目录通信行业周报 1. 行业走势和投资策略行情表现估值投资策略行业要闻政策... 6 阿里云通信三年后成为全球最大云通信提供商运营... 6 中国联通携手中兴通讯英特尔发布 Ed

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只玖冯
5 years ago
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1 行业研究通信行业周报世界通信大会掀起 5G 热点, 通信行业迎来节后反弹通信行业周报分析师 : 徐勇 SAC NO: S 年 02 月 28 日证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师徐勇 xuyong@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师子行业评级通信运营电信服务设备与服务 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐中国联通日海通讯星网锐捷看好中性中性买入增持增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /17 12/17 12/17 01/18 01/18 02/18 02/18 通信沪深 300 相关研究报告投资要点 : 行业要闻中国联通携手中兴通讯英特尔发布 Edge-Cloud 白皮书中国移动与多家国外运营商联合成立 ORAN 联盟中国移动携手华为推动转控分离云化 BRAS 架构首次纳入 BBF 标准华为发布意图驱动的智简网络解决方案爱立信携手中国移动联合展示新一代 5G 智能工厂重要公司公告中兴通讯与 InfoVista 签署战略合作协议亨通光电 : 中标上海 1.55 亿元项目安徽鸿旭及一致行动人要约收购汇源通信 15.51% 股权通鼎互联 : 中标逾 10 亿元中国移动项目高新兴 :ME3612 获全球首张 NB-IoT 模块进网许可证新海宜与国澳基金签署锂产业合作框架协议走势与估值本周大盘在节后高开高走, 各个板块均有上涨, 除了家电板块指数的带动主要是超跌的 TMT 和军工类个股, 而蓝筹股呈现震荡态势本周通信板块在设备股的带动下大幅走高, 整体上涨 6.39 %, 跑赢沪深 300 指数 4 个百分点子行业中, 通信运营上涨 4.78%, 通信设备上涨 6.81%, 在申万 28 个子行业中排名第四从子板块表现来看, 主要是超跌的设备板块强势反弹带动整个板块回升个股中长期阴跌的个股反弹明显, 如佳讯飞鸿中通国脉和移为通信涨幅居前 ; 而绩差股因面临年报披露维持弱势, 如深南股份春兴精工和平治信息跌幅居前截止到 2 月 27 日, 剔除负值情况下,BH 通信板块 TTM 估值为倍, 相对于全体 A 股估值溢价率为 267% 投资策略节后大盘强势环境为通信板块的反弹创造了良好的氛围, 不过当前通信板块主要还是以超跌反弹为主要逻辑, 前期一直刺激行业的运营商设备集采与 5G 标准阶段性成果利好因素终于在本周得到发挥, 加之整个板块从白马蓝筹到小盘股都得到了充分的调整, 为本周的反弹创造出空间同时本周 2018 年世界移动大会的召开也再次激发 5G 等行业热点, 从而引起市场关注从另一方面来看, 时值年报披露期, 个股的业绩将面临市场的检验, 从目前披露 84 家的公司业绩快报来看, 实现业绩增长的只占 50%, 而超过 30% 增速的公司占比不足 20%, 其中大部分还是 16 年业绩基数较低的原因, 通信行业持续上行的内生性动力略显不足因此我们以年报为基础, 深入挖掘内生性增长较强的行业蓝筹股从中长期角度我们重点关注 5G 物联网以及云计算方面, 抓住以业绩推动型为主的公司, 另一方面是长线布局联通以及相关混改品种本周给予通信板块看好评级股票池推荐中国联通 (600050) 日海通讯 (002313) 和星网锐捷 (002396) 风险提示 : 大盘下跌导致市场整体估值继续下降请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 17

