另外, 近日中国航天科工三院 31 所在被称为自控专业禁区的 H 鲁棒多变量控制方面取得重大突破, 将在本月进行正式地面试验验证, 标志着我国 H 鲁棒多变量控制第一次成功应用于航天发动机航空发动机技术实现了一定的突破我们继续看好航空发动机专项所带来的投资机会, 推荐中航动力和中航动控行业

Size: px

Start display at page:

Download "另外, 近日中国航天科工三院 31 所在被称为自控专业禁区的 H 鲁棒多变量控制方面取得重大突破, 将在本月进行正式地面试验验证, 标志着我国 H 鲁棒多变量控制第一次成功应用于航天发动机航空发动机技术实现了一定的突破我们继续看好航空发动机专项所带来的投资机会, 推荐中航动力和中航动控行业"

听桑
5 years ago
Views:

1 行业研究航空发动机业务加速整合迎来发展良机分析师 : 张敬华 SAC NO: S 年 4 月 19 日证券研究报告行业周报证券分析师张敬华 zhangjh_bh@126.com [Table_Contactor] 助理分析师李骥 SAC No:S lijinathanlee@gmail.com 子行业评级船舶制造与港口设备工程机械化石能源机械铁路设备重型机械机床工具航空航天仪器仪表金属制品其他专用设备轻工机械制冷空压设备基础零部件重点品种推荐应流股份江苏神通南风股份中航动力中航动控看好看好看好看好买入买入买入买入买入最近一季度行业相对走势 /15 02/15 02/15 03/15 03/15 03/15 04/15 机械沪深 300 相关研究报告投资要点 : 市场表现 4 月 13 日至 4 月 17 日, 本周市场继续强势上涨, 上证指数涨至点, 再创 7 年新高机械行业表现较好, 继续领涨市场, 本周累计上涨 19.26%, 跑赢沪深 300 指数个百分点 ; 同时, 军工行业也表现较好, 累计上涨 8.8%, 跑赢沪深 300 指数 1.4 个百分点本周机械行业整体表现较好, 铁路设备板块在南北车连续拉涨的带动下, 累计上涨 56.53%; 而金属制品和基础零部件板块则表现较弱, 以 0.60% 和 0.22% 的跌幅成为机械行业中仅有的两个下跌板块 ; 其余板块则表现平平从个股的涨跌幅来看, 南北车继续引领机械行业的上涨, 本周累计上涨 61.12% 和 61.11%, 表现强劲 ; 完成收购并复牌的金轮股份表现同样较好, 以 44.14% 的涨幅紧随其后主要观点核电设备近日国务院常务会议决定在沿海地区核准开工建设华龙一号示范机组, 这是继 2 月份我国重启红河岩二期后, 再次核准的核电项目, 是 ACP1000 和 ACPR1000+ 两种技术的融合, 代表了我国具有自主知识产权的第三代核电技术, 具有极强的示范效应根据规划, 到 2020 年我国核电装机容量达到 5800 万千瓦, 总投资或将超过 5000 亿元, 市场空间巨大 ; 同时, 华龙一号也是我国核电走出去战略的重要一环, 在一带一路战略中同样具有重要的地位预计未来一段时间将进入核电项目的密集批复期受益于核电建设的重启, 我们推荐核电通风设备供应商南风股份, 同时推荐核电泵阀供应企业应流股份和江苏神通国防军工近日, 中航工业集团宣布整合旗下航空发动机业务, 以针对性地解决我国航空发动机精密铸造方面的问题在国家推进大飞机发动机专项和国产化替代的推动下, 发动机产业有望获得国家千亿元以上的专项资金由于我国航空发动机精密铸造产品技术性能与国外存在较大的差距, 成为制约我国航空发动机发展的瓶颈为此, 中航工业集团对中航动力沈阳黎明贵州黎阳和南方集团等四家发动机主机制造企业的铸造相关业务进行了整合, 成立中航精铸这也引发了市场对专门成立发动机企业的猜想请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 11

2 另外, 近日中国航天科工三院 31 所在被称为自控专业禁区的 H 鲁棒多变量控制方面取得重大突破, 将在本月进行正式地面试验验证, 标志着我国 H 鲁棒多变量控制第一次成功应用于航天发动机航空发动机技术实现了一定的突破我们继续看好航空发动机专项所带来的投资机会, 推荐中航动力和中航动控行业公司信息 1 徐工机械一季度亏损近 4 亿元 2 松德股份 2014 年同比扭亏净利为万元 3 常林股份 2014 年度预亏 1.8 亿元 4 李克强力挺华龙一号推广 5 徐工机械预计一季度净利亏损 3.8 亿元 ~4.2 亿元 6 沈阳机床 2014 年年度净利润同比增 33.98% 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 11

