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- 冲婉 索
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2 河南众品食业股份有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告 大公报 SD 号 主体信用跟踪评级结果 :AA- 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA- 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 15 众品 MTN001 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 5 2 AA- AA- 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 总资产 所有者权益 营业收入 利润总额 经营性净现金流 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 毛利率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 注 :2013 年末资产负债表数据采用 2014 年审计报告对 2014 年初调整数据 ; 公司 2015 年 3 月财务数据未经审计 评级小组负责人 : 王赛飞评级小组成员 : 曾庆彪曹恒嘉联系电话 : 客服电话 : 传真 : rating@dagongcredit.com 跟踪评级观点河南众品食业股份有限公司 ( 以下简称 众品食业 或 公司 ) 主营冷鲜冻肉及低温肉制品生产加工业务 评级结果反映了公司作为国内大型肉制品加工企业之一, 肉制品加工能力仍较强, 在国家政策推动下将持续发展等有利因素 ; 同时也反映了对生猪来源的不完全控制使得公司仍存在一定的食品安全风险和公司资产负债率持续上升等不利因素 综合分析, 大公对公司 15 众品 MTN001 信用等级维持 AA-, 主体信用等级维持 AA-, 评级展望维持稳定 有利因素 国家产业政策有利于大型肉类企业整合产业链 扩大规模 提高市场占有率 ; 公司是我国大型肉制品加工企业之一, 其肉制品加工能力仍较强 ; 公司市场网络分布较广, 销售渠道畅通, 冷链物流网络建设继续为公司业务发展提供有力的支撑 不利因素 猪肉价格波动 动物疫情等食品安全事件对肉制品加工企业影响仍较大, 屠宰及肉类加工业盈利有所下滑 ; 对生猪来源的不完全控制使得公司仍存在一定的食品安全风险 ; 公司资产负债率持续上升, 有息债务在总负债中占比仍处于较高水平 ; 2014 年, 公司经营性净现金流同比大幅下滑, 其对债务的保障程度减弱 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利
3 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则 三 本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断, 评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变 四 本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供, 大公对该部分资料的真实性 及 时性和完整性不作任何明示 暗示的陈述或担保 建议 五 本报告的分析及结论只能用于相关决策参考, 不构成任何买入 持有或卖出等投资 六 本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效, 在有效期限内, 大 公拥有跟踪评级 变更等级和公告等级变化的权利 七 本报告版权属于大公所有, 未经授权, 任何机构和个人不得复制 转载 出售和发 布 ; 如引用 刊发, 须注明出处, 且不得歪曲和篡改
4 跟踪评级说明 根据大公承做的众品食业存续债券信用评级的跟踪评级安排, 大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析, 并结合公司外部经营环境变化等因素, 得出跟踪评级结论 发债主体 众品食业的前身为成立于 1993 年的长葛市肉联厂,1997 年以全体职工共同出资的方式, 改制为长葛市众品食业有限公司 ;2000 年 1 月以定向募集的方式, 由长葛市众品食业有限公司整体变更成立河南众品食业股份有限公司 公司初始注册资本为 1,504 万元, 后经多次股权变更和增资, 截至 2015 年 3 月末, 公司注册资本为 亿元, 河南众品食品有限公司 ( 以下简称 众品食品 ) 为公司控股股东, 朱献福为公司实际控制人 公司主要从事农产品加工 肉食品制造和冷链物流服务, 是首批农业产业化国家重点龙头企业 河南省最大的肉类加工基地 众品 为中国驰名商标, 众品 牌冷鲜肉和 众品 牌低温肉制品均荣获中国名牌产品称号 截至 2015 年 3 月末, 公司蔬菜产品年加工量 3.00 万吨 生鲜肉食年加工能力 万吨 熟食年加工能力 万吨 动物油脂年加工能力 2.00 万吨 截至 2015 年 3 月末, 公司拥有 15 家全资子公司 大公承做的众品食业存续债券共计 1 期 ( 详见表 1) 表 1 目前大公承做的众品食业存续期债券及募集资金概况 债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况 15 众品 5 亿元 ~ MTN001 数据来源 : 根据公司提供资料整理 偿还银行贷款 补充流动资金 已偿还银行贷款 2.7 亿元 已补充流动资金 2.3 亿元 宏观经济和政策环境 2014 年以来, 国民经济运行总体保持平稳, 经济增速有所放缓, 但主要指标仍在合理区间 ; 短期内, 我国经济下行压力仍较大, 长期来看仍将在中高速区间内持续运行 2014 年, 我国实现国内生产总值 636,463 亿元, 同比增长 7.4%, 增速同比回落 0.3 个百分点 分产业看, 第一产业增加值 58,332 亿元, 比上年增长 4.1%; 第二产业增加值 271,392 亿元, 增长 7.3%, 全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长 8.3%, 增速同比回落 1.4 个百分点, 工业生产继续运行在合理区间 ; 第三产业增加值 306,739 亿元, 增长 8.1%, 占国内生产总值的比重为 48.2%, 比上年提高 1.3 4
