一 宏观面简析 1.1 社会融资与货币增速 8 月 15 日央行公布 2017 年 7 月金融统计数据 :7 月新增社融 1.22 万亿, 同比多增 7415 亿 ;M2 增速由 6 月的 9.4% 继续降至 9.2%; 当月金融机构贷款增加 8255 亿, 同比多增 3619 亿 图 1 : 中国

一 宏观面分析 1.1 海外风险犹存, 我国基建增速下行 2017 年下半年以来, 基建增速快速下行 2017 年下半年以来, 基建增速出现明显放缓 第三产业基建投资增速累计同比从 2017 年底的 19% 快速下降至 2018 年 7 月的 6% 宏观环境上, 中美贸易战不断加码的风险使得市场担忧

品种策略报告 2018 年 8 月 19 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 加 油价上方承压,PTA 短期库存仍难累积 xujing@mfc.com.cn 投资要点 供应端 OPEC 月度原油产量的增加以及 EIA 库存的超预期增长都给了油价重重的一击 而需求端预期的走弱将会使得油价短期压力较大, 反弹乏力 贸易战风险情绪稍有缓和, 商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于

一 宏观面分析 1.1 海外风险犹存, 贸易战加大对原油市场担忧 2018 年 8 月 11 日, 央行公布了 2 季度货币政策执行报告, 对于当前经济中存在的问题, 除了对于海外风险依然担忧, 在国内经济层面关注点有所变化 1 季度强调 总杠杆水平仍然偏高, 而 2 季度强调 一些企业债务风险暴露

品种策略报告 2018 年 8 月 12 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 加 油价短期上行存压,PTA 下游负反馈仍需时日 xujing@mfc.com.cn 投资要点 成本端油价对于 PTA 短期的引导作用削弱, 短期油价在贸易战 美伊局势叠加需求后期的下滑影响下压力增大, 虽然中长期原油市场缺口仍存, 但短期仍面临继续下行的风险 供应端现货偏紧是在短期难以缓解的既定事实,

一 产业链概况 因素因素综述驱动方向 宏观供应需求库存 中美贸易冲突升级, 外围环境恶化 国内固定资产投资增速持续放缓, 工业利润增速见顶回落 虽然政策上稳基建意图明显, 但财政约束下地方债发行能否转为需求存在不确定性, 市场预期偏悲观, 景气指数创 7 个月新低 PTA 开工率短期仍将下滑, 有效

品种策略报告 218 年 1 月 14 日 PTA 期货周报研究服务中心 化工研究组 下游开工率提升 PTA 继续反弹行情 徐婧 Tel:27-68851583 Email: xujing@mfc.com.cn 投资咨询编号 :Z1291 投资观点 成本端原油市场利多出尽, 后期对 PTA 的成本支撑有限 PTA 供应端看, 装 置突发停车及检修停车并存, 供应量继续下降 重点关注的需求端逐步恢 复,PTA

一 宏观面简析 1.1 PMI 有所回落美国地产市场仍低迷美国 Markit PMI 有所回落 美国 6 月 Markit 制造业 PMI 初值 54.6, 低于预期 56.1 和前值 56.4;6 月 Markit 服务业 PMI 初值 56.5, 与预期持平, 但低于前值 56.8 虽然 PMI

品种策略报告 218 年 6 月 25 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 27-68851582 xujing@mfc.com.cn 加 OPEC 会议增产不及预期,PTA 料将小幅反弹 盈后继续观望 投资策略 市场焦点主要是成本端原油市场的减产国立场及 PTA 去库存周期内下游变化情况 从 PTA 自身的供需基本面来看, 供给端装置方面, 值得注意的是, 福海创石化 ( 原腾龙芳烃

一 宏观面简析 1.1 美国参议院税改法案即将公布参议院将于美国当地时间周四公布税改法案, 且预计将在下周进行投票表决 当前参众两院税改方案版本的差距已经开始显露, 这也印证了通过税改法案的难度 目前, 参众两院税改方案的分歧包括是否保留州和地方房产税在联邦税的扣除 个税税阶是否从 7 个降至 4

品种策略报告 217 年 11 月 12 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 27-68851582 加 基本面利多支撑仍存 PTA 多单继续持有 xujing@mfc.com.cn 投资策略 本周国际油价急剧拉升,PTA 受成本端利好及供应下滑等因素影响迎来反弹行情 周内蓬威石化 亚东石化以及天津石化装置陆续停车检修, 支撑 PTA 价格进一步攀升 从需求上来看, 聚酯工厂库存低位,

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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据周报 (218.11.26-11.3) PTA: 原油价格大幅走低,PTA 新单逢高试空 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel:21-822213 联系人 : 秦政阳从业资格编号 :F3483 E-mail: qinzy@cifutures.com.cn

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Jidian 品种策略报告 2017 年 4 月 17 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 PTA 企稳需等待需求 xujing@mfc.com.cn 投资要点 本周国际原油持续上涨, 自 OPEC 与非 OPEC 达成减产协议后, 平均减产执行率达到 99%, 沙特有望延长减产, 而美国原油产量在原油反弹后持续增加, 但减产所带来的消化库存作用正在显现 目前原油走势已经来到强压力位置,

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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据周报 (218.1.29-11.2) PTA: 短期震荡态势或延续,PTA 新单寻求低位做多机会 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel:21-822213 联系人 : 秦政阳从业资格编号 :F3483 E-mail: qinzy@cifutures.com.cn

一 宏观面简析 1.1 内外需均表现出韧性四季度贸易数据仍可维持增长进口大增导致 9 月贸易顺差下降, 内外需增长均保持韧性 按美元计价, 中国 9 月出口增长 8.1%, 前值 5.6%, 预期 9.5%; 外需整体走强叠加低基数使得出口再次走强 三季度出口 进口同比增速分别为 6.8% 14.5

品种策略报告 2017 年 10 月 16 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851583 xujing@mfc.com.cn 下游产销相对平淡 PTA 维持震荡偏弱格局 投资要点 节后归来的第一周, 油价并未延续前期的下跌走势, 而是在利好提振下触 底反弹 虽然减产延长目前并无商谈结果, 但欧佩克秘书长称有明显的证据显示石油市场正在重新平衡, 沙特阿拉伯宣布将进一步削减原油出口量

一 宏观面简析 1.1 中国金融区杠杆与货币信用收紧 5 月中国制造业 PMI 为 51.2%, 与上月持平, 连续 10 个月位于荣枯线以上, 产成品库存回落而原材料库存回升, 库存形势也有所好转 金融去杠杆进程刚刚开始,M1 和 M2 增速持续下降, 货币信用紧缩对实体经济的影响将逐步显现 08

Jidian 品种策略报告 2017 年 6 月 05 日 PTA 期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 xujing@mfc.com.cn 原油拖累创新低 PTA 以偏弱震荡为主 投资要点 OPEC 与非 OPEC 在 5 月 25 日达成减产协议, 但仅仅延长九个月, 且并未加大减产量, 而美国页岩油产量持续增长,EIA 石油产量已经达到 932 万桶 / 日的, 离峰值

一 宏观面简析 1.1 中国三季度宏观数据基本符合预期固定投资增速创 1999 年以来最低国家统计局本周四公布, 中国今年三季度 GDP 同比增长 6.8%, 较二季度 6.9% 增幅小幅放缓, 与市场预期中值一致 统计局数据显示, 三季度 GDP 环比增长 1.7%, 符合预期, 持平前值 前三个

品种策略报告 2017 年 10 月 23 日 PTA 期货周报研究服务中心 邓鹏星 化工分析师 027-68851583 xujing@mfc.com.cn 供需预期转弱 PTA 维持震荡偏弱 投资要点 油价虽然在连续上涨, 但涨幅明显在收窄, 乏力开始显现 EIA 原油库存 降幅大超预期和产量下滑明显依然未能将油价进一步推高, 足以看出油市后市乏力 OPEC 减产监督会议临近, 讨论限制出口和延长减产料成空谈,

