中债收益率曲线日评(2007年7月24日)

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1 2008 年 4 月 7 日 中央国债登记结算有限责任公司 债券信息部 收益率曲线组 : 李剑峰 ( ) 张永民 ( ) 赵凌 ( ) 指数组 : 管圣义 ( ) 卢遵华 ( )

2 目录 第一部分 : 今日发行 第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场面基本分析 2.2 市场重大消息 第三部分 : 今日银行间货币市场市场走势 3.1 两日 Shibor 利率走势分析表 3.2 今日回购利率 Shibor 利率和央票对比表 3.3 今日回购利率 Shibor 利率和央票对比图 第四部分 : 今日 IRS 走势分析 第五部分 : 中债收益率曲线走势分析图 5.1 银行间固定利率国债收益率曲线比较图表 5.1 银行间固定利率国债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图 5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图表 5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图 5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线比较图表 5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图 5.4 银行间浮动利率政策性金融债 (R07D) 比较图表 5.4 银行间浮动利率政策性金融债 (R07D) 曲线标准期限收益率涨跌表 图 5.5 银行间固定利率短融收益率曲线比较图表 5.5 银行间固定利率短融收益率曲线标准期限收益率涨跌表 第六部分 : 中债银行间收益率曲线点差分析图 6.1 银行间固定利率国债 央票和金融债收益率曲线比较图表 6.1 银行间固定利率国债 央票和金融债收益率曲线标准期限点差比较表 图 6.2 银行间固定利率金融债 企业债 商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图表 6.2 银行间固定利率金融债 企业债 商业银行债和 ABS 收益率曲线标准期限点差比较表 图 6.3 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图表 6.3 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线标准期限点差比较表 图 6.4 银行间浮动利率国债 金融债 企业债和商业银行债收益率曲线比较图表 6.4 银行间浮动利率国债 金融债 企业债和商业银行债收益率曲线标准期限点差比较表 第七部分 : 中债指数走势分析图 7.1 中债系列指数 - 财富今日跌涨幅图 7.2 中债系列指数 - 综合今日平均市值久期法 1

3 第一部分 : 今日发行 今日无重大发行 第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场基本面分析今日银行间债券市场交易结算大幅放量, 现券交易和质押式回购交易活跃 从交易行情看, 今日银行间交易结算面额 亿元, 比昨日增加 亿 其中, 现券交易增加 亿, 至 亿元 ; 质押式回购结算量比前一交易日增加 亿, 总计 亿 今日共发生 3 笔远期交易, 结算面额 5.00 亿元 具体情况见下图 : 2

4 2.1 市场重大消息 国内消息 1. 财政部拟于 2008 年 4 月 11 日招标发行 08 年第四期记帐式固定利率国债, 期限 3 年 期, 计划发行量 260 亿元 2. 今日沪深两市大幅反弹, 两市成交量大幅增加 其中, 上证指数上涨 点, 至 点, 涨幅 4.45%; 深指上涨 点, 至 点, 涨幅 5.88%; 两市成交量约 亿元 3. 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布, 银行间外汇市场美元等交易货币对 人民币汇率的中间价为 1 美元对人民币 元, 较前一交易日上涨 172bp 国际消息 1. 国际货币基金组织 (IMF) 总裁 Dominique Strauss-Kahn 表示, 需要采取全球层面的政府干预行动, 成为支持货币与财政政策的 第三道防线, 以解决信贷危机 他警告称, 市场动荡将对全球经济增长产生严重影响 到目前为止, 各国当局 ( 尤其是美国 ) 已经实施了越来越积极有力的措施, 来支持市场流动性, 但除了上月的贝尔斯登救援行动之外, 还未对金融系统进行干预 近几个月, 各国财长与央行行长一直在幕后就紧急预案中可能的干预行动互相交流意见 包括欧元区和美国政策制定者在内的大多数官员认为, 目前还没有必要展开全面的公共干预行动 斯特劳斯 - 卡恩的呼吁将增加他们压力, 促使他们展开行动 (FT 中文网 ) 3

5 第三部分 : 今日银行间债券市场走势 3.1 今日 Shibor 走势今日隔夜至 3 个月 Shibor 利率交叉跌涨 其中,1 周 Shibor 利率大幅上扬 42.97bp, 至 % 的水平 ;2 周 Shibor 利率大幅下跌 11.22bp, 至 3.521% 的水平 ;1 个月 Shibor 利率上扬 14.32bp, 至 % 的水平 其余关键期限点的跌涨幅变化在 3.72bp 以内 具体情况如下 : 5.5 Shibor 利率走势分析图 今日 Shibor Shibor5 日滑动平均 Shibor10 日滑动平均 Shibor20 日滑动平均 4

6 数据来源 : 中债信息网 5

7 第四部分 : 今日 IRS(R07D) 走势分析 今日 IRS 利率整体上移 其中,7 天 IRS 利率大幅上行 39.50bp, 至 % 的水平 ;10 年期 IRS 利率上移 1.87bp, 至 % 的水平 其余关键期限点地变化在 6.25BP 以内 从期限结构看,2 年期和 10 年期的 IRS 点扩大 2.5bp, 至 57.75bp 的水平 具体情况如下 : 两日 IRS(R07D) 变化对比图 10 年期和 2 年期 IRS(R07D) 点差历史走势图 数据来源 :Bloomberg 在彭博终端, 点击 CDYC <GO> 可浏览中债收益率曲线

8 第五部分 : 中债收益率曲线走势分析 整体评论今日银行间国债收益率曲线小幅调整 其中,2 年期国债上扬 0.53bp, 至 % 的水平 ;10 年期国债上 移 0.06bp, 至 4.045% 的水平 ;20 年期至 30 年期收益率没有变化 具体情况如下 :

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12 第六部分 : 中债银行间收益率曲线点差分析 图 6.1: 银行间国债 央票和金融债收益率曲线比较图

13 图 6.2: 银行间固定金融债 企业债 商业银行债和 ABS 收益率曲线比较图

14 图 6.3: 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图

15 图 6.4: 银行间浮动国债 金融债 企业债和商业银行债收益率曲线比较图

16 第七部分 : 中债指数走势分析

17 声明 中债收益率曲线 估值和指数恪守客观 中立的立场, 每日反映二级市场的行情变化情况 如果您对中债收益率曲线和指数有任何疑问或相关建议, 欢迎致电中央国债登记结算有限责任公司债券信息部交流问题和看法 本日评所载信息皆来源于已公开的资料或中央国债公司人员的个人分析 我公司不保证上述信息的完整与准确性, 不因使用本报告产生的一切后果承担责任, 只供市场成员参考 中央国债公司版权所有并保留一切权利

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