Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr

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茂都
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1 中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S 电话 : 邮箱两融下跌幅度收窄融资融券报告 215 年 12 月 14 日基础指数表现国内指数收盘点位涨跌幅 (%) 上证综指深证成指中小板指创业板指融资融券数据融资融券余额 11, 亿融资余额 11, 亿融券余额亿一周融资净买入额亿 ETF 融资融券数据融资融券余额亿融资余额亿融券余额亿一周融资净买入额 -6.5 亿一周回顾上周大盘整体震荡回落, 上证综指收于点, 下跌 2.56%, 深证成指收于点, 下跌 1.58%, 中小板指收于点, 下跌 1.85%, 创业板指收于点, 下跌.78% 两融规模回落收窄根据最新的交易数据显示, 截止 12 月 14 日, 融资融券余额亿元, 较前期下跌 1.12%, 两融余额继续回落, 但回落幅度收窄融资余额为亿元, 较前期下跌 1.12%; 其中融资买入额为亿元, 融资偿还额为亿元, 融资净买入亿元融资买入额和期间偿还额均减少, 但是由于偿还额减少量略少于买入额, 因此连续 2 周的融资净买入额呈现净流出的情况缓和 ETF 两融规模持续回落经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为亿元, 环比减少 1.14%, 其中融资余额为亿元, 环比减少 1.22%, 融券余额为亿元, 环比增加 1.98% 22 只 ETF 中,8 只 ETF 两融规模增长, 其余均回落, 其中两融规模最大的 ETF 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额分别为 331. 亿元和亿元, 较前期分别减少.92% 和 1.74% 行业方面,28 个申万行业两融规模中, 仅轻工制造食品饮料计算机和房地产 4 个行业两融余额环比上涨, 分别上涨 1.86% 1.17%.76% 和.65%, 其余行业两融余额均环比下跌, 后五名分别为钢铁国防军工公用事业休闲服务和机械设备涨跌幅分别为 -4.1% -3.19% -3.1% -2.95% 和 -2.14% 行业融资净买入额除房地产净流入.11 亿元外, 其余行业均为负, 后五名为计算机公用事业传媒家用电器和银行, 融资净买入资金额为亿元亿元亿元亿元和亿元股市有风险入市须谨慎中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分联系地址 : 深圳市深南大道 324 号航空大厦 29 楼公司网址 : 联系电话 : 传真 :

2 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析根据最新的交易数据显示, 截止 12 月 14 日, 融资融券余额亿元, 较前期下跌 1.12%, 两融余额继续回落, 但回落幅度收窄融资余额为亿元, 较前期下跌 1.12%; 其中融资买入额为亿元, 融资偿还额为亿元, 融资净买入亿元融资买入额和期间偿还额均减少, 但是由于偿还额减少量略少于买入额, 因此连续 2 周的融资净买入额呈现净流出的情况缓和图 1: 两市融资融券业务情况 ( 亿元 ) 图 2: 两市融资业务情况 ( 亿元 ) 融资余额 ( 亿元 ) 融券余额 ( 右 ) 25, 1 2, 8 15, 6 1, 4 5, 2 融资余额 25, 融资买入额融资偿还额 2, 15, 1, 5, 上周融资买入占比继续下滑, 回落至 5.18%, 但回落幅度较前期趋缓, 日均期间净买入额较前期减少月 34 亿元, 并没有出现前期的日渐净买入额大幅流出现象, 有利于两融规模逐渐企稳表 1 融资融券规模日变化情况日期两融规模 / 亿元融资买入额 / 亿元期间偿还额 / 亿元期间净买入额 / 亿元 215/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ ETF 两融规模持续回落经统计 22 只 ETF 融资融券数据显示, 两融余额为亿元, 环比减少 1.14%, 其中融资余额为亿元, 环比减少 1.22%, 融券余额为亿元, 环比增加 1.98% 22 只 ETF 中,8 只 ETF 两融规模增长, 其余均回落, 其中两融规模最大的 ETF 华泰博瑞沪深 3ETF 和华夏上证 5ETF 两融余额分别为 331. 亿元和亿元, 较前期分别减少.92% 和 1.74% 表 2ETF 融资融券余额证券代码证券简称两融余额周涨跌幅 SH 华安黄金 ETF % SH 华夏 MSCI 中国 A 股 ETF % 5125.SH 华夏中证 5ETF % 2

