券种选择久期规划和信用分析在强调本金安全严格控制风险和满足充分流动性的前提下充分把握十二五期间中国债券市场发展的历史性机遇实现资产的稳定增值投资理念 : 以宏观经济研究为基础通过对债券及其他投资品种进行探入的定性分析和定量分析力求把握我国债券市场难得的历史性发展机遇在可控风险下提

Size: px

Start display at page:

Download "券种选择久期规划和信用分析在强调本金安全严格控制风险和满足充分流动性的前提下充分把握十二五期间中国债券市场发展的历史性机遇实现资产的稳定增值投资理念 : 以宏观经济研究为基础通过对债券及其他投资品种进行探入的定性分析和定量分析力求把握我国债券市场难得的历史性发展机遇在可控风险下提"

谊燕
5 years ago
Views:

1 信达信利 2 号集合资产管理计划 2018 第二季度管理报告 _ 重要提示本报告依据证券公司客户资产管理业务管理办法 ( 以下简称管理办法 ) 证券公司集合资产管理业务实施细则 ( 以下简称实施细则 ) 及其他有关规定制作管理人承诺以诚实信用勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产但不保证本集合计划一定盈利也不保证最低收益管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性准确性和完整性承担个别及连带责任托管人已于 2018 年 7 月 l6 曰复核了本报告中的财务指标挣值表现利润分配情况财务会计报告投资组合报告等内容保证复核内容不存在虚假记载误导性陈述或者重大遗漏本报告中的内容由管理人负责解释本报告期旬 : 2018 年 4 月 l 日至 2018 年 6 月 30 曰二集合资产管理计划概况产品名称 : 信达信利 2 号集合资产管理计划产品类型 : 限定性集合资产管理计划成立日期 : 2013 年 4 月 25 日成立规模 : 人民币元存续期 : 无固定存续期限投资目标 : 本计划以债券为主要投资对象通过科学合理的资产配置共 l0 页第 l 页

2 券种选择久期规划和信用分析在强调本金安全严格控制风险和满足充分流动性的前提下充分把握十二五期间中国债券市场发展的历史性机遇实现资产的稳定增值投资理念 : 以宏观经济研究为基础通过对债券及其他投资品种进行探入的定性分析和定量分析力求把握我国债券市场难得的历史性发展机遇在可控风险下提高资产总收益水平计划管理人 : 信达证券股份有限公司计划托管人 : 招商银行股份有限公司注册登记机构 : 中国证券登记结算有限责任公司三主要财务指标和集合计划挣值表现 (_) 主要财务指标单位 : 元主要财务指标本期数 l 2 3 本期利润期末资产净值 8, 期末单位份额净值期末单位份额累计净值 l3422 四集合计划管理人报告 ( 一 ) 投资主办人简介叶菲 FRM 西南财经大学金融学博士曾在工商银行金融研究共 l0 页第 2 页

3 斗%勺所和资产管理部从事宏观经济研究和固定收益产品的设计与管理工作加入信达证券后担任宏观与债券研究员债券交易员投资经理对宏观经济货币政策和债券市场均有较强的分析把握能力 ( 二 ) 报告期内集合计划业绩表现截至 2018 年 6 月 30 日本集合计划单位净值元累计单位净值元本集合计划二季度未分红单位净值增长率 ( 三 ) 投资主办人报告 2018 年 2 季度随着牛市情绪消退以及市场多空因素力量扭转 5 月以来债市随之进入到相持阶段流动性宽松是债市从熊平到牛陡的关键因素 4 月 17 日央行意外推出置换式降准随后 _ 个交易日 10 年国债和国开债均大幅下行 5 月以来市场对增长悲观预期有所修正在经历 4 月份资金面压力后市场对货币政策稳健中性基调的认识更为深刻加上美债收益率大幅上行未来利率债供给冲击等因素, 多空力量扭转导致债市迅速进入震荡调整期从市场走势来看, 1 年 3 年 5 年和 10 年期国债分别下行了 16BP 26BP 31BP 和 27BP 至 3.05% 3.27% 332% 和 3.50% 在流动性边际宽松和信用风险事件 ˉ 锣α嘲总 ;;; 凸 i 集中爆发影响下债券市场行情明显分化 5 月下旬至 6 月末利率债收益率震荡下行信用债收益率整体上行 6 月中上旬央行发布 5 月经济数据和 5 月金融数据 5 月工业增加值同比增速 6.8% 与开工原材料进口等数据的良好表现相印证表现出 _ 定韧性三大部门中采矿业电力燃气和水生产供共 l0 页第 3 页

