目录一化工产品价格走势 : 原油价格反弹... 4 二市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 钾肥等子行业涨幅居前... 6 三新三板化工行业公司交易情况... 7 四行业及公司新闻... 8 五投资建议... 9 六风险提示... 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

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中功宿
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1 行业研究 : 周报周报 ( ~ ) 2015 年 2 月 2 日中性 ( 维持 ) 原油价格反弹上周重要上游原料期货价格涨跌 : WTI 原油 (48.24 美元 / 桶,5.81%), NYMEX 天然气 (2.691 美元 /mmbtu,-9.03%), ICE 棉花 (59.36 美分 / 磅,3.60%), 沪胶 (13035 元 / 吨,-0.84%) 上周价格涨幅居前的化工产品 : 液氯 ( 华东地区,19.35%) 煤焦油 ( 山西工厂,14.89%) PX(CFR 东南亚,9.80%) 纯苯 ( 华东地区,8.51%) 丙烯 (FOB 韩国,7.82%) 上周价格跌幅前五的化工产品 : 丁二烯 ( 上海石化,-8.47%) 丙烯 ( 汇丰石化,-8.24%) 醋酸酐 ( 华东地区,-7.69%) 合成氨 ( 河北新化,-6.91%) 硫磺 (CFR 中国合同价,-5.88%) 行业指数跑赢大盘, 钾肥等子行业涨幅居前上周基础化工 ( 中信 ) 行业指数收于 , 上涨 1.21%, 同期沪深 300 指数下跌 3.85%, 行业指数跑赢大盘其中钾肥子行业上涨 18.47%, 复合肥和纯碱子行业指数分别上涨 7.60% 和 5.97%, 印染化学品聚氨酯和氯碱等子行业跌幅居前, 分别下跌 9.56% 2.10% 和 0.88% 上周基础化工 ( 中信 ) 板块中, 共有 120 支股票上涨,29 支保持平盘, 而下跌的股票 61 支, 上涨股票数占比 57.14% 浙江众成如意集团盐湖股份三友化工和新都化工涨幅居前, 分别上涨了 29.69% 20.76% 18.47% 18.14% 和 17.74%; 国瓷材料浙江龙盛金牛化工闰土股份和金禾实业跌幅居前, 分别下跌了 12.56% 11.08% 8.02% 7.77% 和 7.25% 行业及公司新闻行业新闻 : 两部委对电池涂料征收 4% 消费税新能源电池除外行业新闻 :2014 年我国农药产量统计市场表现截至 % 35,000 60% 30,000 50% 25,000 40% 20,000 30% 15,000 20% 10,000 10% 0% 5,000-10% 0 成交金额基础化工 ( 中信 ) 沪深 300 分析师 : 郝亮执业证书号 :S 电话 : 邮箱 :haoliang@hrsec.com.cn 投资策略推荐关注近期价格反弹钾肥子行业风险提示原油价格波动宏观经济下滑带来的风险证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分

2 目录一化工产品价格走势 : 原油价格反弹... 4 二市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 钾肥等子行业涨幅居前... 6 三新三板化工行业公司交易情况... 7 四行业及公司新闻... 8 五投资建议... 9 六风险提示... 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

3 图表目录图 1: 国际市场原油期货价格走势... 5 图 2: 国际市场天然气期货价格走势... 5 图 3: 棉花价格走势... 5 图 4: 天然橡胶价格走势... 5 图 5: 液氯价格走势... 5 图 6: 煤焦油价格走势... 5 图 7:PX 价格走势... 6 图 8: 醋酸酐价格走势... 6 图 9: 丙烯价格走势... 6 图 10: 丁二烯价格走势... 6 图 11: 中信一级子行业涨跌幅... 7 图 12: 基础化工三级子行业涨跌幅... 7 表格 1: 一周化工产品价格涨幅前十... 4 表格 2: 一周化工产品价格跌幅前十... 4 表格 3: 个股涨跌幅前 5 名... 7 表格 4: 新三板化工行业公司交易情况... 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3

