香港經濟研究：

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1 香 港 特 別 行 政 區 政 府 中 央 政 策 組 香 港 經 濟 研 究 : 經 濟 轉 型 競 爭 力 與 經 濟 增 長 可 持 續 性 研 究 報 告 香 港 中 文 大 學 2009 年 3 月 3 日

2 香 港 經 濟 研 究 : 經 濟 轉 型 競 爭 力 與 經 濟 增 長 可 持 續 性 研 究 報 告 張 俊 森 香 港 中 文 大 學 經 濟 系 伍 曉 鷹 香 港 理 工 大 學 工 商 管 理 學 院 姚 先 國 浙 江 大 學 公 共 管 理 學 院 李 宏 彬 香 港 中 文 大 學 經 濟 系 海 外 顧 問 : 吳 延 瑞 西 澳 大 利 亞 大 學 商 學 院

3 報 告 撮 要 本 研 究 報 告 運 用 經 濟 計 量 分 析 方 法 及 相 關 的 經 驗 統 計 工 具 對 香 港 經 濟 增 長 可 持 續 性 和 競 爭 力 等 一 系 列 問 題 進 行 了 分 析 我 們 首 先 分 析 了 影 響 香 港 經 濟 增 長 的 內 外 部 因 素 ; 隨 後 採 用 標 準 的 經 濟 增 長 核 算 方 法 將 香 港 經 濟 增 長 的 因 素 分 解 為 資 本 深 化 和 全 要 素 生 產 率 ; 為 了 分 析 香 港 經 濟 增 長 的 可 持 續 性, 我 們 進 一 步 通 過 前 沿 生 產 函 數 方 法 將 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 為 效 率 變 化 和 技 術 變 化 兩 個 因 素 在 此 之 後, 我 們 又 採 用 回 歸 模 型 分 析 了 中 國 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 增 長 的 影 響 此 外, 本 報 告 還 對 香 港 與 紐 約 倫 敦 等 其 他 國 際 金 融 中 心 城 市 進 行 了 不 同 行 業 的 單 位 勞 動 成 本 比 較, 考 察 了 香 港 主 要 服 務 業 的 相 對 競 爭 性 基 於 這 些 分 析, 我 們 認 為, 香 港 經 濟 在 過 去 半 個 世 紀 中 取 得 了 令 人 矚 目 的 經 濟 增 長 成 就 自 1997 年 回 歸 以 來, 在 連 續 強 烈 外 部 衝 擊 的 影 響 下, 香 港 經 濟 雖 然 遭 受 了 沉 重 打 擊, 但 仍 能 較 為 迅 速 地 恢 復 經 濟 活 力 這 說 明, 作 為 一 個 典 型 的 小 型 開 放 經 濟 體, 香 港 雖 然 易 於 受 到 外 部 衝 擊 的 影 響, 但 多 年 長 久 形 成 的 自 由 經 濟 運 行 機 制 良 好 的 營 商 環 境 和 制 度 環 境, 使 香 港 比 較 有 能 力 吸 收 和 消 化 外 部 的 政 治 和 經 濟 衝 擊, 較 快 和 較 好 地 實 現 經 濟 結 構 調 整 同 時, 從 對 經 濟 增 長 因 素 的 分 解 以 及 對 全 要 素 生 產 率 增 長 率 的 分 解 結 果 可 以 看 到, 回 歸 之 後, 外 部 衝 擊 對 香 港 經 濟 的 影 響 主 要 體 現 在 對 投 資 和 固 定 資 產 形 成 的 負 面 影 響, 而 非 對 全 要 素 生 產 率 的 影 響 ; 而 對 全 要 素 生 產 率 的 分 解 表 明, 這 些 沖 擊 主 要 影 響 的 是 香 港 的 經 濟 效 率, 而 不 是 技 術 進 步 雖 然 承 受 著 巨 大 的 沖 擊, 技 術 進 步 卻 保 持 了 一 個 穩 定 的 大 致 正 向 的 變 動 趨 勢, 逐 漸 成 為 全 要 素 生 產 率 增 長 的 主 導 因 素 應 當 強 調 的 是 我 們 對 香 港 經 濟 中 技 術 進 步 的 解 釋 是 制 度 創 新 因 此 我 們 可 以 謹 慎 地 認 為, 只 要 保 證 制 度 創 新, 香 港 經 濟 基 本 具 有 可 持 續 增 長 的 條 件 此 外, 改 革 開 放 以 來, 香 港 經 濟 與 內 地 經 濟 的 不 斷 融 合, 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 增 長 和 全 要 素 生 產 率 提 高 產 生 顯 著 的 影 響, 這 一 影 響 顯 著 地 體 現 在 市 場 規 模 效 應 和 資 源 配 置 效 應 - 1 -

4 兩 個 方 面, 這 個 發 現 不 但 進 一 步 強 化 了 我 們 對 制 度 創 新 重 要 性 的 論 點, 也 表 明 了 促 進 同 內 地 經 濟 融 合, 擴 大 資 源 邊 界 的 重 要 性 我 們 還 發 現, 香 港 大 部 分 行 業 經 濟 的 單 位 勞 動 成 本 在 年 期 間 基 本 上 處 於 不 斷 上 升 的 趨 勢 在 此 之 後 出 現 的 經 濟 沖 擊 和 調 整 中, 幾 乎 所 有 行 業 的 單 位 勞 動 成 本 都 出 現 了 顯 著 的 下 降 通 過 分 析 發 現, 大 部 分 行 業 的 單 位 勞 動 成 本 的 下 降 更 多 地 要 歸 功 於 勞 動 生 產 率 的 顯 著 提 升, 而 並 非 人 均 勞 動 報 酬 的 下 降 在 香 港 紐 約 和 倫 敦 服 務 業 的 比 較 中, 我 們 發 現 三 地 呈 現 香 港 單 位 勞 動 成 本 最 低, 紐 約 和 倫 敦 的 水 平 大 致 相 當 的 特 點 需 要 強 調 的 是, 相 對 於 其 他 本 地 性 比 較 強 的 行 業 而 言, 主 要 受 國 際 資 本 流 動 影 響 的 金 融 業 是 三 個 城 市 中 最 能 夠 進 行 直 接 競 爭 和 比 較 的 行 業, 而 在 金 融 業 方 面, 香 港 的 單 位 勞 動 成 本 在 1988 年 之 後 便 高 於 其 他 兩 地, 直 到 2004 年 才 得 以 扭 轉, 目 前 低 於 紐 約, 而 仍 高 於 倫 敦, 這 說 明 目 前 香 港 金 融 業 的 競 爭 力 高 於 紐 約, 但 低 於 倫 敦 顯 然, 如 何 維 持 和 提 高 今 後 的 香 港 金 融 業 競 爭 力 水 平, 需 要 引 起 特 別 關 注 人 力 資 本 提 高 和 全 要 素 生 產 率 ( 包 括 效 率 改 進 和 技 術 進 步 ) 對 於 香 港 經 濟 增 長 均 起 到 非 常 重 要 的 作 用, 有 些 時 期 後 者 作 用 較 為 突 出 然 而,1990 年 之 後 人 力 資 本 對 香 港 經 濟 增 長 的 貢 獻 率 相 對 變 小,1995 年 之 後 香 港 經 濟 效 率 和 全 要 素 生 產 率 相 對 其 他 發 達 國 家 出 現 了 顯 著 下 降 雖 然 這 兩 者 的 關 系 由 於 數 據 限 制 還 有 待 考 察, 但 是, 我 們 認 為 加 大 人 力 資 本 投 資, 提 高 對 高 等 教 育 的 投 入, 完 善 人 才 引 進 政 策 安 排, 提 高 香 港 人 力 資 本 水 平, 應 當 是 明 智 的 政 策 同 時, 還 要 保 持 維 護 和 改 善 現 有 的 制 度 環 境, 保 持 香 港 制 度 創 新 的 趨 勢 和 步 伐 ; 推 動 資 源 的 更 有 效 率 配 置, 減 少 要 素 流 動 的 障 礙 和 限 制, 並 將 內 地 經 濟 和 自 身 經 濟 增 長 更 有 機 的 結 合 起 來, 從 而 提 高 香 港 經 濟 運 行 效 率 ; 這 些 都 是 香 港 經 濟 長 期 可 持 續 增 長 的 基 礎 此 外, 作 為 典 型 的 小 型 開 放 經 濟 體, 香 港 經 濟 易 於 遭 受 外 部 衝 擊 影 響, 因 而, 加 強 宏 觀 經 濟 狀 態 的 監 控 和 預 測, 並 加 強 與 區 域 經 濟 研 究 機 構 的 合 作, 建 立 一 套 經 濟 預 警 機 制 是 當 務 之 急 - 2 -

5 Executive Summary Using econometric analysis and other empirical tools, this report conducts in depth and detailed discussions and investigations on issues of transition, competitiveness and sustainablility of the Hong Kong economy. We first examine the internal and external factors affecting Hong Kong s economic growth. We then use the standard growth accounting approach to decompose the source of Hong Kong s economic growth into the effects of capital deepening and total factor productivity (TFP). Next, to discuss the sustainability of Hong Kong s economic growth, we adopt the frontier production function approach to decompose TFP into efficiency change and technological change. In addition, we also analyze the effect of China factors on Hong Kong s economic growth. Finally, we conduct comparative studies on the competitiveness in service sectors in Hong Kong, London and New York in terms of labour compensation, labour productivity and especially unit labor cost (ULC). Our analyses have shown that Hong Kong achieved outstanding performance in economic development during the past half century. Following the handover in 1997, Hong Kong experienced several big external shocks but recovered quickly. As a typical small open economy, Hong Kong is naturally vulnerable to external shocks. However, Hong Kong has shown that it is capable to quickly absorb external political and economic shocks and make economic adjustment efficiently. In our view, this should be attributed to Hong Kong s sound institutions that facilitate business operations as well as social and economic development. Based on the decomposition of source of growth and factors of TFP, we find that during the last decade, the external shocks mainly affected fixed capital formation hence capital deepening rather than TFP. For the factors affecting TFP, the shocks mainly affected efficiency perfroamnce of the economy rather than technological progress. We find that the technological progress underwent a stable positive trend during this period, and tended to become the dominant factor of TFP. We argue that the nature of the technological progress in Hong Kong is institutional innovation. As long as the conditions for Hong Kong s healthy institutional environment are maintained, Hong Kong s economic growth will be sustainable. Moreover, along with the reform and opening-up in the mainland China, Hong Kong has been more and more integrated with the mainland economy, especially after the handover in In our empirical analysis, the China factor plays an important role in Hong Kong s growth and - 3 -

6 structural changes. Hong Kong s TFP improvement is attributed to two mainland ettects, namely, market size effect and resource reallocation effect. This finding not only confirms the importance of institutional development in the integration of the two economies, but also the importance of the expansion of resource possibility frontier to the Hong Kong economy. We also find that most of Hong Kong service industries experienced a unit labour cost increase in the period However, after 1997 ULC of almost all industries in Hong Kong declined dramatically. Notably, the decline of ULC is mainly attributed to the significant increase in labor productivity rather than the decline of average labor compensation. In the comparation among Hong Kong, London and New York, Hong Kong had the lowest ULC whereas ULC in London and New York services is similar for most industries. Compared with the services that are confined to local activities, finance service is most meaningful in the comparison due to international integration of capital markets. However, we find that ULC in Hong Kong s financial service was higher than that of London and New York prior to 2004, and only became lower than that of New York since Thus, how to maintain and improve the competitiveness of Hong Kong s financial sector is an important question especially in the current financial crisis. Finally, we argue that improvements of human capital and TFP (including efficiency change and technological progress) are crucial to the sustainability of Hong Kong s economic growth. However, the contribution of human capital to Hong Kong s economic growth declined after Both TFP and efficiency in Hong Kong declined substantially compared with other developed countries after The relationship between the two findings is tentative and could be further investigated when more data are available. However, we argue that it is wise for the government to increase investment in human capital through increase in fiscal spendings on higher education and improvement in the admission scheme of foreign talents and professionals. Meanwhile, the government can improve the efficiency of Hong Kong economy by maintaining and improving current institutional environment, keeping the paces of institutional innovation, improving the efficiency of resource allocation and utilization, eliminating the obstacles to factor mobility, and more deeply integrating Hong Kong with the mainland China. All of these are foundmentals of a sustainable growth in Hong Kong. As a small open economy, Hong Kong is ulnerable to external shocks, and hence it should consider establishing a pre-warning system for monitoring the macroeconomic performance, and reinforcing corporation mechanisms with regional governments and organizations

