環球市場展望 Global Market Outlook 資料來源 Sources: Reuters 美國由於首季的企業盈利平均超乎市場的預期, 加上經濟數據反映經濟狀況已漸趨穩定, 標準普爾 500 指數於 4 月創下 9 年來最大的單月升幅領先經濟指標的表現亦令人鼓舞,4 月份的消費者信心指

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1 Global 環球投資分析二九年五月.May 2009 Investment Update 全球第二大 * 的中國建設銀行, 助您掌握先機, 達至豐裕未來 * 建行 2009 年 4 月資本市場參考報告 CCB Capital Market Update Report April 2009 環球市場展望美國 : 經濟初見回穩跡象歐洲 : 表現遜於其他主要股市日本 : 股市仍受外圍經濟前景左右亞洲 : 資金流入增添股市動力投資專題中國經濟 : 復甦之路外匯市場速遞澳元英鎊及日圓回顧及展望

2 環球市場展望 Global Market Outlook 資料來源 Sources: Reuters 美國由於首季的企業盈利平均超乎市場的預期, 加上經濟數據反映經濟狀況已漸趨穩定, 標準普爾 500 指數於 4 月創下 9 年來最大的單月升幅領先經濟指標的表現亦令人鼓舞,4 月份的消費者信心指數及 ISM 製造業指數均攀上自去年 9 月金融海嘯爆發以來的最高水平儘管現時過早定論經濟及企業盈利正穩步復甦, 但經濟出現更多回穩跡象, 應會刺激市場氣氛和投資者的風險胃納, 因而利好股市的短期走勢然而, 銀行業重組問題, 以及全球可能爆發豬流感, 都令股市增添不明朗因素歐洲連串利好消息利好投資氣氛, 帶動歐洲股市於 4 月份回升企業繼續錄得普遍令人驚喜的盈利表現, 而歐洲以至其他發達地區的經濟數據均顯示經濟惡化情況已經紓緩然而, 由於歐洲各國政府及歐洲中央銀行至今只採取較溫和的措施應付金融海嘯, 因此歐洲的復甦步伐料會較其他發達地區緩慢此外, 當地整個銀行體系仍然脆弱, 銀行繼續受資本不足及對東歐和中歐國家的龎大貸款問題所困擾因此, 縱然更多確實的經濟復甦跡象將推動環球股市上升, 但我們相信歐洲股市的表現將落後於其他主要股市日本環球經濟有回穩跡象, 令市場憧憬出口商盈利將有所改善, 出口股上升, 刺激日本股市於 3 月反彈, 升勢更持續至 4 月儘管近期本土經濟數據初現回穩曙光, 但整體經濟環境仍然充滿挑戰尤其是隨著就業市場惡化, 加上凍薪或減薪, 家庭開支將會縮減等不利因素, 令內部消費持續疲弱此外, 日本所面對的通縮風險亦高於其他主要經濟體系, 因而將拖慢經濟復甦步伐, 並觸發本地資金流向回報較高的海外資產日本股市的前景主要取決於海外經濟體系, 特別是美國中國等主要出口市場的宏觀經濟表現亞洲在經濟及企業盈利不絕如縷的利好消息刺激下, 投資者的風險胃納提高, 惠及新興股市, 使亞洲股市 4 月的表現領先其他主要股市中國台灣南韓等地的領先經濟指標均大幅反彈, 反映亞洲各國政府及中央銀行採取的進取救市措施漸見成效市場普遍預期中國將是其中一個最快從全球經濟不景氣中復甦的國家由於亞太區國家的儲蓄率及外匯儲備高企, 我們相信資金將繼續流入亞洲股市亞洲市場仍提供中長期的投資良機 US First-quarter earnings beat market estimates on average and economic readings suggested the economy has been stabilizing. Although it is too early to conclude a steady recovery in economic and corporate earnings down the road, more signs of economic stabilization should bolster market sentiment and fuel investors risk appetite, which in turn bode well for equities in the near term. Nevertheless, problems of banking sector restructuring and economic impact of possible global swine flu outbreak will pose uncertainties to the equity markets. Europe The recovery pace in the European region is expected to be slower than other developed regions as the local governments and the European Central Bank have taken less aggressive measures so far to tackle financial tsunami. The whole banking system remains fragile with capital inadequacy and huge loan exposure to troubled Eastern and Middle European countries. Although the global equity markets shall go higher if more concrete signs of economic recovery emerge, we believe the performance of European equities will lag behind other major bourses. Japan Despite recent domestic economic figures showed the first glimmer of stabilization, overall economic picture remains challenging. Japan