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1 [Table_Industry] 新三板医药证券研究报告行业周报 [Ta1le_Main] [Table_Title] 中泰新三板医药 : 医疗服务价格改革利好专科连锁民营医院 [Table_Profit] 基本状况 及高性价比器械企业 上市公司数 471 行业股份总量 ( 亿股 ) 行业流通股份 ( 亿股 ) [Table_Finance] 重点公司基本状况 [Table_InvestRank] 评级 : 增持 分析师 张帆,CFA, 首席分析师 S zhangfan@r.qlzq.com.cn 前次 : 增持 联系人 龙贡波 longgb@r.qlzq.com.cn 陈康 2016 年 7 月 10 日 chenkang@r.qlzq.com ( 致谢 : 感谢实习生蒋颖对本报告的贡献 ) 行业 - 市场走势对比 投资要点 中泰新三板医药最新观点 :1) 医疗服务价格改革利好医疗服务企业 ( 重点推荐专科连锁民营医院, 包括华韩整形 可恩口腔 丽都整形等 ) 及高性价比国产医疗器械企业 ( 重点推荐受益于检验费用下降及国产替代加速趋势下的大型医用设备如贝斯达 卡姆医疗 尚沃医疗, 以及体外诊断如新产业 兰卫检验 达瑞生物 明德生物 百傲科技等 ) 2) 积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见高度重视三医联动改革, 我们认为医保在三医联动中的作用进一步得到强化, 在总额控制的前提下, 按病种 按人头等付费方式有望加快推进, 疗效确切 需求刚性的高性价比产品有望迎来放量机会, 而中药注射剂等辅助类用药或成为控费的重点对象 3) 落实 药品上市许可持有人制度试点方案 长期来说利好研发实力强的创新企业 优质 CMO 企业, 但短期内仍存在一定的适应期, 尤其是私人持有 MAH 的资质要求和责任承担等问题在实际操作过程中会存在一定困难, 预期后续会逐步完善 MAH 的配套措施 建议关注合全药业 君实生物 中美福源 仁会生物 天阶生物等 行业热点聚焦 :1 关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知 发改委 ;2 关于做好药品上市许可持有人制度试点有关工作的通知 CFDA ;3 关于积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见 人社部 ; 4 药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ) CFDA 及关于发布 2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目的通告 CFDA 关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知 发改委 提出按照 总量控制 结构调整 有升有降 逐步到位 要求, 逐步建立分类管理 动态调整 多方参与的价格形成机制, 严格控制特需医疗服务规模, 提供特需医疗服务的比例不超过全部医疗服务的 10%, 重点提高诊疗 手术 康复 护理 中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格, 降低大型医用设备检查治疗和检验等价格等 结合新三板医药标的分布情况, 我们认为医疗服务价格改革利好 :1) 医疗服务, 重点推荐专科连锁民营医院, 包括华韩整形 可恩口腔 丽都整形等 ;2) 高性价比国产医疗器械, 重点推荐受益于检验费

2 用下降及国产替代加速趋势下的大型医用设备 ( 贝斯达 卡姆医疗 尚沃医疗等 ) 以及体外诊断 ( 新产业 兰卫检验 达瑞生物 明德生物 百傲科技等 ) 企业 关于做好药品上市许可持有人制度试点有关工作的通知 CFDA, 我们维持之前的观点, 认为通过生产许可和上市许可的分离, 有利于明确药品各环节主体的职责, 可以有效提高药品研发机构和科研人员的积极性 药物技术到产品的转化率 GMP 生产企业生产线的利用率, 长期来说利好研发实力强的创新企业 优质 CMO 企业, 但短期内仍存在一定的适应期, 尤其是私人持有 MAH 的资质要求和责任承担等问题在实际操作过程中会存在一定困难, 预期后续会逐步完善 MAH 的配套措施 建议关注合全药业 君实生物 中美福源 仁会生物 天阶生物等 关于积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见 人社部 高度重视三医联动改革, 提出充分发挥医疗 医保 医药职能部门作用, 加强协同合作, 增强改革的整体性 系统性和协同性 实行三医联动, 同时积极探索发挥医保在医改中的基础性作用, 加快推进医保统筹 ; 要把支付方式改革放在医改的突出位置, 加强与公立医院改革 价格改革等各方联动 ; 要加大医保管理机制创新, 建立与市场经济相适应的管理机制等 我们认为医保在三医联动中的作用进一步得到强化, 在总额控制的前提下, 按病种 按人头等付费方式有望加快推进, 疗效确切 需求刚性的高性价比产品有望迎来放量机会, 而中药注射剂等辅助类用药或成为控费的重点对象 药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ) CFDA 计划对延黄烧伤膏( 受理号 :CXZS ) 等 32 个药物临床试验数据自查核查品种 ( 详见附件 ) 开展现场核查 关于发布 2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目的通告 CFDA 国家食品药品监督管理总局抽取了戊型肝炎病毒 IgM/IgG 抗体检测试剂盒 ( 胶体金法 )( 受理号 : 准 ) 等 10 个注册申请项目, 将对其临床试验数据的真实性和合规性实施回顾性监督检查 本周市场动态 : 本周新挂牌新三板医药公司中医药商业占比 33%, 医疗服务占比 33%, 医疗器械占比 33% 本周新挂牌新三板医药公司共 3 家, 包括春天医美 美诺瓦 龙宇医药等 本周共有 1 家公司变更交易方式 : 爱源股份由协议变更为做市转让 本周共有 1 家公司实施定向增发 ( 按定增股份上市日计算 ) 本周共 3 家公司公告定向增发预案, 预计募集资 1.14 亿元, 定增的主要目的是补充流动资金 本周交易情况 : 本周涨幅榜前十 : 杰隆生物 诺思兰德 爱源股份等 本周跌幅榜前十 : 百博生物 诺克特 成大生物等 本周成交额前十 : 杰隆生物 威门药业 成大生物等 本周成交量前十 : 威门药业 杰隆生物 诺克特等 本周换手率前十 : 健佰氏 爱源股份 滨会生物等 风险提示 : 政策不确定性风险 产品质量风险 知识产权风险 - 2 -

3 内容目录 最新投资观点 本周最新观点 行业风险因素 行业热点聚焦 关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知 发改委 关于做好药品上市许可持有人制度试点有关工作的通知 CFDA 关于积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见 人社部 药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ) CFDA 关于发布 2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目的通告 CFDA 本周动态 挂牌动态 做市动态 融资动态 本周交易情况 个股表现 成交表现 附录 本周挂牌企业重要公告汇总 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 符合创新层标准的医药企业一览 图表目录 图表 1: 部分重点工作任务分工及进度安排表 图表 2: 药物临床试验数据现场核查品种目录 图表 3:2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目 图表 4: 总市值大于 6 亿的做市转让公司 PE 图表 5: 本周新挂牌医药公司行业分布 图表 6: 所有挂牌医药公司行业分布 图表 7: 本周新挂牌医药公司一览表 图表 8: 本周 1 家公司变更交易方式 ( 单位 : 百万元 ) 图表 9:1 家公司实施定向增发募集资金 1.70 亿元 图表 10:3 家公司公告定向增发预案 图表 11: 本周涨幅前 10 位公司 图表 12: 本周跌幅前 10 位公司 图表 13: 新三板医药公司本周成交额前十 图表 14: 新三板医药公司本周成交量前十 图表 15: 新三板医药公司本周换手率前十

4 图表 16: 本周挂牌重要公告汇总 图表 17: 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 图表 18: 符合创新层标准的医药企业