2 目录通信行业周报 1. 行业走势和投资策略行情表现估值投资策略行业要闻政策... 6 阿里云通信三年后成为全球最大云通信提供商运营... 6 中国联通携手中兴通讯英特尔发布 Edge-Cloud 白皮书, 启动全国大规模试点... 7 中国移动与多家国外运营商联合成立 ORAN 联盟... 7 中国移动携手华为推动转控分离云化 BRAS 架构首次纳入 BBF 标准设备与技术... 8 华为发布意图驱动的智简网络解决方案... 8 GTT 以 23 亿美元收购欧洲最大光纤网络运营商 Interoute... 8 TI 发布两款放大器产品 : 功耗更低体积更小... 9 爱立信携手中国移动联合展示新一代 5G 智能工厂 A 股上市公司主要公告... 9 盛路通信 :2017 年净利润同比减 27.35%... 9 奥维通信 2017 年净利润 983 万元同比增长 35.7% 中兴通讯与 InfoVista 签署战略合作协议亨通光电 : 中标上海 1.55 亿元项目星网锐捷 :2017 年净利润同比增 51.99% 吴通控股 :2017 年净利润同比增 35.81% 通光线缆 :2017 年净利润同比减 64.96% 华星创业 :2017 年业绩同比转亏净亏万元安徽鸿旭及一致行动人要约收购汇源通信 15.51% 股权通鼎互联 : 中标逾 10 亿元中国移动项目中利集团 :2017 年净利润同比增 % 武汉凡谷 :2017 年亏损同比扩大净亏 5.03 亿元光迅科技 :2017 年净利润同比增 17.26% 高新兴 :ME3612 获全球首张 NB-IoT 模块进网许可证新海宜与国澳基金签署锂产业合作框架协议公司 2017 年净利同比翻六倍金信诺 :2017 年净利润同比减 33.23% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 17

3 图目录通信行业周报图 1 不同板块涨跌幅 (%) 情况 ( 近五日, 申万一级行业, 流通市值加权平均 )... 4 图 2 近 3 月通信设备板块估值溢价率 (TTM, 整体法 )... 5 表目录表 1 近 5 交易日通信设备板块个股表现... 4 表 2 近 5 日运营和增值服务重点个股市场表现... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 17

4 1. 行业走势和投资策略通信行业周报 1.1 行情表现近五日沪深 300 指数上涨 2.36%,SW 通信行业上涨 6.39 %, 子行业中,SW 通信运营上涨 4.78%,SW 通信设备上涨 6.81% 大盘指数节后开始恢复性反弹, 整体保持上涨态势, 市场内绝大多数板块上涨, 只有家电板块是下跌的, 银行和地产板块涨幅最小, 而国防军工电子计算机和通信板块涨幅居前, 超过 6% 图 1 不同板块涨跌幅 (%) 情况 ( 近五日, 申万一级行业, 流通市值加权平均 ) 沪深 300 SW 国防军工 SW 电子 SW 计算机 SW 通信 SW 交通运输 SW 综合 SW 传媒 SW 有色金属 SW 建筑装饰 SW 化工 SW 机械设备 SW 电气设备 SW 公用事业 SW 汽车 SW 医药生物 SW 纺织服装 SW 建筑材料 SW 非银金融 SW 休闲服务 SW 商业贸易 SW 轻工制造 SW 农林牧渔 SW 食品饮料 SW 钢铁 SW 采掘 SW 银行 SW 房地产 SW 家用电器资料来源 :Wind 渤海证券研究所通信板块走势明显弱于于大盘本周大盘在节后高开高走, 各个板块均有上涨, 除了家电板块指数的带动主要是由超跌的 TMT 和军工类个股, 而蓝筹股呈现震荡态势本周通信板块在设备股的带动下大幅走高, 整体上涨 6.39 %, 跑赢沪深 300 指数 4 个百分点子行业中, 通信运营上涨 4.78%, 通信设备上涨 6.81%, 在申万 28 个子行业中排名第四从子板块表现来看, 主要是超跌的设备板块强势反弹带动整个板块回升个股中长期阴跌的个股反弹明显, 如佳讯飞鸿中通国脉和移为通信涨幅居前 ; 而绩差股因面临年报披露维持弱势, 如深南股份春兴精工和平治信息跌幅居前表 1 近 5 交易日通信设备板块个股表现请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 17

