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陵沛安
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1 2017 年上半年银行业信用观察金融机构评级部李萍朱琳艺 2017 年上半年, 受金融去杠杆影响, 商业银行同业资产与同业负债业务规模双双收缩, 理财业务余额首次下滑, 信贷业务增速有所回升, 资产结构出现了由表外理财同业及投资业务转向信贷资产的现象 ; 在经济企稳的外部环境下, 商业银行资产质量相对稳定 ; 受益于资产负债结构的调整及资金市场利率的趋稳, 商业银行净息差环比一季度略有回升 ; 在息差企稳略有回升以及资产质量企稳信用成本下降的情况下, 商业银行二季度净利润同比增幅较一季度明显提升中短期看, 稳健中性的货币政策和金融去杠杆仍是未来一段时间货币政策及监管政策的主旋律, 其对商业银行的表内外业务规模扩张将产生持续的约束, 存款基础薄弱同业杠杆过高期限错配明显及理财业务规模较大的银行仍将面临一定的业务结构调整压力经济基本面企稳, 去产能与去库存稳中推进, 将有助于银行业资产质量的改善资金市场利率上行导致负债端成本上升的压力将逐步向资产端定价传导, 进而改善商业银行净息差 ; 在生息资产规模期限杠杆套利及理财业务中间收入增长受阻的情况下, 商业银行将大力拓展其他中间业务收入并严控成本 ; 商业银行存量不良资产仍需要时间逐步消化, 部分风险区域中小银行信贷风险仍未充分暴露, 同时仍面临对投资及表外理财业务进行拨备计提的监管政策风险, 拨备计提压力仍大 2017 年上半年, 银行业发行债券主体共计 76 家, 其中 AAA 级主体 14 家, AA + 级主体 14 家,AA 级主体 15 家,AA - 级主体 22 家,A + 级主体 10 家,A 级主体 1 家, 具体情况详见附录一从发行利差来看,2017 年二季度发债高评级主体信用利差较一季度有所回落, 低评级的主体信用利差多有所上升级别迁移方面,2017 年上半年, 行业内共有 23 家发债主体信用等级被调升,1 家发债主体评级展望被调升,2 家发债主体信用等级展望由稳定调整为负面一行业季度运行数据与点评 2017 年上半年, 受金融去杠杆影响, 商业银行同业资产与同业负债规模双双收缩, 银行理财产品发行规模增幅有所下降, 受债市低迷及表外融资回归表内的影响, 商业银行贷款规模增速较快, 监管政策效应显现在信贷额度较为紧张的情况下, 商业银行未贴现的银行承兑汇票规模有所回升 2017 年上半年, 受金融去杠杆影响, 商业银行同业业务规模有所收缩, 导致商业银行整体业务增速放缓据 2017 年 8 月 18 日银监会通气会所公布的数据显 1

示, 截至 2017 年 6 月末, 银行业同业资产和同业负债余额比年初均减少 1.8 万亿, 同业业务增速由正转负, 其中, 同业资产减少 5.6%, 同业负债减少 2.3%, 为 2010 年以来首次截至 2017 年 6 月末, 我国商业银行资产规模 190.21 万亿元, 同比增长 12.

2 示, 截至 2017 年 6 月末, 银行业同业资产和同业负债余额比年初均减少 1.8 万亿, 同业业务增速由正转负, 其中, 同业资产减少 5.6%, 同业负债减少 2.3%, 为 2010 年以来首次截至 2017 年 6 月末, 我国商业银行资产规模万亿元, 同比增长 12.14%, 增幅进一步放缓分商业银行类型来看, 进入二季度后, 大型商业银行业务增速较去年同比略有下滑, 股份制银行业务增速下滑较为明显, 尤其是 6 月末同比增速首次低于两位数, 主要是股份制银行对同业负债依赖度相对较高, 受同业业务监管政策的影响较大城商行和农商行同样呈现业务增速下滑趋势, 但增速绝对值仍高于大型商业银行和股份制银行资产占比方面, 截至 2017 年 6 月末, 我国大型商业银行股份制银行城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 37.44% 18.08% 12.23% 和 13.09%, 大型商业银行城商行和农村金融机构占比较年初分别上升了和 0.22 个百分点, 股份制银行占比较年初下降了 0.64 和个百分点图 1: 银行业金融机构资产规模增长情况受存款同业存单和央行借款的拉动, 截至 2017 年 6 月末, 我国商业银行负债总额同比增长 12.10% 至万亿元, 增速较去年同期下降 1.6 个百分点分银行类型来看, 城商行增速较快, 其次为农村金融机构, 股份制银行增速首次低于国有银行, 国有银行则继续保持低速增长 2

46 万亿图 3:25 家上市银行负债结构资产配置方面, 从 25 家上市银行资产结构来看, 主要变化为贷款业务占比有所增加, 投资业务占比显著上升, 而以同业投资为主的其他资产则下降明显, 截至 2017 年 6 月末, 上市银行投资业务占比上升 5.

