目录 中信证券医药动态... 3 行业观点与投资策略... 3 重要政策点评... 3 市场回顾... 4 板块行情... 4 板块估值... 6 股权变动... 6 大宗交易... 6 个股聚焦... 6 重要报告... 6 重要公告梳理... 9 行业要闻 其他要闻 企业
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- 煜 终
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1 证券研究报告 医药行业每周医览药闻 ( ) 顶层设计助力儿童医疗产业二次腾飞 / 行业研究 / 医药行业 2016 年 5 月 23 日 行业观点和投资策略 我们认为在医药行业增速放缓 医改正逐渐步入深水区 市场风险偏好下降的背景下, 应围绕 成长 主题 和 视角 三大主线来精选投资标的 首先坚定布局相对最确定的成长性, 建议重点关注连锁药店行业 医药流通行业 仿制药行业 CRO 行业及药用辅料行业的投资机会, 重点关注标的如恒瑞医药 恩华药业 通化东宝 益丰药房 老百姓 柳州医药 瑞康医药 中国医药 云南白药等 ; 其次应积极关注新的主题性投资机会, 建议重点关注作为医改大势下中国医生资源优化配置的必由之路的医生集团行业和政策暖风频吹的婴童医疗产业, 推荐标的如益佰制药 通策医疗 山大华特等 ; 最后须兼顾海外视角, 建议重点关注参与中概股私有化或具有整体上市可能性的标的, 如美年健康等 市场回顾 上周中信医药指数上涨 0.01%, 跑输沪深 300 指数 0.10pcts, 医疗服务板块领跌 ; 板块 2016 年预测市盈率约 30 倍, 融资余额占自由流通市值比重降至 4.7% 上周 A 股医药板块, 重要股东合计增持约 1.91 亿元, 其中天目药业增持额度较大 ; 合计减持约 5.71 亿元, 其中海利生物减持额度较大 ; 大宗交易合计成交金额 亿元, 海利生物交易额度较大 政策点评 5 月 18 日, 国家卫计委联合国家发改委等六部委发布 关于印发加强儿童医疗卫生服务改革与发展意见的通知, 提出到 2020 年, 要使每千名儿童床位数增加到 2.2 张 加强儿科医务人员队伍建设, 每千名儿童儿科执业 ( 助理 ) 医师数达到 0.69 名 而后一数字目前仅为 0.49 人, 与目标相比缺口高达 4.5 万人 结合多项草根调研的数据显示今年新生儿数量有望超预期且行业政策暖风频吹, 我们认为我国儿童医疗产业有望迎来二次腾飞的机遇期, 发展前景广阔 同时, 意见 从多个方面着力解决我国儿科医疗服务供给不足, 儿童医疗机构过载运行情况严重的现状 考虑到儿科医疗服务产业空间巨大且儿童医院设立门槛较高, 我们认为托管等 PPP 模式和儿科医生集团将大有可为 此外, 在政策支持力度不断加码下儿童药 儿童医疗器械行业也将持续受益, 未来有望保持 15% 左右的增长速度 风险提示 药品招标降价风险 个股业绩不达预期风险等 重点公司盈利预测 估值及投资评级 股票简称 股价 EPS( 元 ) PE ( 元 ) 16E 17E 18E 16E 17E 18E 恒瑞医药 买入 通化东宝 买入 瑞康医药 买入 柳州医药 买入 益佰制药 买入 通策医疗 买入 恩华药业 买入 山大华特 买入 云南白药 增持 资料来源 : 中信证券研究部预测 注 : 股价为 2016 年 05 月 20 日收盘价 PB 评级 强于大市 ( 维持 ) 中信证券研究部田加强电话 : 邮件 :tianjiaqiang@citics.com 执业证书编号 :S 联系人 : 陈竹电话 : 邮件 :czhu@citics.com 相对指数表现 沪深 300 医药 28% 18% 8% -2% -12% -22% -32% -42% 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 相关研究 1. 医药行业 2016 年下半年投资策略 政策纷扰下, 找寻行业真龙 ( ) 2. 医药行业重大事项点评 顶层设计出台, 儿童医疗产业迎二次腾飞机遇 ( ) 3. 医药行业每周医览药闻 ( ) 顺应政策导向, 震荡市须攻守兼备 ( ) 4. 医药行业重大事项点评 合作平台成立, 大联盟未来看点可期 ( ) 5. 医药行业重大事项点评 医改试点省份范围扩大, 两票制和三明模式料将加速推广 ( ) 6. 医药行业医生集团专题报告之二 医生资产证券化大潮下的医生集团发展机遇 ( ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分
2 目录 中信证券医药动态... 3 行业观点与投资策略... 3 重要政策点评... 3 市场回顾... 4 板块行情... 4 板块估值... 6 股权变动... 6 大宗交易... 6 个股聚焦... 6 重要报告... 6 重要公告梳理... 9 行业要闻 其他要闻 企业 技术 海外观察 港股医药 中概股医药 重点公司盈利预测 估值与评级 风险提示 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
3 插图目录 图 1: 本月涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%)... 5 图 2: 本年涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%)... 5 图 3:2015 年 7 月以来医药行业子板块相对沪深 300 累计超额收益 (%)... 5 图 4: 本月涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 图 5: 本年涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 表格目录 表 1: 医药子行业收益统计... 4 表 2: 上周涨幅 & 跌幅前十股票 (%)... 5 表 3: 当前医药板块整体估值水平... 6 表 4: 上周医药行业重要股东交易汇总表... 6 表 5: 上周医药行业大宗交易总表... 6 表 6: 上周涨幅 & 跌幅前五股票 (%) 表 7: 上周涨跌幅前五股票 (%) 表 8: 重点公司盈利预测 估值与评级表 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
4 中信证券医药动态 行业观点与投资策略 我们认为在医药行业增速放缓 医改正逐渐步入深水区 市场风险偏好下降的背景下, 应围绕 成长 主题 和 视角 三大主线来精选投资标的 首先坚定布局相对最确定的成长性, 建议重点关注连锁药店行业 医药流通行业 仿制药行业 CRO 行业及药用辅料行业的投资机会, 重点关注标的如恒瑞医药 恩华药业 通化东宝 益丰药房 老百姓 柳州医药 瑞康医药 中国医药 云南白药等 ; 其次应积极关注新的主题性投资机会, 建议重点关注作为医改大势下中国医生资源优化配置的必由之路的医生集团行业和政策暖风频吹的婴童医疗产业, 推荐标的如益佰制药 通策医疗 山大华特等 ; 最后须兼顾海外视角, 建议重点关注参与中概股私有化或具有整体上市可能性的标的, 如美年健康等 重要政策点评 顶层设计出台, 儿童医疗产业迎二次腾飞机遇 事项 : 5 月 18 日, 国家卫计委联合国家发改委等六部委发布 关于印发加强儿童医疗卫生服务改革与发展意见的通知 ( 下简称 意见 ), 以缓解我国儿童医疗卫生服务资源短缺问题 对此我们点评如下 : 评论 : 意见 从顶层设计上利好我国儿童医疗产业 意见 提出到 2020 年, 要使每千名儿童床位数增加到 2.2 张 加强儿科医务人员队伍建设, 每千名儿童儿科执业 ( 助理 ) 医师数达到 0.69 名 而后一数字目前仅为 0.49 人, 与目标相比缺口高达 4.5 万人 结合多项草根调研的数据显示今年新生儿数量有望超预期且行业政策暖风频吹, 我们认为我国儿童医疗产业有望迎来二次腾飞的机遇期, 发展前景广阔 儿科医疗服务供给严重不足,PPP 模式和儿科医生集团将大有可为 意见 从多个方面着力解决我国儿科医疗服务供给不足 儿童医疗机构过载运行情况严重的现状 一是通过扩大招生规模 开展转岗培训来加强儿科医务人员培养, 二是通过加强儿童医院建设 优化儿童医疗资源区域布局等方式来完善儿童医疗卫生服务体系, 三是通过调整儿科医疗服务价格 提高儿科医务人员待遇 鼓励社会力量举办儿童专科医疗机构等推进儿童医疗卫生服务领域改革 考虑到儿科医疗服务产业空间巨大且儿童医院设立门槛较高, 我们认为托管等 PPP 模式和儿科医生集团将大有可为 儿童药 儿童医疗器械迎黄金发展机遇 长期以来, 儿童药领域存在着规格少 品种少 研发不足 说明书不明确等问题, 儿童药行业属于大市场 小产业 近年来国家对儿童药的支持力度不断加码,2014 年六部委联合出台的 关于保障儿童用药的若干意见 在生产 评审和定价三个方面对儿童药进行支持 ;CFDA 也出台了多项文件, 为儿童药审批设立了绿色通道, 我们认为在政策支持力度不断加码下儿童药行业迎来黄金发展时期 此外, 儿科医疗服务能力的提高和儿科综合建设离不开硬件设施的配套支持, 在二胎政策的催化下, 我国儿童医疗器械行业也有望受益于儿童医疗服务业扩容带来的需求增加, 加速实现进口替代 考虑到儿童诊疗人次的增加 ( 年我国综合医院儿科门诊人次 CAGR 达 10%) 和配套政策的推动, 我们判断儿童药 儿童医疗器械行业有望保持 15% 左右的增长速度 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
5 附 : 孩童消费产业 专题报告之医疗篇 健康成长, 医路相伴 发布时间 : 我国婴童医疗产业消费模式将不断升级 我国妇幼保健工作已取得长足进步, 儿科 妇产科 2014 年的诊疗人次是 2000 年的 3.78 和 3.60 倍 ; 新生儿和孕妇死亡率不断降低 ; 而产前和产后检查率等则稳步上升 新的时代背景下, 我们认为伴随着医学技术的发展, 高净值客户对于个性化医疗服务诉求的增强, 政策对于无创产前筛查 儿童药 婴童医疗器械 民营妇儿医院的支持, 我国婴童医疗产业将迎来二次腾飞的机遇期, 从孕前到孕后 从产前到产后 从啼哭的婴儿到健康成长的儿童, 消费模式将不断升级 医疗之备孕篇 不孕症正成为 21 世纪第三大疾病, 由于我国庞大的不孕症夫妇基数 ( 约 4000 万 ), 我们估算潜在市场高达 4000 亿 但由于牌照限制, 行业供不应求的局面短期内可能继续维持, 市场的增速将主要由供给端决定, 我们预计未来几年我国辅助生殖市场增速约为 15%-20% 医疗之准妈妈篇 无创产前筛查技术 (NIPT) 是对产前检测技术的革命性创新 随着测序成本的下降, 疾病筛查范围的扩大, 加上卫计委已放开了 NIPT 的准入审批, 无创产前筛查蓝海市场爆发在即 我们预测 2020 年我国 NIPT 市场规模可达百亿元左右, 未来几年的复合增速可维持在 30-40% 医疗之宝宝成长篇 长期以来, 儿童药行业存在着品种少 规格少 研发不足等问题 但近几年, 国家在药品审批 招标 医保等方面对儿童药的支持力度不断加码, 行业料将迎来黄金发展期, 未来有望保持 15% 左右的增速 对于婴童医疗器械, 我国企业数量少 规模小 竞争力弱, 产品较为低端 随着政策大力支持和技术进步, 我国婴童医疗器械企业凭借较高的性价比有望从基层医院逐步向三级医院延伸, 进口替代是大势所趋 医疗服务篇 我们认为在国家鼓励社会资本办医的背景下, 民营医院将迎来历史性发展机遇 妇产民营医院发展较快, 数量占比已高达 90%, 未来就诊量增速有望超过 20%, 在行业竞争加剧的背景下连锁化率有望提升 ; 儿童民营医院壁垒较高,2014 年全国仅 30 家, 社会资本未来可借助 PPP 模式, 与公立医院展开合作, 打开儿童医院蓝海市场 市场回顾 板块行情 上周中信医药指数上涨 0.01%, 跑输沪深 300 指数 0.10pcts, 医疗服务板块领涨 表 1: 医药子行业收益统计 上周涨跌幅 (%) 本月以来涨跌幅 (%) 本年以来涨跌幅 (%) 沪深 医药指数 化学原料药 化学制剂 中药生产 生物医药 医药商业 医疗器械 医疗服务 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
