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1 百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 % 标 普 500 指 数 % 纳 斯 达 克 指 数 % 上 证 指 数 % 深 证 成 指 % 沪 深 % 香 港 恒 生 指 数 日 经 225 指 数 韩 国 KOSPI 指 数 澳 大 利 亚 200 指 南 非 指 数 % % 0.49% 1.11% % 埃 及 指 数 % 伦 敦 指 数 % 法 兰 克 福 指 数 % 法 国 巴 黎 指 数 % 纽 约 黄 金 % WTI 原 油 % 美 元 指 数 % CRB 指 数 % 原 油 CRB 趋 势 图 表 宏 观 看 点 7 月 5 日 欧 美 TTIP 首 轮 谈 判 将 如 期 举 行 ; 机 构 预 测 6 月 PPI 升 至 -2.5% 左 右 每 日 宏 观 经 济 导 读 2013 年 7 月 5 日 国 内 要 闻 机 构 预 测 6 月 PPI 升 至 -2.5% 左 右 2 万 亿 财 政 专 项 转 移 支 付 资 金 遇 阻 相 关 部 委 不 放 权 中 欧 光 伏 谈 判 达 成 共 识 楼 市 调 控 压 力 大 或 扩 大 房 产 税 试 点 中 国 石 油 净 进 口 量 创 新 高 汇 丰 香 港 6 月 份 PMI 降 至 19 个 月 低 位 IPO 排 队 鲁 企 达 32 家 甘 肃 兰 白 经 济 区 产 业 承 接 全 面 推 进 深 圳 福 田 区 GDP 地 均 集 约 度 位 居 全 国 前 列 突 破 九 百 万 宁 波 电 网 用 电 创 历 史 新 高 中 央 财 政 亿 元 支 持 农 业 产 业 化 经 营 发 展 中 央 再 度 出 手 维 稳 释 放 千 亿 流 动 性 银 根 紧 缩 将 引 发 汽 车 产 业 投 资 变 局 物 采 联 合 会 : 下 半 年 生 产 资 料 价 格 或 小 幅 回 落 PMI5 个 分 指 数 未 出 现 物 流 采 购 联 合 会 : 因 样 本 扩 容 上 半 年 杭 州 土 地 收 入 全 国 第 三 中 关 村 高 成 长 百 强 企 业 榜 单 出 炉 李 克 强 : 政 府 要 带 头 过 紧 日 子 国 际 要 闻 欧 美 TTIP 首 轮 谈 判 将 如 期 举 行 原 油 价 格 破 百 创 近 14 个 月 新 高 重 心 上 移 卡 尼 : 英 国 央 行 洋 掌 舵 下 半 年 伊 始 美 企 债 券 市 场 门 可 罗 雀 76% 的 意 大 利 人 只 购 买 促 销 产 品 荷 兰 名 列 2013 年 全 球 创 新 指 数 排 名 第 三 位 德 意 志 银 行 称 希 腊 仍 处 危 机 之 中 长 期 日 债 价 格 上 涨 30 年 期 国 债 拍 卖 结 果 强 劲 提 振 需 求 英 国 6 月 Halifax 房 价 指 数 年 升 3.7% 创 近 三 年 最 大 升 幅 欧 洲 股 市 开 盘 上 行 葡 萄 牙 股 市 大 涨 1.3% 格 罗 斯 旗 下 债 券 基 金 6 月 净 流 出 99 亿 美 元 房 价 高 收 入 低 日 本 年 轻 人 宁 租 房 不 买 房 富 士 山 效 应 带 动 日 本 地 方 经 济 旅 游 业 16 年 来 最 佳 美 企 业 职 工 医 保 全 覆 盖 最 后 期 限 推 迟 商 界 反 应 不 一 新 兴 市 场 遭 遇 逆 风 全 球 投 资 者 撤 离 中 国 股 市 欧 元 区 6 月 综 合 PMI 终 值 为 48.7 不 及 预 期 西 班 牙 政 府 通 过 2014 年 政 府 支 出 上 限 商 品 价 格 国 内 部 分 商 品 价 格 表 国 际 部 分 商 品 价 格 表 国 内 宏 观 经 济 指 数 表

2 机 构 预 测 6 月 PPI 升 至 -2.5% 左 右 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 综 合 多 方 机 构 预 测, 年 内 跌 幅 持 续 加 大 的 PPI( 工 业 生 产 者 物 价 指 数 ) 有 望 从 6 月 份 开 始 同 比 回 升 至 -2.4% 至 -2.6% 的 区 间 内, 开 始 迈 进 上 行 通 道 随 着 经 济 低 位 徘 徊 并 考 虑 翘 尾 因 素 抬 高 的 影 响, 下 半 年 PPI 同 比 增 幅 将 较 上 半 年 略 有 回 升, 全 年 与 去 年 基 本 持 平 对 于 6 月 PPI 走 势, 交 通 银 行 预 测 同 比 增 长 -2.5% 该 行 金 融 研 究 中 心 高 级 宏 观 分 析 师 唐 建 伟 称, 受 伯 南 克 宣 布 Q E 结 束 时 间 表 影 响,6 月 下 旬, 国 际 油 价 和 C R B 金 属 工 业 和 纺 织 现 货 指 数 均 结 束 中 上 旬 震 荡 向 上 走 势 而 回 落 商 务 部 重 点 监 测 的 6 月 前 3 周 国 内 生 产 资 料 价 格 连 续 下 降, 有 色 金 属 橡 胶 能 源 与 农 资 价 格 持 续 下 跌, 建 材 价 格 小 幅 下 降 5 月 国 内 制 造 业 PM I 购 进 价 格 指 数 仍 回 落, 但 降 幅 较 上 月 收 窄 综 合 预 计,6 月 PPI 环 比 仍 然 为 负, 不 过 降 幅 可 能 缩 小, 考 虑 到 翘 尾 因 素 大 幅 回 升 0.7 个 百 分 点, 预 计 PPI 同 比 小 幅 回 升 至 -2.5% 左 右 申 银 万 国 证 券 预 测 6 月 份 P P I 同 比 增 长 -2.4%, 申 银 万 国 证 券 研 究 所 首 席 宏 观 分 析 师 李 慧 勇 表 示,6 月 份 C R B 指 数 及 油 价 同 比 涨 幅 比 5 月 份 有 所 回 升, 将 对 后 期 PPI 走 势 形 成 小 幅 正 向 拉 动 此 外, 招 商 证 券 联 讯 证 券 等 机 构 基 于 基 本 同 样 的 数 据 分 别 预 测 PPI 同 比 增 长 -2.6% -2.4% 整 体 来 看, 下 半 年 情 况 将 比 上 半 年 好 联 讯 证 券 宏 观 及 固 定 收 益 高 级 分 析 师 杨 为 敩 说 由 于 全 球 经 济 不 景 气,PPI 环 比 仍 无 法 出 现 显 著 回 升, 但 基 数 或 推 动 P P I 同 比 短 期 上 升 2 万 亿 财 政 专 项 转 移 支 付 资 金 遇 阻 相 关 部 委 不 放 权 经 济 参 考 报 记 者 2 日 从 权 威 渠 道 独 家 获 悉, 对 于 国 务 院 减 少 合 并 一 批 财 政 专 项 转 移 支 付 项 目, 下 放 一 批 适 合 地 方 管 理 的 专 项 转 移 支 付 项 目 的 要 求, 尽 管 今 年 6 月 底 的 任 务 完 成 截 止 日 期 已 过, 但 财 政 部 编 制 的 相 关 方 案 尚 未 获 批 财 政 部 多 位 受 访 专 家 证 实, 由 于 相 关 部 委 不 愿 意 放 弃 本 部 门 的 专 项 资 金 审 批 权, 财 政 部 规 范 近 2 万 亿 元 财 政 专 项 转 移 支 付 资 金 的 新 政 难 以 在 短 期 内 取 得 进 展 今 年 3 月, 被 视 为 新 一 届 政 府 改 革 时 间 表 的 国 务 院 办 公 厅 关 于 实 施 国 务 院 机 构 改 革 和 职 能 转 变 方 案 任 务 分 工 的 通 知 公 布 该 文 件 首 度 提 出 了 上 述 任 务, 由 财 政 部 会 同 有 关 部 门 负 责 该 文 件 强 调, 上 述 方 案 经 全 国 人 大 通 过, 具 有 法 律 约 束 力, 各 部 门 要 按 照 任 务 分 工, 制 定 工 作 方 案, 倒 排 时 间 表, 分 解 任 务, 责 任 到 人, 确 保 按 要 求 完 成 任 务 涉 及 多 个 部 门 的, 牵 头 部 门 要 负 总 责, 其 他 部 门 要 密 切 配 合 积 极 支 持 一 位 财 政 系 统 人 士 7 月 1 日 对 此 表 示 : 财 政 部 的 方 案 目 前 还 在 研 究 过 程 当 中, 还 没 有 明 确 的 方 向 性 的 领 导 批 的 东 西 6 月 底, 财 政 部 部 长 楼 继 伟 在 作 关 于 2012 年 中 央 决 算 的 报 告 时 称,2012 年, 中 央 对 地 方 专 项 转 移 支 付 亿 元, 占 转 移 支 付 总 额 的 46.7% 他 透 露, 下 一 步 将 逐 步 取 消 不 符 合 经 济 社 会 发 展 要 求 的 专 项 转 移 支 付 项 目, 将 部 分 属 于 地 方 事 权 且 信 息 复 杂 程 度 较 高 的 专 项 转 移 支 付 项 目 下 放 地 方 管 理, 对 部 分 使 用 方 向 类 同 政 策 目 标 相 近 的 专 项 转 移 支 付 项 目 予 以 整 合, 进 一 步 提 高 资 金 使 用 效 益 国 家 税 务 总 局 税 收 科 学 研 究 所 副 所 长 靳 东 升 接 受 经 济 参 考 报 记 者 采 访 时 表 示, 随 着 这 几 年 财 政 收 入 增 加, 专 项 转 移 支 付 占 中 央 公 共 财 政 支 出 的 比 重 在 提 高, 恰 恰 这 部 分 资 金 是 由 财 政 部 以 外 的 中 央 各 部 门 多 头 管 理, 肢 解 了 财 政 ; 地 方 政 府 意 见 很 大, 觉 得 资 金 拨 付 仅 仅 立 足 于 部 门 利 益 而 非 全 局 利 益 北 京 大 学 财 经 法 研 究 中 心 主 任 刘 剑 文 则 认 为, 如 同 财 政 立 法 权 应 由 全 国 人 大 统 一 行 使 那 样, 财 政 行 政 权 应 由 财 政 部 统 一 行 使, 然 而, 如 今 财 政 专 项 转 移 支 付 制 度 被 人 为 割 裂, 经 济 领 域 几 乎 每 个 部 委 都 有 自 己 的 专 项 资 金 财 政 部 财 政 科 学 研 究 所 副 所 长 刘 尚 希 向 记 者 介 绍 说, 各 个 部 委 司 局 处 室 都 忙 着 从 中 央 财 政 分 钱, 这 既 不 利 于 服 务 型 政 府 建 设, 也 会 导 致 地 方 政 府 跑 部 钱 进 等 腐 败 问 题 财 政 部 财 科 所 另 一 位 不 愿 透 露 姓 名 的 专 家 表 示, 专 项 转 移 支 付 制 度 的 初 衷 是 好 的, 是 为 了 扶 持 某 个 产 业 ( 如 国 产 电 影 ), 推 动 某 项 工 作 ( 如 新 农 村 建 设 ), 但 某 项 专 项 资 金 一 旦 设 立, 就 容 易 逐 步 固 化 为 部 门 利 益, 削 弱 部 门 职 能 比 强 化 部 门 职 能 要 难 得 多, 这 项 改 革 只 能 慢 慢 来 专 项 转 移 支 付 制 度 的 运 行 积 弊 已 引 起 多 方 注 意 记 者 从 财 政 部 福 建 专 员 办 了 解 到, 该 专 员 办 曾 提 出 书 面 建 议 称, 由 于 专 项 转 移 项 目 设 置 交 叉 重 复, 分 配 制 度 不 够 合 理, 资 金 投 向 较 为 分 散, 重 点 不 突 出, 几 乎 覆 盖 了 所 有 预 算 支 出 项 目, 并 且 补 助 对 象 涉 及 各 行 业, 撒 胡 椒 粉 靳 东 升 则 举 例 说, 按 照 公 共 服 务 均 等 化 的 要 求, 全 国 中 小 学 都 应 该 有 相 同 的 教 学 条 件 ( 如 校 舍 教 材 师 资 等 ), 确 保 公 民 无 论 出 生 在 哪 里, 都 能 享 受 同 等 教 育 权 实 际 情 况 是, 某 农 业 县 教 育 条 件 落 后 而 水 利 设 施 良 好, 但 该 县 能 争 取 到 的 专 项 转 移 支 付 是 水 利 投 资 而 非 教 育 投 资 由 于 专 项 转 移 支 付 买 酱 油 的 钱 不 能 买 醋, 该 县 的 教 育 事 业 长 期 得 不 到 发 展 ; 该 县 又 觉 得 水 利 投 资 拿 了 也 不 吃 亏, 结 果 其 他 确 实 需 要 水 利 投 资 的 县 就 争 取 不 到 资 金 这 种 资 源 错 配 导 致 各 地 区 苦 乐 不 均, 不 利 于 发 挥 地 方 政 府 了 解 居 民 公 共 服 务 实 际 需 求 的 优 势 刘 尚 希 补 充 说, 专 项 转 移 支 付 还 要 求 地 方 政 府 进 行 资 金 配 套, 随 之 增 加 了 地 方 政 府 的 支 出 责 任, 地 方 不 申 请 资 金 又 舍 不 得, 申 请 了 自 己 搭 进 去 的 钱 更 多 ; 部 委 给 得 越 多, 地 方 负 担 越 重 ; 有 的 西 部 地 区 添 不 起 钱, 就 干 脆 不 申 请 了 除 了 部 分 地 方 不 买 账, 国 家 审 计 署 也 对 资 金 滥 用 表 达 了 担 忧 上 个 月 底, 国 家 审 计 署 审 计 长 刘 家 义 代 表 国 务 院 向

