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谚践危
5 years ago
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1 2017Q2 經濟展望 & 基金建議經濟成長加速但隱含政治風險法銀巴黎投顧 3 / 2017

2 全球 : 經濟 & 通膨預期全球同步成長 : 已公佈的經濟指標確認全球循環復甦增強我們預期 2017 年全球成長 3.4%, 而 2018 年為 3.8% 起飛加速擺動 ( 劇烈?) 全球通膨上揚 : 我們較之前提高 2017 年全球通膨預測值 0.2%, 也提高 2018 年預測值 0.1% 貨幣政策正常化 : 已開發國家中, 央行動作將更為積極, 但仍保持謹慎預測聯準會 2017 年將升息 3 次 2017 成長預測變化資料來源 : 九江大千世界資料來源 : BNPP 21/03/2017 2

3 全球 : 美歐 & 日貨幣政策分道揚鑣美國 : 資產購入封頂歐日 : 持續 QE 倍數資料來源 : Bloomberg; 統計自 2007 年 1 月 1 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/2017 3

4 全球 : 經濟 & 通膨預期 Consensus Forecasts: Growth & Inflation GDP YoY % Inflation YoY % M= Mean; H= High; L=Low M H L -1M M H L -1M M H L -1M M H L -1M Developed Economies USA [2.3] [2.4] [2.4] [2.4] Canada [1.8] [1.9] [1.9] [2.0] Eurozone [1.5] [1.5] [1.4] [1.5] UK [1.3] [1.3] [2.4] [2.5] Switzerland [1.5] [1.6] [0.3] [0.7] Japan [1.0] [0.9] [0.6] [0.9] Australia [2.4] [2.8] [2.0] [2.3] Developing Economies China [6.5] [6.4] [2.2] [2.2] India (FY) [6.8] [7.5] [4.7] [4.8] South Korea [2.5] [2.6] [1.7] [1.8] Taiwan [1.9] [1.9] [1.3] [1.4] Argentina [2.9] [3.0] [22.6] [15.5] Brazil [0.7] [2.2] [4.8] [4.8] Mexico [1.6] [1.6] [4.3] [3.8] Russia [1.1] [1.5] [4.9] [4.5] Turkey [2.4] [2.8] [8.6] [7.9] Source: Bloomberg Consensus Forecasts as of 3 March /03/2017 4

5 全球 : 邁向復甦之路從領先指標來看, 全球經濟透露出一個訊號 : 復甦!! 21/03/2017 5

6 全球 :PMI 指數持續擴張全球 PMI 指數自去年 6 月落底後已展開數月升勢, 景氣擴張愈發明顯資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 3 月 31 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/2017 6

7 全球 : 通膨升溫根據花旗通膨驚奇指標, 全球通膨的實際數據較預期更好, 此情形將影響各央行的貨幣政策資料來源 : Bloomberg; 統計自 2006 年 12 月 31 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/2017 7

8 全球 : 利率仍在低檔全球低利率環境促使全球資金繼續追尋高利率環境與標的 G10 10 年期債券殖利率資料來源 : Bloomberg; 統計自 1994 年 12 月 29 日至 2017 年 3 月 9 日 21/03/2017 8

9 利率 : 聯準會成為市場焦點目前市場焦點集中在聯準會的動作歐洲利率預期上升, 但極為緩慢資料來源 : Bloomberg FED BNPP IP 21/03/2017 9

10 經濟展望 : 全球邁向復甦!! 今明 2 年各央行經濟體與市場將充滿刺激 ; 預期高度不確定性!! 全球經濟出現改善, 美日就業市場緊俏, 全球通膨雖上揚但仍屬溫和上調美國 GDP 成長預測, 預期至 2018 年增長率將近 3% 勞工就業市場繼續成為美國經濟強勢來源預期聯準會在 2017 年將升息 3 次儘管 3 月份如預期般升息, 但會後聲明較為鴿派, 使美元短期似有利多出盡味道美國 10 年期公債殖利率將牽動歐日債券殖利率美歐日貨幣政策不同調, 美國緊縮, 歐日繼續維持相對寬鬆, 但歐洲央行有機會於明年採行緊縮政策預期 2017 年日本增長動能較之前強勁新興市場復甦動能雖有待改善, 但明顯較之前好轉, 但仍將受到強美元與較低商品價格的衝擊從資金流向來看, 全球股票指數有出現回檔修正的機會 21/03/

