行业研究行业周报证券研究报告 industryid 房地产重点公司推荐 ( 维持 ) 重点公司 18E 19E 评级保利地产买入新城控股买入万科 A 买入招商蛇口买入世联行买

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行业研究证券研究报告 industryid 房地产重点公司推荐 ( 维持 ) 重点公司 18E 19E 评级保利地产 1.65 2.00 买入新城控股 4.05 5.73 买入万科 A 3.29 4.24 买入招商蛇口 2.15 2.78 买入世联行 0.67 0.92 买入 relatedreport 相关报告房地产 (9.1-9.

1 行业研究证券研究报告 industryid 房地产重点公司推荐 ( 维持 ) 重点公司 18E 19E 评级保利地产买入新城控股买入万科 A 买入招商蛇口买入世联行买入 relatedreport 相关报告房地产 ( ): 市场短期波动不改一二线长期趋势居民杠杆率国际比较研究系列二 : 日本篇房地产 ( ): 未来主要看一二线城市分析师 : 阎常铭 yanchangming@xyzq.com.cn S #title# 房地产 ( ): 房地产, 一定要关注! #createtime1# 投资要点本周主要数据 summary 销售 : 本周我们统计的 43 个重点城市整体成交数据环比变化 -6%, 同比变化 +10% 其中一 / 二 / 三线城市成交面积环比分别变化 -15%/+11%/-25%; 一 / 二 / 三线城市同比分别变化 -2%/+32%/-5% 其中, 四个一线城市北上广深环比分别变化 -52%/-18%/-1%/+53%, 北上广深同比变化 -43%/+23%/-52%/+62% 本周的二手房市场中统计的 13 个城市成交面积环比变化 -3%, 同比变化 -15% 库存方面, 本周统计的 18 城市库存去化周期为 9.6 个月, 环比变化 - 个月, 其中一 / 二 / 三线库存分别变化 -0.1/+0.1/+0.2 个月土地 : 本周 300 城住宅用地成交面积环比变化 -0.2%, 同比变化 -53.2% 其中一 / 二 / 三线环比变化分别为 2018 年 12 月 10 日 94.3%/-27.7%/5.7%; 同比变化 80.2%/-64.6%/-57.6% 2018 年至今,300 城土地成交同比变化 16%, 其中一 / 二 / 三线同比分别为 0%/12%/19%; 土地流拍率为 7.2%, 较去年同期提 4.1 个百分点, 其中一 / 二 / 三线土地流拍率分别为 5.5%/6.7%/7.6% 郭毅 guoyiyjs@xyzq.com.cn S assauthor 研究助理 : 徐鸥鹭 xuoulu@xyzq.com.cn 靳璐瑜 jinluyu@xyzq.com.cn 本周主要观点 : 中粮地产重大资产重组方案获得证监会无条件通过包括发行股份购买资产和募集配套资金中粮地产从上次方案被否到这次获批文, 中间共 41 天上一轮地产股权融资边际变化时点是 2014 年初, 以新湖中宝天保基建北京城建等非公开发行股份通过发审委并拿到证监会批文为标志 2016 年 7 月开始, 股权融资收紧, 越来越多的地产公司定增方案停止实施关注地产边际变化除中粮重大资产重组方案过会之外, 广州深圳北京杭州等城市房贷利率松动, 北京高价房入市, 房产税落地进度低预期, 政治局会议未提及房地产调控, 信托等变化主要经济体增长中枢下行后, 大概率居民杠杆率变化解决问题这是所有变化的核心 summary

