目 录 1. 全 国 布 局 的 优 秀 网 络 优 化 服 务 提 供 商 通 信 网 络 大 规 模 建 设 直 接 推 动 网 络 优 化 市 场 的 发 展 运 营 商 大 力 投 建 通 信 基 站,3G/4G 处 于 井 喷 期 基 础
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- 行黍 牧
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1 公 司 深 度 报 告 华 苏 科 技 (831180): 全 国 性 的 优 秀 通 信 网 优 服 务 商 审 慎 推 荐 ( 首 次 ) 移 动 通 讯 制 造 及 服 务 合 理 价 格 区 间 : 元 报 告 日 期 :2015 年 8 月 07 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 营 业 收 入 (+/-) 17.70% 40.47% 39.28% 34.36% 营 业 利 润 (+/-) 49.66% 40.31% 43.10% 44.18% 归 属 于 母 公 司 净 利 润 (+/-) 37.14% 39.05% 35.42% 41.46% 每 股 收 益 ( 元 ) 市 盈 率 ( 倍 ) 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 总 股 本 ( 亿 股 ) 0.58 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 3.99 每 股 净 资 产 ( 元 ) 2.77 净 资 产 收 益 率 (%) 行 业 表 现 ( 最 近 一 年 ) 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % % % 华 苏 科 技 三 板 做 市 行 业 研 究 员 于 芳 执 业 证 书 编 号 S yufang@cfsc.com.cn 全 国 布 局 的 优 秀 网 络 优 化 服 务 提 供 商 南 京 华 苏 科 技 股 份 有 限 公 司 是 一 家 专 注 于 移 动 通 信 网 络 优 化 服 务 和 产 品 研 发 的 专 业 化 高 科 技 企 业 公 司 成 立 于 2003, 在 职 员 工 1000 余 人, 获 得 工 信 部 通 信 信 息 网 络 系 统 集 成 甲 级 资 质 和 国 家 高 新 技 术 企 业 认 证 基 础 网 络 建 设 驱 动 网 络 优 化 市 场 快 速 发 展 受 益 于 国 内 三 大 运 营 商 4G 网 络 商 用 建 设 终 端 客 户 感 知 需 求 提 高 网 络 服 务 丰 富 度 提 升 等 因 素 的 推 动, 网 络 优 化 业 务 迎 来 发 展 契 机 未 来 两 年 我 国 网 络 优 化 市 场 将 依 然 呈 现 高 速 增 长 趋 势, 行 业 竞 争 激 烈 化 和 用 户 需 求 多 样 化 与 差 异 化, 将 推 动 网 络 优 化 服 务 不 断 进 步 升 级 稳 定 的 优 质 大 客 户 资 源, 业 务 线 全 面 爆 发 公 司 服 务 和 产 品 的 主 要 客 户 群 体 为 中 国 移 动 中 国 联 通 中 国 电 信 三 大 运 营 商, 华 为 技 术 中 兴 通 讯 爱 立 信 阿 尔 卡 特 诺 西 等 国 内 主 流 电 信 设 备 供 应 商 厂 家, 合 作 关 系 稳 定 公 司 一 方 面 加 深 与 客 户 多 维 度 合 作, 提 高 用 户 黏 性 ; 另 一 方 面, 逐 步 扩 大 服 务 覆 盖 区 域, 提 升 整 体 竞 争 实 力 较 强 的 研 发 能 力, 积 极 进 行 全 国 市 场 开 拓 公 司 经 过 十 多 年 的 发 展 形 成 了 一 支 千 余 人 的 精 通 移 动 通 信 网 络 优 化 具 备 丰 富 项 目 交 付 经 验 专 业 团 队 今 年 将 再 新 增 全 国 各 地 多 个 分 公 司, 进 一 步 完 善 全 国 性 市 场 布 局 和 本 地 化 交 付 模 式 盈 利 预 测 与 估 值 : 我 们 预 计 年 摊 薄 后 EPS 分 别 为 和 1.60 元 公 司 在 通 信 网 优 服 务 行 业 属 于 全 国 性 的 公 司, 且 有 长 期 稳 定 的 优 质 客 户 资 源, 我 们 预 计 公 司 2015 年 合 理 估 值 为 倍, 对 应 公 司 2015 年 EPS0.83 元, 合 理 价 格 区 间 为 元, 给 予 审 慎 推 荐 评 级 风 险 提 示 : 技 术 和 产 品 更 新 的 风 险 ; 应 收 账 款 数 额 较 大 风 险 ; 税 收 优 惠 风 险
2 目 录 1. 全 国 布 局 的 优 秀 网 络 优 化 服 务 提 供 商 通 信 网 络 大 规 模 建 设 直 接 推 动 网 络 优 化 市 场 的 发 展 运 营 商 大 力 投 建 通 信 基 站,3G/4G 处 于 井 喷 期 基 础 网 络 建 设 驱 动 网 络 优 化 市 场 快 速 发 展 行 业 竞 争 激 烈, 有 实 力 的 企 业 方 能 脱 颖 而 出 全 国 业 务 布 局, 稳 定 优 质 大 客 户 资 源 稳 定 的 优 质 大 客 户 资 源, 业 务 线 全 面 爆 发 良 好 的 口 碑 让 公 司 在 竞 争 格 局 中 占 据 有 利 位 置 较 强 的 研 发 能 力, 不 断 完 善 员 工 培 训 体 系 进 一 步 完 善 全 国 市 场 布 局 核 心 人 员 的 股 权 激 励 计 划 公 司 盈 利 预 测 与 估 值 投 资 建 议 盈 利 预 测 风 险 提 示 图 表 目 录 图 表 1 公 司 产 品 及 用 途... 3 图 表 2 公 司 股 权 结 构 图... 3 图 表 年 公 司 主 营 业 务 构 成 ( 比 例 )... 4 图 表 4 公 司 主 营 收 入 和 净 利 润... 4 图 表 5 移 动 电 话 基 站 数 发 展 情 况 ( 万 个 ) 和 移 动 宽 带 用 户 ( 万 户 )... 5 图 表 6 我 国 通 信 网 络 技 术 服 务 市 场 规 模 和 通 信 网 优 市 场 规 模 ( 单 位 : 亿 元 )... 6 图 表 7 公 司 部 分 荣 誉 资 质 ( )... 8 图 表 8 同 行 可 比 上 市 公 司 估 值... 9 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 2
3 1. 全 国 布 局 的 优 秀 网 络 优 化 服 务 提 供 商 南 京 华 苏 科 技 股 份 有 限 公 司 是 一 家 专 注 于 移 动 通 信 网 络 优 化 服 务 和 产 品 研 发 的 专 业 化 高 科 技 企 业 公 司 成 立 于 2003 年 4 月, 注 册 资 金 5000 万, 在 职 员 工 1000 余 人, 获 得 工 信 部 通 信 信 息 网 络 系 统 集 成 甲 级 资 质 和 国 家 高 新 技 术 企 业 认 证 公 司 主 营 业 务 为 移 动 通 信 网 络 规 划 优 化 技 术 服 务 和 产 品 开 发, 是 国 内 移 动 通 信 网 络 规 划 和 优 化 技 术 服 务 的 优 质 企 业 公 司 是 中 国 移 动 主 要 的 无 线 网 络 优 化 服 务 企 业 中 国 电 信 CDMA 无 线 网 络 优 化 二 级 A 类 企 业 爱 立 信 国 内 主 要 服 务 供 应 商 中 兴 通 讯 战 略 合 作 伙 伴 华 为 技 术 网 规 网 优 合 作 伙 伴 公 司 专 注 于 移 动 通 信 网 络 优 化 技 术 服 务 和 产 品 开 发, 业 务 范 围 包 括 GSM CDMA WCDMA TD-SCDMA WLAN LTE 等 研 发 公 司 依 据 市 场 需 求 和 自 身 情 况 将 业 务 分 为 两 类 : 移 动 通 信 网 络 规 划 和 优 化 技 术 服 务 网 络 规 划 和 优 化 产 品 图 表 1 公 司 产 品 及 用 途 服 务 名 称 无 线 网 络 规 划 服 务 简 介 根 据 客 户 对 网 络 的 整 体 要 求, 包 括 覆 盖 要 求 容 量 要 求 及 其 他 特 殊 需 求, 结 合 网 络 覆 盖 区 域 的 地 形 地 貌 特 征, 设 计 合 理 可 行 的 无 线 网 络 布 局, 达 到 以 最 小 投 资 满 足 整 体 要 求 的 目 标 日 常 维 护 优 化 通 过 为 电 信 运 营 商 和 设 备 供 应 商 提 供 日 常 投 诉 问 题 处 理 DT/CQT 测 试 及 数 据 分 析 专 项 专 题 优 化 工 程 维 护 服 务 问 题 小 区 处 理 无 线 资 源 调 整 数 据 业 务 功 能 及 性 能 检 查 性 能 指 标 监 控 硬 件 处 理 天 馈 系 统 优 化 等 技 术 服 务, 保 证 运 营 商 稳 定 良 好 的 服 务 质 量 和 效 益 紧 跟 用 户 需 求, 根 据 不 同 网 络 不 同 场 景 不 同 业 务 模 式 为 运 营 商 提 供 专 题 优 化 解 决 方 案, 专 项 优 化 某 项 网 络 指 标 和 网 络 功 能, 解 决 牵 制 网 络 发 展 的 短 板, 在 做 好 网 络 日 常 维 护 和 优 化 基 础 上, 不 断 提 升 运 营 商 网 络 性 能, 增 强 其 行 业 竞 争 力 为 电 信 设 备 商 和 运 营 商 提 供 网 络 建 设 的 全 业 务 服 务, 包 括 设 备 安 装 工 程 督 导 基 站 调 测 故 障 处 理 等 资 料 来 源 : 公 司 公 开 招 股 说 明 书, 华 鑫 证 券 研 发 部 公 司 实 际 控 制 人 为 吴 冬 华 程 艳 云 夫 妇 共 计 持 有 公 司 % 的 股 份, 且 吴 冬 华 任 公 司 董 事 长 总 经 理, 二 人 对 公 司 的 生 产 经 营 及 决 策 具 有 实 际 控 制 和 影 响 图 表 2 公 司 股 权 结 构 图 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 华 鑫 证 券 研 发 部 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 3