also faces greater deflation risks than other major economies. The outlook on the Japan s equity markets rests greatly on macroeconomic picture of overseas economies, particularly major export markets such as the US and China. Asia Aggressive rescue measures adopted by the governments and the central banks in Asia are beginning to bear fruit. Market is generally expected China to be one of the first countries to emerge from the global economic downturn. We believe fund inflow to the Asian equity markets will continue with high savings and high foreign reserves in the region. The Asian markets still provide good investment opportunities for a medium to long-term perspective. 2 環球投資分析

Investment Feature 投資專題中國經濟 - 復甦之路踏入 2009 年後, 市場憧憬中國經濟較其他主要經濟體系有較佳條件最先復甦, 因而帶動中國股市向好事實上, 近期的經濟數字令巿場更加相信, 中國政府的財政刺激措施, 尤其是總值 4 萬億元人民幣的投資方案, 以及其寬鬆的貨幣政策, 均正在發揮推動實體經濟的作用受一系列提振經濟的進取政策所刺激, 中國於 2009

6% 的增長儘管經濟環境已漸趨穩定, 但對經濟持續復甦構成威脅的風險仍然存在其中一個主要風險是假如環球經濟衰退持續, 外需將會於一段較長時間處於低迷另一個風險是不斷攀升的失業數字將會阻礙消費信心的復甦, 並會加深社會動盪的威脅由於中國股市的現價大致上已反映了上述利好消息, 因此短期內可能會在窄幅上落儘管如此, 中國政府的財務狀況穩健, 故仍然有空間推出更多進取的刺激措施,

3 Investment Feature 投資專題中國經濟 - 復甦之路踏入 2009 年後, 市場憧憬中國經濟較其他主要經濟體系有較佳條件最先復甦, 因而帶動中國股市向好事實上, 近期的經濟數字令巿場更加相信, 中國政府的財政刺激措施, 尤其是總值 4 萬億元人民幣的投資方案, 以及其寬鬆的貨幣政策, 均正在發揮推動實體經濟的作用受一系列提振經濟的進取政策所刺激, 中國於 2009 年首季的實質本地生產總值按年增長 6.1%, 較預期強勁尤其是貨幣供應在政策帶動下持續擴張, 令首季新增貸款上升至 4.6 萬億元人民幣, 約為去年同期的 3.5 倍儘管首季出口數字按年下跌 19.7%, 但史無前例的刺激措施有助支撐內需及投資, 使消費品零售總額及城鎮固定資產投資於首季分別錄得 15% 及 28.6% 的增長儘管經濟環境已漸趨穩定, 但對經濟持續復甦構成威脅的風險仍然存在其中一個主要風險是假如環球經濟衰退持續, 外需將會於一段較長時間處於低迷另一個風險是不斷攀升的失業數字將會阻礙消費信心的復甦, 並會加深社會動盪的威脅由於中國股市的現價大致上已反映了上述利好消息, 因此短期內可能會在窄幅上落儘管如此, 中國政府的財務狀況穩健, 故仍然有空間推出更多進取的刺激措施, 以達致本地生產總值增長 8% 的目標, 因此我們仍然看好中國股市此外, 由於中國股票的盈利前景較外國股票明朗, 外國資金將繼續吸納中國股票油價即將見底油價從去年 7 月的 147 美元高位回落超過 65% 後, 於過去數月在 50 美元的水平徘徊然而, 當前的環境顯示油價即將見底金融海嘯導致經濟急劇惡化, 壓抑石油消耗量, 使石油需求大減儘管如此, 作為全球第二大能源消耗國的中國已出現經濟回穩的跡象 3 月份工業生產按年增長 8.3%, 而新車銷量亦按年上升 10%, 均顯示中國的燃料需求正在上升此外, 市場預期美元將於中期內貶值, 亦會帶動實質資產, 例如石油商品方面的投資需求石油供應仍然緊張由於油價暴跌, 削弱了石油公司的盈利及營運現金流, 故他們大幅削減勘探新油田及提升現有產能的投資國際能源組織 (The International Energy Agency) 警告, 由於石油公司減少勘探方面的投資, 故全球可能於 2013 年前面對原油短缺此外, 石油輸出國組織於去年 11 月及 12 月宣佈大幅減產, 其影響將於今年第 2 季在石油市場浮現儘管全球經濟復甦的時間和幅度仍然不明朗, 但石油現價已反映最惡劣的情況, 故下跌空間有限若環球經濟出現更多的回穩跡象, 油價於短期內將會重拾動力, 向上突破 China s economy road to recovery Recent economic figures reinforced that the fiscal stimulus packages, particularly the RMB 4 trillion investment package, and the loose monetary policies are feeding into the real economy. While signs of stabilization have emerged, risks to a sustained economic recovery remain intact. Although the China s equity markets may be range-trading in the near term as current prices have largely discounted the positive news, we remain