风险揭示 : 宏观持续下行风险 ; 创业板泡沫集中释放风险 长城证券 2
|
|
|
- 什 容
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 证券研究报告 宏观经济研究 专题报告 216 年 11 月 9 日 投资评级 : 中性 ( 维持 ) 分析师甄峰 zhenfeng@cgws.com 执业证书编号 :S 联系人 ( 研究助理 ): 黄红卫 huangwh@cgws.com 从业证书编号 :S 创业板 中小板 Q3 业绩回调明显, 创业板或加速泡沫挤出 投资建议 创业板 中小板 216 年三季报总结 216 年 Q3, 创业板 中小板整体业绩较上期有所回调, 相对主板 中小板 而言, 目前创业板存在高估倾向, 随着外延并购监管趋严, 未来创业板将持 续挤出泡沫, 风险高于主板 中小板市场, 维持 中性 评级 行业表现 2% 15% 1% 5% % -5% 数据来源 : 贝格数据相关报告 中小板综 要点 创业板 Q3 业绩有所回调, 消费娱乐相关行业业绩靓丽 :216 年 Q1-Q3, 创业板公司共实现营业收入 亿元, 比上年同期增长 32.8%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比上年同期增长 44.49%, 营收 净利润大幅增长主要系大规模合并所致 216 年 Q3, 创业板公司共实现营业收入 亿元, 比 Q2 增长 2.8%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比 Q2 降低 2.86%, 创业板 Q3 业绩有所回调 受毛利下降 期间费用上升影响,216 年 Q3 创业板净利率同比上期下降.75% 216 年 Q1-Q3 创业板, 传媒 休闲服务等消费娱乐相关行业营收 净利润增速强劲, 业绩表现靓丽 中小板 Q3 业绩回调, 房产 汽车营收增速强劲, 冶金产业链盈利大为改观 :216 年 Q1-Q3, 中小板公司共实现营业收入 亿元, 比上年同期增长 18.5%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比上年同期增长 26.%, 营收 净利润增长亦系大规模合并所致 216 年 Q3, 中小板公司共实现营业收入 亿元, 比 Q2 增长 4.43%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比 Q2 降低 1.47%, 中小板 Q3 业绩有所回调 受毛利率降低影响,Q3 中小板净利率较 Q2 下降.47% 中小板中, 房地产 汽车 冶金 消费娱乐等行业营收增速强劲, 房地产高营收增速系货币增发 投机资金大幅涌入所致 216 年来, 受供给侧改革推进 钢铁 有色产能大力出清 下游房地产需求拉动等共同作用, 黑色 有色金属产业链业绩改观明显 创业板市场风险高于主板 中小板 :216 年 11 月, 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 的市盈率 市净率 市销率, 与 214 年 11 月牛市启动前的估值水平大致相当, 市场位于盘整期, 市场整体并不存在较大系统风险 从 PE PB 等估值指标来看,216 年 11 月创业板 / 主板 ( 剔除中小板 ) 比值, 仍大幅高于 年比值, 创业板仍有高估倾向 随着外延并购监管趋严,216 年 Q3, 创业板业绩回落明显 ( 尤其与主板相比 ), 未来创业板持续挤出泡沫
2 风险揭示 : 宏观持续下行风险 ; 创业板泡沫集中释放风险 长城证券 2
3 目录 1. 创业板 Q3 业绩回调明显, 消费娱乐业崛起迅速 创业板 Q3 业绩有所回调, 净利率同比下降.75% 创业板业绩分化明显, 消费娱乐业崛起迅速 中小板 Q3 业绩回调, 房产 汽车营收增速强劲, 冶金产业链盈利大为改观 中小板 Q3 业绩回调, 净利率同比下降.47% 中小板房地产 汽车行业景气度上扬, 冶金产业链整体盈利格局改观 创业板市场风险高于主板 中小板 长城证券 3
4 图表目录 图 1:216 年 Q3, 创业板实现平均营收 3.47 亿元... 5 图 2:216 年 Q3, 创业板实现平均归母净利润.42 亿元... 5 图 3:216 年 Q3, 创业板毛利率 净利率略有回调... 5 图 4:216 年 Q3, 创业板期间费用率略有上升... 5 图 5:216 年 Q3, 创业板营业收入增速占比 (%)... 6 图 6:216 年 Q2, 创业板营业收入增速占比 (%)... 6 图 7:216 年 Q3, 创业板归母净利润增速占比 (%)... 6 图 8:216 年 Q2, 创业板归母净利润增速占比 (%)... 6 图 9:216 年 Q3 创业板营业收入中, 建筑材料 休闲服务 电子 食品饮料增速较快 9 图 1:216 年 Q3 创业板归母净利润中, 建筑材料 轻工制造 综合 交通运输增速较快... 9 图 11:216 年 Q3, 中小板实现平均营收 8.91 亿元... 1 图 12:216 年 Q3, 中小板实现平均净利润.69 亿元... 1 图 13:216 年 Q3, 中小板平均净利率降低 1.65% 图 14:216 年 Q3, 中小板期间费用率维持稳定 图 15:216 年 Q3, 中小板营业收入增速占比 (%) 图 16:216 年 Q2, 中小板营业收入增速占比 (%) 图 17:216 年 Q3, 中小板归母净利润增速占比 (%) 图 18:216 年 Q3, 中小板归母净利润增速占比 (%) 图 19:216 年 Q3 中小板营业收入中, 综合 休闲服务 交通运输 纺织服装增速较快 图 2:216 年 Q3 中小板归母净利润中, 综合 休闲服务 交通运输 纺织服装增速较快 图 21: 近五年, 各板块市盈率比较 ( 历史 TTM_ 整体法 ) 图 22: 相比主板 中小板, 创业板 PE 估值过高 图 23: 近五年, 各个板块市净率比较 ( 整体法 ) 图 24: 相比主板 中小板, 创业板 PB 估值过高 图 25: 近五年, 各个板块市销率比较 ( 整体法 ) 图 26: 相比主板, 中小板 创业板 PS 估值较为合理 表 1:216 年 Q1-Q3, 创业板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 )... 7 表 2:216 年第三季度, 创业板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 )... 7 表 3:216 年 Q1-Q3, 中小板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ). 12 表 4:216 年第三季度, 中小板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ) 长城证券 4
5 1. 创业板 Q3 业绩回调明显, 消费娱乐业崛起迅速 1.1 创业板 Q3 业绩有所回调, 净利率同比下降.75% 创业板 Q3 业绩有所回调 : 截止 216 年 11 月 1 日, 创业板中 546 家已全部披露三季度报 告 216 年前三季度, 创业板公司共实现营业收入 亿元, 比上年同期增长 32.8%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比上年同期增长 44.49%, 营收 净利润大 幅增长主要系大规模合并所致 216 年第三季度, 创业板公司共实现营业收入 亿元, 比第二季度增长 2.8%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比第二季 度降低 2.86%, 创业板 Q3 业绩有所回调 216 年第三季度,546 家创业板公司平均实现 营业收入 3.47 亿元, 平均实现归母净利润.42 亿元 图 1:216 年 Q3, 创业板实现平均营收 3.47 亿元 4 4.% 35.55% % 3.% 27.18% 3 2.% % % 5.46% % % % % -3.% 图 2:216 年 Q3, 创业板实现平均归母净利润.42 亿元.5 8.% 69.97% % %.29 4.% % 2.% %.% % -2.% % -4.% 创业板单季度营收 ( 亿元 ) 单季度营收增速 (%) 创业板单季度净利润 ( 亿元 ) 单季度净利润增速 (%) 受毛利下降 期间费用上升影响,216 年 Q3 创业板净利率同比上期下降.75%:216 年创业板盈利能力较上年改善明显, 净利率从 215 年 Q4 的 1.99% 逐步上扬至 216 年 Q2 的 12.88% 216 年 Q3, 创业板平均净利率为 12.13%, 比 Q2 下降.75%, 盈利能力略有回调 盈利能力回调系毛利率降低 期间费用率回升共同影响所致 216 年 Q3 毛利率为 3.52%, 比 Q2 下降.3% 216 年 Q3 期间费用率回调.23% 增至 14.86% 图 3:216 年 Q3, 创业板毛利率 净利率略有回调 图 4:216 年 Q3, 创业板期间费用率略有上升 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 34.16% 31.62% 31.65% 31.31% 3.82% 3.52% 28.66% 12.24% 11.56% 12.88% 1.99% 11.15% 12.13% 9.18% 2% 15% 1% 5% % 15.75% 14.46% 15.23% 15.53% 15.87% 14.63% 14.86% 7.54% 6.82% 7.1% 6.26% 7.38% 6.7% 7.77% 6.71% 7.69% 6.82% 7.22% 6.36% 7.48% 6.25% 1.39% 1.19% 1.14% 1.6% 1.36% 1.6% 1.14% 创业板净利率 (%) 创业板毛利率 (%) 管理费用率 (%) 财务费用率 (%) 销售费用率 (%) 期间费用率 (%) 长城证券 5
6 Q3 高营收增速 高净利润增速的公司占比大幅缩水 : 我们统计了创业板 546 家公司的营 业收入增速 及归母净利润增速 216 年 Q3, 创业板营业收入增速在 1% 5-1% 3-5% 等高增速区间的企业数量大幅降低, 营收增速在 1-3% -1% 等中增速区间的 企业数量较为稳定, 营收增速在 % 的负增速的企业数量占比大幅增加 继 Q2 高营收增 速势头过后,Q3 营收增速整体呈现回调趋势 图 5:216 年 Q3, 创业板营业收入增速占比 (%) 图 6:216 年 Q2, 创业板营业收入增速占比 (%) 1%, 2.56% 5-1%, 6.23% 3-5%, 7.69% %, 16.92% 1%, 11.6% %, 48.9% 1-3%, 17.22% -1%, 1.65% 5-1%, 19.58% -1%, 17.4% 1-3%, 24.71% 3-5%, 16.54% 216 年 Q3, 创业板归母净利润增速状况与营收增速相似, 继 Q2 高净利润增速势头过后, Q3 净利润增速整体呈现回调趋势 216 年 Q3, 创业板归母净利润增速在 3% 的企业 数量占比为 28.2%, 比 Q2 降低 32.7%, 高净利润增速的企业数量降低明显 ; 净利润增 速在 -3% 区间的企业数量占比为 16.12%, 比 Q2 增加.94%, 中净利润增速企业数量稳 定 ; 净利润增速在 % 的企业数量占比为 55.86%, 较 Q2 大幅增加 31.76% 图 7:216 年 Q3, 创业板归母净利润增速占比 (%) 图 8:216 年 Q2, 创业板归母净利润增速占比 (%) 1%, 13.92% 5-1%, 7.51% %, 24.1% 1%, 36.81% %, 55.86% -1%, 5.49% 3-5%, 6.59% 1-3%, 1.62% -1%, 4.93% 3-5%, 1.82% 1-3%, 1.25% 5-1%, 13.9% 1.2 创业板业绩分化明显, 消费娱乐业崛起迅速 创业板的行业业绩分化明显, 消费娱乐业崛起迅速, 轻工业显现颓废势头 : 我们根据申万一级行业分类对创业板 546 家公司 216 年 Q1-Q3 营业收入增速 净利润增速进行了汇总 216 年 Q1-Q3, 和上年同期相比, 创业板平均营收增速居前的子行业有 : 非银金融 (3.69 亿元,218.23%) 传媒(27.39 亿元 68.34%) 休闲服务( %) 消费娱乐相关行业营收增速强劲 受国内老龄化加重 经济压力下行 住房成本高企影响, 年青一代生活 工作压力加大, 未来消费需求将转向精神类消费 ( 尤其是减压型 ), 持续看好传媒 游戏 旅游等细分行业 跌幅居前的子行业有 : 纺织服装 (9.83 亿元 长城证券 6
