2013第三期总第14期.ai

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肠什郑
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1 指数与指数化投资指数总第 14 期指数发布动态本季新发布指数 115 条, 包括中证系列指数 96 条, 上证系列指数 19 条中证系列指数中主题指数 18 条策略指数 6 条行业指数 60 条债券指数 3 条商品期货指数 5 条 ; 中证金砖国家 60DR 指数和中证金砖国家 ( 香港 ) 60DR 指数样本由满足一定规模和流动性要求的在香港交易所上市的中国概念股中国内地 A 股纽交所伦交所 NASDAQ 等发达市场上市的巴西俄罗斯印度和南非证券组成 ; 沪深 300 安中动态策略指数和第一财经银行理财产品指数是中证指数有限公司根据客户需求开发的定制类指数发布日期指数名称行情代码 7 月 1 日沪深 300 安中动态策略指数 H 月 2 日上证红利潜力指数 H50020 上证行业红利指数系列 (10 条 ) H50021-H50030 中证红利潜力指数 H30089 中证行业红利指数系列 (10 条 ) H30090-H 月 3 日中证 Axioma 300 优化因子指数系列 (6 条 ) H30125-H 月 4 日中证中期信用债流动性 100 指数 H11096 中证中期中高收益信用债流动性指数 H 月 5 日中证 - 第一财经银行理财产品指数 ( 三个月内 ) H 月 12 日中证金砖国家 60DR 指数 H30133 中证金砖国家 ( 香港 )60DR 指数 H 月 15 日中证全指细分行业指数系列 (60 条 ) H30164-H 月 1 日上证跨市场中期中高收益信用债指数 H 月 15 日中证工业品期货成份指数 H30227 中证优化展期商品期货成份指数 H30228 中证商品期货细分类别成份指数系列 (3 条 ) H30224-H 月 20 日中证短期国债指数 H 月 26 日上证城镇化指数系列 (7 条 ) H50031-H50038 中证城镇化指数系列 (7 条 ) H30137-H30143 第 1 页

2 产品发行动态本季国内市场新发行成立证券投资基金 105 只, 募集资金总额亿元其中指数基金 9 只 ( 含 1 只债券指数基金 ), 募集资金总额亿元 ;ETF10 只 ( 含 1 只债券指数 ETF), 募集资金总额亿元上市交易上市日期产品名称上市规模 ( 亿份 ) 7 月 29 日华安黄金易 ETF( 代码 ) 月 29 日国泰黄金 ETF( 代码 ) 月 1 日上证 180 高贝塔 ETF( 代码 ) 月 5 日嘉实中证中期国债 ETF( 代码 ) 月 16 日博时上证企债 30ETF( 代码 ) 月 16 日鹏华沪深 300ETF( 代码 ) 月 16 日汇添富中证主要消费 ETF( 代码 ) 月 16 日汇添富中证医药卫生 ETF( 代码 ) 月 16 日汇添富中证能源 ETF( 代码 ) 月 16 日汇添富中证金融地产 ETF( 代码 ) 7.48 募集成立成立日期产品名称募集资金 ( 亿元 ) 国金沪深 300 指数分级基金招商沪深 300 高贝塔指数分级基金银华中证转债指数增强分级基金信诚中证 800 医药指数分级基金国联安中证医药 100 指数基金华安黄金易 (ETF) 联接基金 A C 国泰国证医药卫生行业指数分级基金信诚中证 800 有色指数分级基金富国创业板指数分级基金大成中证 500 深市 ETF 国投瑞银沪深 300 金融地产 ETF 易方达沪深 300 医药卫生 ETF 华安沪深 300 量化增强基金 A C 5.52 第 2 页

