1. 融资融券交易概况 截止至上周五 ( ), 根据沪深交易所公布的交易数据, 两市交易金额为 3.85 亿元, 其中上交所贡献 68.17%, 共计 2.38 亿元, 深交所贡献 38.13%, 共成 1.47 亿元 两市融资买入仍然占据绝对主流, 市场融资余额 3.81 亿元,

Transcription

1 Table_Title] [ ] 下跌中融资增长趋缓, 银行股成融资重头 融资融券周报 ( ) 房振明魏文婷 SAC 执业证书编号 S S 报告摘要 : 截止至上周五 ( ), 根据沪深交易所公布的交易数据, 两市交易金额为 3.85 亿元, 其中上交所贡献 68.17%, 共计 2.38 亿元, 深交所贡献 38.13%, 共成 1.47 亿元 两市融资买入仍然占据绝对主流, 市场融资余额 3.81 亿元, 占到总量的 98.96% 在上周股市一直下挫的影响下, 两市融资余额增长趋缓, 但沪市仍保持着每日千万以上的融资买入额 由于银行股在上周表现亮眼, 成为融资买入重头股, 其中浦发银行 深发展 A 民生银行的新增融资买入额排名两市股票前三名, 表明了投资者对银行股的看好 目前融资余额超过千万的股票上升至 11 只, 排名前六的分别是中国 平安 ( 万元 ) 长江证券 (2902 万元 ) 贵州茅台 (2102 万元 ) 深发展 A( 万元 ) 长江电力 ( 万元 ) 民生银行( 万元 ) 本周融资投资者普遍以亏损为主,11 支融资千万级股票中茅台跌 5.77%, 辽宁成大跌 15.19%, 投资者损失惨重 本周融券市场依然较为平淡,26 日融券卖出平安 万股, 一天获利近 4.9% 后次日即还卷, 融券收益颇为丰厚 目前融券余量最多的是一 金融工程研究 汽轿车 (75800 股 ) 招商银行 (43500 股 ) 和大秦铁路 (40000 股 ), 本周 新增融券卖出最多的即是一汽轿车和大秦铁路 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 11

2 1. 融资融券交易概况 截止至上周五 ( ), 根据沪深交易所公布的交易数据, 两市交易金额为 3.85 亿元, 其中上交所贡献 68.17%, 共计 2.38 亿元, 深交所贡献 38.13%, 共成 1.47 亿元 两市融资买入仍然占据绝对主流, 市场融资余额 3.81 亿元, 占到总量的 98.96% 在上周股市一直下挫的影响下, 两市融资余额增长趋缓, 但沪市仍保持着每日千万以上的融资买入额 由于银行股在上周表现亮眼, 成为融资买入重头股, 其中浦发银行 深发展 A 民生银行的新增融资买入额排名两市股票前三名, 表明了投资者对银行股的看好 目前融资余额超过千万的股票上升至 11 只, 排名前六的分别是中国平安 ( 万元 ) 长江证券(2902 万元 ) 贵州茅台(2102 万元 ) 深发展 A( 万元 ) 长江电力 ( 万元 ) 民生银行( 万元 ) 本周融资投资者普遍以亏损为主,11 支融资千万级股票中茅台跌 5.77%, 辽宁成大跌 15.19%, 投资者损失惨重 本周融券市场依然较为平淡,26 日融券卖出平安 万股, 一天获利近 4.9% 后次日即还卷, 融券收益颇为丰厚 目前融券余量最多的是一汽轿车 (75800 股 ) 招商银行(43500 股 ) 和大秦铁路 (40000 股 ), 本周新增融券卖出最多的即是一汽轿车和大秦铁路 本周融资融券交易中, 沪深两市交易格局呈现出如下特点 : 市场下跌中融资交易依然小幅增长 从 4 月 16 日开始, 市场一直处于盘跌的过程中, 上证指数 11 天的累计跌幅达 289 点, 短期存在较严重的超卖 反观信用交易市场, 融资买入小幅增长, 而融券卖出依然平淡缺乏动力 可见部分大额资金投资者对短期走势相对乐观, 在下跌过程中不断买入以摊薄成本 然而, 对于部分股票分歧不可避免, 如辽宁成大连续 2 个交易日融资买入金额排沪市前 3, 以示部分投资者坚定看好, 但也有投资者选择止损平仓 (28 日, 融资还款额达 万元 ) 银行股成为融资偏爱 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11

