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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2016 年 07 月 20 日 HPV 疫苗首次在华获批哪些标的或受益? 新三板医药月报 64 家医药企业顺利进入创新层 : 从细分行业来看, 生物科技 医疗 保健设备及中药拥有最多的创新层企业, 分别为 家 大部 分企业所满足条件为标准一或标准二, 显示出强大的成长性和盈利能 力, 两家 明星企业 新眼光及康泽药业同时满足三个标准 而 64 家 创新层医药企业中有 20 家企业为协议转让方式, 采取做市转让方式的 企业每家平均拥有 6 家做市商, 从营收规模及市值角度比较, 合全药 业近两年的营收规模最大, 年均营业收入达到 亿元, 而体外诊断 领导者新产业则拥有 亿元的最高市值 HPV 疫苗在华首次获批, 将对相关市场有所刺激 :7 月 18 日, 葛兰 素史克 (GSK) 宣布, 希瑞适 ( 人乳头状瘤病毒疫苗 [16 型和 18 型 ]) 获得 CFDA 的上市许可, 成为国内首个获批的预防宫颈癌的 HPV 疫苗 由于我国 CFDA 审核该疫苗采用的是 癌变或出现宫颈上皮内 2 级以 上瘤变的数据 作为终点指标, 该临床试验过程需要 年, 导致 HPV 疫苗在我国尚处于一片空白 我们及时为您梳理新三板 HPV 相关 市场的标的, 包括自主研发多价 HPV 疫苗的康乐卫士 ( OC) 提供 HPV 体外诊断试剂的之江生物 ( OC ) 和中生方政 ( OC) 以及生产用于治疗的抗 HPV 生物蛋白辅料的锦波生物 ( OC) 投资策略定期报告 相关报告 诸海滨 证券研究报告 分析师 SAC 执业证书编号 :S zhuhb@essence.com.cn 杨光 大消费系列报告之三 消费风起, 教育不会缺席 智能制造专题报告 : 从工业机器人产业链看智能制造机会 新三板日报 ( 股权质押市值超千亿后的危与机 ) 报告联系人 yangguang1@essence.com.cn 虚拟现实系列报告之三 新三板日报 ( 保监会盯上 新三板 流动性不足待讨论 ) 本月新挂牌及融资情况 : 本月新三板市场共有 18 家医药企业最新挂牌, 其中医疗保健设备与服务占到 14 家 有从事医美行业的春天医美, 从此华韩整形在新三板市场将不再孤单 ; 有从事数字影像设备生产和销售的美诺瓦, 公司净利润率达 34%; 有从事药品器械批发的同科股份, 销售额已超过 4 亿元 本月新三板医药市场共有 12 起融资项目, 共需 7.75 亿资金规模 其中天然谷定增市盈率最高为 倍, 公司依托于陕西秦巴山脉丰富的中草药植物资源和天然生态环境, 主要生产各种植物提取物 本月市场交易数据一览 : 从各板块来看, 医疗保健设备与生物科技的月度换手率处在较高水平, 而从涨幅来看, 医疗保健设备不仅交易量活跃且涨幅较高 在做市企业中, 本月涨幅最大的十家公司分别为爱源股份 联科生物 爱科凯能 施美药业 泰恩康 新芝生物 三力制药 贝斯达 大正医疗和汉氏联合 本月换手率最高的十家公司分别为健佰氏 枫盛阳 滨会生物 九典制药 成大生物 宝德生物 爱源股份 新眼光 阿房宫和诺克特 风险提示 : 政策性风险 公司业绩不达预期 1

