Ground Rules for the Management of The UK Series

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恩扈
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1 中证指数有限公司沪深 300 指数 2006 年 12 月 8 日更新 1

2 目录 1 引言 2 基本情况 3 样本股选择 4 指数计算 5 指数修正 6 成份股调整 7 指数计算说明 8 指数历史表现 9 指数成份股历次调整名单 10 指数专家委员会 11 大事记 2

3 引言中证指数有限公司 (China Securities Index Co., Ltd) 成立于 2005 年 8 月 25 日, 是由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司沪深 300 指数是沪深证券交易所于 2005 年 4 月 8 日联合发布的反映 A 股市场整体走势的指数沪深 300 指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况, 并能够作为投资业绩的评价标准, 为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件中证指数有限公司成立后, 沪深证券交易所将沪深 300 指数的经营管理及相关权益转移至中证指数有限公司中证指数有限公司同时计算并发布沪深 300 的价格指数和全收益指数, 其中价格指数实时发布, 全收益指数每日收盘后在中证指数公司网站 ( 和上海证券交易所网站 ( 上发布沪深 300 指数样本覆盖了沪深市场 70% 左右的市值, 具有良好的市场代表性和可投资性截止到 2006 年 8 月 31 日, 已有 2 只指数基金使用沪深 300 指数作为投资标的, 有 10 只基金使用沪深 300 指数作为业绩衡量基准中证指数有限公司已授权中银国际英国保诚资产管理公司使用沪深 300 指数开发境外 ETF, 以及路透资讯利用沪深 300 指数开发路透中国年金指数基本情况 3

4 指数名称沪深 300 指数指数代码上海证券交易所行情代码深圳证券交易所行情代码基日和基点以 2004 年 12 月 31 日为基日, 基点为 1000 点成份股数量 300 只指数发布沪深 300 指数通过以下途径向国内外广泛发布通过沪深交易所实时卫星广播系统向全国发布 ; 通过路透社财经资讯系统 (Reuters) 和彭博财经资讯系统 (Bloomberg) 向全球即时报道 ; 在中国证券报上海证券报和证券时报每日公布 ; 通过中证指数有限公司网站 ( 上海证券交易所网站 ( 和深圳证券交易所网站 ( 延时 15 分钟发布样本股选择 4

5 选样空间沪深 300 指数样本空间需要同时满足以下条件 : 上市时间超过一个季度, 除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在全部沪深 A 股中排在前 30 位 ; 非 ST *ST 非暂停上市股票 ; 公司经营状况良好, 最近一年无重大违法违规事件财务报告无重大问题 ; 股票价格无明显的异常波动或市场操纵 ; 剔除其它经专家委员会认定不能进入指数的股票选样标准选取规模大流动性好的股票作为样本股选样方法对样本空间股票在最近一年 ( 新股为上市以来 ) 的日均成交金额由高到低排名, 剔除排名后 50% 的股票, 然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名, 选取排名在前 300 名的股票作为样本股 5

6 指数计算计算方法沪深 300 指数以调整股本为权数, 采用派许加权综合价格指数公式进行计算其中, 调整股本根据分级靠档方法获得分级靠档方法如下表所示 : 举例 : 某股票自由流通比例为 7%, 低于 10%, 则采用自由流通股本为权数 ; 某股票自由流通比例为 35%, 落在区间 (30,40] 内, 对应的加权比例为 40%, 则将总股本的 40% 作为权数注 : 自由流通比例是指公司总股本中剔除以下基本不流通的股份后的股本比例 :1 公司创建者家族和高级管理者长期持有的股份 ;2 国有股 ;3 战略投资者持股 ;4 冻结股份 ;5 受限的员工持股 ;6 交叉持股等计算公式报告期成份股的总调整市值报告期指数 = 1000 基期其中 : 其中 : 总调整市值 =Σ( 市价样本股调整股本数 ) 6

