台新投顧報告

Size: px

Start display at page:

Download "台新投顧報告"

鼻颓奚
7 years ago
Views:

1 December 25, 2015 油價續揚, 美股聖誕假期提前收盤, 指數震盪漲跌互見匯率收盤價變動 ( 元 ) ( 元 ) 美元指數歐元兌美元英鎊兌美元美元兌日圓澳幣兌美元美元兌人民幣美元兌南非幣利率收盤價變動 (%) (bps) 公債殖利率美國 2 年期年期年期德國 10 年期英國 10 年期日本 10 年期台灣 10 年期 LIBOR 一個月三個月六個月十二個月美元 CMS 二年期五年期十年期三十年期歐元 CMS 二年期五年期十年期三十年期 CDS 5Y 葡萄牙義大利愛爾蘭西班牙國家指數收盤價漲跌點數漲跌幅 (%) 全球 MSCI 全球股票指數 MSCI 新興市場股票指數美林投資等級債券指數美林全球高收益指數美林全球新興市場債指數美洲道瓊工業指數標準普爾 500 指數那斯達克綜合指數費城半導體指數羅素 S&P 500 金融指數 S&P 500 健護指數 MSCI 拉丁美洲指數歐洲道瓊歐洲 50 指數道瓊歐洲 600 指數德國 DAX 指數英國 FTSE 指數法國 CAC 指數 MSCI 新興歐洲指數亞太日本日經 225 指數日本東證二部指數 MSCI 新興亞洲指數韓國 KOSPI 指數泰國綜合指數新加坡海峽指數印度孟買指數吉隆坡綜合股價指數印尼雅加達綜合股價指數上海証交所綜合指數香港恆生指數台灣加權股價指數商品收盤價漲跌點數漲跌幅 % 黃金 ( 美元 / 盎司 ) 西德州中級原油 ( 美元 / 桶 ) 布蘭特油價 ( 美元 / 桶 ) CRB LME BDI 道瓊世界基本金屬指數請參考末頁之免責宣言說明 1

2 一分鐘環球市場掃描類別指數 1 天 1 週 1 個月 3 個月 6 個月年至今股市美國標普道瓊歐洲日經香港國企 (H 股 ) MSCI 亞太 MSCI 拉美 MSCI 新興歐 MSCI 東南亞債券美林投資等級債券美林全球高收益美林全球新興市場債商品 MSCI 礦業 MSCI 能源 DXAG 農業市場重點摘要美國因聖誕節前夕交易較為清淡, 美股走勢震盪, 今日適逢聖誕節休市一日, 後續需留意國際油價波動, 以及下週美國房市數據歐洲聖誕節前夕交易清淡, 德股全天休市, 原物料股一週來首度回落, 歐股平盤震盪今日關注 : 今天歐股因聖誕節假期休市一天能源庫存大減帶動油價反彈, 能源類股指數通週漲 1.9% 未來一週需關注地緣政治動盪產油國供應情形以及庫存數據走勢生技 / 健護近一週生技健護指數漲幅優於大盤後續仍需留意藥價爭議, 另持續關注新藥審查藥廠合作開發藥物企業併購重組等訊息亞債截至 12/24 美林亞洲債券指數通週漲 0.23%, 近一週利差 (OAS) 微幅縮小 2bps 至 255 點未來一週關注中國 12 月官方製造業 PMI 指數, 東南亞則留意菲律賓和泰國進出口, 及各國製造業 PMI 指數表現替代能源美國國會確定順延太陽能投資稅收抵免方案, 帶動太陽能類股價表現,MSCI 替代能源指數通週上漲 2.4% 近期關注油價走勢太陽能產品價格各國新能源政策 2