3 图 2: 银行业金融机构负债规模增长情况截至 2017 年 6 月末, 从 25 家上市银行的负债结构来看, 上市银行存款占比有所提升, 占比较年初上升 1.02 个百分点至 72.70%; 受同业业务监管政策及央行 MPA 考核影响, 同业负债占比较年初下降 2.04 个百分点至 13.97%; 受同业存单等发行规模的推动, 应付债券规模余额占比较年初上升了 0.62 个百分点至 5.54%, 余额达到 7.46 万亿图 3:25 家上市银行负债结构资产配置方面, 从 25 家上市银行资产结构来看, 主要变化为贷款业务占比有所增加, 投资业务占比显著上升, 而以同业投资为主的其他资产则下降明显, 截至 2017 年 6 月末, 上市银行投资业务占比上升 5.64 个百分点至 21.12% 上市银行贷款占比提升 1.50 个百分点至 50.29%, 从贷款结构上来看, 根据中国人民银行 2017 年第二季度货币政策报告数据显示, 人民币各项贷款增量中, 非金融企业及机关团队贷款回升, 同比增速为 8.5%, 增量占比为 55.63%, 住户贷款同比增速为 23.9%, 增量占比 43.75%, 占比仍高, 从贷款期限来看, 新增企业中长 3

期贷款增量比重提高图 4:25 家上市银行资产结构在理财业务方面, 由于 2017 年一季度 MPA 考核正式将表外理财纳入广义信贷, 以及受银监会 3 月底开展专项整治影响, 银行业金融机构理财产品余额优势下降, 截至 2017 年 6 月末, 我国商业银行理财产品余额 28.4 万亿元, 比年初减少 0.65 万亿元, 同比增长 8.07%, 增速较 2016 年同期下降了 33.

4 期贷款增量比重提高图 4:25 家上市银行资产结构在理财业务方面, 由于 2017 年一季度 MPA 考核正式将表外理财纳入广义信贷, 以及受银监会 3 月底开展专项整治影响, 银行业金融机构理财产品余额优势下降, 截至 2017 年 6 月末, 我国商业银行理财产品余额 28.4 万亿元, 比年初减少 0.65 万亿元, 同比增长 8.07%, 增速较 2016 年同期下降了个百分点, 其中同业理财规模下降 2 万亿元, 监管整治效果较为明显 2017 年上半年, 受央行信贷额度偏紧的影响 (2017 年, 央行重启了信贷合意度管理 ), 票据资产作为信贷科目中流动性最好的资产类别, 被各行当作压规模的最佳通道, 导致表内票据融资规模回落, 而表外未贴现银行承兑汇票增加截至 2017 年 6 月末, 商业银行未贴现的银行承兑汇票规模 4.47 万亿元, 较去年年底增加 0.57 万亿元 2017 年上半年我国经济企稳, 工业企业效率改善, 商业银行不良及关注类贷款比例趋于平稳但中短期内, 去库存与经济结构调整仍面临一定压力, 实体经济缓慢复苏, 房地产调控力度加大, 加之商业银行的贷款五级分类认定标准相对宽松, 非信贷资产质量透明度较低, 商业银行资产质量仍承压在不良贷款平稳的前提下, 商业银行拨备覆盖率小幅回升 2017 年上半年我国实现国内生产总值万亿元, 同比增长 6.9%, 宏观经济运行总体平稳 1 6 月份, 全国规模以上工业企业实现利润总额亿元, 同比增长 22.0% 6 月末, 规模以上工业企业资产负债率为 55.9%, 同比下降 0.7 个百分点在经济表现好于预期, 工业企业效率改善的背景下,2017 年以来, 我国商业银行不良及关注类贷款比例趋于平稳截至 2017 年 6 月末, 商业银行不良贷款及关注类贷款比例分别为 1.74% 和 3.64%, 分别较年初持平和下降了

商业银行利用表内外资金投资债券信托受益权和资管计划 ( 通过债市及非标投向实体企业, 或者投向同业理财及同业存单等 ) 规模较大, 且委外业务加了杠杆, 相关资产质量并未在不良率等指标中体现, 此外, 部分商业银行对贷款进行了较大规模的展期续期及借新还旧操作, 不良贷款认定标准相对宽松, 总体来看,

5 个百分点从 22 家已披露数据的上市银行来看, 截至 2017 年 6 月末,22 家上市银行逾期 90 天以上贷款 / 不良贷款比例为 97.97%, 较年初下降 0.95 个百分点分银行类型来看, 农商行不良贷款率增长较快, 且不良贷款率最高, 城商行不良贷款率有所上升, 股份制银行国有大行及外资行不良贷款率略微下降图 5: 中国经济增长与商业银行不良情况中短期内, 经济结构调整仍面临一定压力, 房地产调控力度加大, 实体经济缓慢复苏, 商业银行表内外资产质量仍承压除贷款外, 商业银行利用表内外资金投资债券信托受益权和资管计划 ( 通过债市及非标投向实体企业, 或者投向同业理财及同业存单等 ) 规模较大, 且委外业务加了杠杆, 相关资产质量并未在不良率等指标中体现, 此外, 部分商业银行对贷款进行了较大规模的展期续期及借新还旧操作, 不良贷款认定标准相对宽松, 总体来看, 商业银行贷款五级分类指标并不能真实完整的反映其资产质量在不良贷款平稳的情况下, 商业银行拨备覆盖率小幅提升, 截至 2017 年 6 月末, 商业银行拨备覆盖率 %, 较年初上升了 0.78 个百分点鉴于商业银行不良贷款划分标准相对宽松 ( 不少银行逾期 90 天以上贷款 / 不良贷款远高于 100%,2017 年 6 月末已公布数据的 22 家银行中,5 家银行逾期 90 天以上贷款 / 不良贷款比例在 100% 120%,3 家银行该比例在 120% 140%,3 家该比例在 5

