本周交易情况 : 本周涨幅榜前十 : 合全药业 宏源药业 永铭医学等 本周跌幅榜前十 : 格林生物 天杭生物 禾元生物等 本周成交额前十 : 合全药业 宏源药业 威门药业等 本周成交量前十 : 宏源药业 天杭生物 威门药业等 本周换手率前十 : 天杭生物 宏源药业 禾元生物等 风险提示 : 政策不确

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1 [Table_Industry] 新三板医药证券研究报告行业周报 [Ta1le_Main] [Table_Title] 中泰新三板医药 : 供给侧改革持续推进, 建议关注三类企业 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 531 行业股份总量 ( 亿股 ) 行业流通股份 ( 亿股 ) 行业 - 市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 证券代码 公司 总股本 ( 百万股 ) 股价 [Table_InvestRank] 评级 : 增持 分析师 张帆,CFA, 首席分析师 S zhangfan@r.qlzq.com.cn 2016 年 9 月 19 日 前次 : 增持 联系人 龙贡波 longgb@r.qlzq.com.cn ( 致谢 : 感谢实习生蒋颖对本报告的贡献 ) EPS 2014A 2015A 2016E 2014A 2015A 2016E 转让方式 OC 华韩整形 做市转让 OC 可恩口腔 做市转让 OC 老肯医疗 做市转让 OC 丽都整形 协议转让 OC 上元堂 做市转让 OC 合全药业 协议转让 OC 成大生物 做市转让 OC 康泽药业 做市转让 OC 达瑞生物 做市转让 OC 百傲科技 做市转让 PE 投资要点 中泰新三板医药最新观点 :CFDA 计划对 30 个药物临床试验数据自查核查品种开展现场核查以及发布过度重复药品提示信息, 强调同一品种有 10 家企业生产销售即能基本满足市场需求, 利好仁会生物 君实生物 天阶生物 施美药业等创新性医药企业 仿制药质量和疗效一致性评价政策解读及临床有效性试验一般考虑等一致性评价配套政策再次细化, 包括考虑将临床药物试验机构资格认定调整为备案管理, 临床试验资源紧张的矛盾有望缓解, 强调质量疗效与原研药一致的品种才能有市场价值, 利好赛德盛 立迪生物 先路医药等 CRO 企业 同时,CFDA 强调一个企业有几个品种完成一致性评价, 加上上市许可持有人制度实施, 可以在竞争中取得先机, 利好合全药业 鸿博医药 乐威医药等 CMO 企业 拟纳入优先审评程序药品注册申请涉及 14 个药品, 新三板医药企业苑东生物布洛芬注射液入选 行业热点聚焦 :1 药物临床试验数据现场核查计划公告 CFDA 计划对阿法替尼片( 受理号 : JXHS ) 等 30 个药物临床试验数据自查核查品种开展现场核查 2 仿制药质量和疗效一致性评价有关政策解读 CFDA 明确为什么要开展仿制药一致性评价 开展仿制药一致性评价工作有何现实意义等内容 3 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验一般考虑 CFDA 明确适用范围 一般原则 具体要求等内容 4 总局关于发布过度重复药品提示信息的公告 CFDA 按照已获批准文号企业数多于 20 家且在销批准文号企业数超过 20 家为筛选条件, 共筛选出 282 个过度重复品种 5 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示 CFDA 涉及 14 个药品, 新三板医药企业苑东生物布洛芬注射液入选 本周市场动态 : 本周新挂牌新三板医药公司中中药占比 50% 医疗器械占比 50% 本周新挂牌新三板医药公司共 2 家, 包括宏济堂 默乐生物, 推荐关注宏济堂 本周共有 0 家公司变更交易方式 本周共有 0 家公司实施定向增发 ( 按定增股份上市日计算 ) 本周共 0 家公司公告定向增发预案

2 本周交易情况 : 本周涨幅榜前十 : 合全药业 宏源药业 永铭医学等 本周跌幅榜前十 : 格林生物 天杭生物 禾元生物等 本周成交额前十 : 合全药业 宏源药业 威门药业等 本周成交量前十 : 宏源药业 天杭生物 威门药业等 本周换手率前十 : 天杭生物 宏源药业 禾元生物等 风险提示 : 政策不确定性风险 产品质量风险 知识产权风险 - 2 -

3 内容目录 最新投资观点 本周最新观点 行业风险因素 行业热点聚焦 药物临床试验数据现场核查计划公告 CFDA 仿制药质量和疗效一致性评价有关政策解读 CFDA 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验一般考虑 CFDA 总局关于发布过度重复药品提示信息的公告 CFDA 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示 CFDA 本周动态 挂牌动态 做市动态 融资动态 本周交易情况 个股表现 成交表现 附录 本周挂牌企业重要公告汇总 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 符合创新层标准的医药企业一览 图表目录 图表 1: 药物临床试验数据现场核查品种目录 图表 2: 部分 (50/282) 同一药品已获批准文号企业数在 20 家以上的过度重复品种目录 图表 3: 拟纳入优先审评程序药品目录 图表 4: 总市值大于 6 亿的做市转让公司 PE 图表 5: 本周新挂牌医药公司行业分布 图表 6: 所有挂牌医药公司行业分布 图表 7: 本周新挂牌医药公司一览表 图表 8: 本周 0 家公司变更交易方式 ( 单位 : 百万元 ) 图表 9:0 家公司实施定向增发 图表 10:2 家公司公告定向增发预案 图表 11: 本周涨幅前 10 位公司 图表 12: 本周跌幅前 10 位公司 图表 13: 新三板医药公司本周成交额前十 图表 14: 新三板医药公司本周成交量前十 图表 15: 新三板医药公司本周换手率前十

4 图表 16: 本周挂牌重要公告汇总 图表 17: 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 图表 18: 符合创新层标准的医药企业

5 最新投资观点 本周最新观点 中泰新三板医药最新观点 :CFDA 计划对 30 个药物临床试验数据自查核查品种开展现场核查以及发布过度重复药品提示信息, 强调同一品种有 10 家企业生产销售即能基本满足市场需求, 利好仁会生物 君实生物 天阶生物 施美药业等创新性医药企业 仿制药质量和疗效一致性评价政策解读及临床有效性试验一般考虑等一致性评价配套政策再次细化, 包括考虑将临床药物试验机构资格认定调整为备案管理, 临床试验资源紧张的矛盾有望缓解, 强调质量疗效与原研药一致的品种才能有市场价值, 利好赛德盛 立迪生物 先路医药等 CRO 企业 同时,CFDA 强调一个企业有几个品种完成一致性评价, 加上上市许可持有人制度实施, 可以在竞争中取得先机, 利好合全药业 鸿博医药 乐威医药等 CMO 企业 拟纳入优先审评程序药品注册申请涉及 14 个药品, 新三板医药企业苑东生物布洛芬注射液入选 行业风险因素 政策不确定性风险 医药行业受政策影响大, 建议密切关注医保 医药 医疗等方面的政策变动 产品质量风险 药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关, 且药品质量风险存在于药品研发 生产 流通 使用的各个环节, 须保持高度警惕 知识产权风险 医药行业是创新密集型行业, 对知识产权依赖性高, 对创新成果的保护非常重要 行业热点聚焦 药物临床试验数据现场核查计划公告 CFDA 件 ) 开展现场核查 图表 1: 药物临床试验数据现场核查品种目录 根据 国家食品药品监督管理总局药物临床试验数据核查工作程序 ( 暂 行 ) ( 食药监药化管 号 ) 要求, 计划对阿法替尼片 ( 受理 号 :JXHS ) 等 30 个药物临床试验数据自查核查品种 ( 详见附 序号受理号药品名称申报单位临床试验组长单位合同研究组织 1 JXHS 阿法替尼片 Boehringer Ingelheim International GmbH;Boehringer 广东省人民医院 齐腾医药科技咨询 ( 上海 ) 有限公司 2 JXHS 阿法替尼片 Boehringer Ingelheim International GmbH;Boehringer 广东省人民医院 齐腾医药科技咨询 ( 上海 ) 有限公司 3 JXHS 阿法替尼片 Boehringer Ingelheim International GmbH;Boehringer 广东省人民医院 齐腾医药科技咨询 ( 上海 ) 有限公司 4 JXHS 阿法替尼片 Boehringer Ingelheim International GmbH;Boehringer 广东省人民医院 齐腾医药科技咨询 ( 上海 ) 有限公司 - 5 -