3 MSCI 全球股價指數 MSCI 全球新興市場股價指數 3

4 美國股市 / 美國公債市場表現 : 標的一日漲跌幅 12/24 收盤價標準普爾 500 指數 -0.2% 道瓊工業指數 -0.3% 評析 : 因聖誕節前夕交易較為清淡, 美股走勢震盪, 標普 500 指數下跌 0.2% 至 2061 點, 美國 10 年期公債殖利率下滑 1.2bps 至 2.241%, 美元指數下跌 0.4% 至週四因聖誕節前夕提前休市, 令美股走勢震盪, 在十大類股方面, 以能源類股跌幅較大, 下跌 0.9%, 然健護類股則是逆勢上漲 0.1% 經濟數據方面, 截至 12/19 當週初領失業救濟金人數減少 5,000 至 26.7 萬, 創下近一個月以來新低, 且連續第 42 週低於 30 萬人之下, 顯示美國勞動市場維持穩定復甦態勢, 續領失業救濟金人數則是減少 4.7 萬至萬人今日適逢聖誕節休市一日, 後續需留意國際油價波動, 以及下週美國房市數據歐洲股市市場表現 : 標的ㄧ日漲跌幅 12/24 收盤價道瓊歐洲 600 指數 0.0% 道瓊歐洲 50 指數 0.0% 評析 : 聖誕節前夕交易清淡, 德股全天休市, 原物料股一週來首度回落, 歐股平盤震盪 : 昨日歐股因聖誕節交投清淡, 個股少有波動, 歐股以平盤作收德國公債市場因聖誕節休市兩天, 歐元兌美元升值 0.47%, 收在市場訊息, 國際油價連續三天強彈, 從本週初反彈以來累積漲幅已接近 10%, 激勵能源股續強, 英國石油上漲 1.5% 英美資源宣布將以 3600 萬英鎊出售其澳洲 Dartbrook 煤礦場 83% 股權, 此交易為本月初宣布資產重組計劃一部分, 預計之後將陸續處分資產並裁員 8.5 萬人, 英美資源收漲 1.5%, 嘉能可在連四漲後回跌 0.7%, 累計近一週漲幅 14.3% 數據方面, 法國 11 月失業總人數下降 1.5 萬人, 來到萬人, 該數據於 10 月份創下 359 萬人的新高水位英國抵押貸款許可為 4.5 萬件, 較預期 4.62 萬件為少, 亦較前期 4.55 萬件下滑今日關注 : 今天歐股因聖誕節假期休市一天 4

5 標準普爾 500 指數道瓊工業指數 5

6 道瓊歐洲 600 指數道瓊歐洲 50 指數 6

7 能源市場市場表現 : 標的 5 日漲跌幅 12/24 收盤價 MSCI 全球能源類股指數 +1.9% MSCI 美國能源類股指數 +1.2% MSCI 歐洲能源類股指數 +3.6% 布蘭特原油近月期貨 ( 美元 /bbl.) +4.7% 37.4 西德州原油近月期貨 ( 美元 /bbl.) +5.6% 37.9 美國天然氣近月期貨 ( 美元 /MMBtu) +10.8% 2.0 評析 : 庫存大減帶動油價反彈, 能源類股指數通週漲 1.9% 上週五貝克休斯公布原油鑽機數增加 17 座, 引發市場供過於求疑慮使油價走弱, 惟上週五美國也宣布開放原油出口禁令, 雖短期基於成本考量未有大量出口, 然市場已開始反映開放效應使西德州原油價格開始追上甚至超過布蘭特原油週二盤後 API 公布庫存數據顯示上週美國原油庫存大幅減少 360 萬桶, 且週三 EIA 則公佈原油庫存亦大幅減少萬桶, 庫存減幅大幅高於市場預期使油價獲得支撐 CFTC 報告顯示, 西德州原油期貨投機者淨多單部位, 由前週的 8 萬口增加 1.6 萬口至 9.6 萬口, 顯示市場對油價看空氣氛似有轉變近期油價雖仍未擺脫供過於求陰影, 惟庫存數據大減且接近假日交投清淡, 加上部分空頭回補買盤帶動油價自週二連三日上漲, 布蘭特原油及西德州原油各漲 4.7% 及 5.6% 未來一週需關注地緣政治動盪產油國供應情形以及庫存數據走勢市場訊息 : 利比亞對立的兩個議會在聯合國協調下簽署和平協議 : 利比亞於上週四由兩派議會成員與各方民間代表, 在聯合國發起下共同簽署協議, 承諾在兩年內組建聯合政府, 並在過渡期後舉行立法大選利比亞情勢若趨和緩或使其原油生產恢復, 將再增加每日萬桶供應量 OPEC 年報指出 2020 年油價將回升至每桶 70 美元 :OPEC 於週三發表年度報告指出, 未來必須在成本較高地區開發原油, 預計在 2020 年油價將回升至每桶 70 美元惟由於汽油稅率提高且各國實施節能措施, 預估未來全球對 OPEC 原油的需求將減少康菲石油宣布出售與 Rosneft 共同持有子公司的股份 : 美國康菲石油公司 (ConocoPhillips) 週二宣布出售與俄羅斯石油公司 Rosneft 共同持有子公司 PolarLights 的 50% 股份, 正式退出俄羅斯市場由於 PolarLights 產量持續下滑, 至 2014 年已降至康菲石油年產量的 0.5% 7