7 -1.72%) 建筑材料( %) 轻工制造(5.88 亿元 -.33%) 此外, 电气 设备 电子 计算机 通信等 IT 相关行业营收增速亦在 3% 以上 化工受去产能等影响, 营收有所改观 216 年 Q1-Q3, 和上年同期相比, 创业板平均归母净利润增速居前的子行业有 : 非银金 融 (.35 亿元 %) 农林牧渔(7.92 亿元 12.97%) 交通运输(.46 亿元 87.71%) 轻工制造 (.55 亿元 77.98%), 跌幅居前的子行业有 : 纺织服装 (.62 亿元 %) 采掘 (.8 亿元 -2.34%) 商业贸易(.28 亿元 -1.75%) 表 1:216 年 Q1-Q3, 创业板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ) 统计个数 216 年 Q1-Q3 平同比上年归母申万一级申万一级行 216 年 Q1-Q3 同比上年营 ( 家 ) 均归母净利润 ( 亿净利润增速行业业指数平均营收 ( 亿元 ) 收增速 (%) 元 ) (%) 采掘 812.SI % % 传媒 8176.SI % % 电气设备 8173.SI % % 电子 818.SI % % 纺织服装 8113.SI % % 非银金融 8179.SI % % 公用事业 8116.SI % % 国防军工 8174.SI % % 化工 813.SI % % 机械设备 8189.SI % % 计算机 8175.SI % % 家用电器 8111.SI % % 建筑材料 8171.SI % % 建筑装饰 8172.SI % % 交通运输 8117.SI % % 农林牧渔 811.SI % % 汽车 8188.SI % % 轻工制造 8114.SI % % 商业贸易 812.SI % % 食品饮料 8112.SI % % 通信 8177.SI % % 休闲服务 8121.SI % % 医药生物 8115.SI % % 有色金属 815.SI % % 综合 8123.SI %.75.97% 总计 % % 我们也根据申万一级行业分类对创业板 546 家公司 216 年 Q3 单季营业收入 净利润及 增速进行了汇总 表 2:216 年第三季度, 创业板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ) 统计家申万一级申万一级行业 216 年 Q3 平均同比 Q2 营 216 年 Q3 平均归数行业指数营收 ( 亿元 ) 收增速 (%) 母净利润 ( 亿元 ) 同比 Q2 归母 净利润增速 (%) 长城证券 7
8 采掘 812.SI % % 传媒 8176.SI % % 电气设备 8173.SI % % 电子 818.SI % % 纺织服装 8113.SI % % 非银金融 8179.SI % % 公用事业 8116.SI % % 国防军工 8174.SI % % 化工 813.SI % % 机械设备 8189.SI % % 计算机 8175.SI % % 家用电器 8111.SI % % 建筑材料 8171.SI % % 建筑装饰 8172.SI % % 交通运输 8117.SI % % 农林牧渔 811.SI % % 汽车 8188.SI % % 轻工制造 8114.SI % % 商业贸易 812.SI % % 食品饮料 8112.SI % % 通信 8177.SI % % 休闲服务 8121.SI % % 医药生物 8115.SI % % 有色金属 815.SI % % 综合 8123.SI % % 总计 % % 216 年 Q3 营业收入增速前 3 的申万一级子行业分别为 : 建筑材料 34.32% 休闲服务 23.55% 电子 21.%, 建筑材料营业收入主要受 216 年 1 月来房地产回暖热潮带动 ; Q3 营业收入跌幅前 3 的申万一级子行业分别为 : 国防军工 -4.82% 公用事业-14.14% 非银金融 %, 与政府支出相关行业营收下滑明显 长城证券 8
9 建筑材料 轻工制造 综合 交通运输 食品饮料 电子 休闲服务 传媒 医药生物 平均 电气设备 家用电器 有色金属 公用事业 农林牧渔 化工 计算机 通信 汽车 机械设备 建筑装饰 采掘 国防军工 纺织服装 商业贸易 非银金融 建筑材料 休闲服务 电子 食品饮料 综合 交通运输 化工 轻工制造 医药生物 平均 纺织服装 传媒 机械设备 农林牧渔 商业贸易 通信 家用电器 建筑装饰 采掘 计算机 汽车 有色金属 电气设备 非银金融 公用事业 国防军工 专题报告 图 9:216 年 Q3 创业板营业收入中, 建筑材料 休闲服务 电子 食品饮料增速较快 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% -4.% -5.% 创业板申万一级子版块 Q3 营收增速 (%) 216 年 Q3, 归母净利润增速靠前的申万一级子行业有 : 建筑材料 22.8% 轻工制造 15.% 综合 145.8% 交通运输 % 食品饮料 56.2%;Q3 归母净利润跌幅居前的申万一级子行业有 : 非银金融 % 商业贸易-92.27% 纺织服装-64.2% 国防军工 % 采掘-54.82% 图 1:216 年 Q3 创业板归母净利润中, 建筑材料 轻工制造 综合 交通运输增速较快 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 创业板申万一级子版块 Q3 净利润增速 (%) 资料来源 :wind, 长城证券研究所 长城证券 9
10 2. 中小板 Q3 业绩回调, 房产 汽车营收增速强劲, 冶金产业链盈利大为改观 2.1 中小板 Q3 业绩回调, 净利率同比下降.47% 中小板 Q3 业绩有所回调 : 截止 216 年 11 月 1 日, 中小板中 84 家已全部披露三季度报 告 216 年前三季度, 中小板公司共实现营业收入 亿元, 比上年同期增长 18.5%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比上年同期增长 26.%, 营收 净利润 增长主要系大规模合并所致 216 年第三季度, 中小板公司共实现营业收入 亿 元, 比第二季度增长 4.43%; 共实现归属上市公司股东净利润 亿元, 比第二季度 降低 1.47%, 中小板 Q3 业绩有所回调 216 年第三季度,84 家中小板公司平均实现营 业收入 8.91 亿元, 平均实现归母净利润.69 亿元 图 11:216 年 Q3, 中小板实现平均营收 8.91 亿元 图 12:216 年 Q3, 中小板实现平均净利润.69 亿元 % 25.8% 19.2% 19.53% 2.% 1.% 5.19% 1.47%.% % % -2.% -3.% % % 43.78% 4.% % 7.6%.% -5.58% -.87% -2.91% -2.% -4.% 中小板单季度营收 ( 亿元 ) 单季度营收增速 (%) 中小板板单季度净利润 ( 亿元 ) 净利润增速 (%) Q3 中小板期间费用率平稳, 毛利率 净利率有所下滑 :216 年中小板盈利能力较上年改善明显, 净利率从 215 年 Q4 的 5.58% 逐步回暖至 216 年 Q2 的 8.18% 216 年 Q3, 中小板平均净利率为 7.71%, 比 Q2 下降.47%, 盈利能力有所下滑 盈利能力降低主要系毛利率降低所致,216 年 Q3 毛利率为 22.77%, 比 Q2 下降.68% 216 年 Q3, 期间费用率变动不大, 比 Q2 略微降低.12%, 管理费用率 销售费用率 财务费用率均维持平稳 长城证券 1
11 图 13:216 年 Q3, 中小板平均净利率降低 1.65% 25% 2% 21.97% 22.71% 23.7% 23.45% 21.52% 21.4% 22.77% 15% 1% 6.63% 8.28% 8.18% 6.45% 6.77% 5.58% 7.71% 5% % 图 14:216 年 Q3, 中小板期间费用率维持稳定 2% 15.75% 15.5% 15.11% 15.24% 15.87% 15.2% 15.8% 15% 1% 7.54% 7.25% 7.3% 7.44% 7.69% 7.44% 7.45% 5% 6.82% 6.52% 6.58% 6.62% 6.82% 6.57% 6.45% 1.39% 1.28% 1.23% 1.18% 1.36% 1.2% 1.18% % 中小板净利率 (%) 中小板毛利率 (%) 管理费用率 (%) 财务费用率 (%) 销售费用率 (%) 期间费用率 (%) Q3 中小板高营收增速 高净利润增速的公司占比大幅缩水 : 我们统计了中小板板 84 家公司的营业收入增速 及归母净利润增速 216 年 Q3, 中小板营业收入增速在 1% 5-1% 3-5% 等高增速区间的企业数量大幅缩水, 分别降低 6.3% 1.58% 1.99%; 营收增速在 -3% 等中增速区间的企业数量较为稳定, 营收增速在 % 的负增速的企业数量占比大幅增加 继 Q2 高营收增速势头过后,Q3 营收增速整体呈现回调趋势 图 15:216 年 Q3, 中小板营业收入增速占比 (%) 图 16:216 年 Q2, 中小板营业收入增速占比 (%) %, 46.27% 1%, 1.62% 5-1%, 2.74% 3-5%, 6.47% 1-3%, 2.77% %, 2.23% 1%, 7.91% 5-1%, 13.32% -1%, 12.44% 3-5%, 17.46% -1%, 22.14% 1-3%, 28.64% 216 年 Q3, 中小板归母净利润增速状况与营收增速相似, 继 Q2 高净利润增速势头过后, Q3 净利润增速整体呈现回调趋势 216 年 Q3, 中小板归母净利润增速在 3% 的企业数量占比为 27.36%, 比 Q2 降低 3.85%, 高净利润增速的企业数量降低明显 ; 净利润增速在 -3% 区间的企业数量占比为 16.4%, 比 Q2 增加.87%, 中净利润增速企业数量稳定 ; 净利润增速在 % 的企业数量占比为 56.59%, 较 Q2 大幅增加 29.98% 长城证券 11