6 140% 160% 之间,1 家银行该比例在 200% 以上, 此外商业银行展期和续期规模较大 ) 投资业务与表外理财业务的拨备计提仍不足( 与表内贷款 2.5% 的拨备计提要求, 多数银行应收款项类投资计提比例不足 1%, 表外理财没有明确的拨备计提要求, 因而多数银行并未计提拨备 ), 商业银行的真实拨备水平弱于其指标表现具体到各类银行来看, 外资行及城商行拨备水平相对较高, 大型国有银行股份制银行和农村金融机构拨备水平相对较低图 6: 商业银行拨备覆盖情况资料来源 : 中国银监会进入 2017 年第二季度, 商业银行盈利状况有所改善, 主要基于以下原因 : 一方面, 资金市场利率趋稳, 资金市场利率上行导致负债端成本上升的压力逐步向资产端定价传导, 金融去杠杆过程中, 商业银行表外融资向表内贷款转移, 净息差有所改善 ; 另一方面, 经济发展总体平稳带动银行资产质量相对平稳, 银行拨备计提相对稳定未来商业银行盈利的压力将仍主要来源于信用成本, 一方面是对前期不良贷款 ( 贷款五级分类标准相对宽松, 真实不良贷款数据偏高 ) 的消化, 另一方面面临监管对投资类业务及理财业务实施拨备计提的政策风险 2017 年上半年, 商业银行实现净利润 9703 亿元, 同比增长 7.92%, 增速较上季末上升 3.32 个百分点, 主要是由于以下几方面因素 : 资金市场利率趋稳, 资金市场利率上行导致负债端成本上升的压力逐步向资产端定价传导, 金融去杠杆过程中, 商业银行表外融资向表内贷款转移, 导致商业银行净息差有所改善 ; 另 6

一方面, 拨备计提对相对稳定 ( 从上市银行数据来看,2017 年上半年, 上市银行计提拨备 3926.69 亿元, 同比增长 1.18%; 上市银行拨备前利润同比增长 2.09%, 净利润同比增长 3.97%, 拨备对其盈利造成的影响相对较小 ) 从净息差来看, 受表内贷款回升及陆续到期的资产重定价影响, 商业银行 2017 年二季度净息差较一季度上升 0.02 个百分点至 2.

7 一方面, 拨备计提对相对稳定 ( 从上市银行数据来看,2017 年上半年, 上市银行计提拨备亿元, 同比增长 1.18%; 上市银行拨备前利润同比增长 2.09%, 净利润同比增长 3.97%, 拨备对其盈利造成的影响相对较小 ) 从净息差来看, 受表内贷款回升及陆续到期的资产重定价影响, 商业银行 2017 年二季度净息差较一季度上升 0.02 个百分点至 2.05%; 在贷款增速高于资产增速的情况下, 商业银行非息收入占比较一季度减少 2.00 个百分点至 24.84%; 商业银行成本收入比上升 0.84 个百分点至 27.60% 图 7: 商业银行盈利情况资料来源 : 中国银监会分类型来看, 大型商业银行由于业务相对多元化存款基础较好, 资产利润率相对稳定,2017 年上半年金融去杠杆对其影响相对较小, 叠加信用成本稳定, 其盈利水平持续回升, 其他类型银行资产回报水平仍有所下滑农商行由于在当地负债基础较好, 多服务于当地小微企业, 定价水平较高, 整体息差相对较高, 资产利润率仍处于较好高水平 7

8 图 8: 商业银行资产回报情况资料来源 : 中国银监会从资本充足度来看,2017 年上半年, 虽然商业银行资产增速放缓, 但是由于资产结构调整, 同业业务占比下降, 贷款业务占比上升, 商业银行风险加权资产增速大于其净资本等项目增速 (2017 年上半年, 上市银行风险加权资产较年初增长 4.63%, 而同期核心一级资本净额一级资本净额和资本净额较年初分别增长 3.69% 3.39% 和 3.54%),2017 年上半年商业银行资本充足度略有下降截至 2017 年 6 月末, 商业银行资本充足度较年初下降了 0.12 个百分点至 13.28%, 一级资本充足率较年初下降了 0.13 个百分点至 11.12%, 核心一级资本充足率较年初下降了 0.11 个百分点至 10.64% 分银行类别来看, 外资银行由于母行强有力的资金支持自身业务增速的放缓, 仍保持了行业中最高水平 ; 股份制银行由于 2017 年上半年资产增速明显放缓,2017 年 6 月末资产充足率较年初增加 2.84 个百分点, 但资产充足率仍较其他类型银行偏低 ; 其他类型银行资产充足率均小幅下降股份制银行和城商行中部分经济转型压力较大地区的银行仍将面临一定的资本补充需求 8

图 9: 商业银行资本充足度资料来源 : 中国银监会二 2017 年以来行业重要政策点评 2017 年是金融监管大年, 年初银监会密集下发监管文件, 文件内容涵盖目前银行经营中所出现的大部分问题从理财和同业的空转问题, 到银行调整各项监管指标的手法, 银行藏匿不良贷款的常用手法, 再到日常经营活动中各种规章制度的遵守此外, 从银监会公布的 2017 年法规制定工作计划来看,2017