3 全 国 人 大 常 委 会 作 报 告 称, 在 我 国 285 项 专 项 转 移 支 付 中, 有 25 项 因 投 入 市 场 竞 争 领 域 投 向 交 叉 重 复 等 需 要 清 理 整 合 抽 查 能 源 节 约 利 用 可 再 生 能 源 和 资 源 综 合 ( 行 情 专 区 ) 利 用 三 个 款 级 科 目 转 移 支 付 资 金 在 18 个 省 的 使 用 情 况 发 现, 至 2012 年 底, 这 些 地 方 当 年 收 到 的 亿 元 中 央 专 项 资 金 中,42% 的 资 金 结 存 在 各 级 财 政 或 主 管 部 门 同 时, 拨 付 到 项 目 单 位 的 资 金 有 7.73 亿 元 被 虚 报 冒 领 挤 占 挪 用 上 述 财 科 所 匿 名 专 家 举 例 说, 我 国 涉 农 专 项 资 金 多 达 10 余 项, 分 别 掌 握 在 农 业 水 利 城 建 等 不 同 部 委 手 中, 基 层 干 部 抱 怨 说, 每 个 涉 农 项 目 只 分 到 一 丁 点 钱, 每 年 却 要 应 付 不 同 部 门 的 审 计 评 审 检 查, 行 政 监 管 成 本 很 高, 投 入 产 出 不 对 等, 信 息 不 对 称 也 不 利 于 提 高 财 政 资 金 的 使 用 效 率 再 比 如, 光 是 电 影 业, 就 包 括 国 产 电 影 重 大 题 材 电 影 等 10 多 个 专 项 资 金, 实 际 上 可 以 大 幅 度 归 并 山 东 省 莱 芜 市 某 区 财 政 局 负 责 人 呼 吁, 上 级 可 规 定 资 金 用 途, 同 时 下 放 专 项 转 移 支 付 项 目 的 审 核 权 力, 从 而 有 效 减 少 地 方 跑 部 进 京, 提 高 资 金 使 用 效 率 刘 剑 文 则 建 议, 应 当 早 日 制 定 法 律 效 力 更 强 的 财 政 转 移 支 付 条 例, 通 过 法 律 规 范 中 央 各 部 门 的 权 利 义 务 程 序 上 述 财 科 所 匿 名 专 家 则 建 议, 尽 管 改 革 难 度 很 大, 但 可 以 从 不 开 新 的 口 子 开 始, 新 的 专 项 资 金 要 由 国 务 院 乃 至 全 国 人 大 审 批 通 过 方 能 设 立 与 此 同 时, 政 府 职 能 要 转 变, 不 能 一 想 到 产 业 振 兴 就 向 中 央 财 政 要 钱 设 专 项, 地 方 政 府 要 做 的 更 多 是 建 立 公 平 法 治 的 市 场 环 境 中 欧 光 伏 谈 判 达 成 共 识 商 务 部 新 闻 发 言 人 姚 坚 昨 日 表 示, 中 欧 双 方 已 就 光 伏 争 端 达 成 共 识, 要 进 一 步 采 取 措 施 妥 善 解 决 光 伏 争 端, 重 要 的 共 识 是 要 积 极 推 进 价 格 承 诺 谈 判 欧 盟 委 员 会 6 月 4 日 宣 布, 将 分 阶 段 对 由 中 国 进 口 的 光 伏 产 品 征 收 临 时 反 倾 销 税 :6 月 6 日 至 8 月 6 日 税 率 为 11.8%, 若 中 国 不 能 在 8 月 前 提 供 解 决 方 案, 平 均 关 税 税 率 将 上 调 至 47.6% 6 月 21 日, 第 27 届 中 欧 经 贸 混 委 会 在 北 京 举 行, 中 国 商 务 部 长 高 虎 城 与 到 访 的 欧 盟 委 员 会 贸 易 委 员 德 古 赫 特 共 同 主 持 会 议, 就 中 欧 经 贸 关 系 的 有 关 问 题 进 行 了 讨 论 楼 市 调 控 压 力 大 或 扩 大 房 产 税 试 点 在 紧 绷 的 调 控 政 策 下, 步 入 年 中 的 楼 市 仍 然 炙 手 可 热, 销 售 额 与 均 价 一 同 直 线 飘 红, 多 地 楼 市 度 过 了 最 火 半 年 专 家 认 为, 在 银 根 收 紧 的 预 期 下, 接 下 来 的 楼 市 或 将 延 续 当 前 的 态 势, 但 房 价 上 涨 空 间 将 有 所 缩 小 同 时, 调 控 政 策 将 趋 向 更 多 地 依 靠 市 场 来 调 节, 需 建 立 长 效 持 久 的 房 地 产 ( 行 情 专 区 ) 市 场 监 管 体 系 进 入 2013 年 以 来, 一 轮 楼 市 回 暖 行 情 逐 渐 袭 来, 成 交 量 创 纪 录 房 价 持 续 攀 升 的 现 象 在 各 地 重 复 上 演 由 北 上 广 深 等 一 线 城 市 领 头, 全 国 多 地 楼 市 都 出 现 了 成 交 量 和 价 格 的 逐 月 攀 升 中 国 指 数 研 究 院 1 日 公 布 的 数 据 显 示,6 月 100 个 城 市 ( 新 建 ) 住 宅 平 均 价 格 为 元 / 平 方 米, 环 比 5 月 上 涨 0.77% 这 是 自 2012 年 6 月 以 来 连 续 第 13 个 月 的 环 比 上 涨 与 供 销 两 旺 几 乎 同 时 热 闹 起 来 的 是 土 地 市 场 进 入 6 月, 北 上 广 深 等 城 市 频 繁 出 现 地 王 抬 头 的 迹 象, 再 次 抬 高 了 楼 市 预 期, 许 多 购 房 者 陷 入 忐 忑 不 安 中 业 内 人 士 表 示, 今 年 上 半 年, 楼 市 销 售 状 况 良 好, 一 些 房 企 加 速 开 发, 储 备 土 地 消 化 得 快, 急 着 补 仓 据 统 计, 上 半 年, 万 科 等 全 国 标 杆 企 业 共 计 获 取 108 宗 土 地, 出 让 金 747 亿 元, 与 去 年 同 期 相 比 增 加 135%, 其 中 万 科 龙 湖 保 利 三 企 业 拿 地 金 额 同 比 翻 番 随 着 更 多 新 增 项 目 的 入 市, 预 计 楼 市 成 交 量 将 继 续 回 升, 但 由 于 新 房 和 土 地 均 供 给 增 多, 短 期 房 价 涨 势 亦 将 趋 缓 伟 业 我 爱 我 家 集 团 副 总 裁 胡 景 晖 说 : 在 国 务 院 继 续 支 持 合 理 的 购 房 需 求 的 政 策 下, 个 人 按 揭 贷 款 还 将 维 持 原 有 放 款 力 度, 而 开 发 企 业 得 到 银 行 ( 行 情 专 区 ) 信 贷 量 将 会 有 所 减 少, 加 快 销 售 获 得 回 款 成 为 企 业 的 主 流 策 略, 房 价 继 续 大 幅 上 涨 的 可 能 性 不 大 如 果 未 来 房 价 的 进 一 步 上 涨, 政 府 调 控 压 力 加 大, 将 会 出 台 进 一 步 的 调 控 政 策 武 汉 亿 房 研 究 中 心 研 究 员 郑 军 华 说, 在 众 多 储 备 政 策 中, 最 有 可 能 优 先 选 择 的 是 扩 大 房 产 税 试 点 这 既 可 以 一 定 程 度 上 抑 制 房 价, 还 有 利 于 房 地 产 市 场 长 期 制 度 建 设, 加 快 限 购 限 贷 等 行 政 调 控 手 段 的 逐 渐 淡 出 中 国 石 油 净 进 口 量 创 新 高 平 静 的 表 象 之 下 风 起 云 涌 以 这 样 的 开 头 展 开 2013 年 的 BP 世 界 能 源 统 计 年 鉴 报 告,BP 集 团 首 席 经 济 学 家 克 里 斯 托 夫 鲁 尔 博 士 前 天 在 北 京 坦 言, 2012 年 的 能 源 消 费 增 长 放 缓 至 1.8%, 低 于 过 去 10 年 的 平 均 水 平, 除 非 洲 外 所 有 地 区 的 能 源 消 费 增 速 也 有 所 下 降, 这 与 整 体 低 迷 的 全 球 经 济 环 境 基 本 吻 合 石 油 ( 行 情 专 区 ) 消 费 占 比 降 至 新 低 鲁 尔 将 过 去 的 一 年 定 义 为 调 整 的 一 年 数 据 显 示, 石 油 的 全 球 市 场 份 额 已 经 长 达 13 年 连 续 下 滑, 在 全 球 一 次 性

4 能 源 消 费 中 的 份 额 为 33.1%, 是 BP 进 行 世 界 能 源 统 计 以 来 录 得 的 最 低 水 平 在 全 球 经 济 疲 软 石 油 需 求 增 长 迟 缓 的 背 景 下, 世 界 石 油 价 格 基 本 保 持 平 稳, 即 期 布 伦 特 现 货 均 价 为 每 桶 美 元, 平 均 增 幅 仅 为 41 美 分 鲁 尔 分 析 指 出, 虽 然 名 义 上 价 格 再 创 历 史 新 高, 但 价 格 的 绝 对 波 动 却 是 1978 年 以 来 的 最 小 幅 度 他 补 充 表 述, 石 油 价 格 看 似 稳 定, 却 蕴 藏 着 2012 年 以 及 2013 年 迄 今 发 生 的 深 刻 变 化 鲁 尔 透 露,2012 年 石 油 市 场 呈 现 供 需 脱 节 全 球 石 油 消 费 增 幅 为 89 万 桶 / 日, 低 于 历 史 平 均 水 平 ; 但 产 量 增 幅 却 高 于 历 史 平 均 水 平 的 190 万 桶 / 日, 几 乎 是 2011 年 产 量 增 幅 的 两 倍 中 国 石 油 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 ) 净 进 口 创 新 高 美 国 中 国 日 本 是 谈 及 全 球 石 油 市 场 不 可 或 缺 的 三 巨 头, 在 2012 年 展 示 了 截 然 不 同 的 表 现 美 国 本 国 国 内 产 量 强 劲 增 长, 极 大 地 减 少 了 总 体 石 油 进 口 需 求, 自 2005 年 达 到 进 口 峰 值 以 来, 美 国 的 净 进 口 量 已 经 下 降 了 450 万 桶 / 日 此 减 少 量 几 乎 相 当 于 世 界 第 三 大 石 油 消 费 国 日 本 在 2012 年 的 消 费 总 量 鲁 尔 解 释, 2005 年, 美 国 和 整 个 欧 盟 的 进 口 量 大 致 相 同 ; 可 是 到 了 2012 年, 美 国 的 净 进 口 量 比 欧 盟 几 乎 少 了 三 分 之 一! 另 一 边 厢, 中 国 的 石 油 净 进 口 量 同 期 增 加 了 280 万 桶 / 日 中 国 创 下 了 过 去 13 年 中 第 12 年 的 世 界 最 高 石 油 消 费 增 量 鲁 尔 分 析 道, 中 国 的 消 费 量 现 已 超 过 1000 万 桶 / 日 汽 车 ( 行 情 专 区 ) 增 长 拉 动 石 油 强 劲 消 费 鲁 尔 认 为, 近 年 来 石 油 消 费 增 长 的 一 个 关 键 支 持 因 素 是 汽 车 保 有 量 持 续 上 升, 特 别 是 在 中 国, 鲁 尔 强 调, 自 从 2011 年 以 来, 在 收 入 快 速 增 长 的 推 动 下, 非 经 合 组 织 的 汽 车 年 销 量 超 过 了 经 合 组 织 1992 年, 新 兴 经 济 体 买 了 全 球 16% 的 新 车, 到 了 2012 年, 全 球 新 车 销 量 增 长 79%, 而 非 经 合 组 织 的 份 额 提 升 至 52% 在 此 期 间, 中 国 在 其 中 的 比 重 从 2% 跃 升 至 25% 汇 丰 香 港 6 月 份 PMI 降 至 19 个 月 低 位 汇 丰 4 日 公 布 的 统 计 数 据 显 示,6 月 份 经 季 节 性 调 整 的 汇 丰 香 港 采 购 经 理 指 数 (PMI) 由 5 月 份 的 49.8 降 至 48.7, 连 续 3 个 月 低 于 50.0 的 持 平 指 标, 为 19 个 月 以 来 的 最 低 值, 显 示 香 港 私 营 企 业 经 营 环 境 进 一 步 恶 化 数 据 显 示, 香 港 私 营 企 业 6 月 份 的 新 接 订 单 量 连 跌 3 个 月, 降 速 显 著, 为 2011 年 9 月 以 来 最 快 至 于 来 自 内 地 的 新 业 务 量 已 连 续 5 个 月 缩 减,6 月 份 降 速 是 3 个 月 来 最 慢 受 访 企 业 普 遍 认 为, 整 体 工 作 量 的 近 期 跌 幅 与 经 济 环 境 欠 佳 有 关 6 月 份, 香 港 企 业 的 业 务 活 动 量 连 续 第 二 个 月 下 降, 最 新 跌 幅 整 体 来 说 仍 算 温 和 与 此 同 时, 积 压 工 作 量 已 连 降 4 个 月, 减 速 也 是 本 下 跌 周 期 最 快 香 港 私 营 企 业 的 就 业 人 数 在 最 新 的 调 查 期 内 持 续 下 跌, 约 7% 受 访 机 构 于 月 内 减 聘 人 手 总 的 来 说, 企 业 已 连 续 4 个 月 缩 减 就 业 职 位, 而 6 月 份 减 幅 明 显, 也 是 2011 年 9 月 以 来 最 大 6 月 份, 私 营 企 业 负 担 的 总 投 入 成 本 继 续 上 升 受 访 企 业 表 示, 采 购 价 格 和 薪 酬 支 出 均 较 5 月 份 为 高, 其 中 又 以 员 工 支 出 的 升 幅 较 