12 图 17:216 年 Q3, 中小板归母净利润增速占比 (%) 图 18:216 年 Q3, 中小板归母净利润增速占比 (%) 1%, 1.95% 5-1%, 8.58% %, 26.62% 1%, 36.82% %, 56.59% 3-5%, 7.84% -1%, 7.21% 1-3%, 8.83% -1%, 4.48% 1-3%, 1.7% 3-5%, 8.71% 5-1%, 12.69% 2.2 中小板房地产 汽车行业景气度上扬, 冶金产业链整 体盈利格局改观 216 年 Q1-Q3, 中小板房地产 汽车行业景气较高, 冶金产业链整体盈利格局改观 : 我 们根据申万一级行业分类对中小板 84 家公司 216 年 Q1-Q3 营业收入增速 净利润增速 进行了汇总 216 年 Q1-Q3, 和上年同期相比, 中小板平均营收增速居前的子行业有 : 传媒 (22.61 亿元 76.35%) 房地产(57.29 亿元 48.46%) 汽车(37.3 亿元 38.3%) 交通运输 (77.9 亿元 37.16%), 与创业板相似, 消费娱乐相关行业营收增速强劲, 而 房地产高营收增速系货币增发 投机资金大幅涌入所致 跌幅居前的子行业有 : 非银金 融 (38.27 亿元 -5.76%) 钢铁(37.71 亿元 -9.92%) 采掘(9.74 亿元 -9.4%) 此外, 中小板电气设备 电子 计算机 通信等 IT 相关行业营收增速亦在 2% 左右 216 年 Q1-Q3, 和上年同期相比, 中小板平均归母净利润增速居前的子行业有 : 钢铁 (1.83 亿元 72.57%) 农林渔牧(3.11 亿元 %) 有色金属(1.65 亿元 %) 传媒 (4.2 亿元 %) 房地产 (4.9 亿元 57.94%) 采掘(1.3 亿元 52.44%), 216 年以来受供给侧改革推进 钢铁 有色产能大力出清 房地产下游拉动等共同作用, 黑色 有色金属产业链业绩改观明显 跌幅居前的子行业有 : 非银金融 (13.47 亿元 -63.6%) 国防军工(-1.7 亿元 -15.4%) 食品饮料(2.72 亿元 -3.18%) 表 3:216 年 Q1-Q3, 中小板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ) 统计个数 216 年 216 年 Q1-Q3 申万一级申万一级行同比上年营同比上年归母净利润 ( 家 ) Q1-Q3 平均平均归母净利行业业指数收增速 (%) 增速 (%) 营收 ( 亿元 ) 润 ( 亿元 ) 其他 % % 采掘 812.SI % % 传媒 8176.SI % % 电气设备 8173.SI % % 电子 818.SI % % 房地产 8118.SI % % 纺织服装 8113.SI % % 非银金融 8179.SI % % 钢铁 814.SI % % 公用事业 8116.SI % % 长城证券 12
13 国防军工 8174.SI % % 化工 813.SI % % 机械设备 8189.SI % % 计算机 8175.SI % % 家用电器 8111.SI % % 建筑材料 8171.SI % % 建筑装饰 8172.SI % % 交通运输 8117.SI % % 农林牧渔 811.SI % % 汽车 8188.SI % % 轻工制造 8114.SI % % 商业贸易 812.SI % % 食品饮料 8112.SI % % 通信 8177.SI % % 休闲服务 8121.SI % % 医药生物 8115.SI % % 银行 8178.SI % % 有色金属 815.SI % % 综合 8123.SI % % 总计 % % 我们也根据申万一级行业分类对中小板 84 家公司 216 年 Q3 单季营业收入 净利润及 增速进行了汇总 表 4:216 年第三季度, 中小板平均营收 归母净利润及增速 ( 分申万一级行业统计 ) 申万一级行业 申万一级行业指数 企业家数 216 年 Q3 平均营收 ( 亿元 ) 同比上期平均营收增速 (%) 216 年 Q3 平均归母净利润 ( 亿元 ) 同比上期归母净利润增速 (%) 其他 % % 采掘 812.SI % % 传媒 8176.SI % % 电气设备 8173.SI % % 电子 818.SI % % 房地产 8118.SI % % 纺织服装 8113.SI % % 非银金融 8179.SI % % 钢铁 814.SI % % 公用事业 8116.SI % % 国防军工 8174.SI % % 化工 813.SI % % 机械设备 8189.SI % % 计算机 8175.SI % % 家用电器 8111.SI % % 建筑材料 8171.SI % % 建筑装饰 8172.SI % % 交通运输 8117.SI % % 农林牧渔 811.SI % % 长城证券 13
14 综合 休闲服务 交通运输 纺织服装 电子 采掘 食品饮料 非银金融 农林牧渔 家用电器 有色金属 建筑装饰 汽车 化工 平均 轻工制造 公用事业 计算机 钢铁 医药生物 银行 建筑材料 商业贸易 传媒 通信 机械设备 电气设备 房地产 国防军工 专题报告 汽车 8188.SI % % 轻工制造 8114.SI % % 商业贸易 812.SI % % 食品饮料 8112.SI % % 通信 8177.SI % % 休闲服务 8121.SI % % 医药生物 8115.SI % % 银行 8178.SI % % 有色金属 815.SI % % 综合 8123.SI % % 总计 % % 216 年 Q3 营业收入增速居前的子行业分别为 : 综合 51.66% 休闲服务 24.15% 交通运输 23.69% 纺织服装 17.29% 电子 15.91%;Q3 营业收入跌幅居前的子行业分别为 : 国防军工 % 房地产-11.46% 电气设备-6.32% 机械设备-6.19%; 图 19:216 年 Q3 中小板营业收入中, 综合 休闲服务 交通运输 纺织服装增速较快 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% 中小板申万一级子版块 Q3 营收增速 (%) 在剔除 Q2 Q3 净利润均为负的国防军工子行业后, 我们统计的 216 年 Q3 中小板中, 归母净利润增速靠前的申万一级子行业有 : 食品饮料 64.39% 综合 52.79% 采掘 25.3% 公用事业 19.9% 纺织服装 19.31% 计算机 17.12%;Q3 归母净利润跌幅居前的申万一级子行业有 : 商业贸易 % 钢铁-35.27% 电气设备-26.16% 房地产-2.99% 建筑材料 % 长城证券 14
15 食品饮料 综合 采掘 公用事业 纺织服装 计算机 非银金融 轻工制造 家用电器 农林牧渔 银行 电子 机械设备 平均 有色金属 传媒 化工 休闲服务 汽车 建筑装饰 医药生物 通信 交通运输 建筑材料 房地产 专题报告 图 2:216 年 Q3 中小板归母净利润中, 综合 休闲服务 交通运输 纺织服装增速较快 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% 中小板申万一级子版块 Q3 净利润增速 (%) 3. 创业板市场风险高于主板 中小板 创业板市场风险高于主板 中小板 :216 年 11 月 1 月, 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 的市盈率分别为 18.78X 45.17X 61.6X 15.4X, 与 214 年 11 月牛市启动前的估值水平相当, 市场位于盘整期, 市场整体并不存在较大系统风险 创业板 PE/ 主板 ( 剔除中小板 )PE 比值继 213 年以来持续攀升, 在 215 年股市泡沫时期达到历史高点,216 年以来比值回落明显 但 216 年 11 月 1 月的创业板 PE/ 主板 ( 剔除中小板 )PE 比值为 4.8X, 仍大幅高于 年比值, 创业板仍有高估倾向 216 年 Q3, 随着外延并购监管趋严, 创业板业绩回落明显 ( 尤其与主板相比 ), 因此我们认为目前创业板市场风险大于主板 图 21: 近五年, 各板块市盈率比较 ( 历史 TTM_ 整体法 ) 1 5 图 22: 相比主板 中小板, 创业板 PE 估值过高 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 中小板 PE/ 主板 ( 剔除中小板 )PE 创业板 PE/ 主板 ( 剔除中小板 )PE 216 年 11 月 1 月, 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 的市净率分别为 2.7X 4.45X 5.84X 1.7X, 市场位于盘整期, 市场整体并不存在较大系统风险 但创业板 PB/ 主板 ( 剔除中小板 )PB 比值仍大幅高于 年比值, 创业板仍有高估倾向, 目前创业板市场风险大于主板 中小板 长城证券 15
16 专题报告 图 23: 近五年, 各个板块市净率比较 ( 整体法 ) 图 24: 相比主板 中小板, 创业板 PB 估值过高 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 中小板 PB/ 主板 ( 剔除中小板 )PB 创业板 PB/ 主板 ( 剔除中小板 )PB 目前中小板 PS/ 主板 ( 剔除中小板 )PS 比值 创业板 PS/ 主板 ( 剔除中小板 )PS 比值与 年接近 216 年 Q3, 创业板的归母净利润出现负增长, 而创业板的营收仍呈 现小幅增长, 因此需使用市盈率 市净率进行判定, 目前创业板的市场风险大于主板 图 25: 近五年, 各个板块市销率比较 ( 整体法 ) 2 1 图 26: 相比主板, 中小板 创业板 PS 估值较为合理 1 中小板 PS/ 主板 ( 剔除中小板 )PS 8 创业板 PS/ 主板 ( 剔除中小板 )PS 全部 A 股 中小企业板 创业板 全部主板 ( 剔除中小企业板 ) 长城证券 16
17 研究员介绍及承诺甄峰 :211 年香港城市大学商学院管理科学博士毕业, 研究方向是大型复杂商业问题的建模与优化, 做行业研究员五年, 看过中小市值 ( 偏 TMT), 环保, 交通运输等行业 黄红卫 :216 年入职长城证券研究所中小市值组, 研究人工智能方向 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 在执业过程中恪守独立诚信 勤勉尽职 谨慎客观 公平公正的原 则, 独立 客观地出具本报告 本报告反映了本人的研究观点, 不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬 免责声明 长城证券股份有限公司 ( 以下简称长城证券 ) 具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格 本报告由长城证券向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 除非另有说明, 所有本报告的版权属于长城证券 未经长城证券事先书面授权 许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布, 亦不得作为诉讼 仲裁 传媒及任何单位或个人引用的证明或依据, 不得用于未经 允许的其它任何用途 如引用 刊发, 需注明出处为长城证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作 参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不 构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 长城证券在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业 务在内的服务或业务支持 长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 长城证券版权所有并保留一切权利 长城证券投资评级说明 公司评级 : 强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上 ; 推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间 ; 中性 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%~5% 之间 ; 回避 预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上. 行业评级 : 推荐 预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 ; 长城证券销售交易部 深圳联系人 中性 预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步 ; 回避 预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 黄永泉 : , , huangyq@cgws.com 李双红 : , , lishuanghong@cgws.com 北京联系人 赵东 : , , zhaodong@cgws.com 王媛 : , , wyuan@cgws.com 李珊珊 : , , liss@cgws.com 张羲子 : , , zhangxizi@cgws.com 申涛 : , , shentao@cgws.com 杨徐超 : , , yangxuchao@cgws.com 上海联系人 谢彦蔚 : , , 徐佳琳 : , , 王一 : , , xieyw@cgws.com xujl@cgws.com wangy@cgws.com 长城证券研究所深圳办公地址 : 深圳市福田区深南大道 68 号特区报业大厦 17 层邮编 :51834 传真 : 北京办公地址 : 北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层邮编 :144 传真 : 上海办公地址 : 上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编 :2135 传真 : 网址 :
