一 资金面趋向宽松, 回购利率整体下行 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 61 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 285 亿元, 最终公开市场实现 资金净投放 325 亿元 ; 除此之外, 上周有 11 亿元 MLF
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1 信用利差快报 中诚信国际债券市场研究 联络人 216 年 7 月 25 日 -7 月 29 日 216 年第 25 期, 总第 161 期 作者 研究咨询部 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 余璐 lyu@ccxi.com.cn 谭畅 chtan@ccxi.com.cn 崔子骁 其他联络人 研究咨询部总经理 zxcui@ccxi.com.cn 张英杰 yjzhang@ccxi.com.cn 穆迪投资者服务公司成员 资金面平稳跨月收益率延续下行, 监管明确去杠杆政策趋势 本期看点 宏观经济 :216 年 8 月 1 日, 国家统计局公布 7 月份中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 49.9%, 比上月继续小幅下降.1 个百分点, 自今年 2 月一直延续下降 趋势,5 个月以来重回荣枯线下方 制造业稳中走弱, 供求两端均略有回落, 需求端持续疲软, 除积压订单指数增幅较大以外, 各分项指标并无明显起色, 生产指数有所下滑, 未来制造业仍面临持续的下行压力 7 月财新中国制造业 采购经理人指数 (PMI) 为 5.6%, 较 6 月大幅上升 2 个百分点, 明显高于预期 值 48.8%, 增幅为到 213 年 9 月以来第二高 ; 自 215 年 2 月以来, 该数据 16 个月 后首次重回荣枯线之上 财新的回落趋势与官方 PMI 差异较大, 经济企稳迹象 初现的同时, 制造业整体下行压力依然不容忽视 资金环境 : 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标 利率维持 2.25%, 规模总计 61 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 285 亿 元, 最终上周公开市场实现资金净投放 325 亿元 ; 除此之外, 上周有 11 亿元 MLF 到期,735 亿元 36 月央行票据到期 时至月末, 央行对流动性的投放力度明 显加强, 以对冲企业缴税等季节性因素的影响 在此影响下, 上周资金面趋向 宽松, 货币市场利率较前一周普遍上行 截至周五, 月内回购利率较前一周全 面下行, 幅度不超过 22bp 上周召开的 7 月美联储议息会议维持联邦基础利率水 平不变, 与市场预期相一致, 短期内加息影响暂可消除, 在央行常态化运用多 种政策工具的情况下, 资金面仍将基本维持平稳 一级市场 : 上周信用债一级市场主要信用品种发行总规模为 亿元, 较前一 周大幅减少约 24 亿元, 已连续三周呈下降趋势 各主要券种的发行规模均较前 一周有不同程度的下降, 降幅在 14% 到 53% 之间 公司债发行数量为 19 只, 合计 规模约 293 亿元 ; 企业债发行数量为 8 只, 合计规模 96.9 亿元 ; 中期票据发行数量 为 14 只, 合计规模 127 亿元 ; 短期融资券发行数量为 12 只, 合计规模 56.3 亿元 从发行成本上看, 各等级券种发行利率较前一周普遍上行, 发行利率多集中于 3.% 至 4.8% 的区间内 二级市场 : 上周现券交易规模为 亿元, 较前一周小幅回落约 2166 亿元, 降幅为 7% 左右 收益率方面, 上周国债各期限收益率较前一周继续全面回落, 最大幅度不超过 7bp; 信用债方面, 各期限品种到期收益率较前一周整体下行, 其中 1 年期 AA 及以下等级品种下行幅度达到约 17bp, 其他各期限品种收益率较 前一周下行幅度不超过 9bp 各等级间利差则继续保持小幅收窄的趋势 热点事件 : 上周二 (7 月 26 日 ), 中共中央政治局召开会议, 对当前经济形势 进行分析研究并部署了下半年经济工作 会议主要强调了有效防范以及化解金融 风险的重要性, 提出全面落实 " 去产能 去库存 去杠杆 降成本 补短板 " 五大 重点任务, 并明确要 " 抑制资产泡沫 ", 与近期一系列监管动作相互契合 ( 详见附件 ), 如证监会 " 八条底线 " 文件明确提出降杠杆以及禁止宣传收益率等要求, 银监会对 理财产品的风险把控以及监管要求加强 此次政治局会议的内容释放了较为明确 的监管趋势, 即政策上对防风险和去杠杆的力度势必趋严 对于债券市场来说, 此举有助于防范和化解信用风险隐患, 同时有利于存量风险循序渐进地释放
2 一 资金面趋向宽松, 回购利率整体下行 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 61 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 285 亿元, 最终公开市场实现 资金净投放 325 亿元 ; 除此之外, 上周有 11 亿元 MLF 到期,735 亿元央行票据到期 图 1: 央行公开市场操作 图 2:SHIBOR:3M 和 1Y 走势及利差 操作内容 期限 利率 期数 总规模 逆回购逆回购到期 7 天 7 天 2.25% 2.25% 投放总量 回笼总量 % BP 净回笼资金 利差 SHIBOR:3M SHIBOR:1Y 截至上周五,3 月期 Shibor 报收于 2.85%, 较前一周下行 1bp,1 年期 Shibor 报收于 3.4%, 与前一周基本持平 截至上周五,1 年期 Shibor 较 3 月期 Shibor 高约 19bp ( 图 2) 1 图 3: 银行间质押式回购利率走势 图 4: 一周质押式利率变动情况 % BP R1 R7 R14 R21 R1M -24 R1 R7 R14 R21 R1M 上周月内回购利率较前一周全面下行, 最大幅度不超过 22bp 1 7 月 18 日至 2 日 29 日无 21 天期回购利率数据, 变动数据由 28 日与 22 日比较得出
3 216 年 8 月 1 日, 国家统计局公布 7 月份中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 49.9%, 比上月继续小幅下降.1 个百分点, 自今年 2 月一直延续下降趋势,5 个月以来重回荣枯线下方 制造业稳中走弱, 供求两端均略有回落, 需求端持续疲软, 除积压订单指数增幅较大以外, 各分项指标并无明显起色, 生产指数有所下滑, 未来制造业仍面临持续的下行压力 7 月财新中国制造业采购经理人指数 (PMI) 为 5.6%, 较 6 月大幅上升 2 个百分点, 明显高于预期值 48.8%, 增幅为到 213 年 9 月以来第二高 ; 自 215 年 2 月以来, 该数据 16 个月后首次重回荣枯线之上 财新的回落趋势与官方 PMI 差异较大, 经济企稳迹象初现的同时, 制造业整体下行压力依然不容忽视 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 61 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 285 亿元, 最终上周公开市场实现资金净投放 325 亿元 ; 除此之外, 上周有 11 亿元 MLF 到期,735 亿元 36 月央行票据到期 时至月末, 央行对流动性的投放力度明显加强, 以对冲企业缴税等季节性因素的影响 在此影响下, 上周资金面趋向宽松, 货币市场利率较前一周普遍上行 截至周五, 月内回购利率较前一周全面下行, 幅度不超过 22bp 上周召开的 7 月美联储议息会议维持联邦基础利率水平不变, 与市场预期相一致, 短期内加息影响暂可消除, 在央行常态化运用多种政策工具的情况下, 资金面仍将基本维持平稳 二 一级市场发行规模连续回落, 中长期信用债发行利率普遍下行 1 各主要券种发行规模整体有所下降 上周信用债一级市场主要信用品种发行总规模为 亿元, 较前一周大幅减少 约 24 亿元, 已连续三周呈下降趋势 各主要券种的发行规模均较前一周有不同程度 的下降, 降幅在 14% 到 53% 之间 公司债发行数量为 19 只, 合计规模约 293 亿元 ; 企业 债发行数量为 8 只, 合计规模 96.9 亿元 ; 中期票据发行数量为 14 只, 合计规模 127 亿元 ; 短期融资券发行数量为 12 只, 合计规模 56.3 亿元 表 1: 周度债券发行规模 2 起始和截止时间公司债企业债中期票据短期融资券 区间起始日期区间截止日期总发行量 总发行量 总发行量 总发行量 不包括证券公司短融