2 内容目录 家医药企业顺利进入创新层 新闻热点及独家解读 本月行业新闻热点 HPV 疫苗在我国的坎坷经历 HPV 市场新三板相关标的 康乐卫士 ( OC) HPV 疫苗研发 之江生物 ( OC) HPV 体外诊断试剂 中生方政 ( OC) HPV 体外诊断试剂 锦波生物 ( OC) 抗 HPV 生物蛋白敷料 本月新挂牌公司及融资项目一览 本月市场数据说话 图表目录 图 1: 创新层医药企业行业分布... 3 图 2: 创新层医药企业满足各标准分布情况... 3 图 3: 创新层医药企业的做市商数量分布... 3 图 4: 近三年完成药品 GMP 认证的企业数量... 6 图 5: 美国女性不同年龄段感染高 低危型 -HPV 的概率... 7 图 6: 三价疫苗产品... 8 图 7:HPV 诊断试剂生产过程... 9 图 7: 公司 HPV 检测试剂产品 图 8: 公司生产的蛋白系列产品 图 9: 子版块本月换手率情况 图 10: 子版块本月涨跌幅情况 表 1:25 家医疗保健设备与服务创新层企业... 4 表 2:39 家制药创新层企业... 4 表 3: 近一个月新挂牌公司 表 4: 近一月新三板医药市场新增融资项目 表 3: 本月涨幅最大的前十家做市公司 表 4: 本月换手率最高的前十家公司 表 5: 本月成交量最大的前十家公司 表 6: 本月成交额最大的前十家公司

3 1. 64 家医药企业顺利进入创新层 6 月 27 日, 创新层标准正式推出, 根据调整后的三个标准统计,952 家创新层企业共包含 64 家医药企业, 占到整体的 6.7% 从细分行业来看, 生物科技 医疗保健设备及中药拥有 最多的创新层企业, 分别为 家 同时, 大部分企业所满足条件为标准一或标准二, 显示出强大的成长性和盈利能力, 两家 明星企业 新眼光及康泽药业同时满足三个标准 而 64 家创新层医药企业中有 20 家企业为协议转让方式, 采取做市转让方式的企业每家 平均拥有 6 家做市商 图 1: 创新层医药企业行业分布 图 2: 创新层医药企业满足各标准分布情况 图 3: 创新层医药企业的做市商数量分布 所含公司家数 对应挂牌公司家数 家 2 家 3 家 4 家 5 家 6 家 7 家 8 家 9 家 11 家 12 家 13 家 在子行业医疗保健设备与服务中, 共有 25 家企业满足创新层 我们看到有专注于医疗服务领域的可恩口腔 华韩整形 莲池医院等, 有提供医疗器械的新眼光 爱科凯能 老肯医疗 等, 还有专攻医药流通领域的康泽药业 东星医疗 蓝怡科技等 其中康泽药业近两年的营收规模最大, 年均营业收入达到 7.73 亿元, 而体外诊断领导者新产业则拥有 亿元的 最高市值 3

4 表 1:25 家医疗保健设备与服务创新层企业 证券代码证券简称符合标准 OC 新眼光 标准一, 标准二, 标准三 总市值 ( 亿元 ) 近 2 年平均营业收入 ( 万元 ) 近 2 年平均净利润 ( 万元 ) 近 2 年营收复合增长率 (%) 做市商家数 所属行业 , , 医疗保健设备 OC 华韩整形 , , 保健护理机构 OC 爱科凯能标准二 , 医疗保健设备 OC 大正医疗标准一 , , 医疗保健设备 OC 益善生物标准三 , 生物科技 OC 新产业标准一 , , 生物科技 OC 可恩口腔标准二 , , 保健护理机构 OC 蓝钻生物标准二 , OC 泰恩康标准一, 标准三 , , OC 康泽药业 标准一, 标准二, 标准三 , , 保健护理产品经销商保健护理产品经销商 保健护理产品经销商 OC 莲池医院标准二 , , 保健护理机构 OC 鹿得医疗 , , 医疗保健设备 OC 大众口腔标准二 , 保健护理机构 OC 大承医疗标准一 , , 保健护理服务 OC 国德医疗标准二 , 保健护理服务 OC 贝斯达标准一 , , 医疗保健设备 OC 迈得医疗标准一 , , 医疗保健设备 OC 蓝怡科技标准一 , , OC 东星医疗标准二 , , 保健护理产品经销商保健护理产品经销商 OC 老肯医疗标准三 , , 医疗保健设备 OC 泰宝医疗标准二 , , 医疗保健设备 OC 广生行标准二 , , 保健护理产品经销商 OC 微点生物标准二 , , 医疗保健设备 OC 瀚翔生物标准二 , 保健护理产品经销商 OC 宝藤生物 , 保健护理服务 在子行业制药 生物科技及生命科学中, 共有 39 家企业满足创新层 有中药领域的生物谷 芍花堂 三力制药等, 有生物科技的璟泓科技 明德生物 成大生物等 其中合全药业近两年的营收规模最大, 年均营业收入达到 亿元, 而研制疫苗的成大生物则拥有 亿元的最高市值 表 2:39 家制药创新层企业 证券代码证券简称符合标准 总市值 ( 亿元 ) 近 2 年平均营业收入 ( 万元 ) 近 2 年平均净利润 ( 万元 ) 近 2 年营收复合增长率 (%) 做市商家数 所属行业 OC 原子高科标准一 , , 生物科技 OC 璟泓科技 标准二, 标准三 , , 生物科技 OC 天阶生物标准三 , 化学制剂 OC 百傲科技 标准二, 标准三 , 生物科技 OC 威门药业标准一 , , 中药 4

