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1 T_ReportDate T_MarketInfo T_Graph T_MNFocus 今 日 焦 点 : 公 司 评 论 新 湖 中 宝 (600208): 销 售 超 预 期 合 并 增 实 力 T_FFocus 财 经 要 闻 : ( 要 闻 ) 香 港 的 新 一 轮 泡 沫 ( 要 闻 ) 德 5 月 景 气 指 数 3 年 最 高 ( 要 闻 ) 印 度 复 苏 概 念 足 ( 要 闻 ) 贝 莱 德 : 投 资 金 砖 四 国 首 选 巴 西 ( 要 闻 ) 前 4 月 对 华 贸 易 摩 擦 增 26% ( 农 业 ) 中 国 需 求 推 高 美 国 农 产 品 价 格 ( 电 力 ) 华 电 发 电 量 正 增 长 ( 航 运 ) 韩 二 万 亿 元 基 金 助 船 东 ( 航 运 ) 印 度 到 中 国 铁 矿 石 出 口 价 格 上 涨 大 约 12% ( 航 运 ) 必 和 必 拓 邀 中 日 韩 建 新 型 散 货 船 T_MNOldReport 近 日 出 版 的 报 告 : 宏 观 事 件 点 评 信 贷 增 长 与 资 产 价 格 高 善 文 公 司 快 报 凯 恩 股 份 凯 恩 股 份 : 千 呼 万 唤 始 出 来 谭 志 勇, 刘 军 公 司 动 态 分 析 万 家 乐 万 家 乐 : 合 资 近 在 眼 前, 转 折 点 将 现 黄 守 宏 行 业 动 态 分 析 房 地 产 Ⅲ 房 地 产 数 据 周 报 (5.11~5.17) 陶 学 明, 李 孔 逸, 徐 胜 利 行 业 动 态 分 析 有 色 金 属 有 色 金 属 行 业 周 报 : 中 国 强 但 西 方 弱, 抑 制 价 格 衡 昆, 章 小 韩 走 势 策 略 定 期 报 告 复 苏 趋 势 显 性 化 程 定 华, 张 治, 诸 海 滨, 范 妍 公 司 深 度 分 析 黑 牡 丹 黑 牡 丹 : 优 质 资 产 注 入, 实 力 和 盈 利 能 力 大 幅 抬 陶 学 明, 李 孔 升 逸, 赵 梅 玲 公 司 快 报 中 国 联 通 中 国 联 通 : 好 饭 不 怕 晚 黄 文 戈 晨 会 纪 要 报 告 日 期 指 数 收 盘 涨 跌 % 沪 深 % 上 证 综 指 % 上 证 % 上 证 % 深 圳 综 指 % 深 圳 % 中 小 板 指 % T_SectorInfo 行 业 表 现 前 五 名 行 业 1 周 3 个 月 1 年 煤 炭 10.6% 31.6% -22.5% 有 色 金 属 6.6% 6.2% -21.9% 传 媒 6.3% 0.7% -19.1% 汽 车 与 零 部 件 3.3% 15.7% 0.7% 电 气 设 备 2.5% 4.6% 13.2% 行 业 表 现 后 五 名 电 信 服 务 -4.5% 5.5% -28.7% 证 券 -2.2% -1.4% -26.2% 旅 游 -1.6% 7.1% -10.2% 公 用 事 业 -0.6% 0.7% -14.7% 保 险 -0.5% -2.2% -27.3% 12 个 月 指 数 表 现 -10% -23% -35% -48% -60% 上 证 综 指 沪 深 300 T_Analyst 责 任 编 辑 诸 海 滨 策 略 分 析 师 zhuhb@essence.com.cn 敬 请 参 阅 报 告 结 尾 处 免 责 声 明 1

2 T_SCFocus 行 业 公 司 评 论 新 湖 中 宝 (600208): 销 售 超 预 期 合 并 增 实 力 徐 胜 利 公 司 属 典 型 的 地 产 二 线 蓝 筹 公 司 多 项 指 标 处 于 行 业 前 列, 竞 争 优 势 突 出 土 地 储 备 充 足, 土 地 成 本 优 势 锁 定, 产 品 具 有 品 牌 优 势, 地 产 业 务 毛 利 率 逐 年 提 高 房 地 产 市 场 复 苏 程 度 超 出 预 期, 公 司 受 益 明 显, 一 季 度 公 司 房 地 产 销 售 情 况 超 过 公 司 年 初 预 期, 一 些 项 目 已 完 成 全 年 销 售 计 划 的 50% 以 上 只 要 公 司 不 刻 意 控 制 某 些 重 点 优 质 项 目 的 销 售 进 度, 完 成 年 初 40 亿 元 的 销 售 计 划 的 可 能 性 非 常 大, 甚 至 有 可 能 超 额 完 成 预 计 吸 收 合 并 将 于 年 内 完 成, 可 提 高 公 司 09 年 业 绩 和 长 期 价 值 5 月 11 日 吸 收 合 并 事 项 获 证 监 会 审 核 通 过, 新 湖 创 业 的 优 质 资 产 包 括 上 海 明 珠 城 项 目 温 州 房 地 产 项 目 对 外 股 权 投 资 等 将 全 部 并 入 公 司 上 海 明 珠 城 08 年 结 算 毛 利 率 高 达 66% 09 年 金 融 投 资 开 始 贡 献 回 报 盛 京 银 行 吉 林 银 行 成 都 农 信 社 新 湖 期 货 经 纪 公 司 等 金 融 企 业 具 有 较 高 成 长 性, 公 司 投 资 收 益 前 景 良 好 增 持 -A,6 个 月 目 标 价 元 按 照 新 湖 创 业 被 吸 收 合 并 后 的 情 形, 综 合 运 用 RNAV 法 和 市 盈 率 法 两 种 方 法 估 值 公 司 每 股 RNAV 为 7.70 元, 给 予 20% 的 溢 价, 对 应 股 价 9.24 元 / 股 ; 假 设 09 年 结 算 面 积 和 结 算 金 额 略 超 过 年 初 计 划, 预 测 09 年 房 地 产 业 务 EPS0.38 元, 对 金 融 机 构 的 投 资 收 益 EPS0.057 元, 分 别 给 予 29 倍 和 15 倍 的 市 盈 率, 对 应 股 价 元 / 股 综 合 两 种 估 值 方 法 的 结 果, 给 予 公 司 股 票 6 个 月 目 标 价 元 T_FFocus 财 经 要 闻 诸 海 滨 zhuhb@essence.com.cn ( 要 闻 ) 香 港 的 新 一 轮 泡 沫 香 港 可 能 正 在 形 成 泡 沫 这 要 归 咎 或 者 归 功 于 香 港 的 联 系 汇 率 制 度, 具 体 取 决 于 你 从 什 么 角 度 去 看 由 于 对 中 国 经 济 重 新 建 立 了 信 心, 投 资 者 们 正 