4 发行利率普遍回升上周共发行了 8 只企业债, 规模合计 96.9 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业债为 1 只永续品种 1 只 6 年期和 1 只 7 年期品种,AAA 级永续企业债发行利率为 4.19%;7 年期 AAA 级企业债发行利率为 3.8%, 发行利差为 11bp AA+ 等级企业债为 1 只 7 年期债券, 发行利率为 4.57%, 较前一周上行 47bp, 发行利差为 178bp, 较前一周上行 29bp;AA 等级企业债为 3 只 7 年期债券, 平均发行利率为 5.3%, 较前一周上行 9bp, 平均发行利差为 224bp, 较前一周上行 43bp 上周共发行了 14 只中期票据, 规模合计 127. 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级中票为 1 只永续品种 1 只 1 年期 2 只 3 年期和和 1 只 5 年期债券,AAA 级永续中票发行利率为 4.28%, 较前一周上行 39bp;3 年期 AAA 级中票平均发行利率为 3.25%, 较前一周上行 9bp, 平均发行利差为 76bp, 较前一周上行 12bp;5 年期 AAA 级中票发行利率为 4.28%, 发行利差为 17bp AA+ 等级中票包括 1 只永续品种 3 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,AA+ 等级永续中票发行利率为 4.2%, 与前一周持平 ; 3 年期 AA+ 级中票平均发行利率为 3.72%, 较前一周上行 52bp, 平均发行利差为 122bp, 较前一周上行 51bp;5 年期 AA+ 级中票发行利率为 4.2%, 较前一周上行 27bp, 发行利差为 161bp, 较前一周上行 3bp AA 等级为 3 只 3 年期和 3 只 5 年期品种,3 年期 AA 级中票平均发行利率为 4.47%, 较前一周上行 13bp, 平均发行利差为 198bp, 较前一周上行 15bp;5 年期 AA 级中票平均发行利率为 4.3%, 较前一周下行 37bp, 平均发行利差为 145bp, 较前一周下行 35bp
5 上周共发行了 19 只公司债, 规模合计 293. 亿元, 债项级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级公司债包括 8 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AAA 等级公司债平均发行利率为 3.4%, 较前一周下行 37bp, 平均发行利差为 57bp, 较前一周下行 8bp; 5 年期 AAA 等级公司债发行利率为 3.33%, 较前一周上行 9bp, 发行利差为 75bp, 较前一周上行 7bp AA+ 等级公司债为 4 只 3 年期和 1 只 5 年期债券,3 年期 AA+ 等级公司债平均发行利率为 4.77%, 较前一周上行 77bp, 平均发行利差为 229bp, 较前一周上行 1bp; 5 年期 AA+ 等级公司债发行利率为 3.99%, 发行利差为 141bp AA 等级公司债包括 2 只 2 年期和 5 只 3 年期债券,3 年期 AA 级公司债平均发行利率为 5.1%, 较前一周上行 157bp, 平均发行利差为 262bp, 较前一周上行 28bp 上周共发行了 12 只企业短融, 规模合计 56.3 亿元, 期限均为 1 年, 主体级别包括 AAA AA+ 和 AA 共 3 个级别 AAA 等级企业短融共发行 1 只, 发行利率为 2.78%, 较前一周下行 133bp, 发行利差为 52bp, 较前一周下行 13bp;AA+ 等级企业短融共发行 2 只, 平均发行利率为 3.65%, 较前一周上行 12bp, 平均发行利差为 138bp, 较前一周上行 13bp;AA 等级企业短融共发行 9 只, 平均发行利率为 3.68%, 较前一周下行 17bp, 平均发行利差为 143bp, 较前一周下行 15bp 表 2: 信用债发行利率均值 (%) 3 利率 年限 AAA AA+ AA 企业债 5 年 年 年 中期票据 5 年 永续 公司债 3 年 年 短融 1 年 表 4: 信用债发行利差均值 (bp) 利率 年限 AAA AA+ AA 表 3: 信用债发行利率变动 (bp) 利率 年限 AAA AA+ AA 企业债 5 年 年 年 中期票据 5 年 永续 公司债 3 年 年 短融 1 年 表 5: 信用债发行利差变动 (bp) 利率 年限 AAA AA+ AA 企业债 5 年 年 企业债 5 年 年 中期票据 3 年 中期票据 3 年 当周发行债券的利率平均值, 其中 x+y 年期视同 x 年期
6 5 年 年 公司债 5 年 短融 1 年 年 年 公司债 5 年 短融 1 年 上周信用债一级市场主要信用品种发行总规模为 亿元, 较前一周大幅减少约 24 亿元, 已连续三周呈下降趋势 各主要券种的发行规模均较前一周有不同程度的下降, 降幅在 14% 到 53% 之间 公司债发行数量为 19 只, 合计规模约 293 亿元 ; 企业债发行数量为 8 只, 合计规模 96.9 亿元 ; 中期票据发行数量为 14 只, 合计规模 127 亿元 ; 短期融资券发行数量为 12 只, 合计规模 56.3 亿元 从发行成本上看, 各等级券种发行利率较前一周普遍上行, 发行利率多集中于 3.% 至 4.8% 的区间内 三 现券交易规模小幅回落, 信用债收益率整体下行 1 国债收益率变化 图 5: 国债到期收益率 图 6: 央票到期收益率 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期 15 年期 月期 3 月期 6 月期 1 年期 3 年期 2.2 收益率变化 (BP) 固定利率国债到期收益率 (%) 收益率变化 (BP) 央票到期收益率 (%) 上周国债各期限收益率较前一周继续全面回落, 最大幅度不超过 7bp( 图 5) 上 周央票收益率较前一周持续整体回落, 下行幅度从 1bp 到 12bp 不等 ( 图 6) 2 企业债到期收益率变化 图 7: 企业债主要期限到期收益率 图 8: 企业债主要期限到期收益率变化
7 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期 15 年期 AAA 级企业债收益率 (%) AA+ 级企业债收益率 (%) 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期 15 年期 AA 级企业债收益率 (%) AA- 级企业债收益率 (%) AAA 级收益率变动 (BP) AA 级收益率变动 (BP) AA+ 级收益率变动 (BP) AA- 级收益率变动 (BP) 上周企业债各期限品种到期收益率较前一周整体下行, 其中 1 年期 AA 及以下等级品种下行幅度达到约 17bp, 其他各期限品种收益率较前一周下行幅度不超过 9bp( 图 7, 图 8) 3 中短期票据收益率变化 图 9: 中短期票据主要期限到期收益率 图 1: 中短期票据主要期限到期收益率变化 年期 3 年期 5 年期 AAA 级到期收益率 (%) AA+ 级到期收益率 (%) AA 级到期收益率 (%) AA- 级到期收益率 (%) 年期 3 年期 5 年期 AAA 级收益率变动 (BP) AA+ 级收益率变动 (BP) AA 级收益率变动 (BP) AA- 级收益率变动 (BP) 上周中短期票据收益率较前一周延续整体下行趋势, 其中 1 年期 AA 及以下等级品 种下行幅度达到约 17bp, 其他各期限品种下行幅度不超过 7bp ( 图 9, 图 1) 4 企业债信用利差及评级利差变化 图 11:AAA 级企业债主要期限信用利差 图 12: 企业债主要期限评级利差
8 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期 15 年期 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期 15 年期 AAA 级信用利差变化 (BP) AAA 级企业债信用利差 (%) AAA 与 AA+ 级利差 (BP) AAA 与 AA- 级利差 (BP) AAA 与 AA 级利差 (BP) 上周除 15 年期企业债信用利差则较前一周扩大约 5bp, 其余更短期限企业债信用利差均收窄, 且期限越短收窄趋势越为明显,1 年期信用利差收窄约 5bp( 图 11) 截止上周五,1 年期 3 年期 5 年期 7 年期 1 年期和 15 年期 AAA 与 AA+ 级企业债评级利差分别为 19bp 34bp 4bp 42bp 49bp 和 51bp, 对应期限 AAA 级与 AA 级企业债评级利差分别为 56bp 77bp 85bp 89bp 1bp 和 16bp, AAA 级与 AA- 级企业债评级利差为 227bp 261bp 266bp 27bp 282bp 和 289bp( 图 12) 5 中短期票据信用利差及评级利差变化 图 13:AAA 级中短期票据主要期限信用利差 图 14: 中短期票据主要期限评级利差 年期 3 年期 5 年期 AAA 级信用利差变化 (BP) AAA 级信用利差 (%) 1 年期 3 年期 5 年期 AAA 与 AA+ 级利差 (BP) AAA 与 AA 级利差 (BP) AAA 与 AA- 级利差 (BP)