8 MSCI 能源類股價指數西德州原油價格 ( 美元計價 ) 8

9 生技 / 健護類股市場表現 : 標的五日漲跌幅 12/24 收盤價 MSCI 全球健護指數 +1.2% MSCI 新興市場健護指數 +1.1% S&P 500 健護指數 +1.3% MSCI 全球生技指數 +0.8% NASDAQ 生技指數 +2.4% AMEX 生技指數 +2.6% 評析 : MSCI 全球健護指數近一週上漲 1.2%,NASDAQ 生技指數漲 2.4%: 近一週生技健護指數漲幅優於大盤 FDA 週二批准阿斯利康藥廠 (AstraZeneca) 的 Zurampic, 為今年通過的第 45 個新藥, 超越去年的紀錄 (41 件 ) Zurampic 有助減少病患血液中的尿酸 ( 高尿酸血症 ), 降低痛風造成的疼痛, 該藥將與已批准的黃嘌呤氧化酶抑制劑 (XOIs) 類痛風藥物組合使用 FDA 表示, 對高尿酸血症的控制是痛風治療的關鍵, Zurampic 為數以百萬計痛風患者提供了一個新的治療選擇美國官方 (Centers for Medicare and Medicaid Services, CMS) 網頁週一發佈新功能, 揭露 Medicare 對各藥物的支出金額,CMS 表示此舉有助讓大眾評斷健保補助是否運用得宜, 明年將進一步公佈 Medicaid 的支出明年適逢美國總統大選, 後續仍需留意藥價爭議, 另持續關注新藥審查藥廠合作開發藥物企業併購重組等訊息市場訊息 : 韓國三星斥資 8,500 億韓圜建設生物藥品代工廠 : 三星集團在韓國仁川松島投資 8,500 億韓圜, 計畫建設全球最大規模的生物藥品製造工廠該廠建成後, 三星旗下的三星生物製劑公司 (Samsung Biologics) 有望成為全球生物藥品代工生產龍頭安進溶瘤細胞免疫療法 Imlygic 獲歐盟批准上市 : 生技大廠安進 (Amgen) 的 Imlygic 獲得歐盟批准用於不可切除局部轉移或遠端轉移的成人黑色素瘤患者, 為歐洲首個獲批的溶瘤免疫療法 (oncolytic immunotherapy), 即直接將藥物注射進腫瘤組織, 讓其在癌細胞內複製, 最終導致細胞破裂並死亡, 進而縮小腫瘤安進正與歐盟 31 個國家洽談價格事宜, 目前在美國每個患者平均花費約 6.5 萬美元 9

10 MSCI 全球生技類股指數 MSCI 全球健護類股指數 10

11 亞洲債券市場表現 : 報酬率 (%, 數據截至 12/24) 標的指數收盤價 1 週 1 個月 3 個月 1 年年初至今美林亞洲投資級債券指數美林亞洲高收益債指數美林全球高收益債指數美林全球投資級公司債指數美林新興市場債 Crossover FTSE 離岸投資級人民幣債評析 : 截至 12/24 美林亞洲債券指數通週漲 0.23%, 近一週利差 (OAS) 微幅縮小 2bps 至 255 點 : 如市場預期美國 Fed 於 12 月首度升息, 然在溫和貨幣政策聲明中, 暗示後續是否繼續升息與升息節奏將視經濟數據表現而定, 促美元指數近週表現相對溫和, 非美貨幣技術性反彈, 亦帶動亞債表現回穩, 其中原物料與能源價格反彈, 亞高收信用利差亦收斂 19bps, 帶動通週漲幅 0.5% 中國 11 月經濟數據表現回溫, 有利原物料報價獲得短暫喘息空間, 近期東南亞貨幣表現持穩亦增添亞債正向表現空間, 隨境內人民幣中間價終止連十跌, 有利舒緩人民幣貶值預期, 亦有助短期點心債跌勢暫歇未來一週關注中國 12 月官方製造業 PMI 指數, 東南亞則留意菲律賓和泰國進出口, 及各國製造業 PMI 指數表現市場訊息 : 2015 年點心債發行額劇減, 然預料 2016 年起金融機構發行點心債需求將大幅上升 : 據 Dealogic 統計, 截至 12/9, 中資發行人 2015 年度發行 51 億美元點心債, 較去年全年度大幅下降 81%, 主要受中國境內債券融資管制鬆綁, 境內外利差收斂與人民幣匯率波動趨升等影響市場預料中國境內金融機構將成明年發行點心債要角, 由於 2019 年中國境內金融機構須滿足巴賽爾協議 III 有關資本適足率的規定, 對有補充資本壓力金融機構發行點心債需求將提升佳兆業 (1628 HK) 提出境外債務重組方案, 擬明年 1 月召開債權人會議 : 據佳兆業遞交港交所文件可知, 公司擬於明年 1 月在開曼群島及香港透過互為條件的協議方式, 提出 3 個方案供債權人選擇, 與債權人進行和解或償債安排 11