5 OC 老来寿标准二 , 医疗保健用品 OC 明德生物 标准一, 标准二 , , 生物科技 OC 仁会生物标准三 , 化学制剂 OC 赛莱拉 标准二, 标准三 , 生物科技 OC 多普泰标准一 , , 中药 OC 华恒生物标准一 , , 生物科技 OC 金鸿药业标准三 , , 化学制剂 OC 创尔生物标准三 , , 医疗保健用品 OC 新天药业标准一 , , 中药 OC 赛德盛标准二 , OC 宏源药业 标准一, 标准三 生命科学工具和服务 , , 特种化学制品 OC 成大生物标准一 , , 生物科技 OC 先锋科技标准一 , , 化学原料药 OC 林格贝标准二 , , 生物科技 OC 合全药业标准一 , , 化学原料药 OC 正和药业标准一 , , 中药 OC 芍花堂标准一 , , 中药 OC 翔宇药业标准一 , , 中药 OC 汇群中药 标准一, 标准二 , , 中药 OC 达瑞生物标准二 , , 化学制剂 OC 三力制药 标准一, 标准二 , , 中药 OC 德源药业标准一 , , 化学制剂 OC 天杭生物标准二 , 生物科技 OC 奇致激光标准一 , , 医疗保健设备 OC 弘天生物 标准一, 标准二 , , 生命科学工具和服务 OC 生物谷标准三 , , 中药 OC 源和药业标准一 , , 中药 OC 维和药业标准一 , , 中药 OC 富士莱标准一 , , 化学原料药 OC 嘉禾生物标准一 , , 生物科技 OC 兰卫检验标准一 , , 保健护理产品经销商 OC 之江生物标准一 , , 生物科技 OC 汉氏联合标准三 , 生物科技 OC 精晶药业 标准一, 标准二 , , 化学原料药 2. 新闻热点及独家解读 2.1. 本月行业新闻热点 6 月 14 日, 国家卫生计生委发布贯彻实施新修订 疫苗流通和预防接种管理条例 的通知 国务院修订的 疫苗流通和预防接种管理条例 已于 4 月 23 日公布实施, 规范我国疫苗流 通和预防接种管理, 切实维护广大人民群众的健康权益 条例严格规范疫苗销售和采购行为, 要求疫苗生产企业对其生产 配送的疫苗质量依法承担自认, 疾病预防控制机构通过省级公 共资源交易平台采购疫苗 条例严格规范过渡期疫苗的流通管理, 要求疫苗企业应积极配合有关机构将疫苗纳入省级公共资源交易平台集中采购 条例严格落实疫苗配送管理, 配送时 5

