基金研究基金季报 2 目录 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位整体稳定主动股混基金仓位变动较平稳仓位变动存在一定分歧基金仓位变化不大, 整体维持上期水平中小基金仓位变化较大重仓板块分析 : 主板持有比例

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占裘
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1 [Table_MainInfo] 基金研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 海通证券 - 私募基金评级一览年 9 月海通证券 : 基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜 ( ) 海通证券 : 基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜 ( ) [Table_AuthorInfo] 分析师 : 高道德 Tel:(021) gaodd@htsec.com 证书 :S 分析师 : 陈瑶 Tel:(021) chenyao@htsec.com 证书 :S 联系人 : 徐燕红 Tel:(021) xyh10763@htsec.com 联系人 : 谈鑫 Tel:(021) tx10771@htsec.com 基金季报 2016 年 10 月 28 日基金三季报分析 : 整体仓位维持稳定, 主板配置比例回升, 重仓行业维持多元 [Table_Summary] 投资要点 : 仓位分析 : 权益类基金仓位维持稳定 2016 年基金 3 季报已披露完毕整体来看, 相较于 2016 年 2 季报数据, 公募基金的整体仓位基本没有太大的变化, 使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位为 66.98%, 较上季度变化很微小, 仅下降了 0.15 个百分点考虑到 2016 年 3 季度市场波动带来的基金规模和股票仓位变化的影响, 经测算, 约 49.52% 左右的基金进行了主动减仓, 平均主动减仓水平为 0.84% 重仓板块分析 : 主板持有比例回升, 中小创板块占比继续过半截至 2016 年三季末, 主动管理股混基金重仓股投资主板的市值占比为 47.78%, 较上一季度增加了 2.89%; 而中小企业板块股票的持有比例为 29.00%, 较上季度下降 0.42%; 创业板块占比 23.22%, 较上季度下降 2.47%, 而这一数值也刷新了近一年以来创业板块配置比例的最低点总体来说, 在 2016 年三季度期间, 主动股混基金增加了主板的配置比例, 而相对减少了中小创板块的参与程度重仓股特征分析 : 行业维持多元化, 中小创板块个股仍受欢迎截至 16 年三季末, 主动股混基金前 10 大重仓股分别为恒华科技耐威科技新海股份康弘药业东方时尚华宇软件国瓷材料索菲亚信维通信和东方网力, 这其中有 6 只来自于创业板,3 只来自于中小企业板, 还有 1 只来自于主板, 中小企业板块的个股仍然受到了机构投资者的追捧从行业来看, 这 10 只股票分别来自于软件与服务资本货物和耐用消费品与服装等 7 个不同的行业, 与二季度相同, 前 10 大重仓股的行业分布继续呈现出分散化的趋势另外, 在本季度前 10 大重仓股中, 基金持股占该股票流通市值比超过 30% 的股票的数量又回升到了 5 只, 可以看出, 基金抱团持股的现象有所复苏, 股票配置再次趋于集中化重仓行业分析 : 服装医药获增持, 跻身前五大重仓行业具体来看,2016 年三季度前 5 大重仓行业分别是资本货物 ; 技术硬件与设备 ; 材料 ; 制药生物科技与生命科学 ; 耐用消费品与服装而相较于今年二季度, 增持比例最大的前 5 个行业分别是耐用消费品与服装 ; 制药生物科技与生命科学 ; 银行 ; 资本货物 ; 商业和专业服务而减持比例较高的行业分别来自软件与服务 ; 食品饮料与烟草 ; 媒体等权益规模排名前 20 大基金公司 : 整体偏好医药食品饮料等稳增长和技术硬件设备等高弹性行业通过分析 2016 年三季度权益资产规模排名前 20 的基金公司旗下主动股混基金重仓股票的行业分布, 可以看到, 技术硬件设备行业最受欢迎,20 家基金公司中有 9 家的前三大重仓行业中出现了它, 并且有 5 家基金公司把该行业作为第一大重仓此外, 资本货物同样也受到了这些公司的追捧, 有 11 家的前三大重仓行业中配置了资本货物,4 家为第一大重仓除此之外, 食品饮料烟草医药生命科学耐用消费品与服装也同样受到了这些基金公司的关注, 上榜数量较多风险提示本报告的内容为对 2016 年三季度基金季报的客观分析, 不构成基金产品的投资建议

