目录一重点化工产品走势预测... 2 二行业热点解读... 3 三化工各板块盈利指数排行榜... 8 四化工产品市场毛利率 TOP 五化工类上市公司盈利指数排行榜六产品价格涨跌排行榜附表 1: 化工重点监测板块说明附表 2: 企

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1 2014 年 12 月 19 日第 4 期化工与证券市场研究周刊主编 : 崔科增陈陈责任编辑 : 赵允贵梁云龙邮箱 :zhaoyg@chem99.com 电话 : 合成树脂板块或继续发力卓创大宗商品价格指数本周看点本报告期内卓创监测 23 个化工子行业盈利变化指数, 化工助剂化肥和聚氨酯板块排名居前, 塑料制品盐化工和化纤板块排名居后, 磷化工炼焦和燃气板块变动不明显本报告期内重点监测的化工上市公司 134 家, 根据盈利变化指数模型计算, 盈利能力增长的 110 家, 降低的 24 家化工助剂板块的日科化学 (300214) 以 166 点的盈利指数居榜首本报告期内卓创重点跟踪价格走势的化工产品共 190 种, 监测毛利变动情况的化工品 101 种毛利增长率涨幅前三名分别是丙烯酸异辛酯 (409.70%) 软泡聚醚 (387.82%) 和 PP 粉 (261.20%); 跌幅前三名分别是 BOPP( %) PTA( %) 聚酯切片 ( %) 原油价格大幅下跌, 原油开采公交航空运输水运燃油发电软饮料包装等行业是单边受益 ( 损 ) 型, 炼油石化化纤等行业是上下游联动型原油价格下跌对进口依赖度 58% 的中国整体利好大于利空全球股指收盘周涨幅 % 上证综指深证成指恒生指数道琼工业标准普尔纳斯达克俄 RTS 日经南韩综合德 DAX 下周财经日历周二 : 美国耐用品订单月率周三 : 日本小型企业信心指数周四 : 德国进口物价指数月率周五 : 日本消费者物价指数年率

2 目录一重点化工产品走势预测... 2 二行业热点解读... 3 三化工各板块盈利指数排行榜... 8 四化工产品市场毛利率 TOP 五化工类上市公司盈利指数排行榜六产品价格涨跌排行榜附表 1: 化工重点监测板块说明附表 2: 企业盈利指数排名附表 3: 化工产品价格列表免责声明 : 本刊的行业统计数据产品价格及市场信息来源于国家统计部门行业协会及本公司的商业数据库本刊力求信息数据及评论的可靠性, 但不完全保证其准确性及完整性本刊仅向订阅客户传送, 未经授权许可, 任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任 1 / 42

3 一重点化工产品走势预测表 1 下周看涨产品一览产品名称 PE PP 粉农膜 BOPP 硫磺期货逼仓行情库存低, 销售压力不大农膜原料价格看涨石化挺价, 成本支撑强外盘现货继续攀涨利好终端月底有补货需求丙烯止跌, 市场看涨地膜需求逐渐启动跌势已久, 心态盼涨港存维持低位价格处于历史低位低价销售顺畅 -- 短期下游补货需求新关税政策利好市场利空油价依然有下跌风险下游需求疲软, 开工低油价看跌, 影响需求原油下跌, 信心不足近期补给船货增加终端需求低迷外盘单体低价货多 -- 供应过剩, 易跌难涨年底资金回笼预期涨幅 5.88%(550 元 / 吨 ) 2.56%(200 元 / 吨 ) 0.86%(100 元 / 吨 ) 0.77%(83 元 / 吨 ) 0.39%(5 元 / 吨 ) 上市企业 *ST 新业大东南东材科技佛塑科技国风塑业华锦股份茂化实华上海石化沈阳化工双良节能天利高新中达股份中国神华中煤能源表 2 下周看跌产品一览产品名称环氧丙烷燃料油丁酮 BOPET 液化石油气利好下游库存较低库存压力得到释放价格下跌, 刺激消费膜企业亏损出货触及成本线, 几无跌幅少量刚需托市需求商补库存丙烯下滑, 成本降低消息面指向悲观醚后 C4 暴跌成本下滑聚酯原料走低冬季民用需求偏弱利空工厂开工高, 库存大十连跌心态原油跌, 需求量萎缩膜企销售压力较大液化气加工企业开工低中石化长岭新装置投产个别地区仍存低价货源回笼资金, 抛售套现终端需求疲弱进口气价更低预期跌幅 %(-1850 元 / 吨 ) %(-275 元 / 吨 ) -7.98%(-650 元 / 吨 ) -6.25%(-500 元 / 吨 ) -4.97%(-170 元 / 吨 ) 上市企业滨化股份大东南东材科技方大化工佛塑科技国风塑业华锦股份乐凯胶片茂化实华齐翔腾达深圳燃气双星新材天利高新裕兴股份中达股份紫江企业 2 / 42

4 二行业热点解读 1 券商银行轮动大涨沪指夯实 3000 点支撑券商和银行两大金融板块轮动上涨, 夯实沪指 3000 点整数关口根据 8 月份征求意见稿, 证券公司的净资本对净资产比监管指标拟由现行的 40% 调整为 20% 受此影响, 券商股反弹明显, 券商板块 20 日股价涨幅超过 200% 中小题材股却表现弱势, 不少个股甚至逆势大跌, 市场二八格局明显沪指强势重返 3000 点大关后, 金融股继续火爆, 表明主力对后市行情依然看好年底改革政策频发产业资金密集运作, 部分符合政策方向具有产业资本运作预期的个股还是具有较强的上涨弹性, 如国资改革农业改革通信改革金融改革等改革主线与岁末年初高发的高送转预期等等板块, 其中或能产生更具上涨空间的个股 2 氯碱行业十三五规划初步设想氯碱行业十三五期间要着重调整优化产业结构, 包括原料结构技术结构 ( 进一步提高各项节能减排技术的应用比例和高技术含量氯产品的产出比例 ) 及产品结构 ( 提高 PVC 专用树脂氯化法钛白粉等高端产品的比重 ), 逐步解决长期积累的结构性矛盾和资源环保约束问题, 实现我国由氯碱 3 / 42

