[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 行业周报 证券研究报告 2017 年 05 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 23.58% 18.35% 13.11% 7.88% 2.65% 化工 海通综指 -2.58% 2016/5 2016/8 2016/11 2017/2 资料来源 : 海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 4 月成品油出口量环比 -25.1% 4 月原油成品油进出口数据分析 2017.05.09 炼化高景气, 关注油气设备及工程类机会 2017.05.09 氟化工 合成氨 PTMEG 价格上涨, 液化气 丙烷 尿素价格下跌 2017.05.08 [Table_AuthorInfo] 聚醚单体 丙酮 尿素价格上涨, 聚氨酯 己二酸 MEG 价格下跌 [Table_Summary] 投资要点 : A 股基础化工板块各子行业涨跌幅 : 上周 (05.05-05.12), 基础化工子行业中, 其他化学制品 印染化学品 涤纶 纯碱 绵纶跌幅较小, 分别下跌了 0.03% 0.52% 2.38% 2.70% 和 3.00%, 粘胶 无机盐 氨纶 有机硅 树脂跌幅居前, 分别下跌了 7.68% 7.23% 6.03% 5.57% 和 5.24% 一年以来, 印染化学品 橡胶制品 塑料制品 涂料涂漆和其他化学制品涨幅居前 分别上涨了 74.15% 67.47% 45.94% 45.69% 和 45.01%, 钾肥 复合肥 有机硅 氟化工 磷化工跌幅居前, 分别下跌了 17.65% 12.48% 10.43% 5.86% 和 5.84% 重点关注上市公司行情回顾 : 上周, 海通基础化工重点研究上市公司中, 强力新材 君正集团 容大感光 德美化工 山东赫达涨幅居前, 分别上涨了 11.60% 5.81% 4.29% 3.41% 和 2.87%, 红太阳 飞凯材料 大庆华科 新宙邦 阳谷华泰跌幅居前, 分别下跌了 13.98% 12.55% 11.19% 10.93% 和 10.82% 共有 4 家公司发生了高管增减持, 其中青松股份 兄弟科技 赛轮金宇为净增持, 新洋丰为净减持 化工产品价格涨跌幅排名 : 上周, 海通重点跟踪化工产品中, 醋酸乙烯 聚醚单体 丙酮 甘氨酸 VB6 涨幅居前, 价格分别上涨了 7.56% 6.18% 5.91% 5.8% 和 4.26% 上周, 海通重点跟踪化工产品中, 液氯 12uBOPET 普通膜 顺丁橡胶 己二酸 二甲醚跌幅居前, 价格分别下跌了 50.00% 16.51% 11.68% 11.35% 和 9.34% 分析师 : 刘威 Tel:(0755)82764281 Email:lw10053@htsec.com 证书 :S0850515040001 分析师 : 刘强 Tel:(021)23219733 Email:lq10643@htsec.com 证书 :S0850516010001 联系人 : 刘海荣 Tel:(021)23154130 Email:lhr10342@htsec.com 化工原料期货价格表现 : 上周,WTI 原油期货收于 47.88 美元 / 桶, 单周上涨 2.77%;NYMEX 天然气期货结算价收于 3.376 美元 / 百万英热单位, 单周上涨 2.96%; 天然橡胶期货价格收于 13125 元 / 吨, 单周未涨跌 ; 中国棉花价格指数 (328) 收于 15999 元 / 吨, 单周下跌 0.20% 化工产品分大类价格表现 : 化肥农药 : 尿素价格上涨 0.68%, 合成氨 硝酸二铵 氯化铵价格分别下跌 0.43% 1.39% 5.00%; 化纤 :PTA PTMEG 价格分别上涨 0.54% 0.53%,MEG 聚酯切片 涤纶短纤 锦纶切片 粘胶短纤价格分别下跌 3.40% 1.92% 1.37% 3.79% 和 1.47%; 聚氨酯 : 环氧丙烷 聚合 MDI TDI 己二酸价格分别下跌 3.21% 2.05% 0.57% 和 11.35%; 纯碱氯碱 : 轻质纯碱价格上涨 1.00%, 液氯价格下跌 50.00%; 塑料橡胶 :PA6 12uBOPET 普通膜 顺丁橡胶价格分别下跌 7.24% 16.51% 和 11.68%; 氟化工 : 二氯甲烷 无水氢氟酸价格分别上涨 1.92% 和 0.88%; 维生素 :VB6 价格上涨 4.26%,VA VB5 VB2 价格分别下跌 6.97% 4.35% 和 2.40%; 其他 : 甘氨酸 聚醚单体价格分别上涨 5.88% 和 6.18%, 己内酰胺 聚苯乙烯价格分别下跌 3.48% 和 2.54% 风险提示 : 原油价格波动风险 ; 宏观经济下滑风险
2 目录 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现... 6 2. 重点关注上市公司行情回顾... 7 3. 可比国际公司估值... 8 4. 化工产品价格涨跌幅排名... 12 5. 化工原料期货价格表现... 12 6. 化工产品分大类价格表现... 14 6.1 主要石化产品价格走势... 18 6.2 主要农化产品价格走势... 19 6.3 纯碱 氯碱产品价格走势... 20 6.4 主要化纤产品价格走势... 21 6.5 主要新材料产品及原料价格走势... 22 7. 风险提示... 24
3 图目录 图 1 基础化工各子行业一周表现 (2017.5.5-2017.5.12,%)... 6 图 2 基础化工各子行业一年表现 ( 截止 2017.5.12,%)... 6 图 3 WTI 原油期货结算价 ( 美元 / 桶 )... 13 图 4 NYMEX 天然气期货结算价 ( 美元 / 百万英热单位 )... 13 图 5 国内天然橡胶价格 ( 元 / 吨 )... 13 图 6 国内煤炭价格 ( 元 / 吨 )... 13 图 7 中国棉花价格指数 :CCIndex:328( 元 / 吨 )... 13 图 8 国内柴油价格 ( 中石化上海 0#, 元 / 吨 )... 18 图 9 国内汽油价格 ( 中石化上海 93#, 元 / 吨 )... 18 图 10 国内石脑油价格 ( 中石化出厂, 元 / 吨 )... 18 图 11 国内纯苯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 18 图 12 国内甲苯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 19 图 13 国内液化气价格 ( 沿江地区, 元 / 吨 )... 19 图 14 尿素价格... 19 图 15 磷酸二铵价格... 19 图 16 国内氯化钾价格 ( 青海盐湖 95%, 元 / 吨 )... 19 图 17 国内硫酸钾价格 ( 新疆罗布泊 50% 粉, 元 / 吨 )... 19 图 18 国内硝酸铵价格 ( 华北地区, 元 / 吨 )... 