9 图 9: 商业银行资本充足度资料来源 : 中国银监会二 2017 年以来行业重要政策点评 2017 年是金融监管大年, 年初银监会密集下发监管文件, 文件内容涵盖目前银行经营中所出现的大部分问题从理财和同业的空转问题, 到银行调整各项监管指标的手法, 银行藏匿不良贷款的常用手法, 再到日常经营活动中各种规章制度的遵守此外, 从银监会公布的 2017 年法规制定工作计划来看,2017 年预计完成的法规制定项目 46 项, 包括 : 待拟行政法规 4 项, 规章类 11 箱和规范性文件 31 项仅有 11 项为修订类法规, 其余均为即将新制定的项目法规制定工作计划表明监管机构整治银行业的决心较为坚定近年来商业银行同业投资业务及表外理财业务取得了跨越式发展, 在为银行带来较好投资收益及中间业务收入的同时, 也加大了商业银行整体经营风险其中同业及投资业务面临的主要问题是拨备计提及资本计提不充分期限错配加大了商业银行流动性风险及委外业务推升了杠杆, 表外理财业务更是面临透明度低投向范围更广期限错配拨备计提等问题从年初监管政策涉及的具体业务来看, 主要涉及商业银行同业投资业务的嵌套及拨备计提理财业务的期限错配及委外杠杆信贷业务的不良认定审慎性等, 有助于防范银行业系统性风险, 但短期内会对商业银行经营业绩产生一定负面影响, 商业银行整体同业业务及表外理财业务将会收缩或低速增长 2017 年亦是 MPA 考核正式实施的第一年, 部分银行达标存在一定压力, 由 9

于连续两次不达标央行会采取一定措施及惩罚, 部分不达标的商业银行短期内业务模式及发展速度会面临较大的调整为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度, 引导金融机构做好流动性管理, 央行在 2017 年二季度货币政策执行报告中指出 : 拟于 2018 年一季度, 将资产规模 5000 亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入 MPA

12 号公告称 : 自 2017 年 9 月 1 日起, 金融机构不得新发行期限超过 1 年 ( 不含 ) 的同业存单, 此前已发行的 1 年期 ( 不含 ) 以上同业存单可继续存续至到期上述政策也将较大程度上限制银行通过同业存单进行杠杆套利的行为表 1 2017 年以来理财业务监管政策梳理文号文件名称主要内容主要影响银监办发 46 号

同业存单占比降低 ), 委外业务将进入观望期关于开展银行业不当 1) 理财业务实施单独核算风险隔离 ; 关注资金池是否银监办创新不当交易不当激励不当收费专项存在滚动发售混合运作期限错配分离定价 ; 理财投资合作机构是否为非金融机构 ; 债券投资和权益 1) 突出了对于委外合作机构的管理要求 ; 发 53 号治理工作的通知

10 于连续两次不达标央行会采取一定措施及惩罚, 部分不达标的商业银行短期内业务模式及发展速度会面临较大的调整为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度, 引导金融机构做好流动性管理, 央行在 2017 年二季度货币政策执行报告中指出 : 拟于 2018 年一季度, 将资产规模 5000 亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入 MPA 同业负债占比指标进行考核事实上, 部分银行之前已经将同业存单纳入负债进行测算, 并在一季度监管新规出来之后开始调整同业负债 ( 包括同业存单 ) 业务, 因而明年年初达标压力应该不大, 预计未来规模小于 5000 亿以下的银行同业存单纳入同业负债也会是大概率事件, 部分同业杠杆高的银行需提前应对此外,2017 年 8 月 31 日, 央行发布今年第 12 号公告称 : 自 2017 年 9 月 1 日起, 金融机构不得新发行期限超过 1 年 ( 不含 ) 的同业存单, 此前已发行的 1 年期 ( 不含 ) 以上同业存单可继续存续至到期上述政策也将较大程度上限制银行通过同业存单进行杠杆套利的行为表年以来理财业务监管政策梳理文号文件名称主要内容主要影响银监办发 46 号关于开展银行业监管套利空转套利关联套利专项治理的通知理财投资非标是否超限额 ; 非银机构是否通过委外加杠杆 ; 是否用同业理财购买同业存单 ; 人为地将非标准化转为标准化 ; 理财倒存, 将理财存款变为一般性存款对于银行理财的规模和结构进行监管, 行业的表外理财规模增速将有所放缓, 理财的结构将有所调整 ; 表内资负结构将有所调整 ( 同业存单占比降低 ), 委外业务将进入观望期关于开展银行业不当 1) 理财业务实施单独核算风险隔离 ; 关注资金池是否银监办创新不当交易不当激励不当收费专项存在滚动发售混合运作期限错配分离定价 ; 理财投资合作机构是否为非金融机构 ; 债券投资和权益 1) 突出了对于委外合作机构的管理要求 ; 发 53 号治理工作的通知类资产投资是否符合理财资金投向规定 ; 保本理财要求准确核算, 足额计提 ; 2) 通道类业务受到较大约束 2) 对各类通道业务模式提出检查要求银监发 5 号关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知 1) 资管理财产品的违规销售 2) 资管产品通过嵌套规避底层资产的披露 1) 对于现有理财对接非标债权的投资会产生影响 ; 2) 对于现有理财对接非标债权的投资会产生影响 10

文号文件名称主要内容主要影响 1) 严格控制投资杠杆银行业金融机构要审慎开展委外投资业务, 严格委外机构审查和名单管理, 明确委外投资限额单一受托人受托资产比例等要求, 规范开展债券回购和质押融资, 严格控制交易杠杆比率, 不得违规放大投资杠杆 2) 加强银行理财业务风险管控银行业金融机构应当确保每只理财产品与所投资资产相对应, 做到单独管理单独建账单独核算 ;

