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1 /10/15 ES 2006/10/13 RMB A 1H06E 2006E 2007E 2008E % 54.4% 10.85% 46.8% 28.1% 29.0% 216 EPS B N/A % 12.4% 5.95% 17.2% 20.3% 23.8% N/A A H06A (X) H EPS 1H % 2.98 TRACING P/E (X)* * ES 1.5 ES ES ES ES PE /08/ /10/ % 60.00% 40.00% (021) % 0.00% % Oct-05 Nov-05 Dec-05 Jan-06 Feb-06 Mar-06 Apr-06 Aug-06 Jul-06 Jun-06 May-06 Sep /ibase 1 / 12

2 ES ES ES ES 1.5 ES ES 19.6% ( ) % % 46.8% A 2006E 2007E 2008E ES ES /ibase 2 / 12

3 ES PE PE PE PE PE PE ES ES ES Chisso 90 ( ) ( ) 5 ES ( ) ES 130 PE/PP EA 110 ESC 130 PE/PP EAC 110 EKC 105 PP/PP EPC 140 PP PE/PET ETC /ibase 3 / 12

4 ES 6 ES ES ES ES ES ES ES ES ES 1 PE SAP PE /ibase 4 / 12

5 ES 2 ES ES ES 4 5 ES /3 1/3 PE 10 ES 4 ES ES ES 10 7 ES (( ( /m 2 ) / / / = / /ibase 5 / 12

6 ES ( % 79.50% 91.90% 26.10% % 9.4% 1/4 95% 96% 44.1% 1/ % 40% 30% 20% 10% 0% % 80% 60% 40% 20% 0% 5 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% /ibase 6 / 12

7 ES ES 16.3% % 42% % 35 30% % % 200% 83% Pampers 31.5 Huggies 22.3 Moony 3.6 Kleen Bebe 2.5 Luvs 2.5 Libero SCA 2.2 Merries 1.7 Chicolastic Mabe 1.5 Dodot 1.4 Friend Daio Paper Euromonitor /ibase 7 / 12

8 ES ES 20% 30 ES ES ES Chisso Chisso ES ES ES ES 1.5 ES 2007 ES ES ES /ibase 8 / 12

9 ES PET/PET ES % E 2007E 2008E ES /ibase 9 / 12

10 ES E 2007E 2008E : : E 2007E 2008E E 2007E 2008E /( ) (8.5) (4.9) (39.6) (15.3) (25.6) (2.0) /( ) (6.6) (19.2) /( (27.1) (17.1) (2.5) (2.0) /( ) (7.6) /( ) (20.0) (69.3) (50.0) (50.0) (50.0) (5.1) (3.8) (4.6) (4.8) /( ) (19.6) (26.8) / (48.6) E 2007E 2008E ROE 11.7% 13.1% 16.1% 17.7% ROA 6.3% 6.7% 7.5% 8.8% 13.24x 16.05x 18.14x 20.56x 43.6% 46.2% 50.4% 47.4% 126.8% 122.0% 119.5% 124.9% / 39.7% 39.2% 36.2% 37.5% /ibase 10 / 12

11 ES ( 2005A 2006E 2007E 2008E ES A 2006E 2007E 2008E ES E 2007E 2008E ( ES % 28% 28% ES 15% 17% 17% 18% 20% 20% ( ) (%) , /11/5-08/11/ /11/5-09/11/ /11/ Wind /ibase 11 / 12

12 6 10% 6-10% 10% 6 10% TEL: (86-755) FAX: (86-755) TEL: (86-21) FAX: (86-21) /ibase 12 / 12

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