乙二醇期货上市首日挂牌信息 : 12 月 1 日乙二醇期货 ( 交易代码 EG) 将在大连商品交易所挂牌上市, 备受关注的首日挂牌基准价和交割库及交割费用明细按惯例在上市前最后几日公布首日挂牌合约分别为 EG196 EG197 EG198 EG199 EG191 EG1911, 各合约的挂牌基准价

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槐魏
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华泰期货 MEG 期货专题报告 218-12-8 华泰期货 MEG 上市系列专题三 MEG 价格走势及投资机会分析报告摘要 : 上市首日挂牌信息 :12 月 1 日乙二醇期货 ( 交易代码 EG) 将在大连商品交易所挂牌上市, 首日挂牌合约分别为 EG196 EG197 EG198 EG199 EG191 EG1911, 各合约的挂牌基准价均为 6 元 / 吨,

1 华泰期货 MEG 期货专题报告华泰期货 MEG 上市系列专题三 MEG 价格走势及投资机会分析报告摘要 : 上市首日挂牌信息 :12 月 1 日乙二醇期货 ( 交易代码 EG) 将在大连商品交易所挂牌上市, 首日挂牌合约分别为 EG196 EG197 EG198 EG199 EG191 EG1911, 各合约的挂牌基准价均为 6 元 / 吨, 另外上市首日交易所执行的交易保证金比例为 6% 涨跌停板为 8% 结合 EG 交割库及交割费用规定来看,EG 期货挂牌基准价对于最常见的两类期现正反套而言均无明显的获利空间, 从这个角度来看这次挂牌基准价的确定是总体是合适的研究院能源化工部潘翔能源化工总监兼首席原油研究员 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F32314 投资咨询号 :Z13188 余永俊 PTA 乙二醇研究员 MEG 供需与库存 : 供应方面, 综合有效产能变动情况和未来检修规模来看, 未来半年国内 MEG 产量或高位难降, 进口量亦可能维持高位 ; 需求方面, 聚酯增速或从高位向常态回归预计在 8% 附近, 节奏上 2 月之前将是产出低谷阶段 3-6 月产出将从低位大幅回升综合而言, 未来 MEG 库存较大概率仍会攀升, 整体供需或较为宽松, 库存高点预计在 4 月附近届时库存水平可能达到近三年的最高区域, 二季度中后期库存有望阶段性回落回落的幅度则较大程度依赖工厂的检修力度研观点及策略 : 未来半年 MEG 现货价格走势或难言乐观, 阶段性超跌反弹行情可能会有但空间预计较为有限, 策略上寻找反弹高点进行偏空配置或为上策对于 EG 期货上市首日来讲, 价格却具有较大不确定性, 短期价格走势较易受整体市场氛围影响, 就 6 的价格而言, 市场氛围乐观的情况下 MEG 也可以走出一波小的反弹走势但空间预计不大, 而如果整体市场氛围平淡 MEG 价格走势或震荡偏弱为主跨期方面, 长周期 MEG 供需属偏弱品种理论上趋向呈现远期升水格局, 但就国内进口依存度大的其他品种经验参照来看, 在 EG 期货上市初期阶段跨期价差可能不一定呈现 CONTANGO 结构, 所以跨期套利的价差利用方面需谨慎对待控制风险为主跨品种方面, 对于 PTA 与 MEG 期货之间的跨品种强弱套利, 中长周期这一逻辑有很强的供需面支持, 但阶段性风险也依然很大, 波动性来看 MEG 近几年的幅度要远大于 PTA, 对于这两个品种之间的套利在时点的选择和仓位的风险控制上或尤为关键 yuyongjun@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z13688 相关研究 : 华泰期货 MEG 上市系列专题二 MEG 期货上市及下游需求调长兴周边地区聚酯与加弹织造调研报告华泰期货 MEG 上市系列专题一 MEG 现货基本供需情况绍兴周边地区聚酯织造及轻纺城走访调研报告套保方面,MEG 生产未来利用 EG 期货进行锁定加工利润的卖出套保或为首选, 尤其是具有交割厂库资格的生产企业, 在未来 MEG 供需并不乐观的情况, 利用期货卖出保值锁定利润应是主要思路 ; 而下游聚酯企业, 尤其是瓶片等拥有经常性的远期订单业务类的聚酯企业, 原料 PTA 与 MEG 均有期货期货后, 将更易锁定加工利润, 只是需要注意在 EG 上市初期套保原料系数的选择上需要做一定的弹性处理更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货

