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1 ( ) FTA FTA N FTA FTA N

2 Abstract OECD OECD 2010 OECD 66% 50.2% % ADB ADB ADB According to the latest OECD report, international tourism arrivals have returned rapidly to steady growth, showing resilience to the global economic and financial crisis. In 2010, OECD countries were the destination for 66% of global arrivals and EU accounted for 50.2%; total international arrivals in all countries reached 940 million, annual growth rate of 6.7%, compared to 2009 most growth in Asia and the Pacific. According to ADB report, greater integration brings benefits but also potentially huge risks, meaning Asian governments must work together to put in place policies and structures to ensure the region minimizes those risks and reaps the benefits, the ADB said in its new report. As ADB report indicated, with the aging of population in Asia, developing countries in the region should explore social pensions that provide cash benefits to vulnerable older citizens who are most in need of a safety net, and help them gain access to health care, and enhance their status and social standing. Reforming state-owned enterprises (SOEs), and improving the business environment and women s economic empowerment are critical to building a vibrant private sector in the Pacific region, according to ADB s Pacific Economic Monitor. Building the private sector is a key to ensuring that growth in the Pacific is inclusive, said Xianbin Yao, Director General of the ADB s Pacific Department. By removing barriers and building the right conditions, Pacific policy makers can help develop a strong and dynamic private sector.

3 FTA HIV OPEC 40% 15 IEA

4 ,

5 FTA ASEAN ~2015 (1) (2) (3) (4) FTA

6 FTA FTA FTA WTO FTA FTA N FTA 1992 AFTA N

7 N TPP TPP TPP N FTA

8 FTA FTA 2001 FTA FTA 1 2 FTA FTA Domino FTA Domino

9 FTA %~5% 37.5%45% 50% 50% FTA FTA

10 RTA WTO RTA-IS FTA FTA

11 FTA FTA FTA N N FTA FTA N N FTA TPP N FTA

12 FTA FTA N 2011 FTA N

13 %3.0% Global Insight Inc % % % % 4.1% % 15%20% Fed ECB

14 % 7.0% 5.0% % % 3.9% 7.8% % % %

15 % %0.1% % % %2.7% % 2.0% % % 1.00% % %1.8% % % %

16 % %5.2% / % % % 7.9%

17 % 3.0% 7.0% 2012/13 6.6%2012/13 7.0% % % 3.7% % % % % % % % 3.9%

18 % GDP Global Insight Inc., World Overview, Second-Quarter, 2012.

19 % % % %5.2% 2011 ( GDP54%) % % % % 2.7% 6.7% 10.5% 6 0.4% 6 PPI 0.1%

20 % 6 0.4% 6 0.4% 0.7% 0.7% 1.9%

21 % 9.8% +18.2% 1.2% 14.9% 1997= % 0.2% 78.9% 1972~ % 6 0.1% 0.9% +1.5% -1.3% 0.1% % +12.8% -1.0% 6 / +1.6%/+11.6% -0.6%/- 5.5% -0.3%/+1.4% +0.4%/+4.0% +0.5%/+1.4% / +0.8%/+6.2% +0.5%/+3.4% +0.7%/N.A. -1.9%/N.A % 89.4% 2.1% 1.6% 74.2% 12.1% 6 0.1% 6 PPI 0.1% 0.5% 3.6%6 0.5% 0.9% PPI 0.2% 0.5% % 90% +3.1% PPI 0.5% PPI-0.7% 0.2% 1.0% 12 PPI 1.3% % 6 PPI 0.7% % 60% -3.6% 6 PPI 1.0% % PPI 3.6% 50% -5.1% 1.6% PPI 4.0% %

22 * WTO 2-1 % * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

23 ,831 2, % % 5 / / GDP 4.7% 2012 GDP 2% 5 6.2% % % %

24 % % % 6 2.7% 7 2.4% 5 0.1% = % % % 7.4% 3.9% 0.3% 3.9% 1.3% 1.2% 0.4% 0.1% 5 4.4% 5 4.4% % % , , , % ,

25 * WTO 2-2 % * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

26 % 5 287, % 4.3% 14.9% 9.7% 9.4% 4.6% 2.3% 3.1% 1.3% 2.5% 0.4% 5 417, % 11.9% 0.1% 1.5%5 0.9% 1.2% % 5 52, % 3 61, % , % 87.4% 46.1% 19.3% 20.3% 44.3% 29.7% 10.9% 31.7% % % 128.5% 61.9% 40.8% 5 2.8% 2, % 27.2% 5 3, % 4 5 EU 0.9% 8 5.9% % 20.2% 12.5% 44.5% 33.6% 22.3%