大 ; 然 而, 投 入 价 格 的 整 体 涨 幅 尚 算 温 和, 升 速 也 是 10 个 月 来 最 慢 汇 丰 环 球 研 究 大 中 华 区 经 济 师 郭 浩 庄 评 价 上 述 数 据 时 指 出, 西 方 各 国 经 济 持 续 疲 弱, 内 地 经 济 增 长 也 放 缓, 令 香 港 经 济 无 可 避 免 受 到 拖 累 当 前 工 资 水 平 持 续 上 升, 有 利 于 支 撑 私 人 消 费 ; 但 随 着 企 业 对 整 体 经 济 环 境 的 乐 观 气 氛 消 退, 企 业 招 聘 意 愿 减 弱, 因 此 汇 丰 预 期 本 季 的 本 地 生 产 总 值 增 长 将 会 放 缓 IPO 排 队 鲁 企 达 32 家 根 据 证 监 会 发 布 的 最 新 信 息, 两 市 IPO 申 报 企 业 突 破 700 家, 其 中 有 32 家 鲁 企 在 排 队 信 息 显 示, 上 周 又 有 23 家 公 司 首 次 公 开 发 行 申 请 被 证 监 会 受 理, 至 此 两 市 IPO 排 队 企 业 升 至 715 家, 其 中 山 东 企 业 已 达 32 家, 申 请 在 深 市 主 板 和 中 小 板 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 ) 上 市 的 有 15 家, 沪 市 主 板 7 家, 创 业 板 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 )10 家 在 排 队 企 业 中, 共 有 83 家 企 业 通 过 发 审 会, 占 全 部 在 审 企 业 的 1/3 以 上, 但 是 鲁 企 只 有 山 东 仙 坛 股 份 有 限 公 司 一 家 过 会 根 据 记 者 梳 理, 上 半 年 一 共 有 53 家 鲁 企 申 请 IPO, 有 21 家 企 业 最 终 选 择 退 出, 主 板 和 中 小 板 共 13 家, 创 业 板 8 家 5 月 和 6 月 新 增 五 家 企 业 终 止 IPO, 分 别 是 申 请 在 主 板 和 中 小 板 上 市 的 光 合 园 林 山 东 惠 发 食 品 ( 行 情 专 区 ) 金 能 科 技 力 士 德 工 程 机 械 ( 行 情 专 区 ) 和 申 请 在 创 业 板 上 市 的 山 东 华 特 磁 电 科 技 随 着 财 务 核 查 风 暴 渐 入 尾 声 以 及 IPO 开 闸 时 点 迫 近,IPO 排 队 企 业 数 量 呈 逐 步 回 升 态 势 甘 肃 兰 白 经 济 区 产 业 承 接 全 面 推 进 甘 肃 省 发 改 委 网 站 3 日 消 息, 为 全 面 落 实 甘 肃 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 实 施 方 案, 甘 肃 省 政 府 近 日 印 发 甘 肃 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 规 划, 标 志 着 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 进 入 全 面 推 进 阶 段

5 据 了 解, 甘 肃 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 涵 盖 一 带 三 片 区 分 析 认 为, 在 近 年 来 西 部 承 接 东 部 产 业 转 移 的 国 家 战 略 深 入 推 进 背 景 下, 规 划 提 出 了 这 些 区 域 未 来 产 业 承 接 的 发 展 布 局, 明 确 了 重 点 承 接 的 产 业 转 移 门 类 及 重 点 项 目 据 权 威 预 计, 到 2015 年 末, 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 项 目 投 资 额 将 累 计 达 到 5000 亿 元, 地 区 生 产 总 值 达 到 3150 亿 元 以 上 这 将 使 得 甘 肃 板 块 众 多 公 司 集 体 分 享 这 一 投 资 盛 宴 一 带 三 片 区 串 起 大 文 章 自 国 务 院 2010 年 9 月 印 发 关 于 中 西 部 地 区 承 接 产 业 转 移 的 指 导 意 见 以 来, 东 部 沿 海 发 达 地 区 的 产 业 加 快 向 中 西 部 转 移, 特 别 是 在 西 部 资 源 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 ) 和 人 力 优 势 推 动 下, 西 部 资 源 加 工 及 劳 动 密 集 型 产 业 更 是 如 火 如 荼 地 发 展 起 来 指 导 意 见 提 出 中 西 部 地 区 要 结 合 自 身 实 际, 制 定 具 体 实 施 方 案 受 此 推 动, 中 西 部 近 年 来 涌 现 多 个 产 业 承 接 示 范 区 继 广 西 桂 东 重 庆 沿 江 宁 夏 银 川 之 后, 甘 肃 兰 白 经 济 区 成 为 第 四 个 国 家 级 承 接 产 业 转 移 示 范 区 据 甘 肃 省 发 改 委 相 关 人 士 介 绍, 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 范 围 包 括 兰 州 市 白 银 市 所 辖 行 政 区 域, 示 范 区 将 构 建 一 带 三 片 区 产 业 承 接 发 展 布 局, 形 成 以 兰 州 新 区 兰 州 主 城 区 白 银 工 业 集 中 区 三 个 片 区 为 支 撑 的 沿 黄 河 产 业 集 聚 带 此 次 发 布 的 规 划 进 一 步 突 出 兰 州 新 区 兰 州 主 城 区 白 银 工 业 集 中 区 为 支 撑 的 沿 黄 河 产 业 聚 集 带, 确 定 了 重 点 承 接 方 向, 明 确 了 示 范 区 建 设 的 主 要 任 务 和 目 标, 并 提 出 了 相 关 支 持 政 策 上 述 人 士 表 示, 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 的 主 要 任 务 是 探 索 产 业 转 移 承 接 发 展 新 模 式 和 区 域 合 作 新 途 径, 为 西 部 地 区 承 接 产 业 转 移 提 供 典 型 示 范, 带 动 和 辐 射 西 北 地 区 经 济 发 展 和 对 外 开 放 根 据 自 身 特 点 承 接 产 业 门 类 据 了 解, 规 划 除 确 定 分 片 区 实 施 产 业 承 接 转 移 原 则 外, 还 根 据 各 片 区 自 身 特 点 明 确 其 重 点 承 接 的 产 业 门 类 其 中, 兰 州 新 区 围 绕 建 设 国 家 重 要 的 产 业 基 地, 重 点 承 接 发 展 石 油 ( 行 情 专 区 ) 化 工 ( 行 情 专 区 ) 汽 车 ( 行 情 专 区 ) 等 装 备 制 造 生 物 医 药 ( 行 情 专 区 ) 电 子 信 息 ( 行 情 专 区 ) 节 能 环 保 现 代 服 务 等 产 业 ; 兰 州 主 城 区 加 快 产 业 结 构 调 整 和 优 化 升 级, 承 接 发 展 都 市 居 民 需 求 量 大 技 术 含 量 高 资 源 消 耗 少 的 现 代 产 业 ; 白 银 工 业 集 中 区 以 发 展 循 环 经 济 和 资 源 综 合 ( 行 情 专 区 ) 利 用 为 重 点, 承 接 发 展 有 色 冶 金 新 材 料 ( 行 情 专 区 ) 化 工 能 源 新 型 建 材 等 产 业 此 外, 政 策 方 还 为 这 一 示 范 区 规 划 了 宏 大 的 投 资 蓝 图 在 6 月 21 日 召 开 的 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 推 介 会 上, 兰 州 市 市 长 助 理 阮 忠 奎 介 绍, 到 2015 年, 兰 白 经 济 区 承 接 产 业 转 移 示 范 区 承 接 产 业 转 移 项 目 投 资 额 将 累 计 达 到 5000 亿 元, 地 区 生 产 总 值 达 到 3150 亿 元 以 上, 占 全 省 的 比 重 提 高 到 40% 以 上, 城 镇 化 水 平 达 到 64%, 综 合 经 济 实 力 明 显 增 强 ; 到 2020 年, 示 范 区 承 接 产 业 转 移 项 目 投 资 额 生 产 总 值 在 2015 年 的 基 础 上 翻 一 番, 产 业 规 模 和 核 心 竞 争 力 跃 上 新 台 阶, 可 持 续 发 展 能 力 显 著 增 强, 成 为 西 部 地 区 重 要 的 经 济 增 长 极 一 位 券 商 分 析 师 对 记 者 表 示, 规 划 的 深 入 落 实, 将 主 要 利 好 甘 肃 省 内 农 业 石 化 汽 车 有 色 建 材 等 传 统 产 业 设 备 及 服 务 商, 以 及 战 略 新 兴 产 业 各 门 类 概 念 股 深 圳 福 田 区 GDP 地 均 集 约 度 位 居 全 国 前 列 商 务 部 网 站 消 息, 深 圳 市 福 田 区 经 过 达 标 考 核 创 优 考 核 集 中 评 审 实 地 考 核 统 计 测 评 等 层 层 考 核, 获 得 了 全 国 第 二 届 国 土 资 源 节 约 集 约 模 范 县 ( 市 ) 荣 誉 称 号 据 福 田 区 创 建 报 告 显 示, GDP 地 均 集 约 度 走 在 全 国 同 类 中 心 城 区 前 列 2012 年 福 田 区 实 现 地 区 生 产 总 值 亿 元, 比 上 年 增 长 9.0%, 占 全 市 比 重 18.3% 在 发 展 地 域 空 间 有 限 的 客 观 条 件 下, 有 质 量 可 持 续 成 为 全 区 经 济 增 长 的 主 线 2012 年 该 区 每 平 方 公 里 的 生 产 总 值 达 到 亿 元, 稳 居 全 市 之 首, 是 深 圳 平 均 水 平 的 4.64 倍, 成 为 单 位 用 地 产 出 最 高 的 城 区 突 破 九 百 万 宁 波 电 网 用 电 创 历 史 新 高 受 连 日 高 温 天 气 影 响, 全 市 空 调 降 温 负 荷 快 速 增 长 7 月 3 日 上 午 10:25, 宁 波 电 网 统 调 负 荷 首 次 突 破 900 万 千 瓦 整 数 关 口, 以 万 千 瓦 刷 新 宁 波 用 电 负 荷 历 史 新 高, 同 比 去 年 最 高 负 荷 增 加 2.89%(2012 年 8 月 17 日 负 荷 万 千 瓦 ) 当 天 宁 波 供 用 电 情 况 总 体 基 本 平 衡 气 象 部 门 消 息, 高 温 天 气 仍 将 持 续, 用 电 需 求 将 进 一 步 攀 升, 预 计 今 年 宁 波 统 调 最 高 负 荷 将 超 过 1000 万 千 瓦 国 网 宁 波 供 电 公 司 将 密 切 关 注 气 温 变 化, 做 好 电 网 负 荷 预 测 和 调 整 地 方 电 厂 出 力, 合 理 安 排 电 网 运 行 方 式, 加 强 重 要 设 备 及 断 面 的 监 控, 确 保 迎 峰 度 夏 期 间 宁 波 电 网 安 全 稳 定 运 行