5 大国向氯碱强国的转变规划重点任务包括 : 利用政策平台, 以安全环保能耗等指标为标准, 对已有产能和新增产能执行严格监管, 淘汰落后产能及工艺, 实现行业的有序高效发展 ; 全面推广电石法 PVC 减汞集成技术, 加紧无汞触媒和 PVC 新工艺路线的开发和工业化示范, 在有条件的地区推动氯碱化工与煤制烯烃甲醇制烯烃和石油化工等相结合 ; 优化产品结构, 发展 PVC 专用树脂氯化法钛白粉氯化高聚物以及新型含氯农药中间体医药中间体食品添加剂和化工新材料等高附加值氯产品 ; 研发和推广氧阴极电解膜 ( 零 ) 极距电解催化制氯国产化离子膜等高新技术, 以及高附加值氯产品生产技术, 提高行业节能减排和自主创新水平 3. 天然橡胶关税上调至 10-20% 2015 年天胶关税暂定为 : 天然乳胶关税上调为 10% 或 900 元 / 吨, 两者从低 ; 烟胶片 20% 或 1500 元 / 吨, 两者从低 ; 技术分类天然橡胶 20% 货 1500 元 / 吨, 两者从低由于国产胶量小, 尽管天然橡胶关税上调, 但仍然会有大量的进口, 进口依赖度高的格局不会发生改变关税上调增加进口胶进口成本, 会不会激发边贸市场活跃也值得关注尤其是中越边贸, 数据 4 / 42

6 统计,2013 年中国使用越南天胶量在 50 万吨左右, 其中进口正贸进口 20 万吨, 边贸量在 30 万吨左右, 可见中越边贸市场活跃 2014 年边贸市场监管趋严, 活动有所降低, 使得国内 3L 胶价格坚挺, 后期关税上调更是进一步增加国外胶竞争压力, 对边贸市场也将会有影响表现另一方面提高贸易壁垒, 在保护橡胶种植产业的同时, 会增加橡胶制品的加工成本年 1 月 1 日起我国调整进出口关税为适应科学技术进步, 产业结构调整, 贸易结构优化, 加强进出口管理的需要, 自 2015 年 1 月 1 日起, 我国将对进出口关税进行部分调整调整后,2015 年我国税则税目总数将由 8277 个增加到 8285 个 2015 年我国将对部分进口商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率其中, 首次实施进口暂定税率和进一步降低税率的产品包括光通信用激光器全自动铜丝焊接机等先进制造业所需的设备零部件 ; 电动汽车用电子控制制动器等有利于节能减排的环保设备 ; 乙烯镍铁等国内生产所需的能源资源性产品 ; 降脂原料药夏威夷果相机镜头等药品和日用消费品同时, 统筹考虑产业技术发展和市场情况, 对制冷压缩机汽车收音机喷墨印刷机等商品不再实施进口暂定税率, 适 5 / 42

7 当提高天然橡胶等商品的暂定税率水平 2015 年继续对小麦等 7 种农产品和尿素等 3 种化肥的进口实施关税配额管理, 并对尿素等 3 种化肥实施 1% 的暂定配额税率对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税, 税率不变 2015 年我国继续以暂定税率的形式对煤炭原油化肥铁合金等产品征收出口关税根据国内化肥煤炭供需情况的变化, 适当调整化肥出口关税, 对氮肥磷肥实施全年统一的出口关税税率, 适当降低煤炭产品出口关税税率 2015 年依据我国与有关国家或地区签署的自由贸易协定或关税优惠协定, 继续对原产于东盟各国智利巴基斯坦新西兰秘鲁哥斯达黎加韩国印度斯里兰卡孟加拉瑞士冰岛等国家的部分进口产品实施协定税率, 部分税率水平进一步降低在内地与香港澳门更紧密经贸关系安排框架下, 对原产于港澳地区且已制定优惠原产地标准的产品实施零关税根据海峡两岸经济合作框架协议, 对原产于台湾地区的部分产品实施零关税对原产于埃塞俄比亚也门苏丹等 41 个国家的部分商品实施特惠税率, 其中对埃塞俄比亚等 24 个国家的 97% 税目商品实施零关税特惠税率 6 / 42

8 5. 国际货币战争, 年内俄卢布贬值 52.38% 乌克兰危机让欧美对普京大帝敬畏三分, 但接下来欧美通过经济封锁和制裁, 打压原油价格, 做空俄罗斯卢布, 一场没有硝烟的货币战争逐步展开美国在退出 QE 后, 美元汇率强势上升, 本周美联储利率决议取消较长时间保持 % 利率水平, 美元加息进入议程而卢布面临崩盘, 年内卢布牌价下跌 52.38% 本周一卢布一夜暴贬 10%, 美元兑卢布现货盘中突破 64 为了组织卢布贬值和防控高通胀风险, 俄罗斯央行意外宣布, 将关键利率从 10.5% 大幅上调 650 个基点到 17% 这是俄央行不到一周来第二次加息结果, 在周二 (12 月 16 日 ) 的欧洲交易时段, 俄罗斯卢布兑美元再次扩大跌幅, 逼近 80 大关, 日内跌幅近 20% 如此暴跌, 可以认为卢布崩盘, 贬值已阶段性失控俄罗斯股市 RTS 指数当天大跌 19%, 创 1995 年以来最大跌幅为了控制卢布下跌, 莫斯科交易中心表示不接受美元兑卢布高于的报价但俄罗斯仍握有大量的石油资源, 且打击俄罗斯不得不防备其核武器带来的巨大危害, 若俄罗斯用资本管制让卢布和美元挂钩, 鹿死谁手仍难下定论 7 / 42