11 美國 : 經濟表現亮眼花旗美國經濟驚奇指標再度攀高, 凸顯美國最近所公佈的實際數據較預期更好, 此情形除了加深市場對於聯準會升息的認知外, 也提升了對於美國經濟與股市的信心資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 12 月 31 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

12 美國 : 經濟穩定增長長短期債券利差擴大為經濟轉佳的領先指標 GDP 年增率領先指標年增率 10 年期殖利率與基準利率利差資料來源 : Bloomberg; 統計自 1985 年 1 月 31 日至 2017 年 3 月 10 日 ; 實質 GDP 統計至 12/31/2016; 領先指標統計至 1/31/ /03/

13 美國 : 聯邦勞動市場狀況指數勞動市場狀況較之前好轉景氣衰退景氣衰退景氣衰退資料來源 : Bloomberg; 統計自 1986 年 9 月 30 日至 2017 年 1 月 31 日 21/03/

14 美國 : 調查透露出樂觀訊息不論是 ISM 製造業指數或是中小企業信心指數 (NFIB 發佈 ) 皆同步向上, 而消費者信心也一路攀高, 其中氛圍扮演相當重要的角色, 尤其自川普當選美國總統後製造業活動與小型企業信心同步向上消費者信心一路攀高 21/03/

15 美國 : 消費者信心將帶動消費者支出象徵美國個人實質消費支出領先指標的密西根消費者信心指數仍維持在高檔, 預計美國實質消費者支出也將跟上資料來源 : Bloomberg; 統計自 2000 年 3 月 31 日至 2017 年 2 月 28 日 ; 消費者支出至 2017 年 1 月 31 日 21/03/

16 美國 : 通膨成為重要的變數在幾乎充分就業的環境中, 超越基期因素的通膨增長風險正上揚, 而尚未出現的薪資通膨壓力正提供些許喘息的空間聯準會目標通膨率 (Core PCE) 仍低於 2% 薪資增長壓力仍受抑平均工時薪資 ( 反向 ) 失業率資料來源 : Bloomberg; 統計自 1986 年 5 月 31 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

17 美國 : 請領失業救濟走勢有利於股市根據前三次景氣衰退經驗,350( 千人 ) 是一個值得關注的魔術數字 (Magic Number) 景氣衰退景氣衰退景氣衰退景氣衰退資料來源 : Bloomberg; 統計自 1980 年 4 月 7 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

18 美國 : 請領失業救濟走勢有利於股市就業市場火熱使請領失業救濟金人數 4 週平均創新低, 支撐美股走勢羅素 1000 成長指數標普 500 指數美國請領失業救濟 4 週平均資料來源 : Bloomberg; 統計自 1996 年 1 月 5 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

19 美國 : 住宅市場仍佳美國 2 月份 NAHB 房屋市場指數再度站上 60, 顯示建商對於市場的信心仍高就業市場有助於建商信心房屋市場指數資料來源 : Bloomberg; 統計自 1986 年 11 月 30 日至 2017 年 3 月 3 日資料來源 : Bloomberg; 統計自 1985 年 3 月 31 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

20 美國 : 升息預期升高聯準會在 2017 年將更為積極? 21/03/

21 美國 :2017 年聯準會升息 3 次根據目前彭博對於經濟學者的預測, 預期聯準會在 2017 年將升息 3 次資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 9 月 1 日至 2017 年 3 月 13 日 21/03/

22 美國 : 升息有利於股市表現升息開始川普經濟學預期心理發酵!! 資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 12 月 15 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

23 歐元區 : 貨幣政策成效顯現預料歐洲央行仍將維持每月購債規模 600 億歐元至 2017 年底對於歐洲央行總裁德拉吉來說, 穩定的核心通膨仍為其憂慮所在此外, 成長不確定性 ( 僅管尚稱滿意 ) 也將使現行政策維持不變私人借貸成長良好歐洲央行資產負債表擴張 21/03/

24 歐元區 : 調查報告令人振奮歐元區 PMI 指數持續上揚, 顯現年初至今最強的成長根據現有訂單情況, 歐元區企業對於未來深具信心, 而歐盟的調查也顯示各類股正改善中逐步好轉向上工業生產調查維持向上 21/03/

25 歐元區 : 經濟信心指數根據調查報告顯示, 歐元區整體信心強度不斷走高各類信心調查走高機構投資人對未來 6 個月經濟展望轉佳資料來源 : Bloomberg; 統計自 2011 年 5 月 31 日至 2017 年 3 月 31 日 21/03/