3 本周两市股票普跌, 银行股却红色坚挺一周, 融资投资者将大部分资金投入了银行股中稳中求胜 两市融资买入额前三位均为银行股 : 浦发银行 深发展 A 和民生银行, 且融资量均上千万 尤以浦发银行 万元位于榜首 本周融资余额 ( 元 ) 上海交易所 本周融资买入额 ( 元 ) 表 1: 本周融资融券交易总量 ( 至 ) 本周融资偿还额 ( 元 ) 本周融券余量金额 ( 元 ) 本周融券卖出量 ( 股 ) 本周融券偿还量 ( 股 ) 本周融资融券交易总量 ( 元 ) 235,526, ,274,302 68,649,954 2,551, , , ,077,940 深圳交易所 145,916,942 61,779,583 23,816, , , , ,741,749 市场总计 381,443, ,053,885 92,466,474 3,376, , , ,819,689 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所网站 交易日期 上海交易所 本日融资余额 ( 元 ) 本日融资买入额 ( 元 ) 表 2: 每日融资融券交易详情 本日融资偿还额 ( 元 ) 本日融券余量金额 ( 元 ) 本日融券卖出量 ( 股 ) 本日融券偿还量 ( 股 ) 本周融资融券交易总量 ( 元 ) ,090,321 35,141,973 5,953,716 11,042, ,800 52, ,132, ,494,937 29,621,581 9,216,965 2,758,191 76, , ,253, ,249,365 31,144,701 10,390,273 2,709,735 2,100 8, ,959, ,030,157 27,561,491 17,780,699 2,847,328 12,363 11, ,877, ,526,412 27,804,556 25,308,301 2,551,528 20,400 27, ,077,940 总计 235,526, ,274,302 68,649,954 2,551, , , ,077,940 深圳交易所 ,584,858 8,683,319 7,052,340 1,362,953 48, ,947, ,633,440 11,710,150 3,661,568 1,541,466 18,400 4, ,174, ,122,826 14,705,894 2,216,508 1,759,408 50,700 38, ,882, ,552,434 8,192,481 3,762,873 2,147,730 13,000 1, ,700, ,916,942 18,487,739 7,123, ,807 5,200 74, ,741,749 总计 145,916,942 61,779,583 23,816, , , , ,741,749 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所网站 注 :(1) 市场融资融券交易总量 = 本日融资余额 + 本日融券余量金额 (2) 本日融资余额 = 前日融资余额 + 本日融资买入额 - 本日融资偿还额 ; (3) 本日融资偿还额 = 本日直接还款额 + 本日卖券还款额 + 本日融资强制平仓额 + 本日 融资正权益调整 - 本日融资负权益调整 ; (4) 本日融券余量 = 前日融券余量 + 本日融券卖出数量 - 本日融券偿还量 ; (5) 本日融券偿还量 = 本日买券还券量 + 本日直接还券量 + 本日融券强制平仓量 + 本日 融券正权益调整 - 本日融券负权益调整 - 本日余券应划转量 ; 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11