9 三化工各板块盈利指数排行榜 12 月 19 日当周, 卓创化工板块盈利指数显示, 上涨板块有 8 个, 占 53.3%; 下跌板块有 7 个, 占 46.7% 上涨板块中, 化工助剂化肥聚氨酯板块盈利指数分别达到和 958 点 ; 下降板块中, 塑料制品盐化工和化纤板块盈利指数分别跌至和 77 点国际油价跌破 60 美元大关后继续任性下跌, 目前中间化学品及终端化工材料及制品整体受益, 盐化工煤化工受直接影响较小本周各板块具体情况如下 : 塑料制品 -285 盐化工 -80 化纤专用化学品石油加工 272 基础化学品化工填料磷化工炼焦燃气生产和供应业合成树脂煤炭开采和洗选业聚氨酯化肥化工助剂 1241 图 1 化工细分板块盈利指数排行注 : 板块盈利指数是板块内所有上市公司的盈利指数加权平均, 基期取值 1000 点, 大于 1000 说明板块盈利情况好于基期收益, 基期收益按化工品毛利 20% 计算,650 作为化工品基准收益 13%, 可认为盈利指数盈亏的分水岭 8 / 42

10 化工助剂化工助剂板块盈利指数为 1241 点, 板块内日科化学 (300214) 和瑞丰高材 (300243) 表现较为突出两家公司主营产品为抗冲改性剂 ACR, 本周该产品毛利润元 / 吨, 较上周增长 16.98%,ACR 毛利率 33.1%, 属于化工品利润排名 TOP10 产品另外广东榕泰主营 5 万吨 / 年 DOP, 该产品本周毛利 370 元 / 吨, 较上周增长 67%, 为推动该板块盈利指数上涨贡献了较大力量本周 ACR 市场小幅下跌, 主要原料 MMA 与苯乙烯跌幅更大, 卓创预计近期 ACR 市场仍有进一步下跌空间氯化石蜡企业开工负荷普遍不高, 部分厂家采取限产措施, 供应面压力或有一定程度缓解国产一级硬脂酸周均价元 / 吨, 延续跌势, 棕榈油价格失守, 硬脂酸市场失去成本支撑, 生产商出货商谈空间拉大, 成交商谈向下化肥化肥板块盈利指数为 1009 点, 板块整体是盈利性较好本周六国化工 (600470) 云天化(600096) 和鲁北化工 (600727) 企业盈利指数较高, 带动板块增长从产品上看主要是液氨磷酸二铵磷酸一铵尿素甲醇等毛利润较高磷酸二铵和液氨本周毛利润分别为 1066 和 506 元 / 吨, 毛利率分别达到 36.3% 和 19.8% 磷酸二铵行业供不 9 / 42

11 应求, 依然是暴利产品二铵新增产能增长率逐渐降低,2015 年新投产装置几近为零若明年二铵出口全部放开, 国际形势利好的情况下, 二铵企业出口量将有所增加目前二铵市场社会库存量偏低, 二铵企业供货略显紧张 2015 年二铵出口或取消淡旺季窗口期, 且全年执行 100 元 / 吨的出口关税标准, 利好 2015 年二铵出口市场, 对企业运营销售情况利好也比较显著盐化工盐化工板块盈利指数为 -80 点, 整体亏损较严重, 板块内 14 家上市企业近半数盈利指数为负值, 从产品上看主要是 PVC 粉及电石大面积亏损, 影响企业盈利状态板块内云南盐化 (002053) 中泰化学 (002092) 内蒙君正(601216) 等企业产品盈利性较差中泰化学 180 万吨 / 年电石,160 万吨 / 年 PVC 树脂, 而这两个产品本周市场毛利润为 -85 元 / 吨和 -295 元 / 吨, 毛利率分别为 -2.97% 和 -4.88% 10 / 42

12 原油价格低位震荡, 乙烯法 PVC 跌幅继续放大, 主流报价基本跟电石料持平, 部分报价低于电石料 PVC 价格电石料 PVC 出货压力加大, 报价被迫下探行业开工率方面, 受山东东岳甘肃新川宁波韩华恢复开车及山东信发开工提升影响, 本周我国 PVC 企业整体开工率环比提升明显据卓创数据显示, 本周 PVC 企业平均开工率为 60.94%, 环比提升 1.51%; 其中电石法 PVC 开工率提升 1.24% 至 66.09%; 乙烯法环比上升 3.64% 至 41.05%; 混合法企业开工率依旧稳定在 33.9% 整体来看, 后续原料电石价格继续走软, 原油低位盘整下乙烯料 PVC 跌势难止, 电石料价格难独善其身难寻利好, 下周国内 PVC 市场下行趋势难改卓创预计下周 PVC 市场电石法 SG-5 均价元 / 吨化纤化纤板块盈利指数为 77 点, 板块内新乡化纤 (000949) 和 *ST 仪化 (600871) 表现较弱, 从产品上看主要是粘胶短纤聚酯切片和 PTA 几个产品亏损新乡化纤主营产品粘胶短纤产能为 10 万吨 / 年, 而本周该产品市场毛利润元 / 吨, 较上周亏损扩大 23.76%, 毛利率为 -6% *ST 仪化主营产品 PTA 和聚酯切片, 年产能分别为 98 万吨和 75 万吨,PTA 本周毛利润 -13 元, 毛利率 -0.28%, 而上周毛利润为 14 元 11 / 42

13 / 吨 ; 聚酯切片本周毛利元 / 吨 ( 毛利率 -0.92%), 较上周 188 元 / 吨跌幅较大粘胶短纤市场随着新疆澳洋恢复至满负荷, 开机率环比提升一个百分点至 84% 冬季天气寒冷, 后续粘短厂家装置方面或难有调整计划随着厂家降价销售, 产销有所恢复, 部分厂家产销率在 7 成附近, 少量产销平衡, 目前行业平均产销率 8 成库存增量得到控制, 多数处于合理位置, 行业平均库存在 16 天一线 PTA 本周综合开工率 63.14%, 逸盛大连 375 万吨 / 年的装置重启, 但负荷偏低, 翔鹭石化 450 万吨 / 年的装置重启, 负荷 7 成附近, 恒力石化 220 万吨 / 年的装置重启, 负荷 8 成, 企业装置检修与重启逐步调换中, 国内 PTA 开工负荷提升至 63.14% 附近 ( 统计产能包含宁波逸盛 220 万吨 / 年 4 号翔鹭石化 450 万吨 / 年虹港石化 150 万吨 / 年及逸盛大连扩能的 75 万吨新增产能海伦石化 120 万吨 / 年的新产能 ) 下游聚酯负荷维持在 80% 附近高位, 但市场普遍预期原油价格仍将维持弱势, 原料产品难有实质反弹, 下游企业多按需采购, 且买盘力度有限若原油价格能够企稳调整, 料下周 PTA 价格底部整理中存在上探可能 12 / 42