7 目 錄 目 錄... I 表 目 錄...III 圖 目 錄...V 引 言...1 第 一 部 分 : 香 港 經 濟 發 展 歷 史 及 內 外 部 因 素 分 析...9 第 1 章 回 歸 十 年 回 顧 : 香 港 宏 觀 經 濟 經 濟 增 長 就 業 對 外 經 濟 關 係...13 第 2 章 經 濟 轉 型 : 香 港 產 業 經 濟 結 構 變 遷 香 港 經 濟 轉 型 物 流 業 金 融 業 旅 遊 業 工 商 支 持 服 務 業...30 第 3 章 香 港 競 爭 力 及 經 濟 增 長 可 持 續 性 內 部 因 素 分 析 香 港 人 口 老 齡 化 香 港 知 識 經 濟 發 展 與 國 際 競 爭 力...36 第 4 章 香 港 競 爭 力 及 經 濟 增 長 可 持 續 性 外 部 因 素 分 析 香 港 與 珠 三 角 傳 統 的 香 港 與 珠 三 角 的 經 濟 聯 繫 服 務 業 : 新 型 粵 港 經 濟 關 係 的 核 心 粵 港 經 濟 展 望 從 珠 三 角 向 泛 珠 三 角 泛 珠 三 角 區 域 合 作 框 架 從 泛 珠 三 角 看 粵 港 經 濟...55 第 二 部 分 香 港 經 濟 的 增 長 可 持 續 性 及 競 爭 力...57 第 5 章 香 港 經 濟 增 長 源 泉 分 解 : 增 長 核 算 方 法 增 長 核 算 方 法 數 據 處 理 結 果 及 分 析 人 力 資 本 與 香 港 經 濟 增 長 敏 感 性 分 析 討 論...75 第 6 章 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 : 前 沿 生 產 函 數 方 法 數 據...78 I

8 6.2 方 法 論 確 定 性 生 產 前 沿 分 析 :Data Envelopment Analysis 及 Malmquist Index 隨 機 性 生 產 前 沿 分 析 :Stochastic Frontier Analysis 結 果 及 分 析 確 定 性 前 沿 生 產 函 數 (DEA) 結 果 隨 機 性 前 沿 生 產 函 數 (SFA) 結 果 不 同 方 法 結 果 對 比 (DEA 和 SFA) 敏 感 性 分 析 確 定 性 前 沿 生 產 函 數 (DEA) 結 果 的 敏 感 性 分 析 隨 機 性 前 沿 生 產 函 數 (SFA) 結 果 的 敏 感 性 分 析 敏 感 性 分 析 結 果 結 論 與 討 論 第 7 章 經 濟 融 合 : 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 的 影 響 基 本 理 論 考 慮 數 據 人 均 GDP 模 型 模 型 構 建 結 果 及 分 析 全 要 素 生 產 率 模 型 模 型 構 建 結 果 及 分 析 結 論 與 討 論 第 8 章 香 港 行 業 經 濟 競 爭 力 : 動 態 變 化 及 國 際 比 較 競 爭 力 概 念 行 業 分 類 香 港 行 業 勞 動 生 產 率 及 單 位 勞 動 成 本 分 析 平 均 勞 動 生 產 率 單 位 勞 動 成 本 香 港 倫 敦 紐 約 行 業 單 位 勞 動 成 本 國 際 比 較 第 三 部 分 結 論 及 政 策 建 議 專 業 詞 彙 表 (Glossary) 參 考 文 獻 II

9 表 目 錄 表 0. 1 各 產 業 部 門 產 值 占 GDP 比 重 的 變 化 趨 勢 (%)...3 表 0. 2 香 港 宏 觀 經 濟 主 要 指 標 ( 年 均 增 長 率 )( )...5 表 1. 1 勞 動 人 口 勞 動 人 口 參 與 率 及 失 業 率 ( )...12 表 1. 2 按 主 要 目 的 地 劃 分 的 港 產 品 出 口...14 表 1. 3 香 港 在 中 國 內 地 的 直 接 投 資 ( )...15 表 2. 1 按 行 業 分 的 就 業 人 口 (1997~2006 年 )...19 表 2. 2 香 港 經 濟 四 大 支 柱 產 業 增 加 值 占 GDP 比 重 (%)( )...19 表 2. 3 全 世 界 2006 年 港 口 集 裝 箱 吞 吐 量 排 名 前 50 位 統 計 ( 中 國 )...22 表 2. 4 中 國 歷 年 港 口 主 要 集 裝 箱 碼 頭 吞 吐 量 統 計 ( )...22 表 2. 5 香 港 與 內 地 之 間 貿 易 關 係 (1997~2006)...23 表 2. 6 內 地 在 香 港 發 行 H 股 統 計...26 表 2. 7 內 地 企 業 在 香 港 主 板 市 場 的 市 值 以 及 百 分 比...26 表 2. 8 內 地 企 業 在 香 港 創 業 板 市 場 的 市 值 以 及 百 分 比...27 表 3. 1 香 港 的 人 口 年 齡 結 構 (%)...34 表 3. 2 每 千 名 婦 女 活 產 嬰 兒 數 目 的 國 際 比 較...34 表 3. 3 按 年 齡 組 劃 分 的 勞 動 人 口...35 表 3. 4 香 港 與 其 他 國 家 或 地 區 競 爭 力 排 名 (2007)...37 表 3. 5 高 等 教 育 入 學 率 以 及 教 育 投 入 占 GDP 比 重 的 國 際 比 較 (2004 年 )...38 表 3. 6 香 港 高 等 教 育 開 支...38 表 3. 7 香 港 特 別 行 政 區 歷 年 按 進 行 機 構 類 別 劃 分 的 研 發 開 支 統 計 ( )...39 表 4. 1 港 資 企 業 在 廣 東 的 製 造 業...42 表 4. 2 泛 珠 三 角 九 省 區 人 口 經 濟 基 本 狀 況 及 產 業 結 構...52 表 4. 3 泛 珠 三 角 合 作 規 劃 檔...54 表 4. 4 泛 珠 三 角 區 域 經 貿 合 作 洽 談 會...54 表 5. 1 香 港 總 體 經 濟 增 長 核 算 ( ):Penn World Table...61 表 5. 2 香 港 總 體 經 濟 增 長 核 算 ( ):Hong Kong Statistics...62 表 5. 3 考 慮 了 人 力 資 本 的 香 港 經 濟 增 長 核 算 ( )...69 表 5. 4 香 港 經 濟 增 長 核 算 對 折 舊 率 設 定 的 敏 感 性 分 析 ( )...74 表 6. 1 香 港 在 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 的 表 現 ( )...88 表 6. 2 香 港 在 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 的 表 現 ( )...94 表 6. 3 不 同 方 法 估 算 TFP 增 長 率 結 果 相 關 性 表 6. 4 不 同 方 法 估 算 TFP 增 長 率 結 果 Spearman 相 關 性 表 6. 5 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 前 沿 面 國 家 ( ): 確 定 性 前 沿 生 產 函 數 表 6. 6 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 前 沿 面 國 家 ( ): 隨 機 性 前 沿 生 產 函 數 III

10 表 7. 1 內 地 因 素 對 香 港 人 均 GDP 增 長 率 的 影 響 ( ) 表 7. 2 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 TFP 增 長 率 的 影 響 ( ) 表 8. 1Industry Correspondence of Hong Kong, London and New York IV

11 圖 目 錄 圖 0. 1 香 港 與 其 他 國 家 人 均 GDP 比 較 ( )...2 圖 0. 2 香 港 人 均 實 際 GDP 與 人 均 實 際 GDP 增 長 率 年 度 變 化 趨 勢 ( )...5 圖 1. 1 香 港 人 均 實 際 GDP 與 人 均 實 際 GDP 增 長 率 年 度 變 化 趨 勢 ( )...10 圖 1. 2 香 港 失 業 率 與 GDP 增 長 率 季 度 變 化 趨 勢 ( )...11 圖 1. 3 香 港 的 進 口 港 產 品 出 口 轉 口 貿 易 (1990~2007 年 )...13 圖 1. 4 中 港 兩 地 的 貿 易 統 計 ( )...14 圖 2. 1 香 港 製 造 業 工 業 生 產 指 數 ( )...17 圖 2. 2 按 行 業 組 別 劃 分 的 工 業 生 產 指 數 ( )...17 圖 2. 3 香 港 經 濟 結 構 ( 各 產 業 占 GDP 比 重,%)...18 圖 5. 1 香 港 人 均 GDP 及 GDP 增 長 率 ( )...61 圖 5. 2 香 港 總 體 經 濟 增 長 核 算 ( )...62 圖 5. 3 香 港 總 體 經 濟 增 長 核 算 ( ): 絕 對 數 值...62 圖 5. 4 香 港 總 體 經 濟 增 長 核 算 ( ): 相 對 貢 獻...63 圖 5. 5 考 慮 了 人 力 資 本 的 香 港 經 濟 增 長 核 算 ( )...70 圖 5. 6 考 慮 了 人 力 資 本 的 香 港 經 濟 增 長 核 算 ( ): 相 對 貢 獻...70 圖 5. 7 香 港 經 濟 增 長 核 算 對 折 舊 率 設 定 的 敏 感 性 分 析 ( )...73 圖 5. 8 資 本 深 化 對 折 舊 率 設 定 的 敏 感 性 分 析 ( )...74 圖 5. 9 全 要 素 生 產 率 增 長 對 折 舊 率 設 定 的 敏 感 性 分 析 ( )...75 圖 6. 1 技 術 效 率 含 義 示 意 圖...81 圖 6. 2 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 技 術 效 率 ( )...89 圖 6. 3 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 效 率 變 化 ( )...90 圖 6. 4 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 效 率 變 化 : 香 港 與 平 均 水 平 ( )...91 圖 6. 5 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 技 術 進 步 ( )...91 圖 6. 6 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 技 術 進 步 : 香 港 與 平 均 水 平 ( )...92 圖 6. 7 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 全 要 素 生 產 率 變 化 ( )...92 圖 6. 8 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 全 要 素 生 產 率 變 化 : 香 港 與 平 均 水 平 ( ) 93 圖 6. 9 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 : 絕 對 數 值 ( )...93 圖 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 : 貢 獻 率 ( )...94 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 技 術 效 率 ( )...95 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 效 率 變 化 ( )...96 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 效 率 變 化 : 香 港 與 平 均 水 平 ( )...96 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 技 術 進 步 ( )...97 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 技 術 進 步 : 香 港 與 平 均 水 平 ( )...97 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 主 要 國 家 地 區 全 要 素 生 產 率 變 化 ( )...98 圖 發 達 國 家 前 沿 生 產 函 數 中 全 要 素 生 產 率 變 化 : 香 港 與 平 均 水 平 ( )...98 圖 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 : 絕 對 數 值 ( )...99 V

12 圖 香 港 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 : 絕 對 數 值 ( )...99 圖 不 同 方 法 估 算 香 港 經 濟 技 術 效 率 比 較 ( ) 圖 不 同 方 法 估 算 TFP 增 長 率 比 較 ( ) 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 效 率 (DEA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 技 術 進 步 率 (DEA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 全 要 素 生 產 率 變 化 (DEA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 效 率 (SFA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 技 術 進 步 率 (SFA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 不 同 折 舊 率 設 定 下 的 全 要 素 生 產 率 變 化 (SFA): 香 港 與 平 均 水 平 圖 香 港 TFP 增 長 和 來 自 內 地 轉 口 貿 易 增 長 ( ) 圖 8. 1 香 港 製 造 業 圖 8. 2 香 港 批 發 業 圖 8. 3 香 港 零 售 零 售 業 圖 8. 4 香 港 進 出 口 業 圖 8. 5 香 港 酒 店 業 圖 8. 6 香 港 飲 食 業 圖 8. 7 香 港 交 通 業 圖 8. 8 香 港 倉 儲 業 圖 8. 9 香 港 通 信 業 圖 香 港 金 融 業 圖 香 港 商 業 服 務 業 圖 香 港 倫 敦 紐 約 製 造 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 批 發 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 零 售 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 酒 店 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 倫 敦 紐 約 酒 店 與 飲 食 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 交 通 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 通 信 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 倫 敦 紐 約 交 通 倉 儲 與 通 信 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 倫 敦 紐 約 金 融 業 單 位 勞 動 成 本 圖 香 港 紐 約 商 業 服 務 業 單 位 勞 動 成 本 VI

