目录第一节特别声明... 1 第二节释义... 3 第三节财务顾问承诺... 5 第四节财务顾问核查意见... 6 一收购人关于本次收购的信息披露情况... 6 二本次收购的目的... 6 三收购人的主体资格收购实力管理能力及资信情况... 6 四对收购人的辅导情况... 8 五收购

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斡岑其
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1 中信建投证券股份有限公司关于中材节能股份有限公司收购报告书暨豁免要约收购申请之财务顾问报告上市公司名称 : 股票上市地点 : 股票简称 : 中材节能股份有限公司上海证券交易所中材节能股票代码 : 独立财务顾问二〇一六年十月

2 目录第一节特别声明... 1 第二节释义... 3 第三节财务顾问承诺... 5 第四节财务顾问核查意见... 6 一收购人关于本次收购的信息披露情况... 6 二本次收购的目的... 6 三收购人的主体资格收购实力管理能力及资信情况... 6 四对收购人的辅导情况... 8 五收购人的股权控制结构及其实际控制人... 9 六收购人的收购资金来源及其合法性... 9 七收购人的授权和批准情况... 9 八过渡期安排九后续计划及本次收购对中材节能经营独立性和持续发展的影响十收购标的权利限制及收购价款之外的其他补偿安排 : 十一收购人与中材节能及其相关人员的业务往来及安排十二原控股股东对中材节能的资金占用情况十三豁免要约收购

3 第一节特别声明中信建投证券股份有限公司受中国建筑材料集团有限公司的委托, 担任本次中国建筑材料集团有限公司收购中材节能股份有限公司的财务顾问, 并就本次收购出具本财务顾问报告本财务顾问报告依据中华人民共和国公司法中华人民共和国证券法上市公司收购管理办法等法律法规的有关规定, 按照行业公认的业务标准道德规范, 本着诚实信用和勤勉尽责的原则, 经过审慎调查后出具作为本次收购的财务顾问, 中信建投证券股份有限公司提出的财务顾问意见在假设本次收购的各方当事人均按照相关协议条款和承诺全面履行其所有职责的基础上提出的本财务顾问特作如下声明 : 1 本报告所依据的文件资料及其他相关材料由收购人提供, 中国建筑材料集团有限公司已保证其所提供的出具本财务顾问报告所依据的所有书面材料文件或口头证言的真实准确完整及时, 不存在重大遗漏虚假记载或误导性陈述, 并对其真实性准确性完整性及时性和合法性承担全部责任 2 本财务顾问报告不构成对中材节能股份有限公司的任何投资建议, 投资者根据本财务顾问报告所做出的任何投资决策而产生的相应风险, 本财务顾问不承担任何责任 3 本财务顾问基于诚实信用勤勉尽责的原则, 已按照执业规则规定的工作程序, 旨在就收购报告书及其摘要相关内容发表意见, 发表意见的内容仅限收购报告书及其摘要正文所列内容, 除非中国证监会另有要求, 并不对与本次收购行为有关的其他方面发表意见 4 对于对本报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律审计等专业知识来识别的事实, 本财务顾问依据有关政府部门律师事务所会计师事务所及其他有关单位出具的意见说明及其他文件做出判断 5 本财务顾问没有委托或授权其他任何机构和个人提供未在本财务顾问报告中列载的信息和对本财务顾问报告做任何解释或说明 6 本财务顾问重点提醒投资者认真阅读中国建筑材料集团有限公司中材节能股份有限公司以及其他机构就本次收购发布的相关公告 2

4 第二节释义在本财务顾问报告中, 除非另有说明, 下列词汇具有如下特定含义 : 收购人收购方中国建材集团被收购人上市公司中材节能指指中国建筑材料集团有限公司, 拟更名为中国建材集团有限公司中材节能股份有限公司中国中材集团指中国中材集团有限公司收购报告书指中材节能股份有限公司收购报告书经国务院国有资产监督管理委员会批准, 收购人与中国中材集团实施重组, 收购人拟更名为中国建材集团有限公司 1, 作为重组后的母公司, 中本次收购本次重组重组协议指指国中材集团无偿划转进入中国建材集团有限公司收购人通过本次重组间接收购中国中材集团所持中材节能 307,203,686 股股份 ( 占中材节能股份总数的 60.64%) 的交易事项中国建材集团与中国中材集团于 2016 年 9 月 5 日就本次重组签署的中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司之重组协议国务院国资委指国务院国有资产监督管理委员会中国证监会指中国证券监督管理委员会国务院指中华人民共和国国务院上交所指上海证券交易所证券法指中华人民共和国证券法收购办法指上市公司收购管理办法 1 收购人正在办理名称变更为中国建材集团有限公司的相关手续, 截至本财务顾问报告签署之日, 尚未完成上述名称变更事宜 3

5 准则第 16 号指公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第 16 号上市公司收购报告书财务顾问中信建投指中信建投证券股份有限公司元万元指人民币元万元中信建投证券股份有限公司关于中材节能股份本报告本财务顾问报告指有限公司收购报告书暨豁免要约收购申请之财务顾问报告本财务顾问报告除特别说明外所有数值保留两位小数, 若出现总数与各分项数值之和的尾数不符的情况, 均为四舍五入原因造成 4

6 第三节财务顾问承诺 1 本财务顾问已按照规定履行尽职调查义务, 有充分理由确信所发表的专业意见与收购人公告文件的内容不存在实质性差异 ; 2 本财务顾问已对收购人公告文件进行核查, 确信申报文件的内容与格式符合规定 ; 3 本财务顾问有充分理由确信本次收购符合法律行政法规和中国证监会的规定, 有充分理由确信收购人披露的信息真实准确完整, 不存在虚假记载误导性陈述和重大遗漏 ; 4 本财务顾问就本次收购所出具的专业意见已提交其内核机构审查, 并获得通过 ; 5 本财务顾问在担任收购人财务顾问期间, 已采取严格的保密措施, 严格执行内部防火墙制度, 除收购方案操作必须的与监管部门沟通外, 未泄漏与收购相关的尚未披露的信息 6 本财务顾问已与收购人订立持续督导协议 5