7 指数修正沪深 300 指数采用除数修正法修正当样本股名单股本结构发生变化或样本股的调整市值出现非交易因素变动时, 采用除数修正法修正原固定除数, 以保证指数的连续性修正公式为 : 修正前的调整市值修正后的调整市值 = 原除数新除数其中, 修正后的调整市值 = 修正前的调整市值 + 新增 ( 减 ) 调整市值 ; 由此公式得出新除数 ( 即修正后的除数, 又称新基期 ), 并据此计算指数需要修正的情况包括 : 除息 : 凡有样本股除息 ( 分红派息 ), 指数不予修正, 任其自然回落 ; 除权 : 凡有样本股送股或配股, 在样本股的除权基准日前修正指数修正后调整市值 = 除权报价除权后的股本数 + 修正前调整市值 ( 不含除权股票 ); 停牌 : 当某一样本股停牌, 取其最后成交价计算指数, 直至复牌 ; 摘牌 : 凡有样本股摘牌 ( 终止交易 ), 在其摘牌日前进行指数修正 ; 股本变动 : 凡有样本股发生股本变动 ( 如增发新股配股上市内部职工股上市引起的股本变化等 ), 在样本股的股本变动日前修正指数 ; 成份股名单发生变动时, 在变动日前修正指数 ; 停市 : 部分样本股停市时, 指数照常计算 ; 全部样本股停市时, 指数停止计算 7

8 成份股调整定期调整指数成份股原则上每半年调整一次, 一般为 1 月初和 7 月初实施调整, 调整方案提前两周公布每次调整的比例不超过 10% 样本调整设置缓冲区, 排名在 240 名内的新样本优先进入, 排名在 360 名之前的老样本优先保留最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本, 除非该股票影响指数的代表性定期调整时设置备选名单, 以用于样本股的临时调整当指数因为样本退市合并等原因出现样本空缺或需要临时更换样本时, 依次选择备选名单中排名最靠前的股票作为样本股备选名单中股票数量一般为指数样本数量的 5%, 当备选名单中股票数量使用过半时, 将补充新的名单沪深 300 指数设置 15 只股票的备选名单 8

9 临时调整对符合样本空间条件且总市值 ( 不含境外上市股份 ) 排名在沪深市场前 10 位的新发行股票, 启用快速进入指数的规则, 即在其上市第十个交易日结束后进入指数, 同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票当新发行股票符合快速进入指数的条件, 但上市时间距下一次样本股定期调整生效日不足 20 个交易日时, 不启用快速进入指数的规则, 与定期调整一并实施对于增发重组和合并等行为导致股票总市值增加, 符合上述快速进入条件的, 处理方式和新发行股票一致 ; 两家或多家成份股合并, 合并后的新公司股票保留成份股资格, 产生的样本股空缺由备选名单中排名最高的股票填补原成份股保留在指数中至合并后的新公司股票进入指数止一家成份股公司合并另一家非成份股公司, 合并后的新公司股票保留成份股资格原成份股保留在指数中至合并后的新公司股票进入指数止一家非成份股公司收购或接管另一家成份股公司, 如果合并后的新公司股票排名高于备选名单上排名最高的公司股票, 则新公司股票成为指数样本, 原成份股保留在指数中至新公司股票进入指数止 ; 否 9

10 则, 自该成份股退市日起, 由备选名单上排名最高的公司股票作为指数样本一家成份股公司分拆为两家或多家公司, 分拆后形成的公司能否作为指数样本视这些公司的排名而定 1. 如果分拆后形成的公司股票排名都高于原成份股中排名最低的股票, 分拆后形成的公司股票全部作为新样本进入指数, 原成份股中排名最低的股票被剔除以保持指数样本数量不变分拆后形成的公司股票于上市第二日计入指数, 原被分拆公司股票保留在指数中至新样本进入指数止 2. 如果分拆后形成的公司中部分公司股票排名高于原成份股中排名最低的股票, 则这些公司股票作为新样本进入指数新样本于上市第二日计入指数, 原被分拆公司股票保留在指数中至新样本进入指数止 3. 如果分拆后形成的公司股票全部低于原成份股中排名最低的股票, 但全部或部分公司股票高于备选名单中排名最高的股票, 则分拆形成的公司股票中排名最高的股票替代被分拆公司作为新样本进入指数新样本于上市第二日计入 10

11 指数, 原被分拆公司股票保留在指数中至新样本进入指数止 4. 如果分拆后形成的公司股票全部低于原成份股中排名最低的股票, 同时低于备选名单上排名最高的股票, 则备选名单上排名最高的股票作为指数样本自原被分拆成份股退市之日起, 备选名单上排名最高的公司股票计入指数如果成份股公司申请破产, 尽快将其从指数中删除, 产生的样本股空缺由备选名单中排名最高的股票填补当样本股公司退市或暂停上市时, 自退市或暂停上市之日起, 将其从指数样本中剔除, 由备选样本中排名最高的股票替代指数计算说明 11

