Report on the Economic Development of China and...

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1 中 国 与 世 界 经 济 发 展 报 告 (2008) 王 长 胜 主 编 目 录 序 :2008 年 中 国 经 济 展 望 和 宏 观 调 控 政 策 取 向 综 合 篇 2008 年 固 定 资 产 投 资 将 继 续 快 速 增 长 2007 年 消 费 形 势 分 析 和 2008 年 走 势 预 测 2007 年 外 贸 运 行 分 析 及 2008 年 展 望 2007 年 中 国 生 产 资 料 形 势 分 析 及 2008 年 展 望 2008 年 我 国 消 费 价 格 涨 幅 将 出 现 回 落 中 国 劳 动 力 市 场 供 求 形 势 及 其 展 望 2007 年 货 币 政 策 与 2008 年 展 望 2008 年 股 票 市 场 运 行 展 望 国 际 环 境 篇 2007~2008 年 世 界 经 济 形 势 分 析 与 展 望 房 地 产 低 迷 拖 累 经 济 美 国 经 济 放 缓 而 非 衰 退 欧 元 区 经 济 继 续 较 快 增 长, 但 低 于 预 期 日 本 经 济 继 续 温 和 增 长 新 兴 市 场 经 济 体 : 经 济 快 速 增 长, 金 融 风 险 需 要 防 范 2007~2008 年 国 际 油 价 走 势 回 顾 与 展 望 供 需 紧 张 和 投 机 炒 作 推 动 国 际 大 宗 商 品 价 格 普 涨 产 业 发 展 篇 2007 年 农 村 经 济 形 势 分 析 与 2008 年 展 望 2007 年 农 产 品 市 场 运 行 分 析 及 2008 年 展 望 2007~2008 年 产 业 运 行 分 析 与 展 望 2007 年 煤 炭 行 业 运 行 分 析 及 未 来 展 望 2007 年 电 力 行 业 运 行 分 析 及 2008 年 形 势 预 测 石 油 化 工 行 业 增 长 形 势 分 析 及 展 望 2007 年 钢 铁 行 业 运 行 分 析 及 展 望 2007 年 汽 车 行 业 运 行 分 析 及 展 望 区 域 经 济 篇 2007~2008 年 区 域 经 济 发 展 趋 势 分 析 京 津 冀 都 市 圈 经 济 发 展 与 政 策 取 向 长 三 角 经 济 圈 经 济 发 展 走 势 分 析 2008 年 广 东 经 济 展 望 2007~2008 年 中 部 地 区 经 济 形 势 分 析 与 展 望 东 北 地 区 经 济 形 势 分 析 及 展 望 西 部 开 发 进 展 面 临 的 困 难 和 下 一 步 开 发 重 点 专 题 篇 中 国 经 济 内 外 不 平 衡 问 题 分 析 建 立 和 完 善 支 持 节 能 减 排 技 术 开 发 的 有 效 机 制 提 高 外 汇 储 备 投 资 收 益 能 力 的 途 径 分 析 建 立 农 民 工 社 会 保 障 制 度 的 模 式 探 讨 次 级 抵 押 贷 款 危 机 不 会 终 结 全 球 经 济 繁 荣

2 美 国 次 级 抵 押 贷 款 问 题 发 展 前 景 和 影 响 序 :2008 年 中 国 经 济 展 望 和 宏 观 调 控 政 策 取 向 一 2008 年 中 国 经 济 的 国 内 外 环 境 分 析 2003~2007 年, 科 技 进 步 和 经 济 全 球 化 使 世 界 经 济 表 现 明 显 好 于 此 前 30 年 的 平 均 水 平, 中 国 经 济 更 加 活 跃, 连 续 5 年 保 持 10% 以 上 的 年 均 增 长 速 度 根 据 主 要 因 素 变 动 趋 势 分 析, 构 成 这 一 轮 世 界 经 济 和 中 国 经 济 高 速 增 长 的 基 本 面 因 素 2008 年 没 有 大 的 变 化, 中 国 经 济 增 长 的 国 内 外 环 境 仍 然 较 为 有 利 ( 一 ) 国 际 经 济 环 境 2008 年 国 际 经 济 环 境 存 在 一 些 不 确 定 因 素 首 要 因 素 是 美 国 次 级 债 危 机 究 竟 会 对 美 国 和 世 界 经 济 产 生 多 大 影 响 我 们 认 为, 次 级 债 危 机 的 爆 发 使 美 国 经 济 的 潜 在 风 险 加 大, 但 不 会 严 重 危 及 世 界 经 济 从 次 级 债 的 规 模 看, 据 估 计, 美 国 的 次 级 浮 动 利 率 按 揭 贷 款 总 值 约 7500 亿 ~12000 亿 美 元, 通 过 抵 押 担 保 证 券 (MBS) 担 保 债 务 凭 证 (CDO) 等 方 式, 大 部 分 次 级 贷 款 被 证 券 化, 并 被 美 国 欧 洲 日 本 等 地 区 和 国 家 的 基 金 银 行 等 持 有, 风 险 在 全 球 范 围 内 被 高 度 分 散 按 照 目 前 的 次 级 贷 款 违 约 情 况, 美 联 储 主 席 伯 南 克 估 计 贷 款 损 失 约 为 500 亿 ~1000 亿 美 元, 穆 迪 估 计 损 失 为 1130 亿 美 元 如 果 全 部 经 济 损 失 由 美 国 承 担, 会 使 美 国 经 济 降 低 1 个 百 分 点 左 右 如 果 经 济 损 失 由 美 国 欧 洲 日 本 等 共 同 承 担, 会 使 世 界 经 济 降 低 0.3 个 百 分 点 左 右 次 级 债 危 机 爆 发 后, 美 联 储 欧 央 行 和 日 本 银 行 等 迅 速 向 市 场 注 入 流 动 性, 已 经 对 稳 定 市 场 预 期 起 了 一 定 作 用, 国 际 金 融 市 场 基 本 稳 定 美 国 连 续 降 息 后, 次 级 按 揭 贷 款 的 浮 动 利 率 也 会 相 应 下 调, 次 级 贷 款 违 约 状 况 会 有 所 改 善 当 然, 次 级 债 危 机 的 影 响 会 从 金 融 部 门 向 实 体 部 门 扩 散, 房 地 产 价 格 会 继 续 下 跌, 房 地 产 财 富 效 应 将 影 响 美 国 消 费 增 长, 美 国 经 济 难 以 出 现 明 显 好 转, 欧 元 区 和 日 本 也 会 受 到 一 定 牵 连, 从 而 拖 累 全 球 经 济 经 济 危 机 都 有 一 个 逐 渐 传 播 的 过 程 历 史 经 验 表 明, 人 们 在 危 机 之 初 往 往 容 易 低 估 危 机 潜 伏 的 风 险 如 果 美 国 次 级 债 危 机 对 美 国 和 西 方 主 要 工 业 国 家 经 济 产 生 较 大 影 响, 那 么 难 免 会 对 我 国 出 口 产 生 较 大 影 响, 从 而 对 我 国 经 济 增 长 产 生 一 定 影 响 其 次 是 国 际 油 价 上 涨 对 世 界 经 济 的 不 利 影 响 增 大 由 于 近 期 国 际 油 价 出 现 较 大 幅 度 的 上 涨, 突 破 每 桶 90 美 元 后 继 续 走 高 如 果 美 国 经 济 在 趋 于 减 速 的 同 时, 又 因 高 油 价 的 影 响 而 不 敢 明 显 放 松 银 根, 那 么 美 国 经 济 受 到 的 影 响 会 更 大, 并 有 可 能 波 及 日 本 和 欧 洲 国 家 虽 然 俄 罗 斯 等 依 赖 石 油 输 出 的 国 家 经 济 增 长 会 较 快, 但 由 于 我 国 对 这 些 国 家 的 出 口 与 美 国 相 比 不 在 一 个 数 量 级 上, 石 油 价 格 过 快 上 涨 总 体 上 不 利 于 我 国 经 济 和 出 口 的 增 长 此 外, 全 球 经 济 发 展 失 衡 的 问 题 依 然 存 在, 贸 易 保 护 主 义 依 然 盛 行 等 问 题 也 会 威 胁 世 界 经 济 2008 年 世 界 经 济 发 展 虽 然 存 在 诸 多 不 确 定 因 素, 但 总 体 上 看 有 利 因 素 仍 然 较 多 首 先, 支 撑 新 一 轮 世 界 经 济 快 速 增 长 的 基 础 性 条 件 没 有 变 化 从 2003 年 起 始 的 这 一 轮 世 界 经 济 高 速 增 长 主 要 源 于 支 撑 增 长 的 基 础 条 件 不 断 改 善, 以 信 息 通 讯 技 术 为 核 心 的 技 术 进 步 提 高 了 世 界 经 济 的 增 长 潜 力 经 济 全 球 化 使 传 统 制 造 业 不 断 向 发 展 中 国 家 转 移, 先 进 科 技 和 管 理 经 验 不 断 向 发 展 中 国 家 扩 散, 提 高 了 发 展 中 国 家 的 劳 动 生 产 率 发 达 国 家 已 度 过 了 产 业 转 移 初 期 出 现 的 产 业 空 心 化 艰 难 阶 段, 产 业 结 构 调 整 取 得 突 破, 信 息 生 物 新 材 料 新 能 源 环 保 航 天 和 航 空 等 高 附 加 值 产 业 和 金 融 等 高 端 服 务 业 快 速 发 展, 吸 纳 就 业 的 能 力 明 显 增 强,

3 失 业 率 纷 纷 下 降 到 较 低 水 平 发 展 中 国 家 和 发 达 国 家 在 全 球 化 进 程 中 出 现 了 双 赢 的 局 面, 这 是 新 一 轮 世 界 经 济 强 劲 增 长 的 根 本 因 素 2008 年 这 一 基 本 格 局 不 仅 不 会 逆 转, 反 而 会 进 一 步 加 强 其 次,2007 年 世 界 粮 食 有 望 获 得 丰 收 根 据 国 际 粮 农 组 织 的 初 步 预 测,2007 年 世 界 粮 食 产 量 增 长 4.8%,2008 年 世 界 粮 价 进 一 步 上 涨 的 空 间 不 大, 有 可 能 出 现 高 位 趋 稳 甚 至 小 幅 回 落 的 态 势, 这 将 有 利 于 世 界 各 国 消 费 价 格 的 稳 定 第 三, 新 兴 市 场 经 济 体 增 长 强 劲, 已 经 成 为 世 界 经 济 增 长 的 重 要 火 车 头 2007 年, 中 国 印 度 和 俄 罗 斯 三 国 贡 献 了 全 球 经 济 增 长 率 的 一 半 2007 年 俄 罗 斯 经 济 增 长 率 在 7.2% 以 上, 连 续 4 年 保 持 在 7% 左 右 印 度 经 济 在 2006 财 政 年 度 达 到 了 过 去 18 年 来 的 最 高 增 速, 增 长 了 9.4%,2007 年 增 长 率 将 在 8.5% 左 右 不 同 于 以 往 几 次 金 融 动 荡, 新 兴 市 场 经 济 体 在 次 级 债 危 机 中 没 有 受 到 明 显 波 及, 经 济 运 行 较 为 稳 定 世 界 经 济 格 局 的 这 一 新 变 化, 减 少 了 发 展 中 国 家 对 发 达 国 家 的 依 赖 程 度, 大 大 增 强 了 世 界 经 济 抵 御 发 达 国 家 经 济 放 缓 连 带 影 响 的 能 力 第 四, 全 球 流 动 性 不 会 出 现 匮 乏 虽 然 次 级 债 危 机 爆 发 后, 市 场 上 出 现 了 暂 时 的 流 动 性 不 足, 但 是 各 国 的 宏 观 调 控 手 段 日 趋 成 熟, 不 论 发 达 国 家 还 是 发 展 中 国 家, 宏 观 调 控 政 策 更 加 灵 活 和 务 实, 能 够 根 据 经 济 形 势 变 化 积 极 进 行 调 整 2007 年 8 月 份 以 来, 美 联 储 欧 央 行 和 日 本 银 行 等 迅 速 向 市 场 注 了 大 量 的 流 动 性, 美 国 还 降 低 了 贴 现 率 和 联 邦 基 准 利 率 美 国 的 货 币 政 策 是 全 球 货 币 政 策 的 风 向 标, 全 球 货 币 政 策 开 始 从 适 度 偏 紧 调 整 为 中 性 或 中 性 偏 松, 这 有 利 于 稳 定 金 融 市 场, 刺 激 投 资, 促 进 经 济 增 长 在 金 融 市 场 恐 慌 情 绪 消 退 后, 流 动 性 将 会 逐 渐 恢 复 总 体 来 看, 虽 然 次 级 债 危 机 的 爆 发 增 大 了 世 界 经 济 前 景 的 不 确 定 性, 但 2008 年 支 撑 世 界 经 济 增 长 的 有 利 因 素 仍 将 强 于 不 利 因 素, 因 此 世 界 经 济 稳 定 较 快 增 长 的 基 本 因 素 没 有 变 预 计 2008 年 世 界 经 济 增 长 率 为 4.8%, 与 2007 年 大 体 持 平, 而 美 国 欧 元 区 和 日 本 的 经 济 增 长 速 度 大 约 为 1.8% 2.3% 和 1.8% 预 计 2008 年 印 度 和 俄 罗 斯 经 济 增 速 在 8% 和 7% 左 右, 新 兴 市 场 国 家 会 继 续 为 世 界 经 济 增 长 提 供 动 力 世 界 贸 易 组 织 预 测,2007 年 全 球 货 物 贸 易 量 增 长 率 将 由 2006 年 的 9.2% 下 降 到 7% 左 右,2008 年 世 界 贸 易 增 速 与 2007 年 基 本 持 平 ( 二 ) 国 内 经 济 环 境 2008 年 国 内 体 制 政 策 环 境 生 产 要 素 供 给 条 件 等 因 素 有 利 于 经 济 保 持 平 稳 较 快 增 长 党 的 十 七 大 将 指 导 我 国 经 济 体 制 进 一 步 朝 着 科 学 发 展 和 谐 发 展 的 方 向 深 化 改 革, 经 济 发 展 的 体 制 条 件 进 一 步 优 化 2007 年 出 台 的 宏 观 调 控 措 施 在 2008 年 将 显 现 更 加 积 极 的 政 策 效 果, 有 利 于 缓 解 国 内 经 济 运 行 中 的 突 出 矛 盾 和 消 除 经 济 运 行 中 的 不 稳 定 因 素 连 续 几 年 经 济 和 投 资 增 长 保 持 高 位 将 使 经 济 运 行 保 持 较 快 的 增 长 惯 性 近 5 年 固 定 资 产 投 资 高 潮 形 成 的 生 产 能 力 2008 年 将 大 量 投 产 达 产, 这 将 大 大 增 强 我 国 经 济 增 长 的 供 给 保 障 能 力 以 能 源 为 例,2003~ 2006 年 共 新 增 原 煤 开 采 能 力 万 吨 / 年, 天 然 原 油 开 采 8174 万 吨 / 年, 天 然 气 开 采 373 亿 立 方 米 / 年, 新 增 发 电 机 组 容 量 2.5 亿 千 瓦 2007 年 1~9 月 发 电 量 增 长 16.4%, 原 煤 产 量 增 长 11%, 能 源 生 产 总 量 增 长 10.4%, 煤 电 油 运 基 础 条 件 进 一 步 改 善 2006 年 基 础 产 业 和 基 础 设 施 施 工 项 目 情 况 如 图 1 所 示 国 内 劳 动 力 供 给 充 分, 储 蓄 率 保 持 高 位, 科 技 进 步 加 快 充 裕 的 国 家 外 汇 储 备 增 强 了 我 国 利 用 国 内 国 际 两 种 资 源 的 回 旋 余 地, 在 经 济 全 球 化 背 景 下 我 国 资 源 配 置 效 率 不 断 提 升, 经 济 增 长 的 潜 在 能 力 有 所 增 强, 社 会 总 供 给 与 总 需 求 之 间 有 望 继 续 保 持 基 本 平 衡 的 状 况 当 然,2008 年 国 内 经 济 运 行 中 也 存 在 一 些 的 不 确 定 因 素 : 一 是 粮 食 连 续 4