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
Microsoft Word _ doc
2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
动态点评 目录 1. 永续指数型 B 份额市场表现 永续指数型 B 份额折溢价率 永续指数型 B 份额杠杆率 分级基金折算... 5 长城证券 2
证券研究报告 基金研究 动态点评 2016 年 11 月 24 日 B 份额折价率逐步回升 分析师阎红 010-88366060-8735 Email:yanh@cgws.com 执业证书编号 :S1070510120018 分级基金动态点评 20161124 投资要点 本周前三个交易日,A 股市场上涨, 上周永续指数型 B 份额周平均涨幅超过主要股指 123 只 B 份额的平均周涨幅为 2.71%
释放 IPO 注册制改革信号, 且 IPO 审核进程加快, 以前 3-5 年 IPO 排队时间现在只需 1-2 年左右, 激发了新三板企业转板热潮 这股新三板企业 IPO 热潮自 215 年 1 月起持续发酵, 根据证券时报, 目前仍有 85 家新三板企业处于 IPO 排队期,286 家新三板企业处
证券研究报告 投资策略研究 动态点评 217 年 2 月 28 日 分析师甄峰 75583516231 Email:zhenfeng@cgws.com 执业证书编号 :S1751611 联系人 ( 研究助理 ): 黄红卫 1-883666-8787 Email:huangwh@cgws.com 从业证书编号 :S17116884 林彦宏 755-83881635 Email:linyh@cgws.com
动态点评 目录 1. PMI 持平, 结构调整稳步推进 PMI 分项情况... 5 长城证券 2
证券研究报告 宏观经济研究 动态点评 2016 年 06 月 01 日 制造业保持平衡, 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 供给侧改革助力工业结构调整 5 月 PMI 动态点评 联系人 ( 研究助理 ) 钱思韵 021-61680675 Email:qiansy@cgws.com 从业证书编号 :S1070115070010
原因是 16 年公司拟对成都航飞进行现金收购, 预计现金流出较大 如果公司未来考虑外延式并购, 高送转将增加现有股东话语权, 彰显管理层信心 公司 15 年底公告完成限制性股票首次授予, 与公司的利益捆绑将显著提高管理层执行既定战略的积极性 通达股份传统主业仍具亮点, 未来军工和线缆行业并购业务可期
石岘纸业 (600462) 公司动态点评 2014 年 01 月 17 日 证券研究报告 国防军工 公司动态点评 2016 年 03 月 28 日 投资评级 : 强烈推荐 ( 首次 ) 分析师 李军政 010-88366060-8780 Email:lijz@cgws.com 执业证书编号 :S1070515060001 王习 010-88366060-8757 Email:wangxi@cgws.com
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
目录 1. 上周市场回顾 市场总体情况 : 分项余额情况 : 周交易情况 : 个股两融数据分析 市场板块两融分析 行业两融分析 个股两融分析 ETF 情况...
证券研究报告 金融工程 周报 2016 年 09 月 26 日 分析师刘轩 010-88366060-8707 Email:lxuan@cgws.com 执业证书编号 :S1070512080002 结论 两市上行, 两融乏力 融资融券周报第 219 期 上周沪深两市上涨 两融余额环比减少 0.15%, 期末余额为 8917.39 亿元 我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的 -3.67bp 升至
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
2. 增强资本实力, 提高风险抵御能力近年来, 券商行业资产集中度趋于提升, 竞争格局和业务结构调整变化带来了资本竞速的白热化 东方证券通过 2015 年 A 股 IPO 以及 2016 年 H 股 IPO 的实现, 先后两次通过股权融资实现了 100 亿人民币以及 76 亿港币左右的资本扩张 20
16-09 16-10 16-11 16-12 17-01 17-02 17-03 17-04 17-05 17-06 17-07 17-08 东方证券 (600958) 公司动态点评 2017 年 09 月 19 日证券研究报告 非银行金融公司报告公司动态点评 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 报告日期 :2017 年 09 月 19 日 市场数据目前股价 16.36 总市值 ( 亿元 ) 1,016.85
untitled
OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
<< 巩固控股地位, 增强利益一致性 >> 风险提示 : 国内印染需求下滑超预期 ; 国内房地产市场景气度下滑 ; 华 兴新城项目开发进度低于预期 << 业绩符合预期, 持续景气可期 >> 长城证券 2
15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 浙江龙盛 (600352) 公司动态点评 2016 年 08 月 18 日 证券研究报告 基础化工 公司动态点评 2016 年 08 月 18 日 投资评级 : 强烈推荐 ( 维持 ) 分析师 杨超 0755-83663214 Email:ychao@cgws.com
宏观策略 金融工程 : 两市盘整, 两融退让 融资融券周报第 198 期上周市场回顾 : 上周沪深两市盘整 两融余额环比减少 1.46%, 期末余额为 亿元 沪深两市的两融余额差值为 亿元, 较前期的 亿元减少 1.22% 个股情况 : 我们计算出的市
May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 晨会报告 金融研究所 2016 年 5 月 4 日星期三 主要市场指数 涨跌 (%) 指数 收盘点位 一日 五日 年 沪深 300 3213.54 1.80 1.63-13.87 上证指数 2992.64 1.85 1.56-15.44
Page 2 策略研究报告 目录 1 中小板业绩增速放缓, 创业板业绩显著回落 行业增速结构分化, 龙头表现优异 风险提示... 7
证券研究报告 策略研究报告 2018 年 7 月 23 日 中小板 创业板盈利增速回落, 关注业绩持续改善的行业 A 股市场 2018 中报业绩预告分析 研究发展部宏观策略组 王剑辉宏观策略分析师电话 :010-56511920 邮件 :wangjianhui1@sczq.com.cn 执业证书 :S0110512070001 赵阳研究助理电话 :010-56511918 邮件 :zhaoyang01@sczq.com.cn
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
目录 1. 上周市场回顾 市场总体情况 : 分项余额情况 : 周交易情况 : 个股两融数据分析 市场板块两融分析 行业两融分析 个股两融分析 ETF 情况...
证券研究报告 金融工程研究 周报 2016 年 05 月 23 日 分析师刘轩 010-88366060-8707 Email:lxuan@cgws.com 执业证书编号 :S1070512080002 结论 沪深盘整, 两融疲弱 融资融券周报第 201 期 上周沪深两市涨跌互现 两融余额环比减少 1.01%, 期末余额为 8267.98 亿元 我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的 -10.04bp
中国联通 (600050) 公司动态点评 目录 1. 事件 分析 公司经营出现停滞 竞争对手发展态势好 BAT 压制较为明显 混合所有制改革符合国家方向 投资建议... 7 附 : 盈利预测表..
15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 中国联通 (600050) 公司动态点评 证券研究报告 通信 公司动态点评投资评级 : 强烈推荐 ( 维持 ) 分析师 赵成 021-61680674 Email:zhaocheng@cgws.com 执业证书编号 :S1070516090001 市场数据
目录 1. 上周市场回顾 市场总体情况 : 分项余额情况 : 周交易情况 : 个股两融数据分析 市场板块两融分析 行业两融分析 个股两融分析 ETF 情况...
证券研究报告 金融工程 周报 2016 年 11 月 21 日 分析师刘轩 010-88366060-8707 Email:lxuan@cgws.com 执业证书编号 :S1070512080002 结论 沪深盘整, 两融稳增 融资融券周报第 226 期 上周沪深两市涨跌互现 两融余额环比增加 1.63%, 期末余额为 9481.03 亿元 我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的 5.13bp 升至
Page 2 图 1: 已公布 218 年中报信息上市公司家数 图 2: 已公布 218 年中报信息上市公司占比 已公布 218 年中报信息上市公司数量 已公布 218 年中报信息上市公司占比 公布中报 业绩快报 业绩预告 尚未公布 6% 5% 4%
策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 策略快评 投资策略 218 年中报预告综述 218 年 7 月 16 日 整体基本面不错 创业板增速大幅回落 证券分析师 : 燕翔 1-885325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S9851682 联系人 : 战迪 1-88539 zhandi@guosen.com.cn 核心结论 : 截至 7 月
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
目录 1. 通信行业整体表现情况 业绩同比微增 环比回落 净利润两级分化较大 子行业三季度业绩情况 电信运营 : 归母净利润同比下滑明显 通信设备制造领域 : 营业收入上升, 净利润增速大于收入增速..