7 第四节财务顾问核查意见一收购人关于本次收购的信息披露情况收购人已按照证券法收购办法准则第 16 号等相关法律法规编写收购报告书及其摘要在收购报告书中, 中国建材集团对收购人介绍收购决定及目的收购方式资金来源后续计划对上市公司的影响分析与上市公司之间的重大交易前六个月内买卖中材节能上市交易股份的情况收购人的财务资料等内容进行了披露本财务顾问对收购报告书及其摘要进行了审阅, 认为上述披露信息内容真实准确完整的二本次收购的目的本次收购中国建材集团中国中材集团在深化国有企业改革的大背景之下, 贯彻落实党中央国务院关于做强做优做大国有企业, 不断增强国有经济活力控制力影响力抗风险能力指导思想的重要举措, 有利于提升中国材料产业全球竞争力, 做大做强国有经济本次重组建立在深入研究充分沟通平等协商的基础上, 重组后的新集团将成为全球行业领袖企业, 有利于践行国家一带一路战略, 落实国际产能合作, 同时也有利于助推国家基础原材料产业结构调整, 多方面推进供给侧改革通过对中国建材集团和中国中材集团在新材料新能源方面的优势资源实施整合, 有利于推进国家高端新材料科技的研发, 打造开放的国际化产研科技平台, 同时有利于发挥协同效应, 提升企业盈利能力, 落实提质增效目标本次收购完成后, 中国建材集团将通过中国中材集团间接持有中材节能 60.64% 的股权, 成为中材节能的间接控股股东三收购人的主体资格收购实力管理能力及资信情况根据收购人提供的所有必备证明文件, 本财务顾问对收购人的实力从事的 6

8 主要业务持续经营状况财务状况和诚信情况进行核查 ( 一 ) 收购人的主体资格中国建材集团为成立于 1981 年 9 月的国有独资有限责任公司, 法定代表人为宋志平中国建材集团从事的主要业务为建筑材料及其相关配套原辅材料的生产制造及生产技术装备的研究开发销售 ; 新型建筑材料体系成套房屋的设计销售施工 ; 装饰材料的销售 ; 房屋工程的设计施工 ; 仓储 ; 建筑材料及相关领域的投资资产经营与以上业务相关的技术咨询信息服务会展服务 ; 矿产品的加工及销售中国建材集团不存在收购办法第六条规定情形, 并且已经按照收购办法第五十条的要求提供相关文件经核查, 本财务顾问认为, 中国建材集团系在中华人民共和国境内依法设立并合法存续的有限责任公司 ( 国有独资 ), 不存在收购办法第六条规定情形及法律法规禁止收购上市公司的情形, 具备收购上市公司及向中国证监会申请豁免要约收购的主体资格 ( 二 ) 收购人的经济实力及管理能力 1 收购人的经济实力中国建材集团最近三年的经审计的主要财务数据如下 ( 合并财务报表口径 ): 单位 : 元项目 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日总资产 432,647,686, ,931,273, ,415,693, 股东权益 98,457,026, ,888,491, ,978,362, 资产负债率 77.24% 80.12% 81.89% 项目 2015 年度 2014 年度 2013 年度营业收入 199,250,086, ,428,722, ,256, 营业成本 165,313,905, ,967,989, ,426,761, 净利润 1,958,854, ,683,102, ,808,516, 净资产收益率 2.18% 13.19% 14.65% 注 : 上表中的财务数据均为经审计的合并报表数据, 净资产收益率 = 净利润 /[( 期初股东权益 + 期末股东权益 )/2] 经核查, 本财务顾问认为,2015 年受水泥行业产能过剩价格下行的市场环境影响, 中国建材集团净资产收益率较 2013 年 2014 年有所下降, 除上述情 7

9 况外, 中国建材集团财务状况正常, 具备持续经营能力 2 收购人的管理能力截至本报告书签署之日, 中国建材集团直接持有及通过下属公司持有中国建材 ( HK) 合计 44.27% 2 股权 ( 直接及间接持有内资股 44.11%, 直接持有 H 股 0.16%); 通过下属公司持有洛阳玻璃 ( SH HK)33.04% 的股权 ; 通过下属公司持有瑞泰科技 ( SZ)40.13% 的股权 ; 通过下属公司持有凯盛科技 ( SH)26.11% 股权 ; 通过下属公司持有中国巨石 ( SH) 26.97% 的股权 ; 通过下属公司持有北新建材 (000786)45.20% 股权以上上市公司主营业务明确, 业绩良好, 运作规范经核查, 本财务顾问认为, 中国建材集团具备规范运作上市公司的管理能力 ( 三 ) 收购人资信情况经核查, 本财务顾问认为, 截至本报告出具之日, 中国建材集团不存在负有数额较大债务且到期不能清偿的情形 ; 最近五年之内, 收购人未受过行政处罚 ( 与证券市场明显无关的除外 ) 刑事处罚; 最近五年内收购人涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况如下 : 自 2009 年起, 美国多家房屋业主房屋建筑公司等针对包括北新集团建材股份有限公司及泰山石膏股份有限公司等多家中国石膏板生产商在内的数十家企业提起多起诉讼, 以石膏板存在质量问题为由, 要求赔偿其宣称因石膏板质量问题产生的各种损失原告方在多起诉讼中将中国建材集团作为共同被告 2016 年 3 月 9 日, 美国路易斯安那州东区联邦地区法院已判令驳回原告方针对中国建材集团的起诉除上述情形外, 收购人最近五年不存在其他涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁经核查, 本财务顾问认为, 截至本报告出具之日, 收购人不存在法律行政法规规定及中国证监会认定的不得收购上市公司的情形收购人不存在不良诚信记录四对收购人的辅导情况 2 因尚未完成股份过户, 上述股权比例未包括中国建材集团向中国信达资产管理股份有限公司购买的中国建材股份有限公司 2.27% 股份 8