9 截至上周五,1 年期和 3 年期 AAA 等级中票信用利差分别较前一周收窄约 5bp 和 3bp,5 年期 AAA 等级中票信用利差则与前一周基本持平 ( 图 13) 截至上周日,1 年期 3 年期和 5 年期 AAA 与 AA+ 级中短期票据评级利差为 13bp 29bp 和 32bp, 对应期限 AAA 与 AA 级票据评级利差为 38bp 71bp 和 74bp,AAA 与 AA- 级票据评级利差为 223bp 256bp 和 259bp( 图 14) 上周现券交易规模为 亿元, 较前一周小幅回落约 2166 亿元, 降幅为 7% 左右 收益率方面, 上周国债各期限收益率较前一周继续全面回落, 最大幅度不超过 7bp; 信用债方面, 各期限品种到期收益率较前一周整体下行, 其中 1 年期 AA 及以下等级品种下行幅度达到约 17bp, 其他各期限品种收益率较前一周下行幅度不超过 9bp 各等级间利差则继续保持小幅收窄的趋势 上周二 (7 月 26 日 ), 中共中央政治局召开会议, 对当前经济形势进行分析研究并部署了下半年经济工作 会议主要强调了有效防范以及化解金融风险的重要性, 提出全面落实 " 去产能 去库存 去杠杆 降成本 补短板 " 五大重点任务, 并明确要 " 抑制资产泡沫 ", 与近期一系列监管动作相互契合 ( 详见附件 ), 如证监会 " 八条底线 " 文件明确提出降杠杆以及禁止宣传收益率等要求, 银监会对理财产品的风险把控以及监管要求加强 此次政治局会议的内容释放了较为明确的监管趋势, 即政策上对防风险和去杠杆的力度势必趋严 对于债券市场来说, 此举有助于防范和化解信用风险隐患, 同时有利于存量风险循序渐进地释放 附表 : 表 6: 216 年 6 月以来债券市场信用风险事件汇总 时间涉及产品性质事件主体事件解决方案 216 年 6 月 15 川煤炭 CP1 违约 四川省煤炭产业 集团有限责任公 司 6 月 7 日发布兑付公告后, 未能在 到期日 6 月 15 日按期足额兑付本 息, 构成实质违约 7 月 27 日完成本 息及违约金的兑 付 15 云煤化 MTN1 216 年 6 月 14 云煤化 PPN3 12 云煤化 MTN1 14 云煤化 PPN4 其他信用风险 - 申请重组 债务逾期 云南煤化工集团 有限公司 云煤化集团曝出受到催收 重整与反担保等多起负面信用事件, 多方压力致云煤化集团债务风险持续发酵, 导致其存续债券兑付存疑 部分债券被提前 代偿或承接, 有待 进一步确认
10 第一 第二期私募债发生违约之初, 216 年 6 月 华协农业 215 年第一 二 三 四期私募债 违约 甘肃华协农业生物科技股份有限公司 发行人并未及时披露违约事实, 直至 6 月 1 日才补发公告称因公司资金规划原因未能兑付资金, 第三期 第四期债券也将在 1 个月内迎来延期兑付截止日, 届时能否偿还也存在很大的不确定性 已全部发生违约 联合发行人的银行贷款均已逾期, 216 年 7 月 13 宁德 SMECNII2 担保代偿 福建万利漆包线有限公司 福建鑫久铝合金压铸有限公司 生产经营已基本停滞, 筹集资金较为困难, 难以履行将于 7 月 5 日到期的 13 宁德 SMECNII2 的本息偿付义务, 于 6 月 28 日分别提请中债增信启动信用增进程序 7 月 5 日由中债增完成担保代偿 7 月 5 日, 主承销商发布债券重大 216 年 7 月 13 弘燃气 /13 弘昌燃气债 其他信用风险 - 主承销商发布重大风险提示公告 信阳市弘昌管道燃气工程有限责任公司 风险提示公告 其中称根据发行人公开披露的年报, 目前公司存在资金周转困难 未按期偿还部分债务本息以及担保违约等重大风险, 本期债券的回售部分本金及应付利息能否按时兑付存在重大不确定性 未到期, 待进一步确认 216 年 7 月 13 东特钢 PPN1 违约 东北特殊钢集团 有限责任公司 7 月 11 日, 13 东特钢 PPN1 未能按期足额兑付本息, 构成实质 性违约 待进一步确认 7 月 21 日, 据媒体消息, 中城建在 216 年 7 月 中城建点心 债 (CHICIT ) 违约 中国城市建设控 股集团有限公司 投资者会议上称, 因境内资金无法如期汇出, 点心债赎回未能实施, 目前仍有 16 亿元左右的债券未能按时提前兑付 待进一步确认 其他信用 216 年 8 月 15 国裕物流 CP1 风险 - 主承销商发布重大风险提示公告 武汉国裕物流产 业集团有限公司 由于公司资金链紧张, 应于 8 月 6 日兑付本息的 15 国裕物流 CP1 存在不确定性 待进一步确认 资料来源 : 聚源统计 表 7: 监管创新动态 时间监管部门政策文件核心内容 216 年 7 月 27 日银监会 商业银行理财业务要求限制投资范围 分类管理 计提风险准备金等
11 监督管理办法 ( 征求意见稿 ) 216 年 7 月 29 日 央行 如何理解宏观审慎 评估系统 资料来源 : 中诚信国际整理 要求, 并提出 " 商业银行每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的 14%" 对 MPA 的核心要点进行阐述, 包括自律管理 资本约束等, 并提出在目前系统风险不可忽视的情况下, 有必要调整高杠杆水平 表 8: 月度债券发行只数及规模 4 时间公司债企业债中票短融 日期 发行 只数 总发行量 发行 只数 总发行量 发行 只数 总发行量 发行 只数 总发行量 资料来源 : 聚源统计 表 9: 年度债券发行只数及规模 时间 公司债 企业债 中票 短融 日期 发行只数 总发行量总发行量总发行量总发行量发行只数发行只数发行只数 216 年以来 年 年 年 自 215 年起短期融资券不包括证券公司短融, 下同
12 212 年 年 年 年 年 年 年 年 表 1: 月度债券净融资额 时间 公司债 企业债 中票 短融 Jun May Apr Mar Feb Jan Dec Nov Oct Sep Aug Jul Jun May Apr Mar 资料来源 : 聚源统计
13 中诚信国际信用评级有限责任公司和 / 或其被许可人版权所有 本文件包含的所有信息受法律保护, 未经中诚信国际事先书面许可, 任何人不得复制 拷贝 重构 转让 传播 转售或进一步扩散, 或为上述目的存储本文件包含的信息 本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠 准确的渠道获得, 因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响, 上述信息以提供时现状为准 特别地, 中诚信国际对于其准确性 及时性 完整性 针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保 在任何情况下, 中诚信国际不对任何人或任何实体就 a) 中诚信国际或其董事 经理 雇员 代理人获取 收集 编辑 分析 翻译 交流 发表 提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误 意外事件或其他情形引起的 或与上述错误 意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害, 或 b) 即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性, 任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任 本文件所包含信息组成部分中信用级别 财务报告分析观察, 如有的话, 应该而且只能解释为一种意见, 而不能解释为事实陈述或购买 出售 持有任何证券的建议 中诚信国际对上述信用级别 意见或信息的准确性 及时性 完整性 针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保 信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素 相应地, 投资者购买 持有 出售证券时应该对每一支证券 每一个发行人 保证人 信用支持人作出自己的研究和评估 报告编号 :21612(P) 作者部门职称 袁海霞 研究咨询部 高级分析师, 高级经理 余璐 研究咨询部 高级分析师, 项目经理 谭畅 研究咨询部 分析师 崔子骁 研究咨询部 助理分析师 穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际信用评级有限公司 ( 穆迪投资者服务公司成员 ) 地址 : 北京市复兴门内大街 156 号北京招商国际金融中心 D 座 7 层邮编 :131 电话 :(861) 传真 :(861) 网址 : CHINA CHENGXIN INTERNATIONAL CREDIT RATING CO.,LTD An Affiliate of Moody s Investors Service ADD: 7 TH Floor, Tower D. Beijing Merchants International Finance Center No.156,Fuxingmennei Avenue,Beijing,PRC.131 TEL:(861) FAX:(861) SITE:
