一本周行情及盘面回顾图 1-1:LME 三月铝日线走势图 1-2: 沪铝主力合约日线走势资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理本周沪铝主力合约 AL1811 先抑后扬, 触底反弹, 伦铝走势也基本保持一致, 只是反弹幅度更大截至周五, 伦

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梗觉斡景
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铝周报 Aluminium Weekly Report 方正中期研究院金属组研究员 : 胡彬氧化铝供应不足预期再起伦铝大幅上行 2018 年 10 月 8 日行情预测 : 涨执业编号 :F0289497 投资咨询证号 :Z0011019 Email:hubin1@foundersc.

1 铝周报 Aluminium Weekly Report 方正中期研究院金属组研究员 : 胡彬氧化铝供应不足预期再起伦铝大幅上行 2018 年 10 月 8 日行情预测 : 涨执业编号 :F 投资咨询证号 :Z hubin1@foundersc.com 电话 : 要点 : 节前沪铝就持续大幅下挫, 除了旺季落空供需两弱的原因外, 国际市场的宏观风险也是不容忽视的十一期间, 美元指数大幅上涨, 伦铝波动更为剧烈巴西的 Alunorte 氧化铝精炼厂将停止生产, 并且还关闭其下的 Paragominas 铝土矿而 Alunorte 氧化铝精炼厂 2017 年的产量为 640 万吨, 相当于除中国外全球产量的 10% 这对于本来就非常紧缺的氧化铝供应更是雪上加霜, 伦铝因此大幅上涨, 随后在美元持续强势的压力下又大幅下挫, 但整体而言涨势依然明显因此, 节后沪铝走势很可能一开此前的疲软而掉头上行, 建议前期空单离场第 0 页

一本周行情及盘面回顾图 1-1:LME 三月铝日线走势图 1-2: 沪铝主力合约日线走势资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理本周沪铝主力合约 AL1811 先抑后扬, 触底反弹, 伦铝走势也基本保持一致, 只是反弹幅度更大截至周五, 伦铝报收 2067 美元 / 吨, 周涨幅 1.

1 个百分点 ;1-8 月房地产开发企业到位资金 106682 亿元, 同比增 6.9%, 增速比 1-7 月份提高 0.5 个百分点中国 1-8 月固定资产投资同比增长 5.3%, 创历史新低, 前值 5.

2 一本周行情及盘面回顾图 1-1:LME 三月铝日线走势图 1-2: 沪铝主力合约日线走势资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理本周沪铝主力合约 AL1811 先抑后扬, 触底反弹, 伦铝走势也基本保持一致, 只是反弹幅度更大截至周五, 伦铝报收 2067 美元 / 吨, 周涨幅 1.62%; 沪铝主力合约 1811 报收于元 / 吨, 周涨幅 0.79% 二宏观和基本面情况 ( 一 ) 宏观经济数据公布中国 1-8 月房地产开发投资同比增长 10.1%, 前值 10.2%; 商品房销售面积同比增 4.0%, 前值 4.2%; 商品房销售额亿元, 增长 14.5%, 增速比 1-7 月份提高 0.1 个百分点 ;1-8 月房地产开发企业到位资金亿元, 同比增 6.9%, 增速比 1-7 月份提高 0.5 个百分点中国 1-8 月固定资产投资同比增长 5.3%, 创历史新低, 前值 5.5% 统计局:8 月国民经济保持总体平稳稳中向好发展态势, 未来几个月基础设施投资逐步放缓的趋势会得到初步控制, 固定资产投资有望趋稳中国 8 月 70 大中城市中有 67 城新建商品住宅价格环比上涨,7 月为 65 城,6 月为 63 城 8 月北京南京新建商品住宅价格环比持平, 厦门则为唯一下跌的城市 8 月 4 个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.3%, 涨幅扩大 0.1 个百分点 ;31 个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 1.3%, 涨幅比上月扩大 0.2 个百分点河北省正式启动实施工程, 雄安新区等 5 个战略高地要在 2020 年取得重要突破聚焦新一代信息技术集成电路医药健康节能环保智能装备新能源智能汽车新材料第 1 页

