行业周报
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- 陂 郦
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1 2017 年 01 月 09 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 管嘉琪 S guanjq@ghzq.com.cn 春节旺季效应有望持续, 重点关注业绩高增长和管 理层变革的标的 食品饮料行业周报 最近一年行业走势 投资要点 : 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % 食品饮料沪深 300 上周市场表现 : 上周食品饮料板块指数上涨 2.25%( 上一周为上涨 1.61%), 涨幅在排名第 6 名 ( 共 28 个一级子行业 ), 领先上证综指 0.62 pct, 领先沪深 300 指数 1.12 pct, 板块日均成交额 亿元 ( 上周为 亿元 ) 从估值来看, 截至上周五, 食品饮料板块市盈率 (TTM) 为 29.79, 同期上证综指和沪深 300 市盈率 (TTM) 分别为 和 在重点关注公司中, 上周涨幅最多的是承德露露 (5.27%) 贵州茅台(4.97%) 和五粮液 (4.70%) 行业相对表现表现 1M 3M 12M 食品饮料 沪深 相关报告 食品饮料行业周报: 节前茅五价格进一步上涨, 重点关注业绩高增长和管理层变革的标的 食品饮料行业周报: 白酒经销商陆续进入打款期, 重点关注业绩高增长和管理层变革的标的 食品饮料行业周报: 婴幼儿奶粉行业拐点已至, 重点关注业绩高增长和管理层变革的标的 食品饮料行业周报: 险资监管趋严加大个股短期风险, 重点关注业绩高增长和管理层变革的标的 食品饮料行业周报: 深港通开通蓝筹股有望受益, 重点关注业绩高增长和管理层变革的标的 上周重点资讯 :(1) 乳业资讯网 : 近日澳洲婴幼儿有机奶粉品牌贝拉米 (Bellamy) 发布盈利预警, 受中国奶粉注册制影响, 预计 17 年销售额较 16 年下滑 (2) 乳业在线 :1 月 3 日 GDT 拍卖总体低迷, 整体价格下跌 3.9%, 全脂奶粉跌幅 7.7%, 脱脂奶粉涨幅 2.3% (3) 乳业资讯网 :1 月 5 日, 蒙牛乳业 (02319.HK) 与现代牧业 (01117.HK) 在联交所联合发布公告, 蒙牛乳业拟以每股 1.94 港元的价格, 收购 16.7% 的现代牧业股份 (4) 微酒 : 四川古蔺郎酒销售有限公司红花郎全线提价, 核心单品 53 度红花郎 15 年出厂价调整为 440 元 / 盒 ; 53 度红花郎 10 年出厂价调整为 300 元 / 盒 本周行业观点 :(1) 次高端白酒接连宣布涨价, 建议持续关注春节旺季机会 上周白酒板块整体上涨 3.79%, 涨幅位居食品饮料子板块之一 上涨原因主要在于春节旺季下受需求刺激茅台和五粮液一批价价格持续上涨, 以及剑南春 郎酒等次高端品牌接连宣布涨价, 带动板块情绪有所提高, 建议持续关注白酒春节行情 2017 年, 白酒行业有望继续延续复苏趋势, 同时行业分化有望加剧, 中高端白酒增长潜力最大 推荐关注贵州茅台 (600519) 泸州老窖(000568) 和山西汾酒 (600809) (2) 消费升级加速, 关注保健食品业务收购带来新的增长点 在保健食品消费中, 运动营养产品比重很小, 未来增长潜力很大 根据 Roland Berger 2016 年 5 月发布的研究报告, 至 2020 年, 中国运动营养产品预计年化增长率为 15%, 体重管理产品预计年化增长率 10% 我们建议关注保健食品行业的收购事件, 重点关注西王食品 (000639) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 收购后 Kerr 有望维持高增长, 同时与西王在多方面有协同效应, 有望对西王业绩带来显著提升 证券研究报告
2 维持食品饮料行业 推荐 评级 2016 年下半年, 随着行业基本面持续好转以及市场风险偏好降低, 我们认为, 食品饮料板块受关注度有望逐渐提升 建议重点关注业绩高增长和管理层变革的标的, 重点标的如西王食品 (000639) 承德露露 (000848) 和贝因美 (002570) 基于上述分析, 我们仍旧看好食品饮料行业的发展, 给予行业 推荐 评级 本周重点推荐个股及逻辑 : 西王食品 (000639): 看好西王食品收购全球保健食品领先品牌 Kerr 的后继发展 (1) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 业绩弹性大幅增强 公司出资 49 亿收购 Kerr100% 股份, 目前标的资产已完成过户 Kerr 公司是全国保健食品领先品牌,2015 年收入 亿元, 利润 3.19 亿元,YOY 高达 48% 我们认为, 未来 Kerr 仍能保持高速增长, 原因如下 : 第一, 全球化市场推进, 尤其是中国国内市场的拓展, 可发展空间较大 ; 第二, 盈利能力有大幅提升空间 2015 年,Kerr 毛利率 42%, 净利率 12.42%, 而同期汤臣倍健毛利率 66.28%, 净利率 27.38%; 第三, 产品创新, 品类丰富 公司目前主要是运动营养产品和体重管理产品, 未来有望开发针对不同人群的保健食品或某一特殊功能的保健食品 ; 第四, 品态延伸, 大幅增加受众群体 公司目前开发的产品主要是固态, 未来会有多种形式将经典成份融入方便食用的产品形态, 如液态饮料, 由此有望从功能性食品向大众类食品延伸, 受众群体大幅增加 此外, 人民币贬值, 也利好公司海外资产增值 根据 Kerr 公司保守业绩承诺, 扣除各项费用后,Kerr 在 年, 分别给西王增厚净利润 万元 万元 万元 万元 (2) 传统油脂业务有望维持高增长 公司小包装油符合消费升级趋势, 且具有产品 品牌 管理 机制 原料等优势 我们预计, 未来公司小包装油有望每年保持 25-30% 以上增长 同时, 原材料玉米价格持续下跌可进一步降低原料成本 ; 玉米胚芽粕受益养殖后周期, 未来有望提价, 从而为业绩增长再添动力 (3) 盈利预测与评级 不考虑收购因素, 我们预测公司 2016/17/18 年 EPS 分别为 0.43/0.59/0.80 元, 对应当前股价 PE 分别为 53.49/38.98/28.75 倍, 维持公司 买入 评级 承德露露 (000848): 公司总经理更换, 有望带来积极变化 (1) 董事会万向系全面控制, 大股东意志有望得以充分实现 除了管大源 鲁永明 李兆军保留原董事职位外, 本届董事会新增加非独立董事田向红 杨东时和曾波也均来自万向系, 为万向后继对露露发展制定的战略减少干扰, 大股东的意志得以充分实现 (2) 鲁永明当任总经理, 有望给露露发展带来新的突破 新任总经理鲁永明来自万向董事局主席鲁冠球家族成员, 有利于为露露的发展争取到更多资源 此外, 鲁永明总经理业务能力也很强, 有望给公司做出积极的变革, 未来露露发展可以期待 (3) 杏仁露产品具有绝对的行业龙头优势, 未来有相应的提价空间 公司主要产品为杏仁露和核桃露, 其中杏仁露产品在国内市占率超过 90%, 在行业中处于绝对 2
3 龙头优势 目前杏仁露出厂价约为 63 元 / 箱, 折算 元 / 听 ( 每箱 24 听 ), 单价与六个核桃比相对便宜, 未来可根据市场需求情况做适度提价, 带来较大的盈利弹性 (4) 新品小露露和甄选, 有望带来新的增长点 公司推出的新品小露露和露露甄选 ( 更高端 ) 目前主要在线上卖, 后面会放到线下重点推广 对于饮料产品而言, 线上销售有限, 而线下是更大的空间 新品线下推广, 有望带来新的增长点 (5) 盈利预测和投资评级 我们预测公司 2016/17/18 年 EPS 分别为 0.51/0.59/0.73 元, 对应 2016/17/18 年 PE 为 23.10/19.97/16.14 倍, 维持公司 买入 评级 贝因美 (002570): 行业供需改善迎来拐点, 公司业绩弹性大幅提升 (1) 二胎红利 + 婴儿潮步入生育期, 奶粉需求有望增加 受益于二胎全面放开以及第三次婴儿潮出生的婴儿 (85 后 ) 逐步进入生育期,2016 年我国生育已经开始加速 据国家卫计委估算, 2016 年我国出生人口将超过 1750 万, 同比增长 6% 考虑到新生婴幼儿对奶粉需求大约有 6 个月的滞后期, 预计 2017 年奶粉需求将大幅增加 (2) 注册制正式开始提交材料, 近 8 成国产品牌将淘汰出局 11 月 16 日起, 企业可以正式提交配方注册申请材料 根据规定,1 个企业最多拥有 3 个品牌, 意味着我国 2000 多个品牌中 80% 左右的品牌将逐渐被清理出局 同时, 新政将进口奶粉也纳入管理对象, 未来来自海淘和进口奶粉的压力也有望减弱 我们认为, 贝因美等国内婴幼儿奶粉龙头品牌有望率先受益 (3)2017 年渠道将进入补库存阶段, 公司改革效果有望逐渐显露 目前渠道整体库存处于历史低位, 我们预计, 第一批通过注册的奶粉品牌名单出来后, 渠道补库存的需求将逐渐释放 公司从 2015 年下半年就开始积极抢占终端门店, 将经销商转为代理商 ; 同时减轻代理商资金压力, 让其放心发展终端网点 我们认为, 公司很大概率能在第一批通过注册的名单中 届时, 渠道改革效果有望逐渐显露, 从而为业绩增长提供动力 4 公司提高二维码追溯能力, 未来假冒奶粉事件出现概率降低 4 月份假冒奶粉事件出来后, 公司对二维码进行了改进, 现在通过扫描外二维码可以查询到产品渠道流转情况 同时, 公司将分公司改制为子公司, 未来将主要做和代理商有差别品类的区域直营, 有助于加强产品管控和提升品牌形象, 降低假冒奶粉事件对公司的影响 5 盈利预测和投资评级: 给予公司 增持 评级 预测 2016/17/18 年 EPS 分别为 -0.30/0.12/0.21 元, 对应 2016/17/18 年 PE 为 /112.42/64.24 倍, 给予公司 增持 评级 风险提示 : 食品安全事故, 业务开拓不达预期, 宏观经济低迷 3
