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剿童
7 years ago
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/ / 证券研究报告新三板研究定期报告新三板市场每日资讯 20160615 46 家新三板挂牌公司拟 IPO 中信证券研究部胡雅丽叶倩瑜电话 :021-20262103 电话 :021-20262117 邮件 :huyl@citics.com 邮件 :yeqianyu@citics.

1 / / 证券研究报告新三板研究定期报告新三板市场每日资讯家新三板挂牌公司拟 IPO 中信证券研究部胡雅丽叶倩瑜电话 : 电话 : 邮件 :huyl@citics.com 邮件 :yeqianyu@citics.com 执业证书编号 :S 执业证书编号 :S 中信每日信息摘要 2016 年 6 月 15 日刘凯电话 : 邮件 :kailiu@citics.com 执业证书编号 :S 行情速递 2016 年 6 月 14 日, 三板成指与三板做市分别收于点和点, 较上一交易日分别下跌 0.16% 和 0.66%; 成交金额方面,6 月 14 日三板成指和三板做市分别成交 5.88 亿元和 3.14 亿元, 与上一交易日相比分别增加 20.51% 和减少 2.69% 个股表现 2016 年 6 月 14 日, 做市转让板块共 239 只个股上涨, 占当日做市板块成交个股总数 (725 只 ) 的 32.97%, 其中涨幅最高的是视威科技, 其日涨幅达 28.30% 成交金额方面, 做市板块当日有 5 只股票成交额超千万, 其中鸿辉光通成交额最高, 为万元此外, 新眼光圣泉集团凌志软件等个股成交活跃与此同时, 协议转让板块有 77 只个股上涨, 占协议板块当日成交股票数量 (193 只 ) 的 39.90%, 其中涨幅最高的为远东股份, 其当日涨幅高达 3 倍协议板块当日 7 只个股成交额超千万, 其中成大生物成交额最高, 达万元新增挂牌 2016 年 6 月 14 日, 全国股份转让系统新增 12 家挂牌公司, 均采用协议转让方式包括石英晶体谐振器与振荡器的制造商应达利等定增预案 2016 年 6 月 14 日, 共 12 家公司公布定增预案, 预计募集资金共 3.04 亿元其中恒扬科技拟募集金额最高, 为 0.75 亿元, 募集资金将用于子公司武汉恒扬聚数科技有限公司研发费用投入设立中东办事处及与之配套的营销费用投入和补充公司流动资金此外, 意欧斯拟募集 0.40 亿元用于收购刘小军李强郭怡佳持有的松盛机器人 70.00% 股权市盈率方面, 定增 PE 最高的是意欧斯, 其以 2015 年 EPS 计算的增发市盈率高达 169 倍 ; 定增 PE 最低的思智泰克, 其增发市盈率仅为 2 倍, 增发价格为 1.20 元 / 股新增做市截至 2016 年 6 月 14 日, 共有 1550 家公司选择做市转让方式, 其中已经开始做市转让的公司有 1545 家当日, 祁药股份诺君安 2 家挂牌企业得到做市商追加做市重大事项 2016 年 6 月 14 日, 驰翔精密宇都股份秋林特能罗曼股份宝藤生物等公布对外投资公告, 新锐股份等公布收购资产公告, 康威通信等公布重大合同公告, 波智高远等公布股权激励公告行业新闻 46 家新三板挂牌公司拟 IPO( 证券时报, ) 注 : 以上内容根据 Wind 提供的行情公告信息整理请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 新三板市场每日资讯行情速递做市指数再创 11 个月新低 2016 年 6 月 14 日, 三板成指与三板做市分别收于点和点, 较上一交易日分别下跌 0.16% 和 0.66%; 成交金额方面,6 月 14 日三板成指和三板做市分别成交 5.88 亿元和 3.14 亿元, 与上一交易日相比分别增加 20.51% 和减少 2.69% 2016 年 6 月 14 日, 新三板整体成交量为 1.32 亿股, 较上一交易日减少 12.94%, 成交金额为 7.14 亿元, 较上一交易日增加 19.79%; 做市转让板块成交量与成交金额分别为 0.61 亿股和 3.45 亿元, 较上一交易日分别减少 14.78% 和 0.62%; 协议转让板块成交量与成交金额分别为 0.72 亿股和 3.69 亿元, 与上一交易日相比分别减少 11.33% 和增加 48.23% 2016 年 6 月 14 日, 新三板整体的换手率 ( 整体法, 下同 ) 为 0.10%, 做市转让板块和协议板块换手率分别为 0.11% 和 0.09%; 市盈率方面 ( 基于 2015 年净利润数据且只考虑有成交价格的公司 ), 新三板整体做市板块和协议板块估值水平均与上一交易日持平, 分别为 34 倍 31 倍 37 倍表 1:2016 年 6 月 14 日市场行情概览项目协议做市合计挂牌公司家数本日新增家数 12 (1) 11 总股本 ( 亿股 ) 流通股本 ( 亿股 ) 成交股票只数成交数量 ( 亿股 ) 成交金额 ( 亿元 ) 换手率 ( 整体法,%) 市盈率 ( 倍 ) 注 : 市盈率选取 2015 年报净利润数据并剔除当日无成交额企业图 1: 三板指数走势图 2: 三板指数成交额 ( 亿元 ) 三板做市三板成指 ( 右轴 ) 三板成指 ( 右轴 ) 三板做市请务必阅读正文之后的免责条款部分 1