考 虑 在 香 港 股 市 买 进 香 港 的 联 系 汇 率 制 意 味 着, 香 港 央 行 现 在 要 忙 着 发 行 港 币, 以 满 足 激 增 的 港 币 需 求 香 港 金 管 局 今 年 3 月 和 4 月 在 外 汇 市 场 投 放 了 价 值 110 亿 美 元 的 港 币 5 月 迄 今, 香 港 金 管 局 至 少 有 9 天 进 行 了 干 预, 仅 上 周 四 就 再 度 投 放 了 价 值 10 亿 美 元 的 港 币 香 港 金 管 局 网 站 上 的 信 息 显 示, 其 上 一 次 大 规 模 投 放 港 币 是 在 2004 年 香 港 金 管 局 还 向 香 港 各 家 银 行 出 售 债 券 以 抵 消 一 部 分 影 响, 但 其 干 预 措 施 最 终 会 造 成 银 行 体 系 中 的 现 金 越 来 越 多, 利 率 由 此 下 降 野 村 策 略 师 ) 说, 这 种 流 动 性 必 须 有 去 处 它 通 常 的 去 处 是 以 下 两 个 地 方 之 一 : 房 地 产 或 股 市 这 两 方 面 加 在 一 起, 致 使 恒 生 地 产 分 类 指 数 自 3 月 初 以 来 上 涨 了 54% 这 种 情 况 可 能 会 继 续 房 地 产 开 发 商 的 股 价 仍 低 于 许 多 人 预 计 的 每 股 资 产 净 值, 同 时 低 成 本 按 揭 贷 款 的 效 果 也 很 明 显 : 房 屋 交 易 量 开 始 反 弹,4 月 份 较 3 月 增 长 38% 以 上, 较 上 年 同 期 增 长 2% 一 项 关 键 的 基 准 房 价 今 年 迄 今 上 涨 了 13% 风 险 在 于, 香 港 暗 淡 的 经 济 现 实 会 再 度 造 成 影 响 瑞 信 ) 说, 香 港 房 地 产 市 场 的 走 势 紧 跟 本 地 生 产 总 值 (GDP), 因 此 最 近 的 房 价 上 扬 可 能 无 法 持 久 这 样 一 来, 房 地 产 开 发 商 的 股 价 就 显 得 过 高 了 然 而, 新 形 成 泡 沫 的 破 裂 速 度 2

3 通 常 不 会 如 悲 观 者 预 期 的 那 么 快 ( 要 闻 ) 德 5 月 景 气 指 数 3 年 最 高 德 国 智 库 ZEW 周 二 公 布 的 调 查 报 告 显 示, 由 于 股 市 大 涨, 加 上 有 越 来 越 多 的 迹 象 显 示 德 国 经 济 最 糟 时 期 或 已 过 去, 5 月 份 德 国 分 析 师 和 投 资 者 对 国 内 经 济 前 景 的 信 心 跳 升 至 近 三 年 高 位 报 告 显 示, 德 国 5 月 经 济 景 气 指 数 从 上 月 的 13.0 大 幅 升 至 31.1 分 析 师 原 预 计, 经 济 景 气 指 数 将 升 至 20.0 ZEW 现 况 分 项 指 数 小 幅 跌 至 -92.8, 创 下 2003 年 7 月 以 来 的 最 低 水 平 分 析 师 之 前 的 预 期 为 意 大 利 联 合 信 贷 银 行 经 济 学 家 Alexander Koch 表 示, 目 前 已 经 有 足 够 证 据 表 明 经 济 正 在 企 稳 最 近 市 场 的 反 弹 提 升 了 士 气, 下 半 年 经 济 刺 激 计 划 的 效 果 也 将 显 现 ( 要 闻 ) 印 度 复 苏 概 念 足 环 球 经 济 进 入 衰 退 以 来, 以 出 口 为 主 导 的 亚 洲 地 区 出 口 急 挫, 对 亚 洲 各 国 实 质 经 济 增 长 带 来 冲 击, 尽 管 亚 洲 国 家 的 出 口 主 要 输 往 中 国, 令 中 国 成 为 部 分 国 家 的 最 大 贸 易 伙 伴, 但 若 数 据 以 中 国 转 口 的 贸 易 份 额 计, 最 终 需 求 主 要 仍 然 来 自 经 合 组 织, 而 国 基 会 指 出 亚 洲 新 兴 发 展 国 家 倚 赖 出 口 的 程 度, 是 其 它 地 区 的 两 倍, 约 60% 出 口 都 是 倚 赖 美 欧 日 市 场 由 于 印 度 对 出 口 贸 易 的 依 赖 程 度 较 其 它 新 兴 经 济 体 低, 印 度 经 济 或 能 有 较 快 的 复 苏, 聪 明 资 金 已 开 始 流 入 当 地 市 场, 印 度 股 票 基 金 具 吸 引 力 印 度 对 出 口 贸 易 的 依 赖 程 度 较 其 它 新 兴 经 济 体 系 为 低, 于 2008 财 政 年 度, 出 口 占 印 度 GDP 仅 约 13%, 不 过 印 度 去 年 第 四 季 的 增 长 率 只 有 5.3%, 主 要 因 为 外 来 投 资 急 速 下 滑 印 度 过 去 五 年 的 高 速 经 济 增 长, 主 要 受 惠 于 大 量 注 入 现 金 和 投 资 据 统 计, 在 2008 财 政 年 度, 投 资 占 GDP 约 39%, 较 2003 年 的 25% 高 出 了 十 多 个 百 分 点 经 过 金 融 海 啸 的 洗 礼, 印 度 的 外 来 投 资 大 幅 下 降 影 响 其 经 济 增 长 瑞 信 的 统 计 显 示, 在 投 资 高 峰 期 时, 超 过 三 分 之 一 的 资 金 来 自 海 外 但 到 了 去 年 第 四 季, 外 来 贷 款 和 直 接 投 资 下 跌 了 近 33%, 至 超 过 两 年 来 的 最 低 水 平 农 村 需 求 强 劲 成 复 苏 助 力 虽 然 外 来 投 资 急 跌, 但 当 地 农 村 需 求 仍 然 强 劲, 主 要 是 因 为 该 板 块 不 受 全 球 经 济 下 滑 影 响, 为 印 度 经 济 复 苏 的 一 个 助 力 另 印 度 央 行 于 4 月 底 宣 布 下 调 隔 夜 贷 款 利 率 25 个 基 点 至 4.75 厘, 央 行 减 息 实 际 上 是 向 银 行 施 压, 要 求 进 一 步 降 低 借 贷 利 率 而 私 人 贷 款 的 减 息 幅 度 没 有 追 上, 因 此 政 府 要 作 出 更 大 努 力 事 实 上, 由 于 3 月 份 的 印 度 消 费 物 价 指 数 由 1 月 份 的 十 年 高 位, 急 速 回 落 至 3 月 份 的 8.03%, 预 料 印 度 央 行 会 于 短 期 内 继 续 维 持 偏 向 宽 松 的 政 策 立 场 商 业 银 行 慢 慢 恢 复 向 私 