2 基金研究基金季报 2 目录 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位整体稳定主动股混基金仓位变动较平稳仓位变动存在一定分歧基金仓位变化不大, 整体维持上期水平中小基金仓位变化较大重仓板块分析 : 主板持有比例回升, 中小创板块占比继续过半重仓股特征分析 : 行业维持多元化, 中小创板块个股仍受欢迎重仓行业分析 : 服装医药获增持, 跻身前五大重仓行业权益规模排名前 20 大基金公司 : 整体偏好医药食品饮料等稳增长和技术硬件设备等高弹性行业风险提示... 11

3 基金研究基金季报 3 图目录图年三季度基金重仓股在各个板块市值分布情况... 6 图 2 3 季度权益类基金仓位变动比例分布... 6 图 3 3 季度权益类基金主动调仓比例分布... 6 图年三季度基金重仓股在各个板块市值分布情况... 7 图 5 基金重仓股在各个板块历史分布情况... 8

4 基金研究基金季报 4 表目录表 1 股混基金仓位情况... 5 表 2 重仓轻仓前五大公司... 7 表 3 增仓减仓前五大公司... 7 表年三季度基金持有市值比例较高的股票... 8 表年二季度基金持有市值比例较高的股票... 9 表 6 基金重仓股行业分布情况... 9 表 7 基金重仓股行业增减持情况表 8 前 20 大权益资产规模基金公司重仓行业情况... 11

5 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位整体稳定基金研究基金季报年基金 3 季报已披露完毕整体来看, 相较于 2016 年 2 季报数据, 公募基金的整体仓位基本没有太大的变化, 使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位为 66.98%, 较上季度变化很微小, 仅下降了 0.15 个百分点考虑到 2016 年 3 季度市场波动带来的基金规模和股票仓位变化的影响, 经测算, 约 49.52% 左右的基金进行了主动减仓, 平均主动减仓水平为 0.84% 具体情况如下 1.1 主动股混基金仓位变动较平稳 2016 年 3 季度的 A 股市场整体震荡, 呈现出了较强的存量资金博弈的特征 7 月份, 英国脱欧风险落地, 稳增长政策发力,PPP 项目落地, 市场持续上行,8 月中旬以来, 德意志银行危机进一步发酵, 美国加息预期抬头, 市场开始调整, 整体波幅收窄, 成交量持续下降期间上证指数上涨 2.6%, 创业板指数下跌 3.5%, 但各种题材活跃, 存在主题性的投资机会截至 2016 年 9 月 30 日, 主动股票型 ( 老 ) 基金股票仓位约 88.39%, 较上季度提升 0.57 个百分点, 混合型 ( 老 ) 基金平均股票仓位 64.37%, 较上季度微降 0.27 个百分点其中, 强股混合和偏股混合型基金仓位相对较高, 分别为 83.85% 和 76.02%, 均较上季度末下降不到 1 个百分点,0-95% 的灵活策略混合型基金仓位较低, 约 44.67%, 较上期微升 0.49 个百分点整体上 3 季度主动股混基金仓位变动较为平稳新基金方面, 建仓速度不快, 股票型和混合型新基金平均仓位分别为 70.90% 和 29.49% 都明显低于老基金平均仓位水平表 1 股混基金仓位情况类型项目净资产 ( 亿元 ) 股票 ( 亿元 ) 占比 (%) 债券 ( 亿元 ) 占比 (%) 存款 ( 亿元 ) 占比 (%) 股票开放 ( 老 ) 股票开放 ( 新 ) 混合开放 ( 老 ) 上季度本季度变动值变动比例 (%) 本季度上季度本季度变动值变动比例 (%) 混合开放本季度 ( 新 ) 1.2 仓位变动存在一定分歧 2016 年 3 季度的基金仓位变动存在一定分歧中高仓位 ( 仓位介于 80%-90%) 和低仓位基金 ( 仓位低于 60%) 数量分别较上季度减少了 26 只和 9 只高仓位 ( 仓位在 90% 以上 ) 中等 ( 仓位介于 70%-80%) 及中低仓位 ( 仓位介于 60%-70%) 基金数量有所增加

