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- 出 汪
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1 研 究 所 医 药 行 业 / 化 学 制 剂 药 2009 年 9 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 莱 美 药 业 (300006): 研 发 推 动 企 业 发 展 国 都 证 券 核 心 观 点 申 购 建 议 建 议 投 资 者 以 倍 市 盈 率 申 购, 相 应 的 申 购 价 为 元 主 要 依 据 : 公 司 是 一 家 以 研 发 生 产 销 售 抗 感 染 类 和 特 色 专 科 用 药 为 主 的 高 新 技 术 医 药 企 业, 其 产 品 以 注 射 剂 为 主, 拥 有 各 类 制 剂 产 品 40 种, 其 中 包 括 注 射 剂 产 品 38 种, 占 公 司 制 剂 产 品 总 数 的 95% 在 公 司 40 种 制 剂 药 品 中, 有 28 种 被 列 入 国 家 医 保 目 录 ; 在 获 得 的 86 个 药 品 注 册 批 件 中, 有 49 个 新 药 注 册 批 件 公 司 目 前 拥 有 19 个 新 药 证 书,10 项 国 家 发 明 专 利, 另 有 14 项 国 家 发 明 专 利 申 请 已 被 受 理 本 次 发 行 后, 公 司 拟 将 募 集 资 金 投 向 抗 感 染 及 特 色 专 科 用 药 产 业 化 生 产 基 地 建 设 项 目, 总 投 资 额 为 1.44 亿 元 募 集 资 金 项 目 建 成 后, 将 扩 大 公 司 产 能, 解 决 过 多 品 种 共 线 生 产 的 问 题 同 时, 由 于 该 项 目 涉 及 产 品 主 要 为 公 司 在 经 营 过 程 中 围 绕 抗 感 染 药 抗 肿 瘤 药 及 肠 外 营 养 药 逐 步 发 展 起 来 的 核 心 产 品, 将 有 助 于 公 司 核 心 技 术 成 果 产 业 化, 从 而 促 进 公 司 研 发 水 平 的 进 一 步 提 升, 并 且 将 有 助 于 公 司 发 展 特 色, 巩 固 和 提 升 其 在 细 分 市 场 中 的 地 位 发 行 数 据 : 项 目 数 值 发 行 股 本 ( 万 股 ) 2300 发 行 日 期 9 月 25 日 预 期 上 市 价 格 ( 元 ) 我 们 预 计 公 司 年 EPS 分 别 为 元 考 虑 到 公 司 所 处 细 分 行 业, 及 其 行 业 地 位 和 成 长 性 因 素, 我 们 认 为 其 09 年 PE 在 倍 间 较 合 适 以 公 司 09 年 每 股 收 益 0.41 元 计 算, 公 司 的 合 理 股 价 应 约 为 元 考 虑 到 创 业 板 的 独 特 性, 建 议 投 资 者 以 元 价 格 申 购 国 都 证 券 研 究 所 联 系 人 : 蔡 建 军 潘 蕾 电 话 : [email protected] [email protected] 联 系 人 : 周 红 军 电 话 : [email protected] 独 立 性 申 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 可 获 得 资 料, 国 都 证 券 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 做 任 何 保 证 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响, 特 此 声 明 第 1 页
2 1 本 次 发 行 一 般 情 况 图 表 1: 本 次 发 行 基 本 情 况 公 司 名 称 重 庆 莱 美 药 业 股 份 有 限 公 司 公 司 简 称 莱 美 药 业 发 行 地 深 圳 发 行 日 期 2009 年 9 月 25 日 申 购 代 码 发 行 股 数 不 超 过 2,300 万 股 发 行 方 式 网 下 询 价, 上 网 定 价 发 行 后 总 股 本 不 超 过 9,150 万 股 每 股 盈 利 (2008 年 ) 0.48 元 发 行 后 全 面 摊 薄 每 股 收 益 (2008 年 ) 0.36 元 发 行 前 每 股 净 资 产 2.23 元 资 料 来 源 : 国 都 证 券 上 市 公 司 招 股 意 向 书 2 公 司 基 本 情 况 2.1 公 司 概 况 公 司 成 立 于 1999 年 9 月, 总 部 位 于 重 庆,2007 年 10 月 股 改 完 成, 目 前 注 册 资 金 6850 万 元, 总 资 产 约 3 亿 元 公 司 是 一 