10 中国建材集团下属拥有多家上市公司, 其董事监事和高级管理人员熟悉相关法律行政法规和中国证监会的规定, 知悉应承担的义务和责任, 具备进入证券市场应有的法律意识和诚信意识在中国建材集团本次收购中材节能的过程中, 我们对中国建材集团的董事监事和高级管理人员进行了公司法证券法收购办法上海证券交易所股票上市规则 (2014 年修订 ) 等相关法律法规的辅导, 中国建材集团董事监事和高级管理人员熟悉有关法律行政法规和中国证监会的规定, 充分了解应承担的义务和责任截至本财务顾问报告签署日, 收购人依法履行了报告公告和其他法定义务在持续督导期间, 本财务顾问将承担持续督促责任, 对中国建材集团及其高级管理人员进行持续辅导培训, 督促其依法履行报告公告和其他法定义务五收购人的股权控制结构及其实际控制人中国建材集团系 1984 年 1 月经国务院批准成立的国有独资公司, 国务院国资委为其唯一出资人和实际控制人截至本报告出具之日, 中国建材集团的实际控制人未发生变更经本财务顾问核查, 截至本报告签署日, 收购人与其实际控制人国务院国资委不存在其他未予披露的控制关系在本次收购过程中, 未发现有收购人的实际控制人违反公司法支配收购人的行为六收购人的收购资金来源及其合法性根据国务院国资委批复, 中国建材集团拟更名为中国建材集团有限公司, 作为重组后的母公司, 中国中材集团有限公司无偿划转进入中国建材集团有限公司, 从而导致中国建材集团间接持有上市公司中材节能的股份, 本次交易中, 中国建材集团无需就此支付现金或其他资产经核查, 本财务顾问认为, 本次收购不涉及收购资金支付, 不存在利用本次获得的中材节能股份向银行等金融机构质押取得融资等直接或间接来源于中材节能及其下属企业的情形七收购人的授权和批准情况 ( 一 ) 本次收购已履行的相关程序 9

11 2016 年 1 月 25 日, 中国中材集团董事会审议通过关于启动集团与中国建筑材料集团有限公司重组工作的议案, 批准本次重组事项 2016 年 1 月 26 日, 中材节能就中国建材集团与中国中材集团战略重组事宜发布关于控股股东中国中材集团有限公司与中国建筑材料集团有限公司筹划战略重组的提示性公告, 履行了相关信息披露义务 2016 年 2 月 5 日, 中国建材集团董事会审议通过中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司实施重组的议案, 批准本次重组事项 2016 年 8 月 15 日, 国务院国资委以关于中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司重组的通知 ( 国资发改革 [2016]243 号 ), 同意中国建材集团与中国中材集团实施重组, 中国建材集团更名为中国建材集团有限公司, 作为重组后的母公司, 中国中材集团无偿划转进入中国建材集团有限公司 2016 年 9 月 5 日, 中国建材集团与中国中材集团签署重组协议, 约定了双方的重组原则重组后的定位等 2016 年 9 月 30 日, 中国证监会以关于核准豁免中国建筑材料集团有限公司要约收购中材节能股份有限公司的批复 ( 证监许可 [2016]2264 号 ), 核准豁免中国建材集团的要约收购义务 ( 二 ) 本次收购尚需履行的相关程序本次收购涉及的中国境内经营者集中申报事项尚待商务部审查通过八过渡期安排为保证上市公司的稳定经营, 中国建材集团暂无对中材节能章程员工资产及业务进行重大调整的安排本次重组后, 中国建材集团拟梳理和制订新的发展战略, 坚持同类业务专业化运营和协同发展原则, 突出市场化的总体思路实施公司业务整合工作若未来中国建材集团业务整合工作涉及上市公司重组计划拟改变中材节能现任董事会或高级管理人员的组成等, 收购人将严格按照相关法律法规要求, 履行法定程序并做好报批及信息披露工作, 支持中材节能做强做大, 实现快速健康发展经核查, 本财务顾问认为, 上述安排有利于保持中材节能稳定经营和持续发展 10

12 九后续计划及本次收购对中材节能经营独立性和持续发展的影响 ( 一 ) 后续计划 1 未来十二个月对上市公司主营业务的调整计划截至本报告签署日, 收购人暂无在未来 12 个月内改变中材节能主营业务或者对中材节能主营业务作出重大调整的计划, 但不排除因收购人业务整合资本运作等事项而产生增 / 减持中材节能股份之情形, 亦不排除未来收购完成后, 收购人将深入推进与中国中材集团的进一步整合并根据战略需要及业务重组进展对上市公司主营业务进行调整的可能若发生此种情形, 收购人将依法依规及时履行信息披露义务 2 未来十二个月对上市公司进行的资产重组计划截至本报告签署日, 收购人暂无在未来 12 个月内对中材节能和其子公司的资产和业务进行出售合并与他人合资或合作的具体可行计划, 也暂无使中材节能购买或置换资产的具体可行重组计划本次重组完成后, 中国建材集团将深入推进与中国中材集团的进一步整合, 不排除根据战略需要及业务重组进展对中材节能的资产及业务进行调整的可能若未来收购人根据其和中材节能的发展需要, 拟制定和实施相应重组计划, 将会严格履行必要的法律程序和信息披露义务 3 拟对上市公司董事会和高级管理人员的调整计划截至本报告签署日, 收购人暂无改变上市公司现任董事会或高级管理人员的组成等相关计划 ; 收购人与中材节能其他股东之间就上市公司董事高级管理人员的任免不存在任何合同或者默契若未来收购人拟对中材节能董事会或高级管理人员的组成进行调整, 将会严格履行必要的法律程序和信息披露义务 4 拟对上市公司章程条款进行修改的计划截至本报告签署日, 收购人没有对可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款进行修改的计划 5 拟对上市公司现有员工聘用计划作出调整的计划截至本报告签署日, 收购人暂无对中材节能现有员工聘用计划作重大变动的计划 11

