年 6 月末, 我国大型商业银行股份制银行城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 38.25% 18.52% 11.56% 和 12.99%, 大型商业银行和股份制银行占比分别下降了 0.96 个和 0.03 个百分点, 城商行及农村金融机构占比分别上升了 0.18 和 0.12

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璃葵凌
7 years ago
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1 2016 年上半年银行业信用观察金融机构评级部李萍朱琳艺 2016 年上半年, 受我国固定资产投资加快及房地产市场的阶段性回暖, 银行业仍保持了较快增长 2016 年上半年我国经济弱企稳, 但主要依赖投资拉动汽车销量回升大宗商品价格上涨等因素, 中短期内宏观经济下行压力仍然较大, 产能过剩行业去产能过程仍未结束, 经过新一轮房地产价格上涨后, 房地产泡沫加大, 债市信用风险事件频发, 商业银行信用风险仍将持续暴露, 银行业将加大不良资产处置力度在利率市场化及低息的大背景下, 商业银行利差收窄, 积极探索投资业务和理财业务, 相关业务规模与利润贡献度持续提升传统中小银行投资能力一般, 相关投资风险需引起关注总体而言, 商业银行资产质量的透明度降低, 同时, 息差收窄实体企业有效贷款需求不足地方政府债务置换资产质量下降等因素将削弱商业银行的盈利能力, 行业整体信用质量持续面临下行压力在此轮经济弱周期阶段, 部分区域性中小银行的信用质量将急剧恶化, 不排除出现破产重组可能 2016 年上半年, 银行业发债主体 53 家从发行利差来看, 较低等级发行主体的信用利差较大级别迁移方面, 上半年行业内 13 家发债主体信用等级被调升, 一家发债主体信用展望由稳定调整为负面一行业季度运行数据与点评 2016 年上半年, 受我国固定资产投资加快及房地产市场回暖的影响, 银行业仍保持了较快增长银行理财产品发行规模依然较大, 且以非保本理财产品为主, 鉴于银行存在刚兑压力, 其资金投向及杠杆运用情况需持续关注 2016 年以来, 票据市场发生了多起案件, 央行及银监会联合对票据市场展开整治, 银行未贴现承兑汇票余额有所下降 2016 年一季度, 我国固定资产投资加快, 新开工项目大幅增长 ; 房地产市场供销两旺, 去库存明显加速, 受基建和房地产等企业融资需求推动, 银行业金融机构整体资产增速相对较高进入二季度后, 我国固定资产投资及房地产市场较一季度有所回落, 企业融资需求下降, 银行业整体业务增速有所放缓 2016 年 6 月末, 我国银行业金融机构资产规模 218 万亿, 同比增长 15.66% 分商业银行类型来看, 大型商业银行和股份制银行业务增长放缓, 资产占比有所下降, 城商行和农商行保持了较快的发展势头, 资产占比有所上升截至 2016

2 年 6 月末, 我国大型商业银行股份制银行城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 38.25% 18.52% 11.56% 和 12.99%, 大型商业银行和股份制银行占比分别下降了 0.96 个和 0.03 个百分点, 城商行及农村金融机构占比分别上升了 0.18 和 0.12 个百分点图 1: 固定资产投资与银行业金融机构资产规模增长情况在贷款有效需求不足存贷款业务利差收窄贷款业务结构性调整及高风险贷款业务压缩的情况下, 银行更加注重通过主动负债和投资的手段增加盈利来源, 银行同业及资金业务比重有所上升, 存贷款业务占比小幅下降受金融债券同业存单和央行借款的拉动,2016 年上半年, 我国银行业金融机构负债总额同比增长 15.18% 至万亿元分银行类型来看, 城商行增速较快, 国有银行增速相对较慢从 19 家上市银行的负债结构来看, 受外汇占款持续流出 2015 年股灾前同业存款基数较高以及央行推行 MPA 考核影响,2016 年上半年,19 家上市银行存款及同业存款增速下滑, 占比分别下降 0.58 个和 1.06 个百分点至 73.40% 和 12.30%; 由于央行放开同业存单发行主体范围的推动,2016 年上半年,19 家上市银行应付债券规模增加 1.21 万亿, 占负债比重上升 0.74 个百分点至 4.39%; 在外汇占款流出背景下, 央行多通过 MLF 和 PSL 等工具提供流

动性缓冲,19 家上市银行 2016 年上半年央行借款占比上升 0.89 个百分点至 1.77% 图 2: 同业存单发行情况及央行 MLF PSL 数据情况图 3:19 家上市银行负债结构资产配置方面, 从 19 家上市银行资产结构来看, 受监管政策趋严及 MPA 考核的影响, 买入返售业务腾挪贷款的功能消失,19 家上市银行买入返售金融资产持续下滑,2016 年上半年下跌 1.