4 (6) 融券单位 : 股 ( 标的证券为股票 )/ 份 ( 标的证券为基金 )/ 手 ( 标的证券为债券 ) (7) 斜体标出的是股数 本周融资融券交易中, 个股交易呈现如下特点 : 从沪深交易所公布的交易明细看, 本周融资融券交易涉及 86 只股票, 沪市 48 只, 深市 38 只, 较上周新增了 2 只 投资者融资买入股票 84 只, 截止 4 月 30 日, 融资余额前五位均超过千万, 分别 是中国平安 ( 万元 ) 长江证券 (2902 万元 ) 贵州茅台(2102 万元 ) 深发展 A( 万元 ) 长江电力( 万元 ) 融资买入额最高前五位: 浦发银行 ( 万元 ) 深发展 A( 万元 ) 民生银行( 万元 ) 中国铁建 ( 万元 ) 辽宁成大( 万元 ) 本周融券卖空股票有所增加, 目前融券余量最多的三只股票为招商银行 (4.35 万股 ) 大秦铁路 (4 万股 ) 中国神华(2.05 万股 ) 本周新卖出前三位为中国 平安 (19.4 万股 ) 一汽轿车(8 万股 ) 大秦铁路(5.9 万股 ) 本周一融券卖出平安 万股, 金额近千万, 为融券以来最高, 周二市场大 跌 2%, 平安跌 2%, 融券卖出的投资者一日获利近 4.9%, 收益颇丰, 在一定 程度反映了杠杆收益的吸引力 表 3: 本周个股融资交易明细 ( 由融资余额大小排序 ) 证券代码 证券简称 融资余额 ( 元 ) 融资买入额 ( 元 ) 融资偿还额 ( 元 ) 周收益率 (%) 中国平安 33,188,548 8,637,396 3,609, % 长江证券 29,020,760 6,089,942 2,775, % 贵州茅台 21,020,346 10,070,740 2,228, % 深发展 A 19,402,685 14,385, , % 长江电力 17,251,393 4,481, , % 民生银行 16,089,693 12,836,128 2,782, % 冀中能源 14,060, , % 中国铁建 13,521,716 10,634, , % 浦发银行 12,717,572 16,726,710 10,265, % 辽宁成大 11,433,878 10,361,054 3,263, % 中国中铁 11,172,814 6,379,625 1,960, % 泰达股份 9,740, ,656 1,030, % 五粮液 8,594,542 1,073, , % 北京银行 7,676,103 3,249, , % 招商银行 7,649,387 3,429,443 2,214, % 山东黄金 7,391,369 6,734, , % 兴业银行 6,361,434 1,678, , % 宏源证券 5,964,995 4,713, , % 深圳能源 5,836,176 1,395,264 82, % 西山煤电 5,577,088 1,381, , % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 11

5 中国联通 5,176, , , % 中国银行 5,085, , , % 吉林敖东 4,761,449 1,850,762 1,215, % 海通证券 4,719,345 1,626,457 3,797, % 格力电器 4,485,070 4,449, , % 潍柴动力 4,281,328 1,061, % 中集集团 4,074,751 1,676, , % 中信证券 4,008, % 金风科技 3,518,413 2,446,511 1,368, % 天威保变 3,491,711 6,595,271 5,010, % 中国南车 3,343,999 5,780,930 3,604, % 中国石化 3,286,319 3,311, , % 金地集团 3,219,751 2,149,012 2,049, % 中国神华 3,079,065 1,870,339 51, % 大秦铁路 3,055,717 7,945,261 7,410, % 中国人寿 2,938,124 2,948,124 10, % 交通银行 2,765,985 2,443, , % 中金岭南 2,591,265 2,137, , % 保利地产 2,481,104 1,376, , % 中煤能源 2,468, , , % 招商地产 2,404,180 2,375, % 华兰生物 2,339,240 2,274, , % 国电电力 2,302,612 1,472,250 1,055, % 上海汽车 2,294, , , % 苏宁电器 2,251,046 4,405,352 3,236, % 中信国安 2,173, , , % 中国太保 2,109, ,527 2,538, % 盐湖钾肥 2,094, % 华夏银行 1,964, % 美的电器 1,835,884 1,310, , % 建设银行 1,546,341 1,345, , % 万科 A 1,425,473 1,440, , % 宝钢股份 1,156,298 1,355, , % 华侨城 A 1,098, ,455 25, % 一汽轿车 1,092, , , % 西部矿业 1,047,891 3,286,869 3,031, % 上港集团 1,039, ,050 87, % 特变电工 1,028, , , % 神火股份 1,016,499 1,163,973 1,938, % 中国建筑 1,000,902 1,181,783 1,121, % 工商银行 1,000,884 1,979,895 1,296, % 北大荒 974, , , % 锡业股份 962, ,940 24, % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 11