4 图 表 年 公 司 主 营 业 务 构 成 ( 比 例 ) 13% 11% 网 络 优 化 通 讯 工 程 76% 网 络 维 护 来 源 : 公 司 年 报, 华 鑫 证 券 研 发 部 2014 年 度 公 司 实 现 营 业 收 入 2.73 亿 元, 较 上 一 年 度 增 长 40.47%, 主 要 原 因 是 随 着 4G 网 络 进 入 大 规 模 建 设 阶 段, 公 司 市 场 份 额 业 务 规 模 进 一 步 扩 大, 使 得 营 业 收 入 增 加 2014 年 度 公 司 实 现 净 利 润 3578 万 元, 较 上 一 年 度 增 长 39.05%, 主 要 是 因 公 司 营 业 收 入 增 加, 相 应 的 净 利 润 增 加 公 司 2014 年 度 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 与 净 利 润 存 在 较 大 差 异, 主 要 是 因 为 公 司 营 业 收 入 增 长, 期 末 较 期 初 增 加 万 元, 但 因 行 业 特 点, 公 司 大 部 分 合 同 都 在 年 底 完 工 结 算, 结 算 完 成 与 付 款 间 有 一 段 时 间 期 限, 随 着 营 收 增 加 公 司 应 收 账 款 亦 增 加 较 多, 期 末 较 期 初 余 额 增 加 了 万 元, 占 用 了 大 量 流 动 资 金 所 致 公 司 2015 中 报 显 示, 受 益 于 LTE 网 络 规 模 化 建 设, 公 司 2015 上 半 年 实 现 营 业 收 入 1.44 亿 元, 同 比 增 长 54.25% 净 利 润 为 1305 万 元, 较 去 年 同 期 增 长 18.66% 图 表 4 公 司 主 营 收 入 和 净 利 润 25, , , , , , , % 20, % 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 4, , , , , , , , , % 3, % 39.5% 39.0% 38.5% 38.0% 37.5% 37.0% 36.5% % 主 营 收 入 ( 万 元 ) 增 幅 (%) % 净 利 润 ( 万 元 ) 增 幅 (%) 资 料 来 源 : 公 司 年 报, 华 鑫 证 券 研 发 部 公 司 的 商 业 模 式 是 : 主 要 以 投 标 方 式 获 取 通 信 网 络 规 划 优 化 项 目, 通 过 专 业 工 程 师 以 项 目 执 行 的 方 式 为 通 信 运 营 商 及 设 备 供 应 商 提 供 通 信 网 络 工 程 维 护 规 划 优 化 等 通 信 技 术 服 务 获 得 收 入 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 4
5 2. 通 信 网 络 大 规 模 建 设 直 接 推 动 网 络 优 化 市 场 的 发 展 2.1 运 营 商 大 力 投 建 通 信 基 站,3G/4G 处 于 井 喷 期 2012 年 5 月, 工 信 部 发 布 通 信 业 十 二 五 发 展 规 划, 其 中 明 确 : 加 强 频 谱 资 源 优 化 配 置, 加 快 部 署 LTE 增 强 型 关 键 技 术 研 发 和 产 业 化, 结 合 新 一 代 宽 带 无 线 移 动 通 信 网 国 家 科 技 重 大 专 项, 加 大 TD-LTE 研 发 及 产 业 化 发 展 力 度, 推 进 TD-LTE 增 强 型 技 术 成 为 国 际 标 准 2013 年 12 月 4 日, 工 信 部 向 中 国 三 大 通 信 运 营 商 发 放 了 4G LTE 网 络 牌 照, 国 内 LTE 网 络 进 入 建 设 期 2014 年 是 中 国 4G 发 展 的 元 年, 特 别 是 中 国 移 动 全 年 建 设 70 万 个 TD-LTE 基 站,4G 用 户 总 数 超 过 8000 万 2015 年 2 月, 工 信 部 向 中 国 电 信 中 国 联 通 颁 发 了 第 二 张 4G 业 务 牌 照, 即 FDD-LTE 牌 照 由 此, 我 国 全 面 进 入 4G 规 模 商 用 时 代 全 球 移 动 通 信 系 统 协 会 在 2015 年 3 月 2 日 开 幕 的 世 界 移 动 通 信 大 会 期 间 发 布 了 移 动 经 济 2015 报 告 该 报 告 预 测 到 2020 年, 全 球 移 动 通 信 用 户 将 从 2014 年 末 的 36 亿 增 至 46 亿 国 内 未 来 三 至 五 年 将 建 成 全 国 覆 盖 的 LTE 网 络 2015 年 4G 发 展 计 划 建 成 100 万 个 基 站, 发 展 2.5 亿 用 户 另 外, 移 动 互 联 网 应 用 和 数 据 业 务 的 快 速 发 展, 将 为 通 信 网 络 技 术 服 务 行 业 带 来 新 的 契 机 图 表 5 移 动 电 话 基 站 数 发 展 情 况 ( 万 个 ) 和 移 动 宽 带 用 户 ( 万 户 ) % 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2012 年 1-6 月 2013 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 移 动 电 话 基 站 数 移 动 电 话 基 站 数 净 增 3G/4G 基 站 数 移 动 宽 带 (3G/4G) 用 户 净 增 数 移 动 宽 带 (3G/4G) 用 户 总 数 占 比 资 料 来 源 : 中 国 信 息 产 业 网, 华 鑫 证 券 研 发 部 2.2 基 础 网 络 建 设 驱 动 网 络 优 化 市 场 快 速 发 展 发 达 国 家 的 移 动 通 信 基 础 建 设 逐 步 放 缓, 网 络 技 术 演 进 和 转 型 成 为 建 设 重 心, 而 新 兴 市 场 的 基 础 网 络 建 设 仍 快 速 增 长 随 着 行 业 竞 争 不 断 加 剧, 传 统 业 务 收 入 的 不 断 下 降, 大 力 发 展 移 动 互 联 网 推 动 新 数 据 业 务 普 及 成 为 各 大 运 营 商 的 工 作 重 心, 对 与 之 相 关 的 网 络 优 化 行 业 提 出 了 更 多 更 高 的 需 求 从 驱 动 网 络 优 化 市 场 的 因 素 来 看, 在 用 户 端, 移 动 通 信 终 端 用 户 已 经 不 满 足 于 移 动 业 务 和 功 能, 而 是 向 服 务 质 量 和 业 务 体 验 提 出 更 高 要 求, 促 使 网 络 优 化 在 满 足 测 试 评 估 和 指 标 优 化 的 基 础 上, 向 更 高 端 的 业 务 与 用 户 感 知 优 化 服 务 发 展 ; 在 运 营 商 端, 中 国 通 信 市 场 的 快 速 发 展, 通 信 网 络 的 大 规 模 建 设, 直 接 推 动 了 通 信 技 术 服 务 市 场 的 发 展 同 时, 随 着 运 营 商 竞 争 日 趋 激 烈, 使 得 运 营 商 更 加 注 重 客 户 服 务, 希 望 以 丰 富 的 业 务 应 用 以 及 优 异 的 网 络 质 量 增 强 竞 争 力, 且 更 加 注 重 投 资 效 率, 希 望 在 不 增 加 或 少 增 加 设 备 投 资 的 情 况 下 提 升 网 络 性 能 和 网 络 资 源 利 用 效 率, 这 使 得 通 信 技 术 服 务, 特 别 是 网 络 维 护 和 网 络 优 化 服 务 的 需 求 大 幅 上 升, 具 有 高 技 术 含 量 的 网 络 优 化 软 硬 件 产 品 在 整 个 网 络 优 化 市 场 占 据 越 来 越 重 要 地 位 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 5
6 图 表 6 我 国 通 信 网 络 技 术 服 务 市 场 规 模 和 通 信 网 优 市 场 规 模 ( 单 位 : 亿 元 ) , , , , % 31.9% 30% 26.0% 25.8% 21.2% 22.7% 23.2% 25.2% 25% 20% 15% 10% 5% -1.0% 0% -5% E 通 信 网 优 市 场 规 模 ( 亿 元 ) 市 场 规 模 : 通 信 网 络 技 术 服 务 ( 亿 元 ) 增 长 率 资 料 来 源 : 中 国 信 息 产 业 网, 华 鑫 证 券 研 发 部 根 据 光 通 讯 网 报 道, 全 球 网 络 优 化 市 场 规 模 年 复 合 增 长 率 仍 可 达 6% 左 右, 预 计 2015 年 可 达 亿 美 元, 到 2016 年 可 达 亿 美 元 中 国 信 息 产 业 网 数 据 显 示,2007 年 我 国 通 信 网 络 技 术 服 务 市 场 规 模 为 亿 元, 到 2012 年 这 一 规 模 增 长 至 1,011.8 亿 元, 复 合 年 增 长 率 达 到 20%, 保 持 较 快 的 发 展 速 度, 预 计 2015 年 本 行 业 的 市 场 规 模 将 达 到 1,914.3 亿 元 我 国 无 线 网 络 优 化 系 统 市 场 规 模 在 2008 年 约 为 亿 元,2009 年 约 为 亿 元, 2010 年 亿 元, 2011 年 已 扩 展 到 亿 元 根 据 中 商 情 报 网 2014 年 中 国 网 络 优 化 市 场 现 状 调 研 与 发 展 前 景 预 测 分 析 报 告 数 据,2013 年, 我 国 网 络 优 化 行 业 的 市 场 规 模 约 亿 元, 其 中 网 优 服 务 市 场 规 模 约 亿 元, 占 比 为 52.4%; 网 优 产 品 市 场 规 模 约 亿 元, 占 比 为 47.6%, 网 优 产 品 中, 测 评 系 统 市 场 占 比 为 40%, 覆 盖 设 备 市 场 比 为 60% 未 来 两 年 我 国 网 络 优 化 市 场 依 然 呈 现 高 速 增 长 趋 势, 行 业 竞 争 激 烈 化 和 用 户 需 求 多 样 化 与 差 异 化, 将 推 动 网 络 优 化 服 务 由 基 本 网 络 测 试 层 面 向 用 户 感 知 与 体 验 层 面 的 方 向 发 展 根 据 通 信 产 业 网 数 据, 预 计 到 2015 年, 全 国 网 络 优 化 市 场 规 模 将 达 到 亿 元 2.3 行 业 竞 争 激 烈, 有 实 力 的 企 业 方 能 脱 颖 而 出 目 前, 我 国 网 络 优 化 行 业 基 本 处 于 完 全 竞 争 状 态, 国 内 网 络 优 化 企 业 较 多, 但 规 模 普 遍 较 小 根 据 前 瞻 产 业 研 究 院 发 布 的 年 中 国 网 络 优 化 行 业 发 展 前 景 与 投 资 预 测 分 析 报 告 中 统 计 数 据, 目 前 国 内 规 模 较 大 的 网 络 优 化 企 业 在 400 家 左 右, 其 中 主 要 是 地 方 性 企 业, 全 国 性 企 业 不 足 50 家 ; 地 方 性 的 企 业 注 册 资 本 基 本 在 几 十 万 元 至 几 百 万 元 之 间 年 销 售 额 从 数 十 万 元 至 数 百 万 元 不 等 一 般 按 服 务 区 域 可 分 为 全 国 性 网 络 测 试 服 务 提 供 商 和 区 域 性 网 络 优 化 服 务 提 供 商 服 务 全 国 性 的 企 业 典 型 的 代 表 如 A 股 的 世 纪 鼎 利 华 星 创 业 宜 通 世 纪 等, 处 于 行 业 领 先 地 位 ; 服 务 地 方 性 的 企 业 规 模 相 对 较 小, 受 公 司 资 源 影 响, 服 务 区 域 一 般 局 限 于 某 些 省 份 或 地 区, 这 类 企 业 数 量 众 多 无 线 网 络 优 化 产 品 和 服 务 需 要 为 客 户 提 供 性 能 优 越 可 用 性 强 业 务 完 备 的 综 合 解 决 方 案 这 就 要 求 从 业 者 在 高 速 数 据 包 处 理 精 准 协 议 识 别 硬 件 优 化 加 密 技 术 大 数 据 挖 掘 无 线 网 络 通 信 技 术 等 方 面 不 断 的 积 累 和 持 续 的 投 入, 新 的 进 入 者 将 面 临 不 断 提 高 的 技 术 壁 垒 此 外, 较 早 进 入 行 业 具 有 良 好 口 碑 的 拥 有 大 量 成 功 案 例 的 公 司 具 有 先 入 为 主 的 优 势, 容 易 形 成 稳 定 的 合 作 关 系, 这 会 对 新 进 入 者 形 成 较 大 品 牌 壁 垒 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 6