3 动性缓冲,19 家上市银行 2016 年上半年央行借款占比上升 0.89 个百分点至 1.77% 图 2: 同业存单发行情况及央行 MLF PSL 数据情况图 3:19 家上市银行负债结构资产配置方面, 从 19 家上市银行资产结构来看, 受监管政策趋严及 MPA 考核的影响, 买入返售业务腾挪贷款的功能消失,19 家上市银行买入返售金融资产持续下滑,2016 年上半年下跌 1.56 万亿, 期末占资产比重下降 1.44 个百分点至 1.95%, 同期资金多通过应收款项类投资科目投放, 同期应收款项类投资增加 1.32 万亿, 占比上升 0.49 个百分点至 8.07%; 虽然存在存贷比由监管指标转为监控指标以及票据业务收缩回表等有力因素推动, 但受实体贷款需求不足风险贷款业务主动压降以及地方政府债务置换的影响,2016 年上半年,19 家上市银行贷款规模占比略有下降, 占资产比重下降 0.12 个百分点至 49.43%; 在贷款业务增速放缓的情况下, 银行加大了证券投资 ( 主要债券投资 ) 规模,2016 年上半年 19 家上市银行证券投资业务增加万亿, 占比上升 1.08 个百分点至 19.42%

图 4:19 家上市银行资产结构在理财业务方面,2016 年上半年, 银行理财业务持续发展, 且仍以非保本理财产品为主根据 WIND 数据显示, 截止 2016 年 6 月末, 银行理财产品资金余额为 26.28 万亿元, 较年初增长 11.

4 图 4:19 家上市银行资产结构在理财业务方面,2016 年上半年, 银行理财业务持续发展, 且仍以非保本理财产品为主根据 WIND 数据显示, 截止 2016 年 6 月末, 银行理财产品资金余额为万亿元, 较年初增长 11.83%, 其中约 75% 的理财产品为非保本浮动收益产品非保本理财产品不计入银行资产负债表, 但在目前银行仍存在一定隐性刚兑压力的环境下, 相关业务的投资风险及流动性风险将对银行的信用质量产生一定影响图 5: 银行业金融机构理财产品发行情况在表外业务方面,2016 年以来, 票据市场发生了多起案件, 央行及银监会联合对票据市场展开整治自 4 月份下发 126 号文后,7 月银行业再次开展两个加强两个遏制回头看活动, 票据监管力度持续升级, 银行承兑汇票开具业务趋

5 于谨慎, 相关业务持续收缩 2016 年 7 月末, 未贴现的承兑票据规模下降了 1.79 万亿元至 4.06 万亿元 9 月初, 人民银行发布了中国人民银行关于符合和促进电子商业汇票业务发展的通知, 大力推广电子票据, 有助于银行票据业务的规范化 2016 年上半年我国经济弱企稳, 但主要依赖投资拉动汽车销量回升大宗商品价格上涨等因素, 我国经济依然处在 L 型底端, 且中短期内总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变分区域来看, 经济运行区域分化较为明显, 东部沿海地区经济企稳回升, 但东北和中西部地区一些资源型省份的经济仍面临较大压力分行业来看, 房地产泡沫加大, 三四线城市房地产市场波动加剧, 地方融资平台债务偿还能力出现分化, 钢铁有色金属煤化工和建筑施工等行业在去产能的大环境下运行压力仍大, 相关行业贷款投放集中的银行资产质量下行压力加大此外, 银行通过表内和表外理财资金进行债券投资规模较大, 债市违约常态化将加大银行投资业务信用风险银行在不良贷款上升贷款核销加大的情况下, 拨备消耗较快, 拨备覆盖率持续下降 2016 年上半年国内生产总值亿元, 按可比价格计算, 同比增长 6.7% 居民收入平稳增长, 工业企业效益由降转升, 负债经营程度有所下降然而, 平稳发展的基础主要依靠一季度的投资拉动, 以及二季度的汽车销量回升大宗商品价格上涨等, 我国经济依然处在 L 型底端, 且中短期内总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变从央行宏观经济政策来看, 短期内, 我国将继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策, 大规模刺激经济的可能性不大分区域来看, 经济运行区域分化较为明显, 东部沿海地区经济企稳回升, 但东北和中西部地区一些资源型省份的经济仍面临较大压力分行业来看, 房地产泡沫加大, 地方融资平台债务偿还压力出现分化, 钢铁常用有色金属冶炼及压延加工电解铝水泥平板玻璃造船航运煤炭炼焦煤化工光伏制造工程机械纺织化纤造纸基础化工化肥生产钢贸和建筑施工等行业在去产能的大环境下运行压力仍大在此经济环境下,2016 年上半年, 我国商业银行不良贷款率相对稳定, 关注类贷款比例小幅上升 0.02 个百分点,2016 年 6 月末商业银行不良贷款率及关注贷款比例分别为 1.75% 和 4.03% 分银行类型来看, 农商行不良贷款率增长较快, 且不良贷款率最高, 国有大行不良贷款率略有下降

