证 券 研 究 报 告 2014 年 7 月 1 日 联 系 人 邵 明 慧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340510120001 鲁 春 娥 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340513090001 联 系 电 话 :010-68858455 Email:luchune@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 16826.60-0.15 纳 斯 达 克 4408.56 0.24 金 融 时 报 100 6743.94-0.20 东 京 日 经 15162.10 0.44 上 证 综 指 2048.33 0.59 深 证 成 指 7343.28 0.42 沪 深 300 2165.12 0.69 恒 生 指 数 23190.72-0.13 大 宗 商 品 最 新 价 涨 跌 % 现 货 黄 金 1327.99 0.73 NYMEX 原 油 105.51-0.22 LME 铜 7014.00 1.16 LME 铝 1887.00 0.16 LME 锌 2216.75 1.37 CBOT 大 豆 1400.00-2.23 CBOT 玉 米 422.50-4.63 CBOT 小 麦 565.25-3.42 国 际 汇 价 最 新 价 涨 跌 % 美 元 指 数 79.80 0.01 欧 元 兑 美 元 1.37-0.01 英 镑 兑 美 元 1.71-0.02 股 指 期 货 收 盘 价 涨 跌 % IF1407 2154.20 0.51 IF1408 2157.80 0.51 IF1409 2161.20 0.48 IF1412 2175.20 0.48 国 债 期 货 收 盘 价 涨 跌 % TF1409 94.428-0.01 TF1412 94.836-0.01 TF1503 94.990 0.01 数 据 来 源 : 中 邮 证 券 研 发 部 Wind 今 日 必 读 晨 会 纪 要 银 监 会 6 月 30 日 发 布 了 关 于 调 整 商 业 银 行 存 贷 比 计 算 口 径 的 通 知, 进 一 步 完 善 存 贷 比 监 管, 从 2014 年 7 月 1 日 起 实 施 这 将 有 助 于 商 业 银 行 将 更 多 的 信 贷 资 源 用 于 支 持 实 体 经 济 此 次 调 整 口 径 有 利 于 释 放 流 动 性 且 规 模 达 万 亿 往 年 看 下 半 年 资 金 相 对 偏 紧, 但 随 着 口 径 调 整, 今 年 下 半 年 流 动 性 宽 松 或 将 提 振 行 业 估 值 资 本 市 场 目 前 正 处 于 新 旧 行 业 交 替 之 际, 流 动 性 的 宽 松 将 更 为 显 著 的 提 振 新 经 济 行 业, 投 资 者 可 重 点 关 注 股 指 期 货 动 态 周 一, 股 指 期 货 成 交 63.03 万 手, 增 1.78 万 手, 增 幅 2.90%; 总 持 仓 17.06 万 手, 减 552 手, 减 幅 0.32% 主 力 合 约 的 多 头 主 力 ( 前 二 十 名 会 员 ) 持 仓 99267 手, 减 649 手, 减 幅 0.65%; 空 头 主 力 ( 前 二 十 名 会 员 ) 持 仓 128359 手, 减 61 手, 减 幅 0.05% 主 力 ( 前 二 十 名 会 员 ) 净 空 29092 手, 增 588 手, 增 幅 2.06% 点 评 : 沪 深 300 股 指 期 货 主 力 合 约 IF1407 收 盘 涨 11.0 点, 报 2154.2 点, 涨 幅 0.51% 今 年 以 来, 股 指 期 现 指 数 持 续 箱 体 振 荡 下 半 年 经 济 好 转, 奠 定 反 弹 基 础 ; 但 随 着 IPO 开 闸, 新 股 受 到 市 场 追 捧, 存 量 资 金 对 新 股 的 过 分 追 捧 难 以 推 动 行 情 的 整 体 上 行, 股 指 期 货 仍 将 维 持 震 荡 格 局 宏 观 经 济 热 点 1 周 一 美 股 收 盘 涨 跌 不 一, 今 年 上 半 年 道 指 上 涨 1.5%, 标 普 上 涨 6.05%, 纳 指 上 涨 5.54% 6 月 的 PMI 下 降 至 62.6, 不 及 市 场 预 期 的 64.3, 低 于 5 月 的 65.5, 但 是 仍 处 于 高 位, 制 造 业 复 苏 良 好 5 月 二 手 房 签 销 指 数 攀 升 6.1%, 升 至 103.9 万 幢, 创 8 个 月 以 来 的 最 大 涨 幅, 也 高 于 4 月 份 的 97.9 万 的 销 量 数 据 说 明 房 地 产 市 场 继 续 火 热 国 际 市 场 上 黄 金 微 涨, 原 油 微 跌, 欧 股 微 跌 欧 元 区 6 月 CPI 同 比 增 长 0.5%, 不 及 欧 洲 央 行 目 标 的 一 半 欧 元 区 5 月 家 庭 和 企 业 贷 款 大 幅 收 缩, 突 显 出 欧 元 区 经 济 疲 软 欧 洲 央 行 采 取 的 刺 激 措 施 仍 然 需 要 一 段 时 间 才 能 见 效 2 国 内 方 面, 两 个 重 要 消 息, 一 是 政 治 局 会 议, 审 议 通 过 了 深 化 财 税 体 制 改 革 总 体 方 案 关 于 进 一 步 推 进 户 籍 制 度 改 革 的 意 见 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