13 引 言 作 為 一 個 高 度 開 放 的 國 際 都 市 型 經 濟 體, 香 港 在 二 戰 之 後 到 今 天 整 個 發 展 歷 程 就 很 好 的 例 證 了 如 何 在 自 然 資 源 極 為 有 限 的 條 件 下, 通 過 以 市 場 為 基 礎 的 自 由 經 濟 制 度 安 排 和 相 應 政 府 政 策, 實 現 開 放 經 濟 條 件 下 的 持 續 增 長 在 這 段 歷 史 中, 香 港 經 濟 及 時 地, 有 效 地 順 應 了 世 界 經 濟 的 發 展 變 化, 調 整 了 產 業 發 展 的 方 向 及 結 構, 由 戰 前 僅 百 萬 人 口 的 英 國 在 遠 東 的 一 個 貿 易 轉 口 港, 轉 變 成 為 一 個 擁 有 近 七 百 萬 人 口 的 全 球 重 要 的 金 融 中 心 和 商 業 中 心, 取 得 了 舉 世 矚 目 的 成 就, 被 譽 為 全 球 自 由 經 濟 制 度 的 典 範 在 過 去 半 個 多 世 紀 中, 香 港 經 濟 的 發 展 主 要 可 以 分 為 三 個 重 要 階 段 在 1950 年 代 到 1970 年 代 從 轉 口 港 轉 變 成 為 以 製 造 業 為 主 的 工 業 城 市, 這 是 香 港 經 濟 發 展 的 第 一 個 階 段, 也 是 戰 後 香 港 經 濟 起 飛 的 階 段 ; 在 1980 年 代 和 1990 年 代, 香 港 的 製 造 業 北 移 珠 三 角, 同 時 金 融 業 等 高 端 服 務 業 迅 速 升 級, 使 香 港 成 為 全 球 金 融 中 心 和 商 業 中 心 之 一, 這 是 香 港 經 濟 發 展 的 第 二 個 階 段 1997 年 香 港 回 歸 之 後 的 十 年 之 中, 香 港 自 身 經 濟 進 一 步 向 高 增 值 服 務 業 轉 型, 同 時 在 中 國 內 地 經 濟 崛 起 中 擔 當 起 國 際 金 融 和 商 貿 服 務 的 重 要 角 色, 這 說 明 香 港 經 濟 發 展 開 始 了 一 個 有 別 於 回 歸 之 前 的 新 階 段, 或 者 可 以 說 是 發 展 的 第 三 個 階 段 從 戰 後 香 港 經 濟 與 世 界 其 他 國 家 或 地 區 經 濟 發 展 的 比 較 來 看 ( 如 圖 0.1 所 示 ), 在 1960 年 代 早 期 經 濟 開 始 發 展 時, 香 港 的 人 均 GDP 僅 為 美 國 同 期 水 平 的 25.8%, 是 新 加 坡 同 期 水 平 的 78.7%, 但 是 為 韓 國 和 臺 灣 的 2.3 倍 左 右 自 中 國 內 戰 至 朝 鮮 戰 爭 之 間, 工 商 業 與 金 融 資 本 技 術 性 專 才 的 流 入 以 及 近 百 萬 人 口 和 勞 動 力 的 湧 入 成 為 香 港 經 濟 起 飛 的 主 要 動 力 二 戰 以 後, 尚 不 具 備 研 發 (R&D) 1

14 實 力 的 香 港 積 極 適 應 了 發 達 國 家 製 造 業 轉 移 的 歷 史 機 遇, 大 力 發 展 製 造 業 而 獲 得 了 發 達 國 家 製 造 業 的 技 術 外 溢 (spillover), 生 產 率 得 到 了 顯 著 的 提 高 因 此, 香 港 在 由 長 期 轉 口 貿 易 所 發 展 起 來 的 有 效 率 的 銀 行 體 系 現 代 化 的 通 訊 和 交 通 設 施, 以 及 國 際 性 的 營 銷 網 路 的 基 礎 之 上, 抓 住 發 達 國 家 勞 動 密 集 型 製 造 業 因 勞 動 成 本 上 升 向 外 轉 移 所 造 成 的 市 場 機 會, 成 功 的 成 為 新 興 工 業 化 國 家 或 地 區 的 代 表 之 一 圖 0. 1 香 港 與 其 他 國 家 人 均 GDP 比 較 ( ) 數 據 來 源 :Penn World Table 6.2, 注 : 縱 軸 為 實 際 人 均 GDP(2000 年 不 變 價 國 際 美 元 ) 的 對 數 軸 從 1970 年 代 末 期 開 始, 香 港 製 造 業 的 發 展 日 益 受 土 地 資 源 供 給 有 限 和 勞 動 成 本 大 幅 上 升 的 制 約 (1980 年 香 港 製 造 業 年 平 均 工 資 為 內 地 的 8.5 倍 ) 然 而, 這 時 正 值 中 國 內 地 實 施 改 革 開 放 政 策, 這 一 方 面 為 香 港 的 製 造 業 資 本 提 供 了 在 內 地 擴 張 和 發 展 的 條 件, 而 另 一 方 面, 香 港 的 製 造 業 開 始 向 北 轉 移 到 珠 三 角 地 區 香 港 充 裕 的 資 金 與 內 地 廉 價 的 勞 動 力 相 結 合, 以 及 內 地 改 革 開 放 初 期 向 外 資 所 提 供 的 各 種 稅 收 減 免 和 土 地 使 用 等 優 惠 政 策 的 促 進 下, 香 港 的 製 造 業 資 本 獲 得 2

15 了 可 觀 的 投 資 回 報 率 在 香 港 製 造 業 資 本 向 北 延 伸 產 業 空 間 的 同 時, 珠 三 角 地 區 直 接 利 用 了 香 港 的 資 金 和 技 術, 大 力 發 展 三 來 一 補 貿 易, 使 得 自 身 的 製 造 業 基 礎 得 到 提 高, 為 以 後 成 為 世 界 上 重 要 的 製 造 業 基 地 奠 定 了 基 礎 應 當 說, 這 個 時 期 香 港 與 珠 三 角 的 經 濟 發 展 是 建 立 在 兩 地 的 比 較 優 勢 的 基 礎 上, 從 某 種 意 義 上 講, 香 港 的 製 造 業 資 本 孕 育 了 以 後 的 珠 三 角 的 製 造 業 起 飛, 而 鄧 小 平 的 開 放 政 策 為 這 個 起 飛 創 造 了 制 度 條 件 中 國 內 地 ( 主 要 是 珠 三 角 ) 出 口 導 向 型 製 造 業 的 迅 速 發 展 反 過 來 促 進 了 香 港 轉 口 貿 易 的 復 興, 從 而 直 接 刺 激 了 香 港 與 貿 易 相 關 的 第 三 產 業 的 蓬 勃 發 展 不 僅 如 此, 由 香 港 投 資 帶 動 了 外 國 對 華 直 接 投 資 在 改 革 開 放 之 初, 很 大 一 部 分 外 國 對 華 投 資 均 是 以 香 港 為 基 地 的, 外 國 對 華 投 資 的 增 長 又 刺 激 了 香 港 的 金 融 貿 易 法 律 會 計 等 部 門 的 迅 速 發 展 香 港 服 務 業 在 GDP 中 的 比 重 從 1980 年 的 68.3% 進 一 步 提 高 到 目 前 的 91.2%, 同 期 製 造 業 部 門 在 GDP 中 的 比 重 則 由 22.8% 下 降 到 了 僅 3.2%( 見 表 0.1) 表 0. 1 各 產 業 部 門 產 值 占 GDP 比 重 的 變 化 趨 勢 (%) 農 業 及 漁 業 採 礦 及 採 石 業 製 造 業 電 力 燃 氣 及 水 務 業 建 造 業 服 務 業 批 發 零 售 進 口 與 出 口 貿 易 飲 食 及 酒 店 業 運 輸 倉 庫 及 通 訊 業 金 融 保 險 地 產 及 商 用 服 務 業 社 區 社 會 及 個 人 服 務 業 樓 宇 業 權 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 修 訂 日 期 :2008 年 5 月 16 日 注 : 產 業 比 重 以 當 年 價 格, 按 照 佔 以 當 時 要 素 成 本 計 算 的 本 地 生 產 總 值 百 分 比 計 算 3

16 香 港 經 濟 結 構 的 第 二 次 成 功 轉 型 推 動 了 香 港 經 濟 增 長, 使 香 港 進 入 世 界 高 收 入 國 家 或 地 區 的 行 列, 按 照 購 買 力 平 價 (PPP,2000 年 不 變 價 格 國 際 美 元 ) 計 算, 人 均 實 際 GDP 在 2000 年 成 功 的 超 越 了 日 本 而 躍 居 亞 洲 第 一, 相 當 於 美 國 同 期 水 平 的 76% 兩 次 主 要 的 經 濟 轉 型 使 得 香 港 最 終 形 成 了 由 多 個 經 濟 支 柱 所 構 架 的 多 元 化 現 代 經 濟 體 系, 成 為 了 國 際 性 貿 易 中 心 國 際 性 金 融 中 心 國 際 性 旅 遊 中 心 和 國 際 性 航 運 中 心 為 一 體 的 國 際 性 多 功 能 的 經 濟 中 心 圖 0.2 描 述 了 年 期 間 香 港 人 均 實 際 GDP 與 人 均 實 際 GDP 增 長 率 的 變 化 趨 勢 香 港 經 濟 兩 次 成 功 轉 型 中 經 濟 快 速 發 展 同 樣 可 以 從 圖 0.2 和 表 0.2 中 看 出 其 中 第 一 次 轉 型 發 生 在 1950 年 代 末 期 和 1960 年 代 初 期, 這 次 轉 型 使 得 香 港 經 濟 在 整 個 60 年 代 和 70 年 代 GDP 的 平 均 增 長 率 分 別 達 到 了 8.89% 和 8.99% 1, 相 當 於 同 期 日 本 和 美 國 GDP 平 均 增 長 率 的 2 倍 和 4 倍 左 右 第 二 次 轉 型 發 生 在 1970 年 代 末 期 和 1980 年 代 初 期, 使 得 香 港 經 濟 GDP 的 平 均 增 長 率 在 整 個 80 年 代 仍 然 保 持 7.42% 左 右 的 高 速 增 長, 遠 高 於 美 國 和 歐 洲 同 期 水 平 的 3% 和 2% 1 GDP 數 值 按 照 2006 年 環 比 物 量 計 算 4

17 圖 0. 2 香 港 人 均 實 際 GDP 與 人 均 實 際 GDP 增 長 率 年 度 變 化 趨 勢 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 : 人 均 實 際 GDP 數 值 按 照 2006 年 環 比 物 量 計 算 表 0. 2 香 港 宏 觀 經 濟 主 要 指 標 ( 年 均 增 長 率 2 )( ) GDP 人 口 人 均 私 人 消 政 府 消 固 定 資 貨 物 服 務 GDP 平 GDP 費 開 支 費 開 支 本 形 成 出 口 輸 出 減 指 數 ( 回 歸 前 ) ( 回 歸 後 ) ( 全 時 期 ) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 :GDP 人 均 GDP 以 及 GDP 各 組 成 部 分 的 數 值 按 照 2006 年 環 比 物 量 計 算 人 口 數 值 為 年 終 值 2 除 GDP 平 減 指 數 " 外, 其 他 數 值 皆 為 年 均 增 長 率 GDP 平 減 指 數 " 對 應 數 值 為 年 均 GDP 平 減 指 數 5