5 个百分点, 高于第二产业 5.6 个百分点, 产业结构更趋优化 2015 年一季度, 我国实现国内生产总值 140,667 亿元, 按可比价格计算, 同比增长 7.0%, 增速同比回落 0.4 个百分点, 环比下降 0.3 个百分点, 一季度国民经济运行总体仍保持平稳 分产业看, 第一产业增加值 7,770 亿元, 同比增长 3.2%; 第二产业增加值 60,292 亿元, 增长 6.4%; 第三产业增加值 72,605 亿元, 增长 7.9% 从产业结构看, 第三产业比重进一步提高 整体来看,2014 年以来, 我国经济增速有所回落, 但主要指标仍在合理区间, 结构调整仍稳步推进, 转型升级步伐势头良好 从经济景气度看,2015 年 3 月份中国制造业 PMI 终值为 50.1%, 比上月回升 0.2 个百分点, 重回扩张区间 分企业规模看, 大型企业表现依然稳定,PMI 为 51.5%, 比上月上升 1.1 个百分点, 稳中有升, 是制造业生产增长的有力支撑 ; 中 小型企业 PMI 双双回落, 持续低于临界点, 生产经营过程中的困难依然较大 虽然 PMI 小幅回升, 但涨幅低于往年同期水平, 同时新订单指数和新出口订单指数均小幅回落, 国内外市场需求仍显偏弱, 制造业存在一定下行压力 非制造业商务活动指数为 53.7%, 虽比上月小幅回落 0.2 个百分点, 但近期走势总体稳健, 表明我国非制造业继续保持平稳增长态势 从外部环境来看, 全球经济仍处于深刻的再平衡调整期, 总体温和复苏, 但增长动力依然不足, 主要经济体经济表现和宏观政策分化明显, 地缘政治等非经济扰动因素增多 具体来看, 美国经济复苏势头较为强劲, 欧元区经济整体走弱且面临通缩压力, 日本经济受政策影响波动明显, 新兴市场经济体增长普遍放缓 针对经济下行压力增大,2014 年四季度以来, 国家加大货币政策定向调控 在继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策基础上, 央行通过下调人民币存贷款基准利率和降低存款准备金率 国务院通过出台文件扩大社保基金的投资范围等向市场补充流动性, 改善社会融资结构 ; 同时国务院先后颁布促进互联网金融 电子商务 小微企业发展的优惠政策, 不断改善企业经营所面临的融资贵 融资难的问题 总的来看, 我国经济仍处在增速放缓 转型提质的 新常态 传统产业的去库存化 去产能化还需要一个过程, 新生动力的成长和接续也需要一个过程, 短期内经济下行压力仍较大 长期来看, 随着新型工业化 城镇化 农业现代化和信息化协同推进, 宏观政策的调控方式的创新和完善, 我国经济仍将在中高速区间内持续运行 5
6 行业及区域经济环境 我国猪肉制品消费需求旺盛, 市场空间较大 ; 我国屠宰及肉类加工业收入持续保持增长, 但增速有所下降 ; 猪肉价格波动 动物疫情等食品安全事件仍对肉制品加工企业影响较大我国是肉制品生产和消费大国, 肉类总产量中猪肉产量占六成以上 国家统计局数据显示, 我国猪肉产量由 1997 年的 3,596 万吨提高至 2014 年的 5,671 万吨, 年复合增长率为 2.56%, 肉制品生产前三大省为山东省 河南省和四川省 从我国肉类消费现状看, 猪肉消费比重虽然有所下降, 但绝对消费量持续增长 特别是广大的农村地区, 随着人民生活水平的提高, 膳食结构的改善, 国内猪肉消费保持刚性增长 我国每年猪肉消费量 5,000 万吨左右, 低温肉制品将成为未来的主要消费趋势 总体来看, 我国猪肉制品消费需求旺盛, 市场空间较大 亿元 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 % 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年主营业务收入利润总额主营业务收入同比利润总额同比 图 ~2014 年我国屠宰及肉类加工业发展情况 资料来源 :Wind 资讯 随着猪肉消费量的增长, 我国屠宰及肉类加工行业保持了良好的增长态势 2014 年, 我国屠宰及肉类加工业主营业务收入 12,874 亿元, 同比增长 7.17% 同时, 受猪肉价格下滑影响, 利润总额 亿元, 同比下降 4.47%, 首次出现负增长 生猪养殖与畜产品加工企业易受猪肉价格变动及疫情的影响, 会增大企业经营的不确定性 近年来生猪及猪肉等价格呈波动态势 2014 年一季度, 受生猪出栏量上升和消费需求低迷的影响, 全国猪肉均价出现下跌 从 2014 年 4 月末开始, 猪肉均价波动上升, 截至 2015 年 5 月末, 猪肉均价达到了 元 / 千克 随着 2015 年第一次中央储备肉的投放, 猪肉价格难有大幅回升空间 我国重大动物疫病及食品安全防控形势一直复杂严峻 近年来, 我国一些地方先后发生高致病性禽流感 高致病性猪蓝耳病 A 型口蹄疫等重大动物疫病, 同时 瘦肉精 注水肉 事件也对肉制品加工 6
7 业产生较大的不利影响 元 / 公斤 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /06 全国猪肉平均价 全国活猪平均价 图 年 1 月 ~2015 年 5 月全国猪肉及活猪平均价格 资料来源 :Wind 资讯 我国猪肉产业集中度低, 国家产业政策有利于大型肉类企业整合产业链 扩大规模 提高市场占有率, 未来肉制品加工企业的竞争将转向产业链竞争我国猪肉产业集中度低, 企业数量多 全国共有 3 万多家畜禽定点屠宰企业, 其中规模以上企业 2,531 家, 企业规模小, 随着产业链相关企业的进入, 市场竞争将更激烈 肉类行业前四家龙头企业 河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司 临沂新程金锣肉制品集团有限公司 江苏雨润食品产业集团有限公司和众品食业 ( 收入规模均在 100 亿元以上 ), 屠宰生猪不足全国生猪屠宰总量的 10% 国家鼓励畜产品加工企业通过建基地 树品牌, 向规模化 产业化 集团化及国际化方向发展, 提高企业竞争力和产业集中度, 国家行业支持政策为龙头企业提供了良好的发展空间 根据国家 食品工业 十二五 发展规划, 十二五 期间原则上不再新建年屠宰 20 万头以下的生猪屠宰企业, 限制年产量 3,000 吨以下的西式肉制品加工企业, 淘汰落后生猪屠宰产能 50%, 大中城市和发达地区力争淘汰 80% 左右, 提高 冷鲜肉 比重, 提高行业集中度 从产业链上看, 肉制品加工业的上游为饲养业及养殖业, 因而生猪屠宰加工企业竞争力构成中, 除品牌 规模 资金等因素外, 生猪资源也是其重要组成部分 行业竞争已经由产品竞争转向完整产业链之间的竞争, 企业的竞争力更加依赖于产业链上下游的有效协同 河南省政府鼓励和支持定点屠宰厂 ( 场 ) 规模化, 并实行省级猪肉储备, 继续为生猪屠宰加工龙头企业创造良好的发展空间河南是我国重要的食品工业大省 2014 年, 河南省国内生产总值 7
8 达到 3.49 万亿元, 同比增长 8.54%,GDP 总量列全国第五位 中西部首位, 以河南为主体的中原经济区是我国第四大经济区 2014 年, 河南省城镇家庭人均可支配收入和农村居民家庭人均年纯收入分别为 24,391 元和 9,350 元, 同比分别增长 8.90% 和 10.32% 随着居民收入水平的提高, 河南省对生鲜肉类及肉制品的需求及质量要求逐步上升 根据 河南省 < 生猪屠宰管理条例 > 实施办法, 河南省致力于全面提升屠宰行业的技术水平及产品质量, 确保猪肉食品安全和消费者的身体健康, 政府鼓励和支持定点屠宰厂 ( 场 ) 实行规模化 工厂化 机械化屠宰, 这项举措将进一步净化市场竞争环境, 有利于规模以上技术先进的肉类加工企业经营发展 2014 年 4 月, 河南省再次启动猪肉临时收储, 并组织屠宰加工龙头企业开展猪肉收储 同时, 河南省组织各地落实市级猪肉储备制度, 适时开展调控 总体来看, 河南省猪肉收储措施将有利于改善生猪养殖效益, 为生猪屠宰加工龙头企业创造良好的发展空间 经营与竞争 生鲜肉及肉类加工品仍是公司收入和利润的主要来源,2014 年公司营业收入和毛利润均保持增长 ; 随着公司产品结构的进一步调整, 冷鲜肉和熟食产品在公司收入中的占比继续提升公司业务围绕猪肉进行拓展, 已形成生鲜肉食类 低温肉制品类及果蔬类相结合的复合型产品结构 2014 年, 公司营业收入 亿元, 同比增长 1.16%, 主要是熟食产品销售收入增加所致 ; 公司毛利润 亿元, 同比增长 13.78%, 主要来源于冷冻肉和熟食产品毛利润的增长 从收入构成来看, 冷鲜肉 冷冻肉和加工后的熟食品仍是公司收入和利润的主要来源 受到生猪价格走低影响, 公司生鲜肉及肉类加工品生产成本同比减少, 毛利润均有所增加 2014 年公司冷鲜肉营业收入 亿元, 同比下降 7.45%, 主要是销售价格下降所致 ; 冷冻肉营业收入 亿元, 同比增长 1.45%, 毛利润 1.51 亿元, 同比增长 48.04%, 主要是生产成本降低所致 ; 熟食产品营业收入 亿元, 同比增长 15.36%, 主要是熟食产品销量和销售价格均有大幅增长, 毛利润 4.18 亿元, 同比增长 31.03%, 主要是熟食产品生产成本降低所致 ; 公司的其他业务主要为仓储及运输 食用油 预制品和果蔬产品等构成, 同期, 营业收入 5.94 亿元, 同比增长 %, 毛利润同比下降 46.43%, 主要是人工成本等生产成本的上升所致 从毛利率水平来看, 由于屠宰业务附加值较低, 产品销售价格受原材料采购价的波动影响较大 2014 年, 公司毛利率为 10.59%, 同比增长 1.18 个百分点, 主要是生猪采购成本降低所致 此外, 受销售价格增长影响, 冷冻肉和熟食产品毛利率分别同比增长 2.51 个百分点和 8