6 图 6: 工业企业盈利指标及商业银行不良情况注 : 开采辅助活动利润总额 2014 年累计同比为 %,2016 年 6 月累计同比为 %, 陕西地区 2016 年 6 月工业企业利润总额累计同比为 %, 除贷款外, 商业银行利用表内外资金投资债券信托受益权和资管计划 ( 多投向债市或实体企业 ) 规模较大, 相关资产质量并未在不良率等指标中体现 2016 年, 债市违约进入常态化, 据 Wind 资讯统计,2016 年上半年, 国内债券市场已经发生 18 家发行主体债券违约事件, 涉及债券数量 36 只, 涉及本金超过 200 亿元, 涉及金额已超 2015 年全年信托风险较债券市场更高, 根据信托业协会的统计数据显示,2016 年 6 月末, 信托全行业管理的信托资产规模为万亿元, 同比增长 8.95% 同时信托行业不良率显著上升, 截至 2016 年 6 月末, 信托行业风险项目 605 个, 规模达到亿元, 比去年同期的 1034 亿元增长 33.58%, 风险项目涉及金额 / 信托资产总规模比重为 0.80% 债市及信托违约事件频发将加大银行业投资业务信用风险, 银行未来在投资选择及杠杆运用上将趋于审慎面对资产质量的恶化, 银行一方面调结构并加大清收力度, 另一方面对现有贷款增加抵质押等增信要求, 或是通过外部转让途径解决不良资产在不良资产转让方面, 银监会先后出台了多项政策规范银行信贷资产出表 2016 年 5 月 26 日, 中国银行招商银行在银行间市场各成功发行一单不良资产证券化产品, 标

7 志着不良资产证券化的重启, 不良资产证券化未来或将成为商业银行消化不良的重要方式, 但在初期预计银监会将相对审慎, 从试行到行业推广仍需一段时间在不良贷款大幅上升贷款核销加大的情况下, 商业银行拨备消耗较快, 拨备覆盖率持续下降, 截至 2016 年 6 月末, 我国商业银行拨备覆盖率 %, 较 2015 年末下降了 5.22 个百分点此外, 鉴于商业银行不良贷款划分标准有所宽松关注类贷款上升较快及投资业务的拨备计提仍有一定操作空间, 商业银行的真实拨备水平弱于其指标表现具体到各类银行来看, 城商行拨备水平相对较高, 大型国有银行拨备水平相对较低图 7: 商业银行拨备覆盖情况资料来源 : 中国银监会由于 2015 年央行多次降息,2016 年上半年, 生息资产集中重定价导致银行净息差明显下降, 商业银行一方面通过压缩管理费用降低成本, 另一方面通过银行卡投行理财和代理等中间业务提升非利息收入占比以及通过主动负债及投资业务拓展多元化利润来源,2016 年上半年, 商业银行净利润增速下降的趋势有所缓解未来利率市场化的持续推进资产荒的持续及债券投资去杠杆地方政府债务置换资产质量下行将较大程度上削弱商业银行的盈利能力在资产大幅扩张的情况下, 商业银行整体资本充足度小幅下降, 但整体仍处于较好水平, 未来资产质量的下行仍将使商业银行面临一定外部资本补充压力由于央行 2015 年多次降息,2016 年上半年, 生息资产集中重定价导致银行净息差明显下降, 商业银行一方面通过压缩成本控制降低成本, 另一方面通过银行卡投行理财和代理等中间业务和主动负债及投资业务拓展多元化的利润来

源,2016 年上半年, 商业银行净利润下降的趋势有所缓解, 资产与资本回报率略有回升但由于无法得到商业银行 2016 年上半年拨备计提对其净利润的影响, 也不排除银行净利润增幅的回升是由于拨备计提未同比例增加的原因造成从上市银行的数据来看,2016 年上半年上市银行拨备前利润的同比增幅为 8.11%, 较去年同期下降 4.