2 11 月二手房市场持续下行, 新房加速入市一线城市二手房市场加速调整据贝壳研究院 Real Data 数据显示,11 月北京成交均价环比下跌 2.8%, 上海下跌 3.2%, 深圳下跌 4.5%, 单月下跌幅度明显, 是本轮楼市调整期波动较大的月份自本轮楼市调整, 北京成交均价最大回撤约 11%, 上海约 19%, 深圳约 8% 二线城市二手房成交价自最高点回调比较明显, 平均议价空间上升, 价格调涨占比降低, 业主成交周期上升,11 月份仍然延续下跌趋势一线城市新房批准入市套数同比增长较快 11 月北京商品房住宅批准上市套数累计同比增长 170%, 上海 70%, 深圳 10%( 前值 -17%) 关注房地产投资机会! 即使回调, 也只是短期波动投资建议 : 居民杠杆率趋势难以改变, 主要经济体信用扩张主体大概率是房地产, 尤其是经济增长中枢下行后, 长期看好一二线城市基本面持续推荐新城控股万科 a 绿地控股保利地产招商蛇口, 受益标的还有华夏幸福风险提示 : 货币政策大幅收紧, 房产税出台超预期 - 2 -

3 目录 1 概要主要数据概览板块运行及个股表现本周地产行业政策附录长三角地区珠三角地区环渤海地区海西中西部地区其他图表年第 49 周 (12 月 1 日 -12 月 7 日 ) 新房成交数据图表年第 49 周 (12 月 1 日 -12 月 7 日 ) 新房成交数据图表 3 各线城市本周新房成交情况概览图表 4 各线城市本周二手房成交情况概览图表 5 本周 43 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 图表 6 本周一线 4 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 图表 7 本周二线 13 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 图表 8 本周三线 26 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 图表 9 本周二手房 13 城周总成交量 ( 万平米 ) 图表 10 本周全国 13 城可售面积 ( 万平米 ) 图表 11 全国 13 城去化周期图表 12 本周地产板块表现图表 13 本周主要公司表现图表 14 地产板块涨跌幅图表 15 地产板块成交额和换手率图表 16 上海新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 17 杭州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 18 杭州二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 19 南京新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 20 南京二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 21 苏州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 22 苏州二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 23 温州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 24 常州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 25 宁波新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 26 深圳新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 27 深圳二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 28 广州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 29 东莞新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 30 惠州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 31 韶关新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 32 江门新房周度成交量 ( 万方 )

4 图表 33 佛山新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 34 汕头新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 35 北京新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 36 北京二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 37 青岛新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 38 青岛二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 39 大连新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 40 泰安新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 41 福州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 42 厦门新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 43 厦门二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 44 泉州新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 45 武汉新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 46 成都新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 47 成都二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 48 南宁新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 49 南宁二手房周度成交量 ( 万方 ) 图表 50 安庆新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 51 芜湖新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 52 淮安新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 53 岳阳新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 54 襄阳新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 55 吉林新房周度成交量 ( 万方 ) 图表 56 长春新房周度成交量 ( 万方 )

5 报告正文 1 概要周度成交数据 : 销售 : 本周我们统计的 43 个重点城市整体成交数据环比变化 -6%, 同比变化 +10% 其中一 / 二 / 三线城市成交面积环比分别变化 -15%/+11%/-25%; 一 / 二 / 三线城市同比分别变化 -2%/+32%/-5% 其中, 四个一线城市北上广深环比分别变化 -52%/-18%/-1%/+53%, 北上广深同比变化 -43%/+23%/-52%/+62% 本周的二手房市场中统计的 13 个城市成交面积环比变化 -3%, 同比变化 -15% 库存方面, 本周统计的 18 城市库存去化周期为 9.6 个月, 环比变化 - 个月, 其中一 / 二 / 三线库存分别变化 -0.1/+0.1/+0.2 个月土地 : 本周 300 城住宅用地成交面积环比变化 -0.2%, 同比变化 -53.2% 其中一/ 二 / 三线环比变化分别为 94.3%/-27.7%/5.7%; 同比变化 80.2%/-64.6%/-57.6% 2018 年至今, 300 城土地成交同比变化 16%, 其中一 / 二 / 三线同比分别为 0%/12%/19%; 土地流拍率为 7.2%, 较去年同期提 4.1 个百分点, 其中一 / 二 / 三线土地流拍率分别为 5.5%/6.7%/7.6% 周度主要观点 : 中粮地产重大资产重组方案获得证监会无条件通过包括发行股份购买资产和募集配套资金中粮地产从上次方案被否到这次获批文, 中间共 41 天上一轮地产股权融资边际变化时点是 2014 年初, 以新湖中宝天保基建北京城建等非公开发行股份通过发审委并拿到证监会批文为标志 2016 年 7 月开始, 股权融资收紧, 越来越多的地产公司定增方案停止实施关注地产边际变化除中粮重大资产重组方案过会之外, 广州深圳北京杭州等城市房贷利率松动, 北京高价房入市, 房产税落地进度低预期, 政治局会议未提及房地产调控, 信托等变化主要经济体增长中枢下行后, 大概率居民杠杆率变化解决问题这是所有变化的核心 11 月二手房市场持续下行, 新房加速入市一线城市二手房市场加速调整据贝壳研究院 Real Data 数据显示,11 月北京成交均价环比下跌 2.8%, 上海下跌 3.2%, 深圳下跌 4.5%, 单月下跌幅度明显, 是本轮楼市调整期波动较大的月份自本轮楼市调整, 北京成交均价最大回撤约 11%, 上海约 19%, 深圳约 8% 二线城市 - 5 -