26 歐元區 : 通膨觸抵 2% 近期通膨加速源自波動性項目影響 ( 能源與非加工食品 ), 而此向上趨勢始自去年秋季然而, 誠如歐洲央行指出, 核心通膨仍然相當穩定通膨創 2013 年新高近期趨勢影響通膨預期 21/03/

27 歐元區 : 通膨增溫使歐洲央行或將採取行動或許明年 (2018) 歐洲央行將退出貨幣寬鬆政策影響貨幣政策改變的可能因素 : 政治風險 ( 選舉 ) 不確定性通膨 (HICP) 增溫就業市場不斷改善 21/03/

28 歐洲 : 投資風險下降僅管即將面臨重要選舉, 歐洲政治風險指標卻出現下跌 ( 橘色線 ), 反映歐盟 50 指數波動率的 VIX 指數 ( 黑色線 ) 維持在低檔, 而歐元風險指標 ( 綠色線 ) 也止穩向上反映歐洲投資風險下降資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 11 月 24 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

29 日本 : 經濟呈現復甦公佈 2 月份的日本景氣監測調查預測數字延續之前數月的向上走勢日本景氣動向領先指標在去年 7 月份止跌後已呈數月回升走勢資料來源 : Bloomberg; 統計自 2000 年 1 月 31 日至 2017 年 3 月 13 日 21/03/

30 日本 :GDP 增長持續好轉受惠於中國與亞洲復甦, 日本出口表現相對強勁資料來源 : Bloomberg; 統計自 2001 年 12 月 2 日至 2016 年 12 月 31 日 21/03/

31 日本 : 內需並未扮演增長推手日本工作機會大增僅管失業率創 1995 年來低點, 但薪資增長未明顯增加, 影響內需需求就業情況佳薪資未見明顯增長實質薪資年增率失業率資料來源 : Bloomberg; 統計自 2000 年 3 月 31 日至 2017 年 1 月 31 日 ; 實質薪資至 2016 年 12 月 31 日 21/03/

32 日本 : 企業雖賺錢, 但勞工? 安倍替勞工發聲, 希望企業提升勞工薪資, 為內需增長鋪路資料來源 : Bloomberg 21/03/

33 新興市場 : 尚須努力對照已開發國家, 新興國家成長率仍未令人感到滿意從國際貿易來看, 成熟國家的需求量尚未強勁到足以加速新興經濟體出口量 PMI 落後於已開發市場全球貿易量仍充滿挑戰 21/03/

34 新興市場 : 個別表現 OECD 綜合領先指標顯示中國俄羅斯與巴西的成長動能仍強, 但印度出現下滑, 或許因貨幣緊縮負面效應較強所致 PMI 表現明顯差異化綜合指標仍佳 21/03/

35 貨幣 : 歐元轉強美國聯準會如預期般在今年升息 3 次, 美元短期上似有利多出盡跡象歐洲經濟復甦明顯, 帶動歐元走勢美元 / 歐元匯率美國 / 德國債券利差資料來源 : Bloomberg; 統計自 2016 年 3 月 15 日至 2017 年 3 月 16 日 21/03/

36 原油 : 高油價能否持續? 受到減產協議刺激, 油價銳不可檔, 然在美國頁岩油業者恢復生產後, 引發未來油價是否能續強的疑慮布蘭特油價西德州油價鑽油井台數資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 6 月 9 日至 2017 年 3 月 13 日 21/03/

37 原油 : 憂慮美國庫存升高產油國雖進行減產, 但美國頁岩油過分供給使庫存升高資料來源 : Bloomberg; 統計自 2012 年 6 月 15 日至 2017 年 3 月 10 日 21/03/

38 原油 : 仍有供不應求的可能, 如果全球經濟復甦與產油國進行減產, 使油價不斷向上攀高如果維持減產協議不變 21/03/

39 市場動態 & 投資建議全球景氣復甦明顯 PMI 指數持續擴張失業率下降消費信心增加資金流向風險性資產央行寬鬆政策不再地緣政治事件股市價格偏高歐洲國家選舉英國脫歐 21/03/

40 股市 : 波動性? 21/03/

41 全球投資人風險偏好仍持續走高從全球投資氣氛來看, 全球投資人對風險偏好繼續走高, 有利於風險性投資標的風險愛好 / 規避指標偏好風險規避風險資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 7 月 24 日至 2017 年 3 月 12 日 21/03/