3 鸿辉光通联讯证券视纪印象新眼光古城香业仁会生物明利股份圣泉集团凌志软件贝斯达新三板市场每日资讯个股表现 2016 年 6 月 14 日, 做市转让板块共 239 只个股上涨, 占当日做市板块成交个股总数 (725 只 ) 的 32.97%, 其中涨幅最高的是视威科技, 其日涨幅达 28.30% 成交金额方面, 做市板块当日有 5 只股票成交额超千万, 其中鸿辉光通成交额最高, 为万元此外, 新眼光圣泉集团凌志软件等个股成交活跃与此同时, 协议转让板块有 77 只个股上涨, 占协议板块当日成交股票数量 (193 只 ) 的 39.90%, 其中涨幅最高的为远东股份, 其当日涨幅高达 3 倍协议板块当日 7 只个股成交额超千万, 其中成大生物成交额最高, 达万元图 3: 做市板块成交额前十成交额 ( 万元 ) 日涨幅 (%, 右轴 ) 近期新增挂牌公司简介 12 家企业新增挂牌 2016 年 6 月 14 日, 全国股份转让系统新增 12 家挂牌公司, 均采用协议转让方式包括石英晶体谐振器与振荡器的制造商应达利等根据 2014 年年报披露的数据,12 家新增挂牌企业中,4 家 2014 年营收过亿元,8 家企业在 2014 年实现了盈利, 其中新维狮营收最高, 为 3.22 亿元 ; 应达利净利润最高, 为万元成长能力方面, 聚力股份营收增速最高, 为 76.43%; 正保育才净利润增速最高, 为 157 倍资产规模方面,12 家新增挂牌企业中有 2 家资产总额过亿元,1 家企业净资产总额过亿元, 其中应达利资产总额和净资产总额最高, 分别为 2.06 亿元 1.75 亿元盈利能力方面, 轻工制造业的正保育才毛利率和 ROE 最高, 分别为 60% 和 48% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

4 新三板市场每日资讯图 4: 新增挂牌公司营业收入图 5: 新增挂牌公司净利润注 : 剔除净利润增速最高的正保育才, 其净利润和净利润增速分别为万元 157 倍图 6: 新增挂牌公司总资产和净资产请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