营 经 济 部 门 提 供 信 贷 私 营 和 公 共 范 畴 的 贷 款 增 长 依 然 良 好,3 月 份 的 按 年 增 幅 分 别 为 11% 和 20% 而 印 度 央 行 积 极 放 松 银 根 的 措 施, 将 在 未 来 数 月 产 生 刺 激 经 济 的 效 果 强 势 政 府 有 利 推 动 改 革 印 度 于 上 周 六 公 布 议 会 选 举 结 果, 印 度 执 政 党 国 大 党 在 议 会 选 举 中 获 胜, 其 领 导 的 联 合 进 步 联 盟 获 得 543 席 的 国 会 中 约 262 席, 优 于 取 得 191 席 的 预 期, 并 大 幅 领 先 在 野 印 度 人 民 党 领 导 的 联 盟, 由 于 国 大 党 领 导 的 联 合 进 步 联 盟 所 获 的 席 位, 十 分 接 近 组 阁 所 需 的 272 席, 意 味 着 国 大 党 不 需 要 与 在 野 党 等 其 它 政 党 组 成 的 第 三 力 量 联 合 组 阁, 而 只 需 与 一 些 地 方 政 党 联 合 就 可 以 组 成 强 势 政 府 市 场 预 料 选 举 结 果 有 利 未 来 政 策 的 草 拟 及 推 行, 并 能 积 极 推 行 下 一 阶 段 的 改 革, 包 括 私 有 化 及 提 高 保 险 业 的 外 资 限 制, 以 及 应 付 经 济 危 机, 执 笔 时 印 度 股 市 连 升 两 天, 累 积 升 幅 逾 20% 本 月 外 资 流 入 18 亿 美 元 因 为 联 合 政 府 在 印 度 已 是 多 年 常 态, 忧 虑 由 多 数 议 会 所 组 成 的 强 势 政 府 或 会 推 出 雄 心 勃 勃 的 改 革 计 划, 或 不 利 当 地 政 治 及 经 济 前 景 另 一 方 面, 印 度 的 财 政 赤 字 问 题, 较 其 它 新 兴 国 家 严 重, 增 添 中 长 线 投 资 印 度 的 不 明 朗 因 素 不 过, 根 据 彭 博 的 数 据 显 示, 聪 明 钱 已 开 始 流 入 当 地 市 场, 年 初 至 今 ( 截 至 5 月 14 日 ) 录 得 18.2 亿 美 元, 其 中 大 部 分 约 18 亿 ( 约 99%) 是 5 月 录 入, 即 得 外 国 投 资 者 或 是 冒 险 意 欲 复 苏 的 最 佳 讯 号 之 一 ( 要 闻 ) 贝 莱 德 : 投 资 金 砖 四 国 首 选 巴 西 各 国 央 行 倾 向 量 化 宽 松 货 币 政 策, 市 场 憧 憬 全 球 经 济 呈 好 转, 加 上 低 息 环 境 下, 资 金 寻 求 投 资 机 会, 中 国 等 新 兴 市 场 经 济 料 先 复 苏 贝 莱 德 昨 日 指 出, 今 年 新 兴 市 场 股 市 看 涨 20%, 巴 西 是 金 砖 四 国 首 选 MSCI 新 兴 市 场 指 数 今 年 以 来 已 涨 25%, 全 球 十 大 表 现 最 佳 市 场 全 是 新 兴 股 市 贝 莱 德 公 司 副 董 事 长 暨 执 行 长 Bob Doll 表 示, 3

4 新 兴 市 场 股 市 今 年 平 均 涨 幅 料 达 20%, 反 弹 强 度 超 越 已 开 发 国 家 股 市 同 时, 全 球 经 济 最 坏 状 况 可 能 已 在 过 去 两 季 经 已 渡 过, 开 发 中 国 家 开 始 摆 脱 衰 退 他 指 出, 若 市 场 真 的 见 底, 经 济 开 始 复 苏, 新 兴 市 场 会 回 复 最 快 新 兴 市 场 股 市 料 涨 20% Doll 指 出, 巴 西 是 该 公 司 在 金 砖 四 国 的 首 选, 因 为 巴 西 最 多 元 化 至 于 中 国,Doll 指 出, 贝 莱 德 青 睐 中 国 大 陆 股 市, 因 为 中 国 政 府 推 出 4 万 亿 元 人 民 币 ( 折 合 约 5,860 亿 美 元 ) 的 振 兴 方 案, 规 模 仅 次 于 美 国 不 过,Doll 认 为, 中 国 股 票 价 位 已 升 高 上 证 综 合 指 数 今 年 以 来 已 涨 46%, 按 已 公 布 获 利 计 算 的 本 益 比 为 27 倍 Doll 表 示, 印 度 大 选 结 果 也 有 助 吸 引 资 金, 带 动 印 度 股 市 孟 买 Sensex 股 价 指 数 前 日 狂 涨 17%, 今 年 为 止 涨 势 已 达 50% 至 于 台 湾, 当 地 股 市 也 是 贝 莱 德 青 睐 的 市 场 之 一, 但 这 波 大 涨 后, 贝 莱 德 正 抽 离 部 分 资 金 同 时, 该 行 也 看 好 韩 国 和 南 非 股 市 标 准 普 尔 500 指 数 今 年 以 来 跌 2.3% Doll 重 申, 认 为 标 准 普 尔 500 指 数 会 自 目 前 水 平 回 落, 年 底 前 回 升 至 约 1,000 点, 即 标 准 普 尔 500 指 数 今 年 仍 看 涨 11% ( 要 闻 ) 前 4 月 对 华 贸 易 摩 擦 增 26% 商 务 部 昨 日 称, 今 年 1-4 月 共 有 13 个 国 家 和 地 区 针 对 中 国 发 起 两 反 两 保 调 查 ( 反 倾 销 反 补 贴 保 障 措 施 和 特 殊 保 障 措 施 )38 起, 同 比 上 升 26.7%, 中 国 成 为 国 际 贸 易 摩 擦 的 主 要 对 象 商 务 部 昨 日 在 其 网 站 刊 文 称, 上 述 调 查 包 括 反 倾 销 24 起, 反 补 贴 2 起, 保 障 措 施 7 起, 特 保 5 起 其 中, 美 国 4 月 份 对 中 国 乘 用 车 和 轻 型 货 车 车 胎 启 动 特 保 调 查 对 油 井 管 产 品 发 起 反 倾 销 反 补 贴 合 并 调 查, 涉 及 金 额 巨 大, 引 起 中 国 政 府 及 产 业 界 的 高 度 关 注 商 务 部 称, 在 国 际 贸 易 保 护 主 义 加 剧 的 背 景 下, 中 国 作 为 世 界 第 三 大 贸 易 实 体 和 第 二 大 出 口 国, 成 为 国 际 贸 易 摩 擦 的 主 要 对 象 ( 农 业 ) 中 国 需 求 推 高 美 国 农 产 品 价 格 由 于 中 国 的 强 劲 需 求 以 及 阿 根 廷 和 巴 西 的 产 量 问 题, 美 国 大 豆 价 格 自 3 月 份 开 始 以 来 已 