20 图 19 国内草甘膦价格 ( 浙江新安, 元 / 吨 )... 20 图 20 国内重质纯碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 20 图 21 国内 32% 离子膜烧碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 20 图 22 国内液氯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 20 图 23 国内电石价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 20 图 24 国内轻质纯碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 21 图 25 国内 PVC 价格 ( 华东地区电石法, 元 / 吨 )... 21 图 26 国内 PX 价格 ( 元 / 吨 )... 21 图 27 国内 PTA 价格 ( 元 / 吨 )... 21 图 28 国内 MEG 价格 ( 元 / 吨 )... 21 图 29 国内涤纶 POY 价格 ( 元 / 吨 )... 21
4 图 30 国内涤纶工业长丝价格 ( 元 / 吨 )... 22 图 31 国内涤纶短纤价格 ( 元 / 吨 )... 22 图 32 国内 CPL 价格 ( 元 / 吨 )... 22 图 33 国内锦纶 FDY 价格 ( 元 / 吨 )... 22 图 34 国内粘胶短纤价格 ( 元 / 吨 )... 22 图 35 国内聚合 MDI 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 23 图 36 国内 TDI 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 23 图 37 国内 BDO 价格 ( 山西三维散水, 元 / 吨 )... 23 图 38 国内软泡聚醚价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 23 图 39 国内硬泡聚醚价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 23 图 40 国内环氧丙烷价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 23 图 41 金属硅 ( 云南金属硅 3303) 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 24 图 42 甲基环硅氧烷 ( 华东地区, 元 / 吨 )... 24 图 43 电池级碳酸锂 ( 四川 99.5%min, 元 / 吨 )... 24
5 表目录 表 1 基础化工板块区间涨跌幅统计情况... 7 表 2 海通重点研究上市公司上周涨幅前 5... 7 表 3 海通重点研究上市公司上周跌幅前 5... 7 表 4 重点关注公司高管增减持一览... 8 表 5 国际可比化工公司估值一览... 9 表 6 重点关注上市公司估值一览... 10 表 7 国内化工产品区间涨幅前十 (%)... 12 表 8 国内化工产品区间跌幅前十 (%)... 12 表 9 主要石化产品价格表现 (2017.5.12 更新 )... 14 表 10 主要农化产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 14 表 11 主要纯碱 氯碱产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 15 表 12 主要化纤产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 15 表 13 部分新材料产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 16 表 14 主要有机化工原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 16 表 15 硝酸 硫酸 盐酸价格表现 (2017.5.12 更新 )... 17 表 16 氟化工及其它产品价格表现 (2017.5.12 更新 )... 17 表 17 维生素价格表现 (2017.5.12 更新 )... 17 表 18 其他化工产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )... 18
6 1. A 股基础化工板块各子行业市场表现 上周 (05.05-05.12), 基础化工子行业中, 其他化学制品 印染化学品 涤纶 纯碱 绵纶跌幅较小, 分别下跌了 0.03% 0.52% 2.38% 2.70% 和 3.00%, 粘胶 无机盐 氨纶 有机硅 树脂跌幅居前, 分别下跌了 7.68% 7.23% 6.03% 5.57% 和 5.24% 一年以来, 印染化学品 橡胶制品 塑料制品 涂料涂漆和其他化学制品涨幅居前 分别上涨了 74.15% 67.47% 45.94% 45.69% 和 45.01%, 钾肥 复合肥 有机硅 氟化工 磷化工跌幅居前, 分别下跌了 17.65% 12.48% 10.43% 5.86% 和 5.84% 图 1 基础化工各子行业一周表现 (2017.5.5-2017.5.12,%) 图 2 基础化工各子行业一年表现 ( 截止 2017.5.12,%) 资料来源 :WIND, 海通证券研究所 资料来源 :WIND, 海通证券研究所
7 表 1 基础化工板块区间涨跌幅统计情况 料来源 :WIND, 海通证券研究所 2. 重点关注上市公司行情回顾 上周, 海通基础化工重点研究上市公司中, 强力新材 君正集团 容大感光 德美化工 山东赫达涨幅居前, 分别上涨了 11.60% 5.81% 4.29% 3.41% 和 2.87%, 红太阳 飞凯材料 大庆华科 新宙邦 阳谷华泰跌幅居前, 分别下跌了 13.98% 12.55% 11.19% 10.93% 和 10.82% 共有 4 家公司发生了高管增减持, 其中青松股份 兄弟科技 赛轮金宇为净增持, 新洋丰为净减持 表 2 海通重点研究上市公司上周涨幅前 5 排名代码名称 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅 (%) 周成交量 ( 万股 ) 1 300429.SZ 强力新材 27.99 11.60 2188 2 601216.SH 君正集团 4.92 5.81 35065 3 300576.SZ 容大感光 41.54 4.29 516 4 002054.SZ 德美化工 14.24 3.41 2115 5 002810.SZ 山东赫达 36.18 2.87 520 资料来源 :WIND, 海通证券研究所, 股价为 2017 年 5 月 12 日收盘价 表 3 海通重点研究上市公司上周跌幅前 5 排名代码名称 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅 (%) 周成交量 ( 万股 ) 1 000525.SZ 红太阳 16.55-13.98 3011 2 300398.SZ 飞凯材料 16.51-12.55 3536 3 000985.SZ 大庆华科 23.9-11.19 703 4 300037.SZ 新宙邦 21.39-10.93 1775 5 300121.SZ 阳谷华泰 12.2-10.82 2256 资料来源 :WIND, 海通证券研究所, 股价为 2017 年 5 月 12 日收盘价