6 应严格遵守药品 GSP 相关要求, 相关采购机构应建立真实 完整的采购流程记录, 资料需保存超过疫苗有效期 2 年备查 医药网 6 月 16 日, 国家食品药品监督管理总局发布 2015 年度药品检查报告, 公布了 2015 年药品生产质量管理规范 ( 简称药品 GMP) 认证检查 GMP 跟踪检查 飞行检查等 7 项检查情 况, 共计检查企业 698 家次 其中药品 GMP 认证检查数量较前两年有所降低, 但药品生产企业的整改率同比提高近一倍 业内专家纷纷表示, 药品生产质量监管力度明显加强, 一批 小 散 乱的药品生产企业逐渐被淘汰, 行业整合升级迹象显现 医药网 图 4: 近三年完成药品 GMP 认证的企业数量 完成药品 GMP 认证审核的企业数量 ( 家 ) 年 2014 年 2015 年 资料来源 : 安信证券研究中心, 凤凰财经 6 月 24 日, 美国食品和药物管理局 FDA 批准首个 PD-L1 免疫疗法药物 Tecentriq, 用于治疗常见的膀胱癌, 即局部晚期或转移性尿路上皮癌 Tecentriq 是第一个被批准用于治疗这 类癌症的 PD-1/PD-L1 抑制剂 此次获批使罗氏 (Roche) 成为继百时美施贵宝 (BMS) 和默沙东 (Merck & Co) 之后, 将在 PD-1/PD-L1 免疫治疗领域有产品面市的全球第三家药企 截至目前美国共批准了四个免疫类药物 :Provenge 治疗性疫苗用于前列腺癌 ;Yervoy 用于 治疗黑色素瘤 ;PD-1 药物用于黑色素瘤 医药网 7 月 5 日, 国家卫计委公布 2016 年 4 月份全国医疗服务相关数据, 截止 2016 年 4 月底, 全国医疗卫生机构数达 98.8 万个, 其中医院有 2.8 万个, 基层医疗卫生机构 92.5 万个 2016 年 4 月份, 全国医疗卫生机构诊疗人次为 6.6 亿人次, 同比提高 2.8%, 其中医院接待 2.7 亿人次 2016 年 1-4 月, 全国三级公立医院人均住院费用为 元, 二级公立医院人 均住院费用为 元 国家卫计委 7 月 10 日, 福建省三明市在全国率先成立医疗保障管理局, 目的为深化医改, 落实医疗 医保 医药 三医联动 改革 医疗保障管理局成立以后, 不仅在医保相关领域拥有话语权, 还将获得药品 耗材 医疗设备的招标采购权, 预计相关费用支出将会下降, 医院及医务人 员与药械采购之间的直接利益链条也将被斩断 这意味着医保成为医改走向的最主要力量, 逐渐成为拥有话语权的价格谈判者 新华网 7 月 18 日, 葛兰素史克 (GSK) 宣布, 希瑞适 ( 人乳头状瘤病毒疫苗 [16 型和 18 型 ]) 获 6

7 得 CFDA 的上市许可, 成为国内首个获批的预防宫颈癌的 HPV 疫苗 据悉, 希瑞适有望在明年年初正式上市,GSK 公司表示正在与相关部门探讨纳入国家免疫计划等事宜 距离全球 上市首支 HPV 疫苗已有 10 年时间, 但由于我国 CFDA 审核该疫苗采用的是 癌变或出现宫颈上皮内 2 级以上瘤变的数据 作为终点指标, 该临床试验过程需要 年, 导致 HPV 疫苗在我国尚处于一片空白 医药网 2.2. HPV 疫苗在我国的坎坷经历 HPV 疫苗是世界上唯一的一种癌症疫苗 宫颈癌是女性常见的恶性肿瘤, 而人乳头状瘤病毒 (HPV) 感染几乎是所有宫颈癌病例的致病原因 HPV 是一组嗜上皮细胞的 DNA 病毒总称, 有超过 100 种型别, 其中约 40 种是生殖道上皮 HPV 根据 WHO( 世界卫生组织 ) 的数据显示, 全球每年有超过 50 万女性被诊断为宫颈癌,27 万女性会因此病而死亡, 而中国每年 新增近 15 万患者,8 万人因病死亡, 且患者趋向年轻化 根据医学研究发现, 由于 99% 的宫颈癌都和 HPV 感染有关, 所以如果能有效控制 HPV 的传染, 就能够降低宫颈癌的发病率 而根据美国的统计数据显示, 在 岁女孩已有 20% 感染 HPV,20-24 岁感染达到最大概率值, 所以注射 HPV 疫苗要趁早 图 5: 美国女性不同年龄段感染高 低危型 -HPV 的概率 资料来源 : 安信证券研究中心, 美国全国健康与营养调查, 科学人 世界两大医药公司欲抢夺中国 HPV 疫苗市场 早在 2006 年, 默沙东和葛兰素史克分别研制 的 HPV 疫苗 Gardasil 和 Cervarix 就相继上市, 两款疫苗对于 HPV 16 和 HPV 18 两种亚型病毒的防护作用达到了 99%, 而这两种亚型病毒导致了全球约 70% 的宫颈癌 HPV 疫苗分 为两种, 一种是 4 价疫苗, 针对 HPV-6 HPV-11 HPV-16 和 HPV-18 这 4 型病毒 ; 另一种是 2 价疫苗, 只针对 HPV-16 和 HPV-18, 其中 HPV-16 和 HPV-18 都是会引起宫颈癌的高危型 HPV 两大公司的 HPV 疫苗在全球多地均有上市经验, 而中国的潜在销售空间可达到 数亿元 2013 年时, 默沙东已将 Gardasil 疫苗临床实验数据交到 CFDA 进行审批, 葛兰素史克的 Cervarix 疫苗临床试验也在 2013 年结束, 并提出上市许可申请 为何 HPV 疫苗长期挡在国门外? 终点指标成为关键因素 HPV 疫苗上市前的临床试验包括 三步, 分别需要通过安全性指标 免疫性指标和有效性指标, 来测试疫苗能否抗感染和能够预防癌症 我国 CFDA 对于 HPV 疫苗有效性评价的终点指标是发生癌症或出现宫颈上皮内 2 级以上瘤变, 只有对照组人群发生瘤变而试验组未发生病变才算有效, 但这一病变过程需 要约 10 年的时间 因此近期,WHO 发布关于 HPV 疫苗新的实验技术规范, 建议各国监管机构在 HPV 疫苗上市前的临床评价中, 采用 病毒持续感染 作为评价疫苗有效性的终点 7

