行业专题评述北美十月半导体制造设备 BB 值半年来创新低电子行业周报中性 ( 徐勇高峰 ) 一行业要闻 2016 年 10 月北美半导体设备接单出货比为 0.91, 创半年新低展讯两款手机芯片斩获 2016 中国芯奖项兆易创新发布多款高性能互联型微控制器石家庄 ( 正定 ) 拟投资 1

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倚谭
7 years ago
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1 编辑人研究所行业专题评述渤海证券研究所晨会北美十月半导体制造设备 BB 值半年来创新低电子行业周报中性 ( 徐勇高峰 ) 本周国际原油和化工品价格整体向上化工行业周报中性 ( 张敬华 ) 行情震荡上扬, 重点关注人工智能和轨道信息化 -- 计算机行业周报 -- 看好 ( 王洪磊朱晟君 ) 证券研究报告晨会纪要请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6

2 行业专题评述北美十月半导体制造设备 BB 值半年来创新低电子行业周报中性 ( 徐勇高峰 ) 一行业要闻 2016 年 10 月北美半导体设备接单出货比为 0.91, 创半年新低展讯两款手机芯片斩获 2016 中国芯奖项兆易创新发布多款高性能互联型微控制器石家庄 ( 正定 ) 拟投资 100 亿规模建设集成电路产业基地二重要公司公告南洋科技公司股票将于 2016 年 11 月 24 日开市起复牌华天科技部分限售股份于 2016 年 11 月 28 日解禁, 占公司总股本的 14.96% 太极实业子公司十一科技拟签订特别重大合同: 存储器晶圆制造基地项目工程总承包合同金额 :66 亿元三走势估值截至上周五, 剔除负值情况下, 全体 A 股 TTM 市盈率为倍 ( 历史 TTM 整体法, 下同 ), 同比略有上升渤海电子板的 TTM 市盈率为倍, 目前相对于全体 A 股的估值溢价率 170%, 比上周溢价率 178% 略有下降, 并且是自从今年 7 月以来最低点从渤海子板块的估值情况来看目前半导体电子元器件光学元器件电子设备与制造板块 TTM 市盈率分别为倍倍倍倍四本周观点 Book-to-Bill( 接单出货比 ) 是衡量半导体行业供需的重要指标大于 1 说明高需求, 小于 1 说明需求减弱目前北美半导体设备制造商接单出货比为 0.91, 创今年下半年新底, 也是今年首度跌破 1. 侧面说明半导体资本扩充减缓, 值得警惕但半导体向亚洲产业转移的趋势不变, 建议大家关注一些前期超跌的成长白马股, 回归业绩主线股票池推荐 : 太极实业依顿电子汇顶科技兴森科技本周国际原油和化工品价格整体向上化工行业周报中性 ( 张敬华 ) 一本周多数化工产品价格持续上涨本周化工品市场多数产品价格持续上涨本周价格上涨明显的品种有 : 煤化工产品塑料产业链聚氨酯产业链 PA6 化纤天胶合成橡胶氮肥草甘膦磷化工产品氯碱化工产品以及镍钴材料等; 价格下跌的明显产品有 : 三聚氰胺复合肥 PVC 制冷剂以及电解锰等二行业信息白俄罗斯钾肥公司与中国化工建设总公司 (CNCCC) 就 2017 年至 2019 年供应 150 万吨钾肥达成共识三市场表现及投资策略 1 11 月 18 日 -11 月 25 日, 5 个交易日, 沪深 300 上涨 3.04%, 申万化工上涨 0.49%, 跑输沪深个百分点, 在申万 28 个行业中排名第 18 位, 涨幅居后 ; 所观测的 22 个子行业, 合成革磷化工粘胶石油贸易及钾肥等 5 个行业涨幅居前, 分别上涨 13.63% 8.10% 4.40% 3.69% 和 3.50%, 而涂料油漆氮肥氟化工改性塑料及维纶等 5 个行业跌幅居前, 分别下跌 2.21% 1.87% 1.80% 1.59% 和 1.59% 2 目前行业整体估值为倍, 相对于沪深 300 的估值溢价率为 %, 行业估值溢价率较上周小幅请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6