6 基金研究基金季报 6 图年三季度基金重仓股在各个板块市值分布情况 >=90% 80%~90% 70%~80% 60%~70% <60% 本期上期 1.3 基金仓位变化不大, 整体维持上期水平 2016 年第 3 季度约有 54.17% 的基金仓位较上期有所上升,60.37% 的基金仓位变动在正负 5% 的幅度之内为度量基金的主动增减仓情况, 在假设基金在 2016 年 2 季度末持股量不变的前提下, 依据中证 800 指数 2016 年 3 季度涨跌幅推算其被动增减仓, 从而计算 2016 年 3 季度基金主动增减仓情况数据显示,2016 年 3 季度市场中约有 50.48% 的基金主动增仓,49.52% 的基金主动减仓,60.15% 的基金在 3 季度仓位主动增 ( 减 ) 仓超过了正 ( 负 )5%,3 季度市场震荡, 基金经理或偏向于维持权益仓位整体稳定, 调整幅度不大下图中, 第一张饼图为依据 2016 年 3 季度报告和 2016 年 2 季度报告计算的权益类基金仓位变化占比, 第二张为测算的主动调仓基金比例图 2 3 季度权益类基金仓位变动比例分布图 3 3 季度权益类基金主动调仓比例分布 9% 4% 6% 7% 3% 10% 10% 7% 3% 4% 6% 10% 27% 34% 29% 31% >=20% 10%~20% 5%~10% 0~5% -5%~0-10%~-5% -20%~-10% <-20% >=20% 10%~20% 5%~10% 0~5% -5%~0-10%~-5% -20%~-10% <-20% 1.4 中小基金仓位变化较大基金公司方面, 中小基金公司整体仓位差异较大且由于一些基金公司旗下产品数目较少, 单一产品的仓位调整对于整个基金公司仓位的影响较大, 因而本期与上期类似, 仓位增减前 5 大基金公司中, 以中小型基金公司为主, 与 2016 年 2 季度相比, 减仓前 5 大公司的幅度有所上升, 增仓前 5 大公司的幅度有所下降 2016 年 3 季度重仓轻仓前 5 大增仓减仓前 5 大基金公司名单分别如下表所示

7 基金研究基金季报 7 表 2 重仓轻仓前五大公司重仓前五大加权平均仓位 (%) 轻仓前五大加权平均仓位 (%) 太平基金红塔红土基金 3.80 上银基金中加基金 4.89 中金基金西部利得基金 9.29 浦银安盛基金鑫元基金 9.97 北信瑞丰基金中融基金表 3 增仓减仓前五大公司增仓前五大仓位变动 (%) 减仓前五大仓位变动 (%) 华福基金方正富邦基金红土创新基金国金基金东吴基金益民基金金信基金东方基金华泰柏瑞基金兴业基金重仓板块分析 : 主板持有比例回升, 中小创板块占比继续过半主板配比回升, 创业板块比例下降根据最新披露的季报显示, 截至 2016 年三季末, 主动管理股混基金重仓股投资主板市值的占比为 47.78%( 包括上海主板和深圳主板 ), 较上一季度增加了 2.89% 其中, 沪市主板占比 33.77%, 较今年二季度增加了 1.69%, 深市主板占比为 14.01%, 相较于二季末的 12.80%, 同样有着较大幅度的上升另一方面, 主动股混基金中小企业板块股票的持有市值占比为 29.00%, 较上季度下降了 0.42%; 创业板块占比 23.22%, 较上季度下降了 2.47%, 同时也刷新了近一年以来创业板块配置比例的最低点总体来说, 在 2016 年三季度期间, 主动股混基金增加了主板的配置比例, 而相对减少了中小创板块的参与程度图年三季度基金重仓股在各个板块市值分布情况 14.01% 33.77% 29.00% 23.22% 深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板主板重获追捧, 中小创板块占比仍然过半今年三季度, 创业板块整体表现不佳, 指数下跌 -3.50%; 相反地, 主要由沪深主板成份股所组成的沪深 300 指数全季上涨 3.15% 两者的表现大相径庭, 这样的结果在一定程度上影响了机构投资者的投资决策因此, 整个三季度基金持有创业板块股票的市值比例减少 2.47%, 而主板配比回升 2.89% 值得注意的是, 尽管中小创板块本季度配置比例有所下滑, 但是中小创板块合计占比仍超过半数, 为 52.22%, 这也是自 15 年二季度以来, 中小创板块配置比例连续 6 个季度超过主板