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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 产业数据周报 (218.11.5-11.9) PTA: 供给端偏紧态势未加剧,PTA 短期新单宜观望 联系人 : 贾舒畅从业资格编号 :F311322 投资咨询编号 :Z1273 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel:21-822213 联系人 : 秦政阳从业资格编号 :F3483 E-mail: qinzy@cifutures.com.cn

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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 聚酯产业链数据周报 (219.1.21-1.25) 聚酯 : 成本端提振效果显著,TA&EG 单边暂观望 联系人 : 秦政阳从业资格编号 :F3483 E-mail: qinzy@cifutures.com.cn Tel:21-822137 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 上游装置检修预期 :1. 上海亚东石化

一 市场要闻监测 1. 上周 PTA 主力期价整体表现区间内反弹 周五 (12 月 29 日 ),TA 85 合约 收盘报 552 元 / 吨, 较前周最后一个交易日上涨 162 元 / 吨, 涨幅为 3.2% 2. 欧美原油期货表现延续上涨势头, 截止周五 (12 月 29 日 ),WTI182

能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-8427 zhanglj@zdqh.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z11626 刘慧 571-87788888-8332 lh@zdqh.com 期货从业资格 :F24555 投资咨询资格 :Z12413 张韬 571-87788888-8311 zhangt@zdqh.com 期货从业资格 :F243951 投资咨询资格

一 宏观经济分析 1.1 美联储 9 月会议纪要有分歧美元指数下跌支撑油价北京时间周四 (10 月 12 日 ) 凌晨 2 点, 美联储公布的 9 月会议纪要显示, 只要经济前景未受影响, 美联储决策者仍倾向于今年年末加息, 但有些官员担心低通胀可能持续, 还有官员将根据未来几个月的通胀形势来做决定

品种策略报告 2017 年 10 月 15 日原油期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 油价触底反弹地缘政治紧张局势升级 xujing@mfc.com.cn 投资策略 节后归来的第一周, 油价并未延续前期的下跌走势, 而是在利好提振下触底反弹 虽然减产延长目前并无商谈结果, 但欧佩克秘书长称有明显的证据显示石油市场正在重新平衡, 沙特阿拉伯宣布将进一步削减原油出口量 再加上本周公布的月报上,OPEC

另 : 下游坯布部分品种景气周期仍将持续, 原因在于环保导致的喷水织机的淘汰, 尽管部分已经被经编替代, 但仍需要时间 预计景气周期将持续到 218 年三季度 同时, 因部分地区环保导致喷水织机区域转移后, 产能较之前大幅增加, 因此, 届时坯布景气周期将结束 聚酯由于 217 年产能的大幅投放,

基本面二季度去库 VS 盘面面临交割压力 PTA- 原油产业利润压缩成本存一定支撑 一德期货 郑邮飞 1 核心逻辑 : (1) 短期看供需处于去库存状态 PTA 部分装置检修, 聚酯超高开工 (2) 中期看基本面上 4-5 月 PTA 检修装置较多, 聚酯利润恢复, 库存降低背景下维持高开工 终端坯布销售火爆, 库存大降, 利好逐步向上游传导 总体看二季度处于去库存阶段 (3) 长期看下半年随着 PTA

本周聚酯价格稳中有涨, 聚酯利润继续大幅反弹 ( 特别是瓶片利润好到爆 ) 本周聚酯加权利润 98,+12 下游织造开工已经回升, 目前处于高位 坯布库存大幅降低后处于低位水平 我们认为 : 坯布库存大幅降低, 终端需求好转已经开始逐步向上游传导 聚酯端的高库存状态已经开始出现缓解 继续关注聚酯端库

短期 PTA 去库存大规模检修前基本面仍然偏强 一德期货 郑邮飞 1 核心逻辑 : (1) 短期看供需继续处于去库存状态 PTA 部分装置检修, 聚酯超高开工 (96.7%, 产能 4946 万吨 ) 终端坯布库存较低, 短期销售依然较好 (2) 中期看基本面上 4-5 月 PTA 检修装置较多, 聚酯利润大幅恢复, 库存降低背景下维持高开工 终端坯布销售火爆, 库存大降, 利好逐步向上游传导 总体看二季度处于去库存阶段

1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 近期产业链利润大幅压缩, 本周基本持稳, 但石脑油端价差继续压缩, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑, 部分装置减产 短期 PTA 仍处于去库存状态, 在目前

一诺千金德厚载富 一德期货 研究报告 周报 PTA 供需短期尚可若原油稳定短期存反弹但弱需求预期抑制反弹空间中线依然反弹空 一德期货 郑邮飞 投资咨询号 : Z1566 1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 近期产业链利润大幅压缩, 本周基本持稳, 但石脑油端价差继续压缩, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑,

一 市场要闻监测 1. 上周 PTA 主力期价整体表现低位反弹,9 合约运行区间 元 / 吨 上周五 (6 月 3 日 ),TA 79 合约收盘报 4854 元 / 吨, 较前周最后一个交易 日上涨 7 元 / 吨, 涨幅为 1.46% 2. 欧美原油期货表现超跌反弹, 截止周五

商品研究 PTA 周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-8427 zhanglj@zdqh.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z11626 刘慧 571-87788888-8332 lh@zdqh.com 期货从业资格 :F24555 投资咨询资格 :Z12413 张韬 571-87788888-8311 zhangt@zdqh.com 期货从业资格

1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 产业链利润大幅压缩, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑, 部分装置有减产预期 短期 PTA 仍处于去库存状态, 在目前聚酯开工持稳情况下,11-12 月 PT

一诺千金德厚载富 一德期货 研究报告 周报 PTA 供需短期尚可 VS 终端需求弱势 一德期货 郑邮飞 投资咨询号 : Z1566 1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 产业链利润大幅压缩, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑, 部分装置有减产预期 短期 PTA 仍处于去库存状态, 在目前聚酯开工持稳情况下,11-12

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兴业期货能化品产业周报 (PTA) 暂缺新增利多,PTA 新单暂观望 分析师 : 贾舒畅从业资格编号 : F311322 投资咨询编号 :Z1273F311322 E-mail: jiasc@cifutures.com.cn Tel: 21-822213 218 年 3 月 5 日 第 1 页 小结 从成本端看, 原油价格大幅下跌,PTA 成本重心下移 ; 从现货方面看, 宁波逸盛 65 万吨装置重启,

一 市场要闻监测 1. 上周 PTA 主力期价整体表现高位盘整 周五 (1 月 12 日 ),TA 85 合约收盘 报 564 元 / 吨, 较前周最后一个交易日上涨 1 元 / 吨, 涨幅为.18% 2. 欧美原油期货表现延续上涨势头, 截止周五 (1 月 12 日 ),WTI182 收于 64.

能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-8427 zhanglj@zdqh.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z11626 刘慧 571-87788888-8332 lh@zdqh.com 期货从业资格 :F24555 投资咨询资格 :Z12413 张韬 571-87788888-8311 zhangt@zdqh.com 期货从业资格 :F243951 投资咨询资格

1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 近期产业链利润大幅压缩, 本周基本持稳, 石脑油端价差有所企稳, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑, 部分装置减产 短期 PTA 仍处于去库存状态, 在目前聚

一诺千金德厚载富 一德期货 研究报告 周报 PTA 供需仍是去库存短期原油弱势以及系统性风险拖累但一旦原油企稳, 存反弹 一德期货 郑邮飞 投资咨询号 : Z1566 1 核心逻辑 : (1) PTA 短期核心逻辑 : 近期产业链利润大幅压缩, 本周基本持稳, 石脑油端价差有所企稳, 自 1 月初以来的 PTA 下跌大部分源于原油的下跌以及石脑油价差的收缩 供应端 PTA 检修持续, 聚酯开工本周所有下滑,

股指期货月报 一 宏观消息 月新增非农就业人数不及预期, 美联储 9 月加息几率大幅下滑 美国 8 月新增非农就业 15.1 万人, 不及预期的 18 万人, 其中前值下修 2 万人至 25.5 万 其中私营部门就业人口增加 12.6 万, 不及预期的 18 万 ; 制造业就业人口下滑