6 表 2: 上周涨幅 & 跌幅前十股票 (%) 公司简称 上周涨幅 (%) 公司简称 上周跌幅 (%) 九安医疗 京新药业 马应龙 丰原药业 天目药业 通化金马 山河药辅 8.57 亿帆鑫富 海虹控股 8.14 恒康医疗 博济医药 7.47 东诚药业 珍宝岛 7.10 龙津药业 理邦仪器 6.96 新华制药 华润万东 6.89 金河生物 凯利泰 6.29 四环生物 图 1: 本月涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 图 2: 本年涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 图 3:2015 年 7 月以来医药行业子板块相对沪深 300 累计超额收益 (%) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 中药生产生物医药其他医药指数化学制药 资料来源 :, 中信证券研究部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
7 板块估值 表 3: 当前医药板块整体估值水平 当前, 医药板块 2016 年预测市盈率约 30 倍, 融资余额占自由流通市值下降至 4.7% 板块名称 总市值自由流通市值市盈率预测市盈率市净率融资余额融券余额融资余额 / 自由 ( 亿元 ) ( 亿元 ) (TTM) (Y1) ( 最新 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) 流通市值 CS 医药 % CS 化学原料药 % CS 化学制剂 % CS 中药饮片 % CS 中成药 % CS 生物医药 Ⅲ % CS 医药流通 % CS 医疗器械 % CS 医疗服务 % 资料来源 :Wind 一致预测, 中信证券研究部 股权变动 上周 A 股医药板块, 重要股东合计增持约 1.91 亿元, 其中天目药业增持额度较大 ; 合计减持约 5.71 亿元, 其中海利生物减持额度较大 表 4: 上周医药行业重要股东交易汇总表 名称 方向 变动数量 ( 万股 ) 平均价 ( 元 ) 交易金额 ( 亿元 ) 天目药业 增持 海利生物 减持 安科生物 减持 葵花药业 减持 大宗交易 上周 A 股医药板块, 大宗交易合计成交金额 亿元, 海利生物交易额度较大 表 5: 上周医药行业大宗交易总表 名称 成交价 ( 元 ) 成交量 ( 万股 ) 成交额 ( 亿元 ) 海利生物 通化东宝 康美药业 海欣股份 誉衡药业 广济药业 山河药铺 恩华药业 科伦药业 葵花药业 九芝堂 山东药玻 汤臣倍健 红日药业 太极集团 尚荣医疗 个股聚焦 重要报告 5 月 19 日, 医药行业 2016 年下半年投资策略 政策纷扰下, 找寻行业真龙 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
8 5 月 19 日, 恒瑞医药 (600276) 重大事项点评 19k 撤回属合理选择, 最终上市时间影响可控 5 月 19 日, 益佰制药 (600594) 重大事项点评 设立哈尔滨益佰医疗, 继续整合肿瘤医疗资源 5 月 20 日, 医药行业重大事项点评 顶层设计出台, 儿童医疗产业迎二次腾飞机遇 医药行业 2016 年下半年投资策略 政策纷扰下, 找寻行业真龙 发布时间 : 事项 : 医药板块小幅跑输市场, 相对溢价率处于历史低位 自 2016 年年初至 5 月 13 日, 中信医药板块下跌 22.73%, 小幅跑输市场 2.61PCTs 板块市盈率为 41 倍 (TTM), 相对于扣除银行的全部 A 股估值溢价率 22%, 后者已经处于 2010 年以来的历史低位 在医保控费 药品招标 医保资金进入存量化的背景下, 我们认为 2016 年医药制造业整体下行压力依然较大, 板块间的分化料将加速 业绩分化明显, 医疗服务 医药商业 原料药板块表现较好 2015 年医药行业实现营业收入 8072 亿元 同比增长 14.98%;2016Q1 营业收入 2137 亿元 同比增长 13.82%, 增速相比 2015Q1 下降 2.79PCTs 受医保控费及宏观经济影响, 行业增速放缓态势持续 板块间分化明显, 受益于医改红利的释放, 医疗服务和医药商业板块表现较好, 产品价格的大幅提升也使得原料药板块业绩反弹明显 永恒的成长 : 寻找政策红利, 捕捉细分行业繁荣期 在医药行业整体增速难以提升 市场风险偏好下降的背景下, 我们认为应该坚定布局顺应政策方向和监管要求的成长确定性较高的多个细分领域 : 一是顺应了医药分家的趋势, 受益于处方药外流的连锁药店行业 ; 二是随着 两票制 试点的全面推开, 整合空间广阔的医药流通行业 ; 三是随着仿制药一致性评价的推进, 集中度有望大幅提升的优质仿制药行业 需求增加的 CRO 行业及格局重塑的药用辅料行业 新兴的主题 : 生产关系再造, 追踪二胎需求爆发 随着宏观经济的回暖和市场信心的恢复, 我们认为投资者可以适当配置业绩弹性较大的主题性投资相关标的 一方面, 我们认为医生集团作为医改大势下中国医生资源优化配置的必由之路, 发展土壤已经日趋成熟, 未来将成为市场关注的新焦点 另一方面, 伴随着医学技术的发展, 个性化医疗服务诉求的增强, 政策对于无创产前筛查 儿童药 婴童医疗器械等的支持, 叠加全面二胎的放开, 我国婴童医疗产业的消费模式将不断升级 海外的视角 : 中概股强者归来, 行业整合加速 2015 年以来迎来了中概股私有化的新一轮浪潮, 中美市场估值差异 美股上市维护成本和融资成本高 国内资本市场环境逐渐改善是中概医药股私有化退市的几大主要原因 结合战略新兴板未被写入 十三五 规划和证监会对暂缓中概股借壳国内上市传闻的回应, 我们认为这虽然可能增加中概股回归的难度, 但证监会给壳资源的炒作降温不能简单理解为一刀切地阻断中概股回归的道路, 整合收购也被打开了更宽的窗口 风险因素 :1. 药品招标进展不达预期 ;2. 医保控费带来降价压力 3. 两票制 医药分家 分级诊疗推进不达预期 ;4. 中概股回归政策变化的不确定性 维持行业 强于大市 投资评级 我们认为在医药行业增速放缓 医改正逐渐步入深水区 市场风险偏好下降的背景下, 应围绕 成长 主题 和 视角 三大主线来精选投资标的 首先坚定布局相对最确定的成长性, 建议重点关注恒瑞医药 恩华药业 通化东宝 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7
9 益丰药房 老百姓 柳州医药 瑞康医药 中国医药 云南白药等 ; 其次应积极关注新的主题性投资机会, 建议重点关注益佰制药 通策医疗 山大华特等 ; 最后须兼顾海外视角, 建议重点关注美年健康等 恒瑞医药 (600276) 重大事项点评 19k 撤回属合理选择, 最终上市时间影响可控 发布时间 : 事项 : 公司发布公告, 向国家食药监总局提交了撤回聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液药品注册申请并获得批准 评论 : 此次撤回针对 5 月 4 日的 CFDA 第 2 号现场核查公告 2016 年 5 月 4 日 CFDA 发布第 2 号药物临床试验数据现场核查计划公告, 继 3 月 30 日后第二次启动对 21 个品种的核查 其中公示期为 10 个工作日, 即 5 月 4 日到 17 日, 恒瑞是在公示期末公告撤回聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液 (19K) 19K 上市之路曲折, 恰逢政策阵痛期 19K 是公司肿瘤管线中的重磅辅助治疗品种, 并在 WHO 获得新通用名, 不等同于长效 G-CSF 的首个厂家美国安进 Neulasta 的仿制品种 2010 年 2 月 19K 获得临床批件,2013 年 1 月提交生产注册申请并获省局受理 我们认为此次撤回, 是由于 CFDA 大力整治临床试验和药品审批审评环节, 大幅提高了对临床质量的标准和现场核查的力度, 公司尽管是国内新药研发最规范的企业之一 在新药临床上管理严格, 但由于 19K 临床开展较早, 部分细节和试验距离 CFDA 的新标准仍有差异, 因此选择暂时撤回 我们认为, 政策转型和阵痛期下, 国内制药工业难免受到一定影响, 但长期看, 对恒瑞等创新药企业仍将是利远大于弊 撤回是合理选择, 对最终上市时间影响不大 我们认为, 公司撤回 19K 是基于当前政策环境下的合理选择, 由于公司前期已针对 CFDA 新标准进行了积极的数据资料补充, 预计 2-3 个月内可完成补充并重新申报, 同时随着积压批文的清理和肿瘤等病种新药审批加速, 预计后续审批环节有望加速推进, 总体看对最终上市时间影响不大, 仍有机会在 2016 年底至 2017 年初获批,2017 年启动销售 长期看仍维持对其市场空间 20 亿元的展望, 将成为肿瘤辅助治疗的重磅品种 风险因素 研发进度低于预期, 药品招标降价 维持 买入 评级 公司 5 大产品线布局全面, 创新药管线最为深刻, 海外市场布局领跑国内企业 维持公司 年 EPS 预测 1.37/1.74/2.19 元, 参考可比公司给予 2016 年 45 倍 PE, 目标价 元, 维持 买入 评级 益佰制药 (600594) 重大事项点评 设立哈尔滨益佰医疗, 继续整合肿瘤医疗资源 发布时间 : 事项 : 公司公告, 认缴出资 4,100 万元与黑龙江世纪大恒投资管理有限公司共同设立控股子公司 哈尔滨益佰医疗投资有限责任公司, 双方并签署了 合作框架协议 日前, 哈尔滨益佰医疗已完成工商登记注册手续 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8
