Abstract IMF CCA GDP % OECD 2014 GDP 3.3% %3.9% G % 2 OECD Growth in the Caucasus and Central Asia

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1 ISSN (02) ( ) % Brent (WTI) OPEC 1127

2 Abstract IMF CCA GDP % OECD 2014 GDP 3.3% %3.9% G % 2 OECD Growth in the Caucasus and Central Asia is expected to decline by about one percentage point of GDP in response to the slowdown in Russia, according to the Regional Economic Outlook for the Middle East and Central Asia by IMF, projecting that growth will fall to about 5.5 percent this year and next. The global economy remains stuck in low gear, but is expected to accelerate gradually if countries implement growth-supportive policies, according to the OECD s latest Economic Outlook. Global GDP growth is projected to reach a 3.3% rate in 2014 before accelerating to 3.7% in 2015 and 3.9% in The G20 summit was closed on Nov. 16. Leaders of all nations agreed upon the communique saying that the goal is to boost global economic growth by an additional 2.1% in 5 years, which if translated, would add US$2 trillion to the global economy, through investment in infrastructure and increase of trade. Southeast Asia s over-reliance on natural resources like oil, gas, minerals and wood for economic growth is unsustainable and is causing environmental damage that will hurt future prosperity if left unchecked, according to a new OECD report.

3 UN UN 114 UN 70 OPEC IMF 10OPEC OECD 3.3% 2015 G % IEA % Fed Fed 2014

4 % GDP GDP QE FTA 2015 FTA

5 % Brent (WTI) OPEC OPEC OECD OECD QE 1

6 / OECD OECD OPEC OPEC OPEC (+) (-) OECD 2,655 2,660 2,691 2,705 5,031 5,051 5,079 5,125 Energy Intelligence Group,Oil Market Intelligence, October EI OMI 9 OPEC 3, OPEC OPEC OPEC OPEC 1960 OPEC OPEC 38.1

7 OPEC 13 3, OPEC OPEC OPEC OPEC OPEC OPEC OPEC OPEC ,000 OPEC OPEC , OPEC OPEC OPEC 9 8 5,

8 OPEC % OPEC 960 LNG 1,000 1,000 IEA EIA IMF %4.0% 3.3%3.8% IMF 2008 IMF % 40% % 0.9% % 7.4%7.1%

9 OECD IMF OPEC QE 80% 2007 Fed % 00.25% Fed QE 2009 Fed QE Fed QE1 3, MBS 1, Fed QE2 8 6, QE3 400

10 MBS 450 QE Fed Fed QE 4 QE FOMC Fed Fed Fed QE3 Fed QE % %

11 CFTC 1028 Nymex 12, ,304 OPEC 1127

12 % % IMF % % % % 2014

13 % Fed 2.0% % Fed % % % % ECB 300 non-opec OPEC non-opec % % % 8 6.1%62.8% 8 1.7%