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 4 25 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 431 OMO 36 MLF 4955 431 R1 R7 27BP 14BP 2.82% 3.54% 17-2BP 12 217 12 MTN1 4 27 8 6.1% 216 5.78 5 First Capital
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160627-20160701) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞林宏伟 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 8400 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 6600 亿元, 最终上周货币市场实现资金净投放 1800 亿元 货币市场 上周资金面趋向宽松 截至上周五, 月内回购利率较前一周全面下行,
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 4 11 4 MPA 217321 3 2 217 1 MPA 1Y 3-5Y AAA 1Y 1BP 1 2 4 3 MPA 1BP 4 MPA First Capital Securities Corporation Limited 1 14D 28D 7 3 1 R1 R7 13BP 167BP
1 央行动态上周央行在公开市场上共实施 15 期逆回购,5 期为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 2300 亿元 ;5 期为 14 天期品种, 中标利率为 2.40%, 规模总计 900 亿元 ;5 期为 28 天期品种, 中标利率为 2.55%, 规模总计 800 亿元 当周
www.ccxi.com.cn 债市周报 2016 年 12 月 12 日 中诚信国际债市发行快报 (20161205-20161209) 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 15 期逆回购,5 期为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 2300 亿元 ;5 期为 14 天期品种, 中标利率为 2.40%, 规模总计 900 亿元 ;5 期为 28 天期品种, 中标利率为 2.55%,
信用评级业务及国情特点决定监管模式
www.ccxi.com.cn 中诚信国际债券市场研究 年 3 月 日 第 期 目录 概述 货币市场表现 债券二级市场表现 3 银行间债券利差变化 联络人 作者研究咨询部罗蔚 668877636 wluo@ccxi.com.cn 郝嘉吉 66887768 jjhao@ccxi.com.cn 其他联络人 研究咨询部总经理罗航 66887769 hluo@ccxi.com.cn 概述上周资本面有大幅改善,
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160620-20160624) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞林宏伟 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 6600 亿元 当周有 6 期逆回购到期, 规模合计 3200 亿元, 最终上周货币市场实现资金净投放 3400 亿元 货币市场 上周资金面有所收紧 截至上周五, 月内回购利率较前一周普遍上行,
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160801-20160805) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞张珂种传奇 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 3750 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 6100 亿元, 最终上周货币市场实现资金净回笼 2350 亿元 货币市场 上周资金面延续宽松趋势 截至上周五,
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160919-20160925) 研究咨询宏观债券组余璐袁海霞谭畅种传奇 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 10 期逆回购,5 期为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 6600 亿元 ;5 期为 28 天期品种, 中标利率为 2.55%, 规模总计 2900 亿元 当周有 9 期逆回购到期, 规模合计 4300 亿元, 最终上周货币市场实现资金净投放
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160815-20160819) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞张珂种传奇 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 5 期逆回购, 全部为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 4050 亿元 当周有 5 期逆回购到期, 规模合计 4650 亿元, 最终上周货币市场实现资金净回笼 600 亿元 货币市场 上周资金面维持平稳运行态势 截至上周五,1
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
债市统计快报
穆迪投资者服务公司成员 债市发行快报 (20160829-20160902) 研究咨询宏观债券组崔子骁余璐袁海霞张珂种传奇 央行动态 上周央行在公开市场上共实施 10 期逆回购,5 期为 7 天期品种, 中标利率维持 2.25%, 规模总计 2100 亿元 ;5 期为 14 天期品种, 中标利率为 2.40%, 规模总计 1000 亿元 当周有 5 期, 规模合计 5350 亿元, 最终上周货币市场实现资金净回笼
2 一 股 市 行 情 回 顾 指 数 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 创 业 板 沪 深 300 IF.CFE 涨 跌 幅 0.42% 0.06% 2.13% 3.88% 0.07% -0.17% 一 周 走 势 回 顾 : 周 一 : 两 市 双 双 低 开 低 走, 权 重 股 集
1 市 场 研 究 周 报 市 场 周 报 市 场 动 态 市 场 分 析 -- 周 期 成 长 齐 唱 戏 2014 年 月 2 日 投 资 要 点 上 周 市 场 调 整 幅 度 较 大, 上 证 综 指 下 跌 1.05%, 中 小 板 下 跌 1.04%, 创 业 板 下 跌 2.55% 市 场 的 调 整 主 要 系 8 月 汇 丰 PMI 数 据 略 低 于 预 期 和 新 股 周 三
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1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