4 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 收盘价 EPS PE 投资 代码 名称 2016/1/ E 2017E E 2017E 评级 SZ 西王食品 买入 SZ 承德露露 买入 SZ 泸州老窖 买入 SH 梅花生物 买入 SZ 贝因美 增持 SZ 古井贡酒 增持 SZ 三全食品 增持 SZ 洋河股份 增持 SH 上海梅林 增持 SH 伊利股份 增持 SH 山西汾酒 增持 SH 贵州茅台 增持 SZ 酒鬼酒 增持 SZ 五粮液 增持 SZ 顺鑫农业 增持 SH 水井坊 增持 SH 爱普股份 增持 SZ 洽洽食品 增持 SZ 好想你 增持 SZ 克明面业 增持 SH 恒顺醋业 增持 SH 中炬高新 增持 SH 海天味业 增持 SH 口子窖 增持 SH 光明乳业 增持 SZ 双汇发展 增持 SZ 加加食品 增持 SZ 百润股份 中性 SZ 煌上煌 中性 SZ 海欣食品 中性 资料来源 : 公司数据, 国海证券研究所 4
5 重点推荐股票盈利预测和推荐逻辑 本周重点收盘价市值 PE 股票代码推荐 2016/1/6 ( 亿元 ) (2016/17/18) 西王食品 SZ /38.98/28.75 承德露露 SZ /19.97/16.14 贝因美 SZ /112.42/64.24 资料来源 :WIND 国海证券研究所 推荐核心逻辑 (1) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 业绩弹性大幅增强 ;(2) 传统油脂业务有望维持高增长 (1) 董事会万向系全面控制, 大股东意志有望得以充分实现 ;(2) 鲁永明当任总经理, 有望给露露发展带来新的突破 ;(3) 杏仁露产品具有绝对的行业龙头优势, 未来有相应的提价空间 ;(4) 新品小露露和甄选, 有望带来新的增长点 (1) 二胎红利 + 婴儿潮步入生育期, 奶粉需求有望增加 ;(2) 注册制正式开始提交材料, 近 8 成国产品牌将淘汰出局 ;(3)2017 年渠道将进入补库存阶段, 公司改革效果有望逐渐显露 ;4 公司提高二维码追溯能力, 未来假冒奶粉事件出现概率降低 5
6 内容目录 1 上周行业涨跌幅 行业重点资讯 农产品价格跟踪 行业重点新闻资讯 本周观点更新 次高端白酒接连宣布涨价, 建议持续关注春节旺季机会 消费升级趋势加速, 关注保健食品业务收购带来新的增长点 投资策略 维持行业 推荐 评级 本周重点推荐个股及逻辑 西王食品 (000639): 看好西王食品收购全球保健食品领先品牌 Kerr 的后继发展 承德露露 (000848): 公司总经理更换, 有望带来积极变化 贝因美 (002570): 行业供需改善迎来拐点, 公司业绩弹性大幅提升 风险提示
7 图表目录 图表 1: 食品饮料 上证综指和沪深 300 涨跌情况... 8 图表 2: 食品饮料 沪深 300 和上证综指估值对比 (TTM)... 8 图表 3: 一级行业板块涨跌幅... 8 图表 4: 食品饮料子行业涨跌幅... 8 图表 5: 最新农产品价格变化... 9 图表 6: 重点关注公司及盈利预测 图表 7: 重点推荐股票盈利预测和推荐逻辑
8 1 上周行业涨跌幅 上周食品饮料板块指数上涨 2.25%( 上一周为上涨 1.61%), 涨幅在排名第 6 名 ( 共 28 个一级子行业 ), 领先上证综指 0.62 pct, 领先沪深 300 指数 1.12 pct, 板块日均成交额 亿元 ( 上周为 亿元 ) 从估值来看, 截至上周五, 食品饮料板块市盈率 (TTM) 为 29.79, 同期上证综指和沪深 300 市盈率 (TTM) 分别为 和 在重点关注公司中, 上周涨幅最多的是承德露露 (5.27%) 贵州茅台 (4.97%) 和五粮液 (4.70%) 图表 1: 食品饮料 上证综指和沪深 300 涨跌情况 图表 2: 食品饮料 沪深 300 和上证综指估值对比 (TTM) 资料来源 :WIND 国海证券研究所 资料来源 :WIND 国海证券研究所 图表 3: 一级行业板块涨跌幅 图表 4: 食品饮料子行业涨跌幅 资料来源 :WIND 国海证券研究所 资料来源 :WIND 国海证券研究所 8
9 2 行业重点资讯 2.1 农产品价格跟踪 图表 5: 最新农产品价格变化 资料来源 :WIND 国海证券研究所 时间最新价格单位频率日环比周环比月环比年环比 国内玉米 2017/1/ 元 / 吨 日 -0.45% -1.18% -9.75% % 国内玉米期货价 2017/1/ 元 / 吨 日 -0.65% -0.20% -3.37% % 进口玉米完税价 2017/1/ 元 / 吨 日 -0.34% 1.21% -1.34% 9.02% 粮食 CBOT 玉米 2017/1/ 美分 / 蒲式耳日 -0.90% 2.36% 0.00% 1.34% 国内小麦 2017/1/ 元 / 吨日 0.00% 0.11% 1.30% 10.86% CBOT 小麦 2017/1/ 美分 / 蒲式耳 日 -0.47% 4.44% 5.16% 5.16% 国内大米 2016/12/ 元 / 千克 10 天 % 0.16% 2.10% 泰国大米 2016/ 美元 / 吨 月 % 3.84% 国内大豆 2017/1/ 元 / 吨 日 0.00% 0.00% 1.62% 4.44% 大豆 CBOT 大豆 2017/1/ 美分 / 蒲式耳 日 -1.70% -1.68% -5.15% 15.13% 大豆进口价 2016/ 美元 / 吨 月 % 8.76% 蔬菜 山东蔬菜批发价格指数 2017/1/ 日 0.86% 5.24% 16.12% 17.88% 豌豆 山东豌豆批发价格指数 2017/1/ 日 0.00% 0.00% 0.00% 8.34% 植物油 玉米胚芽粕 2017/1/ 元 / 吨 日 0.00% -4.44% % 35.14% 豆油 2017/1/ 元 / 吨 日 0.00% -1.38% 0.26% 21.58% 食用油 棕榈油 FOB 2017/1/ 美元 / 吨 日 0.66% 0.66% 0.33% 37.10% 棕榈油成本 2017/1/ 元 / 吨 日 -0.01% -0.26% 0.47% 41.43% 生猪 2017/1/ 元 / 千克 周 % 4.43% 1.97% 生猪存栏 2016/ 万头 月 % -3.41% 能繁母猪 2016/ 万头 月 % -3.69% 畜禽 仔猪 2017/1/ 元 / 千克周 % 8.24% 10.23% 毛鸡 2017/1/ 元 /500 克日 0.11% -5.57% -7.49% -4.48% 肉鸡苗 2017/1/ 元 / 羽 日 -3.39% % % % 毛鸭 2017/1/ 元 /500 克 日 -1.74% -2.61% -4.26% -2.43% 鸭苗 2017/1/ 元 / 羽 日 0.00% % % 22.89% 育肥猪配合饲料 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.98% 0.32% 肉鸡配合饲料 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.96% -0.32% 饲料 蛋鸡配合饲料 2016/12/ 元 / 公斤周 % 0.70% -0.69% 豆粕 2017/1/ 元 / 吨日 -0.35% -2.35% -1.90% 31.10% CBOT 豆粕 2017/1/ 美元 / 吨 日 -2.23% -2.20% -4.01% 16.01% 鱼粉 2017/1/ 元 / 吨 日 0.00% 0.00% 1.94% -1.03% 白糖 国内白糖 2017/1/ 元 / 吨日 0.00% 0.00% 0.08% 26.17% 白糖出口价 2016/ 美元 / 吨月 % % 芝加哥奶油 2017/1/ 美分 / 磅 日 0.00% 2.49% 9.44% 9.71% 芝加哥脱脂奶粉 2017/1/ 美分 / 磅 日 0.24% 0.98% 5.91% 35.53% 牛奶零售价 2016/12/ 元 / 升 周 % -0.09% 1.25% 乳制品 酸奶零售价 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.28% 0.07% 成人奶粉 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.58% 2.39% 国产婴幼儿奶粉品牌 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.47% 1.49% 国外婴幼儿奶粉品牌 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 0.24% 2.22% 生鲜乳 2016/12/ 元 / 公斤 周 % 1.15% -0.28% 国内棉花 2017/1/ 元 / 吨 日 -0.02% -0.18% -0.83% 22.34% 棉花 全球棉花 2016/ 美分 / 磅 月 % 14.01% 棉花进口价 2016/ 美元 / 吨 月 % 21.18% 海参 2017/1/ 元 / 千克 周 % % -9.09% 水产品 扇贝 2017/1/ 元 / 千克 周 % 0.00% 14.29% 鲍鱼 2017/1/ 元 / 千克 周 % 0.00% 42.86% 味精 大包装 40 目味精 2017/1/ 元 / 吨 日 0.00% 1.53% 1.53% % 氨基酸 苏氨酸 2017/1/ 元 / 吨日 -1.83% -4.74% % % 赖氨酸 2017/1/ 元 / 吨日 -0.87% -0.87% % 33.33% 宏观经济 国海食品饮料余春生 / 管嘉琪 * 农产品价格 * 数值 频率 环比 固定资产投资累计值 2016/09 - 季 - GDP 2016/09 - 季 - CPI 2016/11 - 月 0.10% 食品 CPI 2016/11 - 月 0.20% PPI 2016/11 - 月 1.50% PMI 2016/ 月 -0.58% 同比 9.50% 6.70% 2.30% 4.00% 3.30% 3.42% 9
10 2.2 行业重点新闻资讯 1 乳业资讯网 : 注册制影响已现, 近日澳洲婴幼儿有机奶粉品牌贝拉米 (Bellamy) 发布盈利预警, 受到中国市场冲击影响, 预计 17 年销售额较 16 年下滑 2 微酒 :31 日, 中国酒业品牌文化论坛暨西凤 15 年 6 年陈酿酒上市 15 周 年庆典在陕西西安举行, 全年西凤 15 年 6 年陈酿酒总销量 1224 万瓶, 销 售额 亿元 3 乳业在线 :1 月 3 日 GDT 拍卖总体低迷, 整体价格下跌 3.9%, 全脂奶粉跌 幅 7.7%, 脱脂奶粉涨幅 2.3%, 黄油涨幅 0.5%, 切达奶酪涨幅 1.4%, 乳糖 跌幅 2.9% 4 酒业家 : 江小白酒业生产基地江记酒庄二期工程开建, 二期工程占地面积 153 亩, 规划建筑面积 10 万平方米, 投资规模 5 亿元 项目建成后, 可实现年储酒能力 2 万吨, 新增年产值超过 10 亿元, 产区总面积也将达到 210 亩, 总产能将是现在的 4 倍 5 乳业在线 : 美国农业部发布报告,2016 年全球牛奶产量将达到 2.89 亿吨, 2017 年预计产量 2.93 亿吨 6 乳业资讯网 :1 月 5 日, 蒙牛乳业 (02319.HK) 与现代牧业 (01117.HK) 在联交所联合发布公告, 蒙牛乳业拟以每股 1.94 港元的价格, 收购 16.7% 的现代牧业股份 7 微酒 : 四川古蔺郎酒销售有限公司红花郎全线提价, 核心单品 53 度红花郎 15 年出厂价调整为 440 元 / 盒 ;53 度红花郎 10 年出厂价调整为 300 元 / 盒 10