14 % Fed % % % % % % 1.3% % % % % % % % %

15 % % % % % % % % 7.4% % % % % % % 2014

16 % % % % % % % % % % GCC GCC % 2.6% % % % % 1.4% 2015

17 (%) 3.4(3.2) 3.3(3.0) 3.3(3.6) 3.8(3.9) 1.2(1.4) 1.4(1.3) 1.8(2.2) 2.3(2.3) 2.3(2.8) 2.2(1.9) 2.2(2.8) 3.1(3.0) -0.7(-0.7) -0.4(-0.5) 0.8(1.2) 1.3(1.5) 0.9(0.9) 0.5(0.5) 1.4(1.7) 1.5(1.6) 0.3(0.0) 0.3(0.3) 0.4(1.0) 1.0(1.5) -2.4(-2.4) -1.9(-1.9) -0.2(0.6) 0.8(1.1) 1.5(1.4) 1.5(1.5) 0.9(1.4) 0.8(1.0) 0.3(0.3) 1.7(1.8) 3.2(2.9) 2.7(2.5) 1.7(1.7) 2.0(2.0) 2.3(2.3) 2.4(2.4) 2.0(1.9) 2.3(2.3) 2.9(3.0) 3.1(3.2) 5.1(5.0) 4.7(4.7) 4.4(4.9) 5.0(5.3) 1.4(1.4) 2.8(2.8) 2.7(2.4) 2.9(2.9) 3.4(3.4) 2.2(2.1) 0.8(2.3) 1.6(3.1) 3.4(3.4) 1.3(1.3) 0.2(1.3) 0.5(2.3) 3.6(3.3) 4.2(3.9) 2.0(5.3) 4.0(5.7) 5.1(5.1) 5.5(5.2) 5.5(5.4) 5.6(5.6) 2.1(2.1) 2.1(2.1) 2.1(2.3) 2.2(2.2) 6.7(6.7) 6.6(6.5) 6.5(6.7) 6.6(6.8) 7.7(7.7) 7.7(7.7) 7.4(7.5) 7.1(7.3) 4.7(4.7) 5.0(4.4) 5.6(5.4) 6.4(6.4) 1 6.2(6.2) 5.2(5.2) 4.7(4.9) 5.4(5.4) 2.9(3.1) 2.7(2.7) 1.3(2.5) 2.2(3.0) 1.0(1.0) 2.5(2.3) 0.3(1.8) 1.4(2.7) 4.8(4.1) 2.3(2.2) 2.6(3.2) 3.8(4.5) 4.4(4.9) 5.1(4.9) 5.1(5.4) 5.8(5.5) (%) 2.9(2.8) 3.0(3.0) 3.8(4.3) 5.0(5.3) 1.2(1.1) 1.4(1.4) 3.7(3.5) 4.3(4.5) 6.0(5.8) 5.3(5.6) 4.4(5.2) 6.1(6.3) 2.0(2.1) 2.4(2.3) 3.6(4.2) 4.5(4.8) 4.6(4.2) 4.4(4.4) 3.9(5.0) 5.8(6.2) (%) 2 1.0(1.0) -0.9(-0.9) -1.3(0.1) -3.3(-6.0) -10.0(-10.0) -1.2(-1.2) -3.0(-3.5) -4.1(-3.9) (%) 2.0(2.0) 1.4(1.4) 1.6(1.5) 1.8(1.6) 6.1(6.0) 5.9(5.8) 5.5(5.5) 5.6(5.2) (LIBOR,%) 0.7(0.7) 0.4(0.4) 0.4(0.4) 0.7(0.8) 3 0.6(0.6) 0.2(0.2) 0.2(0.3) 0.1(0.4) 0.3(0.3) 0.2(0.2) 0.2(0.2) 0.2(0.2) 1. 滙 IMF, World Economic Outlook, October 2014, Table 1.1

18 % % 2.3% 2.3% 2.3% 3.8% 0.4% 4.6% 3.2% 3.5% 1.8% % % % % % % 9 3.4% 9.9% 1.3% % 3.5% 0.8% +3.9% +6.9% +7.0% -2.2% +1.9% 4.6% +1.9% +4.4% +5.7% +0.8% +3.7% +2.4% +5.7% +5.9% +1.7% +3.4% 77.2% 1.5

19 % 77.3% 0.3 NAIC -6.4% 9.9% 88.3% % 78.5% % % % , % % % % % 5.4% 18.6% 4.8% 10.9% 6.8% 5.0% % / / / 2.0%

20 * WTO 2-1 % * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

21 CPI-U 0.1% 9 CPI- U 0.1% %9 CPI-U 0.1% 0.3% 0.7% 1.1%0.2% 1.0% 2.1% 1.6% 0.7% +0.3% -1.1% -1.0% -2.1% -0.2% -0.7% +1.6% +0.0% -0.1% +0.0% +0.5% +0.2% +0.3% +0.1% +0.1% CPI-U +1.7% +3.0% -0.6% -3.3% -3.6% -3.2% +3.5% +2.8% +5.8% CPI-U+1.7% CPI-U-0.3% +0.3% -0.4% +0.5% +2.9% +2.4% +3.0% +1.4% +1.7% CPI-W 1.6% ~84= % , % 2, % , % 1, % % % / / ±