8 表 4 重点关注公司高管增减持一览 (1) 新洋丰增持 / 减持股票明细 (2) 青松股份增持 / 减持股票明细 (3) 兄弟科技增持 / 减持股票明细 (4) 赛轮金宇持 / 减持股票明细 资料来源 :WIND, 海通证券研究所 3. 可比国际公司估值 上周, 国际可比公司 2016 年静态市盈率平均数为 20.74 倍,2017 年预期动态市盈率平均数为 17.50 倍 国内重点关注基础化工公司 2016 年静态市盈率平均数为 58.97 倍,2017 年动态市盈率平均数为 33.03 倍 ( 国际公司 EPS 与 PE 为彭博一致预期, 国内公司 EPS 与 PE 为海通基础化工组预测值 )
9 表 5 国际可比化工公司估值一览 资料来源 : 彭博, 海通证券研究所
10 表 6 重点关注上市公司估值一览 农化 化纤 其他周期品 维生素印染 002588.SZ 史丹利 7.96 92.12 0.44 0.37 0.43 17.97 21.51 18.51 000902.SZ 新洋丰 8.80 115.72 0.43 0.49 0.60 20.55 17.96 14.67 600486.SH 扬农化工 35.60 110.32 1.42 1.74 2.11 25.12 20.46 16.87 002496.SZ 辉丰股份 4.88 73.56 0.12 0.23 0.29 42.18 21.22 16.83 002215.SZ 诺普信 8.55 78.15 (0.30) 0.28 0.35 (28.29) 30.54 24.43 002391.SZ 长青股份 14.54 52.27 0.45 0.71 0.85 32.14 20.48 17.11 002250.SZ 联化科技 13.85 128.24 0.29 0.46 0.56 47.25 30.11 24.73 000422.SZ 湖北宜化 5.94 53.33 (1.39) 0.48 0.70 (4.27) 12.38 8.49 300387.SZ 富邦股份 22.00 27.49 0.68 0.99 1.20 32.23 22.22 18.33 002274.SZ 华昌化工 7.45 47.30 0.05 0.14 0.16 154.56 53.21 46.56 600731.SH 湖南海利 9.15 29.95 0.04 0.11 0.16 211.58 83.18 57.19 600727.SH 鲁北化工 10.38 36.43 0.09 0.09 0.09 120.80 115.33 115.33 002734.SZ 利民股份 28.00 46.12 0.69 0.71 0.87 40.82 39.44 32.18 600426.SH 华鲁恒升 13.25 165.16 0.70 0.78 0.87 18.87 16.99 15.23 002258.SZ 利尔化学 12.83 67.28 0.40 0.63 0.80 32.29 20.37 16.04 000525.SZ 红太阳 17.34 100.71 0.22 1.35 1.65 79.66 12.84 10.51 600596.SH 新安股份 7.81 53.04 0.11 0.31 0.36 68.39 25.19 21.69 603639.SH 海利尔 55.51 66.61 1.22 2.07 2.43 45.55 26.82 22.84 600691.SH 阳煤化工 2.95 51.83 (0.52) 0.19 0.23 (5.70) 15.53 12.83 000830.SZ 鲁西化工 6.20 90.82 0.17 0.56 0.71 35.95 11.07 8.73 603067.SH 振华股份 23.10 50.82 0.37 0.47 0.59 62.43 49.15 39.15 002215.SZ 诺普信 8.55 78.15 (0.30) 0.28 0.35 (31.33) 33.57 26.86 603599.SH 广信股份 15.25 57.41 0.48 0.68 0.71 125.90 0.51 0.68 002749.SZ 国光股份 68.14 51.11 1.86 2.44 3.18 36.70 27.93 21.43 002172.SZ 澳洋科技 7.87 57.73 0.35 0.55 0.64 22.27 14.31 12.30 600409.SH 三友化工 9.23 170.79 0.41 0.69 0.70 22.39 13.38 13.19 000782.SZ 美达股份 8.79 46.42 (0.15) 0.10 0.11 (56.95) 87.90 79.91 601113.SH 华鼎股份 9.56 79.64 0.09 0.07 0.08 109.50 136.57 119.50 000949.SZ 新乡化纤 4.80 60.37 0.09 0.13 0.14 52.49 36.92 34.29 600889.SH 南京化纤 10.09 30.98 0.30 0.64 0.78 34.11 15.77 12.94 002206.SZ 海利得 7.16 87.21 0.52 0.78 1.02 13.67 9.18 7.02 600075.SH 新疆天业 13.05 90.65 0.70 0.89 1.01 18.53 14.66 12.92 600618.SH 氯碱化工 10.19 117.84 (0.28) 0.16 0.22 (35.92) 63.69 46.32 300132.SZ 青松股份 8.57 33.07 0.08 0.14 0.16 101.03 61.21 53.56 002053.SZ 云南能投 13.50 75.37 0.48 0.56 0.66 28.13 24.11 20.45 300174.SZ 元力股份 31.58 77.31 0.31 0.48 0.59 100.94 65.79 53.53 000830.SZ 鲁西化工 6.20 90.82 0.17 0.56 0.71 35.95 11.07 8.73 300437.SZ 清水源 18.90 41.26 0.21 0.63 0.77 91.22 30.00 24.55 002601.SZ 龙蟒佰利 16.53 335.92 0.22 0.39 0.43 75.98 42.38 38.44 002497.SZ 雅化集团 