7 3. 全 国 业 务 布 局, 稳 定 优 质 大 客 户 资 源 3.1 稳 定 的 优 质 大 客 户 资 源, 业 务 线 全 面 爆 发 公 司 服 务 和 产 品 的 主 要 客 户 群 体 为 中 国 移 动 中 国 联 通 中 国 电 信 三 大 运 营 商, 华 为 技 术 中 兴 通 讯 爱 立 信 阿 尔 卡 特 诺 西 等 国 内 主 流 电 信 设 备 供 应 商 厂 家 我 们 可 以 看 到, 公 司 与 大 客 户 的 合 作 关 系 非 常 稳 定, 前 五 大 客 户 分 别 是 电 信 设 备 供 应 商 华 为 中 兴 爱 立 信 和 电 信 运 营 商 中 国 移 动 表 1: 公 司 最 近 三 年 前 五 大 客 户 2014 年 前 五 大 客 户 2013 年 前 五 大 客 户 2012 年 前 五 大 客 户 中 国 移 动 通 信 集 团 公 司 中 国 移 动 通 信 集 团 公 司 爱 立 信 ( 中 国 ) 通 信 有 限 公 司 爱 立 信 ( 中 国 ) 通 信 有 限 公 司 爱 立 信 ( 中 国 ) 通 信 有 限 公 司 中 国 移 动 通 信 集 团 公 司 华 为 技 术 服 务 有 限 公 司 深 圳 市 中 兴 通 讯 技 术 服 务 有 限 责 任 公 司 深 圳 市 中 兴 通 讯 技 术 服 务 有 限 责 任 公 司 深 圳 市 中 兴 通 讯 技 术 服 务 有 限 责 任 公 司 华 为 技 术 服 务 有 限 公 司 华 为 技 术 服 务 有 限 公 司 中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 在 2014 报 告 期 内, 受 益 于 国 内 三 大 运 营 商 4G 网 络 商 用 建 设 终 端 客 户 感 知 需 求 提 高 网 络 服 务 丰 富 度 提 升 等 因 素 的 推 动, 公 司 的 网 络 优 化 业 务 持 续 增 长 公 司 在 深 挖 原 有 的 江 苏 福 建 陕 西 内 蒙 古 等 省 份 业 务 的 同 时, 又 积 极 有 效 地 拓 展 广 东 江 西 青 海 等 省 份 业 务 表 2:2014 年 下 半 年 上 半 年 公 司 中 标 的 重 大 项 目 ( 新 增 ) 时 间 中 标 项 目 2014 年 底 江 苏 移 动 和 广 东 移 动 的 项 目 2015 年 3 月 江 苏 移 动 第 三 方 优 化 服 务 项 目, 中 标 第 一 标 段,3100 万 元 / 年, 合 同 3 年 2015 年 3 月 广 东 移 动 日 常 网 络 调 整 支 撑 服 务 项 目, 合 同 4289 万 元, 期 限 2015 年 4 月 至 2016 年 12 月 2014 年 7 月 华 为 合 作 方 招 标 中, 中 标 华 为 在 浙 江 江 苏 山 东 等 4 省 的 框 架 合 作 项 目, 合 同 3 年 2014 年 11 月 中 标 了 中 兴 在 四 川 江 苏 山 东 湖 北 等 8 个 省 的 优 化 服 务 区 域, 合 同 期 3 年 2015 年 5 月 预 中 标 黑 龙 江 移 动 年 日 常 无 线 优 化 服 务 采 购 项 目, 金 额 预 计 万 元 2015 年 5 月 预 中 标 中 国 移 动 陕 西 公 司 2015 年 全 省 第 三 方 基 础 测 试 及 基 础 优 化 服 务 项 目, 预 计 金 额 万 元 3.2 良 好 的 口 碑 让 公 司 在 竞 争 格 局 中 占 据 有 利 位 置 随 着 公 司 在 网 络 优 化 业 务 上 的 不 断 积 累 和 服 务 技 能 的 不 断 提 高, 公 司 市 场 份 额 越 来 越 大, 在 行 业 中 的 影 响 力 也 越 来 越 强, 公 司 已 在 通 信 网 络 优 化 服 务 领 域 形 成 良 好 业 务 口 碑, 公 司 通 过 了 GB/ISO9001 质 量 体 系 GB/ 环 境 管 理 体 系 和 GB/TISO 职 业 健 康 安 全 管 理 体 系 认 证, 是 信 产 部 通 信 信 息 网 络 系 统 集 成 甲 级 资 质 单 位 中 移 动 主 要 的 无 线 网 优 服 务 单 位 中 电 信 CDMA 无 线 网 络 优 化 2A 级 企 业 爱 立 信 最 佳 贡 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 7
8 献 服 务 供 应 商 中 兴 通 讯 战 略 合 作 伙 伴 华 为 技 术 网 规 网 优 A 级 供 应 商, 多 次 获 得 爱 立 信 中 兴 华 为 江 苏 移 动 等 服 务 供 应 商 大 奖 2015 年 公 司 董 事 长 吴 冬 华 先 生, 荣 获 中 国 通 信 协 会 颁 发 的 年 度 通 信 网 络 维 护 服 务 领 军 人 物 称 号 图 表 7 公 司 部 分 荣 誉 资 质 ( ) 来 源 : 公 司 官 网, 华 鑫 证 券 研 发 部 3.3 较 强 的 研 发 能 力, 不 断 完 善 员 工 培 训 体 系 公 司 加 强 技 术 研 发 内 修 外 联, 持 续 提 高 公 司 行 业 竞 争 力 一 方 面, 公 司 重 视 行 业 先 进 技 术 的 研 究 跟 踪, 如 在 移 动 通 信 网 络 优 化 大 数 据 深 度 挖 掘 方 面 拥 有 多 项 领 先 的 研 发 成 果, 同 时 注 重 对 自 主 知 识 产 权 保 护 ; 另 一 方 面, 公 司 与 南 京 邮 电 大 学 合 作 成 立 研 究 生 工 作 站, 共 建 省 级 移 动 通 信 网 络 性 能 测 量 和 优 化 工 程 技 术 研 究 中 心, 注 重 移 动 通 信 理 论 前 沿 技 术 的 研 究, 形 成 了 产 学 研 一 体 化 创 新 模 式 公 司 不 断 的 加 大 研 发 投 入, 提 升 公 司 行 业 竞 争 力, 并 加 强 自 主 知 识 产 权 保 护 在 技 术 及 产 品 研 发 方 面, 基 于 移 动 大 数 据 的 网 络 优 化 产 品 Deeplan 平 台 基 于 网 络 优 化 的 IAS 智 能 网 络 分 析 平 台 均 取 得 重 要 进 展, 并 积 极 推 动 与 运 营 商 和 设 备 厂 商 的 合 作 试 用 同 时, 公 司 取 得 了 1 项 软 件 著 作 权, 并 申 请 受 理 8 项 发 明 专 利, 其 中 5 项 为 大 数 据 算 法 发 明 专 利 通 信 行 业 是 一 个 技 术 日 新 月 异 的 行 业, 公 司 要 求 员 工 持 续 学 习 终 身 学 习, 为 此 公 司 建 立 了 完 善 的 人 才 培 养 体 系 3.4 进 一 步 完 善 全 国 市 场 布 局 公 司 是 一 家 具 备 全 国 业 务 布 局, 多 厂 家 多 制 式 业 务 能 力 的 网 络 优 化 服 务 提 供 商 2015 年 公 司 将 在 成 都 沈 阳 鼓 楼 三 个 分 公 司 的 基 础 上, 拟 成 立 西 安 广 州 北 京 济 南 等 多 个 分 公 司, 进 一 步 完 善 全 国 性 市 场 布 局 和 本 地 化 交 付 模 式, 实 现 快 速 客 户 响 应 和 降 低 运 营 成 本 的 目 标 因 此, 公 司 无 论 从 技 术 实 力 人 员 规 模 服 务 质 量 等 综 合 实 力 均 位 居 全 国 同 行 前 列 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 8
9 3.5 核 心 人 员 的 股 权 激 励 计 划 2015 年 6 月 1 日, 公 司 发 布 股 权 激 励 股 票 发 行 认 购 公 告, 本 次 股 票 发 行 新 增 认 购 人 南 京 明 通 投 资 管 理 中 心 ( 有 限 合 伙 ) 拟 以 人 民 币 万 元 认 购 公 司 新 增 股 份 万 股 发 行 价 格 为 每 股 人 民 币 10 元,2015 年 6 月 1 日 收 盘 价 为 21 元 南 京 明 通 的 合 伙 人 为 华 苏 科 技 的 董 事 或 中 层 管 理 人 员, 合 计 30 名 自 然 人 本 次 股 权 激 励 计 划 对 认 购 人 有 一 定 的 吸 引 力, 有 利 于 留 住 核 心 人 才, 增 强 公 司 的 竞 争 力 4. 公 司 盈 利 预 测 与 估 值 4.1 投 资 建 议 我 们 预 计 年 摊 薄 后 EPS 分 别 为 和 1.60 元 公 司 在 通 信 网 优 服 务 行 业 属 于 全 国 性 的 公 司, 且 有 长 期 稳 定 的 优 质 客 户 资 源, 从 技 术 实 力 人 员 规 模 服 务 质 量 等 综 合 实 力 均 位 居 全 国 同 行 前 列 A 股 中 同 行 业 公 司 有 世 纪 鼎 利 华 星 创 业 三 维 通 信 等, 二 级 市 场 股 价 对 应 2015 年 PE 平 均 为 34.4 倍, 考 虑 到 新 三 板 交 易 流 动 性 暂 时 不 足, 公 司 有 一 定 的 竞 争 实 力, 综 合 下 来, 我 们 给 予 一 定 的 折 价 率, 预 计 公 司 2015 年 合 理 估 值 为 倍, 对 应 公 司 2015 年 EPS0.83 元, 合 理 价 格 区 间 为 元, 给 予 审 慎 推 荐 评 级 图 表 8 同 行 可 比 上 市 公 司 估 值 代 码 公 司 简 称 最 新 收 盘 价 EPS TTM 2014A 2015E TTM 2014A 2015E PE 世 纪 鼎 利 华 星 创 业 三 维 通 信 数 据 来 源 :WIND, 华 鑫 证 券 研 发 部 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 9
10 4.2 盈 利 预 测 单 位 : 万 元 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 营 业 收 入 19,441 27,308 38,034 51,104 67,082 增 长 率 (%) 17.70% 40.47% 39.28% 34.36% 31.27% 减 : 营 业 成 本 13,776 19,443 27,942 37,777 49,932 毛 利 率 (%) 29.14% 28.80% 26.53% 26.08% 25.57% 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 2,259 3,063 3,675 4,410 5,203 财 务 费 用 费 用 合 计 2,713 3,519 4,222 5,064 5,964 期 间 费 用 率 (%) 13.96% 12.88% 11.10% 9.91% 8.89% 资 产 减 值 损 失 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 营 业 利 润 2,664 3,738 5,349 7,713 10,606 增 长 率 (%) 49.66% 40.31% 43.10% 44.18% 37.51% 营 业 利 润 率 (%) 13.71% 13.69% 14.07% 15.09% 15.81% 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 利 润 总 额 2,900 4,205 5,700 8,064 10,957 增 长 率 (%) 32.24% 45.02% 35.56% 41.46% 35.88% 利 润 率 (%) 14.92% 15.40% 14.99% 15.78% 16.33% 减 : 所 得 税 费 用 ,210 1,644 所 得 税 率 (%) 11.26% 14.91% 15.00% 15.00% 15.00% 净 利 润 2,573 3,578 4,845 6,854 9,313 增 长 率 (%) 37.14% 39.05% 35.42% 41.46% 35.88% 净 利 润 率 (%) 13.24% 13.10% 12.74% 13.41% 13.88% 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 2,574 3,578 4,845 6,854 9,313 增 长 率 (%) 37.45% 38.99% 35.42% 41.46% 35.88% 少 数 股 东 损 益 总 股 本 3,150 3,150 5,810 5,810 5,810 摊 薄 每 股 收 益 ( 元 ) 数 据 来 源 : 公 司 年 报, 华 鑫 证 券 研 发 部 5. 风 险 提 示 技 术 和 产 品 更 新 的 风 险 ; 应 收 账 款 数 额 较 大 风 险 ; 税 收 优 惠 风 险 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 10