银 行 间 市 场 质 押 式 回 购 最 新 价 涨 跌 1 日 回 购 2.93% 0.040 7 日 回 购 4.70% 1.060 14 日 回 购 5.40% -0.050 21 日 回 购 5.45% -0.040 Shibor 利 率 最 新 价 涨 跌 SHIBOR 隔 夜 2.91% 0.028 SHIBOR1 周 3.87% 0.086 SHIBOR2 周 5.39% 0.210 SHIBOR1 月 5.00% -0.008 LPR 利 率 最 新 价 涨 跌 (bp) 1 年 期 LPR 5.76% 1.00 国 债 基 准 收 益 最 新 价 涨 跌 率 1M 国 债 收 益 2.26% 0.000 3M 国 债 收 益 2.51% 1.480 6M 国 债 收 益 2.86% 0.527 9M 国 债 收 益 3.16% 0.046 1Y 国 债 收 益 3.38% 0.005 2Y 国 债 收 益 3.74% 0.043 3Y 国 债 收 益 3.86% 0.026 4Y 国 债 收 益 3.92% 0.004 5Y 国 债 收 益 3.91% -0.022 6Y 国 债 收 益 4.10% 0.010 7Y 国 债 收 益 4.04% 0.002 10Y 国 债 收 益 4.01% -0.002 央 行 公 开 市 场 操 作 ( 亿 元 ) 本 日 操 作 金 额 利 率 % 和 党 的 纪 律 检 查 体 制 改 革 实 施 方 案, 明 确 了 新 一 轮 财 税 改 革 的 时 间 表, 中 央 和 地 方 的 财 政 关 系 是 改 革 重 点, 户 籍 制 度 改 革 将 会 破 冰, 纪 检 制 度 改 革 表 明 反 腐 在 向 制 度 化 发 展 二 是 银 监 会 调 整 存 贷 比 考 核 口 径, 一 方 面 调 整 存 贷 比 计 算 币 种 口 径, 从 按 照 本 外 合 计 口 径 考 核, 转 为 对 人 民 币 业 务 实 施 存 贷 比 监 管 考 核, 对 本 外 币 合 计 和 外 币 业 务 存 贷 比 实 时 监 测 另 一 方 面 是 调 整 分 子 分 母 统 计 项 目 分 子 增 加 支 农 支 小 再 贷 款, 涉 农 贷 款, 三 农 专 项 金 融 债 所 对 应 的 涉 农 贷 款, 小 微 企 业 专 项 金 融 债 所 对 应 的 小 微 企 业 贷 款 等 六 项, 分 母 增 加 大 额 可 转 让 存 单 和 外 资 法 人 银 行 吸 收 的 境 外 母 行 一 年 期 以 上 存 放 净 额 市 场 期 待 的 同 业 存 款 和 非 银 行 同 业 存 款 都 没 有 加 入 分 母 此 次 调 整 没 有 对 存 贷 比 75% 的 比 例 进 行 调 整, 只 是 对 存 贷 比 的 分 子 分 母 内 容 进 行 调 整 由 于 目 前 存 贷 比 总 体 约 占 65% 左 右, 距 红 线 还 有 一 定 距 离, 因 此 对 当 前 银 行 的 信 贷 行 为 影 响 不 大 存 贷 比 的 调 整 表 明 了 监 管 层 放 松 货 币 政 策, 释 放 流 动 性 的 决 心, 预 计 此 次 调 整 最 多 可 释 放 8 千 亿 的 流 动 性, 已 经 超 过 一 次 降 准 的 规 模, 因 此 可 见 监 管 层 稳 增 长 的 决 心 货 币 宽 松 对 股 市 债 市 都 是 利 好 消 息, 尤 其 利 好 债 市 的 走 牛 固 定 收 益 6 月 30 日 的 银 行 间 市 场 回 购 利 率 小 幅 上 扬,7 天 收 报 3.87%,6 月 最 后 一 个 交 易 日, 资 金 实 现 了 平 稳 跨 月 市 场 也 在 担 心 7 月 的 存 款 准 备 金 补 缴 可 能 带 来 资 金 压 力 收 盘 后 才 正 式 公 布 了 调 整 存 贷 比 计 算 口 径 的 消 息, 市 场 对 于 存 贷 比 监 管 可 能 调 整 的 初 步 反 应 是 偏 利 空 一 些, 一 方 面 存 贷 比 限 制 若 放 松, 贷 款 增 加 有 利 于 经 济 回 暖, 此 外 也 可 能 挤 占 银 行 的 债 券 配 置 份 额 因 此 盘 中 收 益 率 都 在 往 上 走, 债 券 价 格 趋 于 下 行 实 际 上 存 贷 比 监 管 放 松 的 影 响 仍 需 观 察, 因 为 银 行 出 于 控 制 风 险 的 考 虑, 短 期 内 大 幅 增 加 放 贷 力 度 的 可 能 性 有 限 中 长 期 看, 