6 5 JYHB 盐酸厄洛替尼片上海罗氏制药有限公司广东省人民医院 / 6 JYHB 盐酸厄洛替尼片上海罗氏制药有限公司广东省人民医院 / 7 CXZS 丹龙口服液浙江康德药业集团有限公司 天津中医药大学第 一附属医院 北京岐黄药品临床研究中心 8 JYHB 吲哚美辛巴布膏 兴和株式会社 ; 帝化制药株式会社 ; 希 米科医药技术发展 ( 北京 ) 有限公司 卫生部北京医院 希米科医药技术发展 ( 北京 ) 有限公 司 9 CXHS 复方匹可硫酸钠 颗粒 辉凌制药 ( 中国 ) 有限公司上海长海医院 / 10 JXHS 氯雷他定咀嚼片默沙东 ( 中国 ) 有限公司北京办事处 / / 11 JXHS JXHS CXHS CXHS CXSS 氢溴酸西酞普兰片泮托拉唑钠肠溶片氯乙酰左卡尼汀片氯乙酰左卡尼汀片注射用重组抗肿瘤坏死因子 α 人鼠嵌合单克隆抗体 五洲制药股份有限公司 / / 上海诺华贸易有限公司 / / 四川海思科制药有限公司 四川大学华西医院 / 四川海思科制药有限公司 四川大学华西医院 / 上海百迈博制药有限公司 北京大学人民医院 上海中信国健药业有限公司 16 JXHS 拉莫三嗪分散片葛兰素史克 ( 中国 ) 投资有限公司 / / 17 JXHS 利培酮片印度瑞迪博士实验室有限公司 / / 18 JXHS 利培酮片印度瑞迪博士实验室有限公司 / / 19 JXHS 氯替泼诺混悬滴 眼液 博士伦 ( 上海 ) 贸易有限公司 复旦大学附属眼耳 鼻喉科医院 / 20 CXZS 止血调经颗粒湖南安邦制药有限公司 中国中医科学院广 安门医院 湖南省中医药研究院临床药理研究 室 21 CYHS 格列喹酮片北京京丰制药有限公司 / / 22 CXHS 重酒石酸卡巴拉 汀片 江苏万特制药有限公司 / / 北京大学第一医院 23 JXHS 盐酸羟考酮胶囊 NAPP PHARMACEUTICALS LIMITED 24 JXHS 盐酸羟考酮胶囊 NAPP PHARMACEUTICALS LIMITED 25 JXHS 盐酸羟考酮胶囊 NAPP PHARMACEUTICALS LIMITED 华中科技大学同济医学院附属同济医院北京大学第一医院 华中科技大学同济医学院附属同济医院北京大学第一医院 华中科技大学同济医学院附属同济医院 瑞达医药科技有限公司 瑞达医药科技有限公司 瑞达医药科技有限公司 26 CYHS 重酒石酸卡巴拉 汀胶囊 浙江京新药业股份有限公司 / / - 6 -

7 27 JXHS 硫酸氢氯吡格雷 片 生达化学制药股份有限公司 / / 28 CXHS 阿戈美拉汀片北大医药股份有限公司 / / 29 CXZS 更舒颗粒通化万通药业股份有限公司 30 JXHS 美沙拉秦缓释片蒂洛茨股份公司 天津中医药大学第一附属医院上海交通大学医学院附属瑞金医院 / 希米科医药技术发展 ( 北京 ) 有限公 司 来源 :CFDA, 中泰证券研究所 仿制药质量和疗效一致性评价有关政策解读 CFDA 一 为什么要开展仿制药一致性评价? 对已经批准上市的仿制药进行一致性评价, 这是补历史的课 因为过去我们批准上市的药品没有与原研药一致性评价的强制性要求, 所以有些药品在疗效上与原研药存在一些差距 历史上, 美国 日本等国家也都经历了同样的过程, 日本用了十几年的时间推进仿制药一致性评价工作 开展仿制药一致性评价, 可以使仿制药在质量和疗效上与原研药一致, 在临床上可替代原研药, 这不仅可以节约医疗费用, 同时也可提升我国的仿制药质量和制药行业的整体发展水平, 保证公众用药安全有效 仿制药一致性评价在我国是补课, 也是创新 做到与原研药质量疗效一致, 我们离创制新药也就不远了 二 开展仿制药一致性评价工作有何现实意义? 目前在我国开展此项工作的意义, 可以用四个 有利于 来概括 : 一是有利于提高药品的有效性 百姓用药必须实现安全 有效 可及 新中国成立以来, 仿制药在保障百姓健康和推动中国医疗卫生事业发展中发挥了不可替代的作用 但不可否认的是, 我国仿制药虽然能够保证安全性, 但部分品种在质量和疗效上跟原研药存在一定差异 通过一致性评价工作, 我国仿制药质量能够得到大幅提升, 百姓用药的有效性也能随之得到保障 二是有利于降低百姓用药支出, 节约医疗费用 通过一致性评价的仿制药, 其质量跟原研药一样 临床上优先使用这些 可替代 的仿制药, 能够大大降低百姓的用药负担, 减少医保支出, 提高医保基金的使用效率 三是有利于提升医药行业发展质量, 进一步推动医药产业国际化 我国是制药大国, 但并非制药强国 在国际医药市场, 我国还是以原料药出口为主, 制剂出口无论是品种还是金额, 所占的比重都较小, 而造成这一现象的根本原因在于制剂水平的相对落后 仿制药一致性评价, 将持续提高我国的药用辅料 包材以及仿制药质量, 加快我国医药产业的优胜劣汰 转型升级步伐, 提升我国制剂生产水平, 进一步推动我国制剂产品走向国际市场, 提高国际竞争能力 四是有利于推进供给侧结构性改革 产品质量是供给侧问题, 是如何更好地满足市场需求的问题, 也是结构性问题 仿制药质量提高了, 临床上实现与原研药相互替代, 就能够推动药品生产领域的结构性改革, 改 - 7 -