品种研究报告 216 年 9 月 5 日股指期货月报研究服务中心 李萌 宏观分析师 谨慎乐观 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 8 月新增非农就业人数不及预期, 美联储 9 月加息几率大幅下滑 8 月官方 PMI 出现季节性回升, 经济依然面临下行压力 两融余额连续保持在 9 亿元规模左右 从股指主力持仓来看,

1 宏观面分析 1.1 美国三季度 GDP 大幅回升,12 月加息渐行渐近美国三季度实际 GDP 初值年化环比增长 2.9%, 是二季度增速的两倍多 这是自 214 年第三季度以来最为强劲的增长率 其中, 大豆出口飙升及企业补库存帮助推动本季 GDP 增速加快 贸易为 GDP 增速贡献了.83%,

品种策略报告 216 年 11 月 PTA 期货月报研究服务中心 徐婧 化工分析师 加需求支撑下供给端趋弱 PTA 区间震荡 27-68851582 xujing@mfc.com.cn 投资要点 1 月 PTA 先扬后抑, 在假期原油大幅上行 基本面较好的支撑以及多头资金大幅介入的共振下上冲至 495 的高位, 而后随着检修装置的逐步重启以及油价的回跌,PTA 并未继续突破上涨势头, 进入震荡格局

一 宏观经济分析 1.1 飓风影响加息时间的可能性不大美元走弱支撑油价美元受到美国就业数据疲软和最近飓风对世界最大经济体影响的担忧而继续下行 美联储官员杜德利日内表示, 飓风有可能影响下一次加息的时间, 但可能性不大 ; 缩表或将于不久后开始 美元走弱为油价带来了一定支撑 图 1 : 美元指数与 W

品种策略报告 2017 年 9 月 17 日原油期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 三大月报利好凸显油价短期支撑偏强 xujing@mfc.com.cn 投资策略 飓风哈维经过之后, 炼厂恢复需要时日, 艾尔玛在改变路径后, 炼厂产能继续恢复, 缓解了市场的悲观预期, 油价下跌势头暂缓, 本周原油价格走高, 连续一周上涨 市场的焦点除了在飓风艾尔玛上, 还聚焦在三大机构月报相上

国 信 期 货 研 究 Page 2 一 行 情 回 顾 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 图 1:PTA 及 美 原 油 指 数 数 据 来 源 :

国 信 期 货 研 究 Page 1 国 信 期 货 研 发 部 化 工 月 报 化 工 风 险 事 件 冲 击, 聚 烯 烃 短 期 修 正 2015 年 11 月 25 日 主 要 结 论 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 宏 观 方 面 : 受 内

一 宏观消息 1.1 欧央行利率不变, 延长 QE 宽松幅度 欧洲央行将主要再融资利率维持在 隔夜存款利率维持在-.4% 隔夜贷款利率维持在.25% 不变, 将继续每月购买 8 亿欧元资产, 直至明年 3 月份 ; 将延长 QE 计划至明年 12 月, 明年 4-12 月将每月购买 6 亿欧元资产

品种研究报告 216 年 12 月 12 日股指期货周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 保持谨慎 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 欧央行利率不变, 延长 QE 宽松幅度 坚持稳中求进, 推进关键领域工作取得突破 CPI 季节性回升, 货币稳健偏紧 周四美联储议息会议召开 投资策略 周四美联储议息会议召开,

一 宏观经济分析 1.1 美国重磅数据不及预期美联储内部分歧进一步加剧本周备受关注的美国重磅数据 9 月消费者物价指数 (CPI) 和 9 月零售销售意外双双不及预期, 美元短线急挫, 不过, 随后公布的 10 月消费者信心指数表现靓丽, 美元触底反弹 但美元仍处低位为油价打开了更大的上行空间 美国

品种策略报告 2017 年 10 月 22 日原油期货周报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 xujing@mfc.com.cn 地缘政治危机继续发酵 油价料将加剧震荡 投资策略 本周油价继续震荡走高, 主要得益于地缘政治矛盾的发酵 中东地区紧张局势以及对美国在该地区政策的担忧推动石油市场气氛, 伊拉克政府军与该国北部半自治的库尔德地区武装分子之间发生冲突, 导致石油大省基尔库克的原油生产暂时中断

聚酯由于 217 年产能的大幅投放, 预计 218 年景气度不如 217 年 成本方面, 目前原油企稳, 总体我们认为布伦特原油处于 6-7 的震荡区间 ; 石脑油价差本周持稳 ;PX-NAP: 需求受 PTA 装置复产以及二季度 PX 检修预期带动继续走强, 本周随着 PTA 调整收缩, 价差目前

下游恢复缓慢但需求仍在 PTA 短期回调后逐步具备做多 价值 重点关注后期终端复工情况 一德期货 郑邮飞 1 基本面要点综述 : 1 月增库存,2 月份累库明显,3 月份预计紧平衡或小幅累库 短期来看,PTA 供应充足, PTA 加工费较高, 企业开工动能足, 逸盛大连 福化推迟检修, 同时听闻四川晟达计划 7 月份开启 短期内聚酯开工正在恢复,PTA 过剩 但是随着聚酯继续复工以及部分 PTA 检修

目录 一 2017 年上半年 PTA 价格走势回顾 年以来 PTA 内贸市场及美金盘价格走势 年以来 PTA 走势分析 延续 2016 年惯性上涨 库存累积, 下游需求证伪, 开启暴跌模式... 4

观点 : 2017 年下半年 PTA 投资价值报告 2017 下半年 PTA 投资价值报告 邓鹏星 027-68851583 xujing@mfc.com.cn 2017 年度 PTA 装置的集中检修将于 7 月上旬之后结束, 主流大装置的检修都集中在 7 月前后重启, 后期主流 PTA 大产能装置检修计划较少 而随着加工费的修复, 目前不到 65% 的产能负荷将有较大的提升空间, 预计下半年 PTA

品种研究报告 2016 年 1 月 18 日股指期货数据周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 027-68851591 市场底部整理, 前空离场 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 027-68851609 wangds@mfc.com.cn 投资要点 12 月进出口增速好于预期 12 月货币供给增速放缓 上周全球股市遭遇重创, 美股跌逾 2%,A 股跌 9% 上市公司连续增持 两融资金连续下降破万亿

我们认为 : 当下 PTA 加工费压缩不少, 这也是部分装置祭出检修计划的部分原因 ( 当然 还有年度检修的原因 ), 利润与装置开工的动态关系永远是真理 需求方面, 聚酯开工超高位 (96%,4946 万吨产能 ) 本周产销较好, 库存稳中有降 本周聚酯价格稳中有涨, 聚酯利润继续大幅反弹 ( 特

短期 PTA 去库存大规模检修前基本面仍然偏强 PS: 市场太理性,PTA 上涨反而是成本驱动 一德期货 郑邮飞 1 核心逻辑 : (1) 当前 PTA 价格的上涨并不是良好的基本面驱动, 反而是原油上涨带动的成本驱动 PX 方面短期软逼仓,PX-PTA 价差短期低位反弹, 但总体上仍处于相对低位 (33-34 美金 ) (2) 原油利好已经兑现, 未来 TA 成本驱动逻辑可能告一段落, 关注是否向基本面驱动逻辑转换

我们认为 : 当下 PTA 加工费压缩不少, 这也是部分装置祭出检修计划的部分原因 ( 当然 还有年度检修的原因 ), 利润与装置开工的动态关系永远是真理 需求方面, 聚酯开工超高位 (97%,4946 万吨产能 ) 本周产销一般, 库存稳中有升 本周聚酯价格稳中有降, 聚酯利润有所回落 ( 瓶片利