5 最新投资观点 本周最新观点 中泰新三板医药最新观点 :1) 医疗服务价格改革利好医疗服务企业 ( 重点推荐专科连锁民营医院, 包括华韩整形 可恩口腔 丽都整形等 ) 及高性价比国产医疗器械企业 ( 重点推荐受益于检验费用下降及国产替代加速趋势下的大型医用设备如贝斯达 卡姆医疗 尚沃医疗, 以及体外诊断如新产业 兰卫检验 达瑞生物 明德生物 百傲科技等 ) 2) 积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见高度重视三医联动改革, 我们认为医保在三医联动中的作用进一步得到强化, 在总额控制的前提下, 按病种 按人头等付费方式有望加快推进, 疗效确切 需求刚性的高性价比产品有望迎来放量机会, 而中药注射剂等辅助类用药或成为控费的重点对象 3) 落实 药品上市许可持有人制度试点方案 长期来说利好研发实力强的创新企业 优质 CMO 企业, 但短期内仍存在一定的适应期, 尤其是私人持有 MAH 的资质要求和责任承担等问题在实际操作过程中会存在一定困难, 预期后续会逐步完善 MAH 的配套措施 建议关注合全药业 君实生物 中美福源 仁会生物 天阶生物等 行业风险因素 政策不确定性风险 医药行业受政策影响大, 建议密切关注医保 医药 医疗等方面的政策变动 产品质量风险 药品质量与用药人群身体健康和生命安全密切相关, 且药品质量风险存在于药品研发 生产 流通 使用的各个环节, 须保持高度警惕 知识产权风险 医药行业是创新密集型行业, 对知识产权依赖性高, 对创新成果的保护非常重要 行业热点聚焦 关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知 发改委 推进医疗服务价格改革, 是价格机制改革和深化医药卫生体制改革的重要任务, 对推动医疗机构建立科学合理补偿机制, 促进医药卫生事业健康发展具有重要作用 近年来, 各地结合实际规范医疗服务价格管理, 调整医疗服务价格, 取得了积极成效 但医疗服务价格尚未理顺, 管理方式仍需改进, 价格行为有待进一步规范 为深入推进医疗服务价格改革, 经国务院同意, 现提出以下意见 一 指导思想 基本原则和主要目标 ( 一 ) 指导思想 全面贯彻党的十八大和十八届三中 四中 五中全会精神, 按照党中央 国务院的决策部署, 牢固树立并切实贯彻创新 协调 绿色 开放 共享的发展理念, 紧紧围绕深化医药卫生体制改革目标, 按照 总量控制 结构调整 有升有降 逐步到位 要求, 积极稳妥推进医疗服务价格改革, 合理调整医疗服务价格, 同步强化价格与医疗 医保 医药等相关政策衔接联动, 逐步建立分类管理 动态调整 多方 - 5 -

6 参与的价格形成机制, 确保医疗机构良性运行 医保基金可承受 群众负担总体不增加 ( 二 ) 基本原则 坚持调放结合 按照公立医院综合改革要求, 科学核算医疗服务成本, 控制医药费用总量, 优化医药费用结构, 逐步理顺医疗服务比价关系, 体现医务人员技术劳务价值 合理确定医疗服务政府定价范围, 充分发挥行业监管 医保控费和市场机制作用, 引导价格合理形成 坚持协同配套 与公立医院补偿机制 公立医疗机构薪酬制度 药品流通体制 医保支付 分级诊疗 医疗行为监管等改革协同推进 衔接配套, 增强改革的整体性 系统性和协同性, 形成政策合力 坚持统筹兼顾 落实政府投入责任, 正确处理好完善公立医院补偿机制 保障医保基金运行安全 提高群众受益水平的关系, 统筹考虑各方面利益, 切实保障困难群众的基本医疗需求 坚持稳步推进 加强整体谋划, 把握好时机 节奏和力度, 分步实施, 有序推进, 及时完善政策, 确保改革平稳实施, 防止价格异常波动 诱发社会不稳定因素 ( 三 ) 主要目标 到 2017 年, 逐步缩小政府定价范围, 改革医疗服务项目管理, 改进价格管理方式, 结合公立医院综合改革同步调整医疗服务价格 到 2020 年, 逐步建立以成本和收入结构变化为基础的价格动态调整机制, 基本理顺医疗服务比价关系 积极探索建立通过制定医保支付标准引导价格合理形成的机制 二 主要任务 ( 一 ) 推进医疗服务价格分类管理 1. 公立医疗机构提供的基本医疗服务实行政府指导价 对人力消耗占主要成本, 体现医务人员技术劳务价值 技术难度和风险程度的医疗服务, 公立医院综合改革试点地区可探索由政府主导 利益相关方谈判形成价格的机制 2. 公立医疗机构提供的特需医疗服务及其他市场竞争比较充分 个性化需求比较强的医疗服务, 实行市场调节价 严格控制特需医疗服务规模, 提供特需医疗服务的比例不超过全部医疗服务的 10% 公立医疗机构实行市场调节价的具体医疗服务项目, 由省级价格主管部门会同卫生计生 人力资源社会保障 中医药部门, 根据本地区医疗市场发展状况 医疗保障水平等因素确定, 并在 2016 年底前向社会公布 3. 非公立医疗机构提供的医疗服务, 落实市场调节价政策 基本医保基金支付的实行市场调节价的医疗服务, 由医保经办机构综合考虑医疗服务成本以及社会各方面承受能力等因素, 与医疗机构谈判合理确定医保支付标准, 引导价格合理形成 ( 二 ) 逐步理顺医疗服务比价关系 围绕公立医院综合改革, 统筹考虑取消药品加成及当地政府补偿政策, 按照总量控制 结构调整的原则, 同步调整医疗服务价格, 重点提高诊疗 手术 康复 护理 中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格, 降低大型医用设备检查治疗和检验等价格 在此基础上, 通过规范诊疗行为, 降低药品 耗材等费用腾出空间, 动态调整医疗服务价格 实行分级定价, 根据医疗机构等级 医师级别和市场需求等因素, 对医疗服务制定不同价格, 拉开价格差距, 引导患者合理就医 做好与医保支付 医疗控费等政策相互衔接, 保证患者基本医疗费用负担总体不增加 ( 三 ) 改革医疗服务价格项目管理 国家负责制定全国医疗服务项目技术 - 6 -