9 2.22 个百分点 ; 其他板块毛利率同比下降 个百分点 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司营业收入 毛利润及毛利率构成 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 金额占比金额占比金额占比金额占比 营业收入 冷鲜肉 冷冻肉 熟食产品 其他 毛利润 冷鲜肉 冷冻肉 熟食产品 其他 毛利率 冷鲜肉 冷冻肉 熟食产品 其他 数据来源 : 根据公司提供资料整理 2015 年 1~3 月, 公司营业收入同比增长 25.34%, 主要因为熟肉食品销量上升所致 ; 同期, 毛利率 9.18%, 同比下降 1.70 个百分点, 主要是冷冻肉和冷鲜肉销售价格同比下降所致 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司主要产品的销量及价格 ( 单位 : 万吨 万元 / 吨 ) 生鲜肉食 熟食 项目 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 冷鲜肉 冷冻肉 销量 价格 销量 价格 销量 价格 数据来源 : 根据公司提供资料整理 根据公司发展规划, 公司未来将继续围绕肉类产业链拓展业务规模及优化产品结构, 主营业务收入将继续有所增长 对生猪来源的不完全控制使得公司仍存在一定的食品安全风险 ; 由于生猪价格波动较大, 公司成本管理和控制继续面临一定压力公司原材料仍主要为生猪 原料肉 果蔬和辅料 原材料主要从 9
10 加工制造基地周边地区采购生猪, 以河南为主, 原材料供应商七成左右为固定长期合作关系 公司采购模式分为养殖场直购模式 经纪人模式以及六方合作模式 加工基地 200 公里以内整合的养猪场为公司提供 60% 以上的生猪来源, 经纪人模式为公司提供约 10% 生猪来源, 该模式以经纪人为中介, 由经纪人从养殖场或养殖户收购生猪, 再集中交售给公司 六方合作模式为公司提供约 30% 的生猪来源, 该模式以金融担保为核心, 以饲料发放为载体, 形成了包括众品农牧产业发展有限公司 ( 以下简称 众品农牧公司 ) 众品生猪屠宰加工厂 饲料厂 养殖场 政府机构 金融机构在内的六方合作模式, 建立了安全规范 六统一 的上游养殖基地和种植基地 由于检疫成本造成的抽样比例不高以及对生猪养殖场的不完全控制, 公司仍面临一定食品安全风险 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司主要原材料采购价格情况 ( 单位 : 万元 / 吨 ) 项目 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年生猪采购均价 果蔬均价 原料肉均价 资料来源 : 根据公司提供资料整理公司生产经营所用原材料成本主要取决于生猪收购价格 生猪收购价格由于受到生长周期 存栏量 饲料价格 市场供求 农业政策变化等多种因素影响而波动较大, 为公司成本控制和管理带来一定压力, 同时也对公司的采购及库存控制 产品价格调整等方面提出较高要求 公司原材料采购价格分区域 原材料品级和采购渠道而有所不同, 公司通过 ERP 系统对原材料价格变化和市场行情进行监测, 有利于成本控制 公司是我国大型肉制品加工企业之一, 重视产品质量和食品安全管理, 肉制品加工能力较强公司作为我国大型肉制品加工企业之一, 在全国建有 8 个标准化肉类加工产业基地 截至 2015 年 3 月末, 公司在对德阳众品生产线进行股权转让后, 冷鲜肉系列年加工能力降至 万吨, 仍居全国肉类行业第 5 位 猪肉行业第 4 位 表 5 截至 2015 年 3 月末公司鲜冻分割猪肉加工产能分布情况 ( 单位 : 万吨 ) 地区 许昌 安阳 洛阳 永城 天津 长春 泰州 驻马店 合计 年产能 数据来源 : 根据公司提供资料整理 在生产设备方面, 公司引进国内外先进的生猪屠宰 分割生产线和肉制品深加工成套专业设备,2014 年公司产量进一步增加, 受原材料采购成本减少影响, 公司生产成本同比有所减少 在质量管理与控制方面, 公司先后引进国际一流的气相色谱仪 10
11 液相色谱仪等检测设备, 按照国家和行业标准对肉及肉制品 速冻调理产品 果蔬产品 精炼动物油等食品各项指标进行检验分析 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司主营产品的年产能及产量情况 ( 单位 : 万吨 ) 生鲜肉食 熟食 项目 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 数据来源 : 根据公司提供资料整理 年产能 产量 年产能 产量 在食品安全控制方面, 公司成立以董事长为组长的 食品安全领导小组, 全面领导公司的各项食品安全管理工作 同时, 公司加强对生猪供应商养殖 用药 法律法规知识的培训, 每年对生猪供应商 养殖场骨干人员等开展安全用药等的培训 考核 公司对所有生猪供应商需签订 交送生猪质量安全承诺书, 原料采购中心对每日收购的生猪建立详细的收购记录, 登记客户名称 头数及收购地 公司检测中心每季度结合众品农牧公司对各备案养殖场进行巡检, 并抽取尿样, 进行瘦肉精等兽药残留项目的检测 生产环节严格按照公司 食品安全预防控制体系 及 食品防护计划 的要求, 有序组织生产, 并做好生产环节的各项追溯记录 品管中心对每批次出厂的产品进行全项检验, 检验合格后方可出厂 公司市场网络分布较广, 销售渠道畅通, 销量继续提升 ;2014 年以来, 受生猪价格走低影响, 公司生鲜肉食价格持续下滑 ; 冷链物流网络建设将为公司业务发展提供有力的支撑截至 2015 年 3 月末, 公司通过冷链物流平台 增值服务平台和电子商务平台, 拥有超过 3,000 个终端网点 1,500 家经销商 另外公司通过实施 万村千乡 农超对接 和 两店进社区 等惠农便民工程, 形成了覆盖城乡的市场网络和低温物流供应链 在销售区域方面, 公司销售网络已经覆盖北京 天津 辽宁等 20 多个省市 其产品销售主要集中在以河南为中心 南到武汉 北到石家庄 西到兰州 东到安徽的大中原区域, 其次是以上海为主的华东区域, 以北京 天津为主的华北区域以及以长春为主的东北区域 由于生猪的屠宰 加工 储存 销售需要完善的物流配送体系支撑, 公司近年来大力建设冷链物流项目, 在对公司自身产品提供冻肉和肉制品仓储运输业务之外, 兼营冷冻仓储及配送服务业务 目前公司在全国七大区域建立了 18 个宽温度带供应链基地, 总容积 150 万立方米 所有基地仓储管理配置 WMS 信息管理系统, 网络覆盖大中原 华东 华北 东北 西北 西南 华南等区域的物流节点城市, 冷链物流建设将为公司业务发展提供有力的支撑 目前昆山冷链物流基地项目第一期第一座冷库已经投产,2014 年继续加大投资第二座冷库, 11
