目 录 一周市场回顾... 3 各基金品种净值均值全部上涨, 涨幅差异不足 1%...3 基金池... 4 新星基金池...4 备选基金池...4 基金池净值跟踪... 5 新星基金池净值普涨, 主动型权益类基金位居涨幅前列...5 备选基金池净值全面上涨, 权类类基金组合全面超越比较基准...6

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1 国联证券研究所基金市场周报 金融工程定期报告 2011 年 3 月 14 日 2011 年第 10 期 基金市场周报 信息采集期 : 报告作者 : 国联证券研究所金融工程小组组长 : 丛珂执业编号 :S 联系人 : 杨帆电话 : yangf@glsc.com.cn 汪太森电话 : wangts@glsc.com.cn 独立性申明 : 一周市场回顾 : 本周 A 股市场冲高震荡回落, 权重股普遍调整 各基金品种本周净值涨幅均值全部为正, 净值涨幅均值差异较小, 权益类基金净值涨幅均值强于固定收益类品种 本周五基金平均仓位较上周五下跌 0.06%, 为 80.24% 减仓操作的基金数量超过增仓基金数量 Wind 基金仓位数据显示,60 家可比基金管理公司中, 本周有 32 家增仓,28 家选择减仓 在 417 只可比基金中, 本周基金增仓数量只有 182 只,195 只减仓 基金池跟踪及下周策略 : 各基金组合平均净值全部上涨, 新星组合中仅中海 50 被动型指数基金下跌, 其它基金净值均上涨 ; 备选基金池方面, 仅债券型的 青花瓷 组合落后于比较基准, 其它组合均超越相应的比较基准 本周日本大地震对 A 股市场会有一定影响, 主要局部风险与机会, 对上证指数的影响预计有限, 市场将保持相对高位震荡走势 在紧缩货币政策的累积效应影响下, 不排除后面还有加息动作, 中期对债券市场将产生更大的压力, 建议投资者继续点关注偏股类基金的投资机会, 可关注新星基金池中偏股类品种和备选基金池中 金镶玉 和 中国红 中的基金, 加大这这些组合中的一两只基金或多只基金配置 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正 结论不受任何第三方的授意 影响, 特此申明

2 目 录 一周市场回顾... 3 各基金品种净值均值全部上涨, 涨幅差异不足 1%...3 基金池... 4 新星基金池...4 备选基金池...4 基金池净值跟踪... 5 新星基金池净值普涨, 主动型权益类基金位居涨幅前列...5 备选基金池净值全面上涨, 权类类基金组合全面超越比较基准...6 下周策略... 7 继续点关注偏股类基金的投资机会...7

3 3 一周市场回顾 各基金品种净值均值全部上涨, 涨幅差异不足 1% 本周 A 股市场冲高震荡回落, 权重股普遍调整, 最终上证指数收报 点, 下跌 8.51 点, 跌幅 0.29%; 深成指收报 点, 下跌 点, 跌幅 0.36% 各基金品种本周净值涨幅均值全部为正, 净值涨幅均值差异较小, 权益类基金净值涨幅略大于固定收益类品种 具体来看, 涨幅最大的普通股票型基金净值平均上涨 1.01%; 混合型基金净值平均上涨 0.97%; 普通封闭式基金净值平均上涨 0.79%; 指数型基金平均涨幅为 0.73%; 债券型基金平均上涨 0.34%, 货币型基金则上涨 0.06% 图表 1: 一周基金净值表现 ( 单位 :%) 普通股票型混合型普通封闭式指数型债券型货币型 本周五基金平均仓位较上周五下跌 0.06%, 为 80.24% 减仓操作的基金数量超过增仓基金数量 Wind 基金仓位数据显示,60 家可比基金管理公司中, 本周有 32 家增仓,9 家增仓幅度超过 1 个百分点 ;28 家选择减仓, 而减仓幅度超过 1 个百分点的有 5 家 在 417 只可比基金中, 本周基金增仓数量只有 182 只, 有 195 只减仓 其中 257 只股票型基金中有 105 只增仓, 其中 38 只增仓超过 1 个百分点 ;116 只选择减仓, 其中 42 只减仓超过 1 个百分点 ; 其它基金仓位与本周持平 160 只混合型基金中 77 只选择增仓, 其中 34 只增仓超过 1 个百分点 ;79 只选择减仓, 其中 32 只减仓超过 1 个百分点, 其它基金仓位与本周持平

4 4 基金池 新星基金池 新星基金池为 2010 年以来新成立的基金, 净值表现相对平稳, 适合 投资者长期关注, 这些基金品种丰富, 包括 : 股票型 混合型 债券型 货币型 创新型 图表 2: 新星基金池 基金代码 基金简称 基金类型 成立日期 OF 中海上证 50 股票型基金 OF 金鹰稳健成长 股票型基金 OF 广发内需增长 混合型基金 OF 中海货币 A 货币市场型基金 OF 中银价值精选 混合型基金 OF 南方小康产业 ETF 股票型基金 SZ 华富强化回报 封闭式债券基金 OF 富国汇利分级 创新型债券基金 OF 诺安主题精选 股票型基金 OF 申万巴黎深证成指分级 股票型基金 OF 华安上证龙头 ETF 股票型基金 OF 中海环保新能源 混合型基金 备选基金池 根据不同的基金类型, 选择业绩中长期表现突出的基金构建 4 个基金池, 这些基金池分别为 金镶玉 中国红 青花瓷 和 月月盈 金镶玉 组合中的基金来源于择时与择股能力较好的开放式股票基金 ; 中国红 组合中的基金取自封闭式基金, 不仅基金净值稳定, 折价率与内部收益率位居前列 ; 青花瓷 组合中的基金来源于开放式债券基金, 股市与债券比例配比合适, 业绩表现良好 ; 月月盈 取自开放式货币基金, 中长期的平均万分收益率居前