贷 存 比 的 调 整 毕 竟 将 释 放 一 定 的 流 动 性, 而 且 也 表 明 了 管 理 层 放 松 货 币 政 策, 稳 定 经 济 增 长 的 决 心, 因 此 利 好 于 债 券 市 场 短 期 市 场 担 心 存 准 金 的 补 缴, 因 此 债 券 走 势 趋 于 震 荡 本 周 投 放 本 周 回 笼 净 投 放 850 0 850 上 周 投 放 上 周 回 笼 净 投 放 300 180 120 数 据 来 源 : 中 邮 证 券 研 发 部 Wind 国 债 期 货 国 债 期 货 市 场 仍 延 续 了 观 望 的 气 氛,6 月 最 后 一 个 交 易 日, 期 债 主 力 合 约 均 小 幅 下 跌, 成 交 量 徘 徊 在 千 手 以 下, 在 宏 观 经 济 趋 于 企 稳 的 背 景 下, 国 债 期 货 市 场 短 期 仍 将 继 续 震 荡 调 整 的 局 面 银 监 会 调 整 存 贷 比, 货 币 政 策 再 次 趋 于 宽 松, 对 国 债 期 货 市 场 也 是 比 较 利 好 的 消 息 2 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
行 业 公 司 研 究 医 药 行 业 : 宝 莱 特 (300246): 关 于 使 用 自 有 资 金 增 资 并 购 天 津 市 博 奥 天 盛 塑 材 有 限 公 司 的 公 告 点 评 事 件 : 公 司 发 布 公 告, 与 标 的 公 司 原 股 东 刘 立 树 李 英 杰 和 刘 雯 签 署 了 关 于 对 天 津 市 博 奥 天 盛 塑 材 有 限 公 司 增 资 协 议 书, 以 自 有 现 金 1800 万 元 对 博 奥 天 盛 进 行 增 资, 交 易 完 成 后 公 司 占 博 奥 天 盛 70% 的 股 权 点 评 : 自 2012 年 以 来, 宝 莱 特 全 面 实 施 在 巩 固 医 疗 监 护 设 备 的 基 础 上 开 始 有 计 划 有 策 略 地 进 入 血 液 透 析 领 域 的 战 略,2012 年 收 购 了 天 津 挚 信 鸿 达 60% 股 权 2013 年 收 购 重 庆 多 泰 100% 股 权 并 增 资 收 购 辽 宁 恒 信 100% 股 权 并 增 资 在 南 昌 新 设 全 资 子 公 司 拟 投 建 血 液 透 析 耗 材 产 业 化 项 目, 公 司 在 巩 固 医 疗 监 护 产 品 线 基 础 上, 通 过 自 建 和 并 购 的 方 式 进 入 血 液 透 析 领 域 此 次 收 购 标 的 公 司 博 奥 天 盛, 主 营 产 品 包 括 体 外 循 环 血 路 动 静 脉 穿 刺 针 等 9 个 规 格 型 号 产 品 及 各 规 格 医 用 过 滤 筒 废 液 袋 等 产 品 博 奥 天 盛 公 司 2012 2013 年 收 入 分 别 为 746 万 元 和 1050 万 元, 净 利 润 分 别 为 7.8 万 元 和 3.5 万 元 公 司 控 股 博 奥 天 盛, 对 于 公 司 设 备 + 耗 材 的 产 业 链 布 局 是 具 有 重 要 意 义, 符 合 公 司 战 略 发 展 的 需 要 盈 利 预 测 与 评 级 我 们 预 计 公 司 2014-2015 年 EPS 分 别 为 0.28 元 和 0.32 元, 按 最 新 收 盘 价 计 算, 对 应 的 动 态 市 盈 率 分 别 为 92 倍 和 81 倍 我 们 看 好 血 透 市 场 的 发 展 机 遇, 但 目 前 公 司 估 值 过 高, 暂 时 给 予 中 性 的 投 资 评 级 风 险 提 示 并 购 管 理 风 险 ; 汇 率 风 险 ; 主 要 产 品 过 于 集 中 风 险 今 日 要 闻 商 业 银 行 存 贷 比 口 径 六 减 两 增 至 多 释 放 8000 亿 资 金 中 央 政 治 局 会 议 通 过 深 化 财 税 体 制 改 革 总 体 方 案 证 监 会 再 发 23 家 预 披 露 名 单 上 海 银 行 等 11 家 银 行 在 列 人 民 日 报 评 论 员 文 章 : 铲 除 腐 败 绝 不 手 软 中 石 化 引 资 实 质 启 动 油 改 涉 入 深 水 区 ( 上 证 报 ) 中 国 银 行 业 协 会 : 今 年 货 币 政 策 全 面 放 松 概 率 不 大 ( 上 证 报 ) 全 解 IPO 预 披 露 : 逾 1/4 业 绩 下 滑 70 家 超 时 出 局 ( 上 证 报 ) 存 贷 比 计 算 口 径 调 整 分 子 减 分 母 增 ( 中 证 报 ) 货 币 基 金 资 产 规 模 二 季 度 增 幅 趋 缓 ( 中 证 报 ) 货 币 政 策 定 向 调 控 担 纲 ( 中 证 报 ) 两 档 增 值 税 率 今 起 统 一 降 至 3% 为 企 业 每 年 减 负 240 亿 元 ( 证 券 日 报 ) 年 中 揽 储 战 烽 烟 未 起 资 金 价 格 波 澜 不 惊 ( 证 券 日 报 ) 首 届 中 俄 博 览 会 开 馆 ( 证 券 日 报 ) 澳 财 长 称 中 国 拟 放 宽 外 资 对 五 大 行 持 股 比 例 大 商 集 团 举 牌 中 兴 商 业 后 违 法 短 线 交 易 收 益 上 缴 国 资 改 革 再 进 一 步 : 确 定 5 家 央 企 分 类 试 点 全 国 户 籍 制 度 改 革 大 幕 拉 开 将 攻 坚 最 难 啃 的 骨 头 上 海 自 贸 区 新 版 负 面 清 单 7 月 1 日 公 布 或 增 44 项 扩 大 开 放 措 施 上 海 自 贸 区 7 月 起 取 消 报 关 企 业 行 政 许 可 改 为 备 案 制 3 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