12 计划 2015 年第二季度末投产 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司主营业务产品分区域销售情况 1 ( 单位 : 万元 ) 区域 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 大中原区域 96, , , ,164 华东区域 73, , , ,088 华北区域 37, , , ,041 东北区域 34, , ,641 84,082 中南区域 20,482 61,968 67,757 66,976 西北区域 11,346 59,565 43,307 37,295 华南区域 6,684 17,724 17,793 24,975 西南区域 1,407 5,955 10,947 23,086 出口 4,172 16,097 14,655 19,339 合计 285,938 1,113,982 1,100,118 1,042,046 数据来源 : 根据公司提供资料整理 公司治理与管理 截至 2015 年 3 月末, 众品食品持有公司股份 141,300 万股, 占公司总股本的 98.81%, 为公司控股股东, 公司实际控制人为朱献福 公司按照 公司法 等法律法规要求设立股东大会 董事会和监事会, 形成了权力机构 决策机构和监督机构, 以及管理层之间权责明确 各司其职 有效制衡 科学决策 协调运转的法人治理结构 公司以中国肉类产业链整合商的战略定位, 在产业链上游, 根据国家现代畜牧业产业体系建设规划, 建立标准化示范基地, 提升供应链协同度 在产业链中游, 构建初加工 精加工 深加工和综合加工梯次开发的产品格局, 以及质量安全追溯体系 在产业链下游, 公司以标准化和信息化建设为手段, 整合供应链资源, 建立和完善冷链物流与生鲜加工配送网络, 打造链 群 网结合的发展模式 我国猪肉制品消费需求旺盛, 国家产业政策有利于大型肉类企业整合产业链 扩大规模 提高市场占有率 作为我国肉制品加工行业龙头企业之一, 公司主要产品仍为鲜冻分割猪肉 低温速冻调理肉制品等, 肉制品加工规模较大 虽然公司对生猪来源的不完全控制使得公司存在一定的食品安全风险, 但作为食品生产加工企业, 公司重视食品安全管理, 同时公司不断加强内控体系建设, 保障公司的顺利运行 公司产业布局覆盖区域广, 并积极推进冷链物流网络建设, 有利于保证食品安全, 同时提升公司的运营效率 公司产品销售市场网络分布较广, 销售渠道畅通, 近年来公司产销量逐步提升 此外, 公司经营管理比较规范, 为其未来发展提供必要的组织和制度保障 综合分析, 公司具有很强的抗风险能力 1 此销售情况仅为主营业务收入情况, 不包括其他业务收入 12
13 财务分析 公司提供了 2014 年及 2015 年 1~3 月财务报表 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对公司 2014 年财务报表进行了审计, 并出具了标准无保留意见的审计报告 公司根据财政部于 2014 年发布 修订的企业会计准则编制 2014 年度财务报表, 并对资产负债表 2013 年期末相关科目进行追溯重述 本报告 2013 年末资产负债表数据采用 2014 年审计报告中 2014 年初的重列数据 公司 2015 年 1~3 月财务报表未经审计 资产质量 2014 年以来, 公司资产规模持续增长, 以流动资产为主 ; 公司放宽对下游客户的收款条件导致应收账款周转率有所下降 2014 年以来, 公司资产规模继续保持稳定增长 2014 年末, 公司总资产为 亿元, 同比增长 7.77%, 以流动资产为主 亿元 % 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年 3 月末 非流动资产合计流动资产合计流动资产占比 图 ~2014 年末及 2015 年 3 月末公司资产构成 公司流动资产主要由货币资金 其他流动资产 应收账款 应收票据 其他应收款和一年内到期的非流动资产构成 2014 年末, 公司的货币资金为 亿元, 同比增长 17.56%, 主要是由于银行存款和其他货币资金的增加所致 ; 其他流动资产为 9.95 亿元, 同比增长 %, 主要是资金拆借款增加所致, 其中对河南鲜易供应链股份有限公司拆借资金 3.79 亿元 ; 应收账款为 8.58 亿元, 同比增长 23.10%, 主要是公司放宽对下游客户授信条件导致应收账款增加所致 ; 应收票据为 6.91 亿元, 同比下降 32.66%, 主要是银行承兑汇票的减少所致 ; 其他应收款为 5.81 亿元, 同比下降 1.94%, 主要为关联方往来和待抵扣进项税 ; 一年内到期的非流动资产为 3.89 亿元, 同比增长 14.94%, 主要为一年内到期的委托贷款 3.86 亿元 2015 年 3 月末, 货币资金为 亿元, 同比增长 35.34%, 主要是公司发行私募债券所致 ; 其他流动资产科目变化不大 13
14 货币资金 31.11% 其他 5.68% 其他流动资产 17.89% 应收票据 12.00% 应收账款 15.43% 其他应收款 10.45% 一年内到期的非流动资产 7.00% 图 年末公司流动资产构成 公司非流动资产主要由固定资产 无形资产和在建工程等构成 2014 年末, 公司固定资产为 亿元, 无形资产为 7.74 亿元, 同比均变化不大 ; 在建工程为 3.17 亿元, 同比增长 17.75%, 主要是对驻马店温控物流供应链产业基地增建项目 昆山冷链物流基地建设和天津静惠猪场建设项目投资增加所致 2015 年 3 月末, 公司在建工程为 4.65 亿元, 较 2014 年末增加 1.48 亿元, 主要是对上述建设项目的追加投资 ; 其他科目较 2014 年末变化不大 2014 年以及 2015 年 1~3 月, 公司存货周转天数分别为 8.90 天和 9.11 天, 存货周转效率基本保持稳定 ; 应收账款周转天数分别为 天和 天, 应收账款周转率有所下降, 主要由于公司对下游客户放宽授信条件使得应收账款增加所致 截至 2014 年末, 公司受限资产账面价值为 亿元, 其中受限的货币资金 6.94 亿元, 借款抵押的固定资产为 6.72 亿元 综合看来,2014 年以来公司资产规模继续增长, 仍以流动资产为主, 应收账款周转率有所下降 预计未来 1~2 年, 随着公司经营规模的扩张, 公司资产规模有望保持持续增长 资本结构 2014 年以来, 公司负债规模持续扩大, 资产负债率持续提高 ; 有息债务在总负债中占比较高 2014 年末, 公司负债规模持续扩大, 总负债为 亿元, 同比增长 7.92%, 其中流动负债占比 88.39% 2015 年 3 月末, 公司负债总额为 亿元, 较 2014 年末增长 19.38%, 主要是非流动负债增加所致 14