18 然 而 從 圖 0.2 中 也 可 以 清 楚 的 觀 察 到, 進 入 1990 年 代 以 後 香 港 經 濟 開 始 有 所 減 緩, 特 別 是 在 回 歸 前 後 回 歸 臨 近 的 前 幾 年, 大 量 投 機 性 投 資 造 成 股 票 和 房 地 產 市 場 的 大 幅 動 盪 3 同 年 10 月 ( 即 香 港 回 歸 後 的 第 三 個 月 ), 金 融 風 暴 重 創 東 南 亞, 儘 管 香 港 捍 衛 了 聯 繫 匯 率 制 度, 但 是 香 港 經 濟 開 始 了 二 戰 之 後 最 大 的 負 增 長, 香 港 人 均 實 際 GDP 增 長 率 從 1996 年 度 的 4.2% 下 降 到 了 1997 年 度 的 -6.2% 直 到 1999 年 第 二 季 度, 才 進 入 復 蘇 的 拐 點 連 續 的 外 部 衝 擊 和 香 港 本 身 的 經 濟 結 構 問 題 4 使 得 香 港 經 濟 從 1990 年 代 末 期 進 入 了 持 續 通 縮, 財 政 赤 字 和 失 業 率 居 高 不 下 的 窘 境 雖 然 香 港 在 2000 年 出 現 了 10.5% 的 反 彈, 使 其 GDP 恢 復 到 了 1997 年 金 融 風 暴 以 前 的 水 平, 但 是 2003 年 SARS 的 爆 發 使 香 港 經 濟 又 一 次 遭 受 了 沖 擊 此 時, 失 業 率 上 升 加 劇 了 社 會 矛 盾 這 可 能 是 引 發 2003 年 的 七 一 大 遊 行 的 主 要 因 素 伴 隨 著 全 球 經 濟 的 復 蘇, 香 港 經 濟 從 2004 年 開 始 逐 步 回 復,CEPA 的 實 施 進 一 步 減 少 了 阻 礙 因 素 流 動 的 限 制, 推 動 了 香 港 經 濟 的 復 蘇 香 港 GDP 在 年 期 間 的 增 長 率 分 別 達 到 了 8.6% 7.3% 和 6.8% 失 業 率 在 經 濟 增 長 的 帶 動 下 持 續 下 降, 從 2003 年 最 高 峰 時 期 的 8.6% 下 降 到 了 2006 年 的 4.4% 總 結 香 港 經 濟 發 展 的 歷 史, 我 們 至 少 可 以 得 出 以 下 兩 個 方 面 的 結 論 : 第 一, 香 港 經 濟 的 成 功 是 因 為 香 港 的 自 由 市 場 經 濟 制 度 能 夠 適 應 世 界 經 濟 和 中 國 經 濟 年 12 月 29 日, 恒 生 指 數 突 破 了 點,1997 年 6 月 20 日 突 破 了 點,1997 年 8 月 7 日 達 到 了 最 高 點 點, 相 比 90 年 2918 點, 歷 時 7 年, 漲 幅 659% 1997 年 5 月, 泰 國 金 融 危 機 爆 發, 國 際 遊 資 開 始 瘋 狂 沽 空 港 元, 特 區 政 府 開 始 了 捍 衛 行 動 在 拋 售 美 元 吸 納 港 元 和 加 息 的 作 用 下, 直 接 導 致 了 股 市 樓 市 的 下 跌 1997 年 10 月 8 日 恒 生 指 數 為 點,1997 年 10 月 28 日 跌 為 9059 點,13 個 交 易 日 下 跌 了 5578 點 數 4 本 港 經 濟 在 朝 高 度 服 務 化 的 方 向 發 展 過 程 中, 形 成 對 金 融 業 和 房 地 產 業 的 過 度 依 賴, 顯 露 出 產 業 空 洞 化 的 徵 兆, 經 濟 易 受 外 來 衝 擊, 防 範 經 濟 危 機 能 力 不 足 此 外, 由 於 製 造 業 外 移, 本 港 的 產 業 鏈 出 現 斷 層, 技 術 創 新 所 需 的 產 業 群 聚 和 協 作 體 系 過 於 薄 弱 加 上 本 港 的 公 司 大 多 在 研 究 開 發 方 面 投 資 不 足, 導 致 本 港 技 術 升 級 後 繼 無 力 港 商 在 海 外 的 投 資 亦 主 要 集 中 於 成 熟 期 的 產 品, 容 易 被 模 仿 和 趕 超 隨 著 東 道 國 技 術 生 產 水 平 的 提 高 和 當 地 企 業 迎 頭 趕 上, 港 商 的 競 爭 力 已 大 不 如 前, 面 臨 越 來 越 大 的 壓 力 6

19 發 展 所 賦 予 的 外 部 機 遇, 作 出 及 時 和 有 效 的 反 應 ; 第 二, 作 為 小 型 開 放 經 濟 體, 香 港 經 濟 容 易 受 到 外 部 經 濟 條 件 變 化 的 影 響, 自 身 消 減 外 部 經 濟 衝 擊 的 能 力 有 限 儘 管 當 前 的 香 港 經 濟 還 處 於 平 穩 發 展 狀 態, 然 而 展 望 未 來, 香 港 經 濟 所 面 臨 的 挑 戰 是 複 雜 的, 既 是 國 際 的 也 是 國 內 的 我 們 需 要 通 過 細 緻 和 嚴 謹 的 分 析, 才 能 夠 理 解 香 港 經 濟 增 長 的 條 件, 從 而 判 斷 香 港 經 濟 是 否 可 以 應 對 各 種 外 部 衝 擊, 保 持 持 續 穩 定 的 增 長 那 麼 如 何 判 斷 香 港 經 濟 增 長 是 否 具 有 可 持 續 性? 如 何 判 斷 香 港 經 濟 ( 及 主 要 行 業 經 濟 ) 的 競 爭 力 的 變 化 和 相 對 位 置? 香 港 經 濟 能 否 可 持 續 增 長? 此 外, 香 港 作 為 一 個 小 型 開 放 經 濟 體, 受 到 中 國 經 濟 和 世 界 經 濟 的 顯 著 影 響, 香 港 經 濟 轉 型 和 經 濟 發 展 同 時 受 到 內 部 因 素 和 外 部 因 素 的 影 響 和 制 約 那 麼, 如 何 認 識 影 響 香 港 經 濟 發 展 的 內 部 因 素 和 外 部 因 素? 對 這 些 問 題 的 系 統 回 答, 一 方 面 需 要 我 們 對 當 前 香 港 經 濟 發 展 狀 況 以 及 影 響 香 港 經 濟 發 展 的 各 種 因 素 進 行 深 入 分 析, 而 另 一 方 面 也 需 要 利 用 同 經 濟 增 長 理 論 相 關 的 經 濟 學 模 型 作 為 分 析 框 架, 通 過 嚴 謹 的 經 濟 計 量 分 析 方 法 深 入 分 析 香 港 經 濟 的 現 狀 和 動 態 特 徵 本 報 告 的 研 究 將 著 力 回 答 以 上 問 題, 內 容 分 為 三 個 部 分 第 一 部 分 為 回 顧 香 港 經 濟 發 展 歷 史, 並 分 析 香 港 經 濟 發 展 的 內 部 外 部 因 素 第 二 部 分 為 報 告 的 核 心 內 容 ; 首 先 對 對 香 港 經 濟 進 行 增 長 核 算, 將 經 濟 增 長 源 泉 分 解 為 要 素 投 入 和 全 要 素 生 產 率 的 增 長 ; 進 而 通 過 前 沿 生 產 函 數 分 析, 將 香 港 的 全 要 素 生 產 率 增 長 分 解 為 效 率 改 進 和 技 術 進 步 的 貢 獻 ; 同 時, 我 們 考 察 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 增 長 的 影 響 ; 最 後, 我 們 分 析 香 港 產 業 經 濟 的 競 爭 力, 並 與 倫 敦 和 紐 約 進 行 比 較 第 三 部 分 為 本 報 告 的 結 論 和 政 策 建 議 報 告 的 第 一 部 分 包 括 四 章 其 中, 第 一 章 對 香 港 回 歸 十 年 以 來 的 宏 觀 經 濟 進 7

20 行 評 述 ; 第 二 章 分 析 了 香 港 產 業 結 構 變 遷, 分 析 了 製 造 業 的 動 態 變 化 以 及 香 港 服 務 業 四 大 支 柱 產 業 的 發 展 狀 況 ; 第 三 章 香 港 人 口 老 齡 化 和 香 港 適 應 知 識 經 濟 能 力 兩 個 方 面 分 析 香 港 經 濟 增 長 可 持 續 發 展 的 內 部 因 素 ; 第 四 章 從 區 域 經 濟 的 視 角 分 析 香 港 經 濟 發 展 和 競 爭 力 的 外 部 因 素, 包 括 香 港 與 珠 三 角 之 間 的 經 濟 關 係 以 及 泛 珠 三 角 區 域 經 濟 框 架 下 的 粵 港 經 濟 關 係 報 告 的 第 二 部 分 也 包 括 四 章 其 中, 第 五 章 利 用 計 量 經 濟 方 法 對 香 港 經 濟 進 行 增 長 核 算 分 析 ; 第 六 章 利 用 前 沿 生 產 函 數 方 法 對 香 港 全 要 素 生 產 率 進 行 分 析 ; 第 七 章 利 用 時 間 序 列 數 據 分 析 內 地 因 素 對 香 港 經 濟 增 長 的 影 響 ; 第 八 章 分 別 從 人 均 勞 動 生 產 率 人 均 勞 動 報 酬 和 單 位 勞 動 成 本 等 方 面 分 析 香 港 各 個 產 業 的 競 爭 力 報 告 的 第 三 部 分 是 本 研 究 報 告 的 結 論 和 政 策 建 議 8

21 第 一 部 分 : 香 港 經 濟 發 展 歷 史 及 內 外 部 因 素 分 析 第 1 章 回 歸 十 年 回 顧 : 香 港 宏 觀 經 濟 總 體 來 說, 回 歸 十 年 以 來, 香 港 的 發 展 是 成 功 的 發 展, 香 港 回 歸 十 年 的 成 功 超 乎 預 期, 也 打 破 了 香 港 即 將 死 亡 的 悲 觀 論 調 5 十 年 的 成 功 大 致 可 以 歸 為 以 下 兩 個 方 面 第 一, 香 港 在 世 界 經 濟 中 的 地 位 不 但 沒 有 下 降, 作 為 國 際 貿 易 中 心 和 國 際 金 融 中 心 的 地 位 有 進 一 步 提 升 ( 參 見 Enright, Scott & Associates, 2006) 第 二, 香 港 經 濟 的 發 展 與 內 地 進 一 步 融 合, 沒 有 被 邊 緣 化, 香 港 與 內 地 之 間 經 濟 聯 繫 和 合 作 進 一 步 加 強, 內 地 因 素 繼 續 成 為 推 動 香 港 經 濟 增 長 的 主 要 力 量 回 歸 以 前, 從 1985 年 到 1997 年 香 港 回 歸 祖 國 這 十 餘 年 間, 內 地 一 直 是 香 港 最 大 的 貿 易 夥 伴, 兩 地 貿 易 總 額 占 香 港 貿 易 總 額 的 比 重 更 是 逐 年 上 升, 在 1997 年 已 經 達 到 了 36.3% 回 歸 後, 傳 統 的 經 貿 合 作 關 係 也 提 升 到 一 個 新 的 層 次, 從 主 要 是 民 間 性 質 的 企 業 層 面 的 合 作, 轉 變 為 香 港 政 府 與 內 地 政 府 之 間 交 流 和 合 作, 減 少 要 素 流 動 阻 礙 和 制 度 性 行 政 性 限 制, 為 兩 地 構 造 良 好 的 營 商 環 境, 從 而 推 動 兩 地 的 經 貿 合 作 1.1 經 濟 增 長 1997 年 香 港 回 歸 以 後, 亞 洲 金 融 危 機 是 影 響 香 港 經 濟 的 最 大 外 部 事 件 1997 年 10 月 ( 即 香 港 回 歸 後 的 第 三 個 月 ), 金 融 風 暴 重 創 東 南 亞, 儘 管 香 港 捍 衛 了 聯 年 6 月 26 日, 美 國 財 富 週 刊 發 表 該 刊 亞 洲 區 記 者 路 易 士 克 拉 爾 的 文 章, 斷 言 香 港 回 歸 後 前 途 暗 淡 : 北 京 會 控 制 港 府 的 各 個 部 門, 英 語 會 被 普 通 話 所 代 替, 滿 街 是 跟 黑 社 會 勾 結 的 解 放 軍, 外 商 會 因 受 到 不 公 平 待 遇 而 紛 紛 撤 走, 人 民 幣 將 取 代 美 元 與 港 幣 掛 鈎 該 期 雜 誌 封 面 上 則 寫 著 大 大 的 幾 個 字 : 香 港 之 死 2007 年 6 月 7 日 美 國 時 代 週 刊 刊 登 佐 赫 阿 卜 杜 勒 賈 利 姆 撰 寫 的 香 港 回 歸 10 年 專 題 文 章, 題 為 晴 間 有 雲, 年, 該 文 否 定 了 財 富 1995 年 做 出 的 關 於 回 歸 將 令 香 港 死 亡 的 預 言 9