positive to the China s equity markets as the government still has room to take more aggressive stimulus measures, due to its healthy fiscal position, to achieve its 8% GDP growth target. Oil prices are bottoming out Current environment suggests that oil prices are bottoming out. Signs of economic stabilization have emerged in China, the world s secondbiggest energy consumer. Anticipated depreciation of US dollar in the medium term will also drive demand for real asset investments such as oil commodity. Oil companies have slashed investments in exploring new fields and enhancing current capacity as the crunch of oil prices have dampened their earnings and operating cash flows. Oil prices will gain momentum and break out on the upside in the near term if mounting signs of economic stabilization are seen on a global basis. Global Investment Update 3

4 基金指南 Mutual Funds Guide 風險 : 低度風險 : 中度風險 : 高度 Risk Level: Low Risk Level: Medium Risk Level: High 環球債券股票及均衡基金 Global Bond, Equity & Balanced Funds 貨幣美元百萬 1 年 3 年 5 年 3 年 3 年整體基金名稱 / 類別 Fund Name/ Sector Currency million 1 Year 3 Years 5 Years 3 Years 3 Years Overall 環球債券 Global Bond 鄧普頓環球債券基金 Templeton Global Bond $3, Leader Leader 景順債券基金 Invesco Bond $ Leader Leader 鄧普頓環球總收益基金 Templeton Global Total Return $ Leader Leader $ 環球高息債券 Global High Yield Bond 霸菱高收益債券基金 Baring High Yield Bond $ 景順策略債券基金 Invesco Global High Income $ $ 環球股票 Global Equity 匯豐增長管理基金 HSBC Managed Growth Fund HKD $ Leader Leader 天達環球策略基金 - 環球動力 Investec GSF Global Dynamic $ $ 環球股票小型公司 Global Equity Smaller Companies 貝萊德全球基金 - 環球特別時機基金 BGF Global Opportunities Fund $ Leader 貝萊德全球基金 - 環球小型企業基金 BGF Global SmallCap Fund $ Leader Leader $ 環球均衡 Global Balanced 匯豐穩健管理基金 HSBC Managed Stable Fund HKD $ 貝萊德全球基金 - 環球資產配置基金 BGF Global Allocation Fund $4, Leader $ 地區債券基金 Regi 貨幣基金名稱 / 類別 Fund Name/ Sector Currency 美元債券 Bond 施羅德環球基金系列 - 美元債券 Schroder ISF US Dollar Bond PIMCO 總回報債券基金 PIMCO GIS Total Return Bond 富蘭克林美國政府基金 Franklin US Government 美元高息債券 High Yield Bond 富達基金 - 美元高收益基金 Fidelity Funds - US High Yield 富蘭克林高息基金 Franklin High Yield 歐洲債券 European Bond 施羅德環球基金系列 - 歐洲債券 Schroder ISF European Bond EUR 景順歐洲債券基金 Invesco European Bond EUR 亞太債券 Asia Pacific Bond 匯豐亞洲債券基金 HSBC Asian Bond Fund 鄧普頓亞洲債券基金 Templeton Asian Bond 新興市場債券 Emerging Market Bond 匯豐環球新興市場債券基金 HSBC GIF Global Emerging Markets Bond 鄧普頓新興市場債券基金 Templeton Emerging Markets Bond 地區股票基金 Regional Equity Funds 貨幣美元百萬 1 年 3 年 5 年 3 年 3 年整體基金名稱 / 類別 Fund Name/ Sector Currency million 1 Year 3 Years 5 Years 3 Years 3 Years Overall 歐洲股票 European Equity 景順歐洲指標增值基金 Invesco Pan European Structured Equity EUR $ Leader Leader 富蘭克林互惠歐洲基金 