7 规范, 统一项目名称和服务内容, 指导医疗机构规范开展服务, 并作为确定医疗机构收费项目的依据 各地依据全国医疗服务项目技术规范, 确定本地区医疗机构服务收费的具体项目 2020 年前, 形成全国统一的医疗服务项目技术规范, 并实行动态调整 坚持鼓励创新和使用适宜技术相结合的原则, 及时受理新增医疗服务项目, 简化工作程序, 提高工作效率, 促进医疗新技术尽早进入临床使用 ( 四 ) 推进医疗服务定价方式改革 扩大按病种 按服务单元收费范围, 逐步减少按项目收费的数量 到 2016 年底, 城市公立医院综合改革试点地区实行按病种收费的病种不少于 100 个 各地可结合本地实际, 按照价格法的规定, 授权设区市和有条件的县 ( 市 ) 对医疗服务价格进行调整, 并做好协调指导和监督管理工作 ( 五 ) 加强医疗服务价格监管 对实行政府指导价的医疗服务, 要按照 管细 管好 管到位 的要求, 加强医疗服务成本监审和价格监测, 完善定价过程中公众参与 专家论证制度, 主动接受社会监督 对实行市场调节价的医疗服务, 医疗机构要遵循公平 合法和诚实信用的原则, 合理制定和调整价格, 并保持相对稳定 加强医药费用控制, 各地要综合考虑经济发展水平 基本医疗保障和群众承受能力等因素, 合理确定本地区医药费用总量, 明确控费指标, 确保区域内医疗费用不合理增长得到有效控制 建立全方位 多层次的价格监督机制, 发挥 全国价格监管平台作用, 依法严肃查处各种乱收费行为 三 保障措施 ( 一 ) 明确部门分工 各有关部门要按照推进医疗服务价格改革要求和职责分工, 及时细化落实改革措施 价格主管部门会同有关部门统筹研究制定医疗服务价格改革政策, 建立多种形式并存的定价方式, 合理确定和调整医疗服务项目及价格, 强化价格行为监管 卫生计生行政部门 ( 含中医药管理部门 ) 会同有关部门制定全国医疗服务项目技术规范, 加强行业监管和医疗机构内部管理, 制定规范医疗服务行为 控制医疗费用不合理增长的政策措施, 在 2016 年底前建立健全公立医疗机构医疗总费用 次均 ( 床日 ) 费用 检查检验收入占比 药占比 门诊和住院人次等指标定期通报制度, 督促落实医疗服务价格公示制度 费用清单制度, 强化社会监督和医疗机构控费意识 人力资源社会保障 卫生计生部门要做好医保与价格政策的衔接配合, 加强医保对医疗服务行为的监管, 并会同财政等有关部门积极推进医保支付方式改革, 加强费用控制, 制定医保支付标准的政策措施 ( 二 ) 协同推进改革 各有关部门要按照深化医药卫生体制改革要求, 加快药品流通体制 医保支付制度 公立医疗机构薪酬制度和分级诊疗制度等改革, 推动建立经营规范 竞争有序 服务高效的药品流通新秩序和合理用药 合理诊疗的医疗机构内在激励约束机制, 切实减轻患者费用负担 各地价格 卫生计生 人力资源社会保障和中医药等部门要密切配合 相互协作, 共同研究制定医疗服务价格改革具体方案, 出台医疗服务价格改革政策时, 同时公布医保支付和医疗控费等措施 ( 三 ) 鼓励探索创新 鼓励地方按照医疗服务价格改革的总体要求和目标任务, 在推进医疗服务定价方式改革 医保支付方式改革以及控制医药费用 强化社会监督 发挥商业保险作用等方面大胆探索, 勇于创新, 积累经验, 促进改革整体推进 充分发挥第三方在规范医疗服务项目 核算医疗服务成本和开展政策评估等方面的技术支撑作用, 促进医疗服 - 7 -

8 务价格管理更加客观 公正 规范 透明 ( 四 ) 做好跟踪评估 各地要建立医疗服务价格改革的督导 考核和评估机制, 加强对改革进展和效果的跟踪评价, 及时总结经验 完善政策, 推广好的做法 要密切关注改革后医药费用变化情况, 防止出现其他方面未见到实际效果, 医疗服务价格却大幅上升, 群众和全社会医疗负担加重的问题 对改革中出现的新问题, 要及时研究分析, 提出解决措施 要建立应急处置工作预案, 第一时间研究处理社会反映的问题 ( 五 ) 加强舆论宣传 强化政策宣传和舆论引导, 及时准确解读医疗服务价格改革政策措施, 合理引导社会预期, 积极回应社会关切, 争取社会各界的理解和支持, 引导广大医务人员积极参与, 凝聚各方共识, 为改革创造良好环境, 确保改革顺利推进 医疗服务价格改革涉及面广 影响大 情况复杂, 各地区 各有关部门要充分认识改革的重要性 艰巨性和复杂性, 加强领导, 落实责任, 精心组织实施 国家发展改革委会同有关部门对改革落实情况加强监督检查, 改革中出现的重大情况, 各地要及时报告 图表 1: 部分重点工作任务分工及进度安排表 序号 工作任务 负责部门 时间进度 1 建立健全公立医疗机构医药费用指标定期通报制度 卫计委 2016 年 12 月底 2 制定医保支付标准的政策措施, 指导各地合理确定医保支付标准 人社部 卫计委 持续推进 3 推进医保支付方式改革 人社部 卫计委 财政部 持续推进 4 指导各地推进医疗服务定价方式改革 发改委 持续推进 5 制定公布实行市场调节价的具体医疗服务价格项目 省级价格主管部门 2016 年 12 月底 6 合理调整医疗服务价格, 并建立以成本和收入结构变化为基础的价格动态调 整机制 省级价格主管部门 持续推进 来源 : 发改委, 中泰证券研究所 点评 : 意见提出按照 总量控制 结构调整 有升有降 逐步到位 要求, 逐步建立分类管理 动态调整 多方参与的价格形成机制, 严格控制特需医疗服务规模, 提供特需医疗服务的比例不超过全部医疗服务的 10%, 重点提高诊疗 手术 康复 护理 中医等体现医务人员技术劳务价值的医疗服务价格, 降低大型医用设备检查治疗和检验等价格等 结合新三板医药标的分布情况, 我们认为医疗服务价格改革利好 :1) 医疗服务, 重点推荐专科连锁民营医院, 包括华韩整形 可恩口腔 丽都整形等 ;2) 高性价比国产医疗器械, 重点推荐受益于检验费用下降及国产替代加速趋势下的大型医用设备 ( 贝斯达 卡姆医疗 尚沃医疗等 ) 以及体外诊断 ( 新产业 兰卫检验 达瑞生物 明德生物 百傲科技等 ) 企业 关于做好药品上市许可持有人制度试点有关工作的通知 CFDA 2016 年 6 月 6 日, 国务院办公厅发布了 关于印发药品上市许可持有人制度试点方案的通知 ( 国办发 号 ) 为确保试点工作稳妥有序开展, 现就有关事项通知如下 : 一 认真落实 药品上市许可持有人制度试点方案 ( 以下简称 试点方案 ) 各项要求, 鼓励符合条件的申请人申报参加试点 申请人条件及申报品种范围需符合 试点方案 的相关规定 二 申请参加试点的申请者, 可以按照 药品注册管理办法 规定的程 - 8 -

9 序, 在申报药物临床试验或者药品上市申请时, 填写 药品注册申请表 中持有人的相关内容, 向其所在地省级药品监督管理部门申报 ; 也可以按照 药品注册管理办法 附件 4 补充申请第 18 项, 提交补充申请, 填写 补充申请表 中持有人的相关内容, 向其所在地省级药品监督管理部门申报 省级药品监督管理部门提出审核意见后, 报食品药品监管总局审批 药品生产企业申请成为持有人的, 应当提交机构合法登记证明文件 ( 营业执照等 ) 药品生产企业许可证 及变更记录页等证明性文件复印件 三 申请人委托生产药品的, 在提交上市注册申请或者之后提交补充申请申报持有人信息时, 应当提交受托生产企业生产的书面说明 申请人与受托生产企业签订的书面合同以及相应的技术资料等 受托生产企业应位于试点行政区域内 四 药品上市许可持有人需履行法律规定的主体责任, 包括药物研发符合 药物临床试验质量管理规范 (GCP) 药品生产质量管理 流通质量管理以及上市后质量监测与评价 不良反应监测 上市后研究 风险获益评估等责任 ; 负责督促受托生产企业严格按照 药品生产质量管理规范 (GMP) 的有关要求组织生产, 并配合持有人履行上市后的监测 评价及召回 处置等责任 对于违反 中华人民共和国药品管理法 等法律法规和 试点方案 有关规定的持有人及受托生产企业, 持有人所在地省 ( 市 ) 药品监督管理部门应当依法查处, 追究相关责任人的责任 五 试点过程中遇到的困难和问题, 要及时分析研判, 提出解决问题的建议, 一并报送食品药品监管总局 试点工作期间, 应定期开展试点工作的阶段性评估工作, 对申报受理情况 试点品种的批准情况及上市后监管情况 持有人的履职情况等进行分析评估, 将阶段性评估报告书面报送食品药品监管总局 试点期满后, 应及时全面总结试点经验, 将各自试点行政区域内的试点工作整体开展情况以及贯彻落实过程中取得的成绩 经验等, 书面报送食品药品监管总局 点评 : 我们维持之前的观点, 认为通过生产许可和上市许可的分离, 有利于明确药品各环节主体的职责, 可以有效提高药品研发机构和科研人员的积极性 药物技术到产品的转化率 GMP 生产企业生产线的利用率, 长期来说利好研发实力强的创新企业 优质 CMO 企业, 但短期内仍存在一定的适应期, 尤其是私人持有 MAH 的资质要求和责任承担等问题在实际操作过程中会存在一定困难, 预期后续会逐步完善 MAH 的配套措施 建议关注合全药业 君实生物 中美福源 仁会生物 天阶生物等 关于积极推动医疗 医保 医药联动改革的指导意见 人社部 党中央 国务院高度重视深化医药卫生体制改革, 党的十八大以来, 将深化医改放在党和国家事业全局更加重要的位置, 作出了一系列决策部署 十八届五中全会明确提出, 深化医药卫生体制改革, 实行医疗 医保 医药联动 ( 以下简称 : 三医联动 ), 充分发挥医保在医改中的基础性作用, 建立符合医疗行业特点的人事薪酬制度, 是人力资源社会保障部门的重要职责, 是深化医改攻坚阶段的重要配套措施 人力资源社会保障部门要坚决贯彻中央决策部署, 按照四个全面战略布局, 牢固树立五大发展理念, 围绕大局, 解放思想, 主动作为 现就人力资源社会保障部门进一步推动三医联动改革, 做好医改有关工作提出以下意见 : - 9 -