3 目录 1. 市场表现与主要观点市场表现机械行业继续领涨基本观点行业公司信息徐工机械一季度亏损近 4 亿元松德股份 2014 年同比扭亏净利为万元常林股份 2014 年度预亏 1.8 亿元李克强力挺华龙一号推广徐工机械预计一季度净利亏损 3.8 亿元 ~4.2 亿元沈阳机床 2014 年年度净利润同比增 33.98%... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11

4 图目录图 1: 市场各中信一级行业涨跌幅... 5 图 2: 机械行业 ( 中信 ) 行情走势... 5 图 3: BH 机械三级子行业涨跌幅... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 11

5 计算机 ( 中信 ) 传媒 ( 中信 ) 电子元器件 ( 中信 ) 非银行金融 ( 中信 ) 轻工制造 ( 中信 ) 商贸零售 ( 中信 ) 综合 ( 中信 ) 基础化工 ( 中信 ) 房地产 ( 中信 ) 纺织服装 ( 中信 ) 农林牧渔 ( 中信 ) 医药 ( 中信 ) 餐饮旅游 ( 中信 ) 家电 ( 中信 ) 钢铁 ( 中信 ) 建材 ( 中信 ) 有色金属 ( 中信 ) 汽车 ( 中信 ) 通信 ( 中信 ) 电力设备 ( 中信 ) 煤炭 ( 中信 ) 食品饮料 ( 中信 ) 电力及公用事业 ( 中信 ) 石油石化 ( 中信 ) 银行 ( 中信 ) 国防军工 ( 中信 ) 交通 ( 中信 ) 建筑 ( 中信 ) 机械 ( 中信 ) 1. 市场表现与主要观点 1.1 市场表现机械行业继续领涨 4 月 13 日至 4 月 17 日, 本周市场继续强势上涨, 上证指数涨至点, 再创 7 年新高机械行业表现较好, 继续领涨市场, 本周累计上涨 19.26%, 跑赢沪深 300 指数个百分点 ; 同时, 军工行业也表现较好, 累计上涨 8.8%, 跑赢沪深 300 指数 1.4 个百分点图 1: 市场各中信一级行业涨跌幅 25% 20% 19.26% 15% 10% 8.80% 5% 0% -5% -4.78% -10% 资料来源 :Wind 渤海证券图 2: 机械行业 ( 中信 ) 行情走势 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 资料来源 :Wind 渤海证券机械 ( 中信 ) 上证指数深证成指请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 11

6 本周机械行业整体表现较好, 铁路设备板块在南北车连续拉涨的带动下, 累计上涨 56.53%; 而金属制品和基础零部件板块则表现较弱, 以 0.60% 和 0.22% 的跌幅成为机械行业中仅有的两个下跌板块 ; 其余板块则表现平平图 3: BH 机械三级子行业涨跌幅 60% 56.53% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -0.60% -10% 资料来源 :Wind 渤海证券从个股的涨跌幅来看, 南北车继续引领机械行业的上涨, 本周累计上涨 61.12% 和 61.11%, 表现强劲 ; 完成收购并复牌的金轮股份表现同样较好, 以 44.14% 的涨幅紧随其后 1.2 基本观点核电设备近日国务院常务会议决定在沿海地区核准开工建设华龙一号示范机组, 这是继 2 月份我国重启红河岩二期后, 再次核准的核电项目, 是 ACP1000 和 ACPR1000+ 两种技术的融合, 代表了我国具有自主知识产权的第三代核电技术, 具有极强的示范效应根据规划, 到 2020 年我国核电装机容量达到 5800 万千瓦, 总投资或将超过 5000 亿元, 市场空间巨大 ; 同时, 华龙一号也是我国核电走出去战略的重要一环, 在一带一路战略中同样具有重要的地位预计未来一段时间将进入核电项目的密集批复期受益于核电建设的重启, 我们推荐核电通风设备供应商南风股份, 同时推荐核电泵阀供应企业应流股份和江苏神通请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 11

7 国防军工近日, 中航工业集团宣布整合旗下航空发动机业务, 以针对性地解决我国航空发动机精密铸造方面的问题在国家推进大飞机发动机专项和国产化替代的推动下, 发动机产业有望获得国家千亿元以上的专项资金由于我国航空发动机精密铸造产品技术性能与国外存在较大的差距, 成为制约我国航空发动机发展的瓶颈为此, 中航工业集团对中航动力沈阳黎明贵州黎阳和南方集团等四家发动机主机制造企业的铸造相关业务进行了整合, 成立中航精铸这也引发了市场对专门成立发动机企业的猜想另外, 近日中国航天科工三院 31 所在被称为自控专业禁区的 H 鲁棒多变量控制方面取得重大突破, 将在本月进行正式地面试验验证, 标志着我国 H 鲁棒多变量控制第一次成功应用于航天发动机航空发动机技术实现了一定的突破我们继续看好航空发动机专项所带来的投资机会, 推荐中航动力和中航动控 2. 行业公司信息 2.1 徐工机械一季度亏损近 4 亿元徐工机械 4 月 17 日晚间发布一季报, 营业收入为 46.8 亿元, 同比 %; 净利润 -3.9 亿元, 上年同期为盈利 4.6 亿元 ; 基本每股收益元公司公告中国证券报 2.2 松德股份 2014 年同比扭亏净利为万元松德股份 4 月 17 日晚间发布年度业绩报告称,2014 年年度归属于母公司所有者的净利润为万元, 上年同期亏损万元 ; 营业收入为 1.95 亿元, 较上年同期减 4.10%; 基本每股收益为 0.07 元, 上年同期亏损 0.19 元公司 2014 年年度利润分配预案为 : 每 10 股转增 20 股公司公告 2.3 常林股份 2014 年度预亏 1.8 亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 11