基本面当下最好 VS 奈何 PTA 加工费始终不扩 成本主导短期走势 中长期依然逢高沽空 一德期货 郑邮飞 1 核心逻辑 : (1) 当前 PTA 走势并不是基本面驱动, 反而是原油上涨带动的成本驱动 因此从成本方面看原油高位回落, 石脑油价差中高位水平 (1 美金左右 ),NAP-PX 价差仍处于低位水平, 本周被石脑油挤压 (32-33 美金 ) PX-PTA 价差短期仍处于相对低位 (

PTA 装置观察 中国大陆 企业名称 设计产能 地点 备注 虹港石化 15 连云港 停车检修, 目前已恢复正常 翔鹭石化 165 福建厦门据闻目前争取开车中, 可能年底重启开一条线 15 福建漳州 扬子石化 35 江苏南京长停 35 长停 6 正常运行 仪征化纤 35

上有压力下有支撑,PTA 窄区间震荡 市场概述及操作建议 216 年 9 月 26 日 受 PTA 装置重启以及聚酯负荷双双提升影响, 上周 PTA 盘面窄幅震荡, 主力 1 月合约当周累计上涨.42% 至 4776 现货加工费震荡走高至 4-45, 套保商逢高出货积极, 但聚酯工厂买盘力度有限, 市场成交偏弱 周五现货与 1 期货基差多数时候在 16-165,1 新仓单商谈在 135-14 457-4581

焦炭 : 焦化厂开工率整体较去年同期相当 : 截止 5 月 6 日, 产能小于 100 万吨的焦化厂开工率为 72%, 环比增 1%, 同比增 4%; 产能介于 100 到 200 万吨的焦化厂开工率为 73%, 环比增 1%, 同比增 4%; 产能大于 200 万吨的焦化厂开工率为 79%, 环比

品种策略报告 2016 年 5 月 8 日黑色周报研究服务中心黑色研究员 : 王翔宇 TEL:15827587519 蒋维波 TEL:18721162359 螺矿偏空操作双焦震荡操作螺纹钢 : 产量环比持续增加同比持续大幅下降 : 截止 5 月 6 日, 全国盈利钢厂占比为 85.89% 较上周降 0.61%, 同比增 34.97% 全国高炉开工率为 79.42% 周环增加 0.55%, 同比下降

钢厂盈利收窄, 减产检修增多, 铁矿石需求减少 : 截止 6 月 3 日, 全国盈利钢厂占比为 57.06% 较上周下降 7.97%, 同比增 19.64%; 全国高炉开工率为 81.08% 周环下降 1.44%, 同比下降 5.11%, 对铁矿石的需求减少 基差 : 上周普氏 62% 铁矿石 CF

品种策略报告 2016 年 6 月 5 日黑色周报研究服务中心黑色研究员 : 蒋维波 TEL:18721162359 黑色下周依旧以震荡的思路操作螺纹钢 : 盈利钢厂占比逐渐下降钢材产量环比和同比均下降 : 截止 6 月 3 日, 全国盈利钢厂占比为 57.06% 较上周下降 7.97%, 同比增 19.64%; 全国高炉开工率为 81.08% 周环下降 1.44%, 同比下降 5.11% 社会库存环比下降

Microsoft Word - 2012年PTA年度报告

2012 年 第 11 期 PTA 年 度 市 场 报 告 宁 波 大 宗 商 品 交 易 所 资 讯 研 究 部 崔 育 东 0574-89116539 cuiyd@nbdzsp.cn 目 录 PTA 市 场 2012 年 度 回 顾... 3 PTA 期 货 行 情 回 顾... 3 PTA 现 货 行 情 回 顾... 4 甬 商 所 PTA 走 势... 6 上 游 产 品 情 况... 6

一 宏观消息 1.1 李克强总理作 217 年政府工作报告, 部署 217 年经济工作, 李克强总理作 217 年政府工作报告, 部署 217 年经济工作, 贯彻稳中求进的工作总基调,GDP 增速目标从 216 年的 6.5%-7% 下调至 6.5% 左右 ;CPI 维持 3% 目标不变 ; 货币政

品种研究报告 216 年 3 月 6 日股指期货周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 两会期间谨慎为主 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 李克强总理作 217 年政府工作报告, 部署 217 年经济工作, 美联储加息进程加快,3 月加息将是大概率事件 解禁低谷 ; 两融持续攀升 资管监管趋严 3

一 宏观消息 1.1 资金面继续趋紧上周公开市场净投放 8 亿, 银行间资金利率除隔夜外全线上涨 上周 (3 月 2 日至 24 日 ) 央行公开市场共有 22 亿元逆回购到期 周一到周五分别有 6 亿元 5 亿元 5 亿元 3 亿元和 3 亿元逆回购到期 央行上周在公开市场共进行了 3 亿元逆回购

品种研究报告 216 年 3 月 2 日股指期货周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 适当低吸 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 资金面继续趋紧 解禁适中 ; 两融处于高位 房地产调控继续收严 A 股纳入 MSCI 概率大增 投资策略 特朗普废除奥巴马医保法案, 因无法得到足够的票数支持, 暂时失败,

一 宏观消息 1.1 美联储 5 月维持利率不变,6 月加息概率大增海外方面, 美联储 5 月维持利率不变,6 月加息概率大增 美联储 5 月 FOMC 会议以 9: 的投票结果通过, 维持基准利率在.75% 至 1.% 不变 美联储公开市场委员会认为自 3 月份以来, 尽管经济活动有所放缓, 但劳

品种研究报告 217 年 5 月 8 日股指期货周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 风险仍待化解 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 美联储 5 月维持利率不变,6 月加息概率大增 5 月官方制造业 PMI 放缓, 防风险为当前主要任务 资金外流可控, 但监管对国内资金压力影响仍在 房地产调控效果显现

2 1. 今 日 聚 焦 : 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 PTA 供 求 关 系 改 善, 行 业 景 气 度 提 升 PTA 行 业 2015 年 起 进 入 去 产 能 阶 段, 4693 万 吨 总 产 能 中 1400 万 吨 处 于 关 停 状 态 2016 年 起 PTA 产

[Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] [Table_AuthorInfo] 行 业 研 究 / 石 化 房 地 产 有 色 化 工 煤 炭 钢 铁 行 业 跟 踪 报 告 关 注 PTA- 涤 纶 产 业 链 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 07 日 周 期 行 业 市 场 表 现 8 月 5 日,

一 PTA 市场行情 表 1: 一周重要数据变化 本周上周变化单位 PTA 社会库存 万吨 涤纶 POY 库存 天 PTA 开工率 % 聚酯开工率 % PTA 现货

研究报告 周报 PTA 未来一周或震荡 PTA 2018 年 09 月 10 日星期一 结论 :PTA 未来一周或震荡 核心逻辑 : 1 成本 PX 价格小幅回调, 原油价格小幅回调, 对 PTA 小幅利空 2 供求 PTA 库存和聚酯库存都在增加 PTA 开工率继续上升至 86.5%, 聚酯开工率 90.7% 与前值基本持平 下游织造的开机率继续下滑, 导致聚酯库存上升和聚酯持续处于亏损, 从而导致聚酯开工率不断下滑,PTA

一 宏观经济分析 1.1 缩表预期叠加税改计划, 美元先抑后扬 9 月份美元指数先抑后扬 在月初美元受到美国就业数据疲软和飓风对世界最大经济体影响的担忧而延续前期的下行态势 市场关注的焦点在美联储缩表进程上, 月初期美元走弱为油价带来了一定支撑 美元指数在下行至 91 附近时触底反弹, 主要得益于美

品种策略报告 2017 年 10 月原油期货月报研究服务中心 徐婧 化工分析师 027-68851582 9 月供应压力暂缓油价重心逐步抬升 xujing@mfc.com.cn 投资要点 整体来看,9 月原油市场多空云集, 主要是利多因素主导 市场的焦点除了在飓风哈维和艾尔玛上, 还聚焦在三大机构月报上 哈维对原油需求端影响较大, 艾尔玛因为路径的改变, 使得市场的担忧减缓 而三大月报有利的提振了原油市场氛围,OPEC