13 6 拟对上市公司分红政策的调整截至本报告签署日, 收购人暂无对中材节能分红政策进行重大调整的计划 7 其他对上市公司业务和组织结构进行调整的计划截至本报告签署日, 收购人暂无其他对中材节能业务和组织结构有重大影响的计划不排除因收购人业务整合资本运作等事项而产生增 / 减持中材节能股份之情形, 亦不排除未来收购完成后, 收购人将深入推进与中国中材集团的进一步整合并根据战略需要及业务重组进展对上市公司业务和组织结构进行调整的可能若发生此种情形, 收购人将依法依规及时履行信息披露义务 ( 二 ) 本次收购对中材节能经营独立性和持续发展的影响 1 收购人保持上市公司独立性的方案及分析本次重组完成后, 收购人将间接持有中材节能 60.64% 的股份, 成为中材节能的间接控股股东收购人就本次重组完成后保持上市公司独立性承诺 : (1) 中国建材集团保证在资产人员财务机构和业务方面与中材节能保持分开, 并严格遵守中国证监会关于上市公司独立性的相关规定, 不利用控股地位违反上市公司规范运作程序干预上市公司经营决策损害上市公司和其他股东的合法权益中国建材及集团其控制的其他下属企业保证不以任何方式占用上市公司及其控制的下属企业的资金 (2) 上述承诺于收购人对中材节能拥有控制权期间持续有效如因中国建材集团未履行上述所作承诺而给中材节能造成损失, 中国建材集团将承担相应的赔偿责任 2 与上市公司间的同业竞争及相关解决措施本次收购前中国建材集团及其关联方和中材节能之间无产权控制关系, 与中材节能不存在同业竞争的情况本次重组后, 为避免收购人及其关联方与中材节能之间的同业竞争, 保证中材节能及其中小股东的合法权益, 收购人承诺如下 : (1) 对于本次重组前存在的同业竞争以及因本次重组而产生的中国建材集团与中材节能的同业竞争 ( 如有 ), 中国建材集团将按照相关证券监管部门的要求, 在适用的法律法规及相关监管规则允许的前提下, 本着有利于上市公司发展 12

14 和维护股东利益尤其中小股东利益的原则, 综合运用委托管理资产重组股权置换业务调整等多种方式, 稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题 (2) 中国建材集团保证严格遵守法律法规以及中材节能股份有限公司章程等中材节能内部管理制度的规定, 不利用控股地位谋取不当利益, 不损害中材节能和其他股东的合法利益 (3) 上述承诺于中国建材集团对中材节能拥有控制权期间持续有效如因中国建材集团未履行上述所作承诺而给中材节能造成损失, 中国建材集团将承担相应的赔偿责任 3 与上市公司的关联交易及相关解决措施本次收购前, 中国建材集团及其关联方与中材节能之间的交易主要为水泥余热发电工程设计承包鉴于中国建材集团和中国中材集团分别为国务院国资委下属独立的国有独资公司, 同时中材节能作为上市公司, 在业务方面与其控股股东中国中材集团相互独立本次重组前, 中国建材集团及其关联方与中材节能之间无产权控制关系, 上述交易不构成关联交易为减少和规范关联交易, 维护上市公司及中小股东的合法权益, 收购人承诺如下 : (1) 中国建材集团不会利用控股股东地位谋求上市公司在业务经营等方面给予中国建材集团及其控制的除上市公司 ( 包括其控制的下属企业 ) 外的其他下属企业优于独立第三方的条件或利益 (2) 中国建材集团及其控制的其他下属企业将尽量减少并规范与上市公司之间的关联交易 ; 对于与上市公司经营活动相关的无法避免的关联交易, 中国建材集团及其控制的其他下属企业将严格遵循有关关联交易的法律法规及规范性文件以及上市公司内部管理制度中关于关联交易的相关要求, 履行关联交易决策程序, 确保定价公允, 及时进行信息披露 (3) 上述承诺于中国建材集团对中材节能拥有控制权期间持续有效如因中国建材集团未履行上述所作承诺而给中材节能造成损失, 中国建材集团将承担相应的赔偿责任十收购标的权利限制及收购价款之外的其他补偿安排 : 13

15 经核查, 本次收购所涉及的中国中材集团持有的中材节能 370,203,686 股股份自中材节能上市之日起三十六个月内不得转让除上述情形外, 本次收购所涉及的中国中材集团持有的中材节能 370,203,686 股股份不存在质押冻结或其他权利限制的情形经核查, 本财务顾问认为, 收购人本次收购的标的股权权属真实, 除中国中材集团持有的中材节能 370,203,686 股股份自中材节能上市之日起三十六个月内不得转让外, 不存在质押冻结或其他权利限制的情形十一收购人与中材节能及其相关人员的业务往来及安排在收购报告书签署日前 24 个月内, 收购人各成员以及各自的董事监事高级管理人员与中材节能及其子公司未发生合计金额高于 3,000 万元或者高于被收购公司最近经审计的合并财务报表净资产 5% 以上的资产交易 ; 收购人及其董事监事高级管理人员未与中材节能董事监事高级管理人员发生合计金额超过 5 万元的交易十二原控股股东对中材节能的资金占用情况截至 2015 年 12 月 31 日, 上市公司对原控股股东中国中材集团之关联方的应收款项如下 : 应收款项类别交易对方账面余额 ( 元 ) 中材常德水泥有限责任公司 4,985, 中材湘潭水泥有限责任公司 6,892, 中材株洲水泥有限责任公司 3,620, 中材汉江水泥股份有限公司 4,800, 溧水天山水泥有限公司 2, 平凉祁连山水泥有限公司 40, 苏州中材建设有限公司 3,483, 应收账款中国中材国际工程股份有限公司 638, 中材亨达水泥有限公司 6,739, 中材罗定水泥有限公司 10, 浙江中材工程设计研究院有限公司 13,786, 中材安徽水泥有限公司 1,580, 漳县祁连山水泥有限公司 4,045, 古浪祁连山水泥有限公司 2,243, 中材甘肃水泥有限责任公司 931, 乌海市西水水泥有限责任公司 4,446,