家 以 研 发 生 产 销 售 抗 感 染 类 和 特 色 专 科 用 药 为 主 的 高 新 技 术 医 药 企 业, 其 产 品 以 注 射 剂 为 主, 拥 有 各 类 制 剂 产 品 40 种, 其 中 包 括 注 射 剂 产 品 38 种, 占 公 司 制 剂 产 品 总 数 的 95% 在 公 司 40 种 制 剂 药 品 中, 有 28 种 被 列 入 国 家 医 保 目 录 ; 在 获 得 的 86 个 药 品 注 册 批 件 中, 有 49 个 新 药 注 册 批 件 公 司 目 前 拥 有 19 个 新 药 证 书,10 项 国 家 发 明 专 利, 另 有 14 项 国 家 发 明 专 利 申 请 已 被 受 理 公 司 的 产 品 主 要 为 抗 感 染 药 抗 肿 瘤 药 肠 外 营 养 药 三 类, 其 中 抗 感 染 药 以 喹 诺 酮 类 抗 感 染 药 为 主, 共 12 种 (26 个 规 格 ), 主 要 有 甲 磺 酸 帕 珠 沙 星 氯 化 钠 注 射 液 注 射 用 氨 曲 南 盐 酸 左 氧 氟 沙 星 氯 化 钠 注 射 液 加 替 沙 星 注 射 液 盐 酸 克 林 霉 素 注 射 液 ; 抗 肿 瘤 药 5 种 (6 个 规 格 ), 主 要 包 括 纳 米 炭 混 悬 注 射 液 注 射 用 磷 酸 氟 达 拉 滨 ; 肠 外 营 养 药 主 要 是 N(2)-L- 丙 氨 酰 -L- 谷 氨 酰 胺 注 射 液 2.2 股 权 结 构 图 表 2: 公 司 主 要 股 东 及 持 股 比 例 发 行 前 股 本 结 构 发 行 后 股 本 结 构 股 东 名 称 股 数 ( 万 股 ) 比 例 (%) 股 数 ( 万 股 ) 比 例 (%) 邱 宇 2, , 重 庆 风 投 (SS) 1, , 邱 炜 1, , 李 先 锋 第 2 页
3 唐 小 海 其 他 股 东 1, , 全 国 社 会 保 障 基 金 理 事 会 本 次 发 行 的 股 份 2, 总 计 经 营 分 析 3.1 收 入 分 析 公 司 近 几 年 业 绩 保 持 持 续 快 速 增 长 态 势, 年 营 业 收 入 年 复 合 增 长 率 超 过 65%, 净 利 润 年 复 合 增 长 率 接 近 83%; 但 是 在 公 司 业 绩 快 速 增 长 的 同 时, 公 司 营 业 收 入 和 净 利 润 的 年 增 长 率 均 有 显 著 下 降 图 表 3: 公 司 营 业 收 入 变 化 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, H 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 营 业 收 入 ( 万 元 ) 增 长 率 第 3 页
4 图 表 4: 公 司 净 利 润 变 化 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, H 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 净 利 润 ( 万 元 ) 增 长 率 公 司 产 品 主 要 涵 盖 抗 感 染 类 和 特 色 专 科 用 药 两 大 系 列, 主 要 产 品 为 喹 诺 酮 类 抗 感 染 药 抗 肿 瘤 药 肠 外 营 养 药, 其 中 抗 感 染 类 药 是 公 司 主 要 业 务, 占 公 司 营 业 收 入 的 59%, 毛 利 的 54% 图 表 5: 公 司 收 入 构 成 (2009 上 半 年 ) 特 色 专 科 类 17% 其 他 品 种 6% 医 药 流 通 18% 抗 感 染 类 59% 第 4 页
5 图 表 6: 公 司 毛 利 构 成 (2009 上 半 年 ) 特 色 专 科 类 17% 其 他 品 种 3% 医 药 流 通 26% 抗 感 染 类 54% 公 司 的 核 心 技 术 主 要 是 淋 巴 靶 向 治 疗 的 纳 米 药 物 技 术 药 物 微 纳 米 分 散 及 混 悬 制 备 技 术 和 无 菌 原 料 药 制 备 技 术 其 中, 淋 巴 靶 向 治 疗 的 纳 米 药 物 技 术 处 于 国 际 领 先 水 平, 药 物 微 纳 米 分 散 及 混 悬 制 备 技 术 和 无 菌 原 料 药 制 备 技 术 处 于 国 内 领 先 水 平 自 2006 以 来, 公 司 通 过 核 心 技 术 生 产 的 产 品 占 自 产 产 品 销 售 收 入 比 例 逐 渐 增 加,2009 年 上 半 年 已 达 到 43.56% 图 表 7: 公 司 核 心 技 术 产 品 占 比 变 化 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% H 