10 一 充分认识三医联动的重要意义 ( 一 ) 高度重视三医联动改革 实行三医联动是深化医改的基本路径, 是党中央 国务院对医改进入攻坚阶段提出的新要求, 体现了中央对医改发展规律的整体把握, 对于破解医改难题, 推动医改向纵深发展具有重要意义 各地要把思想统一到中央决策部署上来, 充分认识三医联动的重要意义, 积极推动三医联动改革, 着眼于全面深化医药卫生体制改革全局 健全全民医保体系和建立更加公平 更可持续的社会保障制度, 整体设计, 同步实施, 协同推进, 实现维护人民健康, 推动医疗卫生事业进步, 促进医药产业发展的共同目标 ( 二 ) 准确把握实行三医联动的指导思想 要深入贯彻党的十八大和十八届三中 四中 五中全会精神, 贯彻落实习近平总书记系列重要讲话精神, 认真落实党中央 国务院决策部署, 立足解决群众看病就医问题, 以医疗服务体系改革为重点, 充分发挥医疗 医保 医药职能部门作用, 加强协同合作, 增强改革的整体性 系统性和协同性 实行三医联动, 要坚持保基本 强基层 建机制, 突出体制机制创新和管理创新 ; 坚持处理好政府与市场的关系, 使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用 ; 坚持问题和目标双导向, 聚焦改革重点, 持续推进改革 ; 坚持以人为本, 维护人民健康, 增强群众获得感和幸福感 二 持续推进医药卫生体制重点改革 ( 三 ) 以医疗服务体系改革为重点, 全面深化医药卫生体制改革 要立足解决群众看病就医问题, 着力解决医疗资源配置不合理, 医疗服务总量不足和结构性失衡并存的矛盾 要以分级诊疗制度建设为突破口, 配合有关部门加快医疗服务体系改革, 推行家庭医生签约服务, 提升基层医疗机构服务能力, 稳步推进医疗卫生资源优化配置 要以建立现代医院管理制度为重点, 配合有关部门加快推进公立医院综合改革, 推进政事分开, 管办分开, 切实转变政府职能, 加强医疗全行业管理和医疗质量监管, 落实公立医院自主权 要把控制医疗费用不合理增长作为公立医院综合改革的重要内容, 推动建立控制医疗费用过快增长的机制, 切实提高群众的获得感 要加强联动协同, 配合有关部门加快理顺药品和医疗服务价格 同步推进医保改革 ( 四 ) 支持地方结合实际改革创新 要在顶层设计和总体规划的前提下, 尊重地方主体地位, 尊重基层首创精神, 允许地方先行先试, 鼓励地方创新 ; 同时加强分类指导, 全面 客观 准确评估不同地方改革实践, 总结积累经验, 完善后逐步推开 要采取多种形式, 鼓励社会公众 人大代表 政协委员以及利益相关方参与医改重大政策制定过程, 提高决策的科学化 民主化水平 三 积极探索发挥医保在医改中的基础性作用 ( 五 ) 加快推进医保统筹, 发挥医保的基础性作用 要按照建立更加公平 更可持续的社会保障制度的要求, 加快推进医保城乡统筹 区域统筹 体系统筹 管理服务统筹 当前要按照国发 号文件要求, 重点推进城乡医保统筹 要按照社会保险法的要求, 坚持依法行政, 发挥部门法定职能 ; 要坚持社会保险统一管理, 实现社会保险一体化运行, 发挥社会保险的整体功能, 促进各项社保制度之间的有效衔接 ; 要尊重地方实践和客观规律, 坚持发挥医保对医疗服务的外部制约作用, 促进医疗 医药体制机制改革, 增强医保对医疗服务行为的激励约束 ; 要坚持医保一体化管理, 依托现有资源, 减少重复建设, 降低公共管理成本,

11 提高运行效率 ; 要坚持维护社会公平公正, 促进城乡经济社会协调发展, 增强群众的获得感 ( 六 ) 继续深化医保支付方式改革 要把支付方式改革放在医改的突出位置, 发挥支付方式在规范医疗服务行为 控制医疗费用不合理增长方面的积极作用, 加强与公立医院改革 价格改革等各方联动, 同步推进医疗 医药领域的供给侧改革, 为深化支付方式改革提供必要的条件 结合医保基金预算管理, 全面推进付费总额控制, 加快推进按病种 按人头等付费方式, 积极推动按病种分组付费 (DRGs) 的应用, 探索总额控制与点数法的结合应用, 建立复合式付费方式, 促进医疗机构之间良性竞争, 激励医疗机构加强自我管理, 发挥医保支付对医疗机构和医务人员的激励约束作用 ( 七 ) 加大医保管理机制创新 要适应市场经济需要, 建立健全市场化的医疗服务购买机制, 明确医保代表参保人利益和医疗服务购买者的角色定位, 提高基金使用效率, 切实维护参保人权益 要适应社会治理方式改革, 转变理念, 创新管理方式, 建立健全医保与医疗机构 医药机构的谈判协商和风险共担机制, 完善协议管理, 加强双方平等协商 ; 要积极参与医药和医疗服务价格改革, 制定与价格改革相适应的药品和医疗服务医保支付标准, 探索建立引导药品价格合理形成的机制, 促进医疗机构主动降低采购价格, 推动医药产业发展和技术创新 ; 要探索建立医保用药准入和询价新机制, 发挥医保对医疗资源配置的引导和调节作用, 发挥医保对相关利益的调控和引导作用 ; 要推动药品流通体制改革, 促进医药分开, 探索医疗服务和药品分别支付, 从体制机制上消除公立医院以药养医的痼疾 要完善医保医师制度, 建立医保医师库, 推行医保医师约谈工作机制, 加强医保对医疗服务行为事前 事中监管, 逐步将医保对医疗机构服务的监管延伸到对医务人员医疗服务行为的监管 要适应信息化发展, 大力挖掘和利用医保大数据, 全面推广医保智能监控, 强化医保经办机构能力建设, 提升医保管理服务水平 四 统筹推进医疗行业人事薪酬制度改革 ( 八 ) 要建立符合医疗行业特点的人事薪酬制度 医务人员是医疗行业的核心资源 要尊重医务人员主体地位, 促进医疗资源合理流动, 增强人才活力, 稳步推进和规范医师多点执业, 推动公立医院实现公益性, 按照国家统一部署, 建立激励相容 灵活高效 符合医疗行业特点的人事薪酬制度 要配合有关部门建立健全公立医院改革绩效考核机制, 把医保支付 医保医师管理 协议执行 人事管理 绩效工资等纳入考核范围, 完善考核指标体系, 强化考核的激励约束作用, 考核结果与医保结算 绩效工资总量 医疗机构医保评级管理等直接挂钩, 促进公立医院主动加强内部管理, 控制医疗费用不合理增长, 为参保人提供优质的医疗服务 要统筹优化人事 收入分配 专业技术人才评价 医保管理等各项职能, 解放思想, 主动作为, 形成合力, 发挥人力资源社会保障部门整体效应, 形成推进医改的良好格局 五 抓好综合医改试点工作 ( 九 ) 高度重视综合医改试点 综合医改试点是国务院作出的重大改革部署, 对于解决医改深层次矛盾和体制机制问题, 推动医改向纵深发展具有重要意义 各地人力资源社会保障部门要高度重视综合医改试点工作, 将综合医改试点作为一项重要改革内容, 加强统筹, 突出重点, 知责明责 守责尽责, 整体研究, 深度参与, 勇于担当, 确保综合医改试

