中信证券避险共赢集合资产管理计划2005年年度报告

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1 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划 2015 年报告 管理人 : 中信证券股份有限公司 托管人 : 中国民生银行股份有限公司 送出日期 :2016 年 3 月 31 日

2 重要提示本报告由集合资产管理计划管理人编制 集合资产管理计划托管人民生银行于 2016 年 3 月 31 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容 管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产, 但不保证集合资产管理计划一定盈利, 也不保证最低收益 集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书 本报告期间 :2015 年 01 月 01 日至 2015 年 12 月 31 日 2

3 目 录 一 集合资产管理计划概况...1 二 主要财务指标 集合资产管理计划净值表现及收益分配情况...3 三 管理人报告...4 四 投资组合报告...6 五 集合计划份额变动...8 六 重要事项提示...8 七 备查文件目录...9 3

4 一 集合资产管理计划概况 1 基本资料 名称 : 类型 : 成立日 : 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划 集合资产管理计划 2014 年 7 月 11 日 报告期末份额总额 : 2,014,608, 投资目标 : 以控制风险 获取稳健收益为目标, 投资于现金类和固 定收益类资产为主 投资理念 : 本集合计划属于预期收益和风险中等的理财品种, 适合 投资基准 : 年化 5% 能承受中等风险 稳健收益的投资者 管理人 : 托管人 : 注册登记机构 : 中信证券股份有限公司 民生银行 中信证券股份有限公司 2 管理人 名称 : 注册地址 : 中信证券股份有限公司 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场 ( 二 期 ) 北座 办公地址 : 法定代表人 : 北京朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 16 层 王东明 联系地址 : 北京朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 16 层 联系电话 : 传真 : (010) 网址 : 1

5 3 托管人 名称 : 办公地址 : 法定代表人 : 中国民生银行股份有限公司 北京市西城区复兴门内大街 2 号 洪崎 托管部门联系人 : 田绪运 联系电话 : 传真 : 注册登记机构 名称 : 办公地址 : 网址 : 中信证券股份有限公司 北京朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 16 层 5 会计师事务所和经办注册会计师 名称 : 地址 : 普华永道中天会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 北京分所 北京市朝阳区东三环中路 7 号北京财富中心写字楼 A 座 26 层 首席合伙人 : 吴卫军 项目合伙人 : 姜昆 联系电话 : 86 (10) 传真 : 86 (10) 律师事务所和经办律师 名称 : 注册地址 : 法定代表人 : 经办律师 : 北京市德恒律师事务所北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层王丽徐建军 董小亮 联系人 : 徐建军 董小亮 联系电话 : (010)

6 传真 : (010) 二 主要财务指标 集合资产管理计划净值表现及收益分配情况 1 主要财务指标 ( 单位 : 人民币元 ) 本期利润 178,185, 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 178,185, 期末资产净值 2,014,608, 本集合计划历史各时间段净值增长率与投资基准收益率的比较 阶段 净值增长率 1 投资基准收益率 过去三个月 2.74% 1.19% 1.55% 过去六个月 5.01% 2.4% 2.61% 过去一年 9.09% 4.88% 4.21% 合同生效日至今 13.17% 7.37% 5.8% 3 集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图 4 集合计划收益分配情况 无 3

7 三 管理人报告 1 投资主办人简介 杜楠, 女, 北京大学理学硕士, 经济学双学位,2014 年加入中信证券资产管理部, 从事债券型集合计划投资管理工作, 现担任中信稳债 1 号 信享春华等集合资产管理计划的投资主办人 2 投资主办人工作报告 1) 市场回顾和投资操作 2015 年债券市场整体走牛, 债券各品种收益率基本回到历史低位 利率债方面, 从 2014 年下半年以来, 国开债与其他政策性金融债利差由正转负, 特别是中长期品种流动性溢价相对更明显 2015 年以来, 上半年国开与非国开溢价进一步扩大,10 年品种利差中枢向 30BP 靠近, 不过下半年又有所收窄 2015 年信用利差持续收窄, 中高等级信用利差下行幅度较为相似 尽管 2015 年信用违约事件较 2014 年明显增加, 但是整体来看信用利差总体仍然保持了牛市收窄的规律, 并没有受到违约事件的影响 2015 年低评级利差分化延续 2015 年以来 AA- 和 AA 品种等级间利差仍持续扩大, 但幅度较 2014 年显著收窄 整体来看,2015 年是 2014 年宽松周期的延续 2015 年账户资产保持保持较高的信用债仓位, 中等久期的配置, 确保账户获取较高的静态收益和债券收益率大幅下行带来的资本利得, 同时加大对流动性高的利率品种的配置和交易频率, 增加稳定类资产, 实现账户收益 同时根据市场时机, 适度投资债券基金, 积极参与一级可转债的申购, 为账户获取相对确定的资本利得收益 2) 市场展望和投资策略 2016 年资产配置的难度大为增加, 其中最大的变数来自于美国, 全球经历了长期的宽松, 在经济周期还未走出衰退, 最大的增长引擎中国开始出现下滑迹象的时候, 美国如果坚持退出 QE, 那么全球的流动性会发生边际逆转, 之前水涨船高的各类资产都将受到冲击 国内来看, 供给侧改革不可能一撮而就, 经济下行压力较大, 但受制于汇率, 大幅宽松又不可行, 经济在区间震荡的概率较大, 整体来看债券及股票也会在一个区间宽幅震荡 利率债方面,2016 年供给冲击仍将持续 如果出现美联储加息节奏超预期 城投债供给放量与财政发力 股市牛市 大宗商品反弹等因素, 有可能带动利率上行 如受制于汇率等因素, 短端利率下行空间有限, 制约收益率下行动力 信用债方面,2016 年产业债信用风险压力更大, 部分个券风雨飘摇, 但预计仍将处于可控范围 信用分化将进一步加大 整体来看, 债券牛市近尾声, 波动加大, 风险增大, 收益减小 债券投资方面, 我们认为在目前债券收益率曲线较为平坦的情况下, 短端确定性好于长端, 因此会继续以短久期配置为主, 适度加大账户杠杆, 加大稳 4