11 3 本周观点更新 3.1 次高端白酒接连宣布涨价, 建议持续关注春节旺 季机会 上周白酒板块整体上涨 3.79%, 涨幅位居食品饮料子板块之一 上涨原因主要在于春节旺季下受需求刺激茅台和五粮液一批价价格持续上涨, 以及剑南春 郎酒等次高端品牌接连宣布涨价, 带动板块情绪有所提高, 建议持续关注白酒春节行情 2017 年, 白酒行业有望继续延续复苏趋势, 同时行业分化有望加剧, 中高端白酒增长潜力最大 推荐关注贵州茅台 (600519) 泸州老窖(000568) 和山西汾酒 (600809) 3.2 消费升级趋势加速, 关注保健食品业务收购带来 新的增长点 保健食品在中国尚属起步阶段, 可发展空间很大 根据联合国人口司的统计数据, 2015 年美国人口 3.2 亿, 日本人口 1.3 亿, 中国人口 13.7 亿 2015 年同期, 美国 日本的人均保健品消费分别为 140 美元 105 美元, 均远超中国人均 23.8 美元水平 在保健食品消费中, 运动营养产品比重很小, 未来增长潜力很大 根据 Roland Berger 2016 年 5 月发布的研究报告, 至 2020 年, 全球运动营养产品预计年化增长率为 8%, 体重管理产品预计年化增长率 4%; 而中国运动营养产品预计年化增长率为 15%, 体重管理产品预计年化增长率 10% 中国增长率水平远超全球 我们建议关注保健食品行业的收购事件对公司业绩的刺激作用, 重点关注西王食品 (000639) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 标的资产已完成过户 我们预计, 未来 Kerr 有望维持高增长, 同时与西王在多方面有协同效应, 对西王业绩有显著提升 4 投资策略 维持行业 推荐 评级 维持食品饮料行业 推荐 评级 2016 年下半年, 随着行业基本面持续好转以及市场风险偏好降低, 我们认为, 食品饮料板块受关注度有望逐渐提升 建议重点关注业绩高增长和管理层变革的标的, 重点标的如西王食品 (000639) 和承德露露 (000848) 基于上述分析, 我们仍旧看好食品饮料行业的发展, 给予行业 推荐 评级 11
12 5 本周重点推荐个股及逻辑 5.1 西王食品 (000639): 看好西王食品收购全球保健 食品领先品牌 Kerr 的后继发展 (1) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 业绩弹性大幅增强 公司于 2016 年 10 月 10 日发布公告, 西王食品支付现金收购 Kerr 100% 的股权, 目前标的资产已成功过户 被收购标的 Kerr 公司是一家注册地加拿大安大略省在北美地区从事知名运动营养与体重管理的健康食品经营 Kerr 具备领先的行业地位, 其产品销往全球 130 多个国家和地区, 特别是在北美市场, 产品具有较高的知名度 ; 公司分销渠道强大, 产品已入驻大部分国际零售商体系, 尤其是近几年线上销售渠道发展快速, 年均超过 50% 以上的增长速度 ; 公司具备持续的创新能力, 能够持续开发新型产品, 累计已开发逾 800 款产品 ; 公司核心管理团队稳定, 核心管理团队拥有超过 20 年的行业经验, 并且团队成员十分稳定 2015 年收入 亿元, 利润 3.19 亿元,YOY 高达 48% 保健食品在中国尚属起步阶段, 可发展空间很大, 尤其是运动营养产品比重很小, 未来增长潜力很大 根据 Roland Berger 2016 年 5 月发布的研究报告, 至 2020 年, 全球运动营养产品预计年化增长率为 8%, 体重管理产品预计年化增长率 4%; 北美运动营养产品预计年化增长率为 9%, 体重管理产品预计年化增长率 2%; 中国运动营养产品预计年化增长率为 15%, 体重管理产品预计年化增长率 10% 中国增长率水平远超北美和全球 我们认为, 四大因素可支撑 Kerr 公司后继业绩高增长 (1) 全球化市场推进, 尤其是中国市场发展空间大, 西王收购 Kerr 后, 可大力发展中国市场 ;(2) 产品创新 ( 品类丰富 ), 再增厚公司业绩 公司未来有望继续开发其他功能方面的产品, 从而再行增厚公司业绩 ;(3) 品态延伸, 满足更多消费人群 Kerr 公司目前开发的产品主要是固态, 未来会有多种形式将经典成份融入方便食用的产品形态, 如液态饮料, 以方便用户的日常生活以满足更多的消费人群 ;(4) 公司毛利率仍有很大提升空间 作为保健食品, 公司目前的毛利率相对较高, 平均在 40% 左右, 但与国内保健食品可比上市公司汤臣倍健的毛利率 60% 以上相比, 还有很大提升空间 此外, 随着人民币贬值, 也利好公司海外资产增值 Kerr 的净资产和净利润都有望随着人民币贬值而得到增值 同时, 收购后有利于西王食品多业务国内国际市场协同发展 西王食品收购 Kerr 公司后, 一方面, 西王食品将增加运动营养与体重管理健康食品业务, 进一步完善在健康食品领域的布局 同时, 西王食品将利用其国内销售网络及团队, 加快 Kerr 公司业务在中国市场的推广, 提升其收入及盈利水平 ; 另一方面,Kerr 公司拥有的国际化品牌 技术和经验, 也有助于公司现有业务的国际化进程 根据 Kerr 公司保守业绩承诺, 扣除各项费用后,Kerr 在 年, 分别给 西王增厚净利润 万元 万元 万元 万元 12
13 (2) 传统油脂业务有望维持高增长 随着居民收入水平提高, 对健康意识的日益增强 公司小包装油符合消费升级趋势, 且具有产品 品牌 管理 机制 原料等多方面优势 2015 年, 公司开始重点发展华北和华南市场, 两个地区营收同比增长 36.05% 和 38.66%, 在总营收中占比由 2014 年的 22.85% 提升至 2015 年的 25.40%, 未来华北和华南地区有望成为公司未来业绩增长的重要贡献地区, 我们预计, 小包装油有望每年保持 25-30% 以上增长 同时, 公司油脂类业务主要是玉米油产品, 而玉米油主要是玉米胚芽压榨而成 (1 吨玉米胚芽约可压榨 0.40 吨玉米油 ), 而玉米胚芽的价格又受玉米价格的影响 我国 2007 年开始实行玉米临时收储政策, 导致目前玉米库存非常之大, 现有库存即使一年也消费不完 2016 年, 政府取消临时收储政策, 采取 市场价 + 补贴的形式, 玉米价格面临大幅下挫 目前玉米现货价已由 2015 年的 2500 元 / 吨回落的 1850 元 / 吨左右 而随着每年新玉米的上市, 我们判断未来 2-3 年玉米价格都处于下降通道 而随着玉米价格的下跌, 玉米胚芽价格也随之下跌, 从而有利于降低公司原料成本, 提高毛利率 玉米胚芽粕主要用作猪饲料, 与生猪存栏量高度相关 随着猪价持续高企, 母猪和生猪补栏量增加是必然的趋势 而随着下游饲料需求量的增加, 势必带来玉米胚芽粕价格的上涨 公司有玉米胚芽粕产能 20 万吨, 因胚芽粕价格上涨带来的收益扣除费用后均是净利润 由此, 有望给公司带来高业绩弹性 (3) 盈利预测和投资建议 基于上述分析, 不考虑收购 Kerr 公司及本次非公开增发, 仅就公司现有油脂类 业务, 我们预测公司 2016/17/18 年 EPS 分别为 0.43/0.59/0.80 元, 对于当前股 价 PE 分别为 53.49/38.98/28.75 倍, 维持公司 买入 评级 5.2 承德露露 (000848): 公司总经理更换, 有望带来 积极变化 (1) 董事会万向系全面控制, 大股东意志有望得以充分实现 本届董事会非独立董事成员全部来自于万向系, 除了管大源 鲁永明 李兆军保留原董事职位外, 新增加的董事田向红为万向控股的民生人寿北京分公司总经理, 杨东时为民生人寿河南分公司总经理, 曾波为万向间接控股的上海大菱食品有限公司总经理 全部非独立董事成员均来自万向系, 为万向后继对露露发展制定的战略减少干扰, 大股东的意志得以充分实现 (2) 鲁永明当任总经理, 有望给露露发展带来新的突破 新任总经理鲁永明来自万向董事局主席鲁冠球家族成员, 其特殊的身份, 有利于 提高与大股东的沟通效率, 为露露的发展争取到更多资源 此外, 鲁永明总经理 13
14 有过北京德农种业公司总经理管理经验, 其自身的业务能力也很强 玉米种子行业目前面临着玉米种植面积下调, 玉米价格走低, 影响玉米种子需求量的压力 北京德农 2013 年亏损 3026 万元,2014 年鲁永明当任总经理后, 从外部营销和内部管理着手, 当年减少亏损至 906 万元 2015 年, 实现扭亏为盈利, 当年实现盈利 1042 万元,2016 年中报实现了盈利 2894 万元, 盈利快速增长 我们认为鲁永明当任露露总经理后, 有望给公司做出积极的变革, 未来露露发展可以期待 (3) 杏仁露产品具有绝对的行业龙头优势, 未来有相应的提价空间 公司主要产品为杏仁露和核桃露, 其中 2015 年杏仁露收入占比约为 90% 在整个国内市场, 公司杏仁露产品市占率也约有 90% 以上, 在行业中处于绝对龙头优势 目前杏仁露出厂价约为 63 元 / 箱, 折算 元 / 听 ( 每箱 24 听 ), 单价与六个核桃比相对便宜, 未来可根据市场需求情况做适度提价, 带来较大的盈利弹性 (4) 新品小露露和甄选, 有望带来新的增长点 公司今天推出的新品小露露和露露甄选 ( 更高端 ) 目前主要在线上卖, 后面会放 到线下重点推广 对于饮料产品而言, 线上销售有限, 而线下是更大的空间 新 品线下推广, 有望带来新的增长点 (5) 盈利预测和投资评级 基于我们考虑公司三季度收入环比改善和小露露等新品有望带来新的增长点, 我 们预测公司 2016/17/18 年 EPS 分别为 0.51/0.59/0.73 元, 对应 2016/17/18 年 PE 为 23.10/19.97/16.14 倍, 维持公司 买入 评级 5.3 贝因美 (002570): 行业供需改善迎来拐点, 公司 业绩弹性大幅提升 (1) 二胎红利 + 婴儿潮步入生育期, 奶粉需求有望增加 受益于二胎全面放开带来的新生儿增量, 以及第三次婴儿潮出生的婴儿 (85 后 ) 逐步进入生育期,2016 年, 我国生育已经开始加速 据国家卫计委估算,2016 年我国出生人口将超过 1750 万, 较 2015 年增长 6% 考虑到新生婴幼儿对奶粉需求大约有 6 个月的滞后期, 我们预计 2017 年婴幼儿奶粉需求将大幅增加 (2) 注册制正式开始提交材料, 近 8 成国产品牌将淘汰出局 2016 年 11 月 16 日, 国家食药总局发布了婴幼儿奶粉注册制的配套方案, 意味着企业开始可以提交申请材料, 申请截止日为 2018 年 1 月 1 日 奶粉注册制从最初准备工作开始至今已 1 年半时间, 期间许多企业已经加快了库存的清理, 目前渠道端库存已经降至历史低位 我们认为,2017 年出现大规模甩货的情况概 14