8 变现在原研药在有的大医院药品销售比达到 80% 的局面, 有利于降低医 药总费用支出, 有利于淘汰落后产能, 提高仿制药的竞争力 医药企业 通过开展仿制药一致性评价, 也有利于创新 制剂是有效成分 辅料和 包材的有机结合, 一致性评价将促进企业更多地进行生产工艺和辅料 包材的综合研究, 全面提高制剂水平 三 推进仿制药一致性评价工作顺利开展的保障措施有哪些? 首先是建抓手, 食品药品监管总局在药品医疗器械审评审批制度改革领 导小组的框架下, 设立了仿制药一致性评价办公室 一致性评价办公室 负责一致性评价工作, 组织专家审核确定参比制剂 ; 对企业提交的一致 性评价资料进行评价 ; 对有关政策和工作程序等内容进行咨询指导, 并 负责组织药审中心对生物等效性试验和临床有效性试验等工作的技术要 求进行咨询指导 ; 负责组织核查中心对生产现场检查 研制现场核查和 临床核查等工作的技术要求进行咨询指导 ; 负责组织中国食品药品检定 研究院和承担复核检验工作的各药品检验机构对各品种复核检验等工作 的技术要求进行咨询指导 其次是建专家队伍, 一致性评价办公室组织设立专家委员会, 专业范围 覆盖药学 临床医学 药物经济学 统计学 法学等 专家委员会负责 对一致性评价办公室的评价品种选择 参比制剂审核 品种评价等工作 提出咨询意见 ; 负责审议参比制剂选择结果和品种评价结果 ; 负责对一 致性评价工作总体部署 重大政策和关键技术问题提供决策咨询意见 第三是建信息平台, 强化信息公开 食品药品监管总局和中国食品药品 检定研究院在门户网站开设 仿制药一致性评价 信息专栏, 及时发布 一致性评价工作的进展, 公开参比制剂备案 品种申报 受理等动态信 息, 全面引导和规范企业开展一致性评价工作 一致性评价办公室加快 建立专门的信息工作平台, 对工作流程进行信息化管理, 确保一致性评 价工作的公开和透明 第四是建督导机制, 要求各省级食品药品监督管理部门要按照 公告 要求, 做好对行政区域内药品生产企业一致性评价工作的督导, 同时要 落实好资料受理 现场核查和抽样检验 资料汇总和报送工作 四 开展一致性评价的范围有哪些? 化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药, 无论是国产仿制药, 还 是进口仿制药 原研药品地产化品种, 凡未按照与原研药品质量和疗效 一致性原则审批的, 均须开展一致性评价 首批将对国家基本药物目录 (2012 年版 ) 中 2007 年 10 月 1 日前批准 上市的化学药品仿制药口服固体制剂进行一致性评价 这部分药品原则 上应在 2018 年底前完成一致性评价 为什么首先要对基本药物目录中 的化学药品口服固体制剂进行一致性评呢? 主要有两点 : 一是因为口服 固体制剂量大面广 最为常用 ; 二是基本药物是保障群众基本用药需求 的品种 上述以外的其他化学药品仿制药口服固体制剂, 企业可自行组织一致性 评价工作, 自首家品种通过一致性评价后, 三年后不再受理其他药品生 产企业相同品种的一致性评价申请 除了以上这些仿制药以外的其他化学仿制药, 包括基本药物目录中其它 剂型的药品, 非基药目录的品种等等, 由于涉及品种众多 情况复杂, - 8 -

9 国家食品药品监管总局将分期分批发布开展质量和疗效一致性评价的品 种名单 对这些品种, 鼓励大家提前开展评价 五 药品生产企业应当怎么应对一致性评价? 一致性评价工作, 既是挑战也是机遇 意见 明确规定, 药品生产企业 是开展一致性评价的主体 食品药品监管总局发布开展一致性评价的品 种名单后, 药品生产企业应对照总局发布的名单, 分期分批对所生产的 仿制药品开展一致性评价的研究 初步统计,2007 年 10 月前批准上市的化学药品仿制药口服固体制, 在 基药目录中有 289 个品种 个批准文号或注册证号, 涉及 1817 家国内生产企业 42 家进口药品企业 不可能这么多药品号都做, 做不 过来, 也无必要 一致性评价对企业是生死问题, 是优胜劣汰的过程, 文号多少没有意义, 质量疗效与原研药一致的品种才能有市场价值 企 业要选择有把握的品种, 对晶型 辅料 工艺等做好基础研究, 进行体 外溶出度试验, 再做生物利用度临床试验, 少走弯路 一个企业有几个 品种完成一致性评价, 加上上市许可持有人制度实施, 可以在竞争中取 得先机 我国药品产能严重过剩, 企业数量过多, 部分企业通不过一致性评价很 正常 通过一致性评价的药品企业, 可以作为药品的上市许可持有人委 托其他企业生产 ; 通不过一致性评价的企业, 可以利用自身的优势从事 药品的委托加工 关键是企业要找准定位 六 企业应当怎么科学安排一致性评价工作? 药品生产企业对拟进行一致性评价的品种, 首先应参照 普通口服固体 制剂参比制剂选择和确定指导原则 ( 食品药品监管总局公告 2016 年第 61 号 ) 的要求选择参比制剂 按照 仿制药质量和疗效一致性评价参比 制剂备案与推荐程序 ( 食品药品监管总局公告 2016 年第 99 号 ), 将选 择的参比制剂向食品药品监管总局仿制药质量一致性评价办公室 ( 以下 简称 一致性评价办公室 ) 备案 行业协会可向一致性评价办公室推荐 参比制剂, 原研药品生产企业 国际公认的同种药物生产企业可向一致 性评价办公室申报参比制剂 一致性评价办公室主动对参比制剂的备案 推荐和申报信息向社会公开 食品药品监管总局及时公布推荐和确定的 参比制剂信息, 药品生产企业原则上应选择公布的参比制剂开展一致性 评价 对于企业找不到且无法确定参比制剂的, 应由药品生产企业开展临床有 效性试验 开展一致性评价的过程中, 药品生产企业须以参比制剂为对照, 全面深 入地开展比对研究 包括处方 质量标准 晶型 粒度和杂质等主要药 学指标的比较研究, 以及固体制剂溶出曲线的比较研究, 以提高体内生 物等效性试验的成功率, 并为将药品特征溶出曲线列入相应的质量标准 提供依据 对符合 人体生物等效性试验豁免指导原则 ( 食品药品监管 总局通告 2016 年第 87 号 ) 的品种, 由药品生产企业申报, 一致性评价 办公室组织审核后公布, 允许该药品生产企业采取体外溶出试验的方法 进行一致性评价 开展生物等效性试验的品种, 应根据 关于化学药生物等效性试验实行 备案管理的公告 ( 食品药品监管总局公告 2015 年第 257 号 ) 规定的程 - 9 -