5 新三板市场每日资讯图 7: 新增挂牌公司盈利能力表 2: 近期新增挂牌公司所属行业与主营业务介绍股票代码股票简称所属行业主营业务 OC 新维狮化学制品公司专注于生产 ES 复合短纤维, 目前公司主要产品为 ES 亲水及多次亲水复合短纤维 ES 拒水复合短纤维 ES 复合长丝束纤维 OC 晨达股份增值服务劳务派遣人事代理业务服务外包 OC 应达利电子器件石英晶体谐振器石英晶体振荡器的生产与销售 OC 草都牧草农业公司是一家专注于优质牧草生产加工收储销售为一体的创新型草牧业企业 OC 拓普药业化学制药聚卡波非钙邓钠盐等特色原料药及医药中间体的研发生产和销售, 以及为客户提供定制生产业务 OC 大道网络计算机软件大屏幕拼接显示系统的研发生产销售 OC 泰美好综合为客户提供身体按摩身体去角质裹体护理芳香泡浴面部护理等美容美体服务 OC 香江印制造纸印刷各种不干胶标签和防伪标识的设计生产和销售, 为企业提供识别标识的解决方案 OC 聚力股份燃气天然气初装和天然气销售 OC 正保育才文娱用品创业培训创业服务软件销售图书销售, 核心业务为创业培训 OC 华龙科技通信设备安防通信传输设备研发生产与销售 OC 中豪科技输变电设备高低压开关设备配电柜和箱式变电站的制造和销售, 并为客户提供技术支持等一系列售后服务近期挂牌公司定增预案 12 家挂牌企业发布定增预案 2016 年 6 月 14 日, 共 12 家公司公布定增预案, 预计募集资金共 3.04 亿元其中恒扬科技拟募集金额最高, 为 0.75 亿元, 募集资金将用于子公司武汉恒扬聚数科技有限公司研发费用投入设立中东办事处及与之配套的营销费用投入和补充公司流动资金此外, 意欧斯拟募集 0.40 亿元用于收购刘小军李强郭怡佳持有的松盛机器人 70.00% 股权市盈率方面, 定增 PE 最高的是意欧斯, 其以 2015 年 EPS 计算的增发市盈率高达 169 倍 ; 定增 PE 最低的思智泰克, 其增发市盈率仅为 2 倍, 增发价格为 1.20 元 / 股表 3: 近期挂牌公司定增预案收盘价相对增发数量募集金额增发价格定增 EPS 最新收盘代码名称定增价溢价 ( 万股 ) ( 亿元 ) ( 元 ) PE( 倍 ) ( 元, 摊薄 ) 价 ( 元 ) 率 (%) OC 恒扬科技 % OC 特力惠 OC 格兰尼 3, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

6 新三板市场每日资讯收盘价相对增发数量募集金额增发价格定增 EPS 最新收盘代码名称定增价溢价 ( 万股 ) ( 亿元 ) ( 元 ) PE( 倍 ) ( 元, 摊薄 ) 价 ( 元 ) 率 (%) OC 意欧斯 % OC 瑞朗净化 % OC 国基科技 % OC 华建云鼎 OC 天域梯业 OC 宝宸股份 OC 声威电声 % OC 宁腾物流 OC 思智泰克近期新增做市汇总截至 2016 年 6 月 14 日, 共有 1550 家公司选择做市转让方式, 其中已经开始做市转让的公司有 1545 家当日, 祁药股份诺君安 2 家挂牌企业得到做市商追加做市表 4: 新增做市转让的挂牌企业代码简称做市起始日首批做市商家数主办券商 OC 威能电源西南证券 OC 慧云股份招商证券首批做市商西南证券, 东兴证券, 申万宏源证券, 海通证券, 湘财证券, 招商证券, 恒泰证券, 华融证券, 西部证券招商证券, 万联证券, 海通证券, 东莞证券, 长江证券, 中泰证券表 5: 新增做市转让企业的商业模式代码公司名称商业模式 OC 威能电源公司立足于锂离子动力池组的研发生产和销售领域, 开发电池单体产品系列覆盖了 10Ah 到 100Ah 各种容量, 公司拥有山东威能环保电源院士工作站, 与中科院化学所士及其团队合作研究, 进行前瞻性锂电池材料的研发与产业化应用公司研发生产的锂离子动力电池已与长沙众泰上汽申沃中通客车临沂沂星福田欧辉南京金龙南京特种车辆等众多知名企业建了长期的合作关系, 并出口欧洲美洲公司掌握的各项核心技术已广泛应用公司提供的各项产品及服务中 OC 慧云股份公司经营业务主要分为分布云网络平台销售业务和分布云网络平台运营业务广和慧云分布云网络平台建设需要 IDC 基础设施平台硬件和系统软件三部分由公司采购相关硬件并开发软件后, 直接销售给我国东部地区的客户, 并为客户或合作伙伴提供运营服务资料来源 : 公开转让说明书, 中信证券研究部整理表 6: 当日新增追加做市商的挂牌企业代码简称变动日期主办券商当日追加做市商累计做市商家数 OC 祁药股份中山证券华龙证券 OC 诺君安华林证券华林证券 4 新三板挂牌企业重大事项精选表 7:2016 年 6 月 14 日重大事项精选事项代码简称事项公司拟参与认购澳洲上市公司 A-CAP RESOURCES LIMITED 公司发行的可对外投资 OC 驰翔精密转债, 债券利息 10%, 债务期限 180 天, 债转股定价为 3.15 澳分 / 股, 认购金额不超过 530 万澳元, 可在债务到期前任意时间转股 OC 宇都股份公司拟设立全资子公司宇都供应链 ( 济宁 ) 有限公司, 注册资本 500 万元请务必阅读正文之后的免责条款部分 5