15 率不大, 行业竞争有望趋缓 根据新政规定,1 个企业最多拥有 3 个品牌 9 个配方产品, 意味着我国 2000 多个品牌中 80% 左右的品牌将逐渐被清理出局 ( 目前国内 103 家婴幼儿配方乳粉生产企业对应最多拥有 309 个品牌 ) 同时, 新政将进口奶粉也纳入管理对象, 未来来自海淘和进口奶粉的压力也有望减弱 综上所示, 贝因美等国内婴幼儿奶粉龙头品牌有望率先受益 (3)2017 年渠道将进入补库存阶段, 公司改革效果有望逐渐显露 我们认为, 在注册制正式施行前, 渠道出于对未来的不确定性, 普遍都不愿意进太多货, 导致目前渠道库存处于极低水平 我们预计, 第一批通过注册的奶粉品牌名单最早将于 2017 年一季度出来, 到时候渠道的担忧消除, 补库存的需求将逐渐释放 公司从 2015 年下半年就开始积极抢占终端门店, 将经销商转为代理商, 代理商可以跨过分公司直接从母公司拿货, 因此灵活性更强 同时, 公司减轻代理商资金压力 ( 提高应收账款 ), 让其放心发展终端网点 目前, 公司正在积极准备申请材料, 我们认为, 公司作为国产婴幼儿奶粉龙头品牌, 很大概率能在第一批通过的名单中 届时, 渠道进入补库存阶段, 公司渠道改革效果有望逐渐显露, 从而为业绩增长提供动力 另外, 公司今年电商渠道的表现也十分亮眼 今年双十一, 公司全天销售额超过 9000 万, 位居母婴奶粉行业第一 线上销售占比由去年的 4% 左右提升到 9% 左 右, 预计未来仍能维持较快增长 (4) 公司提高二维码追溯能力, 未来假冒奶粉事件出现概率降低 今年 4 月份假冒奶粉事件出来后, 对公司的品牌形象造成了一定伤害 公司对此也高度重视, 对二维码进行了改进, 现在通过扫描外包装箱上的二维码, 可以查询到该产品的渠道流转情况, 未来假冒奶粉事件发生的概率将大幅降低 同时, 公司将分公司改制为子公司, 未来将主要做和代理商有差别品类的区域直营, 直营是消费者最为信任的销售渠道, 有助于加强产品管控和提升品牌形象, 降低假冒奶粉事件对公司的影响 (5) 盈利预测和投资评级 : 首次给予公司 增持 评级 我们认为, 随着注册制开始施行, 行业清理有望加速, 渠道逐渐进入补库存通道 ; 同时, 明年新生婴幼儿数量有望快速增加 2017 年婴幼儿奶粉行业供需均有望大幅改善, 公司作为国内婴幼儿奶粉龙头品牌, 有望充分受益 另外, 公司渠道改革效果也有望逐渐显露 综上所述, 预测 2016/17/18 年 EPS 分别为 -0.30/0.12/0.21 元, 对应 2016/17/18 年 PE 为 /112.42/64.24 倍 考虑明年行业增速数据以及公司收益的净利润释放情况还有待确实, 出于审慎选择, 首次覆盖给予公司 增持 评级 15
16 图表 6: 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 收盘价 EPS PE 投资 代码 名称 2016/1/ E 2017E E 2017E 评级 SZ 西王食品 买入 SZ 承德露露 买入 SZ 泸州老窖 买入 SH 梅花生物 买入 SZ 贝因美 增持 SZ 古井贡酒 增持 SZ 三全食品 增持 SZ 洋河股份 增持 SH 上海梅林 增持 SH 伊利股份 增持 SH 山西汾酒 增持 SH 贵州茅台 增持 SZ 酒鬼酒 增持 SZ 五粮液 增持 SZ 顺鑫农业 增持 SH 水井坊 增持 SH 爱普股份 增持 SZ 洽洽食品 增持 SZ 好想你 增持 SZ 克明面业 增持 SH 恒顺醋业 增持 SH 中炬高新 增持 SH 海天味业 增持 SH 口子窖 增持 SH 光明乳业 增持 SZ 双汇发展 增持 SZ 加加食品 增持 SZ 百润股份 中性 SZ 煌上煌 中性 SZ 海欣食品 中性 资料来源 :WIND 国海证券研究所 16
17 图表 7: 重点推荐股票盈利预测和推荐逻辑 本周重点收盘价市值 PE 股票代码推荐 2016/1/6 ( 亿元 ) (2016/17/18) 西王食品 SZ /38.98/28.75 承德露露 SZ /19.97/16.14 贝因美 SZ /112.42/64.24 资料来源 :WIND 国海证券研究所 推荐核心逻辑 (1) 公司收购全球保健食品领先品牌 Kerr, 业绩弹性大幅增强 ;(2) 传统油脂业务有望维持高增长 (1) 董事会万向系全面控制, 大股东意志有望得以充分实现 ;(2) 鲁永明当任总经理, 有望给露露发展带来新的突破 ;(3) 杏仁露产品具有绝对的行业龙头优势, 未来有相应的提价空间 ;(4) 新品小露露和甄选, 有望带来新的增长点 (1) 二胎红利 + 婴儿潮步入生育期, 奶粉需求有望增加 ;(2) 注册制正式开始提交材料, 近 8 成国产品牌将淘汰出局 ;(3)2017 年渠道将进入补库存阶段, 公司改革效果有望逐渐显露 ;4 公司提高二维码追溯能力, 未来假冒奶粉事件出现概率降低 6 风险提示 1) 食品安全事故 ; 2) 业务开拓不达预期 ; 3) 宏观经济低迷 ; 17
18 国海证券股份有限公司 食品饮料组介绍 余春生,8 年实业工作经验,7 年证券从业经验 自 2009 年以来, 一直从事食品饮料行业研究 周玉华, 中南大学交通运输工学学士, 经济学硕士, 曾在华创证券从事交通运输和餐饮旅游行业研究 5 年证券行业从业经验, 目前从事社会服务行业研究 管嘉琪, 研究助理, 上海财经大学硕士,2016 年进入国海证券研究所 分析师承诺 余春生, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客 观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意 见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 国海证券投资评级标准 行业投资评级 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数领先沪深 300 指数 ; 中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随沪深 300 指数 ; 回避 : 行业基本面向淡, 行业指数落后沪深 300 指数 股票投资评级 买入 : 相对沪深 300 指数涨幅 20% 以上 ; 增持 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间 ; 中性 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 卖出 : 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 免责声明 本报告仅供国海证券股份有限公司 ( 简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司的完整报告为准, 本公司接受客户的后续问询 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料, 本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证其中的信息已做最新变更, 也不保证相关的建议不会发生任何变更 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 报告中的内容和意见仅供参考, 在任何情况下, 本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价 本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 风险提示 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的 判断 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策 在任何情况下, 本报告中的 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分
19 信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司 本公司 员工或者关联机构无关 若本公司以外的其他机构 ( 以下简称 该机构 ) 发送本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责 通过此途径获得本 报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司 本公司员工或者关联机构 亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任 郑重声明 本报告版权归国海证券所有 未经本公司的明确书面特别授权或协议约定, 除法律规定的情况外, 任何人不得对本报 告的任何内容进行发布 复制 编辑 改编 转载 播放 展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内 容, 否则均构成对本公司版权的侵害, 本公司有权依法追究其法律责任 19
公司调研简报
2016 年 12 月 16 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 管嘉琪 S0350116070031 guanjq@ghzq.com.cn 最近一年走势 行业供需改善迎来拐点, 公司业绩弹性大幅提升 投资要点 : 贝因美 (002570) 调研简报 0.1500