22 / ± GDP 7.1% GDP % % % % % % % % 11

23 % 9 3.0% = % % % % 5.3% 4.7% 4.2% 2.8% 2.4% 2.2% 1.6% 0.1% 4.5% 9 3.6% 9 3.6% % % , ,083 1, % , % , % % 11.9% 11.5% 9.1% 8.5% 2.9% 2.8% 2.7% 6.3%

24 % * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * WTO

25 , % % 10.0% 20.6% 9 7.3% % 9 63, % 2 7.0% 14.0% 39.5% 9 7 3, % % 11.6% 29.4% 9 9, % , % % 47.6% 43.1% 9 6, % % 45.9% 18.7% 35.6% 23.1% 9 5, % 8 9 EU 6, % % 58.1% 27.3% 93.5% 13.3% 12.1% 9 6, % % 80.1% 28.8% 26.1% 5.9% % , % 2 9.9% 44.8% 14.1% 9 34, % 3

26 % 11.2% 13.7% 23.6% , % % 71.2% 16.4% 20.9%9 1 8, % 3 8.2% 50.8% 19.1% 9 6, % GDP % % % % % %0.4% % % GDP % % 0.2% % 0.3% 2 0.1% 0.7%

27 % %10.1% %0.4% 1.2%1.7% 0.8%1.1% 2016 GDP 1.7% %1.5% % 9 0.6% 0.5% 2.0%2.1% 2.5%2.2% 3.3% 0.7% 2.0%1.2% +22.1% +5.6% +5.1% -7.4% -4.1% -3.5% % 10.1%9 28 2, % 1, % % %11.3% 10.2%11.7% %0.4% -0.2% +2.2% +0.6% +0.6% +0.0% +1.1% -0.1% -3.3% +0.1% +0.3% +1.5% +0.7% % +2.8% +0.3% +0.8% +0.1%

28 % -0.2% -2.3% +0.3% +3.1% +1.7% +0.6% % 4.0% 1,719 1, % 1, % 1, % % 0.1% 0.1% 9 3.4% % 9 0.3% 1.5% 0.2% 4.5% 1.7% 0.2% 0.6% 2.2% 6.1% 9 5.0% % 5.0% % 5.4% 4.6% 4, % % % % +2.8% -0.4% +0.6% +0.2% +2.4% +0.1% -1.1% +1.2% -0.2% +2.2% +1.5% 9 4.8% , % 1, % 1, %

29 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate WTO

30 % % 3.2% 3.3% GDP % GDP 8 3.1%2.8% 2.9%2.6% % 9 1.5% % 2.2% 4.0% 2.9% 3.7% 3.7% 3.4% 2.1% 10.8% % % % 5.9% % 5.7% 16.2% % % 1.2% 10 2% BoE 2015

31 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Bank Rate WTO

32 % 5.2% 3.2% 2.5% 2.2% 1.0% 0.6% 0.5% 0.1% 1.4% 0.3% 0.2% 9 0.2% , % % % % INSEE % GDP 0.1% 0.3% 0.2% Francois Holande % 2015 GDP 3.0% % 2.3% -2.2% 2.0% 2.6% 9 0.3% INSEE % 0.6% 0.2% 0.5% 2.5% 3.2% 10.2% 0.9% 0.4% 0.9% % % , % , % 10.3%

33 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate 1 2INSEE 3WTO

34 % % 0.4% % 1.5% 0.3% 3.6% 2.9% 1.2% 0.8% 0.6% 0.1% 1.5% 2.2% 1.4% 0.4% 0.5% 9 0.8% , % % % % % 0.1% GDP 0.3% % 1.0% 9 2.9% % 0.8% % 5.5% 0.5% % % % , % 13.9% % % ECB

35 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate 1 2ISTAT 3WTO

36 % 0.7% 0.6% 0.4% 0.3% 0.1% 3.5% 9 1.8% % % % % CPI 8.3% 0.8% CPI 8.4% 0.8% CPI 7.1% % % 10 2% % 3, % 6, % 6, % % 23, % % % % % 1, ,082 16

37 % % % % % % 8.5% 2.9% % 1.6% 9.1% 5.7% % 6.3% 9.0% 8.7% 4.7% 10.5% 7.8% 3.5% 12.6% 13.2% 8.2% 12.2% 2.0% % 8.0% 10.4% 10 9, % 23, % % % % % % 4, % % 10, % % , % %