5 通信行业周报涨幅前 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % 跌幅后 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % SZ 佳讯飞鸿 SZ 深南股份 SZ 移为通信 SZ 春兴精工 SH 大唐电信 SZ 高斯贝尔 SZ 广和通 SH 波导股份 SZ 武汉凡谷 SZ 星网宇达 0.33 资料来源 :Wind 渤海证券研究所表 2 近 5 交易日通信设备板块个股表现涨幅前 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % 跌幅后 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % SH 中通国脉 SZ 平治信息 SH 数据港 SH 苏州科达 SZ 立昂技术 SZ 二六三 SZ 网宿科技 SH 中国联通 SZ 吉大通信 SZ 天源迪科 6.00 资料来源 :Wind 渤海证券研究所 1.2 估值图 2 近 3 月通信设备板块估值溢价率 (TTM, 整体法 ) 340% 320% 300% 280% 260% 240% 220% BH 通信行业相对于 A 股的估值溢价率资料来源 :Wind 渤海证券研究所截止到 2 月 27 日, 剔除负值情况下,BH 通信板块 TTM 估值为倍, 相对于全体 A 股估值溢价率为 267% 本周通信板块走势强于大盘, 其估值溢价率快速反弹, 短期有加速迹象请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 17

6 通信行业周报 1.3 投资策略本周大盘在节后的强势环境为通信板块的反弹创造了良好的氛围, 当前通信板块主要还是以超跌反弹为主要逻辑, 前期一直刺激行业的运营商设备集采与 5G 标准推进取得阶段性成果利好因素终于在本周得到发挥, 加之整个板块从白马蓝筹到的小盘股都得到了充分的调整, 为本周的反弹创造出空间同时本周 2018 年世界移动大会的召开也再次激发 5G 等行业热点, 从而引起市场关注从另一方面来看, 时值年报披露期, 个股的业绩将面临的市场的检验, 从目前披露 84 的公司业绩快报来看, 实现业绩增长的只占 50%, 而超过 30% 增速的公司占比不足 20%, 其中大部分还是 16 年业绩基数较低的原因, 总之通信行业持续上行的内生性动力略显不足因此我们还是需要以年报为基础, 深入挖掘内生性增长较强的行业蓝筹股此外联通混改已经完成, 相关概念股值得长期布局从中长期角度我们重点关注 5G 物联网以及云计算方面, 抓住以业绩推动型为主的公司, 另一方面是长线布局联通以及相关混改品种本周给予通信板块看好评级股票池推荐中国联通 (600050) 日海通讯(002313) 和星网锐捷 (002396) 2. 行业要闻 2.1 政策阿里云通信三年后成为全球最大云通信提供商阿里云通信能成为全球最大云通信运营商主要基于三方面的积累与创新首先, 阿里通信具备给运营商能力进行深加工的技术与能力, 并能够聚合运营商通信能力和阿里生态 ; 其次, 阿里有丰富的应用场景及强大的场景化能力, 可让运营商的通信能力真正与市场需求融合, 挖掘出更深层次的用户需求 ; 第三, 阿里强大的技术研发能力能够让网络适配尽量无感知最终用户希望, 产品安全可靠最低成本有一定的弹性, 也就是说想用多的时候多付一点钱, 想用少的时候尽量不用钱, 想要的时候就能要在过去四年, 阿里云通信联合运营商一直在解决这个问题, 来满足更多用户的个性化需求而这也是阿里云通信要做云通信的初衷在今年的 MWC 上, 阿里云通信还发布了智选加速服务依托阿里云高速通道 CDN 等技术, 智选加速将为应用提供移动网络端的加速保障, 提供智能感知智慧运营全网覆盖能力 ( 中国通信网 ) 2.2 运营请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 17