行业周报
2017 年 02 月 06 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 管嘉琪 S0350116070031 guanjq@ghzq.com.cn 行业基金持仓维持低位, 未来有望逐渐提升 食品饮料行业周报 最近一年行业走势 45.00% 40.00% 35.00% 30.00%
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
公司事件点评报告
2017 年 10 月 23 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 李鑫鑫 13246620312 lixx@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 三季度业绩微增, 治理结构不断改善 承德露露 (000848) 三季报点评 0.2000 0.1500 0.1000
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
公司调研简报
2017 年 03 月 27 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 管嘉琪 S0350116070031 guanjq@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.7000 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000
untitled
OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
公司事件点评报告
2018 年 03 月 28 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 周绍倩 S0350516070001 021-50873259 zhousq01@ghzq.com.cn 年报业绩略超预期, 分产品毛利率继续提升 西泵股份 (002536)2017 年报点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2500 0.2000 0.1500 0.1000 0.0500 0.0000-0.0500-0.1000-0.1500-0.2000-0.2500
西王食品 (000639): 股价诉求动力强 + 基本面持续向好 + 并购预期强烈 (1) 股价诉求动力强 截止 2015 年 12 月 11 日, 公司完成员工持股购买计划, 购买均价 元 / 股, 有杠杆, 资金成本较高 目前市场价格倒挂 12.58%, 公司股价诉求的动力较强 (2
2016 年 05 01 月 04 11 日行业研究评级 : 推荐 研究所研究所证券分析师 : 周玉华 S0350513110001 0755-83716906 证券分析师 : 余春生 zhouyh@ghzq.com.cn S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 建议关注食品油未来消费升级趋势 食品饮料行业周报 投资要点 : 市场表现 : 上周食品饮料板块指数上涨
公司事件点评报告
2018 年 07 月 31 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
图 1: 沪港通开通半年内, 贵州茅台和伊利股份沪股通成交量居前 700 成交金额 ( 亿 ) 图 2: 沪港通宣布开通后, 核心标的绝对收益 贵州茅台 伊利股份 15% 青岛啤酒 沪深 300 图 3: 沪港通宣布开通后, 核心标的相对收益 10
股票研究 证券研究报告 2016.08.17 深港通即将开通, 有利提振龙头股价 深港通政策对食品饮料影响点评 闫伟 ( 分析师 ) 胡春霞 ( 分析师 ) 021-38674873 021-38676186 yanwei@gtjas.com 证书编号 S0880515080002 本报告导读 huchunxia@gtjas.com S0880511010015 深港通已获得批准, 预计 4 季度实行,
公司调研简报
2017 年 11 月 24 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000-0.5000
润 为 8.96 亿, 同 比 增 长 2.20%, 增 速 皆 有 所 下 滑 屠 宰 及 肉 制 品 : 牛 肉 业 务 符 合 消 费 升 级 趋 势, 是 未 来 发 展 的 主 流 方 向 牛 肉 相 对 于 猪 肉 和 鸡 鸭 禽 肉, 蛋 白 质 和 非 饱 和 脂 肪 酸 含 量 更
2015 年 12 月 7 日 行 业 研 究 评 级 : 推 荐 研 究 所 证 券 分 析 师 : 余 春 生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 关 注 行 业 整 合 效 益 提 升 和 公 司 机 制 转 型 板 块 2016 年 食 品 饮 料 行 业 投 资 策 略 投 资 要 点 : 食 品 饮 料 行 业 市 场 回 顾 随 着
公司事件点评报告
2018 年 09 月 20 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 亿嘉和 沪深 300 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
公司事件点评报告
2018 年 03 月 30 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
公司事件点评报告
2018 年 12 月 27 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000
公司事件点评报告
2016 年 11 月 07 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 konglf@ghzq.com.cn 联系人 : 宝幼琛 baoyc@ghzq.com 联系人 : 孙乾 S0350116100016 sunq01@ghzq.com.cn 最近一年走势 8.0000 7.0000 6.0000 5.0000
公司事件点评报告
2018 年 04 月 22 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 证券分析师 : 胡博新 S0350517060001 hubx@ghzq.com.cn 王安艺 S0350518030001 wangay@ghzq.com.cn 封闭仪器 + 试剂推动业绩增长, 布局多元化产品 迪瑞医疗 (300396) 事件点评 最近一年走势 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000
事件 : 基金一季报公布 2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比例等方面对食品饮料 1 季度 持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利排名继续提升, 泸州老窖进入榜单 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席, 贵州茅台 五粮液 伊利股份分别排名第 1
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 24 日 食品饮料 基金一季报持仓分析 : 头号基金重仓股无悬念, 白酒板块处标配水平 事件 :2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比 例等方面对食品饮料板块 1 季度持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利股份排名继续提升, 泸州 老窖进入榜单 : 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席,
公司事件点评报告
2017 年 07 月 25 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 熊绍龙 xiongsl@ghzq.com.cn 最近一年走势 板式家具机械需求放量, 上半年业绩超预期 事件 : 南兴装备 (002757) 事件点评 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000
目录 1. 食品饮料行业整体业绩加速增长 年业绩保持快增增速有所提高 Q1 业绩增速持续提高 白酒 : 业绩增速持续提高盈利能力持续回升 业绩增速持续提高 年业绩保持快速增长...
投资策略 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 食品饮料行业食品饮料行业 2017 年年报及 2018 年一季报业绩综述 行业加速增长关注估值修复 行业研究 证券研究报告 2018 年 5 月 8 日投资要点 : 食品饮料行业整体业绩保持快增 2017 年, 食品饮料行业 (SW 食品饮料行业剔魏红梅除部分个股, 共 88 家样本公司 ) 营业总收入同比增长 14.82%, 增速同比提高 6.76
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
公司事件点评报告
2017 年 11 月 02 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 业绩稳健增长, 国家产业基金有望助力公司迈上 新台阶 景嘉微 (300474) 事件点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000-0.5000-0.6000
EPS/ PE A 2013A 2014E 2015E 2012A 2013A 2014E 2015E SH A SZ