Franklin Mutual European EUR $2, Leader Leader 富達基金 - 歐洲動力增長基金 EUR $ Leader Fidelity Funds - European Dynamic Growth $ 歐洲股票小型公司 European Equity Smaller Companies 貝萊德全球基金 - 歐洲特別時機基金 EUR $ BGF European Opportunities Fund 富達基金 - 歐洲小型公司基金 EUR $ Fidelity Funds - European Smaller Companies $ 亞太股票 Asia Pacific Equity 富達基金 - 亞太股息增長基金 $ Leader Leader Fidelity Funds - Asia Pacific Growth & Income 景順太平洋基金 Invesco Pacific Equity $ JF 太平洋證券基金 JF Pacific Securities Fund $ $ 亞太股票 ( 不包括日本 ) Asia Pacific Equity (Excl. Japan) 首域亞洲股本優點基金 First State Asian Equity Plus $ Leader Leader 富達基金 - 亞洲特別機會基金 Fidelity Funds - Asian Special Situations $ Leader Leader $ 亞太股票小型公司 Asia Pacific Equity Smaller Companies 德盛小龍基金 Allianz RCM Little Dragons $ Leader Leader JF 東方小型企業基金 JF Eastern Smaller Companies Fund $ $ 環球新興市場股票 Global Emerging Market Equity 霸菱全球新興市場基金 Baring Global Emerging Markets $ Leader Leader 施羅德環球基金系列 - 新興市場 Schroder ISF Emerging Markets $ 摩根富林明全方位新興市場基金 JPM Emerging Markets Equity $1, Leader $ 主題及對沖基金 Them 貨幣基金名稱 / 類別 Fund Name/ Sector Currency 資訊科技 Information Technology 富蘭克林科技基金 Franklin Technology 富達基金 - 科技基金 Fidelity Funds - Global Technology EUR 天然資源 Natural Resources 天達環球策略基金 - 環球能源 Investec GSF Global Energy 貝萊德全球基金 - 世界金融基金 BGF World Energy Fund 景順能源基金 Invesco Energy 健康護理 Healthcare 貝萊德全球基金 - 世界健康科學基金 BGF World Healthscience Fund 富達基金 - 環球健康護理基金 Fidelity Funds - Global Health Care EUR 金融服務 Financial Services 富達基金 - 環球金融服務基金 EUR Fidelity Funds - Global Financial Services 貝萊德全球基金 - 世界金融基金 BGF World Financials Fund 其他 Others 貝萊德全球基金 - 世界黃金基金 BGF World Gold Fund 天達環球策略基金 - 環球能源 Investec GSF Global Energy 貝萊德全球基金 - 新能源基金 BGF New Energy Fund No Ranking 對沖及管理期貨基金 Hedge and Managed Futures Man AHL Diversified Futures Ltd No Ranking 4 環球投資分析

5 Lipper 基金評級 :Lipper 基金評級每月更新一次, 並根據三年的穩定回報保本能力及總回報所得的數值計算每隻基金等權平均數, 繼而將同類基金以百分位數排名於同一組別中, 領先的 20% 基金在總體回報上被授予 Lipper Leaders 稱號, 之後的 20% 為 2 級中間的 20% 為 3 級, 再之後的 20% 為 4 級, 最後的 20% 為 5 級 Lipper 基金評級不可預測基金表現, 而且 Lipper 並不保證資訊的準確性查詢詳情, 請瀏覽 Lipper Ratings: The Lipper ratings are subject to change every month and are based on an equal-weighted average of percentile ranks for Consistent Return, Preservation, and Total Return metrics over three-year periods. The highest 20% of funds in each peer group are named Lipper Leaders, the next 20% receive a score of 2, the middle 20% are scored 3, the next 20% are scored 4, and the lowest 20% are scored 5. Lipper ratings are not intended to predict future results, and Lipper does not guarantee the accuracy of this information. More information is available at 夏普比率是用來衡量基金調整風險後的表現之比率它以標準差及超額回報率計算每一分風險所得到的報酬補償夏普比率愈高, 代表基金在歷史風險調整後的回報表現愈高 