12.1% 32.6% % 1.1% % 2.8% % 6.4% 8.1% 6.1% % % 73.4% % % 3.6 4
2016 2016 2016 2016 1 AA 2016 AA+ AAA 0.05 2016 2016 2016 GDP 340637 GDP 6.7% 2015 0.3 2016 1 GDP 54.1% 2015 1.8 59.7% 22.3 2016 6.0% 1 0.2 2016 10.2% 8.1% 4.2 2.1 1 12.1% 32.6% 0.7 1.2 2016 9.7% 1.1%
信用评级业务及国情特点决定监管模式
www.ccxi.com.cn 热点剖析 2016 年 9 月 2 日 中诚信国际宏观经济 供需两端小幅改善, 制造业整体仍存下行压力 8 月 PMI 数据点评 概述 联络人作者研究咨询部袁海霞 010-5760-2089 hxyuan@ccxi.com.cn 崔子骁 010-5760-2263 zxcui@ccxi.com.cn 其他联络人董事总经理张英杰 010-5760-2061 yjzhang@ccxi.com.cn
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
可 转 债 市 场 1. 航 信 转 债 (110031) 继 续 停 牌 ; 停 牌 原 因 : 重 要 事 项 未 公 告 2. 周 三 (3 月 2 日 ), 上 证 综 指 报 收 2849.68 点, 上 涨 4.26%, 深 证 成 指 报 收 9766.37 点, 上 涨 4.77%;
星 期 四 孙 彬 彬 sunbb@cmschina.com.cn 周 岳 zhouyue5@cmschina.com.cn 高 志 刚 gaozhigang@cmschina.com.cn 债 券 市 场 日 报 品 种 2016/3/2 涨 跌 幅 (bps) R001 1.9457 0.20 R007 2.2851 0.91 R014 2.5961-11.21 R1M 2.6571 5.80
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
上 海 新 世 纪 评 估 投 有 限 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co.,Ltd. 市 场 各 种 产 收 益 率 的 上 涨 (4) 非 标 产 兴 起, 保 险 机 构 等 机 构 产 负 表 调 整 随 着
市 场 研 究 213 年 市 场 发 评 级 研 究 王 海 燕 / 文 一 市 场 环 境 213 年, 内 市 场 前 热 后 冷, 发 展 动 力 趋 弱, 主 要 表 现 为 : 上 半 年 市 场 收 益 率 曲 线 缓 慢 下, 下 半 年 后 大 幅 上 升, 扣 除 政 策 性 后 的 发 规 模 环 比 逐 下 降 从 影 响 市 场 环 境 的 因 素 看, 有 以 下 几 点
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推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
信用评级业务及国情特点决定监管模式
www.ccxi.com.cn 联络人 作者 216 年 11 月 研究咨询部 李诗 1-6642-8877-347 shli@ccxi.com.cn 余璐 1-6642-8877-262 lyu@ccxi.com.cn 谭畅 1-6642-8877-264 chtan@ccxi.com.cn 杜凌轩 1-6642-8877-279 资金紧张 违约频发, 债券收益率全面回升 中诚信国际债券市场研究
5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
宏碩-觀光指南coverX.ai
Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part
<4D F736F F D20B9D8D3DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFB7A2D0D0BCB0BDBBD2D7C7E9BFF6B5C4B7D6CEF6B1A8B8E65F D F2E646F63>
穆迪投资者服务公司成员 信用评级研究 第 54 期 2007 年 12 月 29 日报告编号 2007016(R) 作者韩翔 010-66428877-513 xhan@ccxi.com.cn 其他联系人研究咨询部陈代娣 010-66428877-553 ddchen@ccxi.com.cn 公司评级部任伟红评级副总监 010-66420807 whren@ccxi.com.cn 客户关系部刘晖 010-66428877-508
Microsoft Word - 第四章 資料分析
第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
信用评级业务及国情特点决定监管模式
www.ccxi.com.cn 联络人 作者 216 年 5 月 研究咨询部 袁海霞 1-66428877-656 hxyuan@ccxi.com.cn 余璐 1-66428877-663 lyu@ccxi.com.cn 谭畅 1-66428877-352 其他联络人 研究咨询部总经理 chtan@ccxi.com.cn 张英杰 1-66428877-649 yjzhang@ccxi.com.cn
基金池周报
基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF
专题研究.doc
2005 2 1 14 11.2 14 15 15 14 Yunyang.zhao@morningstar.com 500 MSCI 1991 2001 53 458 115 94 24 316 26 494 125 1995 26 14 1993 1993 1997 http://cn.morningstar.com 1998 1 2001 6 2000 1993 90 2002 2001 51
---- TEL FAX II %
2003 2 2003 8 WWW.CEI.GOV.CN TEL010 68558355 FAX010 68558370 I ---- TEL010 68558355 FAX010 68558370 II 2003... 1...1...2...2 2003... 3...3...4...6 1....6 2....7...8...10 1....10 2. 40%...11 2003... 12...12...13...13
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公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
Microsoft Word - Daily160429-A _CN_.doc
每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 21,388 0.1 (2.4) 恒 生 中 国 企 业 指 数 9,061 0.3 (6.2) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 3,803 (0.2) (6.1) 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,193 (0.0) 0.9 摩 根 士 丹
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行 业 研 究 析 主 流 设 备 商 2 季 财 报, 评 中 兴 通 讯 市 场 表 现 26/9/1 通 信 设 备 制 造 业 全 球 9 家 电 信 设 备 制 造 巨 头 占 据 了 约 9 的 市 场 份 额, 中 兴 通 讯 海 外 销 售 占 比 已 超 过 了 37%, 而 且 还 有 不 断 增 长 的 可 能 我 们 选 取 已 公 布 2 季 度 财 报 并 且 竞 争 领
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体](/thumbs/43/23115195.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体")
西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 13 曲 文 投 MTN1 信 用 等 级 : AA 级 15 曲 文 投 MTN001 信 用 等 级 :AA