2014 12 9 40% 20% 0% 300-20% Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 2013.10.14 2013.12.9 2014.04.22 2014.5.29 2014.06.19 2014.06.25 S1060513050003 0755-22622625 xuwen007@pingan.com.cn S1060114080032 0755-22628888-101020
公司事件点评报告
2018 年 05 月 03 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
公司调研简报
2017 年 12 月 28 日公司研究评级 : 买入 ( 上调 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 规模效应 + 错位竞争, 公司业绩持续向好 好想你 (002582) 跟踪报告 最近一年走势 投资要点 : 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000-0.5000
~
e 2010 9 13 2010 9 PMI 17 2010 7 PMI 51.2% 0.9 5-7 PMI 3 7 PMI 2009 3 7 3.1 52.7% 7 50.9% 1.2 51.2% 0.5 20% 6 4000 7 2623.1 30.8% 38.1% 5.8 22.7% 11.4 7 6 3% 5.9 0.5 7 287.3 43.4% 170.27% 2007 2 7 CPI
<4D6963726F736F667420576F7264202D203131303332352D41B9C9B6FEBCBEB6C8CAD0B3A1B2DFC2D4A3A832303131A3A9>
报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
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2016 年 11 月 02 日公司研究评级 : 买入 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 konglf@ghzq.com.cn 联系人 : 朱芸 S0350115020010 010-88576686-801 zhuy03@ghzq.com.cn 联系人 : 孙乾 S0350116100016 sunq01@ghzq.com.cn
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
公司事件点评报告
2017 年 08 月 22 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 宝幼琛 S0350517010002 baoyc@ghzq.com 联系人 : 孙乾 S0350116100016 021-58922351 sunq01@ghzq.com.cn 子公司并表带动业绩高成长, 全年业绩值得期待 工大高新 (600701) 半年报点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2000
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22119410 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品 肉制品 啤酒 行业指数走势 相关报告 推荐 推荐 推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 预计整体实现快增白酒增速如期回落调味品依然稳健
Microsoft Word _ doc
2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
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2017 年 05 月 2 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.com.cn 联系人 : 任春阳 S0350116050011 0755-83026892 rency@ghzq.com.cn 最近一年走势 一季报大增 79.60%, 泵业龙头再起航 新界泵业 (002532)2017 一季报点评
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
公司事件点评报告
17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 2018 年 08 月 29 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 尹洵 S0350118010007 021-50815082 yinx@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.4000 0.3000
公司事件点评报告
2017 年 07 月 17 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 联系人 : 邵伟 S0350115070032 18817875606 shaow@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000 相对沪深 300
<4D F736F F D20D3D0C9ABBDF0CAF4D0D0D2B C4EACBC4BCBEB6C8CDB6D7CAB2DFC2D4A3BAC9EECFDDBEADBCC3C6A3C8F5BACDBDF0C8DAB7E7CFD5C0A7BED62D E646F63>
/ 2011 10 11 3 20% LME 7800 2012 8400 6000 23% 14% 4% -5% -15% -25% -34% 10-10-11 11-1-6 11-4-3 11-6-29 11-9-24 : S0550511070002 TEL: (8621)6336 7000-319 FAX: (8621)6337 3209 Email: chenbh@nesc.cn : 45
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
行业周报
217 年 1 月 16 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S3551391 21-68591576 yucs@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈鹏 S3551771 755-8372462 chenp2@ghzq.com.cn 二三线白酒陆续涨价, 关注三季报超预期个股 食品饮料行业周报 最近一年行业走势 食品饮料沪深 3 5.% 4.% 3.% 2.%
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/51/27725977.jpg "[Table_MainInfo]")
中国 A 股市场 证券研究报告 消费品及服务 - 食品 行业存在估值提升和转型并购两种机会 食品饮料行业 2016 年度投资策略 2015 年 12 月 31 日评级 : 中性 ( 下调 ) [Table_QuotePic] 行业相对沪深 300 表现 80% 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 食品 沪深 300 [Table_Trend]
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 5 大217 217 年第 4 期总第 138 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事 1 217 中国塑料产业大会在杭州举行 2 3 2 活跃黄大豆 2 号期货合约,
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
公司调研简报
2017 年 02 月 28 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 联系人 : 陶斯然 S0350114090005 021-68591551 taosr@ghzq.com.cn 联系人 : 邵伟 S0350115070032 18817875606 shaow@ghzq.com.cn 最近一年走势 1.4000
单 位 : 万 元 项 目 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 同 比 增 长 营 业 收 入 39,680.55 20,282.86 95.64% 营 业 成 本 9,208.64 5,848.61 57.45% 利 润 总 额 6,420.67 1,364.31 370.62%
万 隆 ( 上 海 ) 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165 号 ) 之 反 馈 意 见 回 复 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 6 月 28 日 下 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (161165
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
公司事件点评报告
2018 年 02 月 07 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 021-58901053 guh@ghzq.com.cn
近 期 李 克 强 发 表 了 十 二 五 规 划 建 议 稿 的 评 述, 被 认 为 是 迄 今 为 止 对 十 二 五 规 划 的 最 佳 解 释 文 中 特 别 提 到, 转 变 经 济 发 展 方 式 已 经 刻 不 容 缓, 关 键 要 在 加 快 上 下 功 夫 见 实 效, 早 转