15 亿元 % 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年 3 月末流动负债合计非流动负债合计流动负债占比 图 ~2014 年末及 2015 年 3 月末公司负债构成 公司流动负债主要由短期借款 应付短期债券等构成 2014 年末, 公司短期借款为 亿元, 同比增长 12.90%, 主要是生产经营需要, 保证借款和信用借款的增加所致 ; 应付短期债券为 亿元, 同比增长 85.18%, 主要是公司发行 6 亿元第一期短期融资券和 5 亿元第二期非公开定向债务融资工具所形成 2015 年 3 月末, 公司的流动负债总额为 亿元, 较 2014 年末增长 6.77% 其中预收款项为 2.34 亿元, 较 2014 年末增长 %, 主要是子公司间的往来款增加所致 ; 其他科目变化不大 短期借款 66.26% 应付短期债券 23.49% 其他 14.25% 图 年末公司流动负债构成 2014 年末, 公司非流动负债为 6.75 亿元, 同比下降 14.19%, 主要由长期借款和长期应付款构成 其中, 公司长期借款为 5.91 亿元, 同比下降 9.22%; 长期应付款为 0.60 亿元, 同比下降 45.95%, 主要是公司归还部分应付租赁款所致 2015 年 3 月末, 公司非流动负债为 亿元, 较 2014 年末增长 %, 其中, 长期借款为 8.38 亿元, 同比增加 41.79%, 主要是其中有 2.03 亿元长期借款应划归一年内到期的长期借款而报表未随之调整 ; 应付债券为 5.05 亿元, 主要由于公司 15
16 发行了 5 亿元中期票据所致 ; 其余科目变化不大 2014 年以来, 公司有息债务持续增加, 截至 2015 年 3 月末, 总有息债务为 亿元, 占总债务比重有所下降但仍保持在 70.00% 以上 表 ~2014 年末及 2015 年 3 月末公司有息债务构成及其占总负债比重 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2015 年 3 月末 2014 年末 2013 年末 2012 年末 短期有息债务 长期有息债务 总有息债务 总有息债务占总负债比重 截至 2015 年 3 月末, 公司一年内到期的有息债务占比较高, 短期偿债压力较大 2014 年末及 2015 年 3 月末, 公司股本均为 亿元, 资本公积均为 0.02 亿元, 较 2013 年末略有增加 ; 盈余公积均为 1.08 亿元, 未分配利润分别为 亿元和 亿元, 主要来自净利润的积累, 公司所有者权益分别为 亿元和 亿元 由于负债规模的持续扩张,2014 年以来, 公司资产负债率持续上升, 流动比率和速动比率均有所提高, 但流动资产对流动负债的保障程度仍一般 截至 2015 年 3 月末, 公司资产负债率达到 61.70% 表 ~2014 年末及 2015 年 3 月末公司部分财务指标 ( 单位 :% 倍) 财务指标 2015 年 3 月末 2014 年末 2013 年末 2012 年末 资产负债率 债务资本比率 长期资产适合率 流动比率 速动比率 截至 2015 年 3 月末, 公司对外担保余额为 4.64 亿元, 担保比率为 10.76%, 被担保企业主要有河南黄河实业集团股份有限公司 长葛市清源水净化有限公司和长葛市三荣电器有限公司 综合来看, 随着公司经营规模的扩大, 负债规模将进一步增加, 公司负债以流动负债为主, 总有息债务持续增加, 短期有息债务占总有息债务比重较大, 面临一定的短期偿债压力 盈利能力 2014 年, 公司营业收入保持稳定增长, 毛利率有所上升 ; 总资产报酬率和净资产收益率维持增长 2014 年, 公司营业收入为 亿元, 同比增长 1.16%; 受生猪采购价格降低影响, 公司毛利率为 10.59%, 同比增长 1.18 个百分点 16
17 亿元 % 年 2013 年 2014 年 营业收入 利润总额 毛利率 营业利润率 图 ~2014 年公司收入和盈利情况 2014 年, 公司期间费用随着业务规模的扩大持续增长 其中有息债务增加导致财务费用同比增长 59.65%; 销售费用随着销量增长而小幅增长 ; 管理费用保持稳定 2015 年 1~3 月, 公司期间费用同比减少 5.19%, 主要因为财务费用同比减少所致 表 ~2014 年及 2015 年 3 月公司期间费用及占营业收入的比重 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 金额占比金额占比金额占比金额占比 销售费用 管理费用 财务费用 期间费用 年, 公司营业利润 利润总额和净利润同比分别增长 41.10% 42.58% 和 32.31%;2014 年公司投资收益 0.92 亿元, 主要是公司委托贷款和应收款项的投资收益 ; 公司总资产报酬率和净资产收益率分别为 7.47% 和 7.16%, 同比分别增长 1.83 个百分点和 1.34 个百分点, 资产盈利能力进一步提升 2015 年 1~3 月, 公司产品产销量有所上升, 特别是熟食产品销售收入增幅较大, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 25.34%; 毛利率为 9.18%, 同比下降 1.70 个百分点 ; 公司期间费用占营业收入比重为 7.02%, 同比下降 2.29 个百分点 ; 利润总额和净利润分别为 0.61 亿元和 0.57 亿元, 同比分别增长 25.34% 和 5.65% 预计未来 1~2 年, 随着公司企业战略转型和业务架构的调整, 公司营业收入和利润水平将有所增长 17
18 现金流 2014 年以来, 公司经营性净现金流同比大幅下滑, 其对债务的保障程度减弱 2014 年, 经营性净现金流大幅减少, 主要因为公司对下游客户授信放宽, 导致经营性应收项目大幅增加, 以及经营性应付项目减少, 公司经营性净现金流对债务的保障能力大幅下降 ; 投资性现金流规模缩小, 主要是公司对德阳众品进行股权转让所致 ; 由于融资速度的减慢以及偿债 分红等因素, 筹资性净现金流大幅降低 亿元 年 2013 年 2014 年 1.13 经营性净现金流投资性净现金流筹资性净现金流 图 ~2014 年公司现金流情况 2015 年 1~3 月, 公司实现经营性净现金流 1.71 亿元, 投资性净现金流 亿元, 筹资性净现金流 6.07 亿元 表 ~2014 年及 2015 年 1~3 月公司部分偿债指标 ( 单位 :% 倍) 偿债指标 2015 年 1~3 月 2014 年 2013 年 2012 年 经营性净现金流 / 流动负债 经营性净现金流 / 总负债 经营性净现金流利息保障倍数 EBIT 利息保障倍数 EBITDA 利息保障倍数 年, 公司现金回笼率为 %, 相较去年略有下降, 但仍保持较好水平 由于经营性现金流降幅较大, 公司经营性净现金流 / 流动负债 经营性净现金流 / 总负债及经营性净现金流利息保障倍数均有大幅降低,EBIT 及 EBITDA 对利息的保障倍数变化不大 公司未来三年预计用于硬件投入 平台投入和物流配送的投资支出达 亿元 未来公司在建和拟建项目需补充较多资金, 资本支出规模较大 综合看来,2014 年公司经营性净资金流大幅下降, 对负债的保障 18