10 序备案, 并按照 以药动学参数为终点评价指标的化学药物仿制药人体 生物等效性研究技术指导原则 ( 食品药品监管总局通告 2016 年第 61 号 ) 等的有关要求进行试验研究 对无参比制剂需开展临床有效性试验的品种, 应区分两种情况处理 :(1) 如属于未改变处方 工艺的, 应按一致性评价办公室的要求进行备案, 并按照有关药品临床试验指导原则的相应要求开展试验研究 ;(2) 如属 于改变已批准处方 工艺的, 按照 药品注册管理办法 补充申请有关 要求开展试验研究 七 关于临床试验资源紧缺问题 有的企业反映临床试验资源紧缺, 可能会影响一致性评价工作 企业应 该正视这一问题, 不能因为临床资源的问题而等待观望, 贻误时机 另一方面, 国家总局也在抓紧解决临床资源紧缺的问题 目前获得总局 资格认定的临床药物试验机构有 475 家, 且集中在三级甲等医院 总局 已经与国家卫计委进行沟通, 考虑将资格认定调整为备案管理, 已经起 草了公告, 正在征求有关部门意见 实行备案管理后, 临床试验资源紧 张的矛盾可以缓解 有的反映临床试验费用高, 这要具体分析 临床试 验要占用医疗资源, 临床试验费用不仅要补偿医院机会成本, 还要补偿 医务人员的工资成本, 这样才能调动医务人员的积极性 八 了解不同品种仿制药的不同申报受理部门 药品生产企业在完成一致性评价研究后, 应按照 仿制药质量和疗效一 致性评价工作程序 ( 食品药品监管总局公告 2016 年第 105 号 ) 进行申 报 : 国产仿制药由省级食品药品监督管理部门负责本行政区域内一致性 评价资料的接收和相关补充申请资料的受理, 组织研制现场核查和生产 现场检查, 现场抽取连续生产的三批样品送到指定的药品检验机构进行 复核检验 完成上述工作后, 由省级食品药品监督管理部门汇总报送一 致性评价办公室 进口仿制药由食品药品监管总局行政服务受理和投诉 举报中心 ( 以下简称受理和举报中心 ) 受理, 对申报资料进行形式审查, 并通知企业送三批样品至指定的药品检验机构进行复核检验 完成上述 工作后, 由受理和举报中心汇总报送一致性评价办公室 九 注意 视同 通过一致性评价的两种情况 一是在中国境内用同一条生产线生产上市并在欧盟 美国或日本获准上 市的药品, 由受理和举报中心负责申报资料受理 ; 一致性评价办公室通 知食品药品监管总局药品审评中心 ( 以下简称药审中心 ) 对原境内 外 上市申报资料进行审核, 通知食品药品监管总局食品药品审核查验中心 ( 以下简称 核查中心 ) 对生产现场进行检查 经一致性评价办公室审 核批准视同通过一致性评价 二是国内药品生产企业已在欧盟 美国或日本获准上市的仿制药, 按照 关于发布化学药品注册分类改革工作方案的公告 ( 食品药品监管总局 公告 2016 年第 51 号 ) 的有关要求申报仿制药注册申请, 由药审中心审 评, 批准上市后视为通过一致性评价 这也是从一个侧面鼓励我国的药品生企业积极提升自身的国际竞争力, 能够更多 更好 更快地走向国际市场, 参与到国际竞争地走出去

11 十 用好用够相关的支持和鼓励政策 一致性评价是一项需要企业投入资金 技术和时间的质量攻关 工艺改进和技术提升的科学研究, 对通过了一致性评价的仿制药品种应当给予更多的扶持政策 通过一致性评价的药品品种, 由总局向社会公布, 药品生产企业可在药品说明书 标签中予以标注 开展药品上市许可持有人制度试点区域的企业, 可以申报作为该品种药品的上市许可持有人, 委托其他药品生产企业生产, 并承担上市后的相关法律责任 现在可以明确的是, 为了鼓励企业进行仿制药一致性评价, 国家将在医保支付 集中采购等方面给予政策支持 目前已经达成一致的是 : 通过一致性评价的药品品种, 社会保障部门将在医保支付方面予以适当支持, 医疗机构应优先采购并在临床中优先选用 同品种药品通过一致性评价的生产企业达到 3 家以上的, 卫生计生部门在药品集中采购等方面不再选用未通过一致性评价的品种 通过一致性评价药品生产企业的技术改造, 在符合有关条件的情况下, 可以向发展改革 工信和财政等部门申请中央基建投资 产业基金等资金支持 十一 认真执行总局工作部署, 积极推动工作开展 仿制药一致性评价工作这项硬任务, 有时限要求, 有质量要求 各地要高度重视, 局长要亲自主管, 加强领导, 统筹协调, 完善各项工作机制, 研究解决工作中遇到的难题 为使仿制药一致性评价工作顺利开展, 各部门应该做到以下几点 : 一是要认真学习领会国办 8 号文件精神 ; 二是要建立并不断完善工作机制 ; 三是要切实履行工作职责 ; 四是要加强政策宣传, 调动企业积极性 ; 五是要积极争取多方面支持 ; 六是要严格工作纪律要求 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验一般考虑 CFDA 一 适用范围 为贯彻 国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见 ( 国发 号 ) 国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见 ( 国办发 号 ) 的精神, 国家食品药品监督管理总局发布了 关于落实 国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见 有关事项的公告 (2016 年第 106 号 ) 上述文件指出, 仿制药质量和疗效一致性评价 ( 以下简称一致性评价 ) 应合理选用评价方法 药品生产企业原则上应采用体内生物等效性试验的方法进行一致性评价 找不到且无法确定参比制剂的, 由药品生产企业开展临床有效性试验 国家食品药品监督管理总局已发布 以药动学参数为终点评价指标的化学药物仿制药人体生物等效性研究技术指导原则 等指导原则 本文是上述指导原则的补充文件 根据国家食品药品监督管理总局公告 2016 年第 106 号, 本文主要适用于 找不到且无法确定参比制剂的, 需开展临床有效性试验的仿制药 二 一般原则 进行临床有效性试验的仿制药首先要考虑和评估仿制药的现实临床价值 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验应当遵从药物临床试验的一般规律, 同时要根据仿制药背景信息 ( 如 : 国内外临床研究和应

