中债收益率曲线日评(2007年7月24日)

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金坍吕
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2008 年 4 月 8 日中央国债登记结算有限责任公司债券信息部收益率曲线组 : 李剑峰 (010-88086291) 张永民

1 2008 年 4 月 8 日中央国债登记结算有限责任公司债券信息部收益率曲线组 : 李剑峰 ( ) 张永民 ( ) 赵凌 ( ) 指数组 : 管圣义 ( ) 卢遵华 ( )

2 目录第一部分 : 今日发行第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场面基本分析 2.2 市场重大消息第三部分 : 今日银行间货币市场市场走势 3.1 两日 Shibor 利率走势分析表 3.2 今日回购利率 Shibor 利率和央票对比表 3.3 今日回购利率 Shibor 利率和央票对比图第四部分 : 今日 IRS 走势分析第五部分 : 中债收益率曲线走势分析图 5.1 银行间固定利率国债收益率曲线比较图表 5.1 银行间固定利率国债收益率曲线标准期限收益率涨跌表图 5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图表 5.2 银行间固定利率政策性金融债收益率曲线标准期限收益率涨跌表图 5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线比较图表 5.3 银行间固定利率央行票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表图 5.4 银行间浮动利率政策性金融债 (R07D) 比较图表 5.4 银行间浮动利率政策性金融债 (R07D) 曲线标准期限收益率涨跌表图 5.5 银行间固定利率短融收益率曲线比较图表 5.5 银行间固定利率短融收益率曲线标准期限收益率涨跌表第六部分 : 中债银行间收益率曲线点差分析图 6.1 银行间固定利率国债央票和金融债收益率曲线比较图表 6.1 银行间固定利率国债央票和金融债收益率曲线标准期限点差比较表图 6.2 银行间固定利率金融债企业债商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图表 6.2 银行间固定利率金融债企业债商业银行债和 ABS 收益率曲线标准期限点差比较表图 6.3 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图表 6.3 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线标准期限点差比较表图 6.4 银行间浮动利率国债金融债企业债和商业银行债收益率曲线比较图表 6.4 银行间浮动利率国债金融债企业债和商业银行债收益率曲线标准期限点差比较表第七部分 : 中债指数走势分析图 7.1 中债系列指数 - 财富今日跌涨幅图 7.2 中债系列指数 - 综合今日平均市值久期法 1

3 第一部分 : 今日发行今日央行 (4 月 8 日 ) 以价格 ( 利率 ) 招标方式发行了 2008 年第四十期央行票据, 并开展了正回购操作具体情况如下 : 今日央行公开市场操作发行央票 450 亿元, 正回购发行 400 亿元 ; 本周央票到期 1050 亿元, 正回购到期 2050 亿元 ; 央行净投放资金 2250 亿元从发行利率看,1 年期央票和 28 天回购的发行利率持平, 没有变动央行公开市场操作发行利率走势图 2

第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场基本面分析今日银行间债券市场交易结算突破 5700 亿元, 再创历史新高从交易行情看, 今日银行间交易结算面额 5713.36 亿元, 比昨日增加 2102.68 亿其中, 现券交易减少 191.

4 第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场基本面分析今日银行间债券市场交易结算突破 5700 亿元, 再创历史新高从交易行情看, 今日银行间交易结算面额亿元, 比昨日增加亿其中, 现券交易减少亿, 至亿元 ; 质押式回购结算量比前一交易日增加亿, 总计亿今日共发生 13 笔远期交易, 结算面额亿元 ; 借贷业务发生 1 笔, 结算面额 2 亿元具体情况见下图 : 3

5 2.1 市场重大消息国内消息 1. 中国银监会日前与美国证监会达成协议, 中国商业银行可代客投资于美国股票市场及美国证监会认可的公募基金至此, 银行系 QDII 投资范围扩至中国香港新加坡英国日本和美国 5 个国家和地区商业银行代客境外理财业务始于 2006 年 4 月截至 2007 年末, 共有 23 家中外资商业银行取得了开办代客境外理财业务资格, 其中的 16 家一共推出 262 款待客境外理财产品, 人民币销售额达到 414 亿元, 外币销售额达 12 亿美元 ( 中国证券报 ) 2. 财政部拟于 2008 年 4 月 11 日招标发行 08 年第四期记账式固定利率国债, 期限 3 年期, 计划发行量 260 亿元 3. 进出口银行拟于 4 月 10 日采用数量招标发行 2008 年第二期固定利率金融债, 期限 1 年, 发行量不超过 120 亿元本期债券意向性票面利率在 4.08% 左右 4. 今日财政部公布第二季度国债发行计划表根据计划表, 第二季度财政部拟发行 7 期记账式国债 2 期凭证式储蓄国债 (3 年期和 5 年期 2 个品种 ) 和 1 期电子式储蓄国债 (2 年期和 3 年期 ) 其中, 记账式国债的发行期限分别为 3 个月 1 年 3 年 5 年 7 年 10 年和 30 年 5. 今日沪深两市继续上涨, 两市成交量继续增加其中, 上证指数上涨点, 4