8 基金研究基金季报 8 图 5 基金重仓股在各个板块历史分布情况 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2003 年一季 2003 年三季 2004 年一季 2004 年三季 2005 年一季 2005 年三季 2006 年一季 2006 年三季 2007 年一季 2007 年三季 2008 年一季 2008 年三季 2009 年一季 2009 年三季 2010 年一季 2010 年三季 2011 年一季 2011 年三季 2012 年一季 2012 年三季 2013 年一季 2013 年三季 2014 年一季 2014 年三季 2015 年一季 2015 年三季 2016 年一季 2016 年三季深圳主板深圳中小企业板深圳创业板上海主板 3. 重仓股特征分析 : 行业维持多元化, 中小创板块个股仍受欢迎前 10 大重仓股票行业维持多元化趋势, 中小创板块个股依然受到机构投资者的追捧根据 2016 年三季报的披露, 我们统计了各只股票的基金持股占流通股比例, 主动股混基金前 10 大重仓股分别为恒华科技耐威科技新海股份康弘药业东方时尚华宇软件国瓷材料索菲亚信维通信和东方网力, 相较于今年二季度, 前 10 大重仓股整体维持不变, 仅有 4 只股票发生了更替而按照个股上市板块来看, 前 10 大重仓股中有 6 只来自于创业板,3 只来自于中小企业板, 还有 1 只来自于主板尽管整体配置比例有所下降, 但中小企业板块的个股仍然受到了机构投资者的追捧此外, 在三季度的重仓股榜单上, 这 10 只股票分别来自于软件与服务资本货物 ( 主要为机械和电力设备等行业的股票 ) 和耐用消费品与服装等 7 个不同的行业, 与二季度相同, 前 10 大重仓股的行业分布继续呈现出分散化的趋势基金抱团股数量有所回升回顾近三个季度基金重仓股票的情况, 我们发现, 今年一季度基金前 10 大重仓股中, 基金持股占该股票流通市值比超过 30% 的股票有 5 只, 今年二季度下降到了 3 只, 而在三季末这一数量又回升到了 5 只可以看出, 基金抱团持股的现象有所复苏, 股票配置再次趋于集中化表年三季度基金持有市值比例较高的股票代码名称板块汇总行业持有基金数持股占流通股比 (%) SZ 恒华科技深圳创业板软件与服务 SZ 耐威科技深圳创业板资本货物 SZ 新海股份深圳中小企业板耐用消费品与服装 SZ 康弘药业深圳中小企业板制药生物科技与生命科学 SH 东方时尚上海主板消费者服务 SZ 华宇软件深圳创业板软件与服务 SZ 国瓷材料深圳创业板材料 SZ 索菲亚深圳中小企业板耐用消费品与服装 SZ 信维通信深圳创业板技术硬件与设备 SZ 东方网力深圳创业板技术硬件与设备注 : 行业分类采用 Wind 二级行业