累 计 上 涨 了 近 三 分 之 一 大 豆 价 格 昨 日 涨 势 强 劲, 原 因 是 咨 询 机 构 Informa Economics 的 预 测 引 发 了 人 们 对 于 供 应 收 紧 的 新 担 忧 该 机 构 预 测, 本 季 末 美 国 大 豆 的 库 存 量 将 会 收 缩 至 7700 万 蒲 式 耳, 远 低 于 美 国 农 业 部 (US Department of Agriculture) 本 月 公 布 的 1.3 万 亿 蒲 式 耳 的 库 存 预 测 芝 加 哥 期 货 交 易 所 (CBOT) 七 月 份 大 豆 价 格 上 涨 了 15 美 分, 至 每 蒲 式 耳 美 元, 盘 中 曾 触 及 美 元 的 8 个 月 新 高 美 国 农 民 已 在 播 种 下 季 作 物 上 取 得 进 展, 播 种 面 积 从 上 周 的 14% 升 至 25%, 但 仍 远 低 于 每 年 这 个 时 节 44% 的 长 期 平 均 播 种 面 积 最 大 的 油 籽 加 工 商 邦 吉 (Bunge) 表 示, 中 国 今 年 仍 将 继 续 大 量 进 口 大 豆, 以 满 足 其 不 断 扩 张 的 肉 类 行 业 的 需 求, 并 增 加 国 内 储 备 邦 吉 北 美 区 首 席 执 行 官 卡 尔? 豪 斯 曼 (Carl Hausmann) 表 示 : 我 们 预 期 在 今 年 余 下 时 间 以 及 未 来, 中 国 将 会 大 量 购 买 大 豆 玉 米 市 场 可 能 低 估 了 晚 播 对 伊 利 诺 伊 印 地 安 那 以 及 俄 亥 俄 等 关 键 州 收 成 的 负 面 影 响 ( 这 3 个 州 将 占 到 美 国 今 年 玉 米 种 植 面 积 的 四 分 之 一 ) ( 电 力 ) 华 电 发 电 量 正 增 长 媒 体 早 前 报 道, 五 月 份 上 旬 发 电 量 下 跌 3.9%, 用 电 量 跌 幅 更 达 到 4.3%, 两 项 数 据 跌 幅 均 较 三 月 份 扩 大 对 此, 华 润 电 力 (00836) 财 务 总 监 王 小 彬 预 期, 上 半 年 用 电 量 会 出 现 负 增 长 至 于 华 润 电 力 方 面, 四 月 份 发 电 量 增 长 0.18%; 在 新 电 厂 投 产 下, 五 月 份 发 电 量 增 幅 料 优 于 四 月 份,09 年 续 可 保 持 正 增 长 被 问 到 湖 南 核 电 项 目, 王 小 彬 称, 该 项 目 料 短 期 内 获 监 管 部 门 准 许 兴 建 ; 她 称, 华 润 电 力 会 汲 取 湖 南 核 电 的 经 验, 再 规 划 今 后 核 电 发 展 大 纲 另 外, 华 润 电 力 仍 未 就 煤 价 水 平 与 煤 炭 商 达 成 共 识, 预 期 合 同 煤 比 重 会 由 去 年 的 90%, 降 至 今 年 的 80% 4

5 按 照 官 方 年 初 时 估 算, 今 年 内 地 用 电 量 会 保 持 正 增 长 ( 航 运 ) 韩 二 万 亿 元 基 金 助 船 东 韩 国 国 有 的 韩 国 产 业 银 行 (KDB) 日 前 宣 布 设 立 基 金, 向 财 困 影 响 本 地 船 东 回 购 并 再 租 赁 船 只, 最 高 金 额 达 2 万 亿 圜 ( 约 16 亿 美 元 ) 银 行 初 步 预 算 投 入 1 万 亿 圜 于 市 场, 以 1 艘 10 年 船 龄 的 海 岬 型 船 值 3700 万 美 元 为 基 础, 受 惠 船 只 约 有 40 艘 基 金 计 划 在 下 月 开 始 运 作 银 行 企 业 价 值 强 化 部 主 管 透 露 : 我 们 已 往 基 金 投 放 了 1 万 亿 圜, 准 备 向 本 地 船 东 回 购 并 再 租 赁 船 只 现 时, 船 东 们 跟 金 融 机 构 的 贷 款 大 部 分 已 清 算 完 毕 若 最 终 需 求 大 于 原 先 预 期, 我 们 已 准 备 增 加 基 金 至 2 万 亿 圜, 并 冀 望 金 额 在 企 业 投 资 者 的 额 外 资 金 投 入 下 能 进 一 步 提 高 透 过 船 只 回 购 及 租 赁 合 约, 船 公 司 能 有 机 会 重 组 其 资 金 及 营 运 底 线 ; 而 银 行 亦 希 望 从 中 能 获 得 年 利 润 8 至 9% 的 增 长 ( 航 运 ) 印 度 到 中 国 铁 矿 石 出 口 价 格 上 涨 大 约 12% 受 国 际 海 运 费 反 弹 的 带 动 影 响, 自 今 年 4 月 底 以 来, 印 度 到 中 国 的 铁 矿 石 出 口 价 格 上 涨 了 大 约 12% 据 了 解, 品 味 为 63% 的 铁 矿 石 价 格 从 48 美 元 / 吨 上 涨 至 54 美 元 / 吨 但 是, 价 格 上 涨 的 主 要 原 因 是 海 运 费 的 波 动 反 弹, 而 不 是 来 自 需 求 的 回 暖, 印 度 矿 业 联 盟 主 席 RahulBaldota 如 是 说 虽 然 中 国 的 铁 矿 石 进 口 量 增 加 了, 但 是 大 多 数 进 口 都 是 来 自 澳 大 利 亚 中 国 从 印 度 进 口 的 更 多 的 是 产 自 印 度 Goa 的 品 味 较 低 的 铁 矿 石, 而 不 是 高 品 位 铁 矿 石 印 度 业 内 人 士 分 析 认 为, 今 年 的 铁 矿 石 价 格 形 势 将 可 能 比 在 今 年 年 初 所 做 的 预 测 稍 显 乐 观 我 们 本 以 为 铁 矿 石 价 格 将 会 下 滑 50%, 但 是 现 在 看 来 这 是 不 太 可 能 发 生 了 预 计 中 国 今 年 的 铁 矿 石 进 口 量 将 达 到 约 6 亿 吨, 高 于 去 年 的 4.4 亿 吨 水 平, 这 将 会 对 全 球 的 铁 矿 石 价 格 产 生 一 定 的 影 响 但 是 能 否 以 此 抵 消 欧 洲 市 场 的 低 迷 需 求 所 带 来 的 负 面 影 响, 还 要 有 待 进 一 步 观 察 在 印 度 国 内 的 现 货 市 场, 印 度 东 部 的 铁 矿 石 价 格 远 高 于 出 口 价 格 Baldota 表 示, 印 度 东 部 的 铁 矿 石 需 求 相 对 更 加 高 涨 该 地 区 的 高 品 位 铁 矿 块 价 格 一 直 徘 徊 在 81 