2 基本面综述 : 近期装置变动 : 蓬威石化 9 万吨 5.5 开始检修 6 天, 推迟至 7 月下旬重启 扬子石化 35 万吨 3.31 日重启,6 万吨重启未定 汉邦 7 万吨装置 6.3 停车,7 月初重启, 汉邦 22 万吨 6.28 停车 15-2 天 佳龙 6 万吨计划 6.1 技改,

近期反弹驱动在于原油 + 汇率, 聚酯各环节加工费正常 PTA7 月份仍是去库存月, 中长预期平衡偏弱 一德期货 郑邮飞 1 核心逻辑 : (1) 本周 PTA 绝对价格震荡, 但加工费较上周有所缩小 (773,-67), 主要由于原料 PX 价格坚挺 供需方面短期仍在去库存 预计 7 月预计依然去库存 短期需要重点关注原油端及汇率走势, 成本方面对 PTA 影响应是近期主要逻辑, 另外, PTA

一 宏观影响 1.1 川普上台后积极履行竞选承诺, 不确定性上升新任美国总统特朗普接连兑现竞选承诺, 放松金融监管 退出 TPP 边境修墙 收紧移民政策 指责他国汇率操纵等等, 暗示其将继续其保护贸易和偏民粹主义的政策意图, 春节初期叠加美国不及预期的四季度 GD 数据, 市场一度不确定恐慌情绪上升

品种研究报告 217 年 2 月 6 日股指期货月报研究服务中心 李萌 宏观分析师 逢低建多 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 川普上台后积极履行竞选承诺, 不确定性上升 政策利率全面上调, 货币政策收紧 1 月海外市场表现优于国内 1 月市场量能极度萎缩,2 月维持紧平衡 企业估值回归, 业绩预喜

Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul

Mar-13 May-13 Sep-13 Nov-13 Mar-14 May-14 Sep-14 Mar-15 May-15 Nov-15 Mar-16 May-16 Sep-16 Nov-16 Mar-15 May-15 Nov-15 Mar-16 May-16 PTA 上周回顾概述 PTA 有望反弹 ----PTA 周报 216 年 5 月 15 日 华泰期货研究所 程霖 2-223713 chenl@htgwf.com

Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 华泰期货 PTA 月报 上游原料 : 全球货币宽松继续, 成品油

摘要 PTA 下跌有限, 中期上涨可期 ----PTA 月报 216 年 7 月 31 日 华泰期货研究所 程霖 2-8735917 chenl@gwf.com 更多资讯请关注 :www.htgwf.com 微信号 : 华泰期货 1 宏观环境仍偏多, 全球央行宽松依旧, 美联储年内加息概率较低 成品油库存上升导致原油消费下降, 供应有回升迹象, 油价仍有下探动力 PX 供应 8 月有所回升, 消费暂时看可维持,

浙商期货化工品日报

浙商期货化工品日报 2019.6.26 浙商期货研究中心化工小组 联系电话 0571-87213861 浙商期货有限公司 浙江省杭州市下城区耀江发展大厦 11 楼 http://www.cnzsqh.com/ 0/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 每日数据 利润 ( 油制 / 煤制 ) 2019/06/25 2019/06/24 2019/06/21 2019/06/20 2019/06/19

浙商期货化工品日报

浙商期货化工品日报 2019.6.25 浙商期货研究中心化工小组 联系电话 0571-87213861 浙商期货有限公司 浙江省杭州市下城区耀江发展大厦 11 楼 http://www.cnzsqh.com/ 0/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 每日数据 利润 ( 油制 / 煤制 ) 2019/06/24 2019/06/21 2019/06/20 2019/06/19 2019/06/18

一 宏观面分析 1.1 美国 GDP 数据表现强劲, 但支撑力度有限从美国三季度经济数据可以看出, 三季度 GDP 年化环比增速上修至 3.9%, 远超此前市场预期的 3.3%, 也高于 10 月底公布的初值 3.5% 三季度 GDP 大幅超出预期, 显示美国经济复苏势头强劲 美国经济在过去两个季度

品种研究报告 2014 年 12 月 1 日 PTA 期货研究中心 原油暴跌 PTA 难言底部 徐婧 分析师 xujing@mfc.com.cn 027-68851582 投资要点 原油暴跌将拖累其下游石化产品整体走弱, 成本面塌陷拖累 PTA 价格震荡下跌, 而市场普遍预期原油价格维持弱势, 则 PTA 成本恐维持较低水平, 近期内的的 PTA 价格难有实质起色 除去原油因素,PTA 还受生产企业联合限产消息的影响,

Slide 1

OPEC 减产联盟增产, 原油需求减弱 美尔雅期货原油周报 20180819 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F3048691 投资咨询编号 :TZ010303 CPA 合格证号 :Y170702391 Email: lilei@mfc.com.cn Tel:17798221899 内容要点 宏观 : 美元指数下挫, 支撑以美元计价的原油期货 中国商务部副部长王受文拟于 8 月下旬与美方代表团就中美经贸问题进行磋商,

现象 PTA 期货更是在 7 月 6 日 -7 月 8 日收于当日合约跌停板, 主力合约跌破 215 年初的低点, 创下半年以来新低 远月合约 虽有大幅下跌, 但未破年初低点 在国内金融市场系统性风险暂时解除后,PTA 期货出现短暂价格修复, 但很快又进入弱势震荡格局,7 月中旬开始

银河期货纺织事业部陈晓燕 :21-6329529 :chenxiaoyan@chinastock.com.cn 215 年 7 月 3 日星期五 银河期货纺织事业部 月报 : 上海浦东新区世纪大道 151 号 9 楼 : www.yhqh.com.cn PTA 弱平衡根据负荷变化相机而动 8 月操作建议我们认为 8 月份 PTA 整体维持弱平衡, 期货价格维持底部震荡, 短期因下游阶段性需求而出现波动,

2004年聚酯产业运行回顾

郑 州 商 品 交 易 所 PTA 期 货 系 列 宣 传 材 料 之 三 PTA 产 业 链 年 度 分 析 报 告 二 00 六 年 十 月 目 录 2005 年 我 国 聚 酯 涤 纶 行 业 运 行 情 况 分 析 4 一 原 油 影 响 力 开 始 下 降 4 二 聚 酯 产 能 继 续 猛 增, 但 产 量 增 长 慢 于 产 能 增 长, 聚 酯 过 剩 仍 然 严 重,2005 年

LEO

上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块

一 宏观面分析 1.1 美国经济数据喜忧参半, 但复苏前景仍乐观上周美国公布了零售销售 PPI 工业产出 新屋开工与营建许可以及消费者信心指数等重要数据, 其中零售销售数据不尽人意,PPI 月率也出现年内首次下降, 但工业产出以及新屋开工与营建许可等数据环比 8 月份均出现明显改善 我们认为虽然当前

品种研究报告 2014 年 10 月 19 日 PTA 期货研究中心 原油触底反弹 PTA 跌速放缓 徐婧 分析师 xujing@mfc.com.cn 027-68851582 投资要点 原油期货触底后的上涨反弹, 主要原因一是投资者认为市场出现超卖, 所以回场买入 ; 二是伊拉克局势发展的支撑作用, 周四武装分子在巴格达实施了一系列的袭击, 显示了其实力 目前 PX- 石脑油价差虽然缩小至 330

债券定期报告模板

C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H PTA 年度报告 :2015 年 12 月 31 日 PTA 低位蓄势 震荡走高 PTA 年报 摘要 : 行情回顾 2015 年初 PTA 市场价格低位运行在 4300-4800 元之间, 随 着国际原油的反弹 腾龙芳烃装置事故及国内股市的走强 PTA 主力合约反弹至 5600 点附近 国内股市的高位回调及原油的连 续下跌,

品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 资 金 入 场 兴 趣 清 淡,A 股 维 持 盘 整 走 势 周 一 A 股 迎 来 小 幅 反 弹, 但 量 能 继 续 创 新 低 上 证 综 指 收 盘 涨 0.77% 报 3026.05 点, 深 证 成 指 涨 0.99%