6 中 央 财 政 亿 元 支 持 农 业 产 业 化 经 营 发 展 行 业 信 息 咨 询 服 务 专 家 据 财 政 部 消 息, 中 央 财 政 下 拨 亿 元 支 持 农 业 产 业 化 经 营 发 展 财 政 部 消 息 称, 近 日, 中 央 财 政 下 拨 农 业 综 合 ( 行 情 专 区 ) 开 发 产 业 化 经 营 贷 款 贴 息 项 目 资 金 亿 元, 通 过 对 农 业 产 业 化 经 营 项 目 单 位 发 生 的 银 行 ( 行 情 专 区 ) 贷 款 利 息 予 以 补 贴, 充 分 发 挥 财 政 资 金 四 两 拨 千 斤 的 引 导 作 用, 有 效 推 动 农 业 产 业 化 经 营 项 目 发 展, 增 加 农 产 品 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 ) 有 效 供 给, 促 进 农 业 增 效 和 农 民 增 收 项 目 建 设 范 围 涉 及 北 京 河 北 内 蒙 古 等 30 个 省 ( 自 治 区 直 辖 市 ) 以 及 大 连 宁 波 青 岛 3 个 计 划 单 列 市 中 央 再 度 出 手 维 稳 释 放 千 亿 流 动 性 据 报 道, 财 政 部 和 央 行 将 于 7 月 进 行 1000 亿 元 中 央 国 库 现 金 管 理 商 业 银 行 定 期 存 款 招 投 标, 分 别 于 上 旬 和 中 旬 投 放, 向 市 场 释 放 流 动 性 招 投 标 计 划 目 前 正 在 走 相 关 程 序, 很 快 会 在 财 政 部 和 央 行 网 站 公 布 业 内 人 士 表 示, 这 个 时 点 实 施 国 库 现 金 定 期 存 款 招 投 标, 就 是 为 了 释 放 流 动 性 保 持 市 场 利 率 稳 定 央 行 现 在 首 要 任 务, 不 是 反 通 胀, 而 是 保 持 利 率 稳 定 该 业 内 人 士 认 为, 这 次 现 金 管 理, 跟 逆 回 购 等 一 样, 都 是 管 理 的 手 段, 主 要 目 的 还 是 保 持 利 率 的 稳 定 性 国 库 现 金 管 理 释 放 流 动 性,7 月 将 招 投 标 1000 亿 元 消 息 人 士 7 月 3 日 下 午 对 第 一 财 经 日 报 记 者 称, 财 政 部 和 央 行 将 于 7 月 进 行 1000 亿 元 中 央 国 库 现 金 管 理 商 业 银 行 ( 行 情 专 区 ) 定 期 存 款 招 投 标, 分 别 于 上 旬 和 中 旬 投 放, 向 市 场 释 放 流 动 性 据 该 消 息 人 士 表 示, 招 投 标 计 划 目 前 正 在 走 相 关 程 序, 很 快 会 在 财 政 部 和 央 行 网 站 公 布 6 月 银 行 间 资 金 持 续 紧 张,20 日 达 阶 段 性 高 点, 随 后 央 行 向 一 些 符 合 宏 观 审 慎 要 求 的 金 融 机 构 投 放 流 动 性, 出 手 稳 定 市 场 预 期 6 月 最 后 一 周 市 场 利 率 走 势 印 证 了 流 动 性 冲 击 的 最 高 点 已 过 去 尽 管 目 前 银 行 间 市 场 利 率 已 经 逐 步 稳 定, 但 未 来 资 金 面 仍 面 临 紧 张 压 力 7 月 首 周 资 金 市 场 还 将 面 临 7 月 5 日 的 准 备 金 缴 款, 补 缴 后 超 储 资 金 规 模 将 进 一 步 下 降 到 接 近 万 亿 左 右 水 平 如 果 央 行 不 作 流 动 性 的 主 动 投 放, 仅 仅 依 靠 大 行 的 维 稳 行 为 恐 难 使 得 资 金 利 率 继 续 大 幅 回 落 有 业 内 人 士 表 示, 这 个 时 点 实 施 国 库 现 金 定 期 存 款 招 投 标, 就 是 为 了 释 放 流 动 性 保 持 市 场 利 率 稳 定 央 行 现 在 首 要 任 务, 不 是 反 通 胀, 而 是 保 持 利 率 稳 定 该 业 内 人 士 认 为, 当 前 经 济 形 势 不 是 很 好, 此 时 如 果 利 率 走 高, 会 变 相 扼 杀 实 体 经 济 这 次 现 金 管 理, 跟 逆 回 购 等 一 样, 都 是 管 理 的 手 段, 主 要 目 的 还 是 保 持 利 率 的 稳 定 性 今 年 以 来, 财 政 部 和 央 行 共 进 行 了 三 期 中 央 国 库 现 金 管 理 商 业 银 行 定 期 存 款 招 投 标, 分 别 于 4 月 23 日 5 月 23 日 和 6 月 20 日 投 放 了 400 亿 国 库 现 金 定 存, 期 限 均 为 6 个 月, 中 标 利 率 分 别 为 4.5% 4.8% 和 6.5% 银 根 紧 缩 将 引 发 汽 车 产 业 投 资 变 局 日 前 央 行 安 排 120 亿 元 放 水 以 支 持 信 贷 投 放 的 消 息 并 没 有 缓 释 业 界 的 担 忧 在 6 月 PMI 指 数 涨 至 50.1% 实 体 经 济 活 动 持 续 低 迷 的 背 景 下, 未 来 车 市 的 走 向 引 发 行 业 的 更 多 不 确 定 性 预 期 无 可 避 免 地, 钱 荒 已 经 波 及 汽 车 ( 行 情 专 区 ) 业 作 为 资 金 密 集 型 产 业, 汽 车 业 各 产 业 链 都 面 临 较 高 资 产 负 债 压 力, 而 部 分 商 业 银 行 ( 行 情 专 区 ) 和 汽 车 金 融 机 构 都 明 显 放 缓 了 审 批 和 放 款 步 伐 不 仅 汽 车 经 销 商 和 厂 家 将 面 临 严 峻 的 资 金 压 力, 对 于 开 始 复 苏 的 汽 车 市 场 也 将 造 成 更 大 的 冲 击 这 种 冲 击 不 仅 体 现 在 改 变 金 融 机 构 的 资 金 流 向 上, 也 将 引 发 汽 车 产 业 的 投 资 变 局, 有 利 于 行 业 兼 并 重 组, 实 现 优 胜 劣 汰 钱 荒 已 经 冲 击 车 市 钱 荒 已 经 蔓 延, 最 明 显 的 影 响 是, 多 地 商 业 银 行 的 放 款 时 间 明 显 延 长, 消 费 者 申 请 车 贷 的 审 批 和 放 款 都 需 要 更 长 时 间 据 北 京 庞 大 雷 克 萨 斯 店 金 融 专 员 向 记 者 介 绍, 从 7 月 份 开 始, 该 店 与 丰 田 金 融 合 作 的 部 分 金 融 购 车 方 案 已 经 暂 时 中 止, 何 时 重 新 启 动 则 还 没 有 具 体 时 间 表 与 此 同 时, 银 行 的 车 贷 门 槛 也 相 对 提 高 此 前, 部 分 银 行 的 信 用 卡 汽 车 消 费 贷 款, 只 须 客 户 提 供 旧 车 及 身 份 证 即 可, 流 水 账 单 和 拥 有 稳 定 住 所 则 为 可 选 项, 目 前 则 必 须 全 部 提 供 同 时, 部 分 银 行 还 派 驻 专 员 现 场 加 强 审 核 监 管 紧 缩 信 贷 对 车 市 的 冲 击 显 而 易 见 虽 然 国 内 消 费 者 买 车 的 整 体 信 贷 比 例 还 不 高, 但 在 高 金 额 的 汽 车 消 费 中, 越 来 越 多 的 消 费 者 会 考 虑 通 过 贷 款 方 式 买 车 一 汽 奥 迪 销 售 事 业 部 一 位 经 理 告 诉 记 者, 虽 然 眼 下 对 车 业 的 冲 击 还 未 表 现 出 来, 但 钱 荒 的 真 正 可 怕 之 处 在 于 对 消 费 信 心 的 打 击 信 心 比 黄 金 更 重 要 实 际 上, 信 贷 紧 缩 所 影 响 的 远 不 只 是 车 商 一 个 群 体, 汽 车 业 更 大 的 担 忧 在 于 : 随 着 近 期 车 市 进 入 淡 季, 库 存 有 再 度 攀 高 的 趋 势 对 于 当 下 希 望 通 过 融 资 发 展 壮 大 的 车 企 来 说, 也 可 能 因 此 放 缓 市 场 拓 展 步 伐

7 6 月 25 日, 北 汽 集 团 决 定 将 原 本 在 二 季 度 发 行 的 7 年 期 8 亿 元 中 期 票 据, 推 迟 到 三 季 度 发 行 据 了 解, 近 期 并 非 北 汽 一 家 选 择 缓 发 债 券, 放 缓 发 行 债 券 的 企 业 至 少 有 25 家 下 半 年 日 子 不 好 过 直 到 6 月 中 旬 钱 荒 危 机 爆 发 前, 国 内 汽 车 业 都 处 于 一 种 复 苏 向 上 的 状 态 按 照 汽 车 工 业 协 会 专 家 预 测, 今 年 上 半 年 我 国 汽 车 产 销 将 继 续 保 持 10% 以 上 的 增 长, 总 销 量 将 超 过 1000 万 辆, 总 体 形 势 好 于 年 初 行 业 预 期 按 照 以 往 规 律, 下 半 年 车 市 会 好 于 上 半 年, 但 眼 下 却 很 少 再 有 人 对 下 半 年 寄 予 厚 望 大 众 中 国 总 裁 海 兹 曼 日 前 在 接 受 包 括 本 报 记 者 在 内 的 采 访 时 表 示, 虽 然 他 也 注 意 到 近 期 对 中 国 车 市 的 增 长 出 现 零 增 长 的 判 断, 但 大 众 对 中 国 市 场 判 断 并 非 那 样 悲 观 2013 年 上 半 年 中 国 车 市 可 能 达 到 10% 左 右, 下 半 年 不 会 这 样 高 但 是 今 后 5 年, 平 均 年 增 长 6% 到 8% 是 可 以 期 待 的 更 普 遍 的 判 断 是, 随 着 机 动 车 保 有 量 的 迅 速 增 大, 舆 论 声 音 较 高 的 各 地 限 行 限 购 政 策 随 时 可 能 出 台, 下 半 年 车 市 走 势 目 前 仍 不 明 朗 一 旦 几 个 省 会 级 重 点 城 市 扎 堆 出 台 限 制 机 动 车 政 策, 全 国 车 市 大 环 境 将 迅 速 改 变, 短 期 内 汽 车 产 销 量 也 会 随 之 出 现 较 大 波 动 此 外, 行 业 政 策 也 一 直 在 朝 着 不 利 于 车 市 扩 张 的 方 向 发 展 据 了 解, 北 京 市 7 月 将 讨 论 防 治 大 气 污 染 法 规 防 治 大 气 污 染 从 此 前 的 条 例 上 升 到 法 规, 政 府 类 似 的 举 措 都 可 能 对 下 半 年 车 市 销 售 起 到 抑 制 作 用 乘 联 会 秘 书 长 崔 东 树 认 为, 因 为 下 半 年 车 市 环 境 比 较 混 乱, 想 超 越 上 半 年 并 不 容 易, 能 够 实 现 正 增 长 就 算 不 错 了 崔 东 树 预 测, 今 年 汽 车 市 场 很 可 能 呈 现 前 高 后 低 的 走 势, 他 建 议 厂 家 调 整 销 售 计 划, 不 要 只 是 盯 着 销 售 规 模, 否 则 很 容 易 形 成 库 存, 进 而 引 发 恶 性 竞 争 推 动 整 合 逆 势 向 上 无 论 是 应 对 当 下 的 钱 荒, 还 是 再 造 面 向 未 来 的 长 期 竞 争 模 式, 构 建 全 价 值 链 体 系 都 成 为 当 前 车 市 竞 争 的 核 心 产 销 规 模 不 再 是 惟 一 诉 求, 如 何 构 建 从 研 发 一 直 贯 彻 到 经 销 商 体 系, 包 括 售 后 服 务 二 手 车 汽 车 金 融 等 后 市 场 领 域 的 竞 争 力, 是 当 下 车 企 领 导 人 的 关 注 点 东 风 本 田 副 总 经 理 刘 洪 向 记 者 透 露, 如 今 东 风 本 田 要 靠 售 后 服 务 养 活 经 销 商 他 介 绍,2012 年, 东 风 本 田 经 销 商 40% 的 收 益 来 自 后 市 场 今 年 的 目 标 是, 东 本 经 销 商 在 后 市 场 的 收 益 比 例 将 提 升 到 50% 二 手 车 等 后 市 场 业 务, 将 有 效 增 强 东 本 经 销 商 的 市 场 拓 展 和 盈 利 能 力 正 所 谓 压 力 激 发 创 造 力, 更 加 急 迫 的 市 场 形 势 不 仅 迫 使 车 企 重 新 构 建 竞 争 模 式 和 核 心 竞 争 力, 也 有 望 一 定 程 度 上 推 动 兼 并 重 组, 加 速 企 业 优 胜 劣 汰 首 先, 紧 缩 的 金 融 资 本 迫 使 企 业 更 加 关 注 融 资 成 本, 无 论 是 新 建 产 能 还 是 扩 张 网 络, 都 会 因 金 融 资 本 紧 缩 而 减 少 一 些 盲 目 性 其 次, 对 于 当 下 已 经 过 剩 的 产 能, 失 去 了 金 融 政 策 支 持 将 不 得 不 转 向 市 场 寻 求 出 路 盘 活 资 产, 成 为 优 质 汽 车 企 业 兼 并 重 组 的 对 象 ; 而 往 往 越 是 市 场 行 为 下 的 重 组 比 行 政 指 令 将 更 有 效 率 和 成 果 从 这 个 角 度 来 看, 钱 荒 也 好, 看 空 也 罢, 对 于 产 业 发 展 来 说, 都 不 失 为 一 剂 推 动 整 合 逆 势 向 上 的 催 化 剂 物 采 联 合 会 : 下 半 年 生 产 资 料 价 格 或 小 幅 回 落 流 采 购 联 合 会 副 会 长 蔡 7 月 4 日 在 零 售 和 批 发 行 业 促 进 经 济 发 展 专 题 发 布 会 上 表 示, 下 半 年 生 产 资 料 流 通 市 场 发 展, 总 体 平 稳, 保 持 较 快 增 长 趋 势, 预 计 全 社 会 生 产 资 料 销 售 总 额 还 将 保 持 全 年 增 长 率 11% 以 上 的 速 度, 但 市 场 还 有 一 个 很 大 特 点 运 行 起 伏 比 较 大 由 于 去 年 下 半 年 基 数 低 的 影 响, 下 半 年 生 产 资 料 价 格, 虽 然 有 可 能 会 一 定 幅 度 的 回 落, 但 回 落 的 空 间 会 收 窄, 目 前 一 些 产 品 资 料 价 格 已 经 回 升, 但 未 来 趋 势 还 需 要 判 断 PMI5 个 分 指 数 未 出 现 物 流 采 购 联 合 会 : 因 样 本 扩 容 周 一 公 布 的 中 国 6 月 份 方 PMI 为 50.1, 创 年 内 最 低 而 通 常 与 PMI 数 值 一 起 公 布 的 12 个 分 指 数 中 的 5 个 没 有 出 现 剩 下 的 两 个 消 失 的 指 标 是 积 压 工 作 指 数 和 采 购 数 量 指 数 对 此, 中 国 物 流 采 购 联 合 会 副 会 长 蔡 进 接 受 证 券 时 报 记 者 采 访 时 表 示,6 月 份 由 于 样 本 扩 容, 一 些 细 项 数 据 由 于 工 作 量 变 大, 没 有 统 计 出 来 对 于 以 后 公 布 与 否, 蔡 进 表 示, 要 看 以 后 统 计 情 况 上 半 年 杭 州 土 地 收 入 全 国 第 三 如 果 有 杭 州 土 地 这 么 一 只 股 票, 那 么 年 初 买 了 这 只 股 票 的 股 民 看 着 它 拉 出 的 那 根 大 阳 线, 肯 定 会 笑 得 合 不 拢 嘴 与 去 年 同 期 相 比, 今 年 上 半 年 杭 州 的 土 地 收 入 狂 涨 535%, 成 交 总 额 约 为 亿 元 即 使 放 眼 全 国, 杭 州 继 2009 年 全 年 土 地 收 入 雄 踞 全 国 榜 首 之 后, 又 一 次 风 光 地 进 入 了 全 国 前 三 甲, 仅 次 于 北 京 和 上 海, 远 超 广 州