10.32 99.07 0.14 0.25 0.31 74.04 41.28 33.29 002809.SZ 红墙股份 39.70 47.64 0.83 1.19 1.36 48.02 33.36 29.19 600309.SH 万华化学 28.31 645.00 1.61 2.82 3.47 17.53 10.04 8.16 002810.SZ 山东赫达 37.22 35.57 0.50 0.74 0.88 73.82 50.30 42.30 002683.SZ 宏大爆破 9.58 67.20 0.09 0.36 0.51 107.30 26.61 18.78 600160.SH 巨化股份 13.96 294.79 0.07 0.33 0.40 194.93 42.30 34.90 600230.sh 沧州大化 28.88 84.96 1.26 3.97 4.09 22.90 7.27 7.06 000952.SZ 广济药业 15.20 38.26 0.56 0.93 1.13 26.97 16.34 13.45 600299.SH 安迪苏 13.18 353.47 0.70 0.64 0.74 18.95 20.59 17.81 002001.SZ 新和成 18.27 198.95 1.10 1.75 1.90 16.54 10.44 9.62 600873.SH 梅花生物 6.43 199.86 0.34 0.42 0.45 19.19 15.31 14.29 002597.SZ 金禾实业 20.14 114.00 0.98 1.40 1.57 20.69 14.44 12.88 002562.SZ 兄弟科技 13.27 71.85 0.31 0.64 0.85 42.85 20.73 15.61 600987.SH 航民股份 12.20 77.51 0.85 0.98 1.12 14.28 12.45 10.89 603188.SH 亚邦股份 17.31 99.71 1.14 1.45 1.63 15.21 11.94 10.62 002440.SZ 闰土股份 14.99 114.97 0.86 1.01 1.13 17.42 14.84 13.27 002099.SZ 海翔药业 6.49 105.32 0.14 0.37 0.41 46.80 17.54 15.83 300522.SZ 世名科技 89.00 59.34 0.97 1.27 1.55 91.78 70.08 57.42 300398.SZ 飞凯材料 17.61 64.10 0.19 1.36 1.79 94.56 12.95 9.84 增持买入买入买入买入增持增持增持增持 增持增持买入增持增持增持买入 - 买入增持增持增持买入 买入增持买入 增持 买入 增持买入买入增持买入增持买入买入增持买入买入买入增持买入增持买入增持增持
11 002643.SZ 万润股份 15.73 143.01 0.88 1.18 1.43 17.95 13.33 11.00 002669.SZ 康达新材 29.35 67.74 0.36 0.81 0.92 81.98 36.23 31.90 300041.SZ 回天新材 11.33 45.41 0.24 0.30 0.38 46.79 37.77 29.82 002326.SZ 永太科技 14.86 121.70 0.34 0.40 0.46 43.93 37.15 32.30 601208.SH 东材科技 7.02 43.99 0.07 0.22 0.26 105.54 31.91 27.00 300429.SZ 强力新材 29.35 75.48 0.45 0.59 0.73 65.06 49.75 40.21 300405.SZ 科隆精化 33.80 26.42 0.20 (0.33) (0.29) 167.91 (102.42) (116.55) 300200.SZ 高盟新材 14.13 30.18 0.27 0.38 0.44 53.09 37.18 32.11 002068.SZ 黑猫股份 7.53 45.71 0.16 0.34 0.52 48.56 22.15 14.48 300637.sz 杨帆新材 29.25 78.98 0.50 0.57 0.61 54.02 47.39 44.28 603968.SH 醋化股份 22.98 46.99 0.72 1.26 31.81 18.24 300446.SZ 乐凯新材 46.16 56.68 0.88 2.18 2.64 52.50 21.17 17.48 300409.SZ 道氏技术 32.06 68.93 0.47 0.95 1.37 68.15 33.75 23.40 002341.SZ 新纶科技 17.08 85.95 0.10 0.30 0.34 171.40 56.93 50.24 新材料 300230.SZ 永利股份 28.40 71.54 0.61 1.51 1.84 46.59 18.81 15.43 300530.sz 达志科技 51.36 35.95 0.69 0.71 0.92 74.78 72.34 55.83 600352.SH 浙江龙盛 9.76 317.53 0.62 0.79 0.86 15.65 12.35 11.35 002637.SZ 赞宇科技 11.77 49.06 0.36 0.47 0.53 32.32 25.04 22.21 300576.SZ 容大感光 42.89 34.31 0.43 0.50 0.58 100.44 85.78 73.95 300082.SZ 奥克股份 7.24 48.79 0.11 0.36 0.50 63.92 20.11 14.48 600328.Sh 兰太实业 11.49 50.33 0.19 0.37 0.41 60.43 31.05 28.02 300243.SZ 瑞丰高材 11.80 24.33 0.09 0.20 0.23 137.05 59.00 51.30 002427.sz 尤夫股份 26.10 103.92 0.42 0.77 0.99 61.63 33.90 26.36 002450.sz 康得新 20.30 716.52 0.56 0.75 1.03 36.25 27.07 19.71 603330.sh 上海天洋 51.86 31.12 0.89 0.79 1.17 58.27 65.65 44.32 603078.sh 江化微 71.00 42.60 1.15 1.52 2.16 61.74 46.71 32.87 600378.sh 天科股份 12.25 36.41 0.09 0.12 0.14 136.11 102.08 87.50 300566.sz 激智科技 67.88 56.29 0.71 1.21 1.66 95.61 56.10 40.89 601678.SH 滨化股份 6.32 75.08 0.30 0.36 0.42 20.92 17.56 15.05 300214.SZ 日科化学 6.95 28.15 0.20 0.18 0.29 35.19 38.61 23.97 002381.SZ 双箭股份 