兴 业 期 货 2016.09.20 操 盘 建 议 金 融 期 货 方 面 : 综 合 盘 面 和 资 金 面 看,A 股 暂 缺 吸 引 力, 震 荡 格 局 难 改 商 品 期 货 方 面 : 目 前 供 需 面 依 旧 为 主 导 因 素, 主 要 品 种 延 续 分 化 走 势 操 作 上 : 1. 新 年 度 合 约 仓 单 压 力 基 本 解 除, 且 供 需 预 计 偏 紧,Ru1701

25 1504477 26 1485677 27 ( ) 1462996 28 1461029 29 ( ) 1453783 30 1437115 31 1422331 32 1421793 33 1405138 34 1378553 35 1369350 36 1360000 37 1314800

1 IT 13894689 2 6095237 3 5877232 4 ( ) 3853200 5 3165835 6 2975512 7 2760588 8 2452566 9 2311869 10 ( ) 2200495 11 2102449 12 2080000 13 2073001 14 2012248 15 1870428 16 1857289 17 1835819 18 1796260

航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/ /3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北

航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/19-2015/3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北京 鞍山 头等舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 经济舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 公务舱

一 概要 二 行业整体情况 三 风险提示

PTA 行业梳理 蜂巢基金管理有限公司 研究部 一 概要 二 行业整体情况 三 风险提示 PX PTA 对苯二甲酸是苯二甲酸异构体中的一种, 精对苯二甲酸 ( 简称 PTA), 是纯度可满足聚酯产品生产要求的对苯二甲酸 通过对二甲苯制 得的粗对苯二甲酸 (CTA) 再经过精制可得到精对苯二甲酸 (PTA) 对二甲苯 (PX) 由石脑油提炼而来, 是 PTA 上游的主要原料, 每吨 PTA 生产约消耗

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史

申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17

Agilent N5700 N5741A-49A, N5750A-52A, N5761A-69A, N5770A-72A W 1500 W 600 V 180 A 1 U Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N5700 1U 750W 1500W 24

Agilent N700 N71A-9A, N70A-2A, N761A-69A, N770A-72A 2 70 W 100 W 600 V 180 A 1 U 8-26 Vac AC LAN,USB GPIB Agilent N700 1U 70W 100W 2 6V 600V 1.A 180A N700 1U 19 100W LED N700 OVP UVL UVL OVP N700 GPIB

一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国 PTA 产业链研究报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报网的资深专家和

2011-2015 年中国 PTA 产业链研究报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 16 一 调研说明中商情报网全新发布的 2011-2015 年中国 PTA 产业链研究报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,

上游原料 : 亚洲负荷不低,PX 总体供应充裕 10 月国际原油高位整理 在 9 月底产油国冻产协议初案达成等消息提振下冲上 50 美金后,10 月国际油价一直在高位盘整, 尽管有冬季取暖油季节性需求以及汽油利润好转的支撑, 但限于 OPEC 多个成员国都在寻求获得减产协议的豁免, 原油价格高位承压

华泰期货 PTA 月报 PTA 反弹空间有限, 关注 1-5 价差 2016 年 10 月 31 日 孙宏园 华泰期货研究所 021-68755929 sunny@gwf.com 本期摘要 更多资讯请关注 :www.htgwf.com 微信号 : 华泰期货 1 OPEC 冻产协议的不确定性使得国际油价高位承压 同时考虑到 11 月亚洲 PX 重启计划较多且有印度信赖 220 万装置投产预 期, 预计

2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱

2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 鞍山 - 广州 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 包头 -

SCX1200-2－01.eps

2 目录 投资要点 PTA 产业简介 PTA 工厂和装臵分析 PX 工厂和装臵分析 国内 PX 工厂和装臵 亚洲 PX 工厂和装臵 ( 除大陆外 ) 总结... 14

[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业深度报告 证券研究报告 2016 年 12 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3032.22 2862.43 2692.65 2522.87 2353.09 石油化工 2183.31 2015/12 2016/3 2016/6 2016/9 资料来源

2 217 年 6 月以来,PTA 涤纶长丝价格上涨, 价差扩大, 行业景气向上 217 年 6 月以来,PTA 价格上涨 45 元 / 吨至 5187 元 / 吨, 涨幅 8.5%; 价差扩大 281 元 / 吨至 1559 元 / 吨, 涨幅 22.% 涤纶长丝价格上涨 834 元 / 吨至 8

[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业跟踪报告 证券研究报告 217 年 8 月 4 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 26.9% 21.24% 15.58% 9.93% 4.27% 石油化工 -1.38% 216/8 216/11 217/2 217/5 资料来源 : 海通证券研究所 海通综指

1 天气有利下美豆优良率有望进一步回升随着天气好转, 美豆播种进度加快, 优良率提高 美国农业部周度报告显示, 截至 6 月 18 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆播种进度达到 96%, 略高于过去五年均值为 93%; 大豆平均出苗率为 89%, 略高于去年同期的 88%, 过去五年同期均值为

品种研究报告 2017 年 06 月 25 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 天气有利下美豆偏弱震荡关注月底种植面积报告 lixs@mfc.com.cn 投资策略 美豆市场进入天气市, 天气成为价格涨跌的重要因素 本周美豆产区将迎来更多有利于降雨, 优良率也有望继续提高, 美豆价格将承压 但南美卖货进度依旧缓慢, 对美豆略有支撑 30 日美豆种植面积报告即将发布,

一 宏观经济 特朗普当选美国总统, 金融市场先抑后扬 特朗普已经以 的选举人票战胜了希拉里, 实质上成为了美国第四十五任总统 出身于商人的特朗普或许会给现在美国经济带来新的变化, 其主要奉行小政府和减少金融监管等 他主张积极的财政政策, 提出自里根以来最大规模的减税计划, 会使私人投

品种研究报告 2016 年 11 月 13 日铜期货周报研究服务中心 王艳红 金属分析师 虽市场预期乐观 铜回调风险加剧 027-68851554 wangyh@mfc.com.cn 投资策略 本周市场关注最多的莫过于美国大选 周初对于希拉里会赢得大选的期望很高, 并带动市场乐观情绪, 推动铜价上行 周中特朗普的意外当选令一度市场巨震, 美元指数 股市 商品纷纷跳水, 不过特朗普当选后重申了启动升级基础设施的计划,

幻灯片 1

PTA 产业链周度策略报告 下跌释放风险, 宏观改善促期价反弹东吴期货王广前 217 年 5 月 29 日 212 年 6 月 4 日 一 PTA 周度市场回顾及后期行情展望 ( 一 ) 上周 (5.22-5.26) PTA 期货受成本端拖累大幅下跌 上周, 国际油价冲高回落, 国内大宗商品市场减仓下行,PTA 期货周初减仓下行, 周五增仓下杀收大阴线,PX 利润被挤压 技术面,KD 指标向下,MACD

擦 品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 弱 势 震 荡 延 续, 新 单 暂 时 观 望 周 四 (1 月 28 日 ),A 股 早 盘 低 开 后 震 荡 幵 数 次 转 涨, 午 后 市 场 走 低, 中 石 油 中 石 化 一 度 崛 起 拉 抬 指 数,

兴 业 期 货 2016.01.29 操 盘 建 议 金 融 期 货 斱 面 : 因 悲 观 预 期 主 导 市 场, 股 指 弱 势 难 改, 但 短 线 跌 幅 过 大, 新 空 盈 亏 比 丌 佳, 宜 观 望 商 品 斱 面 : 主 要 品 种 有 小 幅 回 调, 但 基 本 面 仍 有 潜 在 向 上 驱 动, 有 色 金 属 贵 金 属 及 能 化 品 仍 可 持 多 头 思 路 ;

1 南美天气好转美豆重回震荡走势目前美国大豆进入集中收获期, 但由于大豆产区整体降雨偏多使得收获进度落后于往年 截至 10 月 15 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆收获率为 49%, 较上周增加 13 个百分点, 远低于去年同期的 59%, 也低于过去五年均值的 60% 巴西咨询机构 Cele

