沪深300指数运行分析报告

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糟饶章
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1 沪深 300 指数 2013 半年度运行报告 1

2 关于沪深 300 指数沪深 300 指数是沪深证券交易所于 2005 年 4 月 8 日联合发布的反映 A 股市场整体走势的指数沪深 300 指数选择 A 股市场中规模大流动性好的最具代表性的 300 只股票构成指数样本, 覆盖了 A 股市场 62% 的总市值和 54% 的自由流通市值沪深 300 指数是沪深 300 股指期货合约的标的指数沪深 300 指数编制方法满足以下条件的股票进入沪深 300 指数的样本空间 :1 上市时间超过 1 个季度, 除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在沪深 A 股中排名前 30 位 ;2 不属于 ST *ST 股票, 不属于暂停上市股票对样本空间中的股票按照最近一年的 A 股日均成交金额由高到低排名, 剔除排名后 50% 的股票在剩余股票中选择最近一年日均 A 股总市值排名前 300 名的股票构成指数样本年年中沪深 300 指数走势点位年份 2

沪深 300 指数上半年表现指数上半年走势沪深 300 指数上半年整体呈现冲高回落走势年初延续上年度 12 月份的上涨行情, 创出上半年最高点 2791.3 点随后, 由于国内经济复苏低于市场预期, 指数开始震荡下挫, 进入六月份后由于资金市场流动性阶段性紧张货币政策预期落空等负面因素, 指数大幅下跌, 最终收于 2200.64 点, 较 2012 年年末下跌 322.

3 沪深 300 指数上半年表现指数上半年走势沪深 300 指数上半年整体呈现冲高回落走势年初延续上年度 12 月份的上涨行情, 创出上半年最高点点随后, 由于国内经济复苏低于市场预期, 指数开始震荡下挫, 进入六月份后由于资金市场流动性阶段性紧张货币政策预期落空等负面因素, 指数大幅下跌, 最终收于点, 较 2012 年年末下跌点, 跌幅为 12.78% 指数阶段表现时间区间涨跌幅波动率夏普比率 1 个月 6.50% 20.02% 个月 5.96% 21.86% 个月 -1.10% 24.00% 个月 % 23.23% 年上半年, 沪深 300 指数仅有 1 月份与 5 月份出现上涨, 月度涨幅均为 6.5%; 在 2 月 3 月 4 月和 6 月出现下跌, 分别下跌 0.5% 6.67% 1.91% 和 15.57% 指数成交金额最大值出现在 1 月份, 当月成交亿元 ; 最小值出现在 4 月份, 当月仅成交 9543 亿元指数市场数据半年涨跌幅 % 公司数量 300 日均成交量 ( 万手 ) 上涨数量 89 日均成交额 ( 亿元 ) 下跌数量 211 日均换手率 1.14% 平盘数量年上半年, 沪深 300 指数日均成交量万手, 比 2012 年增加 51.82%; 日均成交金额亿元, 比 2012 年增加 50.69%; 日均换手率 1.14%, 比 2012 年上升 0.19 个百分点 2013 年上半年, 沪深 300 指数样本股中有 89 只出现上涨, 另有 211 只出现下跌 3

市场代表性沪深 330000 总市值占比 2013 年年中, 沪深 300 指数总市值为 13.05 万亿元, 比上一年末减少 1.

66 个百分点沪深 330000 自由流通市值占比 2013 年年中, 沪深 300 指数自由流通市值为 4.

53% 2013 年年中, 沪深 300 指数自由流通市值占沪深 A 股比例为 54.41%, 比上一年末下降 3.

4 市场代表性沪深总市值占比 2013 年年中, 沪深 300 指数总市值为万亿元, 比上一年末减少 1.92 万亿元, 降幅为 12.82% 2013 年年中, 沪深 300 指数总市值占沪深 A 股比例为 61.78%, 比上一年末下降 3.66 个百分点沪深自由流通市值占比 2013 年年中, 沪深 300 指数自由流通市值为 4.52 万亿元, 比上一年末减少 0.53 万亿元, 跌幅为 10.53% 2013 年年中, 沪深 300 指数自由流通市值占沪深 A 股比例为 54.41%, 比上一年末下降 3.68 个百分点沪深行业分布 2013 年年中, 沪深 300 指数权重最大的 3 个行业是金融地产工业和可选消费, 权重分别为 41.11% 13.09% 和 9.61% 权重最小的 3 个行业是电信业务公用事业和信息技术, 权重分别为 1.63% 2.78% 和 3.09% 4

行业表现沪深 330000 行业指数上半年表现 2013 年上半年沪深 300 十条一级行业指数中有 3 条上涨,7 条下跌 ; 其中有 7 条行业指数走势超过沪深 300 300 电信指数上半年上涨 18.19%, 涨幅最大 300 信息 300 医药分居二三位, 分别上涨 17.58% 以及 13.

55 16.30% 主要消费 -17.05 5.29% 公用事业 0.90-0.28% 可选消费 1.08-0.33% 电信业务 4.74-1.47% 医药卫生 9.82-3.05% 信息技术 16.83-5.22% 10 个一级行业对沪深 300 指数走势的贡献正负不一, 对沪深 300 贡献最高的是信息技术, 贡献 16.