12 点有序推进 没有列入综合医改试点的地区要因地制宜, 积极探索, 统筹推进各项改革 ( 十 ) 健全工作机制, 加强组织领导 各地人力资源社会保障部门要在当地党委政府的领导下, 在发挥医改领导小组和医改办统筹协调作用的同时, 充分发挥部门职能作用, 形成工作合力 要主动推动健全试点工作机制, 完善议事规则, 确保重大问题 重要事项和重大政策提交医改领导小组审议前充分协商, 达成一致 建立部省试点沟通协调机制, 各省在综合医改试点过程中遇到的重要情况 重大问题和重大事项要及时报告人力资源社会保障部 要加强指导评估, 强化督促检查, 建立试点工作调度和情况通报制度, 总结交流各地经验做法 各地要健全省内试点工作机制, 加强对省内试点工作的指导, 加强与相关部门的沟通协调 点评 : 意见 高度重视三医联动改革, 提出充分发挥医疗 医保 医药职能部门作用, 加强协同合作, 增强改革的整体性 系统性和协同性 实行三医联动, 同时积极探索发挥医保在医改中的基础性作用, 加快推进医保统筹 ; 要把支付方式改革放在医改的突出位置, 加强与公立医院改革 价格改革等各方联动 ; 要加大医保管理机制创新, 建立与市场经济相适应的管理机制等 我们认为医保在三医联动中的作用进一步得到强化, 在总额控制的前提下, 按病种 按人头等付费方式有望加快推进, 疗效确切 需求刚性的高性价比产品有望迎来放量机会, 而中药注射剂等辅助类用药或成为控费的重点对象 药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ) CFDA 根据 国家食品药品监督管理总局药物临床试验数据核查工作程序 ( 暂 月 8 日至 2016 年 7 月 21 日 图表 2: 药物临床试验数据现场核查品种目录 行 ) ( 食药监药化管 号 ) 要求, 计划对延黄烧伤膏 ( 受理 号 :CXZS ) 等 32 个药物临床试验数据自查核查品种 ( 详见 附件 ) 开展现场核查, 现予公示 公示期为 10 个工作日, 即 2016 年

13 序号受理号药品名称申报单位 1 CXZS JXSS JXSS JXHS JXHS JXHS JXHS JXHS JXHS JXHS CXHS JXHS CXHS JXHS JXHS JXHS CXSS CXHS CXHS JXHS JXHS JXHS CYHS CXSS JXHS CXHS CXHS JXHS JXHS JXHS JXHS JXHS 延黄烧伤膏 重组人乳头瘤病毒 (6 型,11 型,16 型,18 型 ) 疫苗 ( 酵母 ) 重组人乳头瘤病毒 (6 型,11 型,16 型,18 型 ) 疫苗 ( 酵母 ) 酒石酸利斯的明胶囊 酒石酸利斯的明胶囊 酒石酸利斯的明胶囊 门冬氨酸鸟氨酸注射液 利奈唑胺干混悬剂 盐酸文拉法辛缓释胶囊 盐酸文拉法辛缓释胶囊 阿托伐他汀钙分散片 硫酸氢氯吡格雷片 克洛己新分散片 硫酸氢氯吡格雷片 伏格列波糖片 伏格列波糖片 注射用重组人甲状旁腺素 (1-34) 布洛伪麻那敏片 奥美沙坦酯氨氯地平片 硫酸氢氯吡格雷片 卡维地洛片 卡维地洛片 拉米夫定片 重组抗 CD20 人鼠嵌合单克隆抗体注射液 羟乙基淀粉 (130/0.42 ) 电解质注射液 布洛伪麻那敏胶囊 环孢素滴眼液 (Ⅱ) 来曲唑片 培哚普利氨氯地平片 (I) 培哚普利氨氯地平片 (I) 培哚普利氨氯地平片 (III) 培哚普利氨氯地平片 (II) 湖南省中医药研究院中药研究所 默沙东研发 ( 中国 ) 有限公司 默沙东研发 ( 中国 ) 有限公司 印度太阳药业有限公司 印度太阳药业有限公司 印度太阳药业有限公司 韩国新丰制药株式会社 辉瑞制药有限公司 印度瑞迪博士实验室有限公司 印度瑞迪博士实验室有限公司 石药集团欧意药业有限公司 ; 印度瑞迪博士实验室有限公司 湘北威尔曼制药股份有限公司 兰伯西实验室有限公司 李明 李正卿 李正卿 Konetisel va narayanan badrinara yanan Konetisel va narayanan badrinara yanan Konetisel va narayanan badrinara yanan 刘秋芳 I 期 /BE 合临床试验主要合同研究合同研究 I 期 /BE 临 I 期 /BE 分 I 期 /BE 分 I 期 /BE 主同研究组织负责床试验机析测试单析测试主要研究者组长单位研究者组织人构位要研究者组织 北京积水潭医院 北京大学人民医院 广西壮族自治区疾病预防控制中心 北京大学人民医院 广西壮族自治区疾病预防控制中心 张国安 李荣成 魏丽惠 李荣成 魏丽惠 普瑞盛 ( 北京 ) 医药科技有限公司 / / / / / / / / / / / / 首都医科大学附属北京佑安医院 孟庆华 陈超凡 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 北京考克瑞医药科技发展有限公司 吴晓滨 / / / / Satheesh Kumar ( 沙伊斯. 科玛 ) Satheesh Kumar ( 沙伊斯. 科玛 ) / / / / / / / / 卢建民 / / / / Satheesh Kumar ( 沙伊斯. 科玛 ) 孙明杰 / / / / 第三军医大学新桥医院 崔社怀 / / 高威登 / / / / 柳韩洋行沈载宽 / / / / 柳韩洋行沈载宽 / / / / 上海联合赛尔生物工程有限公司 ; 上海奥维华生物科技有限公司 ; 西南生物工程产业化中试基地有限公司 天圣制药集团股份有限公司 第一三共制药 ( 上海 ) 有限公司 波兰爱德曼制药有限公司 上海诺华贸易有限公司 上海诺华贸易有限公司 上海迪赛诺生物医药有限公司 上海中信国健药业股份有限公司 德国贝朗医疗股份公司 天圣制药集团股份有限公司 沈阳兴齐眼药股份有限公司 费森尤斯卡比 ( 中国 ) 投资有限公司 LES LABORATOI RES SERVIER LES LABORATOI RES SERVIER LES LABORATOI RES SERVIER LES LABORATOI RES SERVIER 申报单位责任人 CLINTON 刘群 包幼甫 同济大学附属同济医院 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院 复旦大学附属中山医院 张秀珍 上海瀛科隆医药开发有限公司 杨和平 / / 葛均波 杭州泰格医药科技股份有限公司 田元 / / / / 钟声 / / / / 钟声 / / / / 安晓霞 / / / / 王俊林 苏劲 刘群 刘继东 中山大学肿瘤防治中心 上海交通大学医学院附属瑞金医院 泸州医学院附属医院 中国医学科学院北京协和医院 管忠震 黄慧强 于布为 / / 普瑞盛 ( 北京 ) 医药科技开发有限公司 ( 原名 : 北京迪美斯科技发展有限公司 ) 王宋平 / / 兰州大学第一医院国家药品临床研究基地 兰州大学第一医院国家药品临床研究基地 兰州大学第一医院国家药品临床研究基地 王婷 王婷 王婷 上海药物代谢研究中心 上海药物代谢研究中心 上海药物代谢研究中心 钟大放 / / 钟大放 / / 钟大放 / / 张婷 / / / / / / 倪娜 宋华妮 复旦大学附属华山医院 上海市徐汇区中心医院 上海市徐汇区中心医院 北京军区总医院国家药品临床研究基地 上海市徐汇区中心医院 国家心血管药品临床研究中南大学湘雅医院基地航天中心医院国家药物临床试验机构 山东大学齐鲁医院 山东大学齐鲁医院 西京医院药物临床试验机构 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院临床试验机构北京协和医院临床药理研究中心 中国人民解放军北京军区总医院 上海市徐汇区中心医院 上海市徐汇区中心医院 复旦大学附属中山医院 复旦大学附属肿瘤医院 张婴元 余琛 余琛 张梅 余琛 程泽能 刘会臣 郭瑞臣 郭瑞臣 文爱东 陈勇川 江骥 胡蓓 张梅 余琛 余琛 李雪宁 李进 曹军宁 中国上海无锡药明康德新药开发有限公司 徐汇区中心医院中心实验室 徐汇区中心医院中心实验室 北京军区总医院 Ⅰ 期临床试验研究室 徐汇区中心医院中心实验室 中南大学药学院生物药剂学教研室 方达医药技术 ( 上海 ) 有限公司 山东大学齐鲁医院临床药理研究所山东大学齐鲁医院临床药理研究所 中国人民解放军军事医学科学院微生物流行病研究所 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院药学实验室北京协和医院临床药理研究中心中国人民解放军北京军区总医院临床药理机构 I 期实验室 生物分析试验室 生物分析试验室 上海现代药物制剂工程研究中心有限公司 第二军医大学肿瘤研究所 蒋爱丽 / / 刘罡一 刘罡一 维欧医药科技发展 ( 上海 ) 有限公司维欧医药科技发展 ( 上海 ) 有限公司 杨永革 / / 刘罡一 上海医药临床研究中心有限公司 程泽能 / / 左明 方达医药技术 ( 上海 ) 有限公司 郭瑞臣 / / 郭瑞臣 / / 程远国 北京昭衍新药研究中心股份有限公司 陈勇川 / / 江骥 胡蓓 / / 张梅 余琛 余琛 北京奥泰康医药技术开发有限公司 上海百试达医药科技有限公司上海百试达医药科技有限公司 葛庆华 / / 王皓 / / 田野 / / / / / / 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院临床试验机构 陈勇川 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院药学实验室 陈勇川 / / 赵家良 / / / / / / / / 刘洪泉 / / / / Didier Mochon Didier Mochon Didier Mochon Didier Mochon 北京大学人民医院 北京大学人民医院 北京大学人民医院 北京大学人民医院 胡大一 / / 胡大一 / / 胡大一 / / 胡大一 / / 北京大学人民医院药物临床试验机构 北京协和医院 北京协和医院 北京协和医院 北京协和医院 方翼 胡蓓 胡蓓 胡蓓 胡蓓 中国科学院上海药物研究所 1. 中国科学院上海药物研究所药物代谢中心 2. 协和医院临床药理中心 I 期实验室 1. 中国科学院上海药物研究所药物代谢中心 2. 协和医院临床药理中心 I 期实验室 1. 中国科学院上海药物研究所药物代谢中心 2. 协和医院临床药理中心 I 期实验室 1. 中国科学院上海药物研究所药物代谢中心 2. 协和医院临床药理中心 I 期实验室 钟大放 / / 钟大放 胡蓓 钟大放 胡蓓 钟大放 胡蓓 钟大放 胡蓓 I 期 /BE 合同研究组织负责人 / / / / 尹丽莉 / / / / / / / / / / / 药物临床试验数据现场核查品种目 来源 :CFDA, 中泰证券研究所 关于发布 2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目的通告 CFDA