证券研究报告 通信行业 2016 年 11 月 6 日 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 分析师 赵成 021-61680674 Email:zhaocheng@cgws.com 执业证书编号 :S1070516090001 行业表现 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 通信行业业绩同比微增, 增值服务板块表现靓丽 要点 核心提示 : 通信三季报总结 2016 年 11 月
全部 A 股整体市盈率的倒数为 6.75, 减去十年期国债到期收益率, 计算风险溢价为 3.3%, 但是万得全 A( 除金融, 石油石化 ) 整体市盈率的倒数为 4.87, 计算风险溢价为 (.4%), 从 月份以来风险溢价逐渐上行, 和 6 年以来的历史中位数相比, 高.%, 高于历史 ERP 正
周 报 报告日期 :8 年 9 月 9 日 证券研究报告 A 股的盈利估值与风格切换 分析师分析师 : 汪毅 S753-668675 yiw@cgws.com 核心观点 投资策略研究 * 系列三十五 投资策略研究 相关报告 > 8-9-7 > 8-9- 消息面带来的估值修复未能持续, 创业板 中小板估值回调幅度较大
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
目录 1. 外贸情况低于预期 进出口情况 出口大幅下滑 进口低位徘徊 贸易顺差降至低位... 4 长城证券 2
证券研究报告 宏观经济研究 动态点评 动态点评 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 联系人包婷 021-61680357 Email:baoting@cgws.com 从业证书编号 :S1070114100033 出口大幅受挫, 亟需政策托底 3 月外贸数据点评 结论 3 月出口大幅下滑, 贸易顺差降至低位, 稳增长政策亟需加码以托底经济
亿元, 约为上市公司的 8.16 倍, 归母净利润 4.39 亿元, 而上市公司 2015 年归母净利润约为 亿元 我国战斗机以三 四代机为主体, 老式战机占比较高 : 根据美国环球军力网 (GlobalFirepower) 更新到 2015 年的数据, 我国目前军用飞机共有 2860
石岘纸业 (600462) 公司动态点评 2014 年 01 月 17 日 证券研究报告 国防军工 公司动态点评 2016 年 11 月 29 日 投资评级 : 强烈推荐 ( 首次 ) 分析师 王习 010-88366060-8757 Email:wangxi@cgws.com 执业证书编号 :S1070515080003 联系人 ( 研究助理 ): 蔡维 02161680676 Email:caiwei@cgws.com
目录 1. 事件回顾 民办教育 基础良好, 势头向上 民办学前教育 活水有源, 茁壮成长 民办职业教育 产教融合, 加速发展... 6 长城证券 2
证券研究报告 投资策略研究 动态点评 2016 年 07 月 07 日 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 民办教育持续向好 点评教育部 2015 年全国教育事业发展统计公报 投资建议 民办教育是我国教育事业的重要组成部分 2015 年, 在义务教育学校数量以及在校学生数量出现下滑的情况下, 民办学校数量 招生人数
策略研究快评
策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 策略快评 投资策略 财报分析系列之一 217 年 3 月 3 日 上市公司 216 年年报前瞻 证券分析师 : 燕翔 1-885325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S9851682 核心结论 : 截至 3 月 1 日, 两市 312 家上市公司中已有七成 2199 家上市公司发布了 216 年年报或业绩快报或业绩预告,
内生与外延双驱动创业板业绩高增长
2016 年 04 月 15 日 A 股业绩专题分析报告 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1. 创业板一季报预告分析 李立峰分析师 SAC 执业编号 :S1130515040001 (8621)60230231 lilifeng@gjzq.com.cn 郭彬 联系人 (8621)61038287 guobin@gjzq.com.cn 袁雯婷联系人 (8621)61038260
动态点评 目录 1. PMI 连续上升, 制造业回暖明显 PMI 分项情况 总结... 6 长城证券 2
证券研究报告 宏观经济研究 动态点评 2016 年 12 月 01 日 PMI 连续上行, 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 成本推动制造业回暖效果明显 11 月 PMI 动态点评 联系人 ( 研究助理 ) 钱思韵 021-61680675 Email:qiansy@cgws.com 从业证书编号 :S1070115070010
投资高企 把握3G投资主题
商 业 模 式 东 兴 证 券 新 三 板 企 业 商 业 模 式 联 讯 证 券 : 综 合 类 证 券 公 司 新 三 板 公 司 商 业 模 式 研 究 之 九 2016 年 7 月 28 日 新 三 板 商 业 模 式 递 递 杨 若 木 首 席 行 业 研 究 员 电 话 :010-66554032 执 业 证 书 编 号 :S1480510120014 韩 宇 新 三 板 研 究 员 电
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
gongGaoMingCheng
摩 根 士 丹 利 华 鑫 品 质 生 活 精 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 4 季 度 报 告 2014 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金
宏观策略 宏观研究 制造业保持平衡, 供给侧改革助力工业结构调整 - 5 月 PMI 动态点评 5 月份, 制造业采购经理指数 50.1%, 与上月持平 非制造业商务活动指数 53.1%, 与上年同期基本持平 5 月份, 制造业 PMI 为 50.1%, 与上月持平, 高于临界点, 制造业生产基本保
Jun-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 Apr-16 May-16 晨会报告 金融研究所 2016 年 6 月 2 日星期四 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 (%) 一日五日年 宏观研究 今日要点 沪深 300 3160.55-0.28
用放大镜看Ａ股、港股估值变化
2017 年 09 月 16 日 估值周报 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1 一周市场回顾 2 A 股指数 板块 行业估值比较 3 港股指数 行业估值比较 基本结论 用放大镜看 A 股 港股估值变化 ---- 估值周报 (0911-0915) 本周 A 股几大股指呈现高位震荡的态势, 涨幅最大的是深证成指, 上涨 0.84%, 其次是中证 500 中小板指 沪深 300 指,
目录 1. 永续指数型 B 份额市场表现 永续指数型 B 份额杠杆率 分级基金折算... 5 长城证券 2
证券研究报告 基金研究 动态点评 2015 年 12 月 17 日 B 份溢价率持续下降 分析师阎红 010-88366060-8735 Email:yanh@cgws.com 执业证书编号 :S1070510120018 分级基金动态点评 投资要点 本周前三个交易日 A 股市场大幅反弹, 永续指数型 B 份额周平均涨幅超过市场指数 上证指数周涨幅为 2.38%, 深成指周涨幅为 3.11%,125
策略月报
2016 年 09 月 25 日 新 三 板 / 市 场 研 究 研 究 所 证 券 分 析 师 : 张 蕾 S0350516070002 zhangl06@ghzq.com.cn 节 后 交 易 恢 复, 国 务 院 首 提 新 三 板 流 动 性 新 三 板 市 场 周 报 (20160919-0925) 最 近 一 年 新 三 板 市 场 走 势 投 资 要 点 : 市 场 概 况 及 一 周
幻灯片 1
变盘在即 大盘蓝筹情绪改善, 小盘题材弱势震荡 A 股基金仓位 资金监测及情绪变动周观察 (2016 年 8 月 8 日 -8 月 12 日第 18 期 ) 长城证券金融研究所策略组 周度观察结论综述 基金仓位 - 中性 资金变动 情绪变动 总量资金 : 净流出 162.86 亿元 - 中性 沪港通利用率 正面 证券交易结算资金余额周环比 (0801-0805) 银证转账净流入幅度 (0801-0805)
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
策略深度报告
证券研究报告 策略研究 / 策略简评 216 年 7 月 22 日 戴康执业证书编号 :S5751661 研究员 21-28972238 daikang@htsc.com 藕文 21-2897282 联系人 ouwen@htsc.com 相关研究 1 中报预喜带来的超额收益 216.6 下半年解禁压力前低后高 华泰策略专题研究 下半年限售股解禁规模 1519,12 月的解禁压力最大下半年 A 股限售股解禁规模为
老 舊 社 區 城 中 村 易 成 為 此 類 案 件 的 高 發 區 竊 賊 順 著 水 管 和 樓 道 攀 爬 入 室 出 門 一 定 要 關 好 門 窗, 安 裝 防 盜 籠 或 報 警 系 統 入 室 盜 竊 案 中, 技 術 性 開 鎖 的 手 法 運 用 比 率 較 高 住 戶 一 定
昆 明 警 方 教 你 預 防 入 室 盜 竊 和 通 信 詐 騙 發 佈 日 期 :2016 年 7 月 19 日 來 源 : 雲 南 省 消 費 者 協 會 針 對 當 下 犯 罪 主 體 職 業 化 團 夥 化 手 段 技 能 化 異 地 流 竄 作 案 的 特 點, 公 安 部 決 定, 從 2016 年 4 月 至 2019 年 4 月, 組 織 全 國 公 安 機 關 開 展 為 期 三
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2016 年 05 月 23 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2016.05.16 2016.05.20 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 地 王 大 战 背 后 的 央 企 整 合 大 戏 房 地 产 行 业 将 呈 现 出 规 模 化 聚 集 与
目录 1. 永续指数型 B 份额市场表现 永续指数型 B 份额杠杆率 分级基金折算... 5 长城证券 2
证券研究报告 基金研究 动态点评 2015 年 11 月 18 日 B 份额杠杆率持续下降 分析师阎红 010-88366060-8735 Email:yanh@cgws.com 执业证书编号 :S1070510120018 分级基金动态点评 投资要点 本周前两个交易日 A 股市场继续上涨, 永续指数型 B 份额周平均涨幅超过市场指数 上证指数周涨幅为 0.67%, 深成指周涨幅为 0.88%,125
目录 1. 8 月 15 日 A 股市场放量大涨, 上证涨幅 2.44%, 收报 点 市场反弹究源 深港通开通时间临近 网下打新门槛提升 资金监测数据预期短期变盘在即 货币政策进一步放松预期重现江
证券研究报告 投资策略研究 动态点评 2016 年 08 月 15 日 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 投资建议 格局之惑 815 大涨点评 短线上我们仍然维持区间震荡的判断, 中枢已提升至 3000-3100 点区间 要点 今日早盘前我们发布研究报告 变盘在即 大盘蓝筹情绪改善, 小盘题材弱势震荡 提示投资者积极关注
相关报告 季度, 公司实现营业收入 0.70 亿元, 比同年同期增长 15.72%, 实现归母净利润 0.07 亿元, 比上年同期增长 12.05%, 业绩持续稳健增长 公司目前产品订单充足, 自主生产的机械台体产能满载,2016 年底, 公司在手订单约 4.54 亿元 机动车检测系统为公司业绩最主
安车检测 (300572) 公司调研报告 2017 年 05 月 22 日 证券研究报告 中小市值 公司调研报告 2017 年 05 月 22 日 投资评级 : 推荐 ( 首次 ) 分析师 甄峰 075583516231 Email:zhenfeng@cgws.com 执业证书编号 :S1070516100001 联系人 ( 研究助理 ): 黄红卫 010-88366060-8787 Email:huangwh@cgws.com
对银行板块的简单分析
对银行板块的简单分析 申明 本报告仅供交流 不作为荐股依据 本报告力求准确 但不承担任何有本文出现的错误导致的任何后果 欢迎阅读者批评指正 作者保留版权 保留修改 删除和其他任意处置报告的权利 股市有风险 投资需谨慎 作者一贯认为 投资的本质在于发现投资品的价值与价格之间的 差异 目的不仅仅是在于增加投资的成功率 更重要的是降低亏损风 险 让人能晚上睡个好觉 特别是在 A 股这样一个风起云涌的市场