42 防禦類股表現較佳有別於去年, 全球防禦類股近期的表現超越循環類股儘管循環類股仍上揚, 但似乎資金面對今年諸多不確定性而有所轉變循環類股防禦類股循環 / 防禦類股強弱比率資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 9 月 24 日至 2017 年 3 月 16 日 21/03/

43 全球股票需慎防出現回檔修正從循環 / 防禦類股指標來看, 全球股票指數需慎防有出現回檔的機會 MSCI 全球指數標普 500 指數循環 / 防禦類股強弱比率資料來源 : Bloomberg; 統計自 2015 年 4 月 16 日至 2017 年 3 月 16 日 21/03/

44 投資建議積極中求穩健!! 全球 : 優化波動全球股票美國 : 以強調內需的中小型股票為主歐洲 : 歐洲小型股票 ; 多重資產入息日本 : 小型股票 ( 強調內需市場 ); 美元避險類較佳新興市場 : 整體新興市場股票 ; 俄羅斯 ; 亞洲精選股票債券 : 新興債 ; 亞債 ( 著眼於可能出現之不確定因素的佈局 ) 21/03/

45 法巴百利達優化波動全球股票基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 ) 資料來源 : IslamiCity 21/03/

46 法巴百利達優化波動全球股票基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 ) 基本資料成立日期 : 4/6/1998 基金規模 : 百萬歐元統計至 2017 年 1 月 31 日基金經理人 : Laurent Lagarde 參考指標 : MSCI World (NR) 投資組合股票總數 : 123 計價幣別 : 美元 / 歐元本基金為晨星四顆星晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 類股配置工業 18.11% 金融 17.98% 非核心消費 17.63% 健康護理 13% 資訊科技 9.39% 能源 9.01% 原物料 8.12% 核心消費 2.12% 國家配置美國 56.27% 新加坡 6.95% 加拿大 6.87% 香港 4.5% 英國 4.42% 法國 4.19% 日本 3.91% 公用事業 2.01% 澳洲 3.04% 電信服務 1.13% 其他 9.85% 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/ /03/

47 法巴百利達優化波動全球股票基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 ) 統計至今年 2 月 28 日, 過去 3 年基金績效走勢創新高並領先對應指標資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 2 月 28 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

48 法巴百利達美國中型股票基金 ( 累積不配息 ) 法巴百利達美國小型股票基金資料來源 : 聯合新聞網 21/03/

法巴百利達美國中型股票基金 (C 美元 ) 基本資料成立日期 : 01/30/2006 基金規模 : 820.

月 31 日本基金為晨星三顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.

49 法巴百利達美國中型股票基金 (C 美元 ) 基本資料成立日期 : 01/30/2006 基金規模 : 百萬美元基金經理人 : Thyra ZERHUSEN 參考指標 : Russell Mid Cap (RI) 類別 : C 美元計價幣別 : 美元類股配置績效比較統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星三顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017 資料來源 :Lipper; 美元計價 ;2/28/2017; 同類型為理柏環球美國中小型股票 ; 參考指標為羅素 MidCap 指數 21/03/

法巴百利達美國小型股票基金基本資料成立日期 : 12/20/1985 基金規模 : 912.

31 日本基金為晨星三顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.

50 法巴百利達美國小型股票基金基本資料成立日期 : 12/20/1985 基金規模 : 百萬美元基金經理人 : Pamela WOO 參考指標 : Russell 2000 (RI) 類別 : C 美元計價幣別 : 美元類股配置績效比較統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星三顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017 資料來源 :Lipper; 美元計價 ;2/28/2017; 同類型為理柏環球美國中小型股票 ; 參考指標為羅素 2000 指數 21/03/

51 法巴百利達美國小型股票基金統計至今年 2 月 28 日, 過去 3 年基金績效走勢創新高並領先對應指標資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 2 月 28 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

52 法巴百利達歐洲小型股票基金 Europe 資料來源 : arthurluke.co.uk;fenn-o-manic.deviantart.com 21/03/

法巴百利達歐洲小型股票基金基本資料成立日期 : 9/25/2007 基金規模 : 1325.

統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星五顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.