Sharpe ratio is a ratio to measure mutual fund s risk-adjusted performance. It is calculated using standard deviation and excess return to determine reward per unit of risk. The higher the Sharpe ratio, the better the fund s historical risk-adjusted performance. onal Bond Funds 美元百萬 1 年 3 年 5 年 3 年 3 年整體 million 1 Year 3 Years 5 Years 3 Years 3 Years Overall $ $2, Leader Leader $1, Leader Leader $ $ $1, $ $ $ $ $ Leader Leader $ Leader Leader $ $ Leader Leader $ Leader 4 $ e & Hedge Funds 美元百萬 1 年 3 年 5 年 3 年 3 年整體 million 1 Year 3 Years 5 Years 3 Years 3 Years Overall $ $ $ $ Leader $2, $ $ $ Leader Leader $ Leader Leader $ $ Leader Leader $ $ 單一國家基金 Single Country Funds 貨幣美元百萬 1 年 3 年 5 年 3 年 3 年整體基金名稱 / 類別 Fund Name/ Sector Currency million 1 Year 3 Years 5 Years 3 Years 3 Years Overall 美國股票 American Equity Investec GSF American Equity $ 富蘭克林美國機會基金 Franklin US Opportunities $ Leader 景順美國藍籌指標增值基金 Invesco US Structured Equity $ $ 美國股票小型公司 American Equity Smaller Companies 貝萊德全球基金 - 美國特別時機基金 BGF US Opportunities Fund $ 施羅德環球基金系列 - 美國小型公司 $ Schroder ISF US Smaller Companies $ 日本股票 Japan Equity 富達基金 - 日本領先基金 Fidelity Funds - Japan Advantage JPY $ Leader Leader 景順日本動力基金 Invesco Japanese Equity Core $ Leader Leader $ 大中華股票 Greater China Equity 鄧普頓中國基金 Templeton China $ Leader 4 首域大中華增長基金 First State Greater China Growth $ Leader Leader 施羅德環球基金系列 - 大中華 Schroder ISF Greater China $ $ 中國股票 China Equity 富達基金 - 中國焦點基金 Fidelity Funds - China Focus $2, 首域中國增長基金 First State China Growth $1, $ 香港股票 Hong Kong Equity 德盛香港基金 Allianz RCM Hong Kong $ Leader 4 首域香港增長基金 First State Hong Kong Growth $ $ 台灣股票 Taiwan Equity 富達基金 - 台灣基金 Fidelity Funds - Taiwan $ JF 台灣基金 JF Taiwan Fund $ $ 韓國股票 Korea Equity JF 南韓基金 JF Korea Fund $ Leader Leader 景順韓國基金 Invesco Korean Equity $ Leader 2 $ 泰國股票 Thailand Equity 富達基金 - 泰國基金 Fidelity Funds - Thailand $ Leader Leader JF 泰國基金 JF Thailand Fund $ Leader Leader $ 印度股票 India Equity 富蘭克林印度基金 Franklin India $ Leader Leader JF 印度基金 JF India Fund $1, $ 新加坡股票 Singapore Equity 富達基金 - 新加坡基金 Fidelity Funds - Singapore $ Leader 4 JF 新加坡基金 JF Singapore Fund $ Leader $ $4, $ Leader $2, Leader $1, 於同一組別中, 一年最佳表現基金 The best one year performance fund, relative to peer. 資料來源 :Lipper, 截至 2009 年 4 月 30 日, 以期內每股買入價折合美元計算, 收益再作投資 Sources: Lipper, as of 4/30/2009, percentage return, bid to bid, gross income reinvested. Global Investment Update 5