19 水平减弱 偿债能力 2014 年以来, 公司资产规模持续增长, 流动资产占比逐年上升 ; 公司业务规模持续扩大导致短期借款和应付票据不断增加, 负债规模快速扩大, 以流动负债为主 ; 公司资产负债率持续升高, 有息债务占总负债比重处于较高水平, 且短期债务偿还压力较大 ; 公司应收账款增速较快导致周转效率有所下降 2014 年, 公司业务量持续增加带来营业收入稳定增长, 毛利率有所上升 2014 年以来, 公司现金回笼率较高, 经营性净现金流对负债和利息的保障程度明显下降 此外, 作为农产品加工企业, 公司获得政府储备肉补贴 无害化处理补贴 生猪产业化项目资金补贴等多项支持 ; 同时, 公司与多家银行保持着良好的合作关系 综合来看, 公司的偿债能力很强 债务履约情况 根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告, 截至 2015 年 5 月 14 日, 公司本部无不良信贷记录 截至本报告出具日, 公司已到期债券均已按时兑付, 公司在债券市场上发行的 14 众品 PPN 众品 PPN001 和 15 众品 MTN001 尚未到期, 均按时付息 结论 众品食业是我国主要的肉制品加工企业之一, 拥有较强的肉制品加工能力, 我国猪肉制品消费需求旺盛以及国家产业政策有利于公司整合产业链 扩大规模 提高市场占有率 我国猪肉价格波动 动物疫情等食品安全事件对肉制品加工企业影响较大, 公司重视产品质量和食品安全管理, 通过创新 六方合作 模式, 建立了安全规范的上游养殖基地 同时, 公司产品销售市场网络分布较广, 销售渠道畅通, 并积极推进冷链物流网络建设, 以支撑公司业务的进一步发展 公司以中国肉类产业链整合商的战略定位, 将继续围绕肉类产业链, 扩大产业规模 优化产业结构 延伸产业链, 提升赢利能力和品牌影响力 2014 年以来, 公司业务规模持续扩大导致负债规模快速增长, 资产负债率继续上升, 同时公司短期债务偿付较为集中 但是, 公司业务量持续增加带来营业收入稳定增长, 现金回笼率较高 此外, 作为农产品加工企业, 公司获得政府多项支持 预计未来 1~2 年, 公司业务将保持稳定 综合分析, 大公对公司 15 众品 MTN001 信用等级维持 AA-, 主体信用等级维持 AA-, 评级展望维持稳定 19
20 附件 1 截至 2015 年 3 月末河南众品食业股份有限公司股权结构图 60.60% 朱献福 中国财富成长基金 39.40% 金桥公司 (BVI) % 金桥公司 ( 开曼 ) % 美国众品食品有限公司 % 富达康投资有限公司 % 河南众品食品有限公司 朱献福等 98.81% 1.19% 河南众品食业股份有限公司 20
21 21 附件 2 截至 2015 年 3 月末河南众品食业股份有限公司组织结构图众品新大牧业有限公司河南众品食品有限公司战略发展中心研发中心市场中心品管中心河南众品食业股份有限公司采购中心信息中心财务中心人力资源中心行政服务中心管理中心华北事业部华东事业部德阳众品肉制品事业部综合事业部众品物流公司鲜冻品事业部驻马店众品食业有限公司安阳众品食业有限公司洛阳众品食业有限公司本部项目部中原事业部昆山众品冷链物流有限公司永城众品食业有限公司泰州众品食业有限公司资产运营事业部供应链事业部众品进出口贸易有限公司众品商业发展有限公司众品 ( 香港 ) 贸易有限公司农牧事业部众品农牧产业发展有限公司天津静惠生猪养殖有限公司天津众品食业有限公司长春众品食业有限公司
22 附件 3 河南众品食业股份有限公司主要财务指标 年份 2015 年 3 月 ( 未经审计 ) 单位 : 万元 2014 年 2013 年 2012 年 资产类 货币资金 234, , , ,801 应收票据 84,604 69, ,584 53,174 应收账款 101,583 85,791 69,690 56,532 其他应收款 76,613 58,101 59,249 53,398 预付款项 5,996 7,108 5,200 2,391 存货 29,283 23,290 26,038 23,972 流动资产合计 672, , , ,528 固定资产 328, , , ,023 在建工程 46,527 31,691 26,915 65,241 无形资产 70,421 77,426 73,436 74,559 非流动资产合计 452, , , ,285 资产总计 1,124,729 1,006, , ,813 占资产总额比 (%) 货币资金 应收票据 应收账款 其他应收款 预付款项 存货 流动资产合计 固定资产 在建工程 无形资产 非流动资产合计 负债类短期借款 300, , , ,707 应付票据 75, , ,406 应付账款 14,627 10,175 13,265 7,835 预收款项 23,433 7,219 6,445 6,222 其他应付款 37,211 17,308 21,275 13,772 流动负债合计 548, , , ,326 长期借款 83,767 59,064 65,062 63,982 长期应付款 10,573 5,954 11,016 0 非流动负债合计 145,333 67,465 78,619 64,233 负债合计 693, , , ,559 22
23 附件 3 河南众品食业股份有限公司主要财务指标 ( 续表 1) 年份 2015 年 3 月 ( 未经审计 ) 单位 : 万元 2014 年 2013 年 2012 年 占负债总额比 (%) 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 其他应付款 流动负债合计 长期借款 非流动负债合计 权益类 实收资本 143, , , ,000 资本公积 盈余公积 10,779 10,779 8,958 8,170 未分配利润 276, , , ,355 归属于母公司所有者权益 430, , , ,728 少数股东权益 所有者权益合计 430, , , ,253 损益类 营业收入 285,938 1,115,828 1,102,988 1,042,046 营业成本 259, , , ,153 营业税金及附加 344 2,351 2,258 2,057 销售费用 5,996 27,380 26,324 27,971 管理费用 6,664 22,673 22,440 19,073 财务费用 7,419 36,441 22,829 19,063 营业利润 5,819 35,298 25,017 39,758 利润总额 6,096 36,904 25,882 44,760 所得税费用 442 6,481 2,889 3,559 净利润 5,653 30,423 22,994 41,200 占营业收入比 (%) 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 所得税费用 净利润
24 附件 3 河南众品食业股份有限公司主要财务指标 ( 续表 2) 年份 2015 年 3 月 ( 未经审计 ) 单位 : 万元 2014 年 2013 年 2012 年 现金流类经营活动产生的现金流净额 17,139 17,056 52,917 65,958 投资活动产生的现金流净额 -16,712-14, ,071-73,687 筹资活动产生的现金流净额 60,706 11,314 80,341 73,571 财务指标 EBIT 15,029 75,141 52,636 63,822 EBITDA - 98,847 76,087 83,154 总有息债务 510, , , ,895 毛利率 (%) 营业利润率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 长期资产适合率 (%) 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 保守速动比率 ( 倍 ) 存货周转天数 ( 天 ) 应收账款周转天数 ( 天 ) 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 经营现金流利息保障倍数 ( 倍 ) EBIT 利息保障倍数 ( 倍 ) EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 ) 现金比率 (%) 现金回笼率 (%) 担保比率 (%)