22 繫 匯 率 制 度, 但 是 香 港 經 濟 經 歷 了 二 戰 之 後 最 大 的 負 增 長, 香 港 人 均 實 際 GDP 增 長 率 從 1997 年 度 的 4.2% 下 降 到 了 1998 年 度 的 -6.8% 直 到 1999 年 第 二 季 度, 才 轉 向 復 蘇 的 拐 點 2000 年, 香 港 實 際 GDP 增 長 率 為 8%, 人 均 GDP 恢 復 到 了 1997 年 金 融 風 暴 以 前 的 水 平 然 而,2000 年 香 港 經 濟 的 反 彈 並 不 穩 定, 香 港 經 濟 開 始 經 歷 經 濟 通 縮 財 政 赤 字 高 失 業 率 和 負 資 產 問 題 2001 年 的 香 港 經 濟 又 經 歷 了 一 次 負 增 長 ( 人 均 實 際 GDP 增 長 率 為 -0.2%),2002 年 微 弱 增 長 ( 增 長 率 為 1.4%) 總 而 言 之, 回 歸 後 的 前 五 年, 香 港 經 濟 經 歷 了 亞 洲 金 融 危 機 強 烈 的 外 部 衝 擊, 負 面 影 響 顯 著 6 ( 見 圖 1.1) 圖 1. 1 香 港 人 均 實 際 GDP 與 人 均 實 際 GDP 增 長 率 年 度 變 化 趨 勢 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 : 實 際 GDP 及 人 均 實 際 GDP 數 值 按 照 2006 年 環 比 物 量 計 算 2003 年 香 港 經 濟 的 增 長 率 為 3%,SARS 的 爆 發 使 得 香 港 經 濟 雪 上 加 霜 由 於 長 期 以 來 經 濟 狀 況 不 佳, 以 及 失 業 率 不 斷 提 升, 各 種 社 會 矛 盾 在 2003 年 集 中 爆 發, 引 發 了 2003 年 的 七 一 大 遊 行 隨 著 CEPA 的 實 施 以 及 外 部 經 濟 條 件 的 6 這 裏 的 數 值 及 增 長 率 均 以 2006 年 環 比 物 量 計 算 10

23 好 轉, 香 港 經 濟 終 於 開 始 復 蘇, 2004 年 GDP 的 增 長 率 達 到 了 8.5%, 在 2005 年 和 2006 年 香 港 經 濟 仍 然 保 持 了 7.1% 和 7.0% 的 高 速 增 長, 並 且 其 失 業 率 開 始 持 續 下 降, 從 2003 年 最 高 峰 時 期 的 8.6% 下 降 到 了 2006 年 的 4.4% 2004 年 以 後 香 港 GDP 年 增 長 率 平 均 超 過 7%, 保 持 了 快 速 增 長 ( 見 圖 1.1) 1.2 就 業 從 失 業 率 的 整 體 來 看, 亞 洲 金 融 危 機 以 後, 香 港 的 失 業 狀 況 有 兩 個 階 段 處 於 惡 化 狀 態, 如 圖 1.2 所 示 第 一 次 是,1997 年 年 底 到 1999 年 年 中 ; 第 二 次 是, 2001 年 年 初 到 2003 年 年 初 我 們 從 下 圖 可 以 看 到 年 期 間 香 港 經 濟 增 長 率 的 平 均 值 約 為 5% 而 上 述 兩 個 就 業 惡 化 階 段 的 經 濟 增 長 率 明 顯 低 於 這 一 水 平 總 體 來 看, 年 期 間, 是 香 港 增 長 經 濟 波 動 較 大 時 期, 失 業 率 亦 有 明 顯 的 波 動, 並 具 有 提 高 趨 勢 2004 年 以 後, 隨 著 經 濟 增 長 的 穩 定, 就 業 狀 況 開 始 出 現 明 顯 好 轉, 自 第 二 季 度 開 始, 香 港 GDP 增 長 率 保 持 在 5% 以 上 的 較 高 水 平, 失 業 率 呈 持 續 下 降 的 趨 勢, 到 2005 年 中 返 回 至 5% 的 水 平 圖 1. 2 香 港 失 業 率 與 GDP 增 長 率 季 度 變 化 趨 勢 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 特 區 政 府 統 計 處, 注 : 價 格 基 準 年 份 為 2000, 失 業 率 經 過 季 度 調 整 (seasonal adjustment) 11

24 當 然, 圖 1.2 中 失 業 率 的 數 據 可 能 存 在 一 定 程 度 的 滯 後 性 這 種 滯 後 性 在 不 同 的 行 業 是 不 同 的 一 般 說 來, 建 築 業 零 售 業 小 餐 飲 業 的 滯 後 性 要 低 於 製 造 業 進 出 口 貿 易 專 業 服 務 業 的 滯 後 性 由 於 沒 有 詳 細 行 業 水 平 上 的 失 業 率 數 據, 我 們 無 法 進 行 進 一 步 的 分 析 此 外, 我 們 還 可 以 從 宏 觀 的 角 度 對 香 港 就 業 人 口 的 性 別 結 構 做 出 說 明 根 據 表 1.1, 從 勞 動 力 供 給 的 性 別 結 構 來 看, 儘 管 十 年 間 勞 動 人 口 的 勞 動 參 與 率 並 沒 有 發 生 變 化, 但 是 女 性 勞 動 供 給 的 平 均 年 增 長 率 為 2.79%, 而 男 性 勞 動 供 給 幾 乎 沒 有 增 長 這 表 明 勞 動 力 參 與 人 口 的 性 別 結 構 發 生 了 很 大 的 變 化 表 1. 1 勞 動 人 口 勞 動 人 口 參 與 率 及 失 業 率 ( ) 年 均 增 長 率 (%) 十 五 歲 及 以 上 的 人 口 ( 千 人 ) 勞 動 人 口 男 ( 千 人 ) 女 ( 千 人 ) 總 計 ( 千 人 ) 勞 動 人 口 參 與 率 (%) 就 業 人 口 ( 千 人 ) 失 業 率 數 據 來 源 : 香 港 統 計 年 刊,2001 年 ; 香 港 統 計 年 刊,2007 年 與 就 業 相 關 的 另 外 一 個 重 要 因 素 是 老 齡 化 問 題 從 年 期 間 的 人 口 趨 勢 來 看, 香 港 的 人 口 老 齡 化 趨 勢 明 顯 人 口 結 構 中, 六 十 五 歲 及 以 上 人 口 比 率 在 年 期 間 提 高 了 2.2 個 百 分 點, 這 一 趨 勢 也 將 保 持 年 在 人 口 老 齡 化 的 過 程 中, 勞 動 人 口 結 構 也 呈 現 老 齡 化 趨 勢 對 人 口 老 齡 化 的 問 題 我 們 將 在 下 文 中 的 3.1 節 中 進 行 專 門 討 論 12

25 1.3 對 外 經 濟 關 係 香 港 對 外 貿 易 包 括 兩 個 部 分, 一 部 分 是 香 港 進 口 貿 易 和 轉 口 貿 易, 另 外 一 部 分 是 港 產 品 出 口 從 進 口 和 轉 口 兩 個 方 面 來 講, 十 年 以 來, 貿 易 額 處 於 不 斷 增 長 的 態 勢, 尤 其 是 2001 年 中 國 加 入 WTO 以 後, 進 口 貿 易 和 轉 口 貿 易 出 現 穩 定 的 增 長 趨 勢, 這 說 明 香 港 作 為 世 界 貿 易 中 心 之 一 的 地 方 進 一 步 加 強, 這 也 與 中 國 入 世 以 後 對 外 貿 易 增 長 的 態 勢 是 一 致 的 從 港 產 品 出 口 額 來 看, 十 年 間 具 有 下 降 趨 勢,2003 年 CEPA 實 施 以 後, 略 有 提 高 ( 見 圖 1.3 圖 1.4) 圖 1. 3 香 港 的 進 口 港 產 品 出 口 轉 口 貿 易 (1990~2007 年 ) 數 據 來 源 : 香 港 特 區 政 府 統 計 處, 從 港 產 品 出 口 的 貿 易 結 構 來 看 ( 表 1.2), 在 過 去 的 十 多 年 間 發 生 了 一 定 的 變 化 出 口 到 美 國 的 比 重, 有 一 定 下 降, 出 口 到 中 國 內 地 的 比 重 相 對 比 較 穩 定, 大 概 為 30% 左 右 但 是 與 各 個 出 口 國 的 貿 易 額, 均 有 不 同 程 度 的 下 降 港 產 品 出 口 額 的 下 降 在 一 定 程 度 上 也 反 映 了 香 港 經 濟 結 構 轉 型 過 程 中, 製 造 業 比 重 的 不 斷 下 降 13

26 表 1. 2 按 主 要 目 的 地 劃 分 的 港 產 品 出 口 貨 值 ( 十 億 元 ) 百 分 比 (%) 美 國 中 國 內 地 英 國 德 國 臺 灣 荷 蘭 日 本 數 據 來 源 : 香 港 社 會 及 經 濟 趨 勢,2001; 香 港 社 會 及 經 濟 趨 勢,2007 圖 1. 4 中 港 兩 地 的 貿 易 統 計 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 特 區 政 府 統 計 處, 注 : 圖 中 數 據 均 為 香 港 內 地 之 間 貿 易 額 占 香 港 與 所 有 國 家 ( 或 地 區 ) 貿 易 額 的 比 重 (%) 改 革 開 放 以 來, 香 港 一 直 是 內 地 外 來 直 接 投 資 的 主 要 來 源 地 ( 見 表 1.3) 十 年 以 來, 中 國 外 來 直 接 投 資 有 三 分 之 一 來 源 於 香 港 從 投 資 的 項 目 數 來 說,1999 年 亞 洲 金 融 危 機 過 後, 香 港 對 內 地 投 資 的 項 目 數 增 長 很 快,2006 年 達 到 個 但 是, 平 均 每 個 項 目 的 投 資 規 模 在 1999~2006 年 期 間 呈 下 降 趨 勢 從 項 目 數 和 實 際 投 資 額 占 全 國 的 比 重 的 比 較 來 看,1997~2002 年, 項 目 數 占 全 國 的 比 重 低 於 投 資 額 占 全 國 的 比 重, 反 映 了 這 一 時 期 來 源 於 香 港 的 投 資, 平 均 每 個 項 目 的 投 14

27 資 規 模 高 於 平 均 外 國 直 接 投 資 規 模 而 2003~2006 年 期 間, 則 低 於 平 均 外 國 直 接 投 資 規 模 實 際 上, 如 果 剔 除 房 地 產 項 目 投 資, 平 均 每 個 港 資 投 資 項 目 的 投 資 額 更 低, 這 也 說 明 當 前 香 港 對 內 地 的 投 資 項 目 中, 更 多 的 是 中 小 規 模 的 投 資 投 資 規 模 的 下 降 在 一 定 程 度 上 可 以 由 港 資 的 投 資 的 產 業 結 構 變 化 來 解 釋, 即 在 服 務 業 部 門 的 比 重 逐 步 提 高, 而 部 分 服 務 業 部 門 的 投 資 規 模 相 對 不 大 表 1. 3 香 港 在 中 國 內 地 的 直 接 投 資 ( ) 年 份 項 目 數 ( 個 ) 占 全 國 (%) 實 際 投 資 額 ( 億 美 元 ) 占 全 國 (%) 平 均 每 個 項 目 的 投 資 規 模 ( 百 萬 美 元 ) 合 計 數 據 來 源 : 商 務 部 外 資 統 計 整 理 15