14 四化工产品市场毛利率 TOP10 表 3 本周化工产品毛利率排名 TOP10 序号产品名称本周毛利上周毛利毛利增长率本周价格毛利率 1 丁酮 % % 2 二氯甲烷 % % 3 硫酸钾 % % 4 磷酸二铵 % % 5 ACR % % 6 环氧丙烷 % % 7 磷酸氢钙 % % 8 纯 MDI % % 9 四氢呋喃 % % 10 正丁醛 % % *ST 海化 *ST 三维 *ST 新材安纳达奥克股份佰利联北化股份相关上市公司滨化股份沧州大化大东南大庆华科方大化工恒逸石化红宝丽华锦股份华鲁恒升兰花科创鲁西化工茂化实华美达股份普利特齐翔腾达日科化学瑞丰高材上海石化沈阳化工天利高新万华化学卫星石化阳煤化工岳阳兴长中国神华中核钛白中煤能源丁酮环氧丙烷 MDI 四氢呋喃 ACR 是目前化工品盈利水平较高的产品, 相关上市公司盈利能力非常强本年度化肥产品磷酸二铵供不应求, 价格居高不下, 也是盈利很好的产品 13 / 42

15 五化工类上市公司盈利指数排行榜表 4 本周卓创盈利指数精选前 TOP5 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 1 化肥六国化工 166 P 2 化工助剂瑞丰高材 166 P 3 磷化工兴发集团 142 P 4 化肥鲁北化工 121 P 5 基础化学品普利特 110 P 注 :1 卓创盈利指数, 以 2014 年 12 月底产品基准收益为 100;2 计算公式 ( 盈利增长率 +1) *100( 取整数 );3 本刊选取行业内全国主流市场均价作为计算依据, 反应各行业主流盈利水平, 并非以上企业真实的利润情况在计算规则内,P 表示企业整体盈利,D 表示企业整体亏损表 5 本周卓创盈利指数精选后 TOP5 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 1 塑料制品双星新材 -44 D 2 石油加工茂化实华 -36 D 3 化纤新乡化纤 -30 D 4 盐化工云南盐化 -24 D 5 盐化工中泰化学 -21 D 注 :1 卓创盈利指数, 以 2014 年 12 月底产品基准收益为 100;2 计算公式 ( 盈利增长率 +1) *100( 取整数 );3 本刊选取行业内全国主流市场均价作为计算依据, 反应各行业主流盈利水平, 并非以上企业真实的利润情况在计算规则内,P 表示企业整体盈利,D 表示企业整体亏损 14 / 42

16 六国化工六国化工属化肥板块, 本周公司盈利指数为 166, 排名第一位, 与上周持平盈利指数高企主要得益于公司磷酸二铵以及尿素市场向好本周国内磷酸二铵价格为 2936 元 / 吨, 虽较上周小幅下调, 但该产品 36% 的毛利水平成为公司盈利指数高企的主要支撑公司另一主营产品尿素价格也达到 1598 元 / 吨, 较上周小幅上涨 0.64%, 公司 30 万吨 / 年尿素装置的盈利能力有所提高据消息, 本周六国化工 120 万吨 / 年磷酸二铵装置满负荷生产, 与贸易商联储联销, 冬储计划顺利执行本周国内二铵企业平均开工率接近 60%, 较上周有所提高, 由于冬储备肥启动, 大量的待发订单支撑企业稳定生产, 前期限产企业都陆续恢复生产化肥关税调整的消息对二铵市场形成利好支撑从企业盈利指数改善核心动力看, 主要是产品价格提升所致, 反映出消费市场启动, 良好的局面预计可持续一段时间普利特普利特属合成树脂板块, 本周公司盈利指数为 110, 较上周下降 1 点, 公司主营产品 PP ABS 产能分别为 5 万吨 / 年和 3 万吨 / 年本周, PP 价格 9163 元 / 吨, 较上周下降 3.14%, 但原料丙烯价格大幅下跌 18%, 致使 PP 利润空间大幅上行, 达到 2252 元 / 吨, 较上周提高 2.7% 公司另一主营产品 ABS 盈利水平较上周下降 6%, 高于 ABS 市场价格下降幅度, 对公司整体盈利有所拖累本周普利特盈利指数维持在 110 附近主要动力同样来自原料价格走低下游企业开工率下滑趋势明显, 编织开工率环比走低约 15 / 42

17 1.41%,BOPP 开工率环比下滑 1.56%, 注塑企业开工率环比下跌 1.72% 塑编是聚丙烯下游领域中相对需求较为稳定的, 但工厂新订单跟进不足依然影响到部分厂家开工情况 BOPP 膜价跌势较猛, 贸易商倒挂明显, 加之厂家接单困难, 部分膜厂停产以消化库存家不敢贸然接货开工, 多数厂家仍根据订单按需采购维持基本生产为主预计未来市场疲软态势不会改观中泰化学中泰化学属盐化工板块, 公司主营业务是电石和 PVC 粉, 产能分别为 180 万吨 / 年和 160 万吨 / 年本周公司盈利指数只有 -21, 较上周下降 1 个点, 说明公司处于亏损状态, 且程度有所加深其中电石价格为 2883 元 / 吨, 下跌 0.9%; 电石业务利润空间从上周的 -74 元 / 吨扩大到 -86 元 / 吨, 亏损深度加大本周 PVC 粉价格为 6043 元 / 吨, 较上周微跌, 但亏损深度加大, 利润空间从 -283 元 / 吨扩大到 -295 元 / 吨本周国内 PVC 报价继续下探, 主要原因仍是乙烯料格跌不休加重贸易商及市场看空预期, 需求方谨慎采购导致电石料接单不畅供应商被迫下调格出货当前乙烯主流牌号报基本与电石料持平本周中泰化学 PVC 装置开工率为 90%, 高于行业平均 65% 的开工率预计未来在原油市场没有改观的大环境下, 行业盈利状况难有改观 16 / 42

