目录 1 市场回顾行业动态新能源汽车光伏公司动态数据跟踪锂电材料光伏价格风险提示请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2

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1 爱建证券有限责任公司财富管理研究所分析师 : 张志鹏 TEL: zhangzhipeng@ajzq.com 执业编号 :S 联系人 : 胡定伟 TEL: hudingwei@ajzq.com 行业评级 : 同步大市 ( 维持 ) (%) 1 个月 6 个月 12 个月绝对表现相对表现公司沪深 3 相关公司数据评级 EPS 16A 17E 18E 科士达强烈推荐天齐锂业强烈推荐璞泰来强烈推荐隆基股份强烈推荐科达利强烈推荐相关报告 : 新能源主题指数周报新能源行业 217 年 12 月 11 日星期一市场需求提速, 新能源乘用车年销量有望突破 55 万辆投资要点一周市场回顾本周上证综指下跌.83%, 中证内地新能源主题指数下跌 1.68%, 本周新能源覆盖板块表现不及大盘, 锂电池指数下跌 3.67%, 新能源汽车指数下跌 2.9%, 充电桩指数下跌 3.31%, 光伏指数上涨.8% 第 11 批目录 :17 年最后一批目录公布, 能量密度提升显著 12 月 4 日, 工业装备司发布今年第 11 批新能源汽车推广应用推荐车型目录, 共计 79 家企业 165 款车型入选, 其中乘用车 28 款, 客车 58 款, 专用车 79 款各应用车型配套电池类型占比变化不大, 能量密度提升显著, 纯电动乘用车平均能量密度达到 127Wh/Kg,12Wh/Kg 以上的车型占比达 85.2%; 客车方面亮点,CATL 配套的 5 款宇通客车能量密度均高于 14Wh/Kg 总体来看, 今年共有 11 批目录, 基本保持每月一批次的推广速度, 合计 3114 款车型, 相比去年 2193 款, 增加了约 4% 除了批次和总数增加外, 纯电动的占比和能量密度也提升显著 11 月新能源乘用车销量 : 市场需求提速,8.8 万辆同比增长 8.8 万辆据乘联会数据,11 月份新能源汽车销量达到 8.8 万辆, 同比增长 87%, 环比增长 24.4%, 连续 1 月保持环比持续增长态势销量排名前三的企业为北汽新能源比亚迪和众泰汽车, 销量分别为辆辆和 813 辆在 18 年补贴政策调整和追加年油耗积分的政策驱动下, 继续看好 12 月份的销量增长, 预计新能源乘用车全年销量将达 55 万辆以上光伏 : 国家电力投资集团发布 3.4GW 组件 3.85GW 逆变器中标结果 12 月 8 日国家电力投资集团公司发布 217 年度第六十一批集中中标 ( 第二批光伏电池组件设备光伏并网逆变器设备 ) 公告, 其中组件 3.4GW, 逆变器 3.85GW 亿晶光电晶科能源隆基乐叶额桑尼能源东方日升中电科阳光能源中标国电投组件采购, 阳光电源上能电气特变电工科华恒盛中建材科士达中标逆变器采购推荐关注隆基股份阳光电源科士达投资建议 : 推荐光伏逆变器标的科士达, 合资进军新能源汽车 IGBT 模块结构件的科达利, 单晶龙头隆基股份风险提示 : 新能源汽车 12 月销量增速不达预期, 新能源汽车 18 年补贴政策下调幅度较大请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1

2 目录 1 市场回顾行业动态新能源汽车光伏公司动态数据跟踪锂电材料光伏价格风险提示请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2