3 人工智能等领域, 集中支持 1000 项京津尖端科技成果和河北省重大杀手锏技术成果转化项目住建部消息, 政府工作报告明确,2018 年全国棚改新开工 580 万套 1-8 月, 已开工 465 万套, 占年度目标任务的 80%, 完成投资多亿元美国 9 月纽约联储制造业指数 19, 预期 23, 前值 25.6 国务院关税税则委员会 : 决定对原产于美国的约 600 亿美元商品加征 10% 或 5% 的关税, 自 9 月 24 日 12 时 01 分起实施 ; 如果美方执意进一步提高加征关税税率, 中方将给予相应回应商务部新闻发言人就美方决定对 2000 亿美元中国输美产品加征关税发表谈话指出, 美方不顾国际国内绝大多数意见反对, 宣布自 9 月 24 日起对 2000 亿美元中国输美产品加征 10% 的关税, 进而还要采取其他关税升级措施为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序, 中方将不得不同步进行反制美方执意加征关税, 给双方磋商带来了新的不确定性商务部 :9 月 18 日, 中国在世贸组织追加起诉美国对 2000 亿美元中国产品的征税措施国务院常务会议 : 把减税降费措施切实落实到位, 严禁对企业历史欠费进行集中清缴 ; 抓紧研究提出降低社保费率方案, 与征收体制改革同步实施 ; 部署加大关键领域和薄弱环节有效投资, 以扩大内需推进结构优化民生改善 ; 确定促进外贸增长和通关便利化的措施, 加大对外贸企业尤其是中小微企业信贷投放发改委 : 加快推进十三五规划内交通基础设施建设项目特别是中西部地区重大项目前期工作, 加快推进一批打通最后一公里的项目, 同时力争再新开工一批重大项目 ; 鼓励民间资本积极参与交通基础设施建设, 推进铁路项目股份制和混合所有制改革, 按照市场化法制化原则推进债转股发改委 : 结合乡村振兴战略规划 ( 年 ) 的实施, 进一步研究加大对三农领域的投资支持和政策保障力度, 促进补齐农业农村生产发展和基础设施建设短板, 扎实推进农业农村现代化将持续加大对生态保护与修复工作的支持力度, 积极会同有关部门推进各项重点生态工程的建设, 统筹山水林田湖草系统治理, 加快构筑国家生态安全屏障能源局 :8 月全社会用电量 6521 亿千瓦时, 同比增长 8.8%;1-8 月全社会用电量累计亿千瓦时, 同比增长 9.0% 美国总统特朗普 : 加拿大不可继续向美国乳制品征收 300% 的关税与韩国的贸易协议已经经过了充分的重新磋商, 可能会在美国签署李克强表示, 中国政府正在研究明显降低企业税费负担的政策 ; 个税改革要让群众切实感受到税负降低了, 实际收入增加了中国将会进一步优化营商环境, 不论何种所有制企业, 也不论是中企还是外企, 只要在中国注册, 都将在减税降费公正公平等方面获得一视同仁待遇 ; 这句话决不能变成一句空话中国将实施更加严格的知识产权保护制度, 对侵害中外知识产权的行为坚决依法打击, 加倍惩罚 ; 让侵权者付出难以承受的代价, 让创新者放心大胆去创造社科院发布经济蓝皮书夏季号 : 中国经济增长报告 ( ) 指出, 我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段 ; 经济需求端趋弱显现, 生产端仍然表现强劲, 债务周期的压力逐步凸显, 预测 2018 年主要宏观经济指标平稳波动第 2 页