4 年 丰 收 增 产 后 进 一 步 增 产 难 度 加 大, 国 内 粮 食 等 主 要 农 产 品 紧 平 衡 状 态 和 国 际 农 产 品 价 格 大 幅 上 涨 正 在 逐 步 改 变 农 产 品 基 本 平 衡 丰 年 有 余 的 格 局, 农 产 品 价 格 走 势 存 在 较 大 不 确 定 性 ; 二 是 连 年 货 币 流 动 性 过 剩, 通 货 膨 胀 所 需 的 货 币 条 件 早 已 客 观 存 在,2007 年 居 民 和 企 业 对 价 格 上 涨 形 成 一 定 预 期,2008 年 居 民 消 费 价 格 新 涨 价 因 素 存 在 较 大 不 确 定 性 ; 三 是 证 券 市 场 已 经 积 累 了 较 大 风 险, 市 场 整 体 估 值 水 平 超 过 历 史 高 位 和 海 外 绝 大 多 数 市 场, 一 定 程 度 透 支 业 绩 预 期, 下 一 阶 段 可 能 发 生 较 大 震 荡 甚 至 持 续 调 整, 如 何 在 化 解 证 券 市 场 风 险 的 同 时 减 少 虚 拟 经 济 对 实 体 经 济 的 不 利 影 响 将 是 宏 观 调 控 面 临 的 严 峻 考 验 ; 四 是 出 口 减 速 可 能 造 成 部 分 行 业 产 能 过 剩 矛 盾 显 性 化, 对 新 增 就 业 企 业 效 益 和 财 政 收 入 都 有 不 利 影 响 二 经 济 运 行 中 存 在 的 突 出 矛 盾 及 宏 观 调 控 需 要 进 一 步 改 善 的 主 要 问 题 国 内 外 经 济 环 境 对 我 们 的 发 展 越 有 利, 经 济 社 会 发 展 越 顺 利, 我 们 越 要 保 持 冷 静 清 醒 的 头 脑, 越 要 正 确 认 识 我 们 面 临 的 矛 盾 和 问 题 从 近 几 年 宏 观 调 控 的 实 践 看, 投 资 增 长 过 快 信 贷 投 放 过 多 和 贸 易 顺 差 过 大 等 已 经 由 短 期 矛 盾 演 变 为 中 期 问 题, 在 三 过 矛 盾 没 有 有 效 解 决 的 同 时, 经 济 运 行 中 又 出 现 许 多 新 矛 盾 新 问 题 从 经 济 运 行 中 新 旧 矛 盾 发 展 看,2008 年 宏 观 调 控 需 要 重 点 关 注 的 主 要 问 题 有 以 下 几 个 方 面 ( 一 ) 财 政 政 策 和 货 币 政 策 实 际 操 作 偏 松, 经 济 长 期 在 偏 快 与 过 热 的 边 缘 运 行 近 年 的 中 央 经 济 工 作 会 议 上 明 确 提 出 实 行 稳 健 的 财 政 政 策 和 货 币 政 策, 但 实 际 操 作 中 存 在 稳 健 不 足 实 际 偏 松 的 现 象 财 政 政 策 在 执 行 上 过 于 宽 松, 一 是 目 前 我 国 处 于 经 济 周 期 中 的 繁 荣 阶 段, 经 济 运 行 的 自 发 扩 张 动 能 强 劲, 从 刺 激 经 济 的 角 度 看, 目 前 已 经 不 需 要 实 行 赤 字 财 政 来 刺 激 社 会 总 需 求, 但 中 央 财 政 在 连 续 多 年 超 收 规 模 较 大 的 情 况 下 仍 然 保 留 赤 字 财 政 安 排 二 是 各 级 财 政 在 超 收 规 模 较 大 的 情 况 下 基 本 上 都 超 收 超 支, 地 方 政 府 甚 至 用 超 收 资 金 和 土 地 储 备 资 金 四 两 拨 千 斤 撬 动 银 行 信 贷 资 金 用 于 刺 激 投 资, 地 方 财 政 赤 字 规 模 惊 人 财 政 政 策 执 行 中 比 积 极 财 政 政 策 时 期 更 加 积 极, 政 府 投 资 和 政 府 利 用 可 配 置 资 源 调 控 的 投 资 规 模 过 大, 成 为 经 济 偏 快 的 重 要 推 动 力 量 之 一 货 币 政 策 在 实 际 操 作 中 同 样 存 在 稳 健 不 足 问 题, 在 货 币 信 贷 连 年 过 快 增 长 的 基 础 上,2007 年 前 三 季 度 货 币 供 应 量 和 信 贷 继 续 过 快 增 长 2007 年 9 月 末, 广 义 货 币 供 应 量 (M2) 同 比 增 长 18.45%, 增 幅 比 上 季 度 末 高 1.39 个 百 分 点 ; 狭 义 货 币 供 应 量 (M1) 余 额 同 比 增 长 22.07%, 增 幅 比 上 季 度 末 高 1.15 个 百 分 点 ; 金 融 机 构 本 外 币 各 项 贷 款 余 额 同 比 增 长 17.34%, 比 上 年 同 期 高 出 1 个 百 分 点 左 右 货 币 政 策 在 2007 年 中 期 以 前 过 于 倚 重 准 备 金 率 和 公 开 市 场 操 作 等 数 量 型 手 段, 利 率 汇 率 等 价 格 型 手 段 力 度 不 足 从 出 台 时 机 和 力 度 来 看, 提 高 利 率 的 时 机 有 些 偏 晚, 并 且 调 整 力 度 偏 小, 调 整 幅 度 跟 不 上 价 格 上 涨 幅 度 的 变 化, 不 足 以 及 时 扭 转 实 际 利 率 为 负 的 局 面 由 于 实 际 利 率 严 重 偏 低, 导 致 货 币 流 通 速 度 相 对 加 快, 抵 消 了 控 制 货 币 供 应 量 增 长 的 效 果, 未 能 通 过 有 效 调 节 资 金 的 使 用 成 本 来 抑 制 投 资 过 热, 客 观 上 也 助 长 了 经 济 趋 热 和 资 产 价 格 过 快 上 涨 实 际 有 效 汇 率 升 值 过 慢, 对 出 口 的 抑 制 作 用 不 明 显, 这 是 国 际 收 支 不 平 衡 状 况 不 断 加 剧 的 原 因 之 一 ( 二 ) 资 源 类 价 格 和 税 费 改 革 相 对 滞 后, 经 济 增 长 付 出 的 能 源 资 源 环 境 代 价 过 大 近 年 来 尽 管 有 关 部 门 意 识 到 资 源 类 价 格 调 整 和 税 费 改 革 的 重 要 性, 也 有 相 关

5 的 政 策 预 案, 但 必 要 的 政 策 迟 迟 未 能 出 台, 多 次 错 过 价 格 调 整 和 税 费 改 革 的 有 利 时 机, 从 而 导 致 能 耗 过 高 环 境 压 力 增 大 的 局 面 没 有 改 观 在 国 际 市 场 油 价 和 国 内 居 民 消 费 物 价 相 对 较 低 时 错 过 了 燃 油 税 出 台 的 时 机, 国 内 成 品 油 电 力 价 格 调 整 力 度 不 够, 对 节 能 减 排 工 作 顺 利 推 进 不 利 ; 资 源 税 税 率 和 矿 产 资 源 补 偿 费 上 调 幅 度 有 限, 导 致 资 源 开 采 企 业 存 在 巨 大 的 盈 利 空 间, 出 现 资 源 开 采 领 域 过 度 投 资 的 状 况, 也 间 接 导 致 高 耗 能 高 污 染 产 业 投 资 出 现 较 快 增 长 在 目 前 居 民 消 费 价 格 上 涨 较 快 时 期, 价 格 调 整 的 难 度 加 大 2007 年 由 于 经 济 增 长 高 位 加 速,1~9 月 份 重 工 业 增 速 快 于 轻 工 业 增 速 3.5 个 百 分 点, 比 上 年 同 期 扩 大 0.2 个 百 分 点, 使 得 能 源 消 耗 继 续 保 持 快 速 增 长 势 头 2007 年 上 半 年, 全 国 单 位 GDP 能 耗 同 比 降 低 2.78%, 单 位 GDP 电 耗 同 比 上 升 3.64%, 规 模 以 上 工 业 单 位 增 加 值 能 耗 同 比 降 低 3.87% 1~9 月 份 工 业 生 产 增 长 18.5%, 比 上 年 同 期 提 高 1.3 个 百 分 点, 同 期 内 发 电 量 增 速 为 16.4%, 比 上 年 同 期 提 高 3.5 个 百 分 点, 单 位 工 业 增 加 值 电 耗 不 降 反 升 全 国 化 学 需 氧 量 排 放 量 和 二 氧 化 硫 排 放 量 变 化 与 十 一 五 规 划 目 标 相 差 甚 远 2007 年 上 半 年, 全 国 二 氧 化 硫 排 放 总 量 万 吨, 与 上 年 同 期 相 比 下 降 0.88%; 化 学 需 氧 量 排 放 总 量 万 吨, 与 上 年 同 期 相 比 增 长 0.24% 全 国 环 境 突 发 事 件 增 多, 环 境 压 力 已 经 非 常 沉 重 ( 三 ) 贸 易 顺 差 过 大 导 致 贸 易 摩 擦 加 剧, 加 大 了 我 国 经 济 受 外 需 影 响 发 生 波 动 的 风 险 2007 年 前 3 季 度 我 国 外 贸 进 出 口 总 值 亿 美 元, 比 上 年 同 期 增 长 23.5% 其 中, 出 口 亿 美 元, 增 长 27.1%; 进 口 亿 美 元, 增 长 19.1% 前 3 季 度 累 计 贸 易 顺 差 为 亿 美 元 2007 年 我 国 在 连 续 5 年 外 贸 出 口 高 增 长 的 基 础 上 继 续 保 持 较 快 增 长, 很 多 产 品 对 国 际 市 场 依 赖 程 度 偏 高, 使 我 国 一 些 商 品 受 到 欧 美 国 家 的 反 倾 销 调 查 和 指 控, 频 频 引 发 贸 易 摩 擦 近 期, 国 外 针 对 我 国 产 品 质 量 问 题 加 以 炒 作, 掀 起 了 新 一 轮 贸 易 保 护 主 义 浪 潮 1~9 月 份 外 贸 顺 差 比 上 年 同 期 增 长 68.9%; 贸 易 顺 差 占 GDP 的 比 重 继 续 提 高, 全 年 这 一 比 重 有 可 能 提 高 到 8.5% 左 右, 净 出 口 对 我 国 经 济 增 长 的 贡 献 度 明 显 偏 高, 我 国 经 济 受 国 际 不 稳 定 因 素 影 响 的 潜 在 风 险 加 大 ( 四 ) 资 产 价 格 上 涨 呈 现 泡 沫 增 大 现 象, 财 富 再 分 配 扩 大 收 入 分 配 差 距 不 可 否 认, 近 年 来 股 指 房 价 快 速 上 行 局 面 的 出 现, 有 诸 多 因 素 的 支 撑 : 我 国 宏 观 经 济 多 年 持 续 健 康 较 快 发 展, 上 市 公 司 业 绩 大 幅 增 长, 股 权 分 置 改 革 等 各 项 市 场 制 度 进 一 步 完 善, 大 股 东 向 上 市 公 司 注 入 优 质 资 产 的 步 伐 加 快, 企 业 和 家 庭 资 金 充 裕, 人 民 币 升 值 预 期 持 续 存 在, 居 民 消 费 结 构 升 级 步 伐 加 快 等 这 些 因 素 为 我 国 股 市 和 房 地 产 市 场 发 展 提 供 了 机 遇 但 也 不 能 忽 视, 股 市 和 房 地 产 市 场 运 行 中 出 现 了 一 定 程 度 的 非 理 性 现 象 从 股 市 看,2007 年 上 半 年, 大 量 业 绩 平 平 甚 至 亏 损 的 上 市 公 司 在 各 种 题 材 消 息 的 作 用 下, 股 价 攀 升 较 快 ; 下 半 年, 本 应 发 挥 市 场 稳 定 器 功 能 的 大 盘 蓝 筹 股 则 发 力 上 涨, 并 带 动 指 数 迅 速 攀 升 统 计 数 据 显 示,10 月 8 日 至 10 月 15 日 期 间, 计 入 指 数 的 沪 市 市 值 排 名 前 十 大 公 司, 合 计 推 动 上 证 指 数 上 涨 点, 对 上 证 指 数 贡 献 率 高 达 87.04% 从 年 初 至 10 月 16 日, 上 证 指 数 和 深 证 成 指 涨 幅 分 别 达 到 127.7% 和 %, 个 股 价 格 涨 幅 普 遍 较 高 评 论 员 文 章 警 惕 非 理 性 博 弈 放 大 市 场 风 险,2007 年 10 月 17 日 上 海 证 券 报 2007 年 房 地 产 价 格 上 涨 势 头 较 2006 年 有 所 加 快, 并 呈 现 逐 月 加 快 的 势 头,5 月 份 到 9 月 份, 全 国 70 个 大 中 城 市 房 屋 销 售 价 格 同 比 分 别 上 涨 6.4% 7.1% 7.5% 8.2% 和 8.9%, 其 中 新 建 商 品 住 宅 销 售 价 格 同 比 分 别 上 涨 6.6% 7.4% 8.1% 9% 和 10% 不 少 城 市 涨 幅 在 两 位 数 以 上 房 地 产 市 场 需 求 旺