3.2 抗 感 染 药 : 喹 诺 酮 类 为 主 要 产 品 我 国 抗 感 染 药 市 场 具 有 生 产 企 业 众 多, 同 质 化 竞 争 激 烈, 药 品 品 种 丰 富, 制 剂 工 艺 水 平 低 等 特 点 几 年 来, 我 国 该 类 药 物 的 医 院 市 场 规 模 不 断 增 长, 其 销 售 额 位 居 医 院 用 药 金 额 的 第 一 位 抗 感 染 药 可 分 为 16 类, 头 孢 菌 素 类 喹 诺 酮 类 和 青 霉 素 类 为 主 要 品 种, 其 中 喹 诺 酮 类 占 抗 感 染 药 物 市 场 的 13.35% 公 司 抗 感 染 药 物 以 喹 诺 酮 类 为 主, 拥 有 国 家 一 类 新 药 1 个 国 家 三 类 新 药 2 个 国 家 四 类 和 五 类 新 药 各 1 个,2008 年 在 该 类 药 物 市 场 排 名 中 位 居 第 9 位 第 5 页
6 3.3 特 色 专 科 药 : 抗 肿 瘤 药 和 肠 外 营 养 药 抗 肿 瘤 药 和 肠 外 营 养 药 是 公 司 的 特 色 专 科 药 近 几 年, 国 内 抗 肿 瘤 药 物 市 场 规 模 不 断 扩 大,2006 年 达 到 亿 元 在 抗 肿 瘤 药 物 中, 公 司 的 纳 米 炭 混 悬 注 射 液 是 一 种 特 异 性 淋 巴 示 踪 剂, 为 我 国 该 类 药 物 首 个 通 用 名 药 物, 相 关 产 品 制 备 技 术 已 获 得 国 家 发 明 专 利, 是 公 司 在 全 球 范 围 率 先 推 出 的 产 品 肠 外 营 养 药 包 括 氨 基 酸 类 脂 肪 乳 剂 葡 萄 糖 白 蛋 白 多 种 维 生 素 及 微 量 元 素 等, 其 中 氨 基 酸 类 和 脂 肪 乳 剂 为 主 要 高 端 品 种 目 前, 该 类 市 场 在 我 国 还 属 于 起 步 阶 段, 近 几 年 发 展 迅 速,2006 年 增 长 率 180%,2007 年 增 长 率 90% 在 肠 外 营 养 药 物 中, 公 司 目 前 主 要 生 产 N(2)-L- 丙 氨 酰 -L- 谷 氨 酰 胺 制 剂 产 品, 为 国 家 三 类 新 药, 市 场 占 有 率 8.98%, 位 居 第 5 4 募 集 资 金 投 向 本 次 发 行 后, 公 司 拟 将 募 集 资 金 投 向 抗 感 染 及 特 色 专 科 用 药 产 业 化 生 产 基 地 建 设 项 目, 拟 建 设 8 条 生 产 线, 包 括 制 剂 生 产 线 4 条, 生 产 6 种 制 剂 产 品 ; 原 料 药 生 产 线 4 条, 生 产 4 种 原 料 药 ; 总 投 资 额 为 1.44 亿 元 募 集 资 金 项 目 建 成 后, 将 扩 大 公 司 产 能, 解 决 过 多 品 种 共 线 生 产 的 问 题 同 时, 由 于 该 项 目 涉 及 产 品 主 要 为 公 司 在 经 营 过 程 中 围 绕 抗 感 染 药 抗 肿 瘤 药 及 肠 外 营 养 药 逐 步 发 展 起 来 的 核 心 产 品, 将 有 助 于 公 司 核 心 技 术 成 果 产 业 化, 从 而 促 进 公 司 研 发 水 平 的 进 一 步 提 升, 并 且 将 有 助 于 公 司 发 展 特 色, 巩 固 和 提 升 其 在 细 分 市 场 中 的 地 位 图 表 8: 募 集 资 金 投 向 的 制 剂 生 产 线 生 产 线 名 称 生 产 线 产 能 产 品 类 别 产 品 产 能 甲 磺 酸 帕 珠 沙 星 氯 化 钠 注 射 液 抗 感 染 药 1000 万 瓶 / 年 大 容 量 注 射 剂 生 产 线 1300 万 瓶 / 年 N(2)-L- 丙 氨 酰 -L- 谷 氨 酰 胺 注 射 液 肠 外 营 养 药 300 万 瓶 / 年 小 容 量 注 射 剂 生 产 线 510 万 支 / 年 甲 磺 酸 帕 珠 沙 星 注 射 液 抗 感 染 药 500 万 支 / 年 纳 米 炭 混 悬 注 射 液 抗 肿 瘤 药 10 万 支 / 年 冻 干 粉 针 剂 生 产 线 5 万 瓶 / 年 注 射 用 磷 酸 氟 达 拉 滨 抗 肿 瘤 药 5 万 瓶 / 年 粉 针 剂 生 产 线 500 万 瓶 / 年 注 射 用 氨 曲 南 抗 感 染 药 500 万 瓶 / 年 资 料 来 源 : 公 司 招 股 意 向 书 图 表 9: 募 集 资 金 投 向 的 制 剂 生 产 线 生 产 线 名 称 设 计 年 产 能 生 产 的 原 料 药 用 途 甲 磺 酸 帕 珠 沙 星 原 料 药 生 产 线 4 吨 甲 磺 酸 帕 珠 沙 星 原 料 药 自 用 N(2)-L- 丙 氨 酰 -L- 谷 氨 酰 胺 原 料 N(2)-L- 丙 氨 酰 -L- 谷 氨 酰 胺 吨 药 生 产 线 原 料 药 自 用 氨 曲 南 原 料 药 生 产 线 吨 氨 曲 南 原 料 药 ( 精 粉 ) 2.54 吨 自 用, 其 余 对 外 销 第 6 页