上 海 国 资 完 成 三 类 划 分 近 七 成 企 业 推 混 合 所 有 制 改 革 地 产 信 托 募 资 规 模 环 比 降 51% 逾 3000 亿 兑 付 洪 峰 将 至 6 月 百 城 住 宅 均 价 环 比 下 跌 0.50% 连 跌 两 月 且 跌 幅 扩 大 信 贷 资 产 证 券 化 产 品 发 行 将 改 为 备 案 制 2014 年 银 行 业 净 利 增 速 可 能 回 落 至 9% 左 右 京 沪 穗 汉 四 城 市 以 房 养 老 试 点 今 日 起 正 式 施 行 能 源 局 : 改 变 跨 区 交 易 建 立 完 善 电 能 交 易 机 制 美 国 5 月 成 屋 签 约 销 售 指 数 环 比 劲 增 6.1% 欧 元 区 6 月 CPI 初 值 同 比 上 升 0.5% 仍 处 逾 四 年 最 低 水 平 股 票 今 日 发 行 债 券 140216Z.IB 国 家 开 发 银 行 2014 年 第 十 六 期 金 融 债 券 ( 增 发 ) 140215Z2.IB 国 家 开 发 银 行 2014 年 第 十 五 期 金 融 债 券 ( 二 次 增 发 ) 140214Z4.IB 国 家 开 发 银 行 2014 年 第 十 四 期 金 融 债 券 ( 四 次 增 发 ) 140209Z13.IB 国 家 开 发 银 行 2014 年 第 九 期 金 融 债 券 ( 十 三 次 增 发 ) q14062401.ib 中 国 中 铁 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 d14062405.ib 浙 江 新 澳 实 业 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 d14062403.ib 亿 利 资 源 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 短 期 融 资 券 q14062404.ib 云 南 省 能 源 投 资 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 中 期 票 据 ( 品 种 二 ) q14062403.ib 云 南 省 能 源 投 资 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 中 期 票 据 ( 品 种 一 ) d14062605.ib 江 苏 省 国 信 资 产 管 理 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 d14062604.ib 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 第 九 期 短 期 融 资 券 d14062602.ib 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 2014 年 度 第 七 期 短 期 融 资 券 d14062401.ib 本 溪 北 营 钢 铁 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 111415005.IB 中 国 民 生 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 第 005 期 同 业 存 单 4 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