6 盛, 供 求 矛 盾 比 较 突 出 2007 年 1~9 月, 全 国 商 品 住 宅 竣 工 面 积 同 比 增 长 11%, 销 售 面 积 同 比 增 长 33.9%, 销 售 面 积 是 竣 工 面 积 2.15 倍 股 票 和 房 地 产 市 场 的 非 理 性 繁 荣 呈 现 泡 沫 增 大 现 象, 这 种 有 钱 人 通 过 股 票 和 房 地 产 市 场 使 财 富 迅 速 升 值 的 强 者 恒 强 的 马 太 效 应 明 显 扩 大 了 收 入 分 配 差 距, 部 分 城 市 过 高 的 房 价 挫 伤 了 多 数 依 靠 劳 动 收 入 购 房 的 购 房 人 的 信 心, 望 房 兴 叹 中 对 房 地 产 市 场 宏 观 调 控 成 效 普 遍 存 在 意 见 三 2008 年 中 国 经 济 发 展 趋 势 展 望 在 国 内 外 较 为 有 利 的 发 展 环 境 中,2008 年 中 国 经 济 将 继 续 保 持 平 稳 较 快 发 展 态 势, 经 济 增 长 率 高 位 趋 稳 小 幅 回 落, 物 价 总 水 平 涨 幅 趋 缓, 就 业 状 况 持 续 好 转, 外 汇 储 备 增 长 速 度 有 所 减 缓 ( 一 ) 三 大 需 求 继 续 保 持 较 高 增 长, 需 求 结 构 更 加 协 调 1. 消 费 品 市 场 延 续 偏 旺 增 长 态 势 受 居 民 收 入 增 长 较 快 和 零 售 物 价 持 续 走 高 的 共 同 影 响,2007 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 名 义 增 长 呈 现 逐 月 加 快 的 增 长 态 势, 前 三 季 度, 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 增 长 15.9%, 比 上 年 同 期 加 快 2.4 个 百 分 点 家 具 类 增 长 38.7%, 建 筑 及 装 潢 材 料 类 增 长 40.3%, 金 银 珠 宝 类 增 长 41.5%, 汽 车 类 增 长 38.1%, 以 住 和 行 为 热 点 的 消 费 结 构 升 级 成 为 带 动 消 费 品 市 场 活 跃 的 主 要 动 力 展 望 2008 年, 连 续 多 年 宏 观 经 济 景 气 较 旺, 新 增 就 业 人 数 增 加 较 多, 居 民 收 入 增 长 较 快, 消 费 结 构 升 级 对 消 费 仍 然 会 保 持 较 强 的 促 进 作 用, 这 些 基 本 因 素 决 定 了 2008 年 我 国 消 费 品 市 场 销 售 增 长 率 仍 将 保 持 高 位 此 外,2008 年 奥 运 会 在 我 国 举 行, 也 将 会 对 国 内 市 场 销 售 产 生 奥 运 景 气 推 动 作 用 我 们 开 发 的 消 费 品 零 售 额 先 行 指 数 在 2006~2007 年 持 续 小 幅 走 高, 根 据 先 行 指 数 领 先 于 消 费 品 零 售 额 一 年 左 右 的 经 验, 可 以 初 步 判 断 2008 年 消 费 品 零 售 额 可 以 保 持 较 快 增 长 根 据 我 们 对 改 革 开 放 以 来 社 会 消 费 品 零 售 总 额 潜 在 增 长 率 研 究, 与 10% 左 右 的 GDP 增 长 率 相 匹 配 的 消 费 品 零 售 总 额 潜 在 增 长 率 大 体 在 12% 左 右,2006~2007 年 我 国 社 会 消 费 品 零 售 总 额 实 际 增 长 率 已 经 超 过 12%,2008 年 进 一 步 提 速 的 可 能 性 不 大 2008 年 商 品 零 售 价 格 涨 幅 降 低 对 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 有 一 定 影 响, 名 义 增 长 率 可 能 稍 低 于 2007 年, 预 计 2008 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 名 义 增 长 15.5%, 比 2007 年 低 0.7 个 百 分 点 左 右, 但 实 际 增 长 为 12.7% 左 右, 基 本 与 2007 年 实 际 增 长 率 持 平, 仍 为 正 常 偏 旺 2. 固 定 资 产 投 资 增 速 将 小 幅 回 落 2007 年 前 三 季 度, 全 社 会 固 定 资 产 投 资 亿 元, 同 比 增 长 25 7% 其 中, 城 镇 固 定 资 产 投 资 亿 元, 增 长 26.4% 全 国 房 地 产 开 发 完 成 投 资 亿 元, 同 比 增 长 30.3%, 住 宅 完 成 投 资 同 比 增 长 32.8% 我 国 这 一 轮 固 定 资 产 投 资 高 潮 在 20% 以 上 运 行 已 经 78 个 月 (6 年 多 ), 目 前 尚 未 显 示 出 疲 态 迹 象 2008 年, 促 使 我 国 投 资 保 持 较 高 增 速 的 基 本 因 素 依 然 存 在 在 企 业 销 售 收 入 和 利 润 增 长 加 快 的 情 况 下, 企 业 投 资 的 积 极 性 较 高 ; 同 时, 企 业 自 有 资 金 增 长 较 快, 为 企 业 扩 大 投 资 提 供 了 资 金 保 障 2007 年 1~9 月, 全 国 城 镇 新 开 工 项 目 17 万 个, 同 比 增 加 1.8 万 个, 比 上 月 末 增 加 2 万 个 新 开 工 项 目 计 划 总 投 资 亿 元, 同 比 增 长 24.2%, 增 速 比 上 年 同 期 提 高 16.7 个 百 分 点, 比 1~8 月 提 高 7.5 个 百 分 点 新 开 工 项 目 计 划 总 投 资 占 施 工 项 目 计 划 总 投 资 的 比 重 为 27.1%, 同 比 上 升 1.3 个 百 分 点, 比 1~8 月 提 高 2.6 个 百 分 点 第 二 季 度 之 后 新 开 工 项 目 数 量 和

7 新 开 工 项 目 计 划 投 资 额 呈 现 逐 月 提 高 的 势 头, 为 2008 年 投 资 提 供 了 增 长 惯 性 从 国 家 调 控 政 策 方 面 来 看, 为 了 淘 汰 落 后 产 能, 加 快 产 业 结 构 技 术 升 级 和 节 能 减 排, 需 要 加 大 对 先 进 产 能 和 节 能 减 排 设 施 的 投 资 2007 年 以 来, 国 家 对 房 地 产 价 格 的 调 控 从 以 需 求 侧 调 控 为 主 转 向 增 加 供 给 改 善 供 给 结 构, 加 大 了 对 经 济 适 用 房 建 设 的 支 持,2008 年 小 户 型 经 济 适 用 房 廉 租 房 建 设 项 目 增 加 较 多, 房 地 产 投 资 成 为 带 动 投 资 增 长 的 重 要 力 量 但 是,2008 年 投 资 增 长 也 面 临 一 些 限 制 因 素 由 于 近 期 中 央 银 行 频 频 提 高 利 率, 实 际 利 率 水 平 上 升 对 企 业 的 投 资 行 为 将 起 到 抑 制 作 用 由 于 房 地 产 市 场 积 累 了 一 定 风 险, 加 之 美 国 次 级 贷 款 危 机 对 我 国 起 到 一 定 的 警 示 作 用, 银 监 会 等 管 理 部 门 已 经 加 大 了 对 房 地 产 贷 款 的 审 查 力 度, 提 高 第 二 套 住 房 贷 款 首 付 比 例 和 其 他 审 慎 贷 款 政 策 将 对 开 发 商 和 购 房 者 的 资 金 来 源 产 生 一 定 限 制 同 时, 高 能 耗 产 品 出 口 限 制 政 策 可 能 使 这 些 行 业 供 求 和 价 格 形 势 发 生 变 化, 不 少 行 业 投 资 回 报 预 期 降 低 综 合 各 方 面 因 素 分 析, 我 们 估 计,2008 年 固 定 资 产 投 资 增 速 仍 在 偏 快 区 间 运 行, 控 制 固 定 资 产 投 资 过 快 增 长 依 然 是 宏 观 调 控 的 重 要 任 务 之 一 对 高 能 耗 建 材 出 口 的 控 制 将 使 建 材 价 格 上 涨 较 快 的 情 况 有 所 改 观, 固 定 资 产 投 资 价 格 指 数 涨 幅 由 2007 年 的 上 升 走 势 转 为 平 稳 回 落 受 价 格 因 素 影 响, 预 计 2008 年 全 社 会 固 定 资 产 投 资 名 义 增 长 23.5%, 比 2007 年 下 降 2 个 百 分 点, 实 际 增 幅 下 降 0.6 个 百 分 点 左 右 ; 其 中 城 镇 固 定 资 产 投 资 名 义 增 长 24%, 比 上 年 下 降 2.1 个 百 分 点, 实 际 增 幅 下 降 0.7 个 百 分 点 ; 房 地 产 开 发 投 资 名 义 增 长 25%, 比 上 年 下 降 3 个 百 分 点, 实 际 增 幅 与 上 年 持 平 3. 对 外 贸 易 顺 差 增 速 明 显 下 降 2007 年 前 三 季 度, 进 出 口 总 额 亿 美 元, 同 比 增 长 23.5%, 比 上 年 同 期 回 落 0.8 个 百 分 点 其 中, 出 口 8782 亿 美 元, 增 长 27.1%, 加 快 0.6 个 百 分 点 ; 进 口 6926 亿 美 元, 增 长 19.1%, 回 落 2.6 个 百 分 点 贸 易 顺 差 1857 亿 美 元, 比 上 年 同 期 增 加 758 亿 美 元 为 了 改 善 国 际 收 支 不 平 衡 状 况,2007 年 我 国 出 台 政 策 力 度 之 大 频 次 之 多 均 超 过 前 几 年 在 上 半 年 贸 易 顺 差 增 长 过 快 的 形 势 下,7 月 1 日 起 我 国 对 2831 项 商 品 ( 约 占 海 关 税 则 中 全 部 商 品 总 数 的 37%) 调 低 了 出 口 退 税 率, 并 进 一 步 改 进 了 加 工 贸 易 台 账 保 证 金 管 理 办 法 8 9 月 份, 宏 观 调 控 措 施 的 效 果 初 显, 我 国 出 口 增 速 出 现 了 明 显 下 降,8 月 我 国 出 口 增 速 由 7 月 份 的 34.2% 回 落 到 22.7%, 比 7 月 份 大 幅 回 落 11.5 个 百 分 点 ;9 月 份 贸 易 顺 差 为 亿 美 元, 比 前 8 个 月 的 增 幅 减 缓 15.1 个 百 分 点 2008 年 我 国 出 口 将 呈 减 速 态 势, 一 是 国 际 上 贸 易 保 护 主 义 重 新 抬 头, 针 对 中 国 的 贸 易 摩 擦 增 多, 特 别 是 炒 作 中 国 产 品 质 量 问 题 对 2008 年 的 出 口 负 面 影 响 较 大 二 是 美 国 经 济 不 确 定 性 增 大, 次 级 贷 款 危 机 造 成 美 国 金 融 机 构 惜 贷 现 象 可 能 影 响 到 消 费 信 贷 资 金, 房 地 产 的 财 富 效 应 减 弱 也 降 低 消 费 者 信 心, 多 年 来 建 立 在 信 用 经 济 和 财 富 效 应 两 大 基 石 上 的 美 国 居 民 消 费 快 速 增 长 可 能 减 速 由 于 我 国 对 美 国 出 口 主 要 以 消 费 品 为 主, 美 国 消 费 减 速 将 对 我 国 出 口 不 利 三 是 国 内 2007 年 密 集 出 台 的 控 制 出 口 过 快 增 长 和 调 整 外 贸 结 构 的 政 策 效 果 在 2008 年 进 一 步 明 确 显 现, 人 民 币 升 值 步 伐 有 所 加 快, 各 方 面 生 产 要 素 成 本 逐 步 提 高 这 些 因 素 的 共 同 作 用 将 使 得 2008 年 我 国 出 口 增 速 下 降 相 反, 由 于 国 内 需 求 保 持 较 快 增 长 态 势, 人 民 币 升 值 和 进 口 关 税 逐 渐 下 调 使 国 内 外 比 价 关 系 变 化 的 调 节 作 用 逐 渐 显 现, 加 上 国 家 其 他 鼓 励 进 口 的 政 策,2008 年 进 口 增 速 将 基 本 保 持 稳 定 如 果 目 前 国 际 石 油 价 格 和 其 他 矿 产 资 源 价 格 上 涨 的

8 态 势 延 续 到 2008 年, 这 些 产 品 的 进 口 额 受 价 格 上 涨 的 影 响 也 将 呈 现 加 快 上 涨 的 情 况 初 步 估 计,2008 年 我 国 出 口 增 长 19%, 进 口 增 长 18%, 贸 易 顺 差 规 模 大 约 为 3320 亿 美 元, 比 2007 年 增 加 610 亿 美 元, 贸 易 顺 差 的 增 幅 由 2007 年 的 52.7% 下 降 为 22.5% ( 二 ) 宏 观 调 控 政 策 效 果 加 强, 经 济 增 速 高 位 趋 稳 受 世 界 经 济 快 速 增 长 和 国 内 需 求 旺 盛 的 拉 动,2007 年 上 半 年 我 国 经 济 从 偏 热 转 向 过 热 的 势 头 比 较 明 显 GDP 增 速 由 2006 年 的 11.1% 提 高 到 2007 年 上 半 年 的 11.5%, 其 中 第 二 季 度 增 速 高 达 11.9%,6 月 份 工 业 增 加 值 增 速 高 达 19.4% 针 对 这 些 情 况, 中 央 加 大 了 运 用 经 济 手 段 进 行 宏 观 调 控 的 力 度, 主 要 是 8 次 提 高 银 行 存 款 准 备 金 率 5 次 提 高 存 贷 款 基 准 利 率 加 大 公 开 市 场 操 作 力 度 和 发 行 特 别 国 债, 取 消 或 降 低 部 分 产 品 出 口 退 税 率 和 反 征 出 口 关 税 扩 大 加 工 贸 易 限 制 列 产 品 目 录 等, 这 些 政 策 措 施 对 抑 制 经 济 从 偏 热 转 向 过 热 发 挥 了 积 极 作 用 第 三 季 度, GDP 增 速 回 落 到 11.5% 根 据 宏 观 经 济 先 行 合 成 指 数 走 势 季 度 年 度 经 济 预 测 模 型 测 算 和 各 方 面 因 素 综 合 分 析, 第 四 季 度 工 业 和 经 济 增 长 率 将 小 幅 回 落, 预 计 2007 年 全 年 GDP 增 长 11.4%, 略 高 于 上 年 2008 年 的 三 大 需 求 中, 消 费 稳 定 增 长, 投 资 增 速 略 有 回 落, 净 出 口 增 速 放 慢, 总 体 影 响 是 社 会 总 需 求 的 强 劲 自 发 扩 张 势 头 稍 稍 减 弱, 如 果 宏 观 调 控 政 策 继 续 保 持 稳 中 偏 紧 的 取 向, 将 使 得 2008 年 经 济 增 速 呈 现 高 位 趋 稳 小 幅 回 落 的 态 势,GDP 增 速 将 从 2007 年 的 增 长 11.4% 回 落 到 2008 年 10.8%, 下 降 0.6 个 百 分 点 左 右 其 中, 第 一 产 业 增 长 4%, 增 幅 与 2007 年 持 平 ; 第 二 产 业 增 长 12.6%, 增 幅 比 2007 年 下 降 0.8 个 百 分 点 ; 第 三 产 业 增 长 10.5%, 增 幅 比 2007 年 下 降 0.5 个 百 分 点 ( 三 ) 居 民 消 费 价 格 上 涨 势 头 放 缓, 全 年 呈 前 高 后 低 走 势 2007 年 以 来, 居 民 消 费 价 格 涨 幅 逐 月 提 高, 从 3 月 份 开 始 持 续 超 过 3% 的 年 度 调 控 目 标,7 8 9 月 份 连 续 三 个 月 突 破 公 认 的 可 承 受 通 货 膨 胀 率 界 限 值 5%, 8 月 份 当 月 同 比 涨 幅 达 到 6.5% 前 三 季 度, 居 民 消 费 价 格 同 比 上 涨 4.1% 居 民 消 费 价 格 主 要 由 食 品 价 格 上 涨 推 动, 非 食 品 CPI 涨 幅 比 较 稳 定, 年 初 以 来 在 0.5% 与 0.7% 之 间, 当 前 的 物 价 波 动 仍 然 属 于 农 产 品 局 部 供 求 不 平 衡 引 发 的 结 构 性 物 价 上 涨 性 质 我 国 商 品 市 场 供 求 基 本 平 衡 的 总 体 格 局 没 有 改 变, 不 存 在 出 现 全 面 通 货 膨 胀 的 市 场 供 求 条 件 下 半 年 国 家 出 台 了 一 系 列 稳 定 物 价 的 政 策 措 施, 对 稳 定 价 格 预 期 控 制 物 价 进 一 步 上 涨 将 起 到 一 定 作 用 ; 但 货 币 流 动 性 过 剩 的 局 面 没 有 改 观, 通 货 膨 胀 的 货 币 条 件 客 观 存 在, 居 民 和 企 业 通 胀 预 期 走 高, 新 涨 价 因 素 的 影 响 程 度 较 难 确 定, 对 控 制 物 价 十 分 不 利 综 合 考 虑 各 方 面 因 素, 预 计 全 年 居 民 消 费 价 格 上 涨 4.7%, 比 2006 年 提 高 2.9 个 百 分 点 受 食 品 价 格 变 化 的 影 响,2008 年 居 民 消 费 价 格 的 上 涨 幅 度 较 2007 年 将 出 现 一 定 程 度 的 回 落 农 副 产 品 价 格 大 幅 度 上 涨 将 引 导 农 民 和 企 业 增 加 投 入 和 生 产 根 据 近 10 年 来 的 经 验, 我 国 食 品 价 格 上 涨 存 在 大 约 3 年 左 右 的 短 周 期, 据 此 估 计,2007 年 第 三 季 度 将 是 食 品 价 格 上 涨 的 高 峰 期, 年 底 之 后 将 开 始 回 落,2008 年 将 延 续 下 行 走 势, 消 费 价 格 涨 幅 呈 现 稳 步 回 落 趋 势 考 虑 到 我 国 资 源 类 价 格 改 革 的 迫 切 性 和 2007 年 下 半 年 严 格 控 制 出 台 政 府 调 价 措 施 的 后 续 影 响,2008 年 下 半 年 有 条 件 和 需 要 出 台 的 政 府 调 价 项 目 较 多, 综 合 考 虑 翘 尾 因 素 新 涨 价 因 素 和 政 府 调 价 合 理 幅 度, 我 们 估 计,2008 年 全 年 居 民 消 费 价 格 上 涨 幅 度 将 回 落 到 4% 左 右