16 预付款项其他应收款哈密天山水泥有限责任公司 29,222, 库车天山水泥有限责任公司 374, 新疆屯河水泥有限责任公司 25,962, 成都建筑材料工业设计研究院有限公司 1,950, 泰山玻璃纤维有限公司 140, 新疆建化实业有限公司 13,682, 南京中材水务股份有限公司 768, 中材集团科技开发中心有限公司中国中材国际工程股份有限公司 200, 成县祁连山水泥有限公司 200, 本次收购后, 中国中材集团对中材节能控股关系依然存在, 中国中材集团及其关联方对上市公司的应付义务将继续履行经核查, 本财务顾问认为, 控股股东及其关联方对上市公司的债务为正常业务往来中的应付款项其他应付款预收款项等, 在本次收购实施后, 债务将继续履行十三豁免要约收购根据收购办法第六十三条第一款第 ( 一 ) 项规定, 经政府或者国有资产管理部门批准进行国有资产无偿划转变更合并, 导致投资者在一个上市公司中拥有权益的股份占该公司已发行股份的比例超过 30%, 收购人可以向中国证监会提出免于以要约方式增持股份的申请根据国务院国资委的批复, 本次收购为国务院国资委批准将其持有的中国中材集团全部国有权益无偿划转至中国建材集团, 导致中国建材集团通过中国中材集团间接持有中材节能 60.64% 的股份经核查, 本财务顾问认为 : 本次收购符合收购办法第六十三条第一款第 ( 一 ) 项规定之情形, 收购人可以向中国证监会申请免于以要约方式增持股份 15

18 上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第 1 号上市公司收购上市公司名称中材节能股份有限公司财务顾问名称中信建投证券股份有限公司证券简称中材节能证券代码收购人名称或姓名实际控制人变化收购方式方案简介中国建筑材料集团有限公司通过证券交易所的证券交易协议收购要约收购国有股行政划转或变更间接收购取得上市公司发行的新股执行法院裁定继承赠与其他 ( 请注明 ) 经国务院国有资产监督管理委员会批准, 收购人与中国中材集团实施重组, 收购人拟更名为中国建材集团有限公司, 作为重组后的母公司, 中国中材集团无偿划转进入中国建材集团有限公司收购人通过本次重组间接收购中国中材集团所持中材节能 307,203,686 股股份 ( 占中材节能股份总数的 60.64%) 的交易事项序号核查事项核查意见备注与说明一收购人基本情况核查收购人身份 ( 收购人如为法人或者其他经济组织填写 , 如为自然人则直接填写 ) 收购人披露的注册地住所联系电话法定代表人与注册登记的情况相符收购人披露的产权及控制关系, 包括投资关系及各层之间的股权关系结构图, 及收购人披露的最终控制人 ( 即自然人国有资产管理部门或其他最终控制人 ) 清晰, 资料完整, 并与实际情况相符收购人披露的控股股东及实际控制人的核心企业和核心业务关联企业, 资料完整, 17

19 并与实际情况相符已核查收购人的董事监事高级管理人员 ( 或者主要负责人 ) 及其近亲属 ( 包括配偶子女, 下同 ) 的身份证明文件上述人员未取得其他国家或地区的永久居留权或者护照公司董事路小蔷及其配偶为加拿大国籍, 取得加拿大居留权 ; 公司董事赵小刚之子女持香港护照收购人及其关联方开设证券账户 ( 注明账户号码 ) ( 如为两家以上的上市公司的控股股东或实际控制人 ) 未持有其他上市公司 5% 以上的股份详见收购报告书第二节六 ( 一 ) 收购人持有控制其他上市公司 5% 以上发行在外的股份情况披露持股 5% 以上的上市公司以及银行信托公司证券公司保险公司等其他金融机构的情况收购人所披露的实际控制人及控制方式与实际情况相符 ( 收购人采用非股权方式实施控制的, 应说明具体控制方式 ) 1.2 收购人身份 ( 收购人如为自然人 ) 收购人披露的姓名身份证号码住址通讯方式 ( 包括联系电话 ) 与实际情况相符已核查收购人及其直系亲属的身份证明文件上述人员未取得其他国家或地区的永久居留权或者护照已核查收购人最近 5 年的职业和职务具有相应的管理经验收购人与最近 5 年历次任职的单位不存在产权关系收购人披露的由其直接或间接控制的企业核心业务关联企业的主营业务情况与实际情况相符收购人及其关联方开设证券账户 ( 注明账户号码 ) ( 如为两家以上的上市公司的控股股东或实际控制人 ) 未持有其他上市公司 5% 18

20 以上的股份披露持股 5% 以上的上市公司以及银行信托公司证券公司保险公司等其他金融机构的情况 1.3 收购人的诚信记录收购人具有银行海关税务环保工商社保安全生产等相关部门出具的最近 3 年无违规证明如收购人设立未满 3 年, 提供了银行公司出具声明, 确认最近五年不存在与证券市场相关的行政处罚刑事处罚以及其他涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁海关税务环保工商社保安全生产等相关部门出具的收购人的控股股东或实际控制人最近 3 年的无违规证明收购人及其实际控制人收购人的高级管理人员最近 5 年内未被采取非行政处罚监管措施, 未受过行政处罚 ( 与证券市场明显无关的除外 ) 刑事处罚收购人未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁, 诉讼或者仲裁的结果收购人未控制其他上市公司被收购人控制其他上市公司的, 不存在因规范运作问题受到证监会交易所或者有关部门的立案调查或处罚等问题被收购人控制其他上市公司的, 不存在因占用其他上市公司资金或由上市公司违规为其提供担保等问题 19 自 2009 年起, 美国多家房屋业主房屋建筑公司等针对包括北新集团建材股份有限公司及泰山石膏股份有限公司等多家中国石膏板生产商在内的数十家企业提起多起诉讼, 以石膏板存在质量问题为由, 要求赔偿其宣称因石膏板质量问题产生的各种损失原告方在多起诉讼中将中国建材集团作为共同被告 2016 年 3 月 9 日, 美国路易斯安那州东区联邦地区法院已判令驳回原告方针对中国建材集团的起诉详见收购报告书第二节六 ( 一 ) 收购人持有控制其他上市公司 5% 以上发行在外的股份情况