品种研究报告 2017 年 10 月 22 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 国内豆油高库存下偏弱震荡豆粕跟随美豆区间震荡 lixs@mfc.com.cn 投资策略 USDA 10 月供需报告利多消化, 美豆继续上涨乏力 南美天气状况改善, 大豆种植进度有望加快, 天气良好下, 将对价格形成压制 全球大豆供应充足格局未改, 短期 CBOT 大豆价格将在

PowerPoint 演示文稿

主流 PTA 供应商市场话语权更强 中财期货研究院 能源化工中心戚明之 座机 : 21-386841 silentsaint@126.com QQ:69588363 行情概述 : 成本 : 本周石脑油平均利润 4 元 / 吨 (+115),PX 平均利润 122 元 / 吨 (-6),PX 利润进一步被压缩 从月度数据来看, 本月 PX 平均利润 194, 相对上月的 168 略微有所恢复, 但相对去年

发现价值 创造价值 成本推动,PTA 上行可期 研究报告 PTA 月报报告作者作者 : 李建杰电话 :(0532) 传真 :(0532) 从业资格号 :F 报告日期 :2013 年 1 月 30

成本推动,PTA 上行可期 研究报告 PTA 月报报告作者作者 : 李建杰电话 :(0532)89092070 传真 :(0532)89092099 E-mail:jianjiehappyby@163.com 从业资格号 :F0285960 报告日期 :2013 年 1 月 30 日 摘要 中国经济逐渐企稳, 美国财政悬崖问题暂时解决 欧债危机也得到暂时的缓和,2013 年世界宏观经济环境逐渐向好

一 宏观经济本周 LME 铜价大幅攀升大涨近 5%, 为 3 月初来最大周度升幅, 重返 5000 美元上方, 主要受经济数据的乐观情绪, 以及原油 国内黑色强劲走势等诸多因素带动 虽然主要产油国上周末未能达成冻产协议一度重创油价, 并令铜价也有一定幅度下滑, 但随后因科威特石油工人罢工事件发酵,

品种研究报告 2016 年 04 月 24 日铜期货周报研究服务中心 王艳红 金属分析师 027-68851554 wangyh@mfc.com.cn 基本面中性 & 资金欠缺铜波段操作为主 投资策略 智利方面因暴雨的停产除非能长期持续, 且范围扩大至智利其他地区的铜矿, 否则不会对供应造成严重影响, 也可以看出本周铜价的走高依然并非因供需基本面带来动力, 而是周边市场和宏观面良好预期的带动, 预计类似的情况暂时还会维持,

目录 一 上半年焦炭市场行情回顾...3 二 下半年焦炭的供求状况 下半年焦炭供需缺口 万吨 下半年焦化利润将保持在 元 / 吨 下半年焦化厂开工率处于较高水平 下半年焦炭库存整体处于正常水平 下半年焦

2016 年焦炭市场半年报 黑色研究员 : 蒋维波 焦炭下半年供需缺口为 574.34 万吨, 全年供需缺口为 2047.7 万吨 下半年焦化厂的整体利润将保持在 50-100 元 / 吨 目前焦化厂仍有利润, 我们认为下半年焦化厂的开工率仍将处于较高水平 下半年焦化厂的焦炭库存将保持在 1 万吨左右的正常水平 预测下半年港口焦炭库存或将维持在 200 万吨左右的正常水平 下半年钢厂焦炭可用天数或将维持正常可用天数

一 宏观消息 1.1 特朗普被弹劾, 美元指数大跌 美国司法部任命特别检察官开启对俄罗斯干预美国大选的调查, 调查也涉及特朗普竞选团队 特朗普被调查主要是由于被特朗普开除的前 FBI 主管 Comey 认为特朗普劝说他停止对前国家安全顾问 Flynn 的调查和特朗普在与俄罗斯外长和驻美大使会面时谈到

品种研究报告 217 年 5 月 22 日股指期货周报研究服务中心 李萌 宏观分析师 节前观望 27-68851591 lim@mfc.com.cn 王黛丝 金融分析师 27-6885169 wangds@mfc.com.cn 投资要点 特朗普被弹劾, 美元指数大跌 4 月经济趋弱, 房地产一枝独秀 资金压力谨慎中性 中观观察 : 下游整体需求向弱, 上游大幅涨价难以为继 投资策略 一带一路峰会后钢厂复产及满产动力较强

1. 周度行情描述 表 1 钢矿主力合约本周走势情况 周度涨跌 周度涨跌幅 (%) 价格波动 区间 主要地区现 货周均价 现货报价周 度涨跌额 现货报价 周度变化 基差变化 螺纹钢 % % 86.5 铁矿石 %

品种研究报告 2017 年 8 月 6 日 钢矿周报 研究服务中心 黑色研发团队 Tel:15172314626 报告要点 行情分析预测 : 环保限产压力继续增大钢矿强势难改 本周螺纹强势上行, 突破 3500 逼近 4000, 创出钢价反弹以来的新高 近期北方 环保限产政策频出, 河北省进一步明确了今年秋冬季重污染天气应对及采暖季错 峰生产的实施方案, 唐山 邯郸 石家庄等市采暖季钢铁行业限产 50%

交易所报价

0512-62938535 中线必读 PTA 月报 2018 年 3 月 5 日 ( 星期一 ) 东吴期货研究所 能源化工品组 原料弱势及终端传导不畅对 PTA 牵引向下, 中期回调做多 目录 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 一 PTA 期货市场行情回顾二 基本面影响因素分析 1 3 月 ACP 走高,PX 短周期弱势, 中周期偏强 2 新旧装置投产,PTA

况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的

1 美豆播种期关注 6 月天气情况目前美豆正处于播种期, 截止 5 月 22 日美豆播种进度为 53%, 低于去年同期的 56%, 高于五年均值 52% 根据历史规律, 到 6 月底时美豆则播种基本完成 播种期, 天气条件将影响播种进度, 异常的天气不利于播种甚至影响最终的播种面积 目前预计 201

品种研究报告 2017 年 5 月 30 日豆类油脂品种月报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 美豆或跌至 900 美分国内油粕亦偏弱 lixs@mfc.com.cn 投资策略 巴西雷亚尔汇率表现疲软, 巴西农民卖货加快给美豆带来压力, 北美玉米播种放缓或令农户转种大豆, 多重利空下, 美豆跌破 930 美分 未来巴西雷亚尔仍有贬值可能, 天气出现对美豆生长的不利影响之前,

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主 体 信 用 浙 江 恒 逸 集 团 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 ) 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 15 恒 逸 CP001 9.00

1 8 月 USDA 报告意外上调单产 8 月供需报告 : 美豆新季收割面积 8870 万英亩 ( 上月 8870 上年 8270), 单产 49.4 ( 上月 48 上年 52.1, 预期 47.5), 产量 亿蒲 ( 上月 上年 43.07, 预期 42.03), 期末

品种研究报告 2017 年 08 月 13 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 lixs@mfc.com.cn 投资策略 美豆单产上调短期油粕偏弱走势 8 月 USDA 报告意外上调单产至 49.4 蒲 / 英亩, 远高于市场预期的 47, 美豆遭遇重挫, 跌破 960-1000 美分的震荡区间 7 月下旬降雨使干旱逐渐缓解, 截止 8 月 7 日美豆优良率回调至

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OPEC 连续增产, 美国汽油需求不及预期 美尔雅期货原油月报 20180909 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F3048691 投资咨询编号 :TZ010303 CPA 合格证号 :Y170702391 Email: lilei@mfc.com.cn Tel:17798221899 内容要点 宏观 : 中美贸易形势再度恶化, 油价承压 特朗普团队将对华开征 2000 亿美元的 25% 关税, 市场情绪恐慌,

第 2 页共 18 页 ( 元 / 吨 ) 规格上周均价本周均价涨跌幅度生产利润 PX PTA FOB 韩国 (USD/T) 亚洲盘 (USD/T) 生产利润变动 % % 内盘

