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1 215 年 9 月 8 日 新交所铁矿石月报 215 年 8 月 市场概览 新加坡交易所 ( 下称 新交所 ) 铁矿石衍生品 8 月份成交量总计 8,4 万公吨, 当月未平仓合约量上升至平均 1.66 亿公吨 我们的钢铁产品系列为市场参与者提供了各种交易策略和风险管理解决方案 8 月 31 日, 新交所成功推出新的铁矿石块矿衍生产品, 使其铁矿石产品系列得到了进一步增强 8 月, 每吨铁矿石的均价为 美元, 较 7 月上升 7.2%( 同比下降.3%), 主要原因在于中国精简库存水平和钢铁产量增加为价格提供了支撑 本月, 钢铁价格相对于铁矿石价格仍然表现不佳, 为钢铁制造商的利润率带来进一步压力 中国股票市场的剧烈波动 人民币贬值以及制造业指数远低于预期水平, 使得 8 月的全球股票市场充满了恐慌情绪 房地产业指标继续呈现出向好态势, 但工业活动在第二季度企稳后有所恶化, 促使中国人民银行 (PBoC) 实施进一步降低利率和人民币存款准备金率 (RRR) 的举措 新交所铁矿石衍生品成交量, 成功推出铁矿石块矿产品 8 月 62% 铁粉铁矿石成交量共计 8,456 万吨 ( 环比下降 24%, 同比上升 145%), 未平仓合约量平均为 1.66 亿吨 ( 环比上升 4%, 同比上升 19%) 期货成交量占当月掉期 / 期货成交总量的 76% 新交所为 62% 铁粉和 58% 铁粉铁矿石合约的相反头寸提供 % 的保证金冲销 8 月 31 日, 新交所推出新的铁矿石块矿衍生产品, 推出当天的成交量为 1, 吨 有关交易详情, 请参见下页 请在此阅读推出后的快讯 铁矿石掉期 / 期货 * 成交量和未平仓合约量 (62% 铁粉 ) million mt million mt 2 铁矿石期权成交量和未平仓合约量 (62% 铁粉 ) Swaps Futures OI Options OI * 新交所铁矿石掉期和期货可完全互换, 而且可以提供保证金冲销 ( 接近 %) 有关保证金要求的详情载于本报告背面 资料来源 : 新交所

2 铁矿石掉期 铁矿石掉期期权 铁矿石期货 铁矿石期货期权 铁矿石掉期 / 期货 铁矿石衍生品 215 年 8 月 214 年 8 月 215 年 1-8 月 成交量 未平仓合约量 成交量 未平仓合约量 成交量 32,466 份合约 (1,623 万公吨 ) 15, 份合约 (785 万公吨 ) 514,46 份合约 (5,1 万公吨 ) 9,769 份合约 (98 万公吨 ) 546,512 份合约 (6,764 万公吨 ) 652,981 份合约 (8,456 万公吨 ) 48,526 份合约 (2,426 万公吨 ) 12,6 份合约 (6,3 万公吨 ) 42,326 份合约 (4,23 万公吨 ) 396,714 份合约 (3,967 万公吨 ) 468,851 份合约 (6,63 万公吨 ) 986,171 份合约 (16,627 万公吨 ) * 新交所铁矿石掉期与期货可完全互换, 而且可以提供保证金冲销 ( 接近 %) 有关保证金要求的详细信息见本报告背面 33,533 份合约 (1,677 万公吨 ) 8,33 份合约 (417 万公吨 ) 135,988 份合约 (1,3 万公吨 ) 份合约 (5 万公吨 ) 169,521 份合约 (3,37 万公吨 ) 178,351 份合约 (3,458 万公吨 ) 38,128 份合约 (1,96 万公吨 ) 51,8 份合约 (2,5 万公吨 ) 124,899 份合约 (1,249 万公吨 ) 24 份合约 ( 万公吨 ) 163,27 份合约 (3,155 万公吨 ) 214,459 份合约 (5,726 万公吨 ) 236,658 份合约 (11,833 万公吨 ) 21,846 份合约 (1,92 万公吨 ) 3,436,165 份合约 (34,362 万公吨 ) 678,474 份合约 (6,785 万公吨 ) 3,672,823 份合约 (46,195 万公吨 ) 4,553,143 份合约 (63,72 万公吨 ) 215 年 8 月 31 日的铁矿石块矿交易 US$ per tonne 新交所铁矿石远期曲线 31-Aug Jul-15 3-Jun-15 Asian Steel mills/traders 31% 市场参与者构成 (YTD) Funds 11% Others 9% Banks 3% International Trading House/Producer 19% US$ per tonne 新交所铁矿石期货 (62% 铁粉 ) 与 DCE 铁矿石期货 (62% 铁粉 ) RMB per tonne % % % % 铁矿石价格波动情况 (3 天年化波动情况 ) 45 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug % 2% 1% % SGX *216 年 1 月合约 **DCE 价格包括增值税和港口费用资料来源 : 彭博社 新交所 DCE SGX Iron Ore Active Month TSI Spot Price 2