21 1.3.6 收购人及其实际控制人的纳税情况收购人及其实际控制人不存在其他违规失信记录, 如被海关国土资源环保等其他监管部门列入重点监管对象 1.4 收购人的主体资格收购人不存在上市公司收购管理办法第六条规定的情形收购人已按照上市公司收购管理办法第五十条的规定提供相关文件收购人为多人的, 收购人在股权资产业务人员等方面存在关系 1.5 收购人说明采取一致行动的目的一致行动协议或者意向的内容达成一致行动协议或者意向的时间收购人接受了证券市场规范化运作的辅导 1.6 收购人董事监事高级管理人员熟悉法律行政法规和中国证监会的规定二收购目的 2.1 本次收购的战略考虑收购人本次收购上市公司属于同行业或相关行业的收购收购人本次收购属于产业性收购属于金融性收购收购人本次收购后自行经营维持原经营团队经营 2.2 收购人如实披露其收购目的 2.3 收购人拟在未来 12 个月内继续增持上市公司股份收购人为法人或者其他组织的, 已披露 2.4 其做出本次收购决定所履行的相关程序和具体时间三收购人的实力 3.1 履约能力以现金支付的, 根据收购人过往的财务资料及业务资产收入现金流的最新情况, 20

22 说明收购人具备足额支付能力收购人如实披露相关支付安排除收购协议约定的支付款项外, 收购人还需要支付其他费用或承担其他附加义务的, 如解决原控股股东对上市公司资金的占用职工安置等, 应说明收购人具备履行附加义务的能力如以员工安置费补偿费抵扣收购价款的, 收购人已提出员工安置计划相关安排已经职工代表大会同意并报有关主管部门批准如存在以资产抵扣收购价款或者在收购的同时进行资产重组安排的, 收购人及交易对方已履行相关程序并签署相关协议已核查收购人相关资产的权属及定价公允性收购人就本次收购做出其他相关承诺的, 具备履行相关承诺的能力收购人不存在就上市公司的股份或者其母公司股份进行质押或者对上市公司的阶段性控制作出特殊安排的情况 ; 如有, 应在备注中说明 3.2 收购人的经营和财务状况收购人具有 3 年以上持续经营记录具备持续经营能力和盈利能力收购人资产负债率处于合理水平不存在债务拖欠到期不还的情况如收购人有大额应付账款的, 应说明影响本次收购的支付能力收购人如专为本次收购而设立的公司, 通过核查其实际控制人所控制的业务和资产情况, 说明具备持续经营能力如实际控制人为自然人, 且无实业管理经验的, 已核查该实际控制人的资金来源不存在受他人委托进行收购的问题 21 本次收购系根据国务院国资委批准进行的无偿划转, 公司应付账款系规模扩张业务开展过程中的应付工程款原材料款, 对本次收购无重大影响

23 3.3 收购人的经营管理能力基于收购人自身的业务发展情况及经营管理方面的经验和能力, 足以保证上市公司在被收购后保持正常运营收购人所从事的业务资产规模财务状况不存在影响收购人正常经营管理被收购公司的不利情形收购人属于跨行业收购的, 具备相应的经营管理能力四收购资金来源及收购人的财务资料 4.1 收购资金不来源于上市公司及其关联方, 或者不由上市公司提供担保或者通过与上市公司进行交易获得资金的情况 4.2 如收购资金来源于借贷, 已核查借贷协议的主要内容, 包括借贷方借贷数额利息借贷期限担保及其他重要条款偿付本息的计划 ( 如无此计划, 也须做出说明 ) 4.3 收购人计划改变上市公司的分配政策 4.4 收购人的财务资料收购人为法人或者其他组织的, 在收购报告书正文中已披露最近 3 年财务会计报表收购人最近一个会计年度的财务会计报表已经具有证券期货从业资格的会计师事务所审计, 并注明审计意见的主要内容会计师说明公司前两年所采用的会计制度及主要会计政策与最近一年一致如不一致, 做出相应的调整如截至收购报告书摘要公告之日, 收购人的财务状况较最近一个会计年度的财务会计报告有重大变动的, 收购人已提供最近一期财务会计报告并予以说明如果该法人或其他组织成立不足一年或者专为本次收购而设立的, 已比照上述规定披露其实际控制人或者控股公司的财务资料收购人为上市公司的, 已说明刊登其年 22

24 报的报刊名称及时间收购人为境外投资者的, 提供依据中国会计准则或国际会计准则编制的财务会计报告收购人因业务规模巨大下属子公司繁多等原因难以按要求提供财务资料的, 财务顾问就其具体情况进行核查收购人无法按规定提供财务材料的原因属实收购人具备收购实力收购人不存在规避信息披露义务的意图五不同收购方式及特殊收购主体的关注要点 5.1 协议收购及其过渡期间的行为规范协议收购的双方对自协议签署到股权过户期间公司的经营管理和控制权作出过渡性安排收购人未通过控股股东提议改选上市公司董事会如改选, 收购人推荐的董事未超过董事会成员的 1/3 被收购公司拟发行股份募集资金拟进行重大购买出售资产及重大投资行为被收购公司未为收购人及其关联方提供担保或者与其进行其他关联交易已对过渡期间收购人与上市公司之间的交易和资金往来进行核查可以确认在分期付款或者需要履行要约收购义务的情况下, 不存在收购人利用上市公司资金资产和信用为其收购提供财务资助的行为 5.2 收购人取得上市公司向其发行的新股 ( 定向发行 ) 在上市公司董事会作出定向发行决议的 3 日内按规定履行披露义务以非现金资产认购的, 披露非现金资产 23