8 定类资产的配置比例 此外, 由于经济下滑导致信用事件频繁爆发, 当前信用利差补偿显著不足, 账户会尽可能规避低信用评级品种 3 风险控制报告 中信证券针对本集合计划的运作特点, 通过每日的风险监控工作以及风险预警机制, 及时发现运作过程中可能出现的风险状况, 并提醒投资主办人采取相应的风险规避措施, 确保集合计划合法合规 正常运行 同时, 本集合计划通过完善的风险指标体系和定期进行的风险状况分析, 及时评估集合计划运作过程中面临的各种风险, 为投资决策提供风险分析支持, 确保集合计划运作风险水平与其投资目标相一致, 以实现本集合计划追求中长期内资本增值的投资目标 在本报告期内, 本集合计划运作合法合规, 未出现违反相关规定的状况, 也未发生损害投资者利益的行为 5

9 四 投资组合报告 一 资产组合情况告期末基金资产组合情况 序号项目金额 ( 元 ) 1 固定收益投资 其中 : 债券 占基金总资产的比例 (%) 2,492,643, % 2,437,117, % 其中 : 基金 5,526, % 资产支持证券 50,000, % 2 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金融资产 银行存款及清 算备付金合计 72,804, % 4 其他资产 110,887, % 5 合计 2,676,335, % 二 报告期债券回购融资情况 序号 项目 金额 占基金资产净值的比例 (%) 1 报告期末债券回购融资余额 660,893, % 其中 : 买断式回购融资 - - 三 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 央行票据 金融债券 - - 其中 : 政策性金融债 企业债券 2,264,114, % 5 企业短期融资券 62,693, % 6 中期票据 29,728, % 6

10 7 其他 80,580, % 8 合计 2,437,117, % 9 剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券 - - 四 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 序号债券名称债券代码 债券数量 ( 张 ) 摊余成本 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 1 13 苏新城 ,000, ,000, % 2 15 株国 01( 总价 ) ,000, ,000, % 3 15 方正 02( 总价 ) ,800, ,000, % 4 15 云南建工私募债 ( 总价 ) ,000, ,000, % 5 15 南京 01( 总价 ) ,000,000 99,990, % 6 15 黔南投 ( 总价 ) ,000,000 99,984, % 7 15 中民投 ( 总价 ) ,000,000 99,957, % 8 14 广亚债 ( 总价 ) ,000 80,000, % 9 15 金地 01( 总价 ) ,000 79,991, % 奉化债 ( 总价 ) ,000 73,362, % 五 影子定价 与 摊余成本法 确定的基金资产净值的偏离 项目 报告期内偏离度的绝对值在 0.25%( 含 )- 0.5% 间的次数 偏离情况 报告期内偏离度的最高值 报告期内偏离度的最低值 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 六 基金投资组合平均剩余期限 6.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 1206 七 报告期内投资组合平均剩余期限超过 180 天情况说明 7.1 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 7

11 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 (%) 各期限负债占基金资产净值的比例 (%) 1 30 天以内 2.45% - 其中 : 浮动利率债 天 ( 含 ) 60 天 - - 其中 : 浮动利率债 天 ( 含 ) 90 天 - - 其中 : 浮动利率债 天 ( 含 ) 180 天 - - 其中 : 浮动利率债 天 ( 含 ) 397 天 ( 含 ) - - 其中 : 浮动利率债 天以上 % - 其中 : 浮动利率债 - - 合计 % - 八 投资组合报告附注 本集合资产管理计划投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管 部门立案调查, 在本报告编制日前一年内也未受到公开谴责 处罚 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 : 无 五 集合计划份额变动 单位 : 份 期初份额总额 1,081,430, 报告期间总参与份额 3,159,150, 红利再投资份额 177,950, 报告期间总退出份额 2,403,922, 报告期末份额总额 2,014,608, 六 重要事项提示 一 本集合计划管理人及托管人相关事项 1 本集合计划管理人在本报告期内没有发生与本集合计划相关的诉讼事项 8

12 2 本集合计划管理人办公地址未发生变更 3 本集合计划的管理人高级管理人员没有受到任何处罚 二 本集合计划相关事项 2015 年 8 月 25 日发布 关于中信证券自有资金参与中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划的公告, 详见链接 : 七 备查文件目录 1 中国证监会批准设立中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划的文件 2 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划说明书 3 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划资产管理合同 4 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划托管协议 5 管理人业务资格批件 营业执照 6 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划 验资报告 7 中信证券贵宾定制 18 号集合资产管理计划审计报告 8 报告期内披露的各项公告查阅网址 : 热线电话 : 中信证券股份有限公司 9