18 六产品价格涨跌排行榜表 5 重点化工产品涨幅 TOP10 行业分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价基础化学品液氯 % % 基础化学品苯乙烯 % % 基础化学品丙三醇 % % 基础化学品不溶性硫磺 % 26.73% 磷化工黄磷 % -5.64% 农化尿素 % -7.92% 能源煤炭 % % 合成树脂松香改性酚醛树脂 % % 农化硫酸铵 % % 能源高硫石油焦 % % 液氯本周国内液氯市场涨跌互现, 区域性差异明显鲁西化工山西信发氯碱装置停车, 海力化工液氯停止外放, 东岳化工恢复采购, 华北地区液氯市场普遍上涨山东地区槽车液氯主流出厂价格元 / 吨, 较上周价格上涨 26.87% 下周鲁西化工氯碱装置有望恢复正常, 液氯采购量或减少, 潍坊昌邑一带部分溴素厂家开始停产, 随着气温的降低, 部分小型化工厂或提前停车下游主要耗氯产品甲烷氯化物环氧丙烷环氧氯丙烷行情持续下滑, 但环氧丙烷环氧氯丙 17 / 42

19 烷盈利较为可观, 厂家不会轻易下调开工负荷近期山东地区烧碱价格持续下滑, 氯碱厂家盈利情况不及从前, 厂家液氯稳价心态强烈短期华北地区液氯市场或窄幅整理为主, 下周山东地区槽车液氯主流出厂价格或维持在元 / 吨苯乙烯本周江苏苯乙烯市场开盘跳涨, 现货市场在元 / 吨区间转入横盘整理截至 12 月 18 日统计, 华东港口总库存量在万吨, 较上周减少 4.5% 江苏市场反弹, 国内苯乙烯厂家亏损程度减轻后市来看, 业内操作谨慎, 近期市场表现为缩量横盘国内供需面趋于好转, 当前影响因素更多来自原油及外围环境若原油难以企稳, 则国内后市仍难言乐观 ; 若油价企稳或反弹, 江苏市场或阶段性触底, 但感于当前国内经济环境及需求状况, 反弹幅度或较为有限表 6 重点化工产品跌幅 TOP10 行业分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价煤化工粗苯 % % 化工助剂 MTBE % % 基础化学品顺酐 % % 能源液化石油气 % % 基础化学品丙烯 % % 基础化学品异丁醛 % 基础化学品裂解 C % % / 42

20 行业分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价基础化学品苯 % % 基础化学品苯酚 % % 基础化学品异丁醇 % % MTBE 本周全国 MTBE 地炼装置整体开工率在 35.64%, 较上周微幅上涨 0.25%; 山东地区地炼 MTBE 装置整体开工率在 38.75% 左右, 较上周微幅上涨 0.81% 本周由于山东佳昊化工异丁烷脱氢装置运行正常, 地炼 MTBE 装置整体开工率较上周出现微幅上涨但目前 MTBE 市场购销气氛依然表现不佳,MTBE 厂家出货依然较为困难, 开工积极性仍表现不高本周山东地炼 MTBE 装置平均毛利润为 -83 元 / 吨 ( 此测算原料为异丁烯含量为 15% 的混合碳四和甲醇, 并扣除一定的加工费用 ), 利润整体仍处于倒挂状态本周山东甲醇市场均价为 2189 元 / 吨, 较上周大幅下跌 143 元 / 吨或 6.13%, 跌幅表现相当明显虽然本周混合碳四价格跌后反弹, 但是由于醚后碳四价格亦有相应的上涨, 因此临近周末, 气分 MTBE 装置利润倒挂状况得到改观, 利润再度转为正值异构化装置方面, 山东地炼异构化装置毛利润为 -109 元 / 吨, 较上周大幅下跌 255 元 / 吨本周前期, 虽然 MTBE 价格仍有下滑, 但由于甲醇和醚后碳四价格多有下跌, 使得异构化装置利润表现尚可 ; 但随着醚后碳四价格止跌反弹,MTBE 价格却仍处于下跌通道, 临近周末, 异构化装置利润再度出现倒挂状态液化石油气 19 / 42

21 本周山东及华北两地芳构化装置开工率情况维持不变, 山东 9%, 华北 8%, 与上周持平华东华南沿江的芳构化装置维持上周态势, 开工厂家不多, 维持正常运行 ; 西部前期地炼的芳构化装置全部停工, 中腾有开工计划, 主营的芳构化装置维持正常开工烷基化方面, 山东一线装置多复产, 其他地区停车加剧山东一线整体开工率仍维持在 36% 左右南线因成本居高不下, 周内烷基化油价格探底导致利润难以承受, 天源渝楚渝桂天恒均停车, 观望待市河南地区目前仅诚信正常开工但停车单位多有资源操作, 市场资源总流动量大于产量本周全国当周累计资源量吨, 截至周四, 单日产量在吨, 其中山东资源量 4950 吨 / 天全国烷基化装置平均开工率 32.03%, 环比上周下降 3.59% 据卓创资讯数据检测显示 : 山东芳构毛利润包括燃料及动力费用其他制造费用及折旧人工营业费用, 若除去以上费用, 芳构企业纯利润倒挂额度在 227 元 / 吨, 与上周相比放大 8.5% 烷基化装置利润在成本线上下波动, 目前烷基化油涨势不及醚后, 装置仍未达到盈利平衡点本轮烷基化油走势上行也主要来自于成本压力, 炼厂试探推涨, 适逢原油连涨两日, 终端存恐慌入市, 目前烷基化及醚后均存续推实力据卓创资讯数据检测显示 : 本周山东烷基化装置除去加工成本 ( 不含废酸处理及税 ), 利润在 -7 元 / 吨附表 1: 化工重点监测板块说明行业板块企业数量是否重点监测氟硅化工 4 是合成树脂 5 是化肥 20 是 20 / 42