7 通信行业周报中国联通携手中兴通讯英特尔发布 Edge-Cloud 白皮书, 启动全国大规模试点中国联通联合中兴通讯英特尔召开新闻发布会, 宣布中国联通 Edge-Cloud 大规模试点正式启动三方联合发布了中国联通 Edge-Cloud 平台架构及产业生态白皮书, 并在英特尔展台现场联合展示了边缘 vcdn 和边缘智能分析等业务数字应用蓬勃发展,5G 网络与云计算大数据虚拟增强现实人工智能等技术深度融合, 成为各行业数字化转型的关键基础设施, 全球各大电信运营商纷纷开展网络重构和转型 Edge-Cloud 可以满足用户对低时延高带宽本地化的业务体验诉求, 提高网络使用效率, 催生新的商业模式中国联通将以混改为契机, 在加强管道能力的基础之上, 快速构建统一的边缘 DC 云化资源池, 开启与 OTT 战略合作的新窗口本次发布会上, 中国联通宣布正式启动 15 个省市的 Edge-Cloud 规模试点及试商用网络建设, 涵盖校园场馆园区工业互联网车联网等多种场景目前, 中国联通携手中兴通讯英特尔腾讯视频星耀科技汉柏科技等多个合作伙伴, 以领先于整个行业的步伐, 在天津京津大学城建成 Edge-Cloud 测试床, 正在进行边缘 vcdn 边缘转码边缘智能分析等多种业务场景的部署验证, 并在 2018 MWC 英特尔展台上进行了现场体验式的业务演示, 吸引了众多客户及参展商的关注其中,Edge-Cloud 业务平台使用基于英特尔最新的 Xeon 可扩展处理器家族的服务器搭建而成, 并搭配 DPDK SR-IOV 等底层优化技术以边缘 vcdn 为例, 既能减少网络传输和多级转发带来的带宽压力与时延损耗 ( 与传统 CDN 方式对比, 平均 RTT 时延降低 50%, HTTP 下载速率提升 43%), 又能帮助内容提供商降低成本, 提升用户体验此次联合发布的白皮书重点介绍了中国联通 Edge-Cloud 平台架构演进路标和重点应用案例面向 5G 固移融合业务发展需求和网络云化演进方向, 中国联通致力于打造开放开源的边缘 PaaS 业务平台, 实现对计算存储网络及加速器资源的弹性调配, 以及对多样化边缘业务的编排管理, 为应用开发者提供丰富的平台服务能力和统一的 API, 从而加速边缘应用的商业孵化 ( 中国通信网 ) 中国移动与多家国外运营商联合成立 ORAN 联盟 2 月 27 日上午, 在西班牙巴塞罗那举行的 2018GTI 国际产业峰会上, 中国移动美国 AT&T 德国电信日本 NTT DOCOMO 以及法国 Orange 等五家电信运营企业宣布联合成立 ORAN 联盟, 旨在将下一代无线通信网络的开放性提升到新的水平 ORAN 概念目标是推动无线接入网由传统模式向开放智能的方向演进, ORAN 充分体现了我们关于通信 4.0 的理念, 即 IT CT 与 DT 的融合发展 ORAN 与我们主导并正在实施的 CRAN 一脉相承, 是无线通信绿色与软件化的具体延伸 ORAN 将使无线网络实现标准化通用化开源化智能化, 从而大幅降低请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 17

8 通信行业周报网络建设成本和运营复杂度 ( 中国通信网 ) 中国移动携手华为推动转控分离云化 BRAS 架构首次纳入 BBF 标准华为宣布与中国移动联合提交的转控分离云化 BRAS 架构被 BBF CloudCO (Cloud Central Office, 运营商云化中心局 ) 标准接纳并于 2018 年 1 月发布, 形成正式国际标准 TR-384(Cloud Central Office Reference Architectural Framework), 为运营商重构宽带网络提供了关键的架构标准参考, 是迈向云化网络的关键一步中国移动联合华为向 TR-384 贡献了其中的转控分离云化 BRAS 架构, 传统 BRAS 基于标准被解构为转控分离架构, 业务控制面进行云化和集中化部署有利于网络资源高效利用, 及可达千万级别用户管理能力的高可扩展性用户转发面采用分布式部署的高性能硬件转发面实现大流量的卸载, 集中化的虚拟转发面处理大 Session 小流量业务 ( 中国通信网 ) 2.3 设备与技术华为发布意图驱动的智简网络解决方案在 2018 世界移动大会上, 华为正式发布意图驱动的智简网络 (Intent-Driven Network) 解决方案, 通过在物理网络和商业意图之间构建一个数字孪生世界, 驱动网络从 SDN 网络向智简网络演进, 使能商业价值最大化华为 GIV(Global Industry Vision) 预计, 到 2025 年, 全球联接数将达千亿, 互联网将覆盖 77% 的人口, 宽带将作为基础设施普及 75% 的家庭, 移动通信将覆盖 80% 的人口, 构成智能社会的基础 ; 截至目前华为已经在全球部署了 380 张商用的 SDN 网络, 其中包括 100 多张运营商网络然而全球运营商都纷纷意识到最终用户对业务体验的追求在不断提升, 希望业务极速开通, 网络故障及时排除, 服务质量端到端保障, 进而对网络的智能化提出明确要求当前以设备为中心的网络运维模式已难以有效支撑华为适时推出了意图驱动的智简网络解决方案, 以用户的商业逻辑和业务策略意图为驱动, 基于智慧极简超宽安全开放的理念, 构建以用户体验为中心的网络智简网络不仅能够准确识别用户意图, 实现网络的端到端自动化配置, 还可实时感知用户体验, 进行预测性分析和主动优化 ( 中国通信网 ) GTT 以 23 亿美元收购欧洲最大光纤网络运营商 Interoute 美国电信公司和互联网提供商 GTT Communications 将以 23 亿美元的价格收购欧洲光纤网络运营商 Interoute GTT 运营着一个类似的海底和陆地光纤网络, 以请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 17