9.30 39.85 0.13 0.36 0.42 73.93 25.83 22.14 002522.SZ 浙江众成 17.82 161.41 0.11 0.15 0.19 156.11 118.80 93.79 300121.SZ 阳谷华泰 12.73 36.82 0.54 0.70 0.88 23.48 18.19 14.47 600063.SH 皖维高新 4.24 81.66 0.07 0.15 0.18 63.32 28.27 23.56 600746.SH 江苏索普 10.99 33.68 0.08 0.11 0.13 137.38 99.91 84.54 600458.SH 时代新材 12.27 98.50 0.30 0.41 0.65 40.71 29.93 18.88 000985.SZ 大庆华科 25.20 32.67 0.26 0.09 0.10 97.98 280.00 252.00 002165.SZ 红宝丽 6.46 38.89 0.21 0.25 30.68 25.84 橡塑 601118.SH 海南橡胶 5.61 220.54 0.02 (0.19) (0.17) 359.74 (29.53) (33.00) 603033.SH 三维股份 39.06 35.43 0.87 1.09 1.22 44.79 35.83 32.02 002002.SZ 鸿达兴业 7.65 185.18 0.34 0.58 0.79 22.64 13.19 9.68 300221.SZ 银禧科技 13.00 65.08 0.31 0.70 0.81 42.54 18.57 16.05 603806.SH 福斯特 33.32 133.95 2.11 2.48 2.99 15.80 13.44 11.14 002395.SZ 双象股份 17.73 31.70 0.20 0.28 0.37 89.17 63.32 47.92 601216.SH 君正集团 4.87 410.93 0.19 0.21 0.24 25.94 23.19 20.29 601163.SH 三角轮胎 27.37 218.96 1.03 1.25 1.58 26.54 21.90 17.32 601500.SH 通用股份 15.15 110.13 0.23 0.28 0.34 64.66 54.11 44.56 300037.SZ 新宙邦 21.82 82.57 1.35 1.73 1.92 16.13 12.61 11.36 603026.SH 石大胜华 28.33 57.42 0.84 1.38 1.73 33.68 20.53 16.38 002709.SZ 天赐材料 39.18 127.35 1.22 1.53 1.78 32.13 25.61 22.01 002108.SZ 沧州明珠 24.66 158.22 0.76 1.05 1.11 32.47 23.49 22.22 新能源 600135.SH 乐凯胶片 16.42 61.25 0.11 0.27 0.29 148.86 60.81 56.62 300019.SZ 硅宝科技 9.82 32.49 0.27 0.25 0.30 35.85 39.28 32.73 002091.SZ 江苏国泰 12.99 156.95 0.45 0.66 0.87 29.03 19.68 14.93 600273.SH 嘉化能源 9.30 121.48 0.57 0.72 0.83 16.41 12.92 11.20 资料来源 :WIND, 海通证券研究所 买入买入增持增持增持增持 买入增持 增持增持买入增持买入 买入增持 买入增持增持增持买入 增持 增持增持买入增持 增持增持 买入 增持 增持买入增持买入买入增持增持 买入增持增持买入买入买入
表 7 国内化工产品区间涨幅前十 (%) 4. 化工产品价格涨跌幅排名 行业研究 化工行业 上周, 海通重点跟踪化工产品中, 醋酸乙烯 聚醚单体 丙酮 甘氨酸 VB6 涨幅居前, 价格分别上涨了 7.56% 6.18% 5.91% 5.8% 和 4.26% 12 资料来源 : 百川资讯, 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 表 8 国内化工产品区间跌幅前十 (%) 上周, 海通重点跟踪化工产品中, 液氯 12uBOPET 普通膜 顺丁橡胶 己二酸 二甲醚跌幅居前, 价格分别下跌了 50.00% 16.51% 11.68% 11.35% 和 9.34% 5. 化工原料期货价格表现 上周,WTI 原油期货收于 47.88 美元 / 桶, 单周上涨 2.77%;NYMEX 天然气期货结算价收于 3.376 美元 / 百万英热单位, 单周上涨 2.96%; 天然橡胶期货价格收于 13125 元 / 吨, 单周未涨跌 ; 中国棉花价格指数 (328) 收于 15999 元 / 吨, 单周下跌 0.20%
13 图 3 WTI 原油期货结算价 ( 美元 / 桶 ) 图 4 NYMEX 天然气期货结算价 ( 美元 / 百万英热单位 ) 资料来源 :wind, 百川资讯 资料来源 :wind, 百川资讯 图 5 国内天然橡胶价格 ( 元 / 吨 ) 图 6 国内煤炭价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 :wind, 百川资讯 资料来源 :wind 图 7 中国棉花价格指数 :CCIndex:328( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国棉花协会
表 9 主要石化产品价格表现 (2017.5.12 更新 ) 6. 化工产品分大类价格表现 行业研究 化工行业 14 表 10 主要农化产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 )
15 表 11 主要纯碱 氯碱产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 ) 轻质纯碱 ( 华东地区 ) 1515 1.00 1.00 2.71-23.29 22.18 1300 1443 1336 1377 1791 重质纯碱 ( 华东地区 ) 1625 0.00-1.52-1.52-24.42 16.91 1371 1570 1419 1504 1957 32% 离子膜烧碱 ( 华东地区 ) 993-1.97-2.65-2.65 2.90 71.21 679 642 609 715 993 液氯 ( 华东地区 ) 50-50.00-50.00-50.00-50.00-86.67 620 759 624 319 102 电石 ( 华东地区 ) 2865-0.35 1.06 1.60-7.28 13.92 3349 3173 2678 2658 2978 原盐 ( 山东地区海盐 ) 155 0.00 0.00 0.00 10.71 55.00 265 228 140 105 145 PVC( 华东电石法 ) 5675 0.00 0.89-5.42-10.63 7.48 6446 