8 源,2016 年上半年, 商业银行净利润下降的趋势有所缓解, 资产与资本回报率略有回升但由于无法得到商业银行 2016 年上半年拨备计提对其净利润的影响, 也不排除银行净利润增幅的回升是由于拨备计提未同比例增加的原因造成从上市银行的数据来看,2016 年上半年上市银行拨备前利润的同比增幅为 8.11%, 较去年同期下降 4.32 个百分点, 反映出剔除拨备因素, 上市银行的盈利能力有所下降短中期内, 利率市场化政府债务置换 (2016 年 1-6 月, 地方政府债务置换发行量约 6.74 万亿 ) 资产荒的持续及债市信用事件发生趋于频繁资产质量下行等因素将持续削弱商业银行的盈利能力, 部分商业银行将出现利润负增长甚至亏损图 8: 商业银行盈利情况资料来源 : 中国银监会分类型来看, 大型商业银行由于业务相对多元化存款基础较好, 资产利润率相对稳定农商行由于在当地负债基础较好, 多服务于当地小微企业, 定价水平较高, 以及同业及投资业务规模占比相对较低, 整体息差相对较高, 资产回报率仍处于较好高水平

9 图 9: 商业银行资产回报情况资料来源 : 中国银监会从银行资本充足度来看, 在资产持续扩张的情况下, 商业银行整体资本充足度小幅下降了 0.34 个百分点至 13.11%, 整体仍处于较好水平分银行类别来看, 股份制银行虽略有上升, 但在行业中仍属于偏低水平, 外资银行由于母行强有力的资金支持自身业务增速的放缓, 仍保持了较高的资本充足度短中期内, 资产质量的持续下行将使银行业, 尤其是部分经济转型压力较大地区的银行面临较大的资本补充需求图 10: 商业银行资本充足度资料来源 : 中国银监会

10 二行业重要政策点评年起, 宏观审慎评估体系 (MPA) 代替差别准备金和贷款合意度管理, 预计会对部分业务扩张较快及同业业务占比较高的银行产生一定约束 MPA 体系主要考察资本和杠杆资产负债流动性定价行为资产质量外债风险信贷政策执行等七大方面, 其中资本和杠杆情况定价行为有一票否决制, 任意一项不达标将会被划分为 C 档 ; 其余 5 项任意两项及以上不达标将会被划分为 C 档根据综合分值, 银行将被划分为 A B C 三档, 其中 A 档执行奖励性法定准备金利率, 对 B 档保持法定准备金利率, 对 C 档执行约束性利率七大考察指标中, 资产负债和外债风险为新的指标, 其他指标多在之前的监管中有所涉及, 且绝大多数银行可以达标资产负债表情况考核细分为广义信贷委托贷款和同业负债三方面, 预计会对部分业务扩张较快及同业业务占比较高的银行产生一定约束表 11: 宏观审慎评估中资产负债指标考察情况指标名称指标权重主要考核内容预计对银行的影响广义信贷 60 广义信贷包括债券投资股权及其他投资买入返售资产存放和拆放同业及其他金融机构款项, 广义信贷增速与目标 M2 增速偏离度将会一定程度上约束银行腾挪资产以及资产过快扩张委托贷款 15 委托贷款增速与目标 M2 增速偏离度约束银行委外业务的发展同业负债 25 同业和其它金融机构存放款项拆入资金和卖出回购金融资产款三项同业负债占总负债比重资料来源 : 中国人民银行部分银行同业负债占比较高, 面临一定的同业业务压缩的压力, 同业存单债券发行动力增加外债风险方面, 主要考核指标是外债风险加权余额,MPA 要求外债风险加权余额不超过一级资本 * 跨境融资杠杆率 * 宏观审慎调节参数 ( 目前银行的跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数分别设为 0.8 和 1, 所以外债风险加权余额上限即为商业银行一级资本的 80%) 2016 年一季度末, 人民银行公布的存款性金融机构的外币负债规模为 2.03 万亿, 银监会公布的商业银行一级资本为万亿, 外债规模占银行一级资本的比重较小 2. 银监会及央行联合整治票据业务, 银行相关业务有所下降 2016 年 1 月, 银监会曾下发关于票据业务风险提示通知, 但紧接着, 发生了包括农业银行 39 亿元票据案, 中信银行 9.69 亿元票据案和天津银行 7.86 亿元