3 [ 融资融券研究 ] 5127.SH 易方达沪深 3 非银 ETF 1, % 5111.SH 国泰上证 5 年期国债 ETF % 519.SH 易方达恒生 H 股 ETF 43, % 5188.SH 华泰柏瑞红利 ETF 1, % 5151.SH 广发中证 5ETF 2, % 515.SH 南方中证 5ETF 19, % 5133.SH 华夏沪深 3ETF 1, % 5131.SH 易方达沪深 3ETF % 513.SH 华泰柏瑞沪深 3ETF 3,39, % 5123.SH 国泰上证 18 金融 ETF 2, % 5118.SH 华安上证 18ETF 213, % 515.SH 华夏上证 5ETF 1,76, % 511.SH 交银 18 治理 ETF % SZ 国投瑞银沪深 3 金融地产 ETF % SZ 南方开元沪深 3ETF % SZ 嘉实沪深 3ETF 566, % SZ 南方深成 ETF 7, % SZ 华夏中小板 ETF 19, % SZ 易方达深证 1ETF 137, % 行业分析行业方面,28 个申万行业两融规模中, 仅轻工制造食品饮料计算机和房地产 4 个行业两融余额环比上涨, 分别上涨 1.86% 1.17%.76% 和.65%, 其余行业两融余额均环比下跌, 后五名分别为钢铁国防军工公用事业休闲服务和机械设备涨跌幅分别为 -4.1% -3.19% -3.1% -2.95% 和 -2.14% 行业融资净买入额除房地产净流入.11 亿元外, 其余行业均为负, 后五名为计算机公用事业传媒家用电器和银行, 融资净买入资金额为亿元亿元亿元亿元和亿元 3

4 房地产通信交通运输电子钢铁有色金属医药生物轻工制造采掘农林牧渔休闲服务建筑材料采掘综合电气设备商业贸易食品饮料纺织服装国防军工机械设备化工汽车建筑装饰银行家用电器传媒公用事业计算机非银金融医药生物计算机房地产传媒电子化工有色金属银行机械设备公用事业交通运输建筑装饰汽车商业贸易国防军工电气设备通信采掘食品饮料家用电器综合农林牧渔钢铁建筑材料轻工制造纺织服装休闲服务 [ 融资融券研究 ] 图 3: 板块融资融券余额融资融券余额融资融券余额增长率 ( 右 ) 3% 2% 1% % -1% -2% -3% -4% -5% 图 4: 行业净买入额融资净买入额 ( 亿元 ) 融资净买入额增加值 ( 亿元 )

5 [ 融资融券研究 ] 最近一周融资融券异动个股表 3 融资余额上涨前 2 名个股证券代码证券简称融资余额变化 (%) 最新融资余额 ( 万元 ) 占流通市值比 (%) 最近一周涨幅 (%) 393.SZ 金刚玻璃 , SH 市北高新 , SZ 东方园林 , SH 创兴资源 , SZ 立讯精密 , SZ 罗莱家纺 , SH 中孚实业 , SZ 石基信息 , SZ 启明星辰 , SH 好当家 , SH 绿地控股 , SH 罗顿发展 , SZ 九阳股份 , SH 金地集团 , SZ 广田股份 , SH 游久游戏 , SH 上海电气 , SH 风帆股份 , SH 天宸股份 , SZ 多氟多 ,

6 [ 融资融券研究 ] 投资评级定义我们设定的上市公司投资评级如下 : 买入 : 预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平, 股价绝对值将会上涨持有 : 预计未来六个月总回报与综合指数增长相若, 股价绝对值通常会上涨卖出 : 预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平, 股价将不会上涨我们设定的行业投资评级如下 : 增持 : 预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平中性 : 预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若减持 : 预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平我们所定义的综合指数, 是指该股票所在交易市场的综合指数, 如果是在深圳挂牌上市的, 则以深圳综合指数的涨跌幅作为参考基准, 如果是在上海挂牌上市的, 则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准而我们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准分析师简介石玉华 SAC 执业证书号 :S , 中航证券金融研究所, 理学硕士,213 年 3 月加入中航证券金融研究所分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示 : 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效免责声明 : 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发发布可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则此报告中的材料的版权属于中航证券未经中航证券事先书面授权, 不得更改或以任何方式发送复印本报告的材料内容或其复印本给予任何其他人本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照只用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者本报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠, 但中航证券并不能担保其准确性或完整性, 而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任, 除非该等损失因明确的法律或法规而引致并不能依靠本报告以取代行使独立判断中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易, 向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意, 及或持有其证券或进行证券交易中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析 6

Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr

Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr 中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资净买入额持续净流出融资融券报告 215 年 12 月 7 日基础指数表现国内指数收盘点位涨跌幅 (%) 上证综指 3524.99 2.58 深证成指 12329.18 3.7 中小板指 8235.21 1.71 创业板指 2692.16 1.61 融资融券数据