9 基金研究基金季报 9 表年二季度基金持有市值比例较高的股票代码名称板块汇总行业持有基金数持股占流通股比 (%) SZ 恒华科技深圳创业板软件与服务 SZ 台海核电深圳中小企业板资本货物 SZ 康弘药业深圳中小企业板制药生物科技与生命科学 SZ 宜通世纪深圳创业板技术硬件与设备 SZ 艾比森深圳创业板半导体与半导体生产设备 SZ 国瓷材料深圳创业板材料 SZ 耐威科技深圳创业板资本货物 SZ 东方网力深圳创业板技术硬件与设备 SZ 索菲亚深圳中小企业板耐用消费品与服装 SH 九洲药业上海主板制药生物科技与生命科学注 : 行业分类采用 Wind 二级行业 4. 重仓行业分析 : 服装医药获增持, 跻身前五大重仓行业与二季度相比,2016 年三季度前 5 大重仓行业发生了一些变化, 软件服务以及食品饮料烟草由于遭到机构大幅减持而跌出榜单, 医药和服装相关行业取而代之具体来看,2016 年三季度前 5 大重仓行业分别是资本货物 (12.05%); 技术硬件与设备 (11.97%); 材料 (11.10%); 制药生物科技与生命科学 (8.86%) 和耐用消费品与服装 (8.50%) 与今年二季度相比, 重仓行业榜单的内容稍有变化, 由于分别遭遇到机构投资者的增持和减持, 资本货物和技术硬件与设备在榜单上的排名次序相互调换 ; 此外, 由于基金持有材料行业个股比例的变化相对较小, 因此仍旧位居第三 ; 而制药生物科技与生命科学和耐用消费品与服装由于受到机构较大比例的增持, 分别上升到榜单的第 4 位和第 5 位表 6 基金重仓股行业分布情况 2016 年三季报前五大重仓行业比例 2016 年二季报前五大重仓行业比例资本货物 12.05% 技术硬件与设备 12.58% 技术硬件与设备 11.97% 资本货物 11.24% 材料 11.10% 材料 10.84% 制药生物科技与生命科学 8.86% 软件与服务 9.23% 耐用消费品与服装 8.50% 食品饮料与烟草 8.53% 注 : 行业分类采用 Wind 二级行业服装医药银行资本货物等行业获较大比例增持 ; 软件服务食品饮料烟草媒体等产业板块遭遇减持相较于今年二季度, 增持比例最大的前 5 个行业分别是耐用消费品与服装 (1.884%); 制药生物科技与生命科学 (1.164%); 银行 (0.950%); 资本货物 (0.806%) 以及商业和专业服务 (0.614%) 而减持比例较高行业分别来自软件与服务 (-2.168%); 食品饮料与烟草 (-1.549%); 媒体 (-0.917%) 等三季度市场表现相对分化, 高成长性个股表现相对不佳, 而行业表现也好坏不一, 其中以煤炭能源银行商贸零售等为首的行业个股表现较优, 而这在一定程度上与基金的调仓或有着一定的关联