25 的最近 2 年经具有证券期货从业资格的会计师事务所审计的财务会计报告, 或经具有证券期货从业资格的评估机构出具的有效期内的资产评估报告非现金资产注入上市公司后, 上市公司具备持续盈利能力经营独立性 5.3 国有股行政划转变更或国有单位合并取得国有资产管理部门的所有批准在上市公司所在地国有资产管理部门批准之日起 3 日内履行披露义务 5.4 司法裁决申请执行人 ( 收购人 ) 在收到裁定之日起 3 日内履行披露义务上市公司此前就股份公开拍卖或仲裁的情况予以披露 5.5 采取继承赠与等其他方式, 按照规定履行披露义务 5.6 管理层及员工收购本次管理层收购符合上市公司收购管理办法第五十一条的规定上市公司及其关联方在最近 24 个月内与管理层和其近亲属及其所任职的企业 ( 上市公司除外 ) 不存在资金业务往来不存在资金占用担保行为及其他利益输送行为如还款资金来源于上市公司奖励基金的, 奖励基金的提取已经过适当的批准程序管理层及员工通过法人或者其他组织持有上市公司股份的, 已核查所涉及的人员范围数量各自的持股比例及分配原则该法人或者其他组织的股本结构组织架构内部的管理和决策程序该法人或者其他组织的章程股东协议类似法律文件的主要内容, 关于控制权的其他特殊安排如包括员工持股的, 需经过职工代表大 24

26 会同意以员工安置费补偿费作为员工持股的资金来源的, 经核查, 已取得员工的同意已经有关部门批准已全面披露员工在上市公司中拥有权益的股份的情况不存在利用上市公司分红解决其收购资金来源披露对上市公司持续经营的影响披露还款计划及还款资金来源股权未质押给贷款人 5.7 外资收购 ( 注意 : 外资收购不仅审查 5.9, 也要按全部要求核查其中有无法提供的, 要附加说明以详细陈述原因 ) 外国战略投资者符合商务部证监会等五部委联合发布的 2005 年第 28 号令规定的资格条件外资收购符合反垄断法的规定并履行了相应的程序外资收购不涉及国家安全的敏感事项并履行了相应的程序外国战略投资者具备收购上市公司的能力外国战略投资者作出接受中国司法仲裁管辖的声明外国战略投资者有在华机构代表人并符合的要求外国战略投资者能够提供上市公司收购管理办法第五十条规定的文件外国战略投资者已依法履行披露义务外国战略投资者收购上市公司取得上市公司董事会和股东大会的批准外国战略投资者收购上市公司取得相关部门的批准 5.8 间接收购 ( 控股股东改制导致上市公司控制权发生变化 ) 如涉及控股股东增资扩股引入新股东而导 25

27 致上市公司控制权发生变化的, 已核查向控股股东出资的新股东的实力资金来源与上市公司之间的业务往来出资到位情况如控股股东因其股份向多人转让而导致上市公司控制权发生变化的, 已核查影响控制权发生变更的各方股东的实力资金来源相互之间的关系和后续计划及相关安排公司章程的修改控股股东和上市公司董事会构成的变化或可能发生的变化等问题 ; 并在备注中对上述情况予以说明如控股股东的实际控制人以股权资产作为对控股股东的出资的, 已核查其他相关出资方的实力资金来源与上市公司之间的业务资金和人员往来情况, 并在备注中对上述情况予以说明如采取其他方式进行控股股东改制的, 应当结合改制的方式, 核查改制对上市公司控制权经营管理等方面的影响, 并在备注中说明 5.9 一致行动本次收购不存在其他未披露的一致性动人收购人未通过投资关系协议人员资金安排等方式控制被收购公司控股股东而取得公司实际控制权收购人未通过没有产权关系的第三方持有被收购公司的股份或者与其他股东就共同控制被收购公司达成一致行动安排, 包括但不限于合作协议默契及其他一致行动安排如多个投资者参与控股股东改制的, 应当核查参与改制的各投资者之间不存在一致行动关系改制后的公司章程未就控制权做出特殊安排六收购程序 26

28 6.1 本次收购已经收购人的董事会股东大会或者类似机构批准 6.2 收购人本次收购已按照相关规定报批或者备案 6.3 履行各项程序的过程符合有关法律法规规则和政府主管部门的要求 6.4 收购人为完成本次收购不存在需履行的其他程序本次收购涉及的中国境内经营者集中申报事项尚待商务部审查通过 6.5 上市公司收购人依法履行信息披露义务七收购的后续计划及相关承诺 7.1 已核查收购人的收购目的与后续计划的相符性 7.2 收购人在收购完成后的 12 个月内拟就上市公司经营范围主营业务进行重大调整收购人在未来 12 个月内拟对上市公司 7.3 或其子公司的资产和业务进行出售合并与他人合资或合作的计划, 或上市公司拟购买或置换资产的重组计划该重组计划可实施 7.4 不会对上市公司董事会和高级管理人员进行调整 ; 如有, 在备注中予以说明 7.5 拟对可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款进行修改 ; 如有, 在备注中予以说明其他对上市公司业务和组织结构有重大影响的计划拟对被收购公司现有员工聘用计划作出重大变动 ; 如有, 在备注中予以说明八本次收购对上市公司的影响分析 8.1 上市公司经营独立性收购完成后, 收购人与被收购公司之间做到人员独立资产完整财务独立上市公司具有独立经营能力在采购生产销售知识产权等方面保持独立收购人与上市公司之间不存在持续的本次收购前, 中国建材集团及其关联 27

29 关联交易 ; 如不独立 ( 例如对收购人及其关联企业存在严重依赖 ), 在备注中简要说明相关情况及拟采取减少关联交易的措施方与中材节能之间的交易主要为水泥余热发电工程设计承包中国建材集团与中材节能分别为独立法人主体, 同时中材节能作为上市公司, 在业务方面与其控股股东中国中材集团相互独立因此在本次收购前, 上述交易系市场化交易行为为减少和规范关联交易, 收购人签署了关于规范关联交易的承诺函, 内容详见本报告九 ( 二 ) 3 与上市公司的关联交易及相关解决措施 8.2 与上市公司之间的同业竞争问题 : 收购完成后, 收购人与被收购公司之间不存在同业竞争或者潜在的同业竞争 ; 如有, 在备注中简要说明为避免或消除同业竞争拟采取的措施本次重组后, 为避免收购人与中材节能之间的同业竞争, 保证中材节能及其中小股东的合法权益, 收购人签署了解决同业竞争的承诺函, 内容详见本报告九 ( 二 ) 2 与上市公司间的同业竞争及相关解决措施 8.3 针对收购人存在的其他特别问题, 分析本次收购对上市公司的影响九申请豁免的特别要求 ( 适用于收购人触发要约收购义务, 拟向中国证监会申请按一般程序 ( 非简易程序 ) 豁免的情形 ) 本次增持方案已经取得其他有关部门的批准申请人做出的各项承诺已提供必要的保证申请豁免的事项和理由充分符合有关法律法规的要求 9.4 申请豁免的理由为实际控制人之下不同主体间的转让申请人认购上市公司发行新股的特别要求申请人已承诺 3 年不转让其拥有权益的股份上市公司股东大会已同意申请人免于发出要约挽救面临严重财务困难的上市公司而申请豁免要约收购义务的申请人提出了切实可行的资产重组方案申请人具备重组的实力 28