美 元 / 吨 的 水 平, 虽 然 同 种 铁 矿 石 在 印 度 南 部 地 区 的 价 格 更 加 低 廉 根 据 国 际 钢 铁 协 会 的 预 测, 印 度 将 成 为 2009 年 唯 一 一 个 表 观 钢 材 需 求 量 出 现 上 涨 的 主 要 经 济 体 ( 航 运 ) 必 和 必 拓 邀 中 日 韩 建 新 型 散 货 船 据 造 船 和 市 场 消 息 人 士 介 绍, 铁 矿 石 巨 头 澳 大 利 亚 必 和 必 拓 集 团 好 像 正 在 同 日 本 韩 国 和 中 国 船 厂 试 探 建 造 一 种 新 型 好 望 角 型 散 货 船 据 悉, 为 了 提 高 必 和 必 拓 公 司 在 澳 大 利 亚 自 己 的 泊 位 装 在 20 万 载 重 吨 散 货 船 货 物 的 效 率, 必 和 必 拓 公 司 打 算 订 购 吃 水 为 16.5 米 的 新 型 散 货 船 新 型 散 货 船 比 普 通 好 望 角 型 散 货 船 吃 水 浅 除 了 是 浅 吃 水 外, 该 新 型 散 货 船 的 最 大 长 度 将 达 到 300 米, 宽 度 将 达 到 50 米 目 前,20 万 载 重 吨 标 准 型 散 货 船 的 长 度 为 292 米, 宽 度 为 45 米, 吃 水 大 约 为 18.2 米 据 与 造 船 相 关 的 消 息 人 士 介 绍, 日 本 的 好 望 角 型 散 货 船 厂 已 经 对 必 和 必 拓 公 司 的 询 价 作 出 了 反 应, 有 些 船 厂 已 经 给 出 了 估 算 的 船 价 虽 然 目 前 尚 不 清 楚 询 价 能 否 进 入 具 体 谈 判, 但 该 项 目 有 望 成 为 自 2008 年 秋 季 新 船 市 场 枯 竭 以 来 的 第 一 个 大 规 模 造 船 项 目 据 消 息 人 士 介 绍, 如 果 该 计 划 进 入 实 质 性 谈 判, 就 有 可 能 订 购 几 艘 新 型 2013 年 前 后 交 付 的 好 望 角 型 散 货 船 据 信, 必 和 必 拓 公 司 还 向 韩 国 和 中 国 船 厂 提 供 了 同 样 项 目 的 详 细 资 料 还 有 消 息 说, 必 和 必 拓 公 司 已 经 在 同 日 本 船 5

6 企 接 触 之 前 同 韩 国 船 企 进 行 了 接 触 晨 会 纪 要 6

7 T_IPO T_RIPO T_PRIPO 晨 会 纪 要 IPO 信 息 日 期 : 公 司 代 码 公 司 名 称 发 行 价 格 发 行 数 量 ( 万 股 ) 募 集 资 金 ( 亿 元 ) 发 行 方 式 招 股 公 告 日 上 网 发 行 日 上 市 日 T_FIPO 基 金 发 行 信 息 日 期 : 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 投 资 风 格 发 行 数 量 ( 亿 份 ) 封 闭 期 ( 月 ) 发 行 日 期 中 海 量 化 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 汇 丰 晋 信 大 盘 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 广 发 聚 瑞 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 富 国 优 化 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 富 国 优 化 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 富 国 优 化 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 招 商 行 业 领 先 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 稳 健 增 长 型 博 时 信 用 债 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 博 时 信 用 债 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 博 时 信 用 债 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 债 券 型 申 万 巴 黎 消 费 增 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 契 约 型 开 放 式 增 值 型 增 发 信 息 日 期 : 公 司 公 司 发 行 发 行 数 量 募 集 资 金 发 行 增 发 发 行 日 上 市 日 代 码 名 称 价 格 ( 万 股 ) ( 亿 元 ) 方 式 公 告 日 西 部 材 料 定 向 世 茂 股 份 定 向 *ST 成 功 定 向 丹 化 科 技 定 向 增 发 预 案 信 息 日 期 : 公 司 代 码 公 司 名 称 发 行 方 式 发 行 数 量 ( 万 股 ) 方 案 进 度 预 案 公 告 日 定 价 依 据 *ST 张 铜 定 向 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 发 行 价 格 为 1.78 元 / 股, 即 定 董 事 会 预 案 价 基 准 日 (2008 年 12 月 20 日 ) 前 20 个 交 易 日 交 易 9 均 价 的 100% 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价 ( 计 算 公 式 为 : 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 = 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 额 / 前 20 个 交 易 首 旅 股 份 定 向 董 事 会 预 案 日 股 票 交 易 总 量 ) 的 百 分 之 九 十 ; 根 据 上 述 定 价 原 则 确 定 的 发 行 价 格 为 每 股 元 首 旅 股 份 已 于 2009 年 4 月 16 日 召 开 股 东 大 会, 并 做 出 每 10 股 派 送 3.7 