53 法巴百利達歐洲小型股票基金基本資料成立日期 : 9/25/2007 基金規模 : 百萬歐元基金經理人 : Damien Kohler 參考指標 : MSCI Europe Small Caps (NR) 投資組合股票總數 : 62 計價幣別 : 美元 RH/ 歐元統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星五顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 類股配置國家配置資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/ /03/

54 法巴百利達歐洲小型股票基金統計至今年 2 月 28 日, 過去 3 年基金績效走勢領先對應指標資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 2 月 28 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

55 法巴百利達日本小型股票基金貶! 資料來源 : 新浪網 ; 文匯報 21/03/

56 日本股市 : 小型股較佳受到美股之正向牽引 & 企業獲利預期上升, 日股表現佳日股投資以小型股優先小型股較強東證小型 / 大型指數強弱比資料來源 : Bloomberg; 統計自 2012 年 8 月 31 日至 2017 年 3 月 13 日 21/03/

57 法巴百利達日本小型股票基金基本資料成立日期 : 9/30/1996 基金規模 : 103, 百萬日圓基金經理人 : Shunsuke MATSUSHIMA 參考指標 : Russell Nomura Small Caps (RI) 類別 : 累積計價幣別 : 日圓 /H 美元類股配置耐用品生產 27.68% 非核心消費 24.28% 科技 21.99% 原物料 & 加工 12.27% 金融服務 5.02% 未分類 3.07% 核心消費 2.71% 健康護理 1.85% 公用事業 0.63% 績效比較統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星四顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017 汽車 0.32% 資料來源 :Lipper; 日圓計價 ;2/28/2017; 同類型為理柏環球日本中小型股票 ; 參考指標為 Russell/Nomura Small Caps TR JPY 21/03/

58 法巴百利達日本小型股票基金過去三年績效走勢 (H 美元 ) 資料來源 : Bloomberg; 統計自 2014 年 2 月 28 日至 2017 年 2 月 28 日 21/03/

59 法巴百利達俄羅斯股票基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 ) 資料來源 : 華頁網 21/03/

60 俄羅斯 : 通膨符合預期油價反彈助長俄羅斯貿易, 也支撐了俄羅斯經濟復甦預期今年底通膨率將可降至央行目標值 (4%), 使貨幣政策更具彈性油價下跌仍是影響俄羅斯經濟的最大風險來源 21/03/

61 法巴百利達俄羅斯股票基金 ( 本基金之配息來源可能為本金 ) 基本資料成立日期 : 2/17/2007 基金規模 : 百萬歐元基金經理人 : Dan FREDRIKSON 參考指標 : MSCI Russia 10/40 (NR) 類別 : 累積 / 月配 / 年配計價幣別 : 美元 / 歐元類股配置能源 36.57% 原物料 19.24% 金融 14.72% 電訊服務 9.74% 必需消費 9.01% 公用事業 8.52% 績效比較統計至 2017 年 2 月 28 日本基金為晨星五顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 資料來源 : BNPP IP; 統計至 2/28/2017 工業 2.20% 資料來源 :Lipper; 美元計價 ;2/28/2017; 同類型為理柏環球俄羅斯股票 ; 參考指標為 MSCI Russia 10/40 NR USD 21/03/

62 法巴百利達亞洲 ( 日本除外 ) 債券基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 資料來源 : Cocomy;Global Wealth Partners Inc. 21/03/

法巴百利達亞洲 ( 日本除外 ) 債券基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 投資契機亞洲債券提供高防禦性與偏低違約率, 有助於長期投資人趨避市場波動亞洲企業相對於負債, 獲利是較穩定, 亞洲債券存續期間彈性兼顧收益率 ; 提供穩健投資人長期投資持盈保泰基金特色特色一 : 靈活配置複合式債券,

63 法巴百利達亞洲 ( 日本除外 ) 債券基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 投資契機亞洲債券提供高防禦性與偏低違約率, 有助於長期投資人趨避市場波動亞洲企業相對於負債, 獲利是較穩定, 亞洲債券存續期間彈性兼顧收益率 ; 提供穩健投資人長期投資持盈保泰基金特色特色一 : 靈活配置複合式債券, 主要投資囊括評等 A 至 BBB 級中高優質債劵公債 / 公司債 / 高收益債機動布局, 靈活配置掌握先機特色二 : 多元幣別種類結合月配息機制, 投資幣別選擇更彈性每月配息金額固定, 提供美元 / 澳幣 RH 月配級別特色三 : 具亞洲當地團隊主場優勢, 掌握市場第一手資訊法國巴黎投資亞債團隊遍布亞洲七大國家, 逾 50 位專業分析師聯手打造 21/03/

法巴百利達亞洲 ( 日本除外 ) 債券基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 基本資料 ( 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017) 成立日期 : 12/8/2008 基金規模 : 289.