8 杭 州 究 竟 是 不 是 一 线 城 市? 那 些 疯 狂 进 入 杭 州 捞 地 的 外 地 房 产 大 鳄 们 已 经 给 出 了 答 案 主 城 区 出 让 金 创 新 高 在 经 历 2012 年 的 滑 铁 卢 之 后, 杭 州 土 地 市 场 随 着 楼 市 的 回 暖 触 底 反 弹, 再 现 疯 狂 拿 地 的 景 象 据 杭 州 市 国 土 资 源 局 公 布 的 土 地 成 交 公 告 统 计, 上 半 年, 杭 州 共 出 让 土 地 112 宗, 总 面 积 约 6300 亩, 成 交 总 额 约 为 亿 元, 同 比 增 长 535%, 是 主 城 区 去 年 全 年 出 让 金 的 97% 拿 过 去 几 年 的 数 据 做 比 较,2010 年 上 半 年 杭 州 土 地 出 让 金 为 亿 元,2011 年 上 半 年 为 亿 元,2012 年 上 半 年 为 93.8 亿 元, 画 出 一 根 明 显 的 下 划 线, 但 今 年 上 半 年 这 根 线 却 如 火 箭 般 蹿 升 杭 州 主 城 区 ( 不 含 萧 山 余 杭 ) 今 年 上 半 年 出 让 土 地 54 宗, 面 积 约 为 2585 亩, 土 地 出 让 收 入 总 额 达 亿 元, 创 近 五 年 同 期 最 高 水 平 2009 年 同 期 为 亿 元,2010 年 同 期 为 亿 元,2011 年 同 期 为 亿 元,2012 年 同 期 为 80.2 亿 元 与 去 年 同 期 相 比, 今 年 上 半 年 主 城 区 土 地 收 入 增 加 416% 与 主 城 区 一 样, 余 杭 上 半 年 同 样 刷 新 了 5 年 来 同 期 的 出 让 金 纪 录 余 杭 区 上 半 年 共 成 交 土 地 44 宗, 获 得 土 地 出 让 金 亿 元, 比 去 年 同 期 增 长 逾 27 倍, 甚 至 已 然 超 过 了 去 年 全 年 的 亿 元 只 有 萧 山 区 与 2011 年 和 2010 年 同 期 相 比, 有 不 小 幅 度 的 下 降, 上 半 年 土 地 收 入 共 成 交 土 地 14 宗, 共 获 得 土 地 出 让 金 亿 元, 但 同 比 去 年 依 然 增 长 4.3 倍 外 地 开 发 商 龙 争 虎 斗 与 2010 年 上 半 年 本 土 开 发 商 你 争 我 夺 疯 狂 拿 地 不 同 的 是, 三 年 之 后, 杭 州 土 地 市 场 被 外 来 大 鳄 所 蚕 食, 几 乎 变 成 了 鳄 鱼 池, 多 家 本 土 开 发 商 偃 旗 息 鼓, 只 能 眼 睁 睁 地 看 着 他 人 在 自 己 昔 日 的 地 盘 争 斗 在 这 半 年 里, 万 科 龙 湖 中 海 万 通 富 力 莱 蒙 越 秀 等 外 地 大 佬 仍 在 攻 城 略 地, 扩 充 实 力, 河 北 天 成 港 中 旅 万 达 海 亮 首 开 旭 辉 淮 矿 等 外 地 开 发 商 又 高 举 着 大 旗, 浩 浩 荡 荡 地 杀 了 进 来 外 来 大 鳄 将 杭 州 地 产 江 湖 搅 了 个 天 昏 地 暗 在 杭 房 企 拿 地 金 额 前 十 名 中, 外 来 大 鳄 占 据 九 席, 本 土 房 企 仅 滨 江 一 家 入 榜 刚 闯 进 杭 州 市 场 的 旭 辉 和 港 中 旅 出 手 阔 绰, 轻 而 易 举 地 就 进 入 了 拿 地 榜 的 前 三 甲 总 部 设 于 上 海 的 旭 辉 更 是 在 4 天 之 内 连 夺 3 宗 宅 地, 连 眼 睛 都 不 眨 一 下, 以 亿 元 的 拿 地 金 额 高 居 榜 首 多 板 块 出 现 新 地 王 随 着 大 量 外 地 资 金 涌 入, 上 半 年 杭 州 高 溢 价 地 块 频 频 出 现 主 城 区 24 宗 宅 地 溢 价 率 均 超 过 30%, 其 中 有 4 宗 土 地 达 到 49% 的 溢 价 上 限, 转 而 竞 拍 配 建 保 障 房 面 积 上 半 年 主 城 区 共 有 6 个 板 块 的 楼 面 价 创 下 新 高, 分 别 是 奥 体 城 东 新 城 南 星 单 元 丁 桥 九 堡 三 墩, 拿 下 新 地 王 的 房 企 分 别 为 莱 蒙 淮 矿 金 隅 龙 湖 世 茂 及 港 中 旅 主 城 区 以 外 的 土 地 由 于 不 受 49% 的 溢 价 限 制, 就 更 显 疯 狂 粤 企 越 秀 地 产 以 10.6 亿 元 力 挫 九 龙 仓 和 万 通, 夺 得 余 杭 勾 庄 一 商 住 用 地, 折 合 楼 面 价 9600 元 /m2, 溢 价 率 高 达 51.95%, 造 就 今 年 余 杭 新 地 王 而 在 板 块 溢 价 率 上, 闲 林 板 块 以 87% 的 溢 价 率 高 居 榜 首 不 过, 主 城 区 依 旧 是 吸 金 主 力, 上 半 年 主 城 区 的 地 王 价 为 元 /m2, 价 格 洼 地 丁 桥 板 块 目 前 楼 面 价 也 已 达 到 了 8886 元 /m2 群 雄 逐 鹿, 嗅 觉 灵 敏, 他 们 的 足 迹 所 到 之 处, 足 以 清 楚 地 彰 显 如 今 炙 手 可 热 的 板 块 奥 体 板 块 今 年 分 外 受 宠, 其 出 让 金 额 独 占 鳌 头 北 部 新 城 板 块 因 为 有 商 业 地 产 巨 头 万 达 的 介 入, 热 度 仅 次 于 奥 体 板 块 中 关 村 高 成 长 百 强 企 业 榜 单 出 炉 7 月 3 日, 2013 中 关 村 ( 行 情 股 吧 买 卖 点 ) 高 成 长 企 业 TOP100 ( 以 下 简 称 TOP100 评 选 活 动 ) 评 选 结 果 正 式 公 布, 上 榜 的 前 百 强 中 关 村 企 业 中,2010 年 到 2012 年 的 营 业 额 平 均 复 合 增 长 率 高 达 % 其 中, 生 物 与 新 医 药 ( 行 情 专 区 ) 技 术 高 新 技 术 改 造 传 统 产 业, 是 平 均 增 长 率 最 高 的 两 块 发 展 高 地 中 关 村 高 新 技 术 企 业 协 会 负 责 人 介 绍, 上 榜 企 业 覆 盖 了 十 二 五 国 家 战 略 性 新 兴 产 业 发 展 规 划 中 提 出 的 全 部 七 大 战 略 性 新 兴 产 业 生 物 与 新 医 药 技 术 行 业 平 均 增 长 率 表 现 尤 为 突 出, 高 达 % 这 一 领 域 不 少 的 科 技 企 业 名 称 或 许 还 不 为 人 知, 但 其 研 发 的 高 新 技 术 却 早 已 与 人 们 的 生 活 密 不 可 分 将 一 条 创 可 贴 大 小 的 纸 条 放 进 牛 奶 里, 三 分 钟 后, 如 果 纸 条 上 出 现 两 道 红 线, 说 明 牛 奶 里 不 含 三 聚 氰 胺 黄 曲 霉 毒 素 最 先 发 明 这 种 快 速 检 测 产 品 的 企 业, 名 叫 北 京 勤 邦 生 物 技 术 有 限 公 司 作 为 中 关 村 高 新 技 术 企 业 中 的 一 颗 新 星, 在 公 司 的 科 技 展 示 墙 上, 展 出 的 国 家 专 利 足 足 有 100 多 项 浏 览 上 榜 企 业 名 录 不 难 发 现, 上 榜 企 业 数 量 最 多 的 是 电 子 信 息 ( 行 情 专 区 ) 技 术 行 业, 占 比 为 58% 不 过, 在 电 子 信 息 技 术 领 域 里, 大 数 据 等 代 表 新 一 代 互 联 网 技 术 发 展 方 向 的 企 业 正 逐 渐 崛 起 传 统 的 数 据 分 析, 你 想 要 分 析 一 个 时 间 段 内 网 站 某 一 区 域 的 点 击 情 况 还 可 以 实 现, 但 要 再 加 几 个 条 件 关 键 词, 比 如 分 析 通 过 不 同 途 径 链 接 进 入 网 站 的 网 民 对 这 一 区 域 的 点 击 情 况, 或 许 就 很 难 实 现 了 传 统 的 数 据 分 析 是 纸 片 一 样 的 平 面 数 据, 而 我 们 的 数 据 是 一 个 立 方 体, 数 据 和 数 据 间 的 任 何 关 系 都 没 有 被 揪 断, 形 成 了 一 个 完 整 丰 富 的 数 据 仓 库

9 国 双 科 技 高 级 副 总 裁 续 扬 说 3 年 内, 凭 借 自 主 研 发 的 高 性 能 并 行 数 据 仓 库 技 术, 仅 可 口 可 乐 这 一 个 客 户 与 公 司 签 订 的 搜 索 广 告 投 放 评 估 等 互 联 网 数 据 分 析 合 同, 就 从 最 初 50 万 元 的 小 订 单, 年 年 扩 容, 如 今 已 变 成 了 总 数 近 千 万 元 的 大 合 同 国 双 科 技 的 年 收 入 也 在 2010 年 实 现 超 9 倍 的 爆 发 性 增 长,2012 年 又 实 现 了 翻 番 李 克 强 : 政 府 要 带 头 过 紧 日 子 国 务 院 总 理 李 克 强 3 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 部 署 审 计 后 整 改 工 作, 研 究 激 活 财 政 存 量 资 金, 通 过 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 总 体 方 案 和 中 华 人 民 共 和 国 外 国 人 入 境 出 境 管 理 条 例 ( 草 案 ) 会 议 指 出, 日 前 审 计 署 向 全 国 人 大 常 委 会 报 告 了 中 央 预 算 执 行 和 其 他 财 政 收 支 审 计 情 况, 并 向 社 会 公 布 了 审 计 结 果 对 审 计 查 出 的 问 题, 各 部 门 各 单 位 既 要 积 极 整 改, 及 时 纠 正 各 类 违 法 违 规 行 为, 又 要 针 对 一 些 方 面 存 在 的 预 算 执 行 不 到 位 资 金 层 层 积 淀 等 情 况, 以 整 改 为 契 机, 把 挤 占 挪 用 的 钱 归 位, 把 跑 冒 滴 漏 的 钱 堵 住 会 议 强 调, 做 好 审 计 后 的 问 题 整 改 工 作, 事 关 政 府 公 信 力 和 执 行 力, 事 关 法 治 政 府 廉 洁 政 府 建 设 要 痛 下 决 心 去 除 顽 疾 根 除 病 灶, 向 人 民 作 出 负 责 任 的 交 代 要 立 查 立 改, 早 动 手 见 实 效, 对 每 项 整 改 工 作 都 要 有 严 格 的 时 限 要 求 及 时 全 面 准 确 公 开 整 改 情 况, 接 受 群 众 监 督 建 立 健 全 整 改 的 督 办 跟 踪 反 馈 和 严 格 的 问 责 机 制 要 把 整 改 作 为 推 进 改 革 的 催 化 剂, 倒 逼 预 算 管 理 审 批 制 度 决 策 机 制 等 方 面 的 改 革 和 创 新 会 议 还 要 求 按 照 中 央 八 项 规 定 的 精 神, 进 一 步 压 缩 一 般 性 支 出 和 三 公 经 费, 政 府 带 头 过 紧 日 子 欧 美 TTIP 首 轮 谈 判 将 如 期 举 行 欧 盟 委 员 会 主 席 巴 罗 佐 3 日 在 柏 林 宣 布, 欧 盟 成 员 国 当 天 就 棱 镜 门 事 件 形 成 统 一 立 场, 欧 美 跨 大 西 洋 贸 易 和 投 资 伙 伴 关 系 协 定 (TTIP) 谈 判 将 如 期 于 2013 年 7 月 8 日 启 动 据 报 道, 美 国 总 统 奥 巴 马 和 德 国 总 理 默 克 尔 3 日 进 行 电 话 交 流, 主 要 讨 论 了 最 近 曝 光 的 美 国 秘 密 监 控 其 他 国 家 的 棱 镜 门 事 件, 同 意 就 此 举 行 高 级 别 会 议 详 加 讨 论 美 国 白 宫 随 后 发 表 声 明 说, 奥 巴 马 表 示 美 方 重 视 欧 洲 盟 国 和 伙 伴 国 的 担 忧, 双 方 重 申 两 国 继 续 开 展 密 切 合 作 打 击 恐 怖 主 义 和 应 对 安 全 威 胁 的 重 要 性, 同 时 重 申 支 持 美 欧 自 由 贸 易 协 定 谈 判, 并 对 双 方 即 将 开 始 首 轮 谈 判 表 示 欢 迎 默 克 尔 的 新 闻 发 言 人 斯 特 芬 赛 贝 特 也 证 实, 自 贸 谈 判 仍 是 优 先 讨 论 的 议 题, 将 会 在 7 月 8 日 如 期 举 行 此 前 一 天, 法 国 方 面 认 为, 棱 镜 门 事 件 有 损 欧 美 互 信, 要 求 将 TTIP 谈 判 推 迟 两 周 据 法 国 媒 体 报 道, 为 了 不 影 响 欧 美 自 贸 谈 判, 德 国 协 助 欧 盟 委 员 会 