9 通信行业周报及一系列以企业为中心的服务 GTT 表示, 将支付 23 亿美元的现金收购 Interoute, 从而创建一个强大的高容量, 低延迟连接和创新的云和边缘基础设施服务组合 ( 中国通信网 ) TI 发布两款放大器产品 : 功耗更低体积更小日前,TI 发布两款放大器产品 TLV9061 LPV821 及 TLV7011 系列比较器 TLV9061 大小仅 0.64 平方毫米 TLV9061 运算放大器具有以下三个特点 : 减少系统尺寸及成本提供高性能设计以及提供更高的 DC 准确性 TLV9061 运算放大器是 10M 带宽的器件, 同时能保证在 10M 带宽情况下, 功耗比同类 10M 带宽低, 且性能保持在很高的水平同时, 其 DC 精度具有更高的准确性尤其值得一提的是, 为 TLV9061 提供的 TIDA 参考设计与硬币大小相同, 可满足众多场景对于小体积的需求而 TLV7011 系列比较器与 TLV9061 采用相同封装, 能够降低 50% 的功耗目前,TLV7011 系列比较器具有四款产品, 包括 TLV7011 TLV7021 TLV7031 及 TLV7041 ( 中国通信网 ) 爱立信携手中国移动联合展示新一代 5G 智能工厂 2018 世界移动大会期间, 爱立信携手中国移动开发并演示基于网络切片技术的新一代 5G 智能工厂原型本次演示模拟智能工厂环境下产品组装工序, 即 RRU 组装工序, 充分展示 5G 网络在智能制造领域的潜在应用在工业互联网时代, 传统制造业的转型升级需要与先进的信息技术紧密结合, 将 5G 云计算大数据及人工智能等应用于生产制造流程中而 5G 作为这一转型升级的关键技术, 有力地推动传统制造向智能制造演进网络切片技术的引入和 5G 网络灵活的扩展性使产线升级和产品换型变得很容易 ; 更低的通信延迟和对边缘计算的支持, 确保对工厂产线实时和精确控制的通信支撑 ; 配合 5G 网络更大的吞吐能力, 实现大量生产数据的即时处理, 利用云端的人工智能技术, 可快速应对不断变化的客户需求, 对产线进行实时调整 5G 智能工厂原型展示了利用 5G 网络及切片的新能力, 支撑产线产品的定制化组装能力, 对产线上的配件信息实时采集, 借助云端人工智能进行识别和匹配 ; 并根据识别结果, 驱动机械臂完成产品组装 ( 中国通信网 ) 3. A 股上市公司主要公告盛路通信 :2017 年净利润同比减 27.35% 盛路通信 2 月 27 日发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 17