12 用信息 ) 和循证医学证据的情况来决定临床试验的目的, 并依此制订后续的临床试验方案和实施 除本文外, 尚应综合参考 药物临床试验的一般考虑 正式文件 国家食品药品监督管理总局 关于发布药物临床试验的生物统计学指导原则的通告 (2016 年第 93 号 ) 等相关指导原则开展 三 具体要求 1. 临床有效性的初步判断 进行临床有效性试验的仿制药应评估其在现有治疗中的临床价值, 并基于其背景信息和循证医学证据的情况对临床有效性进行初步判断 应考虑 :(1) 该药物的临床疗效情况 ;(2) 与其他治疗药物的疗效比较情况 ; (3) 是否存在影响现有治疗药物疗效的其他因素, 如耐受性 依从性或患者倾向性 要注意数据是否来自良好对照方法的临床试验, 以使结论具有科学性 2. 对照药 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验主要针对 找不到且无法确定参比制剂的, 需开展临床有效性试验的仿制药 对照药一般可分为安慰剂对照和阳性对照药 鼓励尽可能选择安慰剂对照进行临床有效性试验, 以明确疗效 但如为细胞毒类药品等特殊情况不适合应用安慰剂对照, 应选择阳性对照药进行临床有效性试验 阳性对照药应为适应症相同, 临床疗效确切的药物 最好是与试验药作用机制相同的药物 阳性对照药要谨慎选择, 一个合适的阳性对照药应当是 :(1) 公认的 有良好循证医学证据的 ;(2) 疗效预期可重现的 3. 比较类型 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验的比较类型主要包括优效性试验和非劣效性试验 优效性试验的目的是显示试验药的治疗效果优于对照药, 包括 : 试验药是否优于安慰剂 ; 试验药是否优于阳性对照药 非劣效性试验的目的是确证试验药的疗效至少不差于阳性对照药 鼓励尽可能选择优效性试验设计, 以安慰剂对照进行临床有效性试验, 以明确疗效 如为细胞毒类药品等特殊情况, 无法应用安慰剂对照可选择阳性对照药进行非劣效性临床有效性试验 4. 终点指标 根据仿制药特点, 结合具体药物的情况选择合适的终点指标 对于已经有充分疗效和安全性循证医学证据的仿制药, 试验目的是评价试验药的临床有效性, 故此种情况下可以使用有价值的替代终点或生物标记物, 以科学 准确 灵敏 有效率地实现试验目的 使用临床终点是普遍接受的临床试验终点指标 可参考 药物临床试验的一般考虑 正式文件和国家食品药品监督管理总局通告 2016 年第 93 号中关于药物临床试验终点指标的描述, 选择合适的终点指标 5. 样本量估算 一般情况下, 仿制药质量和疗效一致性评价临床有效性试验中样本量估算是基于有效性考虑 样本量估算受研究疾病 研究目的和研究终点的影响 样本量大小的估计应根据治疗作用大小的预期 变异程度的预估

13 统计分析方法 假阳性错误率 假阴性错误率等来确定 样本量估算具体可参考国家食品药品监督管理总局通告 2016 年第 93 号 总局关于发布过度重复药品提示信息的公告 CFDA 为准确反映我国药品市场的供需动态, 科学引导药品研发机构和企业有 序研发和理性申报, 避免低水平重复和资源浪费, 按照 国务院关于改 革药品医疗器械审评审批制度的意见 ( 国发 号 ) 和 关于 药品注册审评审批若干政策的公告 ( 国家食品药品监督管理总局公告 2015 年第 230 号 ) 要求, 国家食品药品监督管理总局对 年间已上市药品情况进行了梳理, 按照已获批准文号企业数多于 20 家 且在销批准文号企业数超过 20 家为筛选条件, 共筛选出 282 个过度重 复品种 ( 以通用名计, 下同 ), 现予以发布, 并就有关事宜公告如下 : 一 统计数据来自对样本医院和样本药店采购数据和药品已有注册批准 文号数据的综合分析 其中, 已有注册批准文号药品数据来自国家食品 药品监督管理总局信息中心 ; 样本医院采购数据来自全国医药经济信息 网 (CMEI) 中覆盖全国 31 个省 ( 区 市 ) 的千余家医院 ; 样本药店采 购数据来自国家食品药品监督管理总局南方医药经济研究所中国药品零 售市场用药分析系统 (RDM), 样本来自全国 65 个城市 6200 家样本 药店 二 监测统计的药品涵盖了 2014 年 11 月 25 日前国家食品药品监督管 理总局批准上市的化学药品和生物制品, 共计 2750 个通用名品种 ( 不 包括中药 无制剂批文的原料药 疫苗和体外诊断试剂 ), 涉及已有注册 批准文号产品数量约 11 万个 ; 共涉及药物的解剖学 治疗学及化学分类 法 (ATC) 分类的 14 个大类 99 个亚类 其中,3 年来在 CMEI 和 RDM 两个数据库中均无销售记录的品种有 438 个 三 通过对样本医院 3 年间药品销售使用情况分析, 目前共有 2241 个 品种在正常流通使用, 其中 21 个品种均有超过 100 家生产企业产品上 市流通,70 个品种均有 家生产企业产品上市流通 说明部分正 常流通使用的药品存在严重的过度重复问题 四 通过对样本医院 3 年间同一品种销售金额和使用量位居前 10 位 ( 少 于 10 家时全部统计 ) 的数据分析, 销售金额前 10 位的品种, 其销售额 合计超过本品种全部销售金额 90% 的有 2088 个 ( 占总数的 93.17%); 使用量前 10 位的品种, 其使用量合计超过本品种全部使用量 90% 的有 2052 个品种 ( 占总数的 91.57%) 说明同一品种有 10 家企业生产销售 即能基本满足市场需求 五 监测数据表明, 按照 ATC 的分类, 位于用量前 8 位的药物大类依次 是 : 消化系统及代谢药 神经系统药物 全身用抗感染药物 呼吸系统 药物 心血管系统药物 皮肤病药物 抗肿瘤及免疫调节剂 血液和造 血系统药物, 这 8 类药物共涉及 2227 个品种, 占全部监测品种的 80.98%

14 国家食品药品监督管理总局提醒相关药品生产企业和研发机构, 要充分 了解市场供需状况, 科学评估药品研发风险, 慎重进行投资经营决策 各省 自治区 直辖市食品药品监督管理部门要加强对相关药品注册申 请的受理审查 研制现场核查和生产现场检查, 对已经公布的过度重复 药品品种, 主动做好宣传工作, 引导企业理性研发和申报 图表 2: 部分 (50/282) 同一药品已获批准文号企业数在 20 家以上的过度重复品种目录

