一、设计

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沂拍习
7 years ago
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1 一. 投资单位价格走势汇总友邦投资连结保险投资账户月报 ( 江门 ) 2013 年 6 月资产分布投资账户收益率 ( 截止 2013 年 6 月 30 日 ) 投资账户名称 ( 股票和股票类基金资产 / 账户总资产 ) 江门货币市场组合投资账户江门稳健组合投资账户江门优选平衡组合投资账户江门增长组合投资账户 0% 0.61% 1.11% 2.02% 1.11% 7.62% 36% -2.85% -1.03% 0.34% -1.03% -2.81% 54% -3.15% -0.95% 1.84% -0.95% 5.95% 77% -5.24% -2.44% 1.49% -2.44% % 第 1 页共 8 页

户江门优选平衡组合投资账户江门增长组合投资账户 0% 0.61% 1.11% 2.02% 1.11% 7.62% 36% -2.85% -1.03% 0.

2 二. 市场评论宏观经济 : 6 月份公布的数据显示宏观经济整体增长依旧乏力 2013 年 5 月份中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 50.8%, 较上月反弹 0.2 个百分点原材料库存指数为 47.4%, 较上个月低 0.2 个百分点, 该指标进入今年 2 月份以来始终在 50% 荣枯分界线以下徘徊, 反映企业对于宏观经济前景的担忧情绪仍然较强本月原材料购进价格指数为 45.1%, 虽然较上月有 5% 的反弹, 但是考虑到本项指标历来波动较大, 反弹是否能持续仍然需要时间来验证本月生产指数为 53.3%, 比上月上升 0.7 个百分点本月新订单指数为 51.8%, 比上月上升 0.1 个百分点新出口订单指数为 49.4%, 比上月回升 0.8 个百分点各分项指标均在低位出现小幅反弹, 但微观层面企业经营环境改善前景尚不明朗, 反弹的可持续性较弱 2013 年 5 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 9.2%, 比上月回落 0.1 个百分点 2013 年 1-5 月份, 全国固定资产投资 1.31 万亿元, 同比名义增长 20.40%, 增速比 1-4 月份回落 0.2 个百分点从环比看,5 月份固定资产投资增长 1.43% 其中, 基建 24.13%, 与上月基本持平, 制造业投资回落至 17.8%, 房地产投资增速小幅回落至 23.6% 无论是私营部门还是政府, 投资增长均勉强维持在当前水平 2013 年 5 月份, 社会消费品零售总额 1.89 万亿元, 同比名义增长 12.9% 消费增速中枢下移 5 月份, 我国进出口总值 2.15 万亿元人民币 ( 折合 3016 亿美元 ), 扣除汇率因素, 增长 17.7% 其中出口 1.14 万亿元人民币 ( 折合 1828 亿美元 ), 增长 0.3%; 进口 1.01 万亿元人民币 ( 折合 1623 亿美元 ), 增长 -0.6%; 贸易顺差 1278 亿元人民币 ( 折合 204 亿美元 ) 外贸数据在管理层加强跨境贸易套利监管的影响下大幅下滑, 出口增速均创两年来新低, 受国内需求疲弱影响, 进口同比年内首度出现萎缩 2013 年 5 月份, 全国居民消费价格总水平同比上涨 2.1% 其中, 食品价格上涨 3.2%, 非食品价格上涨 1.6% 5 月蔬菜价格回落使得食品类价格涨幅低于上月, 拉低本月 CPI 水平 2013 年 5 月份, 全国工业生产者出厂价格同比下降 2.87%, 环比下降 0.62%, 环比降幅有所扩大由于整体需求低迷和部分产能过剩行业经营环境持续恶化, 预计 PPI 下行趋势短期难以改变 2013 年 5 月末, 广义货币 (M2) 余额万亿元, 同比增长 15.8%, 比上月末低 0.3 个百分点, 但高于去年同期增速 2.6 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 余额 31.0 万亿元, 同比增长 11.3%, 较上月低 0.6 个百分点, 但比去年同期高 7.8 个百分点 ; 流通中货币 (M0) 余额 5.4 万亿元, 同比增长 10.8% 5 月份人民币贷款增加 6674 亿元, 同比少增 1258 亿元, 低于市场预期 2013 年 1-5 月社会融资规模为 9.1 万亿元, 比上年同期多 1.4 万亿元 5 月份社会融资规模为 1.2 万亿元, 比上年同期少 5946 亿元股票市场回顾 : 由于市场流动性的突然抽紧和对于经济进一步下行预期的发酵, 市场风险溢价在 6 月份突然上升, 由此导致股债双杀局面再次上演蓝筹股由于与宏观更紧密的相关性以及较好的流动性, 成为被集中抛售的对象全月沪深 300 指数跌幅达 15.57%, 上半年指数负收益达 12.78%( 同期创业板回报为 41%), 市场风格急剧割裂, 周期股被彻底抛弃, 市场羊群效应导致的成长股泡沫化程度在不断加剧市场展望 : 我们认为短期内从基本面和流动性角度分析, 市场暂时缺乏大幅走强的必要条件, 但很多版块和个股已经呈现超跌的状态, 特别是被市场抛弃的蓝筹股部分已经过度反应了经济下行导致的盈利波动及危机发生的概率由于压制市场的因素暂时还难以证伪, 我们认为市场在低位徘徊的可能性较大, 但风格方面可能由于中报业绩及后续 IPO 的影响会出现一些变化投资策略 : 中性偏多的股票仓位, 集中配置增长质量高估值合理的行业个股第 2 页共 8 页