10 通信行业周报的净利润为 1.17 亿元, 较上年同期减 27.35%; 营业收入为 9.63 亿元, 较上年同期减 16.71%; 基本每股收益为 0.15 元, 较上年同期减 58.33% (wind 资讯 ) 奥维通信 2017 年净利润 983 万元同比增长 35.7% 2 月 27 日晚, 奥维通信发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 公司实现营业收入 5.03 亿元, 同比增长 4.98%; 实现归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 35.7% 对于业绩增长原因, 奥维通信表示, 营业收入和营业利润增长主要是公司按照企业会计准则第 16 号政府补助的相关规定, 对 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助采用未来适用法处理, 将新增的政府补助根据准则进行调整至利润表新增的其他收益项目所致 ; 净利润增长主要是公司管理水平提升, 销售费用管理费用下降所致 (wind 资讯 ) 中兴通讯与 InfoVista 签署战略合作协议 2 月 27 日, 在巴塞罗那世界移动大会 MWC 期间, 中兴通讯与业界领先的软件服务供应商 InfoVista 签署了战略合作协议, 双方联合宣布已在 SD-WAN 技术领域完成深度合作, 可为全球运营商及企业用户提供敏捷自定义和极简运维的软件定义企业网络解决方案此前, 双方联合发布了创新的 SD-WAN 解决方案, 此次战略合作协议的签订进一步深化了双方的合作根据协议, 中兴通讯和 InfoVista 将在企业网智慧互联广域网优化等领域加深合作, 共同提供基于 SDN/NFV 架构的 Elastic SD-WAN 解决方案中兴通讯的 Elastic?SD-WAN 方案和 InfoVista? 虚拟增值应用深度融合, 强调以客户业务模型为中心, 构建适合企业自身需求的自主网络 ; 基于开放第三方云平台, 可提供公有云 / 私有云业务的自治融合 InfoVista 在应用数据分析模型网络流量优化算法业务可视应用分析等领域具备领先优势 ; 而中兴通讯可提供端到端的基础网络设施和全场景解决方案平台此次双方合作将为企业的关键应用识别加速和深度管理带来极致体验 (wind 资讯 ) 亨通光电 : 中标上海 1.55 亿元项目亨通光电 2 月 27 日晚间发布公告称, 中标上海临港海上风电一期示范项目 35kV 光纤复合海底电缆电力电缆和光缆供货及技术服务, 中标金额 1.55 亿元 (wind 资讯 ) 星网锐捷 :2017 年净利润同比增 51.99% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 17

11 通信行业周报星网锐捷 2 月 27 日晚间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为 4.86 亿元, 较上年同期增 51.99%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 35.69%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 47.94% (wind 资讯 ) 吴通控股 :2017 年净利润同比增 35.81% 吴通控股 2 月 27 日晚间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为 2.28 亿元, 较上年同期增 35.81%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 29.58%; 基本每股收益为 0.18 元, 较上年同期增 38.46% (wind 资讯 ) 通光线缆 :2017 年净利润同比减 64.96% 通光线缆 2 月 27 日晚间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 64.96%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 4.20%; 基本每股收益为 0.13 元, 较上年同期减 64.86% (wind 资讯 ) 华星创业 :2017 年业绩同比转亏净亏万元华星创业 2 月 27 日午间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年净亏损万元, 上年同期盈利万元 ; 营业收入为 14.1 亿元, 较上年同期增 7.59%; 基本每股亏损 0.17 元, 上年同期盈利 0.17 元业绩变动原因 : 本报告期, 随着 4G 网络覆盖已经基本实现,4G 网络建设高峰过去, 市场竞争较为激烈, 公司网络建设业务有所下滑 ; 网络优化业务从注重网络质量向注重网络质量应用用户体验并重转移, 网络优化业务继续保持稳定的态势报告期, 预计归属于上市公司股东的净利润为亏损万元, 主要原因如下 :(1) 部分重要子公司业绩未及预期及商誉减值对经营业绩影响 : 公司全资子公司珠海市远利网讯科技发展有限公司 ( 以下简称珠海远利 ) 利润下滑较为明显, 主要系网络建设整体需求放缓且客户招标资质要求变更, 导致珠海远利利润下滑较为明显, 本报告期发生亏损公司持有北京互联港湾科技有限公司 ( 以下简称互联港湾 )51% 的股权, 自 2016 年 12 月起将互联港湾公司纳入合并报表本报告期, 互联港湾因重要客户经营发生异常, 回款存在不确定性, 预计发生坏账计提 ; 自建机房建设, 租赁进度未及预期, 新增折旧计提 ; 与万达旗下飞凡公司的合作开展未及预期等情况互联港湾业绩未达到业绩承诺约定金额根据企业会计准则中的规定, 非同一控制下企业合并形成的商誉, 公司至少应当在每年请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 17