6 二手房成交价自最高点回调比较明显, 平均议价空间上升, 价格调涨占比降低, 业主成交周期上升,11 月份仍然延续下跌趋势一线城市新房批准入市套数同比增长较快 11 月北京商品房住宅批准上市套数累计同比增长 170%, 上海 70%, 深圳 10%( 前值 -17%) 关注房地产投资机会! 即使回调, 也只是短期波动投资建议 : 居民杠杆率趋势难以改变, 主要经济体信用扩张主体大概率是房地产, 尤其是经济增长中枢下行后, 长期看好一二线城市基本面持续推荐新城控股万科 a 绿地控股保利地产招商蛇口, 受益标的还有华夏幸福风险提示 : 货币政策大幅收紧, 房产税出台超预期 - 6 -

7 2 主要数据概览图表年第 49 周 (12 月 1 日 -12 月 7 日 ) 新房成交数据本周销售情况 ( 套, 万平米 ) 成交面积变化率 (%) 库存去化 ( 月 ) 相较面累计面累计同可售套可售面去化周套数环比同比 2017 积积比数积期年周均汇总一线 (4) 二线 (13) 三线 (26) 环比 ( 月 ) 全国 % 10% 2% 23% 9.6 一线 % -2% -5% 9% 二线 % 32% -4% 61% 三线 % -5% 5% -12% 北京 % -43% -11% -25% 上海 % 23% -4% -5% 广州 % -52% -3% 29% 深圳 % 62% 18% 74% 青岛 % 18% -5% -12% 济南 % -32% -43% -3% 杭州 % 47% -9% 26% 南京 % 5% -6% 138% 宁波 % 5% -41% -30% 福州 % 115% 6% 130% 厦门 % -100% -43% -100% 长春 % 41% 22% 71% 大连 % -55% -25% -42% 武汉 % 21% -12% 43% 成都 % 418% 233% 653% 南宁 % 133% -15% 51% 苏州 % 80% 3% 107% 泰安 % -38% -39% -57% 扬州 % 360% 18% 24% 镇江 % -51% 69% 1% 江阴 % -27% 12% -54% 温州 % 4% 20% -23% 安庆 % 206% 17% 53% 芜湖 % -83% -82% -89% 淮安 % 30% -4% -15% 东莞 % -83% -12% -69% 惠州 % 8% -13% 10% 韶关 % -86% -7% -88% 泉州 % 338% 43% 76% 莆田 % -55% -20% -51% 吉林 % -26% 36% 32% 岳阳 % -50% -21% -52% 襄阳 % -25% -25% -34% 赣州 % 1% 117% -35% 江门 % -66% -44% -73% 珠海 % 113% 63% 257% 佛山 % 87% 56% 68% 汕头 % -53% -38% -65% 常州 % -18% 4% 2% - 7 -

