联系人：*****行业研究组

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1 融资融券 融资余额上升, 融券余额大幅下降 融资融券周报 联系人 : 金融工程研究组 日期 :2013 年 2 月 26 日 内 部 资 要点 : 1 目前融券 / 融资余额比为 , 随着市场下挫, 融券 / 融资余额比例大幅下降 2 与上周相比, 融资余额正向变动百分比最多的前五大行业分别为 : 综合, 纺织服装, 电子, 建筑建材, 交通运输 与上周相比, 融券余额百分比变动增量最多的五大行业分别为 : 综合, 农林牧渔, 黑色金属, 电子, 交通运输 3 截至 2 月 22 日当周净买入额前三名的个股分别是 : 中国平安, 海通证券, 中联重科 截至 2 月 22 日当周净卖出量前三名的个股分别是 : 包钢股份, 大秦铁路, 京东方 A 料 4 上周 A 股市场大幅下挫, 而融资融券余额则持续此前的上涨势头, 融资买入额与偿还额均有所上涨, 在融券余额比上周减少 20% 以上的同时, 融券 / 融资比例大幅下降, 说明投资者态度以持股观望为主, 更注重长期投资 本周四将正式推出转融券业务试点, 但由于试点券商仅 11 家, 标的证券仅 90 只, 表明该业务的推出还是非常慎重的, 对市场的影响可能有限 行业方面, 融资的重点行业更集中于周期性行业, 而融券看空行业则不具有明显倾向性, 以及两融交易重点个股都从侧面说明两融市场对后市更倾向于谨慎看多态度 1

2 一 两融市场概况 1 市场数据概况截至 2013 年 2 月 22 日, 沪深两市融资余额 亿元, 环比增加 5.54%; 融资买入额总计 亿元, 较上周增加 11.00%; 融资偿还额总计 亿元, 较上周增加 14.44% 融券余额 亿元, 环比减少 22.29% 融券卖出量总计 亿元, 较上周减少 20.54% 图表 1 融资余额与上证指数对比 图表 2 融券余额与上证指数对比 2 融券 / 融资余额比 目前融券 / 融资余额比为 , 随着市场下挫, 融券 / 融资余额比例大幅下降 图表 3 融券 / 融资余额比与上证指数对比 二 行业成交量分析 1 融资余额前五大行业排序本周融资余额最多的五大行业为 : 金融服务, 有色金属, 房地产, 采掘, 化工 与上周相比, 融资余额正向变动百分比最多的前五大行业分别为 : 综合, 纺织服装, 电子, 建筑 2

3 建材, 交通运输 图表 4 融资余额前五大行业占总融资余额百分比 图表 5 融资余额变动最多的五大行业 2 融券余额前五大行业本周融券余额最多的五大行业分别为 : 金融服务, 食品饮料, 医药生物, 房地产, 有色金属 与上周相比, 融券余额百分比变动增量最多的五大行业分别为 : 综合, 农林牧渔, 黑色金属, 电子, 交通运输 图表 6 融券余额前五大行业占总融券余额百分比 图表 7 融券余额变动最多的五大行业 三 本周个股成交量分析 1 融资余额前三名个股 截至 2 月 22 日当周融资余额前三名个股分别见图表 8 3

4 图表 8 融资余额前三名个股 代码 证券简称 融资余额 ( 元 ) SH 民生银行 4,755,960, SH 广汇能源 4,094,254, SH 民生银行 4,755,960, 融券余额前三名个股 截至 2 月 22 日当周融券余额前三名个股分别见图表 9 图表 9 融券余额前三名个股 代码 证券简称 融券余额 ( 元 ) SH 民生银行 157,055, SH 贵州茅台 86,268, SH 中国平安 82,736, 融资买入额前三名个股 截至 2 月 22 日当周融资买入额前三名个股分别见图表 10 图表 10 融资买入额前三名个股 代码 证券简称 融资买入额 ( 元 ) SH 民生银行 2,314,178, SH 浦发银行 1,281,942, SH 兴业银行 1,200,306, 融券卖出量前三名个股 截至 2 月 22 日周融券卖出量前三名个股见图表 11 图表 11 融券卖出量前三名个股 代码 证券简称 融券卖出量 ( 股 ) SH 民生银行 47,641, SH 浦发银行 19,102, SZ 万科 A 17,586, 四 本周个股净买入和净卖出分析 1 净买入额分析个股净买入额 = 融资买入额 - 融资偿还额 以个股净买入额作为参数来对两融标的个股进行排序 4

5 截至 2 月 22 日当周净买入额前三名的个股分别是 : 中国平安, 海通证券, 中联重科 图表 12 融资净买入额前三名个股 证券代码 证券简称 期间买入额 ( 元 ) 期间偿还额 ( 元 ) 净买入额 ( 元 ) 所属行业 SH 中国平安 1,047,171, ,361, ,810, 金融服务 SH 海通证券 1,127,466, ,500, ,966, 金融服务 SZ 中联重科 369,305, ,267, ,038, 机械设备 2 净卖出量分析 个股净卖出量 = 融券卖出量 - 融券偿还量 以个股净卖出量作为参数来对两融标的个股和 ETF 进行排 序 截至 2 月 22 日当周净卖出量前三名的个股分别是 : 包钢股份, 大秦铁路, 京东方 A 图表 13 融券净卖出量前三名个股和 ETF 证券代码 证券简称 期间卖出量 ( 股 ) 期间偿还量 ( 股 ) 净卖出量 ( 股 ) 所属行业 OF 华夏中小板 ETF 26,686, ,889, ,797, SH 包钢股份 3,806, ,041, ,764, 黑色金属 SH 大秦铁路 10,761, ,032, , 交通运输 SZ 京东方 A 1,294, , , 电子 五 总结上周 A 股市场大幅下挫, 而融资融券余额则持续此前的上涨势头, 融资买入额与偿还额均有所上涨, 在融券余额比上周减少 20% 以上的同时, 融券 / 融资比例大幅下降, 说明投资者态度以持股观望为主, 更注重长期投资 本周四将正式推出转融券业务试点, 但由于试点券商仅 11 家, 标的证券仅 90 只, 表明该业务的推出还是非常慎重的, 对市场的影响可能有限 行业方面, 融资的重点行业更集中于周期性行业, 而融券看空行业则不具有明显倾向性, 以及两融交易重点个股都从侧面说明两融市场对后市更倾向于谨慎看多态度 5

6 信息披露 本资料清晰准确地反映了编撰者的研究观点 编撰者本人不曾因, 不因, 也将不会因本资料中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务 投资评级说明投资评级分为股票投资评级和行业投资评级 股票投资评级标准买入 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对基准指数涨幅在 15% 以上 ; 增持 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对基准指数涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 持有 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对基准指数涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对基准指数涨幅介于 -5% 以上 行业投资评级标准增持 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报高于基准指数 5% 以上 ; 中性 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报介于基准指数 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报低于基准指数 5% 以下 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇资料, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 6

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