乙二醇期货上市首日挂牌信息 : 12 月 1 日乙二醇期货 ( 交易代码 EG) 将在大连商品交易所挂牌上市, 备受关注的首日挂牌基准价和交割库及交割费用明细按惯例在上市前最后几日公布首日挂牌合约分别为 EG196 EG197 EG198 EG199 EG191 EG1911, 各合约的挂牌基准价均为 6 元 / 吨, 另外上市首日交易所执行的交易保证金比例为 6% 涨跌停板为 8% 表 1:

8 eg191 6% 36 8% 648 552 8 8 eg1911 6% 36 8% 648 552 8 8 数据来源 : 大商所华泰期货研究院期货交割库及交割费用情况 : 12 月 6 日大商所公布了乙二醇期货的交割库和交割费用相关规定交割库共包含了 13 个交割仓库和 1 个交割厂库, 其中交割仓库主要分布在江苏共十个, 厂库为中海壳牌, 各交割库之间升贴水为 ;13

2 乙二醇期货上市首日挂牌信息 : 12 月 1 日乙二醇期货 ( 交易代码 EG) 将在大连商品交易所挂牌上市, 备受关注的首日挂牌基准价和交割库及交割费用明细按惯例在上市前最后几日公布首日挂牌合约分别为 EG196 EG197 EG198 EG199 EG191 EG1911, 各合约的挂牌基准价均为 6 元 / 吨, 另外上市首日交易所执行的交易保证金比例为 6% 涨跌停板为 8% 表 1: 乙二醇期货首日交易参数信息表合约交易保证金涨跌停板持仓限额 ( 手 ) 比例金额 ( 元 / 手 ) 涨跌停板比例涨停板价位 ( 元 ) 跌停板价位 ( 元 ) 非期货公司会员客户 eg196 6% 36 8% eg197 6% 36 8% eg198 6% 36 8% eg199 6% 36 8% eg191 6% 36 8% eg1911 6% 36 8% 数据来源 : 大商所华泰期货研究院期货交割库及交割费用情况 : 12 月 6 日大商所公布了乙二醇期货的交割库和交割费用相关规定交割库共包含了 13 个交割仓库和 1 个交割厂库, 其中交割仓库主要分布在江苏共十个, 厂库为中海壳牌, 各交割库之间升贴水为 ;13 家交割仓库库容保证下限水平合计 12 万吨其中长江国际占 7 万吨, 而中海壳牌实行的是厂库信用仓单制度, 无需提前准备货物入库, 给予的信用仓单最大标准是 2 万吨另外, 期货交割相关费用标准设定分别是仓储费 1.5 元 / 吨交割手续费 1 元 / 吨, 出入库费用各家根据仓库具体情况略有差异, 检验费标准为品质检验每样 31 元重量检验费 1 元 / 吨, 其中厂库信用仓单的费用差异更明显一些根据大商所给出的费用标准, 我们能计算出理论交割费用, 下面表 3 为现货做卖出交割的理论成本费用计算情况, 由于处于新上市阶段尚未有实际交割, 我们根据目前的信息计算出交割可能的较高费用与较低费用类型作为参考计算结果来看,EG 期货挂牌基准价对于最常见的买现抛期类期现套而言尚未覆盖成本, 基本处在无风险套利边界以下 ; 而卖期买现类计算未再列表详细说 / 13