12 替代能源市場表現 : 標的五日漲跌幅 12/24 收盤價 MSCI 全球替代能源指數 +2.4% 50.7 S&P 替代能源指數 +1.9% 1,223.7 S&P 綠能類股指數 +1.1% 布蘭特原油近月期貨 ( 美元 /bbl.) +2.2% 37.9 評析 : 美國國會確定順延太陽能投資稅收抵免方案, 帶動太陽能類股價表現, MSCI 替代能源指數通週上漲 2.4% 上週五(12/18) 美國國會決議解除國內原油出口禁令, 惟短期內美國大量釋出原油機率偏低, 而鑽機數量意外增加至 541 座, 是 5 週內首次增加, 供給過剩疑慮再度升溫是近週油價波動主要原因, 短線美元強勢趨緩有利支撐油價表現, 昨天布蘭特原油價格收 37.9 美元 / 桶, 通週上漲 2.2% 同時, 美國參眾議院先後同意將太陽能投資抵免 (Investment Tax Credit;ITC) 政策延長 5 年至 2022 年, 修正案定調之前相關補貼政策將於明年底到期, 原預估在明年二三季的搶裝需求落空, 市場將明年太陽能安裝規模自原本 100 億至 120 億瓦, 大幅下修至 60 至 70 億瓦, 減少幅度接近 5 成, 惟美國太陽能補貼時間拉長, 或利於相關企業長期獲利維持穩定, 大幅降低 2017 年需求空窗疑慮, 激勵第一太陽能 (First Solar) 近月大漲 20.6% 近期關注油價走勢太陽能產品價格各國新能源政策市場訊息 : 據 12 月 23 日 PVinsights 報價顯示, 近一週 Poly 報價下跌 0.8% 到每公斤美元 Wafer 報價為每片美元 Cell 上升為每瓦美元,Module 小跌為每瓦美元英國政府上週四 (12/17) 決議未來一年太陽能補貼價格基準下調至 4.39 pence/kwh, 惟刪減幅度低於市場預期 : 英國官方將太陽能 FIT (Feed-in Tariffs) 補貼價格調降至 4.39pence/kWh, 總補貼上限為 1.5 億英鎊, 整體 FIT 補貼刪減約幅度 64%, 略低於市場預期 87% 根據最新 FIT 補貼價格內容, 住家安裝的太陽能裝置相較現行補貼減少 65% 巴西政府推行 ProGD 分散式能源政策, 響應全球減碳計畫 : 巴西官方於本月 15 日推出 ProGD 計畫, 包括提供再生能源信貸額度, 另可享受額外免稅優惠, 政府預計在 2030 年前投入 2600 萬美元, 將分散式再生能源發電設備提高到 23.6GW, 目前僅有 15MW 12

13 全球替代能源指數布蘭特原油指數 13

14 美國德國十年期公債殖利率美國聯邦資金利率期貨 CBOT 美國聯邦資金利率期貨變動 BPS 合約期別合約利率 1 日 1 週 1 個月 3 個月 6 個月年初至今 1 年 FOMC 決策會議日期 2015/ /12/ / /1/ / / /3/ / /4/ / / /6/ / /7/ / / /9/ / / /11/2 14

15 美元 / 台幣走勢圖美元 / 日圓走勢圖 15

16 歐元 / 美元走勢圖澳幣 / 美元走勢圖 16

17 免責宣言說明免責聲明 : 台新國際商業銀行股份有限公司 ( 下稱本行 )Tel:(02) Fax:(02) 地址 : 台北市仁愛路 4 段 118 號 6 樓 (99) 金管證投字第零玖玖零零伍陸柒壹參號本報告係無償提供, 以上內容係證券分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析, 僅供參考, 但不保證其正確性及完整性, 亦不代理投資人決定投資事務內容如涉及有價證券或金融商品相關記載或說明, 並不構成要約招攬宣傳建議或推薦買賣等任何形式之表示 ; 外國有價證券係依外國法令發行, 其公開說明書財務報告績效等相關事項, 均係依各該外國法令辦理, 投資人投資外國有價證券須自行承擔投資風險, 包括 ( 但不限於 ) 投資本金之損失價格波動匯率變動及政治等風險等, 投資人應自行於投資前審慎詳閱各該金融商品說明文件, 並衡量自身之風險承擔能力 ; 投資人如參考本報告進行相關投資或交易, 應自行承擔所有損益, 本行不負任何法律責任且非經本行同意, 不得將本報告內容之一部或全部加以複製轉載或散布 17

G.xls

G.xls 法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%