7 伏 立 康 唑 原 料 药 生 产 线 160 千 克 伏 立 康 唑 原 料 药 用 于 对 外 销 售 资 料 来 源 : 公 司 招 股 意 向 书 售 5 盈 利 预 测 图 表 6: 盈 利 预 测 表 ( 万 元 ) 2008A 2009E 2010E 2011E 营 业 总 收 入 26,522 32,885 40,490 49,870 营 业 收 入 26,522 32,885 40,490 49,870 营 业 总 成 本 22,988 28,511 34,590 42,007 营 业 成 本 16,946 21,408 25,844 31,235 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 2,732 3,453 4,251 5,236 管 理 费 用 2,591 3,288 4,049 4,987 财 务 费 用 资 产 减 值 损 失 其 他 经 营 收 益 公 允 价 值 变 动 净 收 益 投 资 净 收 益 营 业 利 润 3,518 4,374 5,900 7,862 加 : 营 业 外 收 入 减 : 营 业 外 支 出 利 润 总 额 3,690 4,374 5,900 7,862 减 : 所 得 税 ,179 净 利 润 3,289 3,718 5,015 6,683 减 : 少 数 股 东 损 益 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 3,289 3,718 5,015 6,683 每 股 收 益 估 值 定 价 及 申 购 建 议 我 们 比 较 了 部 分 医 药 上 市 公 司, 以 9 月 21 日 收 盘 价 计 算, 它 们 09 年 平 均 PE 为 32 倍 考 虑 到 公 司 所 处 细 分 行 业, 及 其 行 业 地 位 和 成 长 性 因 素, 我 们 认 为 其 09 年 PE 在 倍 间 较 合 适 以 公 司 09 年 每 股 收 益 0.41 元 计 算, 公 司 的 合 理 股 价 应 约 为 元 考 虑 到 创 业 板 的 独 特 性, 建 议 投 资 者 以 元 价 格 申 购 图 表 7: 部 分 上 市 公 司 估 值 情 况 股 价 ( 元 ) EPS( 元 ) PE 公 司 代 码 公 司 简 称 A 2009E 2010E 2011E 2008A 2009E 2010E 2011E 第 7 页
8 恒 瑞 医 药 双 鹤 药 业 海 正 药 业 恩 华 药 业 丽 珠 集 团 浙 江 医 药 平 均 值 数 据 来 源 : 国 都 证 券 研 究 所 ( 其 中 08 年 为 摊 薄 前 EPS) 第 8 页
9 国 都 证 券 投 资 评 级 表 1: 国 都 证 券 行 业 投 资 评 级 的 类 别 级 别 定 义 类 别 级 别 定 义 短 期 评 级 长 期 评 级 推 荐 行 业 基 本 面 向 好, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跑 赢 综 合 指 数 中 性 行 业 基 本 面 稳 定, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跟 随 综 合 指 数 回 避 行 业 基 本 面 向 淡, 未 来 6 个 月 内, 行 业 指 数 跑 输 综 合 指 数 A 预 计 未 来 三 年 内, 该 行 业 竞 争 力 高 于 所 有 行 业 平 均 水 平 B 预 计 未 来 三 年 内, 该 行 业 竞 争 力 等 于 所 有 行 业 平 均 水 平 C 预 计 未 来 三 年 内, 该 行 业 竞 争 力 低 于 所 有 行 业 平 均 水 平 表 2: 国 都 证 券 公 司 投 资 评 级 的 类 别 级 别 定 义 类 别 级 别 定 义 强 烈 推 荐 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 幅 在 15% 以 上 短 期 推 荐 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 涨 幅 在 5-15% 之 间 评 级 中 性 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 变 动 幅 度 介 于 ±5% 之 间 减 持 预 计 未 来 6 个 月 内, 股 价 跌 幅 在 5% 以 上 A 