4 一化工产品价格走势 : 原油价格反弹上周重要上游原料期货价格涨跌 : WTI 原油 (48.24 美元 / 桶,5.81%), NYMEX 天然气 (2.691 美元 /mmbtu,-9.03%), ICE 棉花 (59.36 美分 / 磅, 3.60%), 沪胶 (13035 元 / 吨,-0.84%) 上周价格涨幅居前的化工产品 : 液氯 ( 华东地区,19.35%) 煤焦油 ( 山西工厂,14.89%) PX(CFR 东南亚,9.80%) 纯苯 ( 华东地区,8.51%) 丙烯 (FOB 韩国,7.82%) 上周价格跌幅前五的化工产品 : 丁二烯 ( 上海石化,-8.47%) 丙烯 ( 汇丰石化,-8.24%) 醋酸酐 ( 华东地区,-7.69%) 合成氨 ( 河北新化,-6.91%) 硫磺 (CFR 中国合同价,-5.88%) 表格 1: 一周化工产品价格涨幅前十序号产品品种及单位价格周涨幅月涨幅 1 液氯华东地区 ( 元 / 吨 ) % 5.71% 2 煤焦油山西工厂 ( 元 / 吨 ) % 14.89% 3 PX CFR 东南亚 ( 美元 / 吨 ) % -1.34% 4 纯苯华东地区 ( 元 / 吨 ) % -3.77% 5 丙烯 FOB 韩国 ( 美元 / 吨 ) % 21.21% 6 苯胺华东地区 ( 元 / 吨 ) % 0.78% 7 天然橡胶上海市场 ( 元 / 吨 ) % -3.21% 8 煤焦油江苏工厂 ( 元 / 吨 ) % 2.78% 9 丁酮华东 ( 元 / 吨 ) % % 10 双酚 A 华东 ( 元 / 吨 ) % 1.50% 表格 2: 一周化工产品价格跌幅前十序号产品品种及单位价格周涨幅月涨幅 1 丁二烯上海石化 ( 元 / 吨 ) % % 2 丙烯汇丰石化 ( 元 / 吨 ) % 7.81% 3 醋酸酐华东地区 ( 元 / 吨 ) % -7.69% 4 合成氨河北新化 ( 元 / 吨 ) % -2.42% 5 硫磺 CFR 中国合同价 ( 美元 / 吨 ) % 10.34% 6 LLDPE 余姚市场 7042/ 吉化 ( 元 / 吨 ) % % 7 EDC CFR 东南亚 ( 美元 / 吨 ) % % 8 HDPE 余姚市场 5000S/ 扬子 ( 元 / 吨 ) % % 9 合成氨江苏工厂 ( 元 / 吨 ) % -6.10% 10 PVC 华东乙烯法 ( 元 / 吨 ) % -9.58% 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4

5 图 1: 国际市场原油期货价格走势图 2: 国际市场天然气期货价格走势 NYMEX 原油 IPE 布油 NYMEX 天然气图 3: 棉花价格走势图 4: 天然橡胶价格走势 NYBOT2 号棉花 SHFE 橡胶 ,910 16,410 15,910 15,410 14,910 14,410 13,910 13,410 12,910 12,410 11,910 图 5: 液氯价格走势图 6: 煤焦油价格走势元 / 吨 1,200 液氯华东地区元 / 吨煤焦油江苏工厂 900 2,850 2, , ,100 1, ,600 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5

6 图 7:PX 价格走势图 8: 醋酸酐价格走势美元 / 吨 1,600 PX CFR 东南亚元 / 吨 7,500 醋酸酐华东地区 1,400 1,200 1, ,000 6,500 6,000 5,500 5, 图 9: 丙烯价格走势图 10: 丁二烯价格走势元 / 吨丙烯汇丰石化美元 / 吨丁二烯东南亚 CFR 11,000 1,600 10,000 1,400 9,000 8,000 7,000 1,200 1,000 6, , 二市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 钾肥等子行业涨幅居前上周基础化工 ( 中信 ) 行业指数收于 , 上涨 1.21%, 同期沪深 300 指数下跌 3.85%, 行业指数跑赢大盘其中钾肥子行业上涨 18.47%, 复合肥和纯碱子行业指数分别上涨 7.60% 和 5.97%, 印染化学品聚氨酯和氯碱等子行业跌幅居前, 分别下跌 9.56% 2.10% 和 0.88% 上周基础化工 ( 中信 ) 板块中, 共有 120 支股票上涨,29 支保持平盘, 而下跌的股票 61 支, 上涨股票数占比 57.14% 浙江众成如意集团盐湖股份三友化工和新都化工涨幅居前, 分别上涨了 29.69% 20.76% 18.47% 18.14% 和 17.74%; 国瓷材料浙江龙盛金牛化工闰土股份和金禾实业跌幅居前, 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6