9 国 内 资 源 类 产 品 价 格 与 其 他 产 品 比 价 关 系 的 变 化, 要 求 我 国 加 快 资 源 类 产 品 价 格 调 整 步 伐, 这 将 对 2008 年 生 产 资 料 价 格 走 势 产 生 影 响, 使 得 生 产 资 料 购 进 价 格 和 工 业 品 出 厂 价 格 上 涨 幅 度 有 所 提 高 初 步 预 计,2008 年 生 产 资 料 购 进 价 格 和 工 业 品 出 厂 价 格 分 别 上 涨 4.3% 和 3.0%, 比 2007 年 分 别 提 高 0.3 和 0.2 个 百 分 点 四 2008 年 宏 观 调 控 政 策 建 议 2008 年, 为 了 巩 固 和 发 展 宏 观 调 控 的 成 果, 全 面 落 实 科 学 发 展 观 和 构 建 社 会 主 义 和 谐 社 会 两 大 战 略 思 想, 实 现 经 济 持 续 快 速 协 调 发 展, 一 方 面, 要 在 短 期 调 控 政 策 层 面 上 实 行 稳 健 的 财 政 政 策 和 适 度 从 紧 的 货 币 政 策, 加 强 财 政 政 策 货 币 政 策 产 业 政 策 土 地 政 策 和 社 会 政 策 之 间 的 协 调 配 合, 防 止 经 济 从 偏 快 转 向 过 热 ; 另 一 方 面, 要 加 大 制 度 层 面 上 的 改 革 力 度, 着 力 调 整 经 济 结 构 和 转 变 经 济 发 展 方 式, 着 力 提 高 经 济 增 长 的 质 量 和 效 益, 着 力 解 决 民 生 问 题 ( 一 ) 财 政 政 策 真 正 回 到 稳 健 操 作, 实 现 当 年 财 政 收 支 平 衡 2008 年 经 济 增 长 速 度 将 小 幅 回 落, 企 业 收 入 增 速 将 难 以 保 持 2007 年 的 高 增 长, 再 加 上 内 外 资 企 业 所 得 税 并 轨, 企 业 所 得 税 增 幅 将 会 有 所 下 降 ; 增 值 税 改 革 试 点 将 进 一 步 扩 大 范 围, 增 值 税 收 入 增 长 将 受 到 一 定 影 响 ; 进 出 口 贸 易 增 速 也 会 有 所 回 落, 进 口 环 节 税 收 增 速 会 出 现 回 落 ; 证 券 交 易 印 花 税 将 难 以 保 持 2007 年 的 高 增 长 考 虑 以 上 这 些 减 收 因 素, 并 结 合 数 量 模 型 测 算, 初 步 预 测,2008 年 财 政 收 入 将 增 长 20% 左 右, 达 到 亿 元, 比 2007 年 增 收 亿 元 左 右 2008 年 为 了 避 免 经 济 从 偏 快 转 向 过 热, 同 时 为 了 给 将 来 财 政 政 策 再 度 扩 张 留 下 空 间, 财 政 政 策 应 该 真 正 回 到 稳 健 的 轨 道 上 来, 建 议 不 再 安 排 预 算 赤 字, 实 现 财 政 收 支 当 年 平 衡 根 据 我 们 的 初 步 测 算,2008 年 财 政 支 出 增 速 只 要 控 制 在 18% 之 内, 就 可 以 实 现 财 政 收 支 平 衡 政 府 建 设 投 资 应 全 部 转 为 预 算 内 资 金 安 排 财 政 建 设 投 资 支 出 要 严 格 控 制 新 上 项 目, 重 点 支 持 在 建 项 目 尽 快 建 成 投 产 发 挥 效 益 和 一 些 已 批 准 的 建 设 规 划 重 大 项 目, 特 别 要 从 严 控 制 各 级 政 府 楼 堂 馆 所 项 目 重 新 抬 头 应 出 台 严 厉 政 策 控 制 地 方 财 政 实 际 上 的 赤 字 规 模, 对 政 府 负 债 经 营 城 市 建 设 的 做 法 加 以 规 范 管 理, 控 制 政 府 投 资 扩 张 势 头 ( 二 ) 实 行 适 度 从 紧 的 货 币 政 策, 更 加 灵 活 运 用 价 格 型 政 策 工 具 从 防 止 经 济 运 行 从 偏 快 转 向 过 热 和 防 范 资 产 价 格 泡 沫 等 金 融 风 险 的 角 度 出 发,2008 年 货 币 政 策 应 明 确 适 度 从 紧 的 政 策 取 向 在 货 币 政 策 执 行 上, 要 保 持 前 瞻 性 和 主 动 性, 注 重 预 调 和 微 调, 调 控 重 点 从 之 前 的 供 给 调 控 转 向 需 求 调 控 2008 年 GDP 同 比 增 速 达 到 10.8%,CPI 同 比 变 化 率 在 4% 左 右 时, 考 虑 到 M2 流 通 速 度 的 因 素,2008 年 M2 同 比 增 速 控 制 目 标 定 在 16% 左 右 为 宜, 考 虑 到 企 业 从 证 券 市 场 直 接 融 资 规 模 扩 大,2008 年 人 民 币 新 增 贷 款 应 控 制 在 3.2 万 亿 左 右, 从 总 量 上 真 正 体 现 适 度 从 紧 的 控 制 力 度 2008 年 在 利 率 调 控 上, 要 从 国 内 经 济 运 行 需 要 出 发, 不 能 囿 于 中 美 利 差 的 限 制, 有 必 要 选 择 自 主 加 息, 来 消 除 负 利 率, 使 利 率 水 平 不 断 趋 近 均 衡 利 率 为 防 止 贷 款 利 率 过 高 对 实 体 经 济 增 长 产 生 冲 击, 可 选 择 不 对 称 加 息, 即 暂 时 维 持 贷 款 利 率 不 动, 仅 提 高 存 款 基 准 利 率, 实 现 存 款 实 际 基 准 利 率 由 负 转 正 坚 持 资 本 项 下 不 可 自 由 兑 换, 加 强 对 短 期 国 际 资 本 的 监 控 加 强 对 外 汇 资 金 流 入 和 结 汇 的 检 查, 加 强 对 企 业 和 金 融 机 构 短 期 外 债 的 管 理, 严 格 控 制 短 期 外 债 规 模, 控 制 短 期 外 债 的 结 汇 建 立 健 全 对 境 外 资 金 流 入 国 内 股 市 房 市 的 监 测 监 控 体 系 人 民 银 行 外 管 局 证 监 会 建 设 部 等 职

10 能 部 门 应 加 强 政 策 协 调 和 信 息 共 享, 密 切 关 注 短 期 资 本 流 动 的 新 动 向, 形 成 监 管 合 力, 摸 清 境 外 资 金 流 入 国 内 股 市 房 市 的 渠 道 方 式 和 规 模, 及 时 制 定 管 理 措 施 和 应 急 预 案, 防 范 投 机 资 本 的 冲 击 ( 三 ) 引 导 人 民 币 一 揽 子 货 币 实 际 有 效 汇 率 小 幅 升 值, 提 高 人 民 币 国 际 地 位 2008 年 应 进 一 步 增 强 人 民 币 汇 率 弹 性, 适 度 扩 大 人 民 币 对 美 元 汇 率 波 动 区 间, 将 银 行 间 即 期 外 汇 市 场 人 民 币 兑 美 元 交 易 价 日 浮 动 幅 度 由 5 扩 大 至 1% 不 仅 要 实 现 人 民 币 对 美 元 的 升 值, 更 要 引 导 人 民 币 一 揽 子 货 币 实 际 有 效 汇 率 实 现 小 幅 升 值 在 当 前 形 势 下, 人 民 币 升 值 对 我 国 利 大 于 弊, 对 外 可 以 降 低 进 口 成 本, 促 进 国 内 企 业 更 多 利 用 国 外 技 术 设 备 资 源 和 加 快 走 出 去 步 伐, 对 内 可 以 提 高 出 口 门 槛, 压 缩 国 内 落 后 产 能 通 过 出 口 继 续 生 存 的 空 间, 加 大 推 进 产 业 结 构 和 贸 易 结 构 优 化 升 级 为 了 提 高 人 民 币 的 国 际 地 位, 要 扩 大 人 民 币 贸 易 结 算 范 围, 尝 试 人 民 币 境 外 融 资 扩 大 国 外 机 构 在 境 内 发 行 人 民 币 债 券 的 机 构 范 围, 允 许 人 民 币 出 境 使 用, 必 要 时, 可 允 许 发 行 人 民 币 商 业 票 据 尝 试 允 许 境 外 企 业 在 境 内 直 接 上 市, 使 人 民 币 融 资 逐 步 国 际 化 ( 四 ) 多 管 齐 下 抑 制 物 价 上 涨, 不 失 时 机 地 推 出 有 利 于 节 能 减 排 的 价 格 和 税 费 改 革 措 施 一 是 加 大 对 农 业 畜 牧 业 生 产 政 策 支 持 力 度, 稳 定 农 业 生 产 资 料 价 格, 保 护 农 民 生 产 积 极 性, 力 争 粮 食 稳 产 增 产 二 要 充 分 利 用 国 家 储 备 吞 吐 量 调 控 农 产 品 市 场, 积 极 增 加 货 源, 保 证 市 场 供 应, 维 护 食 品 价 格 稳 定 三 要 全 面 研 究 农 产 品 价 格 稳 定 机 制, 从 生 产 流 通 储 备 进 出 口 等 多 个 环 节 建 立 健 全 信 息 收 集 反 馈 共 享 机 制 应 急 反 应 处 置 机 制, 增 加 财 政 对 农 产 品 价 格 稳 定 基 金 投 入 四 要 大 力 维 护 市 场 秩 序, 坚 决 打 击 相 互 串 通 囤 积 居 奇 哄 抬 价 格 以 次 充 好 合 谋 涨 价 等 行 为 五 要 打 破 垄 断, 在 一 些 垄 断 型 行 业, 积 极 引 入 竞 争 因 素, 迫 使 垄 断 价 格 下 降 2008 年 价 格 工 作 在 以 稳 定 农 产 品 价 格 为 重 点 的 同 时, 必 须 把 握 时 机, 适 时 出 台 有 利 于 节 能 减 排 的 相 关 价 格 改 革 和 税 费 改 革 措 施 ( 五 ) 继 续 加 大 普 通 住 宅 的 土 地 供 应, 更 加 明 确 保 障 性 住 房 的 非 商 品 性 质 2008 年 要 增 加 定 向 供 地, 保 持 适 度 的 住 宅 投 资 规 模 和 住 宅 供 应 量, 优 先 满 足 保 障 性 住 房 用 地 针 对 中 低 价 位 中 小 户 型 住 房 供 应 不 足 问 题, 应 推 动 各 地 政 府 从 规 划 审 批 土 地 供 应 等 方 面 入 手, 确 保 中 小 套 型 中 低 价 位 普 通 住 房 的 投 资 规 模, 改 善 住 房 供 应 结 构, 确 保 90/70 政 策 目 标 的 实 现 继 续 加 大 对 闲 置 土 地 的 清 理 力 度, 盘 活 和 利 用 存 量 土 地 调 高 土 地 闲 置 费 标 准, 加 快 土 地 开 发 和 房 屋 建 设 速 度 严 格 贯 彻 无 偿 收 回 闲 置 土 地 使 用 权 这 一 处 置 措 施, 做 到 执 法 必 严 必 须 明 确 经 济 适 用 房 等 保 障 性 用 房 的 非 商 品 性 质, 只 供 适 合 条 件 的 低 收 入 居 民 自 住, 不 得 出 租, 出 售 时 只 能 由 政 府 回 购, 早 日 堵 住 住 宅 价 格 双 轨 制 造 成 的 漏 洞 ( 国 家 信 息 中 心 王 长 胜 范 剑 平 ) 综 合 篇 2008 年 固 定 资 产 投 资 将 继 续 快 速 增 长 2007 年 我 国 固 定 资 产 投 资 呈 现 出 高 位 稳 定 增 长 的 态 势, 投 资 的 快 速 增 长 是 经 济 快 速 的 增 长 的 重 要 拉 动 力 量 符 合 国 家 调 控 方 向 的 领 域 投 资 增 长 明 显 加 快, 但 部 分 高 耗 能 产 业 投 资 的 增 速 依 然 很 快 2008 年, 我 国 固 定 资 产 投 资 将 继 续 保 持 快 速 增 长, 但 增 速 较 2007 年 将 有 所 回 落 利 用 外 资 变 化 存 在 不 确 定 性, 但 对

11 投 资 总 额 的 增 长 影 响 不 大 一 2007 年 投 资 高 位 稳 定 增 长, 投 资 结 构 有 所 改 善 2007 年 我 国 固 定 资 产 投 资 形 势 的 特 点 主 要 表 现 为 增 长 比 较 稳 定 与 消 费 增 长 更 趋 协 调 投 资 结 构 有 所 改 善 ( 一 ) 投 资 高 位 稳 定 增 长, 上 半 年 加 速 增 长 势 头 得 到 抑 制 2007 年 1~9 月 份, 我 国 固 定 资 产 投 资 增 长 保 持 高 位 稳 定 的 状 态, 月 度 累 计 增 长 率 一 直 保 持 在 25% 上 下 两 个 百 分 点 的 区 间 内 从 月 度 之 间 的 变 化 情 况 来 看, 上 半 年 呈 现 逐 月 加 快 增 长 的 势 头, 由 1~2 月 份 23.4% 的 增 长 率 逐 月 提 高 到 上 半 年 的 26.7%; 进 入 第 三 季 度 之 后 受 收 紧 信 贷 提 高 利 率 等 宏 观 调 控 措 施 的 影 响, 加 速 增 长 的 势 头 得 到 抑 制, 第 三 季 度 各 月 累 计 增 长 基 本 保 持 不 变 ( 二 ) 投 资 与 消 费 增 长 更 趋 协 调 2007 年 1~9 月 份, 我 国 固 定 资 产 投 资 同 比 增 长 26.4%, 虽 然 保 持 高 位 增 长 的 态 势, 但 增 速 较 上 年 同 期 降 低 1.8 个 百 分 点 ; 与 此 同 时,2007 年 1~9 月 份 我 国 消 费 品 零 售 额 增 长 势 头 较 2006 年 同 期 有 所 加 快,1~9 月 份 我 国 消 费 品 零 售 额 增 长 同 比 增 长 15.9%, 较 2006 年 同 期 加 快 2.4 个 百 分 点 ; 由 于 投 资 增 速 下 降 而 消 费 品 零 售 额 增 速 加 快, 使 得 两 者 之 间 的 增 速 差 距 由 2006 年 同 期 的 14.7 个 百 分 点 缩 小 为 2007 年 的 10.5 个 百 分 点, 两 者 的 增 长 更 趋 协 调 ( 三 ) 投 资 结 构 有 所 改 善 在 国 家 宏 观 调 控 政 策 的 引 导 下,2007 年 1~9 月 份 我 国 投 资 结 构 有 所 优 化, 符 合 国 家 调 控 方 向 的 领 域 投 资 增 长 加 快, 具 体 表 现 为 : 一 是 农 林 牧 渔 业 加 快 1~ 9 月 份 农 林 牧 渔 业 投 资 亿 元, 同 比 增 长 28.2%, 比 上 年 同 期 加 快 1.8 个 百 分 点, 农 林 牧 渔 业 投 资 增 长 加 快, 得 益 于 国 家 对 新 农 村 建 设 投 入 力 度 的 加 大 二 是 经 济 适 用 房 投 资 增 长 明 显 加 快 1~9 月 份 城 镇 经 济 适 用 房 投 资 同 比 增 长 30 5%, 比 上 年 同 期 加 快 21.6 个 百 分 点, 经 济 适 用 房 投 资 加 快, 得 益 于 中 央 政 府 的 引 导 和 地 方 政 府 尤 其 是 中 部 各 省 经 济 适 用 房 投 资 增 速 的 大 幅 度 提 高 三 是 与 环 境 保 护 相 关 的 投 资 增 长 较 快 1~9 月 份 环 境 管 理 业 投 资 同 比 增 长 48.8%, 增 速 比 上 年 同 期 加 快 一 倍 多, 废 弃 资 源 和 废 旧 材 料 回 收 加 工 业 投 资 同 比 增 长 97.5%, 在 上 年 高 增 长 的 基 础 上 进 一 步 加 快, 虽 然 这 些 方 面 的 投 资 在 全 部 投 资 中 比 重 不 大, 但 投 资 的 社 会 效 益 较 大 二 2007 年 投 资 增 长 仍 然 偏 快, 部 分 高 耗 能 行 业 投 资 增 长 仍 然 过 快 1. 投 资 总 量 的 增 长 仍 然 偏 快 2007 年 1~9 月 份, 全 社 会 固 定 资 产 投 资 总 额 同 比 增 长 25.7%, 城 镇 固 定 资 产 投 资 额 同 比 增 长 26.4%, 虽 然 分 别 比 上 年 同 期 增 速 下 降 1.6 和 1.8 个 百 分 点, 但 这 样 的 增 速 仍 然 是 偏 快 的, 对 经 济 的 拉 动 作 用 仍 然 较 强 根 据 国 家 统 计 局 初 步 测 算,2007 年 前 三 季 度 消 费 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 为 37.0%, 投 资 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 为 41.6%, 外 需 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 为 21.4% 投 资 对 经 济 增 长 的 拉 动 作 用 仍 然 明 显 高 于 消 费, 投 资 增 长 偏 快 是 经 济 偏 热 的 重 要 原 因 之 一 2. 高 耗 能 行 业 投 资 过 快, 节 能 减 排 压 力 很 大 在 投 资 增 速 加 快 和 出 口 快 速 增 长 的 背 景 下,9 月 份 高 耗 能 行 业 投 资 和 工 业 生 产 增 速 双 双 反 弹, 给 节 能 减 排 造 成 很 大 压 力 前 三 季 度, 六 大 高 耗 能 行 业 投 资