3 图表目录图表 1: 新能源行业表现... 4 图表 2: 申万一级行业板块表现 (217/12/4-217/12/8)... 4 图表 3: 板块涨跌幅 (217/12/4-217/12/8)... 5 图表 4:217 年 1-11 月新能源乘用车销量及同比 ( 单位 : 辆 )... 6 图表 5:217 年 11 月新能源乘用车按车型分类销量 ( 单位 : 辆 )... 6 图表 6:217 年 11 月新能源乘用车各厂商销量 ( 单位 : 辆 )... 7 图表 7: 安徽淮南 15MW 水面漂浮光伏项目... 8 图表 8: 金属锂 ( 99%) 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 9: 电池级碳酸锂氢氧化锂价格 ( 元 / 吨 ) 图表 1: 电解钴价格 ( 元 / 吨 ) 图表 11: 硫酸钴四氧化三钴价格 ( 元 / 吨 ) 图表 12: 三元材料 523 及前驱体价格 ( 元 /Kg) 图表 13: 天然石墨价格 ( 元 / 吨 ) 图表 14: 人造石墨价格 ( 元 / 吨 ) 图表 15: 电解液 ( 磷酸铁锂用 ) 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 16: 隔膜价格 ( 元 / 平方米 ) 图表 17: 多晶硅一级料价格 ( 元 /Kg) 图表 18: 多晶硅电池片价格 ( 元 /W) 图表 19: 单晶硅电池片价格 ( 元 /W) 图表 2: 隔膜组件价格 ( 欧元 /W) 表格目录表格 1: 覆盖个股一周涨跌情况... 5 表格 2:217 年新能源汽车推广目录按车型分类情况... 8 表格 3: 国电投 217 年第二批光伏电池组件设备中标结果... 9 表格 4: 国电投 217 年第二批光伏并网逆变器设备中标结果... 9 表格 5: 新能源行业股票池请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3

4 非银金融 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 国防军工 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 新能源行业周报 1 市场回顾本周上证综指下跌.83% 收 , 深证指数下跌.71% 收 , 创业板指下跌.69% 收沪深 3 上涨.13% 收 , 新能源主题指数 ( 中证 ) 下跌 1.68%, 跑输大盘 1.81 个百分点图表 1: 新能源行业表现沪深 3 新能源主题指数图表 2: 申万一级行业板块表现 (217/12/4-217/12/8) (1.) (2.) (3.) (4.) (5.) (6.) 本周新能源覆盖板块表现不及大盘, 锂电池指数下跌 3.67%, 新能源汽车指数下跌 2.9%, 充电桩指数下跌 3.31%, 光伏指数上涨.8% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4

5 图表 3: 板块涨跌幅 (217/12/4-217/12/8).5. (.5) (1.) (1.5) (2.) (2.5) (3.) (3.5) (4.) 覆盖个股方面, 本周涨幅较好的是动力铜箔龙头诺德股份逆变器龙头阳光电源单晶龙头隆基股份, 分别较上周上涨 3.2% 2.65% 和 1.49% 表格 1: 覆盖个股一周涨跌情况代码简称周涨跌幅 611.SH 诺德股份 3.2% 3274.SZ 阳光电源 2.65% 6112.SH 隆基股份 1.49% 2518.SZ 科士达.35% 279.SZ 天赐材料 -.57% 2466.SZ 天齐锂业 -2.35% 291.SZ 江苏国泰 -4.29% 6438.SH 通威股份 -4.36% 337.SZ 新宙邦 -4.56% 6884.SH 杉杉股份 -4.86% 246.SZ 赣锋锂业 -5.29% 345.SZ 先导智能 -5.63% 314.SZ 亿纬锂能 -5.74% SH 正泰电器 -5.81% SH 林洋能源 -5.92% 285.SZ 科达利 -8.3% 274.SZ 国轩高科 -8.29% 3681.SZ 英搏尔 -8.69% 334.SZ 科恒股份 -9.53% 2812.SZ 创新股份 -1.38% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5