(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/42/22838718.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])")
慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 冬 令 殺 手 冬 令 殺 手 蘇 潔 瑩 醫 生 東 區 尤 德 夫 人 那 打 素 醫 院 內 科 部 呼 吸 科 副 顧 問 醫 生 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 簡 稱 慢 阻 肺 病, 主 要 包 括 慢 性 支 氣 管 炎 和 肺 氣 腫 兩 種 情 況 患 者 的 呼 吸 道 受 阻, 以 致 氣 流 不
热点事件 : 中共中央国务院决定设立河北雄安新区 4 月 1 日, 中共中央 国务院印发通知, 决定设立河北雄安新区, 是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区 雄安新区规划范围涉及河北省雄县 容城 安新 3 县及周边部分区域, 地处北京 天津 保定腹地, 具有区位优势明显 交通便捷
www.ccxi.com.cn 信用利差周报 217 年 3 月 27 日 4 月 1 日 217 年第 11 期, 总第 191 期 作者 中诚信研究院评级与债券部卢菱歌 1-6642-8877-385 lglu@ccxi.com.cn 谭畅 1-6642-8877-264 chtan@ccxi.com.cn 李诗 1-6642-8877-347 shli@ccxi.com.cn 余璐 1-6642-8877-262
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机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
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马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors
信用评级业务及国情特点决定监管模式
www.ccxi.com.cn 中诚信国际债券市场研究 2016 年 11 月 研究咨询部宏观债券组 李诗 010-66428877-347 shli@ccxi.com.cn 余璐 010-66428877-262 lyu@ccxi.com.cn 谭畅 010-66428877-264 chtan@ccxi.com.cn 杜凌轩 010-66428877-279 其他联络人 董事总经理 lxdu@ccxi.com.cn
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興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
二零零五年度报告框架稿
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORPORATION ( 2004 12 31 ) 1 1 2 2.1 (1) 53,535 32,275 35,996 115,222 1,102 62,953 1,088 10,506 70,139 1,160 ( )/ (2) (322) 6,543 4,304 919 275 (665) (1,833) 3,721 2 (2) 2004
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
银 行 占 比 下 降 了 0.61 个 百 分 点, 股 份 制 银 行 城 商 行 及 农 村 金 融 机 构 占 比 分 别 上 升 了 0.37 0.04 和 0.18 个 百 分 点 图 1: 固 定 资 产 投 资 与 银 行 业 金 融 机 构 资 产 规 模 增 长 情 况 从 16
2016 年 一 季 度 银 行 业 信 用 观 察 金 融 机 构 评 级 部 李 萍 2016 年 一 季 度, 受 我 国 固 定 资 产 投 资 加 快 及 房 地 产 市 场 的 阶 段 性 回 暖, 银 行 业 仍 保 持 了 较 快 增 长 2016 年 一 季 度 经 济 弱 企 稳, 但 主 要 依 靠 投 资 拉 动, 中 短 期 内 宏 观 经 济 下 行 压 力 仍 然 较
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每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 24,486 (0.0) 3.7 恒 生 中 国 企 业 指 数 11,898 (0.2) (0.7) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 4,547 0.7 4.5 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 13,085 0.3 4.7 摩 根 士 丹 利
... 1... 3... 8... 10... 16... 28... 38... 180 China Petroleum & Chemical Corporation Sinopec Corp. 100029 86-10-64990060 86-10-64990022 http://www.sinopec.com.cn ir@sinopec.com.cn media@sinopec.com.cn
铁道总公司企业债券募集说明书初稿20110731
声 明 及 提 示 一 发 行 人 董 事 会 声 明 发 行 人 董 事 会 已 批 准 本 期 债 券 募 集 说 明 书 及 其 摘 要, 发 行 人 全 体 董 事 承 诺 其 中 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 真 实 性 准 确 性 完 整 性 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 二 发 行 人 相 关 负 责 人 声 明 发
27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
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软 件 服 务 2011 年 11 月 7 日 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 软 件 业 的 政 策 春 天 A 增 持 胡 文 洲, CFA* (8621) 2032 8520 eric.hu@bocigroup.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300200010035 * 周 中 李 鹏 为 本 文 重 大 贡 献 者 中 银 国 际 证 券 有
■ China export will face daunting challenge from global economy slowdown caused by US sub-prime mortgage crisis
经 纪 承 销 业 务 持 续 低 迷 融 资 融 券 利 好 值 得 期 待 证 券 行 业 策 略 行 业 研 究 2008 年 8 月 6 日 中 性 ( 维 持 评 级 ) 投 资 亮 点 : 7 月 份 券 商 佣 金 为 82.2 亿, 日 均 佣 金 收 入 3.57 亿 7 月 份 成 交 量 虽 然 走 出 6 月 份 的 地 量, 但 成 交 依 然 不 活 跃, 后 市 成 交
欢迎光临兴业证券 ！
2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
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2016 年 2 月 2 日 中 国 固 定 收 益 证 券 证 券 分 析 师 李 怀 军 S1080510120001 研 究 助 理 王 泉 锐 S1080115060003 电 话 : 0755-23838253 邮 件 : wangquanrui@fcsc.com 银 行 间 市 场 利 率 收 盘 情 况 期 限 加 权 均 价 前 日 均 价 较 前 日 涨 跌 BP R001 2.0108
Sector — Subsector
Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Mar-15 Apr-15 Apr-15 May-15 May-15 Jun-15 Jul-15 证 券 研 究 报 告 调 整 目 标 价 格 买 入 961.CH 价 格 : 人 民 币 18.95 58% 目 标 价 格 : 人