6082 5320 5877 6135 PVC( 华东乙烯法 ) 6400 0.00 0.00-5.19-10.99 10.06 6910 6866 5813 6310 6958 表 12 主要化纤产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 ) 棉花 ( cotlooka, 美分 / 磅 ) 86.4-2.70-2.70 0.58 1.47 25.58 88 82 70 74 85 中国棉花价格指数 328 15999-0.20 0.31 0.95 0.00 27.76 18990 17405 13235 13673 15898 PX 6900 0.00-1.43-1.43-9.21 9.52 11148 9237 6402 6299 7289 PTA 4685 0.54-1.78-4.68-16.34 2.07 7859 6443 4620 4600 5171 MEG 5680-3.40-3.07-7.94-27.83 13.15 7790 6826 5973 5383 6953 聚酯切片 6375-1.92-4.14-7.94-20.06 4.08 9672 8323 6301 6128 7311 涤纶短纤 7225-1.37-3.86-5.56-17.43 6.56 10356 9037 7129 6877 8073 涤纶 FDY 10800-2.26 0.00-0.92-2.26 36.71 11813 10332 8431 8338 10888 涤纶 DTY 9200-1.08-3.16-3.66-12.38 10.84 12242 11037 8765 8462 9955 涤纶 POY 7300-2.28-6.23-8.46-18.89 10.19 10557 9265 7086 6936 8286 涤纶工业长丝 11700-2.50-2.50-4.88-4.10 20.62 14049 12843 9512 9187 11921 CPL 11000-3.93-8.33-14.40-41.18 13.40 18217 16301 11920 10995 15903 锦纶切片 12700-3.79-7.30-12.41-37.13 14.41 20122 18165 13368 12137 17607 锦纶 FDY 16900-1.74-5.06-9.14-30.17 13.04 24350 22377 17569 15622 21790 AN 11800-0.84-1.67-5.60-1.67 44.79 13223 14436 9510 9023 11994 腈纶短纤 15800 0.00 1.94 3.27 8.22 25.40 18002 17904 14817 12608 14813 棉短绒 5000-1.96-7.41-9.09-9.09 28.21 2998 2546 2643 4496 5467 棉浆 7300-1.35-1.35-6.41-7.59 8.96 6768 6277 6282 7241 7888 粘胶短纤 15370-1.47-1.66-3.33-9.59 15.91 13447 11973 12871 14517 16612 粘胶长丝 39900-0.50-0.50-0.50 3.64 7.00 36446 34599 36440 37416 39238 PTMEG 18800 0.53 2.73 3.30 25.33 43.51 26624 23362 18633 13641 16377 纯 MDI 26200-2.96-2.96-11.19 6.94 56.89 20690 19247 16542 17225 26556 氨纶 40D 36800-0.54-0.54-0.54 11.52 26.90 47825 47534 38165 29592 34576 资料来源 : 百川资讯, 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所
16 表 13 部分新材料产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 ) 苯胺 ( 华东地区 ) 9650-3.98-3.98-2.03-3.98 42.96 11526 10192 6424 6595 9465 聚合 MDI ( 华东地区 ) 21500-2.05-4.02-12.07-18.10 67.97 17630 15695 11609 14143 24792 TDI ( 华东地区 ) 26000-0.57-5.11-6.81-15.86 101.55 21061 17431 12398 18435 28878 环氧丙烷 ( 华东地区 ) 9050-3.21-2.16-15.02-21.30 13.84 12488 13170 10558 9202 10340 软泡聚醚 ( 华东散水 ) 9750-2.01-3.94-10.96-17.02 12.72 13117 13936 11072 9714 10867 硬泡聚醚 ( 华东地区 ) 9500-1.04-1.04-8.65-13.44 14.46 11906 12537 10145 9064 10263 BDO( 三维散水价 ) 11800 0.00 0.00 3.06 6.31 51.28 14166 11677 8889 8188 11323 己二酸 ( 华东地区 ) 8200-11.35-18.41-25.79-31.38 10.81 11583 11064 7264 7511 11237 DMF ( 华东地区 ) 6125-1.61-3.92-6.84 4.70 44.97 5566 5201 4512 4465 6022 环氧乙烷 ( 上海石化 ) 9700 0.00 0.00 2.11-8.49 7.78 10860 10465 7902 8510 10001 双酚 A( 华东地区 ) 8750-4.37-8.85-18.22-25.69-2.78 13133 13264 8711 8608 10941 金属硅 ( 云南金属硅 3303) 12300 0.00 0.00 0.00 0.82 7.89 12567 13911 12598 11073 12422 甲基环硅氧烷 ( 华东地区 ) 21300 0.00 0.00-0.93 9.23 56.62 17133 16532 15187 14254 20147 电池级碳酸锂 ( 四川 99.5%min ) 132500 0.00 2.32 3.11 0.76-21.01 39702 38333 52592 143292 130333 表 14 主要有机化工原料价格表现 (2017.5.12 更新 ) PP( 余姚市场 J340/ 扬子 ) 9350 0.00 1.63-1.58-9.22 14.02 11779 12094 9311 8476 9770 LLDPE ( 余姚市场 7042/ 吉化 ) 9050-1.09 0.00-5.73-10.84 0.56 11330 11404 9885 