3 ETF 发展动态本季有 10 只 ETF 挂牌上市, 其中上交所 4 只, 分别是华安黄金易 ETF 国泰黄金 ETF 上证 180 高贝塔 ETF 博时上证企债 30ETF; 深交所 6 只, 分别是嘉实中证中期国债 ETF 鹏华沪深 300ETF 汇添富中证主要消费 ETF 汇添富中证医药卫生 ETF 汇添富中证能源 ETF 汇添富中证金融地产 ETF 74 只已挂牌上市 ETF 中上交所 45 只, 深交所 29 只, 资产净值合计亿元, 较上季上涨了亿元 7 月 8 日, C-Shares 沪深 300ETF 在港交所挂牌上市截止到 9 月底, 境外 A 股产品共有 55 只, 资产净值合计亿元内地市场 ETF 基金名称基金份额净申购较上季资产净值变动额较上季 ( 亿份 ) ( 亿份 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) 嘉实沪深 300ETF 华夏上证 50ETF 华夏沪深 300ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 易方达深证 100ETF 华安上证 180ETF 南方中证 500ETF 南方开元沪深 300ETF 华夏中小板 ETF 南方深成 ETF 交银 180 治理 ETF 博时上证企债 30ETF 国泰上证 180 金融 ETF 国泰上证 5 年期国债 ETF 大成深证成长 40ETF 华泰柏瑞红利 ETF 招商上证消费 80ETF 嘉实中证中期国债 ETF 易方达沪深 300ETF 易方达创业板 ETF 华宝兴业上证 180 价值 ETF 工银瑞信深证红利 ETF 华夏上证医药卫生 ETF 博时超大盘 ETF 易方达上证中盘 ETF 汇添富中证医药卫生 ETF 汇添富中证金融地产 ETF 广发中小板 300ETF 工银上证央企 50ETF 华安上证龙头 ETF 诺安上证新兴产业 ETF 汇添富中证主要消费 ETF 第 3 页

4 基金名称基金份额净申购较上季资产净值变动额较上季 ( 亿份 ) ( 亿份 ) ( 亿元 ) ( 亿元 ) 国联安上证商品 ETF 嘉实中证 500ETF 华夏上证金融地产 ETF 华安易富黄金 ETF 建信上证社会责任 ETF 华宝兴业上证 180 成长 ETF 富国上证综指 ETF 鹏华上证民企 50ETF 汇添富中证能源 ETF 景顺长城 300 等权 ETF 建信深证基本面 60ETF 嘉实深证基本面 120ETF 鹏华沪深 300ETF 鹏华深证民营 ETF 海富通上证周期 ETF 南方小康产业 ETF 博时自然资源 ETF 海富通上证非周期 ETF 华夏恒生 ETF 华夏上证能源 ETF 华夏上证主要消费 ETF 华夏上证原材料 ETF 招商深证 TMT50ETF 南方上证 380ETF 易方达恒生 H 股 ETF 汇添富深证 300ETF 博时深证基本面 200ETF 景顺长城 180 等权 ETF 大成中证 100ETF 长盛上证市值百强 ETF 广发中证 500ETF 嘉实中创 400ETF 华泰柏瑞上证中小盘 ETF 银华上证 50 等权重 ETF 中银上证国企 ETF 国泰中小板 300 成长 ETF 交银深证 300 价值 ETF 国泰纳斯达克 100ETF 上投摩根 180 高贝塔 ETF 大成 500 沪市 ETF 国泰黄金 ETF 诺安中小板等权 ETF 合计第 4 页

5 境外 A 股 ETF 市场产品名称资产净值变动额较上季 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 欧洲瑞士信贷沪深 300ETF db x-traters 沪深 300ETF db x-traters 沪深 300A 股行业 ETF(5 只 ) 美国 Market Vectors 沪深 300 中国 ETF 香港中银保诚标智沪深 300ETF 中银保诚标智上证 50ETF 安硕沪深 300ETF 安硕沪深 300A 股行业 ETF(6 只 ) db x-traters 沪深 300ETF db x-traters 沪深 300A 股行业 ETF(10 只 ) 平安中证锐联 A 股 50ETF 大成国际中证内地消费 ETF 华夏沪深 300ETF 易方达中证 100ETF C-Shares CSI300 ETF 台湾元大宝来标智沪深 300ETF 联接基金 / / 中银保诚标智上证 50 中国指数基金 / / 富邦上证 180ETF 元大宝来上证 50ETF 复华沪深 300ETF 日本野村上证 50ETF 日兴中国 A 股 ( 熊猫 ) 沪深 300ETF 华夏沪深 300ETF / / 易方达中证 100ETF / / 新加坡大华上证 50ETF db x-traters 沪深 300ETF 韩国 KINDEX CHINA A CSI300 ETF Kstar 中证 100ETF 泰国泰国标智沪深 300ETF 联接基金 / / 合计 : 单位 : 亿元人民币已考虑汇率变动第 5 页