一 逆 回 购 集 中 到 期 叠 加 月 末 因 素 推 动 短 端 流 动 性 收 紧 节 后 首 周 央 行 在 公 开 市 场 实 施 了 一 期 期 限 为 天 逆 回 购 操 作, 规 模 为 38 亿 元, 利 率 为.% 此 外, 有 四 期 规 模 合 计 为 8 亿 元 的 逆
www.ccxi.com.cn 5 年 月 5 日 - 月 8 日 5 年 第 7 期, 总 第 95 期 中 诚 信 国 际 债 券 市 场 研 究 节 后 首 周 市 场 交 投 冷 清, 二 次 降 息 对 债 市 利 好 作 用 有 限 本 期 看 点 目 录 逆 回 购 集 中 到 期 叠 加 月 末 因 素 推 动 流 动 性 收 紧 一 级 市 场 发 行 冷 清, 新 发 券 发 行
2010 01 23 60.21 29.70 5271.41 300 3366.20 3128.59 12595.94 5792.92 5777 5277 4777 4277 3777 3277 090123 090423 090717 091015 100106 300 1 2010 2010.1.20 2 12, 2010.1.18 (8621)61038269 xieg@gjzq.com.cn
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证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 预 计 家 种 中 药 材 价 格 将 下 降, 有 望 成 为 3 年 投 资 主 题 22 年 8 月 4 日 中 药 材 行 业 深 度 研 究 报 告 上 证 指 数 236 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 52 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 278 4.9 流 通
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559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn
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中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 关 于 银 行 间 市 场 债 券 评 级 业 务 相 关 资 料 的 公 示 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 China Chengxin International Credit Rating Co.,LTD 1 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 国
出 版 : 會 員 通 訊 網 址 香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 通 訊 地 址 : 香 港 郵 政 總 局 郵 箱 10657 號 非 賣 品 只 供 會 閱 覽 HONG KONG CAMERA CLUB, LT
香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 HONG KONG CAMERA CLUB, LTD. 永 遠 榮 譽 會 長 胡 世 光 先 生 陳 海 先 生 任 霖 先 生 永 遠 名 譽 顧 問 簡 慶 福 先 生 連 登 良 先 生 黃 貴 權 醫 生 BBS 2012-13 年 度 本 年 度 榮 譽 會 長 譚 炳 森 先 生 王 健 材 先 生 陳 炳 洪 先 生 廖 群 先 生 翁 蓮
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中 国 葛 洲 坝 集 团 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 AA + 级 本 期 债 券 信 用 等 级 AA + 级 评 级 时 间 2011 年 5 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
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2016 年 3 月 28 日 中 国 固 定 收 益 证 券 证 券 分 析 师 李 怀 军 S1080510120001 研 究 助 理 王 泉 锐 S1080115060003 电 话 : 0755-23838253 邮 件 : wangquanrui@fcsc.com 银 行 间 市 场 利 率 收 盘 情 况 期 限 加 权 均 价 前 日 均 价 较 前 日 涨 跌 BP R001 2.0172
Title
/本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)
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北 京 百 年 栗 园 生 态 农 业 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 BB 级 评 级 时 间 2012 年 4 月 17 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 北 京 百 年 栗 园 生 态 农
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
报告的主线及研究的侧重点
26-11-2 862163299571 86213313733 zhouyong2@cjsc.com.cn zhoujt@cjsc.com.cn 27 7 7 25.1 6 25.12 26.5 26.11 2 2 6 7 27 7 7 ...1 2...1...2 6...3 7...4...5...7...8...11...11...13...15...18...18...18...19 7...2
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /](/thumbs/42/22878222.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /")
山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 14 鲁 信 MTN001 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 27 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit
14 16 17 18 19 20 20 21 21 22 22 22 23 25 26 26 27 28 29 30 31 32 32 33 33 34 34
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恆 定 生 產 台 灣 動 物 科 技 研 究 所 動 物 醫 學 組 劉 學 陶 大 綱 前 言 恆 定 生 產 更 新 計 畫 配 種 技 術 分 娩 助 產 離 乳 餵 飼 結 論 4 週 離 乳 案 例 介 紹 20 床 62 床 每 2 週 一 批 次 分 娩 約 20 胎 / 批 離 乳 180 頭 / 批 年 產 肉 豬 4,212 頭 10 週 齡 保 (200 仔 ) 保 (200
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Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月
![编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月](/thumbs/42/22944312.jpg "编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月")
华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 信 信 用 评 级 报 告 告 债 项 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2014 年 12 月 4 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