38 , % , % , % 9 166, % , % , % , % , % % % % % , % , % , % , % , % 0.7 9, % , % , % , % , % , % % % 9 16% % % % % 0.4% 2.5% 0.6% % 1.9%

39 % % 3.7% 2.0% 0 0.2% 0.5% 0.3% 0.7% 6.9% 3.8% 2.5% 1.7% % % % 1.7% 1.4% 2.5% 1.2% 1.4% 2.0% % % 0.2% 0.2% 0.1% % % % % % % % % % 1.6% 0.2% 2.4% 5.3% 2.4% 1.2% 7.6% 0.2% 1.3% 2.3% 1.2% 0.8% 0.3% 4.9% 3.5% 0.8% 3.5% 1.1% 3.0% 2.3%

40 % 2.7% 0.8% 0.5% 101.6% % % % % % % % 1 4.6% 2, % % % % 2, %10 3, % 2, % 1, % % % 54.1% % 51.6% % 57.0% 3,371 1, % 32.3% % 37.5% % 26.2% % % 14.4% % 12.8% % 11.1% % 7.3% % 8.4% % 46.0% % 45.8% % 46.1% % 34.6% % 43.0% % 24.6% % 17.7% % 11.1% 2.5

41 M2 12.6% M1 3.2% 0.8% 25.4% % 55.5% % % 9, % 5, % 2, % 2, % 1, % 1, % % % 21.1% 2, % 7, % % % % % 4, % 8, % 5, % 3, % 2, % % 1, % 7, % % % % % % 4, % % % % 10 M % M % M %10 1, % % 1.0 5, , ,195 3, ,232 1, , % 117

42 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * 1 2 3WTO

43 % % % 1.8% % 2.7% % 1.8% % 8 2%~3% 9 4.8% % % % % 2.1% 7.9% 9.0% 0.2% 12.2% 70.3% 15.0% 0.8% 5.4% 8.9% 0.4% 7.6% % 9.1% 4.4% 着

44 % % % % 8 3.2% % 13.5% % 4.6% 2.7% 2.1% 1.9% 1.8% % 0.1% 9 4.5% %6.3% % 9 3, % 9 3, % % % 9 3, % 4.5% 29.1% 18.4% 16.2% 15.3% 14.2% 3.6% 20.5%2.6% 1.3% 6.4%4.5%

45 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

46 % 18.5% 18.3% 15.3% 8.1% 5.5% 5.1%3.8% % % % % , ,900 3,500 54,600 57,000 2, % 9 1.

47 BSI 72 2P BSI 72 2P11 BSI74 4P 2P4P 2P3P BSI P P BSI P P BSI P P 24.2% 18.9% 10 BSI67 3P11 BSI 67 7P BSI P P BSI P P BSI P P 25.5% 15.3% BSI CSI 10 ESI 92 5P CSI 105 2P CSI 91 2P CSI99 1P CSI CSI P CSI 79 4P CSI91 6P CSI88 6P CSI 90 1P CSI88 1P CSI93 2P CSI105 CSI99 2P

48 CSI135 2P CSI124 CSI117 1P 1 2.7% 1 2.7% % 43.9% 34.8% 9 0.9% % 1.8% 9-4.4% -5.8% 6.4% 2.6% 1.9% 0.7% 3.3% % 9-1.2% -0.6% 7.9% 3.1% 0.1% -1.9% 5.6% 6.1% 2.8% 2.8% -5.7% -5.0% 3.2% -3.5% 14.0% 0.3% 1.6% 10.5% 9.1% 7.7% -9.4% -7.2% -6.6% 13.2% 12.7% 15.4%

49 % 3.9% 36.8% , % 0.4 OECD % % % % % % % % % % % % % % % % % % ,

50 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * 1 2 3WTO

51 % 9 0.3% = % 1.2% 1.1% % 0.1%1.6% 0.5% 0.7% 1.3% 0.6% 0.1% 0.8% 0.4% 0.9% 5.6%6.6% 1.8%4.6% 13.9%10.0% 2.4%10.8% 2.9% 2.5% % 0.4% 1.5% 0.4% 0.1% 1.0% 3.8% 0.5%IT 0.2% % % % 2.6% 33.5% 1.0% 6.6% -14.4% -4.0% -26.3% -13.3% 3.5% 24.9% 6.4% 9.0% 26.4% -8.7% -2.2% 5.6% 11.9% 9.6% 2.5% -17.4% -3.0% -6.1%