12 13105 亿 元, 同 比 增 长 22.6%, 增 幅 比 上 年 同 期 提 高 4.5 个 百 分 点, 占 工 业 投 资 的 比 重 达 39% 其 中, 建 材 行 业 投 资 同 比 增 长 50.9%, 加 快 11.9 个 百 分 点 ; 石 油 加 工 及 炼 焦 增 长 40.7%, 加 快 12.9 个 百 分 点 ; 化 工 增 长 34.2%, 加 快 8.1 个 百 分 点 ; 钢 铁 由 上 年 同 期 下 降 0.9%, 转 为 增 长 13%; 有 色 金 属 增 长 31.2%, 尽 管 回 落 0.8 个 百 分 点, 但 仍 然 保 持 很 高 的 增 速 从 出 口 看, 高 耗 能 产 品 增 速 仍 然 较 快 2007 年 前 三 季 度, 钢 材 出 口 额 增 长 1 倍 多, 焦 炭 及 半 焦 炭 出 口 额 增 长 48.0% 受 投 资 和 出 口 增 长 的 拉 动,9 月 份 高 耗 能 行 业 工 业 产 品 增 速 多 数 出 现 反 弹 的 势 头 与 8 月 份 相 比,9 月 份 铝 材 增 长 47.1%, 加 快 10 个 百 分 点 ; 电 解 铝 增 长 37.1%, 加 快 5.1 个 百 分 点 ; 铜 材 增 长 26.3%, 加 快 3.1 个 百 分 点 ; 化 学 纤 维 增 长 25.3%, 加 快 6.4 个 百 分 点 ; 粗 钢 增 长 17.5%, 加 快 3.9 个 百 分 点 ; 纯 碱 增 长 16.4%, 加 快 8 个 百 分 点 ; 乙 烯 增 长 14.8%, 加 快 7.3 个 百 分 点 ; 平 板 玻 璃 增 长 14.3%, 加 快 4.6 个 百 分 点 由 于 前 三 季 度 工 业 生 产 增 长 快 于 上 年 同 期, 尤 其 是 高 耗 能 产 业 增 长 快 于 上 年 同 期,2007 年 前 三 季 度 电 力 消 耗 增 长 明 显 快 于 上 年 同 期, 前 三 季 度 发 电 量 同 比 增 长 16.4%, 比 上 年 同 期 提 高 3.5 个 百 分 点 发 电 量 的 加 速 增 长, 必 然 会 加 大 能 源 的 消 耗, 并 加 大 对 环 境 的 压 力 三 2008 年 投 资 将 保 持 较 快 增 长, 但 增 速 较 2007 年 将 有 所 降 低 展 望 2008 年 的 固 定 资 产 投 资 形 势, 使 得 投 资 保 持 较 快 增 长 的 因 素 要 多 于 使 投 资 降 温 的 因 素, 投 资 将 继 续 保 持 较 快 增 长, 但 增 速 较 2007 年 将 有 所 降 低 ( 一 ) 促 使 投 资 保 持 较 快 增 长 的 因 素 1. 在 建 项 目 投 资 规 模 较 大, 投 资 增 长 的 惯 性 较 强 受 多 方 面 因 素 的 影 响,2007 年 第 二 三 季 度 新 上 项 目 较 多, 使 得 目 前 的 在 建 项 目 投 资 保 持 较 大 规 模 2007 年 3 月 末 新 开 工 项 目 数 还 比 上 年 同 期 少 2294 个, 4 月 份 即 扭 转 了 这 种 情 况, 此 后 新 开 工 项 目 数 比 上 年 同 期 增 加 数 量 持 续 增 大, 到 8 月 末 新 开 工 项 目 数 已 经 比 上 年 同 期 多 个, 这 就 意 味 着 4~8 月 份 新 开 工 项 目 数 要 比 上 年 同 期 多 出 很 多 ;2006~2007 年 9 月 我 国 城 镇 投 资 新 开 工 项 目 变 化 情 况 与 此 相 对 照,3 月 末 新 开 工 项 目 计 划 投 资 额 比 上 年 同 期 下 降 13.9%,4 月 份 仍 然 处 于 下 降 态 势, 但 到 5 月 末 新 开 工 项 目 计 划 投 资 额 比 上 年 同 期 增 长 了 6.1%,5 月 份 以 来 新 开 工 项 目 计 划 投 资 额 的 同 比 增 长 率 逐 月 提 高, 这 就 意 味 着 5 月 份 以 来 新 开 工 项 目 计 划 投 资 额 要 比 上 年 同 期 增 长 很 多 再 者, 在 9 月 份 新 开 工 项 目 数 增 长 数 量 较 8 月 份 减 少 的 情 况 下,9 月 份 新 开 工 项 目 和 在 建 项 目 计 划 总 投 资 的 增 长 率 都 比 8 月 份 提 高, 尤 其 是 新 开 工 项 目 计 划 总 投 资 的 增 长 率 明 显 提 高, 说 明 9 月 份 新 开 工 项 目 平 均 每 个 项 目 的 计 划 投 资 规 模 明 显 增 大 巨 大 的 在 建 项 目 计 划 投 资 额, 给 2007 年 第 四 季 度 和 2008 年 的 投 资 增 长 提 供 了 空 间, 按 照 目 前 亿 元 的 在 建 项 目 计 划 投 资 额 和 2007 年 预 计 月 度 平 均 投 资 完 成 额, 目 前 的 在 建 项 目 计 划 投 资 额 足 以 维 持 近 两 年 内 固 定 资 产 投 资 的 快 速 增 长 2. 企 业 产 销 和 盈 利 状 况 良 好, 投 资 的 积 极 性 较 高 2007 年 以 来, 国 民 经 济 继 续 保 持 快 速 增 长 的 态 势, 企 业 产 销 和 盈 利 状 况 良 好, 投 资 的 积 极 性 较 高 1~9 月 份 工 业 企 业 产 销 率 为 97.9%, 虽 然 比 上 年 同 期 降 低 0.1 个 百 分 点, 但 仍 然 维 持 在 较 高 水 平 上 1~8 月, 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 亿 元, 同 比 增 长 37.0%; 工 业 经 济 效 益 综 合 指 数 , 比 上 年

13 同 期 提 高 点 企 业 产 销 两 旺, 利 润 大 幅 度 增 长, 企 业 选 择 扩 大 投 资 是 当 然 之 举 3. 企 业 资 金 充 裕, 投 资 的 资 金 来 源 有 保 障 由 于 企 业 盈 利 状 况 较 好, 从 银 行 得 到 的 贷 款 增 长 较 快, 企 业 通 过 发 行 股 票 从 股 票 市 场 筹 资 金 额 增 长 较 快, 目 前 企 业 用 于 投 资 的 资 金 来 源 比 较 充 裕 除 了 前 述 企 业 盈 利 状 况 之 外,2007 年 前 9 个 月 金 融 机 构 各 项 人 民 币 贷 款 增 加 额 为 亿 元, 比 上 年 同 期 多 增 加 6000 多 亿 元, 贷 款 余 额 同 比 增 长 速 度 为 17.1%, 增 长 速 度 保 持 在 较 高 水 平 ; 中 长 期 贷 款 余 额 同 比 增 长 率 更 是 高 达 23.9% 2007 年 以 来, 股 票 市 场 保 持 高 涨 态 势, 这 为 企 业 发 行 股 票 融 资 提 供 了 良 好 的 环 境 截 止 到 2007 年 11 月 5 日, 企 业 通 过 公 开 上 市 发 行 股 票 募 集 的 资 金 达 亿 元, 企 业 通 过 发 行 股 票 和 债 券 募 集 的 资 金, 已 经 超 过 了 前 9 个 月 新 获 得 的 中 长 期 贷 款 额 5723 亿 元, 在 企 业 融 资 总 额 中 的 比 重 迅 速 上 升, 直 接 融 资 已 经 成 为 企 业 首 要 的 融 资 渠 道 宽 裕 的 资 金 为 2008 年 投 资 的 增 长 提 供 了 资 金 保 障 4. 房 地 产 价 格 涨 幅 的 提 高 将 会 对 房 地 产 投 资 起 到 促 进 作 用 2007 年 房 地 产 投 资 增 速 一 直 高 于 城 镇 投 资 增 速, 房 价 节 节 上 升 是 一 个 重 要 的 拉 动 因 素 从 最 近 几 个 月 来 看, 房 价 上 涨 的 势 头 又 有 所 加 快 2007 年 前 三 季 度 70 个 大 中 城 市 房 屋 销 售 价 格 累 计 平 均 上 涨 6.7%, 其 中 第 一 季 度 上 涨 5.6%, 第 二 季 度 上 涨 6.3%, 第 三 季 度 上 涨 8.2%, 各 季 度 之 间 呈 现 明 显 的 上 升 趋 势 房 价 涨 幅 较 高 主 要 表 现 为 : 一 是 新 建 住 宅 价 格 以 更 快 的 速 度 上 涨,1~9 月 上 涨 7.2%, 第 一 季 度 上 涨 6%, 第 二 季 度 上 涨 6.4%, 第 三 季 度 上 涨 9%, 每 个 季 度 新 建 住 宅 价 格 涨 幅 都 高 于 房 价 平 均 上 涨 幅 度 二 是 一 些 大 城 市 房 屋 消 费 价 格 涨 幅 较 高, 部 分 大 中 城 市 前 三 季 度 平 均 涨 幅 超 过 10%, 其 中 深 圳 15.7%, 北 海 12.1%, 北 京 10.1% 在 房 地 产 价 格 涨 幅 提 高 的 情 况 下, 房 地 产 投 资 仍 然 将 会 保 持 增 速 ( 二 ) 抑 制 投 资 增 长 的 因 素 2008 年 也 存 在 一 些 抑 制 投 资 增 长 的 因 素, 这 些 因 素 主 要 包 括 以 下 几 个 方 面 1. 外 贸 出 口 增 速 下 滑 不 利 于 企 业 销 售 收 入 和 盈 利 的 进 一 步 增 长 2007 年 前 7 个 月 我 国 出 口 保 持 很 高 的 增 长 速 度,8 月 份 以 后 受 国 家 出 台 的 降 低 出 口 退 税 率 人 民 币 升 值 等 多 种 因 素 的 影 响, 出 口 增 速 开 始 明 显 下 降 我 们 认 为, 由 于 2007 年 以 来 美 国 经 济 增 长 速 度 ( 此 处 指 的 是 美 国 的 季 度 GDP 同 比 增 长 率, 而 不 是 美 国 商 务 部 公 布 的 所 谓 折 年 率 季 度 GDP 增 长 率 ) 呈 现 下 降 趋 势, 美 国 2005 年 第 1 季 度 ~2007 年 第 2 季 度 GDP 同 比 增 长 率 这 将 对 我 国 对 美 国 的 出 口 产 生 直 接 影 响, 并 将 通 过 对 欧 洲 国 家 经 济 增 长 的 影 响 进 一 步 影 响 我 国 对 欧 洲 的 出 口, 考 虑 到 从 美 国 经 济 下 滑 到 对 我 国 出 口 的 影 响 存 在 2~3 个 季 度 的 时 滞, 我 们 预 计 2007 年 8 月 份 以 来 出 口 增 速 下 滑 的 态 势 有 可 能 在 2008 年 的 较 长 时 间 内 维 持 下 去 由 于 目 前 我 国 许 多 产 品 对 国 际 市 场 的 依 赖 程 度 较 高, 出 口 的 下 降 将 会 明 显 地 影 响 到 企 业 的 销 售 和 盈 利 状 况, 企 业 利 润 增 长 的 下 降, 将 会 降 低 部 分 行 业 内 企 业 的 利 润 率, 从 而 对 企 业 的 投 资 产 生 抑 制 作 用 2. 企 业 发 行 股 票 的 步 伐 将 放 缓, 对 企 业 资 金 来 源 产 生 一 定 影 响 如 上 所 述,2007 年 我 国 企 业 发 行 股 票 融 资 的 规 模 大 幅 度 增 长, 预 计 将 比 2006 年 增 长 50% 以 上, 目 前 国 内 资 质 良 好 的 大 型 企 业 多 数 已 经 上 市,2008 年 企 业 发 行 股 票 融 资 的 规 模 不 大 可 能 再 出 现 2007 年 这 样 的 大 幅 度 增 长, 这 将 会 使 得 企 业 直 接 融 资 规 模 的 扩 大 受 到 影 响, 从 而 对 企 业 资 金 来 源 的 增 长 产 生 一 定 的 抑 制 作 用, 进 而 将 对 企 业 投 资 产 生 抑 制 作 用 3. 石 油 价 格 上 涨 和 资 源 价 格 改 革 等 措 施 将 抑 制 投 资 的 过 快 增 长