11 票据案等, 央行及银监会开始联合整治票据业务 2016 年 4 月, 央行银监会发布了关于加强票据业务监管促进票据市场健康发展的通知 ( 银发 [2016]126 号文 ), 主要内容涉及强化票据业务内控管理坚持贸易背景真实性和规范票据交易行为并要求银行开展风险自查, 强化监督检查, 银行应于 7 月 15 日前, 将风险自查情况同时报送央行和银监会 2016 年 7 月份, 银行业再次开展两个加强两个遏制回头看活动, 包括对开票承兑贴现等环节中贸易背景真实性审查, 是否存在做通道消规模, 是否与同业交易对手准入名单之外的机构开展票据业务, 是否与票据中介资金掮客等开展票据交易等内容, 票据监管力度持续升级 2016 年 9 月初, 人民银行发布了中国人民银行关于符合和促进电子商业汇票业务发展的通知, 大力推广电子票据, 有助于银行票据业务的规范化 2016 年上半年, 银行未贴现的承兑票据规模下降了 1.79 万亿元至 4.06 万亿元, 整治工作尚在进行中, 预计短期内仍将会对银行承兑汇票业务产生一定影响 3. 银监会多次发文加强银行不良资产出表的规范性 2016 年 3 月, 银监会发布关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知, 规范资产管理公司收购不良资产, 不允许违规出表及回购 ;4 月 28 日下发关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知 ( 银监办发 [2016]82 号 ), 就交易结构不规范不透明会计处理和资本拨备计提不审慎等问题, 提出相应具体要求相关业务的出台有助于加强银行资产转让的规范性与银行资产质量的真实性 4. 银监会出台商业银行理财业务监督管理办法征求意见稿银监会于 2016 年 7 月 28 日表示, 正在研究制定商业银行理财业务监督管理办法 ( 简称理财征求意见稿 ), 目前处于内部研究论证和征求意见阶段, 这意味着自 2014 年 12 月以来搁置的银行理财业务监管新规征求意见有望重启理财征求意见稿将对银行理财业务分类管理, 禁止发行分级产品 ; 对银行理财业务进行投资范围限制及杠杆限制 ; 对银行理财产品发行按一定比例实行准备金计提银行理财业务 ( 尤其是非保本理财业务 ) 目前增长速度较快, 规模占银行业资产比重较大, 但是资金运用的信息披露透明度较低, 存在一定投资风险, 上述规定将从一定程度上降低银行理财业务投资风险, 增强银行理财业务的稳健性

12 表 12: 银监会 2016 年理财征求意见稿内容涉及方面具体内容主要影响理财业务分类 1: 分为综合类和基础类 2: 综合类要求银行净资本 50 亿元以上, 开展理财业务超过三年 3: 基础类不得投资于非标和权益类资产对于小型商业银行投资非标业务将产生较大影响非标投资 1: 投资的特定目的载体不得直接或间接投资于非标准化债券资产, 符合银监会关于银信理财合作业务和相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划除外 2: 全行理财产品投资非标资产余额以理财产品余额的 35% 和银行上一年度总资产 4% 的低者为上限银行理财投资非标资产, 只能对接信托计划, 而不能对接券商或基金子公司的资管计划权益类产品投资理财资金不得直接或间接投资于 : 1: 除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金 2: 境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受 ( 收 ) 益权 3: 非上市企业股权及其受 ( 收 ) 益权 4: 每只理财产品持有一家机构发行的所有证券市值不得超过该理财产品余额的 10%; 同时商业银行全部理财产品持有一家机构发行的证券市值, 不得超过该证券市值的 10% 5: 仅面向具有相关投资经验, 风险承受能力较强的私人银行客户理财资金投资于基金和股权相关的范围将有所收窄, 投资规模将有所限制, 此前备受市场争议的运用资管计划举牌的方式将得到一定的控制高资产净值型客户和机构客户发行的理财产品除外分级产品禁止发行分级产品降低业务风险投资本行 / 他行资产不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受 ( 收 ) 益权本行发行的理财产品降低业务风险自有资金购买理财产品 1: 商业银行不得用自有资金购买本行发行的理财产品 2: 商业银行不得为理财产品投资的非标准化债券资产或权益类资产提供任何直接或间接显性或隐性的担保或回购承诺降低业务风险风险准备金按季度以如下比例计提 : 增强理财业务稳健性, 小幅影响银