11 文号文件名称主要内容主要影响 1) 严格控制投资杠杆银行业金融机构要审慎开展委外投资业务, 严格委外机构审查和名单管理, 明确委外投资限额单一受托人受托资产比例等要求, 规范开展债券回购和质押融资, 严格控制交易杠杆比率, 不得违规放大投资杠杆 2) 加强银行理财业务风险管控银行业金融机构应当确保每只理财产品与所投资资产相对应, 做到单独管理单独建账单独核算 ; 不得开展滚动发售混合运作期限错配分离定价的资金池理财业务 ; 确保自营业务与代客业务相分离 ; 不得在理财产品之间理财产品客 1) 银行债券投资杠杆预计会缩小银监发 6 号关于银行业风险防控工作的指导意见户之间或理财产品客户与其他主体之间进行利益输送 3) 规范银行理财产品设计银行业金融机构应当按照简单透明可控的原则设计和运作理财产品, 在资金 2) 加强理财业务风险管控, 减少理财产品嵌套 3) 加强理财业务风险管控, 减少理财产品嵌套 4) 对表外理财规模较大银行存在资产规模发展来源运用杠杆率流动性信息披露等方面严格遵限制守监管要求 ; 严控嵌套投资, 强化穿透管理, 切实履行自身投资管理职责, 不得简单将理财业务作为各类资管产品的资金募集通道 ; 严格控制杠杆, 防范资金在金融体系内自我循环, 不得使用自有资金购买本行发行的理财产品 4) 同业业务投资业务托管业务理财业务等纳入流动性风险监测范围, 制定合理的流动性限额和管理方案资料来源 : 银监会, 新世纪整理表年以来同业业务监管政策文号文件名称主要内容主要影响 1) 通过同业绕道虚增资产负债规模, 掩盖风险等 ; 通银监办发 46 号关于开展银行业监管套利空转套利关联套利专项治理的通知过同业存放卖出回购等吸收同业资金, 对接理财产品资管计划等 ; 通过同业投资等渠道充当他行资金管理通道, 赚取费用, 不承担风险兜底责任 ; 同业存单空转, 通过大量发行同业存单, 甚至通过自发自购同业存单互换等方式进行同业理财投资等 2) 同业倒存, 将同业存款变为一般性存款 1) 同业空转同业存单空转是监管关注的重点 2) 对于同业存款转为一般性存款的违规行为会有限制 3) 对于行业同业存单规模有所控制, 未来需关注监管细则的要求 3) 关注同业融入资金余额占比负债总额超过 1/3 的银监办发 53 号关于开展银行业不当创新不当交易不当激励不当收费专项治理工作的通知 1) 同业投资要求实施穿透管理至底层资产, 根据基础资产性质足额计量资本和拨备 ; 同业融资要求买返资产合规, 关注卖出回购方是否存在资产出表 ; 同业存单纳入同业负债考核后是否超总负债三分之一 2) 对各类通道业务模式提出检查要求 1) 突出了对于委外合作机构的管理要求 ; 2) 通道类业务受到较大约束 11

文号文件名称主要内容主要影响银监发 5 号关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知同业往来改变正常性质, 机构之间进行大额频繁业务往来, 产品结构复杂, 投机性强对同业业务规模有影响 1) 做实穿透管理银行业金融机构要建立交叉金融业务银监发 6 号关于银行业风险防控工作的指导意见监测台账, 准确掌握业务规模

同业负债占总负债比重较高银行存在规模发展限制高的银行资料来源 : 银监会, 新世纪整理从央行今年的货币政策来看, 央行较好的贯彻了稳健中性削峰填谷的基本原则 2017 年以来, 伴随着金融去杠杆的主题, 资金市场利率整体走高, 进入 6 月份后, 出于央行对季度末流动性的呵护, 同业存单规模有所回升, 同业套利再次抬头,

12 文号文件名称主要内容主要影响银监发 5 号关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知同业往来改变正常性质, 机构之间进行大额频繁业务往来, 产品结构复杂, 投机性强对同业业务规模有影响 1) 做实穿透管理银行业金融机构要建立交叉金融业务银监发 6 号关于银行业风险防控工作的指导意见监测台账, 准确掌握业务规模业务品种基础资产性质风险状况资本和拨备等相关信息新开展的同业投资业务不得进行多层嵌套, 要根据基础资产性质, 准确计量风险, 足额计提资本和拨备 ; 2) 关注同业存单增速较快, 同业存单占同业负债比例较 1) 同业进行穿透管理, 禁止嵌套, 且需足额计提资本及拨备等 ; 2) 对同业存单 + 同业负债占总负债比重较高银行存在规模发展限制高的银行资料来源 : 银监会, 新世纪整理从央行今年的货币政策来看, 央行较好的贯彻了稳健中性削峰填谷的基本原则 2017 年以来, 伴随着金融去杠杆的主题, 资金市场利率整体走高, 进入 6 月份后, 出于央行对季度末流动性的呵护, 同业存单规模有所回升, 同业套利再次抬头, 央行持续进行净回笼的公开市场操作, 从而抑制同业套利, 这也体现出了监管机构对金融去杠杆的决心中短期内, 央行将仍维持稳健中性的货币政策, 同时配合中央推动金融去杠杆有序进行但由于目前商业银行超额备付率处于历史相对较低水平, 截至 2017 年 6 月末仅为 1.4%, 银行间流动性会对央行的公开市场操作将更为敏感图 10: 资金市场走势及同业存单发行情况 12