6 金融街 888, , % 鞍钢股份 861, , , % 中联重科 789, ,274, % 振华重工 739,508 1,304, , % 金钼股份 693, , , % 太钢不锈 539,172 6, % 中兴通讯 535, , % 云南铜业 459, ,183 65, % 河北钢铁 429, , % 中国石油 419, , % 中国国航 394,423 74, , % 中金黄金 393,060 1,821,343 2,007, % 紫金矿业 333, ,397 1,650, % 泸州老窖 306, , , % 武钢股份 278, % 铜陵有色 220, ,350 92, % 上海电气 141,570 43,650 23, % 燕京啤酒 135,305 94,870 94, % 云南白药 112, , , % 南方航空 72, , , % 宁波银行 17,852 26,180 26, % 西飞国际 16, % 江西铜业 , % 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所网站 注 : 融券单位为股 ( 标的证券为股票 )/ 份 ( 标的证券为基金 )/ 手 ( 标的证券为债券 ) 表 4: 本周个股融券交易明细 ( 由融券余量大小排序 ) 证券代码 证券简称 融券余量 ( 股 ) 融券余量金额 ( 元 ) 融券卖出量 ( 股 ) 融券偿还量 ( 股 ) 周收益率 (%) 招商银行 43, ,745 3, % 大秦铁路 40, ,600 59,000 24, % 中国神华 20, ,660 11,700 21, % 招商地产 20, , % 中国平安 19, , , , % 泸州老窖 10, ,500 15,900 5, % 一汽轿车 8, ,957 80,000 71, % 中国联通 6,900 40,641 25,600 39, % 太钢不锈 1,000 6, % 金钼股份 100 1, % 保利地产 ,500 34, % 兴业银行 , % 深发展 A 0 0 1,000 1, % 中兴通讯 0 0 1,000 1, % 美的电器 ,300 37, % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 11

7 五粮液 % 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所网站注 : 融券单位为股 ( 标的证券为股票 )/ 份 ( 标的证券为基金 )/ 手 ( 标的证券为债券 ) 2. 融资融券标的证券和抵押担保证券 2010 年 2 月 12 日上海和深圳证券交易所同时发布了 融资融券业务试点初期标的证券与可充抵保证金证券范围,6 家试点券商也分别公布了标的证券和抵押担保证券,6 家券商的标的证券的种类与数量, 抵押担保证券的折算率上下限范围存在较大差异 交易所融资融券标的证券及保证金比例 : 上海交易所试点初期标的证券为上证 50 成分股 (50 支 ), 深证交易所试点初期标的证券为深证成指成份股 (40 支 ) 上海证券交易所融资融券交易试点实施细则 第三十四条 第三十五条, 以及 深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则 第 4.5 条 第 4.6 条说明了最低融资保证金比例和最低融券保证金比例, 具体为 50% 融券保证金比例调整项 =180% -2 标的证券折算率 标的证券折算率为相应证券作为可充抵保证金证券的折算率 试点券商融资融券标的证券及保证金比例 : 融资标的数量 : 部分券商与交易所公布一致 (90 支 ), 部分券商略低于交易所公布数量 ( 少 1-4 支 ) 融券标的证券数量: 部分券商仅公布了标的范围, 部分券商公布了当日可交易范围 ( 低于 19 支 ) 6 家试点券商对于标的证券的保证金比例均作了详细说明, 各股之间差异较大, 具体数据见试点券商的网站公告 表 5 表 6 为截止 日 6 家券商的标的证券情况 表 5: 试点券商融资标的证券试点券商融资标的证券总量 ( 支 ) 未进入 90 支融资标的证券的成分股光大证券 90 无广发证券 90 无国泰君安 90 无国信证券 87 南方航空 泰达股份 云南铜业海通证券 89 海通证券中信证券 86 中国人寿 中国铝业 中国远洋 中信证券资料来源 : 渤海证券研究所表 6: 试点券商融券标的证券试点券商融券标的证券总量 ( 支 ) 目前可交易的融资证券光大证券 90( 目前未披露可交易数量 ) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 11