宏观策略 金融工程 : 沪深回调, 两融基本稳定 融资融券周报第 205 期上周市场回顾 : 上周沪深两市下跌 两融余额环比减少 0.10%, 期末余额为 亿元 沪深两市的两融余额差值为 亿元, 较前期的 亿元减少 1.80% 个股情况 : 我们计算出
Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 晨会报告 金融研究所 2016 年 6 月 21 日星期二 主要市场指数 涨跌 (%) 指数 收盘点位 一日 五日 年 沪深 300 3112.67 0.07 1.51-16.57 上证指数 2888.81 0.13 1.97-18.38
宏观策略 金融工程 : 两市盘整, 两融走弱 融资融券周报第 185 期上周市场回顾 : 上周沪深两市盘整 两融余额环比减少 1.85%, 期末余额为 亿元 沪深两市的两融余额差值为 亿元, 较前期的 亿元减少 1.72% 个股情况 : 我们计算出的市
Jan-15 Feb-15 Mar-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 晨会报告 金融研究所 2016 年 1 月 26 日星期二 主要市场指数 涨跌 (%) 指数 收盘点位 一日 五日 年 沪深 300 3128.89 0.50-0.06-16.14
PowerPoint 演示文稿
最新 A 股 港股 美股估值怎么看? 估值周报 (129-112) 国金策略李立峰 丁潇 魏雪 艾熊峰 栾豫宁 (218 年 11 月 ) SAC 执业证书编号 :S11351541 团队分别获 215 216 年 217 年水晶球最佳分析师团队邮箱 :lilifeng@gjzq.com.cn 1 目录 一 A 股市场估值水平 二 港股市场估值水平 三 美股市场估值水平 2 5/1 5/7 6/1
( 一 ) 出台餐厨废弃物管理方面的地方性法规或规章, 或初步形成了餐厨废弃物资源化利用方面的相关政策机制 ( 二 ) 建立部门之间分工明确 协作配合的工作机制, 在餐厨废弃物收运 资源化利用 无害化处理等方面具有一定的工作基础 ( 三 ) 已建设或规划建设餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目, 技
13-05 13-06 13-07 13-08 13-09 13-10 13-11 13-12 14-01 14-02 14-03 14-04 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 维尔利 (300190) 2014 年 05 月 07 日 证券研究报告 电力及公用事业 2014 年 05 月 07 日 投资评级 : 强烈推荐 ( 维持 ) 分析师 郑川江 0755-83516230
证券研究报告 宏观经济研究 专题报告 2016 年 4 月 15 日 经济全面回暖, 短周期繁荣可期 分析师汪毅 执业证书编号 :S 联系人钱思韵
证券研究报告 宏观经济研究 2016 年 4 月 15 日 经济全面回暖, 短周期繁荣可期 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 联系人钱思韵 021-61680675 Email:qiansy@cgws.com 从业证书编号 :S1070115070010 结论 一季度经济数据综述 中国 GDP 一季度为 6.7,
幻灯片 1
再议 事不过三 基本面趋势投资系列第 3 篇 证券分析师 : 王 联系人 : 刘扬 2018.5.2 胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘扬 A0230517080005 主要结论 行业股价年度轮动的市场交易特征呈现出 事不过三 现象 : 没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五 除了 2001-2003 年的汽车和 2004-2006 年的白酒 ( 细化到三级
Microsoft Word - 梁斌言：2016年度全省职业教育工作会议总结讲话提纲.doc
2016 年 度 全 省 职 业 教 育 工 作 会 议 总 结 讲 话 提 纲 梁 斌 言 一 会 议 小 结 刚 才, 有 七 位 同 志 作 了 典 型 发 言 讲 的 都 很 好 由 于 时 间 较 短, 他 们 没 能 展 开, 但 仍 然 给 我 们 以 很 大 启 发 徐 厅 长 在 讲 话 中, 全 面 总 结 了 五 年 以 来 现 代 职 教 体 系 建 设 的 成 就 和 经
中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 2016 年 是 实 施 十 三 五 规 划 的 开 局 之 年, 是 推 进 全 面 从 严 治 党 的 深 化 之 年, 是 决 胜 脱 贫 攻 坚 的 关 键 之 年 机 关 党 的
广 食 药 监 党 组 发 2016 5 号 中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 关 于 印 发 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 的 通 知 各 级 党 组 织 : 现 将 中 共 广 元 市 食 品 药 品 监 督 管 理 局 党 组 2016 年 机 关 党 的 工 作 要 点 印 发 给 你 们, 请 结 合 实 际 抓 好 贯 彻 落 实 附 件 :1.2016
“秦火火”玩“火”自焚
学 习 参 考 (2014 年 第 5 期 ) 党 委 组 织 部 党 委 宣 传 部 二 〇 一 四 年 七 月 社 会 主 义 核 心 价 值 观 基 本 内 容 : 富 强 民 主 文 明 和 谐, 自 由 平 等 公 正 法 治, 爱 国 敬 业 诚 信 友 善 目 录 基 层 党 建 中 共 中 央 办 公 厅 印 发 2014-2018 年 全 国 党 员 教 育 培 训 工 作 规 划
目 录 第 1 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况...1 1.1 沈 阳 化 工 大 学 科 亚 学 院 概 况...1 1.2 毕 业 生 规 模...2 1.3 毕 业 生 结 构...3 1.3.1 毕 业 生 院 系 分 布...3 1.3.2 毕 业 生 专 业 分 布...3 1.
目 录 第 1 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况...1 1.1 沈 阳 化 工 大 学 科 亚 学 院 概 况...1 1.2 毕 业 生 规 模...2 1.3 毕 业 生 结 构...3 1.3.1 毕 业 生 院 系 分 布...3 1.3.2 毕 业 生 专 业 分 布...3 1.3.3 毕 业 生 性 别 分 布...4 1.3.4 毕 业 生 生 源 分 布...5 1.4 毕
0卷首语.FIT)
筅 准 确 把 握 三 全 精 神 央 主 席 认 真 履 行 参 政 党 职 能 张 宝 文 共 十 八 届 三 全 是 在 我 国 改 革 发 展 的 重 要 关 头, 在 全 面 建 成 小 康 社 决 定 性 阶 段 召 的 一 次 重 要 议 全 鲜 明 地 举 旗 定 向 勾 画 蓝 图, 释 放 出 坚 定 不 移 地 推 进 改 革 放 的 强 烈 信 号, 对 国 特 色 社 主
版块一 研究生学长对《自然地理学》科目的总结
版 块 一 研 究 生 学 长 对 自 然 地 理 学 科 目 的 总 结 一 考 试 范 围 和 重 点 ( 地 学 考 研 中 心 提 供 ) 1 题 型 方 面 ( 首 师 大 自 然 考 研 群 306642939) 从 下 表 中 可 以 看 出, 首 师 自 然 地 理 学 出 题 从 07 年 采 用 名 解 + 简 答 + 论 述 的 形 式, 只 不 过 各 年 各 题 型 的 数
北 京 化 工 大 学 2014 年 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 高 校 毕 业 生 就 业 工 作 是 教 育 领 域 重 要 的 民 生 工 程, 涉 及 人 民 群 众 切 身 利 益, 关 乎 社 会 和 谐 稳 定 北 京 化 工 大 学 高 度 重 视 毕 业 生 就 业
北 京 化 工 大 学 2014 年 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 学 生 就 业 指 导 服 务 中 心 二 〇 一 四 年 十 二 月 北 京 化 工 大 学 2014 年 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 高 校 毕 业 生 就 业 工 作 是 教 育 领 域 重 要 的 民 生 工 程, 涉 及 人 民 群 众 切 身 利 益, 关 乎 社 会 和 谐 稳 定 北 京
2014年9月月讯
科 技 动 态 3 月 快 讯 ( 国 家 自 然 科 学 基 金 申 报 专 刊 ) 主 办 : 科 技 处 责 编 : 李 文 凤 校 对 : 李 伟 2015 年 总 第 20 期 太 原 理 工 大 学 科 技 信 息 QQ 群 号 :203560682 科 研 经 费 ( 单 位 : 万 元 ) 时 间 2015.1.1-2015.3.31 2014.1.1-2014.3.31 同 比 增
( 一 ) 毕 业 生 规 模 和 就 业 率 浙 江 警 察 学 院 2014 届 毕 业 生 共 计 542 人, 均 为 本 科 毕 业 生, 其 中 浙 江 省 内 生 源 毕 业 生 516 人, 西 藏 自 治 区 生 源 毕 业 生 26 人 截 至 2014 年 12 月 10 日,
浙 江 警 察 学 院 2014 届 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 毕 业 与 就 业, 既 给 学 生 大 学 生 活 画 上 了 圆 满 的 句 号, 也 是 学 生 人 生 道 路 的 新 启 程 为 全 面 系 统 地 反 映 浙 江 警 察 学 院 2014 届 毕 业 生 就 业 工 作 的 实 际 情 况, 完 善 就 业 状 况 反 馈 机 制, 及 时 回 应 社 会
1
1 2 3 4 5 6 7 渡 口 集 结 号 文 / 田 云 贵 8 三 局 的 发 源 地 在 四 川 渡 口 1965 年, 为 响 应 党 和 国 家 三 线 建 设 的 号 召, 大 批 施 工 单 位 和 人 员 来 到 这 里, 我 也 是 其 中 一 员 我 们 去 之 前, 从 未 听 说 过 渡 口, 今 天 人 们 也 已 经 无 法 从 地 图 上 找 到 这 个 地 方 事
就业质量报告工作方案
西 南 政 法 大 学 2015 届 毕 业 研 究 生 就 业 质 量 报 告 2015 年 12 月 目 录 编 写 说 明...3 一 数 据 来 源... 3 二 相 关 说 明... 3 第 一 章 学 校 概 况... 4 第 二 章 就 业 概 况... 7 一 毕 业 研 究 生 规 模 及 结 构... 7 二 毕 业 研 究 生 的 就 业 状 况... 8 三 毕 业 研 究
内 蒙 古 大 学 创 建 于 1957 年, 是 新 中 国 成 立 后 党 和 国 家 在 少 数 民 族 地 区 创 建 最 早 的 综 合 大 学 学 校 1962 年 招 收 研 究 生,1978 年 被 确 定 为 全 国 重 点 大 学,1984 年 获 博 士 学 位 授 权,199
内 蒙 古 大 学 2015 年 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 内 蒙 古 大 学 学 生 就 业 处 2015 年 12 月 内 蒙 古 大 学 创 建 于 1957 年, 是 新 中 国 成 立 后 党 和 国 家 在 少 数 民 族 地 区 创 建 最 早 的 综 合 大 学 学 校 1962 年 招 收 研 究 生,1978 年 被 确 定 为 全 国 重 点 大 学,1984
目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 1 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 3 一 毕 业 生 的 规 模 和 结 构... 3 ( 一 ) 毕 业 生 的 规 模... 3 ( 二 ) 毕 业 生 结 构... 4 二 就 业 率... 5 ( 一 ) 总 体
安 徽 广 播 影 视 职 业 技 术 学 院 2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 安 徽 广 播 影 视 职 业 技 术 学 院 学 生 处 编 2016 年 1 月 目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 1 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 3 一 毕 业 生 的 规 模 和 结 构... 3 ( 一 ) 毕 业 生 的 规 模...