7 新三板市场每日资讯事项代码简称事项 OC 秋林特能公司拟设立全资子公司江阴市秋特贸易有限公司, 注册资本 500 万元 OC 罗曼股份公司拟将子公司新疆罗曼照明科技有限公司注册资本增加到人民币 800 万元, 即新疆罗曼照明科技有限公司新增注册资本人民币 600 万元, 其中公司认缴出资人民币 330 万元 OC 宝藤生物公司拟与叶跃民共同出资设立控股子公司, 注册资本 5000 万元, 公司出资 2950 万元, 占注册资本 59% 收购资产 OC 新锐股份公司拟设立的全资子公司 Australasian Shareate Tools Pty Ltd 购买新设立的 Australasian Mining Services Pty Ltd 51% 股份, 交易价格为 1081 万澳元重大合同 OC 康威通信公司中标中铁电气化局集团有限公司石家庄地铁 1 号线一期工程 14 标项目 110KV 线路隧道工程在线监测装置的项目, 中标金额为 890 万元激励计划 OC 波智高远公司计划授予董事监事高管核心员工等 11 人合计不超过 750 万份股票期权, 每股行权价 1 元, 等待期 12 个月具体分配数量根据业绩条件满足情况确定行业重要新闻 46 家新三板挂牌公司拟 IPO( 证券时报, ) 据证券时报记者统计, 自 5 月 27 日至 6 月 13 日, 共有 46 家挂牌公司发布了上市辅导公告, 加入 IPO 排队大军其中, 除了登陆创新层无望的新三板公司, 还有 20 家符合分层方案中创新层准入标准的优质企业仅 6 月 7 日一天, 就有 16 家挂牌企业发布了上市辅导公告尽管新三板分层方案落地给市场带来了新的期望, 但一批新三板公司并未搁置 IPO 计划 5 月 27 日, 分层管理办法公布, 截至 6 月 13 日, 在短短 17 天时间内, 进入 IPO 辅导阶段的新三板企业剧增 46 家, 至 191 家从数据统计来看, 拟 IPO 企业多为市场翘楚, 其中不乏一些其实早已接受辅导, 但未及时披露的企业仅 6 月 7 日一天, 就有 16 家挂牌企业发布了上市辅导公告这其中除了挂牌企业自知无望进入创新层, 转而闯关 IPO 外, 还有多家符合创新层准入标准的优质企业, 例如山水环境联飞翔九日新材福昕软件等记者昨日致电符合创新层三项标准的山水环境, 询问其拟 IPO 的原因该公司董秘薛永平以公司拟 IPO 信息以公告为准, 接收媒体采访需向股转系统请示为由婉拒另一家准创新层企业凌志软件近日公告, 已向江苏证监局提交了首次公开发行股票并上市辅导验收申请材料, 即将奔赴主板而去据悉, 凌志软件早在 2013 年 6 月 27 日便开始接受 IPO 辅导, 一年后才在新三板挂牌, 是少有的先辅导后挂牌的新三板公司对于为何弃创新层奔 IPO, 凌志软件董秘饶钢认为, 公司估值被低估, 转板已获得中小股东支持, 多一个资本市场的选择机会饶钢表示, 在新三板市场停牌, 进行 IPO 申报排队的两三年中, 三板市场可能会有一个板块是专门为成熟企业安排的, 有了好的流动性估值等等, 那我们也可能选择回归三板市场请务必阅读正文之后的免责条款部分 6