预 计 未 来 三 年 内, 公 司 竞 争 力 高 于 行 业 平 均 水 平 长 期 B 预 计 未 来 三 年 内, 公 司 竞 争 力 与 行 业 平 均 水 平 一 致 评 级 C 预 计 未 来 三 年 内, 公 司 竞 争 力 低 于 行 业 平 均 水 平 免 责 声 明 : 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 或 国 都 证 券 研 究 所 研 究 员 实 地 调 研 所 取 得 的 信 息, 国 都 证 券 研 究 所 及 其 研 究 员 不 对 这 些 信 息 的 准 确 性 与 完 整 性 做 出 任 何 保 证 国 都 证 券 及 其 关 联 机 构 可 能 持 有 报 告 所 涉 及 的 证 券 品 种 并 进 行 交 易, 也 有 可 能 为 这 些 公 司 提 供 相 关 服 务 本 报 告 中 所 有 观 点 与 建 议 仅 供 参 考, 投 资 者 据 此 操 作, 风 险 自 负 第 9 页
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
06 14 > 1986 p2762 1979 S4470 893 894 1963 s s f( nl + s) = f( nl) + ( 1 + 2 ) + ( 1 + 2 ) 2l l 2 s 2 ( 1 2 ), 2l s( s l) 2 f( n + s) = f( n) + s+, 2 1 + 2 1 2 f( f + s)
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研 究 所 机 械 设 备 / 电 气 设 备 2009 年 9 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 国 都 证 券 特 锐 德 (300001): 箱 变 新 星, 驰 骋 于 我 国 高 铁 与 城 轨 建 设 快 车 道 核 心 观 点 申 购 建 议 : 公 司 合 理 股 价 为 21.95-25.08 元 考 虑 到 限 售 期 的 影 响, 建 议 按 10% 的
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
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2009 年 5 月 25 日 医 药 生 物 李 昱 0755-82026737 [email protected] 医 药 生 物 行 业 看 好 医 院 终 端 数 据 研 究 ( 中 药 ) 心 脑 血 管 抗 肿 瘤 呼 吸 系 统 仍 是 主 流, 独 家 品 种 优 势 明 显 评 级 调 整 : 维 持 行 业 基 本 资 料 上 市 公 司 家 数 130 总 市 值 ( 亿 元 ) 5194
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国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
300 指 数 中 权 重 居 前, 分 别 为 13.2% 10.84% 和 10.75% 非 银 金 融 房 地 产 家 用 电 器 在 深 证 100 指 数 中 权 重 位 列 前 三, 依 次 为 11.98% 9.36% 和 8.92% 图 2 行 业 权 重 分 布 (%) 纺 织 服
广 发 基 金 指 数 月 报 (2015 年 2 月 2 日 -2015 年 2 月 27 日 ) 广 发 基 金 数 量 投 资 部 一 广 发 基 金 旗 下 指 数 基 金 运 作 ( 一 ) 标 的 指 数 行 业 贡 献 及 分 布 本 月 市 场 小 幅 反 弹, 申 万 28 个 一 级 行 业 仅 银 行 微 跌 0.95%, 其 余 均 上 涨, 计 算 机 行 业 涨 幅 达
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 [email protected] 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
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中 小 市 值 周 报 2011 年 6 月 7 日 证 券 研 究 报 告 市 场 资 金 分 配 倾 向 中 小 板 创 业 板 证 券 分 析 师 邵 青 S1060205070049 0755-22622740 [email protected] 蔡 大 贵 S1060208120118 0755-22627241 [email protected] 大 盘