10 评论 : 哈尔滨益佰医疗设立可加速整合黑龙江肿瘤医疗资源 我们认为, 公司联合世纪大恒设立哈尔滨益佰医疗, 并持有其 51.25% 股权成为控股方, 核心目标在于加速整合黑龙江当地的肿瘤医疗资源 按照框架协议, 世纪大恒要在一年内建立或收购或受让至少一家肿瘤医疗项目, 协助哈尔滨益佰医疗开展对肿瘤医院和治疗中心的收购 此外, 协议还规定世纪大恒不得在新公司体外进行肿瘤医疗业务, 即哈尔滨益佰医疗将成为世纪大恒的唯一资源注入和整合平台 贵州益佰艾康肿瘤医生集团已成立, 预计将逐步在各省市落地 公司 4 月 10 日正式成立安徽肿瘤医生集团,5 月 11 日完成贵州益佰艾康肿瘤医生集团注册, 将有望加速省级医生集团的扩张步伐, 同时也更便于吸纳优质医生资源, 通过层级清晰的架构来实现医生资源的合理配置 我们认为肿瘤作为治疗费用高 周期长且部分环节相对可集约化的大病种, 是最适合布局专科医生集团的领域, 公司未来有望获得显著的先发优势 医疗服务预计 2016 年收入 6 亿元, 工业板块奠定资金 + 资源基础 公司年报中提出 2016 年经营计划为总收入 亿元, 其中医疗服务 6 亿元 (2015 年为 1.89 亿元, 计划增幅可观 ) 我们预计公司将通过多维度扩张, 如收购民营医院 联合公立医院合建肿瘤治疗中心 自建治疗中心 并购基金收购 联合具有深厚资源整合能力的专业机构等多种模式, 快速扩张肿瘤医疗体系 长期看, 主业尽管增速承压, 但其深厚的产品线 强大的销售能力将有助于公司维持平稳的增长, 同时也可为医疗服务转型提供充裕的现金流和行业资源 风险因素 公司医院扩张进度 医生集团新模式推广 主业销售低于预期 维持 买入 评级 公司为目前肿瘤专科医生集团布局的先行者, 医疗服务有望加速落地 主业费用率和利润率改善逐步兑现, 维持 年 EPS 预测 0.58/0.73/0.89 元, 参考市场可比公司给予 2016 年 40 倍 PE, 对应目标价 23.2 元, 维持 买入 评级 重要公告梳理 九洲药业 2015 年利润分配方案 : 每股转增 1 股, 每股派现 0.3 元 ( 含税 ) 天士力 2015 年利润分配方案 : 拟每股派现 0.42 元 ( 含税 ) 片仔癀 2015 年利润分配方案 : 每股转增 0.5 股, 每股派现 0.35 元 ( 含税 ) 福安药业 2015 年权益分配方案 : 拟每股派现 0.1 元 ( 含税 ); 公司发行股份及支付现金购买资产的交易标的只楚药业 100% 股权已完成过户 ; 九芝堂 2015 年权益分派方案 : 每股转增 0.15 股, 每股派现 0.4 元 ( 含税 ) 力生制药 2015 年权益分配方案 : 拟每股派现 0.4 元 ( 含税 ) 海王生物 2015 年权益分配方案 : 每股转增 1.5 股 迪安诊断 公司拟出资 2.54 亿元受让盈富投资 合嘉信投资合计持有的丰信医疗 65% 股权, 投资标的丰信医疗业务覆盖内蒙地区近百家各级医疗机构, 为内蒙地区销售医疗检验设备龙头企业 南京医药 公司非公开发行股票预案获得南京国资委批准 ; 公司发行的 2016 年第五期超短期融资券已全额到账, 募集 4 亿元, 以补充流动资金及置换银行贷款 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9
11 通策医疗 因市场环境变化等因素影响, 公司终止重大资产重组事项 人福医药 子公司人福医疗与中心医院签署合作协议, 拟共同设立医养投资公司 : 中心医院以资产评估作价入股, 持股比例为 35%; 人福医疗集团投入现金, 持股比例为 65% 益佰制药 公司出资 4100 万元与世纪大恒共同设立控股子公司黑龙江益佰肿瘤医疗投资管理有限公司, 公司出资比例为 51.25% 济川药业 公司拟使用非公开发行股票募集资金对子公司济川有限进行增资, 共计 6.27 亿元, 其中济川有限将对子公司天济药业增资 1.12 亿元, 对子公司济源医药增资 7766 万元, 所增资金将全部用于相应募投项目建设 海思科 公司拟出资不超过 100 万美元对 MaveriX 进行股权投资, 以获得 MaveriX 全球创新型肿瘤靶向释放吉西他滨前药 MVX 系列化合物在中国 ( 包括港澳台 ) 的独家专利许可权 启迪古汉 公司拟通过多种方式以自有资金 2604 万元对古汉医药进行投资 投资完成后, 公司将持有古汉医药 70% 股权, 成为其控股股东 振东制药 公司收购标的康远制药 100% 股权已完成过户, 康远制药成为公司的全资子公司 双成药业 因双方未能就投资事项达成一致, 公司决定终止收购标的 Lyomark Pharma GmbH 以及 Bendalis GmbH 公司各 74.9% 的股权 贵州百灵 公司以自有资金 2500 万元设立全资子公司云南红灵生物科技 沃森生物 因国务院对原 疫苗流通和预防接种管理条例 作出了修订, 导致公司子公司山东实杰所处的行业环境发生了较大变化, 山东实杰拟申请股票在新三板系统终止挂牌 ; 因筹划重大事项, 公司股票继续停牌 博雅生物 公司拟使用 1.5 亿元自有资金与关联方高特佳弘瑞投资及其他各方, 以有限合伙企业的形式共同设立医药产业并购基金, 该基金募集资金总额不超过 6 亿元, 将主要投资于第三方医学检验服务及其他项目 灵康药业 子公司海南美兰史克生产的慢阻肺专用药物 罗氟司特胶囊 已处于 审批完毕 - 待制证 状态 复星医药 多家控股子公司分别撤回抗抑郁药 阿戈美拉汀片 的生产申请和降压药 沙库比曲缬沙坦片 的临床申请 ; 子公司重庆医工院申请的降糖药 卡格列净片 及免疫抑制剂 枸橼酸托法替布片 获得临床试验批准 恒瑞医药 公司撤回聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子注射液药品注册申请并获批 国药一致 公司拟发行 12 亿元短期融资券的申请已获中国银行间市场交易商协会注册 国药股份 国农科技 公司重大资产重组事项进行中, 继续停牌 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10
12 行业要闻 一致性评价 将成仿制药 淘汰赛 国家针对仿制药质量和疗效的一致性评价做出相关要求 此举获业内普遍肯定, 认为可规范药业行为, 也有人担心评价成本过高, 包括 廉价救命药 在内的部分薄利药会被放弃, 掀起的行业洗牌也将导致一批国内中小企业破产, 民族产业恐受影响 ( , 信息来源 : 米内网 ) 首批药价谈判结果出炉 :3 种药最高降幅 67% 首批国家药品价格谈判结果今日向社会公布, 其中有慢性乙肝一线治疗药物替诺福韦酯 (GSK 生产 ), 非小细胞肺癌靶向治疗药物埃克替尼 ( 浙江贝达生产 ) 和吉非替尼 ( 阿斯利康 ), 三种药物降幅分别为 55% 54% 67% ( , 信息来源 : 医药观察家报 ) 深圳药价将降价 30% 日前深圳市医改办向市发改委等相关单位征求意见, 其中提出对深圳市公立医院药品采购方案进行改革, 要求通过 GPO, 使公立医院药品费用上涨得到有效遏制, 实现药品降价 30% 并承诺到 2017 年, 全市公立医院药品收入占业务收入的比例下降到 25% 以内 ( , 信息来源 : 医药观察家报 ) 两票制加速, 万余过票公司灭亡 业内人士认为, 从 两票制 政策发布和落地的速度可以预见, 医药流通行业将很快迎来 大洗牌 ( , 信息来源 : 米内网 ) 关联审评再进一步, 药辅会不会涨价? 实际上, 除了关联审批, 还有仿制药一致性评价的推进均对药辅行业产生积极影响, 还会在很大程度上重塑整个制药行业 ( , 信息来源 : 米内网 ) 其他要闻 企业 罗氏 PD-L1 单抗 atezolizumab 提前 4 个月获 FDA 批准 FDA 5 月 18 日宣布批准罗氏 PD-L1 单抗 Tecentriq, 用于治疗铂类药物化疗后疾病进展或术前 / 术后接受铂类药物化疗 12 个月内疾病恶化的局部晚期或转移性尿路上皮癌 Tecentriq 在 3 月 15 日获得了优先审评资格, 比预定审批期限提前了近 4 个月 ( , 信息来源 : 医药魔方 ) 再鼎医药迎大利好! 肺癌新药 HM61713 已在韩国获批 再鼎医药 2015 年 11 月 23 日与韩美制药达成了一项合作协议, 以未披露的预付款从韩美药业获得了 HM61713 在中国地区 ( 含香港 澳门 ) 的独家研发 生产及销售权利 5 月 17 日勃林格殷格翰宣布 olmutinib (BI /HM61713) 已在韩国获得批准 ( , 信息来源 : 医药魔方 ) 重磅 : 辉瑞 $52 亿全现金收购 Anacor! 辉瑞 /Anacor 制药公司 5 月 16 日宣布达成最终协议 辉瑞将以每股 美元 总额 52 亿美元 全现金的形式收购 Anacor 双方董事会对此项并购交易无任何异议, 经投票一致通过 ( , 信息来源 : 医药魔方 ) 复星医药拟竞购印度制药公司 Gland 据公告,Gland 成立于 1978 年, 总部位于印度海德拉巴, 主要从事注射剂药品的生产制造业务 ( , 信息来源 : 米内网 ) 和黄医药 1.1 类新药 HMPL-689 临床申请获 CDE 受理 CDE 受理品种目录信息显示, 和记黄埔医药 1.1 类新药 HMPL-689(PI3Kδ 抑制剂 ) 的临床申请已于 5 月 16 日获得承办, 进入审评程序 ( , 信息来源 : 医药魔方 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11
13 技术 Development: 逆转录病毒 DNA 激活对 B 细胞是致命的 逆转录病毒 DNA 整合进宿主基因组, 但它们的表达在正常情形下遭受细胞防御机制的抑制 如今, 来自德国慕尼黑大学的的 Gunnar Schotta 及其研究团队证实当这些防御机制失效时, 病毒蛋白的积累可能触发程序性细胞死亡 ( , 信息来源 : 生物谷 ) Development: 惊人发现! 靠近大脑的癌细胞竟然会高频率分裂恶化 近日, 来自加利福尼亚大学的研究人员通过研究发现, 当癌细胞越接近于大脑, 其分裂越为频繁且更具 弹性, 这就揭示了癌细胞生长和神经系统之间的潜在关联 相关研究刊登于国际杂志 Development 上, 该研究或为理解癌症的发病机制及开发新型疗法提供思路 ( , 信息来源 : 生物谷 ) 实验室培养的生物工程血管或能取代人工血管 近日美国杜克大学 耶鲁大学及血管工程公司 Humacyte 的研究人员测试了一种新型的实验室培养血管植入物 在肾透析患者中植入这种生物工程血管后, 结果表明, 其和常用的人工血管一样安全可靠 ( , 信息来源 : 生物谷 ) Cell Rep: 阻断自噬将癌细胞牢牢粘在原地 来自美国芝加哥大学的研究人员最近发现抑制细胞的自噬过程能够有效阻断肿瘤细胞迁移和肿瘤模型中的乳腺癌转移 这项研究表明自噬过程在肿瘤转移过程中发挥非常重要的作用, 同时详细阐述了自噬促进细胞迁移的分子机制 ( , 信息来源 : 生物谷 ) 海外观察 港股医药 表 6: 上周涨幅 & 跌幅前五股票 (%) 公司简称上周涨幅 (%) 公司简称上周跌幅 (%) 康佰控股 中国医疗集团 现代牙科 盈健医疗 中国农业生态 9.18 新锐医药 国药控股 9.02 武夷药业 创美药业 6.37 NEWTREE GROUP 图 4: 本月涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 图 5: 本年涨幅前五 & 跌幅前五股票 (%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12
14 中概股医药 表 7: 上周涨跌幅前五股票 (%) 公司简称 涨跌幅前五 (%) 公司简称 涨跌幅后五 (%) 爱康国宾 2.45 泰和诚医疗 奥星制药 1.70 德海尔医疗 科兴生物 1.01 河北奥星 惠普森医药 0.04 天星生物 泰邦生物 天银制药 重点公司盈利预测 估值与评级 表 8: 重点公司盈利预测 估值与评级表 股票简称 股价 EPS( 元 ) PE ( 元 ) 15 16E 17E 18E 15 16E 17E 18E BPS PB ROE 评级 瑞康医药 % 买入 通化东宝 % 买入 九洲药业 % 增持 东阿阿胶 % 增持 华东医药 % 买入 嘉事堂 % 买入 恒瑞医药 % 买入 老百姓 % 买入 一心堂 % 买入 乐普医疗 % 买入 山大华特 % 买入 益佰制药 % 买入 通策医疗 % 买入 人福医药 % 买入 爱尔眼科 % 买入 柳州医药 % 买入 同仁堂 % 增持 云南白药 % 增持 恩华药业 % 买入 山东药玻 % 买入 迪安诊断 % - 益丰药房 % - 资料来源 :Wind, 益丰药房 迪安诊断为 Wind 一致预测, 其余为中信证券研究部预测 注 : 股价为 日收盘价 风险提示 药品招标降价风险 个股业绩不达预期风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13