6 外匯市場速遞 Foreign Currency Snapshot 英鎊英國經濟出現回穩跡象消費者信心於 4 月攀升至一年以來的最高位, 而 ISM 製造業指數亦升至 8 個月以來的高位房地產市道同樣亦見改善, 銀行批出的按揭貸款宗數於 3 月份升至 10 個月以來的高位, 而房價繼 3 月份突然上升後, 於 4 月份僅下跌 0.4% 然而, 英國經濟正面臨多項結構性問題, 特別是偏高的家庭負債及脆弱的銀行體系此外, 政府的經濟刺激措施令財政赤字惡化, 並觸發信貸評級機構監察英國的主權信貸評級同時, 政府進取的量化寬鬆政策, 亦為英鎊帶來更大的貶值風險我們相信, 英鎊將備受壓力, 於短期內缺乏上升動力澳元投資者的風險胃納有所改善, 刺激對高息資產的需求, 帶動澳元匯價於近期造好連串經濟數據反映環球經濟收縮正在放緩, 支持環球股市最近急升, 並帶動利差交易復現各主要經濟體系, 特別是中國出現經濟回穩跡象, 亦刺激商品價格及商品國貨幣上升雖然許多主要經濟體系的利率已近乎零水平, 但澳洲儲備銀行卻暗示會將官方利率在 3% 維持一段時間, 澳元將繼續受惠於本身的息率優勢縱然現時高企的澳元有可能出現整固, 我們仍然看好澳元的中期走勢 GBP The UK is confronted with several structural problems, notably high household indebtedness and fragile banking system. The economic stimulus measures have led to worsening budget deficit and triggered rating agencies to scrutinize the sovereign ratings of the UK. Aggressive quantitative easing program also poses higher depreciation risk to GBP. We believe GBP will come under pressure and lose momentum to go higher in the near term. AUD AUD performs well recently as improvement in investors risk appetite boosts demands on high-yielding assets. As interest rates close to zero in many major economies but the Reserve Bank of Australia hinted to keep the official rate unchanged at 3% for a while, AUD will continue to benefit from its yield advantage. Although consolidation is likely at current high level, we remain positive to AUD in the medium term. 資料來源 Sources: Reuters 6 環球投資分析

日圓隨著世界上大部分主要經濟體系出現回穩跡象, 加上美國聯邦儲備局表示經濟前景已溫和改善, 令日圓匯價下跌表面看來外圍宏觀經濟狀況正在改善, 然而日本本土經濟的整體情況依然疲弱, 特別是消費仍然呆滯, 而通縮情況亦使經濟未能擺脫弱勢此外, 股市近期表現向好, 令投資者增加風險胃納, 因而紛紛拋售避險貨幣, 轉而進行利差交易, 沽空低息貨幣及吸納商品及其他高息資產, 使日圓受到進一步壓力

7 日圓隨著世界上大部分主要經濟體系出現回穩跡象, 加上美國聯邦儲備局表示經濟前景已溫和改善, 令日圓匯價下跌表面看來外圍宏觀經濟狀況正在改善, 然而日本本土經濟的整體情況依然疲弱, 特別是消費仍然呆滯, 而通縮情況亦使經濟未能擺脫弱勢此外, 股市近期表現向好, 令投資者增加風險胃納, 因而紛紛拋售避險貨幣, 轉而進行利差交易, 沽空低息貨幣及吸納商品及其他高息資產, 使日圓受到進一步壓力只要股市繼續保持升勢, 日圓將會持續疲弱 JPY Although external macroeconomic picture looks improving, overall picture of the local economy remains gloomy. Given recent rally in the equity markets shores up risk appetite, investors are encouraged to dump safe-haven currencies and take carry trade positions, which exert further pressure on JPY. JPY will remain weak as long as the equity markets maintain their upward momentum. Global Investment Update 7

8 本文所載之資料 ( 事實陳述除外 ) 全部取自中國建設銀行 ( 亞洲 )( 本行 ) 認為可靠之來源, 但本行並不保證資料乃準確及完整本文所載之意見乃善意提供, 如有更改恕不另行通知投資者不應以本文內容作為釐定個別市場是否適合投資的指引本指南亦非投資要約任何人士如有意投資於本文所載的市場, 應諮詢專業顧問意見基金的過去表現, 並不一定反映或保証其將來的表現, 而基金投資價格可升可跌, 因此有可能令您損失部份或全部投資本金基金並非銀行存款, 而本行或任何其附屬機構並不承擔或擔保該投資所構成的任何責任, 雖然本行並不會就上述基金投資服務收取任何費用, 惟於適當範圍內本行可從基金經理獲取佣金投資者應參閱有關基金之銷售文件以進一步瞭解投資基金的風險此乃涉及金融衍生工具的結構性產品投資決定是由閣下自行作出的, 但閣下不應投資在該基金, 除非中介人於銷售該產品時已向閣下解釋經考慮閣下的財務情況投資經驗及目標後, 該產品是適合閣下的載本文之日, 本行可能以以下身份持有本行在本文中所推薦之基金或股票 :(1) 做為其客戶的代名人或托管人, 及 / 或 (2) 做為抵押權人, 持有為本行信貸而提供的基金或股票抵押品外滙買賣的投資及存入保證金作槓桿式買賣牽涉重大風險有關風險的描述, 請參閱本產品的特定文件外匯掛鈎存款的回報限於應付的利息面值, 而該利息將在某程度上受若干指定貨幣的匯率的變動影響雖然獲得的回報可能會比傳統定期存款為高, 但一般都承受較高的風險當貨幣匯率的浮動與客戶的預期有所不同時, 