4 美国 8 月新屋开工万户, 预期万户, 前值万户修正为万户 ; 美国 8 月新屋开工环比 9.2%, 预期 5.7%, 前值 0.9% 修正为 -0.3% 美国 8 月营建许可万户, 预期 131 万户, 前值由万户修正为万户美国二季度经常帐赤字 1015 亿美元, 预期赤字 1034 亿美元, 前值赤字 1241 亿美元修正为赤字 1217 亿美元英国 8 月 CPI 同比 2.7%, 预期 2.4%, 前值 2.5% 英国 8 月 CPI 环比 0.7%, 预期 0.5%, 前值 0% 英国 8 月核心 CPI 同比 2.1%, 预期 1.8%, 前值 1.9% 中共中央国务院发文要求完善促进消费体制机制, 以消费升级引领供给创新以供给提升创造消费新增长点的循环动力持续增强, 实现更高水平的供需平衡, 居民消费率稳步提升大力发展住房租赁市场特别是长期租赁, 加快推进住房租赁立法 ; 鼓励和引导农村居民增加交通通信文化娱乐汽车等消费 ; 全面取消二手车限迁政策 ; 鼓励和引导居民扩大信息消费 ; 深化电影发行放映机制改革 ; 支持邮轮游艇通用航空等消费大众化发展 ; 抓紧修订民办教育促进法实施条例发改委发布监测报告显示,1-8 月, 全国新增意向投资项目投资额同比增长 4.5%, 自今年 4 月份以来首次回升 ; 基础设施业新增意向投资额降幅收窄 1.0 个百分点, 今年以来首次出现降幅收窄态势商务部 : 汽车消费增速下滑主要原因是去年基数较高关税下调导致部分消费者观望以及汽车消费结构正在改变, 总体来看汽车消费市场运行仍平稳 ;1-8 月份新能源汽车销量同比增长 88%, 预计下半年仍将保持较高速度增长经合组织 : 预计 2018 年全球经济增速为 3.7%, 较 5 月预估下降 0.1%; 维持 2018 年美国经济增速预期在 2.9% 不变 ; 下调 2018 年欧元区经济增速预期至 2%, 此前为 2.2%; 预计 2018 年中国经济增长 6.7%, 与此前持平, 预计 2019 年增长 6.4%, 亦与此前持平 ( 二 ) 美元指数走势 : 图 2-1: 美元指数日线走势图 2-2: 美元指数与 LME 三月铝期价走势呈负相关第 3 页

5 资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理 ( 二 ) 基本面情况 1 上周 LME 上期所铝库存均有所下降图 2-3:LME 铝库存与 LME 三月铝期价走势对比图 2-4: 上期所铝库存与沪铝期价走势对比 2 上周大中城市土地规划建筑面积有所增长第 4 页

6 图 2-5:100 大中城市供应土地规划建筑面积周数据 ( 三 ) 期现价差分析图 2-5: 原铝期现价差分析第 5 页

7 本周沪铝期货现货走势基本相同, 但是盘面波动更大因此基差表现为震荡走势, 最终有所收窄未来随着期现同步反弹, 基差绝对值也将维持震荡整体的趋势三操作策略节前沪铝就持续大幅下挫, 除了旺季落空供需两弱的原因外, 国际市场的宏观风险也是不容忽视的十一期间, 美元指数大幅上涨, 伦铝波动更为剧烈巴西的 Alunorte 氧化铝精炼厂将停止生产, 并且还关闭其下的 Paragominas 铝土矿而 Alunorte 氧化铝精炼厂 2017 年的产量为 640 万吨, 相当于除中国外全球产量的 10% 这对于本来就非常紧缺的氧化铝供应更是雪上加霜, 伦铝因此大幅上涨, 随后在美元持续强势的压力下又大幅下挫, 但整体而言涨势依然明显因此, 节后沪铝走势很可能一开此前的疲软而掉头上行, 建议前期空单离场第 6 页

8 重要事项 : 本报告中的信息均源于公开资料, 仅作参考之用方正中期研究院力求准确可靠, 但对于信息的准确性及完备性不作任何保证, 不管在何种情况下, 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目的财务状况或需要, 不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据本报告未经方正中期研究院许可, 不得转给其他人员, 且任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任, 方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失, 敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权归方正中期所有行情预测说明 : 涨 : 当周收盘价 > 上周收盘价 ; 跌 : 当周收盘价 < 上周收盘价 ; 震荡 :( 当周收盘价 - 上周收盘价 )/ 上周收盘价的绝对值在 0.5% 以内 ; 联系方式 : 方正中期期货研究院地址 : 北京市西城区阜外大街甲 34 号方正证券大厦 2 楼东侧北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层电话 : 传真 : 邮编 : 第 7 页

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事