15 序号通用名大类亚类 已经批准文号数量 已经批准文号企业数量 CMEI 监测 3 年在销批文数 CMEI 监测 3 年在销批文企业数 CMEI 监测批文 CR10 销售金额占比 CMEI 监测批文 CR10 使用量占比 RDM 零售监测 3 年在销批文数 RDM 零售监测 3 年 在销批文企业数 RDM 零售监测批文 CR10 销售金额占比 1 甲硝唑 消化系统及代谢药 口腔科用药 葡萄糖 血液和造血系统药物 血浆代用品和输注液 氯化钠 感觉系统药物 眼科用药 左氧氟沙星 全身用抗感染药物 全身用抗细菌药 维生素 C 消化系统及代谢药 维生素类 阿奇霉素 全身用抗感染药物 全身用抗细菌药 利巴韦林 全身用抗感染药物 全身用抗病毒药 维生素 B6 消化系统及代谢药 维生素类 奥美拉唑钠消化系统及代谢药 抗酸药及治疗消化性溃疡和胃肠胀气用药 诺氟沙星全身用抗感染药物全身用抗细菌药 维生素 B1 消化系统及代谢药维生素类 克林霉素皮肤病用药抗痤疮制剂 碳酸氢钠血液和造血系统药物血浆代用品和输注液 阿昔洛韦皮肤病用药 皮肤病用抗生素和化学治疗药物 甘露醇血液和造血系统药物血浆代用品和输注液 氟康唑全身用抗感染药物全身用抗真菌药 肌苷皮肤病用药 18 庆大霉素皮肤病用药 皮肤病用抗生素和化学治疗药物 皮肤病用抗生素和化学治疗药物 葡萄糖氯化钠血液和造血系统药物血浆代用品和输注液 对乙酰氨基酚神经系统药物止痛药 雷尼替丁 消化系统及代谢药 抗酸药及治疗消化性溃疡和胃肠胀气用药 复方对乙酰氨基酚 神经系统药物 止痛药 氧氟沙星全身用抗感染药物全身用抗细菌药 二甲双胍消化系统及代谢药糖尿病用药 环丙沙星全身用抗感染药物全身用抗细菌药 替硝唑全身用抗感染药物全身用抗细菌药 西咪替丁消化系统及代谢药 抗酸药及治疗消化性溃疡和胃肠胀气用药 罗红霉素 全身用抗感染药物 全身用抗细菌药 头孢氨苄 全身用抗感染药物 全身用抗细菌药 葡萄糖酸钙 消化系统及代谢药 矿物质补充剂 维生素 B2 消化系统及代谢药 维生素类 复方氨酚那敏 呼吸系统用药 咳嗽和感冒用药 复方氯化钠 血液和造血系统药物 血浆代用品和输注液 马来酸氯苯那敏 呼吸系统用药 全身用抗组胺药 卡托普利心血管系统药物 作用于肾素 - 血管紧张素系统的药物 维生素 B12 血液和造血系统药物抗贫血制剂 布洛芬 生殖泌尿系统和性激素类药物 其他妇科用药 小檗碱全身用抗感染药物全身用抗细菌药 单硝酸异山梨酯心血管系统药物心脏病治疗用药 泮托拉唑钠消化系统及代谢药 抗酸药及治疗消化性溃疡和胃肠胀气用药 谷维素消化系统及代谢药维生素类 氨溴索呼吸系统用药咳嗽和感冒用药 硝苯地平心血管系统药物钙通道阻滞剂 复方氨酚烷胺呼吸系统用药咳嗽和感冒用药 复方磺胺甲噁唑全身用抗感染药物全身用抗细菌药 阿司匹林神经系统药物止痛药 阿莫西林全身用抗感染药物全身用抗细菌药 注射用水杂类所有其他非治疗用制品 克拉霉素全身用抗感染药物全身用抗细菌药 氯霉素皮肤病用药 来源 :CFDA, 中泰证券研究所 皮肤病用抗生素和化学治疗药物

16 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示 CFDA 根据总局 关于解决药品注册申请积压实行优先审评审批的意见 ( 食药监药化管 [2016]19 号 ), 我中心组织专家, 对申请纳入优先审评的药品注册申请进行了审核论证, 现将拟优先审评的药物品种与申请人予以公示, 公示期 5 日 图表 3: 拟纳入优先审评程序药品目录 序号 受理号 药品名称 生产企业 申请事项 理由 1 CXZL 藿苓生肌颗粒 上海中医药大学 新药临床试验 罕见病, 临床急需 2 JXHL 达芦司他片 西安杨森制药有限公司 新药临床试验 抗艾滋病药物 3 CXSL 治疗用乙型肝炎腺病毒注 射液 天士力创世杰 ( 天津 ) 生物制 药有限公司 新药临床试验 病毒性肝炎 4 JXHL /101 奥希替尼片 阿斯利康投资 ( 中国 ) 有限公 司 新药临床试验 与现有治疗手段相比具 有明显治疗优势 5 JXHL 沙美特罗替卡松粉吸入剂上海诺华贸易有限公司新药临床试验儿童用药 ; 临床急需 6 JXHL 注射用米法莫肽钠脂质体武田药品 ( 中国 ) 有限公司新药临床试验儿童用药 ; 临床急需 7 CXHS 左乙拉西坦万特制药 ( 海南 ) 有限公司新药上市儿童用药 ; 临床急需 CXHS 左乙拉西坦注射液 成都天台山制药有限公司 ; 四 川鼎诺泰宸科技有限公司 新药上市 儿童用药 ; 临床急需 8 CXHS 艾博卫泰 前沿生物药业 ( 南京 ) 股份有 限公司 新药上市 抗艾滋病, 创新药 CXHS 注射用艾博卫泰 前沿生物药业 ( 南京 ) 股份有 限公司 新药上市 抗艾滋病, 创新药 9 JXHS /17 舒更葡糖钠注射液默沙东研发 ( 中国 ) 有限公司新药上市 与现有治疗手段相比具 有明显治疗优势 10 JXSS 阿达木单抗注射液 艾伯维医药贸易 ( 上海 ) 有限 公司 新增适应症 与现有治疗手段相比具 有明显治疗优势 11 JXHS 甲苯磺酸索拉非尼片拜耳医药保健有限公司新增适应症 与现有治疗手段相比具 有明显治疗优势 12 CYHS /37 布洛芬注射液 成都苑东生物制药股份有限 公司 仿制药上市 按与原研药质量和疗效 一致的标准完善后重新 申报的首家报产品种 13 CYHS /7/8 盐酸伊立替康注射液四川汇宇制药有限公司仿制药上市欧盟已批准上市 已在欧盟递交注册申请, 14 CYHS 注射用培美曲塞二钠四川汇宇制药有限公司仿制药上市 获得英国 MHRA GMP 认 证 已在欧盟递交注册申请, CYHS 注射用培美曲塞二钠四川汇宇制药有限公司仿制药上市 获得英国 MHRA GMP 认 证 来源 :CFDA, 中泰证券研究所 本周动态 挂牌动态 以整体法估值来计算总市值大于 6 亿的做市转让公司, 对应 2015 年市

17 盈率 ( 剔除负值 ) 为 32 倍 图表 4: 总市值大于 6 亿的做市转让公司 PE 证券代码 证券简称 市盈率 E(TTM) 总市值 ( 百万元 ) 归属母公司股东的净利润 ( 百万元 ) OC 新眼光 , OC 科新生物 OC 璟泓科技 OC 天阶生物 1, OC 华韩整形 , OC 百傲科技 OC 威门药业 , OC 益善生物 1, OC 卡姆医疗 1, OC 仁会生物 , OC 多普泰 OC 创尔生物 OC 泰恩康 , OC 宏源药业 , OC 康泽药业 , OC 成大生物 , OC 莲池医院 OC 车头制药 , OC 林格贝 OC 天晴股份 OC 合成药业 , OC 芍花堂 OC 翔宇药业 , OC 梓橦宫 OC 达瑞生物 , OC 逸舒制药 OC 锦波生物 OC 奇致激光 OC 生物谷 , OC 大承医疗 OC 三力制药 , OC 源和药业 , OC 贝斯达 , OC 维和药业 OC 东星医疗 OC 泰宝医疗 OC 汉氏联合 , OC 老肯医疗 OC 兰卫检验 ,