10 基金研究基金季报 10 表 7 基金重仓股行业增减持情况行业变化耐用消费品与服装 8.498% 6.614% 1.884% 制药生物科技与生命科学 8.857% 7.693% 1.164% 银行 4.708% 3.758% 0.950% 资本货物 % % 0.806% 商业和专业服务 2.641% 2.028% 0.614% 零售业 1.445% 1.083% 0.362% 材料 % % 0.257% 消费者服务 1.623% 1.473% 0.151% 医疗保健设备与服务 2.254% 2.153% 0.101% 能源 1.400% 1.305% 0.095% 保险 0.783% 0.709% 0.073% 家庭与个人用品 0.378% 0.330% 0.047% 电信服务 0.283% 0.278% 0.005% 行业变化食品与主要用品零售 2.312% 2.317% % 房地产 2.313% 2.373% % 公用事业 1.907% 1.982% % 半导体与半导体生产设备 2.127% 2.322% % 汽车与汽车零部件 3.472% 3.763% % 运输 1.204% 1.504% % 多元金融 0.882% 1.223% % 技术硬件与设备 % % % 媒体 3.756% 4.673% % 食品饮料与烟草 6.978% 8.527% % 软件与服务 7.063% 9.232% % 资料来源 : 海通证券金融产品研究中心注 : 行业分类采用 Wind 二级行业 5. 权益规模排名前 20 大基金公司 : 整体偏好医药食品饮料等稳增长和技术硬件设备等高弹性行业根据最新一期海通证券 : 基金规模数据报告上管理公司分类型排名 - 包含联接基金的数据, 我们重点关注 2016 年三季度权益资产规模排名前 20 的基金公司旗下主动股混基金重仓股票的行业分布情况数据显示, 技术硬件设备行业最受这些公司的欢迎, 从榜单来看, 在这 20 家基金公司中, 有 9 家基金公司的前三大重仓行业中出现了该行业, 并且有 5 家基金公司把该行业作为第一大重仓行业此外, 资本货物同样也受到了这些公司的追捧, 有 11 家基金公司的前三大重仓行业中配置了资本货物,4 家为第一大重仓行业除此之外, 食品饮料烟草医药生命科学耐用消费品与服装也同样受到了这 20 家基金公司的关注, 上榜数量较多

11 表 8 前 20 大权益资产规模基金公司重仓行业情况基金研究基金季报 11 基金公司第一重仓行业第二重仓行业第三重仓行业易方达资本货物技术硬件与设备耐用消费品与服装华夏银行制药生物科技与生命科学资本货物嘉实技术硬件与设备食品饮料与烟草材料南方银行食品饮料与烟草耐用消费品与服装富国软件与服务材料资本货物招商食品饮料与烟草资本货物银行汇添富制药生物科技与生命科学医疗保健设备与服务技术硬件与设备华安资本货物耐用消费品与服装制药生物科技与生命科学鹏华制药生物科技与生命科学资本货物媒体广发材料技术硬件与设备耐用消费品与服装博时技术硬件与设备耐用消费品与服装银行工银瑞信材料食品饮料与烟草资本货物国泰技术硬件与设备商业和专业服务材料诺安制药生物科技与生命科学食品饮料与烟草资本货物建信技术硬件与设备材料公用事业银华食品饮料与烟草材料制药生物科技与生命科学中邮创业软件与服务媒体资本货物长城资本货物材料耐用消费品与服装兴业全球技术硬件与设备材料制药生物科技与生命科学华商资本货物技术硬件与设备消费者服务资料来源 : 海通证券金融产品研究中心注 : 行业分类采用 Wind 二级行业 6. 风险提示本报告的内容为对 2016 年三季度基金季报的客观分析, 不构成基金产品的投资建议

12 信息披露分析师声明基金研究基金季报 12 [Table_Analysts] 高道德金融产品研究团队陈瑶金融产品研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险, 投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

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基金研究基金季报 2 目录 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位有所上升偏股配臵方向基金仓位稳定, 灵活策略混合型小幅上升中高和高仓位基金数量增多半数以上基金进行了主动增仓, 整体仓位变化不大中小基金仓位变化较大... 7 [Table_MainInfo] 基金研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 海通证券 - 私募基金评级一览 -2017 年 6 月 2017.07.14 海通证券 : 基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜 ( 2017.7.5 ) 2017.07.05 海通证券 : 基金规模数据报告 (2017.7.4) 2017.07.04 [Table_AuthorInfo]

基金研究基金季报 2 目录 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位整体稳定 主动股混基金仓位变动较平稳 仓位变动存在一定分歧 基金仓位变化不大, 整体维持上期水平 中小基金仓位变化较大 重仓板块分析 : 主板持有比例

基金研究基金季报 2 目录 1. 仓位分析 : 权益类基金仓位整体稳定主动股混基金仓位变动较平稳仓位变动存在一定分歧基金仓位变化不大, 整体维持上期水平中小基金仓位变化较大重仓板块分析 : 主板持有比例