3 明实际计算更加简单, 总体来看对于这类期现反套也是没多少吸引力虽然账面节省了仓储及利息但结合实际运行中潜在的操作成本而言也难或有获利空间, 这其实也说明了这次 EG 期货挂牌价定在 6 元 / 吨的合理性表 2: 乙二醇期货交割仓库信息表序号协议库容基准库 / 非与基准库升贴水地区省市交割仓库名称装运港 ( 万吨 ) 基准库 ( 元 / 吨 ) 华东地区江苏张家港华东江苏太地区仓华东江苏南地区通华东江苏南地区通华东江苏江地区阴华东江苏常地区州华东江苏常地区熟华东江苏常地区熟华东江苏常地区熟华东地区上海华东浙江宁地区波华南福建泉地区州华南广东东地区莞张家港保税区长江国际张家港港长江 7 港务有限公司国际泊位基准库太仓阳鸿石化有限公司 3 太仓阳鸿石化码头基准库南通阳鸿石化储运有限公司 2 南通阳鸿码头基准库南通千红石化港储有限南通嘉民千红 4 公司码头基准库江阴恒阳化工储运有限公司 3 南荣码头基准库常州华润化工仓储有限常州华润化工 8 公司码头基准库常熟华润化工有限公司 4 常熟华润化工码头基准库常熟千红石化港储有限常熟东港置业 5 公司码头基准库常熟市东联仓储有限公司 3 常熟港基准库洋山申港国际石油储运有限公司 6 洋山港基准库宁波宁兴液化储运有限公司 8 镇海港基准库泉州振戎石化仓储有限公司 2 肖厝港非基准库东莞三江港口储罐有限东莞港三江码 2 公司头非基准库注 : 协议库容为大商所与交割仓库签订的最低保证库容, 交割仓库实际存放货物可能超过协议库容数据来源 : 大商所华泰期货研究院 / 13

4 表 3:MEG 现货抛期 (196) 的卖出交割成本费用计算卖出交割较高成本类型理论参考 ( 元 / 吨 ) 卖出交割较低成本类型理论参考 ( 元 / 吨 ) 期货 EG196 挂牌价 6 期货 EG196 挂牌价 6 华东现货均价 6 华东现货均价 59 基差 ( 现货 - 期货 1) 基差 ( 现货 - 期货 1) -1 距 196 合约最后交割日天数 2 距 196 合约最后交割日天数 2 平均期货保证金比例 1% 平均期货保证金比例 1% 交割费 ( 元 / 吨 ) 1. 交割费 ( 元 / 吨 ) 1. 入库费 ( 元 / 吨 ) 15. 入库费 ( 元 / 吨 ). 重量检验费 ( 元 / 吨 ) 1. 重量检验费. 期货交易手续费 ( 元 / 吨 ) 1. 期货交易手续费 ( 元 / 吨 ) 1. 仓储费 ( 元 / 吨 / 天 ) 1.5 仓储费 ( 元 / 吨 / 天 ). 半年期贷款利率 6.5% 半年期贷款利率 6.5% 增值税变动预估. 增值税变动预估 14.5 持仓成本持仓成本买现抛期套利盈亏 ( 元 / 吨 ) 买现抛期套利盈亏 ( 元 / 吨 ) 注 : 费用与公式计算说明 1. 选取华南价格参考周五白天 CCF 现货价和周五电子盘 1. 价格参考周五白天 CCF 华东现货价和周五江苏电子盘夜夜盘变动 ; 交割费用标准 : 检验与入库费元 / 吨交割手盘价格 ; 交割费用标准 : 仓储 1.5 元 / 吨 / 天船运入库费续费 1 元 / 吨增值税率 16% 利息率按年率 6.5%, 期货交 15 元 / 吨交割手续费 1 元 / 吨增值税率 16% 利息率按易手续费按 1 元 / 吨公司保证金平均比率按 1% 平均仓年率 6.5%, 期货交易手续费按 1 元 / 吨公司保证金平均比位按 5% 计 ( 注 : 这里按自用情况下计算其中资金利息率按 1% 平均仓位按 5% 计, 重量检验费按 1 元 / 吨, 全方面可能会更低, 如果第三方使用中海壳牌仓库信用仓品质检验费与交货总量对应 31 元 / 样单独考虑单诸如仓储费等可能会收取 ; 另外, 非厂库交割也可能 ( 注 : 实际各家仓库入库方式利息等方面各家会有所在入库检验等环节减少费用, 从而交割费用接近上述我不同 ) 们计算的较低类型 ) 2. 盈亏计算公式 : ( 期货价 - 现货价 )-( 仓储费 + 入库费 + 交割费 + 期货手续费 + 利息费用 )- 增值税变动, 其中, 利息费用 =( 现货价 + 期货价 * 保证金率 *2)* 交割天数 /365* 利率, 其中交易账户预留 1 倍资金 ; 增值税变动 =( 期货价 - 现货价 )*.16/1.16 注: 这里增值税变动取静态预估值数据来源 : 大商所华泰期货研究院 / 13