8 指标 以病毒持续感染为终点指标, 无需长时间等待试验人群实际癌变的发生, 可以大幅度缩减临床试验进程 2.3. HPV 市场新三板相关标的 首个 HPV 疫苗在我国成功获批, 将吸引更多的资本关注宫颈癌的相关治疗领域, 我们梳理 了新三板市场中的相关标的 康乐卫士 ( OC) HPV 疫苗研发 公司是一家从事新型疫苗研究 开发和产业化的创新驱动型生物制药企业, 在新型重组 HPV 疫苗研发方面拥有一支优秀的研发队伍 公司主要业务为基于 HPV 病毒结构设计的系列 HPV 疫苗的研发,HPV 三价疫苗已经完成临床前的研究工作, 并向国家药监系统提交临床试验注册申请 公司目前拥有 3 项自主知识产权的研发专利获得授权, 有 16 项正在申请的 发明专利, 自有商标权 8 项 目前, 公司推出的基于结构设计的第一个系列产品为人乳头瘤病毒 (HPV) 疫苗, 系列 HPV 疫苗的第一款产品为重组三价人乳头瘤病毒 (16/18/58 型 ) 疫苗 ( 大肠杆菌 ), 系由重组大肠杆菌表达的人乳头瘤病毒 和 59 型的主要衣壳蛋白 L1 组装成的病毒样颗粒吸附于 铝佐剂制成 图 6: 三价疫苗产品 资料来源 : 安信证券研究中心, 公司官网 公司所研制的疫苗产品有以下优势 :1) 独特的三价疫苗, 目前国际上广泛使用的是四价和 二价 HPV 疫苗, 仅能预防 HPV16 18 型所引起的宫颈癌, 而康乐卫士所研发产品可同时抗 58 型病毒感染引起的宫颈癌疾病, 我国等亚洲地区具有 HPV58 型高流行率的特征 ;2) 安全性更高 产量提高 : 公司采用大肠杆菌表达系统不会对 HPV L1 目的蛋白进行糖基化修饰, 消除国外同类产品在真核表达中可能引起的非预期糖基化修饰的潜在危险, 同时公司采用原核表达系统表达可溶性的 HPV L1 五聚体蛋白再组装形成 VLPs 抗原蛋白的技术, 可减少过 程中蛋白的破坏率 3) 对比现有产品质量更佳, 通过对小鼠 大鼠和恒河猴等动物免疫接 8