资料来源 : 银监会, 新世纪整理 1 三行业信用等级分布及级别迁移分析 2017 年上半年, 银行业发行债券主体共计 76 家, 其中 AAA 级主体 14 家, AA + 级主体 14 家,AA 级主体 15 家,AA - 级主体 22 家,A + 级主体 10 家,A 级主体 1 家, 具体情况详见附录一截至 2017 年 6 月末, 银行业仍在公开发行债券市场有存续债券的发行主体共计

13 资料来源 : 银监会, 新世纪整理 1 三行业信用等级分布及级别迁移分析 2017 年上半年, 银行业发行债券主体共计 76 家, 其中 AAA 级主体 14 家, AA + 级主体 14 家,AA 级主体 15 家,AA - 级主体 22 家,A + 级主体 10 家,A 级主体 1 家, 具体情况详见附录一截至 2017 年 6 月末, 银行业仍在公开发行债券市场有存续债券的发行主体共计 230 家, 其中 AAA 级主体 42 家,AA + 级主体 51 家,AA 级主体 45 家,AA - 级主体 58 家,A + 级主体 33 家,A 级主体 1 家图表 1. 银行业主体信用等级分布 2017 年上半年截至 2017 年 6 月末发行主体信用等级发行主体数量 ( 家 ) 占比 (%) 存续主体数量 ( 家 ) 占比 (%) AAA AA AA AA A A 合计年上半年, 行业内共有 23 家发债主体信用等级被调升,1 家发债主体评级展望调整, 调整情况详见附录二具体来看 :1) 中诚信国际将杭州联合农商行厦门农商行浙江民泰商业银行和江苏紫金农商行主体等级由 AA 级调升至 AA + 级, 将内蒙古呼和浩特金谷农商行和长春农商行主体等级由 AA - 级调升至 AA 级 2) 联合资信将广东南粤银行温州银行重庆三峡银行无锡农商行 1 本部分主体信用等级均仅考虑发行人付费模式的评级机构的评级结果, 即不考虑中债资信的评级结果此外, 本部分统计主体等级分布时对重复主体进行了剔除, 即单一主体发行多支债券时只按该主体最新信用等级统计一次 13

14 和天津滨海农商行主体等级由 AA 级调升至 AA + 级, 将承德银行和廊坊银行主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将湖南宁乡农商行和湖北三峡农商行主体等级由 A + 级调升至 AA - 级, 将重庆银行评级展望由稳定调整为正面 3) 大公国际将成都农商行和广州农商行主体等级由 AA + 级调升至 AAA 级, 将齐鲁银行营口银行和浙江稠州商业银行主体等级由 AA 级调升至 AA + 级, 将绍兴银行主体等级由 AA - 级调升至 AA 级 4) 东方金诚将江苏泰州农商行主体等级由 A + 级调升至 AA -, 将湖北咸宁农商行主体等级由 A 级调升至 A + 级 2017 年上半年, 行业内有 2 家发债主体信用等级展望由稳定调整为负面具体来看 : 联合资信将肇庆端州农商行和广东四会农商行评级展望由稳定调整为负面图表 2. 银行业主体信用等级迁移情况 2016 年 12 月末 2017 年 6 月末 AAA AA+ AA AA- A+ A AAA 37 AA AA AA A A 1 四行业主要债券品种利差分析年上半年, 银行发债主体共 76 个, 合计发行 58 支二级资本债和 31 支金融债, 具体发行利差情况详见附录三 1. 二级资本债 2017 年上半年, 银行业内共有 53 家主体共发行 58 支二级资本债, 期限均为十年其中主体信用等级为 AAA,, 债项信用等级为 AAA 和 AA + 的银行发行的债券发行利差较小, 利差均值分别为 BP 和 BP, 主体信用等级为 AA + AA AA - 和 A + 的利差均值分别为 BP BP BP 和 BP 2 本部分所统计债券均为公开发行的债券, 发行利差 = 发行利率 - 起息日同期限中债国债到期收益率 14

15 图表年上半年银行业二级资本债发行利差情况 ( 单位 :BP) 发行时发行时发行利差样本数主体信用等级债项信用等级区间均值 AAA AAA AA AA + AA AA AA AA - A A + A A A 金融债 2017 年上半年, 银行业内共有 23 家主体发行 31 支金融债, 期限包括 3 年期和 5 年期其中 3 年期的金融债 24 支,5 年期的金融债 7 支具体发行利差见下表图表年上半年银行业金融债发行利差情况 ( 单位 :BP) 期限 5 年 3 年发行时发行利差发行时债项信用样本数主体信用等级区间均值等级 AAA AAA AA + AA AA AA AA - AA AAA AAA AA + AA AA AA AA - AA