22 行业板块企业数量是否重点监测化工填料 7 是化工助剂 8 是化纤 22 是基础化学品 14 是聚氨酯 5 是炼焦 12 是磷化工 2 是煤炭开采和洗选业 26 是农药 11 是石油加工 6 是塑料制品 11 是盐化工 15 是化学矿 2 否化学药 1 否林产化学品 1 否燃气生产和供应业 5 否染料颜料 1 否日化 2 否生物化工 1 否专用化学品 5 否合计 186 注 :1 本刊共监测化工行业内上市公司 186 家,23 个二级子行业, 其中 16 个子行业可重点监测精细化学品医药生物化工等板块价格利润难以测算, 不在重点监测范围内 2 企业盈利指数 : 根据企业的主营产品经营情况市场利润综合计算的企业盈利指数, 基期取值板块盈利指数 : 板块内所有上市公司的盈利指数加权平均, 基期取值 1000 附表 2: 企业盈利指数排名 21 / 42

23 表 7 化工上市企业盈利指数排名排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 1 化肥六国化工 166 P 2 化工助剂日科化学 166 P 3 化工助剂瑞丰高材 166 P 4 化肥云天化 155 P 5 磷化工兴发集团 142 P 6 基础化学品大庆华科 123 P 7 化肥鲁北化工 121 P 8 化肥司尔特 120 P 9 化肥湖北宜化 116 P 10 化肥鲁西化工 112 P 11 合成树脂普利特 110 P 12 基础化学品滨化股份 107 P 13 燃气生产和供应业大众公用 100 P 14 燃气生产和供应业陕天然气 100 P 15 燃气生产和供应业申能股份 100 P 16 燃气生产和供应业金鸿能源 100 P 17 煤炭开采和洗选业中煤能源 100 P 18 聚氨酯万华化学 99 P 19 化肥柳化股份 94 P 20 聚氨酯奥克股份 91 P 22 / 42

24 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 21 化肥阳煤化工 87 P 22 化肥华鲁恒升 87 P 23 聚氨酯红宝丽 86 P 24 聚氨酯沧州大化 86 P 25 聚氨酯北化股份 85 P 26 合成树脂天利高新 85 P 27 基础化学品齐翔腾达 84 P 28 化肥赤天化 83 P 29 基础化学品远兴能源 83 P 30 煤炭开采和洗选业兖州煤业 82 P 31 煤炭开采和洗选业兰花科创 81 P 32 煤炭开采和洗选业中国神华 80 P 33 煤炭开采和洗选业 *ST 贤成 80 P 34 煤炭开采和洗选业爱使股份 80 P 35 煤炭开采和洗选业安源煤业 80 P 36 煤炭开采和洗选业大同煤业 80 P 37 煤炭开采和洗选业大有能源 80 P 38 煤炭开采和洗选业国投新集 80 P 39 煤炭开采和洗选业昊华能源 80 P 40 煤炭开采和洗选业恒源煤电 80 P 41 煤炭开采和洗选业冀中能源 80 P 23 / 42

25 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 42 煤炭开采和洗选业靖远煤电 80 P 43 煤炭开采和洗选业凯迪电力 80 P 44 煤炭开采和洗选业露天煤业 80 P 45 炼焦煤气化 80 P 46 煤炭开采和洗选业盘江股份 80 P 47 煤炭开采和洗选业平煤股份 80 P 48 煤炭开采和洗选业平庄能源 80 P 49 煤炭开采和洗选业上海能源 80 P 50 煤炭开采和洗选业新大洲 A 80 P 51 煤炭开采和洗选业阳泉煤业 80 P 52 煤炭开采和洗选业永泰能源 80 P 53 煤炭开采和洗选业郑州煤电 80 P 54 煤炭开采和洗选业西山煤电 79 P 55 炼焦开滦股份 77 P 56 化肥川化股份 74 P 57 化肥建峰化工 74 P 58 化肥四川美丰 74 P 59 化肥河池化工 74 P 60 炼焦云煤能源 70 P 61 基础化学品 *ST 三维 70 P 62 化肥华昌化工 69 P 24 / 42

26 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 63 基础化学品方大化工 69 P 64 煤炭开采和洗选业潞安环能 66 P 65 化肥泸天化 66 P 66 化肥新都化工 59 P 67 化工填料佰利联 49 P 68 化工填料中核钛白 49 P 69 炼焦云维股份 48 P 70 石油加工华锦股份 46 P 71 化工填料安纳达 45 P 72 炼焦黑化股份 45 P 73 炼焦宝泰隆 44 P 74 炼焦百花村 43 P 75 炼焦山西焦化 42 P 76 化纤春晖股份 37 P 77 石油加工岳阳兴长 37 P 78 炼焦长春燃气 35 P 79 盐化工 *ST 海化 34 P 80 基础化学品百川股份 32 P 81 基础化学品 *ST 新材 30 P 82 化纤华西股份 30 P 83 炼焦美锦能源 30 P 25 / 42

27 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 84 炼焦四川圣达 30 P 85 炼焦太化股份 30 P 86 化纤美达股份 29 P 87 化纤尤夫股份 28 P 88 化纤华鼎股份 27 P 89 石油加工上海石化 25 P 90 化纤桐昆股份 25 P 91 化纤海利得 24 P 92 化纤 *ST 新民 23 P 93 盐化工青岛碱业 23 P 94 盐化工 *ST 大化 B 23 P 95 盐化工和邦股份 23 P 96 盐化工兰太实业 23 P 97 盐化工双环科技 23 P 98 基础化学品金禾实业 22 P 99 化工助剂广东榕泰 22 P 100 专用化学品天龙集团 20 P 101 磷化工澄星股份 15 P 102 燃气生产和供应业深圳燃气 13 P 103 化肥盐湖股份 13 P 104 盐化工三友化工 8 P 26 / 42

28 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 105 化纤恒逸石化 8 P 106 基础化学品 *ST 昌九 8 P 107 专用化学品宝莫股份 8 P 108 塑料制品大东南 4 P 109 石油加工沈阳化工 3 P 110 化纤荣盛石化 2 P 111 基础化学品双良节能 0 D 112 化纤 *ST 仪化 -3 D 113 基础化学品卫星石化 -13 D 114 盐化工 *ST 新业 -14 D 115 塑料制品国风塑业 -15 D 116 盐化工英力特 -19 D 117 盐化工内蒙君正 -20 D 118 盐化工亿利能源 -21 D 119 盐化工中泰化学 -21 D 120 化肥金路集团 -22 D 121 塑料制品中达股份 -24 D 122 化纤神马股份 -24 D 123 盐化工天原集团 -24 D 124 盐化工云南盐化 -24 D 125 化纤澳洋科技 -30 D 27 / 42