6 2 行业动态 2.1 新能源汽车 1) 11 月新能源乘用车销量 8.8 万辆, 同比增长 86.9% 据乘联会数据, 我国新能源乘用车今年 11 月份销量达 8.8 万辆, 同比增长 86.9%, 环比增长 24.4%, 连续 1 月保持环比增长态势销量排名前三的企业为北汽新能源比亚迪和众泰汽车, 销量分别为辆辆和 813 辆按车型级别分类纯电动 A 型辆,A 型 6429 辆,A 型辆,B 类 915 辆 ; 插电混动 A 型 1251 辆,B 型 214 辆图表 4:217 年 1-11 月新能源乘用车销量及同比 ( 单位 : 辆 ) 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 217 年新能源乘用车销量同比 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% -8% 数据来源 : 乘联会, 爱建证券财富管理研究所图表 5:217 年 11 月新能源乘用车按车型分类销量 ( 单位 : 辆 ) 纯电动 A 纯电动 A 纯电动 A 纯电动 B 插电混动 A 插电混动 B 216 年 11 月 217 年 11 月数据来源 : 乘联会, 爱建证券财富管理研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6

7 图表 6:217 年 11 月新能源乘用车各厂商销量 ( 单位 : 辆 ) 北汽新能源比亚迪众泰汽车江淮汽车上汽吉利知豆江铃汽车奇瑞汽车吉利汽车华泰汽车长安汽车吉利康迪上通五菱海马汽车广汽数据来源 : 乘联会, 爱建证券财富管理研究所 2) 北京环保局 :12 月 7 日, 北京环境保护局发布 217 年度第十八批符合环保排放标准车型目录的公告, 其中发布了 217 年度第十八批电动车目录北汽福田一汽吉林唐骏欧铃凯马汽车比亚迪北汽华林特陕西通家南京金龙宇通重工吉利汽车河北长安江苏奥新中博汽车 14 家企业的 29 款新能源车型入选 ( 第一电动汽车网 ) 3) 众泰福特年产 1 万辆纯电动乘用车项目落户浙江, 预计 219 年 9 月投产 12 月 7 日, 众泰汽车发布消息指出, 众泰汽车与福特汽车在浙江举行合资公司工厂项目投资签约仪式, 众泰福特汽车有限公司将投资 5 亿元落户浙江金华, 协议由众泰汽车福特汽车与金华经济技术开发区管委会代表共同签订项目将形成年产 1 万辆纯电动乘用车项目, 预计投产时间为 219 年 9 月 ( 第一电动汽车网 ) 4) 德国计划 22 年前实现 1 万辆电动汽车上路德国汽车工业联合会主席马蒂亚斯维斯曼 12 月 6 日表示德国电动汽车行业发展强劲, 预计未来 2 至 3 年, 德国厂商将提供超过 1 款电动车他指出,22 年前, 德国汽车工业将投资超过 4 亿欧元, 用于开发替代内燃机的驱动装置 ( 第一电动汽车网 ) 5) 12 月 4 日工信部发布新能源汽车推广应用车型目录 (217 年低 11 批 ) : 本次推广目录共计 79 家企业 165 款车型入选, 其中纯电动 152 款, 插电混动 7 款, 燃料电池 6 款专用车 :34 家车企 58 款车型, 北汽福田与北京华林特装车以 4 款车型领衔 ; 动力电池搭载方面 : 三元电池磷酸铁锂和锰酸锂比例分别为 47% 32% 和 5%; 客车 :79 款车型入选, 其中纯电动 68 款, 插电混动 6 款, 燃料电池 5 款宇通客车 14 款领衔, 磷酸铁锂电池配套占比 82.28%; 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7