27 % 304.9% 9.8% 15.5% 5 4.5% 28, % 27, , % % 45.7% 21.1% 30.0% 28.3% 25.7% 5 9, % 8 12, % 3 5 3, % % 51.4% 10.6% 44.6% 109.6% 25.9% 24.5% DI 坂 6 7

28 % % % % % % 2.6% % % % 0.1% 0.3%0.2% 0.4%0.2% 0.1% 1.3%0.9% 0.1% 5 2.8% 2.3% %2.3% 3.9%3.3% 6.4% 4.4% 2.1%1.3% 1.6%2.5% 1.9%1.4% % 10.4% %10.4% 6 2, % 1, % %

29 % 24.8% 15.4% 14.8% 13.8% 13.7% 12.4% 11% 10.8% 10.5% 10.1% 10% 6 2.4% 2.6% % 2.6% 2.8% 4.9% 3.7% 3.1% 2.8% 2.2% 2% 1.9% 1.8% 1.4% 0.8% 0.7% % 1,576 1, % 1,443 1% 1, % % 0.8 4, % 5 6.6% % 4-0.7% % 1.8% 1.7% 3.8% 1.6% 5 5.6% , % 7.9% 5.6% 5.2%

30 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate WTO

31 % % % % 4.9% 2.2% % 2.9% 4 4.3% 1.5% % 5 2, % 1, % % % % % 1.3% 5.2% (IMF) % 5 1.6% % % 8.8% 4 8.1% % 258 GDP ,935 office for budget responsibility % % 6 2.4% % 52.8% 2% 2009

32 % * * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Bank Rate WTO

33 % 12 ( 0.2 ) 0.13% % % % % % 0.2% +0.1% 0.8% +1.3% 0.7% - 1.4% 0.3% +1.1% % % % 10.1% % % 10.0% 10.2% % 0.1 CPI 1.9%6 CPI 2%5 5 1, % % % % % % 4 1.4% % 2012

34 % * * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate 1 2INSEE 3WTO

35 % * * * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * Main refinancing operations Minimum bid rate Prime rate 1 2ISTAT 3WTO

36 IMF % 5 6.8% 5 6.8% % % % % % 9.3% 11.2% % % % % % ~ /13 Alexei Ulyukayev % 3.1% % %12 6.0% 80 /

37 % % 8.1% 7.6% 4.3% 8.3% 7.7% (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) 20.4% 18.0% % 19.3% 25.3% 23.9% 28.6% 23.7% 17.4% 14.4% 11.2% % 14.3% 14.5% 13.2% 14.5% 15.0% % 12.1% 18.0% 11.2%

38 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * 1 2 3WTO

39 % 6 9.0% % % % 6 6.5% 7.4% 11.5% 5.5% 6 9.6% 9.0% % 11.3% 10.5% 9.5% 6.5% 12.7% 5.9% 10.6% 9.6% 1.7% 6 8.3% 11.1% 11.7% , % 20, % % % % 3,934 3, % % 6 3, % 1, % 1, % % 18, % 9, % 8, % % (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (1)

40 (2) 2012 (3) (4) 6 2.1% % 0.7% 2.5% 0.8% 0.6% 0.3% 2.9% 2.9% 3.0% 2.9% 0.7% 1.3% 2.1% 0.9% 1.2% 7.6% 6.7% 5.0% 0 0.4% 6 2.2% 6 2.2% 2.2% 2.0% 3.8% 1.4% 2.3% 1.9% 3.3% 6 0.6% 0.6% 0.5% 1.6% 0 0.9% 0.3% 6 3.8% % % % % % % % % 7.1% 0.6% 3.3% 3.5%

41 % 1.9% 1.9% 0.4% 0.3% 1.6% 62.2% % 4.7% 6 M % 0.4 M % M % % % , % 2012 GDP 0.4% 31.7% 5.6% 17.2%6.1% 25.2% 12.2% 2.5% 5.7% 2.7% 3.6%2.5% 2012GDP 1%3% -1.6% % 3.6% % 3.5% % -14.7% %

42 % 6.5% +6.3% +3.7% +3.3% +2.6% +1.1% 6 3.2% % 5 1.4% ,662, ,671,400 8, , ,500 2,100 54,000 54, % % 4.5% % % 7.3% 5.8%5.2% 5.6%5.8% 3.2%3.6% 2.8% 2.9% 2.6%1.5% 1.6%2.1% % 23.6% 1.6%