6 指数市场格局三季度末国内共有 1450 只证券投资基金, 总资产规模 2.74 万亿元, 较上季增加了亿元, 涨幅为 11.69% 指数型产品有 253 只, 其中指数基金 133 只,ETF72 只, 联接基金 48 只, 总资产规模亿元, 较上季涨幅达 2.36% 前二十名基金公司管理的资产净值合计约 1.93 万亿元, 约占国内证券投资基金总资产净值的 70.59%, 较上季末下降了 0.19%; 其管理的指数型产品资产净值为亿元, 约占指数型产品总资产净值的 74.10%, 较上季末下降了 4.94% 标的指数投资标的产品数量新增数量资产净值 ( 亿元 ) 变动额较上季 ( 亿元 ) 中证指数上证指数深证指数其他指数合计公募基金排序基金管理公司基金资产净值变动额较上季指数型资产净值数量 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 产品数量 ( 亿元 ) 1 华夏 43 2, 嘉实 51 1, 南方 44 1, 易方达 50 1, 工银瑞信 40 1, 广发 39 1, 博时 44 1, 上投摩根华安汇添富大成富国银华中银招商第 6 页

7 排序基金管理公司基金资产净值变动额较上季指数型资产净值数量 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 产品数量 ( 亿元 ) 16 天弘建信鹏华景顺长城诺安合计 , / 指数型产品 : 包括指数基金 ETF 及联接基金, 不包括 QDII 及跨境 ETF 主要指数表现 9 月 30 日沪深 300 指数收于点, 本季上涨点, 涨幅为 9.47% 上证指数和深证成指本季分别上涨 9.88% 和 10.66% 与环球市场主要指数相比, 沪深市场表现居中国内市场指数名称收市点位本季涨跌 (%) 今年以来涨跌 (%) 静态市盈率滚动市盈率市净率上证指数上证上证上证深证 100R 深证成指中小板指创业板指沪深中证中证指数名称收市点位本季涨跌 (%) 今年以来涨跌 (%) 修正久期到期收益率 (%) 中证全债中证 50 债中证短融上证国债沪企债第 7 页

8 港台市场指数名称收市点位本季涨跌 (%) 今年以来涨跌 (%) 中证两岸三地中证香港恒生指数恒生国企指数台湾加权指数环球市场指数名称收市点位本季涨跌 (%) 今年以来涨跌 (%) 印度孟买 Sensex30 指数纳斯达克综合指数德国 DAX 指数纽约标普 500 指数东京日经 225 指数道琼斯工业指数富时 / 南非综合指数韩国综合指数法国 CAC40 指数澳大利亚普通股指数英国富时 100 指数俄罗斯 IRTS 指数巴西 BOVESPA 指数交易数据统计股市与 ETF 本季沪市股票总成交金额亿元, 较上季上升 36.61%,ETF 总成交金额亿元, 较上季下降 1.16%; 深市股票总成交金额亿元,ETF 总成交金额亿元, 分别较上季上升 32.75% 和 23.12% 在国际交易所联合会(WFE)2013 年第三季度末排名中, 沪市 ETF 成交金额位列第 7 位, 比上季上升了 4 位, 深市 ETF 成交金额位列第 13 位, 比上季上升了 1 位第 8 页

9 沪深市场成交 ( 单位 : 亿元 ) 2013 年二季度总成交金额较上季变动 (%) 日均成交金额较上季变动 (%) 沪市股票深市股票沪市 ETF 深市 ETF 全球主要市场 ETF 成交 ( 单位 : 亿美元 ) 交易所新上市数量交易数量总成交金额纳斯达克证券交易所纽约证券交易所伦敦证券交易所东京证券交易所韩国证券交易所德国交易所上海证券交易所墨西哥证券交易所香港交易所纽约泛欧交易所瑞士证券交易所多伦多证券交易所深圳证券交易所纳斯达克 OMX 北欧证券交易所台湾证券交易所澳大利亚证券交易所西班牙马德里证券交易所奥斯陆证券交易所新加坡证券交易所大阪证券交易所 0 NA NA 股指期货本季共有 64 个交易日, 沪深 300 股指期货总成交金额万亿元, 日均成交亿元, 较上季分别上升 21.22% 和 7.97%; 总成交合约数万张, 日均成交万张, 较上季分别上升 29.74% 和 15.55% 季末未平仓合约 8.56 万张, 较上季末上升了 7.14% 根据 WFE 最新公布的数字, 中国金融期货交易所末合约总成交数量位居全球第五第 9 页

全球主要市场股指期货成交 ( 单位 : 万张 ) 交易所总成交数量 (1-6 月 ) 季末未平仓量芝加哥商业交易所 44103.59 356.62 欧洲期货交易所 25461.16 364.84 莫斯科交易所 21323.80 104.70 大阪证券交易所 21098.22 85.74 中国金融期货交易所 14799.41 8.56 新加坡证券交易所 7634.15 103.