28 第 2 章 經 濟 轉 型 : 香 港 產 業 經 濟 結 構 變 遷 2.1 香 港 經 濟 轉 型 20 世 紀 80 年 代, 香 港 製 造 業 步 入 成 熟 期, 以 輕 工 業 消 費 品 為 主 的 香 港 工 業 產 品, 隨 著 全 球 市 場 的 迅 速 開 拓 和 需 求 量 的 急 劇 增 長, 香 港 的 土 地 勞 動 力 的 限 制 和 不 斷 上 升 的 勞 動 力 成 本, 已 無 法 適 應 其 發 展 的 需 要 在 中 國 內 地 實 行 改 革 開 放 的 推 動 下, 香 港 製 造 商 大 規 模 將 它 們 的 工 廠 從 香 港 轉 移 到 了 廣 東 及 其 他 地 方, 這 就 是 香 港 現 代 經 濟 史 上 的 製 造 業 北 移 如 圖 2.1 所 示, 從 香 港 工 業 生 產 指 數 的 歷 史 變 遷 來 看,1982~1988 年, 香 港 工 業 還 處 在 成 長 時 期, 但 是 80 年 年 代 末 開 始 到 香 港 回 歸 以 前, 香 港 工 業 生 產 處 於 成 熟 時 期, 而 回 歸 以 後 香 港 工 業 由 於 製 造 業 大 量 北 移 處 於 下 降 過 程, 香 港 工 業 生 產 指 數 (2000 年 水 平 為 100) 由 1997 年 的 下 降 到 2007 年 的 83.1, 十 年 間 的 下 降 幅 度 達 30% 實 際 上, 從 工 業 部 門 內 部 來 看, 從 80 年 代 開 始 已 經 發 生 深 刻 變 化 如 圖 2.2 所 示, 化 學 產 品 橡 膠 製 品 塑 膠 製 品 及 非 金 屬 礦 產 製 品 業, 以 及 基 本 金 屬 及 金 屬 製 品 業 在 年 達 到 最 大 值 之 後, 其 工 業 生 產 指 數 便 持 續 下 降, 到 年 達 到 最 低 值 而 食 品 飲 品 及 煙 草 製 品 業, 以 及 紙 品 及 印 刷 業 的 工 業 生 產 指 數 則 基 本 呈 現 持 續 上 升 的 態 勢, 前 者 由 1982 年 的 48.9 上 升 到 2007 年 的 125.6, 後 者 則 由 26.5 上 升 到

29 圖 2. 1 香 港 製 造 業 工 業 生 產 指 數 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 :2000=100 圖 2. 2 按 行 業 組 別 劃 分 的 工 業 生 產 指 數 ( ) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 :2000=100 回 歸 以 後 香 港 經 濟 轉 型 得 到 了 普 遍 的 關 注, 香 港 經 濟 結 構 進 一 步 發 生 變 化, 這 可 以 從 GDP 的 產 值 結 構 以 及 就 業 結 構 進 行 說 明 GDP 的 產 業 結 構 來 看, 回 歸 17

30 十 年, 香 港 的 服 務 業 在 GDP 所 占 比 重 增 加 了 5.3%,2006 年 達 到 91.2%, 高 出 新 加 坡 臺 灣 芬 蘭 瑞 士 等 同 類 型 國 家 或 地 區 約 20 個 百 分 點 ; 而 製 造 業 從 1997 年 6.0% 萎 縮 至 3.2% 這 表 明, 香 港 回 歸 10 年 來, 經 濟 結 構 進 一 步 服 務 業 化, 製 造 業 相 對 份 額 進 一 步 萎 縮 ( 見 圖 2.3) 圖 2. 3 香 港 經 濟 結 構 ( 各 產 業 占 GDP 比 重,%) 數 據 來 源 : 香 港 政 府 統 計 處, 注 : 按 照 當 年 價 格 計 算 其 中, 服 務 業 1-5 分 別 指 :(1) 批 發 零 售 進 口 與 出 口 貿 易 飲 食 及 酒 店 業,(2) 運 輸 倉 庫 及 通 訊 業,(3) 金 融 保 險 地 產 及 商 用 服 務 業,(4) 社 區 社 會 及 個 人 服 務 業,(5) 樓 宇 業 權 從 就 業 人 數 來 看, 製 造 業 就 業 人 數 從 1997 年 初 的 44.3 萬 人 ( 占 總 就 業 人 數 的 14.0%) 大 幅 減 至 2006 年 末 的 萬 人 ( 占 6.3%); 而 服 務 業 就 業 比 重 從 1997 年 初 的 76.4% 上 升 到 2006 年 末 的 85.8%, 平 均 每 年 提 升 0.8% 以 上 從 服 務 業 各 個 部 門 的 就 業 比 重 增 長 來 看, 金 融 保 險 地 產 及 商 用 服 務 業 以 及 社 區 社 會 及 個 人 服 務 業, 就 業 比 重 顯 著 增 長, 兩 者 的 比 重 由 1997 年 的 34.2% 上 升 到 2006 年 的 41.8%, 實 際 上 這 兩 個 部 門 也 是 服 務 業 比 重 上 升 的 主 要 驅 動 力 ( 見 表 2.1) 18

31 表 2. 1 按 行 業 分 的 就 業 人 口 (1997~2006 年 ) 行 業 製 造 業 總 量 ( 千 人 ) 比 重 (%) 建 造 業 總 量 ( 千 人 ) 比 重 (%) 批 發 零 售 進 出 口 總 量 ( 千 人 ) 貿 易 飲 食 及 酒 店 比 重 (%) 運 輸 倉 庫 及 通 訊 業 總 量 ( 千 人 ) 比 重 (%) 金 融 保 險 地 產 及 總 量 ( 千 人 ) 商 用 服 務 業 比 重 (%) 社 區 社 會 及 個 人 服 總 量 ( 千 人 ) 務 業 比 重 (%) 其 他 總 量 ( 千 人 ) 比 重 (%) 總 計 數 據 來 源 : 香 港 統 計 年 刊,2001 年 ; 香 港 統 計 年 刊,2007 年 單 位 : 千 人 表 2. 2 香 港 經 濟 四 大 支 柱 產 業 增 加 值 占 GDP 比 重 (%)( ) 金 融 服 務 旅 遊 貿 易 及 物 流 專 業 服 務 及 其 他 工 商 業 支 援 服 務 四 個 主 要 行 業 以 當 時 要 素 成 本 計 算 的 本 地 生 產 總 值 銀 行 保 險 其 他 入 境 外 訪 專 業 貿 易 物 流 旅 遊 旅 遊 服 務 其 他 (%) ( 百 萬 港 元 ) ,288, ,218, ,194, ,245, ,233, ,223, ,191, ,244, ,332, ,423,300 數 據 來 源 : 香 港 特 區 政 府 統 計 處, 注 : 四 個 主 要 行 業 是 指 : 金 融 服 務 旅 遊 貿 易 及 物 流 專 業 服 務 及 其 他 工 商 業 志 願 服 務 金 融 服 務 中 的 其 他 是 指 其 他 金 融 服 務 ( 例 如 : 證 券 經 紀 資 產 管 理 融 資 租 賃 公 司 和 投 資 及 控 股 公 司 ), 專 業 服 務 及 其 他 工 商 業 支 援 服 務 中 的 其 他 是 指 其 他 工 商 業 支 援 服 務 是 指 除 金 融 服 務 貿 易 及 物 流 旅 遊 和 專 業 服 務 以 外 的 其 他 工 商 業 支 援 服 務 19

32 香 港 是 以 服 務 業 為 主 導 的 經 濟 體 系, 目 前 超 過 90% 的 GDP 是 服 務 業 部 門 創 造 的 ( 按 照 要 素 成 本 計 算 的 GDP 比 例 ), 其 中 金 融 業 貿 易 及 物 流 業 旅 遊 業 和 工 商 業 支 持 及 專 業 服 務 業 被 列 為 四 大 支 柱 產 業 ( 見 表 2.2 所 示 ) 回 歸 十 年 來, 香 港 經 濟 的 外 部 條 件 發 生 了 顯 著 變 化, 香 港 經 濟 的 發 展 進 入 了 新 的 階 段 首 先, 在 基 於 一 國 兩 制 的 政 治 框 架 下, 香 港 與 內 地 之 間 的 經 濟 關 係 可 以 進 一 步 通 過 直 接 溝 通 和 協 商 建 立 合 作 機 制 2003 年, 中 央 政 府 與 香 港 簽 署 內 地 與 香 港 更 緊 密 經 貿 關 係 安 排 (CEPA), 隨 後 在 過 去 的 五 年 中, 又 分 別 簽 署 了 五 個 補 充 協 議, 使 得 香 港 贏 得 了 內 地 服 務 業 開 放 的 先 發 優 勢 此 外, 國 家 十 一 五 計 畫 中 首 次 納 入 香 港, 表 示 支 持 香 港 維 持 現 有 的 金 融 航 運 及 商 貿 等 三 大 國 際 中 心 地 位, 這 也 表 明, 內 地 的 政 策 支 持 也 將 逐 步 成 為 支 持 香 港 發 展 的 重 要 的 外 部 因 素 之 一 其 次, 香 港 經 濟 發 展 與 周 邊 地 區, 尤 其 是 珠 三 角 地 區 的 經 濟 關 係 在 回 歸 以 後 更 加 緊 密, 但 是 兩 地 經 濟 關 係 的 內 涵 隨 著 珠 三 角 的 經 濟 發 展 也 正 在 發 生 變 化 90 年 代 中 期 以 後, 珠 三 角 逐 步 進 入 了 後 工 業 化 時 代 珠 三 角 地 區 隨 著 工 業 化 進 程 的 發 展 以 及 土 地 供 給 的 日 趨 緊 張, 資 本 已 經 不 是 首 要 的 稀 缺 資 源, 在 土 地 資 源 和 生 態 約 束 以 及 來 自 其 他 地 區 的 競 爭 壓 力 不 斷 增 大 的 條 件 下, 製 造 業 升 級 已 經 成 為 珠 三 角 區 域 經 濟 發 展 的 必 然 要 求 因 此, 傳 統 的 香 港 和 珠 三 角 基 於 前 店 後 廠 的 經 濟 分 工 模 式 正 在 發 生 變 化 在 珠 三 角 的 製 造 業 企 業 中, 港 資 製 造 業 佔 據 著 重 要 的 地 位 然 而, 港 資 製 造 業 企 業 普 遍 技 術 水 平 不 高 規 模 較 小, 從 整 體 上 還 不 具 備 推 動 珠 三 角 製 造 業 產 業 升 級 的 能 力, 雙 方 在 製 造 業 領 域 的 互 補 性 因 素 減 少 其 次, 在 珠 三 角 地 區 製 造 業 逐 步 升 級 的 過 程 中, 服 務 業 部 門 的 發 展 已 經 成 為 珠 三 角 地 區 經 濟 結 構 優 化 的 必 然 要 求 事 實 上, 珠 三 角 地 區 的 服 務 業 素 質 在 近 年 20