客戶可能需承擔所帶來的損失此產品不是受保障的存款及並不列入香港存款保障計劃的保障範圍此乃投資產品投資決定是由閣下自行作出的, 但閣下不應投資在該外幣掛鈎存款, 除非中介人於銷售該產品時已向閣下解釋經考慮閣下的財務情況投資經驗及目標後, 該產品是適合閣下的若您不願意被列入本行及 / 或本行關聯公司之郵寄名單內, 獲取本行及 / 或本行關聯公司之有關資料最新服務產品優惠及 / 或其他有用資料, 請以書面致函 ( 寄香港中央郵箱 133 號 ) 或傳真 ( 傳真號碼 : ) 通知本行客戶聯絡 CONTACT US 電話銀行服務 Tel: (852) Bank By Phone 網址 WEB SITE 分行 BRANCHES 港島 HONG KONG 中環 Central Tel: (852) 中環德輔道中 Tel: (852) Central Des Voeux Road 上環 Sheung Wan Tel: (852) 西環 Sai Wan Tel: (852) 銅鑼灣渣甸街 Tel: (852) Causeway Bay Jardine s Bazaar 銅鑼灣廣場 Tel: (852) Causeway Bay Plaza 跑馬地 Happy Valley Tel: (852) 灣仔軒尼詩道 Tel: (852) Wanchai Hennesy Road 灣仔皇后大道東 Tel: (852) Wanchai Queen s Road East 北角 North Point Tel: (852) 鰂魚涌 Quarry Bay Tel: (852) 香港仔 Aberdeen Tel: (852) 九龍 KOWLOON 尖沙咀堪富利士道 Tel: (852) Tsimshatsui Humphreys Avenue 尖沙咀廣東道 Tel: (852) Tsimshatsui Canton Road 旺角彌敦道 Tel: (852) Mongkok Nathan Road 旺角聯合廣場 Tel: (852) Mongkok Allied Plaza 長沙灣 Cheung Sha Wan Tel: (852) 紅磡黄埔 Hunghom Whampoa Tel: (852) 紅磡馬頭圍道 Tel: (852) Hunghom Ma Tau Wai Road 油麻地 Yaumati Tel: (852) 觀塘 Kwun Tong Tel: (852) 美孚 Mei Foo Tel: (852) 新界 NEW TERRITORIES 荃灣 Tsuen Wan Tel: (852) 沙田廣場 Tel: (852) Shatin Plaza 馬鞍山 Ma On Shan Tel: (852) 將軍澳 Tseung Kwan O Tel: (852) 屯門 Tuen Mun Tel: (852) 元朗 Yuen Long Tel: (852) 上水 Sheung Shui Tel: (852) The information contained in this newsletter, other than statements of fact, was obtained from sources believed to be reliable, but its accuracy of completeness cannot be guaranteed. Any opinions expressed herein are given in good faith but are also subject to change without notice. Nothing contained in this newsletter should be constructed as guidance to the suitability of the markets mentioned, neither is it intended as an offer to invest, therefore you are encouraged to consult your own independent financial advisors before making any investment decision. The past performance of a fund is not a guide to its future performance and yields are not guaranteed. The value of an investment can go down as well as up and you could lose some or all of the principal amount invested. Funds are not deposits or other obligations of, or guaranteed by the Bank or any of its affiliates. Although the Bank does not charge a fee for providing the mutual funds advisory services described above, it will normally be paid a commission by the fund managers. For the risks involved in investing in mutual funds, investors should refer to the prospectus of the relevant funds. 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Box 133, Hong Kong) or fax (Fax no.: ). 05/09-SDHK 中國建設銀行 ( 亞洲 ) 股份有限公司 China Construction Bank (Asia) Corporation Limited

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