3 下调 3 从近期化工板块个股走势看, 价格上涨是市场主题, 我们认为短期内化工板块仍应重点关注各类化工子行业受到供给端冲击以及需求改善所带来的趋势性投资机会近期随冬储逐步执行, 农化产品价格涨幅明显, 可重点关注基本面稳定, 低估值, 安全边际较高个股 ; 而受环保督查影响, 草甘膦价格有望继续上涨 ; 此外, 也可重点关注受供给侧改革影响, 行业供需结构改善的行业, 如氯碱化工以及磷化工行业下周整体维持行业中性评级, 股票重点推荐 : 三友化工荣盛石化天赐材料史丹利黑猫股份行情震荡上扬, 重点关注人工智能和轨道信息化 -- 计算机行业周报 -- 看好 ( 王洪磊朱晟君 ) 投资要点 : 1 行情走势上周, 沪深 300 指数上涨 3.04%, 计算机行业上涨 0.96%, 行业跑输大盘 2.08 个百分点, 其中硬件板块上涨 1.30%, 软件板块下跌 0.91%,IT 服务板块上涨 0.64% 个股方面长城电脑创意信息中国软件涨幅居前; 三变科技高伟达博彦科技跌幅居前 2 国际市场日本厂商研发更清晰液晶屏 : 让 VR 视频不再马赛克 ; 科技巨头纷纷挖走高校人工智能专家, 学术圈人才流失严重 ; 新加坡研发出自动驾驶踏板车可坐在上面玩手机 ;IDC:2020 年全球二手手机出货量将达 2 亿部 3 国内市场华为超过三星, 成为全球最赚钱 Android 手机厂商 ; 上海银行联合携程成立互联网金融公司 ; 三星内存霸占手机 : 市场份额创纪录 4 A 股上市公司重要动态信息赛为智能 : 中标 2.59 亿数据中心建设项目设备采购及服务合同 ; 达实智能 : 全资子公司久信医疗中标 1.5 亿净化手术室领域项目 ; 拓尔思 :2000 万增资通用数据, 增资后持有 0.85% 的股权 ; 皖通科技 : 全资控股公司获得 848 万元政府补助 ; 榕基软件 : 取得电子与智能化工程专业承包一级证书 ; 赛为智能 : 签订 1.7 亿数据中心施工项目合同 ; 蓝盾股份 : 拟推不超过 1000 万股股权激励计划 5 投资策略上周, 大盘在蓝筹带动下强势上涨, 中小板全周收跌, 创业板小幅上涨但走势明显弱于大盘计算机行业全周震荡收涨但走势弱于大盘, 其中, 去 IOE 在线教育等板块涨幅居前, 而智能穿戴区块链等板块则跌幅居前纵观近期走势, 市场在蓝筹板块带动下整体表现较好, 而中小盘个股表现则明显弱于大盘, 虽次新股整体受益于高送转预期走势较好, 但多数中小盘个股仍处于震荡整理阶段, 且随着对于高送转的监管趋严, 预计对次新股的炒作热情将明显减弱从估值情况看, 计算机行业目前整体估值 (TTM) 为 53.4 倍, 相对于沪深 300 的估值溢价率为 %, 估值略有回升但估值溢价率继续回调我们认为, 行业估值距离底部仍有一定空间, 但价格层面下行空间不大, 仍需等待业绩增长逐步消化行业估值 2016 年 12 月和 2017 年 1 月计算机行业也将迎来大规模解禁, 解禁数量分别为 16 家和 19 家, 以 11 月 25 日收盘价计算的解禁市值分别为亿元和亿元, 建议投资者应谨慎对待行业解禁潮来临所带来的潜在减持风险展望后市, 我们维持我们此前的判断, 认为行业短期内大概率仍将维持震荡以消化估值, 因此在配置层面建议投资者仍应从基本面出发, 甄选个股以获取成长收益, 建议投资者重点关注基本面扎实业绩增速高的优质白马个股博取业绩成长收益此外, 我们仍建议投资者关注人工智能及轨道交通信息化板块,1) 人工智能 : 乌镇互联网大会召开, 互联网巨头纷纷展示人工智能领域的布局成果, 人工智能将成为巨头角力的又一战场 ;2) 轨道交通信息化 : 十三五期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通, 预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长, 信息化需求将逐步推升综上, 我们继续维持行业看好的投资评级, 股票池继续推荐运达科技恒华科技东方网力华宇软件四维图新请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 6

5 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 1: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 6

6 渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 6

我们仍建议投资者关注人工智能及轨道交通信息化板块,1) 人工智能 : 乌镇互联网大会召开, 互联网巨头纷纷展示人工智能领域的布局成果, 人工智能将成为巨头角力的又一战场 ;2) 轨道交通信息化 : 十三五期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通, 预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长, 信息化

我们仍建议投资者关注人工智能及轨道交通信息化板块,1) 人工智能 : 乌镇互联网大会召开, 互联网巨头纷纷展示人工智能领域的布局成果, 人工智能将成为巨头角力的又一战场 ;2) 轨道交通信息化 : 十三五期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通, 预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长, 信息化行业研究行情震荡上扬, 重点关注人工智能和轨道信息化分析师 : 王洪磊 SAC NO: S1150516070001 2016 年 11 月 28 日证券研究报告行业周报证券分析师王洪磊 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师朱晟君 zhusj_ok@126.com 子行业评级软件硬件 IT 服务重点品种推荐运达科技华宇软件东方网力四维图新恒华科技