元 股 利 的 决 议, 则 发 行 价 格 调 整 为 ( %) =15.20 元 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 定 价 基 准 日 即 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日, 发 行 基 准 价 高 淳 陶 瓷 定 向 董 事 会 预 案 格 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价,, 即 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 基 准 价 格 为 6.96 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 六 届 董 事 会 南 通 科 技 定 向 董 事 会 预 案 年 第 5 次 会 议 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 21 日 ) 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 6.33 元 / 股 同 意 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 定 价 基 准 日 为 本 次 董 事 高 鸿 股 份 定 向 董 事 会 预 案 会 决 议 公 告 日, 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 百 分 之 九 十, 即 发 行 价 格 不 低 于 6.46 元 / 股 7

8 国 电 南 自 定 向 董 事 会 预 案 天 茂 集 团 定 向 董 事 会 预 案 吉 电 股 份 定 向 董 事 会 预 案 烽 火 通 信 定 向 董 事 会 预 案 航 空 动 力 定 向 董 事 会 预 案 四 川 湖 山 定 向 董 事 会 预 案 ST 大 唐 定 向 董 事 会 预 案 凯 恩 股 份 定 向 董 事 会 预 案 御 银 股 份 定 向 董 事 会 预 案 交 大 博 通 定 向 董 事 会 预 案 长 江 电 力 定 向 董 事 会 预 案 龙 溪 股 份 定 向 董 事 会 预 案 *ST 雅 砻 定 向 董 事 会 预 案 ST 南 方 定 向 董 事 会 预 案 晨 会 纪 要 本 次 发 行 股 份 定 价 基 准 日 为 国 电 南 自 2009 年 第 1 次 临 时 董 事 会 决 议 公 告 日 ; 向 特 定 对 象 发 行 股 份 的 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 国 电 南 自 股 票 交 易 均 价, 即 不 低 于 元 / 股 公 司 本 次 非 公 开 发 行 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 四 届 董 事 会 第 四 十 次 会 议 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 19 日 ) 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 4.82 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 A 股 股 票 的 发 行 价 格 不 低 于 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 均 价 的 90%, 即 3.76 元 / 股 本 次 发 行 的 定 价 基 准 日 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 19 日 ), 发 行 底 价 为 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 ( 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 = 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 额 / 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 量 ) 的 90%, 即 元 / 股 公 司 本 次 非 公 开 发 行 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 五 届 董 事 会 第 二 十 三 次 会 议 决 议 公 告 日 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 的 90% 本 次 发 行 股 票 的 价 格 按 照 公 司 第 八 届 董 事 会 2009 年 第 四 次 会 议 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 确 定 为 8.59 元 / 股 ; 本 次 非 公 开 发 行 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 四 届 董 事 会 第 二 十 九 次 会 议 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 18 日 ), 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 9.66 元 的 百 分 之 九 十, 即 不 低 于 8.70 元 公 司 本 次 非 公 开 发 行 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 四 届 董 事 会 第 十 九 次 会 议 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 16 日 ) 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 8.51 元 / 股 发 行 对 象 的 发 行 价 格 将 在 取 得 中 国 证 监 会 发 行 核 准 批 文 