南昌职~1
南 昌 职 业 学 院 人 才 培 养 质 量 2016 年 度 报 告 目 录 一 办 学 情 况 概 述... 1 ( 一 ) 办 学 历 史... 1 ( 二 ) 办 学 定 位... 1 ( 三 ) 办 学 规 模... 1 ( 四 ) 办 学 条 件... 2 二 院 校 治 理 能 力... 2 ( 一 ) 强 化 班 子 建 设, 提 高 治 校 水 平... 2 ( 二 ) 健 全
的 通 知 (30) 安 阳 市 人 民 政 府 办 公 室 关 于 印 发 代 市 长 王 新 伟 在 市 长 办 公 会 议 上 讲 话 的 通 知 (33) 大 事 记 安 阳 市 人 民 政 府 大 事 记 (2015 年 11 月 ) (38) 安 阳 市 人 民 政 府 大 事 记 (2
安 阳 市 人 民 政 府 公 报 2015 年 第 6 号 ( 总 第 63 号 ) 安 阳 市 人 民 政 府 办 公 室 2015 年 12 月 28 日 目 录 市 政 府 文 件 安 阳 市 人 民 政 府 关 于 进 一 步 做 好 新 形 势 下 就 业 创 业 工 作 的 实 施 意 (3) 安 阳 市 人 民 政 府 关 于 公 布 市 政 府 部 门 权 力 清 单 和 责 任
关于成立化学化工学院石油炼制系和应用化学系的通知
化 工 院 党 2016 2 号 化 学 工 程 学 院 学 党 章 党 规 学 系 列 讲 话, 做 合 格 党 员 学 习 教 育 实 施 方 案 根 据 学 校 党 委 印 发 的 在 全 校 党 员 中 开 展 学 党 章 党 规 学 重 要 讲 话, 做 合 格 党 员 学 习 教 育 的 实 施 方 案 的 通 知 精 神, 结 合 学 院 实 际, 现 就 2016 年 在 学 院 全
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303136C4EAD6D0BFBCD3EFCEC4C6C0BCDBD6B8C4CFA3A8B6A8B8E5A3A92E646F63>
2016 年 上 海 市 初 中 语 文 课 程 终 结 性 评 价 指 南 一 评 价 的 性 质 目 的 和 对 象 上 海 市 初 中 毕 业 语 文 统 一 学 业 考 试 是 义 务 教 育 阶 段 的 终 结 性 评 价 它 的 指 导 思 想 是 有 利 于 落 实 教 考 一 致 的 要 求, 切 实 减 轻 中 学 生 过 重 的 学 业 负 担 ; 有 利 于 引 导 初 中 学
中机质协[2016]2
![中机质协[2016]2](/thumbs/39/20492253.jpg "中机质协[2016]2")
中 国 机 械 工 业 质 量 管 理 协 会 文 件 中 机 质 协 [2016] 02 号 关 于 印 发 2016 年 中 机 质 协 工 作 要 点 的 通 知 各 省 ( 自 治 区 ) 市 机 械 汽 车 工 业 主 管 部 门 ( 行 业 办 联 合 会 ) 机 械 质 协 会 员 单 位 有 关 事 业 单 位 : 根 据 中 国 机 械 工 业 质 量 管 理 协 会 七 届 二
前 言 厦 门 南 洋 职 业 学 院 是 经 福 建 省 人 民 政 府 批 准 正 式 设 立 国 家 教 育 部 备 案 具 有 独 立 颁 发 国 家 承 认 学 历 文 凭 资 格 的 全 日 制 综 合 性 普 通 高 等 院 校, 由 海 内 外 热 心 教 育 的 十 五 位 学 者
厦 门 南 洋 职 业 学 院 毕 业 生 就 业 指 导 中 心 二 〇 一 五 年 十 二 月 ~ 1 ~ 前 言 厦 门 南 洋 职 业 学 院 是 经 福 建 省 人 民 政 府 批 准 正 式 设 立 国 家 教 育 部 备 案 具 有 独 立 颁 发 国 家 承 认 学 历 文 凭 资 格 的 全 日 制 综 合 性 普 通 高 等 院 校, 由 海 内 外 热 心 教 育 的 十 五
目 录
2015 年毕业生就业质量年度报告 二〇一五年十二月 目 前 言...1 第 一 章 2015 届 毕 业 生 基 本 情 况...2 一 毕 业 生 总 体 情 况... 2 二 毕 业 生 生 源 地 分 布 状 况... 3 三 毕 业 生 性 别 分 布 状 况... 5 第 二 章 2015 届 毕 业 生 就 业 状 况...6 一 毕 业 生 基 本 就 业 状 况... 6 二 毕
Microsoft Word - 会行党_2016_3号.doc
中 共 中 国 注 册 会 计 师 行 业 委 员 会 中 国 注 册 会 计 师 协 会 文 件 会 行 党 2016 3 号 关 于 印 发 注 册 会 计 师 行 业 创 新 服 务 年 主 题 活 动 实 施 方 案 的 通 知 各 省 自 治 区 直 辖 市 注 册 会 计 师 行 业 ( 协 会 ) 党 组 织, 协 会 : 现 将 注 册 会 计 师 行 业 创 新 服 务 年 主 题
标题
珠 海 经 济 社 会 发 展 研 究 报 告 (2014) 扩 大 优 质 学 前 教 育 资 源, 实 施 名 园 办 民 园 可 行 性 途 径 研 究 珠 海 市 机 关 第 一 幼 儿 园 课 题 组 一 引 言 ( ) 研 究 背 景 当 前 社 会 对 优 质 学 前 教 育 资 源 的 需 求 大, 而 政 府 对 学 前 教 育 经 费 投 入 又 严 重 不 足, 导 致 优 质
令行立即行 上马就扬蹄
张 安 教 师 工 作 坊 活 动 情 况 简 报 主 办 : 重 庆 市 梁 平 县 张 安 教 师 工 作 坊 承 办 : 张 安 教 师 工 作 坊 第 二 小 组 第 4 期 2016 年 5 月 14 日 长 硬 翅 膀 才 能 飞 得 更 高 工 作 坊 第 二 小 组 活 动 4 月 中 旬, 我 们 接 到 了 一 个 新 的 任 务 : 以 小 组 为 单 位, 开 展 一 次 研
一 指 导 思 想 全 面 贯 彻 党 的 十 八 大 和 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神, 深 入 学 习 习 近 平 总 书 记 系 列 重 要 讲 话 精 神, 按 照 中 央 和 上 级 政 法 公 安 机 关 关 于 加 强 队 伍 建 设 的 有 关 要 求, 聚 焦
甬 公 海 党 2016 10 号 中 共 宁 波 市 公 安 局 海 曙 分 局 委 员 会 关 于 印 发 全 区 公 安 机 关 队 伍 建 设 年 活 动 实 施 方 案 的 通 知 本 局 各 党 支 部 : 现 将 全 区 公 安 机 关 队 伍 建 设 年 活 动 实 施 方 案 印 发 给 你 们, 请 结 合 实 际, 认 真 贯 彻 执 行 中 共 宁 波 市 公 安 局 海 曙
国 培 计 划 (2011) 义 务 教 育 骨 干 教 师 远 程 培 训 项 目 骨 干 培 训 者 培 训 工 作 总 结 全 国 中 小 学 教 师 继 续 教 育 网 ( 以 下 简 称 继 教 网 ) 在 国 培 计 划 (2011) 义 务 教 育 骨 干 教 师 远 程 培 训 项
国 培 计 划 (2011) 义 务 教 育 骨 干 教 师 远 程 培 训 项 目 骨 干 培 训 者 培 训 工 作 总 结 全 国 中 小 学 教 师 继 续 教 育 网 二 一 二 年 三 月 二 十 六 日 国 培 计 划 (2011) 义 务 教 育 骨 干 教 师 远 程 培 训 项 目 骨 干 培 训 者 培 训 工 作 总 结 全 国 中 小 学 教 师 继 续 教 育 网 ( 以
绝版亲情
北 京 市 第 十 七 中 学 第 十 二 届 春 蕾 杯 优 秀 作 文 选 北 京 市 第 十 七 中 学 初 中 部 语 文 教 研 组 2012 年 5 月 目 录 绝 版 亲 情... 3 再 等 我 一 次... 5 绝 版 亲 情... 7 怀 揣 着 梦 想 的 女 孩... 9 老 师, 我 想 给 你 说 我 的 理 想... 11 友 谊 更 重 要... 12 那 时 的 我...