5 MEG 供应 : 未来半年或高位趋增为主国内 MEG 产量或高位仍有攀升 218 年国内 MEG 产能达到万吨较去年增加 222 万吨, 产量约在 693 万吨同比增长 12% 左右 MEG 新增 222 万吨中约 11 万吨在 1 月以后才逐步稳产, 其在未来几个月预计会充分释放供应能力而检修方面, 接下来几个月检修很少, 按照往年检修情况看预计要到二季度以后才有较多的检修阶段性计划投放的新产能目前仅看到一套, 为内蒙的康乃尔 3 万吨, 该装置一季度形成有效产出预计很少二季度以后产出负荷或较高综合有效产能变动情况和未来检修规模, 预计未来半年 MEG 产出或高位难降月均或达到万吨附近 MEG 进口量整体亦高位难降今年我国 MEG 进口量继续大幅增加预计在万吨附近, 较去年增长约 14%, 进口依存度依然高达 59% 左右, 出口维持接近的状态后期 MEG 进口从外盘主要装置检修计划和往年检修情况看,12 月到 219 年 1 季度检修量相对较少 ; 新装置投放计划未来主要集中在美国, 从目前计划来看上半年美国有两套装置计划投放, 但预计真正供应出口预计要到二季度以后综合来看, 未来几个月 MEG 进口量或维持高位为主, 阶段性的低谷或要到明年二季度以后图 1: 国内 MEG 产能增长情况单位 : 万吨图 2: 国内 MEG 产量及增速单位 : 万吨 MEG 年度产能 MEG 产能增速 ( 右 ) MEG 年度产量 MEG 产量增速 ( 右 ) 12 3% 8 25% % 2% 15% 1% 5% % 15% 1% 5% 21 年 212 年 214 年 216 年 218 年 % 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 216 年 217 年 218 年 % / 13

6 图 3: 国内 MEG 总负荷情况单位 :% 图 4: 国内煤制 MEG 负荷情况单位 :% MEG 负荷 /1 214/1 215/7 216/4 217/1 217/1 218/7 煤制 MEG 负荷 /1 214/1 215/7 216/4 217/1 217/1 218/7 图 5: 国内 MEG 表观及对外依存度单位 : 万吨图 6: 国内 MEG 进口量变化单位 : 万吨中国 MEG 表观消费 MEG 进口依存度 ( 右 ) MEG 进口量 MEG 进口同比 ( 右 ) E 72% 7% 68% 66% 64% 62% 6% 58% 56% 54% 52% /1 215/9 216/5 217/1 217/9 218/5 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 数据来源 :Wind 华泰期货研究院 / 13

7 表 4:218 年 -219 上半年国内 MEG 新装置投放情况公司名称装置所在地设计产能 ( 万吨 ) 工艺投产时间中海壳牌二期惠州 45 SHELL 氧化法 218 年 8 月稳产河南能源洛阳 2 合成气草酸酯制法 218 年 1 月稳产阳煤平定山西 2 合成气草酸酯制法 218 年 1 月稳产山东利华益山东 15 合成气草酸酯制法 218 年 2 月稳产易高煤化工内蒙古 12 合成气草酸酯制法 218 年 9 月稳产黔西煤化工贵州 3 合成气草酸酯制法 218 年 1 月稳产华鲁恒升山东 5 合成气草酸酯制法 218 年 11 月稳产红四方安徽 3 合成气草酸酯制法 218 年 11 月稳产康乃尔化工内蒙古 3 合成气草酸酯制法 218 年底 -219 年 Q1 表 5: 未来半年国内 MEG 产出预估日期 MEG 产出预估 ( 万吨 ) 218 年 12 月年 1 月年 2 月年 3 月年 4 月年 5 月年 6 月 58 数据来源 : 华泰期货研究院 / 13