16 附录一 2017 年上半年银行业发债主体信用等级分布及主要经营财务数据 (2016 年数据, 单位 : 亿元,%) 序号发行人简称最新主体评级及展望评级机构资产总计所有者权益贷款总额吸收存款营业收入净利润 1 招商银行 AAA/ 稳定联合资信哈尔滨银行 AAA/ 稳定联合资信浦发银行 AAA/ 稳定上海新世纪南京银行 AAA/ 稳定中诚信国际北京银行 AAA/ 稳定联合资信中信银行 AAA/ 稳定大公国际南洋商业银行 ( 中国 ) AAA/ 稳定大公国际中国民生银行 AAA/ 稳定大公国际中国光大银行 AAA/ 稳定中诚信国际华夏银行 AAA/ 稳定中诚信国际广州银行 AAA/ 稳定上海新世纪交通银行 AAA/ 稳定中诚信国际邮储银行 AAA/ 稳定中诚信国际重庆银行 AAA/ 稳定联合资信上海农商行 AAA/ 稳定大公国际甘肃银行 AA+/ 稳定中诚信国际长沙银行 AA+/ 稳定联合资信洛阳银行 AA+/ 稳定大公国际重庆三峡银行 AA+/ 稳定中诚信国际江苏紫金农商行 AA+/ 稳定中诚信国际东莞农商行 AA+/ 稳定联合资信浙江民泰商业银行 AA+/ 稳定中诚信国际江西银行 AA+/ 稳定东方金诚厦门银行 AA+/ 稳定中诚信国际天津滨海农商行 AA+/ 稳定中诚信国际浙江泰隆商业银行 AA+/ 稳定中诚信国际汉口银行 AA+/ 稳定中诚信国际郑州银行 AA+/ 稳定上海新世纪齐鲁银行 AA+/ 稳定大公国际台州银行 AA+/ 稳定中诚信国际成本收入比不良贷款比率拨备覆盖率资本充足率一级资本充足率 16

17 31 营口银行 AA+/ 稳定中诚信国际杭州联合农商行 AA+/ 稳定大公国际乐山市商业银行 AA/ 稳定联合资信绍兴银行 AA/ 稳定中诚信国际泉州银行 AA/ 稳定中诚信国际济南农商行 AA/ 稳定联合资信内蒙古呼和浩特金谷农商行 AA/ 稳定中诚信国际邯郸银行 AA/ 稳定大公国际烟台银行 AA/ 稳定中诚信国际晋城银行 AA/ 稳定联合资信亳州药都农商行 AA/ 稳定东方金诚瑞丰银行 AA/ 稳定联合资信日照银行 AA/ 稳定中诚信国际浙江杭州余杭农商行 AA/ 稳定联合资信泸州市商业银行 AA/ 稳定大公国际浙江永康农商行 AA-/ 稳定上海新世纪浙江诸暨农商行 AA-/ 稳定中诚信国际浙江东阳农商行 AA-/ 稳定上海新世纪珠海农商行 AA-/ 稳定中诚信国际河南伊川农商行 AA-/ 稳定中诚信国际乌海银行 AA-/ 稳定中诚信国际阜阳颍东农商行 AA-/ 稳定联合资信山东广饶农商行 AA-/ 稳定东方金诚江苏如东农商行 AA-/ 稳定东方金诚湖州银行 AA-/ 稳定大公国际江苏靖江农商行 AA-/ 稳定东方金诚江苏泰州农商行 AA-/ 稳定东方金诚浙江南浔农商行 AA-/ 稳定中诚信国际浙江温州鹿城农商行 AA-/ 稳定上海新世纪山东安丘农商行 AA-/ 稳定大公国际福建漳州农商行 AA-/ 稳定中诚信国际山东莒县农商行 AA-/ 稳定东方金诚青海西宁农商行 AA-/ 稳定中诚信国际赣州农商行 AA-/ 稳定中诚信国际芜湖扬子农商行 AA-/ 稳定中诚信国际浙江温州龙湾农商行 AA-/ 稳定上海新世纪山东沂水农商行 AA-/ 稳定大公国际

18 68 铜陵农商行 A+/ 稳定中诚信国际安徽利辛农商行 A+/ 稳定联合资信江苏盱眙农商行 A+/ 稳定中诚信国际吉林蛟河农商行 A+/ 稳定上海新世纪山东费县农商行 A+/ 稳定中诚信国际山东齐河农商行 A+/ 稳定联合资信河北邢台农商行 A+/ 稳定上海新世纪青海大通农商行 A+/ 稳定联合资信辽宁东港农商行 A+/ 稳定联合资信