10 全球主要市场股指期货成交 ( 单位 : 万张 ) 交易所总成交数量 (1-6 月 ) 季末未平仓量芝加哥商业交易所欧洲期货交易所莫斯科交易所大阪证券交易所中国金融期货交易所新加坡证券交易所印度国家证券交易所泛欧交易所衍生品市场韩国证券交易所香港交易所台湾期货交易所 OMX 交易所东京证券交易所巴西证券期货交易所约翰内斯堡证券交易所西班牙马德里证券交易所奥斯陆交易所沪深 300 指数走势与期货合约持仓量 (2010 年 4 月 16 日至 2013 年 9 月 30 日 ) 第 10 页

11 指数研究动态全球多资产指数投资发展与展望多资产投资基金可被视为广义的混合型基金, 是通过投资股票债券商品货币及衍生品等多种资产类型实现特定风险收益目标的基金产品上世纪 90 年代以来, 受益于养老金市场的巨大需求, 多资产投资基金规模数量及产品形式得到了快速的发展从 1974 年至今, 美国养老金市场资产总额不断推升, 从 1974 年万亿美元, 增长到 2012 年万亿美元, 几乎增长了 54 倍, 养老金市场投资于多资产投资基金比重达到 60.56% 从产品形式来看, 多资产投资基金最主流的形式主要有 : 传统的混合型基金 (Hybrid Funds) 和基金中基金 (Fund of Funds,FoF) 从策略类型来看, 多资产投资基金主要包括四类 : 目标日期型, 也称生命周期型 ; 目标风险型 ; 风险控制型 ; 风险平价及保本策略型一多资产指数化投资迎来契机在过去数年中, 生命周期基金选择被动管理产品的资金流入速度一直超过主动管理在 2012 年, 生命周期基金配置中被动管理资产净流入规模首次超过主动管理虽然主动管理在整个资产管理规模上占比为 68%, 仍然占主导地位, 但是规模优势从 2006 年 ( 占比 85%) 开始已经显著降低金融危机中, 主动基金资产配置和投资目标不匹配的负面作用对被动型产品的发展起到了很强的推动作用据晨星统计, 金融危机前, 大部分即将到期的主动管理的生命周期基金仍将资产的 50% 以上配置于股票市场, 从而遭受巨额损失, 也凸现了多资产被动产品的优势 1 多资产投资产品配置被动管理资产的规模持续扩张在过去三年中目标日期型基金配置被动资产的速度明显快于主动管理被动管理产品系列资产规模的增长速度是主动管理系列的两倍据晨星估计, 如果过去三年的平均资产增长率 ( 主动管理型 11%, 被动管理型 26%) 可以延续的话, 那么到 2019 年, 被动管理型的资产规模将超过主动管理型的资产规模 2 生命周期基金资产配置从主动管理向被动管理转变被动产品由于其较低的成本更好的表现和便利的运作模式引起了养老金计划发起人和计划参与人的兴趣相反, 主动管理基金在 2008 年和 2011 年很难战胜基准, 非常多的主动生命周期系列在 2008 年金融危机期间损失惨重另外, 更多的被动型的生命周期基金系列不断面世, 一些基金公司在提供主动型产品的同时, 也提供被动产品系列, 如 John Hancock, BlackRock 和 TIAA-CREF 除了转变已经存在的生命周期基金系列管理方式, 大量的资产管理公司已经发行了补充的生命周期基金系列, 这些系列主要投资于被动管理的指数基金或 ETF 在过去 5 年时间中,BlackRock, Fidelity, ING, John Hancock 和 TIAA-CREF 已经各自发行纯指数化的生命周期基金系列, 并增加其已经存在主打主动管理系列的被动管理资产比重 JPMorgan 在 2012 年发行了 SmartRetirement Blend 系列来作为其长期主打纯主动系列的一个补充, 以丰富其产品线该新系列同时配置被动管理的 ETF 和主动管理基金, 主动管理比重仅占 31% 的比重 3 降低费用的压力迫使基金管理人选择被动管理美国劳工部明确要求增加养老金计划费用的透明度, 这就迫使计划发起人更加认真关注基金费用, 而且市场也在不断偏向于对低费率产品的需求由于主动管理型产品相对费率较高, 与此同时, 被动管理策略的市场份额在不断增加, 它们低成本的管理不断在改变这个行业的定价前景多资产投资对于被动管理产品的需求近几年一直保持快速增长的态势, 必然给多资产指数的应用带来契机二我国多资产指数化投资前景我国当前的多资产投资产品仍以传统混合型基金为主, 规模不断减少,2011 年起保本型基金开始受到市场青睐, 明确与养老相关的多资产投资基金开始布局, 目前基金明确与养老主题相关的多资产投资基金第 11 页