后, 根 据 发 行 对 象 申 购 报 价 情 况, 遵 循 价 格 优 先 的 原 则 确 定, 具 体 发 行 价 格 将 根 据 市 场 询 价 情 况 确 定, 但 不 低 于 本 次 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%( 注 : 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 = 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 额 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 量 ), 即 发 行 价 格 不 低 于 元 / 股 本 次 发 行 定 价 基 准 日 为 2009 年 3 月 26 日, 即 为 公 司 第 三 届 董 事 会 第 二 十 四 次 会 议 决 议 公 告 日 本 次 发 行 股 份 的 价 格 为 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 ( 不 含 定 价 基 准 日 ) 的 公 司 股 票 交 易 均 价, 即 8.35 元 / 股 本 次 发 行 价 格 按 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 本 公 司 A 股 股 票 交 易 总 额 除 以 交 易 总 量 计 算 的 均 价 为 每 股 元, 由 于 本 公 司 股 票 已 于 2008 年 5 月 8 日 停 牌, 停 牌 期 间 公 司 进 行 了 2007 年 度 的 利 润 分 配, 每 股 派 发 现 金 红 利 元, 因 此 在 扣 除 分 红 除 息 后, 本 次 发 行 价 格 为 每 股 元 公 司 本 次 非 公 开 发 行 股 票 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 四 届 董 事 会 第 十 七 次 会 议 决 议 公 告 日 (2009 年 5 月 15 日 ) 发 行 对 象 的 发 行 价 格 为 本 次 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 百 分 之 九 十, 即 7.96 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 定 价 基 准 日 为 公 司 第 四 届 董 事 会 第 二 十 四 ( 临 时 ) 次 会 议 公 告 日 ( 即 2009 年 2 月 5 日 ) 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 价 格 将 不 低 于 本 次 发 行 股 份 购 买 资 产 的 首 次 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价 本 次 发 行 价 格 参 照 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价, 即 确 定 为 2.92 元 / 股 本 次 向 南 方 投 资 发 行 股 份 的 价 格 以 公 司 本 次 董 事 会 决 议 公 告 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价 3.84 元 / 股 为 基 8

9 酒 钢 宏 兴 定 向 董 事 会 预 案 *ST 国 药 定 向 董 事 会 预 案 海 陆 重 工 定 向 董 事 会 预 案 ST 科 龙 定 向 董 事 会 预 案 宏 达 经 编 定 向 董 事 会 预 案 兆 维 科 技 定 向 董 事 会 预 案 南 山 铝 业 定 向 董 事 会 预 案 新 华 光 定 向 董 事 会 预 案 准, 为 支 持 上 市 公 司 发 展, 南 方 投 资 决 定 本 次 认 购 价 格 在 本 次 董 事 会 决 议 公 告 前 公 司 股 票 20 个 交 易 日 交 易 均 价 的 基 础 上 上 浮 不 低 于 11.93%, 即 本 次 非 公 开 发 行 股 份 购 买 资 产 的 发 行 价 格 不 低 于 4.30 元 / 股, 最 终 发 行 价 格 尚 需 经 公 司 股 东 大 会 批 准 本 次 发 行 定 价 基 准 日 为 2009 年 3 月 6 日, 即 为 本 公 司 第 四 届 董 事 会 第 五 次 会 议 决 议 公 告 日 本 次 发 行 股 份 的 价 格 为 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 ( 不 含 定 价 基 准 日 ) 的 公 司 股 票 交 易 均 价, 即 5.79 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 份 的 定 价 基 准 日 为 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日, 本 次 向 仰 帆 投 资 和 自 然 人 徐 进 发 行 股 份 的 价 格 为 4.53 元 / 股, 系 根 据 公 司 第 四 届 董 事 会 第 二 十 次 会 议 决 议 公 告 日 前 二 十 个 交 易 日 公 司 股 票 交 易 均 价, 即 2009 年 4 月 13 日 停 牌 前 20 个 交 易 日 交 易 均 价 确 定 发 行 价 格 不 低 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%( 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 = 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 额 / 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 总 量 ), 即 发 行 价 不 低 于 元 / 股 分 红 实 施 : 价 格 调 整 为 21.1 元 公 司 本 次 非 公 开 发 行 价 格 确 定 为 上 述 