11 研 究 员 简 介 于 芳 : 华 鑫 证 券 TMT 行 业 研 究 员, 上 海 财 经 大 学 金 融 工 程 硕 士, 主 要 研 究 和 跟 踪 领 域 : 软 件 信 息 技 术 华 鑫 证 券 有 限 公 司 投 资 评 级 说 明 股 票 的 投 资 评 级 说 明 : 投 资 建 议 预 期 个 股 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 1 推 荐 >15% 2 审 慎 推 荐 5%---15% 3 中 性 (-)5%--- (+)5% 4 减 持 (-)15%---(-)5% 5 回 避 (-)15% 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 证 券 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 行 业 的 投 资 评 级 说 明 : 投 资 建 议 预 期 行 业 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 1 增 持 明 显 强 于 沪 深 300 指 数 2 中 性 基 本 与 沪 深 300 指 数 持 平 3 减 持 明 显 弱 于 沪 深 300 指 数 以 报 告 日 后 的 6 个 月 内, 行 业 相 对 于 沪 深 300 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 11
12 免 责 条 款 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 华 鑫 证 券 研 究 发 展 部 及 相 关 研 究 人 员 力 求 准 确 可 靠, 但 对 这 些 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 且 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 只 反 映 报 告 初 次 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 随 时 调 整 我 们 已 力 求 报 告 内 容 客 观 公 正, 但 报 告 中 的 信 息 与 所 表 达 的 观 点 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价 的 依 据, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 无 关 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 华 鑫 证 券 研 究 发 展 部 授 权 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 复 制 和 发 布 华 鑫 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 发 展 部 地 址 : 上 海 市 徐 汇 区 肇 嘉 浜 路 750 号 邮 编 : 电 话 :(+86 21) 网 址 : 规 范 超 越 专 业 创 新 请 阅 读 最 后 一 页 重 要 免 责 声 明 12
标题
中 共 济 南 市 委 文 件 济 发 2014 13 号 中 共 济 南 市 委 济 南 市 人 民 政 府 关 于 推 进 新 型 城 镇 化 发 展 的 实 施 意 见 (2014 年 5 月 13 日 ) 为 深 入 贯 彻 落 实 党 的 十 八 大 和 十 八 届 三 中 全 会 精 神, 推 动 我 市 新 型 城 镇 化 科 学 有 序 积 极 稳 妥 发 展, 根 据 中 央 和
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2013 年 全 区 基 层 党 建 工 作 专 项 述 职 报 告 汇 编 ( 二 ) 中 共 深 圳 市 宝 安 区 委 组 织 部 2013 年 12 月 目 录 1 宝 安 交 通 运 输 局 2013 年 基 层 党 建 工 作 专 项 述 职 报 告... 1 2 区 检 察 院 机 关 党 委 2013 年 基 层 党 建 工 作 专 项 述 职 报 告... 9 3 区 法 院 机
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附 件 4 广 东 省 高 等 职 业 教 育 特 色 专 业 申 报 表 专 业 名 称 通 信 技 术 专 业 代 码 590301 对 应 产 业 类 型 第 二 产 业 对 应 优 先 发 展 领 域 高 端 新 型 电 子 信 息 产 业 学 校 名 称 广 东 岭 南 职 业 技 术 学 院 学 校 代 码 12749 学 校 举 办 单 位 广 州 岭 南 教 育 发 展 有 限 公
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
投资高企 把握3G投资主题
商 业 模 式 东 兴 证 券 新 三 板 企 业 商 业 模 式 联 讯 证 券 : 综 合 类 证 券 公 司 新 三 板 公 司 商 业 模 式 研 究 之 九 2016 年 7 月 28 日 新 三 板 商 业 模 式 递 递 杨 若 木 首 席 行 业 研 究 员 电 话 :010-66554032 执 业 证 书 编 号 :S1480510120014 韩 宇 新 三 板 研 究 员 电
1 全 球 LED 封 装 行 业 领 先 企 业 木 林 森 是 集 LED 封 装 及 LED 应 用 产 品 为 一 体 的 综 合 性 光 电 新 技 术 产 业 企 业 公 司 成 立 于 1997 年, 在 国 内 属 于 起 步 较 早 的 LED 封 装 公 司, 公 司 总 人 数
新 股 研 究 报 告 木 林 森 (002745): 全 球 LED 封 装 领 先 企 业 电 子 询 价 参 考 值 :25.54 元 报 告 日 期 :2015 年 02 月 03 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 营 业 收 入 2,874 4,002 5,058 5,929 (+/-) 60.9% 39.3% 26.4%
华鑫晨会日报
13-11 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 华 鑫 晨 会 日 报 策 略 报 告. 晨 会 日 报 晨 会 日 报 日 期 :2016 年 3 月 29 日 星 期 二 海 外 市 场 概 况 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 (%) 恒 生 指 数 20345.61-1.31
投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低
2014 年 09 月 30 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
爱建证券有限责任公司
文 化 传 媒 行 业 动 态 跟 踪 报 告 爱 建 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所 文 化 传 媒 行 业 扶 持 政 策 不 断 推 迚, 产 业 战 略 性 日 益 凸 显 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 収 布 日 期 2015 年 10 月 08 日 星 期 四 分 析 师 : 侯 佳 林 执 业 编 号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508
LLSS companium
114 115 116 117 118 119 120 121 122 g g g 123 g g g 124 gg gg 125 126 126 g g g 127 128 129 130 131 132 133 134 135 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 144 145 145 146 147 148 149 150 151 152 153 153
畢業典禮第一次籌備會議程
104 學 年 度 畢 業 典 禮 籌 備 會 會 議 紀 錄 開 始 時 間 :105 年 3 月 29 日 ( 星 期 二 )10:00~12:00 會 議 地 點 : 行 政 大 樓 3 樓 會 議 室 主 席 : 黃 俊 清 學 務 長 出 席 人 員 : 教 務 處 註 冊 組 李 佳 靜 學 務 處 課 指 組 陳 孝 範 教 務 處 註 冊 組 呂 昱 嬋 學 務 處 課 指 組 廖
部 门 项 目 8 9 10 11 12 国 家 级 市 级 众 创 空 间 奖 励 政 策 支 持 类 大 渡 口 区 创 新 创 业 扶 持 办 法 ( 试 行 ) ( 大 渡 口 府 办 发 2015 71 ) 第 三 条 众 创 空 间 项 目 培 育 奖 励 政 策 支 持 类 大 渡 口
大 渡 口 区 公 共 服 务 事 项 目 录 合 计 :14 个 部 门,103 个 大 项,113 个 小 项 部 门 项 目 区 委 组 村 / 社 区 镇 街 区 委 1 党 员 组 织 关 系 接 收 1 党 员 组 织 关 系 接 收 其 他 类 关 于 印 发 组 织 关 系 转 接 和 党 费 收 缴 办 法 的 通 知 ( 渡 区 组 发 2012 366 ) 织 部 党 群 服
目 录
地 方 税 收 优 惠 政 策 汇 编 (2013 年 版 ) 福 建 省 地 方 税 务 局 1 前 言 为 了 落 实 好 各 项 税 收 优 惠 政 策, 支 持 企 业 和 个 体 工 商 业 户 发 展, 确 保 纳 税 人 及 时 享 受 到 国 家 税 收 优 惠 ; 进 一 步 优 化 纳 税 服 务, 加 大 税 收 法 规 宣 传 力 度, 帮 助 纳 税 人 及 时 了 解 和
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29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增
公司深度研究
公 司 研 究 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 #industryid# 通 信 配 套 服 务 增 持 ( #investsuggestion# #marketdata# 市 场 数 据 # invests uggesti onchan ge# 维 持 ) 报 告 日 期 2016-06-15 收 盘 价 ( 元 ) 11.50 总 股 本 ( 百 万 股 ) 428.53 流 通