18 OC 同禹药包 , OC 宝藤生物 , OC 赛伦生物 , OC 百诺医药 OC 施美药业 , 本周新挂牌新三板医药公司中中药占比 50% 医疗器械占比 50% 所有挂牌的新三板医药公司中, 医疗器械占比 31%, 中药占比 15%, 医疗服务占比 15%, 原料药占比 11%, 生物制品占比 11%, 医药商业占比 8%, 化学制剂占比 9% 图表 5: 本周新挂牌医药公司行业分布图表 6: 所有挂牌医药公司行业分布 医疗器械 50% 中药 50% 本周新挂牌新三板医药公司 2 家 OC 默乐生物 公司主营业务为体外分子诊断试剂的研发 生产 销售与技术服务 公司是集科学研究 技术开发 产品生产和技术服务为一体的高新技术企业 公司生产和销售的体外诊断试剂符合相关标准, 并取得相应的生产和销售许可证 OC 宏济堂 公司成立于 1907 年, 与北京同仁堂一脉两支, 是我国知名的中药制药企业集团, 拥有 12 大剂型 150 个批文, 其中国家基本药物 40 多个, 医保药品近百个, 国家中药保护品种十余个, 在多个方面形成了更明显的竞争优势 宏济堂阿胶拥有现代化制胶车间和全国最大的手工阿胶坊 宏济堂制药位居中国中药工业企业 50 强, 是中国中药协会 中国保健协会 山东省医药行业协会 山东阿胶行业协会 济南市化学和医药行业协会等协会的副会长单位 宏济堂 被认定为中华老字号, 宏济堂 商标被认定为中国驰名商标, 宏济堂中医药文化被列入山东省非物质文化遗产名录 图表 7: 本周新挂牌医药公司一览表

19 证券代码证券简称地点 挂牌 日期 挂牌券商 主营产品 2015 年收入 ( 亿元 ) 2015 年净利 润 ( 万元 ) 建议关注 等级 OC 默乐生物泰州市 东吴证券 生物诊断 试剂 OC 宏济堂济南市 广发证券 药品经销 中药饮片 做市动态 本周共有 0 家公司变更交易方式 图表 8: 本周 0 家公司变更交易方式 ( 单位 : 百万元 ) 代码名称主办券商营收净利润总资产净资产本周共有 0 家公司变更交易方式 融资动态 图表 9:0 家公司实施定向增发 本周共有 0 家公司实施定向增发 ( 按定增股份上市日计算 ), 共募集资金 0 亿元 代码名称增发公告日增发价格增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 本周共有 0 家公司实施定向增发 ( 按定增股份上市日计算 ) 实际募资总额 ( 万元 ) 本周共 0 家公司公告定向增发预案, 预计募集资金 0 亿元 图表 10:2 家公司公告定向增发预案 代码名称预案公告日 增发价格 增发数量 ( 万股 ) 本周共 0 家公司公告定向增发预案 预计募集资金 ( 万元 ) 定向增发目的

20 本周交易情况 个股表现 本周涨幅榜前十 : 合全药业 宏源药业 永铭医学等 图表 11: 本周涨幅前 10 位公司 证券代码证券简称转让方式周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) OC 合全药业 协议转让 , , OC 宏源药业 做市转让 , , OC 永铭医学 做市转让 OC 智蓝生物 协议转让 , OC 益善生物 做市转让 , OC 吉玛基因 做市转让 OC 天阶生物 做市转让 , OC 梓橦宫 做市转让 OC 三力制药 做市转让 , OC 施美药业 做市转让 , 本周跌幅榜前十 : 格林生物 天杭生物 禾元生物等 图表 12: 本周跌幅前 10 位公司 证券代码证券简称转让方式周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) OC 格林生物 协议转让 OC 天杭生物 协议转让 OC 禾元生物 协议转让 , OC 百博生物 协议转让 OC 云涛生物 做市转让 OC 星昊医药 协议转让 , OC 天智航 协议转让 , OC 维和药业 做市转让 OC 汉氏联合 做市转让 , OC 智立医学 做市转让 成交表现 本周成交额前十 : 合全药业 宏源药业 威门药业等 图表 13: 新三板医药公司本周成交额前十

21 证券代码 证券简称 周成交额 ( 万元 ) 转让方式 周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) OC 合全药业 协议转让 OC 宏源药业 做市转让 OC 威门药业 做市转让 OC 禾元生物 协议转让 OC 生物谷 做市转让 OC 新眼光 做市转让 OC 成大生物 做市转让 OC 天杭生物 协议转让 OC 百傲科技 做市转让 OC 仁会生物 做市转让 本周成交量前十 : 宏源药业 天杭生物 威门药业等 图表 14: 新三板医药公司本周成交量前十 证券代码证券简称转让方式 周成交量 ( 万股 ) 周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交额 ( 万元 ) OC 宏源药业 做市转让 OC 天杭生物 协议转让 OC 威门药业 做市转让 OC 合全药业 协议转让 OC 禾元生物 协议转让 OC 康泽药业 做市转让 OC 生物谷 做市转让 OC 新眼光 做市转让 OC 天阶生物 做市转让 OC 创尔生物 做市转让 本周换手率前十 : 天杭生物 宏源药业 禾元生物等 图表 15: 新三板医药公司本周换手率前十 证券代码证券简称转让方式周换手率 (%) 周涨跌幅总市值 ( 百万元 ) OC 天杭生物 协议转让 OC 宏源药业 做市转让 OC 禾元生物 协议转让 OC 生物谷 做市转让 OC 津福斯特 协议转让 OC 合全药业 协议转让 OC 威门药业 做市转让