和 欧 盟 轮 值 主 席 国 立 陶 宛 在 欧 盟 内 部 进 行 了 积 极 游 说 据 估 算,TTIP 将 为 欧 盟 经 济 每 年 带 来 1190 亿 欧 元 收 益, 给 美 国 每 年 带 来 950 亿 欧 元 (1236 亿 美 元 ) 收 益 原 油 价 格 破 百 创 近 14 个 月 新 高 重 心 上 移 在 7 月 3 日 亚 市 早 盘, 美 国 纽 约 商 品 交 易 所 交 投 最 活 跃 的 8 月 原 油 期 货 合 约 飙 升, 并 一 举 突 破 100 美 元 / 桶 重 要 关 口, 创 14 个 月 新 高 分 析 人 士 认 为, 中 东 地 缘 政 治 因 素 再 度 使 得 市 场 对 供 应 担 忧, 且 目 前 正 值 夏 季 传 统 消 费 旺 季, 预 计 三 季 度 油 价 偏 多 运 行 原 油 破 百 今 年 上 半 年, 美 原 油 期 价 可 谓 五 落 五 起, 但 均 未 能 突 破 100 美 元 / 桶 从 昨 日 盘 面 来 看,NYMEX8 月 原 油 期 货 价 格 7 月 3 日 亚 市 早 盘 冲 高 市 场 人 士 分 析, 早 盘 美 国 石 油 ( 行 情 专 区 ) 协 会 API 数 据 显 示 上 周 库 存 原 油 大 幅 减 少 940 万 桶, 精 炼 油 减 少 230 万 桶, 汽 油 减 少 18.3 万 桶, 对 油 价 形 成 强 力 支 撑 在 刷 新 逾 一 年 高 位 之 后, 欧 市 盘 中 维 持 在 100 美 元 / 桶 上 方 震 荡, 欧 元 区 及 其 主 要 各 国 服 务 业 PMI 数 据 欧 元 区 零 售 销 售 数 据 对 市 场 影 响 比 较 有 限 分 析 人 士 称, 原 油 近 期 走 强 主 要 有 三 方 面 的 原 因, 一 是 中 东 局 势 再 度 升 级, 利 比 亚 因 动 乱 导 致 国 内 几 大 油 田 关 闭, 使 该 国 原 油 产 量 下 降 了 近 三 分 之 一, 同 时 埃 及 反 政 府 武 装 示 威 也 加 剧 了 中 东 局 势 的 不 稳 定 性 ; 其 次, 供 应 上 偏 紧, 英 国 石 油 公 司 下 属 美 国 怀 亭 炼 厂 在 装 置 改 造 后 重 新 运 营, 该 厂 日 产 量 达 到 41.3 万 桶, 年 加 工 能 力 达 到 1800 万 吨 目 前 为 夏 季 传 统 消 费 旺 季, 北 京 中 期 期 货 分 析 师 隋 晓 影 表 示, 美 国 油 品 消 费 出 现 季 节 性 增 长, 炼 厂 开 工 率 回 升, 加 速 了 美 国 国 内 原 油 消 耗, 对 WTI 油 价 形 成 提 振, 同 时 由 于 美 国 国 内 原 油 产 量 连 续 增 长 导 致 对 外 部 的 进 口 量 缩 减 从 宏 观 面 来 看, 近 期 发 布 的 欧 美 经 济 数 据 亦 对 原 油 价 格 有 较 强 的 支 撑 欧 盟 统 计 局 3 日 公 布 的 数 据 显 示, 欧 元 区 5 月 零 售 销 售 量 较 上 月 激 增, 暗 示 消 费 者 的 购 物 需 求 或 将 支 撑 今 年 晚 些 时 候 的 经 济 复 苏 油 价 重 心 上 移 油 价 站 上 了 100 美 元 / 桶, 能 不 能 在 当 前 经 济 基 本 面 上 站 稳, 多 数 分 析 称, 目 前 来 看 仅 能 说 明 油 价 重 心 上 移, 但 后 期

10 油 价 仍 然 不 很 乐 观, 一 则 美 元 走 强, 二 则 经 济 复 苏 持 续 性 待 考 分 析 称, 目 前 宏 观 经 济 形 势 依 然 不 稳, 但 美 联 储 将 逐 步 缩 减 QE 规 模 是 市 场 上 最 大 的 潜 在 利 空 因 素, 而 原 油 市 场 目 前 依 然 延 续 供 给 超 过 需 求 的 局 面, 但 当 前 及 未 来 两 个 月 的 情 况 较 为 乐 观, 夏 季 消 费 旺 季 油 品 消 费 将 出 现 季 节 性 增 长, 同 时 中 东 地 区 冲 突 不 断 导 致 几 大 产 油 国 产 量 有 所 下 降, 供 需 矛 盾 短 时 间 内 将 有 所 缓 和 并 为 油 价 提 供 支 撑 隋 晓 影 说, 因 宏 观 面 潜 在 利 空 因 素 存 在 以 及 基 本 面 偏 多 因 素, 油 价 较 难 形 成 持 续 单 边 上 涨 行 情, 虽 然 目 前 上 破 100 美 元 重 要 关 口, 但 当 地 缘 政 治 影 响 逐 渐 减 弱 后, 油 价 可 能 出 现 回 落 调 整, 但 消 费 旺 季 期 间 油 价 整 体 震 荡 上 行 格 局 不 变 一 些 分 析 师 预 计, 下 半 年 国 际 油 价 将 出 现 先 扬 后 抑 的 走 势, 夏 季 消 费 旺 季 将 持 续 至 9 月 初, 在 此 期 间 油 价 保 持 震 荡 上 行 走 势, 而 9 月 份 后 随 着 消 费 旺 季 的 结 束, 油 品 消 费 将 出 现 回 落, 供 需 矛 盾 依 然 会 重 压 油 价 同 时, 目 前 美 联 储 将 在 年 底 开 始 调 整 QE 规 模 也 将 成 为 市 场 炒 作 的 焦 点, 并 成 为 最 大 的 潜 在 利 空, 基 本 面 与 宏 观 面 合 力 影 响 下, 油 价 在 四 季 度 走 势 难 言 乐 观, 但 下 半 年 全 球 整 体 经 济 形 势 预 计 将 好 于 上 半 年 将 为 油 价 提 供 一 定 支 撑, 因 此 油 价 回 落 幅 度 相 对 有 限,90 美 元 / 桶 附 近 将 成 为 重 要 支 撑 位 置 德 意 志 银 行 7 月 2 日 表 示,2013 年 美 国 原 油 期 货 较 布 兰 特 原 油 的 价 差 估 计 缩 减 至 10 美 元, 低 于 其 之 前 预 估 的 13 美 元, 且 2013 年 美 国 原 油 和 布 兰 特 原 油 均 价 预 期 分 别 为 97 美 元 / 桶 和 107 美 元 / 桶 卡 尼 : 英 国 央 行 洋 掌 舵 英 国 央 行 前 任 行 长 金 恩 在 今 年 6 月 退 休, 加 拿 大 人 卡 尼 接 替 金 恩 成 为 英 国 央 行 行 长 一 国 央 行 由 外 国 人 执 掌 的 情 况 极 为 罕 见, 一 个 著 名 的 特 例 是 费 希 尔, 这 位 美 国 人 在 2005 年 被 任 命 为 以 色 列 央 行 行 长 在 海 外 媒 体 眼 中, 卡 尼 拥 有 迷 人 的 外 表, 许 多 人 把 他 比 作 央 行 界 的 乔 治 克 鲁 尼, 也 有 人 说 他 是 银 行 ( 行 情 专 区 ) 家 里 的 摇 滚 明 星 卡 尼 在 担 任 加 拿 大 央 行 行 长 时, 被 市 场 认 为 拥 有 点 石 成 金 的 魔 力 他 带 领 加 拿 大 走 出 了 史 上 最 严 重 的 金 融 危 机, 比 其 他 发 达 国 家 更 快 走 上 复 苏 的 道 路, 危 机 期 间 加 拿 大 也 没 有 一 家 银 行 倒 闭 英 国 广 播 公 司 这 样 评 价 他 : 卡 尼 是 当 前 全 球 最 优 秀 的 央 行 行 长 之 一 卡 尼 的 履 历 也 很 不 简 单 他 本 人 拥 有 牛 津 大 学 经 济 学 博 士 学 位, 职 业 生 涯 早 期 曾 在 伦 敦 供 职 于 高 盛, 在 该 集 团 工 作 13 年 之 久, 曾 任 高 盛 驻 纽 约 多 伦 多 东 京 和 伦 敦 的 执 行 主 管 投 行 运 营 主 管 等 要 职 所 以, 不 难 理 解 英 国 央 行 愿 意 为 他 支 付 87.4 万 英 镑 的 年 薪 要 知 道, 金 恩 的 年 薪 只 有 30.5 万 英 镑 卡 尼 无 疑 将 给 英 国 央 行 带 来 可 喜 的 变 化, 但 有 市 场 人 士 认 为, 英 国 央 行 近 几 年 来 一 直 是 最 积 极 创 新 的 央 行, 这 意 味 着 新 行 长 将 竭 力 维 持 这 个 传 统 下 半 年 伊 始 美 企 债 券 市 场 门 可 罗 雀 美 联 储 释 放 可 能 退 出 量 化 宽 松 信 号 所 带 来 的 一 系 列 连 锁 反 应 仍 在 资 本 市 场 蔓 延 进 入 7 月, 美 国 企 业 债 市 场 下 半 年 的 开 局 略 显 沉 寂, 债 券 价 格 的 不 断 下 跌 以 及 债 市 资 本 的 大 逃 离, 令 备 受 惊 吓 的 投 资 者 望 而 却 步 据 金 融 时 报 报 道, 来 自 Dealogic 的 数 据 显 示,7 月 1 日 ( 本 周 一 ), 没 有 任 何 新 的 企 业 债 发 行,7 月 2 日 也 无 任 何 意 向 交 易 达 成 分 析 师 称, 企 业 普 遍 选 择 待 市 场 稳 定 之 后 延 迟 发 债, 以 避 免 发 行 后 的 债 券 价 格 在 二 级 市 场 一 路 下 跌 而 这 种 情 形 在 一 个 新 季 度 的 头 几 日 较 为 罕 见 相 比 之 下, 二 季 度 最 初 两 个 交 易 日 里, 企 业 的 活 动 明 显 活 跃, 投 资 级 别 和 高 收 益 债 都 有 成 交, 交 易 额 达 到 80 亿 美 元 且 一 般 来 说, 企 业 都 会 倾 向 于 在 所 谓 的 平 静 期 来 临 之 前 集 中 发 行, 即 财 报 季 来 临 之 前 的 那 段 时 间 以 往, 这 通 常 是 企 业 扎 堆 发 行 债 券 的 时 候, GMP Securities 的 固 定 收 益 策 略 主 管 Adrian Miller 表 示, 企 业 借 款 人 密 切 关 注 二 级 市 场 的 活 动 以 及 基 金 的 流 动 数 据, 所 显 示 出 债 券 价 格 进 一 步 承 压 的 迹 象 黒 石 集 团 (BlackRock) 固 定 收 益 首 席 投 资 策 略 师 Jeffrey Rosenberg 称, 现 在 投 资 者 对 利 率 会 涨 到 多 高 毫 无 头 绪, 同 时 也 在 犹 豫 是 否 应 该 在 目 前 的 价 格 上 止 损 毫 无 疑 问, 这 与 美 债 市 场 近 期 的 处 境 息 息 相 关 自 美 联 储 主 席 伯 南 克 5 月 22 日 第 一 次 释 放 出 可 能 退 出 量 化 宽 松 的 信 号 之 后, 美 债 市 场 由 此 进 入 动 荡 期, 国 债 价 格 一 路 遭 遇 滑 铁 卢,10 年 期 国 债 收 益 率 从 5 月 初 的 1.62% 升 至 周 三 的 2.50% 企 业 债 收 益 率 的 上 涨 更 加 剧 烈, 其 中 过 去 一 年 最 受 投 资 者 欢 迎 的 美 国 垃 圾 债 的 平 均 收 益 率 已 经 上 涨 了 2 个 百 分 点 而 投 资 者 也 担 心, 本 周 即 将 公 布 的 美 国 6 月 就 业 市 场 数 据 足 够 强 劲, 使 得 美 联 储 可 能 开 始 考 虑 缩 减 其 资 产 购 买 计 划 76% 的 意 大 利 人 只 购 买 促 销 产 品