15 分析师声明 主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明 :(i) 本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法 ;(ii) 该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去 现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系 评级说明 投资建议的评级标准 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级 ( 另有说明的除外 ) 评级标准为报告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现, 也即 : 以报告发布日后的 6 到 12 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准 其中 :A 股市场以沪深 300 指数为基准, 新三板市场以三板成指 ( 针对协议转让标的 ) 或三板做市指数 ( 针对做市转让标的 ) 为基准 ; 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准 ; 美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准 股票评级 行业评级 评级 说明 买入 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 20% 以上 ; 增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 5%~20% 之间 持有 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%~5% 之间 卖出 相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 10% 以上 ; 强于大市 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 10% 以上 ; 中性 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 弱于大市 相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 10% 以上 其他声明 本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作 中信证券股份有限公司及其全球的附属机构 分支机构及联营机构 ( 仅就本研究报告免责条款而言, 不含 CLSA group of companies), 统称为 中信证券 法律主体声明 中国 : 本研究报告在中华人民共和国 ( 香港 澳门 台湾除外 ) 由中信证券股份有限公司 ( 受中国证券监督管理委员会监管, 经营证券业务许可证编号 : Z ) 分发 新加坡 : 本研究报告在新加坡由 CLSA Singapore Pte Limited( 下称 CLSA Singapore ) 分发, 并仅向新加坡 证券及期货法 s.4a(1) 定义下的 机构投资者 认可投资者及专业投资者 提供 上述任何投资者如希望交流本报告或就本报告所评论的任何证券进行交易应与 CLSA Singapore 的新加坡金融管理局持牌代表进行交流或通过后者进行交易 如您属于 认可投资者或专业投资者, 请注意,CLSA Singapore 与您的交易将豁免于新加坡 财务顾问法 的某些特定要求 :(1) 适用 财务顾问规例 第 33 条中的豁免, 即豁免遵守 财务顾问法 第 25 条关于向客户披露产品信息的规定 ;(2) 适用 财务顾问规例 第 34 条中的豁免, 即豁免遵守 财务顾问法 第 27 条关于推荐建议的规定 ; 以及 (3) 适用 财务顾问规例 第 35 条中的豁免, 即豁免遵守 财务顾问法 第 36 条关于披露特定证券利益的规定 针对不同司法管辖区的声明 中国 : 根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可, 中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 新加坡 : 监管法规或交易规则要求对研究报告涉及的实际 潜在或预期的利益冲突进行必要的披露 须予披露的利益冲突可依照相关法律法规要求在特定报告中获得, 详细内容请查看 该等披露内容仅涵盖 CLSA group, CLSA Americas 及 CA Taiwan 的情况, 不反映中信证券 Credit Agricole Corporate & Investment Bank 及 / 或其各自附属机构的情况 如投资者浏览上述网址时遇到任何困难或需要过往日期的披露信息, 请联系 compliance_hk@clsa.com. 美国 : 本研究报告由中信证券编制 本研究报告在美国由中信证券 (CITIC Securities International USA, LLC( 下称 CSI-USA ) 除外 ) 和 CLSA group of companies(clsa Americas, LLC( 下称 CLSA Americas ) 除外 ) 仅向符合美国 1934 年证券交易法 下 15a-6 规则定义且分别与 CSI-USA 和 CLSA Americas 进行交易的 主要美国机构投资者 分发 对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书 任何从中信证券与 CLSA group of companies 获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当分别联系 CSI-USA 和 CLSA Americas. 英国 : 本段 英国 声明受英国法律监管并依据英国法律解释 本研究报告在英国须被归为营销文件, 它不按 英国金融行为管理手册 所界定 旨在提升投资研究报告独立性的法律要件而撰写, 亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制 本研究报告在欧盟由 CLSA (UK) 发布, 该公司由金融行为管理局授权并接受其管理 本研究报告针对 2000 年金融服务和市场法 2005 年 ( 金融推介 ) 令 第 19 条所界定的在投资方面具有专业经验的人士, 且涉及到的任何投资活动仅针对此类人士 若您不具备投资的专业经验, 请勿依赖本研究报告的內容 一般性声明 本研究报告对于收件人而言属高度机密, 只有收件人才能使用 本研究报告并非意图发送 发布给在当地法律或监管规则下不允许该研究报告发送 发布的人员 本研究报告仅为参考之用, 在任何地区均不应被视为出售任何证券或金融工具的要约, 或者证券或金融工具交易的要约邀请 中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况 目标或需要, 不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略 对于本报告中提及的任何证券或金融工具的分析, 本报告的收件人须保持自身的独立判断 本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但中信证券不保证其准确性或完整性 中信证券并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任 本报告提及的任何证券均可能含有重大的风险, 可能不易变卖以及不适用所有投资者 本报告所提及的证券或金融工具的价格 价值及收益可能会受汇率影响而波动 过往的业绩并不能代表未来的表现 本报告所载的资料 观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断, 可以在不发出通知的情况下做出更改, 亦可因使用不同假设和标准 采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门 单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反 中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任 中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域 单位 集团及其他附属机构的流动 负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定 分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定, 但是, 分析师的薪酬可能与投行整体收入有关, 其中包括投资银行 销售与交易业务 若中信证券以外的金融机构发送本报告, 则由该金融机构为此发送行为承担全部责任 该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息 本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议, 中信证券以及中信证券的各个高级职员 董事和员工亦不为 ( 前述金融机构之客户 ) 因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任 未经中信证券事先书面授权, 任何人不得以任何目的复制 发送或销售本报告 中信证券 2016 版权所有 保留一切权利
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/ **** / **** / 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 热 点 聚 焦 之 互 联 网 休 闲 食 品 系 列 报 告 ( 一 ) 年 货 大 数 据 解 析 互 联 网 坚 果 龙 头 争 霸 2016 年 2 月 24 日 投 资 要 点 热 点 聚 焦 : 年 货 大 数 据 带 你 看 互 联 网 坚 果 行 业 随 着 E 时 代 的 到 来, 强
表 2: 新 三 板 类 公 司 估 值 比 较 行 业 公 司 简 称 股 票 代 码 学 前 K12 职 业 其 他 表 1: 华 图 财 务 数 据 情 况 项 目 / 年 度 2012 2013 2014 2015H1 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 632.8 984.4 1,155.