14 最 近 一 个 时 期, 国 际 石 油 价 格 加 速 上 涨, 近 期 国 际 石 油 期 货 价 格 保 持 在 每 桶 90 美 元 以 上, 国 际 石 油 价 格 的 上 涨 已 经 传 递 到 国 内, 前 不 久 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 提 高 国 内 成 品 油 价 格, 就 是 为 了 应 对 国 际 石 油 价 格 上 涨 的 影 响 考 虑 到 各 类 能 源 之 间 的 比 价 关 系, 国 际 石 油 价 格 上 涨 的 影 响, 还 将 会 逐 渐 对 国 内 煤 电 汽 天 然 气 价 格 产 生 影 响 在 这 种 背 景 下,2008 年 国 家 出 台 资 源 价 格 改 革 的 可 能 性 加 大, 资 源 价 格 水 平 将 会 提 高 再 者, 国 家 关 于 提 高 资 源 税 的 方 案 已 经 酝 酿 多 时, 出 台 的 条 件 基 本 成 熟, 一 旦 出 台, 也 会 对 企 业 的 投 资 成 本 产 生 影 响 此 外, 为 了 减 轻 经 济 增 长 对 资 源 和 环 境 的 压 力, 国 家 提 高 了 许 多 行 业 的 技 术 标 准, 这 些 技 术 标 准 的 实 施, 短 期 内 将 会 加 大 企 业 的 投 资 和 生 产 成 本, 抑 制 企 业 的 投 资 由 于 目 前 一 些 投 资 项 目 之 所 以 在 经 济 上 可 行, 是 基 于 较 低 的 资 源 价 格 进 行 评 估 的, 随 着 上 述 几 方 面 因 素 影 响 的 显 现, 一 些 投 资 项 目 的 经 济 可 行 性 就 会 出 现 问 题, 有 可 能 在 经 济 上 变 得 不 可 行, 从 而 对 投 资 产 生 抑 制 作 用 4. 货 币 政 策 的 收 缩 将 会 对 投 资 增 长 产 生 一 定 的 抑 制 作 用 为 了 抑 制 经 济 偏 热 和 价 格 上 涨 幅 度 明 显 提 高 的 情 况,2007 年 国 家 出 台 了 一 系 列 收 紧 货 币 供 应 和 信 贷 的 措 施, 主 要 包 括 提 高 基 准 利 率 和 法 定 存 款 准 备 金 率, 最 近 几 家 大 型 商 业 银 行 尝 试 对 购 买 第 二 套 商 品 房 的 贷 款 者 采 取 提 高 首 付 比 例 的 措 施 随 着 这 些 措 施 效 果 的 显 现, 将 会 逐 渐 对 投 资 产 生 一 定 的 抑 制 作 用 2007 年 1~9 月 份, 在 房 地 产 投 资 的 资 金 来 源 中, 定 金 及 预 收 款 占 27.2%, 个 人 按 揭 贷 款 占 11.9%, 国 内 贷 款 占 20.2%, 这 三 项 资 金 来 源 占 房 地 产 开 发 投 资 资 金 来 源 的 约 60%, 如 果 国 家 收 紧 了 银 行 的 贷 款, 将 会 对 国 内 贷 款 和 个 人 按 揭 贷 款 产 生 较 大 影 响, 房 地 产 投 资 的 资 金 来 源 会 受 到 一 定 程 度 的 影 响, 将 会 对 房 地 产 投 资 的 偏 快 增 长 起 到 一 定 的 抑 制 作 用 ( 三 ) 影 响 投 资 增 长 的 不 确 定 因 素 除 了 上 面 所 述 促 进 和 抑 制 投 资 增 长 的 因 素 之 外, 也 存 在 将 会 对 2008 年 投 资 增 长 产 生 较 大 影 响 但 影 响 效 果 难 以 确 定 的 因 素, 这 类 因 素 主 要 包 括 以 下 几 个 方 面 1. 内 外 资 所 得 税 税 率 合 并 的 影 响 2007 年 3 月 份, 十 届 全 国 人 大 五 次 会 议 通 过 了 企 业 所 得 税 法, 这 部 企 业 所 得 税 法 从 2008 年 1 月 1 日 开 始 执 行, 企 业 所 得 税 法 的 关 键 性 变 化 是 取 消 了 原 来 对 外 资 企 业 的 优 惠 税 率, 改 为 内 外 资 企 业 实 行 统 一 的 所 得 税 税 率 在 人 大 通 过 这 部 法 律 的 前 后, 经 济 和 法 律 界 对 实 行 新 的 企 业 所 得 税 法 的 影 响 进 行 了 广 泛 讨 论, 普 遍 认 为 由 于 对 外 资 企 业 采 取 了 过 渡 期 保 护 的 措 施, 对 我 国 外 资 的 影 响 不 大 但 这 些 分 析 毕 竟 是 一 种 事 前 的 推 测, 究 竟 会 对 2008 年 我 国 吸 引 外 资 产 生 多 大 影 响, 目 前 还 难 以 确 定 如 果 对 我 国 吸 引 外 资 产 生 较 大 的 不 利 影 响, 那 么 就 会 对 2008 年 我 国 投 资 的 增 长 起 到 抑 制 作 用 2. 美 国 次 贷 危 机 的 影 响 2007 年 中 期, 美 国 发 生 了 次 级 贷 款 危 机, 近 期 美 国 次 贷 危 机 对 经 济 的 影 响 似 乎 有 加 大 的 迹 象 但 是, 究 竟 次 贷 危 机 对 美 国 经 济 的 影 响 有 多 大, 目 前 各 界 还 没 有 定 论 如 果 次 贷 危 机 对 美 国 经 济 的 影 响 比 较 大, 引 起 美 国 经 济 增 速 出 现 明 显 下 降, 那 么 对 我 国 出 口 的 影 响 相 应 会 大 一 些 除 了 对 出 口 的 影 响 之 外, 美 国 经 济 增 速 下 降 还 会 对 我 国 利 用 外 资 产 生 一 定 影 响 由 于 中 国 经 济 是 一 种 投 资 驱 动 型 经 济, 外 资 对 中 国 投 资 又 具 有 巨 大 影 响, 根 据 历 史 经 验, 中 国 与 美 国 的 外 资 流 入 之 间 又 存 在 一 定 程 度 的 替 代 关 系, 每 当 美 国 经 济 状 况 不 景 气 时, 外 资 在 美 国 的 投 资 机 会 相 对 较 少, 向 包 括 中 国 在 内 的 其 他 国

15 家 流 动 的 外 资 就 会 比 较 多, 流 入 中 国 的 外 资 增 多, 对 中 国 全 部 投 资 的 规 模 就 会 产 生 带 动 作 用, 从 而 对 经 济 增 长 也 会 起 到 推 动 作 用 由 于 上 述 两 方 面 的 影 响, 即 使 次 贷 危 机 对 美 国 经 济 的 影 响 能 够 预 知, 对 中 国 经 济 的 影 响 也 是 较 难 把 握 的 综 上 所 述, 我 们 认 为,2008 年 我 国 投 资 快 速 增 长 的 国 内 条 件 基 本 上 没 有 发 生 大 的 变 化, 促 进 投 资 快 速 增 长 因 素 的 作 用 要 强 于 抑 制 投 资 增 长 因 素 的 作 用, 这 将 使 得 我 国 投 资 在 2008 年 继 续 保 持 较 快 增 长, 但 增 速 可 能 较 2007 年 有 所 下 降 较 难 确 定 的 是 两 税 合 一 的 影 响 和 外 部 环 境 变 化 的 影 响, 但 目 前 利 用 外 商 直 接 投 资 在 投 资 总 额 中 所 占 比 重 已 经 不 大, 即 使 利 用 外 资 规 模 出 现 一 定 的 波 动, 对 投 资 的 总 体 增 长 态 势 也 不 会 产 生 太 大 影 响 综 合 考 虑 各 项 因 素 的 影 响, 预 计 2008 年 我 国 全 社 会 固 定 资 产 投 资 总 额 将 达 到 亿 元, 同 比 增 长 23.5% 左 右 ; 城 镇 固 定 资 产 投 资 达 到 亿 元 左 右, 同 比 增 长 24% 左 右 ; 其 中 房 地 产 投 资 额 将 达 到 亿 元, 同 比 增 长 25% ( 国 家 信 息 中 心 经 济 预 测 部 张 永 军 ) 2007 年 消 费 形 势 分 析 和 2008 年 走 势 预 测 2007 年 我 国 经 济 将 实 现 11.4% 左 右 的 高 增 长, 这 是 1995 年 以 来 的 最 快 增 长, 也 比 1997~2006 年 年 均 9.7% 的 增 速 约 高 1.5 个 百 分 点 我 国 经 济 在 经 历 了 高 速 增 长 低 速 徘 徊 结 构 调 整 后, 能 够 重 新 步 入 快 速 增 长 阶 段, 与 出 口 需 求 增 加 有 关, 但 更 有 赖 于 规 模 庞 大 的 消 费 需 求 出 现 新 一 轮 的 持 续 快 速 增 长 2007 年 后 几 个 月 消 费 需 求 快 速 增 长 的 势 头 不 会 改 变, 预 计 全 年 消 费 品 零 售 额 增 长 有 望 达 到 16.2%, 成 为 1997 年 以 来 的 最 快 增 长 2008 年 受 多 种 因 素 的 影 响, 消 费 需 求 名 义 增 长 可 能 略 低 于 2007 年, 但 实 际 增 长 仍 将 保 持 较 高 水 平 扩 大 消 费 改 善 消 费 结 构 的 政 策 着 力 点 在 于 加 强 各 种 社 会 保 障 制 度, 建 立 对 低 收 入 群 体 的 长 效 补 贴 机 制 一 2007 年 1~9 月 消 费 形 势 呈 现 四 高 一 稳 的 特 征 2007 年 以 来, 在 国 民 经 济 持 续 高 增 长 收 入 水 平 不 断 增 加 和 消 费 环 境 日 趋 改 善 等 有 利 因 素 推 动 下, 城 乡 居 民 消 费 需 求 呈 现 出 本 轮 经 济 周 期 以 来 最 强 劲 的 增 长 势 头, 消 费 需 求 的 良 好 态 势 可 概 括 为 四 高 一 稳 的 特 征 1. 消 费 品 零 售 额 名 义 和 实 际 增 长 皆 为 10 年 来 的 较 高 水 平 2007 年 消 费 需 求 在 上 年 高 增 长 的 基 础 上, 继 续 保 持 快 速 增 长, 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 呈 现 逐 季 加 快 的 态 势 第 一 季 度 消 费 品 零 售 额 增 长 14.9%, 第 二 季 度 增 长 15.6%, 第 三 季 度 增 长 16.8% 1~9 月 累 计 完 成 社 会 消 费 品 零 售 总 额 亿 元, 同 比 增 长 15.9% 该 增 速 比 上 年 同 期 提 高 2.4 个 百 分 点, 比 上 年 全 年 提 高 2.2 个 百 分 点, 是 1997 年 亚 洲 金 融 危 机 以 来 我 国 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 的 最 高 速 度 由 于 2007 年 物 价 涨 幅 较 高, 可 能 有 人 认 为 消 费 需 求 只 是 名 义 增 长 较 快, 实 际 增 幅 有 限 但 分 析 表 明, 扣 除 物 价 因 素 后,1~9 月 消 费 品 零 售 额 实 际 增 长 12.3%, 仍 是 1997 年 以 来 消 费 品 零 售 额 实 际 增 长 的 较 高 速 度 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 和 实 际 增 长 双 双 呈 现 较 快 增 长, 表 明 经 过 多 年 的 经 济 结 构 调 整 和 消 费 政 策 引 导, 我 国 已 告 别 消 费 低 迷 的 状 态, 经 济 高 增 长 成 功 地 由 生 产 领 域 转 向 消 费 领 域, 稳 步 攀 升 的 新 一 轮 消 费 增 长 将 成 为 引 领 经 济 持 续 增 长 最 重

16 要 的 因 素 2. 消 费 需 求 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 有 所 提 高 2007 年 前 三 季 度 我 国 经 济 实 现 了 11.5% 的 高 增 长, 分 析 推 动 经 济 增 长 的 三 大 需 求, 可 以 发 现, 投 资 需 求 对 经 济 增 长 的 作 用 有 所 减 弱, 消 费 需 求 的 贡 献 加 大 2007 年 以 来 在 国 家 有 保 有 压 投 资 调 控 政 策 的 作 用 下, 投 资 结 构 趋 于 优 化, 速 度 有 所 减 慢 1~9 月 城 镇 固 定 资 产 投 资 同 比 增 长 26.4%, 增 速 比 上 年 同 期 回 落 1.8 个 百 分 点 而 消 费 需 求 稳 中 趋 旺, 消 费 品 零 售 额 增 速 呈 现 逐 月 加 快 的 态 势 1~9 月 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 15.9%, 增 速 比 上 年 同 期 加 快 2.4 个 百 分 点 2004~ 2006 年 连 续 三 年 消 费 品 零 售 额 实 际 增 长 高 于 GDP 增 幅,2007 年 1~9 月 份 消 费 品 零 售 额 实 际 增 长 12.3%, 继 续 高 于 经 济 增 长, 消 费 对 经 济 增 长 的 贡 献 明 显 提 高 按 照 现 价 计 算,2007 年 1~3 季 度 消 费 品 零 售 额 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 为 35%, 比 上 年 同 期 大 幅 提 高 6.6 个 百 分 点 预 计 全 年 消 费 贡 献 率 将 明 显 高 于 上 年 3. 住 宿 餐 饮 业 等 服 务 消 费 对 零 售 额 的 贡 献 率 大 幅 提 高 按 照 零 售 业 态 划 分, 社 会 消 费 品 零 售 额 由 批 发 和 零 售 业 住 宿 和 餐 饮 业 以 及 其 他 行 业 三 部 分 组 成, 随 着 居 民 收 入 水 平 和 消 费 结 构 的 变 化,2007 年 以 来 住 宿 和 餐 饮 业 零 售 额 呈 现 良 好 发 展 态 势, 主 要 表 现 为 速 度 加 快 比 重 提 高 贡 献 率 提 高 三 大 特 点 从 增 长 速 度 看,1~9 月 住 宿 和 餐 饮 业 增 长 18.2%, 同 比 增 速 提 高 2.4 个 百 分 点, 比 批 发 和 零 售 业 零 售 额 增 幅 高 2.4 个 百 分 点, 比 其 他 行 业 零 售 额 增 幅 高 13.6 个 百 分 点 从 比 重 看,1~9 月 住 宿 和 餐 饮 业 零 售 额 占 消 费 品 零 售 额 的 比 重 为 13.9%, 同 比 提 高 0.3 个 百 分 点 从 贡 献 率 看,1~9 月 住 宿 和 餐 饮 业 零 售 额 对 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 的 贡 献 率 达 到 15.6%, 比 上 年 同 期 大 幅 提 高 2.7 个 百 分 点 ; 1~9 月 住 宿 和 餐 饮 业 零 售 额 拉 动 消 费 品 零 售 额 增 长 2.48 个 百 分 点, 拉 动 作 用 高 于 上 年 同 期 0.74 个 百 分 点 4. 消 费 者 信 心 指 数 创 近 三 年 来 的 新 高 消 费 者 信 心 不 断 增 强 未 来 预 期 向 好 是 促 进 消 费 快 速 增 长 的 重 要 原 因 在 多 种 因 素 的 促 进 下,2005 年 以 来 消 费 者 信 心 指 数 呈 现 稳 步 提 高 的 走 势,2007 年 消 费 者 信 心 指 数 更 是 逐 季 升 高, 第 一 二 三 季 度 分 别 为 和 97.0, 目 前 的 消 费 者 信 心 指 数 是 近 三 年 来 的 最 高 水 平 国 家 信 息 中 心 研 制 的 消 费 景 气 信 号 灯 系 统 显 示, 前 三 季 度 在 七 大 类 影 响 消 费 变 化 的 因 素 中, 预 期 因 素 是 对 消 费 需 求 快 速 增 长 影 响 最 大 的 因 素, 综 合 得 分 为 20 分, 构 成 预 期 因 素 的 消 费 者 信 心 指 数 和 未 来 收 入 信 心 指 数 双 双 处 于 增 长 最 快 的 红 灯 区 宏 观 环 境 因 素 市 场 因 素 和 收 入 因 素 依 次 为 18 分 18 分 和 16 分, 影 响 作 用 位 居 第 二 第 三 和 第 四 位 我 国 经 济 在 国 家 宏 观 调 控 的 作 用 下 持 续 平 稳 高 速 增 长, 经 济 扩 张 周 期 一 再 延 长, 财 政 收 入 和 企 业 利 润 大 幅 增 长, 在 财 力 丰 沛 的 条 件 下, 国 家 有 计 划 的 调 整 收 入 分 配 格 局, 让 老 百 姓 更 多 地 分 享 经 济 发 展 的 成 果 有 研 究 表 明, 过 去 15 年 中 国 的 工 资 上 涨 是 全 世 界 最 快 的, 三 年 以 前 这 种 工 资 的 上 涨 主 要 反 映 在 城 市 劳 动 群 体 的 工 资 上 涨, 最 近 三 年 农 村 在 城 里 打 工 劳 动 力 的 工 资 也 在 大 幅 度 上 涨 国 内 经 济 持 续 高 增 长 收 入 水 平 不 断 提 高 人 民 币 升 值 以 及 中 国 在 世 界 经 济 中 的 地 位 提 高 是 消 费 者 信 心 持 续 走 高 的 主 要 原 因 5. 八 大 类 消 费 支 出 有 增 有 减, 恩 格 尔 系 数 趋 于 平 稳 消 费 结 构 决 定 消 费 总 量, 根 据 对 城 镇 居 民 八 大 类 消 费 支 出 分 析,1~6 月 份 家 庭 设 备 用 品 衣 着 交 通 和 通 讯 食 品 医 疗 保 健 和 杂 项 等 六 类 消 费 支 出 增 速 明