11 调 查 显 示,76% 的 意 大 利 人 只 购 买 促 销 产 品, 几 乎 为 欧 洲 平 均 值 (43%) 的 两 倍 对 于 65% 的 意 大 利 人 而 言, 质 量 仍 然 是 购 买 的 关 键 因 素,53% 的 人 表 示 价 格 更 重 要 34% 的 人 倾 向 买 环 保 产 品, 无 论 价 格 贵 贱,63% 的 人 更 改 了 自 己 的 生 活 方 式 以 节 省 能 源 荷 兰 名 列 2013 年 全 球 创 新 指 数 排 名 第 三 位 据 世 界 知 识 产 权 组 织 7 月 1 日 在 日 内 瓦 发 布 的 2013 年 全 球 创 新 指 数 报 告, 荷 兰 从 去 年 第 六 升 至 今 年 第 四, 仅 次 于 瑞 士 瑞 典 和 英 国 报 告 称,2013 年 荷 兰 在 创 新 方 面 取 得 了 明 显 优 势, 其 创 新 产 出 名 列 第 二 创 新 投 入 第 十 创 新 效 率 第 二 十 六, 在 特 许 权 及 专 利 费 的 支 付 和 收 入 在 线 参 与 地 方 创 新 的 竞 争 激 烈 程 度 方 面 更 是 名 列 世 界 第 一, 其 主 要 不 足 是 大 专 教 育, 仅 名 列 第 六 十 一 此 外, 尽 管 受 经 济 危 机 影 响, 荷 兰 加 大 了 在 研 发 方 面 的 投 入 并 取 得 了 积 极 成 效 2013 年 全 球 创 新 指 数 由 康 奈 尔 大 学 欧 洲 工 商 管 理 学 院 和 世 界 知 识 产 权 组 织 共 同 发 布 排 名 前 十 的 其 他 国 家 和 地 区 分 别 为 美 国 芬 兰 中 国 香 港 新 加 坡 丹 麦 和 爱 尔 兰 德 意 志 银 行 称 希 腊 仍 处 危 机 之 中 德 意 志 银 行 7 月 1 日 发 布 报 告 称, 尽 管 希 腊 取 得 某 些 进 展, 但 一 系 列 事 件 表 明 该 国 目 前 仍 处 于 危 机 之 中 希 腊 总 理 萨 马 拉 斯 (Samaras) 本 月 初 宣 布 关 闭 国 有 广 播 公 司, 引 发 抗 议, 并 导 致 三 党 联 合 政 府 关 系 紧 张 美 联 储 对 其 关 注 淡 化 导 致 欧 元 区 外 围 国 家 上 月 国 债 收 益 率 大 幅 攀 升 ; 希 腊 本 国 天 然 气 供 应 商 因 私 有 化 失 败 而 产 生 的 新 的 资 金 缺 口,IMF 威 胁 将 暂 缓 救 助 资 金 拨 付 ; 德 国 9 月 大 选 将 阻 碍 希 腊 申 请 额 外 救 助 资 金 鉴 于 欧 债 危 机 全 面 回 归 的 可 能 性 不 大, 债 权 人 将 努 力 保 障 资 金 的 流 动 性, 但 市 场 担 忧 债 权 人 和 债 务 人 可 能 面 临 更 糟 的 局 面 长 期 日 债 价 格 上 涨 30 年 期 国 债 拍 卖 结 果 强 劲 提 振 需 求 长 期 日 本 国 债 价 格 周 四 (7 月 4 日 ) 上 涨, 因 财 务 省 30 年 期 国 债 拍 卖 结 果 意 外 强 劲, 提 振 了 市 场 的 国 债 需 求 日 本 财 务 省 今 日 拍 卖 了 5,484 亿 日 元 30 年 期 国 债, 最 低 中 标 价 为 , 高 于 市 场 预 计 的 拍 卖 完 成 后 基 准 10 年 期 日 本 国 债 收 益 率 一 度 下 跌 3.5 个 基 点, 创 本 周 来 最 低 水 平 0.845%, 之 后 收 复 了 部 分 失 地 交 易 商 们 称, 票 面 利 率 为 1.9% 的 30 年 期 国 债 拍 卖 获 市 场 热 捧, 给 国 债 买 家 一 种 安 全 感, 促 使 投 资 者 纷 纷 买 入 长 期 债 券 分 析 师 们 尤 其 注 意 到 了 此 次 国 债 拍 卖 均 价 与 最 低 中 标 价 之 差 若 该 差 值 很 小, 则 意 味 着 市 场 需 求 旺 盛 英 国 6 月 Halifax 房 价 指 数 年 升 3.7% 创 近 三 年 最 大 升 幅 英 国 抵 押 贷 款 机 构 Halifax 周 四 (7 月 4 日 ) 公 布 的 数 据 显 示, 英 国 6 月 房 价 上 涨 幅 度 高 于 市 场 预 期, 且 年 率 涨 幅 创 近 三 年 来 最 大 数 据 显 示, 英 国 6 月 Halifax 季 调 后 房 价 指 数 月 率 上 升 0.6%, 预 期 上 升 0.4%, 前 值 上 升 0.4%; 年 率 上 升 3.7%, 创 2010 年 8 月 以 来 最 大 升 幅, 预 期 上 升 3.6%, 前 值 上 升 2.6% Halifax 分 析 师 Martin Ellis 称 : 对 楼 市 和 经 济 的 信 心 双 双 改 善, 加 之 可 供 出 售 的 房 屋 稀 缺, 似 乎 正 在 推 高 房 价 Ellis 指 出, 有 初 步 迹 象 显 示, 英 国 政 府 的 帮 你 买 房 (Help to Buy) 贷 款 计 划 或 许 刺 激 了 需 求 他 并 称 : 尽 管 市 场 出 现 了 这 些 改 善 迹 象, 但 经 济 形 势 依 然 疲 弱, 以 及 收 入 增 长 乏 力 都 可 能 会 强 力 遏 制 下 半 年 的 住 房 需 求 及 活 动 欧 洲 股 市 开 盘 上 行 葡 萄 牙 股 市 大 涨 1.3% 欧 洲 股 市 今 天 开 盘 整 体 上 涨, 葡 萄 牙 股 市 盘 初 大 幅 上 扬, 现 报 涨 幅 达 1.3% 截 至 北 京 时 间 15:18, 英 国 富 时 100 指 数 报 点, 上 涨 56.5 点, 涨 幅 0.91%; 法 国 CAC40 指 数 报 点, 上 涨 点, 涨 幅 0.88%; 德 国 DAX 指 数 报 点, 上 涨 点, 涨 幅 0.58% 格 罗 斯 旗 下 债 券 基 金 6 月 净 流 出 99 亿 美 元 据 海 外 媒 体 报 道, 太 平 洋 投 资 管 理 公 司 (PIMCO) 表 示, 该 公 司 联 席 首 席 投 资 官 债 券 之 王 格 罗 斯 旗 下 的 总 回 报 基

12 金 在 6 月 份 出 现 99 亿 美 元 的 资 金 净 流 出 有 分 析 人 士 表 示, 投 资 者 之 所 以 撤 回 资 金, 是 因 为 他 们 预 期 美 联 储 将 开 始 退 出 量 化 宽 松, 因 此 纷 纷 逃 离 债 券 市 场 格 罗 斯 今 年 曾 大 手 笔 投 资 政 府 债 券, 让 旗 下 基 金 成 为 了 债 券 市 场 中 受 到 最 大 冲 击 的 基 金 据 投 资 公 司 晨 星 的 数 据 显 示, 截 至 今 年 6 月 底, 总 回 报 基 金 管 理 的 资 产 总 额 为 2680 亿 美 元 房 价 高 收 入 低 日 本 年 轻 人 宁 租 房 不 买 房 据 台 湾 媒 体 报 道, 日 本 国 土 交 通 大 臣 太 田 昭 宏 于 当 天 在 内 阁 报 告 时 提 出 2012 年 度 版 国 土 交 通 白 皮 书, 主 题 为 年 轻 人 生 活 与 国 土 交 通 行 政 内 容 指 出, 日 本 民 众 持 有 房 屋 比 率 持 续 探 底, 租 屋 率 持 续 升 高 据 英 国 广 播 公 司 报 道, 白 皮 书 将 日 本 国 民 年 龄 持 有 住 宅 及 房 贷 占 收 入 比 率 加 以 分 析, 以 1983 年 与 2008 年 进 行 对 照, 发 现 在 30 至 40 岁 年 龄 层 中, 持 有 住 宅 比 率 从 53.3% 下 修 至 39%,30 岁 以 下 则 从 17.9% 下 降 至 7.5, 在 租 屋 方 面, 40 岁 以 下 日 本 国 民 租 屋 比 率 从 1983 年 的 39.7% 暴 增 至 2008 年 的 59.7%, 而 房 贷 占 收 入 比 率 也 相 对 成 长 对 此, 太 田 昭 宏 建 议 日 本 政 府 提 供 优 良 房 屋 租 给 年 轻 人 目 前 日 本 年 轻 人 想 持 有 房 屋, 大 多 只 能 选 择 在 便 宜 的 郊 区 购 屋, 每 天 花 费 4 到 5 小 时 通 勤, 且 大 部 分 的 的 薪 水 将 用 于 缴 房 贷 综 合 日 本 年 轻 买 不 起 房 屋 的 原 因 发 现, 除 了 收 入 减 少 之 外, 房 租 相 对 便 宜 浅 在 的 地 震 危 机 日 本 年 轻 人 享 乐 的 金 钱 观 都 是 拥 有 房 屋 比 率 持 续 探 底 的 原 因, 日 本 政 府 须 正 视 此 重 大 的 问 题 富 士 山 效 应 带 动 日 本 地 方 经 济 旅 游 业 16 年 来 最 佳 据 日 本 读 卖 新 闻 网 站 报 道, 位 于 山 梨 县 的 日 本 银 行 支 行 1 日 发 布 了 6 月 份 山 梨 县 企 业 短 观 ( 短 期 经 济 观 测 ) 调 查 报 告 其 中 企 业 景 气 判 断 指 数 (DI) 比 上 次 3 月 份 调 查 时 的 数 据 提 高 了 6 个 百 分 点, 为 -7 在 富 士 山 申 遗 成 功 的 影 响 下, 旅 游 和 非 制 造 业 自 1996 年 9 月 有 调 查 数 据 以 来 首 次 转 为 正 数 制 造 业 也 比 上 次 统 计 数 据 增 加 了 10 个 百 分 点 在 汽 车 半 导 体 等 设 备 投 资 增 加 的 带 动 下, 地 方 企 业 零 部 件 制 造 机 械 的 需 求 扩 大, 制 造 业 状 况 得 到 改 善 在 非 制 造 业 方 面, 专 家 分 析, 由 于 申 遗 成 功, 富 士 山 效 应 强 化, 吸 引 了 越 来 越 多 的 游 客, 旅 游 业 得 到 长 足 发 展 美 企 业 职 工 医 保 全 覆 盖 最 后 期 限 推 迟 商 界 反 应 不 一 据 美 国 今 日 美 国 7 月 2 日 报 道 : 奥 巴 马 政 府 于 周 二 宣 布, 将 大 中 型 企 业 为 职 工 提 供 医 疗 保 险 全 覆 盖 的 最 后 期 限 推 迟 到 2015 年, 届 时 不 能 按 规 定 提 供 保 险 的 企 业 将 面 临 罚 款 而 按 照 此 前 的 规 定, 从 明 年 1 月 1 日 起, 雇 员 人 数 多 于 50 人 的 企 业 就 需 要 为 所 有 全 职 员 工 提 供 保 险 消 息 一 出, 美 国 商 界 都 松 了 一 口 气, 但 出 现 了 两 种 不 同 反 应 多 数 大 企 业 此 前 已 经 为 职 员 提 供 了 医 疗 保 险, 只 需 要 根 据 新 规 调 整 上 报 程 序 即 可 这 部 分 企 业 多 数 对 新 期 限 表 示 支 持 规 模 较 小 的 企 业 则 在 期 待 整 个 医 保 改 革 发 生 更 多 的 变 化 全 美 独 立 企 业 联 盟 女 发 言 人 辛 西 娅 马 格 努 森 说, 他 们 希 望 政 府 对 有 资 格 从 雇 主 手 中 领 取 医 疗 保 险 的 职 工 做 出 更 严 格 的 限 制, 比 如 将 全 职 的 定 义 从 现 在 的 每 周 工 作 30 个 小 时 调 整 为 每 周 至 少 工 作 40 小 时 新 兴 市 场 遭 遇 逆 风 全 球 经 济 的 双 速 复 苏 或 三 速 复 苏 格 局 正 在 改 变 : 发 达 经 济 体 和 新 兴 市 场 之 间 的 经 济 增 速 差 距 正 在 缩 小 ; 新 兴 市 场 内 部 出 现 分 化, 在 内 部 结 构 性 瓶 颈 制 约 和 外 部 资 金 流 向 逆 转 冲 击 下, 不 少 新 兴 市 场 上 半 年 经 济 增 速 出 现 下 滑 金 融 市 场 动 荡 在 2008 年 金 融 危 机 爆 发 后 的 全 球 经 济 复 苏 过 程 中, 最 初 呈 现 双 速 复 苏 格 局 : 发 达 经 济 体 慢 而 新 兴 市 场 快 ; 此 后 又 逐 步 演 化 为 三 速 复 苏, 即 在 新 兴 市 场 依 然 保 持 高 增 长 之 际, 发 达 经 济 体 出 现 分 化, 美 国 复 苏 加 速, 而 欧 洲 和 日 本 经 济 依 然 低 迷 不 过, 今 年 以 来, 全 球 经 济 复 苏 格 局 再 度 出 现 新 变 化 : 欧 元 区 继 续 衰 退, 美 国 保 持 较 强 复 苏 势 头, 日 本 经 济 在 安 倍 经 济 学 刺 激 下 也 开 始 发 力 ; 而 新 兴 市 场 经 济 增 速 则 普 遍 放 缓, 部 分 国 家 甚 至 遭 遇 经 济 增 速 明 显 下 滑 金 融 市 场 动 荡 等 问 题 花 旗 汇 丰 等 银 行 机 构 日 前 下 调 了 对 新 兴 市 场 今 年 的 经 济 预 测 花 旗 将 今 年 新 兴 市 场 经 济 增 速 从 去 年 底 预 计 的 5.3% 下 调 至 4.8%, 而 2011 年 年 中 时 的 预 测 为 6.3% 汇 丰 则 将 今 明 两 年 新 兴 市 场 经 济 增 速 大 幅 下 调 了 0.8 和 0.5 个 百 分 点, 分 别 至 4.6% 和 5.2% 作 为 新 兴 市 场 的 代 表, 金 砖 五 国 除 中 国 经 济 增 速 小 幅 回 调 外, 其 余 四 国 经 济 增 速 均 大 幅 下 滑 其 中, 巴 西 经 济 的 滑