8 表 6: 国内外 MEG 主要装置变动计划情况国内 MEG 装置变动情况公司名称装置所在地设计产能 ( 万吨 ) 备注成都石油化工公司成都 36 已于上周三附近停车本周末重启易高煤化工内蒙古 12 ( 新装置 ) 重启中, 暂未出料福炼福建 4 11 月 12 日附近停车, 预计检修 45-5 天附近三江嘉兴 15 开工 18% 附近计划 12 月下旬检修国外 MEG 装置变动情况 yansab 沙特月上旬停车检修, 预计检修时长在 45 天附近 sharq1 沙特月中旬停车, 计划检修 3 天附近 Farsa 伊朗 4 11 月下旬停车检修, 预计检修时长在 3 天附近信赖 3 印度月下旬停车检修, 预计检修时长在 15-2 天陶氏 2 加拿大 4 计划 219 年 1 月份停车 2 天 MEG 需求 : 聚酯产出增速或从高位向常态靠拢国内 MEG 需求主要集中在聚酯领域占比超过 93%, 防冻剂 UPR 等占比很小且近来这一领域消耗量总体持稳为主 218 年, 国内聚酯有效产能加速扩张新旧装置投复产合计达到 58 万吨, 其中聚酯新装置投放超过 47 万吨旧装置的复产亦近 1 万吨, 上下半年产能释放相对均匀季度而言三季度受利润经营影响处于投放低谷阶段 218 年, 聚酯实际产出维持两位数高速增长同比增速达到 1.8% 附近, 产量较去年增加 444 万吨附近接近 4554 万吨从四季度新产能的释放情况和未来几个月新装置投放计划来看, 整体聚酯新产能未来半年增加量仍有望达到 15 万吨的增量 ; 后期检修负荷方面,1 月附近预计将迎来春节季节性的集中降负停车, 在春节之后负荷将逐步提升 3 月将回升至高位 9% 附近水平整 / 13

9 体而言, 预计 12 月聚酯产量持稳为主 219 年 1-2 月的聚酯产量将因春节因素而大幅下降而 3-6 月聚酯产出较可能较可能再度大幅回升, 整体而已聚酯增速预计在 8% 附近明显低于过去两年同期的接近两位数的增长图 7: 国内聚酯产能变化情况单位 : 万吨图 8: 国内聚酯产量变化情况单位 : 万吨聚酯产能产能增速 ( 右 ) 聚酯月产累计同期差值月产累计同比年 212 年 214 年 216 年 218 年 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % /9 216/4 216/11 217/6 218/1 218/8 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% 图 9: 聚酯与织机负荷单位 :% 图 1: 聚酯产品库存单位 : 天聚酯开工江浙织机开工短纤库存 DTY 库存 FDY 库存 POY 库存 /5 215/12 216/7 217/2 217/9 218/4 218/ /5 215/12 216/7 217/2 217/9 218/4 218/ / 13

10 表 7: 近期国内聚酯新增产能投放情况类别企业名称装置地址涉及产能 ( 万吨 ) 开启时间产品新装置澄星一期江阴 6 三季度瓶片新装置宁波大发宁波 15 1 月短纤新装置澄星二期江阴 6 11 月上瓶片新装置新凤鸣中欣桐乡 3 11 月中旬长丝新装置华宏江阴月底短纤新装置江河福建福清 1 12 月长丝新装置福威尔湖北 2 12 月短纤新装置盛虹国望盛泽月长丝新装置江苏优彩江苏 1 12 月短纤新装置经纬福建福清 2 12 月底长丝新装置绿宇湖北 2 12 月底 -219 年初短纤表 8: 未来半年国内聚酯产出预估日期聚酯产量预估 ( 万吨 ) 12 月月月月月月月 421 数据来源 : 华泰期货研究院 / 13