12 有 9 只, 规模为亿元, 其中大成财富管理 2020 占了 62.5% 2012 年 12 月至今, 有 4 只基金在其基金投资目标中明确为投资者提供养老理财工具就目前而言, 我国多资产投资指数化仍然处于起步探索阶段, 截止 2013 年上半年, 分别有两只多资产投资基金选择被动化管理, 分别是银华中证成长股债和国联安中证股债动态, 前者采用股债恒定组合策略, 后者采用合成看跌期权策略, 截止 2013 年 6 月 30 日, 两只基金规模分别为 3.40 亿元和 2.32 亿元, 规模较小未来, 混合型基金的仓位更加灵活, 有利于多资产指数化投资产品的发展此外,FOF 形式的产品有望进入国内市场从美国发展的情况来看,FOF 是混合型基金的重要形式由于其 FOF 产品形式灵活, 受到投资者和发行人的广泛欢迎其中对于发行者而言,FOF 产品可以降低管理人管理单一资产精力, 将更多时间放在资产配置领域同时, 如果母基金的投资标的为本公司自己发布的基金产品 ( 内部 FOF), 可以扩大自有基金的总规模, 提高公司实力, 这对发行人吸引力很高比如 Vanguard, 旗下的混合型 FOF 基本都投在自己的 ETF 之上而对于投资者而言, FOF 的管理费用并不一定会超过非 FOF 的管理费用 ( 特别是内部 FOF), 因此不会存在明显的选择性偏好三中证多资产投资指数发展展望中证指数公司在多资产指数方面不断创新, 目前已经发布了四条恒定组合系列指数和一条合成期权策略指数恒定组合系列指数是于 2012 年 8 月 30 日发布的首批 4 条多资产投资指数 : 中证银华价值股债恒定组合 70/30 指数中证银华价值股债恒定组合 30/70 指数中证银华成长股债恒定组合 70/30 指数中证银华成长股债恒定组合 30/70 指数, 合成期权策略指数是于 2012 年 10 月 16 日发布的中证股债动态合成期权策略指数目前恒定组合策略指数和合成期权策略指数均有相应的指数基金产品跟踪 1 构建完善的多资产投资指数体系多资产投资指数体系是多资产投资指数化发展的前提未来, 中证指数公司将结合我国养老金等长期资金发展需要, 构建涵盖恒定组合目标风险风险平价风险控制生命周期和组合保险策略等在内多资产指数体系 2 先期开发与风险主题相关的多资产指数近些年 A 股市场的萎靡不振, 使得越来越多的投资者, 尤其是中小投资者对于防御类的产品需求越来越大, 从债券型基金和保本型基金的快速增长就可以验证这一趋势因此, 多资产投资指数体系的发展, 将以风险主题先行, 如风险控制指数风险平价指数等以目标风险指数为例, 该类指数的编制理念在于, 在市场上涨的时候能够分享市场上涨, 在市场下跌的时候, 根据不同风险承受程度, 通过控制下行风险来规避极端下跌风险目标风险指数通过约束不同下行风险, 优化实现模拟目标资产组合相对于市场组合的贝塔系数最大化, 代表了在不同风险约束下的多资产配置组合从资产配置来看, 现阶段目标风险指数主要投资于股票债券和现金三类资产,FOF 成行后, 基金将成为目标风险指数的主要资产, 未来, 配置资产可进一步拓宽至商品期货衍生品 REITS 等风险平价指数是指保持组合中任一资产风险占全部组合风险的比重相等, 风险较高资产配置相对较低的权重, 而风险较低资产配置较高的权重免责声明 : 本报告所载数据资料, 源自中证指数有限公司认为可靠之出处, 但不保证其准确性或完整性本报告及其所含任何信息均不构成任何证券金融产品或其他投资工具或任何交易策略的依据或建议对任何因直接或间接使用本报告或其所含任何信息而造成的损失, 中证指数有限公司不承担任何法律责任地址 : 上海市浦东新区迎春路 555 号 B 楼 5 楼邮编 : 电话 : 传真 : 电邮 :csindex@sse.com.cn 网站 : 第 12 页

2014第1期总第16期.ai

2014第1期总第16期.ai 指数与指数化投资指数总第 16 期指数发布动态本季新发布指数 13 条, 其中中证和上证系列指数 11 条中证系列指数中包括主题指数 1 条策略指数 4 条基金指数 3 条及客户定制指数 1 条发布日期指数名称行情代码 1 月 2 日中证钱江 30 指数 000975 1 月 8 日中证稳健股票上市分级基金指数 H30264 中证进取股票上市分级基金指数 H30265 中证进取债券上市分级基金指数