29 排名板块股票代码企业名称盈利指数动态盈利 126 化纤恒天海龙 -30 D 127 化纤新乡化纤 -30 D 128 塑料制品佛塑科技 -36 D 129 石油加工茂化实华 -36 D 130 塑料制品东材科技 -40 D 131 塑料制品乐凯胶片 -44 D 132 塑料制品双星新材 -44 D 133 塑料制品裕兴股份 -44 D 134 塑料制品紫江企业 -44 D 注 : 本刊选取行业内全国主流市场均价作为计算依据, 反应各行业主流盈利水平, 并非以上企业真实的利润情况在计算规则内,P 表示企业整体盈利, D 表示企业整体亏损附表 3: 化工产品价格列表分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 PTFE % % 氟硅化工 PVDF % 4.67% R % -2.17% R134a % 0.00% / 42

30 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 R152a % 0.00% R % 29.31% R % 7.69% 冰晶石 % -3.08% 沉淀白炭黑 % 0.00% 二氯甲烷 % % 氟化铝 % -7.69% 硅烷偶联剂 % 0.00% 硅油 % -1.35% 气相白炭黑 % 13.16% 相关上市企业 *ST 海化 *ST 新材多氟多硅宝科技黑猫股份巨化股份龙星化工鲁西化工三爱富沈阳化工双龙股份同德化工新安股份兴发集团雅克科技 ABS % -9.03% EPS % % PBT % % 合成树脂 PE % % PET 瓶片 % % PP % % PP 粉 % % PS % % / 42

31 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 PVC 粉 % -4.83% PVC 糊 % -8.79% 聚甲醛 % -1.46% 松香改性酚醛树脂 % % *ST 新材 *ST 新业方大化工湖北宜化华锦股份金路集团相关上市公司茂化实华内蒙君正普利特三友化工上海石化神马股份沈阳化工双良节能天利高新天龙集团天茂集团天原集团盐湖股份亿利能源英力特云南盐化云天化中国神华中煤能源中泰化学 ACR % 8.37% CPE % -0.91% 化工助剂 DOP % % MBS % -5.00% MTBE % % 炭黑 % -5.88% 相关上市公司 *ST 新材广东榕泰黑猫股份龙星化工齐翔腾达日科化学瑞丰高材沈阳化工天利高新亚星化学岳阳兴长云维股份 PA % 2.23% 化纤 PA66 工业丝 % -4.73% PTA % % / 42

32 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 PX % % 氨纶 % -8.82% 涤纶短纤 % % 涤纶长丝 DTY 涤纶长丝 FDY 涤纶长丝 POY % % % % % % 己内酰胺 % % 锦纶 DTY % % 锦纶 FDY % -9.98% 腈纶 % 4.73% 聚酯切片 % % 帘子布 % % 棉浆粕 % % 乙二醇 % % 粘胶短纤 % -5.60% 粘胶长丝 % 5.93% 相关上市公司 *ST 新民 *ST 新业 *ST 仪化澳洋科技澄星股份春晖股份丹化科技海利得恒天海龙恒天天鹅恒逸石化湖北金环 31 / 42

33 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价华鼎股份华峰氨纶华鲁恒升华西股份吉林化纤巨化股份兰花科创鲁西化工美达股份荣盛石化三友化工上海石化神马股份双良节能泰和新材桐昆股份新乡化纤尤夫股份友利控股 SBS 改性沥青 % 苯 % % 苯酚 % % 苯酐 % % 苯乙烯 % % 丙三醇 % % 基础化学品丙酮 % % 丙烯 % % 丙烯酸 % % 丙烯酸丁酯 % % 丙烯酸甲酯 % % 丙烯酸乙酯 % % 丙烯酸异辛酯 % % 不溶性硫磺 % 26.73% 醋酐 % % / 42

34 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价醋酸 % % 醋酸丁酯 % % 醋酸乙酯 % % 丁二烯 % % 丁酮 % % 二甲苯 % % 二氯乙烷 % -8.03% 环己酮 % % 环己烷 % % 环氧丙烷 % % 环氧氯丙烷 % -3.06% 环氧树脂 % 0.47% 环氧乙烷 % % 甲苯 % % 甲醇 % % 甲醛 % % 间戊二烯 % % 聚乙二醇 % % 裂解 C % % 裂解 C % % 硫酸 % 75.00% / 42

35 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价浓硝酸 % % 溶剂油 % % 三聚氰胺 % % 三氯乙烯 % -3.57% 三羟甲基丙烷 % % 双酚 A % % 双氧水 % 顺酐 % % 四氯乙烯 % 四氢呋喃 % % 硝酸 % % 辛醇 % % 溴素 % 0.28% 液氯 % % 液体烧碱 % % 异丁醇 % % 异丁醛 % 异戊二烯 % 正丁醇 % % 正丁醛 % / 42

36 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 *ST 昌九 *ST 海化 *ST 合泰 *ST 三维 *ST 新材 *ST 新业奥克股份百川股份宝泰隆滨化股份沧州大化赤天化川化股份大庆华科丹化科技方大化工广东榕泰国创高新河池化工黑化股份红星发展宏昌电子湖北宜化华昌化工华锦股份华鲁恒升建峰化工江山股份江山化工江苏索普金禾实业金路集团巨化股份兰花科创兰太实业蓝丰生化相关上市公司柳化股份六国化工泸天化鲁北化工鲁西化工氯碱化工茂化实华内蒙君正齐翔腾达青岛碱业闰土股份三聚环保三友化工沙隆达 A 山西焦化上海石化神马股份沈阳化工双环科技双良节能司尔特四川美丰太化股份天科股份天利高新天茂集团天原集团万华化学威远生化卫星石化祥龙电业新都化工兴发集团兴化股份兖州煤业扬农化工阳煤化工远兴能源云南盐化云天化云维股份赞宇科技中国神华中煤能源中泰化学建材相关上市公司精细化学品水泥 % 10.34% 水泥熟料 % -4.76% 天原集团皖维高新盐湖股份亿利能源 PVA % 7.41% 丙烯酰胺 % 7.84% 蛋氨酸 % / 42