近 期 研 报 一 览 2014-06-20 一 心 堂 (002727) 新 股 分 析 报 告 : 西 南 地 区 优 势 医 药 零 售 连 锁 企 业 2014-06-19 莎 普 爱 思 (603168) 新 股 分 析 报 告 : 国 内 领 先 的 眼 科 药 物 生 产 企 业 2014-05-16 宏 观 经 济 难 言 改 善 2014-05-15 新 国 九 条 长 期 利 好 资 本 市 场 发 展 2014-05-09 2014 年 5 月 投 资 策 略 2014-04-30 复 星 医 药 (600196)2014 年 一 季 报 点 评 : 布 局 医 疗 服 务 业 长 期 看 好 2014-04-28 双 鹭 药 业 (002038)2013 年 报 及 2014 年 一 季 报 点 评 : 主 要 产 品 销 售 情 况 良 好 子 公 司 亏 损 拖 累 业 绩 2014-04-25 2014 年 4 月 股 票 池 2014-04-24 凯 利 泰 (300326)2013 年 报 及 2014 年 一 季 报 点 评 : 通 过 外 延 并 购 促 进 产 业 链 延 伸 2014-04-23 和 佳 股 份 (300273)2013 年 报 及 2014 年 一 季 报 点 评 : 积 极 探 索 新 业 务 模 式 寻 找 新 的 利 润 增 长 点 2014-04-22 天 士 力 (600535)2014 年 一 季 报 点 评 : 扣 非 后 业 绩 大 幅 增 长 2014-04-21 益 佰 制 药 (600594) 年 报 及 一 季 报 点 评 : 收 购 百 祥 制 药 丰 富 产 品 线 2014-04-18 宏 观 经 济 继 续 下 行 寻 找 新 的 业 务 机 会 4 月 生 产 经 营 分 析 会 议 2014-04-18 北 陆 药 业 (300016)2014 年 一 季 报 点 评 : 对 比 剂 增 速 有 望 恢 复 九 味 镇 心 将 保 持 快 速 增 长 2014-04-16 汉 森 制 药 (002412) 年 报 点 评 : 收 购 永 孜 堂 获 得 优 质 资 源 2014-04-15 鱼 跃 医 疗 (002223) 年 报 点 评 : 加 快 并 购 步 伐 不 断 扩 充 产 品 线 2014-04-11 宝 莱 特 (300246) 年 报 点 评 : 通 过 外 延 并 购 快 速 进 入 血 透 领 域 2014-04-10 红 日 药 业 (300026) 年 报 点 评 : 中 药 配 方 颗 粒 仍 有 发 展 潜 力 2014-04-09 2014 年 二 季 度 投 资 策 略 2014-04-08 迪 安 诊 断 (300244) 年 报 点 评 : 加 速 推 进 多 层 级 实 验 室 网 络 布 局 2014-04-04 北 陆 药 业 (300016) 年 报 点 评 : 对 比 剂 增 速 有 望 恢 复 2014-03-26 恩 华 药 业 (002262) 年 报 点 评 : 新 产 品 将 增 强 企 业 核 心 竞 争 力 2014-03-25 信 立 泰 (002294) 年 报 点 评 : 心 血 管 产 品 梯 队 逐 步 形 成 2014-03-24 爱 尔 眼 科 (300015) 年 报 点 评 : 连 锁 服 务 网 络 不 断 完 善 2014-03-21 华 东 医 药 (000963) 年 报 点 评 : 工 业 是 未 来 主 要 增 长 点 2014-03-20 国 药 股 份 (600511) 年 报 点 评 : 积 极 探 索 新 业 务 模 式 2014-03-19 阳 普 医 疗 (300030) 年 报 点 评 : 加 强 对 外 合 作 经 营 向 好 2014-03-18 泰 格 医 药 (300347) 年 报 点 评 : 完 善 临 床 试 验 服 务 产 业 链 提 供 优 质 高 效 服 务 2014-03-17 千 红 制 药 (002550) 年 报 点 评 : 制 剂 是 未 来 主 要 增 长 点 5 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
中 邮 证 券 投 资 评 级 标 准 股 票 投 资 评 级 标 准 : 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 20% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 10% 20%; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 介 于 沪 深 300 指 数 -10% 10% 之 间 ; 回 避 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 票 涨 幅 低 于 沪 深 300 指 数 10% 以 上 ; 行 业 投 资 评 级 标 准 : 强 于 大 市 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 高 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 ; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 介 于 沪 深 300 指 数 -5% 5% 之 间 ; 弱 于 大 市 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 涨 幅 低 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 ; 可 转 债 投 资 评 