8 金华 % -9% 111% 26% 连云港 % -41% -10% -35% 绍兴 % 13065% -26% -34% 盐城 % -27% 17% -28% 数据来源 :wind 兴业证券经济与金融研究院整理图表年第 49 周 (12 月 1 日 -12 月 7 日 ) 新房成交数据本周销售情况 ( 套, 万平米 ) 成交面积变化率 (%) 套数面积累计面积环比同比累计同比相较 2017 年周均全国 % -15% -3% -19% 汇总一线 % 1% 7% -14% 二线 % -11% -6% -17% 三线 % -61% -55% -59% 一线北京 % 18% 12% -6% (2) 深圳 % -30% 3% -34% 杭州 % -57% -38% -68% 南京 % -19% -25% -35% 成都 % -11% 60% 65% 二线青岛 % -47% -24% -53% (8) 厦门 % 18% -42% -22% 南宁 % 79% -21% -50% 大连 % -29% -9% -19% 苏州 % 96% 59% 62% 三线 (3) 扬州 % -64% -27% -54% 金华 % -66% -30% -74% 江门 % -15% 44% 27% 数据来源 :wind 兴业证券经济与金融研究院整理注 : 一手成交 43 城市 : 一线 4 个 : 北京上海广州深圳二线 13 个 : 青岛济南杭州南京宁波福州厦门长春大连武汉成都南宁苏州三线 26 个 : 泰安扬州镇江江阴温州安庆芜湖淮安东莞惠州韶关泉州莆田吉林岳阳襄阳赣州江门珠海佛山汕头常州金华连云港绍兴盐城二手成交 13 城市 : 一线 2 个 : 北京深圳二线 8 个 : 杭州南京成都青岛厦门南宁大连苏州三线 3 个 : 扬州金华江门可售数据 13 城市 : 一线 4 个 : 北京上海广州深圳二线 7 个 : 杭州南京厦门南宁福州宁波苏州三线 5 个 : 江阴温州莆田泉州 - 8 -

9 第 1 周第 3 周第 5 周第 7 周第 9 周第 11 周第 13 周第 15 周第 17 周第 19 周第 21 周第 23 周第 25 周第 27 周第 29 周第 31 周第 33 周第 35 周第 37 周第 39 周第 41 周第 43 周第 45 周第 47 周第 49 周第 51 周图表 3 各线城市本周新房成交情况概览本周一手房成交情况图表 4 各线城市本周二手房成交情况概览本周二手房成交情况 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 32% 10% 11% 2% 5% -6% -2% -5% -4% -5% -15% -25% 全国一线二线三线 40% 20% 0% -20% -40% -60% -3% -3% -9% 19% 20% 11% 8% -10% -6% -17% -56%-54% 全国一线二线三线环比同比累计同比环比同比累计同比图表 5 本周 43 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 全国一手 43 城环比 -6%, 同比 +10%, 累计同比 +2% 图表 6 本周一线 4 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 一手一线 4 城环比 -15%, 同比 -2%, 累计同比 -5%

10 图表 7 本周二线 13 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 一手二线 13 城环比 +11%, 同比 +32%, 累计同比 -4% 图表 8 本周三线 26 个重点城市新房周总成交量 ( 万平米 ) 一手三线 26 城环比 -25%, 同比 -5%, 累计同比 +5% 图表 9 本周二手房 13 城周总成交量 ( 万平米 ) 全国二手 13 城环比 -3%, 同比 -15%, 累计同比 -3%

11 图表 10 本周全国 13 城可售面积 ( 万平米 ) 全国 13 城可售面积环比 +0%, 同比 +16% 图表 11 全国 13 城去化周期全国 13 城去化周期 9.6 个月, 环比变动 - 个月