13 1: 除结构性理财产品外的预期收益率性产品, 按当期管理费收入的行理财业绩 50% 计提 2: 净值型理财产品结构性理财产品和其他理财产品, 按产品管理费收入的 10% 计提 3: 风险准备金余额达理财产品余额的 1% 后可不再计提杠杆限制要求每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的 140% 防止部分产品杠杆较高带来的风险放大理财资金托管要求银行应当选择银监会认可的托管机构托管本行发行的理财产品 ; 银行不能托管本行发行的理财产品有助于加强监管, 减少收益调剂的空间, 有助于打破刚性兑付资料来源 : 根据公开信息整理三行业信用等级分布及级别迁移分析年上半年, 银行业发行债券主体共计 53 家, 其中 AAA 级主体 13 家, AA + 级主体 8 家,AA 级主体 13 家,AA - 级主体 11 家,A + 级主体 7 家,A 级主体 1 家, 具体情况详见附录一截至 2016 年 6 月末, 银行业仍在公开发行债券市场有存续债券的发行主体共计 162 家, 其中 AAA 级主体 35 家,AA + 级主体 33 家,AA 级主体 48 家,AA - 级主体 30 家,A + 级主体 14 家,A 级主体 1 家图表 1. 银行业主体信用等级分布发行主体信用等级 2016 年上半年截至 2016 年 6 月末发行主体数量 ( 家 ) 占比 (%) 存续主体数量 ( 家 ) 占比 (%) AAA AA AA AA A A 合计本部分主体信用等级均仅考虑发行人付费模式的评级机构的评级结果, 即不考虑中债资信的评级结果此外, 本部分统计主体等级分布时对重复主体进行了剔除, 即单一主体发行多支债券时只按该主体最新信用等级统计一次

14 2016 年上半年, 行业内共有 13 家发债主体信用等级被调升, 调整情况详见附录二具体来看 :1) 中诚信国际将浙江苍南农村商业银行股份有限公司主体等级由 A + 级调升至 AA - 级 ; 将广东华兴银行股份有限公司南昌农村商业银行股份有限公司绍兴银行股份有限公司和浙江义乌农村商业银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将洛阳银行股份有限公司和浙江泰隆商业银行股份有限公司主体等级由 AA 级调升至 AA + 级 2) 联合资信将赣州银行股份有限公司乐山市商业银行股份有限公司攀枝花市商业银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将厦门银行股份有限公司和河北银行股份有限公司主体等级由 AA 级调升至 AA + 级 3) 东方金诚将嘉兴银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级 2016 年上半年, 行业内有 1 家发债主体评级展望由稳定调整为负面具体为 : 中诚信国际基于对宏观经济和行业环境银行自身财务实力的综合评估, 考虑到跟踪期间莱商银行受经济下行压力不良大幅上升拨备覆盖率已低于监管水平盈利水平大幅下降资本充足性下降等因素, 维持莱商银行股份有限公司主体信用等级为 AA - 级, 将评级展望由稳定调整为负面图表 2. 银行业主体信用等级迁移情况 2015 年末 2016 年 6 月末 AAA AA+ AA AA- A+ AAA 33 AA+ 26 AA 4 35 AA A+ 1 4 三行业主要债券品种利差分析年上半年, 银行发债主体数量相对较多, 合计发行 34 支二级资本债和 28 支金融债, 具体发行利差情况详见附录三 1. 二级资本债 2016 年上半年, 银行业内企业共发行 34 支二级资本债, 期限均为十年其中主体信用等级为 AAA 的银行发行的债券发行利差较小, 利差均值为 BP, 主体信用等级为 AA + AA AA - A + 和 A 的利差均值分别为 BP BP BP BP 和 BP 2 本部分所统计债券均为公开发行的债券, 发行利差 = 发行利率 - 起息日同期限中债国债到期收益率

15 图表年上半年银行业二级资本债发行利差情况 ( 单位 :BP) 发行时发行时发行利差样本数主体信用等级债项信用等级区间均值 AAA AA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - A ~ A+ A ~ A A ~ 金融债 2016 年上半年, 银行业内企业共发行 28 支金融债, 期限包括 3 年期和 5 年期其中 3 年期的金融债 18 支,5 年期的金融债 10 支具体发行利差见下表图表年上半年银行业金融债发行利差情况 ( 单位 :BP) 期限 5 年 3 年发行时发行时发行利差样本数主体信用等级债项信用等级区间均值 AAA AAA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - AA ~ AAA AAA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - AA ~ A + A ~