14 为加强对医疗器械临床试验的监督管理, 根据 关于开展医疗器械临床试验监督抽查工作的通告 ( 国家食品药品监督管理总局通告 2016 年第 98 号 ) 明确的抽查范围和相关原则, 国家食品药品监督管理总局抽取了戊型肝炎病毒 IgM/IgG 抗体检测试剂盒 ( 胶体金法 )( 受理号 : 准 ) 等 10 个注册申请项目, 将对其临床试验数据的真实性和合规性实施回顾性监督检查 具体注册申请项目的受理号 产品名称 申请人及临床试验承担单位见附件 具体检查时间安排和抽查的临床试验机构由国家食品药品监督管理总局食品药品审核查验中心另行通知 图表 3:2016 年第一批医疗器械临床试验监督抽查项目 序号受理号产品名称申请人临床试验承担单位 1 准 戊型肝炎病毒 IgM/IgG 抗体 检测试剂盒 ( 胶体金法 ) 厦门市波生生物技术有限公司 吉林省第三人民医院 辽宁中医药大学附属 第三医院 辽宁省第三人民医院 2 准 透析浓缩液天津市肾友达医疗设备技术开发有 限公司 吉林大学第二医院 吉林省人民医院 苏州 大学附属第一医院 3 准 多参数监护仪广东宝莱特医用科技股份有限公司中南大学湘雅医院 南方医科大学南方医院 4 准 乙型肝炎病毒 e 抗原测定试 剂盒 ( 化学发光法 ) 四川迈克生物科技股份有限公司 四川大学华西第二医院 四川大学华西医院 川北医学院附属医院 5 准 医用血管造影 X 射线机乐普 ( 北京 ) 医疗装备有限公司天津医科大学第二医院 中国人民解放军沈 阳军区总医院 6 进 注射用修饰透明质酸钠凝胶 7 进 人类 T 淋巴细胞病毒 I/II 型 抗体检测试剂盒 ( 化学发光 微粒子免疫检测法 ) CROMA GmbH Abbott GmbH & Co.KG 中国人民解放军第三军医大学第一附属医院 四川大学华西医院福建医科大学附属协和医院 中国人民解放军第一七四医院 中山大学附属第一医院 8 进 抗可溶性肝抗原抗体测定 试剂盒 ( 酶免疫法 ) ORGENTEC Diagnostika GmbH 天津市人民医院 天津市第三中心医院 9 进 铂铬合金依维莫司洗脱冠 状动脉支架系统 波士顿科学公司 沈阳军区总医院 武警后勤学院附属医院 天津泰达医院 北京大学第一医院 大庆油田总医院 亚洲心脏病医院 武警总医院 北京医院 盛京医院 第四军医大学第一附属医院 西安交通大学医学院第一附属医院 浙江大学医学院附属邵逸夫医院 广东省人民医院 阜外心血管病医院 10 进 可吸收止血胶原蛋白海绵 Bioland Co., Ltd. 中国人民解放军北京军区总医院 中国人民 解放军第二炮兵总医院 本周动态