前 言 指压按摩这种以 手 为治病工具的医疗方法 可以说是人类最早的医学形式之一 这在世界各 古老民族的医学发展史中都可以得到佐证 因为 人们以手摩擦 按揉和捶打自己或同伴的肢体 以 御寒取暖及解除疲劳 食胀与各种伤痛所造成的不适感等行为 是与人类生来就有的自卫防御本能 有关 中国的按摩疗法历史悠久 可以追溯到上古的黄帝时代 那时的按摩称案杬 明朝以前称为按 摩 明朝以后一般称为推拿 发展至今日 推拿按摩成为一门独立的学科
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: [email protected] 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
AA
浙 江 龙 盛 (600352) 兴 证 研 第 20080021 号 公 司 研 究 裴 力 军 021-68419393-1271 [email protected] 郑 方 镳 内 生 与 外 延 增 长 并 举 : 染 料 王 者 的 新 征 程 021 68419393 1201 [email protected] 2008 年 01 月 14 日 涂 料 油 漆 制 造 估 值 区 间 :22.50±1.00
报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛
证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 [email protected] 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 [email protected] 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股
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2012-04-23 服 装 纺 织 增 持 / 维 持 评 级 分 析 师 程 远 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080001 [email protected] 丰 婧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080003 张 蕾 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511120001 [email protected]
证券代码：002659 证券简称：中泰桥梁 公告编号：2015-035
证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信
Microsoft Word - 北京师范大学珠海分校2014年学生手册目录.doc
目 录 第 一 部 分 学 籍 管 理 规 定 北 京 师 范 大 学 珠 海 分 校 本 科 生 学 籍 管 理 规 定 2 本 科 生 修 读 辅 修 专 业 双 专 业 双 学 位 实 施 办 法 14 学 分 互 认 暂 行 管 理 办 法 17 本 科 生 学 生 证 管 理 办 法 20 学 生 更 改 个 人 身 份 资 料 暂 行 规 定 22 北 京 师 范 大 学 珠 海 分 校
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公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
Page 2 取 综 合 评 审 得 分 最 高 + 商 务 标 报 价 最 低 中 标 两 个 厂 家 中 标 从 招 标 进 展 看, 北 京 山 东 上 海 宁 夏 青 海 广 东 吉 林 甘 肃 皆 已 完 成 新 基 药 招 标, 安 徽 湖 南 陕 西 湖 北 基 药 招 标 稳 步 推
行 业 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 行 业 快 评 医 药 保 健 行 业 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 甘 肃 公 布 拟 中 标 结 果, 降 价 幅 度 温 和 2014 年 10 月 08 日 证 券 分 析 师 : 张 其 立 0755-82139908 [email protected] 证 券 投 资 咨 询 执 业 资