16 附录一 2016 年上半年银行业发债主体信用等级分布及主要经营财务数据 (2015 年数据, 单位 : 亿元,%) 发行人简称最新主体评级评级机构资产总计所有者权益贷款总额吸收存款营业收入净利润成本收入比不良贷款比率拨备覆盖率资本充足率一级资本充足率鞍山银行 AA/ 稳定联合资信包商银行 AA+/ 稳定大公国际北京银行 AAA/ 稳定上海新世纪常熟农商行 AA/ 稳定中诚信国际朝阳银行 AA-/ 稳定联合资信创兴银行 AAA/ 稳定联合资信东莞银行 AA+/ 稳定联合资信佛山农商行 AA/ 稳定中诚信国际福建晋江农商行 AA-/ 稳定中诚信国际福建南安农商行 AA-/ 稳定中诚信国际阜新银行 AA/ 上海新世纪广发银行 AAA/ 稳定联合资信桂林银行 AA/ 稳定中诚信国际哈尔滨银行 AAA/ 稳定联合资信杭州银行 AAA/ 稳定中诚信国际湖北三峡农商行 A+/ 稳定联合资信湖北随州农商行 AA-/ 稳定中诚信国际湖北咸宁农商行 A/ 稳定东方金诚湖北襄阳农商行 A+/ 稳定中诚信国际湖南宁乡农商行 A+/ 稳定联合资信华夏银行 AAA/ 稳定上海新世纪

17 吉林榆树农商行 A+/ 稳定中诚信国际济南农商行 AA/ 稳定联合资信江苏海门农商行 AA-/ 稳定大公国际江苏泰兴农商行 AA-/ 稳定中诚信国际江苏扬州农商行 AA-/ 稳定中诚信国际金华银行 AA-/ 稳定大公国际景德镇农商行 AA-/ 稳定中诚信国际乐山市商业银行 AA/ 稳定联合资信南京银行 AAA/ 稳定中诚信国际宁波鄞州农合行 AA/ 稳定中诚信国际平安银行 AAA/ 稳定中诚信国际齐鲁银行 AA/ 稳定大公国际青岛银行 AA/ 稳定中诚信国际青海银行 AA/ 稳定中诚信国际泉州银行 AA/ 稳定上海新世纪厦门国际银行 AAA/ 稳定联合资信厦门农商行 AA/ 稳定中诚信国际山东诸城农商行 A+/ 稳定上海新世纪上海农商行 AAA/ 稳定联合资信上海浦东发展银行 AAA/ 稳定联合资信上饶银行 AA/ 稳定中诚信国际台州银行 AA+/ 稳定中诚信国际兴业银行 AAA/ 稳定上海新世纪渣打银行 ( 中国 ) AAA/ 稳定上海新世纪长沙银行 AA+/ 稳定联合资信

18 浙江乐清农商行 AA-/ 稳定中诚信国际浙江衢州柯城农商行 A+/ 稳定上海新世纪浙江绍兴瑞丰农商行 AA/ 稳定联合资信浙江泰隆商业银行 AA+/ 稳定中诚信国际浙江义乌农商行 AA/ 稳定中诚信国际浙商银行 AAA/ 稳定中诚信国际重庆银行 AA+/ 稳定联合资信

19 附录二 2016 年上半年银行业发债主体级别调整情况发行人简称评级机构最新主体等级及 2015 年末主体等评级日期展望级及展望赣州银行联合资信 AA/ 稳定 2016/4/8 AA-/ 稳定广东华兴银行中诚信国际 AA/ 稳定 2016/4/21 AA-/ 稳定河北银行联合资信 AA+/ 稳定 2016/2/25 AA/ 稳定嘉兴银行东方金诚 AA/ 稳定 2016/4/29 AA-/ 稳定乐山商行联合资信 AA/ 稳定 2016/6/27 AA-/ 稳定洛阳银行中诚信国际 AA+/ 稳定 2016/6/12 AA/ 稳定南昌农商行中诚信国际 AA/ 稳定 2016/4/19 AA-/ 稳定攀枝花商行联合资信 AA/ 稳定 2016/5/18 AA-/ 稳定厦门银行联合资信 AA+/ 稳定 2016/4/28 AA/ 稳定绍兴银行中诚信国际 AA/ 稳定 2016/2/23 AA-/ 稳定苍南农商行中诚信国际 AA-/ 稳定 2016/2/29 A+/- 泰隆商行中诚信国际 AA+/ 稳定 2016/4/22 AA/ 稳定义乌农商行中诚信国际 AA/ 稳定 2016/3/29 AA-/ 稳定莱商银行中诚信国际 AA-/ 负面 2016/5/10 AA-/ 稳定 19