15 挂牌动态 盈率 ( 剔除负值 ) 为 37 倍 图表 4: 总市值大于 6 亿的做市转让公司 PE 以整体法估值来计算总市值大于 6 亿的做市转让公司, 对应 2015 年市 证券代码证券简称市盈率 PE(TTM) 总市值 ( 百万元 ) 归属母公司股东的净利润 ( 百万元 ) OC 新眼光 , OC 科新生物 OC 璟泓科技 OC 天阶生物 OC 华韩整形 , OC 百傲科技 OC 威门药业 , OC 益善生物 OC 卡姆医疗 , OC 仁会生物 , OC 多普泰 OC 创尔生物 OC 泰恩康 , OC 宏源药业 , OC 康泽药业 , OC 莲池医院 OC 车头制药 OC 林格贝 , OC 天晴股份 OC 合成药业 , OC 芍花堂 OC 翔宇药业 , OC 鹿得医疗 OC 圣兆药物 OC 达瑞生物 , OC 德源药业 OC 逸舒制药 OC 锦波生物 OC 奇致激光 OC 生物谷 , OC 大承医疗 OC 三力制药 , OC 源和药业 , OC 贝斯达 , OC 维和药业 , OC 泰宝医疗 OC 汉氏联合 ,

16 OC 老肯医疗 OC 兰卫检验 , OC 同禹药包 , OC 宝藤生物 , OC 赛伦生物 , OC 施美药业 , 本周新挂牌新三板医药公司中医药商业占比 33%, 医疗服务占比 33%, 医疗器械占比 33% 所有挂牌的新三板医药公司中, 医疗器械占比 30%, 中药占比 16%, 医疗服务占比 14%, 原料药占比 12%, 生物制品占比 12%, 医药商业占比 7%, 化学制剂占比 9% 图表 5: 本周新挂牌医药公司行业分布图表 6: 所有挂牌医药公司行业分布 本周新挂牌新三板医药公司 3 家 OC 春天医美 公司成立于 2004 年, 公司主要从事医疗美容机构运营及管理业务, 开展医疗美容服务连锁化运营 公司下属医疗美容连锁机构, 主要提供美容外科 美容皮肤科 美容牙科等在内的医疗美容服务以及相关综合医疗服务 公司专注于医疗美容这一细分领域, 经过多年的经营发展, 已建立起一支具有丰富医疗美容从业经验的执业队伍 OC 美诺瓦 公司成立于 2008 年, 是一家专业从事医疗数字影像设备研发 生产 销售 服务的高新技术企业 美诺瓦医疗推崇科技创新, 在数字化医疗设备的研发与生产领域, 是目前全球范围内自主创新能力数一数二的高新技术企业之一 公司具有强大的开发集成能力, 在医疗数字化领域能够根据用户的不同需求提供高性价比 个性化的产品和解决方案 OC 龙宇医药 公司作为一家经营多年的省级药品代理公司, 目前代理的主要产品为各种新特药, 通过新特药的代理分销, 满足临床用药需求 公司还独家代理了高科技含量的医疗器械 善时国际医疗集团旗下的诸多产品, 如无创实时动脉血压监测系统 骨又生 吸氧型三腔胃管 一次性使用加强缓释加药型气管导管等 这些产品均为自主研发的独家产品, 其中以全球独家的无创实时动脉血压监测系统为

17 代表 图表 7: 本周新挂牌医药公司一览表 证券代码证券简称地点 挂牌 日期 挂牌券商 主营产品 2014 年收 入 ( 亿元 ) 2014 年净 利润 ( 万元 ) 建议关 注等级 OC 春天医美深圳市 申万宏源证 券 医疗美容器 械 OC 美诺瓦杭州市 天风证券诊断治疗设 OC 龙宇医药南昌市 华融证券药品经销 备 做市动态 本周共有 1 家公司变更交易方式 : 爱源股份由协议变更为做市转让 图表 8: 本周 1 家公司变更交易方式 ( 单位 : 百万元 ) 代码名称主办券商营收净利润总资产净资产 OC 爱源股份 东吴证券股 份有限公司 融资动态 图表 9:1 家公司实施定向增发募集资金 1.70 亿元 本周共有 1 家公司实施定向增发 ( 按定增股份上市日计算 ), 共募集资金 1.70 亿元 代码名称增发公告日增发价格增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 实际募资总额 ( 万元 ) OC 兰卫检验 , , 要目的是补充流动资金 图表 10:3 家公司公告定向增发预案 代码 名称 本周共 3 家公司公告定向增发预案, 预计募集资 1.14 亿元, 定增的主 预案公告日 增发价格 增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 定向增发目的 OC 迈达医疗 融资收购其他资产 OC 同科股份 , , 补充流动资金 OC 华美牙科 项目融资

18 本周交易情况 个股表现 本周涨幅榜前十 : 杰隆生物 诺思兰德 爱源股份等 图表 11: 本周涨幅前 10 位公司 证券代码证券简称转让方式周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) OC 杰隆生物 协议转让 , OC 诺思兰德 协议转让 , OC 爱源股份 做市转让 OC 健佰氏 协议转让 OC 康捷医疗 协议转让 OC 爱己爱牧 协议转让 OC 同济医药 做市转让 , OC 枫盛阳 做市转让 OC 莲池医院 做市转让 OC 维和药业 做市转让 , 本周跌幅榜前十 : 百博生物 诺克特 成大生物等 图表 12: 本周跌幅前 10 位公司 证券代码证券简称转让方式周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) 周成交额 ( 万元 ) OC 百博生物 协议转让 OC 诺克特 协议转让 , OC 成大生物 协议转让 , , OC 春盛中药 做市转让 OC 七丹药业 做市转让 OC 智蓝生物 协议转让 OC 大承医疗 做市转让 OC 同禹药包 做市转让 , , OC 同健股份 做市转让 OC 先锋科技 做市转让 成交表现 本周成交额前十 : 杰隆生物 威门药业 成大生物等 图表 13: 新三板医药公司本周成交额前十

19 证券代码 证券简称 周成交额 ( 万元 ) 转让方式 周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交量 ( 万股 ) OC 杰隆生物 协议转让 OC 威门药业 做市转让 OC 成大生物 协议转让 OC 同禹药包 做市转让 OC 诺克特 协议转让 OC 仁会生物 做市转让 OC 健佰氏 协议转让 OC 新眼光 做市转让 OC 原子高科 协议转让 OC 莲池医院 做市转让 本周成交量前十 : 威门药业 杰隆生物 诺克特等 图表 14: 新三板医药公司本周成交量前十 证券代码证券简称转让方式 周成交量 ( 万股 ) 周涨跌幅 总市值 ( 百万元 ) 市盈率 PE(TTM) 周成交额 ( 万元 ) OC 威门药业 做市转让 OC 杰隆生物 协议转让 OC 诺克特 协议转让 OC 健佰氏 协议转让 OC 枫盛阳 做市转让 OC 成大生物 协议转让 OC 莲池医院 做市转让 OC 智立医学 做市转让 OC 君实生物 协议转让 OC 康泽药业 做市转让 本周换手率前十 : 健佰氏 爱源股份 滨会生物等 图表 15: 新三板医药公司本周换手率前十 证券代码证券简称转让方式周换手率 (%) 周涨跌幅总市值 ( 百万元 ) OC 健佰氏 协议转让 OC 爱源股份 做市转让 OC 滨会生物 协议转让 OC 中迪医疗 协议转让 OC 美亚药业 协议转让 OC 智立医学 做市转让 OC 杰隆生物 协议转让