17 显 快 于 上 年, 娱 乐 教 育 和 居 住 两 类 支 出 增 速 有 所 减 缓 虽 然 2007 年 以 来 粮 食 和 肉 禽 蛋 类 等 食 品 价 格 持 续 上 涨, 但 食 品 消 费 并 非 增 长 最 快 的 支 出, 食 品 消 费 支 出 增 长 14.25%, 排 在 第 四 位, 食 品 消 费 占 总 消 费 的 比 重 无 明 显 变 化 计 算 表 明, 上 半 年 城 镇 居 民 食 品 支 出 占 总 消 费 支 出 的 比 重 为 37.11%, 与 上 年 同 期 的 水 平 持 平 ; 而 上 半 年 农 村 居 民 生 活 消 费 现 金 支 出 中 食 品 支 出 所 占 比 重 为 36.7%, 低 于 上 年 同 期 36.8% 的 水 平 恩 格 尔 系 数 平 稳 甚 至 下 降 的 态 势, 充 分 说 明 虽 然 价 格 上 涨 导 致 食 品 消 费 支 出 增 长 较 快, 但 是, 由 于 目 前 消 费 需 求 处 于 新 一 轮 上 涨 周 期, 居 民 总 消 费 中 其 他 各 类 消 费 支 出 以 更 快 的 速 度 增 长, 因 而 食 品 消 费 的 比 重 趋 于 稳 定 这 从 一 个 侧 面 反 映 出 居 民 消 费 需 求 确 实 进 入 全 面 升 温 的 阶 段 2007 年 1~6 月 份, 城 镇 居 民 八 大 类 消 费 支 出 中 增 长 最 快 的 是 家 庭 设 备 用 品 及 服 务, 同 比 增 长 23.08%, 比 上 年 同 期 增 速 大 幅 提 高 个 百 分 点, 占 总 消 费 的 比 重 也 提 高 了 0.45 个 百 分 点 居 民 当 期 收 入 和 预 期 收 入 持 续 看 好 是 家 庭 设 备 用 品 消 费 快 速 增 长 的 经 济 基 础, 而 工 业 消 费 品 价 格 稳 中 有 降 与 CPI 连 连 上 涨 形 成 鲜 明 对 比, 良 好 的 性 价 比 激 发 了 现 有 和 潜 在 的 购 买 欲 望 此 外, 目 前 商 品 房 销 售 快 速 增 长, 人 们 在 追 求 更 高 生 活 质 量 愿 望 的 驱 动 下, 家 用 电 器 家 具 和 装 饰 品 等 家 庭 设 备 用 品 成 为 新 房 最 重 要 的 支 出 部 分, 此 类 消 费 支 出 高 速 增 长 是 必 然 趋 势 年 后 几 个 月 消 费 将 继 续 快 速 增 长, 预 计 全 年 增 长 16.2% 2007 年 1~9 月 份 无 论 社 会 消 费 品 零 售 总 额 还 是 居 民 分 类 消 费 支 出 均 呈 现 近 年 来 的 最 快 增 长, 这 一 增 长 趋 势 在 2007 年 后 几 个 月 不 会 发 生 逆 转, 消 费 需 求 仍 将 保 持 较 快 增 长 主 要 支 持 因 素 有 以 下 几 个 方 面 一 是 国 民 经 济 持 续 快 速 增 长 的 势 头 不 会 改 变, 企 业 盈 利 仍 将 保 持 较 高 水 平, 1~8 月 企 业 实 现 利 润 增 长 37%, 速 度 快 效 益 好 的 经 济 运 行 环 境 有 助 于 生 产 和 消 费 形 成 良 性 循 环, 支 持 消 费 扩 大 二 是 城 镇 居 民 提 高 工 资 和 补 贴 标 准 政 策 陆 续 兑 现, 农 民 在 政 策 倾 斜 和 农 副 产 品 涨 价 的 双 重 作 用 下, 收 入 增 长 有 望 超 过 前 两 年, 城 乡 居 民 收 入 持 续 快 速 增 长 将 成 为 消 费 快 速 增 长 的 有 力 推 动 1~3 季 度 城 乡 居 民 收 入 实 际 增 长 分 别 为 13.2% 和 14.8%, 分 别 比 上 年 同 期 提 高 3.2 和 3.4 个 百 分 点 农 民 收 入 增 幅 首 次 超 过 城 市 增 长 三 是 2007 年 我 国 资 产 价 格 快 速 上 涨, 一 部 分 中 高 收 入 阶 层 在 房 地 产 市 场 投 资 中 获 利 丰 厚, 越 来 越 多 的 普 通 老 百 姓 通 过 证 券 市 场 成 为 股 民 和 基 民, 充 裕 的 资 金 供 给 使 资 本 市 场 的 火 爆 行 情 不 断 延 续, 众 多 中 小 散 户 投 资 者 在 2007 年 获 得 了 前 所 未 有 的 投 资 收 益, 不 断 凸 现 的 财 富 效 应 将 大 大 刺 激 居 民 消 费 需 求 的 迸 发 四 是 社 会 保 障 力 度 进 一 步 加 大, 降 低 了 居 民 未 来 支 出 的 压 力, 相 应 增 加 了 当 前 消 费 的 增 长 前 三 季 度, 财 政 用 于 社 会 保 障 和 就 业 的 支 出 3089 亿 元, 增 长 29.5% 9 月 末, 全 国 城 镇 居 民 最 低 生 活 保 障 人 数 和 农 村 最 低 生 活 保 障 人 数 也 都 有 不 同 程 度 的 增 长 社 会 保 障 力 度 加 大, 居 民 消 费 的 后 顾 之 忧 减 少, 将 刺 激 即 期 消 费 的 扩 大 但 是, 值 得 注 意 的 是,2007 年 消 费 品 零 售 额 快 速 增 长 有 消 费 需 求 自 身 扩 大 的 因 素, 也 与 物 价 水 平 涨 幅 较 高 有 关 系, 特 别 是 第 三 季 度 消 费 品 零 售 额 名 义 增 速 大 幅 提 高 至 17% 左 右, 直 接 受 到 物 价 高 增 长 的 拉 动 预 计 物 价 上 涨 的 高 峰 将 在 8 9 月 份,10 月 份 以 后, 随 着 秋 粮 丰 收 和 猪 肉 供 应 逐 步 得 到 改 善, 物 价 涨 幅 将 出 现 回 落, 因 而 第 四 季 度 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 将 有 所 放 缓

18 此 外, 根 据 商 务 部 的 最 新 调 查,2007 年 下 半 年 部 分 主 要 消 费 品 十 年 来 首 次 出 现 供 应 偏 紧 600 种 主 要 消 费 品 中 5 种 供 应 偏 紧, 这 是 1998 年 以 来 首 次 出 现 的 现 象 供 应 偏 紧 的 商 品 主 要 是 猪 肉 猪 排 骨 花 生 油 豆 油 菜 籽 油, 与 人 民 生 活 密 切 相 关 的 5 种 商 品 供 应 偏 紧 不 利 于 消 费 的 快 速 增 长 综 合 判 断,2007 年 全 年 将 实 现 社 会 消 费 品 零 售 额 亿 元, 同 比 增 长 16.2%, 比 上 半 年 加 快 0.8 个 百 分 点, 比 2006 年 增 幅 提 高 2.5 个 百 分 点, 这 是 1997 年 消 费 品 零 售 额 名 义 增 长 的 最 快 速 度 考 虑 到 物 价 涨 幅 较 大, 消 费 实 际 增 长 大 约 在 12.8% 左 右, 高 于 上 年 同 期 0.2 个 百 分 点 分 城 乡 看, 预 计 城 市 消 费 品 零 售 额 达 亿 元, 同 比 增 长 16.6%, 增 幅 高 于 上 年 2.3 个 百 分 点 ; 县 及 县 以 下 完 成 消 费 品 零 售 额 亿 元, 同 比 增 长 15.4%, 增 幅 高 于 上 年 2.8 个 百 分 点 农 村 消 费 增 速 提 高 幅 度 大 于 城 市 0.5 个 百 分 点, 城 乡 消 费 增 速 差 距 由 上 年 的 1.7 个 百 分 点 缩 小 为 1.2 个 百 分 点 二 2008 年 消 费 需 求 仍 将 保 持 较 快 增 长 2008 年 由 于 受 到 2007 年 密 集 宏 观 调 控 政 策 的 滞 后 作 用 以 及 世 界 经 济 趋 缓 等 因 素 的 影 响,GDP 增 速 可 能 略 有 回 落, 但 仍 将 保 持 11% 左 右 的 高 增 长, 本 轮 经 济 扩 张 性 增 长 周 期 不 会 结 束 消 费 需 求 是 三 大 需 求 中 拉 动 经 济 增 长 最 积 极 最 有 效 最 不 易 产 生 负 面 影 响 的 因 素, 也 是 结 构 调 整 和 政 策 鼓 励 的 着 眼 点, 因 此,2008 年 消 费 需 求 仍 将 呈 现 稳 步 上 升 的 走 势, 继 续 提 升 对 经 济 增 长 的 贡 献 率 但 是 由 于 消 费 运 行 面 临 新 的 环 境, 促 进 消 费 增 长 的 因 素 和 表 现 特 征 可 能 不 同 于 2007 年 1. 推 动 消 费 持 续 增 长 的 因 素 第 一, 本 轮 消 费 周 期 晚 于 经 济 周 期 的 启 动, 消 费 增 长 更 具 持 续 性 从 理 论 上 讲, 经 济 增 长 和 消 费 扩 大 基 本 应 是 同 步 的, 但 是 我 国 经 济 在 从 计 划 经 济 向 市 场 经 济 转 轨 的 过 程 中, 肩 负 着 改 革 旧 有 体 制 的 重 任, 面 临 着 行 政 干 预 和 市 场 调 控 的 两 难 选 择, 因 此, 发 展 经 济 和 扩 大 消 费 常 常 是 不 同 步 的 本 轮 经 济 景 气 周 期 起 始 于 2002 年 第 三 季 度, 距 今 已 有 6 年 多 的 时 间, 但 是 居 民 消 费 需 求 启 动 升 温 是 在 2004 年 以 后, 消 费 启 动 晚 于 经 济 启 动 使 消 费 增 长 更 具 持 续 性 和 扩 展 空 间 此 外, 消 费 主 要 是 个 人 行 为, 一 旦 居 民 收 入 积 蓄 达 到 相 当 的 水 平, 消 费 结 构 升 级 消 费 热 点 转 换 往 往 具 有 较 强 的 延 续 性, 不 会 因 外 界 因 素 干 预 而 简 单 停 止, 而 2008 年 仍 处 于 经 济 增 长 的 上 升 阶 段, 消 费 的 增 长 势 头 更 不 会 减 弱 第 二, 举 办 奥 运 会 将 促 进 服 务 消 费 的 大 幅 增 长 2008 年 我 国 将 在 北 京 首 次 举 办 盼 望 已 久 的 奥 运 会, 奥 运 会 虽 然 只 有 短 短 的 一 个 多 月 时 间, 但 是 与 奥 运 有 关 的 工 程 建 设 服 务 设 施 已 提 前 几 年 在 相 关 城 市 的 比 赛 场 所 进 行, 对 发 展 经 济 和 扩 大 消 费 的 拉 动 作 用 是 很 大 的 据 专 家 测 算, 奥 运 会 将 拉 动 中 国 经 济 每 年 增 长 0.3 个 百 分 点 除 了 投 资 的 拉 动 外, 从 前 期 准 备 到 举 办 奥 运 会, 无 论 是 广 告 业 旅 游 业 餐 饮 业 商 业 等 都 将 开 辟 新 的 增 长 空 间 奥 运 会 期 间, 来 自 世 界 各 地 和 中 国 30 多 个 省 份 的 数 以 万 计 观 众 将 大 幅 增 加 所 在 地 旅 游 餐 饮 住 宿 通 讯 和 交 通 文 化 娱 乐 和 其 他 各 项 服 务 消 费 的 支 出, 这 将 极 大 地 促 进 服 务 消 费 的 快 速 增 长, 这 是 其 他 营 销 手 段 不 可 媲 美 的 此 外, 国 家 税 务 总 局 刚 刚 下 调 了 八 个 行 业 的 所 得 税 率, 其 中 对 娱 乐 业 饮 食 业 降 幅 较 高, 新 的 税 率 从 2008 年 1 月 1 号 实 行, 税 率 成 本 降 低 有 利 于 价 格 下 浮, 将 吸 引 更 多 的 服 务 消 费 第 三, 城 乡 居 民 收 入 增 势 良 好 仍 将 是 支 持 消 费 扩 大 的 重 要 因 素 分 析 表 明,