受 到 冬 季 供 暖 需 求 影 响, 煤 炭 行 业 具 有 一 定 的 季 节 性, 下 半 年 相 对 处 于 市 场 需 求 旺 季 (4) 依 赖 运 输 条 件 我 国 三 西 地 区 的 煤 炭 生 产 具 有 良 好 的 地 理 条 件, 但 当 地 消 费 较 小 ; 而 我 国
核 心 观 点 : 中 国 神 华 深 度 研 报 作 者 : 逆 风 行 驶 2015 年 2 月 2 日 1 公 司 是 世 界 煤 炭 行 业 的 龙 头 企 业, 在 煤 炭 开 采 上 具 有 显 著 的 低 成 本 优 势 在 煤 炭 行 业 低 迷 时 期, 公 司 通 过 以 量 补 价 的 方 式 扩 大 市 占 率, 在 需 求 复 苏 期 间 业 绩 将 具 有 充 分 的 弹
谨 以 此 书 献 给 哈 工 大 无 线 电 工 程 系 78 级 同 学 30 年 后 的 相 聚 序 2002年 在我们毕业20周年的时候 按照当年 再过20 年 我们来相会 的约定 78五系的72名同学相聚在五月的 北京 一起度过欢乐而又短暂的三天 昔日同学少年 经历 了岁月打磨 已霜上鬓额 同学间的情谊 时过境迁后依然 春风咫尺 暖意融融 分别时刻 我们又相约2008 在入 学30周年的日子
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Slide 1
( 一 ) 方 剂 的 概 念 及 方 剂 与 治 法 的 关 系 方 剂 的 概 念 方 剂 是 在 中 医 理 论 的 指 导 下, 在 辨 识 临 床 病 证 的 基 础 上, 依 据 相 应 治 法 和 组 方 原 则, 确 定 适 当 的 药 物 剂 量 用 法, 以 防 治 疾 病 的 一 种 用 药 形 式 ( 二 ) 方 剂 学 的 发 展 简 史 先 秦 两 汉 时 期 (~ 220
标题
中国移动媒体产业发展概况 中国移动媒体产业发展概况 蓝皮书课题组 移动媒体产业状态分析 ( 一) 手机媒体 手机作为媒体的一种载体形式, 其传播能力正在得到广泛的应用, 政府 企 业和个人, 都在利用手机进行各方面的信息传递与交流 根据工信部的统计, 截 止到 2009 年 8 月底, 中国手机用户累计达到 7 11 亿户, 普及率高达 52 5% 此 外, 还有专家表示, 预计到 2013 年,
2013 年 底 機 器 設 備 1,046,154 累 計 折 舊 - 機 器 設 備 196,154 重 估 價 盈 餘 850,000 (2) 減 損 前 資 產 帳 面 價 值 =$4,100,000-($4,100,000-250,000) 16=$3,859,375 資 產 價 值 減
高點新會報 第四單元 考題大解密 NO.1 考 題 大 解 密 研究所 高普考 會計師 地方特考 全盤大解析 讓你一次掌握所有考情脈動 中 級 會 計 學 徐 樂 主題一 個別資產重估價與減損 題目出處 100 淡江會研所改編 常見考試範圍 高普考 地特 研究所 考題重要性 個別資產重估價與減損自 95 年開始 已是各類國考與研究所考試重點 其題型由 以觀念為主選擇題題型至今年特考及研究所的計算申論題均有多種變化
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( 总 ) 博 思 远 略 行 业 电 子 期 刊 系 列 北 京 博 思 远 略 咨 询 有 限 公 司 期 刊 事 业 部 2010.12.01-2010.12.15 本 期 目 录 深 度 分 析... 4 u 中 国 手 机 阅 读 / 移 动 阅 读 市 场 产 业 链 深 度 分 析... 4 u 中 国 移 动 布 局 手 机 浏 览 器 迫 在 眉 睫... 7 u 电 信 业 缺
华鑫晨会日报
华 鑫 晨 会 日 报 策 略 报 告. 晨 会 日 报 晨 会 日 报 日 期 :2016 年 6 月 30 日 星 期 四 海 外 市 场 概 况 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 (%) 恒 生 指 数 20436.12 1.31 恒 生 国 企 指 数 8571.44 0.41 日 经 225 指 数 15566.83 1.59 标 普 500 指 数 2070.77 1.70 道 琼 斯
(China Mobile) IR Chi.indb
01 06 06 08 10 11 12 27 28 30 2,6656.6% 76017.3% 28.5% 29251.6% 01 6221.5% 23.3% EBITDA 1,2310.9% EBITDA 46.2% 3.10 1.4% 3,351 6.83 2.06 9.2% 11.0% 2468.2% 3G 3G1,587 6,700 2G/3G(TD-SCDMA)/WLAN/TD-LTE
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声 明 本 次 股 票 发 行 后 拟 在 创 业 板 市 场 上 市, 该 市 场 具 有 较 高 的 投 资 风 险 创 业 板 公 司 具 有 业 绩 不 稳 定 经 营 风 险 高 退 市 风 险 大 等 特 点, 投 资 者 面 临 较 大 的 市 场 风 险 投 资 者 应 充 分 了 解 创 业 板 市 场 的 投 资 风 险 及 本 公 司 所 披 露 的 风 险 因 素, 审 慎
% 30.
1 1.1 9.7. 3 331. 319. 1399. 93. 1 1 3 913 977 99 91 13 3 1 1.. 17% 3. 1 % 9 71..9 7% 37.1 1 1%.. 9. 1 9%.9. 1 % % : (1)11 caoxt@gjzq.com.cn 99 1A 11 1 1 3. -17% 79 -% 37.1-7% 39-3% 9. % 1-3% 7. -% 7 -%.
策略月报
2016 年 09 月 25 日 新 三 板 / 市 场 研 究 研 究 所 证 券 分 析 师 : 张 蕾 S0350516070002 zhangl06@ghzq.com.cn 节 后 交 易 恢 复, 国 务 院 首 提 新 三 板 流 动 性 新 三 板 市 场 周 报 (20160919-0925) 最 近 一 年 新 三 板 市 场 走 势 投 资 要 点 : 市 场 概 况 及 一 周
/ / 证 券 研 究 报 告 新 三 板 研 究 可 比 公 司 估 值 分 析 以 2015 年 10 月 22 日 收 盘 价 计 算,A 股 可 比 公 司 联 络 互 动 市 值 为 302.7 亿 元, 对 应 14/15/16 年 PE 为 183X 94X 和 60X 公 司 目 前
/ / 2014-11-10 2014-12-03 2014-12-26 2015-01-22 2015-02-16 2015-03-18 2015-04-13 2015-05-07 2015-06-01 2015-06-25 2015-07-20 2015-08-12 2015-09-08 2015-10-08 2015-11-02 证 券 研 究 报 告 卓 易 科 技 (833711) 新 三
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
先进集体
2007 2008 年度 讲理想 比贡献 活动先进集体 江西洪都航空工业集团有限责任公司 江西洪都航空工业集团有限责任 公司 企业性质 国有 企业人数 12199 科技人员数 1972 企业负责人 吴方辉 董事长 地址 南昌市 5001 信箱 468 号 邮编 330024 江西洪都航空工业集团有限责任公司 以下简称洪都集团 是隶属于中航第 二集团公司的大型航空企业 长期以来 洪都集团十分重视 讲理想
附 件
邮 政 行 业 统 计 报 表 制 度 ( 快 递 业 务 部 分 ) 2014 年 中 华 人 民 共 和 国 国 家 邮 政 局 制 定 中 华 人 民 共 和 国 国 家 统 计 局 批 准 2013 年 9 月 本 报 表 制 度 根 据 中 华 人 民 共 和 国 统 计 法 中 华 人 民 共 和 国 邮 政 法 和 邮 政 行 业 统 计 管 理 办 法 的 有 关 规 定 制 定 中
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2016 1 A B 1 3 4 7 13 33 51 C D 1 2 1 2 3 4 6 5 3 4 5 1 2 3 4 6 1 7 1 1.1 1 8 2 1.2 9 1 1.3 10 1.4 1.5 2011-2030 11 1 1.6 12 2 13 2 2.1 14 3 15 16 2 4 17 2 5 18 19 2 1 2 3 4 1 2 3 20 6 21 2 7 22 23 24
5 1 文 书 原 件 优 先 的 原 则 和 例 外 兼 评 最 高 人 民 法 院 关 于 民 事 诉 讼 证 据 的 若 干 规 定 第 69 条 / 纪 格 非 论 点 与 思 考 5 3 优 先 受 偿 权 是 什 么 权? 浅 谈 建 筑 工 程 优 先 受 偿 权 的 性 质 及 价
每 月 吹 风 4 律 师 的 社 会 理 想 是 什 么? / 顾 培 东 焦 点 与 视 线 5 没 有 反 对 的 声 音, 合 唱 怎 能 和 谐 访 陕 西 省 高 级 人 民 法 院 副 院 长 王 松 敏 / 千 古 洲 文 心 7 现 代 法 官 不 能 是 简 单 的 法 律 人 北 京 市 西 城 区 人 民 法 院 赵 庆 丽 法 官 的 便 民 情 怀 / 高 凌 燕 1 3
早 期 療 育 教 保 人 員 應 具 備 下 列 資 格 之 一 : 一 專 科 以 上 學 校 醫 護 職 能 治 療 物 理 治 療 教 育 特 殊 教 育 早 期 療 育 幼 兒 教 育 幼 兒 保 育 社 會 社 會 福 利 社 會 工 作 心 理 輔 導 兒 童 及 少 年 福 利 或
名 稱 : 兒 童 及 少 年 福 利 機 構 專 業 人 員 資 格 及 訓 練 辦 法 修 正 日 期 : 民 國 103 年 01 月 17 日 法 規 類 別 : 行 政 > 衛 生 福 利 部 > 社 會 及 家 庭 目 第 1 條 本 辦 法 依 兒 童 及 少 年 福 利 與 權 益 保 障 法 ( 以 下 簡 稱 本 法 ) 第 七 十 八 條 規 定 訂 定 之 第 2 條 本 法
人 員 分 配 完 畢 後, 分 配 訓 練 之 需 本 法 第 三 條 第 一 項 所 稱 分 發 機 關, 指 銓 敘 部 及 行 政 院 人 事 行 政 總 處 本 法 第 三 條 第 一 項 所 稱 定 期 依 序, 指 分 發 機 關 或 申 請 舉 辦 考 試 機 關 於 下 次 該 項
名 稱 : 公 務 人 員 考 試 法 施 行 細 則 修 正 日 期 : 民 國 103 年 08 月 25 日 法 規 類 別 : 考 試 > 考 選 部 > 公 務 人 員 考 試 目 第 1 條 本 細 則 依 公 務 人 員 考 試 法 ( 以 下 簡 稱 本 法 ) 第 二 十 七 條 規 定 訂 定 之 第 2 條 本 法 第 一 條 所 稱 以 考 試 定 其 資 格 之 人 員,
关于印发《实验室骨干教师评聘及管理办法》的通知