新 股 认 购 资 ; 网 上 中 签 投 资 者 应 依 据 网 下 初 步 配 售 结 果 公 告 及 网 上 中 签 结 果 公 告, 按 发 行 价 格 与 中 签 数 量 履 行 资 交 收 义 务, 确 保 资 账 户 在 2016 年 2 月 1 日 (T+2 日 ) 日 终 有 足
南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 首 次 公 开 发 行 股 票 发 行 公 告 保 荐 机 构 ( 主 承 销 商 ): 长 城 证 券 股 份 有 限 特 别 提 示 南 方 出 版 传 媒 股 份 有 限 ( 以 下 简 称 南 方 传 媒 发 行 人 或 ) 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 ( 中 国 证 监 会 [ 第 121 号 令 ]) 首 次 公 开 发 行
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证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 [email protected] 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 [email protected] 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整
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证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏
固定收益类投资品种介绍——股市行情低迷时的投资选择
证 券 市 场 的 非 理 性 研 究 分 析 ( 上 交 所 投 资 者 教 育 网 站 ) 郁 金 香 泡 沫 密 西 西 比 泡 沫 南 海 泡 沫, 以 及 最 近 的 美 国 科 网 泡 沫 等 此 类 黑 天 鹅 事 件 并 不 鲜 见, 若 按 照 概 率 学 的 正 态 分 布 来 研 究, 如 此 频 繁 的 暴 涨 暴 跌 是 不 可 能 的, 但 事 实 上 却 发 生 了,
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
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A 30 30, 1500 9 24 "" 24 "T0 " 9 24 10 14 183 Wind 10 74 24 864.99 1000 20%,, 55% 7000 31% Berkshire Hathaway100, 2 9 25 9 24 49999932 0.23% 86-88 / 24 3, 10 A AB A 4 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
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浅 谈 塑 料 袋 与 社 会 福 利 北 京 大 学 经 济 学 院 朱 千 帆 [ 关 键 词 ] 塑 料 袋 组 成 及 性 质 社 会 福 利 经 济 学 一 塑 料 袋 的 发 明 及 其 益 处 1902 年 10 月 24 日, 奥 地 利 科 学 家 马 克 斯 舒 施 尼 发 明 了 塑 料 袋 这 种 既 轻 便 又 结 实 的 包 装 物 的 出 现 在 当 时 无 异 于 一
上海市民政局（ ）
附 件 2 上 海 市 养 老 机 构 等 级 划 分 与 评 定 检 查 表 2016 年 7 月 养 老 机 构 等 级 评 定 项 目 A 表 序 号 类 别 检 查 项 目 一 级 必 备 二 级 必 备 三 级 必 备 1 基 本 要 求 持 有 民 政 局 颁 发 养 老 机 构 设 立 许 可 证 必 备 必 备 必 备 2 养 老 机 构 开 办 运 行 一 年 以 上 必 备 必
国盛证券投资报告
主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公
目 录 Mulu
ⅠⅡⅢ Ⅳ 目 录 Mulu 1 2 3 第 一 章 绪 论 123456 789 瑏 瑠 瑏 瑡 瑏 瑢 瑏 瑣 1234 5678910 瑏 瑡 瑏 瑢 瑏 瑣 瑏 瑤 第 二 章 公 文 的 格 式 37 mm ± 1 mm 天 头 28 mm ± 1 mm 订 口 225 mm 297 mm 7 mm 2 1 156 mm 210 mm 图 1 A4 型