星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.

64 法巴百利達亞洲 ( 日本除外 ) 債券基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 基本資料 ( 資料來源 : BNPP IP; 統計至 1/31/2017) 成立日期 : 12/8/2008 基金規模 : 百萬美元基金經理人 : Adeline Ngee Cheng NG 參考指標 : JPM Asia Credit (RI) 類別 : 累積 / 月配計價幣別 : 美元 / 澳幣 RH 統計至 2017 年 1 月 31 日本基金為晨星三顆星基金晨星評等說明 : 星號評等是晨星根據風險調整後收益指標,5 顆星 : 表現最佳的 10%;4 顆星 : 5 顆星之後的 22.5%;3 顆星 : 4 顆星之後的 35%;2 顆星 : 3 顆星之後的 22.5%;1 顆星 : 2 顆星之後的 10% 績效比較資料來源 :Lipper; 美元 ;2/28/2017; 理柏環球亞太區強勢貨幣債券分類基金本基金雖然主要投資於中國股市及在中國營運但於其他市場 ( 如香港 ) 掛牌之有價證券, 惟依中華民國相關法令及金管會規定, 境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券, 且不得超過該基金淨資產價值之百分之十, 故本基金非完全投資在大陸地區有價證券 21/03/

65 警語法銀巴黎證券投資顧問股份有限公司台北市 110 信義路五段 7 號 71 樓之一 (C 室 ) Tel: (02) (99) 金管投顧新字第 020 號法銀巴黎投顧獨立經營管理本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售, 惟不表示絕無風險基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益 ; 基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外, 不負責本基金之盈虧, 亦不保證最低之收益, 有關基金應負擔之費用 ( 含分銷費用 ) 已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中, 投資人申購前應詳閱相關資料本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效, 法銀巴黎投顧並非針對個人狀況提供建議, 且已盡力提供正確之資訊, 投資人應自行作投資判斷本基金雖然主要投資於中國股市及在中國營運但於其他市場 ( 如香港 ) 掛牌之有價證券, 惟依中華民國相關法令及金管會規定, 境外基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券, 且不得超過該基金淨資產價值之百分之十, 故本基金非完全投資在大陸地區有價證券投資人須留意中國市場特定社會政治及經濟等投資風險由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等, 且對利率變動的敏感度甚高, 故本基金可能會因利率上升市場流動性下降, 或債券發行機構違約不支付本金利息或破產而蒙受虧損本基金不適合無法承擔相關風險之投資人投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重投資新興市場可能比投資已開發國家有較大價格波動性及較低流動性之風險, 且其政治經濟情勢穩定度可能低於已開發國家, 而使資產價值受不同程度之影響投資人在進行交易時, 應確定已充分瞭解市場風險與特性投資人可至法銀巴黎投顧網站 ( 或境外基金資訊觀測站查詢基金公開說明書及投資人須知本公司備有近 12 個月由本金支付配息之相關資料, 並揭露於公司網站基金配息率不代表基金報酬率, 且過去配息率不代表未來配息率 ; 基金淨值可能因市場因素而上下波動股票型基金配息係依基金投資組合於當年特定時間點之參考指標股利率為決定基準, 並參酌市場環境分析, 以決定次年度之年配息率及年配息金額, 月配息乃係年配息金額以平均分攤於 12 個月期間予以分配 ; 基金配息率將視基金投資組合標的之股利率水準變化及績效表現調整, 配息率將視每年不同情況而變動及調整, 基金配息政策乃以避免過度侵蝕本金為目標基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份, 可能導致原始投資金額減損 /03/

法巴百利達全球高收益債券基金 / 月配 ( 美元 ) 法巴百利達及法巴 A 月配息基金淨值及配息記錄表 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券, 基金之配息來源可能為本金 ) 月份基準日除息日配息日基準日淨值每單位配息金額 (USD) 年化配息率月配息率當期報酬率 ( 含息 )* 2018-

法巴百利達全球高收益債券基金 / 月配 ( 美元 ) 法巴百利達及法巴 A 月配息基金淨值及配息記錄表 2018-1 月 2018/01/18 2018/01/19 2018/01/31 74.42 0.23 3.71% 0.31% 0.54% 2018-2 月 2018/02/15 2018/02/16 2018/02/28 74.27 0.23 3.72% 0.31% 4.23% 2018-3