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 公 司 A 股 股 票 的 交 易 均 价, 即 人 民 币 3.42 元 / 股 以 宏 达 经 编 本 次 发 行 定 价 基 准 日 前 二 十 个 交 易 日 的 股 票 均 价 8.17 元 / 股, 经 各 方 协 商, 本 次 发 行 的 价 格 为 8.27 元 / 股 发 行 价 格 为 本 次 交 易 董 事 会 决 议 公 告 日 前 20 个 交 易 日 公 司 股 票 均 价, 即 6.03 元 / 股 本 次 非 公 开 发 行 股 票 价 格 不 低 于 本 次 董 事 会 决 议 公 告 日 2009 年 5 月 9 日 ( 定 价 基 准 日 ) 前 20 个 交 易 日 股 票 交 易 均 价 的 90%, 即 发 行 价 格 不 低 于 8.87 元 / 股 发 行 定 价 基 准 日 为 新 华 光 董 事 会 首 次 审 议 本 次 重 组 的 公 告 决 议 日 本 次 发 行 价 格 等 于 定 价 基 准 日 前 20 个 交 易 日 新 华 光 股 票 交 易 的 均 价, 即 每 股 6.28 元 9

10 免 责 声 明 本 研 究 报 告 由 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心 撰 写, 研 究 报 告 中 所 提 供 的 信 息 仅 供 参 考 报 告 根 据 国 际 和 行 业 通 行 的 准 则, 以 合 法 渠 道 获 得 这 些 信 息, 尽 可 能 保 证 可 靠 准 确 和 完 整, 但 并 不 保 证 报 告 所 述 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 本 报 告 不 能 作 为 投 资 研 究 决 策 的 依 据, 不 能 作 为 道 义 的 责 任 的 和 法 律 的 依 据 或 者 凭 证, 无 论 是 否 已 经 明 示 或 者 暗 示 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心 将 随 时 补 充 更 正 和 修 订 有 关 信 息, 但 不 保 证 及 时 发 布 对 于 本 报 告 所 提 供 信 息 所 导 致 的 任 何 直 接 的 或 者 间 接 的 投 资 盈 亏 后 果 不 承 担 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 涉 及 公 司 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 并 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 或 财 务 顾 问 服 务 本 报 告 版 权 仅 为 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 发 布, 需 注 明 出 处 为 安 信 证 券 研 究 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 中 心 对 于 本 免 责 申 明 条 款 具 有 修 改 权 和 最 终 解 释 权 评 级 体 系 公 司 收 益 评 级 : 买 入 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 增 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 中 性 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 5% 至 15%; 卖 出 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 15% 以 上 ; 行 业 收 益 评 级 : 领 先 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 同 步 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 与 沪 深 300 指 数 的 变 动 幅 度 相 差 -10% 至 10%; 落 后 大 市 未 来 6 个 月 的 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 小 于 等 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; B 较 高 风 险, 未 来 6 个 月 投 资 收 益 率 的 波 动 大 于 沪 深 300 指 数 波 动 ; 销 售 联 系 人 T_Sales 朱 贤 上 海 联 系 人 凌 洁 上 海 联 系 人 zhuxian@essence.com.cn lingjie@essence.com.cn 梁 涛 上 海 联 系 人 李 国 瑞 上 海 联 系 人 liangtao@essences.com.cn ligr@essence.com.cn 张 勤 上 海 联 系 人 南 方 上 海 联 系 人 zhangqin@essence.com.cn nanfang@essence.com.cn 周 蓉 北 京 联 系 人 马 正 南 北 京 联 系 人 zhourong@essence.com.cn mazn@essence.com.cn 李 昕 北 京 联 系 人 潘 琳 深 圳 联 系 人 lixin@essence.com.cn panlin@essence.com.cn 张 茜 萍 深 圳 联 系 人 王 昊 文 深 圳 联 系 人 zhangqp@essence.com.cn wanghw@essence.com.cn 王 远 洋 深 圳 联 系 人 wangyy3@essence.com.cn 安 信 证 券 研 究 中 心 深 圳 深 圳 市 福 田 区 深 南 大 道 2008 号 中 国 凤 凰 大 厦 1 栋 7 层 邮 编 : 上 海 上 海 市 浦 东 新 区 世 纪 大 道 1589 号 长 泰 国 际 金 融 大 厦 16 层 邮 编 : 北 京 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 B 座 19 层 10