/ / 证 券 研 究 报 告 华 图 (830858) 新 三 板 公 司 2015 年 中 报 点 评 职 业 技 能 培 训 龙 头 业 绩 加 速 增 长 新 三 板 公 司 研 究 教 育 行 业 2015 年 9 月 2 日 当 前 价 :99.00 元 2015 年 中 报 收 入 稳 步 增 长, 净 利 润 大 幅 增 长 来 自 于 成 本 管 控 公 司 2015 年 上 半
经 销 商 政 策 全 面 变 革 : 全 面 服 务 供 应 链 融 资 广 告 投 入 在 会 议 上 推 出 了 一 系 列 的 优 惠 政 策, 对 经 销 商 的 优 惠 政 策 包 括 产 品 供 应 服 务, 得 到 了 代 理 商 高 度 评 价 和 热 烈 欢 迎, 当 时 现 场
/ / 证 券 研 究 报 告 飞 乐 音 响 (600651) 电 话 会 议 纪 要 新 飞 乐 业 务 全 面 展 开, 业 绩 弹 性 将 释 放 公 司 研 究 电 子 行 业 中 信 证 券 研 究 部 张 帆 电 话 :021-60836762 邮 件 :fanz@citics.com 执 业 证 书 编 号 :S1010512060001 事 项 : 张 振 电 话 :010-60836752
目 录 年 报 与 一 季 报 业 绩 回 顾 与 展 望... 1 2015 年 年 报 回 顾 : 信 息 服 务 继 续 高 增 长, 通 信 设 备 竞 争 加 剧, 电 信 运 营 下 滑 趋 势 缓 解... 1 2016 年 一 季 报 回 顾... 4 未 来 业 绩 预 期 分 析
/ / 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 15-01 15-03 15-05 15-07 15-09 15-11 16-01 16-03 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 通 信 行 业 通 信 行 业 2015 年 年 报 2016 年 一 季 报 报 回 顾 与 展 望 传 统 业 务 景 气 接 近 高 点, 新 兴 业 务 发 展 方 兴 未 艾
家电行业2012年下半年投资策略
/ / 证 券 研 究 报 告 环 保 行 业 周 报 (2016.06.13-2016.06.17) 精 选 高 景 气 领 域, 关 注 预 期 不 充 分 公 司 行 业 研 究 环 保 行 业 中 信 证 券 研 究 部 王 海 旭 崔 霖 邮 件 :wanghx@citics.com 邮 件 :cuil@citics.com 电 话 :021-20262112 电 话 :021-20262124
目 录 公 司 概 述 : 深 耕 转 印 耗 材 领 域 的 隐 形 冠 军... 1 主 营 业 务 : 国 内 领 先 的 转 印 耗 材 生 产 提 供 商... 1 财 务 分 析 :214 年 收 入 1.5 亿 元, 净 利 润.16 亿 元... 1 行 业 分 析 : 受 益 环
/ / 2141225 215125 215225 215325 215425 215525 215625 215725 215825 215925 215125 2151125 证 券 研 究 报 告 万 极 科 技 (833967) 新 三 板 公 司 投 资 价 值 分 析 报 告 受 益 消 费 升 级 的 转 印 耗 材 民 族 品 牌 领 导 者 公 司 研 究 报 告 行 业 类 型
目 录 联 商 网 :2014 年 152 家 重 点 商 场 销 售 额 同 比 -2.8%... 1 本 周 投 资 策 略... 2 重 点 公 司 跟 踪... 3 行 业 动 态... 6 公 司 新 闻 及 公 告... 7 公 司 新 闻... 7 公 司 公 告... 9 插 图 目
/ / 证 券 研 究 报 告 商 业 零 售 行 业 周 报 (2015 年 2 月 9 日 2015 年 2 月 15 日 ) 旺 季 到 来 催 化 板 块 行 情, 推 荐 互 联 网 创 新 与 低 估 值 修 复 双 组 合 行 业 研 究 商 业 零 售 行 业 2015 年 2 月 15 日 投 资 要 点 : 行 业 走 势 回 顾 上 周 CS 零 售 跑 赢 沪 深 300(5.3%VS4.8%),
目 录 全 牌 照 生 态 + 海 量 用 户, 苏 宁 金 融 进 入 快 车 道... 1 业 务 详 解 : 供 应 链 金 融 消 费 信 贷 理 财 三 轮 驱 动... 2 盘 活 现 金 流 + 提 升 商 户 覆 盖, 供 应 链 金 融 余 额 15-17CAGR90%+... 2
/ / 证 券 研 究 报 告 苏 宁 云 商 (002024) 跟 踪 系 列 报 告 之 金 融 篇 掘 金 苏 宁 金 融 : 大 生 态, 大 用 户, 全 牌 照 公 司 研 究 商 业 零 售 行 业 2015 年 3 月 24 日 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 我 们 于 2014 年 10 月 外 发 深 度 报 告 上 调 评 级 以 来, 公 司 股 价 已 累 计 上
大 汉 三 通 ( ) 新 三 板 公 司 跟 踪 分 析 报 告 目 录 投 资 聚 焦... 1 报 告 缘 起... 1 投 资 观 点... 1 创 新 之 处... 1 风 险 因 素... 1 流 量 经 营 : 单 季 收 入 突 破 1.4 亿 元, 行 业 龙 头 地 位 持 续
/ / 证 券 研 究 报 告 新 三 板 研 究 通 信 行 业 大 汉 三 通 (43237) 新 三 板 公 司 跟 踪 分 析 报 告 国 内 流 量 经 营 龙 头 地 位 持 续 巩 固, 短 信 业 务 增 速 向 行 业 龙 头 看 齐 216 年 5 月 5 日 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 公 司 流 量 业 务 : 单 季 收 入 突 破 1.4 亿 元, 市 场 龙
目 录 中 国 资 本 市 场 开 放 再 起 航... 1 深 港 通 为 两 地 新 添 投 资 标 的... 2 什 么 在 驱 动 AH 折 溢 价?... 4 AH 市 场 融 合, 弥 合 风 险 偏 好 差... 5 投 资 者 结 构... 5 AH 市 场 给 予 不 同 市 值
/ / 证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 策 略 专 题 股 市 新 风 系 列 : 深 港 通 (1) A 股 策 略 专 题 报 告 216 年 2 月 19 日 投 资 要 点 股 市 新 风 系 列 报 告 开 年 第 一 篇 : 春 节 后, 关 注 深 港 通 去 年 6 月 的 股 灾, 一 定 程 度 上 打 乱 了 多 项 资 本 市 场 改 革 的 节 奏 如 今 市 场
家电行业2012年下半年投资策略
/ / 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 汽 车 行 业 中 信 证 券 互 联 网 汽 车 周 报 ( 第 27 期 ) 百 度 无 人 驾 驶 完 成 路 测, 广 汇 阿 里 合 作 升 级 中 信 证 券 研 究 部 许 英 博 陈 俊 斌 高 登 联 系 人 : 崔 宇 硕 电 话 :010-60838704 电 话 :010-60836703 电 话 :010-60836729 电
目 录 早 教 市 场 海 量 空 间, 幼 教 龙 头 强 势 崛 起... 1 全 面 二 胎 政 策 助 力 幼 教 产 业 迎 来 黄 金 发 展 期... 1 幼 儿 园 教 育 市 场 快 速 增 长, 家 庭 教 育 市 场 海 量 空 间... 3 亿 童 文 教 作 为 中 国 幼
/ / 证 券 研 究 报 告 亿 童 文 教 (430223) 新 三 板 投 资 价 值 分 析 报 告 内 生 增 长 路 径 清 晰, 外 延 扩 张 空 间 广 阔 新 三 板 公 司 研 究 教 育 行 业 2015 年 11 月 7 日 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 亿 童 文 教 是 国 内 领 先 的 幼 儿 教 育 整 体 方 案 提 供 商 亿 童 文 教 是 全 国
证 券 研 究 报 告 2015 年 7 月 29 日 星 期 三 今 日 聚 焦 重 点 推 荐 7 月 海 外 宏 观 小 结 : 复 苏 动 力 不 一, 金 融 市 场 反 复 国 际 经 济 环 境 在 缓 慢 好 转 : 美 国 房 地 产 表 现 强 劲 劳 动 市 场 稳 步 复 苏 ; 低 油 价 弱 货 币 等 短 期 因 素 支 撑 欧 日 周 期 性 复 苏 ; 印 度 出
可 转 债 市 场 点 评 11 月 30 日 转 债 略 有 上 涨 转 债 指 数 收 于 132.79 点, 上 涨 0.05%, 平 价 指 数 收 于 90.98 点, 上 涨 0.05% 个 券 方 面, 六 支 可 交 易 转 债 涨 跌 各 半, 清 控 EB(1.46%) 歌 尔
/ / 证 券 研 究 报 告 中 信 证 券 固 收 日 评 20151201 人 民 币 纳 入 SDR 对 债 市 短 期 利 好 空 间 有 限 固 定 收 益 中 信 证 券 研 究 部 联 系 人 : 明 明 胡 玉 峰 2015 年 12 月 1 日 日 评 电 话 :010-60837202 邮 件 :mingming@citics.com 电 话 :010-60836745 邮 件
目 录 公 司 概 述 : 国 内 工 业 级 无 人 机 领 先 企 业... 1 主 营 业 务 : 无 人 机 系 统 服 务 及 智 能 电 网 配 套 产 品... 1 股 权 结 构 : 赵 国 成 是 公 司 控 股 股 东 和 实 际 控 制 人... 2 财 务 分 析 :2015
/ / 2016-01-04 2016-01-18 2016-02-01 2016-02-22 2016-03-07 2016-03-21 2016-04-05 2016-04-19 2016-05-04 2016-05-18 2016-06-01 证 券 研 究 报 告 易 瓦 特 (834809) 投 资 价 值 分 析 报 告 全 产 业 链 布 局 的 工 业 级 无 人 机 龙 头 新 三
目 录 公 司 概 述 : 淄 博 市 民 营 妇 幼 保 健 医 疗 服 务 行 业 的 先 行 者... 1 主 营 业 务 : 多 方 位 高 品 质 妇 婴 健 康 医 疗 服 务 提 供 商... 1 经 营 模 式 : 优 质 服 务 铸 就 品 牌 声 誉, 市 场 营 销 拓 宽 客
/ / 证 券 研 究 报 告 莲 池 医 院 (831672) 新 三 板 公 司 研 究 报 告 扎 根 山 东 地 区 的 妇 幼 保 健 民 营 医 院 新 三 板 公 司 研 究 生 物 医 药 行 业 216 年 1 月 8 日 投 资 要 点 莲 池 医 院 : 全 方 位 高 品 质 妇 婴 健 康 医 疗 服 务 提 供 者 莲 池 医 院 是 一 家 专 注 于 提 供 高 品
Title – Font: Arial; 26pt
For internal use only (内部材料) 中国香港股票 沪港通 精选个股 香港投资咨询服务 2014年9月 中信解碼 三個三 5 6 中国香港股票 沪港通 精选个股 1 5 高增長 有概念或相對 A 股板塊估值較低的中型企業 2 6 未有登陸 A 股但在香港上市的內地知名企業 三個三 3 滬港通 HA 折讓股 4 內地投資者熟悉並在內地有業務的香港企業 5 憧憬 深港通 HA 折讓股
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 股行业 (46- 医药制品 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600664 2-600812 3-600196 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 S 哈药 # 18.34 元 10.04 元 12.42 亿
目 录 公 司 跟 踪... 1 股 市 表 现... 5 原 料 价 格... 6 消 费 市 场... 7 估 值 评 级... 8 重 要 公 告 回 顾... 10 其 他 信 息... 10 插 图 目 录 图 1: 上 周 仅 煤 炭 板 块 略 上 涨, 品 牌 服 饰 / 加 工 制
/ / 150105 150205 150305 150405 150505 150605 150705 150805 150905 151005 151105 151205 160105 证 券 研 究 报 告 纺 织 服 饰 行 业 每 周 视 点 (2016 年 第 2 期,2016.1.4-2016.1.8) 李 宁 预 告 扭 亏,361 度 / 匹 克 体 育 订 货 增 长 延 续 行
通信行业周报
/ / 13-12 14-02 14-04 14-06 14-08 14-10 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 通 信 行 业 通 信 行 业 周 报 20141201 新 字 当 头 2014 年 12 月 1 日 信 息 服 务 : 强 于 大 市 ( 维 持 ) 通 信 设 备 : 强 于 大 市 ( 维 持 ) 投 资 要 点 : 电 信 运 营 : 强 于 大 市 ( 维 持 )
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2015 8 28 1 CDN C CDN 2 WIFI wifi 3 2020 190 IP + A 20150828 % 2015M6 2015M7E 6.8 6.4 2.8 0.0-6.1-6.3 465.4 577.1 11.4 11.3 10.6 10.3 CPI 1.4 1.5 PPI -4.8-5.0 12806 8000 M2 11.8 11.9 CEIC % 10 2015/6/8
/ / 证 券 研 究 报 告 新 三 板 研 究 可 比 公 司 估 值 分 析 以 2015 年 10 月 22 日 收 盘 价 计 算,A 股 可 比 公 司 联 络 互 动 市 值 为 302.7 亿 元, 对 应 14/15/16 年 PE 为 183X 94X 和 60X 公 司 目 前
/ / 2014-11-10 2014-12-03 2014-12-26 2015-01-22 2015-02-16 2015-03-18 2015-04-13 2015-05-07 2015-06-01 2015-06-25 2015-07-20 2015-08-12 2015-09-08 2015-10-08 2015-11-02 证 券 研 究 报 告 卓 易 科 技 (833711) 新 三
目录 中信医药动态... 3 行业数据点评... 3 投资策略... 4 市场回顾... 4 板块行情... 4 板块估值... 5 股权变动... 6 大宗交易... 6 个股聚焦... 6 重要报告... 6 重点报告推荐... 6 重要公告梳理... 7 行业要闻... 9 其他要闻... 9
证券研究报告 / 行业研究 / 医药行业 医药行业每周医览药闻 (2016.07.17-07.23) 增配传统中医药, 进攻选择儿童医疗 2016 年 7 月 18 日 行业数据点评 国家统计局近日公布了 1-6 月医药制造业工业增加值和中西药品零售额相关数据 数据显示,2016 年 6 月医药制造业行业增加值同比增长 11.2%, 增速较 5 月下降 1.0 PCT,1-6 月累计同比增长 10.4%;2016
目录 1. 主要观点 市场回顾 行业动态 公司动态 重要提示... 8 长城证券 2
证券研究报告 行业周报 医药 行业周报 2016 年 05 月 22 日 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 分析师 国家医保谈判促药价下调 医药周报 2016 第 20 期 赵浩然 0755-83511405 Email:zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号 :S1070515110002 联系人 ( 研究助理 ): 彭学龄 0755-83515471 Email:pengxueling@cgws.com
目 录 投 资 聚 焦... 1 投 资 逻 辑... 1 风 险 因 素... 1 2016 年 上 半 年 回 顾 : 小 幅 跑 输 市 场, 估 值 趋 于 合 理... 2 行 情 回 顾 : 医 药 板 块 小 幅 跑 输 市 场... 2 估 值 水 平 : 发 展 核 心 驱 动 力
/ / 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 医 药 行 业 医 药 行 业 2016 年 下 半 年 投 资 策 略 政 策 纷 扰 下, 找 寻 行 业 真 龙 2016 年 5 月 20 日 投 资 要 点 医 药 板 块 小 幅 跑 输 市 场, 相 对 溢 价 率 处 于 历 史 低 位 自 2016 年 年 初 至 5 月 13 日, 中 信 医 药 板 块 下 跌 22.73%, 小
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
目录 中信医药动态... 3 行业观点与投资策略... 3 重要政策点评... 3 市场回顾... 4 板块行情... 4 板块估值... 5 股权变动... 6 大宗交易... 6 个股聚焦... 6 重要报告... 6 重要公告梳理 行业要闻 其他要闻 企业.