9301 9735 ABS( 华东地区 ) 14325-2.22-2.72-3.54-16.11 38.41 14824 14260 11278 11392 15712 GPPS ( 华东地区 ) 10050-4.74-6.07-9.87-21.18 11.05 13701 12125 9712 9510 11584 PA6( 华东 1013B) 13450-7.24-8.19-11.80-33.58 16.96 27983 18482 13647 12244 17986 PA66 ( 华东 1300S) 27400 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 29765 28155 27400 27400 27400 PVA 12800 0.00 0.00 0.00 2.40 9.40 13340 13406 12704 11653 12693 12uBOPET 普通膜 ( 浙江欧亚 ) 9100-16.51-16.51-16.51-16.51 0.00 11515 10673 8997 9149 10865 18uBOPP 光膜 ( 江苏中达 ) 9900-1.00-2.94-7.48-18.18 8.79 13363 13323 10260 9896 11280 天然橡胶 ( 上海地区 ) 12650-1.56-8.00-8.33-35.13 12.44 20315 13548 11381 11397 16541 丁苯橡胶 ( 华东 1502) 12000-8.40-16.67-6.98-50.82 0.00 14032 12373 10006 11833 18933 顺丁橡胶 ( 华东地区 ) 12850-11.68-15.18-17.10-51.05 13.22 14084 12241 9483 12130 20737 炭黑 ( 江西黑猫 N330) 7000 0.00 7.69 7.69 22.81 66.67 6592 6141 5089 4388 6323 钛精矿 ( 四川攀钢 ) 1950 0.00 0.00 0.00 25.81 186.76 1188 766 640 819 1673 钛白粉 ( 锐钛型 PTA121, 南京钛白 ) 16100 0.00 0.00 0.00 11.03 62.63 13525 11922 9629 9956 15194 钛白粉 ( 金红石型 R248) 18350 0.00 0.00 0.00 13.62 61.67 16795 15106 11333 12032 17093
17 表 15 硝酸 硫酸 盐酸价格表现 (2017.5.12 更新 ) 硝酸 ( 安徽淮化 98% ) 1520 0.00 0.00-8.98 1.33 16.92 1688 1487 1372 1152 1572 硫酸 ( 浙江嘉化 98% ) 490 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 311 444 557 442 490 盐酸 ( 华东地区 31% ) 280 0.00-6.67-6.67-20.00 6.46 227 199 231 292 328 表 16 氟化工及其它产品价格表现 (2017.5.12 更新 ) 丁酮 8000-2.44-1.84 8.84 15.94 54.59 8664 9720 6295 5748 7271 二氯甲烷 2650 1.92 3.92 8.16 6.00 24.71 2840 3549 2822 2269 2527 三氯乙烯 4750 0.00 1.06 1.06 1.06 1.06 5017 5132 4747 4674 4703 R22 17000 0.00 0.00 17.24 54.55 70.00 9701 12797 11987 9339 12709 R134a 35000 0.00 12.90 25.00 55.56 75.00 24122 25000 19606 19602 25518 氟化铝 ( 河南地区 ) 9500 0.00 0.00 2.15 24.18 52.00 7076 6627 6601 6351 8364 冰晶石 ( 河南地区 ) 5800 0.00 0.00 0.00 0.00 0.87 5941 5714 5750 5740 5795 无水氢氟酸 ( 华东地区 ) 11500 0.88 0.88 28.49 36.90 72.93 7003 6663 6266 6037 8769 萤石粉 ( 湿粉华东 ) 1950 0.00 0.00 2.63 21.88 20.74 1746 1636 1535 1412 1781 表 17 维生素价格表现 (2017.5.12 更新更新 ) VA 153.5-6.97-13.03-18.78-38.60-52.03 114 154 105 272 222 VB1 380 0.00 0.00 0.00 7.04 20.63 114 148 201 319 368 VB2 162.5-2.40-5.80-10.96-35.00-37.50 129 127 145 260 222 VB3( 烟酸 ) 70 0.00 0.00 0.00 7.69 75.00 40 41 44 40 67 VB5( 泛酸钙 ) 220-4.35-5.38-4.35-20.00-21.43 58 110 62 278 246 VB6 245 4.26 7.69 11.36 4.26 53.13 146 157 165 237 228 VB7( 生物素 ) 67.5 0.00 0.00 0.00 0.00-25.00 77 83 84 78 68 B9( 叶酸 ) 255-3.77-3.77-3.77-13.56-31.08 162 414 1795 352 284 VE 45-1.10-2.17-6.25-23.73-41.94 95 75 43 72 56 VC 70 0.00 0.00 0.00 40.00 169.23 24 28 27 29 57 VD3 69 0.00 0.00 0.00 0.00-54.00 85 123 96 97 69 VK3 132.5 0.00 0.00 0.00 12.77 181.91 79 60 62 60 125 赖氨酸 : 国产 98.5%, 江苏 ( 元 / 千克 ) 9.1 0.00 0.00 0.00 7.06 17.42 11 9 8 9 9 固体蛋氨酸, 江苏 ( 元 / 千克 ) 21.25-2.30-5.13-7.61-10.53-30.33 28 47 43 28 23 苏氨酸 : 国产,99%( 元 / 千克 ) 10.25 0.99 0.99 0.99 5.13 11.41 11 16 13 11 10