12 通信行业周报年度终了进行减值测试本报告期末, 对收购珠海远利形成的商誉, 预计将计提商誉减值准备万元本报告期末, 对收购互联港湾 51% 股权形成的商誉, 预计将计提商誉减值准备万元 (2) 公司全年累计发生财务费用 4849 万元, 由于对外投资资金需求增加等因素导致银行贷款增加, 相应借款利息费用与上年同期相比增加 1893 万元 (3) 因筹划重大资产重组事项, 公司在本报告期支付中介费用较上年同期有所增加注 : 根据杭州华星创业通信技术股份有限公司与任志远, 深圳前海华星亚信投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 等关于北京互联港湾科技有限公司之股权转让协议书中关于业绩补偿的约定, 当年度实际实现的净利润低于业绩承诺约定金额时, 由任志远星亚信以现金形式支付业绩补偿款由于截止本业绩快报发布之日, 对于是否能及时收到业绩补偿款存在不确定性, 本业绩快报的亏损金额, 未考虑业绩补偿款所对应的或有收益 (wind 资讯 ) 安徽鸿旭及一致行动人要约收购汇源通信 15.51% 股权汇源通信 2 月 26 日晚公告称, 收到安徽鸿旭新能源汽车有限公司及其一致行动人上海乐铮网络科技有限公司发来的四川汇源光通信股份有限公司要约收购报告书摘要本次要约收购前, 安徽鸿旭未持有汇源通信股份, 安徽鸿旭的一致行动人乐铮网络持有汇源通信万股股份, 占汇源通信总股本的 6.63% 本次要约收购完成后, 收购人最多持有汇源通信股股份, 占汇源通信总股本的 22.14% 公告显示, 要约价格为元 / 股, 要约收购 3000 万股, 占汇源通信总股本的 15.51% 本次要约收购拟以现金支付, 所需资金来源于自有资金及自筹资金本次要约收购期限为要约收购报告书公告之次一交易日起 60 个自然日在要约收购届满前 3 个交易日内, 预受股东不得撤回其对要约的接受安徽鸿旭及一致行动人表示, 本次要约收购的目的是为了获得上市公司第一大股东地位, 并获得上市公司控制权本次要约类型为主动要约, 非履行法定要约收购义务本次要约收购不以终止汇源通信上市地位为目的 (wind 资讯 ) 通鼎互联 : 中标逾 10 亿元中国移动项目通鼎互联 2 月 26 日晚公告, 近日公司收到中标通知书, 确认公司中标中国移动 2018 年普通光缆产品集中采购项目 ( 第一批次 ), 预计中标总金额约亿元 ( 含税 ), 占公司 2016 年度同类产品总销售额的 52%, 占公司 2016 年度营业总收入的 22.31% (wind 资讯 ) 中利集团 :2017 年净利润同比增 % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 17

13 通信行业周报中利集团 2 月 26 日发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为 3.07 亿元, 较上年同期增 %; 营业收入为亿元, 较上年同期增 66.93%; 基本每股收益为 0.48 元, 较上年同期增 300% (wind 资讯 ) 武汉凡谷 :2017 年亏损同比扩大净亏 5.03 亿元武汉凡谷 2 月 26 日晚间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年净亏损 5.03 亿元, 上年同期亏损 1.65 亿元 ; 营业收入为亿元, 较上年同期减 14.92%; 基本每股亏损 0.89 元, 上年同期亏损 0.3 元业绩变动原因 :( 一 )2017 年以来, 受通信行业周期性特点及运营商网络建设放缓的影响, 公司产销量较上年均有所下降, 同时由于行业内竞争加剧, 公司主要产品的销售价格一直处于下降趋势, 导致报告期公司营业总收入较上年下降 14.92%( 扣除处置关东科技园投资性房地产计入其他业务收入的金额万元后, 公司 2017 年度实现营业收入为万元, 较上年的万元下降 17.09%) 报告期内, 为应对业绩下滑的局面, 公司在组织架构改革, 信息化升级, 自动化改造, 精益改善以及预算控制等方面采取了一系列措施, 但由于公司近年来投入了较多的固定资产人力等资源, 同时由于市场需求减少, 公司产能未能得到充分释放, 再加上铝铜等原材料价格逐步上涨, 导致公司产品成本较高, 产品成本与售价倒挂的现象持续存在报告期内, 为减员增效, 优化公司人员结构, 列支了 4205 万元的员工离职补偿金 ; 为提升公司核心竞争力, 增加研发技术储备, 本年研发投入较上年增加 1423 万元 ( 本年研发投入万元, 上年为万元 ) 报告期内, 公司海外销售占营业收入的比重有所增长, 但由于受到美元汇率下跌影响, 本年产生了 1215 万元的汇兑损失 ( 上年为汇兑收益 1120 万元 ) 受上述因素综合影响, 报告期内, 公司经营业绩同比上年有较大幅度下降报告期内, 公司实现营业总收入为万元, 相比上年万元下降了 14.92% ; 营业利润为万元, 相比上年万元下降了 % ; 归属于上市公司股东的净利润为万元, 相比上年万元下降了 % ( 二 ) 财务状况报告期末, 公司总资产归属于上市公司股东的所有者权益分别较上年末下降 20.23% 和 25.18%, 主要系本期亏损所致 (wind 资讯 ) 光迅科技 :2017 年净利润同比增 17.26% 光迅科技 2 月 26 日发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为 3.34 亿元, 较上年同期增 17.26%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 12.38%; 基本每股收益为 0.53 元, 较上年同期增 17.78% (wind 资讯 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 17