9 种公司产品, 再与已上市疫苗进行比对研究, 证明公司产品的免疫原性 持久性和保护效果不低于已上市 HPV 疫苗 之江生物 ( OC) HPV 体外诊断试剂 公司主要生产分子诊断试剂并提供配套仪器, 以直销与经销相结合的方式销售给医院 疾控中心等相关单位或机构 公司已完成 300 余项的基因快速诊断产品的研发, 研制产品几乎覆盖国内所有的法定传染病, 取得分子诊断试剂产品注册证书 25 项 2015 年公司 人乳头瘤 病毒 (HPV6&11 HPV16&18 高危型分型 ) 核酸测定试剂盒 被认定为 2014 年度上海市高新技术成果转化项目百佳 2015 年公司拥有可进行 15 种 HPV 分型的荧光定量 PCR 检 测产品, 是科技部宫颈癌筛查专项唯一入选的国产 HPV 检测试剂 图 7:HPV 诊断试剂生产过程 资料来源 : 安信证券研究中心, 公开转让说明书 中生方政 ( OC) HPV 体外诊断试剂 公司成立于 2009 年, 是一家集实验室仪器销售和服务 诊断试剂研发和生产的生物医药高新技术企业 公司 2015 年 2 月取得 HPV 体外诊断试剂产品注册证, 选取江苏 浙江 河南 山东等市场成熟 HPV 检测基数较大的省市为直销重点区域, 其他省市采取直销和分销相结 合的方式建立销售网络 公司目前有六个国家三类医疗器械产品注册证 两项发明专利 两项高新技术产品, 并搭建核酸分子诊断试剂生产车间 金标车间 酶联免疫诊断试剂生产车间 中试设备车间 动力 中心 动物实验楼等标准化 GMP 生产车间, 现已形成年产 HPV 体外诊断试剂 500 万人份的生产能力 9

10 图 8: 公司 HPV 检测试剂产品 资料来源 : 安信证券研究中心, 公司官网 公司在 HPV 体外诊断试剂的产品优势 :1) 根据亚型范围设计合理, 充分参照了世界卫生组 织 (WHO) 国际癌症研究机构的建议, 结合我国 HPV 感染亚型分布的特点, 试剂覆盖 15 种高危亚型类别 ;2) 恒温扩增荧光检测技术, 将核酸恒温扩增和实时荧光检测相结合的一种新型检测基数, 以病毒 DNA 为检测模板, 采用核酸恒温扩增方法, 实现对 HPV DNA 的 检测 相比荧光实时 PCR 扩增技术, 操作更简便, 同时公司所掌握的等温扩增技术为市场唯一 ;3) 检测时间短, 市面上的其他 HPV 体外诊断试剂产品所需检测时间分别为 5 小时到 1 天, 公司整个检测过程不足 2 小时 ;4) 特异性好 灵敏度高, 公司 HPV 体外诊断试剂产品所使用的检测方法在 DNA 合成过程中只使用 3 种脱氧核苷酸, 由于非特异扩增通常需要 4 种脱氧核苷酸, 公司所运用的方法具有更高的特异性 锦波生物 ( OC) 抗 HPV 生物蛋白敷料 公司以功能性蛋白的基础研究及应用为基础, 目前开发产品应用在妇科 皮肤科 整形科 外科 肛肠科等科室 公司的医药销售网络已覆盖全国大部分三甲医院, 收入来源主要为抗 HPV 生物蛋白系列产品 公司基于 JB 蛋白制备 研发的抗 HPV 生物蛋白产品, 能够作用于 HPV 病毒, 在实验室条件下可以 100% 灭活 HPV 病毒, 并适用于所有 HPV 亚型 据临床观察和产品上市的试剂疗效来看, 抗 HPV 生物蛋白对 HPV 感染患者治疗 3 个月的转阴率高达 70% 以上, 可以阻断病 情进一步发展 公司该项研究成果已经获得国际认可, 从基础研究 临床安全性到有效性共发表 SCI 文章三篇,JB 蛋白的制备方法和抗 HPV 生物蛋白制剂也获得中国专利保护, 在治 疗宫颈高危 HPV 感染和宫颈癌前病变领域填补的国际空白 10