18 表 18 其他化工产品及原料价格表现 (2017.5.12 更新 ) ADC 发泡剂 ( 江苏 )( 元 / 吨 ) 22700 0.00 0.00 0.00 10.19 50.33 17536 16360 14792 16149 21365 PVC糊树脂 ( 中间价, 华东地区 ) 7400-1.33-3.90-14.45-19.57-10.84 9478 8036 7036 8050 8862 六氟磷酸锂 275000-8.33-14.06-27.63-27.63-34.52 - - - 395836 367235 电解液 ( 磷酸铁锂 ) 85500 0.00-2.29-2.29-2.29-2.29 - - - 87500 87379 湿法隔膜 ( 16um) 4.5 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 - - - 4 5 BOPA 复合膜 29000-3.33-12.12-19.44-29.27 11.54 - - - 28663 38871 甘氨酸 9000 5.88 12.50 21.62-5.26 12.50-13244 9922 8556 9271 百草枯 1.95 0.00 0.00 0.00 21.88 98.98-3 2 1 2 聚苯乙烯 11500-2.54-2.54-4.17-21.23 19.79 14213 12816 10128 10063 12715 PBT 27500 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 28842 27500 27500 27500 27500 国产溶解浆 7400-1.99-1.99-5.13-7.50 10.12-6298 6419 7324 7990 聚醚单体 12020 6.18 6.18 6.18 0.17 11.30 - - - 10485 11821 乙二醇 ( 吉林石化 ) 5850-3.31-1.68-7.87-27.78 18.66 7714 6697 5919 5342 7146 6.1 主要石化产品价格走势 图 8 国内柴油价格 ( 中石化上海 0#, 元 / 吨 ) 图 9 国内汽油价格 ( 中石化上海 93#, 元 / 吨 ) 图 10 国内石脑油价格 ( 中石化出厂, 元 / 吨 ) 图 11 国内纯苯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )
19 图 12 国内甲苯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 13 国内液化气价格 ( 沿江地区, 元 / 吨 ) 6.2 主要农化产品价格走势 图 14 尿素价格 图 15 磷酸二铵价格 图 16 国内氯化钾价格 ( 青海盐湖 95%, 元 / 吨 ) 图 17 国内硫酸钾价格 ( 新疆罗布泊 50% 粉, 元 / 吨 )
20 图 18 国内硝酸铵价格 ( 华北地区, 元 / 吨 ) 图 19 国内草甘膦价格 ( 浙江新安, 元 / 吨 ) 6.3 纯碱 氯碱产品价格走势 图 20 国内重质纯碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 21 国内 32% 离子膜烧碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 22 国内液氯价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 23 国内电石价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )
21 图 24 国内轻质纯碱价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 25 国内 PVC 价格 ( 华东地区电石法, 元 / 吨 ) 6.4 主要化纤产品价格走势 图 26 国内 PX 价格 ( 元 / 吨 ) 图 27 国内 PTA 价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 图 28 国内 MEG 价格 ( 元 / 吨 ) 图 29 国内涤纶 POY 价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所
22 图 30 国内涤纶工业长丝价格 ( 元 / 吨 ) 图 31 国内涤纶短纤价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 图 32 国内 CPL 价格 ( 元 / 吨 ) 图 33 国内锦纶 FDY 价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所 图 34 国内粘胶短纤价格 ( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 海通证券研究所
23 6.5 主要新材料产品及原料价格走势 图 35 国内聚合 MDI 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 36 国内 TDI 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 37 国内 BDO 价格 ( 山西三维散水, 元 / 吨 ) 图 38 国内软泡聚醚价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 39 国内硬泡聚醚价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 40 国内环氧丙烷价格 ( 华东地区, 元 / 吨 )
24 图 41 金属硅 ( 云南金属硅 3303) 价格 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 42 甲基环硅氧烷 ( 华东地区, 元 / 吨 ) 图 43 电池级碳酸锂 ( 四川 99.5%min, 元 / 吨 ) 7. 风险提示 原油价格波动风险 ; 宏观经济下滑风险
25 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 刘威基础化工行业刘强基础化工行业 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 分析师负责的股票研究范围 [Table_Stocks] 重点研究上市公司 : 新洋丰, 江苏国泰, 华鼎股份, 山东赫达, 诺普信, 滨化股份, 扬农化工, 梅花生物, 康得新, 天科股份, 乐凯胶片, 广信股份, 广济药业, 富邦股份, 三角轮胎, 利民股份, 万润股份, 鲁西化工, 浙江龙盛, 东材科技, 三友化工, 巨化股份, 永太科技, 科隆精化, 宏大爆破, 国光股份, 三联虹普, 大庆华科, 元力股份, 沧州大化 投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨 行业投资评级 中性 之间 ; 跌幅 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务