1%, 虽然较上月有 5% 的反弹, 但是考虑到本项指标历来波动较大, 反弹是否能持续仍然需要时间来验证本月生产指数为 53.3%, 比上月上升 0.7 个百分点本月新订单指数为 51.8%, 比上月上升 0.1 个百分点新出口订单指数为 49.

3 债券市场回顾 : 6 月份债券市场在市场流动性冲击下下跌, 月末流动性紧张态势得到缓解, 市场反弹中债国债总指数下跌 0.74% 至年期和 10 年期国债收益率分别上行 61 个基点和 7 个基点至 3.51% 和 3.55% 1 至 10 年期限利差大幅收窄 54 个基点至 4 个基点, 曲线更为平坦化本月市场流动性主导利率和信用市场走势自 5 月中旬开始, 银行间市场流动性开始收紧,6 月份延续了这一趋势, 并在中下旬达到本轮流动性冲击的高潮, 期间 7 天回购利率曾高达 11% 利率和信用收益率全线走高, 尤其以短期品种为甚央行在本轮流动性冲击过程中未像以往大规模注入流动性, 直到月末才宣布已向部分金融机构提供流动性支持, 市场紧张情绪才得以缓解, 债券收益率开始从高点回落市场展望 : 随着央行注入流动性维稳, 市场资金面状况显著好转, 但美元升值趋势不改, 外汇占款流入减少,7 天回购利率中枢将比上半年有所抬升, 流动性难以回到前期较为宽松的局面经济增长难有起色, 去杠杆仍在进行, 但目前国债的收益率水平已经反映了经济走弱的预期, 除非货币政策大幅放松, 否则收益率进一步下探的概率较小, 短期市场维持震荡走势目前的信用利差水平维持在历史均值以下, 经济下行环境下, 不排除部分资质较差企业出现信用事件的可能性, 届时, 中低评级信用利差水平将扩大投资策略 : 我们将维持目前仓位, 保持中等久期, 适当配置高等级债券, 并适时把握波段操作机会免责声明 : 本文仅为提供信息而发表, 不构成广告本文所载的内容不应被构成或视作为对任何证券买卖或任何友邦寿险计划投资选择的意见推介建议或招售投资者依据本报告中的信息或策略观点行事所造成的结果由投资者本人自行承担, 美国友邦保险有限公司各分支公司不承担任何责任市场有风险, 投资需谨慎第 3 页共 8 页

天回购利率曾高达 11% 利率和信用收益率全线走高, 尤其以短期品种为甚央行在本轮流动性冲击过程中未像以往大规模注入流动性, 直到月末才宣布已向部分金融机构提供流动性支持, 市场紧张情绪才得以缓解, 债券收益率开始从高

4 三. 友邦货币市场投资账户 1. 资产分布 : 注 : 资产分布百分比基于可投资资产计算 2. 投资账户收益率 : 以下显示的为截止至 2013 年 6 月 30 日的数据江门 0.61% 1.11% 2.02% 1.11% 7.62% 3. 投资账户特征 : 固定收益类投资账户, 在强调投资账户充分流动性的前提下, 以积极主动的投资策略, 通过投资高信用等级的短期固定收益类金融工具, 追求低风险的稳定收益第 4 页共 8 页