13 落 之 快 令 人 咋 舌 2010 年 经 济 增 速 高 达 7.5%,2011 年 骤 降 至 2.7%,2012 年 更 降 至 0.9%, 今 年 第 一 季 度 经 济 环 比 增 速 仅 0.6% 印 度 情 况 也 不 乐 观 :2012~2013 财 年 ( 截 至 今 年 3 月 底 ) 印 度 经 济 增 速 仅 为 5%, 创 下 十 年 来 新 低 南 非 今 年 第 一 季 度 经 济 增 速 按 年 率 计 算 仅 0.9%, 创 下 全 球 金 融 危 机 爆 发 以 来 新 低 俄 罗 斯 政 府 日 前 也 将 今 年 经 济 增 速 大 幅 下 调 了 三 分 之 一 至 2.4%, 创 1999 年 来 新 低 在 经 济 下 滑 的 同 时, 新 兴 经 济 体 金 融 市 场 今 年 以 来 持 续 动 荡 股 市 方 面, 上 半 年 巴 西 俄 罗 斯 和 中 国 股 市 熊 冠 全 球, 跌 幅 分 别 高 达 22.14% 16.47% 和 12.07% 代 表 全 球 新 兴 市 场 股 市 的 MSCI 新 兴 市 场 指 数 上 半 年 下 跌 超 过 10%, 而 发 达 国 家 股 市 则 上 涨 超 过 20% 汇 市 方 面, 由 于 资 金 外 逃, 巴 西 印 度 南 非 土 耳 其 等 国 货 币 对 美 元 汇 率 上 半 年 出 现 快 速 贬 值 经 济 不 振 通 胀 加 剧 资 金 外 逃 等 经 济 问 题 还 在 部 分 国 家 引 发 了 社 会 动 荡, 进 一 步 削 弱 了 这 些 国 家 的 投 资 吸 引 力 巴 西 数 百 万 人 走 上 街 头 抗 议 政 府, 南 非 罢 工 潮 此 起 彼 伏 印 度 因 投 资 环 境 不 理 想 去 年 外 国 直 接 投 资 (FDI) 额 骤 降 29% 新 兴 市 场 遭 遇 经 济 逆 风 的 主 要 原 因 有 两 方 面 从 外 因 来 看, 由 于 投 资 者 预 期 美 联 储 即 将 退 出 量 化 宽 松 措 施, 美 元 资 产 吸 引 力 增 加, 导 致 全 球 资 本 重 新 调 整 投 资 布 局, 从 新 兴 市 场 撤 回 发 达 国 家 资 本 撤 离 除 了 冲 击 金 融 市 场 外, 还 导 致 新 兴 市 场 融 资 成 本 增 加, 从 而 有 损 经 济 增 长 不 过, 这 种 外 部 冲 击 并 不 是 值 得 担 忧 的 主 要 问 题 巴 克 莱 集 团 首 席 执 行 官 詹 金 斯 在 接 受 新 华 社 记 者 专 访 时 就 表 示 : 新 兴 市 场 近 期 的 市 场 动 荡 主 要 是 因 为 全 球 资 本 追 逐 高 收 益 率 的 短 期 行 为, 从 长 期 来 看, 发 展 中 国 家 经 济 增 速 依 然 结 构 性 地 高 于 发 达 国 家 资 金 的 短 期 流 动 不 会 对 新 兴 市 场 构 成 致 命 打 击 更 值 得 担 心 的 是 新 兴 市 场 经 济 减 速 的 内 部 原 因 : 结 构 性 改 革 滞 后 既 有 发 展 模 式 难 以 为 继 例 如, 巴 西 面 临 的 问 题 包 括 : 投 资 占 GDP 比 重 过 低 外 部 融 资 依 赖 度 过 大 教 育 质 量 低 下 落 后 的 基 础 设 施 贸 易 保 护 措 施 繁 多 等 等 而 印 度 经 济 也 正 陷 入 滞 胀 陷 阱, 同 时 还 面 临 经 常 账 户 逆 差 严 重 经 济 效 率 低 下 市 场 开 放 不 够 等 问 题 俄 罗 斯 经 济 则 一 直 未 能 摆 脱 对 资 源 的 过 度 依 赖 花 旗 集 团 新 兴 市 场 经 济 与 战 略 研 究 主 管 蒙 迪 诺 对 新 华 社 记 者 表 示, 新 兴 市 场 面 临 新 挑 战, 外 部 环 境 已 发 生 巨 大 变 化, 旧 的 发 展 模 式 急 需 改 变 全 球 金 融 危 机 之 后, 美 国 欧 洲 日 本 均 推 出 了 大 胆 的 改 革 措 施, 但 不 少 新 兴 市 场 的 改 革 却 总 是 只 听 楼 梯 响, 不 见 人 下 来 目 前 部 分 新 兴 市 场 遭 遇 经 济 逆 风 的 启 示 在 于 : 必 须 通 过 大 胆 的 结 构 性 改 革 为 经 济 发 展 找 到 一 条 新 路 全 球 投 资 者 撤 离 中 国 股 市 北 京 时 间 7 月 4 日 凌 晨 消 息, 华 尔 街 日 报 (WSJ) 周 四 报 道 称, 投 资 者 正 在 继 续 撤 离 中 国 市 场, 大 家 都 在 担 心 中 国 经 济 增 长 放 缓 的 问 题, 而 中 国 政 府 则 是 反 复 打 消 市 场 对 其 会 再 次 出 手 刺 激 经 济 增 长 的 期 望 过 去 18 周 中, 有 16 周 全 球 的 基 金 经 理 们 选 择 了 从 中 国 股 市 撤 资, 包 括 在 6 月 5 日 之 前 的 五 天 中 净 流 出 的 8.34 亿 美 元 资 金 数 据 供 应 商 EPFR 提 供 的 数 据 显 示, 这 也 是 从 2008 年 1 月, 金 融 危 机 发 展 期 间 以 来 的 最 大 规 模 单 周 资 金 流 出 这 种 黯 淡 的 情 绪 也 感 染 了 外 汇 市 场, 投 资 者 纷 纷 投 注 人 民 币 汇 率 将 会 下 跌, 与 中 国 人 民 银 行 试 图 维 持 强 势 人 民 币 的 努 力 形 成 鲜 明 对 立 这 一 市 场 趋 势 带 来 的 结 果 就 是, 到 周 三 结 束, 上 证 综 合 指 数 2013 年 以 来 的 跌 幅 达 到 了 12.1% 作 为 对 主 要 央 行 提 供 的 宽 松 货 币 供 应 即 将 结 束 的 迹 象 的 回 应, 投 资 者 在 最 近 几 周 纷 纷 撤 离 全 球 多 个 新 兴 市 场 国 家 在 亚 洲, 由 于 中 国 所 面 对 的 问 题 增 多, 从 中 国 流 出 的 资 金 规 模 尤 其 庞 大 追 踪 中 国 企 业 表 现 的 香 港 恒 生 国 企 指 数 相 比 上 证 综 合 指 数 的 跌 幅 甚 至 更 明 显,2013 年 到 目 前 的 跌 幅 达 到 了 22% 香 港 市 场 也 是 很 多 外 国 投 资 者 获 得 对 中 国 市 场 风 险 敞 口 的 优 先 选 择 很 多 分 析 将 这 个 局 面 归 咎 于 中 国 迟 迟 不 采 取 行 动 刺 激 放 缓 的 增 长 虽 然 中 国 政 府 最 终 还 是 出 面 缓 解 了 银 行 间 借 贷 市 场 因 为 人 民 银 行 试 图 解 决 信 贷 增 长 失 控 问 题 而 主 动 引 发 的 现 金 紧 张 局 面, 但 是 中 国 下 一 次 重 要 会 议 要 一 直 到 2013 年 秋 才 会 举 行, 这 使 得 投 资 者 在 中 国 经 济 政 策 的 方 向 上 始 终 没 有 明 确 指 引 而 在 另 一 方 面, 中 国 国 务 院 总 理 李 克 强 也 暗 示, 中 国 政 府 不 愿 意 改 变 货 币 和 财 政 政 策 来 对 抗 增 长 放 缓, 同 时 承 诺 继 续 推 进 可 以 使 得 增 长 更 加 可 持 续 的 各 项 改 革 管 理 着 20 亿 美 元 资 产 的 巴 黎 银 行 投 资 合 伙 企 业 亚 太 地 区 证 券 主 管 邝 乐 天 表 示, 没 有 哪 个 人 可 以 一 个 人 制 定 政 策 然 后 所 有 人 都 会 跟 随 他 表 示, 由 于 这 种 不 确 定 性, 中 国 资 产 将 只 是 他 名 下 管 理 的, 追 踪 基 准 指 标 的 投 资 组 合 中 较 小 的 一 部 分 欧 元 区 6 月 综 合 PMI 终 值 为 48.7 不 及 预 期 英 国 经 济 分 析 机 构 Markit3 日 公 布 最 新 数 据 称, 欧 元 区 6 月 份 服 务 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 终 值 48.3, 不 及 初 值 和 预

14 期 值 48.6; 综 合 PMI 终 值 为 48.7, 同 样 不 及 预 期 值 和 初 值 48.9 数 据 显 示,6 月 份 欧 元 区 制 造 业 和 服 务 业 仍 呈 现 下 行 趋 势, 但 下 滑 速 度 进 一 步 放 缓, 制 造 业 产 出 仅 轻 微 下 降, 服 务 业 活 动 萎 缩 速 度 降 至 今 年 1 月 以 来 的 最 慢 水 平 Markit 首 席 经 济 学 家 威 廉 姆 森 称, 低 于 荣 枯 分 水 岭 50 的 PMI 数 据 显 示 欧 元 区 经 济 已 连 续 七 个 季 度 衰 退, 预 计 今 年 第 二 季 度 欧 元 区 国 内 生 产 总 值 (GDP) 将 环 比 萎 缩 0.2%, 同 第 一 季 度 的 衰 退 幅 度 相 当 不 过 有 理 由 相 信, 欧 元 区 经 济 正 在 稳 定 下 来, 且 有 望 在 下 半 年 实 现 增 长 从 各 成 员 国 看, 西 班 牙 的 PMI 数 据 向 好, 但 欧 元 区 核 心 国 德 国 的 数 据 令 人 担 忧 西 班 牙 6 月 份 服 务 业 PMI 终 值 由 5 月 份 的 47.3 小 幅 升 至 47.8.Markit 经 济 学 家 安 德 鲁 哈 克 称, 最 新 数 据 巩 固 了 市 场 对 西 班 牙 服 务 业 衰 退 程 度 正 在 放 缓 的 判 断, 这 一 数 据 和 该 国 制 造 业 PMI 的 表 现 显 现 相 同 趋 势 意 大 利 6 月 服 务 业 PMI 终 值 由 5 月 份 的 46.5 降 至 45.8, 不 及 预 期 值 47.0.Markit 经 济 学 家 菲 利 普 史 密 斯 称, 意 大 利 6 月 服 务 业 PMI 从 4 月 份 触 及 的 20 个 月 高 点 进 一 步 回 落, 萎 缩 程 度 加 深, 预 示 第 二 季 度 意 大 利 经 济 将 经 历 连 续 第 8 个 季 度 的 衰 退 法 国 6 月 份 服 务 业 PMI 终 值 为 47.2, 好 于 预 期 值 和 初 值 46.5; 综 合 PMI 终 值 为 47.4, 同 样 好 于 初 值 和 预 期 值 46.8, 两 项 数 据 均 创 10 个 月 新 高 不 过, 欧 元 区 第 一 大 成 员 国 德 国 6 月 份 服 务 业 PMI 终 值 为 50.4, 不 及 预 期 值 和 初 值 51.3; 该 国 6 月 综 合 PMI 终 值 为 50.4, 同 样 不 及 初 值 威 廉 姆 森 评 价 称, 数 据 显 示, 西 班 牙 经 济 衰 退 幅 度 已 放 缓 至 两 年 来 最 低 水 平, 法 国 的 经 济 衰 退 步 伐 也 有 所 减 慢 但 欧 元 区 经 济 火 车 头 德 国 服 务 业 仅 勉 强 实 现 了 增 长, 这 意 味 着 当 前 欧 元 区 经 济 实 现 扩 张 仍 异 常 艰 难 西 班 牙 政 府 通 过 2014 年 政 府 支 出 上 限 西 班 牙 政 府 网 站 Moncloa 发 布 消 息, 财 政 大 臣 Montoro6 月 28 日 宣 布 2014 年 政 府 非 金 融 性 支 出 上 限 为 亿 欧 元, 比 2013 年 增 加 2.7%, 如 将 公 共 就 业 体 系 和 社 会 保 障 缴 费 排 除 在 外, 这 一 上 限 则 减 少 至 亿 欧 元 2014 年, 预 计 国 家 财 政 收 入 亿 欧 元, 同 比 增 长 0.9% 赤 字 目 标 为 GDP 的 3.7%, 约 亿 欧 元, 各 自 治 区 的 平 均 赤 字 为 1%, 社 保 赤 字 为 1.1%, 地 方 企 业 继 续 保 持 预 算 平 衡 西 班 牙 赤 字 将 从 2013 年 的 6.5% 逐 渐 降 至 2016 年 的 2.8%, 达 到 欧 盟 提 出 的 低 于 3% 的 水 平 Montoro 强 调, 各 部 委 可 支 配 支 出 2014 年 减 少 0.7%, 为 亿 欧 元, 相 当 于 利 息 支 出 政 府 还 通 过 了 年 宏 观 经 济 调 整, 作 为 调 整 政 府 支 出 的 依 据, 认 为 西 班 牙 在 年 度 GDP 和 就 业 将 增 长 十 分 之 一 在 发 言 中,Montoro 确 认 西 班 牙 自 2014 年 将 走 上 经 济 增 长 道 路, 这 条 道 路 有 非 常 牢 固 的 基 础, 即 面 对 世 界 其 它 国 家 融 资 的 能 力 国 内 部 分 商 品 价 格 表 产 品 备 注 单 位 螺 纹 钢 HRB335 Φ 20mm 元 / 吨 铁 精 粉 河 北 66 品 位 元 / 吨 电 解 铜 长 江 现 货 元 / 吨 铝 锭 长 江 现 货 元 / 吨 动 力 煤 Q:5500 元 / 吨 天 然 橡 胶 衡 水 市 场 元 / 吨 大 豆 大 连 港 元 / 吨 国 际 部 分 商 品 价 格 表 产 品 备 注 单 位 原 油 WTI 原 油 美 元 / 桶 铜 伦 敦 铜 期 货 美 元 / 吨 铝 伦 敦 铝 期 货 美 元 / 吨 铁 矿 石 印 度 粉 矿 美 元 / 吨 煤 炭 理 查 德 湾 美 元 / 吨 大 豆 CBOT 大 豆 期 货 美 分 / 蒲 式 耳

15 国 内 宏 观 经 济 指 数 表 日 期 CPI 增 长 指 数 PPI 增 长 指 数 制 造 业 PMI 指 数 2013 年 5 月 2.10% -2.90% 年 4 月 2.40% -2.60% 年 3 月 2.10% -1.90% 年 2 月 3.20% -1.60% 年 1 月 2.00% -1.60% 年 12 月 2.50% -1.90% 年 11 月 2.00% -2.20% 年 10 月 1.70% -2.80% 年 9 月 1.90% -3.60% 年 8 月 2.00% -3.50% 年 7 月 1.80% -2.90% 年 6 月 2.20% -2.10% 年 5 月 3.00% -1.40% 年 4 月 3.40% -0.70% 年 3 月 3.60% -0.30% 年 2 月 3.20% 7.20% 年 1 月 4.50% 0.70% 50.50