8 表格 2:217 年新能源汽车推广目录按车型分类情况乘用车 :28 款车型入选, 其中纯电动车型 27 款, 插电混动 1 款江淮汽车入选 5 款车型排第一三元电池配套占比为 71.4% 批次 217 年第 1 批第 2 批第 3 批第 4 批第 5 批第 6 批第 7 批第 8 批第 9 批第 1 批第 11 批出台时间 22-Jan 1-Mar 1-Apr 2-May 2-Jun 6-Jul 31-Jul 31-Aug 3-Sep 1-Nov 4-Dec 纯电动插电混动燃料电池乘用车客车专用车小计乘用车客车小计乘用车客车专用车小计合计数据来源 : 装备工业司, 爱建证券财富管理研究所 2.2 光伏 1) 12 月 1 日, 全球最大水面漂浮光伏电站正式并网发电中国三峡集团三峡新能源公司安徽淮南 15MW 水面漂浮光伏项目正式并网发电该项目是全球最大的水面漂浮光伏电站, 为促进当地农民脱贫增收, 采用渔光互补新模式, 全部建成后, 年发电量约 1.5 亿度电, 是目前世界上规模最大技术最先进智能水平最高的水面光伏精品工程 ( 光伏资讯 ) 图表 7: 安徽淮南 15MW 水面漂浮光伏项目请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8

9 数据来源 : 光伏资讯, 爱建证券财富管理研究所 2) 国电投 :12 月 8 日, 国家电力投资集团发布 3.4GW 组件 3.85GW 逆变器中标结果 : 国家电力投资集团公司 217 年度第六十一批集中中标 ( 第二批光伏电池组件设备光伏并网逆变器设备 ) 结果公示亿晶光电晶科能源隆基乐叶额桑尼能源东方日升中电科阳光能源中标国电投组件采购, 阳光电源上能电气特变电工科华恒盛中建材科士达中标逆变器采购表格 3: 国电投 217 年第二批光伏电池组件设备中标结果中标人常州亿晶光电科技有限公司晶科能源有限公司隆基乐叶光伏科技有限公司杭州桑尼能源科技股份有限公司东方日升新能源股份有限公司中电科电子装备集团有限公司锦州阳光能源有限公司中标数量 14MW 85MW 合计 5MW 25MW 15MW 2MW 数据来源 : 国电投, 爱建证券财富管理研究所表格 4: 国电投 217 年第二批光伏并网逆变器设备中标结果中标人中标数量阳光电源股份有限公司 12MW 上能电气股份有限公司 75MW 特变电工新疆新能源股份有限公司 2MW 厦门科华恒盛股份有限公司 1MW 中建材信息技术股份有限公司 1MW 深圳科士达科技股份有限公司 5MW 数据来源 : 国电投, 爱建证券财富管理研究所 3) 河北省公布 217 年 1.71GW 集中式光伏扶贫项目名单, 要求 12 月 25 日前完成备案 :12 月 7 日, 河北省能源局印发了关于对 217 年集中式光伏扶贫项目进行备案的通知通知指出,217 年河北省共向国家累计申报集中式光伏扶贫项目 171 万千瓦目前, 国家正在对申报项目进行审核为有序推进 217 年光伏扶贫工作, 河北省现先期开展项目备案, 所有列入公示名单的集中式光伏扶贫项目, 应于 12 月 25 日前完成项目备案村级光伏扶贫电站备案另行通知 ( 光伏资讯 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 9