11 图 9: 公司生产的蛋白系列产品 资料来源 : 安信证券研究中心, 公司官网 3. 本月新挂牌公司及融资项目一览 近一个月, 新三板市场共有 18 家医药企业最新挂牌, 其中医疗保健设备与服务占到 14 家 有从事医美行业的春天医美, 从此华韩整形在新三板市场将不再孤单 ; 有从事数字影像设备 生产和销售的美诺瓦, 公司净利润率达 34%; 有从事药品器械批发的同科股份, 销售额已超过 4 亿元 表 3: 近一个月新挂牌公司 代码公司名称最新报表期 营业收入 ( 万元 ) 净利润 ( 万元 ) OC 友芝医疗 主营业务 临床检验分析仪器 ( 含体外诊断试剂 ) 医用化验和基础设备器具的研发 所属行业 医疗保健设备与服务 OC 中核辐照 , 辐射技术开发及技术服务制药 生物科技和生命科学 OC 浙伏医疗 , 一次性医疗器械的研发 生产与销售医疗保健设备与服务 OC 美沃股份 , OC 春天医美 , OC 美诺瓦 , , OC 龙宇医药 , 眼科裂隙灯 视力检查仪及其他零配件的生产及销售 从事医疗美容机构运营及管理业务, 开展医疗美容服务连锁化医疗数字影像设备研发 生产 销售与服务中药材 中药饮片 中成药 化学原料药及其制剂 医疗保健设备与服务 医疗保健设备与服务 医疗保健设备与服务 医疗保健设备与服务 OC 圣保堂 , 药品的研发 生产及销售制药 生物科技和生命科学 OC 益生康健 , 从事营养保健品 日用品 医疗器械医疗保健设备与服务 OC 创志科技 , 制药机械的生产 加工和销售 医疗保健设备与服务 OC 相府药业 , 药品的研发, 制造和销售制药 生物科技和生命科学 OC 同科股份 , 药品 医疗器械等的批发医疗保健设备与服务 OC 顺美医疗 , 集医疗器械产品研发 生产和销售医疗保健设备与服务 OC 高新医院 , 向客户提供不孕不育专业检测和诊断 中西医结合治疗 人工授精和试管婴儿等医疗服务 医疗保健设备与服务 OC 大福医疗 , 医疗器械的研发 生产和销售 医疗保健设备与服务 OC 四星玻璃 , 公司自主生产 销售中性硼硅玻璃管医疗保健设备与服务 OC 乐奥医疗 , 外周血管介入器械和消化道介入器械的研发 生产和销售 医疗保健设备与服务 OC 金芙蓉 , 中成药制剂和中药提取物的生产和销制药 生物科技和生命科学 11

12 售 资料来源 : 安信证券研究中心,Choice 近一月, 新三板医药市场共有 12 起融资项目, 共需 7.75 亿资金规模 其中天然谷定增市盈率最高为 倍, 公司依托于陕西秦巴山脉丰富的中草药植物资源和天然生态环境, 主要生产各种植物提取物 表 4: 近一月新三板医药市场新增融资项目 代码公司名称预案公告日发行对象 增发数量 ( 万股 ) 增发价格 ( 元 ) 定增市盈率 OC 诺克特 合格投资人 1, 制药 OC 健佰氏 合格投资人 OC 亿源药业 合格投资人 制药 OC 生物谷 深圳高特佳瑞滇投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 深圳市高特佳瑞康投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 等 所属行业 1, 制药 OC 东方帝维 亳州市创新创业投资有限公司 3, 制药 OC 同科股份 合格投资人 2, OC 迈达医疗 吉林省科技投资基金有限公司 OC 新松医疗 黄勇, 张玉谦, 郭海龙, 吴威, 孙素坤, 张宇春等 OC 九生堂 合格投资人 OC 天然谷 王平, 林波, 杨凌艳, 邓刚, 刘建欣, 张志军等 医疗保健提供商与服务 医疗保健提供商与服务医疗保健设备 与用品医疗保健设备与用品医疗保健设备与用品 生物科技 OC 启奥科技 合格投资人 医疗保健技术 OC 美安医药 合格投资人 1, 资料来源 : 安信证券研究中心,Choice 医疗保健提供商与服务 4. 本月市场数据说话 从本月各板块来看, 医疗保健设备与生物科技的月度换手率处在较高水平, 而从涨幅来看, 医疗保健设备不仅交易量活跃且涨幅较高 12