43 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

44 % 0.4% 6 3.5% % % % % 18.9% 14.5% 11.7% 8.7% 8.4% 3.9% 18.9% 16.2% 0.1% 11.0% 9.3% 8.6% 6.7% 5.2% 4.6% 1. 6 BSI 6 BSI 84 7 BSI BSI BSI BSI % 19.4% 10.1% 6 BSI77 47 BSI 77 6 BSI BSI

45 BSI % 17.6% 15.3% 6 ESI CSI CSI88 2 CSI95 4 CSI CSI CSI74 7 CSI81 12 CSI88 6 CSI 137 CSI107 8 CSI90 3 CSI94 2 CSI106 1 CSI103 2 CSI100 1 CSI98 2 CSI CSI % 5 0.4% 5 0.4% 1.6% 5 1.1% 2.6% -34.0% - 2.3% 4.1% 10.7% 1.1% -6.8% -2.7% 8.8% 3.4% 2.7% 0.7% 15.0% 79.3% -0.7% -1.0% 1.6% 1.0%

46 % -4.4% -3.7% 7.4% 2.9% 2.2% 2.8% 0.8% 0.7% 0.7% 4.7% 1.7% 1.4% 2.2% 18.1% 9.9% 2.2% 1.1% - 2.6% -0.6% 0.8% 1.5% 11.1% 2.5% 6.5% 2.9% , % 0.1 OECD % % 0.1

47 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

48 % % % % % % % = % 2.2% % 4 2% 0.3% 1.5% 0.1% 1.4% 0.3% 1.8% 0.2% 2.9% 0.3% 1.4% 5.0% 11.0% 1.9% 3.9% 9.5% 19.8% 3.5% 11.0% 1.6%4.9% 1.0% 5.8% 0.3% 3.1% 0.3% 4.2% 0.1%1.2% 6 1.4% 6 1.4% 0.8% 5.9% 1.6% 0.2% 2.3% 10.1% 2.2%IT 0.1% 1.1% % : 5.5%

49 , % 7.8% 3.4% 8.3% -0.8% -21.7% -6.0% -2.8% -3.0% % 0.6% 2, % 2, ,398 1 FTA % 3.6% 6 1.6% 2.2% 1.8% 1.6% 6 3.6%1.2% 6.7% 1.9% 0.8% 1.4% % 2012

50 * WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

51 % 2.4% 1.1% 9.4% 3.0% 5.1% 1.0% 6.0% 20.9% 0.3% 27.9% 0.4% 2.7% 5 6.6% EDB 5 6.6% % 4.5% 5 1.8% 4 3.3% 9.7% % 32.8% 39.1% 35.4% 5 5.0% CPI 5.0% 4 5.4% % 7.8% 10.3% 4 8.2% 0.1%2.9% 2.7% 6 2.8% IE Singapore % 4.6% 6 0.4% 3.2% 6.2% 6.0% 6 NODX 6.8% 5 3.2% % 6 5

52 % 2.8% 5.2% % 6 3.7%2012 3% 3.5% Amando Tetangco 6 Tetangco % % % % 10% 38.0% % 162.4% % % 14.5% % % % % %3 38.7% 12% 11.3% 10% % 5.2% 10.4%11%

53 * 1NSCB 2 3 4WTO % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * *

54 % % % 5% 2.8%14.6% 4 6.9% % 6.9% % 33.0% 15.6% %6.5% 2012 GDP 5.5%6.5% 12% GDP 5.9% 5.6% % 3.3%3.8% GDP 4.4%

55 % * * (+) GDP (-) ( ) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , * WTO

56 %9% 15% 10% 5.5%6% 5.7% 6 2.6% 6 2.6% 5 2.5% 6 1.9% 0.5% 3% % 0.2% 5 7.7% % % % 11.6% 4 3.7% 5 15% % MIER (1) 2012 (2) (3) (4) (5)

57 % 4%5% % %2.6% % 2.7% % 5 7.6% % 11.5% 6.6% 6.5% 4.6% 10.5% 6.7% 3.9% % 2.8% 1.7% 0.9% 5 7.6% 11.5% % 5.7% 5.2% 0.6% 5 10% % 0.2% % 53.6% 39.9% 34.7% 1 5 2, %