11 MEG 供需相对宽松, 库存或高位攀升 218 年国内 MEG 供需整体宽平衡为主, 上半年库存先升后降整体相对平衡, 进入三季度中期以后, 需求增长显著减缓同时供应逐步提升使得库存从低位持续回升目前库存已处在近两年的相对高位水平从前面我们对未来半年左右的供应与需求的评估来看, 整体 MEG 库存较大概率仍会攀升, 整体供需或相对宽松, 库存高点预计在 4 月附近届时库存水平或达到近三年的最高位, 二季度中后期库存有望阶段性回落回落的幅度则较大程度依赖工厂的检修力度图 11: 国内 MEG 库存及库消比情况单位 : 万吨图 12: MEG 主要港口库存情况单位 : 万吨 MEG 社会库存 MEG 库消比 MEG 港口库存 /1 216/9 217/5 218/1 218/9 219/5 数据来源 :CCF CCFEI 华泰期货研究院 215/5 215/12 216/7 217/2 217/9 218/4 218/11 供需较为宽松, 价格走势难言乐观综合有效产能变动情况和未来检修规模, 预计未来半年 MEG 产出或高位难降月均或达到万吨附近 ; 进口方面, 亦较可能维持高位, 阶段性的进口低谷可能要到明年二季度以后需求方面, 整体而言聚酯增速预计在 8% 附近将明显低于过去两年同期的近两位数的增长, 节奏上 2 月之前将是产出低谷阶段 3-6 月产出将从低位大幅回升供需匹配上, 预计 4 月之前库存将会在当前较高水平上进一步显著攀升 4 月附近或达到近三年的库存最高区域, 二季度中后期阶段性或有一定幅度的去库观点及策略 : 未来 MEG 现货价格走势或难言乐观, 阶段性超跌反弹行情可能会有但空间预计较为有限, 策略上寻找反弹高点进行偏空配置或为上策对于 EG 期货上市首日来讲, 价格却具有较大不确定性, 短期价格走势较易受整体市场预期影响, 就 6 的价格而言, 市场氛围乐观的情况下 MEG 也可以走出一波小的反弹走势但空间预计不大, 而如果整体市场氛围平淡 MEG 价格走势或震荡偏弱为主 / 13

12 跨期方面, 长周期 MEG 供需属偏弱品种理论上趋向呈现远期升水格局, 但就国内进口依存度大的其他品种经验参照来看, 在 EG 期货上市初期阶段跨期价差可能不一定呈现 CONTANGO 结构, 所以跨期套利的价差利用方面需谨慎对待控制风险为主跨品种方面, 对于 PTA 与 MEG 期货之间的跨品种强弱套利, 中长周期这一逻辑有很强的供需面支持, 但阶段性风险也依然很大, 波动性来看 MEG 近几年的幅度要远大于 PTA, 对于这两个品种之间的套利在时点的选择和仓位的风险控制上或尤为关键套保方面,MEG 生产未来利用 EG 期货进行锁定加工利润的卖出套保或为首选, 尤其是具有交割厂库资格的生产企业, 在未来 MEG 供需并不乐观的情况, 利用期货卖出保值锁定利润应是主要思路 ; 而下游聚酯企业, 尤其是瓶片等拥有经常性的远期订单业务类的聚酯企业, 原料 PTA 与 MEG 均有期货期货后, 将更易锁定加工利润, 只是需要注意在 EG 上市初期套保原料系数的选择上需要做一定的弹性处理 / 13

13 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 218 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦 2 层 29 层 4 单元电话 : 网址 : / 13

乙二醇简介乙二醇 (MEG) 是一种重要的液态化工品, 通常无色有甜味就其所处的整个产业链位置来看, 其为一种化工中间产品, 原料来源较为多元, 传统以油气为源头, 新兴技术出现后以煤炭为原料来源近年来这种以煤炭为源头的类型占比快速提升同时, 乙二醇用途较广, 全球范围看主要用于聚酯纤维

乙二醇简介乙二醇 (MEG) 是一种重要的液态化工品, 通常无色有甜味就其所处的整个产业链位置来看, 其为一种化工中间产品, 原料来源较为多元, 传统以油气为源头, 新兴技术出现后以煤炭为原料来源近年来这种以煤炭为源头的类型占比快速提升同时, 乙二醇用途较广, 全球范围看主要用于聚酯纤维 2018-11-08 报告摘要 : MEG 期货上市系列专题一 MEG 现货基本供需情况乙二醇 (MEG) 作为重要的大宗化工原料产品, 大期货的上市备受行业关注, 为让投资者能够在上市后更好的把握其中的投资机会, 我们推出 MEG 期货上市系列专题本篇报告作为该系列专题的第一篇报告, 将着重以分析介绍 MEG 现货基本情况为主在本篇报告中, 首先我们将介绍 MEG 的基础概念和主要的生产流程及工艺,