19 附录二 2017 年上半年银行业发债主体级别调整情况发行人简称评级机构最新主体等级及展望评级日期上次主体等级及展望广州农商行大公国际 AAA/ 稳定 2017/2/27 AA+/ 稳定成都农商行大公国际 AAA/ 稳定 2017/04/20 AA+/ 稳定重庆银行联合资信 AA+/ 正面 2017/3/6 AA+/ 稳定浙江稠州商业银行大公国际 AA+/ 稳定 2017/2/9 AA/ 稳定杭州联合农商行中诚信国际 AA+/ 稳定 2017/3/10 AA/ 稳定营口银行中诚信国际 AA+/ 稳定 2017/06/30 AA/ 稳定广东南粤银行大公国际 AA+/ 稳定 2017/06/28 AA/ 稳定温州银行联合资信 AA+/ 稳定 2017/06/26 AA/ 稳定齐鲁银行联合资信 AA+/ 稳定 2017/06/13 AA/ 稳定厦门农商行大公国际 AA+/ 稳定 2017/05/31 AA/ 稳定浙江民泰商业银行中诚信国际 AA+/ 稳定 2017/05/27 AA/ 稳定重庆三峡银行中诚信国际 AA+/ 稳定 2017/05/25 AA/ 稳定无锡农商行联合资信 AA+/ 稳定 2017/05/11 AA/ 稳定天津滨海农商行联合资信 AA+/ 稳定 2017/04/26 AA/ 稳定江苏紫金农商行联合资信 AA+/ 稳定 2017/04/24 AA/ 稳定浙江稠州商业银行大公国际 AA+/ 稳定 2017/02/09 AA/ 稳定绍兴银行大公国际 AA/ 稳定 2017/06/27 AA-/ 稳定承德银行联合资信 AA/ 稳定 2017/05/26 AA-/ 稳定内蒙古呼和浩特金谷农商行中诚信国际 AA/ 稳定 2017/05/26 AA-/ 稳定廊坊银行联合资信 AA/ 稳定 2017/05/11 AA-/ 稳定长春农商行中诚信国际 AA/ 稳定 2017/05/02 AA-/ 稳定湖南宁乡农商行联合资信 AA-/ 稳定 2017/06/30 A+/ 稳定湖北三峡农商行联合资信 AA-/ 稳定 2017/06/28 A+/ 稳定江苏泰州农商行东方金诚 AA-/ 稳定 2017/04/11 A+/ 稳定湖北咸宁农商行东方金诚 A+/ 稳定 2017/05/31 A/ 稳定肇庆端州农商行联合资信 A+/ 负面 2017/6/30 A+/ 稳定广东四会农商行联合资信 A+/ 负面 2017/6/28 A+/ 稳定附录三 2017 年上半年银行业发行债券利差情况发行债券种类二级资本债发行期限 10 年发行时主体和债项信用等级 AAA/ 稳定 /AAA 发行主体简称评级机构发行利差 (BP) 邮储银行中诚信国际华夏银行中诚信国际交通银行中诚信国际中国光大银行中诚信国际 AAA/ 稳定 /AA+ 上海农商行联合资信

20 广州银行上海新世纪郑州银行联合资信江苏紫金农商行中诚信国际重庆银行联合资信厦门银行联合资信东莞农村商业银行中诚信国际 AA+/ 稳定 /AA 浙江民泰商业银行中诚信国际江西银行联合资信天津滨海农商行联合资信浙江泰隆商业银行中诚信国际汉口银行联合资信郑州银行联合资信台州银行中诚信国际瑞丰银行联合资信齐鲁银行大公国际日照银行中诚信国际浙江杭州余杭农商行联合资信营口银行大公国际 AA/ 稳定 /AA- 烟台银行中诚信国际晋城银行联合资信内蒙古呼和浩特金谷农商行中诚信国际邯郸银行大公国际杭州联合农商行中诚信国际浙江杭州余杭农商行联合资信山东广饶农商行东方金诚江苏如东农商行东方金诚湖州银行大公国际江苏靖江农商行东方金诚江苏泰州农商行东方金诚亳州药都农商行东方金诚 AA - / 稳定 /A + 浙江南浔农商行中诚信国际浙江温州鹿城农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司福建漳州农商行中诚信国际二级资本债山东莒县农商行东方金诚青海西宁农商行中诚信国际赣州农商行中诚信国际芜湖扬子农商行中诚信国际

21 A + / 稳定 A 浙江温州龙湾农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司山东沂水农商行大公国际泸州市商业银行大公国际阜阳颍东农商行联合资信铜陵农商行中诚信国际安徽利辛农商行联合资信山东安丘农商行大公国际江苏盱眙农商行中诚信国际吉林蛟河农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司山东费县农商行中诚信国际山东齐河农商行联合资信吉林蛟河农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司河北邢台农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司辽宁东港农商行联合资信 A/ 稳定 A- 青海大通农商行联合资信 AAA/ 稳定 /AAA 南洋商业银行 ( 中国 ) 大公国际哈尔滨银行联合资信南京银行中诚信国际年北京银行联合资信 AA + / 稳定 /AA + 甘肃银行联合资信 AA/ 稳定 /AA 乐山市商业银行联合资信 AA - / 稳定 /AA - 珠海农商行中诚信国际中国民生银行大公国际中国光大银行中诚信国际金融债浦发银行上海新世纪招商银行联合资信年 AAA/ 稳定 /AAA AA + / 稳定 /AA + 哈尔滨银行联合资信上海浦东发展银行上海新世纪资信评估投资服务有限公司南京银行中诚信国际北京银行联合资信中信银行大公国际哈尔滨银行联合资信甘肃银行联合资信长沙银行联合资信

22 洛阳银行中诚信国际重庆三峡银行联合资信泉州银行中诚信国际 AA/ 稳定 /AA 乐山市商业银行联合资信绍兴银行中诚信国际济南农商行联合资信浙江永康农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司浙江诸暨农商行中诚信国际 AA - / 稳定 /AA - 浙江东阳农商行上海新世纪资信评估投资服务有限公司河南伊川农商行中诚信国际乌海银行中诚信国际

2017年度上市银行业绩速览

2017年度上市银行业绩速览 2017 年度上市银行业绩速览 2018 年 5 月概览 2017 年对中国银行业而言是充满挑战的一年, 利率市场化的深入推进以及监管力度和深度的持续加强, 对商业银行的经营业绩产生了一定的压力在这多变的经营环境中, 上市银行积极调整业务结构回归传统存贷业务本源, 在保持资产和利润规模稳步增长的同时, 进一步改善资产质量和提升拨备水平业务规模增速减缓, 信贷资产占比提高根据中国银行保险监督管理委员会