37 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价二甲基亚砜 % 0.00% 聚丙烯酰胺 % 赖氨酸 % 0.00% 磷酸二氢钙 % 0.00% 磷酸氢钙 % -7.41% 氯化钙 % 马尾松节油 % % 马尾松香 % % 柠檬酸 % -3.57% 碳酸锂 % 0.00% 乙醇胺 % % 阴离子表面活性剂 % 硬脂酸 % -8.61% 相关上市公司 *ST 昌九宝莫股份赞宇科技中粮生化澄星股份和邦股份金正大茂化实华三友化工天龙集团天齐锂业兴发集团赞宇科技中粮生化 BDO % % 聚氨酯 DMF % -7.68% PTMEG % % TDI % % / 42

38 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价苯胺 % % 纯 MDI % -5.13% 己二酸 % % 聚合 MDI % % 软泡聚醚 % % 新戊二醇 % % 硬泡聚醚 % % *ST 海化 *ST 三维 *ST 新材 *ST 新业北化股份滨化股份相关上市公司沧州大化方大化工红宝丽华鲁恒升江山化工金禾实业泸天化鲁西化工双良节能天利高新万华化学扬农化工远兴能源云维股份黄磷 % -5.64% 磷矿石 % % 磷化工磷酸 % -7.18% 六偏磷酸钠 % 0.00% 三聚磷酸钠 % -1.24% 相关上市公司澄星股份兴发集团云煤能源云天化纯碱 % 0.00% 氯碱电石 % -7.02% 固体烧碱 % % / 42

39 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价原盐 % % *ST 大化 B *ST 海化 *ST 新业滨化股份和邦股份华昌化工相关上市公司金路集团兰太实业柳化股份鲁北化工内蒙君正青岛碱业三友化工双环科技新都化工兴发集团盐湖股份亿利能源英力特远兴能源云南盐化云维股份中泰化学粗苯 % % 粗酚 % % 蒽油 % % 煤化工工业萘 % % 焦炭 % % 煤焦油 % % 煤沥青 % -6.71% 洗油 % -8.33% 相关上市公司 *ST 三维百花村宝泰隆黑化股份黑猫股份开滦股份龙星化工潞安环能美锦能源山西焦化四川圣达太化股份西山煤电云煤能源云维股份长春燃气中煤能源布伦特 % % 柴油 % % 能源二甲醚 % % 高硫石油焦 % % 沥青 % % / 42

40 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价炼焦煤 % -6.42% 煤炭 % % 汽油 % % 燃料油 % % 石脑油 % % 天然气 % 7.01% 液化石油气 % % *ST 贤成爱使股份安源煤业百花村赤天化大同煤业大有能源大众公用国投新集昊华能源恒源煤电华锦股份冀中能源金鸿能源金瑞矿业靖远煤电开滦股份凯迪电力相关上市公司兰花科创泸天化潞安环能露天煤业茂化实华煤气化盘江股份平煤股份平庄能源陕天然气上海能源上海石化申能股份深圳燃气天茂集团威远生化西山煤电新大洲 A 兖州煤业阳泉煤业永泰能源远兴能源云煤能源郑州煤电中国神华中煤能源吡虫啉 % % 草甘膦 % % 农化毒死蜱 % 9.86% 复合肥 % -1.53% 磷酸二铵 % 13.23% 磷酸二氢钾 % % / 42

41 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价磷酸一铵 % 11.63% 硫酸铵 % % 硫酸钾 % -7.04% 氯化铵 % % 氯化钾 % 1.51% 尿素 % -7.92% 碳酸氢铵 % % 液氨 % -3.77% *ST 大化 B 百花村沧州大化赤天化川化股份和邦股份河池化工黑化股份红太阳湖北宜化华昌化工华锦股份相关上市公司华鲁恒升建峰化工江山股份金禾实业金正大兰花科创利尔化学柳化股份六国化工泸天化鲁北化工鲁西化工沙隆达 A 山西焦化升华拜克胜利股份双环科技司尔特四川美丰新安股份新都化工兴发集团盐湖股份阳煤化工远兴能源云天化云维股份长青股份中煤能源无机氧化物相关上市公司金红石型钛白粉锐钛型钛白粉 % -9.64% % % *ST 新材安纳达佰利联中核钛白 40 / 42

42 分类产品名称周均价周环比周同比月均价年均价 BR % % 橡胶混炼胶 % -1.82% 氯丁橡胶 % -7.58% 相关上市公司 *ST 新材传化股份海达股份齐翔腾达天利高新新安股份 BOPA % % BOPET % % 塑料制品 BOPP % % CPP % -9.59% VMPET % % 农膜 % 相关上市公司 *ST 新业沧州明珠大东南东材科技佛塑科技国风塑业乐凯胶片双良节能双星新材天利高新裕兴股份中达股份紫江企业康得新 41 / 42

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PowerPoint 演示文稿 2015 年 2 月 27 日第 13 期 ( 内参 ) 市场 & 价值 MARKET & VALUE 主编 : 崔科增陈陈责任编辑 : 赵允贵梁云龙邮箱 :zhaoyg@chem99.com 电话 :0533-6290399 油价上涨, 多数化工企业受益卓创大宗商品价格指数本周看点本周卓创监测的 25 个化工子行业 SCII 变化显示, 较上期走高的有 12 个, 主要包括塑料制品专用化学品

目录 一 重点化工产品走势预测... 2 二 行业热点解读... 3 三 化工各板块盈利指数排行榜... 8 四 化工产品市场毛利率 TOP 五 化工类上市公司盈利指数排行榜 六 产品价格涨跌排行榜 附表 1: 化工重点监测板块说明 附表 2: 企

目录一重点化工产品走势预测... 2 二行业热点解读... 3 三化工各板块盈利指数排行榜... 8 四化工产品市场毛利率 TOP 五化工类上市公司盈利指数排行榜六产品价格涨跌排行榜附表 1: 化工重点监测板块说明附表 2: 企