20 OC 枫盛阳 做市转让 OC 诺克特 协议转让 OC 威门药业 做市转让 附录 本周挂牌企业重要公告汇总图表 16: 本周挂牌重要公告汇总 时间 公告内容简述 OC 大美股份 2016 年 6 月 3 日与南京扬子科技创业股权投资基金 ( 有限合伙 ) 南京扬子 江投资基金管理有限公司签署 合作框架协议, 就未来的债权及股权合作模式进行约定 公司于 年 6 月 8 日 ( 公告编号 ), 对上述事项进行了公告 2016 年 6 月 28 日, 公司与南京 扬子科技创业股权投资基金 ( 有限合伙 ) 南京扬子江投资基金管理有限公司签署 合作框架协议之 补充协议, 对原协议部分条款做了补充 OC 利美康拟出资 306 万元人民币, 其中以人民币 204 万元人民币收购王娇持有的深圳西一 诺医疗美容门诊部有限公司 51% 的股权, 同时以人民币 102 万元对新公司进行增资 深圳西一诺医 疗美容门诊有限公司股东王娇按同比例用 88 万元用于新公司增资, 股东马孝华同比例增资 10 万元 收购完成后该公司将成为贵州利美康外科医院股份有限公司的控股子公司 OC 利美康拟与吴误 沈宗立 安祥超 刘永涛 倪红梅 明义共同出资设立控股子公司安顺 利美康医疗美容有限公司, 注册地为贵州省安顺市, 注册资本为人民币 4,000, 元, 本次对外 投资构成关联交易 OC 华美牙科拟与胡颖 陈玄共同出资设立控股子公司崇州华美口腔医院有限公司, 注册地为 崇州市唐安东路 446 号 1 栋 3 层 1 号, 注册资本为人民币 3,000, 元, 其中本公司出资人 民币 1,740, 元, 占注册资本的 58.00%, 胡颖出资人民币 元, 占注册资本的 21%, 陈玄出资人民币 元, 占注册资本的 21% 本次对外投资不构成关联交易 OC 华美牙科本次股票发行数量不超过 1,000,000 股 ( 含 1,000,000 股 ), 若发行对象认购 数量小于 1,000,000 股, 以发行对象实际认购数量为准 预计募集资金总额不超过 5,000,000 元 ( 含 5,000,000 元 ) 本次发行股票募集资金主要用于补充流动资金, 扩大公司经营规模和市场份额, 增强 公司的综合竞争能力 OC 艾博健康结合公司的实际情况, 董事会制定了核心员工认定的议案并在公司第一届董事会 第八次会议及第一届监事会第三次会议审议通过了 关于认定公司核心员工的议案, 该议案尚需提 交股东大会审议, 核心员工具体名单如下 : 曹建萍 OC 福座母婴 2016 年 5 月 24 日公司取得了全国中小企业股份转让系统文件 关于山东福座母 婴护理股份有限公司股票发行股份登记的函 ( 股转系统函 [2016]4064 号 ), 确认公司本次股票发行 ,000,000 股, 其中限售 7,000,000 股, 不予限售 0 股, 上述股份已于 2016 年 6 月 7 日在全国中小 企业股份转让系统挂牌并公开转让 公司于 2016 年 6 月 30 日就上述事宜完成了工商变更登记手续 及公司章程备案手续, 本次变更完成后, 公司注册资本增加至 1,700 万元 OC 莲池医院的全资子公司青岛莲池妇婴医院有限公司的新院区综合楼, 经青岛市公安消防支 队的资料审查 现场抽样检查及功能测试, 综合评定该建设工程消防验收合格 该综合楼总建筑面积 为 21, 平方米, 位于青岛市城阳区正阳中路 3 号

21 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 图表 17: 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 证券代码 公司名称 总股本 股价 EPS PE A 2016E A 2016E 转让方式 医疗服务类主要挂牌公司 OC 华韩整形 做市转让 OC 可恩口腔 做市转让 OC 丽都整形 0.60 NA NA NA NA 协议转让 OC 莲池医院 做市转让 OC 大承医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 美中嘉和 0.53 NA NA NA NA 协议转让 OC 御康医疗 0.21 NA 0.01 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 喜之家 0.16 NA NA NA NA NA NA 协议转让 OC 慈惠健康 0.33 NA 0.15 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 瑞美医疗 0.31 NA 0.43 NA NA NA NA NA 协议转让 平均值 医疗器械类 ( 体外诊断单独列出 ) 主要挂牌公司 OC 老肯医疗 做市转让 OC 新眼光 做市转让 OC 卡姆医疗 NA NA 做市转让 OC 辰光医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 迈达科技 0.46 NA 0.21 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 贝斯达 NA NA NA NA 做市转让 OC 鑫高益 0.80 NA 0.31 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 天松医疗 NA NA NA NA 做市转让 OC 埃蒙迪 NA NA NA NA 协议转让 OC 爱科凯能 NA NA NA NA 做市转让 OC 奇致激光 NA NA NA NA 做市转让 OC 垠艺生物 1.28 NA 0.10 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 天智航 NA NA NA NA 协议转让 OC 杰纳瑞 NA NA NA NA 做市转让 OC 康泰医学 1.03 NA 0.53 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 新松医疗 0.39 NA 0.13 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 鹿得医疗 NA NA NA NA 做市转让 平均值 生物制药类主要挂牌公司 OC 成大生物 协议转让 OC 中美福源 0.22 NA NA NA NA NA NA 协议转让 OC 欧林生物 NA NA NA NA 协议转让 OC 诺思兰德 协议转让 OC 康复得 做市转让 OC 仁会生物 NA NA -1, NA NA 做市转让 OC 天阶生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 君实生物 NA NA NA NA 协议转让 OC 汉氏联合 做市转让 OC 汉密顿 NA NA - NA NA 协议转让 OC 赛莱拉 NA NA NA NA 做市转让 OC 康乐卫士 NA NA NA NA 协议转让 平均值 体外诊断类主要挂牌公司 OC 吉玛基因 做市转让 OC 新产业 #DIV/0! 协议转让 OC 达瑞生物 做市转让 OC 之江生物 NA NA NA NA 协议转让 OC 明德生物 NA NA 协议转让 OC 百傲科技 做市转让 OC 兰卫检验 NA NA NA NA 做市转让 OC 蓝怡科技 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 益善生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 科新生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 宝藤生物 NA NA NA NA 做市转让 OC 新健康成 NA NA NA NA 做市转让 OC 旷博生物 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 康美生物 NA NA NA NA NA 协议转让 OC 璟泓科技 NA NA NA NA 做市转让 OC 乐普基因 NA NA NA NA NA 协议转让 平均值 其余类主要关注公司 OC 合全药业 协议转让 OC 康泽药业 做市转让 OC 翔宇药业 做市转让 OC 上元堂 做市转让 平均值

22 符合创新层标准的医药企业一览图表 18: 符合创新层标准的医药企业 序号 代码 名称 序号 代码 名称 序号 代码 名称 序号 代码 名称 原子高科 赛莱拉 正和药业 贝斯达 新眼光 多普泰 芍花堂 富士莱 璟泓科技 华恒生物 翔宇药业 美福润 天阶生物 三力制药 鹿得医疗 嘉禾生物 华韩整形 泰恩康 大众口腔 迈得医疗 爱科凯能 金鸿药业 汇群中药 蓝怡科技 百傲科技 创尔生物 达瑞生物 东星医疗 威门药业 新天药业 天杭生物 老肯医疗 老来寿 赛德盛 奇致激光 泰宝医疗 大正医疗 宏源药业 弘天生物 兰卫检验 明德生物 康泽药业 大承医疗 之江生物 益善生物 成大生物 生物谷 汉氏联合 先大药业 莲池医院 源和药业 精晶药业 新产业 先锋科技 国德医疗 微点生物 仁会生物 林格贝 泉源堂 瀚翔生物 可恩口腔 合全药业 维和药业 宝藤生物 德源药业

23 投资评级说明增持 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 5% 以上中性 : 预期未来 6 个月内上涨幅度在 -5%-+5% 减持 : 预期未来 6 个月内下跌幅度在 5% 以上 重要声明 : 中泰证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格 本报告仅供本公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响 但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 本报告所载的资料 工具 意见 信息及推测只提供给客户作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 市场有风险, 投资需谨慎 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任 投资者应注意, 在法律允许的情况下, 本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行 财务顾问和金融产品等各种金融服务 本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息 本报告版权归 中泰证券股份有限公司 所有 未经事先本公司书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形 式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 中泰证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改