58 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , , , , , , , , , ,

59 % 0.2% % 1.3% % 6 1.6% % 1.7% % 3.1% 2.8% 2.6% 2.3% 2.2% 2.1% 1.7% 1.0% 0.6% 0.4% % 5 6.7% % % % % 1.8% 4.4%5.3% 24% 16.6%12.1%10.2% 1.4% 3.2% 78.1% 40.6%15.1% 1.1% 22.4%3.6%0.5% %

60 , % 2, % % % % 6.3% %6.7% % , % % % % % 1.79% % 5 8.6% % % % %

61 * 1 2 3WTO % * * (+) GDP (-) ( ) * * , , , , , , , , ,

62 , , , %5 5.9% 5.7% % %

63 撑 GDP 0-0.1% % 2012/13 4, % ESM 4-0.3%4-1%4

64 /13 4/20 4/27 5/4 5/11 5/18 5/25 6/1 6/8 6/15 6/22 6/29 7/6 7/13 7/20 7/ ~0.25% % GDP 0.7% 0.2% % 3,250 3,750 Fed619~ ~0.25% 2,670 Priya Misra Bank of Canada %

65 % /13 4/20 4/27 5/4 5/11 5/18 5/25 6/1 6/8 6/15 6/22 6/29 7/6 7/13 7/20 7/ % 0.5% 2.50% 3.50% 3.00% 5.75% 5~6 3.00% 0.1% % 1.50%0.00% Mario Draghi % 40 3, ~4 117~8 125~6 RBNZ % Alan Bollard RBA % 4.3% 3.50%

66 , , , Paiboon Kittisrikangwan 5 3% 6% 5.7% % 5% % 3.5%~5.5% % ~0.1% 1.00% 70 8, , ,560 1, , , , Fed 6 15

67 /18 6/21 6/24 6/27 6/30 7/3 7/6 7/9 7/12 7/15 7/18 7/21 7/24 7/ A3 Baa

68 EIA710 Short-Term Energy Outlook % OECD OECD OPEC EIA Kashagan OPEC 2 3, OPEC (1) GDP 1.9%(2) (3) 1998 (4) 3 (5) Fed (6) Fed %(7) (8) (1) 71 (2)

69 (3) 3 (4) 20 (5) (6) (7) (8) EI20127 OMI , % 330 9, % , % 2 0.7%1 2.2% OECD , %OECD 30 4, % OECD 1.5% 0.7% OECD 3.9% 0.3% 3.5% 1.9%OECD 0.5% , OPEC OPEC 14.8

70 OPEC * % % % *Saharan Blend Minas Iran Heavy Basra Light Kuwait Export Es Sider Bonny Light Qatar Marine ArabLight Murban BCF17 11 Energy Intelligence Group,Oil Market Intelligence, July OPEC / / / / / / /2012 /

71 / OECD OECD OPEC OPEC OPEC OECD 2,622 2,624 2,627 2,673 5,303 5,279 5,281 5, / a 1OPEC 9,828 9,825 9,827 11,460 1,632 2,840 2,965 3,000 3, ,020 3,022 3,120 3, ,700 2,750 2,732 2, ,753 2,383 2,716 2, ,392 2,385 2,380 2, ,965 1,870 2,039 2, ,413 1,475 1,435 1, ,150 1,140 1,170 1, OPEC 31,506 31,339 31,977 35,805 4,299 OPEC 6,507 6,503 6,459 OPEC 38,013 37,842 38,436 2 OPEC 18,052 17,781 17,311 2,527 2,542 2, ,005 1,629 1,658 1,685 9,985 9,987 9,962 4,061 4,105 3, ,389 13,162 13,186 OPEC 51,397 51,017 50,455 89,410 88,859 88,892 a b OPEC / OPEC c.na 4-1

72 CRBDJ-AIG Reuters , % %-6.93 % 6 Fed QE % 1, % % % Fed 7.21% 1, % 7, % 1, % 19, % 1, % 16, % 0.28% 3.14%

73 CRB 1967=100 DJ-AIG 1991=100 Reuters 9/18/1931= , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , % % CRB= DJ-AIG= Rueters= USDA / Grain Stock 1, / /13 1,000 1,400 HRW SRW

74 * 2010/ / * USDA,WorldAgriculturalSupplyandDemandEstimates,July.11,2012.

75 * 2012/ * /13 3, ,000 5, /13 3, / / ,

76 /13 1, / / / ,200 1, / / / /12 100

77 * 2010/ / * 5-2

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