8 分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明 :(i) 本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法 ;(ii) 该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系评级说明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级 ( 另有说明的除外 ) 评级标准为报告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现, 也即 : 以报告发布日后的 6 到 12 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中 :A 股市场以沪深 300 指数为基准, 新三板市场以三板成指 ( 针对协议转让标的 ) 或三板做市指数 ( 针对做市转让标的 ) 为基准 ; 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准 ; 美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准股票评级行业评级评级说明买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 20% 以上 ; 增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 5%~20% 之间持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%~5% 之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 10% 以上 ; 强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅 10% 以上 ; 中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅 10% 以上其他声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构 ( 仅就本研究报告免责条款而言, 不含 CLSA group of companies), 统称为中信证券法律主体声明中国 : 本研究报告在中华人民共和国 ( 香港澳门台湾除外 ) 由中信证券股份有限公司 ( 受中国证券监督管理委员会监管, 经营证券业务许可证编号 : Z ) 分发新加坡 : 本研究报告在新加坡由 CLSA Singapore Pte Limited( 下称 CLSA Singapore ) 分发, 并仅向新加坡证券及期货法 s.4a(1) 定义下的机构投资者认可投资者及专业投资者提供上述任何投资者如希望交流本报告或就本报告所评论的任何证券进行交易应与 CLSA Singapore 的新加坡金融管理局持牌代表进行交流或通过后者进行交易如您属于认可投资者或专业投资者, 请注意,CLSA Singapore 与您的交易将豁免于新加坡财务顾问法的某些特定要求 :(1) 适用财务顾问规例第 33 条中的豁免, 即豁免遵守财务顾问法第 25 条关于向客户披露产品信息的规定 ;(2) 适用财务顾问规例第 34 条中的豁免, 即豁免遵守财务顾问法第 27 条关于推荐建议的规定 ; 以及 (3) 适用财务顾问规例第 35 条中的豁免, 即豁免遵守财务顾问法第 36 条关于披露特定证券利益的规定针对不同司法管辖区的声明中国 : 根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可, 中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务新加坡 : 监管法规或交易规则要求对研究报告涉及的实际潜在或预期的利益冲突进行必要的披露须予披露的利益冲突可依照相关法律法规要求在特定报告中获得, 详细内容请查看该等披露内容仅涵盖 CLSA group, CLSA Americas 及 CA Taiwan 的情况, 不反映中信证券 Credit Agricole Corporate & Investment Bank 及 / 或其各自附属机构的情况如投资者浏览上述网址时遇到任何困难或需要过往日期的披露信息, 请联系 compliance_hk@clsa.com. 美国 : 本研究报告由中信证券编制本研究报告在美国由中信证券 (CITIC Securities International USA, LLC( 下称 CSI-USA ) 除外 ) 和 CLSA group of companies(clsa Americas, LLC( 下称 CLSA Americas ) 除外 ) 仅向符合美国 1934 年证券交易法下 15a-6 规则定义且分别与 CSI-USA 和 CLSA Americas 进行交易的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书任何从中信证券与 CLSA group of companies 获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当分别联系 CSI-USA 和 CLSA Americas 英国 : 本段英国声明受英国法律监管并依据英国法律解释本研究报告在英国须被归为营销文件, 它不按英国金融行为管理手册所界定旨在提升投资研究报告独立性的法律要件而撰写, 亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在欧盟由 CLSA (UK) 发布, 该公司由金融行为管理局授权并接受其管理本研究报告针对 2000 年金融服务和市场法 2005 年 ( 金融推介 ) 令第 19 条所界定的在投资方面具有专业经验的人士, 且涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验, 请勿依赖本研究报告的內容一般性声明本研究报告对于收件人而言属高度机密, 只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许该研究报告发送发布的人员本研究报告仅为参考之用, 在任何地区均不应被视为出售任何证券或金融工具的要约, 或者证券或金融工具交易的要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要, 不应被视为对特定客户雄关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具的分析, 本报告的收件人须保持自身的独立判断本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券均可能含有重大的风险, 可能不易变卖以及不适用所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断, 可以在不发出通知的情况下做出更改, 亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定, 但是, 分析师的薪酬可能与投行整体收入有关, 其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告, 则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议, 中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为 ( 前述金融机构之客户 ) 因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任未经中信证券事先书面授权, 任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券 2016 版权所有保留一切权利

表 2: 新三板类公司估值比较行业公司简称股票代码学前 K12 职业其他表 1: 华图财务数据情况项目 / 年度 2012 2013 2014 2015H1 营业收入 ( 百万元 ) 632.8 984.4 1,155.

表 2: 新三板类公司估值比较行业公司简称股票代码学前 K12 职业其他表 1: 华图财务数据情况项目 / 年度 2012 2013 2014 2015H1 营业收入 ( 百万元 ) 632.8 984.4 1,155. / / 证券研究报告华图 (830858) 新三板公司 2015 年中报点评职业技能培训龙头业绩加速增长新三板公司研究教育行业 2015 年 9 月 2 日当前价 :99.00 元 2015 年中报收入稳步增长, 净利润大幅增长来自于成本管控公司 2015 年上半