12 3 板块运行及个股表现图表 12 本周地产板块表现图表 13 本周主要公司表现钢铁家用电器商业贸易综合采掘计算机轻工制造房地产纺织服装公用事业交通运输传媒汽车机械设备化工医药生物建筑装饰建筑材料非银金融沪深 300 电子银行休闲服务国防军工有色金属通信食品饮料电气设备农林牧渔 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 资料来源 :wind 兴业证券经济与金融研究院整理阳光股份昆百大 A 中洲控股皇庭国际国创高新首开股份天健集团沙河股份 SOHO 中国香江控股新湖中宝金融街绵石投资华侨城 A 华润置地华发股份中国武夷泰禾集团光明地产深物业 A 东百集团深深房 A 华夏幸福金地集团北京城建金科股份保利地产世联行深圳控股龙湖地产阳光城荣盛发展华联控股中南建设新城控股万科 A 深振业 A 招商蛇口苏宁环球中国奥园中国金茂中国海外禹洲地产旭辉控股天津松江中国恒大 -10% 0% 10% 20% 30%

13 图表 14 地产板块涨跌幅地产板块涨幅前十地产板块跌幅前十股票收盘价 ( 元 ) 涨跌幅股票收盘价 ( 元 ) 涨跌幅南国置业 % 市北高新 % *ST 天业 % 闻泰科技 % 上实发展 % 中弘退 % 沙河股份 % 阳光股份 % 京汉股份 % 天津松江 % 华夏幸福 % 华业资本 % ST 新梅 % 张江高科 % 深物业 A % 莱茵体育 % 实达集团 % 嘉凯城 % ST 岩石 % 阳光城 % 注 : 收盘价以 2018 年 12 月 7 日为准资料来源 :wind 资讯兴业证券经济与金融研究院整理图表 15 地产板块成交额和换手率地产板块成交额前十地产板块换手率前十股票收盘价 ( 元 ) 涨跌幅成交量 ( 万手 ) 成交额 ( 亿元 ) 股票收盘价 ( 元 ) 涨跌幅周换手率万科 A % 实达集团 % 48.7% 市北高新 % 市北高新 % 48.6% 保利地产 % 北汽蓝谷 % 38.3% 张江高科 % 深物业 A % 30.1% 闻泰科技 % 沙河股份 % 28.7% 华夏幸福 % 闻泰科技 % 25.1% 新城控股 % 华鑫股份 % 24.1% 招商蛇口 % 中珠医疗 2.67 % 23.4% 北汽蓝谷 % 京汉股份 % 22.5% 华鑫股份 % 京粮控股 6.56 % 20.7% 注 : 收盘价以 2018 年 12 月 7 日为准资料来源 :wind 资讯兴业证券经济与金融研究院整理

14 4 本周地产行业政策中央地方地方地方时间部门政策名称内容国家税务总局北京市住建委广州市国土规划委武汉住房公积金管理中心资料来源 : 兴业证券经济与金融研究院整理关于盘活低效用地支持实体经济发展的提案关于进一步加强公共租赁住房转租转借行为监督管理工作的通知广州市规划管理容积率指标计算办法武汉住房公积金异地个人住房贷款实施细则 ( 试行 ) 在推进房地产相关税收制度立法与改革过程中, 统筹研究房地产交易环节与保有环节的税收政策, 发挥税收职能作用, 为减少工业用地闲置服务实体经济转型升级创造良好税收环境明确规定, 违规转租转借公租房的, 违规家庭的信息记入不良信息档案, 自取消资格决定作出之日起,5 年内不允许该家庭再次申请公共租赁住房 ( 含市场租房补贴 ) 及共有产权住房 5 年后再次申请且取得备案资格的, 应以市场租房补贴方式保障为主首次明确规定, 绿色建筑增加面积地下车库公共开发空间等不计入容积率 ; 此外, 对于阳台入户花园等半开敞空间, 办法也进行了详细规定, 只要不是超大型阳台就按照一半面积计算 1. 扩大了住房公积金异地贷款受理范围凡具有武汉市户籍, 在武汉市行政区域外正常缴存住房公积金的单位缴存职工, 在武汉市购买普通自住住房时, 均可向武汉住房公积金管理中心申请办理异地个人住房公积金贷款 2. 规范了公积金异地贷款城市间的职责分工缴存城市住房公积金管理中心负责审核职工住房公积金缴存和贷款情况, 向贷款城市公积金中心出具书面证明 ; 贷款城市公积金中心负责异地贷款业务的咨询受理审核发放回收变更及贷后管理等工作 3. 细化了公积金异地贷款的对象和条件明确了借款人及配偶有稳定的经济收入来源和按时还本付息的偿贷能力 ; 借款人及配偶须信用良好, 符合武汉公积金中心个人住房公积金贷款信用审核标准 ; 规定了异地贷款购房合同签订有效期, 借款人办理异地贷款时, 与开发商签订的购房合同时间在一年之内, 首付款不少于购房总价的 20%