关 于 印 发 实 验 室 骨 干 教 师 评 聘 及 管 理 办 法 的 通 知 院 教 发 [2001]051 号 各 系 ( 部 ): 为 了 更 好 地 加 强 实 验 室 建 设, 保 证 实 验 设 备 的 完 好 运 行, 提 高 实 验 室 设 备 的 使 用 效 益, 为 突 出 学 科 特 色 和 教 学 科 研 工 作 的 发 展 提 供 良 好 的 服 务, 并 做 好 实
2 2. ( 4 ) =? 在 電 子 計 算 器 之 最 適 當 操 作 過 程 為 1 256 2256 23 2 5 6 4 2 5 6 2 3. ( 3 ) 乘 除 算 名 數 題 目 應 求 小 數 幾 位 以 下 四 捨 五 入 11 位 23 位 32 位 40 位 2 4. ( 3
104 年 度 11400 商 業 計 算 乙 級 技 術 士 技 能 檢 定 學 科 測 試 試 題 禁 止 攜 帶 任 何 計 算 工 具 本 試 卷 有 選 擇 題 80 題 單 選 選 擇 題 60 題, 每 題 1 分 ; 複 選 選 擇 題 20 題, 每 題 2 分, 測 試 時 間 為 100 分 鐘, 請 在 答 案 卡 上 作 答, 答 錯 不 倒 扣 ; 未 作 答 者, 不
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壹 基 礎 篇 ( 修 辭 學 教 學 ) 教 學 設 計 : 廖 文 毅 老 師 一 譬 喻 法 ( 明 喻 法 暗 喻 法 借 喻 法 ) ( 一 ) 明 喻 法 : 在 詩 裡 面 運 用 -- 甲 像 乙 -- 這 樣 的 比 喻, 就 是 明 喻 法 例 如 : 一 鞭 炮 像 個 留 著 長 髮 的 小 妹 妹 二 風 真 像 位 舞 蹈 家 三 白 雲 像 一 位 魔 術 師 作 品
105年公務員申領或侵占小額款項
公 務 員 詐 領 或 侵 占 小 額 款 項 宣 導 教 材 中 華 民 國 中 華 民 國 105 年 4 月 壹 前 言... 1 貳 案 例 類 型 分 析... 2 一 詐 領 差 旅 費... 2 二 詐 領 加 班 費... 4 三 詐 領 油 料 費... 8 四 詐 領 國 民 旅 遊 卡 休 假 補 助 費... 10 五 詐 領 鐘 點 費... 13 六 侵 占 公 用 財
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示 例 十 三 審 題 和 立 意 四 年 級 學 習 單 元 審 題 和 立 意 ( 東 華 三 院 王 余 家 潔 紀 念 小 學 ) 一 學 習 目 標 透 過 閱 讀 不 同 類 型 的 文 章, 掌 握 審 題 和 立 意 的 方 法, 增 強 寫 作 及 說 話 的 能 力 ; 培 養 虛 心 謙 遜 關 懷 他 人 的 態 度, 以 及 肯 定 自 我 價 值 二 學 習 重 點 聆
陕 西 省 城 市 社 区 社 会 管 理 创 新 现 状 困 境 及 建 议 一 陕 西 省 城 市 社 区 管 理 现 状 分 析 ( 一 ) 社 区 社 会 管 理 创 新 的 重 要 举 措 1. 高 度 重 视 社 区 的 社 会 管 理, 积 极 探 索 总 结 经 验 自 2000 年
. 21 田 丽 丽 摘 要 : 社 区 是 社 会 管 理 的 基 石, 加 强 和 创 新 社 区 社 会 管 理 已 成 为 当 前 社 区 建 设 的 重 要 任 务 之 一 陕 西 省 在 推 进 社 会 管 理 创 新 强 化 社 区 建 设 的 过 程 中, 通 过 多 项 举 措, 在 社 区 管 理 模 式 创 新 方 面 取 得 了 初 步 成 效, 但 是 城 市 社 区 形
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第一章 帽 子 问 题 帽子问题又称帽子颜色问题 是比较经典又非常有趣的逻辑问题之一 一个经典的问题原文如下 有 3 顶红帽子和 2 顶白帽子 现在将其中 3 顶给排成一列纵队的 3 个人 每人戴上 1 顶 每个人都只能看到自己前面的人的帽子 而看不到自己和自己后面的人的帽子 同时 3 个人也不知道剩下的 2 顶帽子的颜色 但他们都知道他们 3 个人的帽子是从 3 顶红帽子 2 顶白帽子中取出的 先问站在最后边的人
目 錄 大 會 歡 迎 詞 裁 判 長 的 話 選 手 賽 前 準 備 清 單 賽 事 日 程 表 選 手 報 到 比 賽 日 - 大 會 服 務 關 門 時 間 台 東 關 門 時 間 轉 換 區 須 知 台 東 轉 換 區 須 知 自 行 車 檢 錄 轉 換 袋 台 灣 游 泳 公 里 游 泳
目 錄 大 會 歡 迎 詞 裁 判 長 的 話 選 手 賽 前 準 備 清 單 賽 事 日 程 表 選 手 報 到 比 賽 日 - 大 會 服 務 關 門 時 間 台 東 關 門 時 間 轉 換 區 須 知 台 東 轉 換 區 須 知 自 行 車 檢 錄 轉 換 袋 台 灣 游 泳 公 里 游 泳 攻 略 台 灣 自 行 車 公 里 台 灣 路 跑 公 里 台 灣 補 給 站 台 東 游 泳 公 里
事 業 單 位 改 組 或 轉 讓, 舊 勞 工 不 願 意 續 任 者, 可 否 請 求 資 遣 費? 工 或 與 勞 工 協 商 同 意 後 簽 訂 新 約, 以 穩 固 勞 雇 關 係 至 於 改 組 或 轉 讓 過 程 中, 被 商 定 留 用 之 勞 工, 如 因 其 勞 動 條 件 有
勞 動 基 準 法 常 見 壹 勞 動 契 約 何 謂 雇 主 違 反 勞 動 契 約 或 勞 工 法 令, 致 有 損 害 勞 工 權 益 之 虞 勞 工 可 否 終 止 契 約, 請 求 資 遣 費? 勞 工 法 令 有 強 制 性 質, 勞 動 契 約 不 得 違 反 勞 工 法 令, 團 體 協 約 或 工 作 規 則, 雇 主 是 否 違 反 勞 動 契 約 或 勞 工 法 令, 應 以
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1 2 小 引 江 湖 百 态, 五 行 八 作, 七 十 二 行, 是 我 国 自 古 以 来 小 生 产 经 济 的 产 物 工 匠 作 坊 商 贾 服 务 行 业 艺 人 江 湖 术 士 帮 会 匪 盗 娼 妓 形 形 色 色, 五 花 八 门 这 种 带 有 宗 法 式 的 行 业, 是 一 个 个 神 秘 的 王 国, 它 们 分 别 有 着 自 己 的 信 奉, 有 着 不 同 的 规
德 华 安 顾 人 寿 保 险 有 限 公 司 银 行 保 险 业 务 系 列 人 员 管 理 办 法 (2014 版 ) 目 录 第 一 章 第 二 章 第 三 章 第 四 章 第 五 章 第 六 章 第 七 章 第 八 章 总 则 人 力 编 制 及 岗 位 职 责 人 员 管 理 制 度 考
德 华 安 顾 人 寿 保 险 有 限 公 司 银 行 保 险 业 务 系 列 人 员 管 理 办 法 (2014 版 ) 目 录 第 一 章 第 二 章 第 三 章 第 四 章 第 五 章 第 六 章 第 七 章 第 八 章 总 则 人 力 编 制 及 岗 位 职 责 人 员 管 理 制 度 考 核 制 度 薪 资 及 福 利 制 度 活 动 管 理 制 度 客 户 经 理 行 为 守 则 附 则
( 有 限 合 伙 )( 以 下 简 称 杭 州 金 葵 ) 和 杭 州 金 锋 投 资 管 理 合 伙 企 业 ( 有 限 合 伙 )( 以 下 简 称 杭 州 金 锋 )( 以 下 合 称 交 易 对 方 ) 购 买 其 持 有 的 卓 诚 兆 业 100% 股 份 ( 以 下 简 称 本 次
证 券 代 码 :600237 证 券 简 称 : 铜 峰 电 子 编 号 : 临 2016-003 安 徽 铜 峰 电 子 股 份 有 限 公 司 第 七 届 监 事 会 第 三 次 会 议 决 议 公 告 本 公 司 监 事 会 及 全 体 监 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准
海大学字[2004]3号
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中 国 海 洋 大 学 文 件 海 大 人 字 2007 117 号 中 国 海 洋 大 学 岗 位 设 置 管 理 暂 行 办 法 ( 二 七 年 十 二 月 二 十 七 日 ) 为 全 面 落 实 国 家 关 于 事 业 单 位 聘 用 制 改 革 和 收 入 分 配 制 度 改 革 的 要 求, 切 实 做 好 学 校 岗 位 设 置 管 理 工 作, 根 据 人 事 部 事 业 单 位 岗
第 １期 楼彩霞 价值链视角下北京光线传媒股份有限公司商业模式创新研究 １０１ 竞争优势 二 商业模式理论与价值链理论的关系 什么是商业模式 国外学者 Ｄｕｂ ｎ ２００２ 等 认 为 商 业 模 式 是 企 业 为 了 进 行 价 值 创 造 价 值 营销和价值提供所形成的企业结构及其合作伙伴网络
浙 第 ２１卷 第 １期 ２０１４年 ２月 江 传 媒 学 院 学 报 Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆｚｈｅ ｊ ｎｇｕｎ ｖ ｅ ｙ ｆｍｅ ｄ ｎｄｃ ｍｍｕｎ ｃ ｎ Ｖ ｌ ２１ Ｎ １ Ｆｅ ｂ ｕ ｙ ２０１４ 价值链视角下北京光线传媒股份有限公司 商业模式创新研究 楼彩霞 摘 要 现在传媒企业的竞争已经不再依赖于一个产品或几个产品 建立强大的商业模式以应付未来 竞争显得尤为迫切 文章以价值链理论分析方法为基础
C 佟 某 委 托 中 介 为 其 征 婚 D 海 盈 房 地 产 公 司 委 托 律 师 事 务 所 代 其 办 理 登 记 事 项 8 根 据 民 法 通 则, 施 工 单 位 的 项 目 经 理 属 于 施 工 单 位 的 ( ) A 委 托 代 理 人 B 法 定 代 理 人 C 指 定 代
2014 年 一 级 建 造 师 法 律 法 规 考 前 演 练 题 温 馨 提 示 : 下 列 选 择 题 有 可 能 为 单 项 或 者 多 项 选 择 题. ( 参 考 答 案 讲 解 时 提 供 ) 1 建 筑 业 企 业 资 质 管 理 规 定 属 于 ( ) A 行 政 法 规 B 一 般 法 律 C 司 法 解 释 D 部 门 规 章 2 法 律 之 间 对 同 一 事 项 新 的 一
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作 品 來 源 : 仁 濟 醫 院 王 華 湘 中 學 學 生 指 導 老 師 : 傅 潤 偉 老 師 報 告 目 錄 第 一 章 : 引 言 1.1. 研 究 背 景 及 目 的 ----------------------------------------------------------------P.3-4 1.2. 研 究 對 象 及 原 因 ----------------------------------------------------------------P.5
新 股 认 购 资 ; 网 上 中 签 投 资 者 应 依 据 网 下 初 步 配 售 结 果 公 告 及 网 上 中 签 结 果 公 告, 按 发 行 价 格 与 中 签 数 量 履 行 资 交 收 义 务, 确 保 资 账 户 在 2016 年 2 月 1 日 (T+2 日 ) 日 终 有 足
南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 发 行 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 长 城 证 券 股 份 有 限 特 别 提 示 南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 南 方 传 媒 发 行 人 或 ) 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 ( 中 国 证 监 会 [ 第 121 号 令 ]) 首 次 公 开 发 行