52 % 9.0% -2.8% -8.2% 9.1% 6.2% 19.9% 5.6% -21.0% -7.1% -9.2% % ,767 4, % 0.9% % 4.1% 0.4% 0.7% % 7.4% 3.8% 0.2% 2.2% 1.6% % 5.0% % 16.9% 1 2.4% 2.4% 1.4% 1.4% 2.9% 1.2% 1.2% 15.1% 2.7% 2.4% 1.3% 4.8%

53 % EDB % 10.3% 1.7% 0.2% 1.9% 4.1% 3.9% 2014 book to bill ratio % 9 0.6% 9 CPI 0.6% % 0.1% 8 0.5% % 80.2% 8 4.6% 9 2.4% 9 2.8%8 2.9% % 9 3.0% %~2% 1%~1.5%2014 2%~3% 2%~2.5% %~1.5% 2%~3%

54 % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * WTO

55 % % 1.9% % % NSO % % % % % 8 1.3% NSO % 0.1% 20.7% 15.4% 86.1% 7 0.2% 8 1, , % % 4, % % 5, % % BSP % %BSP % % 8

56 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * * 1NSCB 2 3 4WTO

57 % % SME 42 1, SME SME SME Mega Project 400 2~ % %8 2.7% % 61.1% 9

58 % 9 3.5% 1.6% 4.5% 50.3% 41.3% 8.2% 9.1% 9 3.3% 1.1% 4.4% % % 7, % 5% % 28.8% % % %~5% , %~15% %~5%

59 %~2.8% 3%~5% 9 3.2% % % 6.2% 4.5% 1.4% 49.2% , % % % % % 9 1, % % % ,496 3,831 3, ,665 1, ,564 47

60 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , * WTO

61 % MIER % % 5.3% 2015 GDP 5.5%~6% 2014/ %~6%2015 5%~6% 9 5.4% % 7.1% 6.2% 4.7% 5.1% 9.7% 7.8% 6.2% % 0.2% 0.9%1.9% 9 5.1% 2 6.2%4.7% % 6.5% 5.1% 0.8% 9 4.1% ( ) 4.1% 8 0.6% % 26.1% 13.3% 8.6% 4.9% , % % 0.2% % 1.3% %

62 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

63 % % 9 2.6% % 4.8% 3.4% 3.2% 2.4% 3.4% 1.9% 0.9% 0.7% 0.5% 0.8% 0.3% % 9 2.0% ( ) 2.0% % % 9 2.0% 56.3% 17.5% 17.0% 16.2% 8.7% 2.2% 14.1%8.4%7.3%1.8% 17.8% 10.4%5.3%3.5%2.4% 34.0% 9.0%8%4% % 2.7% % 8.4% 9 4.2% 16.2% %

64 (32.6 ) (66.5 ) 44.9 (39.1 ) % 5, % 5, % % 5 5.0% BPS % %4% 0.7% 5.0% 4.9% %~5.5% % BPS % 9 4.5% 9 3.9% BPS % % % , % 1, % 1, % % BKPM ( 100 ) 78.3

65 % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , * 1 2 3WTO

66 ( 64 ) % DDI % % BKPM % , , , % 1.7%8 0.5% 4.8%

67 % GDP 3.5%10 PMI % 5.8% % 0.5% ,260

68 % GDP 1.6% % 2.7% GDP 0.7% ~0.25% Fed % 0.25% 100

69 % Fed Fed FOMC Fed Bank of Canada % 0.75% 1.25% GDP % 2.2% % % % % 2.2% % 0.05% 0.5% 3.50% 2.50% 2.00% 7.75% 2.00% 0.1% % 0.30%-0.20% Mario Draghi 10 covered bond ABS GDP 0.1% % 3,750 1% RBNZ %