33 中 得 到 了 明 顯 的 提 升, 一 定 程 度 上 已 經 與 香 港 的 服 務 業 形 成 競 爭 關 係 以 港 口 物 流 業 為 例, 廣 州 深 圳 等 地, 由 於 成 本 低 已 經 對 香 港 的 物 流 業 形 成 衝 擊, 香 港 的 港 口 物 流 業 很 難 成 為 香 港 經 濟 增 長 的 支 撐 部 門 比 較 而 言, 在 香 港 第 二 次 轉 型 過 程 中, 香 港 和 珠 三 角 兩 地 之 間 產 業 分 工 互 補 性 明 顯, 競 爭 性 不 多, 雙 方 之 間 的 產 業 分 工 體 現 了 明 顯 的 基 於 比 較 優 勢 的 特 徵 : 珠 三 角 地 區 資 本 相 對 稀 缺, 但 是 土 地 和 勞 動 力 供 給 相 對 豐 裕, 而 香 港 土 地 和 人 工 成 本 均 相 對 較 高, 香 港 製 造 業 的 產 業 資 本 受 國 際 競 爭 壓 力 迫 切 需 要 降 低 生 產 成 本, 而 珠 三 角 地 區 則 適 應 了 這 一 要 求 當 前 的 變 化 是 兩 地 之 間 的 經 濟 關 係 中 互 補 性 的 因 素 在 減 少, 競 爭 性 的 因 素 在 增 多, 雙 方 之 間 可 能 正 在 形 成 競 爭 和 合 作 並 存 的 區 域 經 濟 關 係 從 長 期 來 看, 這 也 要 求 香 港 的 經 濟 結 構 做 出 一 定 調 整, 以 適 應 兩 地 之 間 經 濟 關 係 的 變 化 本 報 告 在 後 面 的 部 分 將 進 一 步 論 述 香 港 與 珠 三 角 的 經 濟 關 係, 並 且 提 出 CEPA 這 樣 的 制 度 安 排 就 是 在 創 造 條 件 促 進 結 構 調 整, 而 不 是 代 替 調 整 香 港 的 優 勢 在 於 制 度 優 勢, 這 是 毋 庸 置 疑 的 香 港 政 府 的 戰 略 性 眼 光 在 於 及 時 觀 察 到 制 度 因 素 對 未 來 經 濟 的 影 響, 而 不 是 親 自 設 計 經 濟 發 展 2.2 物 流 業 香 港 是 世 界 的 貿 易 中 心 之 一,2006 年 港 口 集 裝 箱 吞 吐 量 據 世 界 第 二 表 2.3 列 出 了 世 界 港 口 集 裝 箱 吞 吐 量 排 名 前 50 位 中 中 國 的 港 口, 共 計 11 個 ( 其 中 包 括 臺 灣 的 兩 個 ) 因 此, 香 港 在 物 流 業 的 發 展 上 是 具 有 很 好 的 基 礎 1995~2005 年, 香 港 集 裝 箱 吞 吐 量 的 增 長 率 處 於 持 續 增 長 的 態 勢, 年 複 合 增 長 率 為 6.06%, 差 不 多 與 經 濟 增 長 速 度 同 步, 其 中 集 裝 箱 碼 頭 的 抵 港 和 離 港 載 貨 集 裝 箱 的 增 長 率 分 別 為 5.48% 和 5.63%, 而 集 裝 箱 碼 頭 以 外 的 河 運 部 分 增 長 則 超 過 10%, 說 明 香 港 的 21

34 集 裝 箱 吞 吐 量 與 珠 三 角 地 區 的 物 流 交 往 的 增 長 表 2. 3 全 世 界 2006 年 港 口 集 裝 箱 吞 吐 量 排 名 前 50 位 統 計 ( 中 國 ) 世 界 排 名 港 口 名 稱 吞 吐 量 ( 千 標 準 櫃 ) 2 香 港 23,539 3 上 海 21,710 4 深 圳 18,469 6 高 雄 9, 青 島 7, 寧 波 7, 廣 州 6, 天 津 5, 廈 門 4, 大 連 3, 基 隆 2,129 數 據 來 源 : 表 2. 4 中 國 歷 年 港 口 主 要 集 裝 箱 碼 頭 吞 吐 量 統 計 ( ) ( 單 位 : 萬 TEU( 折 合 20 英 尺 標 準 箱 )) 地 區 ~2006 年 增 長 率 (%) 2006 年 占 總 量 比 重 (%) 香 港 廣 東 省 上 海 市 山 東 省 浙 江 省 福 建 省 天 津 市 遼 寧 省 江 蘇 省 湖 北 省 重 慶 市 海 南 省 河 北 省 廣 西 自 治 區 安 徽 省 湖 南 省 江 西 省 四 川 省 數 據 來 源 : 中 國 港 口 年 鑒

35 需 要 指 出 的 是, 隨 著 中 國 經 濟 的 高 速 增 長, 內 地 各 個 沿 海 和 沿 江 省 份 正 在 大 力 發 展 港 口 集 裝 箱 碼 頭 從 2004~2006 年 期 間 的 增 長 率 來 看, 內 地 沿 海 和 沿 江 省 份 的 集 裝 箱 碼 頭 吞 吐 量 處 於 高 速 增 長 勢 頭, 例 如, 廣 東 省 的 增 長 率 為 19.98%, 上 海 市 的 增 長 率 為 22.14% 各 個 地 區 之 間 的 競 爭 也 隨 之 不 斷 加 劇 從 增 長 率 的 比 較 來 看, 香 港 在 2004~2006 年 期 間 的 增 長 率 為 4.72%, 大 大 低 於 其 他 主 要 省 份 從 中 國 經 濟 的 整 體 來 看, 未 來 香 港 的 集 裝 箱 碼 頭 將 來 會 充 當 兩 種 角 色, 一 種 是 世 界 重 要 的 轉 口 港, 一 種 是 中 國 的 一 個 區 域 性 港 口 ( 見 表 2.4) 表 2. 5 香 港 與 內 地 之 間 貿 易 關 係 (1997~2006) 香 港 與 內 地 進 出 口 總 值 內 地 對 香 港 出 口 值 內 地 從 香 港 進 口 值 年 份 金 額 ( 億 美 元 ) 增 長 率 (%) 占 內 地 比 重 (%) 金 額 ( 億 美 元 ) 增 長 率 (%) 占 內 地 比 重 (%) 金 額 ( 億 美 元 ) 增 長 率 (%) 占 內 地 比 重 (%) 數 據 來 源 : 中 國 海 關 統 計 從 香 港 與 內 地 之 間 的 物 流 關 係 來 看, 香 港 自 20 世 紀 80 年 代 製 造 業 遷 移 內 地 ( 以 珠 三 角 為 主 ) 以 後, 本 地 製 造 業 不 斷 萎 縮, 香 港 為 珠 三 角 地 區 製 造 業 提 供 各 類 生 產 型 服 務, 兩 地 之 間 的 產 業 分 工 促 進 了 貿 易 發 展 從 香 港 與 內 地 進 出 口 總 額 來 看,2006 年 是 1997 年 的 三 倍 多, 增 長 率 在 亞 洲 金 融 危 機 期 間 出 現 兩 年 負 增 長, 2001 年 以 後 均 為 超 過 20% 的 增 長 速 度, 顯 示 了 兩 地 貿 易 關 係 趨 於 緊 密 從 進 出 口 的 劃 分 來 看, 兩 地 貿 易 額 的 主 體 是 內 地 對 香 港 的 出 口 ( 實 際 上 是 香 港 作 為 轉 口 23

36 地 ), 其 比 重 從 1997 年 的 23.9% 下 降 到 16%, 但 從 出 口 總 值 來 說, 增 長 率 仍 然 很 高 並 仍 然 佔 據 一 個 重 要 的 份 額 內 地 從 香 港 進 口 額, 在 十 年 間 有 所 增 長, 但 是 增 長 率 波 動 很 大, 占 內 地 進 口 總 值 的 比 重 也 是 大 幅 下 降 ( 見 表 2.5), 這 在 一 定 程 度 上 也 反 映 了 香 港 製 造 業 的 式 微 總 體 說 來, 香 港 的 物 流 業 仍 然 有 發 展 的 空 間 2004 年 8 月 5 日, 國 家 發 展 和 改 革 委 員 會 商 務 部 等 9 部 委 聯 合 發 文 關 於 促 進 中 國 現 代 物 流 業 發 展 的 意 見, 明 確 提 出 積 極 推 進 物 流 市 場 的 對 外 開 放 按 照 中 國 加 入 世 界 貿 易 組 織 的 承 諾, 擴 大 物 流 領 域 的 對 外 開 放 ; 鼓 勵 國 外 大 型 物 流 企 業 根 據 中 國 法 律 法 規 的 有 關 規 定 到 國 內 設 立 物 流 企 業 ; 鼓 勵 利 用 國 外 的 資 金 設 備 和 技 術, 參 與 國 內 物 流 設 施 的 建 設 或 經 營 當 前, 香 港 的 物 流 業 資 本 已 經 開 始 積 極 參 與 內 地 海 港 碼 頭 的 建 設, 這 樣 也 可 以 通 過 資 本 鏈 結, 促 進 香 港 物 流 業 發 展 與 內 地 物 流 業 發 展 方 面 進 行 一 定 程 度 的 平 衡 此 外,CEPA 已 經 為 香 港 物 流 業 進 入 內 地 打 開 了 大 門 CEPA 物 流 及 運 輸 主 要 內 容 如 下 : 物 流 允 許 香 港 公 司 以 獨 資 形 式 在 內 地 提 供 相 關 的 貨 運 分 撥 和 物 流 服 務, 包 括 道 路 普 通 貨 物 的 運 輸 倉 儲 裝 卸 加 工 包 裝 配 送 及 相 關 資 訊 處 理 服 務 和 有 關 諮 詢 業 務, 國 內 貨 運 代 理 業 務, 利 用 電 腦 網 路 管 理 和 運 作 物 流 業 務 其 中, 在 貨 代 服 務 和 倉 儲 服 務 方 面, 允 許 香 港 公 司 獨 資, 對 香 港 公 司 在 內 地 投 資 企 業 的 最 低 註 冊 資 本 額 要 求 比 照 內 地 企 業 實 行 此 外, 在 道 路 運 輸 服 務 領 域 以 及 海 運 服 務 領 域, 也 擴 大 了 香 港 資 本 在 內 地 經 營 的 業 務 範 圍 以 及 擴 大 了 經 營 的 區 域 CEPA 關 於 物 流 業 條 款 對 港 資 的 優 惠, 使 得 香 港 物 流 業 在 內 地 物 流 業 的 發 展 具 有 先 發 優 勢 關 於 香 港 與 珠 三 角 物 流 業 方 面 的 關 係, 在 報 告 的 後 一 部 分 會 進 一 步 論 述 24

37 從 珠 三 角 地 區 的 物 流 業 發 展 來 看, 香 港 和 廣 州 深 圳 等 地 已 經 形 成 了 競 爭 關 7 係 香 港 除 了 在 第 三 方 物 流 方 面 形 成 與 珠 三 角 地 區 物 流 業 形 成 合 理 的 產 業 內 分 工 以 外, 還 應 當 積 極 發 展 第 四 方 物 流 8, 這 樣 有 利 於 香 港 物 流 業 的 產 業 升 級 並 增 強 在 區 域 間 物 流 業 競 爭 中 的 競 爭 力 2.3 金 融 業 香 港 金 融 業 的 發 展 隨 著 香 港 回 歸 祖 國, 已 經 進 入 一 個 新 的 發 展 階 段 隨 著 中 國 經 濟 的 發 展 以 及 中 國 資 本 市 場 的 不 斷 開 放, 對 香 港 銀 行 業 證 券 業 與 銀 行 業 和 證 券 相 關 的 會 計 法 律 諮 詢 業 以 及 兩 地 金 融 人 才 的 互 動 產 生 了 重 要 影 響 從 香 港 金 融 業 的 整 體 來 看, 香 港 與 內 地 的 金 融 市 場 將 會 加 速 融 合, 香 港 金 融 業 最 大 的 金 融 服 務 需 求 也 將 來 自 內 地, 尤 其 是 對 高 端 的 金 融 服 務 需 求 一 定 會 越 來 越 大 作 為 國 際 金 融 中 心, 香 港 對 處 理 跨 境 的 金 融 交 易 具 有 豐 富 經 驗 因 此, 香 港 的 首 要 目 標, 是 確 保 繼 續 成 為 這 些 交 易 的 首 選 市 場 香 港 金 融 業 在 以 下 五 個 方 面 受 益 與 內 地 的 經 濟 發 展 以 及 金 融 業 的 開 放 第 一, 香 港 的 證 券 業 隨 著 內 地 企 業 來 港 上 市, 進 一 步 增 強 其 作 為 國 際 金 融 中 心 的 地 位 香 港 證 券 業 有 逾 百 年 的 歷 史, 現 時 的 聯 交 所 已 成 為 世 界 第 八 大 股 票 市 場, 它 擁 有 國 際 認 可 的 上 市 條 例 全 員 審 查 監 管 措 施 以 及 完 善 的 法 律 制 度 保 障 隨 著 中 國 經 濟 的 快 速 增 長, 內 地 企 業 來 港 上 市 仍 將 稱 為 香 港 股 市 重 要 的 IPO 7 第 三 方 物 流 (Third PartyLogistics) 的 概 念 源 自 於 管 理 學 中 的 外 包 (out-souring), 指 企 業 動 態 地 配 置 自 身 和 其 他 企 業 的 功 能 和 服 務, 利 用 外 部 的 資 源 為 企 業 內 部 的 生 產 經 營 服 務 生 產 經 營 企 業 為 集 中 精 力 搞 好 主 業, 把 原 來 屬 於 自 己 處 理 的 物 流 活 動, 以 合 同 方 式 委 託 給 專 業 物 流 服 務 企 業, 同 時 通 過 資 訊 系 統 與 物 流 服 務 企 業 保 持 密 切 聯 繫, 以 達 到 對 物 流 全 程 的 管 理 和 控 制 的 一 種 物 流 運 作 與 管 理 方 式 8 第 四 方 物 流 (Fourth Party Logistics) 主 要 是 指 由 諮 詢 公 司 提 供 的 物 流 諮 詢 服 務 諮 詢 公 司 應 物 流 公 司 的 要 求 為 其 提 供 物 流 系 統 的 分 析 和 診 斷, 或 提 供 物 流 系 統 優 化 和 設 計 方 案 等 第 四 方 物 流 公 司 以 其 知 識 智 力 資 訊 和 經 驗 為 資 本, 為 物 流 客 戶 提 供 一 整 套 的 物 流 系 統 諮 詢 服 務, 它 並 不 需 要 從 事 具 體 的 物 流 活 動, 更 不 用 建 設 物 流 基 礎 設 施, 只 是 對 於 整 個 供 應 鏈 提 供 整 合 方 案 25