25 附件 4 各项指标的计算公式 1. 毛利率 (%)=(1- 营业成本 / 营业收入 ) 100% 2. 营业利润率 (%)= 营业利润 / 营业收入 100% 3. 总资产报酬率 (%)= EBIT/ 年末资产总额 100% 4. 净资产收益率 (%)= 净利润 / 年末净资产 100% 5. EBIT = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 6. EBITDA = EBIT+ 折旧 + 摊销 ( 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 ) 7. 资产负债率 (%)= 负债总额 / 资产总额 100% 8. 长期资产适合率 (%)=( 所有者权益 + 非流动负债 )/ 非流动资产 100% 9. 债务资本比率 (%)= 总有息债务 / 资本化总额 100% 10. 总有息债务 = 短期有息债务 + 长期有息债务 11. 短期有息债务 = 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 ( 应付短期债券 )+ 一年内到期的非流动负债 + 其他应付款 ( 付息项 ) 12. 长期有息债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 ( 付息项 ) 13. 资本化总额 = 总有息债务 + 所有者权益 14. 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 15. 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 16. 保守速动比率 =( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 17. 现金比率 (%)=( 货币资金 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 100% 18. 存货周转天数 2 = 360 /( 营业成本 / 年初末平均存货 ) 19. 应收账款周转天数 3 = 360 /( 营业收入 / 年初末平均应收账款 ) 20. 现金回笼率 (%)= 销售商品及提供劳务收到的现金 / 营业收入 100% 21. EBIT 利息保障倍数 ( 倍 )= EBIT/ 利息支出 = EBIT /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 2 3 一季度取 90 天 一季度取 90 天 25
26 22. EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 )= EBITDA/ 利息支出 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 23. 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 )= 经营性现金流量净额 / 利息支出 = 经营性现金流量净额 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 24. 担保比率 (%)= 担保余额 / 所有者权益 100% 25. 经营性净现金流 / 流动负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 ) /2] 100% 26. 经营性净现金流 / 总负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初负债总额 + 期末负债总额 ) /2] 100% 26
27 附件 5 中长期债券及主体信用等级符号和定义 大公中长期债券及主体信用等级符号和定义相同 AAA 级 : 偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 级 : 偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低 A 级 : 偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 级 : 偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 级 : 偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 级 : 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 级 : 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 级 : 在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 级 : 不能偿还债务 注 : 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行 微调, 表示略高或略低于本等级 大公评级展望定义 : 正面 : 存在有利因素, 一般情况下, 未来信用等级上调的可能性较大 稳定 : 信用状况稳定, 一般情况下, 未来信用等级调整的可能性不大 负面 : 存在不利因素, 一般情况下, 未来信用等级下调的可能性较大 27
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>
2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>
2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9>
2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
Microsoft Word _ doc
212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6>
宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>
发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
编号：
河南众品食业股份有限公司主体及 16 众品 01 2016 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 报告编号 : 东方金诚债跟踪评字 2016 110 号本次跟踪评级评级观点主体信用等级 :AA 东方金诚国际信用评估有限公司 ( 以下简称 东方金评级展望 : 稳定诚 ) 认为, 河南众品食业股份有限公司 ( 以下简称 众 16 众品 01 信用等级 :AA 品食业 或 公司 ) 是首批农业产业化国家重点龙头企评级时间
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
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庞 大 汽 贸 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 主 体 跟 踪 评 级 报 告 短 期 融 资 券 主 体 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 412 号 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 时 间 :2014.12 主 要 财 务 数
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
编号：