3 补充铁矿石库存支持价格上涨 ; 钢铁业持续表现不佳 8 月, 基准铁矿石每吨平均现货价格为 美元 ( 环比上升 7.2%) 本月, 中国钢厂由于产量增加且精简库存水平以及港口库存在近几月呈现下降趋势而补充铁矿石库存, 因此对铁矿石的价格带来了一定的支撑作用 虽然相对较低的库存水平可能会继续提供一些支撑, 但不断上涨的海运供应量和卷土重来的通货膨胀成本压力可能会在未来数月中对价格造成一定的影响 8 月份 58% 铁粉的平均价格稍高于基准 62% 铁粉的价格.2% 8 月, 东盟热轧钢卷的出口企业迅速调整并调低以美元计价的出口价格表现不如铁矿石, 下降 1.9%( 而全月铁矿石则上升 4.9%), 连续第 5 个月表现下滑 8 月, 焦煤价格持续下降 ( 其中 FOB 和 CFR 优质硬焦煤现货价格分别下降 2.9% 和 4.7%) 本月铁矿石价格的恢复可能进一步挤压了钢铁制造商的利润 据称, 在人民币近期贬值后, 中国钢铁, 为亚洲钢铁价格带来了更大的下行压力 US$ per tonne 铁矿石现货价格,CFR 中国 (62% 铁粉与 58% 铁粉 2% 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% million tonnes 中国港口铁矿石库存 62% Fe 58% Fe 58% discount (RHS) 资料来源 : 彭博社 TSI 新交所 资料来源 : 彭博社 Steelhome 新交所 中国钢材产量 铁矿石价格与钢筋价格 million tonnes US$ per tonne RMB per tonne 3, 3, 3, 3,2 3, 2, 2, 2, 2,2 2, Monthly Annualized (RHS) Iron ore Rebar 资料来源 : 中国国家统计局 新交所 Source: Bloomberg, TSI, SGX 3

4 制造业活动直线下降 ; 股票市场剧烈震荡 财新中国制造业采购经理人指数 8 月进一步下降, 最终录得 47.3(7 月为 47.8), 这是自 29 年以来的最低水平 官方制造业采购经理人指数环比也从. 下滑到 49.7 多项细分指数显示, 与 7 月相比,8 月的新订单 ( 国内订单和出口订单 ) 员工人数水平和出口价格的下降速度都有所增加 另外, 国内股票市场剧烈震荡, 人民币大幅贬值, 制造业指标低于预期水平, 都为全球股票市场带来了巨大震撼, 因此对中国经济硬着陆的恐惧也在增长 中国的房地产市场在 7 月呈现出持续向好的迹象, 房屋销售保持强劲态势, 但房地产销售和新房建设继续呈现分化现象 工业产出在 215 年第 2 季度企稳后于 7 月有所恶化, 而工业收入水平也呈现出同比负增长的情况 进一步降低基准利率 ( 同时降低人民币存款准备金率 ) 可能有助于减轻债务压力, 但却增加了刺激投资增长的不确定性 中国政策性银行拟在未来数月发行基础设施债券, 这可能会为基础设施支出提供支撑, 但计划发行的速度和时间安排现在仍不得而知 中国汇丰制造业采购经理人指数 花旗集团经济意外指数 中国 资料来源 : 彭博社 新交所上海银行间同业拆放利率 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 资料来源 : 彭博社 新交所 资料来源 : 彭博社 花旗集团 新交所 RMB billion 2, 2, 1, 1, 中国社会融资总额 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 * 3 个月跟踪平均值资料来源 : 彭博社 中国国家统计局 新交所 4