7 钾肥复合肥纯碱氟化工树脂粘胶涂料涂漆绵纶磷化工无机盐磷肥其他化学制品农药有机硅基础化工氮肥其他化学原料涤纶日用化学品民爆用品氨纶氯碱聚氨酯印染化学品纺织服装商贸零售农林牧渔钢铁基础化工计算机电力及公用事业综合电子元器件轻工制造建材传媒电力设备医药餐饮旅游家电通信食品饮料汽车建筑交通运输有色金属房地产机械国防军工石油石化沪深 300 煤炭银行非银行金融华融证券分别下跌了 12.56% 11.08% 8.02% 7.77% 和 7.25% 图 11: 中信一级子行业涨跌幅 4.0% 图 12: 基础化工三级子行业涨跌幅 20% 15% 0.0% 10% 5% -4.0% 0% -5% -8.0% -10% 数据来源 :Wind, 华融证券数据来源 :Wind, 华融证券表格 3: 个股涨跌幅前 5 名公司代码涨幅前五名周涨跌幅公司代码跌幅前五名周涨跌幅 SZ 浙江众成 29.69% SZ 国瓷材料 % SZ 如意集团 20.76% SH 浙江龙盛 % SZ 盐湖股份 18.47% SH 金牛化工 -8.02% SH 三友化工 18.14% SZ 闰土股份 -7.77% SZ 新都化工 17.74% SZ 金禾实业 -7.25% 数据来源 :Wind, 华融证券三新三板化工行业公司交易情况表格 4: 新三板化工行业公司交易情况代码名称周收盘价 ( 元 / 股 ) 周成交量 ( 手 ) 周成交额 ( 万元 ) 建工华创中航新材永邦科技赛德丽大津股份精耕天下久日化学武大科技泰达新材请务必阅读正文之后的免责声明部分 7

8 四行业及公司新闻两部委对电池涂料征收 4% 消费税新能源电池除外财政部网站 1 月 27 日发布关于对电池涂料征收消费税的通知称, 为促进节能环保, 财政部国家税务总局自 2015 年 2 月 1 日起对电池涂料征收消费税, 在生产委托加工和进口环节征收, 适用税率均为 4% 对无汞原电池金属氢化物镍蓄电池锂原电池锂离子蓄电池太阳能电池燃料电池和全钒液流电池免征消费税通知指出,2015 年 12 月 31 日前对铅蓄电池缓征消费税 ; 自 2016 年 1 月 1 日起, 对铅蓄电池按 4% 税率征收消费税此外, 对施工状态下挥发性有机物 (Volatile Organic Compounds,VOC) 含量低于 420 克 / 升 ( 含 ) 的涂料也免征消费税 ( 资料来源 :Wind 资讯 ) 2014 年我国农药产量统计根据国家统计局统计,12 月 367 家规模以上农药企业, 生产折百原药 37.1 万吨, 同比下降 7.4% 其中, 杀菌剂增长最多, 同比增长 7.8%, 产量为 2.0 万吨 ; 杀虫剂产量 5.4 万吨, 同比下降 10.0%; 除草剂产量同比下降 4.6%, 产量为 17.7 万吨 2014 年累计生产折百原药万吨, 同比增长 1.4% 其中, 以除草剂增长最多, 产量为万吨, 同比增长了 2.8%; 杀虫剂产量 56.1 万吨, 同比下降 4.8%; 杀菌剂产量 23.0 万吨, 同比小幅下降 1.2% 除草剂产量占农药总产量的 48.2%, 杀菌剂产量占比 6.1%, 杀虫剂产量占农药总产量的 15.0% ( 资料来源 : 中国农资网 ) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 8

9 五投资建议推荐关注近期价格反弹钾肥子行业六风险提示原油价格波动宏观经济下滑带来的风险请务必阅读正文之后的免责声明部分 9

10 投资评级定义公司评级强烈推荐推荐中性卖出预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% 内预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上行业评级看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上免责声明郝亮, 在此声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等华融证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务华融证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策本报告仅提供给本公司客户有偿使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本公司会授权相关媒体刊登研究报告, 但相关媒体客户并不视为本公司客户本报告版权归本公司所有未获得本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制传播, 不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利本报告中的信息建议等均仅供本公司客户参考之用, 不构成所述证券买卖的出价或征价本报告并未考虑到客户的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠, 但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务, 敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响华融证券股份有限公司市场研究部地址 : 北京市西城区金融大街 8 号 A 座 5 层 (100033) 传真 : 网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明部分 10

目录一化工产品价格走势 : 原油价格维持震荡... 4 二市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 涤纶等子行业涨幅居前... 6 三新三板化工行业公司交易情况... 7 四行业及公司新闻... 8 五投资建议六风险提示请务必阅读正文之后的免责声明部分 2

目录一化工产品价格走势 : 原油价格维持震荡... 4 二市场走势 : 行业指数跑赢大盘, 涤纶等子行业涨幅居前... 6 三新三板化工行业公司交易情况... 7 四行业及公司新闻... 8 五投资建议六风险提示请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 行业研究 : 周报周报 (2015.03.02~2015.03.08) 2015 年 3 月 9 日中性 ( 维持 ) 原油价格维持震荡上周重要上游原料期货价格涨跌 : WTI 原油 (49.61 美元 / 桶,-0.30%), NYMEX 天然气 (2.839 美元 /mmbtu,5.27%), ICE 棉花 (62.97 美分 / 磅,3.02%), 沪胶 (12780 元 / 吨,-5.40%)