5 四. 友邦稳健组合投资账户 1. 资产分布 : 注 : 资产分布百分比基于可投资资产计算 2. 投资账户收益率 : 以下显示的为截止至 2013 年 6 月 30 日的数据江门 -2.85% -1.03% 0.34% -1.03% -2.81% 3. 投资账户特征 : 主要投资固定收益类资产, 并适当配置部分股权类资产在综合考虑投资账户资产风险和回报的前提下, 以追求长期稳定可持续的投资收益和资产价值增长为目标第 5 页共 8 页

6 五. 友邦优选平衡投资账户 1. 资产分布 : 注 : 资产分布百分比基于可投资资产计算 2. 投资账户收益率 : 以下显示的为截止至 2013 年 6 月 30 日的数据江门 -3.15% -0.95% 1.84% -0.95% 5.95% 3. 投资账户特征 : 通过平衡配置股权和固定收益类资产的投资比例, 在保持投资组合充分流动性, 以及综合考虑资产风险和回报的前提下, 追求稳定的投资收益与资产价值的增长第 6 页共 8 页

7 六. 友邦增长组合投资账户 1. 资产分布 : 注 : 资产分布百分比基于可投资资产计算 2. 投资账户收益率 : 以下显示的为截止至 2013 年 6 月 30 日的数据江门 -5.24% -2.44% 1.49% -2.44% % 3. 投资账户特征 : 在保持适当流动性的前提下, 通过主动配置于股权类投资资产, 来追求资产价值的长期增长, 属于风险偏上的投资账户第 7 页共 8 页

8 友邦投资团队人员简介经雷中国区投资副总裁经雷先生, 副总裁, 于 1994 年在美国纽约加入美国国际集团投资公司他所在的固定收益部门整体管理的资金为 2700 亿美元他个人管理的资金为 80 亿美元, 包括的产业有能源化工天然气管道输送和电力等并且他还在能源和发电厂产业的基础设施项目投资方面拥有多年丰富的经验在固定收益部之前, 经先生还在直接投资部工作过经雷先生 1998 毕业于美国纽约 PACE 大学, 取得了财会和金融双专业学士学位 2002 年他在美国取得了注册金融分析师 (CFA) 的认证在 2008 年 5 月, 经雷先生正式加入美国友邦中国区资产管理中心刘国玮中国区固定收益类资产投资经理刘先生负责 AIA 在大陆所有分支公司投连保险资金的固定收益类投资和组合管理刘先生曾任中信证券股份有限公司上海分公司投资银行部项目经理, 负责企业债券和股票的发行上市业务 1999 年加入美国友邦保险有限公司上海分公司后, 曾协助总公司股票投资管理部基金经理管理友邦中国区寿险资金的股权类投资 2005 年起司职固定收益类资产投资和组合管理工作, 包括市场上新增资产的研究工作刘先生毕业于上海财经大学, 获经济学学士学位,2006 年取得美国特许金融分析师 (CFA) 资格李玲女士中国区权益类资产投资经理李女士, 副总裁, 主管中国区权益投资业务 2008 年 1 月加盟美国友邦保险公司中国区资产管理中心, 曾担任金华信托有限公司投资管理部组合投资经理, 华安基金管理有限基金安公司基金安信和基金安久基金经理 2006 年加入金元比联基金管理有限公司, 筹备公司的成立和参与创建投研团队, 同时担任旗下第一只基金的股票基金经理李玲女士毕业于美国哥伦比亚大学, 拥有经济政策管理硕士学位和上海财经大学经济学学士学位第 8 页共 8 页

他在美国取得了注册金融分析师 (CFA) 的认证在 2008 年 5 月, 经雷先生正式加入美国友邦中国区资产管理中心刘国玮中国区固定收益类资产投资经理刘先生负责 AIA 在大陆所有分支公司投连保险资金的固定收益类投资和组合管理

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一、设计友邦保险有限公司江苏分公司江苏省南京市建邺区庐山路 188 号南京新地中心 15 楼 1507-1511 电话 :( 8625)8326 0088 传真 :( 8625)8312 1185 友邦投资连结保险投资账户月报 ( 江苏 ) 2015 年 1 月 AIA.COM.CN 一. 投资单位价格走