5 行业表现沪深行业指数上半年表现 2013 年上半年沪深 300 十条一级行业指数中有 3 条上涨,7 条下跌 ; 其中有 7 条行业指数走势超过沪深电信指数上半年上涨 18.19%, 涨幅最大 300 信息 300 医药分居二三位, 分别上涨 17.58% 以及 13.82% 受经济复苏低于市场预期的影响,300 材料和 300 能源指数上半年跌幅最大, 分别下跌 29.81% 和 29.34% 行业对沪深指数走势的贡献行业名称贡献点数贡献占比金融地产 % 原材料 % 工业 % 能源 % 主要消费 % 公用事业 % 可选消费 % 电信业务 % 医药卫生 % 信息技术 % 10 个一级行业对沪深 300 指数走势的贡献正负不一, 对沪深 300 贡献最高的是信息技术, 贡献点, 占全部正贡献的 50.42% 对沪深 300 拖累最大的是金融地产, 拖累点沪深行业指数年化波动率 2013 年上半年沪深 300 消费 300 公用和 300 材料三条行业指数年化波动率低于沪深 300 指数, 分别为 19.48% 19.8% 以及 23.15% 沪深 300 金融指数波幅最大, 年化波动率达到 30.98% 5

样本分布沪深 330000 样本股权重集中度沪深 300 指数第一大权重股为民生银行, 权重为 4.28%; 前 5 大权重股权重合计为 15.09%; 前 10 大权重股权重合计为 23.89%; 前 20 大权重股权重合计为 35.25%; 前 50 大权重股权重合计为 54.

6 样本分布沪深样本股权重集中度沪深 300 指数第一大权重股为民生银行, 权重为 4.28%; 前 5 大权重股权重合计为 15.09%; 前 10 大权重股权重合计为 23.89%; 前 20 大权重股权重合计为 35.25%; 前 50 大权重股权重合计为 54.14% 沪深样本股总市值分布沪深 300 样本股总市值主要分布于 500 亿元以内的区间里, 同时也有 19 只总市值大于 1000 亿元的股票, 其中中国石油工商银行的总市值超过亿元沪深前 1100 大权重股股票代码股票名称权重 (%) 行业民生银行 4.28 金融地产招商银行 3.63 金融地产中国平安 2.58 金融地产兴业银行 2.49 金融地产万科 A 2.11 金融地产浦发银行 2.05 金融地产贵州茅台 1.77 主要消费交通银行 1.77 金融地产海通证券 1.68 金融地产中信证券 1.54 金融地产沪深总市值最大的 1100 只股票股票代码股票名称总市值行业中国石油 12,322 能源工商银行 10,567 金融地产农业银行 7,234 金融地产中国银行 5,299 金融地产中国石化 3,806 能源中国人寿 2,851 金融地产中国神华 2,794 能源招商银行 2,049 金融地产贵州茅台 1,997 主要消费民生银行 1,936 金融地产单位 : 亿元 6

指数成交分析沪深 330000 成交金额成交量走势 2013 上半年沪深 300 指数成交活跃度比上年有明显提升, 上半年成交额 80450 亿元, 成交量 79.53 亿手, 日均成交额 711.95 亿元, 日均成交量 7038.11 万手最大成交额和最大成交量均出现于 2 月 4 日, 当日成交 1361.2 亿元与 12793.

7 指数成交分析沪深成交金额成交量走势 2013 上半年沪深 300 指数成交活跃度比上年有明显提升, 上半年成交额亿元, 成交量亿手, 日均成交额亿元, 日均成交量万手最大成交额和最大成交量均出现于 2 月 4 日, 当日成交亿元与万手成交金额最高的 1100 家公司股票代码股票名称成交金额行业民生银行 2,635 金融地产兴业银行 2,138 金融地产中国平安 1,685 金融地产中信证券 1,673 金融地产浦发银行 1,602 金融地产海通证券 1,450 金融地产平安银行 1,412 金融地产招商银行 1,382 金融地产方正证券 1,163 金融地产万科 A 1,130 金融地产沪深 300 样本股中, 半年成交金额 500 亿元以上的有 31 家公司, 其中金融地产行业有 21 家沪深 300 样本股中成交金额最高的是民生银行, 上半年年成交达到 2635 亿元单位 : 亿元日均换手率最高的 1100 家公司股票代码股票名称换手率行业西部证券 8.83% 金融地产国海证券 8.03% 金融地产方正证券 4.62% 金融地产以岭药业 4.50% 医药卫生四维图新 4.22% 信息技术鹏博士 3.89% 信息技术永泰能源 3.25% 能源东吴证券 3.21% 金融地产上海建工 3.19% 工业凤凰传媒 3.16% 可选消费沪深 300 日均换手率前十位的样本股中有 4 只属于金融地产行业, 其中西部证券和国海证券的日均换手率分别为 8.83% 和 8.03% 7