15 5 附录 5.1 长三角地区 (1) 上海图表 16 上海新房周度成交量 ( 万方 ) 上海环比 -18%, 同比 +23%, 累计同比 -4% (2) 杭州图表 17 杭州新房周度成交量 ( 万方 ) 杭州环比 +124%, 同比 +47%, 累计同比 -9%

16 图表 18 杭州二手房周度成交量 ( 万方 ) 杭州二手房环比 +38%, 同比 -57%, 累计同比 -38% 3 (3) 南京图表 19 南京新房周度成交量 ( 万方 ) 4 3 南京环比 +124%, 同比 +47%, 累计同比 -9% 图表 20 南京二手房周度成交量 ( 万方 ) 南京二手房环比 -6%, 同比 -19%, 累计同比 -25%

17 (4) 苏州图表 21 苏州新房周度成交量 ( 万方 ) 苏州环比 +85%, 同比 +80%, 累计同比 +3% 4 3 图表 22 苏州二手房周度成交量( 万方 ) 苏州二手房环比 +8%, 同比 +96%, 累计同比 +59% (5) 温州图表 23 温州新房周度成交量 ( 万方 ) 温州环比 -46%, 同比 +4%, 累计同比 +20%

18 (6) 常州图表 24 常州新房周度成交量 ( 万方 ) 常州环比 -11%, 同比 -18%, 累计同比 +4% (7) 宁波图表 25 宁波新房周度成交量 ( 万方 ) 3 常州环比 -11%, 同比 -18%, 累计同比 +4% 宁波环比 +31%, 同比 +7%, 累计同比 -44% 5.2 珠三角地区 (1) 深圳

19 图表 26 深圳新房周度成交量 ( 万方 ) 深圳环比 +9%, 同比 -39%, 累计同比 +20% 图表 27 深圳二手房周度成交量 ( 万方 ) 深圳二手房环比 -9%, 同比 -32%, 累计同比 +5% (2) 广州图表 28 广州新房周度成交量 ( 万方 ) 常州环比 -9%, 同比 -35%, 累计同比 +11%

20 (3) 东莞图表 29 东莞新房周度成交量 ( 万方 ) 东莞环比 -31%, 同比 -28%, 累计同比 -10% - (4) 惠州图表 30 惠州新房周度成交量 ( 万方 ) 惠州环比 -19%, 同比 -49%, 累计同比 -15% (5) 韶关图表 31 韶关新房周度成交量( 万方 ) 韶关环比 -28%, 同比 -47%, 累计同比 -7%

21 (6) 江门图表 32 江门新房周度成交量 ( 万方 ) 江门环比 -34%, 同比 -56%, 累计同比 -43% (7) 佛山图表 33 佛山新房周度成交量 ( 万方 ) 佛山环比 -10%, 同比 +289%, 累计同比 +56% (8) 汕头图表 34 汕头新房周度成交量 ( 万方 ) 汕头环比 -100%, 同比 -100%, 累计同比 -41%

22 5.3 环渤海地区 (1) 北京图表 35 北京新房周度成交量 ( 万方 ) 北京环比 -48%, 同比 -5%, 累计同比 -11% 3 图表 36 北京二手房周度成交量 ( 万方 ) 北京二手房环比 -5%, 同比 +36%, 累计同比 +11% (2) 青岛图表 37 青岛新房周度成交量 ( 万方 ) 青岛环比 -41%, 同比 +14%, 累计同比 -5%