第 1 页共 18 页 华泰长城期货投资咨询部程霖张鹏 chenl@htgwf.com zhangpeng@htgwf.com 020-22371300 021-68758639 PTA 周报 2013-08-25 华泰长城 PTA 期货周评 2013/8/25 华泰长城投资咨询部程霖 chenl@htgwf.com 020-22371300 1.8 月 19 日, 中国央行行长周小川表示, 下半年继续执行稳健的货币政策,

一 行情回顾 图表 1:PTA 日线 K 线图 数据来源 : 国贸期货, 文华财经 本周, 美原油主力合约盘中创近一年新高 美元 / 桶,10 月 20 日巨量资金涌入 PTA 市场, 当日增仓 57 万手, 投机资金与产业资金的博弈碰撞的火花四溅 周内 PTA 期货价格大幅上扬, 最终

化工品研究 研发系列 周度报告 2016 年 10 月 23 日星期日 研发中心 PTA 巨量资金推动, 多空博弈加剧 摘要 孙宇环 0592-5897546 sunyh@itf.com 执业证号 :F3023903 本周,PTA 价格大幅上扬, 周涨幅 2.92%, 报收于 4862 元 / 吨 主要由于美原油 主力合约盘中创近一年新高 52.22 美元 / 桶, 给长期底部盘整的 PTA 提供较大支

1 本周美豆天气良好预计优良率进一步上调美国农业部周度报告显示, 截至 7 月 30 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆平均优良率为 59%, 较上周上调 2%, 低于上年同期的 74% 天气预报显示, 未来 6-10 天美豆产区将从北至南迎来降雨, 且气温凉快, 天气将有利于大豆播种, 预计本周

品种研究报告 2017 年 08 月 07 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 lixs@mfc.com.cn 天气好转美豆震荡趋弱关注本周 USDA 和 MPOB 供需报告 投资策略 上周美豆优良率上调至 59%, 加上天气预报显示八月上旬美豆天气转好, 大部分产区迎来降雨且气温凉爽, 盘面天气升水挤出, 美豆价格回落至七月初水平 本周 USDA 将发布八月供需报告,

1 美国天气良好大豆播种进度完成 32% 以上截至 5 月 14 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆播种进度达到 32%, 高于去年同期的 34%, 持平与过去五年同期的 32% 未来一周, 美豆天气良好, 美豆播种将继续保持顺利, 市场关注的天气, 可能暂时难以给出炒作的机会 图 1: 2017

品种研究报告 2017 年 5 月 21 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 雷亚尔贬值下农民卖货增加美豆下方支撑减弱 lixs@mfc.com.cn 投资策略 上周巴西总统丑闻影响下雷亚尔迅速贬值, 巴西农民销售大幅增加, 贴水走弱, 挤压美豆出口市场 南美惜售这一前期支撑美豆价格的因素不在, 美豆承压下行 但后期美豆是否继续下行还要看农民抛售能否持续

208-教育-文化

208 19 111 1 443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 143 73 457 8192 4096 4096 804 50 661 20 73 1 5 128 61 67 12 2 6 1 3 7 18 207 110 97 35 32 3 65 434 7,857 3,925 3,932 757 48 6 16 70 1 2764 64137

一 PTA 市场行情回顾 上半年 黑天鹅 事件频发,PTA 价格重心上移 2014 年上半年国内 PTA 市场走出了大幅探底回升行情 从郑商所 PTA 期货成交量加权指数来看, 年初 5232 为一季度最高点, 此后行情一路下滑, 在 4 月初达下探低点 4632; 清明假期左右, 随着漳州腾龙芳烃

建信期货研究中心 PTA 产业半年报 2015 年 7 月 3 日星期五 PTA 下半年仍存在下行风险 摘要 原油短期自身有利好因素, 但中线利空亦不少, 投机资金开始撤离原油市场, 原油反弹高度已有限 PX 装置检修基本告一段落, 装置将逐步重启, 后期价格有望回落 PX 价格涨幅收窄, 利润进一步回落 PX 装置检修基本告一段落, 装置将逐步重启 建信期货研发部 www.ccbfutures.com

一 市场要闻监测 1. 上周市场预计 OPEC 将在 5 日的会议上延长减产协议, 且美元走弱, 均为油价提供了支撑, 油价单周涨幅超过 5% 主要原油现货均反弹超过 %, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油反弹至 5. 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至

商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@1.com 期货从业资格 :F3135 投资咨询资格 :Z11 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 1779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@1.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格 :Z11

2004 20 14 价 格 评 估 人 员 执 业 国 务 院 对 确 需 保 留 资 格 认 定 的 行 政 项 目 设 定 行 政 许 可 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 15 电 力 用 户 向 发 电 企 国 家 能 源 局 国 家 电 力 监 管 委 员 业 直 接 购 电

2013 年 5 月 15 日 国 务 院 关 于 和 下 放 一 批 行 政 项 目 等 事 项 的 决 定 国 发 2013 19 号 (1) 和 下 放 管 理 层 级 的 行 政 项 目 目 录 ( 共 91 项, 其 中 71 项 下 放 20 项 ) 序 号 项 目 名 称 实 施 机 关 设 定 依 据 处 理 决 定 1 企 业 投 资 扩 建 民 用 机 场 项 目 核 准 2004

铝市观察

商品期货月度报告2015 年 4 月 27 日 市场环境延续偏多,PTA 期价上行修复 5 月份 PTA 期货投资策略报告 摘要 : 5 月份操作策略建议偏多波段操作, 注意仓位控制 同时, 关注买远抛近对冲操作机会 虽然美国石油库存持续增加, 石油供应过剩的忧虑令市场承压, 不过, 随着美国石油钻井数量减少以及 OPEC 部分成员国呼吁维护石油市场平衡, 原油供应增速将逐渐放缓 另一方面, 随着夏季用油需求回升,

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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间

华泰期货 动力煤 217 年年报 216 年 PTA 走势回顾 : 216 年 PTA 期货重心底部抬升, 但上涨幅度明显弱于其他化工期货品种, 因产业资本利用卖出保值优势维持高负荷来压低行业现金流策略以淘汰落后产能 分阶段来看,5 月合约交割之前 PTA 期价快速上冲, 得益于外围原油以及大宗商品

华泰期货 PTA 年报 216-12-26 17 年 PTA 重心上移但空间有限 华泰期货研究所能源化工组 孙宏园 PTA 研究员 本期摘要 : 1. 216 年 PTA 期货重心底部抬升, 但上涨幅度明显弱于其他化工期货品种, 因产 业资本利用卖出保值优势维持高负荷来压低行业加工费 21-68755929 sunny@htgwf.com 从业资格号 :F233787 投资咨询号 :Z15 2. 尽管

宏观快评模板

PTA: 聚酯产销回归正常水平, 后期减产氛围增强, 震荡调整还将持续 发布日期 :2018 年 12 月 13 日分析师 : 李彦杰电话 :023-81157285 期货投资咨询号 :Z0010942 观点与操作建议 郑州商品交易所 PTA1905 合约 12 月 12 日夜盘下跌 26 元 / 吨, 收于 6082 元 / 吨, 日间成交量达 1489444 手, 较前一交易日减少 232204

一 市场要闻监测 1. 上周市场油价继续上涨,Brent 和 WTI 继续刷新两年高点 主要原油现货均上涨, 涨幅均超过 1 美元 / 桶, 处于 美元 / 桶之间, 迪拜原油回升至 59.7 美元 / 桶. 据美国能源信息署 (EIA) 数据显示, 截至 1 月 7 日当周, 美国原油

商品研究 原油周报 能源化工组 研究员 : 张灵军 571-87788888-87 zlj89@16.com 期货从业资格 :F316365 投资咨询资格 :Z1166 联系人 : 刘慧 571-87788888-833 61779@qq.com 期货从业资格 :F555 投资咨询资格 :Z113 张韬 571-87788888-8311 ztop1@16.com 期货从业资格 :F3951 投资咨询资格