/ / 证券研究报告 医药行业每周医览药闻 (2016.05.15-05.21) 顺应政策导向, 震荡市须攻守兼备 行业研究 医药行业 2016 年 5 月 16 日 行业观点和投资策略 : 国家统计局近日公布了 1-4 月医药制造业行业增加值和中西药品零售额 数据显示,2016 年 4 月医药制造业行业增加值同增 10.7%, 增速较 3 月降 0.5PCTs,1-4 月累计同增 9.6%;2016
23 国药准字 S 长春生物制品研究所 国药准字 S 华兰生物工程 ( 苏州 ) 有限公司 国药准字 S 南京华辰生物工程有限公司 国药准字 S 河南省
人血白蛋白 来源 : 国药准字查询网网址 : https://www.yaozui.com/yaopin/791-renxiebaidanbai 剂型 类别 规格 注射剂 生物制品 2g/ 瓶 (10%,20ml) 批准文号 188 个 ID 批准文号 厂家 批准日期 1 国药准字 S20171002 华兰生物工程重庆有限公司 2017-05-17 2 国药准字 S20163004 武汉中原瑞德生物制品有限责任公司
行业研究 医药与健康护理行业 2 1. 举牌 / 借壳概念股统计 我们认为有可能被举牌 / 借壳的股票主要分为六类 :1) 市盈率较低的股票 ;2) 市净率较低的股票 ;3) 股息率较高的股票 ;4) 实际控制人持股比例较低的股票 ;5) 拥有隐性价值被低估资产的股票 ;6) 市值较低的股票 1.1
[Table_MainInfo] 行业研究 / 医药与健康护理 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 11 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 9029.67 7688.34 6347.02 5005.69 3664.36 医药与健康护理 2323.04 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 资料来源
图 1: 高考志愿填报误区 图 2: 拓维信息高考服务产品 高招帮 四大核心服务 坚定拓展教育业务, 定增打造 0-18 岁在线教育闭环生态 公司年初发布 2016 年定增预案, 拟募资 24 亿着力打造 0-18 岁在线教育垂直领域 O2O 平台, 其中 18 亿投向 K12 智慧教育云平台,6
/ / 证券研究报告 拓维信息 (002261) 跟踪快报 打造教育闭环生态, 高考服务成新亮 公司研究 通信行业 中信证券研究部 2016 年 6 月 7 日 陈剑 联系人 : 杨泽原 电话 :010-60838585 邮件 :chenjian@citics.com 电话 :010-60838782 邮件 :yangzeyuan@citics.com 执业证书编号 :S1010512120001
中国科学技术大学 材料工程 05 校外调剂 0870 化学工程 吉林大学 应用化学 05 校外调剂 0870 化学工程 四川大学 制药
045700000787 东北大学 07030 分析化学 05 校外调剂 07030 无机化学 68 66 94 04 34 063700000004 沈阳药科大学 07030 分析化学 04 校内跨专业调剂 070303 有机化学 73 56 9 00 30 0007008903 北京大学 0780Z 药学类 05 校外调剂 070303 有机化学 75 67 09 8 4 085750830 苏州大学
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
行业核心观点 短期 : 11 月重卡销量超预期 ( 第一商用车网预计增长 90%),12 月 预计维持高位 ( 潍柴 12 月排产高于 11 月 ) 中期 : 新国标 新部长背景下, 超限超载治理力度大, 加速老旧车 辆淘汰, 行业景气可持续, 公司业绩超预期 重点推荐 : 潍柴动力 威孚高科 中国
1 中信汽车 一张图看懂重卡行业投资 行业核心观点 短期 : 11 月重卡销量超预期 ( 第一商用车网预计增长 90%),12 月 预计维持高位 ( 潍柴 12 月排产高于 11 月 ) 中期 : 新国标 新部长背景下, 超限超载治理力度大, 加速老旧车 辆淘汰, 行业景气可持续, 公司业绩超预期 重点推荐 : 潍柴动力 威孚高科 中国重汽 富奥股份 一汽富维 银轮股份等 风险因素 : 重卡行业销量不达预期
目录索引 一 本周核心观点... 4 本周行业观点... 4 二 行情回顾... 5 三 下周重要活动 / 7
证券研究报告 医药生物行业 逐步进入业绩披露期, 重点关注优质处方药和医药零售药房 核心观点 : 公司层面业绩分化较为明显我们对覆盖的 47 家重点上市医药公司的中报预测进行了统计分析 : 其中 9 家上市公司的预计扣非后净利润增速超过 50%;11 家公司的预计扣非后净利润增速在 30%-50% 之间 ; 预计扣非后净利润增速在 20%-30% 的医 药上市公司为 15 家 ; 有 11 家公司的预计扣非后净利润增速在
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
/ / wwwww1 中国价值投资网 证券 研国轩借壳将大幅增厚股权价值, 强劲增长 www.jztz 究报同时资金实力将大增告 公司研究 电子行业 中信证券研究部 张帆电话 :010-60836762 邮件 :fanz@citics.com 执业证书编号 :S1010512060001 投资评级 买入 ( 维持 ) 当前价 :13.24 元 目标价 :16.50 元 事项 : 联系人 : 刘凯电话
一 行业观点 本周医药生物行业指数小幅下跌, 跑输沪深 300 指数, 绝对估值和估值溢价率较上周末略有下降 近期市场仍处于弱势震荡, 投资时需注意防守, 重点关注业绩增长和大医改政策两条主线 分级诊疗制度推行下, 关注第三方检验 第三方影像诊断机构, 如迪安诊断 (300244) 华润万东(600
增持 日期 :行业 : 医药生物 维持 证券研究报告 / 行业研究 / 行业动态 医药生物行业周报 (20160516-20160520) 魏赟 021-53686159 weiyun@shzq.com 执业证书编号 :S0870513090001 杜臻雁 021-53686162 duzhenyan@shzq.com 执业证书编号 :S0870115070022 行业数据 (Y16M3) 累计产品销售收入
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
新三板每日市场动态 挂牌提示 2017 年 6 月 21 日, 新三板累计挂牌企业 家, 当日新增挂牌公司数为 1 家, 采用协议转让方式, 当日无协议转让做市公司 同时, 处于待挂牌状态的企业数为 87 家 ; 处于申报中的企业数为 743 家 新增挂牌企业中, 规模较大的有诚建检测
/ / 证券研究报告 新三板研究 定期报告 新三板市场每日资讯 20170622 年内新三板累计完成募资金额超 500 亿元 中信证券研究部 叶倩瑜 电话 :021-20262117 邮件 :yeqianyu@citics.com 执业证书编号 :S1010515040001 刘凯 电话 :021-20262109 新三板每日动态 邮件 :kailiu@citics.com 执业证书编号 :S1010516050001
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/ / wwwww1 证券 研 www.jztz 究报告 公司研究 军工行业 军工 新能源汽车助业绩持续高增长 2015 年 10 月 22 日买入 ( 维持 ) 投资要点 银河电子于 2015 年 10 月 21 日晚发布 2015 年三季报, 公司前三季度实现收入 9.90 亿元 (+20.78%), 归母净利润 1.53 亿元 (+116.6%), EPS 为 0.28 元 ( +107.0%)
目录 5 家公司公布 高送转 预案... 1 基于区间打分模型的 高送转 股票池... 1 区间打分模型比较靠谱... 2 高成长公司 高送转 可能性更大... 2 高送转 公司多分布于新兴行业... 2 聚焦打分前 10 与成长公司的交集... 3 表格目录 表 1: 基于区间打分模型的 2014
/ / 证券研究报告 A 股市场策略专题 高成长公司 高送转 可能性更大 股策略 专题报告 2015 年 1 月 22 日 投资要点 2014 年 12 月以来, 有 5 家公司公布了 高送转 预案 我们在 2014 年 11 月 21 日发布的专题报告中, 利用区间打分模型筛选了可能进行 高送转 的股票池 截至 2015 年 1 月 16 日, 有 9 家公司公布了 2014 年业绩预报及 高送转
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
投资高企 把握3G投资主题
行业研究 DONGXING SECURITIES 东兴证券股份有限公司证券研究报告 DONGXING SECURITIES 生物医药行业 : 医保谈判目录公布, 继续关注中报确定性龙马标的 P3 P4 生物医药行业 : 医保谈判目录结果, 继续关注中报确定性龙马标的 DONGXING SECURITIES DONGXING SECURITIES 生物医药行业 : 医保谈判目录公布, 继续关注中报确定性龙马标的
中信医药动态 行业观点与投资策略 节前最后一周医药领域关注的焦点更多的集中在海外市场, 一进一出 可以成为我们评判市场未来发展方向的标杆 进 是百济神州成功登陆美国纳斯达克, 成为 2016 年第一家赴美 IPO 的中国公司, 也是 2016 年美国 IPO 第一单 ; 出 是未名医药参与成立买方团
证券研究报告 医药行业每周医览药闻 (2016.02.14-02.20) 关注海外市场给予的投资指引 / 行业研究 / 医药行业 2016 年 2 月 15 日 行业观点与投资策略 : 节前最后一周医药领域关注的焦点更多集中在海外市场, 一进一出 可以成为我们评判市场未来发展方向的标杆 进 是百济神州成功登陆美国纳斯达克, 成为 2016 年第一家赴美 IPO 的中国公司, 也是 2016 年美国
图 2:Kuka 收入结构 ( 单位 : 亿欧元 ) 图 3:Kuka 净利润变化 图 4:Kuka 利润率变化 全球机器人市场概览 : 国外四大家 仍是主要玩家, 把控整体格局 机器人行业有 国外四大家 + 国内四小虎, 其中国外四大家包括 :ABB 发那科 安川 Kuka, 行业格局仍有国外厂商
/ / 证券研究报告 美的集团 (000333) 重大事项点评美的收购库卡, 为何引发市场巨大关注? 公司研究 家电行业 中信证券研究部 金星电话 :20262128 邮件 :jinxing@citics.com 执业证书编号 :S1010512100002 投资评级 买入 ( 维持 ) 当前价 :21.35 元 事项 : 联系人 : 甘骏电话 :021-20262151 邮件 :ganjun@citics.com
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
目录 近期观点 : 重点关注原料药 医药商业等细分领域... 3 上周市场回顾... 3 专题 :CFDA 发布 282 个过度重复品种... 5 长江医药团队上周报告汇总... 5 图表目录 图 1: 上周医药板块下跌 2.49%... 3 图 2: 上周化学制药板块下跌 2.08%... 3 表
研究报告 2016-9-19 评级看好维持 医疗保健行业 长江医药周报 (2016.9.19): CFDA 发布 282 个过度重复品种 分析师刘舒畅 (8621)68751065 liusc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490512020004 联系人马文俊 (8621)68751065 mawj@cjsc.com.cn 联系人杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn
韩国首家齿科医疗机构 延世大学齿科医院带您体验最佳的齿科保健体系 2