20 附录三 2016 年上半年银行业发行债券利差情况发行债券种类发行期限发行时主体和债项信用等级发行主体简称评级机构发行利差 (BP) 上海农商行联合资信哈尔滨银行联合资信 AAA/ 稳定 /AA+ 兴业银行上海新世纪平安银行中诚信国际南京银行中诚信国际长沙银行联合资信厦门国际银行联合资信 AA+/ 稳定 /AA 台州银行中诚信国际东莞银行联合资信重庆银行联合资信齐鲁银行大公国际佛山农商行中诚信国际鞍山银行联合资信二级资本债 10 年 AA/ 稳定 /AA- 桂林银行中诚信国际济南农商行联合资信上饶银行中诚信国际厦门农商行中诚信国际常熟银行中诚信国际泉州银行上海新世纪朝阳银行联合资信景德镇农商行中诚信国际福建南安农商行中诚信国际 AA-/ 稳定 /A+ 江苏扬州农商行中诚信国际金华银行大公国际 174 江苏海门农商行大公国际福建晋江农商行中诚信国际湖北随州农商行中诚信国际湖北襄阳农商行中诚信国际湖北三峡农商行联合资信二级资本债 10 年 A+/ 稳定 A 江苏泰兴农商行中诚信国际湖南宁乡农商行联合资信山东诸城农商行上海新世纪吉林榆树农商行中诚信国际 A/ 稳定 /A- 湖北咸宁农商行东方金诚金融债 5 年 AAA/ 稳定 /AAA 广发银行联合资信上海浦东发展银行联合资信

21 北京银行上海新世纪华夏银行上海新世纪浙商银行中诚信国际广发银行联合资信 AA+/ 稳定 /AA+ 青岛银行中诚信国际 AA/ 稳定 /AA 浙江绍兴瑞丰农商行联合资信 AA-/ 稳定 /AA- 阜新银行上海新世纪乐山市商业银行联合资信创兴银行联合资信渣打银行 ( 中国 ) 上海新世纪 AAA/ 稳定 /AAA 北京银行上海新世纪华夏银行上海新世纪上海浦东发展银行联合资信兴业银行上海新世纪杭州银行中诚信国际 42.3 金融债 3 年 AA+/ 稳定 /AA+ 包商银行大公国际浙江泰隆商业银行中诚信国际青岛银行中诚信国际 80.6 宁波鄞州农合行中诚信国际 AA/ 稳定 /AA 浙江义乌农商行中诚信国际浙江绍兴瑞丰农商行联合资信青海银行中诚信国际浙江乐清农商行中诚信国际 AA-/ 稳定 /AA- 阜新银行上海新世纪乐山市商业银行联合资信 A+/ 稳定 /A+ 浙江衢州柯城农商行上海新世纪

分商业银行类型来看, 进入第三季度后, 大型商业银行和股份制银行业务增速有所回升, 资产占比有所下降, 城商行和农商行仍保持了较快且平稳的增速, 资产占比略有上升截至 2016 年 9 月末, 我国大型商业银行股份制银行城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 36.60% 18

分商业银行类型来看, 进入第三季度后, 大型商业银行和股份制银行业务增速有所回升, 资产占比有所下降, 城商行和农商行仍保持了较快且平稳的增速, 资产占比略有上升截至 2016 年 9 月末, 我国大型商业银行股份制银行城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 36.60% 18 2016 年前三季度银行业信用观察金融机构评级部李萍朱琳艺 2016 年前三季度, 受我国固定资产投资加快及房地产市场的阶段性回暖, 银行业仍保持了较快增长 2016 年前三季度我国经济运行总体平稳, 但主要依赖投资拉动汽车销量回升大宗商品价格上涨等因素, 中短期内宏观经济仍面临一定回升压力, 产能过剩仍待化解, 经过新一轮房地产价格上涨后, 房地产泡沫加大, 债市信用风险事件频发, 商业银行信用风险仍将持续暴露,