8 指数样本财务分析 2012 年全年, 沪深 300 指数样本股共实现营业收入万亿元, 归属母公司净利润合计 1.73 万亿元, 净资产收益率为 14.52%,2012 年 7 月至 2013 年 6 月分红总额 3962 亿元板块营业收入营业利润净利润净资产分红总额净资产收益率沪深 ,362 22,896 17, , % 全部 A 股 196,460 22,331 16, , % 占比 74.60% 89.66% 88.64% 76.28% 82.17% - 单位 : 亿元, 分红为 2012 年 7 月至 2013 年 6 月, 其它指标为 2012 年全年营业收入最高的 1100 家公司股票代码股票名称营业收入行业中国石化 27,860 能源中国石油 21,953 能源中国建筑 5,715 工业工商银行 5,369 金融地产中国铁建 4,843 工业中国中铁 4,827 工业上汽集团 4,784 可选消费建设银行 4,607 金融地产农业银行 4,220 金融地产中国人寿 4,054 金融地产单位 : 亿元,2012 年全年分红总额最高的 1100 家公司股票代码股票名称分红总额行业工商银行 628 金融地产农业银行 460 金融地产中国石油 459 能源中国银行 342 金融地产中国石化 210 能源大秦铁路 116 工业招商银行 111 金融地产贵州茅台 108 主要消费浦发银行 103 金融地产民生银行 68 金融地产单位 : 亿元,2012 年 7 月至 2013 年 6 月净利润最高的 1100 家公司股票代码股票名称净利润行业工商银行 2,385 金融地产建设银行 1,932 金融地产农业银行 1,451 金融地产中国银行 1,394 金融地产中国石油 1,153 能源中国石化 635 能源交通银行 584 金融地产中国神华 477 能源招商银行 453 金融地产民生银行 376 金融地产单位 : 亿元,2012 年全年净资产收益率最高的 1100 家公司股票代码股票名称 ROE 行业泸州老窖 45.24% 主要消费洋河股份 41.88% 主要消费华夏幸福 41.32% 金融地产贵州茅台 38.97% 主要消费山西汾酒 37.37% 主要消费大华股份 32.68% 信息技术五粮液 31.89% 主要消费青岛海尔 29.38% 可选消费张裕 A 28.77% 主要消费山东黄金 28.57% 原材料单位 : 亿元,2012 年全年 8

9 指数估值水平沪深指数滚动市盈率市净率走势沪深 300 指数估值水平在年初小幅提升后开始下降,6 月份下降幅度较大 2013 年年中, 沪深 300 滚动市盈率降至 9.09 倍, 市净率降至 1.3 倍沪深指数与全部 A 股估值水平对比沪深 300 全部 A 股 2013 年年中, 全部 A 股滚动市盈率为倍, 市净率为 1.57 倍沪深 300 指数的估值优势较为明显 8 沪深 300 指数中金融地产行业估值水平最低, 行业滚动市盈率市净率分别仅为 6.83 倍 1.14 倍 0 市盈率市净率沪深行业滚动市盈率沪深 300 金融 6.83 沪深 300 能源 9.65 沪深 300 公用沪深 300 工业沪深 300 可选沪深 300 消费沪深 300 材料沪深 300 电信沪深 300 医药沪深 300 信息沪深行业市净率沪深 300 能源 1.13 沪深 300 金融 1.14 沪深 300 工业 1.22 沪深 300 电信 1.25 沪深 300 材料 1.30 沪深 300 公用 1.33 沪深 300 可选 1.80 沪深 300 消费 3.02 沪深 300 信息 3.50 沪深 300 医药

10 指数分红水平沪深指数股息率走势 2013 年上半年, 沪深 300 指数股息率均值为 2.65%, 年中随着沪深 300 指数的下挫, 有所提升沪深指数与全部 A 股分红水平对比 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 股息率 3.14% 2.40% 2013 年年中, 沪深 300 指数股息率为 3.14%, 比全部 A 股的股息率高 0.74%, 可见, 沪深 300 成份股给予投资者的分红水平较高 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 沪深 300 全部 A 股沪深行业股息率沪深 300 信息 0.66% 沪深 300 医药 0.79% 沪深 300 电信 1.20% 沪深 300 材料 1.52% 沪深 300 可选 1.97% 沪深 300 工业 2.56% 沪深 300 公用 2.68% 沪深 300 消费 3.26% 沪深 300 能源 3.60% 沪深 300 金融 3.95% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 十条一级行业指数中沪深 300 金融 300 能源和 300 消费三条行业指数的股息率水平超过沪深 300 指数, 分别是 3.95% 3.6% 和 3.26% 沪深 300 信息指数的股息率水平最低仅有 0.66% 10

沪深300指数运行分析报告

沪深300指数运行分析报告指数年度运行报告沪深 300 指数 2012 年度运行报告 1 关于沪深 300 指数指数年度运行报告沪深 300 指数是沪深证券交易所于 2005 年 4 月 8 日联合发布的反映 A 股市场整体走势的指数沪深 300 指数选择 A 股市场中规模大流动性好的最具代表性的 300 只股票构成指数样本, 覆盖了 A 股市场 65% 的总市值和 58% 的自由流通市值沪深 300 指数是沪深