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中 級 會 計 學 第 一 回 1 中 級 會 計 學 第 一 回 一 台 南 公 司 設 有 營 建 及 出 版 兩 個 部 門, 每 一 部 門 各 有 其 會 計 制 度 與 損 益 認 列 方 法, 其 10 年 度 相 關 資 料 如 下 營 建 部 該 部 門 於 10 年 7 月 1 日 標 得 一 項 工 程, 承 包 價 $80,000,000, 估 計 總 工 程 成 本 為 $60,000,000,
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证 券 研 究 报 告 公 司 调 研 简 报 交 通 运 输 水 陆 运 输 审 慎 推 荐 -A( 首 次 ) 重 庆 路 桥 66.SH 目 标 估 值 :N.A 元 当 前 股 价 :9.39 元 211 年 4 月 11 日 基 础 数 据 上 证 综 指 33 总 股 本 ( 万 股 ) 45387 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 45387 总 市 值 ( 亿 元 ) 43 流
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有 吸 引 力 维 持 日 期 : 行 业 : 电 力 设 备 行 业 牛 品 021-53519888-1911 [email protected] 执 业 证 书 编 号 :S0870209080158 电 力 设 备 行 业 收 入 利 润 增 长 (10 年 1-5 月 ) 销 售 收 入 ( 亿 元 ) 3,139.37 增 长 率 24.60% 利 润 总 额 ( 亿 元 ) 206.16
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
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2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: [email protected] : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
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福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻
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wwwww1 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 报 告 工 业 电 力 设 备 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 卧 龙 电 气 600580.SH 目 标 估 值 :13 元 当 前 股 价 :11.4 元 2016 年 07 月 01 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2932 总 股 本 ( 万 股 ) 128890 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 68773 总 市 值 (
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吃 出 营 养 健 康 : 百 姓 家 常 菜 作 者 : 张 国 玺 // 洪 昭 光 // 于 康 百 姓 家 常 菜 序 言 你 的 食 物 就 是 你 的 医 药 衣 食 住 行, 构 成 人 们 的 基 本 生 活, 俗 话 说 : 开 门 七 件 事, 柴 米 油 盐 酱 醋 茶 吃 最 密 切 地 与 每 一 个 人 相 关 联 如 今 生 活 质 量 的 提 高 使 得 人 们 越
目 录 第 一 部 分 : 味 精 细 分 市 场 龙 头 企 业... 2 一. 公 司 概 况... 2 二. 垂 直 一 体 化 的 产 业 链... 2 三. 产 能 分 布 及 扩 产 计 划... 4 四. 公 司 销 售 模 式... 5 第 二 部 分 : 行 业 整 合 进 行 中
公 司 研 究 2011-06-02 星 期 四 整 合 后 龙 头 地 位 进 一 步 巩 固 阜 丰 集 团 评 级 : 52 周 股 价 相 对 走 势 (0546.HK) 买 入 目 标 价 ( 港 币 ): 6.45 首 次 覆 盖 时 间 : 2011 年 6 月 2 日 分 析 师 杨 圣 康 (852) 3658 6000 (0755) 8276 3445 [email protected]