10 3 公司动态 1) 正泰电器实际控制人高管减持计划(12 月 8 日 ): 本次拟减持股份的实际控制人兼董事长南存辉先生董事朱信敏先生王国荣先生仇展炜先生监事吴炳池先生副总裁张智寰女士郭嵋俊先生, 计划自本公告发布之日起 15 个交易日后的 6 个月内 ( 窗口期等不得减持股份期间不减持 ), 减持不超过各自直接持有公司股份的 25% 减持价格将按照减持实施时的市场价格确定减持原因均为个人资金需求, 以集中竞价交易方式减持总数不超过总股本 1%, 以大宗交易方式减持总数不高于公司总股本的 2% 2) 林洋能源预中标国家电网 217 年第二次电能表及用电信息采集设备招标采购项目 (12 月 7 日 ): 本次国家电网招标共分六个分标, 其中 : 第一分标为 2 级单相智能电能表 ; 第二分标为 1 级三相智能电能表 ; 第三分标为.5S 级三相智能电能表 ; 第四分标为.2S 级三相智能电能表 ; 第五分标为集中器和采集器 ; 第六分标为专变采集终端公司本次预中标共 5 个包, 合计总数量 624,732 只其中 : 第一分标预中标数量 42, 只 ; 第二分标预中标数量 12,616 只 ; 第三分标预中标数量 31,256 只 ; 第五分标预中标数量 37,9 只 ; 第六分标预中标数量 32,96 只 3) 赣锋锂业拟设立全资子公司建设第一代固态锂电池研发中试生产线( 12 月 6 日 ): 公司董事会通过设立全资子公司浙江锋锂 ( 暂定名 ) 以自有资金不超过 25, 万元人民币投资建设第一代固态锂电池研发中试生产线建设周期 2 年项目内容 : 建设一条年产亿瓦时级的第一代固态锂电池研发中试生产线, 开展第一代产品在新能源汽车用户的推广和市场投放, 推动公司锂产业链结构的优化升级 4) 天齐锂业与遂宁市安居区人民政府签署投资协议书, 新建年产 2 万吨碳酸锂工厂 (12 月 5 日 ): 公司与遂宁市安居区人民政府签署投资协议书, 双方就公司在遂宁市安居区化工产业园区新建年产 2 万吨碳酸锂工厂项目达成合作共识, 项目计划总投资约 15 亿元人民币该项目是公司力争 22 年实现 1 万吨锂化工产品装备产能目标的重要一环, 对公司业务的发展具有重大意义 4 数据跟踪 4.1 锂电材料本周钴价格继续走高, 锂金属及锂盐价格稳定本周电解钴价格继续走高, 周中略有震荡, 周五价格为 5.8 万元 / 吨, 相比上周五上涨 1.8 万元 / 吨, 涨幅达 3.7%; 硫酸钴 (21%) 价格略有上调, 本周整体价格区间万元 / 吨, 上涨 3 元 / 吨, 四氧化三钴价格保持稳定锂金属及锂盐价格稳定请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1

11 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 新能源行业周报图表 8: 金属锂 ( 99%) 价格 ( 元 / 吨 ) 图表 9: 电池级碳酸锂氢氧化锂价格 ( 元 / 吨 ) 金属锂 ( 99%) 电池级碳酸锂 (99.5%) 电池级氢氧化锂图表 1: 电解钴价格 ( 元 / 吨 ) 图表 11: 硫酸钴四氧化三钴价格 ( 元 / 吨 ) 6, 5, 4, 3, 2, 1, 电解钴 (Co99.98) 5, 4, 3, 2, 1, 硫酸钴 (21%) 最低价四氧化三钴最低价硫酸钴 (21%) 最高价四氧化三钴最高价锂电材料方面, 本周三元 523 前驱体价格为 116 元 /Kg, 上调 1 元 /Kg; 三元材料 523 受下游降价压力略有下调, 本周价格 22 元 /Kg, 下降 3 元 /Kg 负极材料不同品质价格震荡起伏不定 ; 电解液价格保持稳定图表 12: 三元材料 523 及前驱体价格 ( 元 /Kg) 图表 13: 天然石墨价格 ( 元 / 吨 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 11

12 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 新能源行业周报三元材料 523 三元前驱体 523 数据来源 : 百川资讯, 爱建证券财富管理研究所高端天然石墨 ( 高容倍率动力 ) 中端天然石墨 ( 36mAh/g) 低端天然石墨 ( 345mAh/g) 数据来源 : 百川资讯, 爱建证券财富管理研究所图表 14: 人造石墨价格 ( 元 / 吨 ) 图表 15: 电解液 ( 磷酸铁锂用 ) 价格 ( 元 / 吨 ) 1 5 电解液 ( 磷酸铁锂用 ) 高端人造石墨 ( 高容倍率动力 ) 5 中端人造石墨 ( 34mAh/g) 48 低端人造石墨 ( 31mAh/g) 46 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 数据来源 : 百川资讯, 爱建证券财富管理研究所数据来源 : 百川资讯, 爱建证券财富管理研究所图表 16: 隔膜价格 ( 元 / 平方米 ) 隔膜 (16μm/ 干法双拉 ) 隔膜 (16μm/ 湿法 ) 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 12