5 5 图表 3: 备选基金池 金镶玉 基金组合 ( 开放式股票型 ) 中国红 基金组合 ( 封闭式基金 ) 基金代码 基金简称 基金代码 基金简称 OF 华商动态阿尔法 大成优选 OF 银河行业优选 同庆 B OF 天治创新先锋 建信优势动力 OF 华夏复兴 基金裕隆 OF 汇添富策略回报 基金景福 OF 易方达中小盘 基金兴华 OF 大摩领先优势 OF 银华核心价值优选 OF 新华优选成长 OF 嘉实主题 青花瓷 基金组合 ( 开放式债券型 ) 月月盈 基金组合 ( 开放式货币基金 ) 基金代码 基金简称 基金代码 基金简称 OF 东方稳健回报 OF 华夏现金增利 OF 富国优化增强 A OF 南方现金增利 OF 华夏希望债券 OF 天治天得利货币 数据来源 : 国联证券研究所 基金池净值跟踪 新星基金池净值普涨, 主动型权益类基金位居涨幅前列 本周新星基金池净值主要呈现以下几个特点 : 基金池各基金净值普 遍上涨, 仅中海上证 50 基金净值下跌 ; 主动型权益类基金涨幅居前, 普 遍超越相应比较基准 图表 4: 新星基金池 基金代码 基金简称 周涨幅 (%) 同类基金涨幅 (%) OF 广发内需增长 OF 诺安主题精选 OF 中银价值精选 OF 申万巴黎深证成指分级 OF 南方小康产业 ETF OF 金鹰稳健成长 SZ 华富强化回报 OF 富国汇利分级 OF 华安上证龙头 ETF OF 中海环保新能源 OF 中海货币 A

6 OF 中海上证 备选基金池净值全面上涨, 权类类基金组合全面超越比较基准 本周 金镶玉 组合中的基金全部上涨, 平均涨幅为 1.16%, 而开 放式股票型基金平均上涨 1.01%, 整体来看该组合本周净值表现略强于 开放式股票型基金 图表 5: 金镶玉 组合周涨幅 基金简称 净值 ( 元 ) 周涨幅 (%) 银河行业优选 天治创新先锋 易方达中小盘 银华核心价值优选 新华优选成长 大摩领先优势 汇添富策略回报 华夏复兴 嘉实主题精选 华商动态阿尔法 本周 中国红 组合中的基金净值全面上涨, 平均涨幅为 0.95%, 封闭式基金本周净值平均涨幅为 0.79%, 该组合本周净值表现强于同类 基金平均水平 图表 6: 中国红 组合周涨幅 基金简称 净值 ( 元 ) 周涨幅 (%) 长盛同庆 B 基金裕隆 基金兴华 建信优势动力 大成优选 基金景福 本周 青花瓷 组合中的基金净值平均上涨 0.31%, 债券型基金本 周净值平均涨幅为 0.34%, 该组合本周净值略弱于同类基金平均表现 图表 7: 青花瓷 组合周涨幅 基金简称 净值 ( 元 ) 周涨幅 (%) 富国优化增强 A 华夏希望债券 A 东方稳健回报

7 7 本周 月月盈 组合中的基金平均周收益率为 0.071%, 货币型基金 本周平均收益率为 0.063%, 该组合本周收益率强于货币型基金平均收益 率 图表 8: 月月盈 组合周收益率 基金代码 基金简称 周涨幅 (%) OF 华夏现金增利 OF 天治天得利货币 OF 南方现金增利 A 本周 A 股市场冲高回落, 各基金组合平均净值全部上涨, 新星组合中仅中海 50 被动型指数基金下跌, 其它基金净值均上涨 ; 备选基金池方面, 仅债券型的 青花瓷 组合落后于比较基准, 其它组合均超越相应的比较基准 下周策略 继续点关注偏股类基金的投资机会 本周日本大地震对 A 股市场会有一定影响, 主要局部风险与机会, 对上证指数的影响预计有限, 市场将保持相对高位震荡走势 在紧缩货币政策的累积效应影响下, 不排除后面还有加息动作, 中期对债券市场将产生更大的压力, 建议投资者继续点关注偏股类基金的投资机会, 可关注新星基金池中偏股类品种和备选基金池中 金镶玉 和 中国红 中的基金, 加大这这些组合中的一两只基金或多只基金配置

8 无锡国联证券股份有限公司研究所江苏省无锡市县前东街 168 号国联大厦 7 层电话 : 传真 : 上海国联证券股份有限公司研究所上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话 : 传真 : 深圳国联证券股份有限公司研究所广东省深圳市福华一路卓越大厦 16 层电话 : 传真 : 国联证券投资评级 : 类别 级别 定义 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20% 以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10% 以上 股票 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5% 以上 投资评级 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 - 10%~10% 卖出 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 10% 以上 优异行业指数在未来 6 个月内强于大盘行业中性行业指数在未来 6 个月内与大盘持平投资评级落后行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 免责条款 : 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价和询价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归国联证券所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值实现价值