声 明 本 募 集 说 明 书 依 据 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 公 司 债 券 发 行 与 交 易 管 理 办 法 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 23 号 公 开 发 行 公 司 债 券 募
声 明 本 募 集 说 明 书 依 据 中 华 人 民 共 和 国 公 司 法 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 公 司 债 券 发 行 与 交 易 管 理 办 法 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 23 号 公 开 发 行 公 司 债 券 募 集 说 明 书 及 其 它 现 行 法 律 法 规 的 规 定, 以 及 中 国 证 监 会 对 本
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>
上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
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香 港 回 歸 十 年 誌 目 録 卷 首 語 1 一 月 Jan 特 區 政 府 大 力 推 介 基 本 法 001 政 府 採 取 措 施 應 對 禽 流 感 006 心 繫 祖 國 敎 育 事 業 邵 逸 夫 先 生 第 十 一 次 向 內 地 敎 育 捐 款 010 取 消 第 一 收 容 港 利 港 利 民 015 天 災 無 情 人 間 有 情 021 推 動 選 民 登 記, 推 進
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体](/thumbs/41/22325483.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体")
现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 15 现 代 牧 业 MTN001 信 用 等 级 : AA 级 16 现 代 牧 业 MTN001 信 用 等 级 : AA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 1 日 上 海 新 世 纪 资 信 评
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/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
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國 立 聯 合 大 學 96學年度年報 2007~2008 Annual Report 中華民國九十六年八月一 日至 九十 七年 七月 三十 一日 說 明 與 誌 謝 一 本 年 度 報 告 (annual report) 旨 在 就 本 校 96 學 年 度 校 務 發 展 的 九 大 功 能 層 面 做 一 簡 報 二 年 報 資 訊 除 供 了 解 校 務 發 展 情 形 之 外, 可 供 檢
广发报告
证 券 研 究 报 告 物 流 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 自 贸 区 海 关 监 管 创 新 点 评 : 高 效 通 关 让 传 统 贸 易 与 跨 境 电 商 齐 飞 舞, 中 转 集 拼 渐 成 亮 点 Table_Summary 核 心 观 点 : 上 海 自 贸 区 推 出 创 新 海 关 监 管 制 度 上 海 海 关 推 出 14 项 可 复 制 可 推 广 监 管 服 务
新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-
![新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-](/thumbs/39/20128864.jpg "新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-")
广 西 北 部 湾 国 际 港 务 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 及 第 三 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 级 14 北 部 湾 CP002 信 用 等 级 :A-1 级 14 北 部 湾 CP003 信 用 等 级 :A-1 级 跟 踪 评 级 报 告 评 级 时 间 : 2015 年 1 月 14 日 上 海 新 世
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213-4-14 家 用 电 器 行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 ( 深 度 报 告 ) 评 级 看 好 维 持 家 用 电 器 行 业 4 月 月 报 白 电 总 体 表 现 一 般, 黑 电 依 旧 抢 眼 分 析 师 : 陈 志 坚 联 系 人 : 徐 春 联 系 人 : 杨 靖 凤 (21)68751711 xuchun@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S49512112
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下
行 业 及 产 业 轻 工 制 造 2016 年 09 月 05 日 造 纸 轻 工 周 报 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 行 业 2016 年 中 期 策 略 报 告 聚 焦 确 定 成 长, 关 注 模 式 转 型 2016/7/25
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用](/thumbs/42/22808739.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用")
棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AA 级 债 项 信 用 等 级 :AA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後,
每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 12 月 32012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後, 全 日 走 勢 反 覆, 藍 籌 股 普 遍 上 揚, 內 險 地 產 及 國 際 金 融 股 造 好, 支 撐 大 市, 恆 指 數 收 報 22,480 點, 升
Microsoft Word - 30336152_10277824.doc
2016 年 1 月 15 日 中 国 固 定 收 益 证 券 证 券 分 析 师 李 怀 军 S1080510120001 研 究 助 理 王 泉 锐 S1080115060003 电 话 : 0755-23838253 邮 件 : wangquanrui@fcsc.com 银 行 间 市 场 利 率 收 盘 情 况 期 限 收 盘 价 加 权 平 均 较 前 日 涨 跌 BP R001 1.9800
Microsoft Word - 30017417_10012249.doc
股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
Microsoft Word - 20、上市公告书0302.doc
216 威 海 市 城 市 开 发 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 上 市 公 告 书 证 券 简 称 :16 威 海 债 上 市 代 码 :127398 发 行 总 额 : 人 民 币 16. 亿 元 上 市 时 间 : 216 3 月 24 日 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 上 市 推 荐 人 : 中 泰 证 券 股 份 有 限 公 司 主 承 销 商 ( 受 托 管