中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 部 2010 年 11 月 22 日 星 期 一 国 内 市 场 短 期 有 望 企 稳 中 期 区 间 震 荡 ( 策 略 小 组 秦 晓 斌 执 笔 ) 责 任 编 辑 : 佟 爱 文 联 系 电 话 :83574109 密 集 出 台 的 收 紧 流 动 性 和 抑 制 价 格 的 政 策 措 施 扭 转 了 A 股 上 行 态 势,A
备注说明：每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票；重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票，按重要性排序并动态调整；每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重
映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预
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君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
<4D F736F F D DC9F2D1F4BBFAB4B2C4EAB1A8B5E3C6C0A3BACBC4BCBEB6C8D2B5BCA8B5CDD3DAD4A4C6DAA3ACB2FAC6B7BDE1B9B9B5F7D5FBCEC8B2BDCDC6BDF82D E646F63>
司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公沈阳机床 (000410) 年报点评 四季度业绩低于预期, 产品结构调整稳步推进 工业 / 通用机械 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2011 年 2 月 25 日 投资要点 : 公司公布 2010 年年报 : 公司 2010 年营业收入为 80.46
公司调研简报
2017 年 09 月 01 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 股权激励完成, 信息医疗业务迎来高速增长期 依米康 (300249) 动态点评 最近一年走势 依米康沪深 300 0.2000 0.1500 0.1000 0.0500 0.0000-0.0500-0.1000-0.1500-0.2000-0.2500
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 食品饮料行业周报 : 茅五泸依然相对收益明显, 持续推荐中炬高新 + 白云山 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐五粮液 水井坊 白云山 中炬高新 重点推荐贵州茅台 泸州老窖 古井贡酒 青岛啤酒 关注 : 伊利股份 千禾味业 ; 新增关注 : 贝因美 广弘控股 西王食品 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨.8%,
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2971.28 +0.59 滬 深 300 3189.05 +0.39 上 證 B 股 341.05 +0.39 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 蘇 銀 10.67 +44.02 廊 坊 發 展 61.56 +10.02
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
公司事件点评报告
2018 年 06 月 05 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 赵越 S0350116090018 0755-23936132 zhaoy01@ghzq.com.cn 最近一年走势 引入职业经理人, 公司发展步入做大做强轨道 事件 : 华测检测 (300012) 事件点评 0.3000 0.2000
1 月市场提要 1 本月要事 1 大连商品交易所党委书记 理事长李正强: 新年致辞 大商所表彰 16 年度优秀会员 3 3 大商所举办 17 会员单位豆粕期权讲师培训班 4 5 6 玉米期货 7 8 玉米淀粉期货 9 1 大豆期货 11 1 豆粕期货 13 14 15 豆油期货 16 17 棕榈油期货 18 19 鸡蛋期货 1 胶合板期货 纤维板期货 3 4 LLDPE 期货 5 6 PP 期货 7
金 净 流 出, 按 净 流 出 资 金 量 大 小 排 序 依 次 为 :Wind 医 疗 保 健 (122607.04 万 元 ) Wind 信 息 技 术 (19465.42 万 元 ) Wind 电 信 服 务 (3685.01 万 元 ) 上 周 五, 两 市 共 有 668 只 个 股
星 期 四 总 第 219 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 A 股 收 升 1.27% 迫 近 3200 关 口 当 周 累 涨 超 4% 上 周 五 (10 月 9 日 ),A 股 延 续 上 日 反 弹 势 头, 盘 中 震 荡 上 扬, 保 险 券 商 有 色 金 属 股 领 涨,A 股 最 终 高 收 逾 1%, 两 日 内 累 计 录 得 4% 以 上 升 幅 盘 面 上, 近
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
本周重点推荐个股及逻辑 : 西王食品 (000639): 公司业绩反转已出现 + 基本面趋势性持续向好 + 并购预期强烈 (1) 公司业绩拐点已经出现, 小包装食品油有望维持高速增长 根据市场调研,4 月份小包装油销量预计同比约 30~35% 左右的增长 公司主导产品玉米油和葵花籽油含有丰富的非饱和
2016 年 05 01 月 23 11 日行业研究评级 : 推荐 研究所证券研究所分析师 : 周玉华 S0350513110001 0755-83716906 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 重点关注食用油消费升级趋势和通胀预期下的 白酒板块 食品饮料行业周报 投资要点 : 市场表现 : 上周食品饮料板块指数下降 0.88%(
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行业研究 食品饮料 徐静欢 行业策略研究报告 食品饮料研究员 021-38565934 xujh@xyzq.com.cn 重点公司 重点公司 08E 09E 评级 燕京啤酒 0.43 0.55 推荐 双汇发展 1.41 1.76 推荐 贵州茅台 5.50 6.60 推荐 伊利股份 0.40 0.70 推荐 青岛啤酒 0.75 0.90 推荐 五粮液 0.67 0.77 推荐 张裕 A 2.00 2.40
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
(25677.96 万 元 ) 广 发 证 券 (000776.SZ,1776.HK)(25362.51 万 元 ) 中 金 岭 南 (23220.56 万 元 ) 浙 江 龙 盛 (22792.21 万 元 ) 华 工 科 技 (19444.5 万 元 ) 当 日,110 只 个 股 资 金 净
星 期 四 总 第 316 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 放 量 暴 涨 逾 4% 机 构 指 出 多 重 利 好 03 月 02 日, 两 融 达 到 8546.21 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.49% 周 三 沪 深 两 市 净 流 入 资 金 354.69 亿 元 周 三 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2532.88 1.85 滬 深 300 2649.26 2.55 上 證 B 股 270.48 1.58 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 北 辰 實 業 3.82 10.09 保 利 地 產 6.47 10.03 招 商
公司事件点评报告
2018 年 05 月 10 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 宝幼琛 S0350517010002 baoyc@ghzq.com 证券分析师 : 周绍倩 S0350516070001 021-60338122 zhousq01@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000
<4D F736F F D DB6B0C1BAD0C2B2C4B5F7D1D0B1A8B8E6A3BAB3C9B3A4D3D0B1A3D5CFA3ACB9C0D6B5D3D0D3C5CAC62D E646F63>
2011 9 20 2006 2010 46.44% 5 5 12 5 2005 2011 1.55 3300 / 1800-2100 / 2500 / 2011-2013 EPS 0.83 1.10 1.24 PE 15.1 11.4 10.1 2011 PE 31 2012 PE 21 ( ) (%) ( ) (%) EPS ( ) ( ) 2010 805,371 27% 15,199 26%
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
00. Cover
67 68 69 70 71 72 73 74 58.0% 22.0% 10.0% 10.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 49.0% (600196.SH) 10.6% (1) (2337.HK) 47.1% 100.0% 30.0% (2) 30.0% 19.7% (3) 32.7% 18.2% 26.7% (600655.SH) (4) 71.8% (600282.SH)
Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.