级 标 准 : 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 高 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 10% 以 上 ; 谨 慎 推 荐 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 高 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 5% 10%; 中 性 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 介 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 -5% 5% 之 间 ; 回 避 : 预 计 未 来 6 个 月 内, 可 转 债 涨 幅 低 于 中 信 标 普 可 转 债 指 数 5% 以 上 ; 分 析 师 声 明 撰 写 此 报 告 的 分 析 师 ( 一 人 或 多 人 ) 承 诺 本 机 构 本 人 以 及 财 产 利 害 关 系 人 与 所 评 价 或 推 荐 的 证 券 无 利 害 关 系 本 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 我 们 认 为 可 靠 的 目 前 已 公 开 的 信 息, 并 通 过 独 立 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 独 立 客 观 公 平, 报 告 结 论 不 受 本 公 司 其 他 部 门 和 人 员 以 及 证 券 发 行 人 上 市 公 司 基 金 公 司 证 券 资 产 管 理 公 司 特 定 客 户 等 利 益 相 关 方 的 干 涉 和 影 响, 特 此 声 明 免 责 声 明 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 具 备 经 中 国 证 监 会 批 准 的 开 展 证 券 投 资 咨 询 业 务 的 业 务 资 格 本 报 告 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 或 者 我 们 认 为 可 靠 的 资 料, 我 们 力 求 但 不 保 证 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 报 告 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 观 点 不 构 成 所 涉 证 券 买 卖 的 出 价 或 询 价, 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 不 对 因 使 用 本 报 告 的 内 容 而 引 致 的 损 失 承 担 任 何 责 任 客 户 不 应 以 本 报 告 取 代 其 独 立 判 断 或 仅 根 据 本 报 告 做 出 决 策 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 信 息 不 一 致 及 有 不 同 结 论 的 报 告 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 研 究 人 员 于 发 出 本 报 告 当 日 的 判 断, 可 随 时 更 改 且 不 予 通 告 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 其 他 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 报 告 旨 在 发 送 给 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 的 特 定 客 户 及 其 他 专 业 人 士 报 告 版 权 仅 为 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 发 布, 需 注 明 出 处 为 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 研 发 部, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 对 于 本 免 责 申 明 条 款 具 有 修 改 权 和 最 终 解 释 权 6 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