14 高新兴 :ME3612 获全球首张 NB-IoT 模块进网许可证通信行业周报近日, 工业和信息化部公示, 高新兴下属子公司中兴物联 NB-IoT 模块产品 ME3612 已经顺利通过测试, 拿到全球首张 NB-IoT 模块进网许可证这不仅彰显高新兴作为 NB-IoT 模组领航者的强大综合实力, 也标志着 NB-IoT 产业即将步入大规模商用阶段目前 ME3612 已经在智能燃气表 / 水表智慧市政智慧农业智能锁等多个领域实现规模应用 (wind 资讯 ) 新海宜与国澳基金签署锂产业合作框架协议公司 2017 年净利同比翻六倍 2017 年 12 月 27 日, 公司与国澳基金及国澳基金全体原合伙人签署了关于国澳基金的合伙协议和投资协议, 公司以自有资金 3,000 万元参与投资国澳基金 2018 年 2 月 25 日, 公司与国澳基金签署了锂产业合作框架协议基于对国澳基金所投资锂矿项目及基金管理团队的认可, 公司或公司指定主体拟再次出资 5 亿元与国澳基金开展深入合作根据资金使用计划, 其中 3 亿元将用于加拿大建设锂辉石采选厂, 采选厂建成后预计达到年处理 100 万吨原石的规模 ;2 亿元将用于建设国内 2.05 万吨碳酸锂及氢氧化锂加工厂, 其中碳酸锂 1.7 万吨, 氢氧化锂 0.35 万吨公司控股公司苏州新海宜拟签署的重大产品销售合同主要涉及特种通讯设备, 目前已确认的相关销售订单合计金额约为 5.56 亿元因受春节假期影响, 且拟签署的销售订单涉及交易额较大, 苏州新海宜与交易对方的洽谈工作尚未全部完成 (wind 资讯 ) 金信诺 :2017 年净利润同比减 33.23% 金信诺 2 月 23 日晚间发布 2017 年年度业绩快报称,2017 年归属于母公司所有者的净利润为 1.3 亿元, 较上年同期减 33.23%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 12.88%; 基本每股收益为元, 较上年同期减 37.51% (wind 资讯 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 17

15 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 通信行业周报重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 17

16 通信行业周报渤海证券股份有限公司研究所副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖副所长谢富华汽车行业研究小组郑连声张冬明计算机行业研究小组王洪磊朱晟君环保行业研究张敬华刘蕾电力设备与新能源行业研究刘瑀刘秀峰医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌赵波通信 & 电子行业研究小组徐勇宋敬祎杨青海新材料行业研究张敬华餐饮旅游行业研究刘瑀杨旭证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程金融工程研究 & 部门经理崔健基金研究刘洋权益类量化研究李莘泰宋旸衍生品类研究祝涛李元玮郝倞债券研究王琛皞冯振夏捷流动性战略研究 & 部门经理周喜策略研究宋亦威杜乃璇宏观研究张扬博士后工作站朱林宁量化套期保值模型研究综合质控 & 部门经理齐艳莉机构销售投资顾问朱艳君行政综合白骐玮请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 17

17 通信行业周报渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 17

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02

目录 通信行业周报 1. 行业走势和投资策略 行情表现 估值 投资策略 行业要闻 政策... 6 阿里云通信三年后成为全球最大云通信提供商 运营... 6 中国联通携手中兴通讯 英特尔发布 Ed

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