22 OC 吉玛基因 做市转让 OC 华宏医药 做市转让 OC 浙皖中药 协议转让 附录 本周挂牌企业重要公告汇总图表 16: 本周挂牌重要公告汇总 时间 公告内容简述 OC 中康科技拟与青岛瑞源工程集团有限公司 上海颐圣健康管理有限公司共同出资设立参股 公司青岛百瑞康医院管理有限公司, 注册资本为人民币 20,000, 元, 其中本公司拟出资人民币 ,000, 元, 占注册资本的 15.00%; 青岛瑞源工程集团有限公司拟出资人民币 7,200, 元, 占注册资本的 36%; 上海颐圣健康管理有限公司以货币方式出资人民币 9,800, 元, 占注册资 本的 49% OC 鼎晶生物于 2016 年 9 月 14 日获得兴业银行股份有限公司贷款, 共计人民币 400 万元, 贷款期限为 1 年, 用于补充公司流动资金 ; 本次贷款由太平财产保险公司以及公司股东沈伟强和罗鹏 提供连带担保责任 OC 苏博医学 2016 年半年度权益分派方案为 : 以公司现有总股本 12,222,222 股为基数, 以 资本公积金向全体股东每 10 股转增 股,( 其中以公司股东溢价增资所形成的资本公积金 每 10 股转增 股, 不需要纳税 ; 以其他资本公积每 10 股转增 股, 需要纳税 ) OC 可恩口腔为补充流动资金, 改善财务结构, 更好地支持公司业务发展, 全资子公司济南可 恩口腔医院有限公司拟向青岛银行股份有限公司济南高新区支行申请银行贷款授信额度叁仟万元 具 体情况以青岛银行股份有限公司济南高新区支行确认的情况为准 OC 可恩口腔 2016 年 8 月 30 日召开的第二届董事会第八次会议审议通过的 关于全资子公 司青岛可恩口腔医院有限公司设立分公司的议案, 青岛可恩口腔医院有限公司设立青岛可恩口腔医 院有限公司李沧分公司 公司已于近日完成工商设立登记手续, 取得了青岛市李沧区市场监督管理局 签发的统一社会信用代码 MA3CGBEW19 的 营业执照 OC 福华股份司 2016 年第四次临时股东大会于 2016 年 9 月 9 日审议并通过 关于改选公 司董事长的议案 选举霍锡畴为公司董事长, 任职期限自审议通过之日起至第一届董事会届满之日 止, 依据公司章程规定, 公司法定代表人变更为霍锡畴 OC 瑞美医疗根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司于 2016 年 8 月 8 日发布的关于 挂牌公司股票发行常见问题解答 ( 三 ) 募集资金管理 认购协议中特殊条款 特殊类型挂牌公 司融资 ( 以下简称 解答三 ) 的规定, 挂牌公司发行股票应当设立募集资金专项账户, 将 募集资金存放于募集资金专项账户中 2016 年 9 月 13 日, 公司召开了第一届董事会第十三次会议, 审议通过了 关于公司设立募集资金专项账户 的议案, 公司决定为 2016 年首次股票发行设立募集 资金专项账户 OC 宝藤生物于 2016 年 3 月 31 日在全国中小企业股份转让系统网站发布公告披露 : 本公司与 上海诺德科技发展有限公司签订协议, 交易标的为医疗设备, 预计发生金额为 4,453 万元 现因为 公司业务增加, 公司预计 2016 年度向上海诺德科技发展有限公司出售医疗设备的交易金额总额调整 为不超过 6,500 万元 OC 宝藤生物 ) 拟与屈雁灵 杨俐晓共同出资设立控股子公司河北华藤赛美生物科技有限公司, 注册地为河北省廊坊市经济技术开发区祥云道荣盛发展大厦 1 幢 1 单元 2107 室, 注册资本为人民 币 10,000,000 元, 其中本公司出资人民币 6,000,000 元, 占注册资本的 60%, 屈雁灵出资人民币 2,000,000 元, 占注册资本的 20%, 杨俐晓出资人民币 2,000,000 元, 占注册资本的 20% 本次对 外投资不构成关联交易

23 OC 艾博健康因经营发展需要向杭州联合农村商业银行股份有限公司蒋村支行贷款 500 万元, 贷款期限为一年, 借款年利率为月利率 0.51% 本次银行贷款为授信贷款, 由公司实际控制人 董事 长冯汝章提供全额担保

24 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 图表 17: 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 证券代码 公司名称 总股本 股价 EPS PE A 2016E A 2016E 转让方式 医疗服务类主要挂牌公司 OC 华韩整形 做市转让 OC 可恩口腔 做市转让 OC 丽都整形 0.60 NA NA NA NA 协议转让 OC 莲池医院 做市转让 OC 大承医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 美中嘉和 0.53 NA NA NA NA 协议转让 OC 御康医疗 0.21 NA 0.01 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 喜之家 0.16 NA NA NA NA NA NA 协议转让 OC 慈惠健康 0.33 NA 0.15 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 赛德盛 协议转让 OC 瑞美医疗 0.31 NA 0.43 NA NA NA NA NA 协议转让 平均值 医疗器械类 ( 体外诊断单独列出 ) 主要挂牌公司 OC 老肯医疗 做市转让 OC 新眼光 #DIV/0! 做市转让 OC 卡姆医疗 NA NA 做市转让 OC 辰光医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 迈达科技 0.46 NA 0.21 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 贝斯达 NA NA NA NA 做市转让 鑫高益 - NA - NA NA NA NA NA OC 天松医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 埃蒙迪 NA NA NA NA 协议转让 OC 爱科凯能 NA NA NA NA 做市转让 OC 奇致激光 NA NA NA NA 做市转让 OC 垠艺生物 1.28 NA 0.10 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 天智航 NA NA NA NA 协议转让 OC 杰纳瑞 NA NA NA NA 做市转让 OC 康泰医学 1.03 NA 0.53 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 新松医疗 0.39 NA 0.13 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 鹿得医疗 NA NA NA NA 做市转让 平均值 生物制药类主要挂牌公司 OC 成大生物 做市转让 OC 中美福源 0.22 NA NA NA NA NA NA 协议转让 OC 欧林生物 NA NA NA NA 协议转让 OC 诺思兰德 协议转让 OC 康复得 做市转让 OC 仁会生物 NA NA -1, NA NA 做市转让 OC 天阶生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 君实生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 汉氏联合 #DIV/0! #DIV/0! 做市转让 OC 汉密顿 NA NA NA NA 协议转让 OC 赛莱拉 NA NA NA NA 做市转让 OC 康乐卫士 NA NA NA NA 协议转让 平均值 体外诊断类主要挂牌公司 OC 吉玛基因 做市转让 OC 新产业 #DIV/0! 协议转让 OC 达瑞生物 做市转让 OC 之江生物 NA NA NA NA 协议转让 OC 明德生物 NA NA 协议转让 OC 百傲科技 做市转让 OC 兰卫检验 NA NA NA NA 做市转让 OC 蓝怡科技 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 益善生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 科新生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 宝藤生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 新健康成 NA NA NA NA 做市转让 OC 旷博生物 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 康美生物 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 璟泓科技 NA NA NA NA 做市转让 OC 乐普基因 NA NA NA NA NA 协议转让 平均值 其余类主要关注公司 OC 合全药业 协议转让 OC 康泽药业 做市转让 OC 翔宇药业 做市转让 OC 上元堂 做市转让 平均值

25 符合创新层标准的医药企业一览图表 18: 符合创新层标准的医药企业 序号 代码 名称 序号 代码 名称 序号 代码 名称 序号 代码 名称 原子高科 赛莱拉 正和药业 贝斯达 新眼光 多普泰 芍花堂 富士莱 璟泓科技 华恒生物 翔宇药业 美福润 天阶生物 三力制药 鹿得医疗 嘉禾生物 华韩整形 泰恩康 大众口腔 迈得医疗 爱科凯能 金鸿药业 汇群中药 蓝怡科技 百傲科技 创尔生物 达瑞生物 东星医疗 威门药业 新天药业 天杭生物 老肯医疗 老来寿 赛德盛 奇致激光 泰宝医疗 大正医疗 宏源药业 弘天生物 兰卫检验 明德生物 康泽药业 大承医疗 之江生物 益善生物 成大生物 生物谷 汉氏联合 先大药业 莲池医院 源和药业 精晶药业 新产业 先锋科技 国德医疗 微点生物 仁会生物 林格贝 泉源堂 瀚翔生物 可恩口腔 合全药业 维和药业 宝藤生物 德源药业

26 投资评级说明增持 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 5% 以上中性 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 -5%-+5% 减持 : 预期未来 6 个月内下跌幅度在 5% 以上 重要声明 : 中泰证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格 本报告仅供本公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响 但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 本报告所载的资料 工具 意见 信息及推测只提供给客户作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 市场有风险, 投资需谨慎 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任 投资者应注意, 在法律允许的情况下, 本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行 财务顾问和金融产品等各种金融服务 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息 本报告版权归 中泰证券股份有限公司 所有 未经事先本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形 式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 中泰证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改

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