4 应业延续 3 月以来的同步走强但隐忧在于下游制造业部门并未响应反而出现了小幅走弱的状况可能已经受到了需求端放缓的影响上下游表现背离明显 5 月固定资产投资同比增速仅温和放缓 0.1 个百分点至 10.2% 投资下滑主因基建投资增速显著下滑同比仅 ˉ1.1% 制造业投资 5 月增速也仅为 6.4%; 房地产投资一枝独秀主要是士地购置支撑 5 月广义货币 (M2) 同比增长 83% 增速处于相对低位从年初以来 M2 的水平直未能突破 9% 的水平并且增速逐渐下行这与央行在 2017 年四季度货币政策执行报告的观点相致前期央行进行的定向降准提出的双率并轨等也都反映出央行货币政策调控的方向由数量型转向价格型调控的趋势 M2 的指示作用在不断减弱 5 月份社融存量为亿元, 增速为 10.28%, 较上月下跌 0.24 个百分点与下调今年下半年经济增速判断相一致单月社融的增量为 0.76 万亿元比上年同期下降 030 万亿元同比增速为 ˉ2843% 增速大幅下降但仍有三方面值得关注 : 第一 ` 监管作用下非标转标的作用仍强其中新增信托贷款的贡献为 ˉ25.55% 第二本月为正贡献的项目仅有企业债券融资反映出信用违约风险频发降低了债券融资的水平从数量上来看 5 月单月企业债券融资也较 4 月下降 4210,13 亿元第三 5 月信贷融资增量远大于社融融资增量这与长期以来的判断相 _ 致表明虽然近期监管出现了边际转松的趋势但强监管的格局依日非标转标表外转表内的趋势未变 5 月 CPI 同比增长至 L8% 其中食品分项同比增速仅为 0.7% 对 CPI 整体拖累明显从食品分项的结构来看猪肉和肉禽及其制品共 l0 页第页

5 i 对食品分项拖累较大, 而鲜菜对食品分项的负向拉动弱于季节性非食品通胀小幅上行其中交通通讯价格上行幅度较大 PPI 同比增速由上月的 34% 升至 4.l% 其中原材料工业和加工工业对 PPI 的环比拉动最大政府工作报告未来经济增长目标定在 6.5% 左右政策方面政府会依然会通过基建投资来为经济托底但随着中央各部委对于供给侧结构性改革 ` 去产能和僵尸企业处理防范地方政府债务风险的定调在不断明确实体行业压力依然很大尤其是产能过剩和城投行业信用风险不可忽视整体上 2018 年 3 季度对债券市场走势持谨慎乐观的态度市面临的基本面和货币政策环境有利但供求矛盾等是主要的扰动因素信用风险是主要风险点海外债市不决定方向但制约下行空间投资策略上规避低评级信用债券防范信用风险通过中高评级债饵 0 券获取票息收入和套息息差适度配置利率债 2 赚取波段收益根据市场情况适当缩短久期以 1ˉ3 年品种为主加大风险防御力度 ( 四 ) 风险控制报告 20l8 年二季度管理人针对本集合计划的运作特点通过每曰的风险监控工作以及风险预警机制及时发现运作过程中可能出现的风险状况并提醒投资主办人采取相应的风险规避措施确保集合计划合法合规正常运行同时本集合计划通过完善的风险指标体系和定期进行的风险状况分析及时评估集合计划运作过程中面临的市场风险信用风险和流动性风险确保集合计划运作风险水平与其投共 l0 页第 5 页