8 广发证券 90(3 支可交易 ) 吉林敖东 中信证券 招商银行 国泰君安 90(2 支可交易 ) 中国石化 万科 A 国信证券 87(10 支可交易 ) 招商银行 中国联通 中国神华 中国平安 工商银行 建设银行 云南白药 格力电器 五粮液 苏宁电器 海通证券 8 支可交易 中国联通 工商银行 中国建筑 中国南车 深发展 深万科 太钢不锈 中信国安 招商地产 中兴通讯 泸州老窖 格力电器 盐湖钾肥 一汽轿车 太钢不锈 苏宁电器 中信证券 86(19 支可交易 ) 中国石化 招商银行 保利地产 特变电工 海通证券 大秦铁路 中国神华 中国平安 交通银行 中国太保 金钼股份 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所抵押担保证券及折算率 : 两交易所的可充抵保证金证券范围均为非 被实行特别处理和被暂停上市的沪 ( 深 ) 市 A 股和权证 目前各类证券的折算率规定如下表 表 7: 融资融券可充抵保证金证券范围和折算率 可充抵保证金证券品种 折算率 A 股上证 180 指数成份股不超过 70% 基金债券权证 非上证 180 指数成份股 不超过 65% 被实行特别处理和被暂停上市的 A 股 0% 交易所交易型开放式指数基金 (ETF) 不超过 90% 其他上市基金 不超过 80% 国债 不超过 95% 其他上市债券 不超过 80% 权证 0% 资料来源 : 渤海证券研究所 交易所网站 试点券商抵押担保证券及折算率 : 6 家试点券商公布的抵押担保证券种类与数量, 折算率上下限范围存在较大差异 总体而言, 为了能够在控制风险的情况下提高业务操作性, 市场上交易的绝大部分证券均被纳入抵押担保证券, 但 6 家券商对于每支证券的折算率规定却不相同, 但绝大多数抵押担保证券的折算率均低于交易所设定的折算率 具体数据见 6 家试点券商网站的公布信息 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 11

9 3. 试点券商融资利率 融券费率及维持担保比例标准 金融工程研究 表 8: 融资利率 融券费率标准 试点券商光大证券广发证券国泰君安国信证券海通证券中信证券 融资利率 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 融券费率 9.86% 9.86% 7.86% 9.86% 7.86% 9.86% 表 9: 维持担保比例标准 试点券商 光大证券广发证券国泰君安国信证券海通证券中信证券 预警线 150% 严重关注线 160% 警戒线 150% 150% 140% 140% 150% 补仓维持担保比例 150% 150% 150% 平仓维持担保比例 130% 130% 130% 130% 取保线 300% 300% 300% 300% 300% 300% 资料来源 : 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 11

10 渤海证券股票投资评级说明 1 买 入 : 未来 12 个月内股价超越大盘 15% 以上 ; 2 中 性 : 未来 12 个月内股价相对大盘波动在 -5%~5% 之间 ; 3 卖 出 : 未来 12 个月内股价落后大盘 15% 之间 ; 渤海证券行业投资评级说明 1 增 持 : 行业股票指数超越大盘 ; 2 中 性 : 行业股票指数基本与大盘持平 ; 3 减 持 : 行业股票指数明显弱于大盘 重要声明 1: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有, 未获得渤海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券有限责任公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 重要声明 2: 本报告 PDF 版由郭靖唯一制作 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 11

11 渤海证券研究所机构销售团队 黄锋 谢晓冬 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区丰汇园 11 号楼东翼 邮政编码 : 电话 :(010) 传真 :(010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 11