30 方案的实施可以保证上市公司具备持续经营能力方案已经取得公司股东大会的批准申请人已承诺 3 年不转让其拥有权益的股份十要约收购的特别要求 ( 在要约收购情况下, 除按本表要求对收购人及其收购行为进行核查外, 还须核查以下内容 ) 10.1 收购人如须履行全面要约收购义务, 具备相应的收购实力 10.2 收购人以终止被收购公司的上市地位为目的而发出的全面要约, 就公司退市后剩余股东的保护作出适当安排 10.3 披露的要约收购方案, 包括要约收购价格约定条件要约收购的期限要约收购的资金安排等, 符合上市公司收购管理办法的规定 10.4 支付手段为现金的, 在作出要约收购提示性公告的同时, 将不少于收购价款总额的 20% 作为履约保证金存入证券登记结算机构指定的银行 10.5 支付手段为证券提供该证券的发行人最近 3 年经审计的财务会计报告证券估值报告收购人如以在证券交易所上市的债券支付收购价款的, 在收购完成后, 该债券的可上市交易时间不少于 1 个月收购人如以在证券交易所上市交易的证券支付收购价款的, 将用以支付的全部证券交由证券登记结算机构保管 ( 但上市公司发行新股的除外 ) 收购人如以未在证券交易所上市交易的证券支付收购价款的, 提供现金方式供投资者选择详细披露相关证券的保管送达和程序安排十一其他事项 11.1 收购人 ( 包括股份持有人股份控制人以及 29

31 一致行动人 ) 各成员以及各自的董事监事高级管理人员 ( 或者主要负责人 ) 在报告日前 24 个月内, 未与下列当事人发生以下交易如有发生, 已披露未与上市公司上市公司的关联方进行合计金额高于 3000 万元或者高于被收购公司最近经审计的合并财务报表净资产 5% 以上的资产交易 ( 前述交易按累计金额计算 ) 未与上市公司的董事监事高级管理人员进行合计金额超过人民币 5 万元以上的交易不存在对拟更换的上市公司董事监事高级管理人员进行补偿或者存在其他任何类似安排不存在对上市公司有重大影响的其他正在签署或者谈判的合同默契或者安排相关当事人已经及时真实准确完整地履行了报告和公告义务相关信息未出现提前泄露的情形相关当事人不存在正在被证券监管部门或者证券交易所调查的情况上市公司控股股东或者实际控制人出具过相关承诺不存在相关承诺未履行的情形 2010 年 9 月 7 日, 中国中材集团作出承诺, 根据境内监管规则要求, 采用符合法律法规上市公司及股东利益的方式, 用 5 年的时间, 逐步实现对水泥业务的梳理, 并将水泥业务整合为一个发展平台, 从而彻底解决水泥业务的同业竞争 2015 年, 中国中材集团分别向下属水泥业务上市公司天山股份宁夏建材和祁连山作出关于变更承诺履行期限的函, 拟延期 1 年履行前述解决同业竞争的承诺, 并积极努力与相关各方沟通, 在 2016 年 9 月 7 日前履行解决同业竞争的承诺该等承诺未履行未对本次收购构成影 30

32 响 11.4 经对收购人 ( 包括一致行动人 ) 收购人的董事监事高级管理人员及其直系亲属为本次收购提供服务的专业机构及执业人员及其直系亲属的证券账户予以核查, 上述人员不存在有在本次收购前 6 个月内买卖被收购公司股票的行为上市公司实际控制权发生转移的, 原大股东 11.5 及其关联企业存在占用上市公司资金或由上市公司为其提供担保等问题得到解决如存在, 在备注中予以说明 11.6 被收购上市公司股权权属清晰, 不存在抵押司法冻结等情况被收购上市公司设置了反收购条款 11.7 如设置了某些条款, 披露了该等条款对收购人的收购行为构成障碍尽职调查中重点关注的问题及结论性意见本财务顾问根据收购人提供的相关证明文件, 对本次收购的相关情况收购人的主体资格从事的主要业务持续经营状况收购实力和管理能力财务状况和资信情况为本次收购履行的必要授权和批准程序收购人对上市公司经营的后续计划相关同业竞争和关联交易情况等进行了核查根据收购办法第六十三条第一款第 ( 一 ) 项规定, 经政府或者国有资产管理部门批准进行国有资产无偿划转变更合并, 导致投资者在一个上市公司中拥有权益的股份占该公司已发行股份的比例超过 30%, 收购人可以向中国证监会提出免于以要约方式增持股份的申请根据国务院国资委的批复, 本次收购为国务院国资委批准将其持有的中国中材集团全部国有权益无偿划转至中国建材集团, 导致中国建材集团通过中国中材集团间接持有其下中材节能 60.64% 的股份经核查, 本财务顾问认为 : 本次收购符合收购办法第六十三条第一款第 ( 一 ) 项规定之情形, 收购人可以向中国证监会申请免于以要约方式增持股份 31

关于广州万孚生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的大成证字 2012 第号

关于广州万孚生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的大成证字 2012 第号关于广州万孚生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的大成证字 2012 第 067-1 号 www.dachenglaw.com 北京市东直门南大街 3 号国华投资大厦 5/12/15 层 (100007) 5/F,12/F,15/F Guohua Plaza, 3 Dongzhimennan Avenue, Beijing 100007, China Tel: 8610-58137799