23 图表 38 青岛二手房周度成交量 ( 万方 ) 青岛二手房环比 -0%, 同比 -49%, 累计同比 -24% (3) 大连图表 39 大连新房周度成交量 ( 万方 ) 大连环比 -36%, 同比 -65%, 累计同比 -22% (4) 泰安图表 40 泰安新房周度成交量 ( 万方 ) 泰安环比 -17%, 同比 -77%, 累计同比 -39%

24 5.4 海西 (1) 福州图表 41 福州新房周度成交量 ( 万方 ) 福州环比 -14%, 同比 +50%, 累计同比 -0% (2) 厦门图表 42 厦门新房周度成交量 ( 万方 ) 厦门环比 -100%, 同比 -100%, 累计同比 -44% - 图表 43 厦门二手房周度成交量 ( 万方 ) 厦门二手房环比 -9%, 同比 -5%, 累计同比 -46%

25 (3) 泉州图表 44 泉州新房周度成交量 ( 万方 ) 泉州环比 -15%, 同比 -12%, 累计同比 +37% 5.5 中西部地区 (1) 武汉图表 45 武汉新房周度成交量 ( 万方 ) 武汉环比 +18%, 同比 +86%, 累计同比 -13%

26 (2) 成都图表 46 成都新房周度成交量 ( 万方 ) 成都环比 +25%, 同比 +140%, 累计同比 +202% 图表 47 成都二手房周度成交量 ( 万方 ) 成都二手房环比 -5%, 同比 -15%, 累计同比 +64% (3) 南宁图表 48 南宁新房周度成交量 ( 万方 ) 3 南宁环比 +16%, 同比 +61%, 累计同比 -18%

27 图表 49 南宁二手房周度成交量 ( 万方 ) 南宁二手房环比 -30%, 同比 +42%, 累计同比 -22% (4) 安庆图表 50 安庆新房周度成交量 ( 万方 ) 安庆环比 +135%, 同比 +23%, 累计同比 +12% (5) 芜湖图表 51 芜湖新房周度成交量 ( 万方 ) 芜湖环比 +10%, 同比 -90%, 累计同比 -81%

28 (6) 淮安图表 52 淮安新房周度成交量 ( 万方 ) 淮安环比 +3%, 同比 +43%, 累计同比 -6% 5 4 (7) 岳阳图表 53 岳阳新房周度成交量 ( 万方 ) 岳阳环比 -39%, 同比 -59%, 累计同比 -19% (8) 襄阳图表 54 襄阳新房周度成交量 ( 万方 ) 襄阳环比 -100%, 同比 +9%, 累计同比 -27%

29 5.6 其他 (1) 吉林图表 55 吉林新房周度成交量 ( 万方 ) 吉林环比 -27%, 同比 +58%, 累计同比 +41% (2) 长春图表 56 长春新房周度成交量 ( 万方 ) 长春环比 +48%, 同比 +39%, 累计同比 +22%

30 分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级 ( 另有说明的除外 ) 买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 15% 审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%~15% 之间评级标准为报告发布日后的 12 个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -5%~5% 之间股票评级公司股价 ( 或行业指数 ) 相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于 -5% 证券市场代表性指数的涨跌幅其中 : A 股市场以上证综指或深圳成指为基准, 香港市场以恒生指数为基准 ; 美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准行业评级无评级推荐中性回避由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准, 已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用, 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考, 不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求, 必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但本公司不保证其准确性或完整性, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明, 本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证, 任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民, 包括但不限于美国及美国公民 (1934 年美国证券交易所第 15a-6 条例定义为本主要美国机构投资者除外 ) 本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载, 本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下, 兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此, 投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及 / 或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址 : 上海浦东新区长柳路 36 号兴业证券大厦 15 层邮编 : 邮箱 :research@xyzq.com.cn 地址 : 北京西城区锦什坊街 35 号北楼邮编 : 邮箱 :research@xyzq.com.cn 地址 : 深圳福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座 701 邮编 : 邮箱 :research@xyzq.com.cn

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