13 图 10: 子版块本月换手率情况 图 11: 子版块本月涨跌幅情况 月度区间换手率 (%) 月度区间涨跌幅 (%) 医疗设备医疗服务医疗技术生物科技 制药 生命科学 -10 在做市企业中, 本月涨幅最大的十家公司分别为爱源股份 联科生物 爱科凯能 施美药业 泰恩康 新芝生物 三力制药 贝斯达 大正医疗和汉氏联合 表 5: 本月涨幅最大的前十家做市公司 证券代码 证券简称 总市值 ( 亿元 ) 市盈率 TTM 月涨跌幅 (%) 月换手率 ( %) 月成交量 ( 万股 ) 月成交额 ( 万元 ) 所属投资型行业名称 OC 爱源股份 医疗保健设备 OC 联科生物 贸易公司与经销商 OC 爱科凯能 医疗保健设备 OC 施美药业 , 化学制剂 OC 泰恩康 保健护理产品经销商 OC 新芝生物 生命科学工具和服务 OC 三力制药 中药 OC 贝斯达 医疗保健设备 OC 大正医疗 医疗保健设备 OC 汉氏联合 生物科技 本月换手率最高的十家公司分别为健佰氏 枫盛阳 滨会生物 九典制药 成大生物 宝德 生物 爱源股份 新眼光 阿房宫和诺克特 表 6: 本月换手率最高的前十家公司 证券代码 证券简称 总市值 ( 亿元 ) 市盈率 TTM 周涨跌幅 (%) 周换手率 ( %) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) 转让方式 所属投资型行业名称 OC 健佰氏 , 协议转让保健护理产品经销商 OC 枫盛阳 , 做市转让保健护理产品经销商 OC 滨会生物 协议转让生物科技 OC 九典制药 协议转让化学制剂 OC 成大生物 , , 协议转让生物科技 OC 宝德生物 协议转让保健护理产品经销商 OC 爱源股份 做市转让医疗保健设备 OC 新眼光 , 做市转让医疗保健设备 13

14 OC 阿房宫 , 协议转让中药 OC 诺克特 协议转让中药 本月成交量最大的十家公司分别为成大生物 威门药业 新眼光 枫盛阳 健佰氏 诺克特 杰隆生物 康泽药业 阿房宫和滨会生物 表 7: 本月成交量最大的前十家公司 证券代码 证券简称 总市值 ( 亿元 ) 市盈率 TTM 周涨跌幅 (%) 周换手率 ( %) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) 转让方式 OC 成大生物 , , 协议转让生物科技 OC 威门药业 , 做市转让中药 所属投资型行业名称 OC 新眼光 , 做市转让医疗保健设备 OC 枫盛阳 , 做市转让保健护理产品经销商 OC 健佰氏 , 协议转让保健护理产品经销商 OC 诺克特 , 协议转让中药 OC 杰隆生物 , 协议转让农产品 OC 康泽药业 , 做市转让保健护理产品经销商 OC 阿房宫 , 协议转让中药 OC 滨会生物 协议转让生物科技 本月成交额最大的十家公司分别为成大生物 新眼光 仁会生物 老肯医疗 君实生物 诺 克特 贝斯达 康泽药业 智蓝生物和杰隆生物 表 8: 本月成交额最大的前十家公司 证券代码 证券简称 总市值 ( 亿元 ) 市盈率 TTM 周涨跌幅 (%) 周换手率 ( %) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) 转让方式 所属投资型行业名称 OC 成大生物 , , 协议转让生物科技 OC 新眼光 , 做市转让医疗保健设备 OC 威门药业 , 做市转让中药 OC 仁会生物 , 做市转让化学制剂 OC 杰隆生物 , 协议转让农产品 OC 诺克特 , 协议转让中药 OC 华韩整形 , 做市转让保健护理机构 OC 老肯医疗 , 做市转让医疗保健设备 OC 阿房宫 , 协议转让中药 OC 原子高科 , 协议转让生物科技 14

15 分析师声明 诸海滨声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相 关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但 不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 15

16 Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 北京联系人 原晨 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 深圳联系人 胡珍 范洪群 孟昊琳 邓欣 Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层 邮编 : 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层 邮编 : 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层 邮编 :