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
发行保荐工作报告
东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 无 锡 洪 汇 新 材 料 科 技 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 (A 股 ) 并 上 市 之 发 行 保 荐 工 作 报 告 保 荐 人 ( 主 承 销 商 ) 二 零 一 六 年 一 月 保 荐 机 构 及 保 荐 代 表 人 声 明 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 及 本 项 目 保 荐 代 表 人 杨 志 张
通信行业周报
/ / 13-12 14-02 14-04 14-06 14-08 14-10 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 通 信 行 业 通 信 行 业 周 报 20141201 新 字 当 头 2014 年 12 月 1 日 信 息 服 务 : 强 于 大 市 ( 维 持 ) 通 信 设 备 : 强 于 大 市 ( 维 持 ) 投 资 要 点 : 电 信 运 营 : 强 于 大 市 ( 维 持 )
Sector — Subsector
证 券 研 究 报 告 零 售 策 略 月 报 2016 年 02 月 05 日 成 长 归 来, 超 跌 反 弹 零 售 策 略 月 报 (2016.02) 一 号 文 公 布, 供 给 侧 改 革 方 向 显 现 从 对 市 场 的 影 响 来 看, 农 业 指 数 在 一 号 文 所 发 布 后 往 往 大 幅 跑 赢 同 期 的 上 证 指 数 供 给 侧 改 革 首 次 在 一 号 文 中
童 或 老 人 在 吸 食 果 冻 时 存 在 进 入 气 管 或 支 气 管 的 隐 患 建 议 三 周 岁 以 下 的 儿 童 必 须 在 监 护 人 的 指 导 下 食 用 学 龄 儿 童 和 老 人 用 小 勺 取 食, 细 嚼 慢 咽 此 外, 果 冻 可 以 给 人 以 饱 腹 感, 儿
果 冻 的 消 费 提 示 一 儿 童 和 老 人 应 谨 慎 食 用 果 冻 由 于 幼 儿 身 体 的 自 我 保 护 机 制 发 育 还 不 完 全, 而 老 人 的 身 体 机 能 有 所 下 降, 所 以 三 岁 以 下 儿 果 冻 是 以 水 食 糖 等 为 主 要 原 料, 辅 以 增 稠 剂 ( 卡 拉 胶 等 ) 等 食 品 添 加 剂, 添 加 或 不 添 加 魔 芋 粉 果 蔬
2005年A股投资策略报告
TMT 1 2 A 4 18 6 7 8 8 2600 2437 6 20 7 18 13.95% 17.88% 300 7.97% 5.16% 2.61% 300 1 2 3150 3050 2950 2850 2750 2650 2550 2450 2011-1-4 2011-1-21 2011-2-16 2011-3-7 2011-3-24 2011-4-14 2011-5-4 2011-5-23
来 短 短 6 个 交 易 日, 上 证 指 数 已 下 跌 14.76% 至 3016 点, 沪 深 300 指 数 下 跌 14.43% 至 3192 点, 创 业 板 指 数 跌 幅 更 是 达 到 了 22.39% 至 2106 点, 市 场 估 值 泡 沫 在 一 定 程 度 上 将 逐
8 2016/01/12 NO.2016007 基 金 私 募 等 机 构 投 资 者 认 为, 四 大 原 因 致 使 A 股 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 3016.70-5.33 深 证 成 指 10212.46-6.21 沪 深 300 3192.45-5.03 上 证 国 债 指 数 154.89 0.10 * 旗 下 各 基 金
华鑫晨会日报
13-11 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 16-05 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 华 鑫 晨 会 日 报 策 略 报 告. 晨 会 日 报 晨 会 日 报 日 期 :2016 年 6 月 13 日 星 期 一 海 外 市 场
COP中文范本
四 川 宏 达 ( 集 团 ) 有 限 公 司 全 球 契 约 年 度 进 展 报 告 2010 年 5 月 13 日 目 录 高 管 致 辞... 1 公 司 简 介... 2 一 经 济 绩 效... 3 1. 体 系 与 政 策... 3 2. 工 作 与 成 果... 3 3. 反 馈 与 评 价... 3 二 环 境 绩 效... 3 1. 体 系 与 政 策... 4 2. 工 作 与
冶金企业安全生产监督管理规定
冶 金 企 业 安 全 生 产 监 督 管 理 规 定 国 家 安 全 生 产 监 督 管 理 总 局 国 家 安 全 生 产 监 督 管 理 总 局 令 第 26 号 冶 金 企 业 安 全 生 产 监 督 管 理 规 定 已 经 2009 年 8 月 24 日 国 家 安 全 生 产 监 督 管 理 总 局 局 长 办 公 会 议 审 议 通 过, 现 予 公 布, 自 2009 年 11 月
PowerPoint 演示文稿
张 工 培 训 注 册 消 防 工 程 师 考 试 免 费 宣 讲 课 土 木 建 筑 培 训 领 导 者 1 关 于 资 格 考 试 科 目 及 报 考 条 件 1 什 么 时 候 考 试? 一 级 和 二 级 是 同 一 时 间 考 试 吗? 根 据 公 安 部 消 防 局 官 方 答 疑,2015 年 一 级 注 册 消 防 工 程 师 资 格 考 试 时 间 和 报 名 方 式 计 划 由
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证 券 代 码 :002165 证 券 简 称 : 红 宝 丽 公 告 编 号 :2010-022 南 京 红 宝 丽 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 的 可 行 性 报 告 二 〇 一 〇 年 十 月 1 目 录 第 一 节 募 集 资 金 使 用 计 划 3 第 二 节 本 次 募 集 资 金 投 资 项 目 可 行 性 分 析 3 第 三 节 本 次
调 查 概 述, 调 查 主 要 发 现 为 此 绿 色 和 平 主 张 01 调 查 背 景 02 环 境 信 息 公 开 的 法 理 基 础 及 实 践 03 中 国 的 环 境 信 息 公 开 办 法 ( 试 行 ) 调 查 对 象 04 05 调 查 方 法 06 07 免 责 声 明 : 08 09 调 查 主 要 结 果 及 分 析 10 11 12 超 越 第 二 十 一 条 企 业
目 录 1. 公 司 是 国 内 水 生 态 修 复 行 业 的 领 头 羊... 3 1.1 清 水 型 生 态 系 统 构 建 技 术 是 公 司 的 发 展 核 心... 3 1.2 15 年 高 毛 利 的 水 治 理 项 目 收 入 占 比 已 经 超 过 90%... 5 2. 需 求
/ 新 三 板 公 司 公 用 事 业 2016 年 4 月 7 日 水 治 理 (831511) 新 三 板 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2016 年 4 月 6 日 做 市 转 让 收 盘 价 ( 元 ) 11.60 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.18 市 净 率 3.65 总 市 值 ( 百 万
盛门珠江通信投资基金
盛 门 珠 江 通 信 基 金 广 东 盛 门 资 本 管 理 有 限 公 司 ( 保 密 资 料, 请 勿 外 传 ) 基 金 优 势 投 资 标 的 明 确 : 本 基 金 为 单 一 项 目 型 基 金, 所 投 企 业 盈 利 能 力 强 业 务 稳 定, 且 受 益 于 通 信 行 业 的 快 速 发 展 投 资 价 格 低 : 目 前 市 场 上 项 目 主 流 的 投 资 估 值 在
广东省公安厅关于贯彻执行《社会消防技术服务管理规定》及其配套文件的通知
关 于 贯 彻 执 行 社 会 消 防 技 术 服 务 管 理 规 定 及 其 配 套 文 件 的 通 知 各 地 级 以 上 市 公 安 局, 顺 德 区 公 安 局 : 现 将 公 安 部 社 会 消 防 技 术 服 务 管 理 规 定 ( 公 安 部 令 第 129 号, 以 下 简 称 规 定, 见 附 件 1) 及 消 防 技 术 服 务 监 督 管 理 法 律 文 书 ( 式 样 ) (
北京卓信大华资产评估有限公司
北 京 卓 信 大 华 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 深 圳 证 券 交 易 所 关 于 对 恒 信 移 动 商 务 股 份 有 限 公 司 的 重 组 问 询 函 之 核 查 意 见 深 圳 证 券 交 易 所 : 根 据 2016 年 3 月 9 日 贵 所 下 发 的 关 于 对 恒 信 移 动 商 务 股 份 有 限 公 司 的 重 组 问 询 函 ( 创 业 板 许 可 类 重
年中国无线电管理年度报告 2010 2010 年 2010 年 中国无线电管理年度报告 中国无线电管理年度报告 工 业 和 信 息 化 部 无 线 电 管 理 局 ( 国 家 无 线 电 办 公 室 ) 2010 年 编 委 会 编 委 会 主 任 : 谢 飞 波 编 委 会 副 主 任 : 谢 远 生 李 海 清 阚 润 田 郑 维 强 刘 岩 编 委 会 : 霍 刚 李 建 黄 颖 李 恒 帅
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A 30 30, 1500 9 24 "" 24 "T0 " 9 24 10 14 183 Wind 10 74 24 864.99 1000 20%,, 55% 7000 31% Berkshire Hathaway100, 2 9 25 9 24 49999932 0.23% 86-88 / 24 3, 10 A AB A 4 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
合, 采 取 有 效 的 跟 进 和 配 套 措 施, 加 强 事 中 事 后 监 管, 防 止 出 现 管 理 脱 节, 不 断 提 高 政 府 管 理 科 学 化 规 范 化 法 治 化 水 平 附 件 :1. 省 政 府 决 定 取 消 的 行 政 审 批 事 项 目 录 2. 省 政 府 决
洪 泽 县 人 民 政 府 文 件 洪 政 发 2015 72 号 洪 泽 县 人 民 政 府 关 于 印 发 省 市 取 消 和 下 放 行 政 审 批 事 项 目 录 的 通 知 各 镇 人 民 政 府, 各 街 道 办 事 处, 县 各 委 办 局, 县 各 直 属 单 位 : 为 了 贯 彻 落 实 国 务 院 和 省 政 府 有 关 取 消 和 下 放 行 政 审 批 评 比 达 标 表