主体概况 河南众品食业股份有限公司 ( 以下简称 众品食业 或者 公司 ) 主营冷鲜肉 冷冻肉及熟肉制品等肉类产品的加工和销售, 是首批农业产业化国家重点龙头企业, 拥有河南省最大的肉类加工基地 公司实际控制人为自然人朱献福 众品食业前身为长葛市肉联厂, 成立于 1993 年 3 月,1997 年经长葛市政府长体改字 1997 21 号文批准, 改制成立长葛市众品食业有限公司, 注册资本为 386
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
<4D F736F F D20D5AECFEE2DCAFDBEDDB8FCD0C2A3AD33C4DAC3C9B9C5BEFDD5FDC4DCD4B4BBAFB9A4B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B5DAB6FEC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6>
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循了客观 真实 公正的原则
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>
密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>
完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5C4CFCDA8B6FEBDA8BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313630313231>
江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
合并及公司资产负债表 编制单位 : 厦门港务集团石湖山码头有限公司 单位 : 人民币元 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591, ,552, ,363,
合并及公司资产负债表 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591,939.72 27,552,834.69 85,363,040.33 45,580,214.94 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应收票据 五 2 34,450,753.93 15,147,668.03 16,739,111.48
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
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中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 报 SD 2016 101 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 年 ) 跟 踪 评 级
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>
声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
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主 体 信 用 浙 江 恒 逸 集 团 有 限 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 ) 跟 踪 评 级 结 果 上 次 评 级 结 果 15 恒 逸 CP001 9.00
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... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
天津市地下铁道集团有限公司
2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
云天化集团有限责任公司
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
中票投资者市场交易评级周报
一 行 业 概 况 水 泥 是 一 种 重 要 的 资 源 性 和 影 响 国 民 经 济 发 展 的 基 础 性 产 品, 目 前 仍 属 不 可 替 代 的 基 础 建 筑 材 料, 并 且 不 能 重 复 利 用 水 泥 一 般 按 用 途 和 性 能 可 分 为 通 用 水 泥 专 用 水 泥 和 特 性 水 泥 三 大 类, 按 照 抗 压 强 度 可 分 为 32.5 水 泥 42.5
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渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /](/thumbs/42/22878222.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /")
山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 14 鲁 信 MTN001 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 27 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit
渭南市城市建设投资开发有限责任公司
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信用等级通知书 东方企诚债评字 [2016] 014 号 河南众品食品有限公司 : 受贵公司委托, 东方金诚国际信用评估有限公司对贵公司的信用状况进行了综合分析 7 评定贵公司主体信用等级为 AA, 评级展望为稳定 ; 同时对贵公司拟发行的 " 河南众品食品有限公司 2016 年度第一期中期票据 " 的信用状况进行了综合分析, 评定本期中期票据的信用等级为 AA 信用等级公告 东方企诚债评字 [2016]
7中国猪肉制品加工与安全控制.ppt [兼容模式]
![7中国猪肉制品加工与安全控制.ppt [兼容模式]](/thumbs/51/28111078.jpg "7中国猪肉制品加工与安全控制.ppt [兼容模式]")
China Pig Products Processing and Safety Control 双汇实业集团有限责任公司常务副总经理王玉芬二 00 九年五月 Wang Yufen Executive Vice President May, 2009 报告内容 Content 一 国内现状 China s Situation 二 双汇集团的做法 Shineway s Practice 三 双汇集团的规模化和国际化发展目标
一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步
信 息 技 术 行 业 2016 年 上 半 年 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 陈 思 阳 王 科 柯 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以