公 司 简 介 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 是 经 中 国 证 监 会 批 准, 由 西 安 华 弘 证 券 经 纪 有 限 责 任 公 司 变 更 延 续 的 专 业 证 券 公 司 西 安 华 弘 证 券 经 纪 有 限 责 任 公 司 是 经 中 国 证 监 会 2002 年 6 月 以 证 监 机 构 字 [2002]192 号 文 批 复 同 意, 由 西 安 市 财 政 证 券 中 心 转 制 的 证 券 经 纪 公 司 2005 年 9 月 26 日, 中 国 证 监 会 以 证 监 机 构 字 [2005]97 号 文 批 复 同 意 公 司 增 资 扩 股, 公 司 新 增 股 东 中 国 邮 政 集 团 公 司 ( 原 国 家 邮 政 局 ) 北 京 市 邮 政 公 司 ( 原 北 京 邮 政 局 ) 中 国 集 邮 总 公 司, 新 增 注 册 资 本 人 民 币 50,700 万 元 至 此, 公 司 股 东 为 : 中 国 邮 政 集 团 公 司 北 京 市 邮 政 公 司 中 国 集 邮 总 公 司 西 安 市 财 政 局 西 安 市 莲 湖 区 财 政 局 西 安 市 阎 良 区 财 政 局 公 司 注 册 资 本 为 人 民 币 56,000 万 元 2009 年 8 月 26 日, 中 国 证 监 会 以 证 监 许 可 字 [2009]856 号 文 核 准 批 复, 同 意 将 西 安 华 弘 证 券 经 纪 有 限 责 任 公 司 更 名 为 中 邮 证 券 有 限 责 任 公 司 2011 年 10 月 12 日, 中 国 证 监 会 以 陕 证 监 许 可 字 [2011]64 号 文 核 准 批 复 变 更 公 司 章 程 重 要 条 款, 公 司 地 址 变 更 为 陕 西 省 西 安 市 唐 延 路 5 号 2009 年 3 月 20 日, 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 以 证 监 许 可 [2009]247 号 文 批 复 同 意 公 司 增 加 证 券 自 营 证 券 投 资 咨 询 业 务 2010 年 11 月 2 日 以 证 监 许 可 [2010]1516 号 文 批 复 同 意 公 司 增 加 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 资 格 的 申 请 2011 年 12 月 19 日 以 陕 证 监 许 可 字 [2011]84 号 文 批 复 同 意 公 司 增 加 证 券 资 产 管 理 业 务 资 格 的 申 请 公 司 目 前 的 经 营 范 围 为 : 证 券 经 纪 ; 证 券 自 营 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 证 券 投 资 基 金 销 售 ; 证 券 资 产 管 理 业 务 简 介 证 券 经 纪 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准, 开 展 证 券 经 纪 业 务 业 务 内 容 包 括 : 证 券 的 代 理 买 卖 ; 代 理 证 券 的 还 本 付 息 分 红 派 息 ; 证 券 代 保 管 鉴 证 ; 代 理 登 记 开 户 ; 公 司 为 投 资 者 提 供 现 场 自 助 终 端 电 话 互 联 网 手 机 等 多 种 委 托 通 道 公 司 开 展 网 上 交 易 业 务 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准 公 司 全 面 实 行 客 户 交 易 资 金 第 三 方 存 管 目 前 存 管 银 行 有 : 中 国 工 商 银 行 中 国 建 设 银 行 中 国 银 行 民 生 银 行 兴 业 银 行 招 商 银 行 北 京 银 行 华 夏 银 行 证 券 自 营 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准, 开 展 证 券 自 营 业 务 使 用 自 有 资 金 和 依 法 筹 集 的 资 金, 以 公 司 的 名 义 开 设 证 券 账 户 买 卖 依 法 公 开 发 行 或 中 国 证 监 会 认 可 的 其 他 有 价 证 券 的 自 营 业 务 自 营 业 务 内 容 包 括 权 益 类 投 资 和 固 定 收 益 类 投 资 证 券 投 资 咨 询 业 务 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 投 资 咨 询 业 务 为 证 券 投 资 者 或 客 户 提 供 证 券 投 资 的 相 关 信 息 分 析 预 测 或 建 议 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 : 我 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 代 理 发 售 各 类 基 金 产 品, 办 理 基 金 份 额 申 购 赎 回 等 业 务 证 券 资 产 管 理 业 务 : 我 公 司 经 中 国 证 监 会 批 准 开 展 证 券 资 产 管 理 业 务 7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分