延世大学齿科医院 The First and the Best 韩国首家齿科医疗机构 延世大学齿科医院带您体验最佳的齿科保健体系 2 组织图 4 通过数据化系统为患者提供个性化服务 齿科医疗服务网络 用户至上的个性化医疗信息系统 services network 6 精湛医师造就品牌齿科医院 专业医疗人员 The Second Edition and the Korea Edition of Patient
公司报告模版
行业研究报告 医疗服务 Ⅱ 医疗机构管理条例实施细则修改, 在职医务人员可办医 2017-3-6 行业周报看好 / 维持 医疗服务 Ⅱ 走势对比 报告摘要 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 [Table_CompanyInfo] 推荐公司及评级爱尔眼科 (300015) 增持 / 维持泰格医药 (300347) 增持 / 维持迪安诊断 (300244) 增持 / 维持相关研究报告 : 证券分析师
行业研究报告
行业研究报告 医药行业 2016 年周报第十五期 评级 : 推荐 行情走势图 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0.00 关注医药辅料行业 投资要点 : 板块方面, 上周沪深 300 指数小幅上涨,
专 业 最高分最低分一本线最高分最低分一本线最高分最低分一本线 临床医学 ( 5+3 一体化 ) 口腔医学 ( 5+3 一体化 )
目 录 安徽省 1 北京市 2 福建省 3 甘肃省 4 广西壮族自治区 5 贵州省 6 海南省 7 河北省 8 河南省 9 黑龙江省 10 湖北省 11 湖南省 12 吉林省 13 江苏省 14 江西省 15 辽宁省 16 内蒙古自治区 17 宁夏回族自治区 18 山东省 19 山西省 20 陕西省 21 四川省 22 天津市 23 新疆维吾尔自治区 24 云南省 25 浙江省 26 重庆市 27
市场回顾 : 国内市场平稳, 外围生物科技大涨 纳斯达克生物技术指数周线上周大涨 点, 涨幅 4.07%; 而国内市场平稳, 上证指数 (- 0.06%) 小幅收跌, 创业板综指 (+1.98%) 大涨, 中证申万医药指数 (-0.12%) 则小幅收跌 国内医药板块中涨跌幅前十的有九安
2016-05-23 短期基本面下行, 长期利好国内制剂龙头, 建议配置白马 医疗 周报 核心提示 上周 CFDA 出台仿制药一致性评价细则, 发布了 仿制药质量和疗效一致性评价参比制剂备案与推荐程序 的公告, 进一步明确参比制剂的选择流程, 制定本备案与推荐程序 并通告发布了 人体生物等效性试验豁免指导原则的通告, 这一举动国家旨在清理落后产能, 提高医药行业集中化, 优化药品质量, 莫尼塔健康认为,
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
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/ / wwwww1 证券 研 www.jztz 究报告 公司研究 环保行业 收购久安继续强化工程优势 携技术引国开持续高增可期 中信证券研究部 王海旭电话 :021-20262112 邮件 :wanghx@citics.com 执业证书编号 :S1010510120063 投资评级 买入 ( 维持 ) 当前价 :43.69 元 目标价 :70.00 元 事项 : 崔霖电话 :021-20262124
生命科学技术学院 生物技术 2016 级生技班 临床医学 儿科学 临床医学 第二临床学院 精神医学 2016 级精医 01 班 临床医学 麻醉学 临床医学 外语学院 英语 2016 级英语 01
生命科学技术学院 生物技术 2016 级生技班 20161280007 儿科学 临床医学 63.5 83.88 75.7 儿科学 心理学院 应用心理学 2016 级应心 01 班 20161210113 儿科学 医学检验技术 59 83.39 73.6 儿科学 护理学院 护理学 2016 级护理 02 班 20161160203 儿科学 60.5 81.94 73.4 儿科学 外语学院 英语 2016
国内高等医学院校基础医学二级学科评价结果（1）
国内高等校基础医学二级学科竞争力评价简介 北京大学医学图书馆参考国内外各项评价指标体系, 建立了一套基础医学二级学科竞争力评价指标体系 分别从人才队伍 科学研究和教学成果三方面一共涉及 34 项指标, 对全国 39 家校的 12 个基础医学二级学科进行了评价 我们已经连续做了 4 年的评价,2012 年度的评价结果见下表或 http://library.bjmu.edu.cn/ 名 次 2012 年度国内高等校基础医学二级学科评价结果
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
中医类 (E) 高密市井沟镇卫生院 针灸推拿 中医类 (E) 高密市井沟镇卫生院 针灸推拿 中医类 (E) 高密市井沟镇卫生院 中药 中医类 (E) 高密市井沟镇卫生院 中药
现将 2018 年高密市卫生计生事业单位公开招聘工作人员进入面试人员名单公示如下 : 注 : 现场资格审查时间另行公告, 请考生及时关注中国高密网站发布的相关信息, 因本人原因错过重要信息而影响考试聘用的, 责任自负 高密市卫生和计划生育局 2018 年 8 月 24 日 考号 报考专业 报考单位 报考岗位 成绩 名次 3707270818 综合类 (A) 高密市爱国卫生运动委员会办公室 法律 73.5
/ / 证券研究报告 医药行业每周医览药闻 ( ) 对标沪深 300, 医药蓝筹仍需继续努力 行业研究 医药行业 2017 年 11 月 20 日 行业观点与投资策略 近期, 以恒瑞医药为代表的一线医药蓝筹并没有追上沪深 300 的上涨, 市场也一直对这些标的
/ / 证券研究报告 医药行业每周医览药闻 (2017.11.19-2017.11.25) 对标沪深 300, 医药蓝筹仍需继续努力 行业研究 医药行业 2017 年 11 月 20 日 行业观点与投资策略 近期, 以恒瑞医药为代表的一线医药蓝筹并没有追上沪深 300 的上涨, 市场也一直对这些标的后续表现有较大的分歧 不过我们中长期依然看好一线蓝筹的表现, 这一方面是由两票制 一致性评价 加入 ICH
2 重庆医科大学附属第二医院急救部医师 是 3 重庆医科大学附属第二医院 急救部医师 是 重庆医科大学附属
重庆医科大学附属第二医院 2018 年上半年公开招聘事业单位工作人员考试成绩公示表 名次报考单位报考岗位准考证号 1 重庆医科大学附属第二医院病理科医师 82013071626 65.5 19.65 64.00 19.20 129.50 38.85 是 2 重庆医科大学附属第二医院 病理科医师 82013081917 50 15 66.00 19.80 116.00 34.80 是 重庆医科大学附属第二医院
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流水号 系数 单位 国家限价 历史限价 通用名 剂型 规格 包材 申报企业 中标价 状态 52528 葡萄糖注射液 100ml:5g 软袋 3.221 4.696 2.93 待澄清 52570 葡萄糖注射液 250ml:12.5g 软袋 3.639 5.304 3.2 待澄清 52558 葡萄糖注射液 500ml:25g 软袋 4.415 6.435 3.71 待澄清 52576 氯化钠注射液 100ml:0.9g
总经理工作报告
关于广东华南药业集团有限公司胶囊剂药品铬限量检验合格的公示 按照国家食品药品监督管理局要求, 我公司已完成 2012 年 6 月 19 日前生产的 9 个品种,330 批次胶囊剂药品的铬限量检验, 我 公司产品全部符合规定 现将检验结果公示如下 : 序号 药品名称 批准文号 产品批号 铬含量检验结果 检验报告书编号 检验机构 1 利福平胶囊 国药准字 H44020771 100302 符合规定 12051527(S)
<4D F736F F D D2BDD2A9D0D0D2B53039C4EAC8FDBCBEB1A8D7DCBDE12E646F63>
三季报总结 行业研究 敬请参阅最后一页之重要声明 医药 关注三季度表现出色的公司 医药行业 2009 年三季报总结 研究结论 : 医药板块 2009 年三季度业绩回顾 我们对医药板块 2009 年三季报的业绩进行了统计, 得出以下特点 :1) 公允价值对公司业绩的波动仍然产生较大的影响 一些现金较充裕的公司在 2007 年市场一片看涨时进行了二级市场投资, 而在 20 年指数大幅调整时形成了业绩的低谷,
省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 理 青海 文 理 山东 文 理
厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表 省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 文 573 600 25 638 601 612.7 安徽 理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京 文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分录取人数重点线出档线最高分最低分平均分录取人数 备注 山东 本一批 本一批
厦门大学 2007 年本科招生录取分数一览表 省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 备注 北京 本一批 528 562 621 572 591.6 23 531 613 655 613 631.9 52 本一批 574 580 638 584 612 23 545 559 643 594 615 67 非西藏生 广西 源定向西 625
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 于 2018 年 06 月 21 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 于 2018 年 06 月 15 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 09 月 27 日为 2.396%
Microsoft Word 医...doc
动态跟踪 行业 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 医药行业 医药板块成长性趋势明显 医药行业半年报前瞻 事件 我们重点关注的医药个股将于本月开始陆续公布半年报, 在此我们对重点覆 李淑花 医药行业首席分析师 8621-63325888 6088 lishuhua@orientsec.com.cn 盖的公司 2011 年半年度业绩进行预测, 为投资者进行提前布局提供参考
灵芝与肿瘤
灵芝 与 肿瘤 Ganoderma lucidum and tumor 现代药理研究汇编 定位灵芝在肿瘤应用中的作用和价值 药理研究 学者观点 病例亲述 灵芝的现代药理研究已有40多年历史 肿瘤应用是 前言 其研究重点 大众对灵芝抗肿瘤虽有一定认知 然而 这种认知仍较模糊甚至是误解 本资料在学术研究基 础上 以尽可能通俗的语言 使大众了解灵芝研究状 况并正确定位灵芝在肿瘤治疗中的三个层级 目录 第一部分
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... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
<4D F736F F D D36A1A2B1B1BEA9CAD0BDF0B6C5C2C9CAA6CAC2CEF1CBF9B9D8D3DAB9ABCBBECAD7B4CEB9ABBFAAB7A2D0D0B9C9C6B1B2A2D4DAB4B4D2B5B0E5C9CFCAD0D6AEB2B9B3E4B7A8C2C9D2E2BCFBCAE9A3A8CEE5A3A92E646F63>
12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%
融资融券市场快报 报告日期 : 年 月 1814 日日星期一星期二 3350 上证综指 融资融券数据 截止 11 月 13 日, 沪深两市融资融券余额为 亿元,