取 企 业 一 套 表 平 台 收 集 汇 总 整 理 和 提 供 有 关 调 查 的 统 计 数 据, 综 合 整 理 和 提 供 旅 游 科 技 教 育 文 化 卫 生 体 育 社 会 保 障 公 用 事 业 等 全 区 性 基 本 统 计 数 据 6 组 织 实 施 基 本 单 位 能 源 投
玄 武 区 统 计 局 2015 年 部 门 预 算 编 制 说 明 一 部 门 基 本 情 况 统 计 局 是 行 政 单 位, 经 费 管 理 方 式 是 财 政 全 额 拨 款 统 计 局 内 设 综 合 法 制 科 工 业 投 资 科 贸 易 业 科 服 务 业 科 和 调 查 队, 下 属 事 业 单 位 综 合 抽 样 调 查 队 统 计 局 人 员 由 行 政 编 制 事 业 编 制
Administrator
附 件 2 贵 州 省 省 级 示 范 幼 儿 园 评 估 细 则 ( 试 行 ) 一 体 系 C1 办 园 念 (10 ) B1 幼 儿 园 领 导 (20 ) C2 管 团 队 (10 ) C3 规 划 制 定 (10 ) B2 发 展 规 划 (30 ) C4 规 划 实 施 (10 ) C5 规 划 总 结 (10 ) C6 教 职 工 配 备 (10 ) B3 队 伍 建 设 (45 )
<32303131C4EAD0C2CEC5B1A8B5C0CCE2C2BC>
2011 年 新 闻 报 道 题 录 中 央 电 视 台 1 套 南 京 市 鼓 楼 区 湖 南 路 街 道 : 女 民 兵 敬 老 院 里 送 温 暖 1 月 26 日 新 闻 联 播 王 兆 国 在 江 苏 考 察 5 月 12 日 新 闻 联 播 从 怎 么 看 到 怎 么 干 : 怎 么 保 持 物 价 稳 定 8 月 11 日 理 论 热 点 面 对 面 南 京 市 鼓 楼 区 多 措 并
标题
第 4 期 科 教 司 编 2014 年 12 月 31 日 目 录 浙 江 体 育 局 狠 抓 食 品 安 全 反 兴 奋 剂 宣 传 教 育 有 创 新 注 重 宣 传 教 育 加 大 检 查 力 度 江 苏 反 兴 奋 剂 工 作 取 得 实 效 山 西 重 视 反 兴 奋 剂 宣 传 教 育 1 坚 持 不 走 过 场 不 搞 形 式 主 义 上 海 打 造 反 兴 奋 剂 精 英 团 队
有 两 室, 外 加 一 个 很 小 的 房 间 和 一 个 小 厨 房 不 过 在 当 时 的 湖 边 坊, 这 就 相 当 于 一 幢 高 级 别 墅, 非 常 引 人 注 目 和 招 人 嫉 妒 姨 妈 和 姨 父 共 有 三 个 儿 子 和 一 个 女 儿 老 大 夏 天 强 比 我 大 7
走 天 涯 (3)- 武 汉 詹 红 兵 (2015 2 24) 羊 年 春 节 刚 刚 过 去, 每 逢 佳 节 倍 思 亲, 我 又 想 起 故 乡 的 亲 人 和 美 食 趁 这 个 机 会, 在 这 里 谈 谈 2013 年 夏 天 我 行 走 武 汉 的 一 些 片 段 虽 说 我 的 老 家 黄 陂 现 在 算 是 武 汉 市 的 一 个 行 政 区, 而 我 家 所 在 的 蔡 榨 镇
金 山 区 青 年 创 新 创 业 示 范 区 的 建 议 进 行 专 门 答 复 朱 波 委 员 提 出, 创 新 创 业 的 主 体 是 青 年, 要 集 聚 教 育 科 研 人 才 资 本 等 各 类 资 源 和 优 势, 加 快 建 设 青 年 创 新 创 业 示 范 区, 在 政 策 体
人 力 资 源 社 会 保 障 工 作 信 息 第 5 期 ( 总 第 90 期 ) 上 海 市 金 山 区 人 力 资 源 和 社 会 保 障 局 办 公 室 编 2015 年 5 月 25 日 重 点 导 读 副 区 长 吴 瑞 弟 上 门 答 复 政 协 委 员 提 案 市 医 保 中 心 副 主 任 闵 倍 丽 来 金 调 研 金 山 区 2015 年 职 业 技 能 竞 赛 正 式 开 幕
趋 61 中 国 必 须 创 新 新 教 育 价 值 观 刘 道 玉 64 学 校 常 规 管 理 的 常 与 新 李 瑾 瑜 69 教 育 就 要 宽 柔 养 育 王 立 志 目 录 阅 读 72 全 民 阅 读 应 成 为 国 家 战 略 朱 永 新 77 一 世 读 书 抵 封 侯 陈 先 达
目 录 2014 年 第 1 期 ( 总 第 23 期 )2014 年 1 月 15 日 出 版 趋 目 录 页 眉 页 边 等 文 章 增 减 完 后 再 做! 目 录 趋 61 中 国 必 须 创 新 新 教 育 价 值 观 刘 道 玉 64 学 校 常 规 管 理 的 常 与 新 李 瑾 瑜 69 教 育 就 要 宽 柔 养 育 王 立 志 目 录 阅 读 72 全 民 阅 读 应 成 为 国
Microsoft Word - 第三期简报1.doc
国 培 计 划 (2012) 陕 西 省 农 村 骨 干 教 师 培 训 项 目 工 作 简 报 第 三 期 陕 西 省 教 育 厅 师 资 与 师 范 教 育 处 陕 西 省 中 小 学 教 师 国 培 计 划 项 目 执 行 办 公 室 2012 年 10 月 15 日 培 训 动 态 远 程 培 训 项 目 进 展 顺 利, 落 地 开 花 全 国 中 小 学 继 续 教 育 网 率 先 启
山东体育学院
山 东 体 育 学 院 2014 届 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 1 目 录 第 一 部 分 : 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... - 4 - 一 综 述... - 4 - 二 毕 业 生 的 规 模... - 5 - 三 毕 业 生 的 结 构... - 6 - ( 一 ) 毕 业 生 院 系 分 布... - 6 - ( 二 ) 毕 业 生 的 基 本 情 况... -
标题
河 北 省 省 会 精 神 文 明 建 设 委 员 会 办 公 室 石 家 庄 市 志 愿 服 务 指 导 委 员 会 石 家 庄 市 志 愿 服 务 总 队 石 家 庄 市 志 愿 服 务 基 金 会 文 件 石 文 明 办 2014 25 号 关 于 命 名 全 市 优 秀 志 愿 服 务 集 体 和 个 人 的 决 定 各 县 ( 市 ) 区 文 明 办, 市 直 机 关 工 委, 市 委 农
目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 2 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 3 一 毕 业 生 基 本 情 况... 3 ( 一 ) 本 与 科 毕 业 生 人 数 不 比 例... 3 ( 二 ) 各 系 毕 业 生 人 数 分 布... 3 ( 三 ) 毕
合 肥 学 院 2015 年 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 合 肥 学 院 招 生 就 业 处 编 2016 年 1 月 目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 2 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 3 一 毕 业 生 基 本 情 况... 3 ( 一 ) 本 与 科 毕 业 生 人 数 不 比 例... 3 ( 二 ) 各 系 毕 业 生 人 数
专业特色、实施过程和效果说明
9.1 专 业 特 色 实 施 过 程 和 效 果 说 明 高 校 代 码 及 名 称 :10419 井 冈 山 大 学 专 业 代 码 及 名 称 :050101 汉 语 言 文 学 一 专 业 特 色 依 据 复 合 型 人 才 培 养 定 位, 基 于 厚 基 础 重 素 养 强 能 力 人 才 培 养 理 念, 充 分 利 用 地 方 红 色 古 色 文 化 资 源 优 势 和 传 统 文
- 1 - 学 校 简 介 烟 台 大 学 文 经 学 院 成 立 于 2003 年, 为 全 日 制 本 科 层 次 普 通 综 合 类 高 校, 是 国 家 教 育 部 首 批 确 认 的 独 立 学 院 目 前 在 校 生 一 万 二 千 余 人 2005 年 1 月, 学 院 以 优 异 成 绩 通 过 教 育 部 独 立 学 院 办 学 条 件 和 教 学 工 作 专 项 检 查 2006
吉林师范大学博达学院
吉 林 师 范 大 学 博 达 学 院 2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 2015 年 12 月 目 录 前 言... 3 第 一 部 分 毕 业 生 基 本 情 况... 5 1.1 毕 业 生 规 模... 5 1.2 各 系 专 业 毕 业 生 数... 6 1.3 教 师 教 育 非 教 师 教 育 专 业 毕 业 生 数... 7 1.4 男 女 生 毕 业 生 人
综合练习与检测八下.tpf
吉 林 省 中 小 学 教 材 审 定 委 员 会 审 定 综 合 练 习 与 检 测 八 年 级 下 册 新 课 标 实 验 教 材 编 写 组 编 目 录 一 诗 歌 二 首 (1) 二 格 律 诗 八 首 (6) 三 词 二 首 ( 10) 阶 段 检 测 题 ( 15) 四 聪 明 人 和 傻 子 和 奴 才 ( 18) 五 驴 和 人 的 新 寓 言 ( 21) 阶 段 检 测 题 ( 23)
简 讯 : 庐 江 县 气 象 监 测 预 警 中 心 主 体 结 构 顺 利 封 顶 肥 西 县 政 府 出 台 乡 镇 气 象 工 作 目 标 管 理 考 核 细 则 庐 江 县 组 织 召 开 乡 镇 气 象 灾 害 防 御 工 作 会 议 长 丰 县 局 积 极 组 织 开 展 无 偿 献
合 肥 气 象 工 作 2015 年 第 八 期 总 第 246 期 本 期 导 读 : 加 强 新 合 作 确 立 新 标 杆 局 市 携 手 共 同 加 快 合 肥 率 先 实 现 气 象 现 代 化 合 肥 市 领 导 关 心 气 象 事 业 发 展 合 肥 市 财 政 大 力 支 持 和 保 障 气 象 事 业 发 展 合 肥 市 落 实 气 象 事 业 单 位 人 员 绩 效 工 资 合
2013年全国农村妇女科学素质网络竞赛活动总结
2013 年 全 国 农 村 妇 女 科 学 素 质 网 络 竞 赛 活 动 总 结 为 全 面 贯 彻 党 的 十 八 大 精 神, 落 实 全 民 科 学 素 质 行 动 计 划 纲 要 实 施 方 案 (2011 2015 年 ), 提 高 农 村 妇 女 运 用 互 联 网 获 取 农 业 生 产 科 学 生 活 低 碳 环 保 等 方 面 的 知 识 和 技 术, 引 导 农 村 妇 女
目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 1 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 2 一 毕 业 生 的 觃 模 和 结 构... 2 ( 一 ) 毕 业 生 的 觃 模... 2 ( 二 ) 毕 业 生 结 构... 2 二 就 业 率... 4 ( 一 ) 总 体
安 徽 审 计 职 业 学 院 2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 年 度 报 告 安 徽 审 计 职 业 学 院 编 2016 年 1 月 目 录 学 校 概 况... 1 报 告 说 明... 1 第 一 章 毕 业 生 就 业 基 本 情 况... 2 一 毕 业 生 的 觃 模 和 结 构... 2 ( 一 ) 毕 业 生 的 觃 模... 2 ( 二 ) 毕 业 生 结 构... 2
Microsoft Word - 7700-8-职业规划与就业指导正文.doc
第 5 章 中 职 生 就 业 心 理 5.1 中 职 生 就 业 观 念 分 析 随 着 我 国 社 会 主 义 市 场 经 济 的 发 展 和 劳 动 就 业 制 度 的 改 革, 中 职 毕 业 生 就 业 实 行 不 包 分 配 双 向 选 择 择 优 录 用 的 安 置 制 度 具 体 地 说, 就 是 执 行 在 国 家 统 筹 规 划 和 指 导 下, 劳 动 部 门 介 绍 就 业,
和 工 作 格 局 遵 循 公 正 公 开 便 民 原 则, 建 立 完 善 了 信 息 公 开 的 工 作 制 度 和 工 作 规 范 : 制 订 出 台 了 青 岛 农 业 大 学 信 息 公 开 实 施 细 则 ( 试 行 ), 明 确 了 信 息 公 开 的 内 容 公 开 途 径 和 要
青 岛 农 业 大 学 2013 2014 学 年 度 信 息 公 开 工 作 报 告 本 报 告 按 照 高 等 学 校 信 息 公 开 办 法 高 等 学 校 信 息 公 开 事 项 清 单 和 青 岛 农 业 大 学 信 息 公 开 实 施 细 则 要 求, 根 据 青 岛 农 业 大 学 2013-2014 学 年 信 息 公 开 工 作 执 行 情 况 编 制 而 成 全 文 包 括 概
党 建 学 校 党 委 副 书 记 副 校 长 陈 锐 出 席 离 退 休 党 支 部 书 记 座 谈 会 4 月 22 日 下 午, 离 退 休 干 部 工 作 处 在 胜 利 楼 会 议 室 召 开 党 支 部 书 记 座 谈 会 学 校 党 委 副 书 记 副 校 长 陈 锐 出 席 会 议,
中 国 海 洋 大 学 离 退 休 干 部 工 作 简 讯 2014 第 一 期 ( 总 第 一 期 ) 中 国 海 洋 大 学 离 退 休 干 部 工 作 处 目 录 党 建 1 学 校 党 委 副 书 记 副 校 长 陈 锐 出 席 离 退 休 党 支 部 书 记 座 谈 会 2 离 退 休 干 部 党 支 部 书 记 集 体 学 习 习 总 书 记 系 列 讲 话 精 神 3 离 退 休 干