星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流
公司事件点评报告
2018 年 01 月 24 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈鹏 S0350517070001 0755-83702462 chenp02@ghzq.com.cn 最近一年走势 安琪酵母沪深 300 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 4 大17 17 年第 4 期总第 137 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 4 月市场提要 1 本月要事 1 大商所党委书记 理事长李正强: 深化产融结合支持石化企业更好利用期货市场
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
1. 食品饮料本周观点 食品饮料各板块市场表现 下周行业事项提示 食品饮料沪深港通活跃个股情况 食品饮料公司盈利预测表 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 19 页简单金融成就梦想
/ 行业及产业 食品饮料 行业研究行业点评 2018 年 10 月 15 日 关注季报业绩持有优质龙头 看好 食品饮料行业周报 181008-181012 本期投资提示 : 证券研究报告 证券分析师吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 张喆 A0230517080002 zhangzhe@swsresearch.com 研究支持周缘 A0230117120004
公司调研简报
2018 年 06 月 29 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 张媛 S0860117030021 021-60338171 zhangy12@ghzq.com.cn 最近一年走势 2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000-0.5000 18/03 18/04 18/05
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第 11 周 : 土 地 市 场 冷 清 2016 年 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2015 年 第 2016 2 周 年 2015.5.11-2015.5.17 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2011 年 第 9 周 2011.02.21-2011.02.27 市 场 成 交 回 升 石 家 庄 / 市 场 周 报 2016 年 第 11 周 两 会
周 一 (1 月 4 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,153 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,2393 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖 出 金 额 亿 元, 大 单 净 卖 出 金 额 为
星 期 二 总 第 279 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 暴 跌 7% 二 度 触 发 熔 断 提 前 收 盘 沪 指 破 3300 01 月 04 日, 两 融 达 到 11615.28 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.08% 周 一 A 股 无 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 683.34 亿 元 A 股 暴 跌
目录 本周核心观点及投资建议... 5 上周食品饮料行业行情回顾... 7 上周行业重要数据新闻及点评 最新数据 : 猪肉价格环比上升, 原奶价格环比持平 肉制品 : 生猪 仔猪价格环比下降, 猪肉价格环比上升 乳业 : 原奶收购价格环比略降 酒类 :
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 2017-4-16 食品饮料周观点 : 茅台年报茅台酒系列酒全面开花, 白酒向好趋势不变 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.88%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 -1.32%, 相对收益 -0.44%, 年初至今累计超额收益为 3.27%, 累计收益 7.98%(
untitled
2008 11 18 2008 11 18 5628 4628 3628 2628 1628 071119 080220 080516 080811 081107 300 +44.05 2030.49 +122.62 6783.03-13.13 13529.53-53.55 6968.09 +27.87 2919.66-12.90 4439.80 225 +60.19 8522.58-9.94 1078.32
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACCA9C1AABACFB7C4D6AFB7FED7B0D0D0D2B5B0EBD4C2B1A8323031322E34C9CF2E646F63>
2012-04-23 服 装 纺 织 增 持 / 维 持 评 级 分 析 师 程 远 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080001 chengyuan@mail.htlhsc.com.cn 丰 婧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080003 张 蕾 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511120001 zhanglei9014@mail.htlhsc.com.cn
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
目录 证券研究报告 : 食品饮料行业周报 1. 行业走势回顾 行业重点数据跟踪 本周行业要闻及重点公告 一周重要事项提醒 投资建议 图表目录 图 1: 申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比 (%)... 3 图 2: 食
食品饮料行业 行业投资评级 : 看好 中美贸易战烽烟再起, 建议关注优质个股 行业数据周报 (2018.6.11-6.17) 2018 年 6 月 17 日 (2018 年第 14 期 ) 行业周报 核心观点 : 上周贸易战烽烟再起,6 月 15 日美国政府再次宣布将对 市场基本状况上市公司数 91 流通 A 总市值 ( 亿元 ) 27340.54 行业自由流通市值 ( 亿元 ) 11793.66
产 重 组, 如 构 成, 请 根 据 有 关 规 定 补 充 披 露 本 次 收 购 的 相 关 信 息 ; (4)2015 年 1 月 12 日, 申 请 人 与 相 关 股 权 转 让 方 签 订 关 于 收 购 南 阳 防 爆 集 团 60% 股 权 的 框 架 协 议 并 公 告 ;1 月
证 券 代 码 :600580 证 券 简 称 : 卧 龙 电 气 编 号 : 临 2015-042 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 申 请 文 件 反 馈 意 见 回 复 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2912.56 0.58% 滬 深 300 3136.40 0.51% 上 證 B 股 345.64 0.57% A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 合 誠 15.19 43.98 宏 昌 電 子 7.23 10.05 中
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 5 月 30 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 窄 幅 震 荡 格 局 上 海 综 指 开 盘 2826.31 点, 最 高 2848.07 点, 最 低 2780.76 点, 收 盘 2821.05 点, 下 跌 4.44 点, 跌 幅 0.16%, 成 交 6298 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 9839.78
目录索引 一 一季度行业景气度高, 白酒 调味品等表现突出... 4 ( 一 )2017 年一季度食品饮料行业景气度回升明显... 4 ( 二 ) 申万食品饮料板块收入利润加速增长, 白酒 调味品景气度较高... 5 二 白酒 调味品 部分综合食品企业等业绩增速快... 7 ( 一 ) 白酒一季报保
证券研究报告 食品饮料行业 白酒和调味品龙头一季报表现突出 一季度食品饮料景气度高, 白酒 调味品等板块收入利润快速增长 (1)2017 年一季度食品饮料行业景气度较高 一季度酒 饮料和精制 茶行业收入和利润分别增长 9.20% 11.80%, 农副食品加工业收入和利润 分别增长 9.70% 9.70%, 同去年相比, 收入和利润均加速增长 ; 食品制造 业收入和利润分别增长 8.70% 5.50%,
国泰君安*行业研究*白酒产量增速回落 液体乳增长平稳**食品饮料行业*胡春霞 蒋丽丝 林园远
389 股票研究 证券研究报告 212.12.27 白酒产量增速回落液体乳增长平稳 食品饮料 1-11 月产量及 1-1 月财务数据点评 胡春霞 ( 分析师 ) 蒋丽丝 ( 研究助理 ) 林园远 ( 分析师 ) 21-38676186 21-38674873 21-3867664 huchunxia@gtjas.com jianglisi13@gtjas.com linyuanyuan@gtjas.com
本研究报告仅通过邮件提供给国泰基金国泰基金管理有限公司 使用 2 (3) 乳制品 : 全球乳制品依旧供给过剩, 预计下半年市场竞争仍严峻, 看好龙头伊利 9 月 1 日进行的恒天然全球乳制品第 147 次拍卖中, 全脂奶粉在上次大幅回升后价格再次涨至 2078 美元
行业及产业行业研究证券研究报告/本研究报告仅通过邮件提供给国泰基金国泰基金管理有限公司 (yjb@gtfund.com) 使用 1 食品饮料 2015 年 09 月 14 日震荡市中寻找确定性, 推荐稳健组 合 + 弹性组合 + 国企改革标的 看好 食品饮料行业周报 150914-150918 相关研究 " 高端酒涨价有待观察, 关注乳企联盟成立 食品饮料行业周报 150814-150821" 2015
公司事件点评报告
2017 年 10 月 30 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.com.cn 联系人 : 李浩 021-68930177 lih07@ghzq.com.cn 联系人 : 苏立赞 sulz@ghzq.com.cn 联系人 : 邹刚 zoug@ghzq.com.cn 最近一年走势 军工特钢摇篮,
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)