报告日期 :200 207 年 0 月 8 日日星期一星期二 330 上证综指 3300 320 3200 30 300 300 3000 290 2900 融资融券数据 截止 月 3 日, 沪深两市融资融券余额为 0322.7 亿元, 比上一交易日 (0230.76 亿元 ) 增加 9. 亿元 其中 : 融资余额 0269.8 亿元, 融券余额 3.00 亿元 图 : 两市融资余额及增速 000
国防军工 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 )
医药生物 建议关注药品创新 基因测序及干细胞相关上市公司 2017 年 5 月 15 日 (2017 年第 15 期 ) 市场基本状况上市公司数 241 行业总市值 ( 亿元 ) 32,751.59 行业流通市值 ( 亿元 ) 13,720.66 数据来源 :Wind 山西证券研究所行情走势图 行业数据周报 (2017.05.08-2017.05.14) 市场回顾 上周, 沪深 300 指数上涨 0.08%,
获奖类别及等级 : 完成单位 : 主要完成人员 : 主要内容及重要影响 : 22
获奖类别及等级 : 完成单位 : 主要完成人员 : 主要内容及重要影响 : 21 获奖类别及等级 : 完成单位 : 主要完成人员 : 主要内容及重要影响 : 22 获奖类别及等级 : 完成单位 : 主要完成人员 : 主要内容及重要影响 : 23 五 论文和专利 六 新承担和在研的国家科研任务 序号 项目名称 总经费 ( 万元 ) 起止年限 项目种类 24 七 国际合作与区域交流 完成了第四次横断山区植物多样性科学考察
EPS/ PE A 2013A 2014E 2015E 2012A 2013A 2014E 2015E SH A SZ
2014 12 9 40% 20% 0% 300-20% Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 2013.10.14 2013.12.9 2014.04.22 2014.5.29 2014.06.19 2014.06.25 S1060513050003 0755-22622625 xuwen007@pingan.com.cn S1060114080032 0755-22628888-101020
主要观点：
增持 日期 :2017 年 05 月 02 日行业 : 医药生物 维持 证券研究报告 / 行业研究 / 医药生物行业周报 (20170424-20170428) 分析师 : 魏赟 Tel: 021-53686159 E-mail: weiyun@shzq.com SAC 证书编号 :S0870513090001 研究助理 : 金鑫 Tel: 021-53686163 E-mail: jinxin1@shzq.com
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187R0106) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187R0106) 于 2018 年 08 月 01 日正式成立, 并于 2018 年 09 月 01 日到期 本计划按照产品合
共赢利率结构 21197 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187Q0198) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 21197 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C187Q0198) 于 2018 年 08 月 01 日正式成立, 并于 2018 年 09 月 03 日到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018
大连医科大学 2018 年临床医学 口腔医学专业学位硕士研究生 代码 大连市友谊医院 1 大连大学附属中山医院 1 13 青岛市市立医院 神经病学 00 不区分 神经内科 大连医科大学附属第二医院 5 大连市中心医院 4 大连市第三人民医院 3 辽宁省人民医院 3 38 泰州市人民
大连医科大学 2018 年临床医学 口腔医学专业学位硕士研究生 代码 1 中国人民解放军第 210 医院 3 大连市友谊医院 2 大连大学附属中山医院 3 50 青岛市市立医院 11 泰州市人民医院 10 105101 内科学 00 不区分 内科 2 大连市中心医院 8 大连市第三人民医院 6 辽宁省人民医院 3 沈阳军区总医院 4 82 泰州市人民医院 8 江苏省苏北人民医院 31 青岛市市立医院
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
目录 近期观点 : 推荐处方药, 继续看好商业龙头 临床 CRO 企业... 3 上周市场回顾... 3 专题 :CFDA 明确主动撤回重新申报的要求... 5 长江医药团队上周报告汇总... 6 图表目录 图 1: 上周医药板块上涨 4.96%... 3 图 2: 上周医疗器械板块上涨 6.94%
研究报告 2016-6-6 行业研究 ( 行业周报 ) 评级看好维持 医疗保健行业 长江医药周报 (2016.6.6): CFDA 明确主动撤回重新申报的要求 分析师刘舒畅 (8621)68751065 liusc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490512020004 联系人马文俊 (8621)68751065 mawj@cjsc.com.cn 联系人杨靖凤 (8621)68751636
Q5: 美国 1980 年前利率上行,1980 年后利率下行, 未来长周期看美国利率走势如何? 目前全球杠杆处于非常高的位置, 未来是否会降下来? A5: 长周期看, 未来利率会有一段上行周期 利率上行后, 借贷成本和杠杆风险上升, 未来是适度去杠杆的趋势 Q6: 美国央行有多大独立性去加息, 而不
/ / 证券研究报告 资产荒 论坛纪要之一 美国经济向好, 将进入加息通道 行业研究 非银行金融行业 中信证券研究部 邵子钦 童成墩 田良 电话 :0755-23835408 电话 :0755-23835416 电话 :0755-23835415 邮件 :shaoziqin@citics.com 执业证书编号 :S1010513110004 事项 : 邮件 :tongchengdun@citics.com
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
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2008 年 4 月 30 日 医药 中投证券医药行业小组 周锐李昱 0755-82026719 zhourui@cjis.cn 行业基本资料 上市公司家数 111 总市值 ( 亿元 ) 5085 占 A 股总市值比 1.79 平均市盈率 32.7 股价表现 (%) 1M 3M 6M 行业指数 -18.3-14.6-0.11 上证综指 -7.77-21 -38.7 医药行业研究看好医药上市公司 07
受 到 冬 季 供 暖 需 求 影 响, 煤 炭 行 业 具 有 一 定 的 季 节 性, 下 半 年 相 对 处 于 市 场 需 求 旺 季 (4) 依 赖 运 输 条 件 我 国 三 西 地 区 的 煤 炭 生 产 具 有 良 好 的 地 理 条 件, 但 当 地 消 费 较 小 ; 而 我 国
核 心 观 点 : 中 国 神 华 深 度 研 报 作 者 : 逆 风 行 驶 2015 年 2 月 2 日 1 公 司 是 世 界 煤 炭 行 业 的 龙 头 企 业, 在 煤 炭 开 采 上 具 有 显 著 的 低 成 本 优 势 在 煤 炭 行 业 低 迷 时 期, 公 司 通 过 以 量 补 价 的 方 式 扩 大 市 占 率, 在 需 求 复 苏 期 间 业 绩 将 具 有 充 分 的 弹
行业研究 医药与健康护理行业 2 目录 1. 医药板块 2016 年半年报分析 具体公司利润增长情况 月份业绩增速情况统计 对行业看法 : 板块分化, 成长为王 风险提示... 9
[Table_MainInfo] 行业研究 / 医药与健康护理 行业半年报 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2016 年 09 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 9298.66 7903.54 6508.41 5113.29 3718.16 医药与健康护理 2323.04 2015/8
传染科医院 5 河南省人民医院 获提名医院中南大学湘雅二医院 武汉大学人民医院 武汉大学中南医院 耳鼻喉科医院 3 武汉大学人民医院 5 华中科技大学同济医学院附属同济医院 获提名医院中南大学湘雅二医院 中南大学湘雅三医院 湖南省人民医院 放射科医院 2 华中科技大学同济医学院附属协和医院 5 中南
华中区综合实力排行榜 排名医院 专科声誉科研学术总得分 80.000 20.000 100.000 2 华中科技大学同济医学院附属协和医院 68.184 17.071 85.255 3 中南大学湘雅医院 64.194 18.300 82.494 4 中南大学湘雅二医院 50.384 19.489 69.873 5 郑州大学第一附属医院 48.389 16.616 65.005 6 武汉大学人民医院
42 沈阳 中国医科大学附属盛京医院 1900 麻醉科 15 国家级 43 沈阳 中国医科大学附属盛京医院 2000 临床病理科 6 国家级 44 沈阳 中国医科大学附属盛京医院 2100 检验医学科 7 国家级 45 沈阳 中国医科大学附属盛京医院 2200 放射科 30 国家级 46 沈阳 中国
1 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0100 内科 50 国家级 2 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0200 儿科 5 国家级 3 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0300 急诊科 13 国家级 4 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0400 皮肤科 3 国家级 5 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0500 精神科 15 国家级 6 沈阳 中国医科大学附属第一医院 0600 神经内科 12 国家级
目录 投资聚焦... 1 投资逻辑... 1 风险因素... 1 医生是医疗服务体系中唯一尚未拥抱资本的核心要素... 1 医生是医疗服务体系中的核心要素, 未来地位必将持续提升... 1 医院资产已拥抱资本, 医生资源必将逐步证券化... 3 医生资源通过医生集团实现资产证券化是未来主线... 6
/ / 证券研究报告 医药行业医生集团专题报告之二医生资产证券化大潮下的医生集团发展机遇 行业研究 医药行业 2016 年 5 月 10 日 投资要点 在首篇医生集团报告基础上, 我们提出医生资产证券化大潮已至并将驱动医生集团发展 在 2 月 16 日全市场首篇医生集团深度报告中, 我们详尽论述了医生集团发展的必然性和可行性 经过两个月的实地调研, 我们对医生集团的核心研究框架完成了进一步升华 我们认为医生在整体医疗体系中的要素地位将不断提升,
最终结果大输液1221.xls
52866 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 2.800 4.522 已确认 52867 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 瓶 塑料瓶 安徽双鹤药业有限责任公 1.917 3.217 1.920 已确认 52869 氯化钠注射剂 250ml:2.25g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 3.176 5.130 已确认 52872 氯化钠注射剂 250ml:2.25g
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东