70 RBA % 15 2%-3% % GDP 1.1% 1.8% GDP 1.5%4.8% % 5.75% % % 5.75% %-5% 5.4%-5.8% % 2% ~0.1% 80 Takahide Kiuchi 2% 81

71 , , , , ,

72 EIA1112 Short-Term Energy Outlook EIA EIA , , EIA (1) 9OPEC (2) 11 (3) IMF (4) EIA (5) 9 10 (6) OPEC 80 (7) IEA 2015 IEA (8)

73 GDP 2008/09 (9) 1127 OPEC OPEC2015 3,000 OPEC OPEC (10) OPEC (11) Fed Fed Fed (12) OPEC OPEC2020 (13) 10 OPEC 12 OPEC 3, OPEC (1) (2) 7 2 (3) (4) OPEC (5) OPCE % (6) OPEC 1127 (7) OPEC EI OMI OPEC OPEC 11

74 OPEC 2015 OPEC Brent 2013 OPEC OPEC 1960 OPEC % OPEC 10 OPEC 6 3, OPEC ,840 OPEC 50 OPEC OPEC 2,920 OPEC OPEC OPEC OPEC

75 OPEC OPEC 10 OPEC OPECOPEC OPEC OECD 100 9,213 9, OECD OECD OECD OECD

76 OPEC * % % % *Saharan Blend Minas Iran Heavy Basra Light Kuwait Export Es Sider Bonny Light Qatar Marine ArabLight Murban BCF17 11 Energy Intelligence Group,Oil Market Intelligence, November OPEC / / / / / / /2014 /

77 / OECD OECD OPEC OPEC OPEC OECD 2,709 2,721 2,718 2,663 5,097 5,165 5,215 4, / a 1OPEC 9,447 9,554 9,560 12,225 9,080 2,575 2,567 2,560 3,500 3,360 3,050 3,431 3,445 3,750 3,445 2,730 2,750 2,720 2,750 2,492 2,911 2,812 2,691 2,950 2, na 2,359 2,381 2,373 2,650 2,233 2,113 1,791 1,850 2,350 1, , ,202 1,183 1,175 1,225 1,172 1,714 1,750 1,704 1,900 1, OPEC 30,430 30,529 30,478 36,650 30,000 OPEC 6,375 6,415 6,427 OPEC 36,970 37,114 37,086 2 OPEC 8,616 8,949 9,125 3,331 3,436 3,540 2,415 2,390 2,394 2,326 2,359 2,420 1,509 1,465 1,543 10,402 10,489 10,602 1,394 1,345 1,388 4,116 4,152 4, ,858 18,921 19,258 OPEC 54,524 55,043 55,940 91,494 92,157 93,026 a b OPEC / OPEC c.na 4-1

78 % RJ/CRBBCOM Reuters , %-0.80%1.82% 10 (1) Bank of America Merrill Lynch ,100 (2) Metals Focus %1, Kibali Aykem Tropicana 21 Metals Focus 2015 (3) Titan Co. Ltd 2014 (4) (5) Arun Jaitley 1023 (6)

79 The Silver Institute (7) Fed10 FOMC % 1, % % % (1) % 2.8% (2) %5, (3) (4) ANZ (5) Freeport-McMoRan Inc. Newmont Mining Corporation 25.0% 7.5%(6) Norilsk %(7) ICSG (8) Bank of America Merrill Lynch

80 LME (9) Cochilco 2015 (10) Vale SA PT Vale Indonesia Nico Kanter % (11) INSG ,970 1,950 (12) Goldman LME (13) Caterpillar Inc % 28.0% (14) Capital Economics 2015 (15) 400 (16) Freeport- McMoRan Inc. Grasberg % 15, % 19, % 2, % 1, % 6, % 2,272.7

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标题 全 球 粮 食 价 格 飙 升 : 根 源 影 响 及 对 策 张 明 摘 要 : 本 文 分 析 了 2006 ~ 2008 年 全 球 粮 食 价 格 上 涨 的 原 因 影 响 及 对 策 导 致 本 轮 粮 价 上 涨 的 原 因 是 多 方 面 的, 本 文 运 用 供 给 与 需 求 计 价 货 币 市 场 结 构 的 理 论 框 架 进 行 了 总 结 与 剖 析 鉴 于 导 致 本

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