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2016 年 05 月 23 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2016.05.16 2016.05.20 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 地 王 大 战 背 后 的 央 企 整 合 大 戏 房 地 产 行 业 将 呈 现 出 规 模 化 聚 集 与
2, % % 25.1% EBITDA 1, % EBITDA 50.7% % 3, , % (MOU) % (ARPU) % 29.5% (Mob
CHINA MOBILE LIMITED 941 2,298 7.9% EBITDA 1,166 6.1% EBITDA 50.7% 576 4.2% 5.54 3,176 1.417 43% 1 2,298.18 7.9% 576.43 4.2% 25.1% EBITDA 1,166.12 6.1% EBITDA 50.7% 2.87 4.2% 3,176 5.54 16,646.54 20.0%
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
1 光 通 信 产 业 链 半 年 报 剖 析 1.1 光 线 光 缆 : 光 棒 决 定 毛 利 率, 行 业 集 中 度 会 进 一 步 提 升 从 行 业 规 模 看, 光 纤 光 缆 行 业 进 入 景 气 周 期, 而 且 具 备 光 棒 生 产 能 力 的 亨 通 光 电 烽 火 通 信
[Table_Summary] 关 注 中 报 业 绩 兑 现 行 业 及 公 司 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 通 信 行 业 行 业 研 究 2016.08.28/ 推 荐 通 [TABLE_ANALYSISINFO] 信 行 业 首 席 分 析 师 马 军 执 业 证 书 编 号 : 64022119730816241 TEL: 010-68589279
宏 观 权 威 人 士 谈 中 国 经 济 -- 稳 增 长 与 调 结 构 的 博 弈, 长 痛 不 如 短 痛 2016 年 5 月 9 日, 人 民 日 报 刊 登 了 题 为 开 局 首 季 问 大 势 的 权 威 人 士 谈 当 前 中 国 经 济 的 文 章 这 是 权 威 人 士 去
证 券 研 究 报 告 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 宏 观 权 威 人 士 谈 中 国 经 济 -- 稳 增 长 与 调 结 构 的 博 弈, 长 痛 不 如 短 痛 短 痛 将 集 中 体 现 在 过 剩 产 能 企 业 的 关 闭 和 破 产 重 组 ; 资 金 将 更 多 流 向 新 兴 产 业 而 加 速 淘 汰 落 后 产 能 ; 政 府 投 资 为 主
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
[table_news] 晨 会 视 点 全 球 宏 观 牛 播 坤 徐 阳 油 价 未 见 底, 上 半 年 仍 会 非 常 疲 软 油 价 又 坐 过 山 车! 周 二 盘 中 美 国 WTI 油 价 涨 幅 近 9%, 破 54 美 元, 布 伦 特 原 油 涨 逾 7% 不 过 这 一 涨
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[table_main] 晨 会 纪 要 证 券 研 究 报 告 2015 年 02 月 04 日 晨 会 纪 要 [table_viewstitle] 晨 会 视 点 责 任 编 辑 : 吴 紫 翔 Tel: 010-66500991 Email: wuzixiang@hczq.com 1. 全 球 宏 观 牛 播 坤 徐 阳 油 价 未 见 底, 上 半 年 仍 会 非 常 疲 软 2. 新 三
Microsoft Word - 600198_2011_n.doc
2011 年 年 度 报 告 600198 2011 年 年 度 报 告 - 1 - 2011 年 年 度 报 告 目 录 一 重 要 提 示...- 3 - 二 基 本 情 况...- 3 - 三 会 计 数 据 和 业 务 数 据 摘 要...- 5 - 四 股 本 变 动 及 股 东 情 况...- 6 - 五 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员...- 9 - 六 治 理 结 构...
一 投 资 观 点 ( 行 业 评 级 : 谨 慎 推 荐 ) 考 虑 春 节 因 素, 展 望 3 月 份, 我 们 对 通 信 板 块 结 构 性 机 会 继 续 看 好,3 月 份 核 心 股 票 推 荐 组 合 在 基 本 维 持 2 月 份 主 要 推 荐 组 合 基 础 上, 将 高 鸿
行 业 周 报 通 信 行 业 2015 年 3 月 8 日 观 MWC 2015, 智 能 可 穿 戴 成 为 热 点 核 心 观 点 1 3 月 份 核 心 投 资 组 合 推 荐 : 鹏 博 士 网 宿 科 技 海 格 通 信 + 星 网 锐 捷 新 世 纪 科 华 恒 盛 高 新 兴 展 望 3 月 份, 我 们 对 通 信 板 块 结 构 性 机 会 继 续 看 好 3 月 份 核 心 股
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 民 生 - 鑫 道 中 性 1 号 资 产 管 理 计 划 2014 年 第 3 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2014 年 10 月 28 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情
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威 创 股 份 (002308) 微 笑 曲 线 战 略 笑 迎 可 视 化 信 息 沟 通 领 域 未 来 新 股 报 告 2009-11-11 湘 财 证 券 研 究 所 TMT 研 究 小 组 李 元 博 Tel: 021-68634510-8227 Email: lyb2876@xcsc.com 江 舟 Email: jz2899@xcsc.com 陈 钢 Tel: 021-68634510-8331
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2008 05 27 2008 05 27 6268 5768 5268 4768 4268 3768 3268 070528 070817 071115 080218 080514 300-108.55 3364.54-326.22 11890.17-566.29 24147.78-394.32 13242.09-313.66 5282.38-126.90 8707.83 225-322.01 13690.19-27.36
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
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Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
gongGaoMingCheng
摩 根 士 丹 利 华 鑫 品 质 生 活 精 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 4 季 度 报 告 2014 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金
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2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: guowm@nesc.cn : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
1 上 周 回 顾 (20160321-20160325) 截 止 2016 年 4 月 1 日, 上 证 综 合 指 数 收 于 3009 点, 累 计 上 涨 1.01%; 深 证 综 合 指 数 收 于 1901 点, 累 计 上 涨 0.86%; 沪 深 300 指 数 收 于 3221 点
TMT 行 业 行 业 研 究 - 每 周 报 告 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :2016-04-05 关 注 人 工 智 能 和 VR 的 投 资 机 会 TMT 行 业 周 报 ( 第 5 期 ) 计 算 机 通 信 中 小 板 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 华 安 证 券 TMT 研 究 组 联 系 人 : 袁 晓 雨 021-60958362
发 行 概 览 发 行 股 票 种 类 人 民 币 普 通 股 发 行 数 量 : 3,750 万 股 发 行 新 股 股 数 股 东 公 开 发 售 股 份 数 3,000 万 股 750 万 股 每 股 面 值 1 元 人 民 币 预 计 发 行 日 期 2016 年 3 月 17 日 每 股
广 东 通 宇 通 讯 股 份 有 限 公 司 TONGYU COMMUNICATION INC. ( 中 山 市 火 炬 开 发 区 金 通 街 3 号 ) 首 次 公 开 发 行 股 票 招 股 说 明 书 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ) ( 吉 林 省 长 春 市 自 由 大 路 1138 号 ) 发 行 概 览 发 行 股 票 种 类 人 民 币 普 通 股 发 行 数 量 : 3,750
12/2012 科技 创新 致远 (总第41期) 公司新闻 卓望 杂志举办内部作者投稿评优颁奖活动 高端访谈 访GSMA亚洲区行政总裁黄丽明女士 12/2012 专家视点 姜奇平 处理好隐私保护与个人信息开发的矛盾 彩云通讯录 移动互联网业务入口 业务专题 移动通讯
12/2012 www.aspirecn.com 科技 创新 致远 (总第41期) 公司新闻 卓望 杂志举办内部作者投稿评优颁奖活动 高端访谈 访GSMA亚洲区行政总裁黄丽明女士 12/2012 专家视点 姜奇平 处理好隐私保护与个人信息开发的矛盾 彩云通讯录 移动互联网业务入口 业务专题 移动通讯录市场前景庞大 云服务大有作为 行业观察 王可乘 从 应急入口 到运营商的电子渠道 刊首语 目录 读者朋友大家好
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中 国 联 通 定 制 手 机 用 户 手 册 Lenovo A780 目 录 第 1 章 安 全 和 维 护 -----------------------------------------------------------------------2 第 2 章 安 装 和 充 电 -----------------------------------------------------------------------5
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东吴证券研究所
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