13 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 新能源行业周报 4.2 光伏价格本周单晶硅电池片 ( 单片 4.3W 以上 ) 价格为 1.74 元 /W, 较上周下调.1 元 /W, 产业链整体价格保持稳定图表 17: 多晶硅一级料价格 ( 元 /Kg) 多晶硅一级料图表 18: 多晶硅电池片价格 ( 元 /W) 156 多晶硅电池片 ( 单片 4.1W 以上 ) 数据来源 :PVNEWS, 爱建证券财富管理研究所数据来源 :PVNEWS, 爱建证券财富管理研究所图表 19: 单晶硅电池片价格 ( 元 /W) 156 单晶硅电池片 ( 单片 4.3 瓦以上 ) 图表 2: 隔膜组件价格 ( 欧元 /W) 薄膜电池组件数据来源 :PVNEWS, 爱建证券财富管理研究所数据来源 :PVNEWS, 爱建证券财富管理研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 13

14 5 风险提示新能源汽车 12 月销量增速不达预期新能源汽车 18 年补贴政策下调幅度较大表格 5: 新能源行业股票池证券代码证券简称市盈率市净率 EPS P/E 投资 (TTM) (LF) 16A 17E 18E 16A 17E 18E 评级 2518 科士达强烈推荐 2466 天齐锂业强烈推荐璞泰来强烈推荐 6112 隆基股份强烈推荐 285 科达利强烈推荐 345 先导智能推荐 246 赣锋锂业推荐 2812 创新股份推荐 3681 英搏尔推荐 337 新宙邦推荐 279 天赐材料推荐 291 江苏国泰推荐 334 科恒股份推荐 6438 通威股份推荐 6438 杉杉股份推荐 314 亿纬锂能推荐 274 国轩高科推荐正泰电器推荐 611 诺德股份推荐 3274 阳光电源推荐林洋能源推荐请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 14

15 注册证券分析师简介分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果, 引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关投资评级说明报告发布日后的 6 个月内, 公司 / 行业的涨跌幅相对同期的上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准公司评级强烈推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 15% 以上推荐 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅 5%~15% 中性 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘变动在 ±5% 以内回避 : 预期未来 6 个月内, 个股相对大盘跌幅 5% 以上行业评级强于大市 : 相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 ; 同步大市 : 相对于市场基准指数收益率在 ~5%~+5% 之间波动 ; 弱于大市 : 相对弱于市场基准指数收益率在 ~5% 以下重要免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式发表复制如引用刊发, 需注明出处为爱建证券财富管理研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改爱建证券有限责任公司地址 : 上海市浦东新区世纪大道 16 号 33 楼 ( 陆家嘴商务广场 ) 电话 : 邮编 :2122 网站 : 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 15

目录 1 新闻政策追踪... 4 1.1 住建部 : 坚持因城施策完善房地产宏观调控... 4 2 行业数据追踪... 4 2.1 限购政策落地, 新房成交回落... 4 2.2 库存微降, 一线去化表现稍

目录 1 新闻政策追踪... 4 1.1 住建部 : 坚持因城施策完善房地产宏观调控... 4 2 行业数据追踪... 4 2.1 限购政策落地, 新房成交回落... 4 2.2 库存微降, 一线去化表现稍 Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房地产行业行业研究 - 行业周报行业评级 : 增持报告日期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪深 3 SW 房地产研究员 : 宫模恒 551-65161836

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