38 來 源 9 內 地 企 業 在 港 上 市 近 年 呈 現 加 快 勢 頭 表 明, 香 港 已 經 成 為 內 地 企 業 的 資 本 募 資 中 心, 顯 示 了 香 港 資 本 市 場 的 吸 引 力 隨 著 香 港 金 融 業 的 發 展, 香 港 也 將 稱 為 吸 引 亞 洲 其 他 國 家 的 企 業 上 市 ( 見 表 2.6 表 2.7 和 表 2.8) 表 2. 6 內 地 在 香 港 發 行 H 股 統 計 年 份 上 市 企 業 數 量 總 集 資 額 平 均 集 資 額 ( 家 ) (10 億 港 元 ) (10 億 港 元 ) 數 據 來 源 : 香 港 交 易 所 表 2. 7 內 地 企 業 在 香 港 主 板 市 場 的 市 值 以 及 百 分 比 H 股 紅 籌 股 總 計 年 份 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) 根 據 香 港 交 易 所 的 數 據, 截 至 2007 年 12 月 14 日, 自 1993 年 1 月 以 來, 內 地 企 業 在 香 港 的 股 份 募 資 總 額 達 1.83 萬 億 港 元, 占 同 期 香 港 市 場 股 份 募 資 總 額 的 57%; 在 香 港 上 市 的 內 地 企 業 達 431 家, 占 香 港 上 市 公 司 總 數 的 35%; 在 港 上 市 內 地 企 業 市 值 達 萬 億 港 元, 占 港 股 總 市 值 的 58% 目 前, 內 地 企 業 的 總 市 值 和 總 成 交 量 均 已 超 過 香 港 股 市 的 半 數 26

39 * 數 據 來 源 : 香 港 交 易 所 網 站 注 :2008 年 的 數 據 為 第 一 季 度 數 據 表 2. 8 內 地 企 業 在 香 港 創 業 板 市 場 的 市 值 以 及 百 分 比 H 股 紅 籌 股 總 計 年 份 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) 市 值 百 分 比 (%) 成 交 額 百 分 比 (%) * 數 據 來 源 : 香 港 交 易 所 網 站 注 :2008 年 的 數 據 為 第 一 季 度 數 據 第 二, 香 港 將 成 為 人 民 幣 走 向 世 界 貨 幣 的 橋 頭 堡 隨 著 中 國 經 濟 在 世 界 經 濟 總 量 份 額 的 不 斷 擴 大, 人 民 幣 也 必 然 走 向 國 際 化 漸 進 開 放 的 中 國 資 本 市 場 也 決 定 了 人 民 幣 走 向 國 際 化 必 須 本 著 循 序 漸 進 的 原 則 在 這 一 過 程 中, 香 港 將 會 被 定 位 為 人 民 幣 進 入 國 際 金 融 市 場 的 入 手 點 緩 衝 區 及 過 渡 區 當 前, 中 央 政 府 已 經 在 香 港 發 售 人 民 幣 債 券, 而 人 民 幣 在 香 港 市 場 上 已 經 開 始 流 通, 香 港 正 在 為 人 民 幣 全 面 自 由 兌 換 做 好 準 備 當 前, 香 港 已 經 具 備 了 作 為 人 民 幣 離 岸 中 心 推 動 人 民 幣 走 向 國 際 化 的 實 力 隨 著 內 地 資 本 項 目 開 放 和 人 民 幣 可 自 由 兌 換 改 革 進 程, 香 港 可 以 充 分 發 揮 在 金 融 市 場 上 的 競 爭 優 勢, 在 推 動 內 地 金 融 業 市 場 27

40 化 和 國 際 化 的 同 時, 形 成 與 內 地 金 融 市 場 的 融 合 和 互 動, 建 立 以 市 場 為 導 向 的 金 融 體 系 第 三, 香 港 銀 行 業 將 不 斷 拓 展 在 內 地 的 發 展 CEPA 實 施 使 得 港 資 銀 行 進 入 內 地 降 低 了 門 檻 : 港 資 銀 行 進 入 內 地 的 門 檻 從 總 資 產 200 億 美 元 下 降 到 60 億 美 元, 在 內 地 開 分 行 也 無 需 設 代 表 處, 可 直 接 向 中 國 銀 監 會 提 出 申 請, 且 在 內 地 經 營 時 間 達 2 年 以 上, 就 可 申 辦 人 民 幣 業 務 因 此,CEPA 使 得 港 資 銀 行 享 受 了 比 歐 美 銀 行 更 多 的 好 處 截 至 2007 年 7 月 底, 共 有 14 家 香 港 銀 行 在 內 地 設 立 23 家 分 行 和 6 家 外 資 法 人 機 構 ; 港 資 銀 行 在 內 地 資 產 總 額 達 億 美 元, 比 上 年 同 期 增 長 24.47%, 占 外 資 銀 行 資 產 總 額 的 26.18% 第 四, 加 強 專 業 人 才 的 交 流 與 合 作 人 才 對 於 金 融 業 的 發 展 是 至 關 重 要 的, 可 以 說 人 才 是 金 融 業 發 展 最 重 要 的 資 源 內 地 金 融 業 的 發 展 以 及 兩 地 金 融 業 合 作 的 不 斷 深 入, 將 使 得 金 融 業 的 人 才 不 斷 在 兩 地 進 行 交 流 最 後, 也 是 最 重 要 的 一 個 方 面, 香 港 的 金 融 監 管 機 構 加 強 與 內 地 金 融 監 管 機 構 的 合 作, 進 而 拓 展 內 地 金 融 機 構 來 港 開 展 業 務, 這 也 是 香 港 金 融 業 發 展 的 新 動 力 之 一 當 前, 由 美 國 次 貸 危 機 引 發 的 全 球 性 的 金 融 風 暴, 香 港 也 是 受 害 者 之 一, 金 融 風 暴 對 香 港 金 融 業 整 體 的 影 響 十 分 顯 著 在 這 次 金 融 風 暴 中, 儘 管 內 地 股 市 也 受 到 影 響 和 衝 擊 ( 事 實 上 內 地 股 市 在 次 貸 危 機 開 始 大 規 模 爆 發 前 已 經 進 入 下 行 通 道 ), 但 是 內 地 大 型 金 融 機 構 還 沒 有 出 現 倒 閉 或 者 面 臨 需 要 救 贖 的 境 地 相 對 于 深 陷 金 融 風 暴 的 歐 美 國 家, 中 國 內 地 的 經 濟 發 展 相 對 穩 定 ; 內 地 金 融 機 構 也 還 處 於 發 展 階 段, 受 到 此 次 金 融 風 暴 的 影 響 相 對 較 小, 並 在 一 定 程 度 上 都 具 有 向 國 際 金 融 市 場 發 展 業 務 的 需 求 在 當 前 金 融 危 機 全 面 爆 發 的 時 候, 兩 地 金 融 機 構 有 必 要 通 過 加 強 溝 通, 尋 求 共 同 防 禦 之 道 另 外 一 個 可 以 考 慮 的 方 面 是, 28

41 加 大 中 央 政 府 在 香 港 發 行 債 券 的 規 模 當 前 中 央 政 府 提 出 的 四 萬 億 擴 大 內 需 的 政 策, 在 未 來 2-3 年 之 內 需 要 通 過 大 量 發 行 債 券 解 決 資 金 來 源 問 題 香 港 政 府 可 以 考 慮 向 中 央 提 出 在 港 擴 大 中 央 政 府 在 香 港 發 行 債 券 規 模, 以 擴 大 香 港 當 前 的 金 融 業 的 業 務 2.4 旅 遊 業 香 港 近 幾 年 來 在 旅 遊 業 開 發 方 面, 取 得 了 不 少 進 展 迪 士 尼 開 幕 西 九 龍 文 化 項 目 的 討 論 以 及 對 於 香 港 海 洋 公 園 追 加 投 資, 這 些 項 目 的 推 出 進 一 步 提 升 香 港 經 濟 在 旅 遊 業 方 面 的 競 爭 力 從 CEPA 實 施 到 現 在, 旅 遊 業 對 於 香 港 經 濟 的 推 動 是 重 要 的, 個 人 自 由 行 直 接 增 加 了 對 於 香 港 本 地 消 費 需 求, 對 於 香 港 經 濟 的 效 果 也 可 謂 立 竿 見 影 而 另 一 方 面, 中 國 旅 遊 產 業 是 近 年 來 增 長 速 度 較 快 的 產 業, 內 地 旅 遊 市 場 的 拓 展 已 經 成 為 香 港 旅 遊 業 的 新 增 長 點 在 中 國 旅 遊 業 對 外 開 放 方 面, 中 央 政 府 對 外 資 的 准 入 和 業 務 範 圍 做 出 了 明 確 的 規 定 10, 這 也 決 定 了 外 資 進 入 該 行 業 的 行 政 審 批 程 式 將 是 相 當 的 繁 瑣 2008 年 7 月 底, 國 務 院 授 權 商 務 部 分 別 在 香 港 和 澳 門 簽 署 了 (CEPA) 補 充 協 議 五 CEPA 補 充 協 定 五 在 CEPA 及 其 四 個 補 充 協 議 的 基 礎 上, 對 香 港 澳 門 進 一 步 擴 大 開 放 11 相 對 於 其 他 外 資 而 言, 香 港 的 旅 遊 業 進 入 內 地 經 營 已 經 取 得 了 年 6 月, 國 家 旅 遊 局 和 商 務 部 聯 合 簽 發 令, 公 佈 設 立 外 商 控 股 外 商 獨 資 旅 行 社 暫 行 規 定, 對 設 立 外 商 控 股 旅 行 社 的 境 外 投 資 方 的 要 求 有 五 條, 其 中 年 旅 遊 經 營 總 額 要 求 在 4000 萬 美 元 以 上 而 對 中 國 投 資 者 的 要 求 是 應 當 符 合 旅 行 社 管 理 條 例 第 二 十 九 條 規 定 的 條 件, 這 些 條 件 包 括 三 項 : 一 是 依 法 設 立 的 公 司 ; 二 是 最 近 3 年 無 違 法 或 者 重 大 違 規 記 錄 ; 三 是 符 合 國 務 院 旅 遊 行 政 管 理 部 門 規 定 的 審 慎 的 和 特 定 行 業 的 要 求 對 於 業 務 範 圍, 該 條 例 規 定, 外 商 控 股 獨 資 旅 行 社 不 得 經 營 或 變 相 經 營 中 國 公 民 出 國 旅 遊 以 及 中 國 其 他 地 區 的 人 赴 香 港 特 別 行 政 區 澳 門 特 別 行 政 區 和 臺 灣 地 區 旅 遊 的 業 務 也 就 是 僅 限 於 經 營 入 境 旅 遊 和 國 內 旅 遊 業 務 11 根 據 CEPA 補 充 協 定 五 規 定, 從 2009 年 1 月 1 日 起, 香 港 澳 門 服 務 提 供 者 獲 准 在 廣 東 設 立 獨 資 合 資 或 合 作 旅 行 社, 香 港 永 久 性 居 民 中 的 中 國 公 民 允 許 參 加 內 地 導 遊 人 員 資 格 考 試, 考 試 合 格 者 依 照 有 關 規 定 29