19 最 近 几 年 收 入 增 加 对 消 费 的 拉 动 作 用 显 著 提 高 2007 年 上 半 年 城 市 居 民 每 百 元 收 入 带 来 的 消 费 增 量 是 55.4 元, 比 2000 年 提 高 18 元 农 民 收 入 增 长 对 消 费 的 带 动 作 用 更 大,2007 年 上 半 年 农 民 每 百 元 收 入 带 来 的 消 费 增 量 是 79.9 元, 比 2000 年 提 高 30.6 元 2008 年 我 国 城 乡 居 民 收 入 前 景 依 然 乐 观, 将 继 续 支 持 消 费 的 增 长 从 城 市 居 民 看, 公 务 员 和 事 业 单 位 涨 工 资 的 后 续 工 作 仍 未 结 束,8 月 1 日 国 务 院 又 决 定 2008~2010 年 连 续 3 年 提 高 企 业 退 休 人 员 基 本 养 老 金 标 准, 且 提 高 幅 度 高 于 前 3 年 的 水 平, 全 国 总 算 账, 届 时 企 业 退 休 人 员 养 老 金 平 均 水 平 将 超 过 每 人 每 月 1200 元 2007 年 一 些 省 市 给 职 工 涨 工 资 已 落 实 到 位,2008~2010 年 还 要 继 续 增 长, 退 休 职 工 基 本 属 于 低 收 入 阶 层, 涨 工 资 对 于 消 费 增 加 有 直 接 作 用 从 农 民 收 入 看,2007 年 农 民 收 入 增 长 有 望 创 近 年 增 速 的 新 高, 收 入 对 消 费 的 滞 后 作 用 将 在 2008 年 不 断 显 现 此 外,2007 年 国 家 连 续 5 次 提 高 存 款 利 率, 年 底 前 不 排 除 再 次 加 息 和 完 全 取 消 利 息 税 的 可 能,2008 年 中 国 有 望 告 别 连 续 多 年 的 负 利 率 利 息 提 高 不 仅 会 产 生 替 代 效 应, 也 会 产 生 财 富 效 应, 良 好 的 收 入 预 期 也 会 促 进 城 乡 居 民 即 期 消 费 的 增 长 第 四, 抑 制 出 口 客 观 上 要 求 扩 大 国 内 消 费 2007 年 我 国 对 外 贸 易 出 台 了 一 系 列 取 消 优 惠 和 限 制 性 措 施, 从 8 9 月 数 据 看, 调 控 政 策 有 所 见 效, 出 口 增 速 有 所 减 缓 如 果 这 一 势 头 在 2008 年 得 以 延 续, 那 么 对 于 高 速 增 长 的 工 业 经 济 压 力 是 比 较 大 的, 目 前 我 们 许 多 行 业 的 高 增 长 甚 至 产 能 过 剩 是 通 过 增 加 出 口 需 求 来 消 化 的, 如 果 出 口 量 减 少 只 有 两 种 选 择, 一 是 压 缩 产 能 自 行 淘 汰, 二 是 千 方 百 计 扩 大 国 内 消 费, 前 者 恐 怕 是 任 何 一 个 企 业 都 不 愿 发 生 的 中 国 消 费 市 场 增 长 速 度 和 规 模 是 世 界 上 任 何 国 家 都 无 法 媲 美 的, 特 别 是 广 大 的 农 村 消 费 市 场 潜 力 无 限, 有 远 见 的 企 业 一 定 会 两 条 腿 走 路, 内 需 和 外 需 两 手 抓 2. 不 同 于 2007 年 的 特 征 走 势 第 一, 消 费 品 零 售 额 名 义 增 幅 将 有 所 降 低 2007 年 食 品 价 格 快 速 上 涨,CPI 单 月 涨 幅 和 年 涨 幅 都 将 创 1997 年 以 来 的 新 高 国 家 采 取 了 动 用 储 备 甚 至 增 加 进 口 以 及 控 制 乱 涨 价 等 措 施, 随 着 农 副 产 品 供 求 的 紧 张 局 面 得 以 缓 解,2008 年 物 价 涨 幅 将 明 显 低 于 2007 年, 预 计 CPI 上 涨 3.8%, 商 品 零 售 物 价 上 涨 2.8% 由 于 物 价 水 平 降 低, 消 费 品 零 售 额 的 名 义 增 长 将 有 所 降 低, 预 计 增 长 15.8%, 低 于 2007 年 0.4 个 百 分 点 第 二, 汽 车 和 住 房 消 费 将 呈 现 平 稳 增 长 汽 车 和 住 房 消 费 是 拉 动 经 济 增 长 推 动 消 费 结 构 升 级 的 最 重 要 的 产 品,2002 年 前 后 我 国 汽 车 和 住 房 消 费 曾 呈 现 井 喷 式 超 快 增 长, 但 是 由 于 中 国 人 口 众 多 的 特 殊 情 况, 迅 速 增 长 的 汽 车 消 费 带 来 了 资 源 短 缺 环 境 污 染 交 通 拥 挤 和 停 车 困 难 等 问 题, 住 房 自 有 率 提 高 导 致 房 价 快 速 攀 升, 房 价 和 收 入 比 远 远 高 于 国 际 水 平, 普 通 百 姓 无 法 承 受 为 了 解 决 消 费 发 展 中 的 问 题, 国 家 和 各 地 政 府 出 台 一 系 列 调 控 措 施, 意 在 引 导 消 费 市 场 的 持 续 健 康 发 展, 这 些 措 施 短 期 内 会 对 汽 车 和 住 房 消 费 产 生 降 温 的 作 用 从 汽 车 政 策 看, 一 是 2007 年 国 家 统 一 调 高 了 车 船 使 用 税, 缴 纳 税 额 上 限 平 均 提 高 一 倍 左 右 二 是 财 政 部 表 示 燃 油 税 准 备 工 作 完 成 并 将 适 时 出 台, 目 前 国 际 油 价 维 持 80 多 美 元 的 高 位,2008 年 有 可 能 开 始 实 施 燃 油 税, 如 果 燃 油 税 率 过 高 将 影 响 一 大 批 开 车 族 三 是 小 排 量 汽 车 销 售 下 滑, 由 于 鼓 励 节 能 环 保 的 小 排 量 汽 车 的 政 策 仅 是 一 句 口 号, 没 有 有 效 的 政 策 措 施,2007 年 1~8 月 小 排 量 汽 车 销 量 全 国 下 降 11.7%, 北 京 至 少 下 降 25% 以 上 四 是 一 些 地 方 政 府 对 汽 车 消 费 征 收 税 费, 如 深 圳 在 提 高 停 车 费 标 准 后, 最 近 又 对 汽 车 消 费 者 征 收 交 通 拥 挤 费, 购 车 和

20 用 车 者 减 少 预 计 受 多 种 政 策 的 影 响,2008 年 私 人 购 车 消 费 增 幅 将 比 2007 年 有 所 减 缓 住 房 消 费 也 不 容 乐 观 一 方 面 目 前 房 价 居 高 不 下,2007 年 前 三 季 度,70 个 大 中 城 市 房 屋 销 售 价 格 分 别 上 涨 5.6% 6.3% 和 8.2%, 呈 现 涨 幅 逐 季 加 大 的 态 势 2008 年 奥 运 会 结 束 之 前, 房 价 不 会 明 显 下 降, 供 应 有 限 的 新 楼 盘 和 快 速 上 涨 的 价 格, 将 使 许 多 购 房 者 裹 足 不 前 另 一 方 面 第 二 套 住 房 的 首 付 比 例 提 高 至 40%~50% 已 成 定 局, 也 将 限 制 部 分 消 费 者 的 购 买 年 消 费 走 势 的 初 步 预 测 根 据 上 述 分 析,2008 年 消 费 增 长 结 构 和 特 征 较 2007 年 有 所 不 同, 但 是 消 费 需 求 持 续 快 速 增 长 的 势 头 仍 将 保 持 我 们 的 预 测 还 考 虑 了 消 费 景 气 预 警 系 统 的 结 果 消 费 景 气 指 数 是 根 据 经 济 增 长 收 入 水 平 等 超 前 先 行 指 标 的 变 化 趋 势, 判 断 未 来 消 费 景 气 指 数 的 走 势 国 家 信 息 中 心 编 制 的 消 费 景 气 预 警 监 测 显 示, 我 国 消 费 景 气 先 行 指 数 从 2005 年 第 1 季 度 至 2007 年 第 3 季 度 呈 现 连 续 上 升 的 走 势, 并 不 断 创 出 新 高,2007 年 第 3 季 度 消 费 先 行 指 数 约 为 106.5, 预 计 第 4 季 度 达 到 108.2, 成 为 2005 年 以 来 的 最 高 点 由 于 消 费 先 行 指 数 超 前 一 致 指 数 4~5 个 季 度, 目 前 消 费 先 行 指 数 处 于 快 速 上 升 阶 段, 预 示 着 2008 年 前 三 季 度 甚 至 全 年 消 费 景 气 一 致 指 数 都 将 呈 现 高 涨 的 态 势 初 步 预 计,2008 年 将 实 现 消 费 品 零 售 额 亿 元, 同 比 增 长 15.8%, 名 义 增 速 低 于 2007 年 0.4 个 百 分 点, 扣 除 物 价 因 素 后, 消 费 实 际 增 长 12.5%, 略 低 于 2007 年 的 增 长 水 平 城 市 和 农 村 消 费 品 零 售 额 分 别 增 长 15.8% 和 14.7%, 农 村 消 费 减 缓 速 度 小 于 城 市, 两 者 差 距 缩 小 农 民 收 入 水 平 的 提 高 和 消 费 观 念 的 变 化, 将 有 力 推 动 农 民 第 二 次 消 费 结 构 升 级 向 更 大 范 围 扩 展 以 更 快 速 度 增 长 城 市 消 费 由 于 汽 车 和 住 房 消 费 增 长 趋 于 平 稳, 新 增 消 费 增 幅 将 小 于 往 年 三 扩 大 消 费 的 政 策 建 议 1. 增 加 农 民 收 入 扩 大 农 村 消 费 的 力 度 仍 需 加 大 2004 年 以 来, 在 国 家 三 农 政 策 的 支 持 下, 农 民 收 入 连 续 三 年 保 持 6% 以 上 的 较 快 增 长, 但 是 2006 年 农 民 人 均 纯 收 入 水 平 仅 相 当 于 城 市 居 民 1994 年 的 水 平, 城 乡 收 入 差 距 相 差 12 年 之 多, 收 入 水 平 的 差 距 由 3.21 倍 扩 大 到 3.28 倍 2008 年 随 着 农 业 生 产 资 料 价 格 上 涨, 随 着 粮 食 和 猪 肉 等 农 副 产 品 价 格 回 落, 农 民 增 收 面 临 不 确 定 因 素, 国 家 应 进 一 步 加 大 农 业 补 贴 力 度, 同 时 扩 大 最 低 收 购 保 护 制 度 的 范 围, 防 止 谷 贱 伤 农 和 肉 贱 伤 农 的 情 形 发 生, 确 保 农 民 收 入 增 长 再 上 一 个 台 阶 这 两 年 农 民 消 费 增 速 与 自 身 相 比 提 升 较 快, 但 是, 增 幅 始 终 低 于 城 市 消 费, 农 村 消 费 占 总 消 费 的 比 重 也 无 明 显 提 高, 个 别 时 期 还 在 下 降, 因 此 扩 大 农 村 消 费 还 需 增 加 力 度 不 仅 要 关 注 增 加 收 入, 还 要 让 产 能 过 剩 的 生 产 企 业 紧 扣 农 村 市 场 的 脉 络, 为 农 村 市 场 量 身 定 做 有 针 对 性 的 消 费 品 最 近 几 年 我 们 一 直 在 强 调 扩 大 农 村 消 费, 但 是, 没 有 几 个 企 业 真 正 把 农 村 市 场 需 求 研 究 透 彻, 许 多 产 品 生 产 脱 离 了 农 村 的 实 际, 过 分 城 市 化 的 商 品 农 民 不 喜 欢, 消 费 受 到 局 限 因 此, 要 鼓 励 企 业 根 据 农 民 消 费 特 点 改 进 工 业 产 品 设 计, 向 农 民 供 应 价 廉 物 美 的 农 村 适 用 型 商 品, 刺 激 农 民 的 潜 在 消 费 欲 望 对 于 该 类 企 业 国 家 可 在 税 收 和 贷 款 等 方 面 予 以 优 惠, 扶 持 他 们 的 长 期 发 展

21 2. 建 立 对 低 收 入 阶 层 补 贴 的 长 效 保 障 机 制 目 前 我 国 是 世 界 上 基 尼 系 数 最 大 的 国 家 之 一, 要 提 高 全 民 整 体 消 费 水 平 消 除 贫 富 差 距 保 证 低 收 入 者 消 费 水 平 的 正 常 增 长, 在 目 前 国 家 财 力 日 趋 增 强 的 条 件 下, 建 议 国 家 建 立 对 低 收 入 阶 层 补 贴 的 长 效 保 障 机 制, 划 拨 专 项 财 政 支 出, 在 出 现 严 重 通 货 膨 胀 或 经 济 社 会 发 生 重 大 波 动 时 用 于 对 低 收 入 群 体 的 生 活 补 贴, 保 证 在 非 正 常 情 形 下, 低 收 入 群 体 的 消 费 水 平 不 出 现 明 显 下 降 目 前 我 们 的 补 贴 制 度 不 够 完 善, 补 贴 标 准 补 贴 经 费 来 源 补 贴 时 间 和 补 贴 对 象 短 期 随 机 性 较 强, 民 政 部 门 应 建 立 低 收 入 群 体 的 详 细 档 案 资 料, 并 定 期 更 新 信 息, 把 补 贴 制 度 长 期 化 规 范 化, 让 那 些 真 正 需 要 帮 助 的 低 收 入 者 在 有 困 难 时, 及 时 得 到 政 府 的 补 贴 资 助, 这 是 扩 大 消 费 的 重 要 补 充 3. 社 会 保 障 制 度 建 立 和 完 善 要 优 先 考 虑 低 收 入 群 体 1998~2000 年 前 后 城 市 多 项 福 利 制 度 的 改 革, 让 广 大 居 民 对 未 来 支 出 的 不 确 定 充 满 担 忧, 消 费 急 剧 萎 缩 进 入 新 一 轮 经 济 增 长 周 期 后, 随 着 收 入 增 加 和 预 期 改 善, 消 费 局 面 大 为 改 观 但 是, 现 在 的 低 收 入 群 体 仍 然 未 从 福 利 制 度 取 消 的 阴 影 中 解 脱 出 来, 对 未 来 支 出 的 恐 惧 依 然 是 他 们 扩 大 消 费 的 主 要 障 碍 因 此, 医 疗 养 老 和 就 业 等 社 保 制 度 建 立 健 全, 首 先 要 把 低 收 入 者 作 为 要 保 障 安 抚 的 对 象, 他 们 的 后 顾 之 忧 大 于 中 高 阶 层 支 付 能 力 弱 于 中 高 阶 层, 但 又 是 边 际 消 费 倾 向 最 高 的 阶 层, 消 费 潜 力 较 大, 如 果 合 理 恰 当 覆 盖 面 广 的 社 会 保 障 制 度 落 实 到 位, 低 收 入 群 体 的 后 顾 之 忧 得 以 缓 解, 这 部 分 人 释 放 的 新 增 消 费 量 是 巨 大 的 4. 建 立 规 范 科 学 和 定 期 公 布 的 服 务 消 费 统 计 体 系 最 近 几 年 随 着 居 民 消 费 水 平 提 高 和 消 费 结 构 改 善, 非 物 质 性 的 服 务 消 费 快 速 增 长, 但 是 由 于 统 计 制 度 的 不 完 善, 服 务 消 费 没 有 一 个 准 确 的 统 计, 服 务 消 费 的 统 计 缺 乏 连 续 性 和 可 比 性, 低 估 漏 报 的 现 象 普 遍 发 生, 许 多 省 份 只 有 在 几 年 一 次 的 经 济 普 查 中 才 能 发 现 问 题, 只 好 不 断 追 加 经 济 数 据, 这 样 既 模 糊 了 三 次 产 业 的 贡 献, 给 经 济 构 调 整 增 加 了 盲 目 性, 又 无 法 有 效 监 控 服 务 业 的 发 展 因 此, 国 家 亟 待 建 立 科 学 规 范 和 定 期 发 布 的 服 务 消 费 统 计 核 算 系 统, 争 取 做 到 双 月 或 每 季 度 公 布 一 次 服 务 消 费 数 据, 用 科 学 方 法 准 确 反 映 服 务 消 费 的 增 长 变 化, 及 时 反 映 市 场 运 行 中 出 现 的 新 情 况 新 问 题, 只 有 这 样, 扩 大 服 务 消 费 的 政 策 制 定 才 有 据 可 依 有 的 放 矢, 否 则 服 务 消 费 永 远 是 经 济 发 展 的 短 腿 ( 国 家 信 息 中 心 经 济 预 测 部 祁 京 梅 ) 2007 年 外 贸 运 行 分 析 及 2008 年 展 望 2007 年 1~9 月, 我 国 对 外 贸 易 运 行 平 稳, 外 贸 领 域 宏 观 调 控 效 果 开 始 显 现, 出 口 增 速 有 所 下 降, 进 口 增 速 稳 中 趋 升, 外 贸 结 构 不 断 改 善, 利 用 外 资 质 量 提 高, 走 出 去 战 略 实 施 成 效 明 显 但 是 贸 易 顺 差 规 模 持 续 扩 大, 国 际 收 支 严 重 失 衡, 两 高 一 资 商 品 出 口 仍 然 较 快 随 着 调 控 政 策 的 有 效 落 实, 政 策 效 果 逐 渐 明 显, 预 计 2007 年 10~12 月 外 贸 出 口 速 度 会 明 显 降 低, 进 口 增 速 稳 步 上 升, 贸 易 顺 差 增 速 放 缓 2008 年, 在 国 内 外 经 济 环 境 与 国 内 调 控 政 策 综 合 作 用 下, 我 国 外 贸 进 出 口 总 体 增 速 将 缓 慢 回 落, 进 口 增 速 逐 步 提 高, 出 口 增 速 显 著 下 降, 贸 易 顺 差 增 速 降 低 一 2007 年 以 来 我 国 对 外 贸 易 运 行 特 点