6 资目标相一致. 在本报告期内本集合资产计划管理人严格按照有关的法律法规集合资产管理合同与说明书以及管理人相关制度进行投资运作没有出现违反相关规定的状况, 也未发生损害投资者利益的内幕交易和违规交叉交易等行为五集合计戈财务报告 (_) 集合计划财务报告 1. 集合计划资产负债表日期 : 2018 年 6 月 30 日单位 : 元资产期末余额负债与持有人权益期末余额资产 : 负愤 : 银行存款 526, 短期借款结算备付金 l 交易性金融负愤存出保证金衍生金融负债 000 交易性金融资产款卖出回购金融资产 0.0() 其中 : 股票投资应付证券清算款 000 债券投资应付赎回款基金投资 0 00 应付管理人报酬 { 权证投资应付托管费 l, 投资资产支持证券应付销售服务费 00() 衍生金融工具应付交易费用 l, 买入返售金融资产 l5.00 应交税费应收证券清算款应付利息应收利息 l5 l69 97 应付利润应收股利其他负债 9,91699 应收申购款 000 负债合计 l 其他资产所有者权益 : 实收基金 7,703,52462 未分配利润 l ll 资产合计所有者权益合计 8 997, 负债和所有者权益总计共 l0 页第 6 页

7 2. 集合计划损益表日期 : 序号 20l8 年 4 月 l 日至 20l8 年 6 月 30 日项目本期数本年累计数单位 ; 元一收入 509, l 53l l 利息收入 5l , 句其中 : 存款利息收入 , 债券利息收入 390,46l 资产支持证券利息收入 00() 6 买入返售证券收入 95,886.5] l 投资收益 l , 其中 ; 股票投资收益 00() 9 债券投资收益 l7, 斗 ] () 基金投资收益权肝投资收捕 l2 资产支持证券投资收益 l3 衍生工具收益股利收益 l5 个股期权收益 0, 公允价值变动收益 ˉ2l 巨 4, l7 4 其他收入 8 二费用 l25, l3 9 l 管理人报酬 68, l 托管费 l 销售服务费 ().0() 000 ]日]β22 4 交易费用^`巴利息支出其中 : 卖出回购金融资产支出 0.() 增值税及附加 , 暂估增值税及附加 27 8 其他费用 ,l53.5] 28 三利润总和 383,9l4 38 l 006, ( 二 ) 集合计划投资组合报告 l. 报告期末资产组合情况共 l0 页第 7 页

8 项目期末市值 ( 人民币元 ) 银行存款 526, 清算备付金 152,272ˉ73 存出保证金股票债券基金 000 权证资产支持证券投资买入返售金融资产 l5.00 其他资产 l 合计 8, 占集合计划总资产比例 (%) 5.86 l l0 2. 报告期末基金持仓前五名明细本集合计划报告期末未持有基金 3. 报告期末股票持仓前五名明细本集合计划报告期末未持有股票 4 报告期末债券持仓前五名明细本集合计划报告期末未持有债券 5. 报告期末权证持仓前五名明细本集合计划报告期末未持有权证 6. 报告期末资产支持证券持仓前五名明细本集合计划报告期末未持有资产支持证券 7. 投资组合报告附注本集合计划投资的证券中没有投资于超出集合计划合同规定备选证券库之外的证券六集合计划份额变动情况期初总份额 ( 份 ) 期间参与份额 ( 份 ) 期间退出份额 ( 份 ) 红利转投 ( 份 ) 期末总份额 ( 份 ) 份棚退幽份额份份共 l0 页第 8 页

9 网址 ;wwwbcindasc,com l 463.l7 l l l 七重要事项提示 ( 一 ) 本集合计划管理人及托管人相关事项 : 1 本集合计划管理人及托管人报告期内没有发生任何涉及本集合计划管理财产以及托管业务的诉讼事项 2 本集合计划管理人托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员报告期内没有受到任何处罚 ( 二 ) 本集合计划相关事项 : l 报告期内本集合计划的投资组合策咯没有发生重大改变 2 本报告期内集合计划未进行收益分配行为备查文件目录及查阅方式 (_) 本集合计划备查文件目录 1 中国证券业协会关于信达证券股份有限公司发起设立信达信利 2 号集合资产管理计划的备案确认函 ; 2` 信达信利 2 号集合资产管理计划成立公告 ; 3 信达信利 2 号集合资产管理计划说明书 ; 4 信达信利 2 号集合资产管理计划集合资产管理合同 ; 5 信达信利 2 号集合资产管理计划风险揭示书 ( 二 ) 文件查阅方式客户服务电话 : 邮箱 (EMAⅡ): csc@cindasc.com 共 l0 页第 9 页

10 投资人对本报告书如有任何疑问可咨询管理人信达证券股份有限公司信达 20 圣共 l0 页第 l0 页

鑫元基金管理有限公司

鑫元基金管理有限公司 ... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资