5 保证金要求 Contract Name Currency Contract month (From) Contract month (To) Maint. Margin Initial Margin Initial to Maint. Ratio Iron Ore CFR China Swap / Option USD Sep-15 Sep-15 3, 3,3 1.1 Iron Ore CFR China Swap / Option USD Oct-15 Dec-15 2, 2,9 1.1 Iron Ore CFR China Swap / Option USD Jan-16 Mar-16 2, 2,8 1.1 Iron Ore CFR China Swap / Option USD Apr-16 Jun-16 2,3 2, Iron Ore CFR China Swap / Option USD Jul-16 Dec-99 2,3 2, Iron Ore CFR China Futures USD Sep-15 Sep Iron Ore CFR China Futures USD Oct-15 Dec Iron Ore CFR China Futures USD Jan-16 Mar Iron Ore CFR China Futures USD Apr-16 Jun Iron Ore CFR China Futures USD Jul-16 Dec SGX MB/TSI Iron Ore CFR China (58% Fines) Swap USD Sep-15 Dec-99 1, 1,9 1.1 SGX MB/TSI Iron Ore CFR China (58% Fines) Futures USD Sep-15 Dec SGX Platts Iron Ore CFR China (Lump Premium) Swap USD Sep-15 Dec-99 1,3 1, SGX Platts Iron Ore CFR China (Lump Premium) Futures USD Sep-15 Dec Australia Premium Coking Coal Swap USD Sep-15 Mar-16 1, 1,5 1.1 Australia Premium Coking Coal Swap USD Apr-16 Dec-99 1, 1,6 1.1 Australia Premium Coking Coal Futures USD Sep-15 Mar Australia Premium Coking Coal Futures USD Apr-16 Dec China Premium JM25 Coking Coal Swap USD Sep-15 Sep-15 1, 1,9 1.1 China Premium JM25 Coking Coal Swap USD Oct-15 Dec-15 1, 1,6 1.1 China Premium JM25 Coking Coal Swap USD Jan-16 Mar-16 1, 1,6 1.1 China Premium JM25 Coking Coal Swap USD Apr-16 Dec-99 1, 1,7 1.1 China Premium JM25 Coking Coal Futures USD Sep-15 Sep China Premium JM25 Coking Coal Futures USD Oct-15 Dec China Premium JM25 Coking Coal Futures USD Jan-16 Mar China Premium JM25 Coking Coal Futures USD Apr-16 Dec Hot-Rolled Coil Steel CFR ASEAN Swap/Futures USD Sep-15 Dec Hot-Rolled Coil Steel CFR ASEAN Swap/Futures USD Jan-16 Mar Hot-Rolled Coil Steel CFR ASEAN Swap/Futures USD Apr-16 Jun Hot-Rolled Coil Steel CFR ASEAN Swap/Futures USD Jul-16 Dec * 保证金冲销适用于相同标的商品的相反掉期 / 期货头寸 ** 铁矿石和热轧钢卷的相反头寸可享有最高 % 的保证金冲销 ; 铁矿石和焦煤的相反头寸可享有最高 % 的保证金冲销 ; FOB/CFR 焦煤合约的相反头寸可享有最高 % 的保证金冲销 ; 铁矿石和海峡型船定期租船合约的相反头寸可享有最高 45% 的保证金冲销 ; 铁矿石和巴拿马型船定期租船合约的相反头寸可享有最高 % 的保证金冲销 *** 新交所保证金计划表定期修订 可在我们的网站上查阅最新计划表, 请按此处资料来源 : 新交所 新交所铁矿石十大交易商间经纪人 215 年第 2 季度 IDB Clarksons Platou Futures Freight Investor Services Limited GFI Group Pte Ltd ICAP Marex Spectron Oriental Resources Overseas Limtied Socius Group Pte Ltd SSY Futures Ltd Straits (Singapore) Pte Ltd TFS Energy Derivatives Pte Ltd * 经纪人按字母顺序排列

6 联系人 产品陈世亮 铁矿石电话 : 电邮 : sayliang.tan@sgx.com Adrian Lunt 商品分析师 / 焦煤 / 钢铁电话 : 电邮 :adrian.lunt@sgx.com 销售孙愔滢 大中华地区电话 : 电邮 :yinying.sun@sgx.com 周舟 大中华地区电话 : 电邮 :zhou.zhou@sgx.com 如果在某司法管辖区内分发 使用本文件或据其行事违反适用法律或法规, 或需要新交所遵守任何登记或注册要求, 则不应向该司法管辖区内的个人或实体分发本文件 该个人或实体不得使用此等材料或依其行事 本文件并不构成任何投资产品买卖的要约或游说, 也不构成有关任何投资产品的财务意见或推荐 本文件仅供一般性传阅而发布 其没有考虑到任何人士的特定投资目的 财务状况或独特需求 在作出任何投资或采取任何投资策略之前, 您应该就任何投资产品的适用性征求财务顾问的专业意见 可以从 上获得关于本投资产品的更多信息 此投资产品存在巨大投资风险, 包括可能会损失所投资的本金 投资产品的过往业绩并不预示将来的业绩 所提供的范例仅用作说明性之目的 尽管新交所及其联营机构对所载信息的准确性和完整性采取了合理的谨慎态度, 但是对于因任何遗漏 错误 不准确 不完整或以其他方式依赖该等信息所遭受的任何损失或损害 ( 无论是直接的 间接的或后果性的损失或任何其他经济损失 ), 新交所或其任何联营机构都不承担任何责任 对于第三方所提供信息的内容, 新交所或其任何联营机构都不承担任何责任 新交所及其联营机构可能在其常规业务流程中交易投资产品, 且可能在任何交易中作出相反操作 新交所是在新加坡法律第 11 章 新加坡财务顾问法 下受豁免的财务顾问 本文件中的信息可能在未经通知的情况下作出修改 Singapore Exchange 2 Shenton Way #2-2 SGX Centre 1 Singapore 684 main: sgx.com

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Freight Monthly Report 216 年 7 月 5 日 新交所铁矿石月报 216 年 6 月 市场概览 新交所铁矿石衍生产品 6 月份成交总量达 9,52 万吨, 当月未平仓合约量平均为 2.12 亿吨 我们的钢铁产品系列为市场参与者提供了各种交易策略和风险管理解决方案 62% 铁粉铁矿石 6 月平均价格为每吨 51.36 美元, 较 5 月下降 5.7%( 年同比下降 17.6%),6 月份大部分时间里价格相差不大, 但到月底时随着钢材价格的上扬其价格也开始走高

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