12 假定选择三只股票作为成份股计算指数, 以基日股票总调整市值为基期, 基点为 1000 点基日指数计算第一日指数计算未发生任何指数修正情况股票 B 派发现金红利, 每股派 0.50 元次日为除息日, 指数不予修正第二日 12

13 指数计算股票 B 送股, 每 10 股送 10 股, 次日为除权基准日股票 C 配股, 每 10 股配 3 股, 配股价 18 元, 次日起开始停牌股票 B 的除权报价为 9.1/(1+1)=4.55 元, 指数需作修正指数修正第三日 13

14 指数计算次日为 A 股票 4000 股非流通股上市交易日股票 B 自次日起长期停牌指数修正第四日指数计算股票 A 增发 8000 新股次日起上市 14

15 股票 C 次日复牌交易, 次日为除权基准日, 股票 C 的除权报价为 ( )/(1+0.3)= 元股票 B 次日复牌交易指数修正第五日指数计算股票 B 因并购于次日起退市, 从备选股中选择股票 D 替代股票 B 指数修正 15

16 第六日指数计算股票 E 前期上市, 符合快速进入规则, 将于次日进入指数, 删除样本股中日均总市值最小的股票 D 指数修正第七日 16

指数计算历史表现 (2005 年 4 月 8 日 2006 年 12 月 8 日 ) 2000 成交金额价格指数全收益指数 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200

17 指数计算历史表现 (2005 年 4 月 8 日 2006 年 12 月 8 日 ) 2000 成交金额价格指数全收益指数

18 指数成份股历次调整名单 2005 年 7 月 1 日定期调整 2006 年 1 月 4 日定期调整 2006 年 4 月 14 日临时调整 2006 年 7 月 3 日定期调整 2006 年 7 月 19 日临时调整 2006 年 8 月 15 日临时调整 18

19 2006 年 11 月 10 日临时调整 2007 年 1 月 4 日定期调整 19

20 指数专家委员会为保证指数编制规则的公正科学客观, 并能够满足市场需求, 中证指数有限公司设立指数专家委员会指数专家委员会负责对中证指数编制方法进行评估建议和审议, 并对其他涉及指数运作和业务发展的事项提供建议指数专家委员由国内外从事指数编制指数化投资市场研究的专家和知名学者组成境内成员主要包括社保基金保险机构期货公司咨询公司和高校研究机构的专家, 境外成员包括著名投资机构的专家指数专家委员会委员由中证指数有限公司聘任, 原则上每两年换届一次专家委员会的有关决议以中证指数有限公司的名义发布首届指数专家委员会名单 : 大事记 20

21 联系我们 21

22 有关沪深 300 指数中证指数系列和基本规则的详尽资料, 欢迎联络中证指数有限公司欲查询详情, 请联络 : 客户服务中证指数有限公司中国上海市浦东南路 528 号证券大厦南塔 13 楼邮编 : 电话 : 传真 : 电邮 : csindex@sse.com.cn 网站 : 22

P2 东兴证券策金融工程研究报告目录 1 指数编制背景指数编制细则样本股选择指数计算指数表现指数最新成分股... 9 图目录图 1 东兴 300 指数走势... 7 图 2 东兴医药生物和机械设备指数走势..

P2 东兴证券策金融工程研究报告目录 1 指数编制背景指数编制细则样本股选择指数计算指数表现指数最新成分股... 9 图目录图 1 东兴 300 指数走势... 7 图 2 东兴医药生物和机械设备指数走势.. 金融工程东兴证券股份有限公司证券研究报告东兴中小市值 1+10 系列指数编制方案与指数表现研究摘要 : 为充分反映 A 股市场中小市值股票的整体表现, 东兴证券研究所编制了东兴中小市值系列指数, 以期为市场提供更加丰富的分析工具和业绩基准, 并未指数产品推出其其他指数产品的开发奠定基础东兴中小市值系列指数提供了 1+10 一揽子指数, 即东兴中小市值 300 指数 (Dx300) 和一系列行业指数