6 至点, 涨幅 0.36%; 深指上涨点, 至点, 涨幅 1.46%; 两市成交量约亿元 6. 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布, 银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为 1 美元对人民币元, 人民币小幅升值 5bp, 再创汇改以来新高国际消息 1. 投资大师罗杰斯表示, 美国的次贷危机已蔓延至汽车和信用卡等其他领域, 泡沫情况相当严峻, 预计完全解决相关危机要耗时五到八年罗杰斯还认为, 港元不应该与任何货币挂钩, 长远来说应该被可自由兑换的人民币取代罗杰斯同时表示, 如果世界各国急于在短时间内寻找美元的替代货币, 欧元将会是各国的首选, 但长远而言, 最终能取代美元的只能是人民币由于中国经济体系相当庞大, 并且拥有充足的外汇储备及贸易盈余对于近期高涨的商品价格, 他指出, 由于商品市场供不应求, 近期商品价格回落只是暂时的, 长远来看商品牛市会持续 ( 上海证券报 ) 5

第三部分 : 今日银行间债券市场走势 3.1 今日 Shibor 走势受新股发行影响, 今日短期 Shibor 利率继续大幅上扬, 资金面较为紧张其中,1 周 Shibor 利率大幅上扬 28.48p, 至 3.4941% 的水平 ;2 周 Shibor 利率大幅上扬 46.64bp, 至 3.

7 第三部分 : 今日银行间债券市场走势 3.1 今日 Shibor 走势受新股发行影响, 今日短期 Shibor 利率继续大幅上扬, 资金面较为紧张其中,1 周 Shibor 利率大幅上扬 28.48p, 至 % 的水平 ;2 周 Shibor 利率大幅上扬 46.64bp, 至 % 的水平 ;1 个月 Shibor 利率上扬 16.25bp, 至 % 的水平其余关键期限点的跌涨幅变化在 1.47bp 以内具体情况如下 : 5.5 Shibor 利率走势分析图今日 Shibor Shibor5 日滑动平均 Shibor10 日滑动平均 Shibor20 日滑动平均 6

8 数据来源 : 中债信息网 7

第四部分 : 今日 IRS(R07D) 走势分析今日 IRS 利率继续整体上移其中,7 天 IRS 利率大幅上行 29.11bp, 至 3.

9 第四部分 : 今日 IRS(R07D) 走势分析今日 IRS 利率继续整体上移其中,7 天 IRS 利率大幅上行 29.11bp, 至 % 的水平 ;10 年期 IRS 利率上移 4.38bp, 至 % 的水平其余关键期限点地变化在 7.5BP 以内从期限结构看,2 年期和 10 年期的 IRS 点缩小 0.91bp, 至 56.84bp 的水平具体情况如下 : 两日 IRS(R07D) 变化对比图 10 年期和 2 年期 IRS(R07D) 点差历史走势图数据来源 :Bloomberg 在彭博终端, 点击 CDYC <GO> 可浏览中债收益率曲线

10 第五部分 : 中债收益率曲线走势分析整体评论今日银行间国债收益率曲线小幅调整其中,2 年期国债上扬 1.86bp, 至 % 的水平 ;10 年期国债上移 0.01bp, 至 % 的水平 ;20 年期至 30 年期收益率没有变化具体情况如下 :

14 第六部分 : 中债银行间收益率曲线点差分析图 6.1: 银行间国债央票和金融债收益率曲线比较图

15 图 6.2: 银行间固定金融债企业债商业银行债和 ABS 收益率曲线比较图

16 图 6.3: 银行间固定利率央票和短期融资券收益率曲线点差比较图

17 图 6.4: 银行间浮动国债金融债企业债和商业银行债收益率曲线比较图

18 第七部分 : 中债指数走势分析声明中债收益率曲线估值和指数恪守客观中立的立场, 每日反映二级市场的行情变化情况如果您对中债收益率曲线和指数有任何疑问或相关建议, 欢迎致电中央国债登记结算有限责任公司债券信息部交流问题和看法本日评所载信息皆来源于已公开的资料或中央国债公司人员的个人分析我公司不保证上述信息的完整与准确性, 不因使用本报告产生的一切后果承担责任, 只供市场成员参考中央国债公司版权所有并保留一切权利

中债收益率曲线日评(2007年7月24日)

中债收益率曲线日评(2007年7月24日) 2008 年 4 月 7 日中央国债登记结算有限责任公司债券信息部收益率曲线组 : 李剑峰 (010-88086291) 张永民 (010-88088106) 赵凌 (010-88086344) 指数组 : 管圣义 (010-88087961) 卢遵华 (010-88086907) 目录第一部分 : 今日发行第二部分 : 宏观经济分析 2.1 市场面基本分析 2.2 市场重大消息第三部分