8 截止本报告日, 经公司财务部门测算, 预计公司 2014 年度经营业绩出现亏损, 实现归属于上市公司股东的净利润为 -18,000 万元左右本期业绩预亏的主要原因, 受工程机械行业不景气等因素影响, 公司持股 40% 的中外合资企业现代 ( 江苏 ) 工程机械有限公司 ( 以下简称现代江苏 ) 所提供的未经审计财务报表反映现代江苏 2014 年度业绩大幅亏损, 造成公司投资损失金额较大 ; 同时公司产品销售毛利率依然较低, 主营业务盈利能力尚未改善公司公告中国证券报 2.4 李克强力挺华龙一号推广国务院总理李克强 4 月 15 日主持召开国务院常务会议, 部署落实 2015 年经济体制改革重点任务, 以深化改革增添发展动力 ; 决定核准建设华龙一号三代核电技术示范机组, 在调整能源结构中促进稳增长会议指出, 华龙一号是以我国 20 多年核电建设运营成熟经验为基础, 汲取世界先进设计理念的三代核电自主创新成果会议决定, 按照核电中长期发展规划, 在沿海地区核准开工建设华龙一号示范机组这既是顺应国际能源发展趋势, 优化能源结构, 构建风光水核等多元化清洁能源体系的必然选择, 也有利于巩固和提升我国装备制造业国际竞争力, 带动有效投资, 促进产业结构调整升级和经济稳定增长, 推进节能减排和可持续发展会议要求, 要通过实施示范工程, 采取国际最高安全标准, 完善应急预案和应急响应措施, 确保工程建设和运营安全, 形成拥有自主知识产权的关键装备与核心技术, 为核电装备走出去开展第三方合作创造有利条件让高效清洁安全的绿色能源改善人民生活品质, 为经济社会持续健康发展提供新动力日前, 红沿河核电厂二期项目 (5 号机组 ) 正式开工建设, 这是 4 年来我国首个新核准核电项目正式开工, 标志着我国核电规模化建设正式重启此次, 国务院核准建设华龙一号三代核电技术示范机组, 表明核电重启已全面提速机构预计,2015 年核电将迎来史无前例的投产高峰, 核电产业链需求将会激增 Wind 资讯 2.5 徐工机械预计一季度净利亏损 3.8 亿元 ~4.2 亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 11

9 徐工机械 4 月 14 日晚间发布一季度业绩预告称, 预计一季度亏损 3.8 亿元 ~4.2 亿元, 上年同期净利润为 4.64 亿元业绩变动原因 : 与去年同期相比, 本报告期净利润下降的主要原因主要有 : 报告期内国内外工程机械市场整体需求持续低迷, 销售收入同比下降 ; 报告期内受巴西经济继续下滑的影响, 巴西雷亚尔贬值, 汇率损失同比增加公司公告 2.6 沈阳机床 2014 年年度净利润同比增 33.98% 沈阳机床 4 月 14 日晚间发布业绩快报称,2014 年年度归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期增 33.98%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 5.91%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 18.02% 公司公告请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 11

10 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 11

11 渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所机构销售部经理华南区兼华东区华北区销售经理座机 : 手机 : 邮箱渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 11

3 航天长峰 2015 年第三季度净利润同比减 17.58% 4 金明精机前三季度净利润同比减 23.41% 5 长荣股份 2015 年第三季度净利润同比减 38.12% 6 新时达前三季度净利润同比增 3.62% 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 o

3 航天长峰 2015 年第三季度净利润同比减 17.58% 4 金明精机前三季度净利润同比减 23.41% 5 长荣股份 2015 年第三季度净利润同比减 38.12% 6 新时达前三季度净利润同比增 3.62% 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 o 行业研究持续关注智能制造板块的投资机会分析师 : 张敬华 SAC NO: S1150513080004 2015 年 11 月 1 日证券研究报告行业周报证券分析师张敬华 010-68784257 zhangjh_bh@126.com [Table_Contactor] 助理分析师李骥 SAC No:S1150115050009 lijinathanlee@gmail.com 子行业评级